IPO股票資訊網公告

全球引起關注的禽流感議題，在國內也被廣泛討論，國內有諸多生技

廠商也趁機推出增強體力及營養保健的產品。不過選擇高品牌、高知

名度廠商所生產的產品的確是消費者現階段能做的方式之一。以下為

醱酵專家「金穎生技」董事長張曉莉訪談紀要：

問：國內在面對高危險傳染性疾病應有什麼樣的觀念？

答：除了衛生署大聲疾呼的因應措施外，國內應把以往較消極的治療

醫學觀念轉為凡事先行準備的預防醫學積極觀念，不要等到疾病已開

始蔓延才做防護；日本是一個相當重視養生的國家，基本上對於身體

保健所採取的態度，是從日常生活做起，難怪日本是一個長壽少病痛

的國家。

問：貴公司將提供國人什麼保健方式？

答：身體保健無法速成，而保健方式有多種，如運動使機能產生良好

運作及代謝、減輕高負擔食物攝取或固定食用對人體有幫助的保健產

品，前二者可輕易達成，但在取用生技保健產品則必須面臨高價、成

份及效能的問題，常使得消費者無法長期使用；因此，金穎生技南科

廠基於社會責任，以專業的醱酵及萃取技術，已成功量化開發出高多

醣高含量具低價的菇蕈類養生產品，而且可輕易的融入各種居家飲料

及成為入菜食材。

問：貴公司現階段發展現況？

答：金穎生技為擴大占有市場，除持續改善製程、強化量產能力及控

制產出品質一致性外，已將樟芝、納豆紅麴、桑黃等保健原料，推進

美日、大陸市場，而生技成品則以華人為主；另一方面，開拓國際代

工市場，若以全球主要代工國家日本、台灣、大陸、印度等做競爭力

分析，台灣廠商擁有低價高品質之競爭優勢。預估明年上半年將可爭

取到代工訂單。

金居開發（８３５８）以生產電解銅箔為主，預期今年在下游三Ｃ電

子產品需求量持續增加下，該公司今年營運可轉虧為盈。

金居開發八十七年成立，主要供應紙基板背膠銅箔、環氧樹脂基板用

銅箔、高密度連接印刷電路（ＨＤＩ）用背膠銅箔（ＲＣＣ）、軟板

用銅箔及鋰離子電池，銅箔厚度由１２ｕ－１４０ｕ皆有量產，產品

內銷占四一•二二％，外銷占五八•　七八％。

金居開發指出，國內七五％銅箔基板廠及多層印刷電路板廠皆由該公

司提供貨源，為拓展海外業務及降低生產成本，將生產基地外移至大

陸，並積極開拓韓國、東南亞及日本市場，因此外銷亞洲比例有顯著

增加趨勢。

全球銅箔七○％供應量由日本提供，從二○　○○年開始，台灣銅箔

廠持續擴廠市場佔有率提高到三○％，達到自給自足狀態。印刷電路

板市場自九十年衰退，九十二年開始穩定成長，近年來全球印刷電路

板及銅箔基板產能大幅擴充，加上上游銅箔產能增加，才能供需達到

平衡。因此未來銅箔廠仍以台、日為主。

金居開發去年營收二十五億二千八百多萬元，較九十三年成長二一•

九三％。近年來積極擴充廠房，加上銅價持續升高，導致成本增加，

因此去年與前年營運仍呈現虧損狀態，九十三年營收二十億七千三百

多萬元，稅後虧損二億一千六百多萬元，每股虧損一•一八元，九十

四年上半年營收十一億一千六百多萬元，稅後虧損一億一千七百多萬

元，每股虧損○•六四元。

金居開發表示，未來將設立小型單獨試驗機台，除可供新產品開發試

驗以及送樣客戶評估外，亦可生產新產品，合乎產品少量多樣規劃，

提高毛利率，同時開發雙光亮面銅箔，可用於鋰電池製造、ＢＧＡ

ＩＣ載板、軟性印刷電路基板等。

台股去年漲幅落後南韓甚多，近日外資快速流入買進股價被低估的個

股，各產業龍頭股因獲利穩、股利高，成了外資優先買進標的，去年

備受冷落的南亞塑膠（１４０２）、遠紡（１４０２）因今年運勢好

轉，漲幅明顯領先。

外資昨（１１）天單日買超遠紡１．７７萬張，近六個交易日累計買

超２．７萬張；外資昨天也買超南亞塑膠５，７７７張，同期間買超

約２萬張。

外資去年將投資主力鎖定在印度、俄羅斯、巴西等國家股市，這些國

家去年股市漲幅都超過五成。外資居高思危，今年陸續將資金轉入總

體表現不差、股市漲幅卻落後甚多的香港、新加坡和台灣，今年元旦

開紅盤後，這些地區股市表現都不弱。

由於外資買股票時會以易進易出的大型股為主，一位基金經理人說，

高獲利、高現金股利且股價處於相對低檔的大型集團績優股，會是外

資首選。

依外資近一周買賣超個股數據，法人圈指出，外資今年選股方向和去

年略有不同。石化業因景氣降溫，不再是外資最愛，買盤轉向電子材

料、無線通信產業個股。

以台塑四寶為例，外資去年買進標的以能源和塑膠原料股為主，如台

塑（１３０１）、台化（１３２６）和台塑石化（６５０５），今年

選股則轉向和電子材料業相關的南亞塑膠，以及跨入無線通訊產業的

遠紡。

由於外資買超個股集中在南亞塑膠和遠紡，兩家公司今年以來股價走

勢也優於其他傳產龍頭股。南亞塑膠昨天收盤４７．８元，今年來累

積漲幅５．７５％，遠紡收盤價２３．５５元，今年來累積漲幅６．

８％。

南亞塑膠近三年獲利和股價表現都不如台塑等三家關係企業，今年異

軍突起，成為台塑四寶中投資人的首選，主要是南亞電路板公司（８

０４６）股票本季將掛牌。

南亞塑膠釋出南亞電股票後，持股數會由目前八成降到七成，若南亞

電路板今年獲利１２０億元到１４０億元，每股純益會有２５元。南

亞塑膠可認列投資收益約８０億到１００億元。

南亞電目前在興櫃交易價格在２００元以上，南亞塑膠釋股利益預估

１４０億元。

至於遠紡獲得青睞，主因是跨入無線通信領域發展有成，且閒置資產

板橋廠、宜蘭廠開發計畫塵埃落定，也成了外資低檔加碼標的。建華

證券預估，遠紡去年稅前盈餘約８７億元，每股純益２．１２元，今

年獲利預估約７６．１億元，每股純益１．８５元。

亞東證券去年獲利表現出色，亞東證券自結９４年全年稅前獲利６億

５，９３８萬元，每股稅前盈餘０．９２元；稅後盈餘６億１，４５

０萬元，每股稅後盈餘０．８６元，在競爭激烈的證券市場中，表現

亮麗。

隨去年１１月以來外資強力買進台股，整體市場交易隨之熱絡，台股

交易量逐漸放大，股價陸續上漲之際，券商獲利也隨之增加。台股去

年歷經８月以來近９０點的回檔修正，亞東證券去年全年獲利依舊亮

麗。

證券業競爭激烈，亞東證券在競爭環境中，發揮「藍海策略」，朝利

基型業務發展，追求業務與獲利的穩定成長。亞東證券在股務代理業

務穩定成長，去年獲利在同業排名第七；在承銷業務方面，近年來積

極開拓客戶，承辦案件數快速成長，去年全年主協辦案件數達５０件

，成長超過二成。

亞東證券新金融商品業務自９２年成立以來，發展快速，２年內，發

行權證在市場上流通的市值已排名第八。此外，一直是亞東證券強項

的自營業務，在研究團隊與精準的選股能力，去年全年自營操作獲利

達４億８，９００萬元，在台股去年全年指數波動不大的情況下，研

究團隊實力堅強。除自營業務穩定獲利外，５月上線的期貨自營業務

也有不錯的成績。

轉投資事業亞東投顧，代操業務規模達２４億元，穩居市場第一名。

亞東證券近年來各項業務均有成長，獲利穩定。亞東證券９２年每股

稅後盈餘１．７９元，在綜合券商中排名第三；９３　年１．２５元

，排名第五；９４年０．８６元，仍名列前矛，近年表現在綜合券商

每股獲利都維持在前五位，表現亮麗。

耐斯集團投資的耐斯廣場，預定推出國內第一張可享受耐斯集團旗下

主題樂園、飯店、百貨、休閒農場、數位科技娛樂、尊榮俱樂部等多

項優惠的「耐斯廣場ＮＰ聯名卡」，並與玉山銀行、萬事達卡國際組

織結合，計畫今年底前達到２０萬張的規模。

耐斯廣場處長范秀玉強調，「耐斯廣場ＮＰ聯名卡」是全台灣第一張

橫跨休閒產業與百貨零售業的聯名卡，配合耐斯廣場將於今（９５）

年５月開幕，持卡可享受國際級商務休閒旅館、國際時尚百貨、數位

娛樂科技及耐斯ＴＩＰ　ＴＯＰ尊榮俱樂部消費優惠，一次滿足持卡

人的消費、娛樂、休閒住宿三大需求。

耐斯廣場是耐斯集團在嘉義市忠孝路斥資５０億元興建的大型複合式

消費中心。耐斯集團並與日本王子旅館集團、日本松屋百貨集團合作

，運用廣場的優勢條件，開闢耐斯王子大飯店、耐斯松屋百貨、耐斯

數位玩國、耐斯ＴＩＰ　ＴＯＰ尊榮俱樂部等設施。

耐斯廣場強調，「耐斯廣場ＮＰ聯名卡」是以休閒娛樂、百貨飯店為

主要訴求的優質消費卡，而且可提升顧客價值。例如耐斯王子大飯店

住宿平日７折、假日９折優惠；耐斯松屋百貨ＶＩＰ卡友貴賓休息室

和購物可享９折優惠，折扣期間再享９５　折優惠及耐斯數位玩國團

體票優惠。

持卡也可獲劍湖山世界主題樂園團體票優惠、嘉義農場生態渡假玩國

住宿平日７５折、假日９折及松田崗創意生活農莊住宿平日７５折、

假日９折的超值優惠。

百貨業在去年經濟不景氣中，為達成業績目標不惜大手筆促銷，

新光三越、SOGO紛紛交出611億、315億元亮麗成績單；但衣蝶

、遠東百貨成績未如理想。

業者預估，今年景氣持平，即使預定業績成長率5%，要兼顧業績

和利潤，「絕對是一場硬仗」。

百貨業者粗估94年度業績，新光三越和太平洋SOGO都超過既定

目標，新光三越終於超越600億元既定目標，交出611億元成績單

；太平洋SOGO周年慶策略成功，再加上天氣幫忙，年度業績超

過既定目標2億元。

新光三越為追趕預定業績目標600億元，周年慶後再進行罕見的

滿千送百促銷，加上寒流來襲相助，最後年度業績終於較預期多

出11億元，成長10%以上。

多數百貨業者預估今年景氣持平，營業成長率下修在5%到10%間

，業者並不諱言，為達到業績目標，今年促銷活動少不了，除母

親節、年中慶、周年慶幾個大檔期，可能會適時加碼促銷。

值得一提的是，在一片不景氣中，全球精品市場卻持續擴大，新

光三越名品業績成長22%，微風廣場業績成長25%，精品成長28%。

百貨業在去年經濟不景氣中，為達成業績目標不惜大手筆促銷，

新光三越、SOGO紛紛交出611億、315億元亮麗成績單；但衣蝶

、遠東百貨成績未如理想。

業者預估，今年景氣持平，即使預定業績成長率5%，要兼顧業績

和利潤，「絕對是一場硬仗」。

百貨業者粗估94年度業績，新光三越和太平洋SOGO都超過既定

目標，新光三越終於超越600億元既定目標，交出611億元成績單

；太平洋SOGO周年慶策略成功，再加上天氣幫忙，年度業績超

過既定目標2億元。

新光三越為追趕預定業績目標600億元，周年慶後再進行罕見的

滿千送百促銷，加上寒流來襲相助，最後年度業績終於較預期多

出11億元，成長10%以上。

多數百貨業者預估今年景氣持平，營業成長率下修在5%到10%間

，業者並不諱言，為達到業績目標，今年促銷活動少不了，除母

親節、年中慶、周年慶幾個大檔期，可能會適時加碼促銷。

值得一提的是，在一片不景氣中，全球精品市場卻持續擴大，新

光三越名品業績成長22%，微風廣場業績成長25%，精品成長28%。

開發金與復華金爭奪環華證金紛擾不斷，金管會終於出招。金管會

上周發函給環華證金，要求環華必須在一個月內召開董事會，決議

召開股東會事宜，以解決營業讓與爭議，環華若不儘速處理，主管

機關將採取必要的措施。

對此，環華證金昨（11）日表示，目前並未收到函文，並不了解主

管機關要求的內容，待正式收到函文了解內容後，董事會會依職

權、依法行事。

開發金與復華金為了爭奪環華證金，雙方劍拔弩張，復華金旗下

的復華證金去函環華證金，要求限期履行營業讓與契約，否則環

華就須賠償1.2億元；開發金則透過環華董事發函「警告」環華董

事會，應在日內召開股東會，議決終止營業讓與案，並透過董事

提醒環華經營層，若是賠償復華證金1.2億元，將會面臨法律問題

，也有損形象。

以股東臨時會召集必須提前30天通知推算，依照金管會行文，則

環華證金最晚應在2月中以前開股東臨時會，徹底解決營業讓與

案爭議。

營業讓與案遲未解決，復華證金依約派出的兩名人員，還待在環

華，取得環華四、五成股權的開發金也派了兩名董事進駐環華董

事會，各方勢力介入，讓環華營運受到影響，也已引起主管機關

關注。

開發金控併購金鼎證券戰略出現大轉折。據開發金高層透露，開

發金派出高層主管與金鼎證券集團總裁張平沼及其核心主管，展

開實質的磋商，為表達善意，傾向放慢將金鼎證券納為金控百分

百持股子公司的腳步，同時願意給予金鼎證券高層一定的禮遇位

階，為敵意併購轉為合意併購跨出第一步。

同時，對於環華證金，開發金也規劃維持環華證金的獨立性，除

了開發國際、大華證券共同吃下環華證金將近18%持股，開發金

可能不再增加對環華證金的持股比重，改以結合其他對證金業務

有興趣的企業共同投資，取代將環華納為子公司的規劃。

對此，環華證金董事長張平沼昨（11）日強調，環華證金是股票

公開發行公司，任何投資人只要有資金要買環華股票，公司都沒

有立場干涉。至於市場傳聞開發金不會買環華20%以上股權，將

其納入子公司，是否另有隱情，他不予置評、回應。

張平沼說，作為環華證金董事長，目前最重要的是如何把公司的

證金業務作好，提高市占率，至於未來的事情「以後再說。」

開發金掌控金鼎證券股權已經超過36%，但是因為尚未取得對金

鼎證的控制權，因此開發金與金鼎證雙方已經初步決定，暫不需

編制合併報表，但是開發金將會依照權益法認列轉投資金鼎證股

票的損益。

金鼎證集團總總裁、環華證金董事長張平沼昨（11）日表示，只

要他擔任環華證金董事長一天，就不會清算公司。環華證金營業

讓與復華證金案，目前已循法律途徑，但雙方仍在研擬解決方案

，尚無定論。

消息人士透露，中油董事長郭進財預訂下周民進黨主席選舉後，

轉任國光石化公司董事長；中油董事長遺缺，據悉引起各方人馬

角逐激烈。

包括卸任部長級閣員、黨內重量級大老及謝系極力支持的慶富造

船公司董事長陳慶男，都是考慮人選；此外，從專業考量，也可

能由中油總經理陳寶郎代理。

經濟部長何美玥昨（11）日晚間證實，依據國營事業董監事管理

條例，國營事業董事長必須專任，郭進財若出任國光石化公司董

事長，不能兼任中油公司董事長，依規定，郭進財必須請辭中油

董事長。

據悉，內閣將在下周民進黨主席選後進行大規模改組，屆時，卸

任閣員及三合一選後黨內人事安排，將牽動中油董事長布局。包

括中華電信董事長賀陳旦、何美玥、前中鋼董事長林文淵，甚至

參選宜蘭縣長敗北的黨內大老陳定南等，都是可能的考慮人選；

不過，面對謝揆閣揆不保，謝系人馬也卯勁支持陳慶男。

消息人士透露，去年謝長廷組閣時，曾力邀陳慶男北上擔任中油

公司董事長，但陳以業務繁忙，加上家族反對婉拒。不過，謝系

人馬這次將全力爭取，行政院才規劃中油董事長郭進財提前卸任

，轉任本月19日才要成立的國光石化公司董事長。

何美玥指出，經濟部尚未接獲高層指示接任的中油董事長人選，

不過，中油營收規模高達6,000億元，經濟部希望接任中油董事長

人選，具有企業管理經驗或具石油煉製業或石化的專長。

民進黨預定15日選出新任黨主席。中油原先提名現任國光電廠董

事長、前中油總經理潘文炎接任國光石化董事長職位，但人選報

上去後，行政院長謝長廷遲不核定。來自府方消息透露，目前最

新人事安排是，郭進財離開中油董事長職位，改任國光石化董事

長。

國華產險去年11月被金管會勒令停業後，保險發展事業中心表示

，國華產險標售方案最快在農曆年前出爐，希望下個月就能進行

標售，整個清理工作將於3月底畫下句點。

保發中心董事長周國端指出，為保障國華產險員工工作權益，標

售案將在保單、員工與產險執照一起包裹的前提下，進行標售，

至於底標、金額多少？周國端表示，已請財務顧問公司進行精算

，結果將於19日出爐，標售的設計將會做最後確認。

據了解，國華產險勒令停業後，累計的理賠案已達數千萬元，以

小額的車險理賠居多，對大型企業來說，由於賠償金額300萬元

的限制，對企業主保障明顯不足，保險事業發展中心建議，最好

趕緊辦理退保事宜，轉向其他公司安排保險，以免暴露在過度風

險中。

周國端表示，安定基金已經取消被保險人申請退保時，最高補償

三萬元的限制。換言之，安定基金墊付請求退費金額的40%，剩

下的得由被保險人承擔損失。

周國端分析，國華產險最有價值的地方，在於擁有產險執照和

八家分公司，加上國華產有上百萬張保單，讓旗下缺乏產險公

司的金控公司以及沒有產險業務的壽險公司，都與保發中心接

觸，並表達經營興趣。

國華產險原有430多名員工，已有150人離職，換言之，將有約

280名員工和保單、產險公司執照一起標售。目前，280名員工

中，有120名協助清理工作，其餘的150多人則處於留職停薪階

段，待標售後，留職停薪的員工才會回流。

台積電轉投資、旗下DCA聯盟創意電子（3443）昨日舉行臨時股

東會，為今年上市增增選一位獨立董事及兩位獨立監察人。獨立

董事由英業達（2356）集團總裁李詩欽擔任，獨立監察人分別為

精業（2343）執行長高照訓及林由出任。

創意去年營收約16億元，法人預估，創意今年營收至少挑戰20億

元，由於台積電持股約為47%，今年台積電相當看好先進製程進

展，一向聚焦於先進製程設計服務的創意業績可望跟隨水漲船高。

彰化銀行等十行庫在台南市大億麗緻酒店與東又悅企業股份有限公司

簽訂五年期新台幣８億２，０００萬元聯合授信合約，以支應東又悅

企業公司中長期營運資金。

此次聯貸案由彰化銀行主辦，參加銀行團包括彰化銀行、合作金庫、

復華商業銀行、國泰世華商業銀行、中聯信託投資公司、亞洲信託投

資公司、中央信託局、中華商業銀行、臺灣新光商業銀行及陽信商業

銀行等十家金融機構。

東又悅企業公司成立於民國６３年，迄今已３０餘年，由劉顯模董事

長家族集資成立，初期以生產銅條及扁線為主要業務，民國８５年在

研發人員努力下，發展出利基型產品－印刷電路板用「陽極磷銅」，

成為該公司最具競爭力之明星產品，由於產品品質穩定，獲國內外Ｐ

ＣＢ廠商指定採用，目前陽極磷銅在台市占率達七成以上；此外，近

年來ＰＣＢ業者紛紛西進，東又悅公司在台商ＰＣＢ業界已建立知名

品牌，為搶攻大陸市場商機，在蘇州成立子公司強力佈建大陸市場，

營運面展現良好的契機，未來成長可期。

印刷電路板產業熱絡，國內供應ＰＣＢ原料「陽極磷銅」的主要廠商

東又悅企業公司，十日與彰化銀行等十家行庫簽訂五年期新台幣八億

二千萬元聯合授信合約，簽約儀式由該公司董事長劉顯模與主辦銀行

彰化銀行副總經理林維樑代表簽訂，東又悅所取得聯貸款，將作為充

實中長期營運資金。

該聯貸案由彰化銀行主辦，參加銀行團包括彰化銀行、合作金庫、復

華銀行、國泰世華銀行、中聯信託、亞洲信託、中央信託局、中華銀

行、新光銀行及陽信銀行等十家金融機構。

高油價時代來臨，受限於行政院「不漲價」政策，中油只能轉向「成

本控管」，第一步就是拉高贈品的贈送門檻，並在去年九月至十二月

間，於中南部直營點施行，四個月下來節省了四．五億元行銷費用。

眼見樽節有成，中油決定逐步擴大施行地區，而以往中油補貼給加盟

業者的行銷折讓費用也將逐步縮減，達到徹底節流的目標。

中油主管表示，國內油品價格比起鄰近國家是便宜很多，但各家加油

站因競爭壓力，贈品可說是花招百出，而衍生出的贈品採購、配送及

盤點等人力物力更增添經營壓力，為了降低成本，中油從去年九月開

始在中南部地區提高加油送贈品門檻，剛開始有些消費者不太習慣，

但一段時間後，發油量未明顯減少，甚至嘉義及台南等地區還微幅增

加，「顯見好服務也是能讓顧客回籠」。

中油主管強調，改採會員制回饋給忠實消費者，不但可減少經營成本

，消費者也可以選擇回饋方案，如點換加油量或者是選購其他產品，

是有利消費者及中油的雙贏方案，「希望中油帶頭做，可以讓國內油

品業者不再呈現惡性競爭」。

中油評估，若改採會員制以紅利積點加倍回饋給忠實消費者，中油一

年下來，僅行銷費至少可節省二十億元，因此，在現有的贈品消化完

，中油將不再補貨，以推動全省中油直營站不再加油即送，改以回饋

會員制取代。

至於補貼加盟站業者行銷的折讓部分，單店每日發油量若在二○至三

○公秉區間，一個月可獲得的行銷折讓費用達十至二十萬元，換算成

全省中油所有加盟站，一年下來行銷折讓費用高達數十億元，中油擬

逐步縮減折讓幅度，徹底完成「樽節」的第二目標。

覬覦春節送禮市場大餅，台糖與台鹽公司雙雙動起來，台糖公司繼去

年中秋節，首辦全員行銷策略效果顯現後，今年農曆年節將祭出「全

員行銷」手法，近五千名員工要全力衝刺，達成年節禮盒兩億元的績

效目標，台鹽公司則推出三種不同單價的「希望禮盒」，於全國上百

個加盟店與直營店，叩關春節禮盒商機。

購買年節禮品管道日趨多元化，除了量販、百貨賣場，以及上網預訂

等，日前才將總公司南遷的台糖公司，更以全新換裝與調整禮盒內容

，全力衝刺今年舊曆年節送禮大餅，並提出平均單價從三百元至二千

一百元之間的多樣禮盒，以廣納更多的客層。

據了解，台糖全員行銷點子，出自於董事長余政憲，余政憲並說，台

糖現有約五千名員工，如果人人都推廣兩盒以上，至少就多賣了一萬

個禮盒。這項推銷方案去年第一次被用在中秋節節禮上，還曾一度造

成台糖公司補貨不及，今年的春節貨源，台糖公司已準備充裕。

台鹽公司也積極趕在一月中旬，新推出「希望禮盒」，以兩組美容保

養品與一組保健食品，全力搶攻即將來到的舊曆年節送禮市場，三組

價位分布於二千元、二千五百元、三千元等價位，迎合送禮族群不同

的預算需求。

台鹽公司指出，三款商品組合都是全新的禮盒，即日起將在遍及全國

的台鹽直營店，以及上百個加盟店，全面上架促銷。

ＩＮＧ安泰人壽昨天由總裁潘燊昌、總經理陳丕耀聯袂對外宣布，從

三月一日起，將現有分公司型態，改制為ＩＮＧ集團旗下子公司，除

可省下不少和美國在台協會（ＡＩＴ）打交道的時間，也可少繳一點

稅給美國政府。

ＩＮＧ安泰人壽原為ＩＮＧ集團旗下美商安泰人壽的台灣分公司，十

八年前進入台灣市場時，受到國內法令限制，僅允許以分公司型態存

在，這幾年來一直想要升格成集團子公司，但卻始終停在「只聞樓梯

響」的階段。

ＩＮＧ安泰人壽近期將陸續對保戶寄發說明文件，強調分公司資產、

負債、營業及保險契約，將一併移轉至子公司，ＩＮＧ安泰人壽往後

將變成荷蘭ＩＮＧ集團台灣子公司。

對於這次改制的時間點，ＩＮＧ集團也是煞費苦心。ＩＮＧ安泰人壽

總經理陳丕耀說，根據美方規定，在公司轉變股權交易時，必須向政

府繳交一筆資本利得（Ｃａｐｉｔａｌ　ｇａｉｎ）的稅款，計算方

式是以精算後的公司價值，扣除過去對台增資金額，再乘以稅率，此

時轉制可讓ＩＮＧ　集團省下不少稅款。

根據ＩＮＧ安泰提報給金管會的資料，改制為子公司後，資本額設定

在一百二十八億元，未來將發行股票由ＩＮＧ集團認足；此外，董事

會將設置六席董事，由潘燊昌出任董事長、陳丕耀續任總經理。

ＩＮＧ安泰去年新契約保費收入二百七十八億元較前年成長五○％，

總保費收入突破一千億元大關，今年新契約保費目標定為三百億。

台灣證交所將誕生第一位券商出身的總經理！據悉，金管會已批核現

任總座陳明泰退休函、自十六日生效；高層共識是尋找一業界出身的

經理人，雖然相中多位外資圈名人，但因為薪資水準相差太遠，改從

證券業內尋找。元京證總座張立秋、寶來證執行董事黃古彬均被徵詢

過，不過兩人已婉拒，甫自中華郵政董座退休的許仁壽，也在被推薦

名單之列。

關於總座人選，外傳最先被瞄準的是摩根士坦利台灣區總裁林水仙，

但因為她的薪資相當高，而只好作罷。以證交所總座的年薪五、六百

萬元，僅與國內證券商總座水準相當，所以後來找尋的標的轉向國內

券商，包括元京證券總經理張立秋，寶來證副總裁黃古彬都曾被徵詢

，不過兩人均以與個人志向不合，而婉拒這個職位。

至於許仁壽，三年前從證交所副總轉任中華郵政董事長，任期滿三年

之後、剛好在九月分退休；由於他的年紀還輕、不過五十三歲而已，

加上在中華郵政表現突出，傳出有一有人力士背書推薦。

由於金管會規劃四合一案，將自七月一日啟動，證交所總座可能就是

控股公司總座，未來對內要統整四合一案，對外要帶領整個交易所贏

戰國際競爭，可說位高權大、任重道遠，市場皆拭目等待下周二董事

會，即將決定的這位最後人選。

另據了解，證交所董事長吳乃仁計劃在下周二的董事會中，提案討論

一級主管大搬風，包括上市、結算、監視、稽核、秘書、公關等部室

主管都輪調；而內稽小組也將升格為內稽室或組，成為一個直屬董事

會的正式組織，仿照一般金融機構、設內部總稽核。

繼開發金主動放話後，身為環華證金大股東的金鼎證也再度發言，針

對「環華證金高層人心浮動」的傳言，提出「高層願與董事長同進退

」的承諾，環華證金董事長張平沼昨日更表態，只要他擔任董事長一

天，就不會清算公司，以穩定人心，兩造戰役仍在持續加溫。

金鼎證昨重申，當初推動四合一合併案時，就是為了所有股東權益著

眼，如合併成局，環華證金股票得轉換成金鼎證券股票，股票更具流

通性，大股東能變現，所有股東也能因合併後受益。

南光化學製藥（１７５２）去年在產品結構、行銷策略改變，加上產

能達到經濟規模下，雖然全年營收五億五千三百餘萬元，較前年微幅

成長五•九九％，但是獲利卻表現相對突出，法人估計每股獲利應有

三元的水準。

九十四年上半年稅後盈餘四千八百餘萬元，較前年同期成長四五•四

％，毛利率則增加五％，每股純益一•二元。

南光主要營收來自西藥銷售，均為醫生處方用藥，以往錠劑占二成，

水劑占八○％，錠劑主要應用在消化系統、呼吸系統、心血管疾病、

神經系統等，南光指出，去年行銷策略改弦易轍，參加各大醫院標案

，尤其是錠劑相對毛利率優於水劑，錠劑占整體營收比重已提升四○

％。

水劑藥品如點滴、２０ｍｌ及小型注射液等，對於病情不同醫生再行

增加其它藥劑等，雖然水劑整體營收仍為成長，但是受到錠劑金額相

當提升下，比重則降至六○％。

南光指出，國內製藥業者均以主攻內需市場為主，價格在健保局不斷

壓低採購價格上，競爭呈白熱化，為提升獲利率，尋找價格較優的區

域，南光代工市場，以外銷日本為主要銷售區域，雖然去年外銷比重

較前一年略為滑落，僅占一六％至一七％，因此，未來拓展到其他地

方，如東南亞、中國大陸等將不是難事。

南光六十二年成立，於七十五年與日本小林製藥工業株式會社技術合

作，藥品製造業係一具高科技、高附加價值、低污染、低耗能且開發

期長、生命週期長等性質的產業。主要應用於治療人類疾病，與國民

的生命健康息息相關，故安全性與有效性格外受到重視，國民所得愈

高的國家，藥品製造業顯得愈發達，如美國、歐洲及日本等國便是典

型的例子，尤其是歐、美占全球藥品市場達八成，將是南光未來出口

的目標區。

南光近年來針對國內高齡化社會的來臨，積極投入老年用藥、慢性病

用藥、自費用藥及機能性食品等市場，將是該公司擴展營運的重心，

另也同步爭取歐美的ＯＥＭ訂單。