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金協昌科技（８３６１）致力於印刷電路板製程加工，十二月營收三
千五百多萬元，較前年同期成長五•九五％，去年三億八千六百多萬
元，較成長三•六一％。
由於多數印刷電路板廠去年十二月營運步入淡季，但是在手機、顯示
器的帶動下，預估今年ＰＣＢ首季業績將呈現淡季不淡的走勢，進而
帶動該公司。金協昌營運迄今十三年，以生產單、雙面和多層印刷電
路板、ＩＣ封裝多層測試板製作加工，鑽孔、噴錫及小量樣品開發各
約占去年營收近三成左右，成型製造加工約占一成五。
近年來金協昌營收獲利穩定成長，九十二年營收三億二千一百多萬元
，稅後淨利四千六百多萬元，每股盈餘一•八四元；九十三年營收三
億七千多萬元，稅後淨利六千五百多萬元，每股盈餘二•四一元；九
十四年上半年稅後淨利一千多萬元，每股盈餘○•三五元。
開發大陸內銷市場
金協昌指出，主要供應華通、邑昇、龍懋、競國等國內印刷電路板廠
商，為配合ＰＣＢ廠商紛紛赴大陸設廠，該公司於前年赴大陸設廠，
並在第二季開始量產，積極擴充小量樣品及開發產能，同時開發大陸
內銷市場。
近年來隨著全球３Ｃ電子產品需求量大增，使得資訊大廠降價競爭搶
食大餅，迫使設法減輕製造成本，因而選擇代工能力強、機動性高的
台灣廠商作合作對象。金協昌表示，未來該公司將開發新產品，如光
電用基板、ＩＣ封裝測試治具用基板等，並持續專精三大製程代工及
拓展量身訂做的樣品板、急單生產小量全製生產線，提高產品毛利率。
金協昌目前股本二億九千九百萬元，法人股東占二•七二％，其餘則
為經營團隊與大股東等擁有。
隸屬於明基集團的達方電子（８１６３），去年業績繳出亮麗的成績
單，全年營收七十五億三千九百萬元，成長六○•五一％，上半年稅
後淨利一億二千餘萬元，每股純益○•八一元，然下半年營收顯著成
長下，法人估計，全年每股獲利約三元，同時，預測今年在背光模組
換流器（Ｉｎｖｅｒｔｅｒ）出貨成長倍數的帶動下，有機會賺取一
個資本額。
達方自去年十二月二十六日登入興櫃後，股價一路挺進，昨天盤中一
度衝高至九十元，券商指出，該股近來買盤相當積極，甚至有外資進
來著墨。
達方八十六年成立，九十三年占該公司營收比重最高為週邊元件（即
筆記型電腦鍵盤）三九•三五％，整合通訊元件三四•三九％，電源
元件二六•二六％，其中該公司所量產的筆記型電腦鍵盤去年約占全
球二五％，Ｉｎｖｅｒｔｅｒ 的供應占全球二○•三八％。
市場上主要的背光模組換流器及電源大廠多為我國廠商，且多集中於
提供筆記型電腦及液晶顯示器所需的產品，故量產能力及生產規模經
濟的成本優勢便成為產業主要競爭要素。達方表示，應用在液晶電視
所需背光模組換流器，屬於技術能力較高產品，目前國內廠商供給能
力有限，設計能力仍有待考驗，而該公司產品研發主要以開發液晶電
視所需電源模組為主，朝向三十二吋至四十七吋液晶電視電源模組開
發。
投資法人指出，該集團面板大廠友達新世代面板生產線不斷開出，加
上ＬＣＤ ＴＶ售價不斷下跌，刺激市場買氣下，大尺寸ＬＣＤ Ｔ
Ｖ需求量在今年度將倍增，對國內Ｉｎｖｅｒｔｅｒ模組龍頭廠商達
方而言，ＬＣＤ ＴＶ使用的Ｉｎｖｅｒｔｅｒ模組不論在價格及毛
利方面，均優於小尺寸面板及ＮＢ，因此達方將伴隨集團成長，業績
水漲船高。
達方近年來積極開發新業務，因此，自九十年起三年，營運均為赤字
，直到九十三年方從谷底攀升，同時走出虧損陰霾，九十三年營收四
十六億九千七百萬元，稅後純益一千餘萬元，每股純益○•○七元，
去年上半年獲利再躍進，且毛利率也攀升到二○％。
達方目前股本十四億九千三百萬元，法人占六四•九％，其中明基電
通六一•六九％，達利投資三•一八％，其餘為經營團隊和員工等擁
有。
據威寶電信內部初步估計，採用３８６資費的用戶比例佔６成，５８
６資費則佔約４成；且號碼可攜（ＮＰ）移入用戶佔１０％以下，申
辦新門號用戶仍為客戶結構主力。且因威寶為全３Ｇ電信系統業者，
較強調其３Ｇ手機、加值服務與系統測通性，目前僅摩托羅拉、索尼
愛立信及ＷＩＮ Ⅱ的系統端測試問題獲得解決，諾基亞則仍有不順
，因此導致在威寶的銷售量較其他品牌少。
開台甫滿一個月的威寶電信，近日已陸續寄出客戶帳單，但因尚未全
數寄發，所以還無法統計平均每位用戶貢獻營收（ＡＲＰＵ）。對於
市場揣測威寶用戶數尚未突破一萬戶的說法，威寶表示為過度小看，
但對官方用戶數卻仍三緘其口。且威寶開台迄今，亦尚未向電總報備
用戶數。
用戶資費方面，威寶行銷暨客服事業部副總經理王麗英說用３８６資
費的用戶約佔６０％，５８６資費價佔４０％；用戶組成結構上，新
申請０９８６的用戶佔９０％以上，ＮＰ用戶則不到１０％。雖高資
費用戶比例略少，但與高階３Ｇ手機綁約比例，加使用數據加值服務
比例都佔多數。
目前與威寶合作的手機品牌，除諾基亞外，在系統瑞的測通作業皆已
告一段落。威寶表示，每個品牌的手機，與系統測通的問題大小不一
，要視手機業者願意解決的配合度，才能加速處理測試問題；而目前
諾基亞手機因在威寶的測通性問題仍未獲解決，因此與索尼愛立信、
ＷＩＮ Ⅱ及摩托羅拉等手機相比，諾基亞在威寶窗口銷售量絡屈下
風。
聯詠、智原、原相１７日公告，各出資新台幣１０億元、８億元與３
億元，購入諧永投資公司普通股，另據了解，包括京元電、欣興電子
、盛群、矽統等，雖然仍未公告相關訊息，但也都是這家投資公司的
股東；聯詠、智原等此番動作，遂讓諧永投資具有強烈的聯電集團色
彩，而集團合資成立投資公司，可謂是破天荒頭一遭。
聯詠、智原、原相１７日公告，分別以每股１０元價格取得諧永投資
公司１０萬張、８萬張與３萬張，普通股股票，交易總金額各為１０
億元、８億元與３億元。
根據經濟部商業司的相關資料顯示，諧永投資是２００６年１月１０
日登記成立，資本額為６５億元，實收資本額約２０００萬左右，其
投資金額為１０００萬元，另外，２名董事則分別為聯詠科技代表人
周勝成，及欣興電子代表人林巧時，投資金額約１１億元，監察人則
登記為周碗芬。
另據了解，聯陽的資金雖未到位，但應該也在該投資公司的股東名單
上。
對此，聯詠表示，與其他業者共同投資諧詠，目的是透過該投資公司
轉投資其他半導體相關廠商，以發揮最大的效益，不過，智原與原相
的發言人，在本報截稿之前均未做任何表示。
復華金控董事長顏慶章昨日透露，近期將與明台產險進行策略盟，雙
方就通路展開合作，擴大行銷領域，不過，彼此暫不談投資入股，而
這項策略聯盟案，將在近期正式對外宣佈，也讓復華金正式跨入產險
業，讓金控業務更具完整性。復華金控子公司復華證券昨日完成私募
十五億元現金增資。
明台產險在去年九月脫離第一金控，昨日正式對外宣布加入日本三井
住友海上保險集團，成為純日資的外商保險公司，透過加入日本三井
物有海上保險集團，明台產險將位居國內產險第二大排名。
放款銀行龍頭競爭激烈，銀行局公佈十一月底數據，台灣銀行以五十
億元差距，擠下土地銀行放款龍頭寶座，惟若比較月平均放款餘額，
土地銀行仍以一百五十六億元差距，領先台灣銀行。
據銀行局統計，截至十一月底，以月底餘額計算的前十大放款銀行依
序為台銀、土銀、合庫、華銀、一銀、中信銀、彰銀、台企銀、中國
國際商銀、國泰世華銀。
台灣銀行十一月底放款餘額為一兆三千零五十億元，土地銀行為一兆
三千億元，兩者差距僅五十億元，以月平均餘額比較，土銀為一兆二
千九百六十餘億元，領先台銀一兆二千八百餘億元。
大型行庫主管說，台銀去年以來積極衝刺聯貸業務與國營企業放款，
放款餘額大幅成長，土銀則以不動產相關融資、中小企業放款為為主
，放款餘額隨房地產融資需求增資，穩定成長。
據土銀統計，截至去年十二月底止建築貸款餘額為一千二百八十二億
元，比去年成長五• 八八％，市佔率達一九•四五％，居市場首位
，另在房貸餘額達四千九百四十一億元，市佔率達一○•五七％，亦
為市場龍頭。
放款銀行龍頭競爭激烈，銀行局公佈十一月底數據，台灣銀行以五十
億元差距，擠下土地銀行放款龍頭寶座，惟若比較月平均放款餘額，
土地銀行仍以一百五十六億元差距，領先台灣銀行。
據銀行局統計，截至十一月底，以月底餘額計算的前十大放款銀行依
序為台銀、土銀、合庫、華銀、一銀、中信銀、彰銀、台企銀、中國
國際商銀、國泰世華銀。
台灣銀行十一月底放款餘額為一兆三千零五十億元，土地銀行為一兆
三千億元，兩者差距僅五十億元，以月平均餘額比較，土銀為一兆二
千九百六十餘億元，領先台銀一兆二千八百餘億元。
大型行庫主管說，台銀去年以來積極衝刺聯貸業務與國營企業放款，
放款餘額大幅成長，土銀則以不動產相關融資、中小企業放款為為主
，放款餘額隨房地產融資需求增資，穩定成長。
據土銀統計，截至去年十二月底止建築貸款餘額為一千二百八十二億
元，比去年成長五• 八八％，市佔率達一九•四五％，居市場首位
，另在房貸餘額達四千九百四十一億元，市佔率達一○•五七％，亦
為市場龍頭。
土地銀行上市將成金融股王？外商投資銀行在台負責人多表示，ＩＰ
Ｏ需進行實地查核，承銷價無法以現行淨值推估。
目前金融股王為國泰金，每股逾六十元。土地銀行淨值超過九○○億
元，資本額二五○億元，若以淨值推估，股價可逾三六元。
一家外商投資銀行主管指出，企業上市的過程，需要進行實地查核，
再訂出合理承銷價，不一定會和現行的淨值相同。
土地銀行擁有龐大房貸業務，其他放款業務金額也高，資產價值需要
詳細計算，市場的看法不見得和經營者相同。
歐系投資銀行在台負責人說，銀行的ＮＰＬ（Ｎ ｏｎ－Ｐｅｒｆｏ
ｒｍｉｎｇ Ｌｏａｎ，不良債權）未攤在陽光下，要計算或推測上
市股價，十分困難。若要尋找參考目標，可以問問市場，土銀資產品
質究竟與那一家已上市的銀行接近，即可略知可能上市股價。
香港Ｈ股上市公司回歸大陸Ａ股正式拉開序幕！香港上市公司中國石
油天然氣一口氣回購旗下吉林化工（Ｈ股及Ａ股上市）、錦州石化（
Ａ股上市）和遼河油田（Ａ股上市）等三家子公司，並全數私有化，
然後以中石油控股集團名義在Ａ股擇機上市，將是第一家從海外市場
回歸的大型藍籌股，並可望帶動新一波海外上市公司回歸潮，拉高Ａ
股上市公司素質。
繼中石油後，中石化集團公司整合旗下子公司並在Ａ股整體上市也提
上日程，但是具體採取回購還是股改的方式整合尚無定論。同時，翹
首盼望從Ｈ股回歸Ａ股的公司還有交通銀行、建設銀行、中國電信、
中國移動等等。
上海申銀萬國證券分析師王海濤表示，如果中石油成功回歸，可以預
計的是，一大批海外上市的優質藍籌股，都將陸續登陸Ａ股市場，進
而改變Ａ股市場的資產質量和股價結構。他強調，同時還可徹底終結
優質國企去海外賤賣的奇談怪論，讓大陸投資者也分享到經濟高速成
長的成果。
北京現代商報引述大陸證券業界人士的話說，在去年初甚至更早以前
，市場就曾有傳聞中石油要回歸Ａ股，但證監會堅持先解決股權分置
問題，再重新啟動ＩＰＯ，所以該回歸計畫被暫時擱置。
此外，Ａ股市場害怕中石油的登陸，擔心其巨大的流通盤，造成市場
資金失血的擔憂因素已不存在。股改完成後，新的ＩＰＯ專案是按照
全流通模式下進行定價的，其定價必然大幅度下降，這樣對市場的衝
擊也會大幅度降低。
中石油監事會主席王福成表示，錦州石化和遼河油田已經完成回購工
作，並於去年十二月中旬在Ａ股停牌退市，中石油對吉林化工Ｈ股的
收購要約已經在一月六日達成，目前只剩下對吉林化工Ａ股的收購將
在今年二月底之前完成。
中石油將於三月公布二○○五年全年業績，受惠於產量增加和油價屢
創新高，市場預測盈利數字平均為一四一二億元人民幣，年增長率三
七％，可望奪下亞洲最賺錢的公司稱號。中石油昨日於香港股市收於
七．三港元，漲幅○ ．六九％。
土地銀行董事長蔡哲雄發豪語，要讓土銀做金融股股王！蔡哲雄昨（
十七）日表示，土銀淨值約九○二億元，資本額二五○億元，平均每
股淨值卅六元，預估今年每股盈餘超過三元，「若政策指示上市，股
價絕對不會寂寞！」預估將可成為銀行股甚至是金融股股王。
蔡哲雄表示，目前已針對台灣銀行和土銀合併案的財務顧問，進行遴
選的前置作業，預估農曆年後，完成評選，並經兩個月後，做出評估
報告，送交財政部，結果主要會有兩個方向，一為釋股上市，二為與
台銀合併、進行全民釋股，由兩者擇一。
他並表示，未來無法預料，重點是要提升土銀的價值，增加國庫收入
，提高投資人效益，但無論是決定上市，還是合併，「土銀佈線都已
經佈好了！」
至於先前與分別歐系和美系壽險公司洽談的策略聯盟計劃，他坦言，
在確定未來方向前，「外資不會很快的跟你談」，而且，「外資希望
取得經營權。」
由於台銀和土銀是即將卸任的行政院長謝長廷力推的政策，因此，外
界解讀下週一（廿三日）閣員總辭後將牽動台土配評估方向，對此，
蔡哲雄表示，「兩行庫合併是否具有綜效，都會忠實充分的向財政部
表達財顧的意見。」
蔡哲雄進一步說明，若是上半年確定走上市方向，承銷商群益證券已
準備好，土銀馬上可以展開作業，規畫第一階段先釋出二○•五％，
不出半年，也就是說，最慢第四季就可上市。
但若是確定要與台銀合併，土銀可能成為消滅機構，對此，蔡哲雄指
出，銀行經營不在乎誰是主導，誰開發商品的能力強，才是金融整併
的目的，況且沒有因為被消滅，而使銀行發展倒退的。
土銀去年度稅前盈餘為四八•二億元，較預定目標四四•五四億元，
提高八•二二％，每股稅前盈餘一•九三元，蔡哲雄說，若扣除卅一
億民營化基金及呆帳提列九○億元，提存前盈餘達一七○億元，每股
稅前盈餘逾六元。
遠東集團旗下遠東百貨及太平洋ＳＯＧＯ百貨二品牌，兩岸展店腳步
各有盤算。遠百大陸天津店將在４月底開幕，並將進軍成都設店。太
平洋ＳＯＧＯ台北復興店（ＢＲ４）即將完工，並對南港ＢＯＴ案仍
持高度興趣，全力衝刺大台北市場。
遠百去年初首次登陸，在重慶開出大陸第一間店。遠東百貨商品本部
副總經理徐雪芳透露，即將開幕的天津店為全新的建築物，目前也還
在洽談到成都展店的事情。
對於大陸市場，徐雪芳不諱言，當地的人口眾多，經濟成長快速，當
然是個極具發展潛力的市場，更有由沿海往內陸城市推進的趨勢。
遠百一方面尋覓大陸適合展店的地點，另一方面在台灣則戒急用忍，
等著三年後迎接台中店誕生，將與新光三越百貨台中店，在台中市七
期重畫區「正面交鋒」。
遠百去年底標租下教育部二筆轄下學產基金管理的土地，將定位為中
高檔百貨公司，預計農曆年後擬定設計草圖。
台鐵南港車站大樓投資案在冠德建設去年１１月通過資格預審，又在
去年底放棄此案後，太平洋ＳＯＧＯ仍對此案抱持高度興趣。
太平洋ＳＯＧＯ百貨台灣事業本部營運長汪郭鼎松表示，太平洋ＳＯ
ＧＯ頗為期待南港的市場發展，但並不會投資在固定的硬體設施。
太平洋ＳＯＧＯ希望能與得標的壽險、不動產或銀行業者採取聯合開
發的模式，由太平洋ＳＯＧＯ提供百貨零售的意見。
除了對南港案難以忘情，太平洋ＳＯＧＯ今年起在台灣將陸續開出新
店。包括太平洋ＳＯ－ＧＯ預定今年第四季開幕的台北復興店，接著
還有板橋中本購物中心，以及與士林電機合作預定的天母店。
遠東集團旗下遠東百貨及太平洋ＳＯＧＯ百貨二品牌，兩岸展店腳步
各有盤算。遠百大陸天津店將在４月底開幕，並將進軍成都設店。太
平洋ＳＯＧＯ台北復興店（ＢＲ４）即將完工，並對南港ＢＯＴ案仍
持高度興趣，全力衝刺大台北市場。
遠百去年初首次登陸，在重慶開出大陸第一間店。遠東百貨商品本部
副總經理徐雪芳透露，即將開幕的天津店為全新的建築物，目前也還
在洽談到成都展店的事情。
對於大陸市場，徐雪芳不諱言，當地的人口眾多，經濟成長快速，當
然是個極具發展潛力的市場，更有由沿海往內陸城市推進的趨勢。
遠百一方面尋覓大陸適合展店的地點，另一方面在台灣則戒急用忍，
等著三年後迎接台中店誕生，將與新光三越百貨台中店，在台中市七
期重畫區「正面交鋒」。
遠百去年底標租下教育部二筆轄下學產基金管理的土地，將定位為中
高檔百貨公司，預計農曆年後擬定設計草圖。
台鐵南港車站大樓投資案在冠德建設去年１１月通過資格預審，又在
去年底放棄此案後，太平洋ＳＯＧＯ仍對此案抱持高度興趣。
太平洋ＳＯＧＯ百貨台灣事業本部營運長汪郭鼎松表示，太平洋ＳＯ
ＧＯ頗為期待南港的市場發展，但並不會投資在固定的硬體設施。
太平洋ＳＯＧＯ希望能與得標的壽險、不動產或銀行業者採取聯合開
發的模式，由太平洋ＳＯＧＯ提供百貨零售的意見。
除了對南港案難以忘情，太平洋ＳＯＧＯ今年起在台灣將陸續開出新
店。包括太平洋ＳＯ－ＧＯ預定今年第四季開幕的台北復興店，接著
還有板橋中本購物中心，以及與士林電機合作預定的天母店。
正當高雄港的貨櫃轉運量全球名次再度下滑，引起各界憂慮之際，國
內海運業者早已布局國際化投資，展現卓越的競爭力；包括正利航業
公司在內的國內各海運業者，都以台灣為起點，發展出綿密的國際航
線網絡。
正利航業預計今年第一季上櫃，在油價上漲的不利環境下，去年營收
累計至第三季達６８億元，為歷年最佳成績，傲視業界；今年油價的
利空因素鈍化後，經營面更為樂觀。以下是總經理張正忠的訪問摘要。
問： 你在海運業工作甚長，對台灣航運業經營成績及競爭力的看法。
答：長榮海運稱霸全世界貨櫃運輸業長達十年之久，萬海目前在亞洲
線居龍頭地位，依照最近全球百大海運業者的規模排名來看，長榮、
陽明、萬海及正利分居第四、１７、２３及４５名。台灣為蕞爾小島
，此一成績得來不易。
除共產國家外，各國海運業均力倡自由化，並走向國際化，反看十年
來，國內因經營不善而歇業的中小型船公司不知凡幾，存活下來的都
已練就一身全球化經營的工夫，隨著產業變化及市場消長，迅速調整
船隊與航線，那裡有貨，船就開到那裡。
問：正利的船隊規模及航線。
答： 正利現有營運船舶１１艘，均為新穎的貨櫃船，行駛於亞洲各
國區間，可裝載使用船舶（含聯營）共３９艘。其中集團自有船舶數
為八艘（１１００ＴＥＵ），租入船舶共１５艘。並在各國廣泛設立
代表處及代理商，提供客戶快速便捷的服務。
問：如何提升服務品質、強化競爭力。
答： 海運業是以產業為對象的服務業，依照市場需求規劃出最符合
客戶需求的密集航班、準確的船期，減少人為失誤及彈性調度能力等
，均可視為服務品質的指標。
問：未來布局及展望。
答：跨出亞洲區的遠洋航線布局，正利已縝密規劃，積極試圖伸向中
東及美西市場。國際化聯營合作乃藉由彼此交換艙位與派船聯營合作
等複合模式，使能提高載貨率、降低投資風險。目前已有多家歐美知
名航商看好亞洲市場，並與正利洽談合作之可能性，正利亦可以此進
入新市場。
台北１０１購物中心大漲各樓層櫃位租金，最高漲幅達五成，牽動近
三年來價位未調整的重要商圈租金行情變化。
台北１０１總經理林鴻明表示，台灣的購物中心一向靠包底抽成賺錢
，但１０１抽成只是額外附加的，未來１０１要強化底租收入，不能
接受的廠商可能得做選擇。
仲量聯行台灣分公司副總經理王香完認為，受惠於地標性建築物吸引
大量觀光人潮，１０１購物中心至今仍穩坐全台購物中心坪效最高的
寶座，平均每月坪效高達４．９萬元。如果今年台北１０１租金確定
喊漲，也是很合理的。
香港鎮金店在台北１０１設有Ｊｕｓｔ Ｇｏｌｄ及Ｊｕｓｔ Ｄｉ
ａｍｏｎｄ。鎮金店主管表示，尚未聽說台北１０１要漲租，Ｊｕｓ
ｔ Ｇｏｌｄ及Ｊｕｓｔ Ｄｉａ－ｍｏｎｄ的１０１店原則上明年
初將改裝，呈現全新的店中店形象。
鎮金店表示，以往新店得花上半年至一年才能累積主顧客，１０１的
店中店卻只用半年就掌握主顧客，成長速度很快。因此，鎮金店頗看
好台北１０１的前景。
精品業者研判，台北１０１的租金調漲，不至於影響高價精品廠商承
租近櫃位的意願。台北１０１商場部表示，今年起將陸續調整商品結
構，把一樓較年輕的服飾品牌移到地下一樓，如Ｇ２０００。一樓門
面會強化品牌陣容，增加Ｄ＆Ｇ、ＣＫ等知名服飾品牌。
台北１０１除三樓國際精品區，其他樓層主要店家都在９２年開幕。
台北１０１表示，一、二樓廠商基本上租約為三年，到今年底將陸續
到期。
王香完表示，當初台北１０１招商時為了滿租，招租姿態與價位較低
。但假如未來台北１０１持續漲房租，勢必過濾掉中低價位的業者，
只有精品業者才進得去。是否影響消費者購物需求？台北１０１得深
思。
相較於台北１０１有意調漲租金，９３年開幕的大直美麗華百樂園，
目前尚未有漲租計畫。
業者表示，如果要調租金，與廠商的合約得先到期才行。基本上租約
一簽就是一、二年，小吃街的租約大多為一年，主題餐廳及超市租約
較長，三至十年不等。
百貨公司、購物中心的租金結構大致分為抽成、包底抽成及純租金，
另外還會向設櫃廠商收取一些固定費用。
開發金控日前傳出擬洽購美國AIG集團控有遠航18%股權，再加上
開發金也手握復興航空近20%持股，外界推測可能促成遠航與復
興合併。復興航空大股東國產實業集團董事長林孝信說：「這是
合邏輯的想法。」台灣市場太小，四家航空公司太多，但合併必
須由政府出面才能做到。
美國AIG集團持有遠航18%股權，是單一最大股東，開發金持有13
%，一旦開發金控吃下AIG全部持股，不僅遠高於其他股東，也主
導遠航經營權。
近幾年國內航空市場營運反轉直下，加上高鐵即將通車的衝擊，
國內四家航空公司華信、立榮、復興及遠航營運相當辛苦，但華
信與立榮仍有母公司資源奧援，相較之下，「單打獨鬥」的遠航
與復興經營大不易。
外界一直有促成兩家公司合併的聲音，由於開發金控也持有復興
航空近20%股權，復興航空董事長范志強是由開發金控選派出任
，一旦開發金拿下遠航經營權，兩家合併可能性大增，有利於爭
取經營兩岸通航市場。
對於兩家合併之說，林孝信表示，這是合邏輯的想法，也不排除
各種可能性，但併購仍視公司價值及淨值，台灣市場太小，航空
公司太多，政府掌握航權分配的資源籌碼，要促成航空公司合併
，仍要政府出面才行。
去年因高油價壓力，油價成本多支出近1億元，復興航空全年虧損
約3,000萬元，加上發放年終獎金，虧損擴大為8,000萬元，展望新
的一年，林孝信認為，國際油價可望回穩，加上開放兩岸觀光可
能性大增的激勵，今年復興航空有機會轉虧為盈。
義美董事長高騰蛟認為台糖壟斷國內砂糖市場，一狀告上公平交
易委員會。由於義美有意自行進口砂糖，認為台糖刻意不賣糖給
義美，明顯違反公平交易法；公平會已受理本案。此舉意味兩大
公司正式撕破臉。
據了解，高騰蛟去年12月9日向公平會遞狀，經濟部長何美玥也
收到陳情書；國營會已要求台糖說明。義美與台糖多年來因糖價
立場迥異，積壓的新仇舊恨也正式引爆。
雖然雙方已合資在越南設立越台糖廠，但雙方對總經理人選意見
不合，而應改選的董事長職務也迄今未果，雙方關係陷入冰點，
恐將成為下一個爭執議題。
義美陳情指出，雖然國內砂糖全面自由化，但台糖在國內砂糖市
占率超過50%，屬於獨占企業。先前有媒體報導義美有意自行進
口砂糖，挑戰台糖。但消息曝光後，即遭到台糖抵制，義美多次
要求購糖，台糖都置之不理，拒不供應，明顯違反公平交易法。
義美認為，計劃自行進口砂糖，即遭受台糖拒賣的懲罰，依公平
交易法第10條第一項第四款「獨佔業濫用市場地位」，主管機關
應依法停止濫用市場地位的行為，將行為人移送法辦。
台糖回應指出，國內砂糖去年全面自由化，所有糖商都可以自由
進口砂糖，台糖僅是供應商之一。另外，義美向台糖購買的是二
砂，台糖目前在國內二砂市占率僅31%，獨占市場說法與事實不
符。此外，台糖未售二砂給義美，主要是二砂缺貨。
台糖員工私下表示，雙方若有歧見，應私下溝通，義美向公平會
遞狀指控台糖，使爭議浮上檯面，「關係只會越來越差」。
至於另項爭議的越台糖廠，過去一直是由台糖負責實際營運，但
董事長高騰蛟對台糖派任的總經理不滿意，高騰蛟任期去年屆滿
，去年底就應改選，依過去大股東間輪派的默契，這一任應由台
糖派任，但因雙方歧見過大，新任董座迄未產生。台糖指出，有
關越台糖廠的問題，已經委由律師進行研究。
義美與台糖的新仇舊恨，從台糖壟斷砂糖市場專賣時代即已展開
。高騰蛟長期為用糖業者發聲，認為國際糖價與國內有一段差距
，台糖人事成本過高，導致國內糖價居高不下，因此不能要求用
糖業者買單。經他多年推動，去年才促成國內砂糖全面自由化。
台糖認為，國內物價水準逐年走高，但同期間國內糖價從過去1公
斤將近30元高點，一路下滑到最低每公斤不到13元，糖價一路跌
。對消費者而言，末端產品漲價有份、降價沒份。因此台糖董事
長余政憲日前直言，「利潤都到業者的口袋，也沒看到業者反映
給消費者」。
日盛投信送件申請募集國內首檔以美元計價連結不動產投資信託指數
（ＲＥＩＴｓ）選擇權的保護型保本基金「日盛美元東贏保本基金」
，該基金存續期間為二年，保本比率一○○％，最低募集額度為三千
萬美元，上限一億五千萬美元，並有提前到期的機會。
日盛投信表示，自去年以來，具有固定收益特色的不動產證券化商品
逐漸在國內萌芽，加上全球景氣持續復甦，房地產價格紛紛上揚，Ｒ
ＥＩＴｓ相關商品大行其道。
新上市櫃個股須提撥一○％股權公開抽籤，即將開跑，即將於本周五
（二十日）進入櫃買中心董事會審議的唐榮（２０３５）、朋程（８
２５５）、鈊象電（３２９３）、高力（８９９６）等四檔上櫃個股
，由於來不及趕在十六日之前，拿到證期局核准函，可望成為首批適
用對象。
承銷新制上路，來自各界的質疑聲不斷，其中利益是否均霑問題，特
別為市場關注，由於承銷新制上路後，常有投資人反映承銷新制未要
求公開抽籤，不少熱門股都採洽特定人的方式進行詢圈，不論額度及
配發對象都出現利益不均狀況。
為改變既有的狀況，券商公會日前主動修改遊戲規則，依據新法規定
，未來新上市櫃股依規定須提撥至少一成的股權，進行公開抽籤，券
商公會昨日也證實，新的修改案已於上周五收到證期局的同意函，由
於收函時間已晚，新制被迫延至十六日開跑。
據悉，櫃買中心本周五預定召開董事會，並已排定審議唐榮、朋程、
鈊象、高力等四家公司上櫃申請案，由於依據既定程序，這四檔個股
必須要先通過董事會審核，接下來才得以提報證期局核准，取得核准
函，換言之，在時間上，上述四檔個股勢必得適用新制。
新上市櫃個股須提撥一○％股權公開抽籤，即將開跑，即將於本周五
（二十日）進入櫃買中心董事會審議的唐榮（２０３５）、朋程（８
２５５）、鈊象電（３２９３）、高力（８９９６）等四檔上櫃個股
，由於來不及趕在十六日之前，拿到證期局核准函，可望成為首批適
用對象。
承銷新制上路，來自各界的質疑聲不斷，其中利益是否均霑問題，特
別為市場關注，由於承銷新制上路後，常有投資人反映承銷新制未要
求公開抽籤，不少熱門股都採洽特定人的方式進行詢圈，不論額度及
配發對象都出現利益不均狀況。
為改變既有的狀況，券商公會日前主動修改遊戲規則，依據新法規定
，未來新上市櫃股依規定須提撥至少一成的股權，進行公開抽籤，券
商公會昨日也證實，新的修改案已於上周五收到證期局的同意函，由
於收函時間已晚，新制被迫延至十六日開跑。
據悉，櫃買中心本周五預定召開董事會，並已排定審議唐榮、朋程、
鈊象、高力等四家公司上櫃申請案，由於依據既定程序，這四檔個股
必須要先通過董事會審核，接下來才得以提報證期局核准，取得核准
函，換言之，在時間上，上述四檔個股勢必得適用新制。
新上市櫃個股須提撥一○％股權公開抽籤，即將開跑，即將於本周五
（二十日）進入櫃買中心董事會審議的唐榮（２０３５）、朋程（８
２５５）、鈊象電（３２９３）、高力（８９９６）等四檔上櫃個股
，由於來不及趕在十六日之前，拿到證期局核准函，可望成為首批適
用對象。
承銷新制上路，來自各界的質疑聲不斷，其中利益是否均霑問題，特
別為市場關注，由於承銷新制上路後，常有投資人反映承銷新制未要
求公開抽籤，不少熱門股都採洽特定人的方式進行詢圈，不論額度及
配發對象都出現利益不均狀況。
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，未來新上市櫃股依規定須提撥至少一成的股權，進行公開抽籤，券
商公會昨日也證實，新的修改案已於上周五收到證期局的同意函，由
於收函時間已晚，新制被迫延至十六日開跑。
據悉，櫃買中心本周五預定召開董事會，並已排定審議唐榮、朋程、
鈊象、高力等四家公司上櫃申請案，由於依據既定程序，這四檔個股
必須要先通過董事會審核，接下來才得以提報證期局核准，取得核准
函，換言之，在時間上，上述四檔個股勢必得適用新制。
