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國際油價在先前一波大幅拉升後，近期呈現急速拉回，台塑化

（6505）、中油7月因先前購料成本偏高，目前每桶煉油價差受挫

縮壓至3美元；所幸，10月包括歐、美、亞洲地區均有大規模煉油

廠歲修計畫啟動，提前備貨效益有助於煉油價差於9月止跌回溫。

台塑化發言人林克彥表示，目前石化事業7、8月營運狀態活

絡穩健，加上第三季還有發電收益貢獻，適時遞補短期煉油價差

萎縮狀態。

以當前油價走勢來看，7、8月煉油價差不好，9月可望因歲修

計畫啟動，止跌回溫。第三季營運依舊審慎期待。

台塑化擁有三座輕油裂解廠，合計乙烯年產能達294萬噸；

中油乙烯年產能，包括三輕23萬噸、四輕35萬噸、以及五輕50萬

噸，合計為108萬噸。第三季石化上游原料大幅揚升，支撐台塑化

、中油旗下石化事業向上提振。

林克彥說，雖然目前煉油價差一度下探、萎縮，不過，10月

包括歐、美、亞洲地區各有日煉油量100萬桶的大規模歲修計畫啟

動，提前備貨需求浮現，加上中東又有齋戒月，有助拉抬消費力

，預估9月煉油價差可望好轉。

此外，國際能源署（IEA）最新月報連續第二個月上修今年全

球石油需求預估，預估今年全球石油的需求將為每日8,380萬桶，

較前月的8,330萬桶增加50萬桶。

IEA認為，全球石油需求明年將出現反彈，2010年可望年增

1.7％，或每日140萬桶，成為平均每日8,520萬桶。對中油、台塑

化油品營運添佳音。

中油台中液化天然氣（LNG）廠昨（13）日啟用，為台灣的低碳

能源，以及提供台中以北客戶安全穩定的氣源，劃下新里程碑，

預期一年可以減少台灣200萬公噸的二氧化碳排放量。

台中LNG廠是繼永安LNG接收站之後，中油第二座LNG接收站。台

中廠加入營運後，每年從卡達RasGas進口300萬公噸LNG，強化台

灣天然氣供應能力。如果以每年300萬公噸天然氣替代燃料油，約

可減少200萬公噸二氧化碳排放量。

台中LNG廠啟用典禮是由經濟部長尹啟銘、中油董事長施顏祥、

中油總經理朱少華、台中港務局長黃友俊及中東卡達RasGas代表

卡比（Al-Kaabi）共同主持。

施顏祥指出，天然氣是低碳能源，全球正努力降低溫室氣體排放

，導致天然氣需求旺盛，台灣天然氣需求也快速增加，台中港廠

正式營運後，不僅可與永安廠形成相互備援的供氣系統，並達到

充分穩定的供氣目標。

施顏祥強調，台中港LNG廠，不但可以滿足台電大潭電廠需求，

也將擴大供氣到其他民營電廠，以及台中以北工業、家庭用戶。

尹啟銘指出，中油取得卡達RasGas合約，時間長達25年，價格十

分優惠。因此，台中LNG廠提供台電大潭電廠氣價，應該會很優

惠；台電其他發電廠及民營電廠的氣價，則無法比照大潭電廠。

中油表示，台中廠與永安廠合計每年LNG處理能量達1,050萬公噸

，較永安廠處理能量大幅提升40%。

至於儲槽部分，則從30萬立方公尺大幅提升為117 萬立方公尺，

增加290%。同時，因兩廠透過南北管網聯結，互為備援，大幅增

加供氣的安全性與穩定性。

中油與裕民（2606）、中航（2612）欲集資500億元成立油輪船隊

公司，台船（2208）也有意入股，希望取得4%股權，讓泛公股以

52%持股掌握營運主導權，有利布局新公司未來造船訂單大餅。

法人表示，以中油等合資夥伴規劃，第一階段將建造六艘30萬公

噸油輪、一艘8萬公噸油輪造船，依目前行情，一艘30萬公噸油輪

造價約1.2億美元、8萬公噸油輪約4,000萬美元，合計約新台幣逾

250億元。

行政院在3、4月間檢討國營事業去年虧損原因，發現中油除因煉

製成本較高，原油、油品自運率偏低，造成運輸成本偏高，是導

致赤字逾千億元的關鍵因素。

對此，中油計劃透過與民營航商合資成立油輪船隊公司進行解套

。目前已與裕民、中航凝聚合作夥伴共識。依據三方初步協議，

將集資500億元成立油輪船隊公司，中油持股48%，裕民及中航各

持股26%。

國內唯一有能力建造大型油輪的台船，對於這筆大訂單有高度興

趣，準備以入股方式讓訂單落袋。據了解，按現階段股權分配，

裕民、中航聯手持股超越出資最大的中油，可能為新公司造船計

畫埋下變數。

最近業界傳出，兩家民股公司認為大陸造船廠開價較低，有意赴

大陸造新船，上海外高橋公司是屬意的合作對象，讓台船大為緊

張，因此希望爭取入股，掌握訂單動向。

據了解，中油規劃新油輪船隊公司初期，原本有4%股權保留給萬

海及陽明等兩家貨櫃航商，但兩家業者考量航運市場不景氣，主

動放棄，由裕民、中航各吃下2%股權，增至各為26%。台船將爭

取4%的持股，讓泛公股提高至52%，以避免夜長夢多。

這項合資案已送行政院審議，中油提出四年合計500億元新船預算

編列案，依據第一階段規劃，先打造六艘30萬噸級（VLCC）油輪

及一艘8萬噸級油輪船隊，以VLCC現造價逾1億美元估算，第一期

投資金額約250多億元。

台船上半年營收169億元，稅後純益18億元，每股稅後純益2.7元

，已超越去年全年每股純益1.27元。

看準亞洲石化基本原料乙烯等現貨行情快速攀升，中油見風轉舵

，昨（9）日決定開始提高旗下合計年產108萬公噸乙烯的三座輕

裂廠開工率，由現行的85%拉至95%以上，計劃將增產的原料如乙

烯、丙烯、丁二烯等拋至現貨市場上套利。

中油表示，先前由於石油腦進料成本攀升至每公噸600美元左右

，但供應給下游的乙烯價格每公噸僅820美元，造成上個月輕裂廠

運作虧損1億餘元，為減輕壓力，自本月初開始進行三座輕裂廠減

產，由原本的100%下調至85%。

近一周來，亞洲地區等石化基本原料價格急速拉抬，包括乙烯、

丙烯、丁二烯等均站上每公噸1,000美元大關，例如乙烯就由前一

周的每公噸900美元提高至1,030美元，漲幅逾14%。

石油腦方面則受原油大跌影響，昨天持續回軟至每公噸550美元，

使現貨原料及產品價差擴大至450美元以上，開始出現獲利空間。

台船（2208）確定有新造船訂單進帳。今（8）日上午將與中油公

司簽訂兩艘載重各4萬公噸的油輪建造案，中油表示，該案總造價

約32億元，將於明年施工，民國100年間陸續交船。

另台船同時正與台電協商四艘載重9.3萬公噸的散裝船建造案，雙

方正進行規範等細節討論，近期內可望拍板；估算六艘新船訂單

將為台船帶來近百億元營收。

不過，台船昨（7）日與陽明海運（2609）敲定14艘新貨櫃船訂單

延遲交船協議，包括4,500TEU、6,600TEU、8,240TEU等船隻分別

延後六個月至15個月不等。對此，台船表示，對整體營收不會有

影響，僅有遞延情況。

中油現有四艘載重4萬公噸的單殼油輪，主要作為環島載運汽、柴

油運輸之用，為因應國際船舶防止污染公約規定（MARPO），未

來航行國際海域必須使用雙殼油輪，中油前年即展開第一階段兩

艘新船建造計劃，歷經開國際標流標，去年底與台船接觸。

而在雙方談妥船價、交船時程等相關項目，今正式簽約。

中油主管表示，與台船合作將可實現國輪國造政策，創造雙贏局

面，此次新建的兩艘油輪各載重4萬公噸，造價約32億元，依據

與台船協議，將由其利用下半年期間進行備料，於明年初在基隆

廠施工，預計100年底前陸續交船。台船方面則指出，繼被以色列

海運抽掉六艘1,800TEU貨櫃船訂單後，最近又與萬海航運（2615

）、陽明（2609）、德國PETER Doehle敲定38艘貨櫃延遲交船協

議，以致船塢空出，此次與中油簽約，將能提高船塢使用率，有

利營收成長。

此外，台船尚有另一宗新船訂單，台電也欲建造四艘9.3萬載重噸

的散裝貨輪，目前雙方已達成委託造船的協議；正就造船規範等

細節商討中，預期在本月底前可望敲定。

側面了解，台電的四艘散裝船造價估算每艘約5,000萬美元，合計

2億美元，加上中油訂單，台船此兩筆訂單將總共可挹注百億元

營收。

銀行貸款利率極度便宜，嚴重排擠公司債發行，公司債初級市場

最近一片冷清，但證券業者指出，台電本月計畫發行銀行擔保公

司債，額度在135億元以內，可望成為公司債市場難得的「甘霖」

。

台電先前一直在等待「國營事業管理辦法」修正案三讀，希望發

行成本較低的無擔保公司債，但立法院下會期要9月才開議，台電

於是規劃在9月之前，先把上半年拿到的銀行保證額度用掉，發行

銀行擔保公司債。

據了解，台電上半年尚未用完的銀行保證額度，是由北富銀所擔

保，額度為135億元。券商預期，台電此次發債，應該至少發行

100億元左右，但目前尚未發出標單。

台電一向是公司債市場發債大戶，去年公開發行七檔公司債和一

檔私募公司債。不過，今年台電發債量驟減，僅在今年3月發行一

檔金額69.9億元的公司債，讓公司債初級市場因此大受打擊。

券商指出，中鋼董事會今年初也通過將發行300億元公司債，但至

今毫無下文。

業者不發行公司債，讓今年上半年整體公司債、金融債初級市場

發行量較去年減少六成，債券初級市場冷清無比。業者分析，公

司債發行市場急凍，主要是因為景氣不佳，公司資金需求不振，

連營運資金都減少；第二則是銀行借款利率、商業本票發行利率

實在太便宜，幾乎所有企業都轉向短期融資。

以台電、中油等國營事業而言，今年上半年拚命發行商業本票，

光是台電便至少發行八、九百億元。90天期商業本票發行利率約

只有0.2%到0.3%，遠低於發債利率。

不過，台電資金用途主要是蓋電廠等，仍然需要長期資金。

券商指出，台電公司債的發行利率一向非常接近5年期的利率交

換（IRS），以目前5年期IRS利率約1.64%至1.65%來看，預期台

電5年期公司債發行利率應該在1.6%至1.7%，發債成本相較銀行

聯貸至少2%的水準，仍十分便宜。

中油董事長施顏祥博士，最近巡視煉製研究所時表示，中油必須

投入更多人力及物力，開發替代能源及生質能源，以取代部份化

石能源及因應全球節能減碳的趨勢。

中油煉製研究所所長沈宏俊博士表示，該所研究員除致力於煉油

石化製程及油品品質改善研究外，亦戮力於環境及生物科技研究

。環保改善研究是以解決現場污染問題為主，但攸關節能減碳的

生質能開發亦是重點所在。

施顏祥特別強調的替代能源及生質能源，沈宏俊說，現在台灣所

有市售車用柴油都已添加1%生質柴油，另台北及高雄地區部分示

範加油站，亦已販售添加3%生質酒精的車用汽油。生質能相關研

究，比重定會持續增加。

生質柴油，起初料源皆來自黃豆、菜籽油或棕櫚油等，隨著料源

價格的攀升，使得生質柴油生產業者無以為繼，乃重新尋求不牴

觸糧食用途的料源。沈宏俊表示，目前煉研所與林試所合作試種

麻瘋樹，即是基於此考量。麻瘋樹是優良的油料植物，種子含油

率約30%-40%，品質佳，適合作生質柴油的料源。目前試種2公頃

，期能建置完整的種植技術，作為未來中油公司在海外大規模栽

植的技術後盾。商業化規模的種植面積，需達數萬公頃以上，中

油除投資海外礦區開探外，生質料源植物的大面積種植，將也是

投資的標的。

煉研所除努力讓中油油品不斷提升品質外，在開發守護全民健康

的機能性食品，或是從事各種環保研究，都能交出漂亮的成績單

。

中油大林煉油廠廠長林文宏指出，提昇油料供應，目前積極

進行重油轉化工廠、汽油加氫脫硫廠興建案，預計民國101年完工

；屆時，可貢獻日煉8萬桶燃料油，生產汽油配料丙烯等，以及日

煉2萬桶脫硫汽油及日煉4萬桶柴油加氫脫硫廠。

中油大林煉油廠既有柴油加氫脫硫廠，可日產2萬桶脫硫柴油

；重油轉化工廠日煉製2.5萬桶，生產汽油、丙烯產品。大林煉油

廠日煉油量約30萬桶，因應高雄廠關閉規劃，長期將朝40萬桶推

進。

中油大林煉油廠有座外海卸油浮桶，當國外原油運抵港外時

，第一、第四座可靠卸10萬噸級油輪，第二座可靠卸25萬噸級油

輪，第三做可靠卸30萬噸級油輪；中油所需80％以上原油及多種

油料，皆在此卸收。大林廠有188個油槽，共達436萬公秉，其中

原油約180萬公秉。

此外，中油轉投資的國光石化投資案將分兩期開發，總投資

額8,005億元，規劃設立日煉量30萬桶的原油煉油廠、年產能120

萬噸的乙烯輕油裂解廠、年產能150萬噸的芳香烴廠，及23座石化

中下游工廠等設施；預定民國104年6月量產，首次環評案經彰化

縣政府會簽審查後，已轉交工業局書面審查。

國光石化大城設廠案總面積4,176.05公頃，其中，工業區面

積約2,111.48公頃、工業港（含海域）面積1,844公頃，定案後的

園區總面積，比原規畫3,426公頃還大。

近期乙烯報價大幅彈升，現貨報價站上每公噸950美元，創

近8個月新高。中油認為，在油價高檔支撐下，乙烯現貨價將很

快突破1,000美元；影響所及，PE廠商預估7月份乙烯實收價格，

將由6月820美元向上提高50美元至80美元。

面對乙烯連番走高，PE內銷報價連7月調漲；繼6月份漲幅

約1％後，7月份台聚、亞聚PE內銷漲幅提高2％。為降低下半年

成本、新產壓力，PE廠產能全開，以期抓緊8月價量齊揚良機，

累計獲利。

台塑、台聚、亞聚等主要PE廠商，今年上半年以來受惠大陸

擴大內需及乙烯行情低迷，每公噸利差至少在200美元至300美元

，獲利冠居所有塑化業者，但隨乙烯行情飆，下半年可能要大逆

轉。

為此，台聚、亞聚指出，以中東大型石化廠的投產情況仍屬

不明，加上大陸福建煉化的時程也跟著延遲研判，未來順利試車

、生產、品管，可能仍要花上一段時間。

在國際乙烯供給量未增加，廠商庫存量又低情形下，不斷上

漲的國際原油價格帶動乙烯價格上漲，塑料生產成本也跟著微幅

上揚；目前上看8月維持產能全開，庫存量低。

中油石化事業執行長黃登祥指出，中油目PE合約價仍比現貨

價低很多，每公噸約820美元，但超過提貨量的非合約量，中油

按成本價940美元供應業者。

受制今年整體需求緩步復甦，中間石化廠購料態度保守，以

致上半年廠虧損壓力大。

乙烯價格走揚，恐將壓縮PE廠商利差空間，下半年PE新增產

能壓力逼近，是否衝擊乙烯提貨量，仍將考驗中油石化事業營運

獲利。為此，中油將伺機透過靈活現貨交易，降低營運壓力。

石化原料行情堅挺之際，國內石化重鎮仁大工業區內十多家相關

廠商卻烏雲罩頂。中油配合高雄縣治水工程，將遷移從林園至該

區共18條供料管線，初估將斷料一個半月至兩個月，各廠面臨停

產、減產危機。

據了解，包括台聚（1304）、台橡（2103）、榮化（1704）、中

纖（1718）、中石化（1314）、國喬（1312）、台灣石化合成、

大連等廠均被波及，停工勢必造成營業損失，相關業者抱怨連連

。

該項後勁溪上、中、下游整治工程早在年前施工，規劃今年7、8

月間完工，最近完成上、下游河道拓寬後，主辦單位高雄縣政府

及承包商通知中油，要求遷移在仁武鄉的中欄橋底供料管線，讓

中油及下游各石化廠措手不及。

中油表示，國營會上個月起密集召集石化上下游相關廠家及施工

單位協商，希望不要動合計18條的供料管線，以免影響各廠產銷

運作；但地方政府堅持管線遷移，否則無法拓寬橋面，只能配合

。

依據初步勘查評估，包括乙烯、丙烯、丁二烯及純苯等18條供料

管線，從灌氣淨乾、切割、焊接等作業，至少要一個半月至兩個

月時間。換言之，在這段施工期間，將暫停對仁大石化工業區內

各廠供料。

如此一來，使用乙烯的台聚、中纖、大連；以丙烯做進料的中石

化、榮化、高雄塑酯；以丁二烯進料的台橡，以及以苯進料的國

喬石化和下游客戶等，都將發生原料斷炊情況。

一家乙烯提料廠主管說，治水工程施工已一、二年，相關單位應

提前與各廠討論，研究對策，不應在上、下游完工後，再強制要

求遷管線，造成生產線停工，蒙受營運損失，屆時相關公司股價

若下跌，包括投資人也受創。

另家丁二烯提料廠指出，現階段產品行情正好，且可望延續至第

三季，不希望因供料問題影響操作，內部打算以槽車運送方式維

持開工率，以減輕影響層面。

另外，中油正想辦法讓遷移管線工程對石化上下游產生的衝擊降

至最低，研擬利用各廠歲修時進行施工的權宜之計，但這尚須與

縣政府及施工單位協調。

亞洲地區石油腦價格維持在每公噸600美元以上，中油決定，旗下

合計年產108萬公噸乙烯的三座輕裂廠，下個月初全面減產一成，

以減輕虧損。

中油減產動作，可能進一步推升石化基本原料乙烯、丙烯、丁二

烯等行情，墊高下游各廠進料成本，壓縮獲利空間。

據了解，受到原油價格漲勢刺激，做為輕裂廠上游原料的石油腦

行情也直上，繼上個月中旬站上每公噸600美元後，目前在610美

元附近盤旋，生產乙烯、丙烯、丁二烯供料給下游的中油，承受

虧損擴大的壓力。

中油主管說，以每公噸600美元石油腦成本計算，產出每公噸乙烯

生產成本必須超過900美元才不賠錢，但目前賣給下游的乙烯，每

公噸售價僅約820美元，每公噸賠近100美元，生產愈多就賠愈慘。

中油石化事業部主管昨（29）日透露，正考慮取消現行乙烯、丙

烯等石化原料合約價採單一價格計價公式，改按個別產業，訂定

不同供應價格。台塑（1301）、台聚（1304）、亞聚（1308）等

生產聚乙烯（PE）的廠商，因每公噸利差達200多美元，將首當

其衝。台苯（1310）、國喬等苯乙烯、聚丙烯業者，每公噸利差

達上百美元，面臨供應價提高的壓力。

業界透露，7月9日我國即將加入世界貿易組織的「政府採購

協定」，因此台電與中油預計向台船（2208）訂造的6艘船舶，

估計在7月3日以前會正式下單訂造，以目前的市場價格看，總金

額在3億美元上下。

台船將在今日召開股票上市後首次股東大會，公司總經理李

志城表示，為了因應貨櫃航商延後交船衝擊，積極接洽散裝船舶

、油輪訂單將開花結果，洽談中的9.3萬噸巴拿馬極限型散裝貨輪

與4到5萬噸油輪都可望在近期內取得訂單。

台船自從2004年接下中鋼運通3艘20萬噸級散裝貨輪訂單後，

考慮貨櫃船毛利較高，近5年停止接造散裝貨輪，但從去年起，金

融風暴衝擊了貨櫃航運景氣，致使客戶如德國Peter Doehle、萬海

（2615），與台船協議延後交船期確定，陽明海運（2609）延遲

交船案也將在近期內定案，台船因而調整接單政策，對於景氣已

經從谷底翻揚的散裝航運及油輪，決定恢復接單。

據了解，台電計畫訂造4艘9.3萬噸巴拿馬極限型散裝貨輪，

其中1艘計畫保留選擇權，目前該型船市場造價在4,500萬到5,000

萬美元之間，中油計畫建造的兩艘4到5萬噸油輪，也是有1艘計畫

保留選擇權，每艘造價在5,000萬美元以上，合計6艘總造價約3億

美元。

台船今日股東會將補選一名董事與一名監察人，其中董事部

份經濟部已經指派國營會第五組組長許正夫擔任，原以中油代表

身分擔任監察人的張瑞宗昨日解除任命，遞補人選將在今日確定

。

油價蠢動，生質燃油商機加速發酵。研究機構Pike Research報

告指出，提煉自動、植物廢棄油脂的生質燃油（Biofuel）最快可

在2010年推出市場，長期發展前景看好，預估2020年生質燃油銷

售額，將自2010年760億美元大幅成長至2,470億美元。

Pike Research認為，以痲瘋樹提煉的生質燃油約2014年衝擊

市場，來自海藻的生質燃油預計2012年達商業化，2016年將對市

場發揮重大影響力。為此，中油加速評估赴印尼等東南亞地區，

進行種植生物燃料投資，擴大生質能源推展，粗估投資金額約數

十億元。

中油將與裕民航運、中國航運集資500億元成立油輪船隊公司，三

方規劃持股比率為中油占48%，後兩者各占26%，此案已送交行政

院審議，一旦拍板，最快在明年間成立。

由中油主導的新油輪船隊公司，初步規劃第一階段將建造七艘30

萬噸級（VLCC）油輪，以及一艘8萬噸級油輪，投資金額約在250

億至260億元；未來並計劃繼續擴充規模，目標設定為35艘VLCC

油輪船隊，將超越台塑集團成為國內油輪業新霸主。

據了解，根據國際海事組織（IMO）訂定國際船舶防止汙染公約

規定（MARPO)，2015年起，航行國際海域必須使用雙殼油輪，中

油為符合這項規劃，將展開建造新油輪規劃，以取代現有11艘單

殼油輪。

今年3、4月間，行政院檢討國營事業去年虧損原因，發現中油除

因煉製成本較高外，原油、油品自運率偏低，無法像台塑集團擁

有99%以上的自運率，大幅降低運輸成本，也是導致赤字逾千億

元關鍵因素。

中油主管表示，內部決定加快建造新船隊來扭轉營運劣勢，不過

，因中油並未取得交通部授予的運輸業營運許可證，因此，自有

的油輪，只能交由陽明海運等船運公司代為操作，換言之，不能

從事攬貨、載運業務。

為突破上述限制，提升原油自運率，中油決定改弦易轍，準備透

過與民間航商合資成立油輪船隊公司進行解套。經與裕民航運、

中國航運接觸，三方達成成立合資公司協議。

三方將集資500億元成立一油輪船隊公司，中油持股48%，為民營

化做準備，裕民及中航則各持股26%。

業者說，裕民日前宣布子公司OSPL斥資8,000萬美元，簽訂一張

30萬噸油輪（VLCC）「星光勇士輪」（Starlight Venture）交易合

約，首次投入油輪運輪市場，即是為與中油合資案為做準備。

中油主管並說，此合資案已送交行政院審議，若相關作業順利，

最快可望在明年正式開張營運。

除第一階投資250億元，建造七艘30萬噸級超級油輪，後續還有四

個階段擴充船隊規模，不但要超越台塑集團現有的18艘油輪，更

將逐步達到擁有35艘30萬噸級油輪的大船隊，總資產將逾1,200億

元。

中油傳出將與散裝貨運航商裕民航運、中國航運集資500億元成立

油輪船隊公司，但裕民航運、中國航運（15）日均相當低調，中

航甚至否認合作計畫。甫斥資8,000萬美元買下超級油輪的裕民，

未來仍將繼續添購新船。

國內最大散裝航運業者裕民航運，日前宣布跨足油輪市場，買下

超級油輪「星光勇士輪」，外界解讀是為了進軍油輪市場暖身，

裕民昨天不願正面回應是否將成立油輪船隊公司，裕民發言人陳

秀能表示，就算要和中油、中航合作，還有很長遠的路要走，現

在要評論很困難，而且要合資成立公司，必須先經過董事會核准。

陳秀能解釋，「星光勇士輪」原是裕民旗下子公司OSPL與Kriss

Investments Company在香港合資公司Great Era Investment Limited所

共同擁有，雙方各持股一半，但因對方打算在海外申請上市，不

希望旗下有太多股權分散的轉投資，裕民才會出手將「星光勇士

輪」50%的持股買回來。裕民買回「星光勇士輪」後，已經和日

本知名航商簽下三年合約，並非為了和中油合作成立油輪船隊公

司而布局。

油價飆漲，每桶漲破70美元，依據浮動油價公式，本周汽柴油每

公升至少漲逾1元。最近國內汽柴油漲幅大於亞洲日韓等鄰近國家

的成品油漲幅。

中油周五會宣布調整汽柴油價格，根據浮動油價公式，每公升至少

漲1元，不過，汽柴油價格必須維持亞鄰最低價，能否全額反應調

漲，仍要看日、韓之間今早公布的成品油價格。中油總經理朱少

華昨（11）日指出，油價飆漲主要來自市場炒作，這是非常危險

的現象，整個經濟需求並無法支撐。

國際油價急速攀揚，國內油品龍頭中油研判，下半年漲勢恐

將無法避免。董事長施顏祥表示，在市場預期景氣復甦、產油國

家減產拉抬價格下，下半年油價攀揚將不可避免，內部推估年底

國際油價每桶76美元有撐。倘若景氣復甦優於預期，不排除突破

80美元。

施顏祥說，中油在肩負穩定油價、物價波動責任下，期望國

際油價不超過75美元，因為唯有溫和穩定攀揚，方有利經濟發展

。不同台塑化屬上市公司，追求股東利潤最大化，中油因屬國營

事業，只能追求「合理利潤」；假如國際油價持續上升，國內連

4周油價漲幅逾20％，方會啟動「緩和機制」，檢討浮動油價的調

漲幅度或暫緩調漲機制。

據悉，5月份油價飆高，中油單月營收一舉彈升600億元，存

貨損失持續回沖22億元，單月稅前盈餘達40億元；前5月整體營運

正式轉虧為盈，達37億元。

施顏祥指出，影響國際油價波動因素複雜繁多，包括景氣復

甦、OPEC減產與否、原油庫存水位、美元匯率以及全球替代性佈

局等。在當前市場對景氣緩步信心逐步提昇，OPEC透過減產傳達

國際油價應維持每桶70美元至75美元的主張下，下半年油價上漲

趨勢恐將無法避免。 雖然目前原油庫存水準仍屬高檔狀態，一旦

市場對後市景氣復甦力道拉升，勢必也帶動庫存買盤轉趨活絡。

施顏祥說，中油營運谷底應已過去。在油價波動明顯牽動營

運表現下，浮動油價機制的重新啟動，讓中油虧損壓力隨之趨緩

；非原油材料因素部分（可控成本），將以追求10％ Cost Down

，亦即整體成本改善2％為目標。今年盈餘目標80億元，應可順

利達陣。

據悉，中油去年第四季共提列235億元存貨損失。今年中油前

5月因景氣緩步復甦，本業虧損217億元；其中，油品虧損208億元

，石化、LPG各有2.4億元、15億元收益。所幸，油價逐步回升，

中油前5月存貨損失共計回沖254億元，因此稅前盈餘達37億元。

為降低油價波動衝擊營運，中油加速推綠色能源、拓展兩岸

及海外業務。董事長施顏祥表示，中油已推出B1生質柴油及酒精

汽油全面供應。有鑑於國內土地太貴，內部目前正積極評估赴印

尼等東南亞地區，進行種植生物燃料投資，擴大生質能源推展，

粗估投資金額約數十億元。

施顏祥說，中油過去在卡達甲醇廠、越南台海LGP銷售等海

外投資，均已達100％回本。現正尋覓中東地區的設廠投資，以及

大陸潤滑油銷售、油品代煉及聯合探勘等合作機會，中長期將以

海外業務（包含探勘、代煉、油品貿易、投資）盈餘貢獻30％為

衝刺目標。以下為訪談摘要：

問：中油今年的營運調整？

答：中油的營運底子其實很扎實，只是過去向來多專注國內

市場耕耘，面對全球環境快速轉變，中油必須加速開拓海外業務

及綠色能源佈局，以期降低油品波動對營運的衝擊影響。

包括評估東南亞地區種植生物燃料、尋覓中東地區的化學、

油品之建廠機會，啟動兩岸油品銷售、代煉，甚至探勘等合作，

都是推動焦點。期望藉由改造計畫的執行，能達到未來5至10年

公司年營業額新台幣1.5兆元、每股盈餘2元以上的目標。

問：節能減碳、LPG的推動計畫？

答：LPG的二氧化碳排放量比汽油少14％，不會排放煙、丙

烷等氣體；價格也有競爭力，每公升15.3元，比汽油減少12.3元

。中油目前有7個自營加氣站，19個加盟站，中油將投入5億元，

推動LPG加氣站，於2012年新增19座自營加氣站。

問：兩岸油品、石化合作想法？

答：中油目前全球共15個探勘計畫啟動執行，去年中油國內

外探勘獲利貢獻約20億元、30億元。今年編列49.7億元的探勘預

算，長期探勘自給油量比重目標擬從3.5％拉升至10％。

去年底，政府鬆綁兩岸政策，中油完成與大陸中國海洋石油

總公司簽署「台潮石油合約」協議、「南日島盆地協議區聯合研

究協議」；以及「肯亞9區塊部分權益轉讓協定」等3項合作意願

書。今年將進一步啟動潤滑油銷售、原油代煉等佈局。

國際油價持續走揚，中油浮動油價調整機制的平均參考價從每桶

60.17美元大幅彈升至66.44美元，中油本應將汽、柴油價格每公升

各調漲1.3元、1.7元（其中0.2元為上週未反應空間），但為維持

亞鄰競爭國最低價原則，中油僅宣布調漲國內汽油0.5元、柴油

0.3元。

此外，台塑化也為反應國際行情、參考鄰近國家油品淨售價

格，決定調漲國內汽油0.6元，10ppm環保柴油調漲0.5元；調漲後

，油品零售價與中油一樣。