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抗波動、拚成長，除了台灣好股，全球好股也紛紛浮現價值投資甜 蜜買點。看好「存好股、選好債」進場時機，元大投信於18日至24日 募集「元大全球優質龍頭平衡基金」，一次網羅全球頂尖龍頭企業， 主打優質股債動態配置，完全不投資垃圾債，設有新台幣及美元級別 ，料將成為下半年投資攻守兼備新亮點。

元大投信為國內公募基金規模最大的基金業者，旗下多檔主被動產 品專注於龍頭企業，堪稱是「龍頭投資專家」，包括國民ETF元大台 灣50（0050）截至8月中規模突破新台幣2,500億，為國內規模最大且 最具代表性的ETF；元大台灣高股息優質龍頭基金，截至7月底規模為 342.16億元，為最大的台股主動基金，都是以龍頭企業為核心的優質 基金。

針對國內投資人「台股投資進入全球投資」、「新台幣資產搭配美 元資產」、「買股或買債到長期股債配置」的投資需求，元大投信推 出國內首檔聚焦全球龍頭企業的跨國平衡型基金「元大全球優質龍頭 平衡基金」，看好全球龍頭企業擁護城河優勢，營運穩定性高且股價 恢復力強，搶先掌握進場時機；股債平衡策略則依景氣循環位置，動 態調整股債比例，且不投資垃圾債，明確發揮優質債券的收益避險性 質。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，「漲時重勢，跌時重質 」，以價值投資聞名的股神巴菲特，不只一次靠著低點增持價格被低 估的優質企業，長期投資滾出驚人報酬。從歷史經驗也可以發現，全 球龍頭企業遭遇像是美中貿易戰、全球疫情等利空衝擊後，股價恢復 速度較中小型股為快，且並非是「本夢比」的上漲，而是收復因市場 過度悲觀而超跌的股價，回到合理位置，元大投信指出，美元趨勢帶 動美元資產重要性，元大全球優質龍頭平衡基金，現階段擬以美股、 美債為重要配置，加上設有美元級別，有閒置美元的投資人藉此參與 成長機會。想進行資產配置的投資人，該基金的跨國投資性質與不配 息以追求複利效果的設計，能與台股基金、台股ETF搭配，達到「收 益台灣、成長全球」的配置效果。

全球龍頭股票搭配全球龍頭企業債券的投資策略，也符合基金族長 期投資對資產品質及波動控管的要求。

元大投信將於8/18至8/24募集「元大全球優質龍頭平衡基金」，募 集規模為新台幣與美元級別合計約當新台幣200億元，該基金為國內 首檔訴求聚焦全球龍頭企業的跨國平衡型基金，股債動態調整，現階 段看準美股、美債與強勢美元相輔相成趨勢，主動參與相關優質標的 價值投資機會，基金在設計上也完全不投資垃圾債，透過優質債券控 管波動，兼具成長力與抗震力。

瞄準投資人對於長期參與全球股市成長，以及建立股債配置的投資 需求，元大投信推出國內首檔聚焦全球龍頭企業的跨國平衡型基金- 「元大全球優質龍頭平衡基金」，在設計上具備兩大特點：一、以全 球優質龍頭企業股債為核心投資部位：經過上半年的修正後，美股、 美債均迎來甜蜜進場機會，加上強勢美元所引導的資金趨勢，基金現 階段將以美股、美債為重要配置，搭配全球各國的優質成長企業；二 、不投資垃圾債，精選全球龍頭企業債券，確實發揮優質債券的收益 避險性質，避免垃圾債的違約風險。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊表示，全球龍頭企業擁高定價 能力，無懼物價與景氣波動，營運穩定性高且股價恢復力強，透過主 動式基金操作，可從中篩選出報酬風險比佳的標的並掌握進場時機， 股債平衡設計則依全球景氣循環位置，動態調整基金持有股債之比重 ，是兼具成長力與抗震力的投資首選策略。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，「漲時重勢，跌時重質 」，現在正是彎腰撿鑽石、進行價值投資的良機。從歷史經驗可以發 現，全球龍頭企業遭遇像是美中貿易戰、全球疫情等利空衝擊後，股 價恢復速度較中小型股為快，且並非是「本夢比」的上漲，而是收復 因市場過度悲觀而超跌的股價，回到合理位置，所以對於穩健取向投 資人，此刻可留意優質龍頭股低接機會。

元大投信表示，「元大全球優質龍頭平衡基金」從存好股、選好債 的角度出發，以股債平衡策略布局全球龍頭企業，適合投資人作為台 股基金部位之外，跨國股債資產的核心部位，更有三大族群可特別留 意投資機會：手上有閒置美元的投資人，可透過美元級別參與資產成 長機會；想進行資產配置的投資人，「元大全球優質龍頭平衡基金」 的跨國投資性質，能與台股基金、ETF作出區隔，透過台股高殖利率 與全球龍頭股成長性，達到「收益台灣、成長全球」的配置效果。

晨星統計顯示，在第2季，國內投信發行的基金第2季共吸金新台幣1,348億元，淨資產規模達4.7兆元。其中，以股票型基金及ESG基金吸金最多，債券型基金則是淨流出。

晨星統計，在第2季，國內投信發行的基金中，股票型基金吸金1,679億元，季成長10%，當中以台灣大型股票基金及科技基金最受歡迎；股債混合型基金淨流入20億元；債券型基金淨流出349億元，比前一季減少2%，以人民幣債券基金及美國公債基金失血最多；貨幣市場型基金則流失175億元，季減2%。

根據晨星基金分類，在51個晨星股票基金類別中有29個出現資金淨流入。但在23個債券型基金分類中，僅五個有淨流入。在債券基金中，台灣投資人在第1季淨贖回人民幣債券基金222億元，在第2季又贖回953億元。

在第2季，就基金公司來看，拜旗下旗艦台灣大型股票ETF之賜，元大投信單季吸金最多，持續鞏固領先的市場地位。復華投信則是淨流出最多，主要是因為中國政策性金融債券ETF及美國公債ETF遭大量贖回。

第2季單一基金資金流向，中國信託越南機會基金以34億元淨流入排第一，接著是三檔新發行基金。其中，貝萊德環球動態趨勢多元資產組合、第一金台灣核心戰略建設吸金逾30億元，兆豐全球元宇宙科技進帳25億元。

第2季失血最多的共同基金為安聯台灣科技基金，淨流出35.4億元，接著是國泰全球多重收益平衡基金的31.7億元、元大高科技基金的19.4億元。

第2季最吸金的ETF首推元大台灣50（0050），單季淨流入540億元，再來是國泰永續高股息（00878）的301.8億元、元大高股息（0056）的269.3億元。

永續基金持續受到台灣投資人青睞，到6月底，永續基金的總規模達1,906億元。在第2季，台灣投資人投入永續相關基金的資金達363億元，以市場規模最大的國泰永續高股息吸金最多。

受惠美股強彈，元大台灣50（0050）日前收復18日的除息缺口，僅歷時三天達陣填息任務。

近期台股逐步恢復元氣，有利元大台灣50表現；回顧過去經驗，台灣50指數大跌後多是進場的良機，建議持續留意布局。

元大投信表示，由於大型股的流動性佳，當市場情緒從低谷反轉，資金偏好回補大型股來參與反彈行情，讓大型股往往在反彈波段領漲。

此外，近年產業發展大者恆大，大型企業除了多頭的攻擊力佳，震盪時的防禦力也比較好，長期下來締造優異回報。

華爾街機構預測，明年美國經濟可能終結多年的成長榮景轉為衰退，元大投信認為，攻守力俱佳的大型企業，可望是新景氣循環下的亮點，建議投資應側重台股龍頭公司的資產布局。

對於穩健型投資人，可採取全球化的配置，以立足台灣、放眼全球的策略，廣納台股在內的全球優質龍頭資產，進一步平衡投資風險與報酬。

此外，元大台灣50ETF連結基金有九成資產投資該ETF的共同基金，主要提供銀行及基金平台交易者方便參與元大台灣50的投資管道，其投資0050的部分不重複收管理費，並且有配息與不配息級別，可以靈活布局。

元大投信提醒，參與ETF配息時，應同步留意報酬率及配息率，配息率不等同報酬率，並且須注意ETF的配息頻率，半年配息或季配息等一年多次配息的產品，可能有各次配息金額不一致，使得ETF配息率波動的情形，應該合理評估配息水準。

近日因氣候影響人類生活的新聞不斷，如英國機場跑道融化導致停飛、澳洲高溫導致森林大火蔓延，天災的橫行一再突顯地球已經生病了，如果人類再不正視環境改善並採取具體行動，最終將反撲到人類自身。

台灣身為國際一份子，除了積極參與全球事務外，對於環境保護可說是不遺餘力。

從政府的角度來看，近幾年陸續推出及修訂綠色金融行動方案、台灣版的永續分類標準、氣候變遷因應法等措施，明顯感受到政府對於環境議題的重視；從民間的角度來看，台積電等大型公司購買綠電、加入綠色倡議、發行綠色債券等，充分落實了企業應盡的社會責任，以期能夠為這個世界盡一份心力。

然而，這些遠遠還是不夠，除了政府和企業的力量外，同時更需要民眾的同心協力。

個人雖然沒有辦法像政府和企業動輒投資上億資金在環保上，但一箭易斷，十箭難折，集合眾人之力投資支持環境友善的公司，也能夠間接改變公司的決策。

回顧歷史事件中最著名的案例，莫過於綠色投資基金「一號引擎」（Engine No. 1），以0.02%的股份對石油巨擘埃克森美孚的勝仗，成功爭取到其他股東的支持，要求企業積極採取減碳作為。

由元大投信團隊策畫的新書《永續投資及資產配置之實務與應用》，除了詳細介紹永續發展的始末外，更彙整出目前市場上主流的永續投資產品，包含了碳權交易、期貨、國內外知名的主動和被動基金，期待讀者在閱讀完後，能夠對於永續投資有更多想法，同時透過適當的資產配置，發揮出巨大的影響力。

元大投信將於8月18日至24日募集「元大全球優質龍頭平衡基金」，募集規模為新台幣與美元級別合計約當新台幣200億元。該基金為國內首檔訴求聚焦全球龍頭企業的跨國平衡型基金，股債動態調整，現階段看準美股、美債與強勢美元相輔相成趨勢，主動參與相關優質標的價值投資機會，基金在設計上也完全不投資垃圾債，透過優質債券控管波動，兼具成長力與抗震力。

瞄準投資人對於長期參與全球股市成長，以及建立股債配置的投資需求，「元大全球優質龍頭平衡基金」在設計上具備兩大特點：一、以全球優質龍頭企業股債為核心投資部位：經過上半年的修正後，美股、美債均迎來甜蜜進場機會，加上強勢美元所引導的資金趨勢，基金現階段將以美股、美債為重要配置，搭配全球各國的優質成長企業；二、不投資垃圾債，精選全球龍頭企業債券，確實發揮優質債券的收益避險性質，避免垃圾債的違約風險。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊表示，全球龍頭企業擁高定價能力，無懼物價與景氣波動，營運穩定性高且股價恢復力強，透過主動式基金操作，可從中篩選出報酬風險比較佳的標的並掌握進場時機，股債平衡設計則依全球景氣循環位置，動態調整基金持有股債之比重，是兼具成長力與抗震力的投資首選策略。

從歷史經驗可以發現，全球龍頭企業遭遇像是美中貿易戰、全球疫情等利空衝擊後，股價恢復速度較中小型股為快，且並非是「本夢比」的上漲，而是收復因市場過度悲觀而超跌的股價，回到合理位，所以對於穩健取向的投資人，此刻可以留意優質龍頭股低接機會。

元大投信表示，「元大全球優質龍頭平衡基金」從存好股、選好債的角度出發，以股債平衡策略布局全球龍頭企業，適合投資人作為台股基金部位之外，跨國股債資產的核心部位。該基金的跨國投資性質，能與台股基金、ETF作出區隔，透過台股高殖利率與全球龍頭股成長性，達到「收益台灣、成長全球」的配置效果。此外，基金採全球龍頭股票搭配全球龍頭企業債券的投資策略，符合基金族長期投資對波動控管的要求，既參與全球股市成長，也能應對景氣波動風險。

五檔ETF規模創新高 元大高股息、富邦台50等吸金力強 顯示投資信心回溫 不少買盤押寶進場

美股報復性反彈，科技股強彈，台股跟著吹反攻號角，跌深權值股領軍，市場投資信心回溫，連帶ETF紛紛止跌回升，其中，元大高股息（0056）、國泰永續高股息等五檔ETF規模創新高，元大台灣50並以四個交易日完成填息。法人看好台股長期的上檔空間仍大，可持續布局。

CMoney統計，昨日計有元大高股息、國泰永續高股息、富邦台50、富邦越南、與中信台灣智慧50等五檔ETF規模刷新高，其中，高股息ETF規模最大的元大高股息達到1,344億元，國泰永續高股息在上周突破800億元大關後，昨日也至844億元；富邦台50也在權值股回溫下，規模達312億元，顯示不少買盤已押寶進場。

中信台灣智慧50自6月29日掛牌至今規模升至7.73億元；唯一創高的海外股票ETF富邦越南，隨著越南股市止跌，規模來到166億元。

值得一提的是，ETF規模最大的元大台灣50也重返2,400億元，昨日回到2,419億元，創下近一月以來新高，且隨著台股本段的強彈，昨日歷經四個交易日後，收116.35元，順利完成填息。

據統計，元大高股息追蹤的台灣高股息指數，於歷次墜入熊市、即波段下跌20%後，普遍交出亮眼表現，包括之後六個月平均含息報酬率3.5%，一年平均含息報酬率7.9%，二年平均含息報酬率更達到17%，顯示重挫後進行中長期投資，幾乎等同創造報酬的好機會。

法人表示，元大高股息將於9月底進行收益分配評價，以成分股普遍配息金額創新高來看，今年元大高股息的配息金額很有機會改寫紀錄，值得留意。

國泰永續高股息ETF經理人游日傑表示，目前高通膨及企業獲利放緩的利空已大多反應在股價上，隨著法說會旺季到來，高殖利率股及本益比合理的績優股，有望在下半年看到止穩回升的表現。操作策略上，可多關注價值型ETF，並以定期定額方式布局，分散波動風險。

中信台灣智慧50 ETF經理人張圭慧指出，美國聯準會月底預計升息50-75個基本點，風險性資產投資回歸基本面及價值面，將持續觀察企業獲利、消費、經濟成長與勞動市場，市場可望在第4季初回穩。

元大投信董事長劉宗聖：台灣資本市場 新微笑曲線成形 銀髮族比重最高，年輕世代開戶數成長最快，注入數位化、永續發展元素。

近年來國內資本市場數位化快速發展下，帶動年輕世代積極投入， 過去偏重國人「退休最後一哩路」的理財市場，開始同步重視「年輕 人第一哩路」的規劃，元大投信董事長劉宗聖表示，投資市場年輕化 、數位化、多元化與重視永續發展的特性，不但為國內基金市場帶來 活水，新成形的「新微笑曲線」更牽動基金市場的發展方向。

身為國內龍頭基金的元大投信，如何因應市場與投資結構的轉變， 持續壯大成長？以下是記者專訪元大投信董事長劉宗聖紀要。

問：國內投資市場近年的轉變如何牽動投信產業的發展？

答：過去十幾年投資理財聚焦在低利環境下如何提高收益，國內基 金發展也在這樣的思維下創造了完備的基金商品線，且主要以提供投 資人完成退休大計為目標；但是觀察這幾年其他亞洲國家，例如韓國 ，開始推出親子教育基金。隨著年輕世代投入基金市場，愈來愈多國 家針對人生各階段所需的現金流透過基金提供投資人完善的解決方案 ，退休成為其中一個理財目標，旅遊、結

婚、子女教育基金，年輕人 及早投入基金理財市場，都是可能達到的目標。

年輕人第一哩路 投信新活水

台灣資本市場投資人結構發展出現了「新微笑曲線」，也就是61歲 以上的銀髮族比重最高，但是年輕世代的開戶數卻成長最快。

年輕族群的加入為市場注入年輕化、數位化、多元化與永續發展元 素；而銀髮族偏好有現金流收益產品，而台股高殖利率特性的台股E TF、台股基金，為銀髮族提供良好的投資工具，因此他們傾向買進持 有參與配息。

這意味著我們不僅要提供銀髮族面對退休理財所需的商品，也要滿 足年輕族群偏好數位化、高度認同ESG永續的投資理念；不能只專注 協助退休族群完成最後一哩路，當愈來愈多年輕人進入基金市場後， 如何協助他們透過基金完成人生第一哩路，將成了投信產業發展的新 活水，也在這樣的接軌過程中，預見了未來基金市場更多元的樣貌。

問：因應投資市場人口結構的轉變，元大投信在穩坐國內龍頭投信 之後要如何更壯大成長？

答：我認為人才、研發、風控績效、永續轉型等四大面向將會是未 來元大投信的主要發展重點，也是再上層樓的關鍵。「人才的年輕化 與國際化」不僅是元大投信的策略，也應是整體基金產業發展的當務 之急，因此培育年輕世代避免人才斷層成為投信競爭關鍵；另外已經 有19項發明專利的元大投信，必須持續創新、鼓勵研發，才能激化市 場有更多活水。

年輕化＋國際化 重中之重

另外，回到基金商品本質來看，績效與風險控管永遠都需要有更高 的自我要求，也是持續壯大成長的根本。除了元大金控集團的奧援與 品牌，元大投信必須透過嚴格的風險控管，追求更好的績效成績，才 能進一步強化客戶的忠誠度和黏著度。

最後，近年來配合主管機關積極在做的永續轉型，也會是未來元大 投信的發展重點策略，包括已經實施的綠色金融2.0、公司治理3.0、 證券期貨的永續轉型策略，在完整的規範下，元大投信勢必盡全力配 合發展。

元大投信如今已發展出APP提供客戶完整的資訊與客製化的服務， 投資流程全程數位化，也是配合減碳的永續作為之一，未來穩固龍頭 市場地位，推動永續轉型刻不容緩。

問：美國升息與通膨牽動下半年投資市場，元大投信如何因應市場 趨勢的轉變？

答：上半年其實台股也創了新高，但是後來難逃美股重挫的衝擊。 但是從各國資本市場來看，本國市場一定是最安全、最適合長線布局 的標的，從美國、日本的退休金配置都可發現，當地股市一定是核心 元件，元大金控集團從過去34年就觀察到資本市場茁壯的同時和台股 連結應該是核心的策略思維，所以包括台股基金、台股ETF、連結台 股基金的保單都是發展的軸心，元大投信主被動基金也都是以台股為 核心。

以台股為軸心下，元大投信從龍頭產業（優質企業）出發作為長期 投資的主軸策略，但經過2022年上半年股債資產大幅拉回，已經出現 重押單一資產的風險提高，分散配置與重視資產品質的投資策略與思 維必須隨之調整。

下半年投資 四大關鍵字

因此，「多元配置」、「分散幣別」、「優質資產」、「龍頭企業 」，預期將是下半年投資市場關鍵字，掌握風險與品質、趨勢與機會 ，可望在接下來穩步參與優質股債復甦行情。因應市場變化，將在8 月開募的「元大全球優質龍頭平衡基金」，就是希望投資人在升息引 爆的市場劇烈波動下，仍能掌握穩健的投資契機。

今年來全球股市歷經大震撼，接下來美國的升息與通膨將牽動投資 方向，元大投信身為國內龍頭基金公司，從台股出發，目前站穩國內 主被動式基金規模最大的龍頭地位，但因應全球投資市場的變化，立 足台灣之後將走向全球，把眼光瞄準全球股債優質資產。

元大投信董事長劉宗聖表示，2022年上半年，後疫情時代遭遇俄烏 戰爭，全球受通膨威脅，美國聯準會積極升息手段引發市場擔憂，導 致恐慌賣壓讓股價與企業基本面出現巨大背離現象。當全球優質股債 經過上半年的大幅修正後，美國標普500指數目前本益比低於五年平 均；美國10年期公債殖利率來到2011年4月以來最高，因此結合股債 的全球平衡型基金配置是可以採行的策略與布局方向。

同時，今年上半年美元指數創下20年新高，走強趨勢明顯。尤其在 市場風險意識提高時，美元具有不可替代的避險功能，因此在投資組 合中連結美元資產部位，可以強化價值投資的效果，也可以跟手上原 本就有的台股基金做搭配，達到「收益台灣，成長全球」的效果。

劉宗聖強調，所謂「漲時重勢，跌時重質」，當市場不確定性因素 多，投資人勢必更嚴格檢視資產品質。龍頭企業享品牌知名度、握有 關鍵技術，具高度國際競爭力馳騁全球市場，進而擁有高市佔率、吸 引人才，營運韌性強不畏景氣波動，有助股價評價，發行的債券也能 獲得較高信用評等，贏得市場信賴，因此機構法人、一般投資人都列 為投資首選，形成正向循環。

元大投信產品線有許多專注於龍頭企業的主被動型產品，8月即將 開募的「元大全球優質龍頭平衡基金」是前進全球龍頭企業的投資工 具。這檔國內首檔強調瞄準全球龍頭企業的全球平衡型基金，有專業 團隊把關動態多元佈局，現階段看好尖端科技、醫療保健與必需消費 三大未來主題大趨勢。2020年曾經以元大台灣高股息優質龍頭基金引 領國內台股基金投資風潮，帶動國內台股主被動基金規模破兆元新紀 錄，在市場趨勢轉換之際，寄望這檔元大全球優質龍頭平衡基金再創 下新的龍頭金融里程碑。

全球通膨增速尚待見頂，股、債市震盪衝擊境內基金規模6月月減 逾千億，不過兩大「國民ETF」元大台灣50、元大高股息兩大ETF持續 高人氣，單月再分別獲350億、136億淨申購，累計上半年前五大台股 ETF基金規模合計增加達1,350億元，其中元大台灣50、國泰永續高股 息、元大台灣50反規模增加最多。

面對股市恐慌性下跌，連先前投資熱度最高的台股ETF，也承受不 了淨值下跌的壓力，上個月規模轉向下滑。不過，今年來不斷吸引資 金逆勢布局的0050、0056，仍在上個月獲得350億元及136億元的淨申 購，聯手拿下單月淨申購的冠亞軍，今年以來更分別吸引1,066億、 346億資金湧進，堪稱投資人最愛的「存股雙雄」，其中0050更是唯 一一檔今年淨申購破千億的基金。

從規模角度來看，0050與0056強勢吸金，帶動元大投信旗下基金規 模再飆高，除了在6月規模較前月小增21億元，來到8,095億元，扮演 逆勢成長指標，上半年整體規模大增444億元，也高居39家投信第一 。

元大投信繼去年旗下旗艦ETF締造全年規模大增千億元的佳績， 今 年再向上成長，單是0050一檔上半年規模就增加554億元，並且是唯 一增加超過500億元的熱門基金；而投資人數最多的0056，受益人數 也接連突破60萬、70萬大關卡，逢上半年台股基金規模衝破兆元、台 股ETF投資人數大增百萬人，扮演台股投資熱潮下的最大推手。

統計上半年逆勢成長的熱門基金，除了0050規模衝破2,000億元， 其他還有國泰永續高股息、元大台灣50反1、元大台灣50正2等，因股 市行情波動加大，也都上榜規模成長前列。

數位化、智能化的投資普及帶動年輕小白加入投資市場，元大投信 董事長劉宗聖表示，年輕小白懂得利用各種商品分散風險，偏好利用 智能理財提高投資效益，他們的積極投入不但為市場帶來活水，也驅 動了基金市場的更多元面貌的發展。

年輕小白在投資的第一哩路上的目的與思維和準備退休族是完全不 同的。劉宗聖說，年輕人知道透過零股交易把價格分散、基金或ETF 定期定額把時間分散而且更重視ESG永續題材，他們重視資產配置的 特性，驅使基金業者不再只是專注作為單一商品的提供者。

目前國內不論主被動式台股基金、境內外股債基金、配息不配息基 金，各家投信基金產品線的發展已臻成熟，劉宗聖認為對年輕族應著 重理財觀建立，鼓勵長期投資，隨人生不同階段變化，逐漸延伸到資 產配置，納入核心衛星概念，以至於妥善退休規劃，現金流產品選擇 。其中具體的做法就是了解客戶（KYC）、了解產品（KYP）。每一種 金融工具都有它存在的特質，對應交易操作、資產配置、退休規劃等 等各種不同的投資理財需求，唯有做好KYC、KYP，才能讓投資人能找 到適合自己的產品，幫助自己達成理財目標。

後續應該要朝向關注KYR，R包含了Regulation（法規）、Risk（風 險）、RSP（定期定額）及Return（收益）。目前投資環境不確定性 因素增加，市場波動頻繁，同時數位轉型、永續轉型兩大議題挑戰， 都將深深影響未來投資人，因此開始需要提升KYR意識，同時期許投 資人都能以適合自己的金融工具，達成理財目標。

另外，年輕小白族群對數位化的高度要求，成為驅動基金業者數位 轉型的最大動力。例如元大投信近年來積極發展的「元大基金先生」 APP，從市場訊息、投資動態、商品介紹到投資交易等都在線上完成 ，必需在使用介面上拉近和年輕族群的距離，也進而加速了基金產業 數位化與智能化的發展。

台股今年最慘跌掉4,000點、市值蒸發10兆元，但國際票券中小型 交易組主管溫建勳卻能繳出正報酬的好成績，引起市場矚目。他在公 司四年的時間，有一年股票獲利就貢獻整個國票金控約2％盈餘、兩 次奪得「最佳交易員」，是國票的王牌經理人。

截至上周五（15日），溫建勳年度操作績效為1.5％，對比各大投 信旗艦基金平均虧損30％、大盤下跌21％，就能顯示今年以來「正報 酬」的難能可貴，可說是立下自營商的績效新標竿。

三祕訣 避開股市猛烈修正

溫建勳說，有三個原因讓他免於重傷，首個原因便是對空頭的敏銳 度。

其實早在今年第一季，國際金融市場已同時出現美國聯準會升息、 縮表、長短天期債券利率倒掛共三件大事，每件事情都讓內心的警鈴 大作，儘管當時市場一片看好，呈現貪婪戰勝恐懼的樂觀氣氛，但他 仍不為所動。

溫建勳早早設定今年是防守年，如同電影名言「贏要衝、輸要縮」 ，要求自己必須嚴守操作紀律，把停損自動縮至10％以內。他強調， 多頭比氣盛、空頭比耐心，「好獵人必須學習等待」。

其次，擦鞋童理論再次獲得印證。溫建勳表示，年初不管網路論壇 隨手可見的少年股神、PTT多篇炫耀文，感覺「股神都比股民多」， 這都是市場過熱的跡象。甚至去吃飯時，他多次觀察餐廳大概有一半 以上的人都在聊股票、吃飯配看盤軟體，這些蛛絲馬跡，都堅定對大 盤必須格外謹慎的假設。

第三、則是對總經的精準預判。溫建勳指出，回顧疫情爆發後的最 低點起算，台股竟然已上漲超過1萬點，一旦疫情趨緩，資金開始緊 縮，加上打仗帶來通膨，股市必然面臨嚴酷考驗。

他強調，勤跑拜訪公司固然是基本功，但這波景氣修正連企業本身 都始料未及，必須從總經的角度預判，才能避開這次指數重挫。

其實，溫建勳對總經的敏感度，源自於新聞工作的訓練。

政大新聞研究所畢業後任職媒體，對於證券周邊單位、金融業、傳 產業等均有涉獵，因此能以多面向觀點去思考投資，特別在景氣波動 大時，提早掌握轉折時點。

看對趨勢 勇於長線布局

溫建勳在證券業的第一份工作，在凱基投顧當研究員，除了養成定 期一周至少拜訪三間公司，培養接觸市場的廣度；每月還要出具一份 至少50頁的主題式報告，鍛鍊產業深度。

後來轉戰投信，成為元大店頭、績效等兩檔基金的經理人。他特別 感念元大投信台股團隊的十二字箴言「底部發現、過程跟上、轉折賣 出」，這幾句話讓溫建勳在追求基本面的過程中，不忘比對股價的相 對位置。

儘管溫建勳今年以耐心等待、嚴控部位，使得績效領先群雄，實際 上也因看好疫後商機的製鞋類股、網通復甦、工業電腦換機潮等新趨 勢，勇於在大盤崩跌之際買進，也才能繳出正報酬的好成績。

至於對未來台股的看法，他表示這波全球大回檔始於通膨走高，股 市觸底反彈可能也始於通膨觸頂，將會留意第四季的買點。

台灣龍頭基金公司元大投信求新求變，要從國內龍頭走向國際龍頭，以全球龍頭企業一致目標「ESG」──環境、社會、公司治理為轉軸，由第一檔「元大全球優質龍頭平衡基金」出發，投資未來，也同步兼顧波動過劇的市場風險，達到「收益台灣、成長全球」的配置效果。

元大投信董事長劉宗聖表示，元大投信積極接軌ESG相關規範，發揮「影響力投資」，同時也積極滿足投資人理財需求，建構全方位財富管理平台，於股債資產、幣別等項目上提供客戶多元化配置選擇。

截至6月，元大投信總資產管理規模為新台幣8,591億元，為台灣第一大資產管理公司，在產品、品牌、人才三大面向皆榮獲國內外多項專業機構評鑑大獎，包括金鑽獎、理柏基金獎、晨星暨Smart智富台灣基金獎、金彝獎、亞洲資產管理雜誌（AAM）、亞洲投資人雜誌（Asian Investor）等。

「元大台灣高股息優質龍頭基金」為元大投信近年台股主動型基金經典之作，於2020年3月23日成立，當時市場面臨到新冠肺炎疫情的嚴峻挑戰，金融市場上演多次熔斷，台股也一度下殺至8,523點，元大台灣高股息優質龍頭基金卻是逆勢吸金248.2億元，一舉成為主動式台股基金的大哥大。

如今，元大投信再度出手，要從國內龍頭走向國際龍頭，以成為龍頭金融專家為目標，發行元大全球優質龍頭平衡基金，為台灣首檔以全球龍頭企業為主軸、不投資非投資等級債的跨國投資平衡型基金，與市面產品有顯著區隔，將於8月18日至8月24日啟動募集，募集規模為新台幣與美元級別、合計約當新台幣200億元。

設永續辦公室

問：怎麼看台灣ESG的發展？

答：ESG相關法規的要件將陸續定案，台灣現在對於ESG的落實進度要從Why（原因）、What（什麼部分）、When（愈快愈好），來到How（如何做）、Where（從那裡開始做），ESG標準發散的程度在未來也將逐步收斂，隨時間有變化，從倡議到執行，標準將愈清晰，事件演變會愈來愈快。

企業過往由出具CSR報告起步，進步到近年的ESG報告，未來則可能逐步轉換至專門為投資人設計的永續揭露框架的SASB準則財報，這將使投資機構對這些企業的評價有所改變，同時，投資機構自身也會受ESG規範影響，使投資概念從ESG投資轉變為影響力投資。預期未來與公司議和的平台、盡職治理的平台、影響力的平台將持續建構發展。

問：元大投信如何落實ESG投資政策？

答：元大投信於2021年6月成立「ESG永續金融小組」，2022年3月更名為「企業永續辦公室」，依各部門權責下設立各組別，定期開會討論執行進度與落實情形、主管機關政策修訂動向與最新規定及持續關注全球ESG發展趨勢等，並由各小組於會議中提出具體執行方案。

關於主動式基金投資，我們的投研團隊篩選投資標的需符合元大投信規定可投資範圍（資產池），篩選標準包含評估一般財務風險的Z score、台灣企業信用風險指標、流動性指標等多項標準，近年更將ESG風險納入投資流程考量。

問：元大投信在普惠金融與教育推廣有什麼努力？

答：以ESG而言，近年來新冠肺炎全球肆虐，以及低利率市場影響，投資大眾已逐漸從傳統投資觀念中甦醒，對於企業執行ESG永續作為更加重視，甚至做為投資決策的考量之一。

我們觀察到目前各國在ESG的評鑑上缺乏統一標準及檢核工具，因此近年出版了ESG相關書籍，透過書籍介紹各家指數公司，及數據公司所提供ESG資料方法論及ESG相關指數，讓投資人能了解各家公司的指數編制規則與ESG永續投資對金融產品影響力。

除了發行書籍，我們也透過國際高峰會線上論壇研討相關議題，同時呼籲投資人挑選投資標的應加入ESG淨化篩選，選擇用資金支持永續企業發展與轉型。

深化綠色金融

問：目前在ESG上取得哪些成果？

答：元大金控永續連續三年入選道瓊永續指數（DJSI）成分股雙榜，2021年更從174家參與企業中脫穎而出，拿下「綜合金融類全球第一名」，是台灣首家奪得該產業類全球榜首的金融業者。

元大投信將深化ESG永續投資及綠色金融，透過商品發行、教育宣導、與被投資公司互動議合引導企業與投資人重視ESG議題，對綠色永續發展引領影響力投資。

永續經濟學成為近年顯學，元大投信不僅率先推出國內首檔台灣ESG永續ETF、設立企業永續辦公室，董事長劉宗聖更以身作則，考取企業永續管理師，為投信業董座第一人，同時赴台灣大學專班進修，過去四年來與公司經營團隊接連出版三本永續著作，以治學態度推動ESG在金融業獨樹一格，形成特殊公司文化。

劉宗聖的好學在業界有名，原已擁有中國上海財經大學經濟學博士、美國威斯康辛大學財務企管碩士等亮眼學歷，但即便已當到董事長，仍汲汲於學習。在公司同仁眼中的他「用心、認真，很多事都跑第一。」新冠肺炎疫情流行前更經常親自率隊赴海外考察國際最新資產管理趨勢，與大型國際公司交流，因而元大投信幾乎推出每項商品前，都能以紮實功夫推出專書介紹該新金融趨勢，做到普惠金融與教育推廣。

元大投信海量出版ETF相關書籍，成為國內投資人接觸ETF濫觴不在話下，近幾年新焦點之一是ESG。從2019年出版的《ESG 12堂趨勢課：用最簡單的方式，找到永續的投資價值》，2021年《ESG投資大未來：永續發展趨勢下的資產配置全攻略》，再到今年最新、 剛上架的《永續投資及資產配置之實務與應用》，都是劉宗聖與經營團隊透過研究，致力藉由書籍與投資人溝通ESG永續投資對金融產品影響力。

與投資人溝通觀念，元大投信經營也朝ESG邁進：員工參與淨灘、捐血等公益活動，亦將永續投資觀點與關鍵數據整合至投資準則、產品創新等。

另外，元大投信發行國內首檔環境、社會及治理相關主題的元大臺灣ESG永續 ETF（00850），另在主動式基金亦融入ESG投資流程與資料庫，目前多檔主被動基金在晨星ESG評鑑獲得象徵最高評級的五顆地球評等，元大投信也從投資ESG走向ESG投資，凸顯並發揮投資影響力的正向力量。

11檔ETF今除息 交投看旺 元大台灣50除息1.8元，2016年來同期新高

7月ETF除息旺日18日登場，共計掛牌上市除息的ETF共有11檔，包 括人氣指標元大台灣50（0050）、中信中國高股息（00882）、富邦 台灣半導體（00892）等，在市場止穩反彈趨勢下，力拚填息表現， 成交動能可望放量。

素有「國寶級ETF」之稱的0050將於18日除息1.8元，為該檔ETF自 2016年改為每年兩次配息以來，同期最高的配息金額，在除息前夕， 吸引不少投資人提前卡位，最新股東人數達57.14萬人。

投信法人表示，在股市反彈時，大型權值股通常先起漲，空頭時期 ，權值股體質穩健，也比較有抗震性，而0050有19年的掛牌歷史，高 度連動台股權值股的表現，帶動資金踴躍進場。

而富邦公司治理、富邦台50、富邦美國特別股及富邦台灣半導體等 四檔ETF同日除息，配息金額分別為每單位1.483元、1.248元、0.14 7元、0.219元，其中僅有富邦美國特別股屬季配息ETF，其他三檔皆 為半年配。

富邦公司治理ETF透過永續經營的理念，追蹤臺灣公司治理100指數 ，該指數以臺灣公司治理評鑑結果前20％做為成分股篩選條件，這些 企業除了追求獲利外，同時擁有完善的經營制度與健全的公司體質， 所以股價表現相對穩健。今年在股市空頭背景下，臺灣公司治理100 指數總報酬與大盤貼近，表現相對

穩定。

此外，富邦公司治理ETF為每半年配息一次，由於指數的優質選股 方式，過往資本利得收益持續推進與累積，此外又因今年台股多檔權 值股領先除權息，7月份預計配息的半年配息金額相比往年都要來得 高。

而國泰投信旗下三檔ETF國泰標普低波高息、國泰臺韓科技、國泰 新興市場股利政策為0.31元、0.25元、0.18元。

整體來看，近期因國際股市持續修正，大盤面臨重挫，但因台股體 質健全，上市公司今年前六月營收再創新高，顯示動能依舊強勁，投 信法人看好，近期仍是進場布局台股的時機。

因應通膨局勢，全球多個央行都加入緊縮貨幣政策行列，勢必牽動全球資金移轉，實質資產基金因多元布局特色與四大優勢，今年以來相對股、債市表現抗震，預期未來憑藉掌握通膨率、收益率兩大主軸，有機會在市場變動中，持續靈活在各資產中找出利基。

景順投信表示，隨著通膨可能延續更長的時間，在投資策略上，持有能抵禦通膨的資產變得相對重要，而具備四大優勢的實質資產在當前環境中表現相對出色，特別適合當前的時空背景。

景順投信分析，實質資產基金的第一項優勢，在於優質的長期總報酬潛力。根據統計，全球實質資產股票風險調整後報酬優異，過去20年的平均年報酬率領先全球債券及股票，在未來數月股、債投資波動程度仍大的預期下，有望創造優秀的獲利表現。

此外，實質資產投資範圍包括不動產、基礎建設、天然資源及林業等範疇，這類公司的獲利模式相對穩健，且收入來源跟物價掛勾，較有望創造出相對穩定且上漲的現金流。

風險分散方面，景順實質資產社會責任基金投資團隊表示，不同實質資產在各年度表現有所不同，除了帶給主動式管理很大的投資操作空間外，與其他資產相關係數較低，跟其他類型金融產品配合後，更能提供分散風險的效果。

最後則是能夠規避通膨負面衝擊。實質資產的價格通常與物價指數連動，成為眾多金融產品中相對抗震抗跌的選擇之一，在通膨的環境中可望提供具吸引力的報酬率，展現通膨避險效果。

元大投信環球市場投資研究團隊也表示，實質資產涵蓋的不動產、大宗原物料和公用基礎建設三大領域，緊扣民生、工業需求，表現通常具一定支撐。在景氣上揚時期，能受惠需求增加，而在通膨時期，也有跟著漲價的空間，且原物料、公用事業標的與股市關聯性較低，不動產、公用事業標的還提供收益來源，同時也能分散風險，讓實質資產基金更具優勢，建議投資人以中長期角度布局。

聯合國2015年宣布「2030永續發展目標」，開啟了永續投資的新頁。美國總統拜登（Joe Biden）承諾要在2050年之前，讓美國的溫室氣體排放量達到淨零（net-zero）的目標。為了這個遠大的目標，開啟了前所未有對於永續發展的投資計畫，同時也產生了龐大的綠色金融（Green Finance）商機。

氣候變遷所帶來的經濟衝擊及金融改革已經在進行中，投資人必須了解並參與綠色行動與綠色投資，換句話說，透過經濟與投資手段來達到綠色目標，是當前人類不可避免的課題。

那麼，投資人準備好了嗎？找到合適的投資標的與策略了嗎？由元大投信團隊撰寫的新書《永續投資及資產配置之實務與應用》，透過有條理的順序，帶投資人認識永續投資、綠色金融、減碳商機等未來商機，同時用有系統的策略分析，讓投資人對於要做哪些投資，提供引導與策略方向，並懂得分辨「漂綠」與「真綠」商機。

根據彭博社的研究顯示，大多數全球機構投資者都遵循實施ESG的整合投資策略，並藉由篩選和影響力投資來導入ESG投資。

目前全球ESG及永續主題ETF市值超過3,600億美元以上，且達到將近1,000檔ETF掛牌，從2018年至今，短短幾年已經成長超過580%。許多研究都指出，ESG評分較高的公司，長期表現都是優於同類型公司；如果ESG做得好的企業，投資市場會賦予較高評價，本益比相對也會較高的容許。

因此，本書特別幫投資人找尋出國內外真綠的ESG投資標的，包含ETF基金、主動基金、綠色債券、綠色保險等，希望能幫助投資人在永續投資上，達到理想與實際獲利的平衡。

如果你也認同永續投資是未來必然趨勢，或不清楚什麼是永續投資，本書正是適合對於永續投資的了解程度為初階及中高階的投資人，以最簡單易懂的方式，引領大家看見永續投資的美好未來。

新一波ETF除息將在下周展開，統計至7月底，公告除息的ETF計有48檔，市場聚焦集中在18日除息的六檔台股ETF：元大台灣50（0050）、元大MSCI台灣、富邦公司治理、富邦台50、富邦台灣半導體、與永豐台灣ESG。

法人指出，台股本益比因大幅修正後僅剩約10倍左右，股息殖利率更來到4.1%，價格嚴重被低估，投資人可趁多檔台股ETF將除息，逢低進場布局。

有「國民ETF」之稱的元大台灣50，下半年預估配息，為每受益權單位計發放1.8元，這是元大台灣50自2016年改為每年兩次配息以來，同期最高的配息金額。

元大投信指出，後續在14日會進行第二階段公告，將確認實際的配息金額，想參與領息的投資人最晚在17日收盤前買進並持有皆可參與，分配收益日預計為8月19日。

而本波台股ETF除息以富邦投信的三檔最多。富邦投信在昨（11）日公告，富邦公司治理、富邦台50及富邦台灣半導體ETF，預計配息金額分別為每單位1.483元、1.248元、0.219元。

因此，依6月30日收盤淨值換算的年化配息率分別約10%、3.76%、3.98%，投資人最晚只要在7月15日前持有或買進，皆可參與本次配息。

富邦投信指出，富邦公司治理ETF透過永續經營的理念，追蹤臺灣公司治理100指數，該指數以臺灣公司治理評鑑結果前20%做為成分股篩選條件，這些企業除了追求獲利外，同時擁有完善的經營制度與健全的公司體質，所以股價表現相對穩健。

今年在股市空頭背景下，臺灣公司治理100指數總報酬與大盤貼近，表現相對穩定。

此外，富邦公司治理ETF為每半年配息一次，由於指數的優質選股方式，過往資本利得收益也持續推進與累積。

另外，又因今年台股多檔權值股領先除權息，7月份預計配息的半年配息金額相比往年都要來得高。

台股波段大跌進入「技術性熊市」，但危機也帶出轉機，隨著近期 融資餘額大減百億元、外資賣壓出現減輕，盤勢醞釀跌深反彈契機。 觀察過去台股修正達「熊市」定義的20％後，進行定期定額長期投資 的績效不俗，投資一年的平均報酬率超過1成，三年更有近3成表現。

台股大盤6日一度抵13,985點波段收盤低點，自今年1月5日最高的 18,619點修正以來，波段跌幅逾24％，已達到「技術性熊市」的定義 。不過，近日融資餘額連日大減，使得同期間融資減肥幅度約32％， 遠大於大盤跌幅，籌碼明顯有效沉澱，加上技術指標已在低檔、外資 短線對權值股的賣壓減輕等利多因素，有助台股回穩。

元大投信表示，台股大盤波段浮現止穩契機，但真正的長期低點通 常不容易掌握，且目前國際市場仍有美國聯準會升息、全球景氣出現 疑慮等變數。若大額單筆投資買在不對的時機，可能因承受不了短期 波動的壓力而提早出場，錯失良機。相對地，定期定額及分批布局可 分散投資成本，降低心理壓力，更有助提高長期投資勝算。

回顧台股大盤歷史表現，若出現波段大跌20％的「熊市」情境，短 線盤勢仍可能波動，但隨基本面觸底回升，中長線行情都能重返漲升 軌道。統計過去20年資料，假設在台股達到「熊市」後，於每月底進 行定期定額操作，投資一年的平均報酬率為10.4％，兩年為21.6％， 三年更可以達到29.7％ 。

依據經驗，基本面較為穩健的大型股，通常是股市大跌後，資金率 先回補標的，扮演台股觸底反彈的領漲指標，因此，成立悠久的大型 權值股ETF，是投資人可以優先考慮的投資標的。

富蘭克林華美投信指出，台股大盤仍以震盪整理為主，指數跟隨美 國股市不排除還有整理的機會，建議投資人在這段期間，應以個股為 主，買黑不買紅，挑選大型績優股或高股息表現者，逢低分批布局， 或利用台股基金逢低加碼、定期定額中長期投資。

櫃買中心表示，為推動優質企業上（興）櫃，7月7日與元大證券合 作舉辦「推動優質企業上（興）櫃座談會」，吸引多家半導體及資訊 電子業公司高階主管前來參與及討論交流，反應熱烈。

櫃買中心副總經理郭佳君表示，櫃買中心長期致力於推動優質企業 進入資本市場、開發多元金融商品及建立健全有效的市場運作機制， 更被世界銀行譽為扶植創新及中小企業最有經驗的交易所，並提供多 層次市場，包括創櫃板、興櫃及上櫃市場。去年7月在金管會指導下 建置興櫃戰略新板，未公開發行公司可選擇申請登錄戰略新板併送申 報簡易公開發行，藉此協助新創企業縮短進入資本市場

之時程。