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新上市櫃個股須提撥一○％股權公開抽籤，即將開跑，即將於本周五
（二十日）進入櫃買中心董事會審議的唐榮（２０３５）、朋程（８
２５５）、鈊象電（３２９３）、高力（８９９６）等四檔上櫃個股
，由於來不及趕在十六日之前，拿到證期局核准函，可望成為首批適
用對象。
承銷新制上路，來自各界的質疑聲不斷，其中利益是否均霑問題，特
別為市場關注，由於承銷新制上路後，常有投資人反映承銷新制未要
求公開抽籤，不少熱門股都採洽特定人的方式進行詢圈，不論額度及
配發對象都出現利益不均狀況。
為改變既有的狀況，券商公會日前主動修改遊戲規則，依據新法規定
，未來新上市櫃股依規定須提撥至少一成的股權，進行公開抽籤，券
商公會昨日也證實，新的修改案已於上周五收到證期局的同意函，由
於收函時間已晚，新制被迫延至十六日開跑。
據悉，櫃買中心本周五預定召開董事會，並已排定審議唐榮、朋程、
鈊象、高力等四家公司上櫃申請案，由於依據既定程序，這四檔個股
必須要先通過董事會審核，接下來才得以提報證期局核准，取得核准
函，換言之，在時間上，上述四檔個股勢必得適用新制。
從事滾珠螺桿、線性軸承為主的國際直線科技（１５７５），去年下
半年受到新產品出爐時間延宕到今年第二、三季間，因此，去年全年
營收七億二千四百萬元，較前年僅成長一四•一六％，國際直線表示
，今年在新產品的推出下，預估對全年營收成長幅度將相對顯著。
國際直線表示，原本計畫去年第四季將會再增加二至三條生產線，但
由於新產品開發時程受到遞延的影響，預估至今年年中方可達十二條。
該公司去年上半年稅前盈餘六千九百餘萬元，成長九•五％，稅後淨
利四千六百餘萬元，每股純益一•三八元。
國際直線八十八年成立，線性滑軌滑塊占營收比重達九二％，主要應
用在自動化設備線性運動承載，以功能和應用面來說，線性滑軌裝置
在機械中需要達成直線運動的場合，像工具機的切削直線進給、機械
手臂、半導體機器、醫療儀器及產業機器的直線精密移動，最常見的
使用方式係與滾珠螺桿組合成一個直線運動組合，一支螺桿在中間，
兩支滑軌在兩側，三支成平行狀態，然後共同鎖在一個平台，螺桿一
端連結伺服馬達，當馬達轉動帶動螺桿旋轉，平台便會成直線移動，
而滑軌的功能主要是讓此平台保持高精密、高剛性、高荷重的移動。
國際直線表示，線性滑軌主要應用在中小型產業的工具母機廠，如切
割機、ＣＮＣ、ＰＣＢ等，其中日本與德國廠商為主要的供應國，其
中以日商ＴＨＫ市佔率最高，占五成市場，第二大的德商ＳＴＡＲ也
有一五％的市佔率，該產品屬於機械耗材品，業者使用壽命約二年左
右，爾後在成本的考量下，即採用較具有市場競爭力，而品質與德、
日相當的產品，國際直線即是量產此產品之業者，目前台灣量產線性
滑軌的產能約占全球一五％，因此，市場的成長空間仍相當大。
國際直線產品外銷約占七成，並以自有品牌 ＡＢＢＡ，透過通路商
進行銷售。
聯德電子（３３０８）專攻電源供應器和電源轉換器，由於３Ｃ下游
產品市場需求量持續增加，去年十二月營收五億四千二百多萬元，較
前年同期成長五一•六八％，全年營收再創新高，營收達五十億七千
四百多萬元，成長一一• ○七％。
微軟預計將在今年推出Ｖｉｓｔａ作業平台，未來對高瓦數電源需求
提高，未來不排除ＰＣ用電源瓦數，將由九十瓦至一百二十瓦附近的
耗電率提高至一至二成的水準，換機需求增溫，再加上加州能源方案
的過關，因此節能提高及高電源的換機風潮，即將展開，對聯德今年
營收獲利將有所助益。
近年來聯德獲利營收逐步穩定成長，九十二年營收三十四億一千四百
多萬元，稅後淨利二億二千二百多萬元，每股盈餘八•○六元；九十
三年股本增加到五億元，營收四十五億六千八百多萬元，稅後淨利一
億六千二百多萬元，每股盈餘三•二二元；去年股本增加六億元，上
半年稅後淨利四千一百多萬元，每股盈餘○ •六八元。
聯德營運迄今十八年，主要產品包括電源轉換器（ａｄａｐｔｅｒ）
及電腦、通訊用電源供應器為主，成立初期產品主要鎖定桌上型電腦
及投影機轉換器。聯德表示，從前年第三季開始跨足到筆記型電腦、
液晶顯示器及手機充電領域，未來的成長力道相對可期。
電源供應器占去年營收達七成左右，轉換器占三成，以外銷為主力，
區域以亞洲為重心，目前主要國際大廠ＨＰ、ＴＯＳＨＩＢＡ、Ｅｍ
ａｃｈｉｎｅｓ、ＮＥＣ、ＯＫＯＧＡＷＡ、ＴＲＩＧＥＮ等皆為聯
德客戶，未來將積極拓展美洲市場，擴大市場區域及佔有率。
聯德指出，除台灣營運總部外，在大陸東莞及吳江共設三個生產基地
，由於客戶屬於國際重量級大廠，因此在應收款項周轉率及存貨周轉
率上也較其它同業占有優勢，其中股東權益報酬率更高達五成以上。
去年八月底送件申請上櫃的譁裕，請申請案將於十六日排入櫃買中心
上櫃審議會審查，依據公司自行結算，前十一月公司每股稅後盈餘已
達三．六一元，按去年以來該公司的營運情況，外界預估該公司去年
全年每股稅後盈餘可望達三．八元以上。
譁裕成立於民國七十年，目前資本額四．○一億元，該公司最初是從
事電子線材及連接器的加工製造，九十年起該公司投入無線射頻（Ｒ
Ｆ）天線的開發，跨入高中低頻無線裝置（無線通訊用天線）的製造
。現今主要產品可區分為電子訊號連接裝置、高中低頻無線裝置、光
通訊產品等三大類，另公司也小額從事電子及光通訊零件的買賣業務
，其中，又以高中低頻無線裝置所占的營收比重最高，約占總營收的
五五％；主要客戶則包括了建漢、鴻海、正文、友勁、合勤等等大廠。
九十一年起拜無線網路設備景氣大好之賜，該公司營運持續成長，當
年度營收不僅由前一年的二．三億元成長至四．四七億元，公司並順
利轉虧為盈，稅後盈餘達○．九七億元，依當年度股本計算，每股稅
後盈餘達九．○一元。九十二年及九十三年營收進一步成長至一一．
七二億元和一二．三四億元，每股稅後盈餘分別達三．八九元和二．
六三元。
去年前三季經會計師核閱過財報，營收為一○．七九億元，稅前及稅
後盈餘分別達一．二四億元，和一．一三億元，每股稅後盈餘達二．
八一元，超越前一年全年實績。另依據公司的自行結算，前十一月營
收為一三．二四億元，稅前及稅後盈餘分為一．六億元，和一．四五
億元，每股稅後盈餘已達三．六一元。法人依該公司去年以來的營運
情況推估，譁裕去年全年營收有機會挑戰十五億元，稅後盈餘也可望
達一．五億元以上，每股稅後盈餘可望達三．八元以上。
譁裕早自八月底即送件申請上櫃，但先前櫃買中心在審查過程中，因
逢其大客戶之一的建漢發生涉及掏空的風波，使得櫃買中心特別加強
審查其可能的影響，而經過這幾個月來的觀察，譁裕並沒有因建漢而
使得營運上有明顯的波動，因而決定在十六日召開審議會進行審議。
而依照公司初步的規劃，若後續作業順利，預估將在五月間掛牌上櫃。
至於今年的展望，相關券商認為在相關產品產業能見度仍高下，今年
營運可望續保持成長，市場人士甚至評估該公司今年每股具有賺八元
的機會。另外，據了解，譁裕的核心技術在無線通訊天線，過去該公
司也曾投入手機天線的研發，後來因公司將資源集中在無線網路產品
天線，因此將手機天線部門技術售予他人，而有了競業的限制。而此
競業限制將在今年六月底到期，這一年來全球手機市場的快速成長，
引發了手機零組件的商機，因此，此間譁裕正暗中積極準備重新進軍
國內鮮少業者跨入的手機天線領域，若這項新計畫能成功，勢將推動
該公司另一波營運成長。
櫃買中心十九日將連續召開兩場上櫃審議會，分別將審查璋釔及尚立
上櫃申請案。
璋釔目前資本額六．一億元，公司主要從事冷、熱軋鋼板、酸洗板、
中碳板等裁剪加工及買賣。前年度鋼鐵大榮景，璋釔和其他同業一樣
，有不錯的獲利表現，營收二七．三四億元，稅後盈餘一．九億元，
每股稅後盈餘三．三一元，為近六年來該公司營收及獲利表現最突出
的一年。
去年受鋼鐵景氣波動影響，璋釔獲利也見衰退，去年前三季該公司營
收二一．五六億元，稅後盈餘○．三六億元，每股稅後盈餘○．五八
元；另依據公司自行結算，前十一月營收二六．一八億元，稅前盈餘
○．四五億元，按六．一億元股本計算，每股稅前盈餘○．七四元。
去年全年營收二八．二九億元，與前年的二七．三四億元相較，年增
率三．四九％。
尚立目前資本額三．三八億元，公司主要從事電子零組件與生產設備
代理銷售，主要代理產品為日本新力及夏普的ＣＣＤ元件及少部分的
小尺寸面板。前年該公司營收三一．五九億元，稅前及稅後盈餘○
五七億元和○．五六億元，每股稅後盈餘一．八八元。
去年前三季尚立營收二六．二二億元，稅後盈餘○．五億元，每股稅
後盈餘一．四七元；公司自行結算前十一月營收三二．一三億元，稅
前盈餘○．七億元，每股稅前盈餘二．○七元。去年全年營收三六．
一一億元，與前年相較年增率一二．五六％。
櫃買中心十九日將連續召開兩場上櫃審議會，分別將審查璋釔及尚立
上櫃申請案。
璋釔目前資本額六．一億元，公司主要從事冷、熱軋鋼板、酸洗板、
中碳板等裁剪加工及買賣。前年度鋼鐵大榮景，璋釔和其他同業一樣
，有不錯的獲利表現，營收二七．三四億元，稅後盈餘一．九億元，
每股稅後盈餘三．三一元，為近六年來該公司營收及獲利表現最突出
的一年。
去年受鋼鐵景氣波動影響，璋釔獲利也見衰退，去年前三季該公司營
收二一．五六億元，稅後盈餘○．三六億元，每股稅後盈餘○．五八
元；另依據公司自行結算，前十一月營收二六．一八億元，稅前盈餘
○．四五億元，按六．一億元股本計算，每股稅前盈餘○．七四元。
去年全年營收二八．二九億元，與前年的二七．三四億元相較，年增
率三．四九％。
尚立目前資本額三．三八億元，公司主要從事電子零組件與生產設備
代理銷售，主要代理產品為日本新力及夏普的ＣＣＤ元件及少部分的
小尺寸面板。前年該公司營收三一．五九億元，稅前及稅後盈餘○
五七億元和○．五六億元，每股稅後盈餘一．八八元。
去年前三季尚立營收二六．二二億元，稅後盈餘○．五億元，每股稅
後盈餘一．四七元；公司自行結算前十一月營收三二．一三億元，稅
前盈餘○．七億元，每股稅前盈餘二．○七元。去年全年營收三六．
一一億元，與前年相較年增率一二．五六％。
大榮貨運（２６０８）去年營收達５６．４２億元，較前一年成長１
４．９３％。而新竹貨運去年改善商品結構後，全年營收達５８．３
８億元，成長２０．６０％，首度超越大榮。
去年受到路線貨運市場調漲運費７．６％的影響，大榮、新竹等業者
的業績明顯成長。大榮貨運更受惠於經營加工出口區的儲運中心，物
流本業發揮綜效，協助國際物流展開台灣本地的配送業務，加上硬體
費用幾乎攤提完成，去年整體獲利大幅成長。
大榮表示，今年業績目標上看６３億元，其中宅配事業預計由去年５
．７億元成長到９億元；路線貨運也將由原３９．６億元成長到４３
億元。
至於大陸市場，日前已增加投資上海連運物流２００萬美元，大榮表
示，仍在進行客戶及商品的調整，將獲利少的生意剔除。在兩岸市場
的發展，將以獲利為優先考慮，不以衝刺營業額為目標。
大榮指出，去年稅前盈餘估計４．３到４．５億元，主要獲利是路線
貨運，但今年主要的中小型企業客戶反映，景氣會不如去年，因此整
體成長恐怕有限。
新竹貨運集團執行長陳榮泉指出，受到小額貸款及卡債等因素影響，
民間業者對今年消費景氣預測保守，因此貨運配送的業務成長可能不
如去年。
台積電（2330）轉投資、矽智財服務公司創意（3443）延攬美國
設計大廠ESS研發主管任研發副總，農曆年後走馬上任。創意三
分之一營收來自於0.13微米以下先進製程貢獻，法人預估，創意
今年營收可望挑戰20億元，年成長率25%，成為僅次智原（3035
）的第二大設計服務公司，預計今年內正式掛牌。
創意總經理賴俊豪說，創意有三分之一的營收來自於0.13微米以
下先進製程，而不少矽智財同業多半是以成熟製程為主，這是創
意與同業最大的差異。以下是專訪摘要：
問：台積電90奈米以下先進製程比重不斷攀升，創意機會點何在
？
答：創意今年仍將先進製程作為策略主軸，去年為客戶量身打造
的設計，今年陸續進入量產階段，有助於今年的營收表現。
創意去年有3家客戶進行90奈米設計，今年將進入量產；65奈米也
與客戶合作測試晶片（testchip）。以台積電積極整合先進製程的
設計製造工具（DFM），以及創意專注協助客戶開發應用設計，
台積電與創意雙方之間相輔相成。創意估計，去年的設計專案，
進入量產階段後，量產占營收比重可望提升至一半以上。
問：隨著營運規模擴大，今年行銷及研發布局？
答：首先在行銷方面，創意今年會將重心擺在東北亞，以日本為
例，當地的IDM整合元件廠長期以來擅長ASIC設計，台積電想深
耕日本市場，其實在先進製程很有機會，這方面正好可藉重創意
的矽智財服務，雙方以互補優勢共同布局日本，此外韓國也已派
駐業務人員。
過去研發團隊多由營運長或執行長帶領，不過今年延攬一位來自
矽谷華人擔任工程副總，預計過年後正式發布人事令。創意今年
研發團隊人力會持續擴充，尤其在中國大陸松江、北京、哈爾濱
、重慶等地訪查，尋覓跨海設計中心據點。
問：今年看好哪一區塊市場？
答：以消費性電子為主，其次則是通訊應用。例如USB 2.0之後世
代以USB OTG（On The Go）為主，這方面晶片設計已進展至90
奈米製程；此外，創意協助客戶開發的多媒體（mullti-media）設
計，今年也將挹注0.13微米製程，創意積極充實研發團隊，也就
是要全力朝多媒體聲、光、色設計開發布局。
台電公司昨（16）日指出，電價無法調漲致使台電負債比率首
度超過60%，創下台電成立以來負債比新高。如果未來三年電價
不調漲，台電負債比率每年將以5個百分點速度上升，財務結構
急速惡化，屆時將嚴重衝擊台電營運。
台電董事長黃營杉證實，因國際燃料價格持續上漲，電價若再不
反應調漲，95年全年虧損將由原先預估180億元再擴大到220億元
，虧損金額相當於一家大型企業一年營收。他說：「這麼大額的
虧損，台電再怎麼努力開源節流，也無力回天」。
南茂科技董事長兼總經理暨泰林董事長鄭世杰，疑涉透過購買海
外附買回票券方式，挪用兩家公司約2,900萬美元資金，遭台北地
檢署提起公訴。
鄭世杰昨（16）日表示，相關資金運用皆符合公司程序，且在財報
中揭露，不影響兩家公司營運及財務。他強調，短期內不會辭去兩
家公司董事長職務，將靜候司法結果。
據了解，本案是檢調單位調查茂矽胡洪九涉內線交易時，衍生的案
外案。檢調查閱茂矽當年非常規交易紀錄時，發現2003至2004年間
，胡洪九與鄭世杰曾不約而同買入倍利發行的海外附買回票券，交
易內容包括泰林一筆590萬美元及南茂2,300萬美元的五筆交易。
由於茂矽與南茂有相當程度淵源，檢調懷疑茂矽結合南茂與泰林共
同進行財務操作，才主動偵辦。
兩家公司都表示，起訴書並未指鄭世杰因此行為獲取個人利益，公
司財務也未受到影響，且未提及鄭世杰應負的刑責。
鄭世杰表示，相關交易是屬於兩家公司的短期資金操作，一切按照
公司內規進行，且分別在短期內完成處分，帳面上也都是收益。據
透露，南茂的五筆交易，處分利益約40.5萬美元，泰林則因投資後
不久隨即處分，獲利僅7,211美元。
泰林總經理卓連發表示，公司在2004年元月確實購買一筆590萬美
元的海外附買回票券，但在資金使用後約一個月內陸續轉回，且
獲得利息收入，並在財報中記載，一切都有憑據。
卓連發強調，相關事件並不影響公司財務及營運。今年泰林資本
支出將由去年的7億元增加至20億元，創歷史新高，並以擴充快閃
記憶體及邏輯產品線產能為主力。
南茂也強調，相關資金運用屬正常交易行為，一切符合內部控管
程序，獲得的利息收益，已詳實在年報揭露。南茂指出，公司日
前完成60億元聯貸時，曾向聯貸銀行團說明此事件，如有違法情
事，銀行團不可能通過聯貸。
南茂是台灣主要驅動IC封測廠之一，近年來切入記憶體與邏輯IC
領域，預估今年邏輯與記憶體封裝由6,000萬顆增至7,000萬顆。
泰林則以記憶體測試為主要業務，去年跨入邏輯IC領域，並自今
年起強化相關布局。
泰林已在台灣掛牌交易，南茂則是公開發行公司。泰林受董事長
遭起訴影響，昨天股價以跌停作收，收盤價26.05元。
倍利國際證券總經理張明杰表示，此案與茂矽案是同一案件。站
在倍利的立場，這是單純的商品交易行為，且已依約完成交易、
匯回資金給公司。
日盛投信送件申請募集國內首檔美元計價連結不動產投資信託指數（
ＲＥＩＴｓ）選擇權之保護型保本基金「日盛美元東贏保本基金」。
該基金存續期間為二年，保本比率１００ ％，最低募集額度為３，
０００萬美元，上限１．５億美元，並有提前到期的機會。
該公司表示，自２００５年以來，具有固定收益特色的不動產證券化
商品逐漸在國內萌芽發展，加上全球景氣持續復甦，房地產價格紛紛
上揚，ＲＥＩＴｓ相關商品大行其道。而「日盛美元東贏保本基金」
，主要是將保本商品與ＲＥＩＴｓ指數選擇權結合，其連結標的（Ａ
ｌｐｈａ Ｖａｌｕｅ）表現為日本東證不動產投資信託指數（Ｔｏ
ｋｙｏ Ｓｔｏｃｋ Ｅｘｃｈａｎｇｅ ＲＥＩＴ Ｉｎｄｅｘ）
每六個月觀察值之平均報酬率扣除美國道瓊不動產投資信託指數（Ｄ
ｏｗ Ｊｏｎｅｓ Ｕ．Ｓ． Ｒｅａｌ Ｅｓｔａｔｅ Ｉｎｄｅ
ｘ）每六個月觀察值之平均報酬率，提供投資人全新概念的保本商品。
匯豐中華投信日昨正式向證期局送件申請募集新日本組合基金，該基
金類型為海外組合型基金，募集最低額度二十億元，上限為一百億元
，基金經理人預定為匯豐中華投信組合基金小組召集人鄭朝木。
匯豐中華投信總經理陳如中表示，國內現有組合基金多為全球型組合
基金，少有區域型或單一國家組合基金，且新投信投顧法及私募基金
管理辦法正式上路後，未來國內（海）外基金的數量勢必將因此大幅
增加，投資人雖然能有較多的選擇，但選擇基金的困難度勢必隨之提
高。有鑑於此，匯豐中華開始針對旗下組合型基金產品線進行強化，
以多元化的產品滿足市場需求。
陳如中指出，以國內第一檔區域型組合基金、匯豐中華的歐洲精典組
合基金為例，自去年三月改型為區域型組合基金後，利用「質化」及
「量化」分析工具，幫助投資人資產獲得長期穩定增值。據理柏（Ｌ
ｉｐｐｅｒ）統計去年績效近一二％，高居同類型基金排名前四分之
一。
匯豐新日本組合基金經理人預定為匯豐中華投信組合基金小組召集人
鄭朝木，美國印地安那大學企管碩士，擁有美國特許分析師（ＣＦＡ
）執照。
明日世界總經理黃耀明及大股東優加力董事長楊明仁將於月底正式對
簿公堂。因為大股東們爆內訌互告，明日世界的營運已陷入危機。明
日世界總經理黃耀明表示，近日內已關閉二家店，未來還會有一家店
即將關店，目前只留十三家店，希望藉由關店減少虧損。但到月底之
前，明日世界並沒有跳票的危機。
黃耀明表示，大股東優加力對媒體放話，對明日世界的經營造成衝擊
和傷害。例如，提供該公司消費者信用卡分期付款服務的中國信託就
表明不再提供刷卡項服務。其他信用卡公司雖同意消費者可在該店刷
卡消費，但不願提供分期付款。另外，許多主要銷貨對象正觀望明日
世界動態，不少業者拖延應付帳款的支付，而產品供應商也要求明日
世界必須先匯錢才送貨。至於明日世界在銀行的一千多萬現金，現在
也遭到凍結。
在此情況下，黃耀明擔心「根本無法做生意」，近日內已關閉內湖及
嘉義兩家店，另一家北市古亭店，因為房租調漲二五○％，只有被迫
關閉，只留十三家店。但未來可能會持續再評估關店。
雖然明日世界遇到營運危機，但黃耀明說，明日世界與倒閉的３Ｃ通
路明樣及旭曜情況不一樣，目前沒有跳票的危機，也沒有積欠供應商
金錢，他個人也沒有掏空的行為。他表示，公司將會「撐到最後一刻
」，即使最後要走上清算一路，他仍會另外成立維修網站，為消費者
提供售後服務。
至於優加力董事長楊明仁則表示，他已收到傳票，與黃耀明將於過年
前法院見。他強調，不是因私人恩怨控告黃耀明，而是以明日世界監
察人身分，代表所有股東控告。至於黃耀明則表示，楊明仁善用媒體
把明日世界及他本人害慘了，他也會進行反撲，將控告楊明仁妨害名
譽等罪名。
台灣票券集中保管清算公司、台灣證券集中保管公司規劃於二月六日
當週，舉行臨時股東會，通過雙方合併案，新公司名稱「台灣集中保
管結算所股份有限公司」，英文簡稱「Ｔａｉｗ ａｎ Ｃｌｅａｒ
」，將來預計朝「Ａｓｉａ Ｃｌｅａｒ」邁進。
根據金管會規劃，證交所、期交所、櫃買中心、證券集保及票保結算
等單位，將朝「五合一」方向整合，第一階段由票保結算、證券集保
先行合併，雙方規劃在年後二月六日當週，各自舉行臨時股東會，三
月底前完成實質合併。
票保結算董事長郭蕙玉表示，國內權益證券、期貨等屬集中市場交易
，而固定收益商品則多為營業處所交易，其中除了票券透過票保結算
平台採電子化流程外，其餘仍須人工處理款、券交割。
郭蕙玉表示，二家公司合併後，分設權益證券商品和固定收益商品事
業群，未來票券、金融債、公司債等固定收益，將一併納入原票保結
算平台；而證券集保也因合併順利取得金流服務功能。
郭蕙玉說，國外主要市場的營業處所議價交易，都已透過集中結算機
構辦理款券交割，例如美國的ＦＩＣＣ、歐洲的Ｅｕｒｏ Ｃｌｅａ
ｒ、英國的Ｃｒ ｅｓｔＣｏ等，但亞洲地區尚未出現類似機構，不
過香港的爭取態勢相當積極。
台灣票券結算系統成立之初，是請歐洲專業的清算銀行協助建立，資
訊系統相當先進，與其他國家相較，極具競爭力，郭蕙玉認為，台灣
金融產業要往前進，後台款券保管、結算、交割系統一定要整合，才
有機會從「Ｔａｉｗａｎ Ｃ ｌｅａｒ」邁向「Ａｓｉａ Ｃｌｅ
ａｒ」。
票保結算公司的資本額原為二十億元，合併方式為每股票券結算換發
證券集保○•一一四八八股及現金七•六八○七元，總計將退還原股
東（主要是票券商和銀行）約十五億元，形同票保結算減資七十五％
合併。
台灣期貨交易所調整個股選擇權部位限制，其中中信金、日月光同方
向未了結部位合計數，不得逾第一級部位限制，即自然人以二千個契
約為限，法人機構以六千個契約為限，造市者以一萬五千個契約為限。
此外，矽品、南亞科不得逾第二級部位限制，自然人以一千五百個契
約為限，法人機構以四千五百個契約為限，造市者以一萬一千二百五
十個契約為限。
遠紡、富邦金、大同、陽明、彰銀不得逾第三級部位限制，自然人以
一千個契約為限，法人機構以三千個契約為限，造市者以七千五百個
契約為限。
統一、華航選擇權，以不逾第五級部位限制，自然人以一百五十個契
約為限，法人機構以五百個契約為限，造市者以一千二百五十個契約
為限。
惠農曆年關前，大陸回補庫存買盤進場購料，ＤＯＷ Ｃｈｅｍｉｃ
ａｌ及ＳＡＢＩＣ開出的二月份ＥＧ合約價上漲二十美元，每公噸至
八百七十美元。 ＥＧ龍頭廠商的南亞塑膠（１３０３）認為，今年
ＥＧ 直到第四季前，全球沒有大幅新產能開出，有利支撐市況、並
使衝擊不致明顯惡化。
另外，南亞旗下電子材料事業部接單熱絡，轉投資南亞科、南亞電路
板及台塑石化等事業營運看好，今年投資收益可望滿滿收網，內部對
今年營運審慎樂觀。
由於電子材料市場需求暢望，接單活絡，南亞旗下電子事業部產品價
格持續調漲，加上南亞轉投資的ＰＣＢ廠商南亞電路板，以及ＤＲＡ
Ｍ廠商南亞科營運展望轉趨樂觀，使得南亞今年比台塑同集團的其他
公司更具收益題材。
在其他轉投資方面，台塑石化投資收益可維持前年水準，而大陸廠及
美洲廠獲利將明顯成長，南亞科技在不確定因素也逐步明顯縮小，甚
至有漸入佳境跡象下，有助於推動全年營運獲利更上層樓。
佔南亞所有營收的四成的南亞電子材料事業，獲利貢獻已超過五成，
因此，即使今年石化景氣已居高檔，無法超越去年高峰盛況，惟南亞
卻仍因電子材料行情升溫，轉投資收益可觀。
南亞電子事業部獲利來源主要是大陸昆山電子廠的貢獻。今年度受惠
ＣＣＬ市場頻頻漲價，加上玻纖紗今年第一季行情明顯看漲，有助推
升獲利空間，至於轉投資必成每個月約可賺一億元，毛利率約二至三
成，營收、獲利狀況良好。法人推估，南亞今年每股獲利約達六元水
準。
南亞近期股價在外資強勁買超力挺下，十六日一度欲挾量突破四十八
元整數關卡，終場以四七•五元收盤。近五日外資買超二萬九千九百
九十六張。投信法人指出，今年上半年ＥＧ及其他塑化產品如ＤＯＰ
等產品毛利持續增加，電子級產品包含玻纖紗產品也傳出漲訊，為南
亞獲利成長帶來好消息，本業獲利可望維持成長趨勢。
櫃買中心昨（十六）日召開上櫃審議委員會，通過譁裕實業（３４１
９）申請上櫃案。譁裕實業申請時資本額三億二千三百六十萬元，董
事長為林棋生，推薦證券商係台証綜合證券、倍利國際綜合證券及元
富證券，主要產品為高中低頻無線裝置、電子訊號連結裝置及光通訊
產品。該公司九十四年前三季營收為十億七千八百八十五萬元，累計
稅前盈餘為一億二千四百四十三萬元，每股稅後盈餘二．八一元。
匯豐中華投信日昨正式向證期局送件申請募集新日本組合基金，該基
金類型為海外組合型基金，募集最低額度二十億元，上限為一百億元
，基金經理人預定為匯豐中華投信組合基金小組召集人鄭朝木。
匯豐中華投信總經理陳如中表示，國內現有組合基金多為全球型組合
基金，少有區域型或單一國家組合基金，且新投信投顧法及私募基金
管理辦法正式上路後，未來國內（海）外基金的數量勢必將因此大幅
增加，投資人雖然能有較多的選擇，但選擇基金的困難度勢必隨之提
高。有鑑於此，匯豐中華開始針對旗下組合型基金產品線進行強化，
以多元化的產品滿足市場需求。
陳如中指出，以國內第一檔區域型組合基金、匯豐中華的歐洲精典組
合基金為例，自去年三月改型為區域型組合基金後，利用「質化」及
「量化」分析工具，幫助投資人資產獲得長期穩定增值。據理柏（Ｌ
ｉｐｐｅｒ）統計去年績效近一二％，高居同類型基金排名前四分之
一。
匯豐新日本組合基金經理人預定為匯豐中華投信組合基金小組召集人
鄭朝木，美國印地安那大學企管碩士，擁有美國特許分析師（ＣＦＡ
）執照。
<摘錄工商B2版>
以邏輯ＩＣ測試為主的上市公司矽格（６２５７），在去年初完成合
併ＲＦ測試廠宇通之後，去年底再與宏宇半導體合併，不但強化邏輯
ＩＣ及ＣＩ Ｓ測試產能及客戶，並且新增利基型記憶體測試業務，
增添產品線多元化及營收成長力道，使新矽格成為國內最大光儲存晶
片測試廠，拓展測試業版圖雄心高昂。
宏宇以利基型記憶體測試為主力業務，占營收約六成，國內主要利基
型記憶體設計廠如矽成、鈺創及晶豪科等為主要客戶，其中矽成為宏
宇最主要客戶，已簽訂五年合作約定，未來五年內訂單來源應無虞。
該公司尚有邏輯ＩＣ及 ＣＩＳ測試業務，其中邏輯ＩＣ測試營收比
重約三、四成，且以國外客戶居多。
矽格董事長黃興陽表示，未來結合兩家在邏輯ＩＣ產能及客戶，則新
矽格將可成為國內最大光儲存晶片測試廠，擠下京元電及福雷電。由
於國內最大光儲存晶片設計廠聯發科訂單可望佔新矽格五成營收比重
，成為聯發科重要測試配合廠商。
在ＣＩＳ方面，由於產品跌價幅度相當大，使矽格在該項產品的營收
連續二年衰退，去年前三季更較前年同期下滑五成之多。不過，黃興
陽表示，第四季加入一大型美國知名客戶，不僅單價較佳，且訂單量
使矽格全年ＣＩＳ營收回升到前年水準。
