台灣中油公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台灣中油公司石化事業部近年在經濟與工安環保的衝擊下，

率先做好保護環境的企業責任，推動廠內工安管理制度與環境保

護改善工程，提出污染防治計劃，以安全紀律、檢查落實、風

險管理、持續改善等作為安全衛生政策，建立重視工業衛生安全

之企業文化，成為鄉親們認同讚賞的好厝邊。

中油石化事業部於民國86年11月率先通過標準檢驗局ISO

14001環境管理系統之驗證，92年又通過標準檢驗局的OHSAS

18001職業安全衛生管理系統，為中油公司及經濟部所屬國營事

業第一批通過此一系統驗證的單位之一。且由於長期落實工安衛

生改善及汙染防治工作，於工安環保成效顯著並屢屢獲得政府表

揚與肯定。

中油石化事業部歷年來共投資超過50億元，全員參與積極持

續改善環境保護污染防治工作，使公司永續經營發展。中油石化

事業部認為企業在經濟發展同時須要兼顧環保的理念及維護整個

地球生態的觀念，才能獲得雙贏。

該事業部林園石化廠為使環境保護管理制度和國際接軌，從

民國77年起即大幅進行持續性的環保改善計畫，都有很好的績效

。

值得一提的是，中油石化事業部每年對環境保護繳納專款，

由政府運用於改善環境及地方建設，目前除污染防治工程持續推

動外，不惜成本使用高價的潔淨燃料，主動表態參與改善二氧化

碳排放議題，提出相關減量計畫。

台灣中油公司石化事業部肩負供應國內石化品的原料，對台

灣石化工業的貢獻扮演著重要的角色，在歷任執行長領導及全體

員工共同遵守、執行下，自建廠以來除重視工業安全衛生及環境

保護等工作持續執行外，對於各項製程及設備同時進行嚴謹風險

管理評估，並運用內部電腦系統進行追蹤執行情形，因此節省成

本及節約能源執行績效卓著，奠定永續經營的基礎。

中油石化事業部林園石化廠每年進行設備更新，持續進行新

的工廠去除瓶頸計劃，提高設備使用效率方案，積極規劃煉油石

化整合，能源有效使用，採高效率或省電機械設備，工廠排放之

廢氣再生使用，工廠廢水回收再利用。

林園石化廠早於民國91年即開始進行二氧化碳盤查，並且完

成溫室氣體排放清冊與基線提出總結報告。自民國93年起，由於

煉油石化景氣趨於活絡，更開始引用過去的溫室氣體盤查基礎逐

年訂定減量目標，並以民國94年至民國98年為階段，持續推動二

氧化碳的減量工作。

在採高效率節能省電機械設備更新方面，冷卻水塔泵浦，更

換變頻馬達，在低負載時降低馬達運轉頻率；小型老舊加熱爐改

用蒸汽熱交換器改進效率；增配低壓管線，可將原高壓管線中冷

能充份利用；去除煉量瓶頸，降低單位產品能耗；裂解爐流量計

流孔板修改為文氏計，降低差壓及降低能源耗用；異構化觸媒更

換，芳香環損失降低，產品增加，降低單位產品能耗。工廠排放

之廢氣再生利用方面，增設廢氣壓縮機，增設空氣預熱器可將進

出料熱源換熱再回收利用，95 年節能計畫減量達118,103.6噸二

氧化碳。

中油公司石化事業部黃登祥執行長表示，林園石化廠每年持

續更新硬體設施及推動溫室氣體減量計畫為既訂原則，以實際的

行動展現中油石化事業部對提升工安、降低污染、降低成本、節

約能源、振興台灣石化產業、促進地方繁榮並帶動下游石化業「

根留台灣愛林園」的決心。

年關將屆，中油和下游各石化廠對於明年原料計價公式修改談判

正緊鑼密鼓進行中，中油堅持大幅度拿掉對己不利的計價項目，

石化中下游業者明年將面臨成本全面上漲、壓縮獲利空間的挑戰。

「不要再把中油當做提款機了！」中油主管如此直言。中油石化

品業務明年營運定下16億元的獲利目標，以今年可能收支打平來

看，等於下游各廠將多出同等金額的原料開銷。

據了解，石化業營運成本以原料所占比重最大，約80%至85%，

換言之，掌握低價原料成本，將攸關獲利消長；以今年來看，中

油與下游各提料廠的原料計價公式對後者甚為有利，讓各廠賺得

荷包滿滿。

依據各石化廠今年前三季營運表現，亞聚（1308）每股稅前盈餘

3.64元、台苯（1310）2.31元、台聚（1304）2.69元、台達化（13

09）2.12元、國喬（1312）2.91元，榮化（1704）及東聯（1710）

則各有4.3元、1.51元，下游業幾乎全面賺錢。

反觀供料給各廠的中油，石化原料銷售業務卻一直處於虧損，截

至前11月，尚有赤字，這令中油急欲扭轉營運劣勢，要透過大幅

度修改原料計價公式，讓明年能轉虧為盈。

中油主管說，單以12月為例，現為計價項目之一的美國乙烯合約

價，只有每公噸720美元，反觀亞洲乙烯現貨價已攀升至1,200美

元，兩者相差近500美元。

把美國合約價納入計價項目，對中油極不公平，且下游沒有把衍

生品賣到美國，因此堅持在明年原料計價公式中，必須拿到歐、

美兩地的計價項目。

據了解，面對中油堅持更改計價公式的態勢，下游業者普遍能夠

接受此一變化，惟部分廠商仍希望爭取以調整計價項目比率做為

最後底限，以求延續獲利好景，預期中油與下游的拉鋸戰，可能

讓新版計價公式拖至明年首季方能拍板。

據了解，受亞洲地區乙烯現貨行情拉抬，以及市場需求增溫、刺

激產品價格走揚，國內三大聚乙烯（PE）廠台塑（1301）、台聚

、亞聚，以及乙二醇（EG）廠東聯、中纖（1718）股價先前發動

一波攻勢，近日來則處於盤整格局，醞釀新一波漲勢。

哥本哈根「氣候變化會議」牽動各國二氧化碳排放總量之改進

主張，塑化、鋼鐵、汽車業同步表示，一旦台灣也執行總量管制

，將造成成本增加。

據統計，台灣二氧化碳排放總量以電力發電影響最多，約佔

60％，中油、台塑兩大塑化集團合計排放量約佔十分之一。對此

，台塑集團指出，企業近年本已積極推動節水節能措施。一旦主

管機關公佈相關產業、企業所應負責的減碳額度後，台塑集團將

持續進行致力降低電力使用，或購置先進機器強化氣體等能源回

收再利用等，目前規劃的能源稅也正為以價制量策略，兩者勢必

都將墊高企業營運成本。

中鋼、燁聯及豐興等產業界皆認為，政府未來管制CO2的排

放，不能只針對產業界外，也應與全球接軌，同步採取相同標準

，才不致影響台灣鋼鐵產業的國際競爭力。

國營會昨（7）日公布經濟部所屬五家事業單位今年前11月盈虧

情形，五家累計稅前盈餘為330.18億元，較全年稅前虧損262.44億

元，轉虧為盈，其中，中油帳面稅前盈餘最多，達到263.10億元。

台水則是唯一虧損單位，前11月稅前虧損5.74億元。

年終倒數計時，今年前11個月，經濟部所屬的油糖水電飛機等五

大國營事業，除了台水公司稅前虧損5.74億元外，其餘四家公司

都轉虧為盈，其中，中油公司今年賺最多，稅前盈餘高達263.1億

元。

經濟部昨（7）日公布旗下五大國營企業前11個月獲利表現，中油

、台電受惠於今年分次上調售價，帳上獲利明顯增加，台水則因

多年水費未漲，再加上莫拉克颱風重創，達不到今年原訂盈利目

標，反虧了5.74億元。

今年前11個月，中油稅前盈餘達263.1億元，是經濟部所屬國營企

業中最會賺錢的公司。台電原本預期今年會虧損343億元，但拜國

際燃料價格下跌，加上年內上調電價，反而補平預期虧損，小賺

了25.31億元。

台糖今年前11月的稅前盈餘是38.84億元，主要是因為出售土地帶

來的財產交易淨利益增加。漢翔則因為積極開發標案接訂單，稅

前盈餘有8.67億元。

外界關注兩家公司近期是否推出回饋全民的降價計畫？經濟部能

源局表示，月底將公布浮動油價機制檢討結果，有無降價空間月

底即可揭曉，至於台電則是憂心今年冬季用電量減少加上明年油

價上漲，不願鬆口是否有下調電價計畫。

【記者林安妮／台北報導】拜國際燃料價格下跌及國內上調電價

所賜，台電預估今年小虧10億元；但預期明年國際油價還將上漲

，台電估算明年虧損恐達267.38億元。

延伸營運能量，中油海外能源開拓傳佳音；昨（1）日宣布獲

得印尼山加山加礦區煤層氣（Coal Bed Methane，簡稱CBM）聯合

投標案為期30年的生產分配合約（Production Sharing Contract，簡

稱PSC）。中油表示，該礦區煤層氣的天然氣蘊藏量極為豐富，

初步評估高達3.95兆立方英呎，相當於1,100億立方公尺。

以海外石油及投資公司子公司Opicoil Energy名義參與的VICO

國際合作集團在11月30日與印尼政府在雅加達簽訂30年效期之山

加山加礦區煤層氣生產分配合約。VICO國際合作集團包括VICO (

7.5％，經營人)、中油（20％）、英國BP（26.25％）、義大利

ENI（26.25％）、VIC（15.6％）及Universe Gas and Oil（4.4％）

等國際石油公司。

中油指出，據評估，山加山加礦區具有豐富煤層氣亟待開發

，蘊藏量評估約3.95兆立方英呎（TCF）。本案預計在第1年到第

3年共打11口井（包括5口岩心孔井、4口探勘井、2口生產井）進

行佐證試產，預算金額為3,790萬美元。

山加山加礦區煤層氣位於印尼東卡里曼丹陸地，面積約1,747

平方公里，與中油擁有20％礦區權益的山加山加油氣田之範圍相

同。目前山加山加油氣田礦區已由VICO集團成功開採石油及天然

氣長達40年，營運經驗豐富。

經濟部所屬五家國營事業97年度年終獎金出爐，台電和中油大縮

水，約較96年度縮水一半。台電由96年的4.3個月，減為97年的

2.5個月，中油由4.6個月減為兩個月。

其他三家的97年年終也已揭曉，台糖最好，為四個月，只較96年

縮減0.1個月；台水為三個月，減少1.2個月；漢翔為兩個月，減

少0.1個月。經濟部官員表示，97年年終獎金預定於12月底或1月

發放，亦即在農曆年前。

除漢翔考成乙等1.8個月之外，中油、台電、台糖及台水都拿到

甲等，考成獎金兩個月。只有漢翔被評為乙等，但甲、乙等的獎

金差距不算大，漢翔的乙等也有1.8個月。

績效獎金由經濟部審核，由學者、專家、主計處官員等組成「經

濟部績效獎金政策性因素審議委員會」，初審結果，97年中油績

效獎金被砍為零，台電為0.5個月，台水一個月，只有台糖有兩

個月。

經濟部表示，初審主要是看事業單位的盈餘以及有無受政策因素

影響。依照程序，不服的公司可以提出申覆，再來複審。中油、

台電已向國營會提出申覆，訴求油價凍漲以及燃料油無法反映成

本等因素。

但油、電、糖、水四家公司已經決定本周五（20日）前往經濟部

抗議，可能有超過1,000名員工聚集。

經濟部國營會副主委陳昭義表示，中油、台電去年營運帳面數字

很差，因此績效獎金不好看。去年國際原油高漲，配合行政院的

凍漲政策，中油的汽柴油沒有調漲，因此97年虧損達1,300多億元

；去年台電購電成本增加，同樣為了配合政策，電價也沒調漲，

導致台電去年虧損1,000多億元。

陳昭義強調，績效獎金目前只通過初審，還沒定案。他舉例說，

台糖去年賺了150億元，因此審議委員會核定的績效獎金有兩個

月以上，然而去年台糖本業虧損，帳面出現盈餘是因為出售土地

給中科四期，這部份其實也引發爭議，複審後的績效獎金可能會

縮水。

去年台電、中油虧損上千億元，經濟部國營會擬針對上述兩

家公司績效獎金分別給予0個月、0.5個月，不過台電與中油已提

出申覆，目前經濟部正受理審查中，若審查結果維持初審，中油

恐怕創下首度沒績效獎金的紀錄，中油與台電今年年終獎金都將

縮水。

國營事業單位除了績效獎金之外還有考成獎金，日前行政院

核定的民國97年度國營事業考成獎金，除漢翔考成乙等外，中油

、台電、台糖及台灣自來水公司，都被行政院研考會評等為甲等

，考成獎金2個月。換言之，若經濟部績效獎金政策性因素審議委

員會維持初審結果，中油與台電分別都還有2個月、2.5個月的年終

獎金（績效獎金加考成獎金）。

只不過去年台電、中油的年終獎金分別為4.3個月、4.6個月，

今年年終顯然較去年縮水。

另外，台糖與台水公司績效獎金則分別為約2個月、約1個月

。

績效獎金的爭議，讓中油、台電、台水與台糖4家公司決定

動員，於本週五（20日）赴經濟部抗議。

國營會昨日也公佈今年截至10月底，5家經濟部所屬事業單位

的經營績效，其中，中油稅前盈餘為237.8億元，較預算分配盈餘

目標 60.88億元，增加176.92億元。國營會副主委陳昭義表示，主

要是浮動油價機制與存貨跌價損失衝回數281.74億元，亦即，中

油並不是販賣油品賺錢，主要是會計處理，並非實際有盈餘。

台電稅前盈餘為52.18億元，較預算分配虧損328.51億元，轉

虧為盈，同樣也是因為認列備抵存貨跌價損失溢提衝回80.08億元

所致。

煉油價差低檔發展、油價飆高凍漲壓力頻起，中油今年本業僅能

力圖損益兩平，為開拓新「錢」潮，中油擴大不動產開發計畫，

確定增添板新特區土地開發標的，合計第一波不動產開發標的達4

處；近期積極展開開發顧問公司招標。

中油總經理朱少華表示，中油帳上不動產價值約200億元，內部評

估一旦啟動開發，價值可望提昇2.5倍，逾500億元。第一波規劃

的北市南京、承德及關渡三地，帳上公告價值15億元，開發後約

可創造100億元價值。不過，市場認為，南京東路土地，附近正為

元大豪宅座落之處，以北市三筆土地的精華地段身價研判，開發

價值或可看300億元。

中油昨針對中油生技產品營運情況提出說明。中油表示，「

生物科技事業中心」成立至今近8年，透過長期耕耘，近3年營運

貢獻方較為明顯提振，營收分別為0.49億元、0.57億元及0.81億元

。尤其，今年前三季藉由通路外部銷售比例從97年26％提升為

39％。

中油強調，生技產品佔整體營收比重雖小，但未來仍有極大

成長空間，除可拓展多角化經營、活絡自有通路及累積商品化經

驗，能為公司帶來多重正面效益，未來將朝內、外銷售通路各

50％之目標邁進。

中油生技去年營收8,200萬元，獲利2,500萬元，淨利率

30.48％。中油生技今年擬經銷商增加為15家，年度業績年增目

標20％，朝億元業績規模挺進。

中油副總經理兼煉製事業執行長吳文騰昨（27）日指出，中油五

輕是新廠，若民國104年就遷廠，僅運轉22年，距離50年關廠壽命

還有大半，因此中油希望爭取至國光石化順利量產後，再讓中油

五輕關廠。

前經濟部次長鄧振中曾公開宣布，經濟部希望中油五輕在104年遷

廠政策。

不過隨著內閣更迭，吳文騰昨天的說法，也引起關注。

中油昨天召開記者會，說明高雄煉油廠的遷廠情形。吳文騰說，

高雄煉油廠雖然早在民國35年興建，但是中油五輕民國79年間才

興建，82年才完工，目前是整個廠最佳狀況；若配合高雄煉油廠

104年遷廠時程拆遷，才運轉22年，相當浪費。

中油一條輸往林園石化工業區的天然氣管線日前被挖破，波及高

雄林園石化工業區台塑（1301）、華夏（1305）旗下台氯、南帝

（2108）、信昌（4725）及台灣拜耳等五家廠商運作。中油該條

出事的天然氣輸送管線是由大林廠埋設至高雄林園石化工業區，

在上周六（26日）被進行台17線拓寬工程的包商打樁時不慎挖破

。

中油總經理朱少華昨（20）日表示，中油再也禁不起虧損1,000億

元，面對國際油價連翻上漲，未來油價可緩漲、少漲，卻不能凍

漲。他強調，一旦油價凍漲，中油將被國外調降信評，購油成本

進而增加，營運將一蹶不振。

朱少華指出，近期國際油價每桶再站上80美元，引起全球重視。

他強調，隨油價走高，中油購油成本也跟著上揚，未來勢必得轉

嫁調漲油價。

朱少華強調，國際油價走高，國內油價若凍漲，中油可能會再虧

損上千億元。但問題是，中油再也禁不起虧損千億元。因為，中

油鉅額虧損國際信評勢必被調低，屆時購買原油時，可能就要擔

保，並須付出鉅額的利息，中油勢必陷入經營危機。

【記者陳秀蘭／台北報導】台塑公司董事長李志村昨（20）日指

出，油價飆漲，有助塑化原料報價上漲，塑化產業第四季景氣，

可望持穩。但他憂心，油價每桶持續飆高，將升高通膨壓力，不

利全球景氣的復甦。

由於美元走貶，國際油價連日飆漲，昨天電子盤每桶更一度飆逾

80美元。李志村指出，國際油價上漲，有助塑化原料報價上漲，

讓塑化產業今年第四季景氣比預期樂觀。據了解，昨天包括聚乙

烯（PE）報價等主要塑膠原料報價已反彈，預料將讓相關石化中

間原料廠獲利提升。

中油公司財務處於虧損狀況，依規定發行公司債必須有金融

機構出面擔保，全國農業金庫此次相當積極，取得5年期債券

76.92％的保證，加上7年期和10年期債券的十足保證，總計金額

將近百億元。

農金此舉，應是評估中油公司債可望取得高信用評等。該筆

龐大公司債的授評公司惠譽信評，昨天確定作出預定債務發行評

等，為國內最高等的AAA（twn），總金額為108.2億元，將分別以

5年期、7年期和10年期等3類發行。

惠譽亞太區能源及公用事業分析師王智健（Simon Wong）表

示，該債券所收款項將用來融通中油2010年的資本支出計畫，並

且改善其債務到期結構。其中，5年期債券將於到期日一次性償還

本金，7年期和10年期債券則分別在第六、第七年和第九、第十年

平均分為兩期償還本金。中油今年無法發行無擔公司債，是依據

公司法規定，其最近3年稅後平均淨利，未達原定發行之公司債應

負擔年息總額150％。

高鐵借新還舊的3,820億元聯貸案，出現新進展！據了解，台

灣高鐵周一由新任董事長歐晉德，首度向8大公股行庫的聯貸銀行

團董事長、總經理，進行財務重組簡報，不過，由於高鐵要求利

率低於1.5％，其中部分貸款的利率，甚至還要求低於1％，與銀

行落差甚大，會議為時1小時就結束，各銀行董總把資料帶回內

部討論。

聯貸銀行會議是由台銀董座張秀蓮親自出面召集，是高鐵進

行借新還舊財務重組以來，最大的陣容，8大公股行庫的董事長

、總經理全體出席，聽取簡報，交通部政務次長葉匡時還親自出

馬「壓陣」。

高鐵方面規劃，已完全放棄1,300億元的債權證券化計劃，

3,820億元的融資全數依賴銀行團聯貸，主要重點有三：1、利率

切成有擔（即有政府擔保）、無擔兩部分；2、有擔採「前低後高

」結構，無擔則採取一率到底；3、無擔利率介於1.5％至2％之間

，有擔利率則低於1.5％，甚至「前低」部分，利率還希望低於

1％。

此外，台灣高鐵公司昨日、與今（14）日兩天都將召開臨時

董事會，以確認3位獨立董事的名單；昨日董事會除確認現任獨董

陳世圯與林振國留任外，同時提名另一位獨董名單為國票金控董

事長劉維琪。

中油今年首次發債結果出爐，一如市場預期，5年券利率創

下1.2％新低，7年和10年則分別為1.4和1.65％；或許是低利率，

讓中油感覺成本划算，原先預計發行90億元，最後增額發行至

108.2億元，包括5年券51.2億元，7年券29億元，10年券28億元。

國營事業輪番上陣，中油標債結果前腳才出爐，台電今日馬

上接棒標債，券商主管預估，發債頻率比中油高的台電，各期券

的得標利率，可能需要上修5個bp左右。

券商主認為，趕上這波內外資齊匯入國內的好時機，領先台

電兩天標售的中油，利率水準果然突破新低；而緊追在後的台電

，也將在今日舉行120億元公司債投標，在市場缺乏籌碼前提下，

預計標售結果同樣不會太差。

券商主管指出，台電本次預計發行4種年期公司債，包括3年

20億元、5年40億元、7年20億元、10年40億元，合計120億元，並

由公營行庫兆豐銀和彰銀，進行聯合擔保，本次標完後，台電極

可能趕在年底前，再發行一檔公司債。

銀行主管說，今年2月以來，央行重貼現率一直維持在1.25％

的歷史新低不動，但去年底大舉返鄉的內資，加上近期瘋狂匯入

的外資，在公債市場尋覓出路，促使公債各年期利率紛紛突破歷

史新低，國營事業選在現在發債，確實是個省息的好時機。

除了中油，台電本周也計劃發行擔保公司債，將在周四邀請

證券商投標，發行額度約120億元，台電則預留50％彈性發行空間

，即台電如果滿意發行利率，公司債發行額度最高可達180億元。

被市場視為今年發債旺季的第四季，本周由國營事業開跑，

掀起發債潮！中油和台電兩大發債主力部隊，本周將同步上陣，

其中今年首度發債的台灣中油，領先台電兩天，訂於今日舉行投

標作業，預計發債90億元；緊追在後的台電8日也會跟進，舉行額

度高達120億元的公司債投標，合計一周之內，債券市場就可釋出

210億元新籌碼！

市場人士指出，本來第四季的發債計畫就備受期待，加上具

有炒匯嫌疑的外資資金，瘋狂襲向債市，導致各期公債殖利率持

續探底，因此目前被視為發債的千載難逢良機，對債市相當熟悉

的國營事業，也搶得先機，本周開始，進行大規模的標售。

多數券商主管認為，本次中油和台電公司債的標售利率，相

當有機會持續下探，利率水位可能締造新猷；券商主管並發現，

最近不僅是公債發行市場，幾乎成為國營事業的天下，就連擔任

國營事業保證行的金融機構，也相當重視此一市場的商機，發債

計畫全都由公營行庫包辦。

例如本次中油預計發行5年券40億元、7年和10年券各25億元

，合計90億元，這3種年期公司債，居然破天荒由首度擔任公司債

保證機構的農業金庫，與台灣銀行合作共同擔保。

另外，台電本次預計發行4種年期公司債，3年20億元、5年40

億元、7年20億元、10年40億元，合計120億元，同樣由公營行庫

兆豐銀和彰銀，進行聯合擔保。

券商主管說，今年2月以來，央行重貼現率一直維持在1.25％

的歷史新低不動，去年底大舉返鄉的內資，加上近期瘋狂匯入的

外資，在公債市場灑錢找籌碼，促使公債各年期利率紛紛突破歷

史新低，國營事業選在現在發債，是有助於壓低得標利率，減輕

利息負擔。

另外，近期獲利頗豐的台塑集團，四寶之一的南亞塑膠上周

標債，5年債得標利率下探至1.49％，比市場預期更低，最後發行

48億元，主辦券商為元富證券。

中油高層主管昨（4）日指出，未來油電混合車及電動車將是趨勢

，中油將積極跨入電動車電池領域。

據了解，中油總經理朱少華已主動拜會過裕隆集團，並參觀裕隆

開發的電動車，爭取與裕隆合作，共同發展電動車。

中油主管說，國內油品市場將逐漸萎縮，油電混合車及電動車將

成趨勢，中油正評估是否成立新公司，切入車用電動車電池製造

，目前還僅於評估階段，但現在若不跨入，未來會更難切入。

不過，他說，目前電動車電池，至少超過300公斤，且一次充滿電

，以目前技術只能跑200多公里，可能跑高速公路，跑一半就要充

電，這樣電動車使用就會受到限制。

他也指出，由於電動車還在發展階段，還未成熟，生產車用電池

，短期內不容易，但中油擁有許多加油站據點，未來也先考慮以

中油加油站通路，做為未來電動車中繼充電站，或是在大賣場等

設充電站，正積極與裕隆集團接觸洽商。

第四季企業發債潮，在台塑集團和國營事業領頭演出下正式展開

！ 10月第1周開始，南亞塑膠、台灣中油、台電公司輪番上陣，

周周都 有企業舉行公司債投標作業，發行市場3周，就能釋出248

億元籌碼！ 10月開啟的企業發債潮，由昨日發出標單的南亞塑膠

領軍，預計發 行48億元的5年期公司債，並於10月2日決標；券商

說，近期台塑集團 獲利不錯，本期南亞塑膠5年券的得標利率，

有機會低於9月中標售的 鴻海公司債1.72％。

預計在第二周接棒的發債企業為台灣中油，最快在5日當周，就

會 舉行投標。券商主管透露，中油今年首檔有擔保公司債100億

元，預 計發行5、7和10年3種年期，外傳本次保證行，將由農業

金庫擔綱。

中油之後，同為國營事業的台電公司，預計在10月的第3周標售

有 擔保公司債，預定發行100億元籌碼。

公司債發行市場籌碼在10月初一次湧現，以銀行和壽險為主的買

家 ，進場挑貨意願也相當濃厚，券商主管指出，主要原因就是「

錢多籌 碼少」，債券身價暴漲，債券利率也持續下探。

據券商統計，截至目前為止，今年公司債發行量為1,086億元，和

去年同期的1,918億元相比，少了將近一半。

債券承銷商指出，因企業資金需求不旺，公司債籌碼供給面降低

， 本來就會促使利率走跌，遑論央行今年秉持寬鬆貨幣政策，市

場貨幣 比去年更是寬鬆不少，游資都在積極尋覓出路，並搶進台

塑集團或國 營事業等信評無虞的公司債籌碼，包括台電在內的公

司債，得標利率 才會屢創新低。