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大山（1615）承攬台電低壓線纜標案，今年出貨泰半集中11、12月 ，全年合併營收能否創歷史次高，端視台電12月是否結案而定。明年 有台電強韌電網計畫及興建太陽能電廠等政府擴大基礎建設支撐，營 運審慎樂觀。

大山子公司昕邑建設2020年推出「鳥語花香」住宅建案，去年第二 季認列合併營收6.5億元，推升去年合併營收達45.25億元，EPS為3. 27元，雙雙改寫歷史次高。今年雖少建案獲利1億多元挹注，但憑藉 本業電力線纜銷售，前三季EPS仍有1.77元，法人估全年EPS至少2元 。。

大山主管出席27日下午法說會表示，大山第三季合併營收雖比去年 同期下滑，但因出貨給台電、中油、中鋼等國營事業，毛利率較高， 又有其他收入0.11億元挹注，單季EPS從去年同期0.44元增加至0.47 元。前11月合併營收39.04億元、年減5.46％。大山12月出貨給台電 ，年底若順利結案，今年營收有機會創歷史次高。

大山指稱，政府擴大基礎建設，大山明年營運成長動能來自台電強 韌電網計畫，對線纜汰舊換新需求，太陽能電廠需要交連PE線纜、全 台危老建築改建及企業擴廠或擴建需要600V低壓及25KV中壓線纜。

台灣過去50年最重要的產業是半導體產業，預估今年產值達4.7兆 元，2023年成長15％，超越5兆元，半導體產業帶動台灣經濟成長， 成為四小龍之首，國民所得超越韓國、日本，這是五年前都難以想像 的台灣經濟榮景。

但台灣資本市場的隱憂是過於偏重半導體，新興產業無上榜前十大 市值公司。美國新興科技公司占前十大市值公司二分之一以上，韓國 及日本已有生物科技、新能源等成為前十大市值公司。

永續創新ESG（環境、社會及公司治理）的籌資、創投資金規模， 不斷地在擴大，從2015年的2％，達到2020年的8％。台灣交易所目前 的市值占全球的約1.5％，2021年、2022年的新上市公司，也未列入 全球前15名。台灣資本市場應該藉著新策略、國際化，加重台灣對於 全球資本市場的影響力，永續創新板塊，可以讓台灣資本市場有更多 元的板塊、市值、國際化能量。

未來大型的永續創新公司，包括能源、循環經濟等，都可以成為台 灣資本市場市值增加、新上市公司增加的最佳來源，如果能夠包括新 南向等國際型的永續創新公司在台灣上市，將是台灣資本市場創造2 .0升級的良機，也是創造台灣護國群山的機會。

永續創新產業商機

最近美國市場分析師、顧問公司一致認為，高科技公司的ESG績效 ，對他們的估值十分重要（Fenwick ＆ amp；West,2022），32％認 為非常重要，其實對一般科技公司，也必須重視這些產業永續創新， 此對於他們的市值、風險管控評估十分重要。基於這些需求，提供解 決方案對於其他科技業的新創公司，也會造就未來永續創新市場板塊 擴大。

根據國際投資銀行的評估，2022年∼2050年之間，下列這些產業， 都成為永續創新板塊的重要來源：碳捕捉及儲存、再生能源與儲能、 智慧製造與節能減碳、綠建築、電動車、循環經濟、生物塑料、親人 、核融合、人造肉、智慧農業、環保清潔用品，台灣有很多產業都已 經投入上面產業，如果將這些產業適當的輔導，尤其用以大帶小的方 式，就會擴大未來永續創新板的板塊，造就台灣永續的護國群山，同 時，讓全世界的產業專家、投資人，都認可台灣是具有提供實際解決 方案的人類燈塔。

各國策略

金管會體認到新興科技帶動資本市場及經濟成長的重要性，已由證 交所成立創新板，迄今已有包括新能源等公司申請上市。

發展永續創新產業的上市板塊，是天時、地利、人和的好商業模式 及產業平台。

外國通訊社預估要達成2050淨零目標，全球投資可能達80兆∼170 兆美元；台灣在2030年前政府要投資9,000億元帶動民間3兆元投資， 包括：建築、工業、運輸、電力、負碳技術等五大投資項目。

近年來氣候變遷狀況愈發危急，地球溫度最高升高1.5度可能在十 年內就會達標，全球投資氣候變遷的金額，將隨氣候變遷情況而加速 ，這些投資都將轉換為交易所上市公司的數量。因此，將創新板定位 及設計為亞太地區最重要的永續創新板，具相當成功可能性。

台灣的綠色工業革命應聚焦在我們的機會及強項，潛力商機包括： 循環淨濟、淨零的電動車、綠電、綠色運輸、碳捕捉再利用、綠色建 築等。

英國針對上述目標產業，提出跨國綠色金融聯盟。台灣資本市場也 應與國家淨零產業相結合，建立完整的生態系統，讓產業發展、籌資 、綠色金融高度密合，同時達成實體產業發展、金融市場升級、國民 所得提升的目標。

成功關鍵及展望

展望未來，創新板的成功關鍵是：一、台灣未來9,000億元的淨零 投資，都應轉型為未來的創新板公司，台電、中油等國營企業都在做 淨零創新投資，這些創新投資除了幫助本身企業轉型外，也應考慮成 為個別上市公司，加速企業發展。

二、台灣大型上市櫃公司應積極以大帶小，協助供應鏈中小企業減 碳轉型，若供應鏈公司能轉型成為減碳中堅企業，就能成為創新板的 未來潛在標的。

三、創新板結合台灣永續產業轉型，應定位為永續創新板，有清楚 的品牌定位，就有更高的定價及溢價能力，能匯集投資、技術、國際 競爭力。交易所應投入永續創新板品牌建立、行銷，增加國內外投資 人的認知及市場分析師的參與。

四、在美國納斯達克上市的特斯拉、亞馬遜等早期並無獲利，資本 市場應歡迎所有投資人自負風險投資。未來可仿照各國逐漸放寬投資 人資格條件，讓市場認知永續創新板是投資未來、創造財富的機會， 並理解相當風險。

五、交易所要成為永續產業的生態系統創造者，高度參與政府政策 、綠色金融、產業平台等，要從過去的審查者，成為兼負促進者功能 。本人擔任董事長的ESG世界公民基金會嘗試組成ESG艦隊，讓台灣、 新加坡及歐洲的新創公司，與台灣上市櫃公司對接或加強合作，交易 所也應與各加速器、媒合平台合作，促進生態系統成型。

六、台灣的ESG創新方案、新創將逐漸走向海外市場，而各國解決 方案也慢慢走向新南向國家，這些歐美及新南向的創新事業都可成為 創新板的潛在標的，如此，台灣才能成為亞太永續創新樞紐。

期待創新板成為台灣永續產業的引擎，讓台灣成為永續創新國家的 推進器。（文取自證交所12月號《證券服務》雙月刊）

廣運（6125）集團執行長謝明凱昨（25）日在集團尾牙受訪時透露，集團搶搭智慧製造商機有成，自動化本業接單直達2024年，並將持續搶攻半導體物流、公共工程等市場，看好後續接單將持續成長，並將重啟受疫情影響延遲的東南亞設立據點作業，擴大海外市場布局。

廣運集團昨天尾牙席開80桌，以「廣運領航，世界飛揚」為主題。廣運集團董事長謝清福表示，廣運成立46周年，從早期輸送帶公司發跡，逐步發展整廠物流自動化設備領域，現在更是工業4.0智慧製造的設備系統專家。在全體員工共同努力，完成一次次的任務，一步步邁向不同的事業領域成就廣運集團。

廣運已陸續取得中華郵政、中油、遠雄港、宅配通等智慧倉儲物流工程，日前更獲頒「第22屆公共工程金質獎」公共工程品質優等獎肯定，未來二年競標公共工程將可享有押標金減半的優惠，擴大接單利基。

近年台商回台投資及疫情紅利帶動下，廣運國內客戶對智慧自動化需求勁揚，舉凡在各類中大型公共工程、一般產業工廠智慧製造、智慧立體化生產線及高密度倉儲物流等重大工程廣運均有承作佳績，並創自動化本業成立以來的接單高峰。

他透露，廣運在智慧倉儲物流、常溫及低溫冷鏈設備持續獲客戶高度肯定，涵蓋客戶有全聯、蝦皮、中華郵政、中國石油、遠雄港、酷澎、宅配通、Momo、PChome、新竹物流、捷盟（康是美）及統昶等，目前訂單已排至2024年。

廣運前三季毛利率18%，稅後純益3.72 億元，每股純益1.51元；前11月合併營收49億元，年增34.46%。謝明凱表示，看好海內外的需求，廣運自動化及智慧製造系統2023年將持續搶攻半導體物流、公共工程等市場，預估接單持續成長。同時，重啟受疫情影響延遲的東南亞設立據點作業，擴大海外布局。

另一方面，近年ESG及企業減碳議題日益受到關注，資料中心業者降低成本支出關鍵為電源管理與散熱技術，廣運熱傳事業群提出運用水冷背門打造雙冷通道方案，可使資料中心的PUE（電力使用效率）值小於1.4，並降低用電量至少25%，也深獲市場好評。

廣運近期也與各不同領域客戶合作成功發展出適合戶外5G基地台、充電椿及儲能櫃電池液冷機櫃方案，同時與工研院及網通伺服器廠合作開發雙相浸沒式實機驗證，預期近期通過測試便能明顯挹注營收。

自10月下旬大林廠發生氣爆事故後，中油董事長李順欽沉潛許久，此次在歲末之際打破沉默，接受本報專訪，除了展望2023年景氣及中油未來發展藍圖外，更與讀者分享擔任中油董事長時，如何紓解工作上的高壓。

李順欽說：「油遇到火花、溫度太高等等，就容易爆炸，所以我們這行業是高風險產業，經常會碰到大事件，這時心情要懂得轉換、要有穩定力量，不然你會不知道第一時間該怎樣處理。」

李順欽指出，沒有人希望會發生事故，但即使無論平日維修的多好、人員訓練多到位，但實際工作現場總會有相當多的狀況發生，而只要有一個環節疏忽，就可能發生各種意外，但這時候千萬不能急，一急反而會壞事，所以要能夠快速把心定下來，冷靜處理，特別像火場這樣嚴重的事故。

「面對壓力，每個人的做法都不太一樣。有的人是運動、去唱歌，我的話則是看書。」李順欽透露，自己書架上有一本永不落架的書《弘一大師傳》，初版是在民國59年出版，現在已經換不同出版社。裡頭有段「火焰化紅蓮」的經典故事，敘述如何把內心慾望化成智慧，可用來提醒自己、覺醒自己；而火場這樣嚴重的事故，要如何浴火重生，而且做的更好，自己也曾寫過這樣文章，發表在內部刊物上。

李順欽透露，弘一大師在出家前是當代有名的書法家、文學家、音樂家，39歲出家後則是律宗，強調以戒為師。而中油在全台有數千個據點，每天都有數以百計的油車行駛在路上，要落實公安必須每人每個環節都不能出錯，要嚴守紀律才行。

問：中油持續推動高值化、高附加產品，能否介紹幾個亮點產品？

答：首先介紹的是可作為5G高頻基板、風電葉片及光學鏡片用樹脂材料（黏著劑）的雙環戊二烯（DCPD）。它可用在高速通訊以及風電上，規劃於2023年完成年產8噸高純度DCPD試量產工場建置。

其次是兩大電池儲能材料：鈦酸鋰（LTO）、軟碳。LTO具壽命長、可快充、安全且耐高╱低溫等特性，開發適合大型儲能系統或電動巴士之電池關鍵材料；軟碳具壽命長、放電強、容量高等特性，可作為電動（機）車與小型儲能系統之負極材料。隨著電動車產業持續發展，對於電池材料的需求可望持續高速攀升。

最後一項則是利用重質油為原料開發的碳複合材料，可應用於電子、機械、軍事、航太等領域；台灣中油於今年與國研院太空中心合作，開發「光學酬載複材圓筒」產品，成功運用於航太領域上，未來潛力相當值得期待。

問：因油價、天然氣凍漲，中油出現鉅額虧損，未來有何改善計畫？

答：因應新冠疫情、烏俄戰爭及油價上揚等因素，中油公司為配合政府照顧民生與工業用戶及穩定物價持續吸收汽柴油、天然氣（LNG）及液化石油氣（LPG）之產品價格；因此，今年前10月中油累計虧損達到1,898億元，已超過淨值的1,137億元。

基於穩定物價的政策下，現階段能做的有限。中油因配合政府穩定物價已經吸收2,658億元，盼能合理檢討油氣定價公式。此外，我們也會盡可能地開源節流，多外銷些柴油與航空柴油。

為了縮小虧損，目前暫研擬的六種方式。包括：採用首次適用IFRS調整數1,629億元填補累積虧損；辦理投資性不動產重估增值（稅後利益474億元）；調漲國內油氣價格反映成本；取消油品亞鄰最低價機制；研議陳請政府補貼或股東現金增資；盼政府協助續辦低利專案貸款額度至4,500億元。

台灣2050年碳中和目標，中油將扮關鍵角色。中油董事長李順欽指出，2050年碳中和終極目標，將會翻轉許多產業的型態，中油將扮演橋接、助攻角色，穩固石化能源、強攻新能源。

在邁向2050淨零轉型前，中油將持續優化油氣價值鏈，以及發展高值化產品。此外，也將研發各項負碳排技術，像是生質燃料、碳捕捉技術等。

另一方面，中油不管是在電動車的充換電站，或是氫能的加氫站，都不會缺席，尤其是氫能的各種設施，中油將會持續跨足新能源車產業。在台灣邁向碳中和目標的過程中，中油一定都在、不會缺席。

在此之前，中油為了縮小虧損，將啟動六項減虧計畫，其中，調漲國內油氣價格、取消油品亞鄰最低價機制等，將是重點做法之一。

迎新浪潮 積極創新研發

以下是中油董事長李順欽的專訪紀要。

問：中油是能源公司，未來將直接面臨碳中和議題，你怎麼看待後續的發展。

答：確實。除了經濟面之外，淨零趨勢也是主軸之一。歐盟於2019年提出在2050年達成「碳中和」的遠大目標後，「碳中和」、「淨零排放」、「氣候中和」、「企業永續」這些相關議題，儼然已成為全球顯學，能源產業也掀起一股轉型浪潮。

由於目前仍有超過一半的減碳技術，必須仰賴未來的研發創新突破才能達成，相信接下來國內外建構淨零技術生態系，例如CCS、CCU、地熱能、氫能、太陽光電、離岸風電、碳匯等，會更加蓬勃發展。

問：因應全球淨零碳排趨勢，中油的想法與做法是什麼。

答：他山之石可以攻玉。歐盟於2019年提出在2050年達成「碳中和」的遠大目標後，「碳中和」、「淨零排放」、「氣候中和」、「企業永續」這些相關議題，儼然已成為全球顯學，能源產業也掀起一股轉型浪潮。

其中，歐洲石油公司採取較積極淨零轉型，美國石油公司雖然減少傳統油氣產業投資開發，但仍將油氣視為核心業務，並投入大量資金研發減碳新技術，以降低上游油氣礦區開採及下游煉油生產過程所產生的溫室氣體。

依據國際能源總署（IEA）2021年5月發布的《全球能源部門2050淨零排放路徑》報告指出，當前技術尚無法達成淨零排放，且有超過一半的減碳技術仰賴未來的研發創新突破才能達成。

因此，推動淨零轉型必須循序漸進，且過程中仍須倚賴化石能源，尤其天然氣扮演能源橋接之重要角色，台灣中油為因應未來用氣需求持續成長，推動多項天然氣相關輸儲設施投資計畫，包含三接、永安儲槽增建、台中三期及四期、海管興建等，以提高天然氣安全存量及輸儲調度韌性。

應對減碳 減產燃料商品

雖然淨零碳排是大勢所趨，但在發展過程中，能源供給需穩定，否則將嚴重影響產業發展。

因此在邁向2050淨零轉型時，中油仍必須穩固石化產品的生產、供應，同時進行優化油氣價值鏈，以及發展高值化產品。

此外，也將研發各項負碳排技術，像是生質燃料、碳捕捉技術等。

另一方面，中油不管是在電動車的充換電站，或氫能的加氫站，都不會缺席，尤其是氫能的各種設施，因有其高標準安全規則，並非可隨意、隨處設置，這也是中油的另個優點。

此外，中油也持續跨足新能源車產業，發掘綠色新能源等策略，其中綠色新能源包括研發藍氨發電技術、綠色氫能、地熱能等。以中油立場來看，期望未來能走向氫能方向。

問：順著上面的問題，中油的轉型規劃為何？

答：在淨零趨勢下，深度低碳化（去碳）代表國家經濟及民眾生活型態將朝以再生能源發電為主的「電能社會」，抑或是「氫能社會」發展，在這藍圖下，衝擊台灣中油「煉油」及「油品銷售」業務。

在產品方面，規劃以「減產燃料、增產石化品」及「石化品向下發展新材料」為目標，透過發展漸進式COTC，逐步提升石化品轉化率。

同時，向下發展石化高值材料，從過去以萬噸計算的石化原料，轉變成公斤級的高價尖端材料（例如：軟碳、DCPD、UHMW PE、LLDPE、PLA、HMF）。

物價漲不停，但農曆春節將至，經濟部商業司昨（21）日邀集十大超市及超商業者「喝咖啡」，由經濟部政次陳正祺主持，通路業者在會中承諾，將配合年節促銷檔期設置平價專區或提供平價商品，以商品優惠或推出促銷活動等方式，響應政府平抑物價政策。

年關將近卻傳出全家茶葉蛋、連鎖速食店等不少商品調漲資訊，民眾荷包大縮水，物價漲幅衝擊愈演愈烈。

經濟部表示，會不定期邀集超市及超商主要零售通路業者座談，掌握當前經濟情勢與物價情形，因應年節將至，昨日會議中除家樂福、愛買、全聯、大潤發、楓康及美廉社等超市零售通路外，四大超商也將加入提供平價商品行列，提供醬油、泡麵、麵條、泡麵、衛生紙、包裝食米等優惠民生商品品項，並以容易辨識平價商品的標示如家樂福的「安心價」，全聯的「抗漲專區」或於超商門市設置平價商品專區等方式便利民眾選購。

經濟部所屬國營事業台糖公司及台鹽公司也響應政策，增加提供平價優惠商品，如台鹽公司自產的各式鹽品、鹹淨牙膏，台糖公司則以優惠價格提供最受歡迎的豬肉製品如冷藏豬肉、絞肉、肉絲、小排肉、香腸及貢丸等年節必備食品，以及有機米、沙拉油、豬肉醬罐頭及鮪魚罐頭等優惠商品。

同時，經濟部也將透過官方臉書等溝通工具，陸續更新各通路的優惠促銷訊息，提供民眾查詢，共同合作讓民眾安心採買平價商品過好年。

問：近兩年台灣電動機車銷量、市占表現停滯，你認為行業發展是 否進入撞牆期？後市如何看待？

答：台灣電動機車銷量在2019年前衝上16.8萬輛高峰後，近兩年確 實有所下滑，但我並不認為產業發展進入撞牆期。

一個產品進入市場，本來就有不同發展階段，會從Innovator、Ea rly Adoptor，到Early Majority、Late Majority、Laggards；現階 段的銷量修正，只是電動機車進入大眾市場前必經的過程。

過去幾年Gogoro做很大的突破，產品線一路從高階產品到推出家庭 用車，從兩顆電池的白牌車款，到一顆電池的綠牌車款，一直努力降 低電動機車進入門檻。

我們還響應工業局的號召，努力推動傳統機車行轉型，加入特約推 廣站的機車行與去年比起來有大規模的成長。

政府提出的台灣2050淨零轉型有四大策略，包括能源轉型、產業轉 型、生活轉型與社會轉型。Gogoro在「產業轉型」可以扮演關鍵角色 ，七年來，我們將電動機車做到10％市占率，產業自身努力非常重要 。接下來我們會更努力，也期待政府能夠「持續且穩定」地支持產業 轉型，給「運具電動化」持續往前推進力量。

此外，Gogoro的經銷服務會有新的面貌，很快可以看到我們明年的 做法。明年，大家將在街頭巷尾，看見很不一樣的Gogoro！

問：你如何看待基隆市長當選人謝國樑提出的送Gogoro（同等級） 的政見？

答：台灣正處在淨零排放和產業轉型的關鍵時刻，只要願意投入運 具電動化的領域，推出友善電動機車的政策，我們都很樂見與支持。

問：中油將於明年推出自行開發的電動機車公版電池系統，是否帶 來威脅？

答：Gogoro的願景是改變人們使用和分享能源的方式，只要是加速 實現運具電動化的作為，我們一定支持。Gogoro和中油一直都是很好 的合作夥伴，全台的中油加油站已有不少Gogoro換電站進駐設置，提 供車主便利服務。

我們對自己建立的能源網絡深具信心，相信會是許多發展電動機車 業者的最佳夥伴，不怕競爭。正如許多超跑車廠會採用AMG引擎造車 ，Gogoro高競爭力的機電、能源網絡系統，也可能成為電動機車界的 AMG。

今年以來台灣通膨率更相較主要經濟體溫和許多，央行總裁楊金龍昨（15）日解釋，因政府「提前執行」與「控制能源價格」，雖然由台電、中油等國營事業吸收成本，但可以在能源價格回跌時候，回收部分損失，成功讓台灣通膨較歐美來得低許多。

因以上兩大原因，楊金龍強調，讓台灣平穩大宗物資價格機制供給面措施，較歐美等開發國家有效。對於新台幣匯率貶值加重國內輸入性通膨壓力，楊金龍認為，仍屬於可控。

楊金龍昨日主持央行理監事會議會後記者會，對於此次央行僅升息半碼，他解釋，台灣今年通膨仍高於2％之上，且央行下修台灣今年GDP至2.91％，惟央行已經預期明年台灣核心通膨CPI與CPI，第2季可望雙雙降至2％以下，第3季之後核心通膨CPI下降速度將加快。

楊金龍指出，雖然台灣今年通膨超過2％，但如果與歐美相比，台灣因平穩大宗物資價格機制供給面因應措有效，以及主要經濟體緊縮貨幣政策帶來外溢效應，搭配台灣央行持續降息，使得今年以來，台灣通膨率相較主要經濟體溫和，也讓台灣緊縮貨幣政策得以較歐美溫和。

相較美歐開發中國家，初期讓油電價格自由反映市況，導致能源通膨壓力外溢到其他商品例如食物，等待通膨高漲後，事後才採行供給面因素措施，並以補貼為主，例如發放消費券、降低消費稅、現金補貼等等，楊金龍說，這些都已經都難以紓緩通膨壓力。

楊金龍說，台灣這一點做得比較好，也是台灣通膨相對較低主因。他解釋，台灣政府積極平穩大宗物資價格機制因應，包括能源部分，推出民生用燃氣價格凍漲、電價維持穩定等等，有助穩定能源價格，降低外溢效應，由台電、中油吸收，食物則是提前採購黃豆、小麥、玉米，並調降其關稅以及營業稅，確保民生物資量足價穩。

但鑒於2023年全球經濟下行風險明顯上揚、全球通膨壓力雖然稍緩，但後續發展仍具備不確定性，央行將密切觀察。

台船（2208）14日宣布標得中油26座儲槽統包案，合約金額逾48億 元，並一舉將業務觸角伸入石化基礎建設領域，連同商船本業、國艦 國造、離岸風電等事業群，四路並進成為未來業績新動能。

台船標得中油「大林石化油品儲運中心三區26座石化品儲槽統包工 程案」，位於高雄港洲際貨櫃中心，採統包方式（EPC）發包，含工 程設計、採購、建造、安裝及試車，預定2026年5月完工。

台船近年在董座鄭文隆帶領下轉型與創新，脫離以往過度集中於商 船的經營型態，近年已朝向離岸風電、國艦國造、商船本業等三方向 發展，14日再將業務領域擴展至石化工業的基礎建設。

台船有完整健全製造鋼構的船體工廠，及豐富的油輪建造實績，投 入台灣石化基礎建設駕輕就熟。至於油槽工程所需土建工程，也將由 台船新成立的「台船興業營造公司」承造，台船興業目前全力投入員 工住宅「船佳堡」的興建，台船持續將營業觸角發展出新的方向，創 造新的營收。

台船的全額轉投資公司台船防蝕科技，已在麥寮進行了將近十年的 石化管線維修工程，中油標案的取得將使台船在石化工程方面有更完 整的參與。

上週，台船與海龍風場簽署水下基樁製造合約，為海龍風場打造6 3支水下基礎基樁，大型鋼構的施作能力是台船的強項，此番台船將 船體鋼構製造的領域推向石化鋼構的統包案，未來台船將在近年中油 推出的大量石化基礎建設中，扮演國家隊的生力軍。

台船11月營收18.94億元、年增8.46％，累計前11月營收200.6億元 、年增15.32％。

九合一選舉結束後，外界關心內閣是否改組，公股人事的安排也再 度成為焦點。台灣平均每兩年就有重大選舉，政治人物因選舉結果更 迭無可厚非，但站在公司治理的角度，公股人事不應淪為政治酬庸或 追殺下的犧牲品，公股事業高層任命應結合任期制和績效制，才能讓 公股事業長久且健康的經營下去。

盤點台灣目前的公股事業，可以分為純國營和泛公股兩種，前者包 括金融機構的台灣銀行、土地銀行、輸出入銀行和經濟部轄下中油、 台電、台糖、台水等，後者除了金融業的合庫金、兆豐金、第一金、 華南金、彰化銀行和臺灣企銀，還包括中鋼、中華電信、陽明海運和 中華航空。

從上述名單，不難發現，其中純國營的部分，一則因為沒有上市、 櫃，二則需要編列預算且具有承擔政策的任務，例如中油和台電的價 格可能必須配合政府穩定物價而凍漲，以致可能侵蝕獲利，或是台銀 過往肩負軍公教利率補貼的重擔，人事確實宜由中央指派。

但在所謂泛公股企業的這一塊，上述公司不僅公開發行，與股民權 益息息相關，且股民人數都不算少，以先前「航海王」概念盛行時來 說，陽明海運股東人數一度達39萬人；再者，這些公司許多都名列台 灣50（0050）或台灣高股息指數（0056）成分股，如果不看公司業績 而是因政黨選舉結果來決定人事，根本是無視股民權益。

再回歸目前各國力推的公司治理和ESG，以台灣為例，金管會的公 司治理3.0對企業、特別是上市櫃公司和金融機構的董事組成、財務 等資訊揭露都有嚴格要求，但唯獨遇到「公股」這塊，目前看來人事 權和董事的部分仍屬於例外原則，這樣不僅對其他公司不公平，對投 資人顯然也不公平。

不論從任何面向來看，公司治理的重要精神便是專業經理人，回推 到泛公股事業來看，最簡單的便是政府應該將所有權和人事指派權分 開，不論是公股董事或董總等高層人事，都應該由專業出發，而非政 治酬傭，當然也不應該因為兩年一次的選舉結果就動輒引發人事大搬 風。

更何況，一家公司的經營方針必須有前瞻性和持續性，例如因應產 業結構改變，公司可能必須有五年計畫、十年計畫，更不必說現在各 行各業都為了淨零碳排議題在努力，這樣的經營藍圖，絕不是由可能 僅在位兩、三年，或最多當四年的董事長來擘畫，也很難冀望靠政黨 上任的董、總有「永續」的整體考量。

台灣的許多公股既然已經民營化，更公開發行上市櫃，就應該走向 民治、放棄官治。不論是站在吸引外資、造福投資人、照顧員工和保 障股東權益的觀點，採用專業經理人，輔以任期制和考績制，才能解 決目前泛公股事業往往人隨政轉，公司政策又常因人走而茶涼的窘境 。

其中任期制有兩大好處，一是避免前述因為選舉結果就讓企業高層 也跟著改朝換代，可以讓主事者有空間可以思考公司至少未來三到五 年的中期策略；二是很多政策和績效也需要時間檢驗，例如現行制度 下，不排除會有泛公股企業為了搶短錢，衝高短期獲利來替自己爭取 較好的獎金，卻把後患留給企業來承擔。

但空有任期、不看績效，有可能讓部分因酬傭取得職位的人可以鑽 漏洞，透過任期的保護傘卻不做事，這也非股東之福。因此在任期制 的同時，輔以績效制度，一方面保護這些政府派任的經營階層不會因 選舉變天就失業，同時也要求這些被派任者受人之託、忠人之事，必 須拿出成績和作為來證明自己值得留在這個位子。

長久以來，不論哪黨執政，常見的弊端之一，就是在國營事業之外 ，把事實上已民營的「泛」國營事業也視為政府的私產和囊中物，美 其名是替全民守護資產，實際上則是在人事上私相授受，這不論對泛 公營事業本身、員工和內外資股東來說，絕對都不是好事，更不符合 公司治理原則，也難以服眾。

選舉有輸有贏，但政治的輸贏不應綁上單一企業的經營前景，期盼 政府可以正視長期以來公股人事指派問題，讓這些已上市櫃的泛公營 事業人事可以正常化、合理化，而非跟著政治派系輪調，這樣才是對 民眾負責，也才有資格談台灣企業要落實公司治理。

穩經濟，蔡總統射三箭！針對明年出口不佳，經濟成長疲弱，總統 蔡英文6日下午召集行政團隊高層開會研商，提出三點指示刺激經濟 動能發展，包括維持經濟成長動能，穩定民生物價；加強照顧弱勢， 減輕生活負擔；確保經濟與金融穩定。

行政團隊近期將提出提振投資、振興消費內需等具體對策，據悉， 12月底屆期的大宗物資等關鍵原物料減稅措施，預計將延長一季到明 年3月底，以在農曆年前穩定民生物價。

另有與會者轉述，鑑於明年出口比較疲弱，提振投資、消費內需非 常關鍵，但會中沒有討論到發放消費券。其中大家最有共識支持振興 內需的產業就是觀光，至於有無哪些產業受疫情衝擊尚未恢復，要求 行政團隊全面盤點，提出具體協助措施。至於悠遊國旅等旅宿、旅行 業補助是否延長，雖未討論，但交通部不排除檢討。另府院也關心年 輕人居住負擔，指示對房價要多加關注。據悉，內政部明年會強化租 金補貼措施，至於還有無其他照顧年輕人居住負擔措施，將進一步盤 點。據悉，內政部上周已和相關委員溝通，躺在立院甚久的平均地權 條例修正案，很有機會在本會期開審。

總統府發言人張惇涵指出，鑑於全球經濟面臨的重大變局，及國際 主要機構皆預測2023年全球經濟成長動能將減緩，台灣雖預估明年可 望連續五年經濟成長率高於全球平均，但仍將面臨各項挑戰，因此蔡 英文6日召集蘇揆及財經部會首長研商對策。

蔡英文會中作出3項指示：一，維持經濟成長動能，穩定民生物價 ，確保重要民生物資供應及價格的穩定。據悉，大宗物資等關鍵原物 資減稅措施，已有共識再展延一季。二、加強照顧弱勢族群，減輕人 民生活負擔。其中交通部主動規劃推動公共運輸補貼政策，1月可供 地方政府申請，減輕通勤族支出。為減輕人民租屋負擔，租金補貼政 策朝向更簡政便民進行調整，並將加速推動相關修法，運用多元政策 平抑房價。三、強化金融機構及國營事業因應經濟、金融波動韌性， 建立有效的應變機制，確保整體經濟及金融的穩定。

據了解，蔡英文高度關切中油台電在面對匯率劇烈波動時，是否要 避險部位，提醒經濟部宜留意，以免因新台幣貶值劇烈波動，採購能 源價格成本壓力驟升，讓油電二家公司不但因能源成，加上匯損恐使 二家公司虧損擴大，助漲調整油電價格壓力。

另金管會也報告壽險及產險業因防疫險賠償巨額資金，致面臨增資 壓力等金融波動等問題。

地上權土地一度因貸款成數低、利率高、產權無所有權、資產價值 逐年遞減、高地租，而淪為票房毒藥，不過隨著地租計算公式優化、 去年公股行庫鬆綁貸款成成數及利率，地上權土地已逐漸擺脫燙手山 竽封號，趨於活絡，近年不少開發商紛紛朝向醫美、月子中心、KTV 等多元化產品開發，中油也趁勢端出新竹1,460坪地上權土地，明年 2月公開標售。

世邦魏理仕21日表示，採地上權模式公開標售國有非公用土地，向 來是公部門活化資產的重要管道，中油作為國內較早啟動資產活化計 畫的泛國營事業，歷年位在雙北市、新竹的精華區，已有五筆成功招 商的地上權案，權利金收入超過31.2億元。

世邦魏理仕表示，中油決定再度活化資產，辦理「新竹市成功段及 大學段等五筆土地設定地上權案」，總面積1,460坪，正臨新竹巿大 學路，鄰近國道一號新竹交流道、陽明交通大學、清華大學，適合興 建企業辦公大樓、出租住宅、旅館，更配套提出彈性方案，地上權存 續年限為50年，若無違規事項，期滿可續約一次、最長增加20年的承 租權利，合計最高70年。

至於投標權利金底價，則可選擇分期繳納方案，每期權利金底價2 ,113萬元；每年一期，共分十期，以降低期初繳納資金壓力。若採權 利金一次繳納版，權利金底價為1.88億元。

中油新竹地上權標售案將在12月1日、12月15日，分別於台北、新 竹舉辦二場招商說明會，預計明年2月15日截止投標，並於當日正式 開標。

台灣中油之永續報告書已連續多年獲得英國標準協會（BSI）肯定，今年再度獲頒「BSI永續韌性領航獎」，於昨（17）日「2022 BSI國際永續標準管理年會」頒獎典禮中受獎。台灣中油透過永續報告書兼具廣度與深度之資訊揭露，展現營運韌性及落實永續經營面向的成果，同時持續通過外部查證，以示透明和誠信。

英國標準協會是全球極具專業經驗的標準制定標竿組織，多年來與相關媒體及機構共同協助與推動國內企業建構永續經營方向，每年召開永續年會分享最新永續趨勢，並表揚永續績優企業，迄今已為永續指標性代表活動之一。台灣中油表示，此次榮獲「BSI永續韌性領航獎」，主要肯定台灣中油持續以ISO國際標準，均衡ESG各面向發展及以行動高度落實聯合國永續發展目標（SDGs）。

台灣中油自2007年第一次自願性編製永續報告書，迄今已發行第14本，除連續貫徹外部查證，持續精進揭露資訊的品質與深度，更以實際行動致力實踐聯合國永續發展目標。台灣中油指出，今年更以2022年為淨零元年，未來將持續配合政府淨零路徑，結合「優油、減碳、潔能」三大策略全面布局，加速產業轉型腳步、邁向淨零，實現「Clean Power Company」（CPC）的新願景。

展望未來，台灣中油仍將秉持「品質第一、服務至上、貢獻最大」的經營理念，於永續經營面向持續領航前進，攜手所有利害關係人邁向淨零永續的新世代。

中油永續報告書連續多年獲得英國標準協會（BSI）之肯定，今年 再度獲頒「BSI永續韌性領航獎」，並於17日「2022 BSI國際永續標 準管理年會」頒獎典禮中受獎。中油公司表示，透過永續報告書兼具 廣度與深度的資訊揭露，展現營運方面的韌性，及落實永續經營面向 成果，同時持續通過外部查證，以示透明和誠信的用心。

BSI為全球極具專業經驗的標準制定標竿組織，多年來與相關媒體 及機構共同協助與推動國內企業建構永續經營方向，每年召開永續年 會分享最新永續趨勢並表揚永續績優企業，迄今已為永續指標性代表 活動之一。

中油自2007年第一次自願性編製永續報告書，迄今發行第14本，除 連續貫徹外部查證，持續精進揭露資訊的品質與深度，更以實際行動 致力實踐聯合國永續發展目標（SDGs）。

中油指出，此次榮獲「BSI永續韌性領航獎」表彰台灣中油以ISO國 際標準均衡ESG各面向發展，及以行動高度落實聯合國永續發展目標 （SDGs），未來仍將秉持「品質第一、服務至上、貢獻最大」的經營 理念，於永續經營面向持續領航前進，攜手所有利害關係人邁向淨零 永續的新世代。

中油近年積極接軌國際準則精進資訊揭露的品質與深度，更以202 2年為淨零元年，配合政府淨零路徑，結合「優油、減碳、潔能」三 大策略布局，加速產業轉型腳步。

除獲頒「2022 BSI國際永續標準管理年會」的「BSI永續韌性領航 獎」，日前也在台灣永續能源研究基金會主辦的「全球企業永續獎（ GCSA）」及「台灣企業永續獎（TCSA）」，獲頒包括首度獲選「全球 企業永續獎」的「永續報告書獎（英文）」－銀獎等八項大獎，於4 24家參與評比企業，領銜國營事業最佳表現。

由於國際能源價格高漲加上未來有多個大型計畫，傳出中油希望增 資，經濟部次長曾文生15日受訪表示，目前還未收到完整增資報告， 會再視情況考慮。知情官員則說，目前中油經營狀況穩定，僅需緊盯 現金流，且明年度預算已經提送立法院，因此短期內不會有增資計畫 。

據悉，由於中油接下來10年將面對觀塘三接外推案、一接永安五期 、二接台中港外四期、七接洲際興建等，另為了提升天然氣安全存量 天數，必須增設儲氣槽，多案齊發下，中油認為未來需要有更多財務 規劃。

曾文生強調，經濟部還未看到完整計畫，因中油要怎樣增資或有其 他作為，都還要再評估，且增資是要以什麼形式、增資發行是一般股 或特別股，都還要有明確的規畫。

經濟部官員說，中油這幾年因國際能源價格高漲，為照顧民生，中 油吸收大部分的漲幅，讓公司經營一度較為困難，惟隨國際能源價格 陸續回穩，中油經營狀況已略有好轉，經濟部會緊盯現金流，確保中 油的經營穩定度。

值得注意的是，當世界各國都提出2050淨零碳排目標後，國發會也 在3月提出淨零碳排路徑。曾文生也表示，未來台灣要朝向淨零碳排 ，要以打造零碳能源系統、提升能源系統任性、開創綠色成長等三面 向來實施。

他說，2050淨零轉型不只是產業被動配合國家訂定環境目標，更是 面臨全球碳管制趨勢，包含CBAM、RE100、ESG等要求，淨零轉型是產 業存續一定要做的事。

產業在乾旱季節的缺水現象，幾乎每年一再上演，為提供高雄產業 多元水源，並避免排擠民生用水，內政部和高市府總共將陸續投入1 86億元，興建四座再生水廠，在已經完工啟用的鳳山、臨海、以及甫 簽約的橋頭再生水廠，總預算約70億元的楠梓再生水廠預定明年底招 商，預估到2028年之前，高雄將有17.8萬噸再生水，提供台積電、日 月光、中鋼、中油、中石化和榮化等多家大型企業使用。

高雄水利局長蔡長展指出，高雄產業用水資源不足，因此，早在監 察院長陳菊擔任高雄市長的時代，就啟動多元水資源政策，現任市長 陳其邁延續執行，特別是在產業積極進駐北高雄的情況下，增設橋頭 再生水廠、以及楠梓再生水廠。

目前已經啟用的鳳山再生水廠、以及臨海再生水廠，興建預算各約 26億元和40億元，由欣達、中鼎二家公司聯合承攬，每日供水各約4 .5萬噸和3.3萬噸，主要作為中鋼、中鋁、中油、李長榮科技、李長 榮化工、中石化等產業水源。

他說，日前簽約的橋頭再生水廠，工程經費50億元，由欣達環工B TO，2026年開始供水，對象只有一個，那就是將進駐楠梓產業園區的 台積電，每日供水量3萬噸。

至於規劃中的楠梓再生水廠，每日產水量約7萬噸，蔡長展表示， 除了其中的5萬噸將提供給台積電的產業用水，另外的2萬噸則將提供 給楠梓科技產業園區的日月光使用。

他說，楠梓再生水廠預定明年底招商，預定2028年開始供水，經費 粗估約70億元，如果再加上前三座再生水廠，總預算達186億元，高 雄也將在2028年開始，擁有四座再生水廠，每日供應17.8萬噸的再生 水，這四座BTO（興建移轉營運）再生水的工程費用，由內政部出資 92％，高市府負擔8％。

大會執行長陳振茂指出，國家建築金質獎「規劃設計類」、「施工品質類」、「公共工程類」、「建材設備技術工法類」及「優良建商營造商認證標章」，此次甄選共計79件得獎作品，獲獎如國泰建設、亞昕國際開發、中鼎集團-興利開發、豐邑建設、新光人壽保險、中華工程、皇昌營造、泛亞工程、宏昇營造等皆為優良信譽的企業，公部門包含臺北市政府工務局新建工程處、新北市政府交通局、桃園市政府新建工程處、桃園市政府水務局、臺中市政府建設局、臺中市政府水利局等多件公共建築作品參與角逐競爭激烈，參賽作品富有人性化考量與創新設計，經過嚴謹、公正、公開的甄選肯定，此為金質獎影響台灣建築文化、提升生活環境，受到各界高度肯定的具體展現，未來將持續落實「生命建築、希望台灣」的願景，迎向永續發展新視野。

品牌玉山獎

推升企業質量

「國家品牌玉山獎」為全國最具指標性、最具公信力的企業品牌獎項，評審會議9月17日於福華飯店召開。評審總召集人由前國立中山大學副校長林財源出任，邀集產、官、學界專家共同評選。以審慎、公正的態度從研發、設計、品質、行銷、管理等多面向評估，並以產業的發展、就業機會及公益回饋作考量，甄選出最具競爭力之企業、品牌等四大類別，表彰其傑出表現，以提升國家企業競爭力。

國家品牌玉山獎參選踴躍，參選作品逐年大幅成長，經過相關單位專家、學者詳閱參選資料，選拔「傑出企業類」、「最佳產品類」、「傑出企業領導人」、「最佳人氣品牌類」等共選出255件得獎作品，國家品牌玉山獎將「製造業服務化」、「服務業國際化、科技化」及「傳統產業特色化」等三大主軸積極推動，以「品質、品牌、品味」的多個面向審核，肯定優質企業及產品，塑造國家品牌優良形象，此次獲獎知名企業如南山人壽保險、國泰人壽保險、台灣高速鐵路、三鋒機器工業、元大期貨、陽明海運、台灣中油、和運租車、台新國際商業銀行、大井泵浦工業、東森全球事業等，玉山獎重視企業加強營運管理、品質要求、顧客服務，以及產品創新研發整合未來趨勢，同時兼顧環保綠能概念，全面提升國家品牌競爭力，讓台灣品牌成為國際指標。

高標評審制

為購屋族把關

「國家優良建商營造商認證標章」以「生態、綠發展、環境共生」來規劃建築環境，由詳閱工程檢測證明與相關資料進行審核，鼓勵優良建商、營造商創造絕佳居住品質與完善生活空間，已有100多家廠商通過授證，都符合「專業管理，追求創新，注重品質及服務，公平交易，信譽良好且穩健踏實」的標準，有了中華民國國家企業競爭力發展協會的嚴格把關，已成為消費者購屋參考的最佳依據，繼續推動台灣向前邁進。

10月公司債發行量 同期新高 台電、中油、台積電三大咖搶發，衝至662.5億，前十月總量突破4,000億

第四季公司債發行熱季提前啟動，台電、中油、台積電三大咖齊進 場搶發債，10月發債量暴衝至662.5億元，超過去年同期的513億元， 創同期史上新高紀錄，也是今年以來單月次高，僅次於8月的844億元 ，且前十個月累計總量正式破4,000億元大關至4,255.84億元。

券商主管表示，歷年來第四季均是公司債籌資熱季，通常是愈近年 底愈熱，但今年卻提前在10月就爆巨量。根據央行及櫃買中心統計， 近十年第四季的3個月中，幾乎都是12月發債量最大，僅2015年及20 18年11月是最大量，10月完全未曾居最大量，主要是十年來沒遇過央 行連續升息，市場利率也未曾從年初一路逐季走高的經驗，因此萌生 「先搶先贏」念頭，將票面利率鎖在相對低點。

統計顯示，10月包括台電、中油、台積電三大咖均進場搶發債，其 中以台電153億元最多，台積電102億元居次，中油也有74億元，其他 大咖還有元大金控82億元，及台達電50億元，合計即已達461億元， 使當月總發債量爆衝至662.5億元的歷史新高。

券商主管指出，觀察央行今年前三季三次升息合計2碼（1碼是0.2 5個百分點），但市場利率反應上揚幅度遠超出這個水準，以「護國 神山」台積電為例，從年初開始每季均進場發債，就5年券票面利率 來看，1月還位在0.63％低點，3月央行升息1碼後反應上揚0.22個百 分點至0.85％，略低於央行3月升息幅度0.25個百分點。

但台積電5月再發債時，5年券竟一下子飆高至1.5％。券商主管認 為，說是補漲也不為過，畢竟聯準會（Fed）3月過度保守僅升息1碼 ，但由於通膨狂飆，Fed一時間鷹氣衝天，擔心央行也跟進擴大升息 ，但6月確認央行「走自己的路」僅升半碼後，下半年恐慌心理緩和 ，7月時5年券票面利率上揚至1.7％，8月甚至回落至1.65％，10月也 僅增至1.75％。

再看「類公債」地位的台電公司債，4月發行時5年券票面利率0.8 5％，10月同樣大增至1.65％，幾乎增加接近1倍之譜。券商主管強調 ，升息循環仍持續進行中尚，預料11月及12月公司債票面利率只會更 高不會低。

國內飼料價格10月好不容易調降，11月馬上又漲回來，政府斧鑿的 痕跡明顯。這波通膨壓力為全球性，台灣島內資源有限，不論能源或 黃小玉皆仰賴進口，政府穩定物價雖然是美意，但千萬別壓過頭。

國內飼料價格10月終於盼到調降，不過當時就有業者潑冷水，表示 成本居高不下，飼料部門都還在虧錢，就被政府要求調降售價。果不 期然，短短一個月飼料價又重新漲回去。

飼料是食品業的上游，會牽動雞蛋、雞肉、豬肉的價格，政府為了 穩定物價，從飼料價格下手確實是切中要害，但必須兼顧市場機制， 穩定物價不能壓過頭。

最近美國龍頭企業陸續發布財報，相較科技廠慘兮兮，民生消費股 表現紅不讓，像是全球食品巨擘雀巢，公布最新一季銷售表現優於預 期，並上調全年財測；飲料龍頭可口可樂10月底發布財報，上季營收 和獲利都超過華爾街預期，同樣調升全年財測。生產番茄醬聞名的卡 夫亨氏公司第三季銷售也超出預期。

分析原因，隨著過去一年原料、包材、運價等各項成本大幅上漲， 這些國際食品廠順勢調高產品售價以轉嫁成本，推升營收、獲利同步 向上。反觀國內食品龍頭統一已公布的上半年稅後純益90.86億元， 較去年同期縮水15.7％；國內飼料暨肉品龍頭大成上半年獲利也比去 年同期衰退約1成，其中飼料部門甚至處於虧損狀態。

政府照顧民生，穩定物價是美意，但台灣島內資源有限，不論能源 或黃小玉，多數仰賴進口，台灣面對這波通膨不可能置身事外。因為 俄烏戰爭等因素，今年國際煤炭、天然氣價格飆翻天，歐美民眾叫苦 連天，惟台灣民眾對於通膨的感受其實相對有限，因為政府為了穩定 物價，這個成本黑鍋全由台電、中油一肩扛起，台電今年前八月虧損 高達驚人的1,515億元，而中油預估今年全年虧損也上看2,000億元， 台電、中油都是國營事業，最後羊毛還是出在羊身上。

現在俄烏戰爭持續，加上地球氣候暖化，全球糧食危機其實並未解 除，政府如果壓糧價壓過頭，造成國內食品廠無力採購，屆時台灣難 保不會發生糧食短缺。