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柏瑞投信公司新聞
【台灣金融新聞】近期美國消費和就業數據強勁，讓聯準會3月展開降息的預期降低，美國10年期公債殖利率回升，金融市場因而震盪。柏瑞投信在這波市場動態中，對於今年進入降息循環的預期相當樂觀，認為將對特別股、非投資等級債等固定收益資產後市帶來正面影響。該公司建議投資者可以提早布局，掌握Fed啟動降息循環的投資機會。 柏瑞投信強調，固定收益市場對政策利率變動敏感，且過往常會提前反應，因此等到Fed正式降息再進場，可能會錯失潛在報酬。特別股和非投資等級債的殖利率目前處於多年高位，價格也有回升空間，因此趁現在還未降息，提前卡位是個不錯的選擇。 柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，特別收益投組的波動度較傳統股六債四平衡策略低，同時有機會獲得更好的投資效率。與僅配置投資級企業債相比，特別收益投組在波動度相近的情況下，能提升資產增值機會。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲則指出，市場普遍預期今年經濟將呈現軟著陸，受惠於通膨減緩和市場預期降息，投資氛圍可望轉趨樂觀，有利於吸引資金回流特別股。從殖利率水準來看，特別股已具有長期投資吸引力，加上企業財務基本面穩健，今年行情值得期待。 另一方面，柏瑞全球策略非投資等級債券基金經理人劉文茵表示，雖然非投資級債企業財報出現放緩，但整體債信狀況仍佳。先前利率走升對體質較弱企業帶來財務壓力，但預計2024年違約率將達2.75%，低於長期均值的3.4%。此外，非投資等級債的殖利率水準仍高於5年均值，預計會持續吸引買盤。
柏瑞投信指出，固定收益市場向來對政策利率的敏感度高，且過往多有提前反應的特性，若等到Fed正式啟動降息才進場，恐錯失部分潛在報酬機會，觀察目前特別股和非投資等級債的殖利率依然處於多年相對高位，且價格仍具有回升空間，不妨趁Fed尚未降息前提早卡位當前的投資甜蜜點。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，特別收益投組的波動度較傳統股六債四平衡策略顯著降低，有機會獲得更好的投資效率；跟單純只配置投資級企業債相比，則能在波動度相去不遠的情況下，提升資產增值的機會。
在特別股市場展望方面，柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場普遍預期今年經濟軟著陸的機率較高，受惠於通膨持續減緩和市場預期降息在望，投資氛圍可望轉趨樂觀，有助於吸引資金回流特別股。從殖利率水準來看，特別股已具有長期投資吸引力，加上特別股發行企業的財務基本面仍穩健，今年行情並不看淡。
在非投資等級債市方面，柏瑞全球策略非投資等級債券基金經理人劉文茵表示，非投資級債企業財報雖出現放緩跡象，惟整體債信狀況仍佳。不過先前利率走升對體質較弱企業持續帶來財務壓力，使得美國非投資等級債違約率緩慢攀升，預計2024年違約率將達2.75%，但仍低於長期均值的3.4%；殖利率部分，目前非投資等級債的殖利率水準仍高於5年均值，亦可望持續吸引買盤進駐。
【台北訊】近期美國經濟數據亮眼，第四季GDP成長超過預期，對於市場對軟著陸的預期帶來正面影響，風險性資產表現不俗。美國10年期公債殖利率在過去一周內呈現震盪走勢，雖然最終收在4.14%，但市場對於未來的利率走向仍保持高度關注。 根據美銀最新統計，過去一周內，投資級和非投資級債券基金均迎來資金淨流入，顯示市場對信用債的信心逐漸上升。安聯投信指出，全球主要債券資產大多收紅，尤其是非投資級債表現突出。 在核心通膨持續降溫的背景下，已開發市場國家央行可能會逐步放鬆緊縮政策。美國利率已達到限制性水準，市場預期聯準會將調降基準利率，但預期與聯準會官員預期存在顯著差異。柏瑞投信提醒投資者，全球經濟恐將進一步放緩，通膨降溫將引導美歐央行放鬆貨幣政策，建議投資者逐步拉長存續期間至中天期。 愛德華．波克，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人，分析指出，美國經濟預期將放緩，但整體狀況應較市場預期來得強韌。他樂觀看待固定收益資產在政策轉向下的潛在機會，並建議投資者多關注高品質企業債與公債。 柏瑞投信則強調，固定收益市場對政策利率敏感度高，過往多有提前反應的特性。因此，在Fed尚未正式啟動降息前，不妨提前卡位當前投資甜蜜點，特別是特別股和非投資等級債，這些債殖利率仍處於多年高位，價格回升空間大。
台灣金融市場近日受到美國消費和就業數據強勁的影響，降低了聯準會（Fed）3月降息的預期，導致市場表現出震盪態勢。面對這樣的市場環境，柏瑞投信的分析師們提出了他們的觀點，並建議投資者如何布局。 柏瑞投信指出，即將進入的降息循環對於特別股和非投資等級債等固定收益資產來說，是個相當有利的時機。該公司建議，投資者可以提前布局那些具有息收潛力、同時兼具良好信用品質的特別收益資產組合，以掌握Fed啟動降息循環的投資機會。 由於固定收益市場對政策利率非常敏感，過去經常會提前反應，柏瑞投信提醒投資者，若等到Fed正式降息才進場，可能會錯過部分潛在的報酬機會。特別是當前特別股和非投資等級債的殖利率依然處於相對高位，且價格具有回升空間，這時機早布局相當合適。 柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，特別收益的投資組合長期以累積息收為總報酬的主要來源，能夠降低投資的不確定性。特別收益投組的波動度較傳統股六債四平衡策略顯著降低，同時也能提升資產增值的機會。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲則認為，市場普遍預期今年經濟將會軟著陸，加上通膨減緩和市場預期降息，投資氛圍有望轉趨樂觀。特別股已經具有長期投資吸引力，且特別股發行企業的財務基本面依然穩健，今年行情不看淡。 野村投信副總張繼文也提供了另一個觀點，他建議在等待降息的期間，投資者可以賺取債息，等到Fed真正降息後，還可以賺取資本利得。他指出，在殖利率高於8%的進場時點，等於掌握了近年罕見的高息機會。美國非投資級債基金擁有股市上漲的連動性，波動度卻遠低於股市，同時還有債券票息收盆作為緩衝。
安聯投信表示，美國10年期公債殖利率過去一周內受到經濟數據優 於預期影響，走勢震盪，終場幾乎與前一周持平收在4.14％。觀察全 球主要債市，除全球政府債券指數與部分通膨連結債指數小幅收跌外 ，全球主要債券資產過去一周大都收紅，其中又以信用債中風險取向 較強的非投資級債表現較佳。
今年核心通持續降溫，已開發市場國家央行接下來或將放鬆既有緊 縮政策，美國利率已來到限制性水準，預期聯準會可望調降基準利率 ，但市場降息預期達6碼，與聯準會官員預期幅度有極大落差，應特 別留意。今年全球經濟恐進一步放緩，加上降溫的通膨也會引導美歐 央行放鬆緊縮的貨幣政策，故建議可逐步拉長存續期間至中天期；其 次，因當前信用債收益率仍較公債高且基本面仍舊穩健，建議可用多 元信用債的配置以追求收益、透過息收累積報酬，並聚焦信用評級較 高者，降低潛在的經濟衰退與信用風險。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克分析，今年美 國經濟預期將有所放緩，不過整體狀況應較先前市場預期來的強韌， 聯準會貨幣政策轉向將為市場提供催化劑，樂觀看待固定收益資產受 惠政策轉向前景下潛在的資本利得機會與高債息優勢，目前仍較偏好 高品質企業債與公債，另一方面股市投資宜更側重多元分散以掌握類 股輪動機會，多留意具評價面優勢的高品質股利股。
柏瑞投信認為，固定收益市場向來對政策利率的敏感度高，且過往 多有提前反應的特性，若等到Fed正式啟動降息才進場，恐錯失部分 潛在報酬機會。觀察目前特別股和非投資等級債殖利率依然處於多年 相對高位、且價格仍具有回升空間，不妨趁Fed尚未降息前提早卡位 當前投資甜蜜點。
柏瑞投信指出，固定收益市場向來對政策利率的敏感度高，且過往多有提前反應的特性，若等到Fed正式啟動降息才進場，恐錯失部分潛在報酬機會。觀察目前特別股和非投資等級債的殖利率依然處於多年相對高位、且價格仍具有回升空間，不妨趁Fed尚未降息前提早卡位當前的投資甜蜜點。
柏瑞多重資產特別收益基金經理人江仲弘表示，特別收益的投資組合長期以累積息收為總報酬的主要來源，可降低投資的不確定性。此外，特別收益投組的波動度較傳統股六債四平衡策略顯著降低，有機會獲得更好的投資效率；跟單純只配置投資級企業債相比，則能在波動度相去不遠的情況下，提升資產增值的機會。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場普遍預期今年經濟軟著陸的機率較高，受惠於通膨減緩和市場預期降息，投資氛圍可望轉趨樂觀，有助於吸引資金回流特別股。此外，從殖利率水準來看，特別股已具有長期投資吸引力，加上特別股發行企業的財務基本面仍穩健，今年行情不看淡。
野村投信副總張繼文指出，在等待降息期間可以賺取債息，等到Fed真正降息還可以賺資本利得，從過去十年經驗來看，在殖利率高於8%的進場時點，等於掌握鎖住近年罕見的高息機會，美國非投資級債基金擁有股市上漲連動性，但波動度遠低於股市，且又有債券票息收益做為緩衝。
柏瑞投信與今周刊最近攜手辦了一場高峰論壇，名為「特別收益新趨勢，永續投資大未來」。這場論壇請來了重量級來賓，像是佳世達人資長兼永續風控長林旺賜、柏瑞投資的非投資級債策略投資經理人葉凡克（John Yovanovic）、特別股策略投資經理人卡洛夫（Vladimir Karlov）以及柏瑞投信的投資顧問部主管帥仕偉，他們一起為投資人剖析了2024年的投資新策略和減碳趨勢下的新商機。這次論壇的重點關鍵詞就是「永續投資」、「碳手印」、「債券」和「特別股」。 今周刊社長謝春滿在會上提到，去年全球投資市場可是經歷了高通膨和升息的考驗，不過聯準會已經預告將降息三次，這對特別股來說可是個大好機會，因為它們的殖利率看起來非常吸引人。再加上全球ESG的浪潮越演越烈，那些積極減碳的企業自然會在這波浪潮中脫穎而出。 卡洛夫在論壇上分析，美國國庫券殖利率曲線的變化讓我們看到了一個承擔存續期風險的好時機。特別股和混合型證券的評價現在看起來非常有吸引力，而且特別股的殖利率已經到了多年來的高點，這對我們來說是布局的好時機。 葉凡克則是強調非投資等級債市場的穩健性，他指出，儘管市場上有一些風險，但美國非投資級債的殖利率還是高於5年均值，這對中長期投資來說非常具有吸引力。 最後，帥仕偉強調了減碳的趨勢是不可逆的，科技是解決氣候變遷的關鍵。柏瑞投信在2022年12月推出的ESG減碳全球股票基金，就是為了幫助投資人把握這波轉型低碳經濟的投資機會。這款基金是台灣第一檔連結MSCI全球巴黎協定氣候指數的境內股票型基金，主要投資於工業和科技兩大產業。
永續投資、碳手印、債券、特別股將成為2024年投資市場的重要關鍵字。今周刊社長謝春滿表示，全球投資市場去年經歷高通膨與猛爆式升息洗禮後，聯準會已預告將降息3次，使特別股擁有具吸引力的殖利率與獲利機會，特別是全球ESG浪潮風起雲湧，在永續投資框架下，減碳企業勢必將從中脫穎而出。
柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫指出，過去2年美國國庫券殖利率曲線出現劇烈變化，實質利率由負轉正，上升至全球金融危機以來的最高水位，正是承擔存續期風險的好時機，相較於長年期美國公債與美國信用債，特別股與混合型證券的評價更具吸引力。觀察目前的特別股殖利率來到多年高點，與過往歷史水平相較，已具備誘人的收益潛力，現階段為布局特別股的好時點，有機會在今年延續亮眼的風險調整後表現。
在非投資等級債市場方面，柏瑞投資非投資等級債策略投資經理人葉凡克表示，在基本面依然穩健情況下，償債比例強勁，且槓桿率遠低於平均水準，利差較高的固定收益資產提供具吸引力的風險與報酬；目前美國非投資級債殖利率仍高於5年均值，深具中長期投資吸引力。
柏瑞投信投資顧問部主管帥仕偉強調，減碳需求不可逆，科技成為解決氣候變遷的利器，可預期科技與工業的產業優勢將相對突出。為呼應全球減碳目標，柏瑞投信2022年12月發行ESG減碳全球股票基金，是台灣第一檔連結MSCI全球巴黎協定氣候指數的境內股票型基金，主要分布在工業與科技兩大產業，幫助投資人捕捉轉型低碳經濟所帶來的投資機會。
台灣金融市場近日來熱鬧非凡，許多企業紛紛發行美元債籌資，其中，柏瑞投信成為市場關注焦點。這家台灣知名的投信公司，在市場環境變化中，展現出其獨特的投資策略與市場洞見。 隨著元月的到來，全球債券市場開始活絡起來，柏瑞投信投資長黃軍儒表示，這個時期正是企業發行債券的好時機。他指出，隨著美國10年期公債殖利率回落至4％以下，債券發行成本下降，日後美元債數量可能高於預期，這對亞洲債市活絡度提升將有顯著幫助。 黃軍儒進一步分析，觀察到美國勞工部發佈的JOLTS調查職位空缺報告低於預期，顯示勞動市場持續降溫，加上去年12月ISM製造業指數連續14個月萎縮，這些經濟數據實際上支持了降息的理由。市場普遍預計2024年第二季將見到降息，債券殖利率將再次走低，這對非投資等級債券表現將有利。 柏瑞投信在亞洲非投資等級債券市場上的表現也相當亮眼。統計至1月3日，JPM亞洲非投資等級債指數利差約871.1點，高於5年平均約770.9點，殖利率為14.35％，亦高於5年平均約10.45％。這些數據顯示，亞洲非投資等級債評價具有深具吸引力，值得持續關注其後續表現。 台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝則指出，亞洲債市仍需關注大陸後市表現。她認為，大陸中央經濟工作會議的定調相對積極，房地產政策、貨幣政策都有較正向的出台，地產政策仍有加碼空間。隨著美債收益率下行、美元走弱，預期大陸將有進一步降準降息的空間，資金面有望趨於寬鬆，這將帶動大陸債市的買氣，進一步激勵亞洲非投資等級債市的漲升行情。 總之，柏瑞投信在市場環境變化中，以其專業的投資策略和對市場的深入洞見，為投資者帶來豐富的投資機會。
美國聯準會降息風險升高，金融市場迎來利好。展望2024年，柏瑞投信看好企業獲利回升，認為主題股票將有亮麗表現。該公司建議投資者把握貨幣政策轉向寬鬆的機會，特別是特別股和非投資等級債的投資契機。 柏瑞投信特別股策略投資經理人卡洛夫指出，美國國庫券殖利率曲線變化驚人，實質利率從負值轉正，創下金融危機以來最高點。特別股評價吸引力增強，殖利率也達到多年高點，預期2024年將繼續保持良好表現。 對於非投資等級債市場，柏瑞投信非投資級債策略投資經理人葉凡克分析，這些債券發行企業的財務基本面強健，償債能力強，槓桿率低於平均水平，整體信用體質良好。目前非投資等級債的殖利率高於5年均值，具有中長期投資價值。 柏瑞投信自2018年起推行的「特別收益」投資概念，已經在市場上證明其價值。這個策略選擇能創造較佳收益的資產，特別是特別股和非投資級債，旨在以收益為導向，提升投資效率。長期來看，這個策略以息收累積作為主要報酬來源，適合長期持有，並能降低投資的不確定性。
日盛投信固定收益研究團隊表示，觀察經濟指標，美國勞工部發佈 JOLTS調查職位空缺報告低於預期，顯示勞動市場持續降溫，且2023 年12月ISM製造業指數為呈現連14個月萎縮，為2002年後最長萎縮週 期，當前經濟數據實則支撐降息理由。市場目前預計2024年第二季有 機會見到降息，債券殖利率將再次走低，無風險利率亦從高檔回落， 有利非投資等級債券表現。
觀察非投資等級債市比較，亞洲與中國非投資等級債券相較於全球 及美、歐非投資等級債具備較高殖利率及收益率，且擁有低存續期間 與低利率敏感度之特性。統計至1月3日，JPM亞洲非投資等級債指數 利差約871.1點，高於5年平均約770.9點，殖利率為14.35％，亦高於 5年平均約10.45％，亞洲非投資等級債評價面深具吸引力，可持續關 注後續表現。
台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出，亞洲債市仍 需觀察大陸後市表現，12月大陸中央經濟工作會議的定調相對積極， 在房地產政策、貨幣政策都有較正向的政策出台，且地產政策仍有加 碼空間。隨美債收益率下行、美元走弱，預期大陸仍有進一步降准降 息的空間，資金面有望趨於寬鬆，將帶動大陸債市的買氣，進一步激 勵亞洲非投資等級債市的漲升行情。
柏瑞投信投資長黃軍儒分析，隨強升息循環接近尾聲，固定收益資 產可望從近年的空頭市場中強勢回歸，經濟成長趨緩的環境，更凸顯 息收機會，可預期信貸壓力僅集中於個別低評級標的，不會蔓延成系 統性問題，看好投資等級和非投資等級債券。
特別股市場方面，柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫（Vladimir Karlov）表示，過去兩年美國國庫券殖利率曲線出現劇烈變化，實質利率由負轉正，上升至全球金融危機以來最高水位，相較於長年期美國公債與長年期美國信用債，特別股的評價面已具吸引力，觀察當前的殖利率水平，亦來到多年高點，具備誘人的收益潛力，有機會在2024年延續亮眼的風險調整後表現。
就非投資等級債市場展望方面，柏瑞投資非投資級債策略投資經理人葉凡克（John Yovanovic）指出，觀察非投資等級債發行企業的基本面，從利息保障倍數、總槓桿倍數和淨槓桿比率來看，財務基本面依然穩健，且償債比率強勁、使得槓桿率遠低於平均水平，整體非投資等級債的信用體質仍佳。目前美國非投資級債殖利率仍高於5年均值，深具中長期投資吸引力。
柏瑞投信2018年領先業界推出「特別收益」投資概念，由各類資產中挑選出能創造較佳收益的資產，以股票中的特別股、債券中的非投資級債為主，打造出以收益為導向、投資效率為目標、主要報酬來源為投組收益的特別收益策略，此策略長期是以息收累積做為總報酬的主要貢獻來源，可降低投資結果的不確定性，適合長期持有，且隨時可進場布局。
台灣柏瑞投信近日針對市場動態發表看法，強調美國聯準會（Fed）利率水準可能持續高位更久，對特別股市場造成影響。以下為柏瑞投信對近期市場動態的分析與展望：
首先，柏瑞投信指出，隨著美國聯準會升息接近尾聲，長天期公債殖利率已經接近滿足點區間，預期美元利率風險將逐漸緩和。雖然市場持續關注通膨和經濟數據，導致政策利率可能維持於高位更長時間，但柏瑞投信仍然預期升息進入尾聲的趨勢未改變。
對於10月特別股指數收跌的現象，柏瑞投信認為，這是因為長天期債券殖利率上升，投資人短期風險偏好改變，造成波動增加，進而導致特別股ETF資金流出。
柏瑞投信還提到，美國第三季經濟實質GDP年化季比初值達4.9%，創近兩年來最快增速，但預期美國消費者強勁支出將逐步放緩，第四季經濟可能放緩，但仍能維持小幅正增長。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場對政策利率轉向的預期延後，美國公債殖利率持續走升，特別股殖利率也持續維持高檔震盪，相對具有投資吸引力。
馬治雲進一步指出，經濟趨緩會增加信用風險上升，因此短中期投資策略以降低信用風險為主，並布局高票息、基本面健全等中長期投資價值較優的特別股。同時，採行槓鈴策略以平衡風險，並彈性調整基金投資組合以應對市場環境變化。
群益投信固定收益部主管林宗慧則強調，從收益角度來看，高息特性資產有助抗通膨，其中優先順位高收益債、金融次順位債以及特別股的殖利率都在4％以上，可作為優先配置的標的。
柏瑞投信指出，市場持續觀察通膨和經濟數據，或導致政策利率維 持於高位更長時間，不過Fed持續重申會將貨幣緊縮的滯後效應納入 政策考量，故推估升息進入尾聲的趨勢仍未改變。預期利率維持高位 更長時間，導致長天期債券殖利率上升，投資人短期風險偏好改變， 造成波動增加，使得10月特別股ETF呈現資金流出。
柏瑞投信指出，美國第三季經濟實質GDP年化季比初值4.9％，創近 兩年來最快增速，較第二季持續加速擴張。然隨預期美國消費者強勁 支出將逐步放緩，經濟學家多認為美國經濟在第四季將放緩，但仍能 維持小幅正增長。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場對政策利率轉向的 預期延後，美國公債殖利率持續走升，特別股殖利率也持續維持高檔 震盪，維持在多年相對的高位，且大幅高於近五年均值，相對具有投 資吸引力。
馬治雲指出，經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風 險為主，整體投資策略仍以布局高票息、基本面健全等中長期投資價 值較優的特別股，並同時兼顧利率、信用等風險管控。同時採行槓鈴 策略（Barbell）以平衡風險，基金投資組合亦將彈性因應市場環境 變化而調整。
群益投信固定收益部主管林宗慧表示，從收益角度來看，具高息特 性資產有助抗通膨，其中優先順位高收益債、金融次順位債以及特別 股的殖利率都在4％以上，可作為優先配置的標的。
【台北訊】近期市場對美國聯準會（Fed）利率政策的高度關注，讓金融條件緊縮成為當前投資環境的一大挑戰。雖然10月份美債殖利率上漲，特別股指數也收跌，但柏瑞投信對於未來市場的展望仍保持中性偏正向。該公司特別股息收益基金經理人馬治雲表示，隨著升息循環接近尾聲，美國中長天期公債殖利率已接近滿足點區間，預期美元利率風險將逐漸緩和。 柏瑞投信的「洞悉特別股」報告強調，市場對於政策利率轉向的預期延後，美國公債殖利率持續走升，特別股殖利率也維持在多年相對的高位，對投資者來說具有相當的吸引力。此外，特別股市場的平均信用評級仍維持在投資等級的BBB，信用風險程度相對低。馬治雲進一步指出，經濟趨緩可能增加信用風險，因此在短中期內降低信用風險是投資策略的重點。 柏瑞投信採取的槓鈴策略（Barbell）旨在平衡風險，並且投資組合會根據市場環境變化進行彈性調整。截至10月底，該基金在國家分布上以美國占比最高，達62%，其次是荷蘭和加拿大。產業配置方面，金融業、公用事業和通訊服務業是前三大的產業，但配置仍會根據市況進行調整。 總結來說，柏瑞投信對於特別股市場的看法維持中性偏正向，並且強調在這波升息周期中，投資者應該注重風險管控，並且尋找具有高票息和健全基本面的中長期投資價值。雖然市場仍有波動風險，但柏瑞投信相信，在適當的投資策略下，特別股市場仍具有潛在的投資機會。
柏瑞投信10月「洞悉特別股」報告指出，市場觀察通膨和經濟數據，預期政策利率維持於高位更長時間，長天期債券殖利率上升，投資人短期風險偏好改變，造成波動增加，使得10月特別股ETF呈現資金流出。不過Fed持續重申將貨幣緊縮的滯後效應納入政策考量，推估升息進入尾聲的趨勢仍未改變。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，市場對政策利率轉向的預期延後，美國公債殖利率持續走升，特別股殖利率也持續維持高檔震盪，維持在多年相對的高位，且大幅高於近5年均值，相對具有投資吸引力；另方面，截至10月底，整體特別股市場的平均信用評級維持於投資等級的BBB，信用風險程度仍較低，整體總成分檔數由196檔減少至194檔。
馬治雲指出，經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風險為主，整體投資策略仍以布局高票息、基本面健全等中長期投資價值較優的特別股，並同時兼顧利率、信用等風險管控。同時採行槓鈴策略（Barbell）以平衡風險，基金投資組合亦將彈性因應市場環境變化而調整。
柏瑞特別股息收益基金截至10月底的投組配置，在國家分布上以美國占比約62%最高，其次為荷蘭和加拿大。在產業配置上，前三大產業依序是金融業、公用事業和通訊服務業，惟投組配置仍將視市況調整，且須留意特別股市場仍有波動風險。
柏瑞投信近期發布了10月的「洞悉ESG」報告，指出在全球金融市場持續波動的背景下，ESG相關資產仍吸引了大量投資者的關注。隨著美國聯準會預計將維持利率在高位的時間更久，美國10年期公債殖利率触及5％水平，金融條件緊縮，ESG投資等級債及非投資等級債近一個月同步走跌。然而，這並未減少ESG相關資產的吸引力，柏瑞投信的報告顯示，10月份資金大幅流入全球ESG股票和ESG債券ETF。 柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，美國經濟出現降溫跡象，市場普遍樂觀預期Fed本輪升息循環或已結束，美債殖利率近期再度下行，這對固定收益資產來說是一個好訊號。在經濟前景仍有疑慮的情況下，高評級債券更容易受到市場資金青睞，加上投資等級企業的財務狀況穩健，讓2024年的ESG債市表現值得期待。 另一方面，報告還提到，10月份ESG債券指數成分發行企業中，信評被調降家數高於被升評家數，這說明個別企業基本面差異在加大。雖然如此，全球ESG投資級企業債指數與全球ESG非投資等級債券指數的未償金額雙雙下降，整體成分債券檔數仍維持超過12,000檔，顯示ESG市場的規模和活力。 台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰則強調，在極端氣候威脅下，ESG永續經營已成為全球政府及企業重視的議題，這將帶來無限商機。這也反映了市場對ESG投資的長期看好，讓投資者們在市場波動中也能找到一條明確的投資方向。
柏瑞投信2023年10月「洞悉ESG」報告指出，10月資金大幅流入全 球ESG股票和ESG債券ETF。根據資金流向統計機構EPFR的11月統計報 告，儘管市場持續波動，然而2023年ESG資產相關基金仍維持資金淨 流入，尤其是ESG債券型基金。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，美國經濟出現降溫跡象 ，投資人樂觀預期Fed本輪升息循環或已結束，美債殖利率近期再度 下行，固定收益資產的逆風有望逐漸轉弱。在經濟前景仍有疑慮的背 景下，高評級債券更容易受到市場資金青睞，加上投資等級企業的整 體財務體質狀況依然穩健，2024年的ESG債市表現值得期待。
另方面，根據統計，10月份ESG債券指數成分發行企業中，信評被 調降家數高於被升評家數，顯示個別企業基本面差異加大。而10月份 全球ESG投資級企業債指數與全球ESG非投資等級債券指數的未償金額 雙雙下降，整體成分債券檔數仍維持超過12,000檔。
台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰表示，在極端氣候威脅 下，ESG永續經營已成為全球政府及企業相當重視的議題，也將帶來 無限商機。
【市場動態】 近來，市場預期美國聯準會（Fed）將維持高利率時間更久，美國10年期公債殖利率已經達到5％的水準，金融條件緊縮，ESG投資等級債及非投資等級債近一個月同步走跌。同時，市場對景氣的疑慮不斷升溫，風險性資產也跟著走跌，ESG Leaders股票指數近一個月也收跌。
【柏瑞投信分析】 雖然整體金融市場仍處於高利率環境，對於利率前景的不確定性也讓股債市場持續震盪，但柏瑞投信的「洞悉ESG」報告指出，ESG相關資產的吸引力並未減弱，10月份資金還是大量流入全球ESG股票和ESG債券ETF。
【ESG債券市場展望】 柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，美國經濟出現降溫跡象，市場對Fed本輪升息循環可能已結束抱持樂觀預期，美債殖利率近期再度下行，固定收益資產的逆風有望逐漸轉弱。在經濟前景仍有疑慮的背景下，高評級債券更受到市場資金青睞，加上投資等級企業的財務體質穩健，2024年的ESG債市表現值得期待。
【氣候變遷與ESG投資】 聯合國氣候大會即將在11月底登場，歐美等富裕國家如何為貧窮國家提供氣候災損重建基金，以及全球碳排大國中國是否應該為資金出資等議題將成為討論焦點。此外，歐盟推動2030年底將再生能源產能增加2倍，逐步淘汰化石燃料的主張是否能獲得共識，也是關注焦點之一。這些都將帶動淨零碳排相關投資的持續增長。
【ESG股票市場展望】 柏瑞ESG量化多重資產基金經理人江仲弘指出，由於全球消費及經濟數據狀況良好，ESG股票指數成分企業對未來兩季的預期營收水準改善，有助於提升ESG企業的獲利能力。
【美國經濟與股市風險】 柏瑞ESG量化全球股票收益基金經理人方定宇表示，美國經濟數據一再超出市場預期，緩解了市場對經濟陷入衰退的擔憂。不過，隨著借貸成本上升及學生貸款的恢復償付，美國消費成長料將於第四季開始放緩。加上地緣政治不確定因素，短期可能會壓抑投資人情緒，需慎防股市近期漲多修正的風險。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，美國經濟出現降溫跡象，投資人樂觀預期Fed本輪升息循環或已結束，美債殖利率近期再度下行，固定收益資產的逆風有望逐漸轉弱。在經濟前景仍有疑慮的背景下，高評級債券更容易受到市場資金青睞，加上投資等級企業的整體財務體質狀況依然穩健，2024年的ESG債市表現值得期待。
聯合國氣候大會11月底登場，歐美等富裕國家如何為貧窮國家提供氣候災損重建基金、身為全球碳排大國的中國是否應該為資金出資等議題成為討論焦點；此外，歐盟持續推動2030年底將再生能源產能增加2倍，同時逐步淘汰化石燃料等主張是否能獲共識，亦是各界關注重點之一。在此背景下，將帶動淨零碳排相關投資持續增長。
柏瑞ESG量化多重資產基金經理人江仲弘指出，受惠於整體消費及經濟數據狀況良好，全球ESG股票指數成分企業對於未來兩季的預期營收水準改善，有助於提升ESG企業獲利能力。
柏瑞ESG量化全球股票收益基金經理人方定宇表示，美國經濟數據一再超出市場預期，緩解市場對經濟陷入衰退的擔憂，不過隨著借貸成本上升及學生貸款開始恢復償付，美國消費成長料將於第四季開始放緩，加上地緣政治不確定仍存，短期可能會壓抑投資人情緒，慎防股市近期漲多修正的風險。