南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

南山人壽二度標售，南山工會也去函各買家及金控公司，提出收購南山股權前五大協商條件，並發起新買家須以2N年資方式，結算年資補償金。本土金控業者認為，南山勞資爭議「難避免、也難面對」。

金控業者表示，併購南山人壽除了出價高低，想要順利接手，勞資問題如何協商、是否要概括承受大股東AIG所留下來的問題，更是一項挑戰。能否搞定勞資紛爭，將成為影響買家併購及未來出價的「隱藏性變數」。

南山人壽四大買家線上實地查核已告一段落。相關人士透露，美國國際集團（AIG）下（12）月初接獲買家出價後，將在中旬派人來台與「獲勝」的買家直接見面後，對外宣布南山「花落誰家」，預料最快下月中可見分曉。

跡象顯示，目前檯面上四大買家，以中信金控及潤泰集團尹衍樑兩組人馬動作最為積極。其中，中信金上周董事會已通過，要辦理600億元以上的現金增資，全力為併購南山籌措銀彈。

但潤泰集團尹衍樑搶買南山也來勢洶洶。市場傳出，曾任南山外部董事長達八年的宏碁集團創始人施振榮，將支持尹衍樑；另外，寶成集團總裁蔡其瑞也考慮投資尹團隊。

至於富邦金與國泰金，在籌措資金的財力上也沒問題，但兩大壽險金控對此案態度相形低調。另外，發起南山保戶自救會的王世榕，也沒放棄集資買南山計畫。

尹衍樑近期人在國外，本周才會回國，無法直接與他取得聯繫。尹衍樑與施振榮私交甚篤，相關人士表示，施振榮在南山內部具有一定影響力，如果他支持尹衍樑，尹將獲南山外勤業務人員一定程度的支持。

施振榮在今年5月，曾因當時南山賣給博智爭議不休，與旺宏電子董事長吳敏求等人請辭南山外部董事。

另據瞭解，尹衍樑過去倚重的壽險業人才潘燊昌，今年已自大陸太平洋人壽管理委員會主席位置退下，外界認為，以尹衍樑及潘燊昌過往的密切合作，潘燊昌有可能在潤泰拿下南山後、回台重掌兵符。

4大買家決戰南山人壽本周進入最後出價關鍵5日，據消息人士透露，國泰金控是由國壽總經理熊明河率數十人團隊，周末加班、日夜趕工計算，初估出價可能在18億到25億美元；富邦金則有60人專業團隊緊密計算中，但出價可能在15到20億美元間；中信金則是由總經理吳一揆、加上保險專家凌(□)寶、楊諭傑組成團隊，出價在22到25億美元間。

據悉，目前深藏不露的尹衍樑團隊出價實力可能相當驚人，初次傳出是13億美元，但在4組買家DD後，消息人士表示，尹衍樑最高可能打算喊到30億美元。

南山人壽競標案今(29)日將繳交買賣契約書，除中信金控外，據了解，國泰金控、富邦金控都尚未舉行董事會，僅先回覆不具法律約束力的意見，最後會在12月3日遞出具法律約束力的價格及相關契約條件。

國泰金這次實地查核南山人壽，同樣派出精英團隊，由熊明河直接領軍，副總林昭廷、精算及投資部門相關主管全部到齊，前國泰金策略長、現國壽副總李長庚亦是評估團隊重要成員，團隊就連周六、周日都密集加班評估，似乎也對南山是「玩真的」。

至於富邦金則是出動60人評估小組，雖然富邦金副董事長蔡明興已公開表示，對南山人壽有興趣，也考慮出比上次更高的價格，但上回只出價13億美元的富邦金，這回據傳出價區間考慮在15億到20億美元之間。

中信金控則是最公開表態且頻對南山人壽示愛，除吳一揆領軍外，中信金財務長許妙靜、保險小組更請來前金管會委員凌(□)寶，加上前統一人壽總經理及曾負責承接宏福人壽的宏泰人壽總經理楊諭傑等參與其中，考慮出價區間在20到25億美元之間，最可能出價23或2 4億美元。

2010.12.3 搶南山 4買家出具最終價 國泰金、富邦金、中信金與尹衍樑團隊料將出價均逾20億美元，AIG年底前公布買家

南山人壽二度出售，被邀請的4組買家，包括國泰金控、富邦金控、中信金控與潤泰集團尹衍樑團隊，從11月22日開始實地查核，12月 3日就必須提出具法律約束力的價格，由於4組買家都對南山人壽極有興趣，估計這回出價都在20億美元以上。

擁有新台幣1.7兆元資產的南山人壽，以資產排名是國內第二大壽險公司，且在金融海嘯之前，南山人壽曾每年獲利上百億元，讓大股東AIG每年都能領回大額的現金股利，但在2008年金融海嘯中，AIG因為子公司承作金融保證等業務，拖垮集團財務，在美國政府金援後， AIG逼不得已逐步出售各地壽險子公司還債，只保留產險這塊核心業務。

南山人壽在去年10月13日宣布由博智及中策聯盟，以21.5億美元取得AIG在南山人壽97.57％的股份，但這項交易案在博智送審後，一直到今年 8月31日，金管會確定不通過，又拖了快10個月，這次AIG火速宣布再度出售，又加快實地查核的時間，12月底前決定新買家，1年內將整個交易案結束。

4組買家在11月29日就必須對買賣契約書回覆意見，是否要增加條件等，12月3日則是出具最終價格，而AIG方面還需要時間比對各組買家的條件，及以出資證明，是否符合金管會的5大原則，估計可能會在12月底前宣布第二次出售的買家。

目前4組買家，尹衍樑團隊最讓人搞不清楚他的資金實力，中信金則是從去年就一直表示，非南山人壽不娶，願意出高價買南山；國泰金及富邦金則是處於恐怖平衡，國泰金擔心富邦金再併南山人壽，就成為台灣第一大壽險公司，但若出太高價買下南山，又怕損傷自身實力，富邦金則是先前已高調表態，對南山人壽有興趣。

中信金現增600億 拚搶南山 將採公開募集 發行價暫訂18元 若認購不足 日系、卡達資金承接意願高 「無股權稀釋問題」

中信金控併購南山人壽正式浮上檯面，董事會昨（26）日通過以公開募集方式辦理普通股現金增資，發行股數暫定為33.5億股，發行價格暫訂18元，預計可籌措603億元，發行新股股數及籌資金額都超過市場預期，成為今年度金控公司最大籌資案。

對於籌資目的，中信金控表示，是為充實營運資金、強化資本及財務結構，以利長期經營與跨業發展。

南山人壽第二次標售，買家必須在下周一（29）日繳回AIG所訂之合約書的修正意見，若無意外，四大買家都會準時送件。

為使籌資萬無一失，中信金內部準備B計劃，針對這次公募籌資，若原股東認購不足額部分必須洽特定人補齊，已事先接觸機構法人承接意願，外傳有日系資金、卡達資金有意出資。

外界擔心中信金控這次大規模增資將稀釋股權，中信相關人士表示，只要是好的交易，原股東不會不參加，若依原比例認購，便無股權稀釋問題。至於增資辦理時點，中信金表示，取得董事會辦理增資授權後，相關部門便可開始推動。

金融人士表示，除潤泰集團總裁尹衍樑將採銀行貸款外，國泰金、富邦金、中信金這次參與參與南山人壽標售，應該都會採取公募現增，原因是公募為金管會比較認同的金控籌資方案。

南山案第一次標售價為21.5億美元，但因近一年來南山人壽淨值大增，一般認為，第二次標售價格將高於第一次。中信金總經理吳一揆先前也曾表示，不排除以高於第一次出價競標南山人壽。

除公募現增案，中信金董事會昨日也通過改派台灣彩券公司董事長薛香川擔任中信銀董事代表人。中信金表示，未來將在金控及各子公司增設外部董事，再由新組成董事會負責監督金控及各子公司專業經營團隊經營績效。

針對金控公司辦理籌資，放棄私募改採公募是否可提高過關機率，金管會官員昨（26）日表示，「等它（金控）報來再說」，現在還沒收到申請，收到申請後將以資金運用等為審查重點。南山人壽二度標售，國泰金、富邦金、中信金三大金控競標之餘，籌資成為一大課題。對中信金籌資目的鎖定參與南山人壽併購案，金管會銀行局官員表示，將先確定金融機構是否接到AIG的邀請。

金管會官員重申，不歡迎財務健全的金融機構辦理私募增資，因金融機構可以走到財務健全是全民的貢獻，結果應由全民共享，不該辦理增資時規定只由少數財團、金主參與。

籌錢買南山 中信現增603億 暫定發行33.5億股普通股，每股18元，昨日收盤價18.65元，折價空間不大

信金控為併南山人壽籌措龐大銀彈！中信金昨（26）日召開董事會，為充實營運資金、強化資本及財務結構，以利長期經營與跨業發展，中信金董事會決議以公開募集方式辦理普通股現金增資，發行股數暫定為33.5億股，發行價格暫定為每股18元，以此發行價格計算，將有603億元的額度。

中信金預計，若取得南山人壽，有明確投資標的後，將另行召開董事會呈請變更資金運用計劃及相關效益後，向主管機關提出申報，預計增資案若進度順利，將在明年上半年完成。

中信金昨日收盤價為18.65元，暫定的增資發行價格18元，僅有0. 65元的折價空間，中信金指出，18元僅是暫定的價格，實際發行價格將於向金管會申報案件生效後，依「中華民國證券商業同業公會承銷商會員輔導發行公司募集與發行有價證券自律規則」第6條訂定。

此外，依相關法令規定，這次的增資案，將提撥發行總股數的10％對外公開承銷、10％由員工承購、80％由原股東依持股比例認購。中信金高層強調，大股東將按原有持股比例認購股票，甚至若有小股東放棄認購或認購不足的部分，大股東也不排除接手，因此大股東股權不但不會減少，甚至還會增加，未來中信金的經營仍將持續穩健發展。

中信金總經理吳一揆曾強調，中信金不管如何，「廟絕對不會跑」，又是歷史悠久的金融機構，專注於本業，又有豐富經驗的團隊，對保戶、對國家都好。

中信金一直以來對跨足保險業很有興趣，加上短期內，在台灣不容易找到像南山人壽有1.6兆元這麼大規模的金融資產，因此，只要中信金買下南山人壽，就可以「改變金融版圖」，對於中信金的基礎穩固有很大助益，對於未來西進大陸也很有幫助。

此外，為充實中信金控旗下子公司中國信託創業投資公司的可運用投資資金，以支應中信創投的長期業務發展目標，並配合政府政策協助輔導中小企業、文創產業發展，並進一步爭取政府基金委外管理的機會，中信金董事會中通過，擬依金融控股公司法相關規定，全數認購子公司中信創投辦理的普通股現金增資計20億元，每股認購價格1 0元，認購股數為2億股。

壽險業務員越來越難作，根據壽險公會統計，今年10月底，壽險公司登錄業務員人數為18.37萬人，比上月少了1,388人，其中南山人壽 就少了638人，統計南山人壽從2008年金融海嘯發生已來，到今年10 月登錄業務員人數已少了4,335人。

南山人壽號稱有3萬業務人員，加計內勤等登錄人數，到10月底南山人壽登錄的業務員人數為36,199人，僅次於國泰人壽登錄的48,40 6人，但相較其他壽險公司，除了中壽合併保誠人壽業務員後流失6, 200多人，南山人壽流失4,335人算是壽險公司在這近2年中流失最多人數者。

據了解，部分南山人壽業務員正在發起計算年資的活動，希望將有意結清年資的業務員統計起來，以2N(87年之後的年資)向新買家或 AIG爭取結算年資，預計12月下旬收件統計。

但是對4大買家來說，南山人壽業務員究竟是「僱佣」還是「承攬」？先前AIG是強調南山業務人員都是承攬制，與國壽、新壽等用僱佣制的業務員不同，國壽、新壽對其僱佣制業務員都有提存退休金的義務，但南山人壽這部分則與其他本國業者作法不同。

去年10月博智及中策聯盟即是以21.5億美元，且承諾要概括承受所有員工問題，才得以出線，但博智與中策也未打算結清業務員年資，只表示會返還100％公積金，且提出40到50億元的留任獎金及業務激勵獎金。

這次四大買家仍在評估業務員如何處理，由於南山業務員與南山人壽之間有多件確認僱佣關係的訴訟仍在進行，有買家私下表示，可能要等司法判決確定，才能確定是否要提存退休金的問題，這部分的風險都要計入買價之中。

南山人壽重新啟動標售案已進入倒數計時階段。中信金控今天將舉行董事會，通過辦理公開募集籌措資金，規模將超過500億元。另外，董事會也將通過首名外部董事人選，由台彩董事長薛香川出任。

為了搶標南山人壽，4大買家厲兵秣馬，除了中信金控將以公募方式籌措資金外，財務運用極靈活的富邦金控董事會早就通過額度達450億元的籌資案，潤泰總裁尹衍樑團隊則會向花旗銀行融資部分資金。

據了解，中信金控此次公募，將籌措超過500億元資金，雖然是採公募形態，但仍有部分特定人向中信金接洽，表達一定興趣。

法人指出，若以資金籌措方式比較，3大金控以公募方式進行，籌資需時4到6個月，不如尹衍樑團隊的籌資速度快；但從前次博智金融競標南山人壽案，可看出主管機關可能較支持支持「公募」方式籌措競標資金，因此這些金控買家或許在這方面較能取得優勢。

另外，由於國泰人壽及富邦人壽的保費市占率規模都相當大，法人指出，兩家公司若任何一家成功購併南山人壽，總保費規模加總都會超過30%，須送交公平交易委員會進行合併審查。

針對市占率問題，富邦和國泰金控都表示，因為本案已在進行中，不予評論。但據了解，若合併成功，國泰和富邦，都會向公平會申請以「專案」審核，仍有機會過關。

中信金控之前也表示，為強化公司治理，將增設多名外部董事，中國信託商銀今天將同步舉行董事會，並通過聘任銀行的首名外部董事薛香川。此外，中信金明年將進行董監改選，董事成員會由目前的9名擴大到13名，獨立董事則由3名擴大到5名，獨董比率將躍升為金控業中最高。

南北韓交火引起全球股匯市震盪，安聯人壽總經理江孟哲昨（24）日表示，南北韓過去一直關係緊張，交火並不令人意外，短期因素也不致衝擊投資型保單市場。

針對外商壽險公司近年陸續撤出台灣市場，江孟哲昨天也再度強調，「我住在這裡，我很喜歡台灣，且團隊在此、公司也在此，安聯沒有要撤台。」

他指出，安聯人壽今年經營績效表現優異，前三季獲利已達2.26億元，總保費收入750億元，較去年同期成長32%，其中新契約保費市占率達4.7%，在台灣壽險業排名第五；投資型保單市占率更高達39.2%、稱霸業界。

至於南山人壽重啟標售，外傳新買家12月初會浮上檯面。金管會官員昨天表示，為使未來南山新買家審查後順利，美國國際集團（AIG）在決定買家前，最好先跟主管機關口頭溝通。

南山人壽二度標售，四大買家必須在12月3日向AIG出價。金管會保險局長黃天牧昨天出席德明科技大學啟用「吳家錄先生保險研究室」典禮，表示南山人壽新買家不會在12月3日敲定。

面對市場傳言金管會認為甫併購壽險公司的富邦金控不宜再併購壽險公司，黃天牧與富邦金控龔天行昨天也雙雙否認。黃天牧表示，沒做過這項指示；龔天行也表示沒接到指示。

金管會為確保南山保戶權益，對南山人壽新買家資格審查設下「5+1」的門檻。至於南山標售過程中，金管會應於何時介入資格審查，以免重蹈第一次標售覆轍，官員表示，最好的情況是在申請送件前先口頭溝通。

中信金董事長辜濂松昨天首度在南山重新標售後表示，中信金對南山人壽標售案「有興趣」。

中信金幕僚則表示，該案子還在進行，目前不便評論。

南山人壽4組買家出價日進入倒數第九天，金管會方面表示，金控若要併購南山人壽可能會現增，發行新股來募資，這樣會降低負債比，但若是影響到股權，造成經營權不穩定，恐將是金管會准駁與否的重要考量。

保險局長黃天牧24日也表示，雖然出價日是12月3日，但據其了解，買家「不會那麼快確定」，至於私募基金是否就不准參與南山人壽 競標？黃天牧表示，並沒有說私募基金就不行，但金管會絕對是用五大審查原則來把關。

昨日金融市場上再傳出，富邦金控在6月25日被金管會開罰半年內不得進行轉投資，6個月的截止時間是12月24日，已在南山人壽截標之後，是否可能影響富邦金控的競標？

銀行局方面表示，目前南山人壽只是實地查核，就算是出價競標，亦不算是轉投資行為，銀行局的禁令是以轉投資申請為依據，亦即富邦金控若標下南山人壽，就在禁令解除後送件申請即可，目前並不影響富邦金參與競標的過程。

金管會官員表示，國內金控若要併購南山人壽有三關，第一關是A IG選中他，第二關即是保險局要進行保險大股東資格條件、適格性審查，第三關則是銀行局的金控轉投資審查，銀行局會關心金控的負債比、槓桿比及後續財務狀況，目前看來，各金控若要併南山人壽，多會增發新股募資，有助強化股本、降低負債比，但增發新股可能出現稀釋大股東股權問題，若出現經營權不穩定，金管會就會額外考量。

金融市場資深人士也建議，金管會有監理及安定市場的行政權，應要求AIG在公布新買家前，必須讓金管會審視新買家的資本條件，初步都無疑慮再公布，否則要考慮重選買家，以免公布買家後又出現不准的情況，讓南山人壽體質及保戶信心只會每下愈況。

中信金第四季以來處分兆豐金動作轉趨積極，法人解讀是為了競標南山人壽籌措銀彈。法人報告中指出，中信金若順利全數出脫兆豐金持股，可籌得近250億元資金，加上辦理現金增資，可籌得逾650億元資金，有助於提高出價能力。

對此，中信金昨（23）日強調，出售兆豐金持股是既定政策，並委託台灣銀行信託帳戶處理，須配合價格，屬於不確定資金，與南山人壽案無關。

根據公開資訊觀測站資料顯示，截至11月，中信金委託在台銀的信託專戶，今年以來已經八次申報轉讓兆豐金控持股，到8月底止，都只有申讓，一張都沒賣出，持股庫存一直維持在123萬4,995張。

直至9月下旬開始，申讓兆豐金持股才見去化。到10月底時，持股張數已降至121萬2,849張，比起年初減少2萬2,146張。特別的是，11月5日再次申讓兆豐金持股時，有別過去是每次都只申讓1萬張、於公開市場盤中交易，這回一口氣申讓5萬張，且採鉅額轉讓，顯然是洽定買家。不過，中信金不願透露交易對象。

法人表示，近幾年兆豐金配股配息，中信金持有兆豐金股票的成本已降至20元以下，以兆豐金9月13日後股價站上20元大關，且迄今都還穩穩維持20元以上，已達中信金釋股的期望點。

不過，法人指出，中信金釋出兆豐金持股，除第一年股利收入可視為成本減項外，其餘年度的股利不影響認列的成本價位，故就損益表而言，還是得認列金融資產交易損失，但相對可增加資產負債表現金部位，有利充實併購南山銀彈。

南山人壽出售案倒數10天，進入心理及傳言戰階段，昨日金融圈馬上傳出不少與南山及4組買家有關的傳言，包括中信金已尋獲可靠投資人，買南山資金來源無虞；南山經營層挺尹衍樑團隊，尹衍樑得標機率大；富邦金被要求短期內不得再併壽險等。

南山人壽產業工會昨天也有動作，要求南山人壽股權移轉，應先以 2N(即2倍年資的月薪)結清年資！南山產業工會表示，新買家應承認業務員的「僱佣關係」，同時從87年適用勞基法開始計算年資，最高26個月月薪的方式結清年資，若AIG不處理，應由新買家概括承受，估計加入工會6,000位業務員，光結清年資就要新台幣120億元以上。

對於大部分的謠言，各買家私下都表示，已簽有保密協訂，不能對 南山案發言。但富邦金控強調，在併購ING安泰人壽後，並沒有契約協訂，或金管會要求短期內不得併壽險公司的情況，富邦金控仍是可以透過併購擴大保險版圖。

另一傳言是南山人壽經營層已口頭告知相關業務主管，尹衍樑團隊入主對南山人壽變化最少，且若經營權再不確定，對4,000名員工及 3萬業務員的生計都有影響，暗示要支持尹衍樑入主；同時香港方面也有傳言，部分中策股東要意投資尹衍樑團隊，提供併購資金來源。

南山人壽方面強調，在股權交易過程中，所有準買家都是直接與A IG聯繫，且AIG已表明出售過程會兼顧保戶、員工、業務員等各方利益，南山經營層在此過程中一定也務必要謹守中立立場，對於市場上所謂支持某買家的傳聞，南山人壽經營層「不便發表評論」。此外，金融市場也傳出，上次南山出售時，中信金要辦私募普通股籌資，但 AIG要求先看認購股東名冊，之後AIG即以未看見資金證明為由，沒有選中信金控，這次中信金已備妥資金證明，展現勢在必得的決心。

南山人壽二度標售案，四大買家昨（22）日開始線上實地查核，按美國國際集團（AIG）規劃，四大買家最晚必須在下周五（12月3日）前出價，AIG將在隔周隨即決定進入第二輪的買家名單。壽險圈普遍看好買家這次出價將高於去年。

據了解，AIG此次提供買家實地查核的資訊是今年8月底財務資料，與去年標售時經營狀況大不同，今年前八月虧損擴大至125.81億元，但淨值來看，8月底已直逼1,700億元大關，成為南山人壽二次標售最大加分關鍵。

在立法院財委會要求下，金管會在先前設下的南山人壽買家五大條件之外，新增「須具備金融業務經營經驗」一項。壽險人士認為，南山人壽資產龐大，為確保保戶權益，金管會要求經營者須具備金融業務經營經驗並不意外。

南山人壽將二度標售，金管會積極研訂保險業大股東適格性條件，考慮以經營金融機構經驗並具一定績效等，做為專業能力的認定標準，並依10%、25%及50%不同的持股門檻，訂定不同條件，持股愈高標準愈嚴格。

美國國際集團（AIG）決定再賣南山，金管會這項大股東適格性條件，勢必影響未來政府對新買家的資格審查，目前傳出的買家已有富邦金、中信金、國泰金及潤泰集團尹衍樑，這些潛在投資者是否符合條件，格外受關注。

從目前浮出檯面的買家來看，因多數是金融機構，原則應符合「專業能力」條件，至於潤泰是否符合？官員說，大股東的條件包括法人跟自然人，但全案還在內部研議中，尚未明朗，無法表示意見。不過，私募基金大概是不太可能。

官員強調，「專業能力」是條件之一，還有其他審查條件，金管會會依五大原則審核。

【記者葉慧心、邱金蘭／台北報導】立法院財委會昨（22）日決議建請金管會專案讓南山人壽在台上市籌資，並協調公股行庫參加上市釋股案，金管會主委陳裕璋說，金管會曾協調美國國際集團（AIG）讓南山在台上市，但AIG目前無正面回應。

金融界人士指出，AIG全球發展策略，已定調將轉型為產險公司，南山在台上市，AIG接受的可能性幾近於零。官員說，新規定上路後，會要求持股逾10%的大股東在一個月內報備，將來股權有變動時，就會依新規定審核。

南山人壽二度出售並啟動實地查核，民進黨團昨召開記者會，要求金管會必須參照立法院決議訂定的審核原則處理，確保南山繼續經營並維護保戶及員工權益，立院也會採取嚴格監督來看待未來的經營者。

民進黨團書記者長潘孟安指出，南山人壽約有400萬保戶、3萬7,0 00名業務員、總資產約新臺幣1.73兆元，約占壽險業15.32％，金管會、保險局、勞委會等相關行政部門絕不能被動等待、配合，尤其不能坐視AIG只顧自身利益與特定財團私相授受，讓員工和保戶權益受到損失。

潘孟安強調，他尊重AIG出售南山的權利，也理解AIG面臨美國國會的壓力，南山出售案久懸未決對公司發展、保戶和員工權益都不是好事；但他要求行政部門必須拿出積極作為，而非隨AIG節奏起舞。

此外，南山人壽二度標售，立法院財委會立委諸公22日群起要求金管會，應專案審查在台辦理上市，協助公開釋股，並應會同財政部協調公營行庫，以「專業經營能力之股東」身份，參加此次釋股案。

金管會主委陳裕璋表示，此作法的困難度高，因為AIG有美國方面的考慮，對此作法不太認同，且因AIG遵守五大原則標售，政府會朝立委期待的方向去推動，但沒有立場干涉AIG的決定。

在博智金控被排除進駐南山之後，金管會努力於促成AIG繼續經營 南山人壽，至少也能採取AIG海外子公司AIA在香港上市的作法，讓南山人壽在台掛牌上市。

依照陳裕璋昨天的答覆，就算台灣朝野要以專案方式，協助目前出現虧損的南山人壽在台上市，進一步解決其債務問題，AIG的態度自始至終沒有正面回應。

AIG兩周內將決定南山人壽新買家，金管會方面表示，會依5大原則及新修訂保險法，審查大股東適格性，保險局長黃天牧也表示，相信在今年8月31日之後，AIG與金管會認知的差異已拉近，若AIG對買家或5大原則有任何不清楚，黃天牧說：「AIG應該來問清楚。」

本月12日立法院三讀通過保險法部分條文修正案，未來取得保險公司10％以上股份，就要申請核准，這項新規定預定1個月內公告，保險局將提出相關審查子法，據官員表示，將會參採銀行大股東的審查標準，並將5大原則及大股東專業經營能力等納入。

據目前銀行大股東審查，即持股10％以上即要申請核准，大股東必須沒有前科、不誠信或不正當的情事，同時必須誠實申報持股目的、資金來源，資金是借入的還是自有，且沒有資訊透明度不足或影響金融監理者。

金管會主委陳裕璋已公開表示，如果AIG遵守5大審查原則，依據國際投資準則，金管會若要再強行要求額外條件，如公股行庫一定要參股之類，「難度比較高」，但AIG要出售南山人壽，陳裕璋也說，在各方面都會給AIG意見。

黃天牧也表示，AIG在決定新買家時，並不會讓保險局預審資格，仍是價格及條件佳者可能出線，畢竟AIG是以還債考量出售南山人壽 ，但經過8月31日博智及中策被否准之後，相信AIG與金管會間認知差距已縮小。

問及5大原則都只是大方向，對於買家財務指標或所謂專業能力認定、先前退出過保險市場的紀錄是否會影響後續審查？黃天牧只說：「AIG有不清楚的地方，應該來問清楚。」

南山人壽第二度出售，22日4組買家展開實地查核，預計最晚29日要提出買賣契約書，即買家提出相對應的要求及條件，12月3日即是遞交具法律約束力的價格，預計當天新買家即會產生，目前各組買家都在仔細評估投資南山人壽的效應，計算往上加碼的空間。

據消息人士透露，上次南山人壽標售，4大買家是依據98年6月底的數據進行DD(實地查核)，這次是用99年8月底的數字，相隔14個月後，南山人壽資產增加2,200億元，淨值也增加近658億元，但主要是因為未實現金融資產利益，若剔除未實現部分，上次出價區間在21億美元到23億美元之間，這次則是在17億美元到19億美元之間，不過由於各組買家醞釀已久，各方都顯得勢在必得，因此出價應該會在20億美元以上。

這次南山人壽實地查核，只給買家約1周的時間，就要對相關買賣條件先遞交契約書，例如對員工、業務員等處理，是否有例外條款等，再1周的時間，即12月3日即會遞出最終價格，屆時就先看價格高低，再看整體條件，選出最終買家。

據了解，南山人壽這14個月來淨值回升，雖然帳上有206億元左右的累積虧損，且到去年12月底是虧損近126億元，但到今年9月已有顯著改善，虧損縮小到81億元左右，且淨值繼續攀升到1,710億元。

有買家即表示：「去年預估的最壞情況並沒有出現，今年南山的情況比去年評估時要好一些。」

由於4大買家各有不同考量，如中信金控若取得南山人壽，可替其銀行保險加分，更擴大中信金控的獲利來源及資產規模，對其金控未來發展策略有非拿不可的理由。

而國泰金控若取得南山人壽，則資產規模將衝上4.4兆元以上，其他壽險公司未來無論用併購或自發性成長，都難以超過國壽的龍頭地位，但國泰金對資產品質、未來準備金提存向來比較謹慎，其他買家認為國泰金意外加碼空間不大。

至於富邦金副董蔡明興已公開表示，對南山有興趣，富邦人壽若與 南山人壽合併，資產規模將可能超越國泰人壽，成為台灣最大壽險公司。

尹衍樑的團隊則是外傳結合國內傳產資金，因此資金來源也十分雄厚。

南山人壽股權二度標售案引爆金融圈熱門話題，消息人士透露，目前已有一組買家私下向美國國際集團（AIG）表示願意出價22.5億美元（折合新台幣約690億元），有意搶標南山者，恐怕得往上加價，才有勝出機會。

南山案第一次標售的得標價是21.5億美元（折合新台幣約659億元）。至於第二次標售，潛在買家出價比第一次還高。市場人士推測，以中信金或潤泰集團尹衍樑這兩組買家的可能性最高。 中信金昨（21）日對此表示，應會看完南山實地查核（DD）資料後、再行出價。

為了儘快完成南山人壽股權出售案，AIG標售作業近期快馬加鞭趕進度，今（22）日起開放所有潛在買家，進行為期一周多的線上查核。

消息人士透露，AIG要求買家在12月3日以前投出標單，當天並在美國開標，希望年底前完成交易。據指出，AIG為掌握南山交易案進度，此次不再假財顧之手，親自出來接觸買家，有助於加速買賣作業。

目前除了中信金及潤泰集團之外，富邦金及國泰金兩大壽險金控，也在AIG邀請參與南山案DD的名單之列。這四組買家中，除了潤泰集團外，其餘都是二度參與。

到最後一刻才被AIG邀請、也不曾對南山案公開表態的國泰金，昨天維持一貫低調態度表示，目前無法作任何評論。

有關人士透露，南山人壽二次標售，已有人私下出價到22.5億美元，AIG此次開放四組買家對南山DD，目的就是希望有人以更高價錢來搶標。

南山人壽今年度前三季（2009年12月底至2010年8月底）財報資料顯示，累計稅後虧損達125.81億元；因股權交易案多時的紛擾，南山業務部隊士氣及戰力也受到不小影響。

富邦金控近年來不但已成為金控獲利王，對併購與業務拓展也相當積極。富邦金控副董事長暨富邦人壽董事長蔡明興昨（20）日表示，「目前已收到南山人壽競標邀約，我們正在進行中」，宣示搶下南山人壽的強烈企圖心。

南山人壽出售給博智一案破局後，南山人壽大股東美國國際集團（AIG）決定二度對外標售，四組買家已獲AIG通知，下周展開實地查核。這四組買家是國泰金、富邦金、中信金及尹衍樑團隊。

其中，富邦人壽併購ING安泰人壽後的效益已顯現，今年1-10月稅後純益達97.2億元，足以證明成果。下一步除參與南山人壽的標購，積極拓展國內壽險市場，富邦人壽跨足大陸腳步也未停，與南京紫金控股的合作意向書邁入籌組「大陸壽險子公司」階段。

富邦人壽總經理鄭本源表示，將積極向兩岸主管機關申請成立大陸子公司，雙方將依照大陸保監會規定，各自持股五成，成立資本額8億人民幣的壽險子公司，最快明年提出申請。

談及國內壽險業者與對岸籌組大陸壽險子公司，受限雙方需各自出資50%的規定，國內壽險業者已透過壽險公會向金管會，甚至大陸保監會提出放寬或修改的建議，也寄望第六次江陳會能達成共識。

面對國內壽險市場經營難度日益提高，鄭本源表示，多元化的通路策略絕對是致勝關鍵。以富邦人壽新契約保費為例，有五成是銀行通路，但保險經紀人、保險代理人的貢獻度也逾10%，富邦人壽自身業務人員也有20%，其他還包含電話、電視等多元化通路。

因此，富邦人壽即使已併購ING安泰人壽，旗下的業務員增加至1.5萬人，但在整體考量上，仍將併購南山人壽列為重要目標，就是看準南山人壽的業務團隊和客戶數。富邦人壽也計劃明年將再徵才超過3,000人。