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原料藥專業廠生泰合成工業股份有限公司，今（１９）日以每股１９
元價格上櫃掛牌交易。該公司主要為原料藥合成製造，為製藥業的中
游，產品銷售遍及全球著名藥廠，研發製造實力具國際標準，長期穩
健的業績收益，極具發展潛力。
該公司是由上市公司生達製藥董事長范進財，於民國７１年９月成立
，秉持「精誠務實、創新發展」的經營理念，嚴守ｃＧＭＰ優良原料
藥的品質標準，在總經理蕭振明領導及全體員工努力下，產品逾８０
％外銷，遍及五大洲４０餘國。
生泰公司為同時通過ＩＳＯ ９００１及ＩＳＯ １４００１、ＯＨ
ＳＡＳ １８００１系統驗證的原料藥廠，主要產品有：肌肉鬆弛劑
、局部麻醉劑、心臟血管劑、精神安定劑、消炎解熱鎮痛劑等，客戶
有世界知名大廠如 ＰＦＩＺＥＲ－ＷＬ、ＡＳＴＲＡ ＺＥＮＥＣ
Ａ、ＪＯＨＮＳＯＮ ＆ ＪＯＨＮＳＯＮ、ＷＹＥＴＨ、ＧＬＡＸ
Ｏ－ＳＭＩＴＨ ＫＬＩＮＥ 等採用生泰的原料藥。
該公司每年投資逾營業額百分之十研發經費，以嚴謹的研發制度及優
秀的研發團隊，發展策略性產品，為增加產品競爭力，除研發高附加
價值的產品外，更致力開發具光學活性且合成技術層面較高的產品。
結合產、官、學、研的合作，如：工研院生醫中心、化工所、生物技
術開發中心、台灣大學、高雄醫學大學、中興大學、大葉大學等來提
升研發創新能力。投資怡發公司及美國ＣＮＨ公司，研發新技術，並
進一步與學術機構合作，開發新化合物以提供藥理實驗，且與國內外
製劑大廠合作，為未來開發新藥奠定技術根基。
阿慈重生變活潑
「阿慈現在唸幼稚園大班，活潑可愛，尤其喜歡唱歌，對醫師們的幫忙，我由衷感激。」上午6歲的阿慈，由媽媽陪同至長庚兒童醫院慶生，阿慈的媽媽說著說著，眼眶不禁泛紅。
臍帶血移植在國外已施行多年，長庚兒童醫院民國92年10月成功完成國內首例非親屬臍帶血移植，為沉寂已久的臍帶血移植困境帶來一線曙光。阿慈原本是重度海洋性貧血病童，經長庚建議診治，成了國內首例成功移植病童。
長庚2年內總共完成15例案例，其中12位為重度海洋性貧血、1位為嚴重複合免疫不全症候群、1位為骨質石化症（即大理石寶寶）、另一位為急性骨髓性白血病病童。
上午長庚醫院為這些小朋友辦慶生會，阿慈的爸爸表示：「我們阿慈是長庚兒童醫院第一個做臍帶血移植的孩子，這個病不做移植又不行，她的哥哥姐姐又與她配對不合無法做骨髓移植，只有做臍帶血移植才有機會將病醫好，但又怕會失望…..」
阿慈的媽媽說：「還好在醫療團隊父母和阿慈本人的同努力下，克服難關，移植成功後，所有的辛苦都有代價」。「現在她變得很皮、很愛講話、整個人比較開朗，看到人也會笑，我們家做小生意，連客人也覺小孩有改變，甚至有人問我，這是以前那個妹妹嗎？」
櫃買中心本周五將召開董事會，會中將審查五家公司的上櫃申請案。
台灣典範是以ＩＣ原裝為主要業務，今年上半年營收九．一六億元，
雖然較去年同期的八．九四億元成長，但稅前盈餘○．八四億元，卻
較去年同期衰退，每股稅後盈餘○．六元。時序進入該公司營運進入
旺季，前九月營收一五．二億元，較去年同期的一三．四一億元成長
了一三．三一％。
新日興則目前為全球最大的ＮＢ樞組廠，由於市場一片看好筆記型電
腦市場景氣，新日興的業績成長也被賦予高度的想像空間。今年上半
年營運表現也確實不俗，每股稅後盈餘為三．七五元。前九月新日興
營收已達一六．二億元，較去年同期成長六成，法人預估全年營收可
望挑戰二十一億元以上，每股稅前可達十一元以上。至於威力盟在面
板產業帶動下，冷陰管需求暢旺，在極具題材性下，九月初威力盟股
價約六十元，這個月初最高來到八十三元價位，不過，近來威力盟出
現回檔壓力，目前股價回到七十五元左右價位。
鐵研科技主要的產品電感磁芯及鈍鐵電磁等，上半年鐵研營收三．○
六億元，略較去同期下滑，稅後盈餘○．三三億元，每股稅後盈餘○
．九五元，前九月營收五．○五億元，雖然較去年同期的四．七八億
元成長五．八二％，不過，由於公司營運面較不具話題性，交投並不
熱絡，一個月多來股價持續在十八元至十九元左右整理。
至於富喬工業，主要產品為ＰＣＢ上游材料玻纖紗，今年上半年富喬
營收一○．一六億元，稅後盈餘三．六六億元，每股稅後盈餘一．九
四元，與去年同期相較，都呈現大幅成長。前九月營收一三．六八億
元，與去年同期相較成長率約五．六％。
雖然上半年富喬獲利不差，但因該業受ＰＣＢ景氣波動影響甚大，且
該公司現有員工中，數位重要員工，涉及刑事訴訟案敗訴且未能緩刑
，外界擔心涉及不宜上櫃條款，因此，在上個月櫃買中心審議會前，
股價一度回跌至十八元，但經公司說明後順利闖過櫃買中心審議會中
，這陣子來股價反轉走強，目前已來到二十二元以上價位，表現相對
強勁。
櫃買中心本周五將召開董事會，會中將審查五家公司的上櫃申請案。
台灣典範是以ＩＣ原裝為主要業務，今年上半年營收九．一六億元，
雖然較去年同期的八．九四億元成長，但稅前盈餘○．八四億元，卻
較去年同期衰退，每股稅後盈餘○．六元。時序進入該公司營運進入
旺季，前九月營收一五．二億元，較去年同期的一三．四一億元成長
了一三．三一％。
新日興則目前為全球最大的ＮＢ樞組廠，由於市場一片看好筆記型電
腦市場景氣，新日興的業績成長也被賦予高度的想像空間。今年上半
年營運表現也確實不俗，每股稅後盈餘為三．七五元。前九月新日興
營收已達一六．二億元，較去年同期成長六成，法人預估全年營收可
望挑戰二十一億元以上，每股稅前可達十一元以上。至於威力盟在面
板產業帶動下，冷陰管需求暢旺，在極具題材性下，九月初威力盟股
價約六十元，這個月初最高來到八十三元價位，不過，近來威力盟出
現回檔壓力，目前股價回到七十五元左右價位。
鐵研科技主要的產品電感磁芯及鈍鐵電磁等，上半年鐵研營收三．○
六億元，略較去同期下滑，稅後盈餘○．三三億元，每股稅後盈餘○
．九五元，前九月營收五．○五億元，雖然較去年同期的四．七八億
元成長五．八二％，不過，由於公司營運面較不具話題性，交投並不
熱絡，一個月多來股價持續在十八元至十九元左右整理。
至於富喬工業，主要產品為ＰＣＢ上游材料玻纖紗，今年上半年富喬
營收一○．一六億元，稅後盈餘三．六六億元，每股稅後盈餘一．九
四元，與去年同期相較，都呈現大幅成長。前九月營收一三．六八億
元，與去年同期相較成長率約五．六％。
雖然上半年富喬獲利不差，但因該業受ＰＣＢ景氣波動影響甚大，且
該公司現有員工中，數位重要員工，涉及刑事訴訟案敗訴且未能緩刑
，外界擔心涉及不宜上櫃條款，因此，在上個月櫃買中心審議會前，
股價一度回跌至十八元，但經公司說明後順利闖過櫃買中心審議會中
，這陣子來股價反轉走強，目前已來到二十二元以上價位，表現相對
強勁。
櫃買中心本周五將召開董事會，會中將審查五家公司的上櫃申請案。
台灣典範是以ＩＣ原裝為主要業務，今年上半年營收九．一六億元，
雖然較去年同期的八．九四億元成長，但稅前盈餘○．八四億元，卻
較去年同期衰退，每股稅後盈餘○．六元。時序進入該公司營運進入
旺季，前九月營收一五．二億元，較去年同期的一三．四一億元成長
了一三．三一％。
新日興則目前為全球最大的ＮＢ樞組廠，由於市場一片看好筆記型電
腦市場景氣，新日興的業績成長也被賦予高度的想像空間。今年上半
年營運表現也確實不俗，每股稅後盈餘為三．七五元。前九月新日興
營收已達一六．二億元，較去年同期成長六成，法人預估全年營收可
望挑戰二十一億元以上，每股稅前可達十一元以上。至於威力盟在面
板產業帶動下，冷陰管需求暢旺，在極具題材性下，九月初威力盟股
價約六十元，這個月初最高來到八十三元價位，不過，近來威力盟出
現回檔壓力，目前股價回到七十五元左右價位。
鐵研科技主要的產品電感磁芯及鈍鐵電磁等，上半年鐵研營收三．○
六億元，略較去同期下滑，稅後盈餘○．三三億元，每股稅後盈餘○
．九五元，前九月營收五．○五億元，雖然較去年同期的四．七八億
元成長五．八二％，不過，由於公司營運面較不具話題性，交投並不
熱絡，一個月多來股價持續在十八元至十九元左右整理。
至於富喬工業，主要產品為ＰＣＢ上游材料玻纖紗，今年上半年富喬
營收一○．一六億元，稅後盈餘三．六六億元，每股稅後盈餘一．九
四元，與去年同期相較，都呈現大幅成長。前九月營收一三．六八億
元，與去年同期相較成長率約五．六％。
雖然上半年富喬獲利不差，但因該業受ＰＣＢ景氣波動影響甚大，且
該公司現有員工中，數位重要員工，涉及刑事訴訟案敗訴且未能緩刑
，外界擔心涉及不宜上櫃條款，因此，在上個月櫃買中心審議會前，
股價一度回跌至十八元，但經公司說明後順利闖過櫃買中心審議會中
，這陣子來股價反轉走強，目前已來到二十二元以上價位，表現相對
強勁。
櫃買中心本周五將召開董事會，會中將審查五家公司的上櫃申請案。
台灣典範是以ＩＣ原裝為主要業務，今年上半年營收九．一六億元，
雖然較去年同期的八．九四億元成長，但稅前盈餘○．八四億元，卻
較去年同期衰退，每股稅後盈餘○．六元。時序進入該公司營運進入
旺季，前九月營收一五．二億元，較去年同期的一三．四一億元成長
了一三．三一％。
新日興則目前為全球最大的ＮＢ樞組廠，由於市場一片看好筆記型電
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年營運表現也確實不俗，每股稅後盈餘為三．七五元。前九月新日興
營收已達一六．二億元，較去年同期成長六成，法人預估全年營收可
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板產業帶動下，冷陰管需求暢旺，在極具題材性下，九月初威力盟股
價約六十元，這個月初最高來到八十三元價位，不過，近來威力盟出
現回檔壓力，目前股價回到七十五元左右價位。
鐵研科技主要的產品電感磁芯及鈍鐵電磁等，上半年鐵研營收三．○
六億元，略較去同期下滑，稅後盈餘○．三三億元，每股稅後盈餘○
．九五元，前九月營收五．○五億元，雖然較去年同期的四．七八億
元成長五．八二％，不過，由於公司營運面較不具話題性，交投並不
熱絡，一個月多來股價持續在十八元至十九元左右整理。
至於富喬工業，主要產品為ＰＣＢ上游材料玻纖紗，今年上半年富喬
營收一○．一六億元，稅後盈餘三．六六億元，每股稅後盈餘一．九
四元，與去年同期相較，都呈現大幅成長。前九月營收一三．六八億
元，與去年同期相較成長率約五．六％。
雖然上半年富喬獲利不差，但因該業受ＰＣＢ景氣波動影響甚大，且
該公司現有員工中，數位重要員工，涉及刑事訴訟案敗訴且未能緩刑
，外界擔心涉及不宜上櫃條款，因此，在上個月櫃買中心審議會前，
股價一度回跌至十八元，但經公司說明後順利闖過櫃買中心審議會中
，這陣子來股價反轉走強，目前已來到二十二元以上價位，表現相對
強勁。
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台灣典範是以ＩＣ原裝為主要業務，今年上半年營收九．一六億元，
雖然較去年同期的八．九四億元成長，但稅前盈餘○．八四億元，卻
較去年同期衰退，每股稅後盈餘○．六元。時序進入該公司營運進入
旺季，前九月營收一五．二億元，較去年同期的一三．四一億元成長
了一三．三一％。
新日興則目前為全球最大的ＮＢ樞組廠，由於市場一片看好筆記型電
腦市場景氣，新日興的業績成長也被賦予高度的想像空間。今年上半
年營運表現也確實不俗，每股稅後盈餘為三．七五元。前九月新日興
營收已達一六．二億元，較去年同期成長六成，法人預估全年營收可
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現回檔壓力，目前股價回到七十五元左右價位。
鐵研科技主要的產品電感磁芯及鈍鐵電磁等，上半年鐵研營收三．○
六億元，略較去同期下滑，稅後盈餘○．三三億元，每股稅後盈餘○
．九五元，前九月營收五．○五億元，雖然較去年同期的四．七八億
元成長五．八二％，不過，由於公司營運面較不具話題性，交投並不
熱絡，一個月多來股價持續在十八元至十九元左右整理。
至於富喬工業，主要產品為ＰＣＢ上游材料玻纖紗，今年上半年富喬
營收一○．一六億元，稅後盈餘三．六六億元，每股稅後盈餘一．九
四元，與去年同期相較，都呈現大幅成長。前九月營收一三．六八億
元，與去年同期相較成長率約五．六％。
雖然上半年富喬獲利不差，但因該業受ＰＣＢ景氣波動影響甚大，且
該公司現有員工中，數位重要員工，涉及刑事訴訟案敗訴且未能緩刑
，外界擔心涉及不宜上櫃條款，因此，在上個月櫃買中心審議會前，
股價一度回跌至十八元，但經公司說明後順利闖過櫃買中心審議會中
，這陣子來股價反轉走強，目前已來到二十二元以上價位，表現相對
強勁。
不動產證券化市場人人想分食，寶來投信與富邦投信正面交鋒！寶來
全球不動產基金預計在十月二十五日首次配息，單位受益憑證配發○
．○三元，相當於每投資十萬元，可領到三百元的配息收益；富邦投
信近期也趕搭升息、通膨等熱潮，重新包裝全球不動產平衡基金，並
拉高亞洲地區ＲＥＩＴs投資比重，富邦投信建議，投資人選擇ＲＥ
ＩＴs時，應將波動性考慮在內，才是真正穩當投資。
寶來投信推出的月配息基金一寶來全球不動產證券化基金，將在十月
二十五日首次配息，每受益權單位將配發新台幣○．○三元，相當於
年化配息率三．六％。寶來表示，配息的來源為ＲＥＩＴs的股利和利
息收入，和淨值高低無關，因此，在此次評估之後，決定配發○．○
三元，以最低投資門檻十萬元來說，相當於月配息三百元。
不過，要注意的是，以報酬率的波動性來說，富邦全球不動產平衡基
金年化標準差為二．七八％，寶來全球不動產證券化基金的婆動率則
為一一．九二％，ＩＮＧ全球不動產證券化基金波動率則為四．二七
％，相較之下，寶來投信ＲＥＩＴs基金投資標的集中在股標，因此
資本利得高，但相對風險也大；而富邦、ＩＮＧ投資的不動產基金，
報酬率則較為穩健。
富邦投信表示，全球ＲＥＩＴs市場仍為多頭，尤其亞洲市場更是明日
之星，未來將拉高亞洲ＲＥＩＴs的投資比重。富邦表示，商用不動產
價格在亞洲金融風暴後跌到谷底，目前正是處於谷底翻揚的時間點，
加上全球經濟復甦支撐亞洲市場及企業信心，熱錢持續流入，帶動房
地產增值，今年亞洲ＲＥＩＴs充滿投資商機，新加坡及日本的ＲＥＩ
Ｔs投資酬率更居全球之冠。
另外，投資人沒辦法取得資產品質佳的ＩＰＯ ＲＥＩＴs股票，像新
加坡的Ｍａｐｌｅ Ｔｒｅｅ，超額認購金額高達五十七倍，在掛牌
短短的一個星期內，股價也強勢上漲，類似此種股票，透過不動產證
券化基金，則可間接持有。
富邦投信表示，台灣市場在繼富邦一號上市，市場陸續也推出了國泰
一號，及接下來即將發行的富邦二號、新光一號、厚生不動產等，都
將陸續掛牌交易，今年預計募集資金達四百億元。加上香港、日本、
新加坡等國家，亞洲將是ＲＥＩＴs發展最熱絡的區域。
寶來全球不動產證券化基金經理人楊家國則表示，以基本面來看，美
國ＲＥＩＴs經過連續幾月的修正後，已處於折價二％，低於歷史平均
的溢價七％，而ＲＥＩＴs資產下的商用不動產的租金收入仍在復甦階
段，預估明年ＲＥＩＴs營收成長可達七％，因此，美國ＲＥＩＴS基
本面仍然樂觀，但在升息的不確定性因素的影響下，短期波動難免。
接下來第三季的財務報告即將出爐，如果營收表現超乎預期的良好，
將可望帶動一波買氣。
由於覆晶基板供不應求，南亞電路近期業績大好，除九月份營收創新
高達二二．六億元外，預計十月份營收還會續創新高。更重要的是由
於ＦＣ產能利用率提升一成，所以現在個月獲利約五億元，相當於每
股一元，以目前每個月賺一元的進度推估，已經有法人預估，該公司
全年ＰＥＳ可望超過七元。
截至目前，該公司還未公佈前三季獲利，不過從九月份營收刷新紀錄
達二二．六億元，且目前的淨利率約二○％計算，光是九月份的獲利
約達四．七億元，以目前五一億元的股本計算，每股稅前盈餘○．九
二元。
而該公司目前的情況是，營收、淨利率都逐月提升中，所以九月的好
業績，還只是加溫階段，第四季的情況會優於第三季。所以該公司保
守的表示，第三季獲利與上半年比，呈倍數成長，而第四季獲利將比
上半年成長二倍，以上半年稅前盈餘九．八億元推估，下半年獲利成
長力道驚人。
目前南電的ＦＣ單月產量約一三○○萬顆，在看好市場下，又積極擴
充產能，預計到明年半年底量會增加接近一倍，換言之，隨著ＦＣ產
量增加。該公司今年訂定的營收目標為二二五億元，以前三季營收來
，可以輕鬆達成。
而從產品未來發展，該公司認為，未來ＣＳＰ產品有可能移到大陸生
產，只要政策開放就會將部分生產線轉移到大陸生產。
在明年底完至少一家本國銀行外資化，是二次金改政策四大目標之一
，以目前進度來看，花企及萬泰銀最後機會競逐第一家外資化銀行的
地位，而中聯信託及中信局候補實力也頗被看好。
上週金管會核准花蓮企銀引進國際私募基金，即以每股面值十元發現
金增資發行甲種特別股五千萬股方式，由該私募基金認購，預計今年
外資的私募基金將分兩次各參與增資五億元，末來將成為花企第一大
股東，股權超過五○％股權。
據了解花企在今年六月底向主管機關提出的財務改造計劃為減資卅七
億元，再增資五十八億元，其中，今年先增資十億元，明年增資卅八
億元，後年增資十億元。
花企日前資本額從四十三億元減資至六億元，六月低並標售四四．八
四億元不良債權，同時打銷六億元呆帳後，花企八月底廣義逾放比已
從年初的四六．九一％降至九．二％，預計今年底外資私募金十億元
資金到位後，花企資本適足率將從二％提升至八％，逾放比也將持續
改善，預定年底下降至七％以下。
而中信局切割出售銀行、壽險部門資產，預定成年底前招標，目前至
少有五家金融機構表達競標意願，其中不乏外資及本土、外資聯手合
作的模式，如果由外資得標，也是有機會競逐第一家外資化或國外上
市的本國銀行頭銜。
在明年底完至少一家本國銀行外資化，是二次金改政策四大目標之一
，以目前進度來看，花企及萬泰銀最後機會競逐第一家外資化銀行的
地位，而中聯信託及中信局候補實力也頗被看好。
上週金管會核准花蓮企銀引進國際私募基金，即以每股面值十元發現
金增資發行甲種特別股五千萬股方式，由該私募基金認購，預計今年
外資的私募基金將分兩次各參與增資五億元，末來將成為花企第一大
股東，股權超過五○％股權。
據了解花企在今年六月底向主管機關提出的財務改造計劃為減資卅七
億元，再增資五十八億元，其中，今年先增資十億元，明年增資卅八
億元，後年增資十億元。
花企日前資本額從四十三億元減資至六億元，六月低並標售四四．八
四億元不良債權，同時打銷六億元呆帳後，花企八月底廣義逾放比已
從年初的四六．九一％降至九．二％，預計今年底外資私募金十億元
資金到位後，花企資本適足率將從二％提升至八％，逾放比也將持續
改善，預定年底下降至七％以下。
而中信局切割出售銀行、壽險部門資產，預定成年底前招標，目前至
少有五家金融機構表達競標意願，其中不乏外資及本土、外資聯手合
作的模式，如果由外資得標，也是有機會競逐第一家外資化或國外上
市的本國銀行頭銜。
由威盛電子轉投資的威瀚科技日前表示，近期推出主力客戶群在中小
企業的Ｌ２以上乙太網路交換器控製晶片；另外，配合ＰＣＩ－Ｅｘ
ｐｒｅｓｓ界面，成為個人電腦千兆（一ＧＢ）乙太網晶片主流，因
此威瀚的ＰＣＩ－Ｅｘｐｒｅｓｓ界面１ＧＢ乙太網路晶片，目前也
已進入量產出貨階段。
威瀚乙太網路交換器控製晶片，原來定位以個人辦公室為主，不過日
前該公司表示，近期已推出Ｌ２＋乙太網路換換器控制單晶片，除支
援網路第二層標準之外，還支援部份更高層，包括Ｌ３、Ｌ４－之標
準，其應用範圍包括中小型企業、電信公司、通訊公司、網路社區、
網路大樓及校園等，帶來更快速、更具管理能力的網路服務。
準上櫃股生泰合成準掛牌股介紹，以每股十九元上櫃。
雖然該公司上半年每股稅後盈餘僅一．三五但公司自結單月第三季每
股獲利即達○．九四元，累計前三季稅後每股盈餘已二．二九元。
今年上半年生泰營收一．三一億元，較年同期成長約三成，稅前及稅
後盈餘為○．三一億元和○．二六億元，每股獲利一．三五元；而依
據公司的自行結算，該公司前三季營收二．○一億元，稅後盈餘○．
四四億元，以一．九四億元股本計算，每股稅後盈餘達二．二九元。
就生泰前三季自結營收及獲利情況，上半年財報相較，可發現第三季
生泰營收○．七億元，為上半年營收的五三．四％，但單季稅後盈餘
○．一八億元，卻是上半年稅後盈餘○．二六億元的七成，單季獲利
表現十分突出。
對於第三季獲利的亮麗表現，生泰總經理蕭振明表示，除了銷售量增
加有助於成本的下滑外，因該公司產品外銷比率達八○％，匯率因素
也使得該公司第三季獲利成長不少。
三星電子日前公佈的財報表現不盡理想，同為南韓廠商的樂金電子第
三季財報亦不被分析師看好。據彭博資訊報導，受諾基亞、摩托羅拉
等對手夾擊，及手機陷入削價戰，大大影響毛利，樂金第三季獲利預
估將連續下滑，較二○○四年同期減三四％。
彭博分析師預估，ＬＧ第三季獲利僅二○一○億韓元，比二○○四年
同期三○一○億韓元下滑三四％。自從第二季ＬＧ手機事業部門首度
出現虧損之後，該公司執行長金雙秀便努力說服投資人恢復信心，表
達ＬＧ絕對有能力與諾基亞、三星等對手競爭。手機部門的收入與獲利數
字將是ＬＧ此次財報的焦點，儘管目前看來情況有所改善，但市場對其
表現仍在觀望當中。
分析師預估，ＬＧ第三季手機毛利率可成長達三．五％，由於南韓工
廠削減支出，下一季的毛利率可能亦有所成長。儘管如此，南韓友利
證券分析師Ｋｅｖｉｎ Ｌｅｅ指出，ＬＧ接下來連續三季必須保持
在五％以上的毛利率，才足以證明其在手機產業的競爭力。
投資銀行Ｌｅｈｍａｎ Ｂｒｏｔｈｅｒｓ分析師預估，扣除計算子
公司如樂金飛利浦的收入，ＬＧ第三季營收預估為六兆韓元，與二○
○四年相差不大；營業利益為二○五○億韓元，較二○○四年同期下
滑四二。儘管其中來自手機部門的收入維持不變，但獲利將下滑六四
％，達七八○億韓元。ＬＧ第三季平均手機出貨單價預估為一四．八
萬韓元，較二○○四年同期下滑二四％。
國華人壽、台灣農林於84年底互買土地，不動產買賣的會計處理
被認定屬於「同類資產交換」。89年，證期會要求國華人壽重編
84到87年度財務報告，國華人壽不服，提起訴願及再訴願，均遭
駁回，並在92年最高行政法院判其敗訴，但國華人壽仍不服，提
再審之訴，最近仍被最高行政法院駁回。
再審原告國華人壽於84年底和農林相互簽訂不動產買賣契約，由
國華人壽向農林購入信義區農林大樓土地及建物，金額總計52億
元。國華人壽同時將苗栗竹南土地售給農林，共28億餘元。
國華人壽於85年申請以84年度盈餘轉增資發行普通股5,100萬股，
每股面額10元，總額5.1億元，證期會核准通過。但證期會審核農
林86年現金增資案發現，國華人壽和農林不僅是關係人，且雙方
所認列的利益相當，都約15億元。
證期會認為，依一般公認會計原則規定，這件交易案屬「同類的
資產交換」。除非交換標的價額不相同而需現金支付時，就價款
差額部份依收現比例認列利益之外，剩下的應以成本入賬，不得
認列利益。
最高行政法院判決指出，證期會並未有對國華作任何行政行為，
且證期會未撤銷國華人壽的盈餘轉增資案，因此並無信賴保護原
則及國家賠償法適用的問題，以此駁回國華人壽再審之訴。
經過五年籌備，永慶房仲集團以「台灣永慶房產」搶灘上海，今
天在徐匯區設立大陸企業總部，位於十樓、260坪的總部可遠眺
徐家匯精華地段，租金每坪2700元，「比台北101還貴」。
永慶房屋大舉西進前，派出台灣年營業額高達六千萬元紀錄的「
一軍幹部」陳史翎到上海當先鋒部隊，經過五年多的考察才終於
踏出開店的第一步，永慶房屋董事長孫慶餘說，重要主管的台胞
證一年內幾乎蓋滿入境章，顯示永慶房屋對上海房市的重視。
孫慶餘表示，未來大陸市場將走大店制，長寧與徐家匯兩家店今
天開幕，在大陸招兵買馬近80人，計畫今年底在上海拓展到5家
店；等到打出品牌知名度後，明年到後年才將拓點列為發展主力
，預計兩年內開拓50家店，並逐漸把台灣發展成熟的服務產品引
進大陸；2008年後將進入第三個階段，將上海發展經驗延伸到中
國大陸的各大都會區，目標是讓台慶房產成為大陸房仲指名度前
三大的品牌。
陳史翎說，將房仲服務跨向對岸，最主要是基於客戶的需求，兩
岸不動產投資自用的規劃與管理，勢必成為主流趨勢。上海房市
經宏觀調控調整後已逐漸步入常軌，房價回跌至2004年上半年水
準，「市場激情已逐漸轉為理性購屋」，蘊釀著下一波起點。
大陸房市處於宏觀調控的陰霾中，仍有台灣房仲業者逆勢登陸！永慶
房屋１８日以「台慶房產」品牌進軍上海房市，並一口氣在長寧區及
徐匯區設立兩家直營店，永慶房屋董事長孫慶餘誓言，２００７年前
要在大陸開出５０個據點，野心十足。
相較其他同業早已布局大陸市場多年，永慶房仲集團這次趁著市場低
迷時刻逆勢西進，卻要後發先至，挾「科技房仲第一」的成功經驗搶
灘。
孫慶餘１７日在上海總部接受訪問時指出，大陸投資不會只看短期，
至少要放眼未來五、六年，為快速搶攻市場，台慶房產提出一套「三
階段作戰策略」。
台慶房產作戰策略首部曲將以長寧區及徐匯區為主新開設兩家分店，
計劃今年底拓展到五家店；第二階段２００６年至２００７年將發展
主力置於拓點，預計兩年內新增５０家店，漸次將台灣發展成熟的服
務產品引進大陸。
２００８年進入第三階段，會把上海發展經驗延伸到中國大陸的各大
都會區，目標是讓台慶房產成為大陸房仲指名度前三大品牌。基本上
台慶房產先採直營模式建立成功的直營經驗，才有開加盟店的計畫。
目前永慶房屋台灣直營、加盟店共有２５６家，但由於好商圈有限，
再成長有限，孫慶餘評估一個房仲系統開到３００店幾乎飽和，所以
今年投資大陸市場。
雖然要在大陸開疆闢土初期非常辛苦，但孫慶餘認為切入對岸市場是
必經的過程，未來交易物件除了台商是一部分客源外，所有商品房都
會做，包括代銷市場都要切入。
國華人壽、台灣農林於84年底互買土地，不動產買賣的會計處理被認
定屬於「同類資產交換」。89年，證期會要求國華人壽重編84到87年
度財務報告，國華人壽不服，提起訴願及再訴願，均遭駁回，並在92
年最高行政法院判其敗訴，但國華人壽仍不服，提再審之訴，最近仍
被最高行政法院駁回。
再審原告國華人壽於84年底和農林相互簽訂不動產買賣契約，由國華
人壽向農林購入信義區農林大樓土地及建物，金額總計52億元。國華
人壽同時將苗栗竹南土地售給農林，共28億餘元。
國華人壽於85年申請以84年度盈餘轉增資發行普通股5,100萬股，每股
面額10元，總額5.1億元，證期會核准通過。但證期會審核農林86年現
金增資案發現，國華人壽和農林不僅是關係人，且雙方所認列的利益
相當，都約15億元。
證期會認為，依一般公認會計原則規定，這件交易案屬「同類的資產
交換」。除非交換標的價額不相同而需現金支付時，就價款差額部份
依收現比例認列利益之外，剩下的應以成本入賬，不得認列利益。
最高行政法院判決指出，證期會並未有對國華作任何行政行為，且證
期會未撤銷國華人壽的盈餘轉增資案，因此並無信賴保護原則及國家
賠償法適用的問題，以此駁回國華人壽再審之訴。
台灣高鐵公司董事會決定新增三席董事，行政院已指示由「金援」高
鐵的交通部、經濟部與財政部各推薦一名適合人選，不排除由政府官
員出任法人代表。
政府敲定人選後，會轉告高鐵公司，經過董事會與公司治理委員會審
核通過，高鐵將擇期舉行股東常會，由持有半數以上高鐵普通股的五
大原始股東，投票選出新增三席的官派董事。
台灣高鐵公司增資屢遭困難，但高鐵總經理及１６位副總的年薪總和
近９，１００萬元，平均年薪為５３４萬餘元，居國內運輸業之冠。
若再加上董事長與四位獨立董監事的薪水，每年副總以上高階人事費
用更突破１億元，交通部政務次長周禮良聽聞後驚訝地說：「我們一
起轉到高鐵上班好了。」
更特殊的是，領有高薪的高鐵公司１６位副總中，有十位沒有認購高
鐵股票，近幾年高鐵股東常會，有多位小股東以此質疑高鐵，認為這
些坐領高薪的主管根本不看好高鐵，如何讓外界願意投資高鐵。
高鐵公司９３年度年報指出，總經理與１６位副總年薪總和８，４２
６．９萬元，加上汽車房屋津貼６５６．５萬元，１７位專業經理人
年薪達９，０８３．４萬元，平均年薪為５３４．４萬元，若加上一
年５２．４萬元獎金與特支費，平均年薪５３７．４萬元，較去年獲
利頗佳的長榮海運、陽明海運、華航、長榮航空專業經理人，高出甚
多。
此外，高鐵公司董事長殷琪與林文淵、林振國、胡定吾等三位獨立董
事，及監察人王景益，均領有固定報酬，年薪與車馬費總和為１，９
２９．２萬元，其餘法人董事、監察人則僅領車馬費。其中，王景益
與兩位官派監察人一年的車馬費與報酬總額為１７２．７萬元。
