國華人壽保險公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

人生意外何其多？國華人壽指出，與其投保旅平險或保費有去無回的一年一約意外險，不如投保具有「保障＋醫療＋保本」三合一功效、保費有去有回的保險。

以國華人壽GO平安保本保險為例，結合壽險、傷害險及傷害醫療，且針對搭乘海陸空大眾運輸交通工具造成的意外事故，提供最高3倍保額保障。例如30歲投保20年期、保額100萬之男性被保險人，如於 50歲因搭乘大眾運輸交通工具發生船難而身故，則最高可有231萬身故保險金(2倍保險金額＋所繳保費總和X1.3倍)。

國華人壽宣布，即日起至27日，將在全台40個捐血點發動「熱血一袋讓愛傳遞」全國捐血活動。

為慶祝成立49週年，國華再度與台灣血液基金會合作，舉辦全國捐血活動。

國華表示，凡於活動期間至各指定服務據點捐血者，除捐血中心贈品之外，另準備小太陽環保隨手杯乙只。

國華舉辦全國捐血活動邁入第13年，累積募集超過76,000袋愛心熱血，國華表示，每年舉辦全國捐血活動，除能喚起各地民眾愛心，也將號召更多民眾，加入捐血行列，讓捐血者愛心，隨著他們熱血，讓愛傳遞到全國各個角落。

金管會今(27)日將至立法院財委會業務報告，金管會主委陳裕璋將說明未來推動工作重點，其中兩大要點包括「發展具兩岸特色的金融業務」和「發展以台灣為主的國人理財平台」，不排除揭露更多具體實施政策。

至於國華人壽標案本周五將舉行投標作業，由於已經4度延長接管，預期也會受到立委關注。另外，包括兩岸下次金銀會的時程、與財政部研議的金融稅制等，都將是焦點。

金管會報告指出，兩岸經貿、投資關係日漸密切，金管會為協助金融業掌握契機，定調今年政策主軸是以「發展具兩岸特色的金融業務」及「發展以台灣為主的國人理財平台」做為重心，目前這兩項計畫均通過行政院核定。

「發展具兩岸特色的金融業務」方面，金管會指出，涵蓋外匯、銀行業務、資本市場、保險等四個面向，已訂定出10大亮點計劃，只要不涉及貨幣清算機制，都會積極推動；涉及貨幣清算機制者，在MOU 生效後也同樣會循序開放。

至於「發展以台灣為主之國人理財平台」，金管會解釋，主要是透過這項策略協助金融機構業務發展，開發本土金融商品，培養國內金融人才，增加就業機會，同時更落實國內投資人權益保障。

金管會指出，目前規劃內容包括爭取四大基金投資國外部位，部分委由國內業者提供投資代操，除了扶植國內產業發展，也解決國內金融業發展資產管理規模過小的問題。

此外，為提供金融機構培植本地人才的誘因，金管會也已規劃將金融業對人才聘用培育與研發投資情形，納為申請業務或金融商品准駁審查項目。

針對與財政部研議金融稅制方面，金管會指出，將再進行討論。

這十年來，台灣政府與社會大眾，為了挽救問題金融保險機構，付出了無比沈痛的代價，陸續成立的金融重建基金、保險安定基金等市場解決、賠付機制，動輒耗費數千億、甚至上兆元，已導致台灣國際競爭力每況愈下，唯有百姓痛苦指數在節節高升，為探討金融保險事業永續發展方向，催生更明確的退場標準，本報邀請學者專家提出建言。

與談人：政治大學金融系教授殷乃平、政治大學保險系教授彭金隆、台灣大學經濟系教授林建甫、理律法律事務所資深律師葉慶元

記錄：彭禎伶、張中昌

攝影：顏謙隆

2008金融海嘯，台灣算是在金融風暴邊緣，我們的金融機構規模小、與西方金融機構相比相對落後，這波金融海嘯衝擊雖小，但很多還是我們不能承受的痛。

雖然國內銀行在RTC處理之後，相對狀況比較好些，銀行出清、打消所有呆帳後，保留盈餘也相對比較少，等於說我們的銀行變得比較「瘦」，相對沒有肥肉去緩衝這些風暴，經不起第2波的衝擊，銀行很多問題仍未根本解決，潛伏危機仍很大。

台灣金融業在全球挑戰中，並沒有準備好，且在金融海嘯中完全是被動的。所以，國內銀行業的重整仍未完成，相信未來幾年銀行業會有很多整併的案例，必須整併到某種規模，到國際上才有足夠的份量。

台灣金融未爆彈 保險最堪憂

但最令人擔心的還是壽險業，台灣從西元2000年利率開始下降，低利率環境對壽險業來說是大失血，2004年到2006年，壽險業爭取開放到國外投資，2007年開放後，一出去就遇到金融海嘯，原本就已是負利差的體質，現在許多壽險公司根本都是淨值負數，以金融界說法已經是僵屍，雖然仍在跳但已無生命。

但主管機關不敢碰，雖說最近接管了一家國華人壽，但安定基金規模才157億元，國華人壽缺口，如果再扣除其他資產，根本是上千億元的洞，只處理一家國華就如此，其他根本壽險公司，主管機關根本不敢碰。

台灣保險業的退場機制，現目前仍在try and error(錯誤與嘗試 )的調整階段中，保險安定基金規模太小，根本無法出力，保險業要退場最後關鍵仍是要有類似RTC機制要出來，若沒有那個機制，仍是無法根本處理問題。

日本在2000年時放手讓壽險業倒閉，一口氣倒閉18家，例如東京壽險有100年歷史，一下就倒了，壽險業是長期保單，如何保障保戶權益，壽險業常對外宣稱，只要流動性不出問題，就可撐下去，但流動性並不代表公司健全、有永續經營的能力。

現在的問題在政府敢不敢碰問題保險公司，先前2％金融營業稅都拿去RTC，解決問是銀行退場，現在保險業出問題了，政府是否應成立一個RTC來解決保險業的問題。

保險業的風險一直存在，但卻沒人敢沒有碰，大家都裝作沒看見，好比壽險業的資產負債從未依真實價值去評估，若真正拿到陽光下，國內壽險公司可能沒有一家健康，很多公司現在甚至都在流血。

IFRS的保險財報(註：應是指IFRS4第2階段)在保險業一直未實施，因為大家知道實施後問題太大，但不實施能拖多久，國際市場如果都實施了，台灣能不作嗎？實施後，台灣要如何面對後遺症？

處理問題金融機構 應追溯責任

政府現在是把所有資訊掩蓋住，資訊不夠透明，存款人根本不知道哪個銀行不夠好，我認為應該用市場制約方式，讓客戶知道哪家銀行不健康，客戶不來，股價就會下跌，經營者就會去改善，但在台灣的環境裡，根本看不到，主管機關怕消息傳出去，投資人、存款人都跑了，銀行就倒閉了，接著產生系統性風險，大家負不起責任，大家不敢碰，未來就會變成有問題的金融機構多、健康的金融機構越來越少。

如果真的變成那樣，就是主管機關、政府官員沒有盡力，應該處理的金融機構就應馬上處理，法律授權或規定該作的你沒有作，最後變成整個社會的問題，整個台灣政府，主管機關、官員必須睜大眼睛、負起責任，不能用「拖」來解決問題，不能用一種「我這一任不出問題，丟給下一任即可」的心態。

我建議應該追溯前幾任官員，追究責任，這家應退場的金融機構問題出在哪一任官員上，卻沒有處理，那個官員即便已卸任，都要負責任。

另外，大家可參考瑞典模式，把有問題的金融機構最後收歸國有，重整，最後再上市，政府還賺了一票，非常成功的重整，現在在世界上，像瑞典一樣成功的不多，政府吃下來，洞卻越來越大，重點其實在效率，是否能恢復原有的經營能力，端看接管和經營的團隊有沒有能力、效率，要從金融機構經營管理的角度，去做全盤的改造及診斷。

雖然除了瑞典外，別的國家沒有成功過，但這是個可走的路，政府吃下來，交給有能力的第3者去經營，未來的金融環境，可能越來越惡劣。現在各國搶著印鈔票，未來會有很多衝擊，都會影響到亞洲這些新興經濟體，主管機關如何因應，如何能脫逃、削減負面影響？如果真的出現金融機構危機，必須立即面對，不是裝沒看到，往後拖，全民付出的成本只會越來越高。

從我的觀點來看，金融機構經營不善時，主管機關要避免的是公司被掏空，所以要去限制進行關係人交易等，然後在合法範圍內，同意該公司繼續進行市場相關操作，如此一來才有機會把虧損的洞彌補，而非不斷去把它的經營方式限縮，導致獲利機會越來越低，公司由負轉正的可能性自然不高。

就拿國華人壽為例，政府當時要求在金融海嘯時賣掉手中股票，在那樣的時機點、這樣的作法，對問題金融機構一定是更加弱化。

金融監理也要有合理確切的標準，並且讓法規明確，公司才能去精算財務規劃，進而去知道如何節省成本，但台灣目前這一部份有很大問題，就像我是念行政法，但卻常常看到國內金融主管機關作出的指令，會想要搖頭，因為根本就只有一通電話，就要求必須做這個、做那個，甚至連電話紀錄都不留，對公司經營者而言，這是件很痛苦的事情。

政府入股又插手經營 無疑是緣木求魚

我認為，如果政府去接管一個連民間都經營不起來的保險公司，想要讓它由負轉正，這根本是緣木求魚，就連美國政府也不是財政部自己跳下去經營問題金融機構。

金融海嘯的發生，讓我們看到政府其實要救一些「大到不能倒」的公司，而國華人壽就我看來，並非指標性公司，可是政府還是出手，同時入股、經營的作法，明顯和美國政府處理問題機構，只有入股但絕不干涉經營完全不一樣。

以我看來，政府還有很好的方法，像是給予特別股，協助渡過難關，但絕不是政府自己去經營。

之前國內出現一波本土性金融危機時，主管機構曾針對銀行進行全面性體質改善，但對保險業，我們沒有看到政府做任何資產整理，只有把時間拖下去，本質問題沒有解決，也讓問題保險業沒有退場機制。

台灣的壽險市場也不是沒有過改善機會，2000年後全球利率急劇下跌，日本曾有過低利率環境的經驗，其實台灣不用走到這步，2002年到2003年台灣政府讓利率急速下降，推出低利率環境措施，但台灣壽險業錯失此次改造機會，仍是在大玩保費排名遊戲，卻沒有去強化公司獲利。

過去10年，台灣壽險業資產呈現倍數增加，現在卻成為很大的負擔，這遊戲玩到2010年達到高峰，各公司在銷售的保單都是類定存商品，這種商品可說完全沒有利潤，逼得龍頭公司國泰人壽在今年放棄保費排名。

保險公司在2008年受傷非常深，但風暴之後，經營卻仍沒有起色，銀行業在2008年之後改善體質，台灣壽險業現在本業不賺錢，就看病什麼時候發作。

現在，各壽險公司就看匯率走勢、股市何時漲，才有解脫機會，保險公司可說幾乎沒有自我療癒能力，資本弱化、獲利波動性非常大，整體壽險產業從2008年來獲利幾乎慘不忍睹，這麼大的產業，一年所有公司賺的錢只是幾十億元不到，光一家壽險(註：指去年富邦人壽 )自己就賺100億元，等於30家壽險公司有一半以上是虧損，產險業講自己是慘業、微利，壽險業現在根本是負利。

解決問題保險不能拖 應有明確退場指標

美國、日本都有類似的金融保證基金，解決問題金融機構退場，但前提都是不能拖，銀行不行，由金融安定基金來撐，但即便財力再雄厚的國家，也不能撐幾家，要全部要墊付缺口，不可能，問題不能拖。

台灣有處理產險公司的經驗，對壽險業還有待加強，比較簡陋一點，特別在處理壽險業部份，都沒有經驗。現在保險安定基金做完一家 國華人壽，大概就元氣大傷，無法再處理其他家公司，但是安定基金不是以賠付為目的。

在國外，透過安定基金的機制，是好的，各國實施效果都不錯，美國在1990年代有2家保險公司倒了，就立即推出RBC措施，配合立即接管措施，例如RBC降到70％或一定程度，主管機關就立即接管，再配合保證基金，很容易找到買家，因為這家公司不是淨值為負，只是資本不足，會有二手市場存在。

日本後期處理問題保險公司，還用了一招，即是去調整負債結構，我國保險法149-2條，也是學了日本及麻州的規定，必要時刻主管機關可以調高保費、調整保額，當時立法院是支持的，但這是政治問題，日本如大和保險，不到一年賣給保德信人壽就重新開業，當時就有調降保額、調高保費，代表過去保費有算錯費率，保戶也要共體時艱。

台灣雖然學到方法以及條文，但卻已錯失機會，國華人壽已拖太久，保險業其實沒有明確退場的標準，銀行有3個，即淨值為負、BIS及虧損達資本1/3以上，保險業卻是一個都沒有，台灣的接管機制，沒有一個退場機制，沒有一個章法，儘管保險法149條給予主管機關很大的權限，卻很容易受到其他政治力的影響。

強化壽險業獲利 厚植資本

我最後提出4個呼籲，第1為了預防下一波保險業的危機，應改變市場不合時宜競爭結構，壽險業過去作太多保證，已經超出他的能力，誰能預估一輩子的死亡率、利率，現在保險業不需要賭、客戶也不用賭，保單應可該有「重設(reset)」的機制，約定一定年期或條件，可調整保費、保障，但主關機關現在還在要求長期保證，這種心態應調整。

第2要有立即改善措施連結一個退場機制，要訂出明確的指標，提早處理；第3要協助保險業本業獲利，謀取穩定的報酬，降低對投資收益的依賴，第4即是透過穩定獲利，賺的錢要累積在資本裡面，以因應下一波風暴。

三商美邦人壽明年將成立20年，副董事長陳翔玠昨（25）日表示，在20周年時，希望能成為壽險業「第一領先群」，擠進前5名。

三商美邦人壽6月底總資產為5,352億元，在壽險市場排名第6，屬於「壽險二軍」龍頭。不過，該公司對於標售國華人壽有強烈興趣，一旦成功得標，加上國華人壽3,000億元的資產，三商美邦人壽總資產一舉突破8,000億元，將可追過中國人壽，成為第5名，邁向「壽險一軍」。

三商美邦人壽本月5日向證交所遞件申請掛牌上市，預計在12月中旬可掛牌。三商美邦人壽總經理孟嘉仁指出，上市後，資本工具利用更多元，未來併購時多一項武器。

三商美邦人壽昨天舉行台中分公司辦公大樓新建工程開工動土典禮，鮮少露面的陳家三兄弟—三商行董事長陳翔立、陳翔玠及三商美福家具總經理陳翔玢均出席，三商美邦人壽董事長劉中興等一級主管也全員到齊。

陳翔玠接受本報專訪時表示，三商行轉投資的金融業就是三商美邦人壽，現階段最重要的就是讓三商美邦人壽持續擴大規模與獲利，經營得更好。三商美邦人壽前八月稅前純益7.6億元，每股稅後純益0.67元。

陳翔玠表示，三商美邦人壽對大陸市場很有興趣，但受限於大陸「532」規定，保險公司進入大陸設立子公司的前提是成立滿30年，該公司還要等11年。不過，將在明年成立滿20年時，申請設立大陸代表處。

先前曾傳出三商美邦人壽與大陸英大泰和人壽互動密切，不排除相互參股。不過，陳翔玠表示，英大泰和並不打算釋出股權，加上參股的綜效不大，三商美邦仍希望能自己設立公司。

至於國華人壽標案，陳翔玠表示，三商美邦人壽很有興趣，但也會請精算師謹慎評估，不會做虧錢的事情。

據了解，2年前國華人壽首度公開標售時，三商美邦人壽就曾投標，當初要求賠付的金額就已經超過1,000億元。

國華人壽連續5年舉辦「保戶棒球主題日」，今年再度與統一獅棒球隊合作，於高雄澄清湖棒球場邀請上千名南部保戶為中華職棒加油打氣。

開場時「國華小太陽」以熱力四射舞蹈，為棒球比賽揭開序幕。

國華表示，象獅大賽吸引近7000名球迷觀賽，假日時保戶帶著全家人觀賽，感受現場熱情與活力，度過棒球親子日。

國華表示，長期贊助國內多項體育賽事，提倡棒球運動為中華職棒加油，以行動支持國內體育賽事發展，為台灣體壇盡棉薄之力。

國華人壽連續5年冠名贊助「宜蘭國華人壽ITU洲際盃及全國鐵人3 項錦標賽」，獲體委會主委戴遐齡(左)頒贈感謝獎牌予國華人壽總經理陳金福(右)代表接受。

戴遐齡表示，錦標賽將於22、23日，在宜蘭縣冬山鄉梅花湖與羅東地區周邊道路舉行，對提升鐵人3項運動貢獻良多，帶動宜蘭梅花湖地區商業活動及經濟成長，為中央結合地方與企業最佳典範。

陳金福表示，鐵人3項是高強度運動比賽項目，贊助該賽事是希望讓國內愛好鐵人3項運動選手，有更多比賽機會與場地，更能與國際接軌，國華長期贊助國內各項體育賽事，期望藉由舉辦比賽培育國家選手，推動國內運動風氣，並打造台灣國際知名度，為台灣體壇盡棉薄之力。

國華人壽標售案查核時間將在9月28日截止，據了解，目前共有中國信託、三商美邦、台灣與全球4家壽險公司持續評估，被視為進入國內「壽險二軍」版圖爭霸開打的前哨站。

國華人壽標案8月17日註冊登記截至，共有6家公司登記，除上述4家外還有元大金控與台灣產險，市場盛傳的遠東銀行並未參加。

消息人士指出，此案採資產、負債及營業之概括讓與，國華人壽因還有一些訴訟案待解決，招牌會繼續留在安定基金。這也代表得標的買家，無法取得國華逾30年的經營歷史並以此作為登陸門票。

儘管如此，國華標售仍吸引4家壽險二、三軍公司競標，因事關資產規模與業務市占版圖重新洗牌，4家公司均展露高度興趣；其中，中國信託人壽與三商美邦人壽最被看好。

截至6月底，國華資產規模3,001億元，客戶數逾110萬名，業務員1,600多名。4公司不論誰得標，都有加分效果。

中國信託人壽目前資產規模僅1,270億元，屬壽險公司三軍，目前無業務員通路，若能標下國華，除可新增通路，亦可提前達成原本規劃2016年資產規模逾3,000億元的目標。

消息來源指出，中國信託人壽因為有金控「富爸爸」、口袋夠深，已被三商美邦人壽列為頭號競爭對手。

三商美邦資產規模5,352億元，若標下國華人壽，資產將達8,353億元，一舉超越屬於二軍的中國人壽，亦將拉近與國泰、富邦、南山、新光4家兆元級「壽險一軍」的距離。

三商美邦對國華展露興趣，牽動向來視其為主要競爭對手的台灣人壽也加入實地查核行列。據了解，台壽初步評估後，認為國華的商品與客戶品質還不錯，增添此案競爭程度。

全球人壽方面，因目前業務將近六成來自保經代通路，業務員比率偏低，加上公司營業據點都在都會區，與成立較早、據點廣含台灣偏遠地區的國華人壽，也有互補作用。

國華人壽關懷喜憨兒，今年再舉辦「希望無限、讓愛延續」募捐發票活動，邀請保戶及社會大眾一起為喜憨兒盡心力。即日起至9月24日，集滿20張7-8月或9-10月的統一發票，即可兌換國華人壽吉祥物可愛小太陽絨毛筆，數量有限，換完為止。

國華人壽連續4年為喜憨兒基金會舉辦愛心發票募集活動，4年來已為喜憨兒基金會募得近40萬張發票。

除募捐發票作公益外，國華人壽長期關懷喜憨兒的就業發展，民國95年起在總公司設立喜憨兒咖啡坊，提供喜憨兒就業機會。99年的 年慶慶祝活動，訂購喜憨兒蛋糕，並號召同仁義賣憨兒製作的手工餅乾方式為憨兒打氣。

愛心發票募集活動去年以創新的網路「公益跳蚤市場」，將資源再生的環保議題與公益關懷做完美的結合，以創新的網拍競標方式，造成熱烈迴響。

活動可上國華人壽網站：www.khltw.com，或電（0800）099-111查詢。

曾任國華人壽董事長的翁大銘，上周出面批評金管會「侵占」國華人壽後，昨(10)日再對國華人壽提出兩大質疑，包括為什麼當初是由安定基金擔任接管人，以及現在進行的標售為何不能公開條件內容，是否涉及利益輸送或圖利。

他說，針對安定基金接管國華，金管會說是「依法行政」，但憑的是什麼法，而且接管後如果做得好，無話可說，但事實上虧損卻愈來愈大，這不是一句「依法行政」就能帶過，現在都是由國家在承擔賠錢的責任。

翁大銘認為，金管會接管國華，就應該找一個理想的經營者，幫社會與所有保戶爭取最大利益，可是安定基金過去完全沒有相關經驗，接手短短3年更讓公司賠錢狀況就接近別人經營30年。

安定基金回應，國華淨值確實從接管前的負580億元變成負750億元，但這有兩大原因，第一是公司資產處於負數，無法創造收益，會讓利差損更嚴重；第二是RBC未到標準，不能透過銀保通路銷售低利率商品，導致無法平均過去的高利率保單。

安定基金還提出數據證明，國華去年整體投資報酬率達3.46％，是可運用資金1,000億元以上保險公司當中，排名第3，且今年上半年投資報酬率也逾3％，同時本業方面前6月保費收入已有172億元，較去年成長，顯示公司在不利條件下，仍努力經營出一定績效。

金管會指出，因國華財務狀況惡化，多次要求辦理增資未能完成，才會依保險法第149條第4項規定接管，前大股東不服相關處分提起的行政救濟，已經由最高行政法院駁回確定，顯示國華人壽接管處分並無違背法令。

國華人壽101年度保戶子女獎學金，即日起至9月30開始接受網路申請，提供「研究所組」50名，每名獎學金3,500元、「大專組」300名，每名獎學金3,000元、「高中組」200名，每名獎學金2,000元，總獎學金達147萬5千元，有550位保戶及子女受惠。

國華表示，保戶或其子女皆可申請獎學金，分為研究所組、大專組、高中組共計550個名額，凡100學年度第1學期或第2學期，智育成績平均80分或B以上者，皆可上網申請。申請辦法至國華官方網站www. khltw.com查詢或洽詢免費服務專線0800-099-111。

國華表示，保戶子女獎學金，申請人數超過預定錄取名額時，以公開抽籤方式選出；國華人壽將於11月15日，於高屏督導區舉行抽獎活動；中獎獎學金，也將於12月21日前，匯入中獎學生姓名金融機構帳戶。

向來重視保戶服務的國華，為鼓勵保戶及其子女努力向學，減輕家庭負擔，每年皆舉辦保戶子女獎學金申請活動，今年已邁入第24年，造福許多莘莘學子。

前國華人壽大股東翁大銘昨（4）日指出，保險安定基金標售國華人壽既然要賠付1,000億元以上，何不把這筆錢拿來增資國華？讓國華成為一家正常公司，再賣掉股權，把資金還給國庫。

翁大銘說，保險安定基金標售國華，不僅要賠付1,000億元以上，金管會還給長達20年的監理寬容，實在太誇張，有圖利財團之嫌。

對此，金管會保險局主任秘書張玉輝表示，國華人壽既然是採取公開標售，就不會有圖利的情況。另外，安定基金接管國華人壽，只是一個退場的過渡，安定基金本身的目的不是在經營保險公司。

國華人壽公開招標，有7組潛在投資人報名，目前正在做實地查核，預計10月底公布招標結果。

國華人壽3年前被安定基金接管，隨後即辦理減、增資，國華人壽原來股本為30.1億元，減資30億元後，股本剩下1,000萬元，再由安定基金增資60億元，把股本提高到60.1億元。國華人壽原來的大股東華隆集團翁家及美麗華集團等，因為放棄增資認股，持股比重降至千分之3.3。

翁大銘說，他在國華人壽持股已無足輕重，這次站出來說話，實在是看不下去安定基金對國華人壽的安排。

翁大銘說，安定基金接管國華人壽後，隨即增資，且全部自己認，成為國華人壽唯一股東，「這是侵占」。但既然安定基金成為股東，就應該好好經營。不過，安定基金接管以後，國華人壽的淨值缺口愈來愈大，持續虧損。

資本市場不佳，體弱壽險公司短時間無法改善體質，據財報顯示，上半年有6家壽險公司資本適足率(RBC)不到200％，分別是國華人壽、幸福人壽、國寶人壽、朝陽人壽、遠雄人壽及宏泰人壽。

6家資本適足率不足的壽險公司中，除遠雄及宏泰淨值分別仍有35 及62億元，其餘4家壽險公司淨值都是負數，其中已被安定基金接管、正在標售的國華人壽，淨值缺口更擴大到753億元，幸福人壽淨值缺口也有211億元。

國寶人壽淨值缺口也在擴大，到今年6月底已達205億元，朝陽人壽則努力要將淨值由負轉正，但今年上半年淨值缺口仍有7億元左右。

金管會正全力解決國華退場問題，相關人士指出，必須先解決淨值缺口最大的壽險公司，才能再繼續處理其餘公司問題，但由於資本市場表現不佳，這些壽險公司上半年都呈現虧損，無法靠投資改善體質。

據財報顯示，上半年6家體質較弱的壽險公司共虧損53億元，其中國寶人壽虧損近19億元最多，國華人壽上半年則是虧損8億多元，幸福人壽也虧損10億元左右。

國華人壽舉辦「希望無限．讓愛延續」捐發票活動，即日起至9月 24日保戶及社會大眾可為喜憨兒盡份心力，集滿20張7∼8月或9∼10 月發票，至國華總公司、分公司，即可兌換1枝小太陽絨毛筆。

國華已連續4年為喜憨兒基金會舉辦愛心發票募集活動，並募集近 40萬張發票，用一張張發票溫暖微笑天使的心，也希望國華吉祥物小太陽絨毛筆，陪伴並帶來溫暖新希望。

國華表示，除募集發票作公益外，更是長期關懷喜憨兒就業發展， 95年設立喜憨兒咖啡坊，提供喜憨兒就業機會，99年訂購喜憨兒蛋糕慶祝週年慶，號召國華同仁義賣喜憨兒製作手工餅乾方式，100年更首創網路「公益跳蚤市場」發票募集活動，將資源再生環保議題與公益關懷做結合。

國華人壽保戶徵文活動開跑，這次以「保險•無盡的愛」為主題，即日起至9月14日止，寫下發生在生活週遭，與保單傳達愛與關懷有關的感人故事，文章字數1,000字以上，就有機會獲得獎金2萬元。

國華人壽有效契約的要保人、被保險人及其父母、配偶、子女或兄弟姐妹，皆可報名徵文活動。徵文活動除第1名獎金2萬元外，第2名可得1.5萬元及第3名1萬元，以及獎座；優選將取7名，可獲得獎金5,000元及獎牌。

入選作品將於10月16日至11月10日在國華人壽官網中，由國華保戶與國華員工共同票選產生最佳人氣獎，各獎項名單11月21日在國華官網公告。

國華人壽網站：www.khltw.com。

針對國華人壽標案，金管會祭出史上最長監理寬容期，整體出售案得標者，可享有20年資本適足率(RBC)加分至220％以上；有相關赴大陸、不動產等投資彈性；持有7年以上即可對外釋股，因而吸引7組潛在投資人報名。

7組潛在買家包括第二次評估國華人壽的三商美邦人壽，及首次參與的台灣人壽、全球人壽、中信人壽、元大金控、台灣產險、遠東銀行等，市場評估，以三商美邦人壽及全球人壽呼聲最高。

市場人士透露，國華人壽這次分為整體出售及切割出售兩模式，整體出售的得標者可享有保險局給予長達20年的監理寬容，RBC的K值( 總係數)打折計算，直接加到220％左右，且赴大陸投資、投資私募股權等限制可彈性放寬，得標者等於可有20年沒有增資壓力，誘因極大。

但若是分割出售者，可免拿到責任準備金預定利率6.5％的高利率保單，大約占負債的20％，但相對彌補金額就會減少，且沒有長期的行政寬容。

市場人士透露，安定基金預估彌補金額可能在1,000億元左右，若是整體出售，買家評估資金投資報酬率假設每年有4％，則彌補金額要1,200億元才能「補滿」；若投報率只有3％者，則彌補金額要高達 2,000億元。

市場人士指出，現今市場中，大型壽險公司投報率約在3∼3.5％，等於安定基金不可能「補滿」，買家要承受一些財務壓力，才能拿到 20年的長期寬容。

壽險業界評估，三商美邦人壽是第二度評估國華人壽，又有壽險背景，相對會比其他6組買家更熟悉國華人壽；至於全球人壽是7組買家中唯一非上市櫃公司，若取得國華人壽，較沒有財報及股價上壓力。

7組買家中又以4家壽險，即三商、全球、台壽、中信人壽較有競爭優勢，得標後沒有最低資本額要求，即不必再額外拿錢出來當資本額，競爭成本相對比元大金、台產及遠銀便宜。壽險業者分析，得標者雖有RBC優惠，但會計財報上的資產、負債增加，淨值則不會增加，負債槓桿比會因而提高，可能影響信評及投資法人看法，但若可即時處分國華人壽帳上200億多元的不動產並實現獲利，短期損益可能亮麗。

國華人壽標售案，明（17）日買家登記截止。據了解，包括三商美邦人壽、中國信託人壽、元大金控等至少3組人馬向財顧公司普華打聽消息，3家公司都有意進行查核。

國華人壽公司淨值為負，將由安定基金對得標者進行補貼，底價為安定基金的賠付上限。截至6月底，國華人壽淨值為負750億元，市場估計若要順利標脫，底價可能要超過1,000億元。安定基金高層表示，安定基金目前有兩百多億元。另外還有兩個財源，包括保險業者每年繳交的保費，以及每年76億元的金融營業稅，合計約90億元；不足部分會向銀行團融資。

國華人壽目前有內勤1,040人，業務員部分，僱用1,600多名、承攬契約將近1,300名。資產規模約3,000億元，除台北總公司，另在台北、桃園、台中、台南與高雄有5家分公司。

有效契約方面，壽險主約165萬件，含健康險與年金險有200多萬件，加計附約共390幾萬件。其中，保單預定利率高於6.25%約占19%。客戶數則有一百二、三十萬名。

市場人士指出，三商美邦與中國信託人壽基於提高市占率、發揮規模經濟，以及突破「五三二」限制取得登陸資格等考量，對這項標案展露興趣。至於元大金控，旗下無壽險子公司，想迎娶宏利人壽卻被金管會卡住。

國華人壽潛在投資人註冊下周五（17日）即將截止，目前傳出已有一組潛在買家在四處探詢，且向安定基金方面洽詢相關資料，安定基金方面表示，目前仍有一周多的時間，最後會有多少潛在買家註冊，仍是要等17日傍晚才能確定。

安定基金近期有人事調整，據安定基金表示，5月才接任安定基金總經理的杜建衡，由於要專心處理國華人壽案，已免兼安定基金總經理，專任國華接管小組主任委員，這也是安定基金總經理第三度換將。

安定基金表示，目前由安定基金副總蔡康暫代總經理，蔡康原本在安泰人壽負責行銷等工作，壽險資歷29年，且曾任大陸安泰人壽首任總經理，今年6月才到安定基金任職。

國華可能創下國內金融史上最大賠付金額標售案，淨值缺口已近750億元，加上高利率保單等利差損問題，若完全不切割資產，賠付金額恐逾千億元，甚至逼近1,200億元。

據悉，目前至少有一組潛在買家積極探詢國華相關訊息，且與安定基金聯繫，但由於買家有時透過委託的財顧來探詢，還無法確定買家身分 。

這次國華標案，買家可選擇整家公司買下，也可選擇切割責任準備金利率6.5％的保單後，買下部分資產，或兩種方式都出價，也不排除部分壽險業者也會報名「看熱鬧」。