摩根投信公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

今年以來全球金融市場震盪劇烈，也不減投信募集海外股票基金熱潮，統計今年以來包括群益、瑞銀、摩根、貝萊德、合庫、統一、復華、第一金等8家投信，募集25檔包括亞洲、單一國家、全球一般股票型基金，募集金額達180億元。

進一步觀察這25檔新基金成立以來績效表現，其中以群益大印度─人民幣基金12.12％表現最佳，其次為貝萊德亞太全方位股票入息─人民幣月配基金，整體而言，除了復華全球物聯網科技鄉 新臺幣、摩根環球股票收益─累積型、摩根環球股票收益─月配息型、合庫全球高股息A（TWD不配息）、合庫全球高股息B（TWD配息）5檔是負報酬，其他20檔都維持正報酬，25檔成立以來績效平均為3.82％，在今年動盪的市場，新基金能有如此表現，算可圈可點。

群益投信表示，在選擇投資基金上，不管是國內或海外基金，關鍵還是要仔細觀察與分析過去該投信的整體績效是否穩定，如此對於自己的投資報酬率才會相對有好表現，以及該投信的品牌形象等。

有別於過往以投資權值股為主的印度基金，群益大印度基金更加聚焦在與內需和改革開放相關的優勢主題產業，投資標的不侷限特定產業和市值大小，主動式靈活操作以捕捉更多印度市場獲利契機。

復華全球物聯網科技基金經理人黃壬信表示，據彭博資訊預估，全球資訊科技產業在創新動能帶動下，今年仍有機會維持兩位數的成長。隨感應器成本下降、傳輸技術提升，各行各業都可運用物聯網科技來提升營運效能，或甚至改變商業模式，未來前景發展相當明確。

例如，網路巨擘Google近年多方布局家庭自動化、人工智慧領域，今年AlphaGO與世界棋王大對決更把聲勢推向高峰，股價過去5年股價成長1.6倍，市值成長近1.8倍。

下半年變數著實不少，摩根投信近日針對客戶進行下半年投資調查顯示，投資人最關心的三個議題分別是英國脫歐發展（19.6%）、中國經濟走勢（18.5%），和美國升息與否（14.1%），且有逾五成（56%）投資人大呼看不清下半年景氣。摩根投信建議，只要選對標的，投資優於現金，應多空操作靈活因應下半年變數。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐分析，英國脫歐是投資人下半年最關心議題，但不論是台灣或亞洲國家，企業營收來自歐洲的比重多在一成以下，整體亞太（不含日本）企業營收來自歐洲比重僅7%，顯示英國脫歐對亞洲實質衝擊有限。

再者，黃慶豐說明，投資人下半年關心議題相當分散，在不確定性消弭前，且因處於負利率環境，對現金不利，此時更應慎選標的分散布局，以能多空靈活操作的多元資產基金為核心，並選擇「錢」進高品質債券來管理波動，讓資產持盈保泰。

黃慶豐表示，金融市場行情在英國脫歐後詭譎多變，先是出現不理性的大幅修正，隨後又上演絕地大反攻，不僅全球股市驚驚漲，美股更屢創歷史新高，市場頻繁地在Risk off（迴避風險）和Risk on（追逐風險）間轉換，使投資人心情猶如洗三溫暖般。調查顯示，有逾半數國人表示下半年全球景氣「難以捉摸」。

黃慶豐強調，考量未來市場仍將波動，下半年市場將怎麼走難有標準答案，但建議投資人應該透過更多元的投資工具，在股債資產之外，靈活運用衍生性金融商品，同時進行多空策略操作，降低波動。

低利環境下，資產管理業者應如何因應？摩根投信副總經理謝瑞妍表示，摩根投信早在低利環境的初始，就開始重視收益來源，從多重收益到策略總報酬基金，透過實體資產搭配多空操作，提出低利環境的投資解決方案。

2008年前後，當時全球法人較重視資產配置，流行投資股票與政府公債，可是隨三大工業國公債殖利率直線下滑，政府公債變得幾無報酬可言，高評等債券也是收益有限。

找尋低利環境新策略

對此謝瑞妍指出，當時摩根投信觀察到低利率環境將會持續，法人與投資人面臨收益壓力，資產管理業者勢必要提出因應低利環境的解決之道，因此早在2008年就成立摩根多重收益基金，透過廣納投資標的，擴大收益來源。

謝瑞妍分析，所謂低利環境代表的是市場成長性不佳，央行降低企業融資成本，迫使資金流出銀行，但卻無法帶動企業獲利。這樣的環境對投資人而言，要找到可以長期投資的標的，難度相當高。

謝瑞妍說，台灣投資人過去可以透過投資保單、定存，達到收益目標，但如今保單的利率不如往昔，定存利率也聊勝於無，不能再倚靠這樣的投資方法。

另外，過去一段時間台灣投資人十分喜歡的高收益債，也有潛在危機，隨時間拉長，企業的還款壓力也逐漸提升，增加投資的不確定性。

因此謝瑞妍表示，摩根投信認為未來的投資策略是全面且動態的資產配置，兼顧報酬與收益，面對資產輪動快速、波動劇烈的全球市場，需要以實體資產搭配多空策略操作，才能穩中求勝。

實體資產+多空操作

這樣的概念對投資人十分新穎，謝瑞妍舉例說明，像是過去推出多重收益基金，就很努力的建議客戶接納分散配置策略，至今小有成效，而近期推出的策略總報酬基金，提供多空雙向操作，就需要告知投資人應如何看待這樣的產品：它沒有指數，不過可以檢視過去的操作績效，同時這檔基金代表摩根多重資產團隊的操作實力，雖然沒有明確廣告目標收益率，但團隊是有中、長期內在目標的，將可以帶給投資人穩健報酬。

謝瑞妍說，低利環境主要影響保守型投資人，他們難從保單、定存獲得收益，並對高風險資產卻步，觀察到這樣的現象，若能由多重資產團隊管理基金的下檔風險，保守型投資人就不用面對漲跌劇烈的心理壓力，也不會出現恐慌性贖回，進而可以長期持續投資，享受基金的穩定成長。

第2季投信頻頻發行多元資產基金，光是5、6月就有多達七檔基金新募集；到了下半年，也還有多檔平衡型基金將開募。

法人建議，因應第3季全球市場仍趨震盪，投資人可以繼續透過多元資產基金爭取穩定收益，藉由專業法人協助控管投資風險，在不安市況中持盈保泰。

成熟市場股票的價值面昂貴，而新興市場雖因美國緩升息而有表現空間，卻也持續受到相關議題干擾；同時下半年市場將逐漸反應美國總統大選所帶來的不確定因素。

法人表示，此時此刻投資人應將資產分散布局，若無法確切掌握情勢變化，則適合藉由多元資產基金的專業操作，管理投資風險並獲得多元收益。

野村投信投資長周文森（Vincent Bourdarie）表示，未來風險性資產市場波動將增加，在資產表現快速輪動下，有進行資產配置與擇優重新布局的機會，投資人可透過多元資產基金靈活調整資產配置比例。

摩根投信副總經理謝瑞妍也指出，多重資產團隊可幫助投資人管理資產下檔風險，進而具有長期投資能力，以獲得資產穩定增值的機會。

保德信多元收益組合基金經理人李宏正認為，面對第3季各種變數，投資人與其博弈式的押寶單一資產，不如視個人風險偏好程度，選擇適合自己的多元資產基金，爭取「積小勝為大勝」的機會，而非重押高收益債、高息股等單一類資產，讓自己陷入投資成績大起大落的波動之中。

英國脫歐引發的恐慌情緒逐步淡化，金融市場從拋售潮中回神，美國股市連日大漲，但時序進入不確定因素有增無減的第3季，投資人仍不宜太樂觀。摩根投信統計，回顧過去20年第3季表現最佳基金類型前十名中，股票型基金僅印度基金最飆，拿下冠軍寶座，其餘九檔全數由債券型基金包辦，歷史經驗也反映出第3季投資情緒往往趨於謹慎保守。

英國脫歐後續發展仍會牽動全球股市，投資人現階段投資布局應核心布局全球多重收益資產，或可透過靈活多空策略操作的絕對報酬策略產品，並納入高品質債券讓資產持盈保泰。

摩根策略總報酬基金經理人黃慶豐分析，觀察衡量市場投資情緒的VIX指數，過去受到季節因素和流動性影響，第3季有攀高趨勢。檢視過去20年第3季基金績效，報酬率最高前十大基金幾乎全數集中在債券基金，尤以美元債、高評等債券表現最出色；印度基金是唯一入榜股票基金。

黃慶豐指出，近期全球股市開始跌深反彈，但英國確定脫歐的後續效應持續發酵，還有美國是否升息及美國總統大選選情，都為全球投資市場埋下伏筆。觀察美國10年期公債殖利率維持走跌趨勢，距離歷史低點的1.3875%僅一步之遙；而日本10年期以下公債殖利率全數為負利率，顯示資金轉進債市避風頭的趨勢明顯。

預期市場動盪加劇，黃慶豐建議，在不確定性消弭前，投資人應分散布局，以多空靈活操作的多元資產基金為核心，並選擇「錢」進美國複合收益債這類高品質債券來管理波動，分散風險，等待市場回歸理性。

瀚亞投資環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示，投資等級債這類防禦型資產，在波動環境下更顯現價值。

今年來金融市場在多空消息反覆衝擊下震盪加劇，近期又在英國脫歐公投過關影響下，資金馬不停蹄地前進債市避風頭，加上美國聯準會緩升息，債市順勢展開絕地大反攻，今年來全數繳出正報酬。

摩根投信指出，亞洲美元債及亞洲高收益債今年來分別上漲5.22%及7.42%，超越MSCI世界指數1.74%的漲幅，拉長至2011至2015年來看，亞債表現更加可圈可點，亞洲高收益債更以6.6%的年化報酬，勇奪全球主要債市之冠，凸顯亞債基本面穩紮穩打，因此，長期能在市場震盪中站穩腳步，並持續穩健走高。

摩根亞太高息平衡基金經理人陳敏智分析，英國脫歐成定數，加上6月底7月初又有一系列經濟數據將公布，在諸多投資不確定因子干擾下，現階段投資者對風險性資產採取相對保守和悲觀的態度。

美銀美林6月經理人調查顯示，經理人現金平均配置水位已從5月的5.5%上升至6月的5.7%，創2001年11月以來新高，風險及流動性指標也跌至四年新低，吸引避險資金重新投入債市懷抱。

陳敏智指出，今年來國際買盤開始回補新興市場，股債匯市均見資金回流，新興債表現止跌回升，隸屬於新興債一員的亞債表現也同樣穩健。再者，雖然美國聯準會上半年不升息，有利債市表現，但眼見美國總體經濟穩健增長，今年下半年升息機率仍高，面對利率回歸正常化的金融環境，布局債券應以「存續期間短」、「收益率高」為投資首選，而亞債正具備了上述二大優勢。

以收益率來看，陳敏智說，目前亞洲高收益債到期收益率約7.7%，不但高於新興美元債的6.1%，更超過新興本地債的7.1%；此外，亞洲高收益債存續期間約3.2年，也較新興本地債和新興美元債低。亞洲高收益債近五年平均年化報酬率甚至高達6.6%，不僅贏過全球高收益債，也超越新興美元債，更能挺得住多空反覆考驗。

「摩根台灣投資人信心指數」最新結果出爐，2016年第2季台灣投資人信心指數終止過往兩季回升趨勢，投資人憂心台灣各方面的長線發展，拖累本次指數走勢，滑落至80.1，不僅較前期（2016年1月）減少5.7個基準點，更是打破金融海嘯時期81.8的低分，更改寫2004年7月有調查以來的最低分記錄。

進一步檢視組成台灣投資人信心指數的六大指標，與前期可說「外熱內冷」，近半數與國內相關的指標都出現明顯下滑，特別是投資人對於「台灣整體政治環境與兩岸關係」的信心滑落幅度最大，同樣刷新指數調查以來最低，反而是對「全球經濟景氣」未來看好度提升，引領該指標回站穩90大關，也帶動投資人對於自身投資組合未來半年增值的信心同步提升。

本次有兩項指標回升，以升幅來看依序為「全球經濟景氣」（+7.1）和「自己投資組合未來六個月的增值可能性」（+5.8）。四項指標走低，「台灣經濟景氣」（-8.3）、「台灣整體投資市場環境與氣氛」（-9.7）、「台灣股市指數（股價）」（-10.1）、「台灣整體政治環境與兩岸關係」（-19）。

摩根投信董事總經理邱亮士分析，觀察影響本次信心指數持續滑落，主因來自投資人對台灣股市、經濟景氣、政治環境和投資氣氛等信心全數下滑，其中「對台灣政治環境與兩岸關係」驟降19個基點，對台股的信心因而明顯下滑逾10個基點，造成整體信心指數升勢暫歇。

統計2008年以來每當投資人信心指數落至85以下後進場，不論投資全球股市或台股的勝率都相當高。

摩根投信統計，2008年第4季全球遭遇金融海嘯襲擊，2009年第1季股市跌至谷底，但只要當時勇敢進場，不論後半年或後一年報酬率都是接近雙位數起跳，台股一年後甚至大漲近八成之多，全球股市也有逾34％漲幅。

摩根投信統計，新興市場債不論在過去一年股債匯市同步波動的環境下，或是今年上沖下洗的市場走勢中，都明顯勝出，今年漲幅平均達5.32％，勝過第二名全球高收益債的4.3％表現，更打敗全球股票的0.42％。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，相較捉摸不定的股市，在低利率與高波動環境影響下，可明顯見到市場資金穩定湧向債市，今年全球債券市場吸金量直逼600億美元。

宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇指出，美國經濟依然穩健，美國升息的速度將會平穩緩慢，在這樣的狀況下，殖利率上漲空間有限；而新興巿場貨幣過去調整的幅度已大，雖然短期對美元仍難以看到明顯升值，但貶值的空間有限，資金外流的壓力可望放緩。

NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克 (Marco Ruijer)認為，目前美國債券殖利率開始上揚，但實質利率接近-1％，美國公債殖利率徘徊於歷史低點1.76％；而JPMorgan新興市場債券美元指數殖利率6.01％、相對巴克萊投資級公司債3.04％高，而這個時間也是自海嘯後，初次提供中長期布局新興市場債券的進場點之一。

美盛環球資產管理投資董事Amanda Stitt指出，美國升息必須符合美國經濟成長強勁、通膨必須持續改善、金融市場持續改善，目前看起來，三項全數不符合，因此預計美國將放緩升息速度，預計今年僅會在年底前升息一次，幅度將是一碼，也就是25個基本點。

在個別市場上面，亞洲債券市場看好三大市場，包含印度、印尼、菲律賓。印度主要是經濟不容易受大陸影響，且是內需導向的市場。印尼則是從過往的出口為主，逐漸改為內需市場為主。

近日中國A股在將納入MSCI新興市場指數議題發酵下，上證指數站上2,900點關卡，投資陸股機會浮現。法人表示，投資陸股應瞄準具有長期成長的中國新經濟概念股。

摩根投信指出，中國企業獲利自2014年以來明顯分化，在官方積極推動經濟轉型之下，「中國新經濟概念股」與「非國企股」的企業獲利年增率，明顯優於傳統舊經濟與國企股表現，近期數據仍透露中國經濟持續承壓，「選新不選舊」是今年A股投資關鍵。

根據中金公司等統計，新經濟概念股與非國企股今年首季企業獲利年增率高達30%，2015年全年獲利成長也分別有15.9%和14.4%；反觀金融等舊經濟概念股與國企股，自2014年來企業獲利持續衰退，去年全年獲利年減超過二成。

摩根中國基金經理人沈松指出，由於產業與消費持續升級，在投資A股時，應該要更著重個股選擇。

A股新經濟產業發展趨勢欣欣向榮，近期中國官方對於將A股被納入MSCI指數也提出許多正面回應，沈松分析，市場已上調6月A股納入MSCI新興市場指數預期，目前估計若成功將A股的5%納入新興股市指數，預期可帶動上看165億至200億美元的資金量。

摩根投信統計，新興市場債不論在過去一年股債匯市同步波動的環境下，或是今年上沖下洗的市場走勢中，都是明顯勝出，今年漲幅平均達5.3%，勝過第二名全球高收益債的4.3%表現，更打敗全球股票的0.4%。

過去一年全球金融市場震盪，投資操作難度大增；但新興市場債卻逆勢抗跌，過去一年維持上漲0.1%態勢，反觀同期間全球股票下挫7.8%，就連強調股債配置的平衡型基金也下跌5.1%。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，在低利率與高波動環境下，明顯見到市場資金穩定湧向債市，今年全球債券市場吸金量直逼600億美元。

皮耶說明，目前新興市場通膨壓力不大，且景氣呈低度成長，預期多數新興國家央行未來會進一步調降利率，以提振經濟，此舉將帶動債券價格攀升。

相較成熟市場公債，新興債提供較高收益率；從長期平均也相當具投資價值。皮耶建議，不妨以債信品質較高的美元新興債為主，另選擇性布局準主權債商品。

退休已成為國人最關切的議題，著眼於此，摩根投信針對台灣民眾編制財富、健康和自我實現三大面向合一的「退休快樂指數」，昨（27）發布首次調查結果，國人的退休快樂指數獲得61.9分，僅及格邊緣，且認知和行動落差不小。

摩根投信董事總經理邱亮士表示，本次調查普遍反映國人已認知退休理財的重要性，但行為上趨向保守，除理財以存款為主外，健康也準備不足。不過，三面向都指出，有理財習慣、退休金準備愈充裕的民眾，退休快樂分數愈高，提醒國人應及早積極規劃。

綜觀調查，全台民眾平均每人存了268.7萬元的退休金，預計63.8歲退休，整體退休快樂分數61.9分。

在財富面，66%的民眾開始退休理財，但高達56%將存款和退休基金視為主要金流，在低利和政府基金可能變化下，結果令人憂心。

健康面部分，民眾普遍對自身健康情形評量「普通」或「蠻好的」，但實際行動，有半數國人偏好以購買長照險和醫療險替代運動及健檢。

至於自我實現，超過54%希望退休後過著悠閒生活，以40-49歲族群最想展開求新知、追夢想的第二人生；但只有6%認為準備好了，44%還沒展開任何進度。

摩根退休快樂指數顯示，台灣人對第二人生的態度茫然，但歐美國家盛行樂退的風潮吹進台灣，「宅退」正被追求實現興趣、創業、求知或投入志工取代。專家建議，規劃全方位的投資組合，才能安心追夢。

摩根投信執行董事劉玲君表示，以往想到退休只想到投資理財，但如果對退休生活有實際目標，更能增加大眾在退休理財的積極度。本次調查來看，歐美流行追求快樂退休的觀念已在台灣成形，33%民眾對第二人生已有藍圖，顯示民眾除財富累積外，也尋求退休後獲得精神滿足。

其中40到49歲的中壯年族群，高達45%嚮往退休後再創業、學習新知，劉玲君分析，這些受訪者多為職場中間分子，工作忙碌，下班後又被家庭生活牽絆，因此特渴望退休後展開第二人生。

不過，國人的退休理財工具卻以儲蓄為主，且平均期望的退休年齡為63歲，早於法定退休年齡65歲。摩根投信董事總經理邱亮士表示，目前負利率時代，持有現金等保守的投資管道，無法因應負利率侵蝕資產的速度，民眾應提高投資比重，及早準備，透過基金等多元工具，積極為退休財富打算。

摩根投信創台灣資產管理公司先河，針對台灣民眾編制涵蓋「財富、健康、自我實現」三大面向的「摩根退休快樂指數」，不僅是全台第一個最全方位的退休指數，一窺台灣人對於退休後的第二人生想法，與自身健康的評估，更結合數位退休互動平台資源，未來民眾可以透過數位平台，檢視自己的快樂退休指數。

綜觀本次調查，全台民眾平均每人存了268.7萬元的退休金，預計63.8歲時退休；而台灣民眾的退休快樂指數為61.9分，整體表現雖然及格，但僅「低空飛過」，民眾不論在「財富」、「健康」與「自我實現」方面，未來都還有很大的進步空間。

摩根投信董事總經理邱亮士表示，美歐民眾的退休生活規畫，已從單純財富的累積，發展為追求第二人生的精神層面富足，但是國人對於第二人生夢想的輪廓僅在萌芽階段；另外，逾半數國人已付諸實行退休金理財，顯示近年理財教育逐漸普及，大家都意識到理財的重要性，可惜行為上仍以現金或存款為主要管道，過於保守。

邱亮士指出，在現今負利率時代，持有現金等保守的投資管道，已無法因應負利率侵蝕資產的速度，民眾應該提高投資比重，且及早開始準備，透過基金等各類理財工具，例如納入多重資產基金為核心，搭配衛星基金，早一步積極替退休後的財富做打算。

邱亮士表示，調查顯示民眾預期63.8歲能退休，比起法定65歲退休年齡來得早1.2歲，顯示退休後必須有更充裕的資金準備，但僅有31.5％的人積極透過基金與股票等理財工具，反應出民眾普遍意識到財務對退休生活的重要，但作為仍不夠積極。若想要日後享受寬裕的退休生活，愈早開始行動且透過積極理財管道，愈容易達成心目中的理想退休金目標。

另外，「健康面」也被列入退休指數的重要考量，在「健康」面向上，台灣民眾對於自身的健康狀況普遍自評「普通」，達到及格60分，占51.6％；從健康行動來看，有半數國人沒有每週運動與定期做健康檢查的習慣，偏好以購買長照險與醫療險來替代積極運動、定期健康檢查。

摩根投信計畫未來定期公布國人退休快樂指數，也將在5月1日正式上線可計算個人退休快樂指數的數位平台網站，是國內首個針對國內退休金制度、通膨率特別設計的退休金計算網站，希望喚起國人對退休議題的重視。

摩根投信統計過去10年全球高股息走勢，投資人若能趕在3月底進場布局，持有3個月總報酬高達3％，若將時間點拉長至一年，更可望翻5倍至16％，加上後續還有填息和落後補漲行情可以期待，將收益和資本增值一次一網打盡，顯示現在正是布局高息股契機，建議可以進場承接。

觀察自2005年來近10年MSCI全球高股息指數，訂明日正式開募的摩根環球股票收益基金產品經理陳若梅指出，若投資人可以趕在3月底進場布局，短線持有3個月總報酬便有3％的好成績，時間拉長至6個月和1年更分別有高達7.6％和16.3％。

進一步檢視報酬率，陳若梅說明，3個月、6個月、和1年來的平均現金股利率更是支撐高股息指數總報酬的主要構成項目；特別是持有1年平均現金股利率佔總報酬近7成之多，也突顯股息複利錢滾錢，對股票長線總報酬的挹注效果。

此外，回顧過去10年全球企業股利發放月份分佈資料，陳若梅表示，多數企業發放現金股利旺季集中於每年3月至5月，加上高股息股票歷年股價低點多數聚集於第1季。

因此，投資人若能夠把握於此際進場投資高息股基金，除了可立刻參與股息發放，更有機會賺取股票資本增值的價差，不僅現金股利可以先行落袋，還能夠參與高息股的填息行情。

再者，陳若梅強調，高息股主要指能持續發放高現金股利企業所發行的股票，由於這些能夠也願意將獲利成果和股東分享的企業體質往往相對健康，獲利能見度也相對明朗，因此往往也能在發放現金股利後創造填息行情。

今年以來，全球金融市場波動劇烈，加上台灣社會邁向高齡化、少子化，想要擁有退休後的「晚美」幸福人生更加重要，因此越早準備退休金越好，連結由專家操盤之全委帳戶的類全委保單成為民眾的好幫手。

玉山、法國巴黎人壽首度聯手，推出「幸福滿載」類全委保單，委由群益投信、摩根投信操作，提供顧客規劃幸福安穩退休生活的新選擇。

玉山副總經理張綸宇表示，玉山始終致力於提供顧客最多元、豐富的理財產品與專業建議，協助顧客完成人生不同階段的需求與夢想，除了投資收益，更著重風險控管與資產移轉、資產保全功能。此次玉山與投資型保單領導品牌法國巴黎人壽合作推出「幸福滿載」類全委投資型保單，當中有三大投資帳戶，分為平衡、穩健、成長三種風格，可以依照顧客的需求選擇，由專家動態調整資產配置，並嚴控市場波動風險。因此，即使像是今年以來市場的波動劇烈，藉由專家日日關注、調整，讓投資人在任何時候，都可以放心做好資產配置，如遇市場巨大風險來臨時，透過專業團隊的協助，可即時調整投資部位。

「幸福滿載」類全委保單除連結專業機構代操之全委帳戶外，更貼心提供包含新臺幣、美元、歐元等共計10種貨幣帳戶，並有新臺幣壽險、新臺幣年金、外幣壽險、外幣年金四大平台供選擇，可同時滿足顧客投資與保障需求。顧客可依自身需求，以新臺幣或外幣投入，並搭配壽險、年金平台，量身訂做最合適的保單。在壽險方面，「幸福滿載」類全委保單採用第五回生命表，讓壽險保費更划算。亦可視個人規劃選擇附加重大疾病險、意外傷害險兩種內扣費用式附約，讓保障更加齊全、完滿。

為了鼓勵顧客中長期規劃，對於類全委保單還是建議以中長期持有為前提，長期保障、長期投資，才能發揮長期功效。

「幸福滿載」類全委保單連結的三個全權委託帳戶，由摩根投信、群益投信操盤，各有不同操作特色，提供每個月固定撥回，或滾入帳戶再投資的模式，可依照自身的風險屬性與需求來選擇，相當適合在低利率時代與全球金融環境多變的環境下，做為核心資產配置，搭配穩定的撥回收益，為未來打造理想的退休生活。

美元計價的「幸福平衡投資帳戶」由摩根投信操盤，年化撥回率約4％。「幸福平衡投資帳戶」擁有三大特色：「降低波動 + 穩健淨值」，「合理提撥 + 長線加值」、「多重收益 + 資本增值」。不以高撥回率為訴求，而是強調針對市場變化合理提撥，對長期表現更有利，股債配置更加靈活、彈性，收益來源更多元。

摩根投信指出，市面上有許多全球平衡型帳戶，實際上的投資標的差異極大，本投資帳戶訴求股債均衡，初期配置股票40%、債券60%，均衡整體波動。有別於以往全委帳戶較高比例投資於高收益債，本投資帳戶也投資高評等債券，收益來源更多元，在今年波動加劇的投資環境更有利。

新臺幣計價之兩個帳戶皆由群益投信操盤，第一個帳戶是「幸福穩健投資帳戶」，配置股票40%、債券60%，擁有較高比重的債券部位，訴求較低波動，年化撥回率約4.5％，適合保守偏穩健者。另一個帳戶則是「幸福成長投資帳戶」，配置是股票、債券約各一半，每月固定撥回年率5.5％，由於股票的比重稍微提高，比較適合願意承受較高風險、也追求較高撥回率的顧客。

群益投信總經理賴政昇表示，類全委保單是退休理財產品大趨勢，這次參與「幸福穩健投資帳戶」與「幸福成長投資帳戶」的資產配置操作團隊具有豐富的研究經驗，同時採用群益投信獨家「WIND贏風策略」，強化投資流程的量化深度，投資策略也因此更完善、更具智慧，讓顧客個個都是幸福贏家。

「幸福滿載」類全委保單，具有財務規畫功能，又有保險作為堅實後盾，如果正在退休準備階段，不失為一項好選擇。

3月是一年一度基金界的盛事，各投信針對旗下得獎的基金也開始推出手續費優惠活動，投資專家指出，在投資獲利不易的年代，手續費的優惠有助於降低投資成本，且得獎基金多是績效表現突出的基金，也有助於中長期的投資獲利。

根據本報統計，中國信託投信、永豐投信、富蘭克林華美投信、野村投信、復華投信、國泰投信、群益投信、摩根投信，都分別針對旗下的得獎或是擴展到全系列基金，推出手續費優惠活動。

但這些手續費優惠的基金，除了極少數的業者，多是以境內基金為主；境外基金因受限於銀行通路，投信投顧少有特別的優惠活動。

根據目前投信業的通則，台股基金申購100萬元以下約1.5%手續費，海外股票型基金約2%手續費，金額愈高手續費另有折扣，若利用投信業者在手續費優惠活動，可以適度降低投資成本。

目前的優惠活動也多為台股基金。中國信託投信總經理諶家敏表示，投資台股基金是相對有「錢」景，尤其是去年台股受到大環境拖累，繳出負報酬，但仍有些台股基金突圍而出；如果投資人擔心一筆錢投入台股基金的風險相對高，不妨透過有紀律的定期定額方式投資台股基金。

群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，年初全球股市雖歷經一波修正，但台股表現未受太大衝擊，加上3月以來美國公布的經濟數據樂觀、油價止穩，全球投資氣氛偏多，從籌碼面來看，台股持續受外資青睞，期現貨持續同步偏多操作，資金行情有望持續發酵。

野村投信則表示，由於市場資金充沛，台股短線可望持續走強，投資人可趁得獎基金優惠期間，以較低成本的手續費介入台股基金，追求長線成長效益；而擔心波動風險的投資人，亦可採取定時（不）定額方式，分散投資時點。

因應國人投資配置的多元性，法國巴黎人壽「幸福滿載類全委保單」委由摩根投信、群益投信兩大資產管理公司代操，一次推出三種投資帳戶，供不同風險屬性、資產配置需求的保戶選擇。

摩根投信代操的美元計價「幸福平衡投資帳戶」，主要訴求降低波動，合理提撥，加上長線增值。債券投資部位較高，可有效降低波動。有別於部分全委帳戶偏重高收益債，本投資帳戶收益更多元，高收益債券之外也投資高評等債券，投資帳戶長線淨值走勢相較股票部位高的帳戶將更穩健，在今年波動加劇的投資環境中更有利。

此外，「幸福平衡投資帳戶」每月提撥年化約4％的撥回率，是市場上少數訴求合理撥回率的帳戶，因為提撥合理，淨值穩定度更高，長線加值空間也愈大。低利率環境加上市場瞬息萬變，透過股債靈活配置，全球投資的彈性，帳戶收益來源更多元。

群益投信代操之新臺幣計價「幸福穩健投資帳戶」與「幸福成長投資帳戶」，皆採每月撥回，前者長期資產配置約為「股40％債60％」，年化撥回率約4.5％，適合不希望投資起伏太大的保守穩健族群；後者長期資產配置約為「股55％債45％」，從配置比例可以看出較前者積極，年化撥回率約5.5％，適合願意承擔中高投資風險的顧客。

群益投信總經理賴政昇表示，類全委保單業務是退休理財產品大趨勢，這次參與法國巴黎人壽類全委保單資產配置的代操團隊成員都是具相當研究經驗的投資好手，更是採用群益投信獨家「WIND贏風策略」，強化投資流程的量化深度，投資策略也因此更完善、更具智慧，讓投資人個個都是幸福贏家。

2016年金融市場波動震盪，如何因應多變的市場環境，挑選符合自身需求的理財產品？玉山、法國巴黎人壽首次聯手，在金猴年開春推出「幸福滿載」類全委保單，提供顧客壽險保障、專家代操及規劃退休的全方位資產配置方案。

依壽險公會統計，投資型保單經由銀行通路銷售的金額，為壽險公司自身行銷的5.5倍，可見銀行是顧客購買投資型保單的主要管道。玉山副總經理張綸宇表示，玉山財富管理始終致力於提供顧客豐富多元的金融產品，並給予專業資產配置建議，以協助顧客完成人生不同階段之規劃需求，本次首度與法國巴黎人壽合作，推出「幸福滿載」類全委保單，連結三檔全權委託帳戶，分為平衡、穩健、成長三種風格，投資策略隨市場變化靈活調整，希望在低利率時代與全球多變的金融環境下，提供全方位的資產配置方案。

2011年以來，類全委保單熱度一直居高不下。根據壽險公會統計，2015年投資型保單初年度保費收入高達新臺幣1,826.7億元，占整體初年度保費收入17.9%，當中亮點產品就屬類全委保單。法國巴黎人壽建議，與其在震盪市場中辛苦尋覓理財工具，透過類全委保單「專家代操」的特性，由專業經理人為保戶選擇標的、代為進出市場，保戶不必煩惱投資時點，讓理財更輕鬆。「幸福滿載」類全委保單同時提供壽險、年金平台，並兼有新臺幣、外幣保單，保戶可依自身需求量身打造最適的配置選擇。

「幸福滿載類全委保單」連結標的分為投資帳戶、貨幣帳戶，其中貨幣帳戶涵蓋新臺幣、美元、歐元、日圓、英鎊等10種幣別；投資帳戶委由摩根投信、群益投信兩大資產管理公司，分別代操美元計價及新臺幣計價全權委託帳戶。

為了鼓勵顧客中長期規劃，「幸福滿載」類全委保單設計逐年遞減的解約費用，第一年5％、第二年4％、第三年2％，只要滿三年就完全不需要解約費用，不用擔心臨時資金調度的問題；但類全委保單還是建議以中長期持有為前提，長期保障、長期投資，才能發揮長期功效。

台灣正面對高齡化、少子化的人口壓力，據內政部統計，至2015年11月底，台灣65歲以上人口總人數約292餘萬人，占總人口12%，預估至2017年將突破14%，退休規劃已成為全民課題。

如何做好優質退休規劃呢？穩定的經濟來源不可或缺，可惜只靠薪資收入不易完成夢想，唯有將收入做好妥善的資產配置，才能增加退休收入。選擇具有「專家代操」及「穩定現金流」二大特色的類全委保單，可以讓退休規劃事半功倍。

以法國巴黎人壽「幸福滿載類委全保單」為例，投資帳戶委由摩根投信、群益投信代為操作，專業經理人代為全權投資，透過股票、債券的多元資產配置分散投資風險，讓理財更穩健、更輕鬆。

類全委保單獨有的「資產撥回機制」，可以?為h休人士對穩定現金流的期待，但每張保單的撥回頻率設計不同，有季撥回、月撥回、雙周撥回。法國巴黎人壽「幸福滿載類委全保單」提供三種投資帳戶，考量台灣民眾最偏好月撥回，可創造如月薪進帳效果，三大投資帳戶均設計為每月固定撥回，各有年化撥回率約4%、4.5%、5.5%三種選擇，讓投資人可依個人需求及風險偏好選擇。

「幸福滿載類全委保單」採最新的第五回生命表，依不同年齡、性別，壽險保費較第四回生命表便宜30%~35%。同時，開放台幣保單保戶可附加內扣費用式的重大疾病險與意外傷害險附約，讓重視醫療與意外保障的顧客，以小錢分散風險，一張保單就?爰窶ㄟt置、醫療、意外傷害三大保障效能。