幸福人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

國寶人壽、幸福人壽今(23)日進行營業讓與標售，得標呼聲最高的是國泰人壽，若能取得500億元以上彌補金額，雖然國壽必須自行吸收300∼400億元的精算缺口，但在行政彌補下，國壽未來每年約可增加150∼170億元的收益，被各界認為最具競爭力。

國泰金控總經理李長庚表示，金管會主委曾銘宗先前諸多開放政策，協助金融業打亞洲盃、增加業務範圍，因此國泰金對這次標案的「最高原則」，即是盡力評估及出價，「絕對不讓標案流標，替金管會再創造新的問題。」

兩家問題壽險公司要退場，共有國泰人壽、南山人壽、富邦人壽、中國人壽、新光人壽及三商美邦人壽報名實地查核，南山人壽在第一輪即因資本適足率(RBC)問題止步，第二輪則有公司未再繳交押標金，今日上午也可能有公司不會出現，最佳情況是有四家壽險公司出價。

除了國壽會盡最大的可能競標，富邦金控董事會也已授權出價，資產規模約是國壽60％的富邦人壽因標案獲得行政優惠，相對比國壽少數十億元，但仍是此次標案中國泰的最大競爭對手；另外如中國人壽也積極評估。

市場人士表示，不排除會有買家把火力集中在幸福人壽或國寶人壽擇一，只拿一家的資產及部分行政優惠。

金管會為了減少國庫彌補的金額，這次除了比照國華人壽標案，給問題資產20年的行政寬容，另外也對得標者祭出四大行政優惠；第一是死差利差互抵後可轉為淨值項下的特別準備金，負債項下準備金依市價評估後，80％計入RBC，得標者2021年之前每年可少提一定比率的準備金，這部分會貢獻獲利，如國壽一年約有70∼80億元，富邦人壽也有30∼40億元。

第二大優惠是同時拿下國寶及幸福者，額外給予國外投資額度5％，國壽將因此多出2,000億元，一年約增加60億元投資收益，富邦人壽則多出1,300億元投資額度、中壽則約500億元，另外也有約5％左右可投資風險較高的標的。

第三是保單設計利率可比市場預定利率略高，增加買家商品競爭力；第四是每承受一家問題壽險，可送審保單就可多一件。

國寶人壽、幸福人壽要退場，金管會主委曾銘宗表示，希望今(23)日可順利標出，確保近50萬保戶的權益及員工工作權，但也要務求安定基金彌補金額最小化，若買家要求的彌補金額過高，金管會也已備妥方案，可能啟動台灣史上首家過渡保險公司機制，「絕對會為安定基金及國庫公帑把關」。

曾銘宗表示，保險法149條已修正完成，具有過渡保險公司機制，即在不得已的情況下，金管會可委託專業團隊組成過渡保險公司，繼續經營國寶人壽及幸福人壽，給予比一般壽險公司更寬容的投資額度，苦撐到利率回升的時候再標售。

金管會指出，希望大型壽險公司多負擔「社會責任」，用自家專業投資團隊提高投資報酬率，減少安定基金彌補金額，也算替全民減少負擔。

由於部分人士在網路質疑安定基金已決定600億元彌補金額，是以公帑去彌補兩家問題壽險公司的經營缺失。對此，曾銘宗強調，底價是23日上午由安定基金及專業財顧評估後提出「建議底價」，再由金管會開會決定最後底價，絕對沒有預設600億元彌補金額的情況。

在安定基金決定底價的同時，買家必須在今日上午10點前遞交標單，11點正式開標，若有買家落入底價區間，則以彌補金額最低者得標，若沒有落入底價，則由最接近者第二輪出價，若再未落入底價，所有買家可再同時進行第三輪出價，若還沒有落入底價，則開始進行個別議價，若最終都沒有人落入底價，就算流標。

金管會及安定基金去年8月接管國寶、幸福人壽，當時淨值缺口合計491億元，這次是營業讓與標售，有部分問題資產未標，加上去年下半年兩家公司的虧損，淨值缺口實際達600多億元，精算公司評估，加上可能要增提準備金或損失擴大，精算淨值缺口兩家共達800多億元。

安定基金標售國寶、幸福人壽，金管會底價會訂多少？外界已喊出國庫內定要彌補600億元，所以底價絕對會「遠離」600億元的數字，而買家最能接受的金額是彌補500億元，若再加上「社會責任」，估計金管會底價最可能落在400∼480億元附近。

2012年底國華人壽標售時，淨值缺口約750億元，精算缺口則達1,000億元以上，但當時金管會計算行政寬容價值，底價約訂在900億元附近，三組買家最後由全球人壽進入最後議價程序，以883.68億元得標，全球人壽也拿到3,200億元左右的資產，躍升國內第七大壽險公司。

這次國寶人壽、幸福人壽資產加起來僅約1,000億元，且沒什麼值錢、可變賣獲資產，同時國寶人壽被接管前大量銷售終身健康險，保費低估近乎是「烏龍保單」，估計至少賣出數千張以上，因為國人平均餘命增加，未來賠款風險會相對增加，因此精算缺口比財報淨值缺口更大。

兩家壽險公司帳面淨值缺口約600億元，加上未來要額外提存的準備金，等於資金缺口在800∼900億元，若安定基金只補400億元，等於買家要立即用自身400∼500億淨值來彌補缺口及補強準備金。

因此保險局允許得標買家可以死差利差互抵目前提多在特別準備金項下的部分資金，直接轉入淨值，去彌補可能的缺口；另外再給予買家額外的國外投資限額，讓買家自己去操作投資，「賺」回這次承擔的未來增提風險。

由於大型壽險公司每年保費收入都比承受國寶及幸福還多，因此拿資產不是主要目的，買家看的是增加投資額度，每年可增加的投資收益，另外則是現在少提準備金對損益表的影響，最重要的還是替金管會解決難題拿到的「乖寶寶獎章」。

保險安定基金今（23）日將標售兩家問題保險公司國寶及幸福人壽，原本五家競標的態勢可能轉成兩強競逐，可望由國泰人壽及富邦人壽出價競標。金管會希望順利標出，但也擬妥標不出的備案，絕不為急著標出而賤賣。

大型壽險業者昨日表示，這次金管會祭出的行政誘因對大型老壽險公司最補，有助得標公司獲利。最近幾年國泰金、富邦金兩大金控短兵相接、互爭金控獲利王，今天開標結果，對市場競爭及金控獲利可能影響，也備受市場關注。

國寶及幸福人壽經營不善，去年8月遭金管會接管，並由保險安定基金辦理公開標售，曾有國壽、富邦、中壽、新壽及三商美邦人壽等五家保險公司參與實地查核作業。但據了解，到上周為止，完成資格審核、繳交押標金等程序，可以在今天出價競標的只有兩家。

究竟是那兩家保險公司，金管會、保險安定基金都相當保密。由於這次標案的行政誘因對大的、老的保險公司最有利，其中富邦已公告會在今天投標，另一家市場猜測可能是國泰人壽。

金管會去年8月宣布接管兩家保險公司時，兩家淨值合計是負491億元，據了解，新的淨值已是負約600億元。

這次標案，金管會為降低賠付金額提供的行政誘因中，以利差、死差互抵餘額可從準備金轉列淨值「最補」，保險業者曾推估，以國壽來看，淨值可因此增加數百億元以上，未來每年可進損益表的金額也有數十億元。

壽險業者表示，對得標公司來說，在獲利、保險業資本適足率（RBC）都有幫助，若是金控旗下子公司，當然也會反映到金控獲利。

對於今天的開標結果，有人樂觀預估可能創最低賠付金額，甚至不用賠付。不過，也有人持保留認為，行政誘因只是輔助，對業者來說，賠付多少錢才是關鍵；若賠付壓得太低，保險公司不見得會買帳。

去年修正通過的保險法修正案，增訂過渡保險公司機制，今（23）日開標的國寶及幸福人壽標售案，如果無法順利標出，金管會不排除首度啟動過渡保險公司機制。

官員強調，過渡保險機制會採取積極方案，繼續經營業務，銷售新保單，讓新的活水進來，改善財務狀況。但此機制不合適長期經營，時機到了還是要辦理標售。

金管會決策官員昨天表示，不會為了急著賣出國寶與幸福兩家壽險公司而拉高賠付金額，原因有三，第一，去年修正通過的保險法第149條之2，過渡保險公司機制已完整；第二，這兩家保險公司接管後，業務情況均已掌握；第三，利率可能走升，對保險業有利。

萬一今天標不出去，過渡保險公司機制將是一個選項。

過渡保險公司機制的運作，仍會由接管人保險安定基金負責經營，安定基金、保發中心及存保公司也有充足人力支援，等到經營穩定，加上利率走升，淨值缺口縮小，處理成本降低，時機成熟時會再辦理標售，屆時的處理成本會相對低。

安定基金預計下周一(23日)標售國寶人壽及幸福人壽，19日是繳交押標金的最後一天，5家報名實地查核的壽險公司，已有公司因與發展方向不符，決定放棄，昨日並沒有繳交押標金。

國寶人壽及幸福人壽合計資產規模逾新台幣1,000億元，但帳面缺口也合計逾500億元，對大型壽險公司來說，一年增加的保費就超過承受二家資產的金額，因此各家壽險公司報名標案，主要還是看金管會給予的行政優惠，並不是真的想靠標案增加資產。

最早報名實地查核的共有六家壽險公司，即國泰人壽、南山人壽、新光人壽、富邦人壽、中國人壽及三商美邦人壽，但在第一輪資格標時，南山人壽因會計科目調整的問題，重編財報後，去年上半年的資本適足率(RBC)未達標書上的最低要求，因此被金管會判出局，未能再繼續參與標案。

剩下5家壽險公司有些評估後發現，會影響公司每年獲利金額，且拿到的投資額度難以有效彈補獲利的影響數；也有壽險公司表示，評估後發現合併對公司業績或財務等並無太大效益，現在只是「陪榜」。

昨天有公司直接未繳交押標金，放棄出價的機會，依安定基金的規定，若是有意競標二家公司者押標金是2億元，若只標一家押標金則是1億元，金管會及安定基金昨日也進行標售的相關沙盤推演，以防範各種可能變化。

幸福人壽、國寶人壽將於23日公開標售，外界看好將順利標脫。但在時間進入倒數時刻，前幸福人壽董事長鄧文聰昨（17）日表示，標售案恐遭有心人士阻擾。

據了解，目前共有國泰、富邦、中國、三商美邦、新光等五家壽險公司通過參與幸福、國寶標售的資格審查，南山因資格不符被金管會剔除；符合資格的買家可於23日投標，若出價落於底價區間，當天便可宣布結果。

外界看好國泰、富邦出價的積極度，富邦金控總經理許婉美已於上周六坦言，「一定會去（投標）。」壽險人士也分析說，國壽的老保單多，受惠於死差、利差互抵的效益最大，一定會積極投標。

鄧文聰表示，他周一接到周刊雜誌詢問兩個問題，一是台北101大樓對面土地D3的交易過程，二是與國民黨高層有無姻親關係。他認為，D3土地早在六年前依主管機關要求的限期標售，完成出售作業，此時老案重提，是否有心人士意圖影響23日標售案。他同時澄清，其與國民黨高層有姻親關係的說法是子虛烏有。

保險法立即糾正措施2016年將上路，國內兩家體弱壽險公司「快馬加鞭」增資，朝陽人壽現增2億元，預計將資本適足率(RBC)拉高到50％以上；宏泰人壽則已確定以土地作價增資，年底前拉高到200％以上。

保險法修正草案已在立法院完成三讀，其中首度加入立即糾正措施，即明年1月1日起，保險業的RBC若不到50％，且無法在限期內增資自救，則金管會90天內一定會完成接管，被視為是體弱保險公司的「催命符」，且金管會也無法再像以前一樣一再給予寬限期，直到淨值為負才接管。

金管會主委曾銘宗日前表示，立即糾正措施通過後，各保險公司就會積極增資、強化資本，主管機關也不能再讓體弱公司「放著讓他爛」，在淨值為負數前，就會依法強制接管，務求減少未來再用公帑來彌補問題壽險公司。

繼國華人壽在彌補883.68億元退場後，目前安定基金接管中國寶人壽與幸福人壽正在標售，有國泰人壽、南山人壽、富邦人壽、中國人壽、三商美邦人壽報名同時接下國寶及幸福人壽的競標組，另外新光人壽則報名評估幸福人壽。

由於金管會對這次標售祭出買家的投資「特許」，尤其是海外投資部分，可有5∼10年以內的額外投資比率，若是同時拿下國寶及幸福者，可增加比率及項目最多，其次是只拿國寶人壽者，幸福人壽因體質相對好一些，誘因就比較少，由於增加投資比重對大型壽險公司有「關鍵性的勝負點」，目前前幾大壽險都相當積極評估，預計3月底前有結果，而去年RBC不到200％的只剩下朝陽人壽及宏泰人壽。

據金管會表示，朝陽人壽淨值為負，但缺口並不大，已進行現增2億元計畫，同時也還在積極引資，今年底前達到RBC在50％以上，應沒有問題，就可暫時脫離被限期接管的危險區，再逐步增資自救。

宏泰人壽則是一直溝通土地作價增資，目前金管會應會同意宏泰以淡水捷運沿線某一車站的土地來作價增資，同時契約明訂會立即開發來增加收益，一旦土地作價增資，則宏泰人壽今年底RBC預估可達到200％以上，同樣可望解除警報。

幸福人壽保險公司關懷社會，提倡健康、環保概念，1月24日於全台北中南同步舉辦「為幸福而走」淨山健行活動，包括公司員工及保戶千人以上參加這項別具意義，既親近大自然又能運動健身、動手做環保的活動，為回饋社會盡一份心力。

幸福人壽自103年起規畫「守護幸福」系列公益活動，活動內容包括淨山健行、一日志工及捐血等，104年第2屆「為幸福而走」淨山健行活動於1月24日在台北、彰化及屏東三地同步舉辦，除了公司內外勤員工之外，也吸引了1千多位保戶熱烈響應參與。

幸福人壽表示，公司重視履行企業社會責任，投入公益活動不遺餘力，除連續數年舉辦公益捐血活動，以實際行動回饋社會之外，自102年慶祝成立20周年開始，逐步建立以「幸福家庭」為核心的品牌形象，製作「一人吸毒即破碎一個家庭」反毒宣導公益廣告，同時邀請白冰冰女士參與拍攝「幸福家庭」公益廣告，傳遞「平安就是幸福」概念。

1月24日第2屆「為幸福而走」活動分別在台北市大湖公園、彰化市國立彰化師範大學、屏東市千禧公園舉辦。

主辦單位公司北南營業區部帶領大家進行暖身建康操後拉開序幕，隨即展開健行及撿拾垃圾，一方面運動健身，一方面維護環境清潔。參加活動的幸福人壽保戶不乏親子一起動員到場者，許多小朋友興奮地與大人一起做環保，讓服務人群與社會公益的觀念深植心中。結束健行後，幸福人壽安排了熱情的聯誼活動，同時致贈每一位參加活動的保戶一份精緻的紀念品，答謝大家熱情支持、響應這項提倡健康與環保概念、有意義的活動。

國寶、幸福人壽標售案昨（14）日截止報名，據了解，共有國泰、富邦、南山等六家本國中大型壽險公司搶在最後一刻買進「門票」，大多數以同時標購兩家（A標）為主，僅一、二家只評估標一家（B標或C標）。

值得注意的是，這回投標者最為在意的行政寬容措施也曝光，死差利差互抵可列淨值部分，不只限於被投資公司，而是擴及投資人，涉及利益達數百億元之譜，將催化後續的標競更為激烈。

金管會官員表示，搭配行政寬容措施提高吸引力，是為降低國庫對國寶、幸福標售案的賠付金額。

除死差利差互抵列淨值外，金管會還提供20年行政寬容及海外投資額外加碼、保單利率加碼等優惠。其中死差利差互抵一案，有些壽險公司擔心只限國寶、幸福部分可互抵，因而觀望不前。

據了解，這次參與競標的公司包括國泰、富邦、南山、中國、三商美邦等。相關人士分析，在多達六家公司競標下，買家要求的賠付金額可能會降低；而多家壽險公司目標鎖定同時投標國寶、幸福，將有助安定基金一次標脫兩家。

今（14）日就是國寶、幸福人壽標售案買家註冊登記截止日，據了解，約有七、八組潛在買家有興趣評估，包括國泰、富邦、南山、新光、中壽、三商美邦等本國中大型壽險公司；昨天至少已有四、五家已向財顧普華登記，均為壽險公司。

安定基金公布國寶、幸福人壽標售公告時，並未同步揭露行政寬容及加碼誘因，因答案只告訴買門票的投資人。若只投標國寶、幸福任一家，查核評鑑費為30萬元，若同時投標兩家則為50萬元，實地查核時間從今天下午5時起算至2月26日止。

由於兩公司資產相對先前標售的國華人壽乏善可陳，國寶財務缺口還持續擴大中，為使兩公司標售作業順利，金管會除提供20年行政寬容，並首度對買家提出海外投資額外加碼、死差利差互抵列淨值、保單利率加碼等優惠。

壽險人士分析，金管會提出的加碼優惠，對於大型保險公司較有利，且公司規模愈大、受惠愈大，當中又以死差利差互抵列淨值最為受用，對國壽、新壽等早年保單銷售較多的保險公司最有利。

國內壽險公司推出具終身壽險保障又能年年享有增值回饋金的利率 變動型終身壽險，完全符合保戶保險保障兼靈活理財之需求，由幸福 人壽推出的「幸福人壽利率變動型終身壽險(商品代號：DWB)」， 充分考量現代民眾保障兼理財之多元需求，具「保單隨宣告利率終身 增值」、「額外給付增加回饋金，反映市場利率」，以及「滿十年後 增加回饋金給付方式自由選擇」等三大特色，一次繳費即可享終身壽 險及全殘保險金給付之雙重保障；保單終身增值更是抵抗通貨膨漲、 避免資產縮水的最佳利器。

幸福人壽南區副總經理唐淑鐘說明，以40歲男性為例，投保「幸福 人壽利率變動型終身壽險」，保額275萬元，躉繳保費151萬8千元， 可再享高保費折減0.3％，前十年幸福人壽每年依保戶購買增額繳清 保額方式給付「增加回饋金」，假設以103年12月宣告利率2.77％之 水準，保戶如在投保滿第11年度初解約，可領回解約金、各年度累計 「增加回饋金」共191萬4千多元。

幸福人壽保險公司近期推出「珍愛幸福照護終身保險」保單，除了 殘廢保險金之外，1∼6級殘廢可獲復健補償保險金，每月可領取殘廢 扶助保險金直至身故為止，並保證最少給付10年，累計最高給付可達 保額10倍，給付項目包括一次給付「殘廢保險金」、一次給付「復健 補償保險金」、1∼6級殘廢月領「殘廢扶助保險金」、「身故或喪葬 費用保險金」、「完全殘廢保險金」、「祝壽保險金」等。是一張真 正符合民眾終身照護需求的質保單，備受市場肯定。

以30歲男性投保保額100萬元、分10年期繳費為例，每年保費3萬零 100元，萬一因意外或疾病而發生1∼6級殘廢時，可立即獲得以下給 付：一、復健補償保險金給付10萬元；二、依殘廢等級終身每月可獲 得1至2萬元的殘廢扶助保險金給付；三、1∼11級殘廢可獲殘廢保險 金給付5至100萬元不等；四、如不幸完全殘廢、身故或保險年齡達1 10歲時，可獲保單價值準備金或表定年繳保險費總和之1.06倍金額之 較高者的給付。

幸福人壽業務副總經理唐淑鐘表示，「珍愛幸福照護終身保險」提 供被保險人全方位的殘廢照護，保戶萬一因病或意外而致殘廢，即時 給付的現金補助，可免除後顧之憂，降低家庭所受衝擊。

國寶人壽、幸福人壽標售作業模式確定。保險安定基金29日公告， 將在明年3月23日進行兩家公司招標，且分為A、B、C三種標售方案， 其中Ａ案為一次承接國寶人壽、幸福人壽，若無人投標或議價不成， 才會再接受B案只承接國寶人壽、C案只承接幸福人壽的作業。

保險安定基金表示，無論最終是哪種方案，預計就是希望當天就有 結果，把兩家公司都順利標出，而據聘請的財顧公司普華，探詢市場 的狀況後，也認為標售作業應該有機會很順利。

若一次要拿下兩家退場壽險公司，帳上缺口約550億元，但若計算 應增提的準備金，則缺口可能高達650~800億元之間，但買家可拿到 近2000億元的資產，且金管會首度對買家祭出加碼海外投資額度的誘 因，估計報名的公司可能有10家左右。

依照規定，這次的標售作業，有意參與者可以同時就A、B、C三種 標售方案投標，也可以只選擇其中的一案或兩案投標，但都必須符合 「投標人資格」的限制。

保險安定基金指出，可參與投標的法人限六類，分別為國內壽險公 司、國內產險公司、國外壽險公司、國內金控公司、國內銀行，以及 一般公司。

其中，若是一般公司還要合乎財務等資格條件，包括營業三年以上 、近三年淨利均為正數、股東權益不得低於100億元等。

尤其為了證明未來若接手後，有能力管理保險事業，一般公司若參 與投標，大股東還必須曾持有過保險公司10％以上股權。

保險安定基金強調，即日起完成註冊登記程序的投標人，審查符合 資格後，就可以向國寶人壽、幸福人壽進行實地查核，而昨日第一天 公告後，並沒有業者馬上行動。

雖然國寶人壽、幸福人壽兩家公司資產僅600多億元，且淨值負數 高達200億元以上，「賣相」似乎不佳，但先前多數國內業者，包括 中信人壽、三商美邦人壽都認為，標售方案出爐後，還是會進行評估 。

目前僅有接手國華人壽的全球人壽，已經對外明確表示「不會考慮 」，將讓由其他業者去爭取。

幸福人壽在台中烏日高鐵特定區1.53萬坪土地四次流標，昨（29）日第五次標售。最後由ATT吸引力集團以20.69億元、溢價17.7%取得，吸引力集團將規劃做為商場使用，溢價率創下今年私人辦理大型標售的最高溢價紀錄；這也是ATT集團首次跨出台北市拓點。

這筆總面積15,291坪，使用分區為購物專用區，原為幸福人壽資產，先前多次標售均流標收場，兩年前曾以底價16億元出現在法拍市場，今年6月中部汽車公司本想以16.4億元購買，後因幸福人壽遭政府接管而作罷。

昨天有二家業者出價，吸引力集團成交金額20.69億元，較半年前市場出價高，更高出底價17.7億元17.7%，為近來低迷的土地市場交易注入一股強心針。

負責標售的第一太平戴維斯總經理高銘頂表示，高價出脫主要是單價低，對投資人有誘因，每坪脫標13.5萬元。另外，因土地使用限制，不能開發住宅，故投資人以具商場經營經驗者為主，最後由ATT得標。

ATT主打年輕族群，結合文創、時尚、餐廳、夜店等業種，據了解，台中烏日商場也將透過年輕品牌與傳統百貨區隔。

台中高鐵旅運量880萬人次，為高鐵第二大站，人潮帶來錢潮，近年來台中烏日站特定區土地標售成績不錯，日前高鐵局標售台中站三筆土地全數脫標，目前住宅區土地站穩每坪25萬元、商業區每坪40萬元。

目前烏日高鐵特定區土地交易多為當地建商、金額5億元以下，但不少企業也有布局動作，除聯合報系的國際會展中心、南仁湖探索體驗園區外，11月底國泰人壽也在第二種產業專用區地上權招商取得最優申請人資格，預計將投入31億元，打造跨境電子商務產業園區，引入多項電子商務物流及金融後勤中心等多項設施。

被視為保險監理的年度指標案件，標售國寶、幸福人壽架構、時程，金管會已經拍板，保險安定基金昨（29）日公告，開放國內壽險與產險公司、外國壽險公司、國內金控公司、國內銀行，及公司組織的法人機構等六類，可參與投標，預計明年3月23日決標。

安定基金力求以淨值缺口標售，最後賠付價格，可能介於600~700億元之間。

金管會為使國寶、幸福標售順利，除提供20年的行政寬容，並首度對買家提出海外投資額外加碼、死差利差互抵列淨值、保單利率加碼等優惠，希望吸引大型壽險公司評估興趣。

金管會是在8月中旬，宣布接管國寶、幸福兩家壽險公司，並委託保險安定基金依法接管。主委曾銘宗也宣示要加速進行，第一步是今年底前公告標售，為此，安定基金與委託的普華國際快馬加鞭，趕在年底前公告方案，據了解，安定基金高層昨日還跑了一趟金管會，報告內容的細節。

安定基金表示，為使標售更順利，以「一次公告、分案同時投標、同時決標」為原則，一次推出三種標售方案，只要符合資格的投資人可選擇同時投標三個標售方案，或就個別標售方案擇一或擇二投標。

安定基金最遲將於3月16日前通知符合資格者，可申請實地查核。

至於積極資格審查共有三項要點，分別是員工安置方案、長期經營承諾，以及財務條件，即未來若資本不足，是否有能力辦理增資。

安定基金強調，前兩階段的資格審查，是依不同類別投標人的屬性、規模、經營人身保險的經驗等審酌，對投標人設定不同的財務條件、資格與承諾事項，通過二階段資格審查，才可以參與價格標投標。

這兩家公司在接管後，淨值缺口仍持續擴大，安定基金主管則強調，缺口擴大主因積極調整兩家公司內控內稽，使其未來可更健全，才會出現短期間缺口快速擴大的現象。

國寶人壽被接管後，為免步上國華人壽後塵，在安定基金協助下，保單業務轉趨積極，一周內接連推出二張新保單上架，藉由恢復業務動能以減緩淨值缺口擴大。

繼上周推出8月接管後首張保單—「年年得利利率變動型終身壽險」後，國寶人壽昨（25）日宣布再推出「活利發終身保險」，兩張保單都是理財型商品。

壽險公會統計，國寶、幸福人壽兩家公司今年前十月新契約保費收入，分別較去年同期衰退六成、四成八，與整體業界成長態勢大相逕庭。更令主管機關關切的是，9月底兩家公司淨值缺口合計為545億元，持續擴大中。

依金管會規劃，希望安定基金年底前可公告國寶、幸福的招標架構，並於明年3月完成，因兩家公司不比國華人壽具有資產、業務員通路等誘因，金管會研擬對投標者祭出20年行政寬容，並首度對買家提出海外投資額外加碼、死差利差互抵列淨值、保單利率加碼等優惠。

為增加標售「賣相」，主管機關已陸續同意國寶、幸福

准推新保單推出躉繳型的利變壽險，希望藉此降低過去銷售高利率 保單，造成的龐大利差損缺口，這也是兩家公司今年8月遭接管後， 首張獲准銷售的新商品。

國寶人壽方面，除了躉繳型利變壽險，下周還會再獲准開賣分期繳 的利變壽險，全力衝刺讓業務量能回升。

國寶人壽指出，目前內部的內稽內控、法令遵循各方面皆受嚴格要 求與檢視，在保險安定基金接管小組的指導下，各項業務如常運作， 日前投資限制也獲解除，期能逐步彌補虧損、改善財務體質。

這次獲准推出的新商品「年年得利利率變動型終身壽險」，保費採 躉繳方式，保險期間為保險年齡達110歲的保單周年日止，保額限制 則為新台幣10萬元至3,000萬元，宣告利率可達2.77％。

國寶人壽強調，未來新商品的銷售管道，仍以保經代、業務單位為 主，尤其保經代部分，希望能讓過去經常合作的公司重新有信心，願 意出力推廣，至於銀行通路則依舊被限制。

另外，國寶人壽、幸福人壽投資限制鬆綁後，近期已經積極參與多 起海外金融債的投資，利率都有4％左右，不僅有效去化閒置資金， 資金運用也比過往更有效益。

國寶人壽、幸福人壽遭接管後，新契約保費收入(FYP)也被影響 ，壽險公會統計，今年1∼10月與去年同期相比，衰退幅度分別達60 .9％與48.2％，與整體業界平均成長逼近1成5，有極大差別。

保險安定基金表示，兩家公司營運都很正常，除了過去保單都會繼 續遵照合約，未來業務員推廣的保單，也都不會損及保戶權益。

為國庫省錢，金管會祭出「無敵王牌」。金管會主委曾銘宗11日聽 取安定基金及普華規劃的國寶人壽及幸福人壽標案方案，除了祭出2 0年行政寬容，首度對買家祭出海外投資額外加碼、死差利差互抵列 淨值、保單利率加碼等優惠，預估有5∼10家潛在買家報名。

金管會預計今年12月底前公告標案，明年3月底前標售國寶人壽及 幸福人壽。曾銘宗表示，為了儘可能減少國庫彌補的金額，金管會除 了允許國寶人壽及幸福人壽在標售後，比照國華人壽享有20年的行政 寬容，即逐年改善財務及資本適足率，降低買家立即增資壓力；同時 也將首度對買家祭出「王牌」，得標者可在財務、業務上額外加碼。

據了解，標售案分為統標及分開標二大類，買家可以選擇一次同時 承受國寶人壽及幸福人壽，也可分開只標國寶或只標下幸福人壽，到 今年9月底，兩家壽險公司負債達1,700億元左右，淨值缺口合計達5 45億元，若加上要增提準備金的部分，估計缺口應在650∼800億元之 間，但安定基金的底價最可能就訂在550億元附近，會與保守型買家 有極大的距離。

為增加國寶人壽及幸福人壽的「賣相」，減少彌補金額，金管會首 度對得標者祭出行政誘因，即死差利差互抵後，目前要列負債項下， 提列特別準備金，但對於買家可以一次性釋出，放入淨值項下，估計 應有數百億元的規模，有助買家大幅提升其資本適足率(RBC)。

第二是國外投資提供額外投資額，如海外債券、地方政府債、海外 不動產，可有5年左右的額外投資限額或比率，可大幅提高買家的投 資收益。

第三則是保單利潤測試加碼，即買家可以在保單訂價上更具競爭力 ，例如競爭同業保單預定利率都在2∼2.5％時，買家可以用2.75∼3 ％的利率競爭；第四則是新保單送審可額外多二件，有助買家新保單 加速推出。

金管會希望是大型、優質壽險公司出面承接，如國泰人壽、新光人 壽、富邦人壽、南山人壽、中國人壽、三商美邦人壽等，資產各在8 ,000億元至4兆元間，若國外投資多1％額度，一年可加數億元不等的 投資收益，加上保單「吸金」能力加強，金管會評估，競爭可能會很 激烈。

降低問題壽險公司退場成本，金管會主委曾銘宗27日表示，為求安 定基金彌補缺口金額儘可能降低，未來公開標售國寶人壽及幸福人壽 時，會同步祭出兩大可能達10∼20年的行政寬容，一是對國寶人壽及 幸福人壽的逐年增資，另一則是對承接的買家也會有長期行政寬容。

先前標售國華人壽時，金管會給國華人壽後續RBC、增資等，有20 年的行政寬容期，等於讓買家全球人壽的增資壓力緩減；但這次除了 國寶及幸福人壽也有退場後的行政寬容措施，對承受國寶及幸福的買 家，也首度祭出有10或20年以上的行政寬容措施。

例如死差利差互抵後，現在只能增提準備金，即是放在負債項下， 未來買家則可准許放入淨值，若後續升息，死差與利差互抵後的金額 就會更大，對買下國寶、幸福的壽險公司將有極大的助益。

曾銘宗表示，目前正在加速步驟，年底前就會推出標售案，且依循 二大原則，一是公開透明，二是降低賠付成本，至於兩家公司要分開 標還是整合成一包標售，現在仍在評估。

曾銘宗27日出席保險業落實內部控制宣導會時表示，今年8月接管 國寶人壽及幸福人壽後才發現，這兩家公司根本沒有建置良好的內稽 內控制度，金管會希望這是最後兩家用「公帑」退場的壽險公司。

目前另兩家體弱壽險公司朝陽人壽及宏泰人壽，正在積極提出增資 計畫，年底前應會定案、改善財務體質，否則新的保險法修正後，即 會啟動立即糾正措施，即RBC如果低於50％，就會限期接管。

根據9月底財報，國寶人壽淨值缺口已從6月底的負252億元擴大到 負301億元，今年前9月稅後累計虧損22.37億元；幸福人壽淨值缺口 則是從6月底的負239億元擴大到負245億元，前9月累計虧損14億元。