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ＰＣＢ行情愈燒愈旺，南亞電路板（８０４６）獲利急速攀揚。據了
解，南亞電路板去年第四季每月獲利均以二○％以上的成長，急速攀
升，單季獲利更一舉超越前三季總和，下半年獲利貢獻比重達七成之
多，全年ＥＰＳ約達七•五元至八元水準。展望今年，由於產業能見
度高，加上擴增產能挹注，法人估南亞電路板全年ＥＰ Ｓ可望呈倍
數攀揚、上看十六元至十八元，配合掛牌上市行情，可望連帶增加大
股東南亞塑膠（１３１３）收益。
南亞電路板產品包括ＦＬＩＰ ＣＨＩＰ、ＨＤＩ、ＷＩＲＥ ＢＯ
ＮＤ，以及ＰＣＢ。由於ＩＣ載板單價與毛利均高於傳統ＰＣＢ與Ｈ
ＤＩ板，南電將策略性提升ＩＣ載板比重，成為台灣廠主力產品。
去年第四季受惠於ＩＣ載板供給持續吃緊，與高單價Ｆｌｉｐ－Ｃｈ
ｉｐ產品擴充產能，使得南電四季獲利約達二十一億元，一舉追上前
三季獲利總和。
南電目前台灣廠Ｆｌｉｐ－Ｃｈｉｐ已達滿載，在供給仍舊吃緊下，
今年平均每季將擴充二百萬顆至三百萬顆，年底每月總產能約擴充至
二千三百萬顆至二千五百萬顆，以因應南橋晶片逐步轉換Ｆｌｉｐ－
Ｃｈｉｐ之龐大需求，至於Ｗｉｒｅ Ｂｏｎｄ今年產能約將擴充至
四十萬至五十萬片。
ＰＣＢ部分，台灣廠生產較高單價ＨＤＩ、ＨＬＣ等產品，產能維持
每月六十萬片不變，傳統ＰＣＢ 移往大陸廠生產，大陸廠目前產能
利用率接近滿載；今年更有大陸二廠一期三十萬片加入，總產能成為
一百五十萬片，以生產汽車板與消費性電子板為主。
投信法人指出，南亞電路板目前ＩＣ載板以Ｉｎ ｔｅｌ最大客戶，
主要供應Ｆｌｉｐ－Ｃｈｉｐ與Ｗｉｒｅ Ｂｏｎ ｄ等ＩＣ載板產
品，及ＷＬＡＮ無線網卡ＨＤＩ板，訂單穩定且ＩＣ載板需求仍持續
成長。非Ｉｎｔｅｌ客戶主為繪圖晶片廠ＡＴｉ與ｎＶｉｄｉａ，Ｘ
ｂｏｘ３６０ ＧＰＵ與北橋晶片大部分由南亞電路板供應；由於產
品層數較高，價格高於一般Ｆｌｉｐ－Ｃｈｉｐ產品一• 五倍。
崴強去年營收為七六．四七億元，年增率為二一○．九八％，該公司
已經證管會核准上櫃，將辦理一．一二四億元的現金增資，每股溢價
暫訂四○元，預計於三月底掛牌上櫃，成為數位相機族群的一員。
崴強為正崴的孫公司，由於正崴於去年年中整合旗下轉投資事業，將
崴強和旗下轉投資公司矽峰整合，雙方進行股權交換，矽峰成為崴強
百分之百的轉投資公司，崴強的股本也擴增到一○億元，在集團的策
略規劃下，數位相機係由矽峰主導研發和接單，崴強專注於組裝，正
崴則負責提供重要零組件。
崴強的主力產品包括ＭＦＰ、掃瞄器及數位相機等，目前的主要客戶
是ＨＰ，以中階產品為主，包括五○○萬畫素及三倍變焦等產品，平
均單月的出貨量為一○萬台，該公司去年的營收為七六．四七億元，
年增率為二一○．九八％，其中第四季營收為十四．二五億元，較上
季衰退三三．七九％，ｍｆｐ的出貨近尾聲是營收衰退的關鍵。
根據崴強的出貨資料分析，該公司上半年數位相機的營收為九八三○
萬元，下半年的營收才擴大為二二．六六億元，是上半年業績的二三
倍，該公司指出，主要是上半年以賺加工費為主，下半年才開始連工
帶料，使該公司下半年在數位相機方面的營收有爆發力的成長，而Ｍ
ＦＰ因舊機種已於九月出貨完畢，新機種卻銜接不順，使其ＭＦＰ的
營收由八月的二．三二億元銳減至九月的五三七九萬元，十二月的營
收僅十一．七萬元，累計去年全年ＭＦＰ的營收為四○．七九億元，
年增率為七二九○％，佔營收比重五三．三四％，數位相釋的營收為
二三．六六億元，年增率為四三九．四三％，營收比重為三○．九三
％，掃瞄器的營收比重則大幅下滑至七％。
由營運績效來看，崴強的營運並不十分出色，該公司的營收由九一年
的三五．三七億元持續下滑至九三年的二一．四億元，營業利益也由
一．一八億元驟降至一六二九萬元，但因九三年有二一一四萬元的匯
?收益及業外收入七四六六萬元挹注，才使其九三年的稅前盈餘達到
一．三一億元，該公司董事長郭台強曾表示，崴強蹲久了也該跳一下
，主要是郭台強認為，集團經過整合後，崴強爭取ＯＤＭ訂單的實力
大增，由該公司去年數位相機的營收大幅成長，即可看出該集團在崴
強的佈局和成效。
就獲利的角度來看，該公司去年前三季稅後純益為三．一五億元，較
前年同期虧損二三七六萬元呈現轉虧為盈的態勢，以增資後股本計算
，每股稅後純益為二．八三元，其中第三季稅後純益為四二六六萬元
，較上季衰退五八，五六％，單季每股稅後純益為○．三八元，ＭＦ
Ｐ出貨量減少是獲利衰退的關鍵，而第四季的營收以較上季衰退三三
．七九％，ＭＦＰ的出貨金額僅一○四四萬元，在營收規模縮減下，
第四季的獲利將持續走低，估計全年稅後純益約三．三億元，仍較前
年成長逾一五○％，每股稅後純益近三元。
崴強已獲證期會核准上櫃，並將申請辦理一．一二四億元的現金增資
，以目前的進度來看，預計於第一季未掛牌 由於崴強是正崴集團旗
下首家掛牌的子公司，在正崴的加持下，崴強的股價在興櫃市場也有
不錯的表現。
台貫科技董事長王宏鈞日前表示，兩年前積極布局的類比IC設計已
有初期成果，今年營收朝成長率25%至30%努力。台貫科技預計3月
辦理公開發行，目前由富邦證券輔導，6月登錄興櫃，希望明年11月
前掛牌上櫃交易。
王宏鈞表示，目前台貫資本額8.05億元，前年合併營收13.87億元，每
股稅後純益6.3元；去年自結合併營收16.2億元，比前年成長17%，初
估每股稅後純益約3.98元水準。
台貫昨天發表新產品MK2101，是一項應用在LED大型看板的顯示IC晶
片，目前已對大陸京東方、上廣電和台灣松下等客戶送樣，另外也配
合三洋、Hynix開發電源IC，預計3月底前開發完成，電源管理IC和LE
D顯示IC將是今年IC部門的開發重點。
王宏鈞表示，台貫早期跨入類比IC市場時，曾和英特爾旗下部門IME
進行合作，當時IME總經理彼得森（Craig Peterson）和亞太區總經理張
維忠，都應邀擔任台貫科技的董事，目前兩人已離開英特爾，專任台
貫的董事，協助IC部門策略和營運事務。
居家通路土洋對戰浮上檯面。
HOLA特力和樂上櫃在即，也加快展店速度也將加快，預計2008
年至少展店達15家，是國內大型居家連鎖店數最多。瑞典IKEA宜
家家居今年有新莊和高雄會開幕，全台四家店的營業總面積超過
萬坪以上，是國內最大。
「現在台灣本土業者中，唯一有能力與IKEA競爭的應該只有HOLA
」，IKEA市場行銷總監姚以婷說。這句話也點出HOLA上櫃帶給IKEA
的壓力，因此搶在HOLA的19日上櫃前，IKEA第一次找記者去參觀新
莊店工地，強調國內最大的家具家飾賣場即將開幕。
姚以婷說，新莊店的投資15億元，其中地主勤益紡織出資5億元，
10億元則由IKEA投資，土地與地上建物的租期是15年。新莊店也
是IKEA第一次在台灣蓋賣場，地上四層與地下三層，總營業面積
8,200坪，不但是台灣最大，也是全球高度最高的IKEA賣場。
目前IKEA正努力達成2009年全台六店的佈局，今年第四季高雄店
開幕後，已完成四店目標，未來將在台北、台中、高雄再擇兩地
開店。
姚以婷說，台北一定會再選擇一個地點，環亞店的租約將在2008
年到期，由於百貨店中店的規模太小，而且建築本身不符合IKEA
的國際規範，因此勢必要在台北市再開一個店，目前屬意的地點
包過內湖、大直。
19日將掛牌上櫃的HOLA目前正緊鑼密鼓的準備相關事宜，但各地
的展店計畫也未停歇。日前宜蘭羅東店開幕後，全台據點已達十
家。HOLA副董事長陳彥君說，2005年的營收超過28億元，公司的
獲利穩定，因此開店計畫只會超出預期的目標。
HOLA財務副總劉建成則說，2005年的獲利情況將在18日的法人說
明會上公布，今年希望能夠達到全台13家的目標，2008年的15店
計畫將可提前達成。
台灣高鐵公司20日將召開臨時股東常會，交通部官員透露，在臨時
股東會前將會敲定新增的三名董事，高鐵公司新財務模組也會出爐
。據了解，未來高鐵通車前、後共需籌募650億元，其中325億元
將於10月底通車前完成募集。
相關官員說，高鐵新增三名董事中，航發會與中技社將各派一位
代表，另一董事則由政府與高鐵公司協商。其中航發會指派的董
事，已於本月董事會中討論，近日航發會董事長、交通部長林陵
三將向行政院報告，如無異議即可確定人選。
由中技社指派的董事人選，經濟部正在研究，本周五前可以定案
，並向行政院報告。屆時連同航發會與行政院跟台灣高鐵公司協
商後的董事人選，將一併提送高鐵公司，於20日的臨時股東常會
中完成董事選任作業。
至於研究兩個多月遲遲無法對外宣布的高鐵公司新財務模組，交
通部官員說，高鐵公司已進行各種財務模組規劃，只要本周與融
資銀行團完成協商，就可對外說明。
據指出，台灣高鐵公司近兩年向國內企業界籌資，成果極不理想
，在國內政治、經濟環境沒有好轉情況下，預期未來增資作業恐
不樂觀。為確保資金來源無虞，並可如期通車營運，後續所需
650億元資金，高鐵公司計劃全數向銀行融資。
相關人士透露，高鐵融資有兩種方式，一是採第二順位貸款，一
為高鐵站區附屬事業用地地上權抵押借款。前者以高鐵資產價值
增加部分，向聯貸銀行團申請第二順位貸款；後者則以桃園、新
竹、台中、嘉義、台南五大站區附屬事業用地50年使用權質押借
款。
不過，融資銀行團為確保債權，要求政府比照三方融資協議方式
，政府出面保證，但交通部已經拒絕，致使高鐵財務模組遲遲未
能拍板。
據指出，現在三方已針對各種可行方案進行討論，高鐵公司股東
會前可望確定。
交通部常務次長何煖軒表示，三方已有解決方案，細節部分還在
協商，敲定後就會向各界說明。
最大有線電視商-東森媒體科技大股東出售部分持股，台灣固網與美
國有線電視自由媒體公司（Liberty Media）都已出價競標。台灣大
董事長蔡明忠昨（15）日對台固入股一事表示：「你看我們選在小
巨蛋辦尾牙就知道啦。」外界推估這項交易金額逾百億元，將讓國
內有線電視業者大洗牌。
小巨蛋由東森集團經營，蔡明忠的一句話，顯示台固入股機率大增
，一旦入股成功，將有機會拿下全台第一大有線電視業者的寶座。
消息來源透露，台固與自由媒體出價後，決定權已在東森媒體科技
名譽董事長王令麟的手中，很可能農曆年前就會敲定。
據了解，Liberty對東森媒體科技很有興趣，價格上也較占優勢，相
較起來，台固熟悉台灣市場，條件較嚴格，東森內部人士評估自
由媒體「非常非常有希望」。
目前決定的關鍵是在經營權，東森有意將股權同時釋出給自由媒
體與台固兩個股東，但台固與自由媒體已表明要有足以掌握經營
權的股份才行，全案尚未拍板。
蔡明忠昨天在進入台灣大尾牙會場前表示，數位匯流是全球潮流
所趨，會努力強化這個部分。面對媒體一再詢問入股東森一事，
他笑而不答，與之前一概否認的態度大相逕庭。東森媒體科技則
表示，此事還沒有明朗。
這次東森媒體科技的股東包括王令麟周邊與外資都有意出脫部分
持股，王令麟約有44%股權，外資約三成。王令麟傾向保留部分
持股，為東森電視台發揮經營效益。東森媒體大股東出售的主因
是日前卡萊爾以每戶新台幣4.5萬元、總金額8.9億美元的價格出
售持股，讓東森的大股東也想趁此時獲利了結。
東森電視事業公告，將出售手中1萬多張的東森媒體科技股票，
每股在25元至30元間，概算交易金額可上看200億元。
東森媒體科技擁有全省104萬的有線電視用戶，是市場上第一大
的有線電視系統商，與中嘉集團分庭抗禮，資本額達88.9億元。
台固去年初投入近72億元，拿下太平洋聯網旗下的系統台，已成
為台灣五大有線電視系統台之一，掌握近50萬用戶，若成功拿下
東森的110萬戶，將以160萬戶規模，穩穩坐上有線電視系統的龍
頭寶座。
自由媒體公司是全球知名的媒體公司，董事長約翰馬隆（John
Malone）是美國知名的有線電視大亨，總部位於丹佛，旗下的
有線電視與媒體投資達到400億美元市值，包括世界第一的家庭
購物頻道QVC。
台企銀（2834）上周股價走勢疲弱，但法人董事土銀上周五（
13日）仍申讓台企銀約4,200張。
兆豐金（2886）在已承接三商銀持有的台企銀股票約半數以上後
，似乎沒有更積極買盤進場，土銀卻持續申讓股票，是代表土銀
看淡台企銀股價，還是支持同為公股的兆豐金買台企銀，因此不
計較獲利空間，值得觀察。
兆豐金前周積極買進台企銀，主要是透過盤中或盤後鉅額交易接
下三商銀釋出的持股，且基於雙方共識，兆豐金是在8.5元附近吃
下三商銀持股。
至於土銀，則是零星幾次申讓三、四千張股票，以一般交易方式
出脫，在台企銀股價走弱下，土銀此舉將壓縮獲利空間。
台企銀上周跌多漲少，顯示兆豐金傾向低接。台企銀上周五收
8.11元，跌破5日、10日、月與季線，土銀卻再度申讓，若兆豐金
操作模式不變，則土銀申讓持股將加重台企銀賣壓，但相對也有
利兆豐金降低收購成本。
櫃檯買賣中心昨（13）日召開上櫃審議委員會，全數通過長天科技申
請上櫃，去年前三季每股純益1.88元。
櫃買中心說，長天科技申請上櫃時資本額1.71億元，董事長為徐彰徽
，推薦券商建華證券、倍利國際證及元大京華證。
儘管南電去年的獲利還未結算出來，但法人迫不及待的預估，該公司
光是去年十二月營收就達二九．二億元，不僅刷新紀錄，獲利也飆高
到九．二億元，ＥＰＳ達一．八元，由此佳績可以確定，該公司去年
ＥＰＳ可以輕鬆越過七元，秉此佳績，法人預估該公司明年ＥＰＳ有
越過二○元機會，是否如此，值得拭目以待。
預計三月低、四月初掛牌上市的南電，在ＰＣＢ族群中堪稱是黑馬，
業績好到連公司都出乎意料。上半年，南電ＥＰＳ僅一．八元，進入
下半年，隨著ＸＢＯＸ３６０推出，產品銷售情況不錯，加上南電接
獲的是覆晶基板價格高出一倍，因此讓南電下半年業績快速成長。
其實，去年南電業績好轉除了ＸＢＯＸ ３６０晶片的貢獻外，ｉｐ
ｏｄ的晶片需求也佔了不少產能，所以法人推估，南電第四季起單月
獲利超過七億元，並向八億元靠攏，如果去年光是十二月的稅前盈餘
就達九．二億元，顯然法人的預估還略嫌保守。所以全年ＥＰＳ肯定
會超過七元，意味著去年下半年的ＥＰＳ比上半年足足成長了三．七
倍，也難怪，股價能數屢屢向三○○元挑戰。
去年南電確定可以創下佳績，所以明年獲利如何，又成了法人競相關
注的焦點。目前，法人對南電今年ＥＰＳ表現看法落差極大，從十八
元到三○視都有，若以低標的十八元來看，今年都比去年至少成長一
．五倍。所以不管是十八元或三○元業績如果要大幅度成長，南電需
要「撇步」。
台股太陽能族群將再添新生力軍，益通光能初步規劃將於三月八日以
二一八元高價掛牌上櫃。益通去年在全球太陽能市場需求持續高度成
長，及公司擴產效益顯現下，業績呈爆炸性成長，營收達一一．六億
較前年大增二．二四倍，稅前淨利二．八三億元，也較前年成長高達
二八七％，每股稅前盈餘達一二．七七元。
益通去年四月營收順利突破五千萬元關卡，達五六一九萬元，之後隨
著公司新產能不斷開出，及料況掌握度有效提高下，業績逐月攀高，
第二季營收達一．九九億元，較第一季成長三九％，八月營收順利突
破一億元大關，整體第三季營收達三．三八億元，較第二季再成長七
成。
第四季雖然時序逐漸步入冬天產業傳統淡季，不過在市場需求依然強
勁，公司太陽能電池產品產出持續不斷擴增下，益通營運持續維持高
成長動力，十二月營收已達一．七五億元，創下連續第九個月營收創
新高的佳績，去年營收順利突破十億元大關，達一一．六億元，較前
年大增二．二四倍。
隨著公司營運規模不斷擴大，產品價格不斷高漲，益通獲利也急遽向
上竄升，該公司十二月稅前淨利已達四千七百萬元，以公司目前股本
二．二一億元計，單月每股稅前盈餘已突破二元，達二．一二元高水
準，去年度也順利賺進一個資本額以上，稅前淨利達二．八三億元，
同樣較前年成長高達二八七％，每股稅前盈餘達一二．七七元。
益通今年第一季業績表現可望不受農曆年及二月工作天數減少影響，
將續創新高紀錄，而第二季隨著公司第三條生產線陸續開出，可望帶
動公司營運邁向另一波高成長期。市場看好益通今年營運可望延續去
年逐季走揚的趨勢，全年總營收可望挑戰二四億元，稅前淨利也將達
五．七億元，營收及獲利同步倍增，每股稅前盈餘上看二五．八元。
為因應該場需求不斷成長，益通擴產動作也將持續不斷，公司預計今
年底再擴增第四條生產線，屆時年產能將自第二季的五○ＭＷ，進一
步擴增至七五ＭＷ規模，也將帶動公司明年業績更上層樓。
崇越電通將辦理四六六七萬元現金增資，其中四二○○張將提撥承銷
，預計二月二十二日以七二元掛牌上櫃，該公司去年營收為二六．三
五億元，法人預估其稅前盈餘可達四．二億元，每股稅前盈餘為十一
．二五元。
崇越電通包括矽利光和電子兩大事業群，該公司去年的營業額為二六
．三五億元，創歷史新高紀錄，較前年同期成長六四．一九％，其中
第四季的營收為六．二二億元，季增率為一．五六％，由於第四季矽
利光的營收較上季增加一○．九六％，但安控產品反減少十五％，投
信法人估計第四季獲利約七三○○萬元，以目前股本計算，單季每股
稅前盈餘為一．九五元，累計全年的稅前盈餘可達四．二億元，年增
率為四七％，以增資後股本計算，每股稅前盈餘為十一．二五元。
根據法人預估，崇越電今年的稅前盈餘可達五．一五億元，較去年成
長二二．六%，以現增後股本四．二億元計算，每股稅前盈餘為十二
．二六元，在高獲利的題材下，其掛牌後的蜜月行情也值得注意。
特力和樂預計一月十九日以三十八元價格掛牌上櫃，並將於一月十八
日舉行上櫃前法說會，特力和樂九十四年營收與獲利情況大致達成目
標，每股稅後純益約四元，九十五年將不公佈財測，但估計以今年國
內消費情況可望回溫之下，今年整體表現應該會比去年好。
特力和樂九十四年估計營收為二九．六二億元，比九十三年成長三六
．八％，稅前盈餘預估為一．三三億元，稅後純益為一．四五億元，
每股稅後純益約四．四元，都比九十三年有小幅成長。據了解特力和
樂九十四年稅前盈餘比預估目標來得高些，主要是因為費用節省，讓
獲利表現較好，但是原來預估會有所得稅利益沖回的部份，可能無法
如預期，造成稅後純益會略微低一至二千萬元，估計九十四年每股稅
後純益在四元左右。
特力和樂原本預估至九十四年底全省店數要達九家，但是因為有其中
一家店延至今年一月一日開幕，所以九十四年底全省是八家店，而今
年至目前為止估計要增加四家店，根據特力和樂說明，原先訂定的展
店計畫是要維持一年增加一至二家店，不過因為有找到適合開店的地
點，所以展店的速度就會加快，今年一月已經新開二家店，第二季與
第三季已經確定會分別新開一家店，合計今年的店數將增加至十二家
以上。
鴻海集團接單與股價表現都是採整體作戰模式，群創身為集團的伏兵
，定能在鴻海集團營收兆元大業中受惠。今年群創ＬＣＤ監視器出貨
目標一八○○萬台，遠遠高過國內其它監視器代工大廠，並緊追在全
球第一大廠冠捷之後，此外，群創的中小尺村面板實力雄厚，也可望
搭配富士康控股，在手機市場闖出一番天地。
群創資本額二一○億元，有一座四．五代與五代面板生產線各一，不
過，該公司定位非面板廠商，而是下游的顯示器系統組裝廠商。去年
初群創才開始正式出貨，當年一月份營業額還不到五億元，不過去年
九月份，不僅ＬＣＤ監視器出貨攀上一百萬台新紀錄，單月營收也衝
過七十八億元水準，表現相當突出，身為鴻海集團一員，在接單上果
然有一套。
就去年整體表現而言，群創算是可圈可點，該公司不僅曾將單月出貨
衝上百萬台水平，更是在正式出貨第一年就將全年營收拱上五百億元
大關，去年ＬＣＤ監視器出入量八百萬台上下的水準，，也衝過國內
其它監視器代工大廠的量，同時大幅縮短與全球第一大的冠捷之間距
離。
據了解，群創去年約九月份進入單月獲利狀態，但因為只是量產的第
一年，全年可能仍處於小虧狀態。不過，也因為群創才量產一年，去
年的虧損與否不是最重要的，重要的是群創未來的展望，這才是投資
人最關注的一點。
依過去經驗，申請上市櫃的公司，不僅營運情況要符合相關條件，為
了順利通過審議，甚至部分公司會努力衝業績以美化帳面，而就目前
已通過交易所或櫃買中心審議會審議的準掛牌公司去年的營收表現來
看，除了即將二十三日上櫃的富喬，以及公營事業唐榮鋼兩家公司年
營收較前年衰退外，其餘準掛牌股營收均見成長，其中華亞科、益通
光及崴強三家公司，去年營收更較前年成長二倍以上，表現最為突出。
除了華亞科、益通光及崴強營收呈數成長 預計在農曆年後掛牌的上
櫃的崇越電通，去年累計營收二六．三五億元，與前年一一五．七三
億元相較，成長六七．四八％；另外，去年十二月通過櫃買中心童事
會審義的加高電子，去年全年營收二六．五二億元，與前年的一六．
八六億元相較，也成長了五七．二七％，表現均十分搶眼。
至於前陣子因董座曹興誠因其他案件被起訴，一度使外界擔心上櫃案
可能生變的原相科技，去年全年營收二九．七二億元，與前年的一九
．八六億元相較，年成長幅度也達到四九．六二％。
暫訂在四月上市，目前已成為興櫃指標的南電，去年全年營收二四一
．五八億元，與前年的一七三．四億元相較，成長幅度也有三九．三
一％；日前通過櫃買中心審議會上櫃審查的鈊象，去年營收一一．六
七億元，與前年的八．五一億元相較，成長幅度三七．一％；另外，
十三日下午甫通過櫃買中心審議會的長天，去年全年營收七．六一億
元，較前年的五．七億元成長三三．四九％，均算是表現相當突出的
個股。
二家營收衰退的公司部分，富喬去年營收十八億元，與前年的一八．
八七億元相較，衰退了四．六四％；唐榮去年營收二○五．六四億元
，與前年的二二二．八七億元相較，則衰退了七．七三％，為目前所
有準掛牌股中表現最差的公司。
依過去經驗，申請上市櫃的公司，不僅營運情況要符合相關條件，為
了順利通過審議，甚至部分公司會努力衝業績以美化帳面，而就目前
已通過交易所或櫃買中心審議會審議的準掛牌公司去年的營收表現來
看，除了即將二十三日上櫃的富喬，以及公營事業唐榮鋼兩家公司年
營收較前年衰退外，其餘準掛牌股營收均見成長，其中華亞科、益通
光及崴強三家公司，去年營收更較前年成長二倍以上，表現最為突出。
除了華亞科、益通光及崴強營收呈數成長 預計在農曆年後掛牌的上
櫃的崇越電通，去年累計營收二六．三五億元，與前年一一五．七三
億元相較，成長六七．四八％；另外，去年十二月通過櫃買中心童事
會審義的加高電子，去年全年營收二六．五二億元，與前年的一六．
八六億元相較，也成長了五七．二七％，表現均十分搶眼。
至於前陣子因董座曹興誠因其他案件被起訴，一度使外界擔心上櫃案
可能生變的原相科技，去年全年營收二九．七二億元，與前年的一九
．八六億元相較，年成長幅度也達到四九．六二％。
暫訂在四月上市，目前已成為興櫃指標的南電，去年全年營收二四一
．五八億元，與前年的一七三．四億元相較，成長幅度也有三九．三
一％；日前通過櫃買中心審議會上櫃審查的鈊象，去年營收一一．六
七億元，與前年的八．五一億元相較，成長幅度三七．一％；另外，
十三日下午甫通過櫃買中心審議會的長天，去年全年營收七．六一億
元，較前年的五．七億元成長三三．四九％，均算是表現相當突出的
個股。
二家營收衰退的公司部分，富喬去年營收十八億元，與前年的一八．
八七億元相較，衰退了四．六四％；唐榮去年營收二○五．六四億元
，與前年的二二二．八七億元相較，則衰退了七．七三％，為目前所
有準掛牌股中表現最差的公司。
依過去經驗，申請上市櫃的公司，不僅營運情況要符合相關條件，為
了順利通過審議，甚至部分公司會努力衝業績以美化帳面，而就目前
已通過交易所或櫃買中心審議會審議的準掛牌公司去年的營收表現來
看，除了即將二十三日上櫃的富喬，以及公營事業唐榮鋼兩家公司年
營收較前年衰退外，其餘準掛牌股營收均見成長，其中華亞科、益通
光及崴強三家公司，去年營收更較前年成長二倍以上，表現最為突出。
除了華亞科、益通光及崴強營收呈數成長 預計在農曆年後掛牌的上
櫃的崇越電通，去年累計營收二六．三五億元，與前年一一五．七三
億元相較，成長六七．四八％；另外，去年十二月通過櫃買中心童事
會審義的加高電子，去年全年營收二六．五二億元，與前年的一六．
八六億元相較，也成長了五七．二七％，表現均十分搶眼。
至於前陣子因董座曹興誠因其他案件被起訴，一度使外界擔心上櫃案
可能生變的原相科技，去年全年營收二九．七二億元，與前年的一九
．八六億元相較，年成長幅度也達到四九．六二％。
暫訂在四月上市，目前已成為興櫃指標的南電，去年全年營收二四一
．五八億元，與前年的一七三．四億元相較，成長幅度也有三九．三
一％；日前通過櫃買中心審議會上櫃審查的鈊象，去年營收一一．六
七億元，與前年的八．五一億元相較，成長幅度三七．一％；另外，
十三日下午甫通過櫃買中心審議會的長天，去年全年營收七．六一億
元，較前年的五．七億元成長三三．四九％，均算是表現相當突出的
個股。
二家營收衰退的公司部分，富喬去年營收十八億元，與前年的一八．
八七億元相較，衰退了四．六四％；唐榮去年營收二○五．六四億元
，與前年的二二二．八七億元相較，則衰退了七．七三％，為目前所
有準掛牌股中表現最差的公司。
準上櫃的正利航業（２６２８），主要以經營近洋貨櫃運輸為主，服
務範圍涵蓋整個亞洲地區，九十四年前三季每股稅後純益為五．四一
元，預估今年二月二十三日以二十一元上櫃掛牌；由於今年運輪運價
普遍看跌，近洋線雖相對較穩，但也不容易超越去年水準，在一個大
者恆大的市場中競爭，正利航業要如何走出自己的路，將是未來觀察
的重要指標。
正利航運成立於民國六十年，九十二年前資本額為二十二億元，由於
海運市揚經過八年的低迷行情，正利過去獲利情況不理想，其中，九
十二年為改善財務結構，將股本由二十三億元減為十一億元，並同時
增資為十三億元，去年上半年資本額盤一四．二三億元，在去年除權
後目前的股本則為十八億元。
以經營近洋貨櫃運輸為主正利航業，預計於二月二十三日以二十一元
興櫃掛牌，該公司將於二月八日公開申購、二月十五公開抽籤，公司
實收資本額為十八億元，服務範圍涵蓋整個亞洲地區，九十四年前三
季的營收盤六十八．○二億元，稅後純益為九．七三億元，每股稅後
純益為五．四一元。
正利航業以船舶艙位利用率控管方式，務求船舶營運產生最大經濟效
益，該公司自九十二年開始艙位利用率不斷提升，九十二年為八○%
，九十三年度提升至八十五％，九十四年度更上升至九○％，公司希
望今年還是會努力維持去年的艙位利用率達九的水準，讓今年的獲利
維持高檔水準。
依過去經驗，申請上市櫃的公司，不僅營運情況要符合相關條件，為
了順利通過審議，甚至部分公司會努力衝業績以美化帳面，而就目前
已通過交易所或櫃買中心審議會審議的準掛牌公司去年的營收表現來
看，除了即將二十三日上櫃的富喬，以及公營事業唐榮鋼兩家公司年
營收較前年衰退外，其餘準掛牌股營收均見成長，其中華亞科、益通
光及崴強三家公司，去年營收更較前年成長二倍以上，表現最為突出。
除了華亞科、益通光及崴強營收呈數成長 預計在農曆年後掛牌的上
櫃的崇越電通，去年累計營收二六．三五億元，與前年一一五．七三
億元相較，成長六七．四八％；另外，去年十二月通過櫃買中心童事
會審義的加高電子，去年全年營收二六．五二億元，與前年的一六．
八六億元相較，也成長了五七．二七％，表現均十分搶眼。
至於前陣子因董座曹興誠因其他案件被起訴，一度使外界擔心上櫃案
可能生變的原相科技，去年全年營收二九．七二億元，與前年的一九
．八六億元相較，年成長幅度也達到四九．六二％。
暫訂在四月上市，目前已成為興櫃指標的南電，去年全年營收二四一
．五八億元，與前年的一七三．四億元相較，成長幅度也有三九．三
一％；日前通過櫃買中心審議會上櫃審查的鈊象，去年營收一一．六
七億元，與前年的八．五一億元相較，成長幅度三七．一％；另外，
十三日下午甫通過櫃買中心審議會的長天，去年全年營收七．六一億
元，較前年的五．七億元成長三三．四九％，均算是表現相當突出的
個股。
二家營收衰退的公司部分，富喬去年營收十八億元，與前年的一八．
八七億元相較，衰退了四．六四％；唐榮去年營收二○五．六四億元
，與前年的二二二．八七億元相較，則衰退了七．七三％，為目前所
有準掛牌股中表現最差的公司。
依過去經驗，申請上市櫃的公司，不僅營運情況要符合相關條件，為
了順利通過審議，甚至部分公司會努力衝業績以美化帳面，而就目前
已通過交易所或櫃買中心審議會審議的準掛牌公司去年的營收表現來
看，除了即將二十三日上櫃的富喬，以及公營事業唐榮鋼兩家公司年
營收較前年衰退外，其餘準掛牌股營收均見成長，其中華亞科、益通
光及崴強三家公司，去年營收更較前年成長二倍以上，表現最為突出。
除了華亞科、益通光及崴強營收呈數成長 預計在農曆年後掛牌的上
櫃的崇越電通，去年累計營收二六．三五億元，與前年一一五．七三
億元相較，成長六七．四八％；另外，去年十二月通過櫃買中心童事
會審義的加高電子，去年全年營收二六．五二億元，與前年的一六．
八六億元相較，也成長了五七．二七％，表現均十分搶眼。
至於前陣子因董座曹興誠因其他案件被起訴，一度使外界擔心上櫃案
可能生變的原相科技，去年全年營收二九．七二億元，與前年的一九
．八六億元相較，年成長幅度也達到四九．六二％。
暫訂在四月上市，目前已成為興櫃指標的南電，去年全年營收二四一
．五八億元，與前年的一七三．四億元相較，成長幅度也有三九．三
一％；日前通過櫃買中心審議會上櫃審查的鈊象，去年營收一一．六
七億元，與前年的八．五一億元相較，成長幅度三七．一％；另外，
十三日下午甫通過櫃買中心審議會的長天，去年全年營收七．六一億
元，較前年的五．七億元成長三三．四九％，均算是表現相當突出的
個股。
二家營收衰退的公司部分，富喬去年營收十八億元，與前年的一八．
八七億元相較，衰退了四．六四％；唐榮去年營收二○五．六四億元
，與前年的二二二．八七億元相較，則衰退了七．七三％，為目前所
有準掛牌股中表現最差的公司。
台灣本土的玻纖紗最大的供應商是必成，但必成多數的玻纖紗產出是
供給自家需求的南亞塑膠銅箔基板使用，其次是台玻，但台玻也是１
００％供應自家使用，第三大是富喬，月產能約三千噸，目前在台灣
排名第三大，並為現階段市場上唯一一○○％產出均對外銷售的玻纖
紗廠，第四大場則為福隆，不過福隆有六成的產出由日本母公司指定
銷售，因此，本土玻纖紗市場可銷售的玻纖紗有限。
富喬工業搭上玻纖紗價格向上調漲的好時機上櫃掛牌，公司初步與承
銷券商敲定在二○○六年一月二十三日以每股二○元掛牌上櫃。
富喬二○○五年一至三季經會計師簽證的財報，前三季財報毛利率高
四五．九二％，稅後盈餘高達四．五六億元，目前實收資本額一八．
九億元計算，每股稅後盈餘高達二．四一元。
