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台股企業獲利亮眼，在頻創新高的盈餘及現金股利帶動下，主動式 操作的台股基金興起配息熱，去年3月疫情爆發以來成立了5檔，成為 投資台股掌握資本利得及配息收益的熱門理財工具。

據統計，台股今年第三季獲利逾新台幣1.18兆元，累計前三季達3 .22兆元賺贏去年全年雙創新高；法人預估2021年稅後盈餘有望挑戰 4兆元大關，現金股利上看2.4兆元，預期在獲利、股利雙利多帶動下 ，提升台股的投資吸引力。

也因為台股有「利」可圖，基金業者順應時勢推出配息型產品，近 兩年陸續成立了5檔，包括復華台灣好收益、永豐臺灣ESG永續優選、 國泰台灣高股息、元大台灣高股息優質龍頭、富邦台灣永續發展高股 息等基金，配息方式則有月配、季配、半年配、年配，或搭配年終配 等方式相當多元，且募集成績不俗。

另外，相較於大部分配息型台股基金以股息為布局主軸，復華台灣 好收益基金的配息來源則為已實現的資本利得，強調透過主動操作追 求長期較佳報酬，每半年有賺就有機會分配，目標每半年報酬配一半 ，另一半滾入再投資。

復華台灣好收益基金經理人沈萬鈞表示，就評價面觀察，因台股獲 利持續成長，目前本益比目前約15倍左右，位處中長期中間水準，由 於台股獲利能力仍佳且評價具吸引力，逢低可分批布局於主動式操作 、具收益分配機制的台股基金，同步獲取台股成長及股利收益機會。

投信沒管好基金經理人 要罰更重 最高罰鍰擬由300萬→1500萬

投信投顧業皮要繃緊了。由於全民瘋投資加上基金經理人頻出包， 金管會11月30日宣布，將修正投信投顧法第111條，裁罰上限由現行 新台幣300萬元，拉高到1,500萬元。

如近年發生的基金經理人疑似配合勞退基金炒股案，其所屬的投信 公司就是依111條處罰，未來再出現類似案例，最高罰鍰可能拉高到 五倍。

證期局副局長蔡麗玲表示，投信投顧法111條自2004年6月30日制定 至今，一直未修正過，罰鍰金額最低60萬元，最高即300萬元，但考 量到境內外基金規模占GDP比重逐年上升，如2011年是27.76％，到2 020年已拉高到41.5％，即基金管理資產逐年提高，影響許多投資人 權益，有必要拉高罰鍰上限，以杜絕不法情事發生。

由於金管會已因要開放不動產投資基金（REITs）投信的設立，將 投信投顧法修正案送行政院審議中，這次修111條的條文將只預告14 天，希望加快腳步，在行政院尚未完成審查前，將此修正條文併入， 趕得上一併送立法院修法。

若以此推估，新條文最快也要2022年才可望上路。

證期局指出，投信投顧法等111條，主要針對重大違反攸關受益人 或投資人權益保障的事項，如經營未經主管機關核准的業務，或嚴重 違反主管機關有關投資、交易範圍、方式或限制的規定等，就會依此 條文開罰。

蔡麗玲表示，近五年來依投信投顧法第111條開罰的案件共八件， 其中有三件「罰滿罰好」，罰鍰直接拉高到300萬元，即是涉及勞動 基金案的三家投信，統一、群益、復華三家投信在2021年4月，因管 理人員不當，投資報告欠缺合理分析及基礎，未盡善良管理人之責、 損及投資人權益等，一部分罰到300萬元，另一部分罰150萬元，合計 每家各被罰450萬元。

投信法人表示，台股基本面優異，企業獲利佳將支撐台股高評價表 現，預期在全球半導體需求上升的帶動下後市仍可期，研判外資保守 、大盤高檔震盪整理期間，業績中小型股較受資金青睞，建議可布局 台股中小股票型基金掌握投資機會。

復華中小精選基金經理人沈萬鈞表示，預期未來五年手機及車用半 導體需求增加五成以上，資料中心需求也將加倍成長，台灣是全球半 導體供應鏈重鎮將持續受惠，加上5G及AIoT、電動車等創新科技蓬勃 發展，將支持台股長期走多，預估業績好的公司經過本波修正後，年 底有望再走一波行情，或是有新的投資題材將嶄露頭角。

復華投信表示，觀察近期資金流向，盤面類股輪動快速，資金將較 青睞業績題材電子及傳產等中小型股，預料將增添中小股票型基金動 能，近期行情波動修正，正是單筆分批布局、定時定額參與中長線成 長的好時機。

第一金台灣工業菁英30ETF基金經理人曾萬勝指出，操作布局上， 本益比較高的科技類股、台股，震盪相對較大，不過，只要基本面不 變，未來正向反應的機率仍高，投資人不妨留意下跌加碼的機會。

安本標準投信投資長彭炫通表示，台灣掌握重要的產品科技鏈，並 獲得科技出口與固定投資方面的整體強力支撐，值得看好。

野村優質基金經理人陳茹婷表示，展望明年，台股長多趨勢不變， 惟須留心第一季成長趨緩，明年中之前將較為震盪，建議在反彈時不 追高、逢低時分批進場；持續看好具備長線趨勢的族群，另外也繼續 觀察限電受惠股如塑化及造紙等族群的狀況，以評估布局機會。未來 持股策略偏好上游產業，並看好伺服器、鋼鐵與水泥。

兆豐投信電子基金經理人陳彼得指出，科技類股在手機以及WFH相 關個股開始有需求不如預期與長短料影響的雜音，但是晶圓代工供需 程度仍緊俏，而且產業營運能見度相對明確，投資布局聚焦獲利成長 佳的趨勢族群，例如科技產業規格升級、HPC ＆ AI應用帶動的晶片 與載板需求、晶圓代工受惠成熟製程與先進製程需求強勁、ESL（電 子貨架標籤）、車用晶片相關與解封受惠等類股。

年底台股高股息ETF除息秀陸續登場，其中，即將於本周三（17日）配息的FH富時高息低波ETF（00731）因預估配發金額達4.3元、殖利率約7％，近期吸引投資人湧入集中市場交易，單日成交張數暴增，屢創掛牌以來新高。

根據復華投信官網公告顯示，採年度配息的FH富時高息低波ETF本年度每單位預估配息金額為4.3元，若以11月12日收盤價61.90元估算，現金殖利率約7％（6.95％），為今年配息率最高的台股ETF之一，投資人最晚在16日（含）前買進仍可參與此次配息。

另外，FH富時高息低波ETF設有收益平準金機制，同時為保障既有受益人權益，復華投信公告，為避免每單位收益分配金額受到基金單位數增長而稀釋，自11月15日起至11月16日止，將實施初級市場申購控管，暫停受理該基金之初級市場申購，惟投資人仍可透過次級市場正常交易。

FH富時高息低波ETF在2018年4月正式掛牌交易，根據官網配息紀錄顯示，2018年起每年配息金額分別為2.492元、2.266元、2.090元，總配息金額達6.848元，配息率則為5.11％、4.48％、4.27％，且每次皆順利填息；日前公告今年度預估每單位配息金額4.3元，創下成立以來單年度配息金額歷史新高，累計4年總配息金額達11元，躋身存股族布局台股的熱門投資標的。

除了每年配息金額，FH富時高息低波ETF的資本利得表現也令人驚豔；根據CMoney統計，今年以來（截至2021/11/12）報酬率達26％，累計過去一年含息報酬率更高達33％，超越其他台股知名高股息ETF同期間表現。

從官網最新基金月報顯示，FH富時高息低波ETF前三大產業配置分別為金融、電子、塑化，上述三大類股權重占比達78％；前十大成分股當中，富邦金（2881）為第一大持股，比重8.78％，今年以來股價漲幅超過七成，也有配置如華碩（2357）等業績題材電子股，股價漲幅約五成；由於主要成分股今年來獲利亮眼加以股價表現突出，進一步推升FH富時高息低波ETF配息及股價表現。

台股多頭持續，不過近期市場除了關注個股營收獲利表現之外，也相當關注因供需失衡、原物料價格飆升帶動的通膨升溫議題。復華投信表示，隨各國央行貨幣政策正常化以應對通膨，利差將逐步擴大，預估金融業將是主要受惠產業之一，此外，油價上漲將挹注塑化獲利表現，全球消費需求強勁復甦，有利維繫電子類股多頭漲勢，而以上述三大類股為布局主軸的FH富時高息低波ETF也將雨露均霑，建議可納入做為對抗通膨的資產配置投資工具。

根據官網基金基本資料顯示，FH富時高息低波ETF（00731）所追蹤的指數為富時台灣高股息低波動指數。

復華投信表示，該指數編製規則透明簡單易懂，母體為投資人耳熟能詳的台灣50指數加上台灣中型100指數，共150檔股票，皆為台灣知名大型企業，然後依照歷史股利率由高而低排序，選取最高的60檔股票，再依照歷史波動度由低而高排序，選取最低的40檔股票作為成份股，並以流通在外市值加權，單一個股權重上限為10％。

復華投信指出，富時台灣高股息低波動指數在產業分布上，以金融、電子以及塑化產業為核心配置，輔以其他八個產業做為衛星配置，透過系統化的選股機制，搭配每年3月的定期審查及調整，確保指數整體長期能維持高股息低波動的特色，投資人不須擔心投資風格移轉。

在產業配置比重上，富時台灣高股息低波動指數比起加權股價指數、台灣50、台灣中型100指數更為均衡。復華投信表示，將可以幫助投資人涵蓋到不同領域的高股息低波動股票，掌握類股輪動投資契機。

此外，由於該指數波動率較低且股利率較高的優勢下，相對適合法人或一般投資人長期持有，建議當投資人在進行資產配置時，可作為兼顧收益及資本利得的投資工具，藉由smartbeta策略，協助投資人獲取長期超額投資報酬機會，同時滿足分散風險的理財需求。

強化期貨信託業者公司治理及風險管理，金管會將預告新法規，要 求國內九家期貨信託業者要在2022年底前，設置「適足及適任」的風 險管理主管及人員，同時，現行要求期信人員不得代理客戶從事期貨 或期貨相關的現貨交易，未來是擴大到非客戶部分，亦不得代為操盤 。

金管會這次是修正「期貨信託事業管理規則」部分條文，將預告6 0天，先前在9月時亦已公布證券投信業的規定，也是要在2022年底前 設置適足及適任的風管主管與人員，同樣也擴大限制代操的範圍，從 客戶擴大到所有人。

先前金管會有公布統計，即國內39家證券投信業者，28家本國投信 多已有設置風險管理人員，平均一家是設2∼3人，但11家外商投信多 是用集團的亞太區風管人員兼任，在明年底前即要在台灣設置專任風 管人員。

而九家期貨信託業多數是投信所兼營，即復華、國泰、元大、新光 、統一、永豐、富邦、街口，以及中信證等證券投信兼營期貨投信， 根據證期局統計，到今年9月底止，國內期信基金規模為249億元，僅 元大、富邦、街口，以新光有發期信基金，2020年稅後獲利2.78億元 。

金管會指出，考量風險管理人員已是期信業公司治理重要一環，所 以在第4條新增業務人員的「風險管理」職務，且明定期信事業應配 置適足及適任的風險管理人員、增訂風險管理人員應具備的資格條件 及應為專職等規定，要求應在2022年12月31日前符合前項規定。

其次是考量期信業是專業投資機構，向投資大眾募集期貨信託基金 執行投資及交易，關係投資人權益甚大，為避免利益衝突並落實專業 經營原則，明定期貨信託事業人員不得代理他人從事期貨交易或期貨 相關現貨商品交易。

讓美好的部落文化免於消失的危機，創投教父柯文昌近日邀集六位科技、金融企業巨頭，一起推動「部落音樂人才培育」計畫，包括台灣大董座蔡明忠、國巨董座陳泰銘、緯創資通董座林憲銘、萬海大股東陳致遠、復華投信董座杜俊雄等，希望協助部落原住民發揮音樂天賦，嘗試鼓勵音樂創作，保存傳承文化和語言。

企業家們從音樂出發、協助部落傳承，是有典故的。十年前，柯文昌有感於原住民歌手胡德夫的一句話「好想回家唱歌！」及「台東南王部落就拿了至少十座金曲獎」的鼓勵下，決定為原住民歌手打造在故鄉的舞台，在台東租下台鐵廢棄舊宿舍，邀請原住民藝術家安聖惠等人，打造鐵花村，結合在地歌手音樂展演。

在鐵花村堅持「在地」、「在場」下，以原住民創作音樂為主題，經營戶外音樂展演空間，成為台東文化地景。如今不僅是張惠妹、紀曉君等原住民歌手喜歡的舞台，也是知名音樂人伍佰、蘇打綠等全台巡演的一站，以音樂打響東部文化觀光。未來將以鐵花村十年經驗，進一步擴散到其他縣市與部落。

柯文昌表示，台灣民族多元化、且擁有自由發展空間，堪稱世界典範，但隨著年輕人出外打拚、留守老人凋零，部落正面臨很大危機，如何保留和發展民族多元化，讓部落年輕一代樂於溯源是當務之急，獲得企業家們的認同。

據台灣原住民資訊網資料，原住民有17族（含平埔族），有感於原住民具音樂天賦，因此「部落音樂人才培育」計畫希望培養更多人用母語創作，藉此保留部落文化與語言，外界也能透過體會音樂之美，對部落有更多瞭解，由於責任重大，也讓這些企業巨頭謹慎行事。

鐵花村下一個十年，正從音樂平台擴大為音樂品牌「鐵花村音樂」，推出在地音樂素人首張創作合輯，上架到音樂數位平台，待未來疫情緩解、邊境開放，希望吸引國際觀光客深入台灣鄉鎮體驗，不只保留部落文化，也帶動在地經濟。

台股第3季以來震盪幅度加大，終止台股基金規模成長步伐，上個月流失近58億元，不過，仍有半數維持淨申購，其中12檔加碼金額逾億元，凸顯國內投資人對台股後市仍不看淡。

根據投信投顧公會公布的最新數據顯示，境內基金上個月受市場震盪影響，整體規模減少782.4億元、減幅1.6%；台股股票型基金規模亦減少約58億元，減幅同樣為1.6%，不過儘管規模縮水，上個月仍有約半數的台股股票型基金獲投資人力挺淨申購，其中有12檔超過1億元，復華、安聯投信有多檔上榜最為突出，瀚亞、國泰、日盛、元大等各家招牌基金亦榜上有名。

理柏資訊統計，台股股票型基金近1月、近3月平均跌幅較大盤略重，但今年來整體報酬約25%，優於加權股價報酬指數的18%，也因為今年來台股基金的超額投資報酬能力佳，持續吸引投資人逢低布局，帶動績優基金規模走高。

復華投信表示，大盤近期處於區間表現，不過鑑於創新科技蓬勃發展，身處重要供應鏈的台灣持續受惠，並支持台股長期走多，預估業績好的公司經過這波修正後，年底有望再走一波行情，或是有新的投資題材將嶄露頭角，建議可透過一籃子股票布局的台股基金，掌握多重投資機會；或可選擇具收益分配機制的台股基金，同步掌握資本利得及配息收益。

復華台灣好收益基金經理人沈萬鈞表示，雖然整體企業獲利基期墊高使成長動能逐步趨緩，產業趨勢與供需結構呈現差異化發展，不過因晶圓代工產能仍供不應求，科技應用長期發展仍支撐電子業及台股長多趨勢，且企業獲利維持高檔支撐下，目前本益比處於長期合理水準，若遇市場修正，可逢低分批布局。

投信法人表示，由於科技股擁評價面及獲利成長優勢，若財報報佳音，將再添基本面動能。根據基金資金流向統計機構EPFR最新統計顯示（截至2021/10/20），美國股票型基金連四周獲買超，除了金融股獲投資人青睞之外，科技股近一周亦淨流入16.3億美元且連四周買超，也讓聚焦科技主題的股票型基金近期績效表現亮眼。

美國電動車大廠特斯拉（Tesla）上周公布亮眼的第三季財報，帶動股價站上900美元大關創下歷史新高；串流媒體巨擘Netflix因《魷魚遊戲》爆紅使第三季新用戶大增440萬人，股價續創新高。儘管有缺料問題導致部分科技股營收表現受影響，但根據市場法人預估，科技股第三季年成長率仍有機會接近三成。

復華全球物聯網科技基金經理人林子欽表示，美國貨幣政策將從寬鬆轉向緊縮，未來將靠企業獲利推動股市評價向上，科技股因為有新科技應用利多，加以疫情緩解、經濟恢復增長，提供後續的成長動能。

林子欽指出，手機、個人電腦及筆電等產業因供應鏈吃緊及長短料問題，可能會有雜音，目前相對看好躍升戰略物資的半導體設備，以及因疫情加速發展的軟體、AIoT等相關新科技應用。

台股第3季震盪幅度加大。根據投信投顧公會資料顯示，台股基金規模成長止步，上個月流失近58億元，減幅1.6%。雖然規模縮水，不過仍有半數台股基金獲投資人力挺淨流入，其中12檔加碼金額逾億元。

其中，復華、安聯投信有多檔上榜最為突出；統一、國泰、日盛、元大等各家招牌基金也上榜，凸顯國內投資人對台股後市仍不看淡。

理柏資訊統計，台股股票型基金近一月、近三月平均跌幅較大盤略重，其中，安聯台灣科技基金績效逆勢上漲，表現亮眼；不過今年來整體台股股票型基金報酬約24%，優於加權股價報酬指數的18%，也因為今年來台股基金的超額投資報酬能力佳，持續吸引投資人逢低布局，帶動績優基金規模走高。

復華投信表示，大盤近期處於區間整理，不過創新科技正蓬勃發展，身處重要供應鏈的台灣持續受惠，並支持台股長期走多，預估業績好的公司經過本波修正後，年底有望再走一波行情，或是有新的投資題材將嶄露頭角，建議可透過一籃子股票布局的台股基金，掌握多重投資機會；或可選擇具收益分配機制的台股基金，同步掌握資本利得及配息收益。

復華台灣好收益基金經理人沈萬鈞表示，雖然整體企業獲利基期墊高使成長動能逐步趨緩，產業趨勢與供需結構呈現差異化發展，不過因晶圓代工產能仍供不應求，科技應用長期發展仍支撐電子業及台股長多趨勢，且企業獲利維持高檔支撐下，目前本益比處於長期合理水準，若遇市場修正，可逢低分批布局。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，基本面需求雖有下修，但拉貨仍維持一定動能；從產能利用率表現來看，還是非常正向。另一方面，部分二線廠仍維持漲價態勢；換句話說，這些現象都凸顯市場氛圍有利多頭，並未有轉折出現。

日盛上選基金研究團隊指出，觀察第4季，適逢歐美年底節慶消費季，電子旺季到來、政府即將推出振興方案，將有利支撐台股整體大盤走勢。產業方面，半導體、5G手機、伺服器、新能源車將是本季四大亮點族群。

包含台股在內的全球股市第三季波動幅加大，使境內基金最新總規 模略降，不過，台股基金熱度持續增溫，總規模來到新台幣3,587.9 4億，創2009年11月以來的11年多新高。

復華投信建議，台股較震盪但評價具支撐，建議投資人無須因短期 消息而過度恐慌，若擔心波動，建議透過定時定額或選擇具有日日扣 款、逢低加碼、自動停利等加值定時定額機制來提高投資效率；穩健 型投資人則可選擇平衡型基金，以較低的波動度來追求長期隨漲抗跌 的表現。

復華中小精選暨台灣好收益基金經理人沈萬鈞指出，台股企業以外 銷為主，較受國際需求左右，儘管短期部分電子業因長短料問題出現 雜音，但著眼新科技應用如電動車、AIoT技術等，持續創造半導體新 需求，加上台灣科技產業為全球核心供應鏈，支持台股長期走多，若 因消息面干擾使市場修正，建議可逢低布局業績能見度較佳之矽晶圓 、晶圓代工等上游電子原物料及關鍵零組件，及相關半導體供應鏈、 車用電子、電動車趨勢概念族群。

第一金電子基金經理人張正中表示，疫情蔓延下，各種遠距服務、 電子商務等需求興起，而這些都仰賴科技幫助，顯示出科技產業價值 。反之，若未來疫情得到改善，無論製造、傳產或金融業，都能迅速 回歸營運軌道，帶動企業獲利復甦，更沒有理由不看好台股。

兆豐萬全基金經理人陳彼得表示，2021年台灣企業獲利創下亮眼成 績，台股經過第三季股市修正後，本益比下降，目前已低於十年平均 ，估值仍低，具備投資價值，台灣基本面展望正向，預期台股指數將 有機會震盪走高，建議可分批布局台股基金，若想降低直接台股的波 動風險也可關注台股平衡型基金。

第三季末起全球金融市場波動性大增，第四季又因通膨疑慮升溫， 同時有政策調控及貨幣政策變動等因素將影響資金流向，增添市場震 盪機率，投信法人建議，可以透過股債組合平衡型基金多元布局、有 攻有守，以因應高檔震盪時期的修正以及資產輪動。

目前基金風險報酬等級（RR）按波動程度由小到大區分為RR1∼RR 5共五個等級，RR1波動程度最小、RR5波動程度最大；投信發行之股 債平衡組合型基金風險屬性多為RR3，透過布局不同類型、相關性較 低的資產類別以降低組合之波動，操作相對較股票型基金穩健。

復華奧林匹克全球優勢組合基金經理人朱展志指出，股債組合平衡 型基金操作藉由涵蓋全球各主要金融資產提供多元收益來源，輔以投 研團隊兼具基本面的全球景氣循環判斷及數量化動能趨勢模型調整配 置、汰弱留強，賺取長期金融市場合理報酬率，並利用分散或基金配 置自我管理機制，控管一定程度的下跌風險。

復華全球戰略配置強基金經理人劉明滄表示，短期金融市場可能受 多空消息面影響出現波動，但只要經濟維持正向發展、企業獲利成長 ，股市仍將延續中長期多頭趨勢。

第3季以來全球股市波動加劇，台股在7月中旬登上「萬八」點歷史新高後，在投資人居高思危心態、疫情、政策等因素影響下，股市人氣退場，部分無法掌握類股快速輪動行情的投資人，開始轉戰基金、ETF市場，帶動安聯台灣科技、復華中小精選等寫下第3季以來的五大之「最」。

盤點第3季境內基金、ETF表現，規模增加最多的基金、受益人數增加最多的基金、規模增加最多的ETF都是投資台股市場，顯示雖然台股寫下新天價後震盪拉回、成交量能退潮，但投資人對後市表現還是具有一定信心；在績效部分，則是由投資印度股市的商品表現突出。

第3季以來規模增加最多的基金為安聯台灣科技，本季以來規模增加41.46億元、而受益人數增加最多的則為復華中小精選，本季受益人增加1,873人。

績效成長最多的是野村印度潛力，第3季以來基金報酬達12.9%，主要受惠於逐步放寬防疫措施，供應瓶頸及通膨將進一步得到舒緩，推升印度股市衝高。

在ETF市場方面，ETF績效表現最突出的為富邦印度正2，本季以來上漲23.5%；而規模增加最多ETF仍是老字號的元大高股息，本季以來，規模增胖111.49億元。

展望後市，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台股持續有投資機會，但布局應趨吉避凶，聚焦疑慮較低的類股、由下而上投資台股會是現階段較好的策略，留意長期成長趨勢，如AI、車用電子、雲端伺服器高速傳輸。

在風險觀察方面可留意上游缺貨與庫存水準、終端電子產品需求、各國疫情變化；在國際情勢上則建議持續關注美國聯準會升息進度、美國總統拜登刺激方案進度、電子公司法說及2022年展望。

復華投信指出，第3季台股較震盪，但評價具有支撐，因此建議投資人無須因短期消息而過度恐慌，可以透過定時定額或加值定時定額機制來提高投資效率。

全球市場在8月份經歷了波動，許多因素如病毒變種的擴散和市場對利率會議的觀望，都對市場造成了影響。然而，在這樣的環境下，台灣投信基金市場卻顯現出逆勢成長的趨勢。根據投信投顧公會的數據，8月份全體投信基金定期定額的扣款金額、筆數和扣款人數都較7月微幅增加，並且與去年同期相比，這三項數據分別有25%、26%、16%的成長。這顯示了投資人對於定期定額投資的熱情不減反增，並且將其作為對抗市場波動的有效策略。

在扣款規模前十大基金公司中，統一投信以9.45億元的扣款金額穩坐三冠王，並創下了歷史新高的記錄。復華投信則以6.67億元的扣款金額排在第二位，顯示了其在市場上的影響力和投資人的信任。復華投信除了提供傳統的定期定額服務外，還不斷推出讓投資人節省成本的優惠措施，例如終身零手續費、長期扣款優惠和紅利折抵手續費等，這些措施都深受投資人的歡迎。

安聯投信則強調了數位化和網路平台對於定期定額投資的影響，指出這些便利性高的投資方式吸引了更多民眾參與長期投資。復華投信則建議投資人不必因為市場的短期震盪而過度恐慌，並建議利用定時定額或加值定時定額機制來提高投資效率。對於尋求穩健投資的投資人，則建議選擇平衡型基金，以追求長期隨漲抗跌的表現。

全球市場8月震盪回跌，受到國際變種病毒擴散、市場觀望利率會議等因素影響。不過，投信基金定期定額熱度是不減反增，持續站在高檔，顯示投資人把握逢低扣款機會。

法人認為，市場持續關注資金動向，定期定額規律投入市場，是面對市場動盪的最佳策略。

根據投信投顧公會資料，8月全體投信基金定期定額扣款金額58.79億元、筆數逾100萬筆，扣款人數58.95萬人，三項數據都較7月微幅增加1%，保持在高檔水位；與去年同期相比，單月扣款金額、筆數及人數分別有25%、26%、16%的高成長。

扣款規模前十大基金公司，仍是由統一投信穩坐三冠王寶座，8月扣款金額9.45億元、筆數16.55萬筆，扣款人數9萬人，較前月增長，並且再創該公司歷史新高，單月扣款金額與筆數都有三成以上的年成長率，扣款人數則有超過兩成的年成長率。

定期定額金額第二到第五名則是復華投信、國泰投信、安聯投信、群益投信，金額分別是6.67億元、6.53億元、6.43億元以及5.98億元。

統一投信旗下股票型基金績效長期表現穩健，經常推出讓投資人節省成本的各項優惠。例如，不定時推出的全系列定期定額終身零手續費，沒有時限的長期扣款優惠，贈送累積紅利折抵手續費等，以及進階版定期定額的日日扣功能，零接觸的線上核印開戶服務等，都是受到基金投資人喜愛的主要原因。

安聯投信表示，隨著數位化、網路平台下單的便利性等，相關業者紛紛推出許多更多元、有彈性的定期定額方式，供投資人選擇，目的就是希望能讓更多民眾願意加入長期投資的行列，應該要有更多聰明的方式，不會因為一時的停利、出場，就錯失了更多參與其他市場的機會。

復華投信建議，第3季台股較震盪但評價具支撐，建議投資人無須因短期消息而過度恐慌，若擔心波動，建議透過定時定額或選擇具有日日扣款、逢低加碼、自動停利等加值定時定額機制來提高投資效率。

穩健型投資人則可選擇平衡型基金，以較低的波動度來追求長期隨漲抗跌的表現。

【台股新聞】今年台股表現亮眼，漲幅達20%，領先全球主要市場。雖然下半年受到多空訊息影響，但台股基本面堅實，投資熱度不減。根據投信投顧公會統計，主動式台股基金規模達3,587.9億元，其中復華投信名列前茅，展現強大實力。復華中小精選基金經理人沈萬鈞表示，隨著全球經濟復甦，台股有望維持偏多格局，並看好科技創新產業發展。面對市況波動，建議投資者可逢低分批布局或透過定時定額方式參與，共享台股長期成長機會。

今年來台股漲幅約20%，領先歐美全球大多數的主要市場。儘管下半年以來，台股受到海內外多空訊息反覆干擾，以及內外資金板塊的挪移而呈現較大波動，不過近年在基本面等利基支撐下，投資熱度始終維持在一定程度以上。

根據投信投顧公會統計，至8月底，主動式台股基金整體規模3,587.9億元，旗下主動式台股基金規模前五名的投信，分別是安聯、元大、國泰、復華及統一，名列一、二的安聯和元大規模都突破500億元；合計這五家主動式台股基金規模合計逾2,000億元，占同類型基金規模比重56%。

進一步觀察這五家在主動式台股基金定期定額扣款金額，8月單月在5.4~2.6億元不等，定期定額金額表現大致維持往常水平，並未因下半年來盤勢波動較大而出現大量贖回，顯示民眾愈來愈願意利用定期定額方式參與台股長期的成長。

基本面看台股，安聯投信台股團隊表示，台灣製造業採購經理人指數（PMI）連十個月在60之上，預期數字將放緩、回歸常態。長期來看，製造業PMI正常數據約55至60，接下來仍可望持續處於擴張趨勢；主計總處近期上修今年經濟成長率至5.88%，預測明年仍有3.69%成長率。

後市上，安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中分析，台股步入成長換檔期，選股至上；其中科技產業明年延續正成長，但傳產金融可能出現衰退；疫後解封，電視、筆電等消費性產品面臨終端需求下修，矽晶圓、ABF載板等供應持續吃緊，客戶積極簽訂2022年產能；東南亞疫情蔓延，短期影響汽車及紡織等供應鏈。

復華中小精選基金經理人沈萬鈞指出，台股中長期來看，隨全球經濟好轉帶動整體產業復甦，加上電子上游供需仍吃緊，有利漲價獲利提升，推升台股2021年企業獲利有望維持兩位數成長，持續看好受惠科技創新之產業發展，並使台股維持偏多格局，若遇回檔修正建議可逢低分批布局，或透過定時定額方式參與後市行情。

復華投信：台股多空交戰，專家看好電子業長期潛力

近來台股市場多空交戰，不斷回測半年線，復華投信的分析師們認為，這與電子業的長短料疑慮、當沖降稅延長等爭議有關，讓不少投資者產生觀望。不過，復華投信的專家們也強調，台股企業獲利持續成長，新科技應用題材多，建議投資者們在第三季的震盪整理期不要過度悲觀，反而應該把握低點進場。

復華投信國內股票部主管暨復華台灣好收益、中小精選基金經理人沈萬鈞表示，雖然短線台股因電子下游需求雜音而受影響，但國際市場對資通訊產品的需求仍然強勁，存銷比偏低。此外，成交量下降主要是受消息面影響，整體經濟基本面依然正向。因此，沈萬鈞建議投資者應該以短空長多的角度看待近期盤勢，等待籌碼沉澱。

沈萬鈞進一步指出，電子業及成長股的投資題材非常多元，未來獲利成長潛力強大，本益比也相對較低，因此有機會重新成為市場的主流。他看好車用電子、半導體、伺服器、5G、AIoT、雲端、高速運算／高速傳輸等較具成長性產業的獲利表現。

上市櫃企業的半年報雖然亮麗，但未能激勵行情，沈萬鈞認為，這是因為基期墊高後，下半年增速減緩。他預估台股今年全年獲利增速將上看50％，明年則約成長5％。考慮到美國聯準會將縮減購債等因素，預估台股本益比將從15～18倍下修至14～17倍，並推估2022年大盤指數合理區間介於16,000～20,000點。

復華投信台股研究團隊也指出，根據歷史經驗，台股過去15年僅有4年下跌，透過主動操作選股賺取超額資本利得來分紅的成功機率高。因此，他們建議投資者可以透過具有分紅機制的台股基金來進行投資。

台股近期多空交戰並回測半年線，復華投信認為，主因電子業長短 料疑慮、當沖降稅延長等爭議產生觀望，不過，台股企業獲利持續成 長，新科技應用題材多，建議第三季震盪整理期不殺低、逢低找買點 ，鑒於類股輪動快、操作難度高，可透過主動式操作的台股基金，掌 握中長線超額投資報酬及分紅收益機會。

復華投信國內股票部主管暨復華台灣好收益、中小精選基金經理人 沈萬鈞表示，短線台股受電子下游需求雜音而出現修正，但國際市場 對資通訊產品需求仍強、存銷比偏低；此外籌碼面凌亂使成交量下降 ，但多屬消息面影響，整體經濟基本面仍正向，近期盤勢震盪以短空 長多視之，等待籌碼沉澱。

沈萬鈞認為，電子／成長股投資題材多元，著眼未來獲利成長潛力 且本益比相較其他市場同類型個股低，有機會重新扮演市場主流，看 好車用電子、半導體、伺服器、5G、AIoT、雲端、高速運算／高速傳 輸等較具成長性產業獲利表現機會。

上市櫃企業半年報繳出亮眼成績單卻未能激勵行情，沈萬鈞表示， 主因基期墊高後，下半年增速減緩，以致短期內轉為觀望。目前推估 台股今（2021）年全年獲利增速上看50％、明年約成長5％，及考量 美國聯準會將縮減購債等因素影響，預估台股本益比從15∼18倍下修 至14∼17倍，推估2022年大盤指數合理區間介於16,000∼20,000點。 選股將是勝出關鍵，注重公司長期競爭力及獲利年增率。

復華投信台股研究團隊指出，根據歷史經驗顯示，台股以多頭為主 ，過去15年僅4年下跌，透過主動操作選股賺取超額資本利得來分紅 ，成功機率高，建議可透過具分紅機制之台股基金。

今年上半年，台股可是大放異彩啊！從去年底的14,732.5點，一路狂飆到6月底的17,755.46點，大盤指數整整上漲了3,022.96點，涨幅接近20.5%呢！這其中，復華投信可是一個大功臣哦。 看來全球央行這幾年持續維持著貨幣寬鬆政策，資金行情一路延燒，還有歐美各主要國家疫苗施打覆蓋率大幅提升，消費市場漸漸回暖，這對台股來說可是個大利好。不僅如此，半導體產業、5G、車用電子需求大增，還有航運、塑化、鋼鐵等傳統產業景氣翻揚，讓台股指數一路創新高。 復華投信旗下的台灣好收益基金，今年1月才成立，如今已經滿半年了，於8月11日開始分配第一次股息。這個基金的配息機制跟一般台股ETF基金不太一樣，它會每半年評估一次分紅機制，有獲利就落袋為安，不會配本金，避免掉入本金過小、難回本的風險。而且，它會把創造報酬的一半進行分紅。 這個基金在收益期間的報酬率達到了21.9%（淨值12.9），拿獲利的一半出來分配，所以每單位分配1.095元，當期配息率為8.77%，預估年化報酬率更是高達17.53%。最讓人高興的是，這個分紅來自基金的資本利得，所以不用繳個人綜合所得稅，還沒有健保補充費的問題。 投信業者分析，近年來台股可是脫胎換骨，企業獲利持續成長，有望延續多頭走勢。過去15年，台股僅有4年下跌，多數時間都是呈現多頭走勢。建議投資者可以考慮將這個基金納入投資組合，既可掌握台股成長題材，又能兼顧被動收入，真的是一個不錯的新選擇呢！（李佳濟報導）