0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
安聯投信(未)公司新聞
台股面對川普加徵關稅壓力，安聯投信：短期調整，長期看漲
近期，美國總統川普宣布對所有進口商品加徵新關稅的消息，引發全球市場憂慮，亞股市場也受到壓力。不過，法人普遍認為，市場對關稅政策的擔憂可能過度反應，台股後市仍可期待。
根據新聞稿提供的信息，上周外資對新興亞股延續賣多買少態勢，台灣股市再度成為外資賣超的重災區。然而，長期來看，市場預估台灣企業獲利將在2025年有近16％的雙位數增長，這一預期成為支撑台股中長期多頭的重要基礎。
群益馬拉松基金經理人陳沅易指出，隨著市場逐漸反應與調整川普再次執政的預期，市場將逐漸回歸基本面。他建議投資者可以把握短線逢低建立部位的机会，並持續關注半導體、散熱、光通訊、伺服器等產業。
中信投信研究團隊則分析，川普的關稅政策對台股的負面影響可能被市場過度放大。台灣出口產品以中間產品為主，受到的關稅衝擊相對有限，且未來可能存在申訴機制，部分產品有機會獲得關稅豁免。
安聯投信台股團隊則認為，近期市場的雜音，如費城半導體的拉回整理、美指標科技股的財報表現與市場反應，以及市場傳出川普上任後對中國、加拿大、墨西哥等課徵關稅的消息，都讓台股面臨短線調節壓力。
從題材面來看，除了AI概念股仍為盤面主流外，近期盤面也包括BBU及電子原物料概念股，也多有表現。
另一方面，中國信託投信越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南在美中貿易戰背景下，成為全球供應鏈重組的首選目的地之一，加上越南政府積極推動外商投資政策，有望成為這波貿易戰的最大受益國。
近期，川普政府的貿易政策成為全球市場關注焦點，外資在亞股市場的行為也受到廣泛關注。根據最新數據，上周外資在亞股市場的賣超達28.5億美元，主要針對台股，其次為南韓的14.7億美元。值得注意的是，印度和越南成為兩個逆勢吸金的市場，分別為4.6億美元和0.4億美元。
在亞股市場中，台股上周下跌2.8%，成為跌幅最大的市場。僅有越南和印度兩個市場表現為紅，分別上漲1.8%和0.9%。今年以來，外資對新興亞股的投資態度也有所變化，其中南韓以39.6億美元的買超居首，印尼以14.7億美元次之。對台股的賣超則達到202.6億美元，位居第一，泰國則以38.2億美元的賣超位居第二。
儘管台股近期面臨外資大量出逃，但今年以來台股的表現仍然優秀，以26.8%的漲幅位居新興亞股之首。印度股市則以11.1%的漲幅位居第二，而南韓則以7.3%的跌幅位居最後。
在這樣的背景下，群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度企業的財報公布完畢，加上執政黨贏得重要邦選舉和內資資金的流入，印度股市的反弹行情有望持續。林光佑還指出，市場期待政府加強基礎建設支出，並看好金融、資本設備、科技和消費等類股的中長期表現。
對於台股，群益馬拉松基金經理人陳沅易認為，市場對川普再次執政的預期進行反應和調整，市場將逐漸回歸基本面。陳沅易預測，台股2025年的獲利可望成長近16%，中長期看好的趨勢尚未改變，短线逢低买入是個不错的选择。陳沅易還強調，產業方面，應該關注半導體、散熱、光通訊、伺服器等行業。
安聯投信台股團隊則建議，投資者應該聚焦能見度達二到三年的產業，如半導體先進製程、AI伺服器、矽智財和特殊應用IC、蘋果概念股、光通訊、電子紙等。他們認為，產業成長集中在先進製程，相關供應鏈的能見度良好；而成熟製程價量雖承壓，但需關注終端需求。此外，GB200出貨在即，對相關供應鏈業績明年第1季淡季不淡將產生積極影響。
另一方面，越南今年來的漲幅擴大到10.7%，成為東南亞地區的表現佳績。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，在美中貿易戰的背景下，越南成為全球供應鏈重組的受益國。越南內需市場的持續擴張，以及政府積極推動外商投資政策，都讓越南長期潛力看俏。
安聯投信表示，美國經濟仍具韌性，政策及地緣局勢前景不明，市 場謹慎評估政策前景，聯準會稱採取漸進降息，公債殖利率走降，令 市場在更多領域尋找機會；大陸各項經濟數據顯示企業獲利仍面臨風 險，韓國可能下修今明兩年經濟成長率，日本可能本月討論升息議題 ，亞股題材多空互見。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫分析，跨資產及跨產業 會是掌握AI投資契機的關鍵之一，因為許多領域、產業存在分歧現象 ，評價面也並不便宜，不過預期2025年獲利復甦會向更多產業擴散， 因此還存在許多有吸引力的投資機會，如果川普降低企業稅率的政策 能夠推動，將進一步支持企業表現，同時也可留意政策驅動的利多。
富蘭克林證券投顧指出，展望12月至隔年年初，看好美國股市多頭 延續，歷史經驗顯示史坦普500指數12月平均上漲1.32％、上漲機率 達74％，大選年12月平均漲幅更達1.51％、上漲機率高達83％。
建議趁歲末年終之際核心配置首選美國平衡型、美國非投資等級債 及複合債券型基金，股市布局兵分三路，除創新科技產業型基金外， 可增加美國價值型基金、美國小型股票型及公用事業／基礎建設產業 型基金。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠認為，美國經濟仍具韌性 與聯準會降息循環未變，以及選後不確定性減少、市場波動性下降， 仍相對有利於美股表現，後續市場目光將轉移至川普政府實際政策規 畫以及執行狀況。
產業布局AI大趨勢，科技成長股中長期前景仍可期待，政策新局因 金融監管有望放寬，進而提振IPO、企業併購活動熱度，有助增強銀 行盈利及股息支付能力，金融股表現可持續關注。
投信表示，上周外資對新興亞股延續賣多買少態勢，僅印度股市獲 得外資青睞，上週外資買超金額近4.59億美元，至於台灣與南韓則依 舊是外資賣超力道最重的市場，上週分別再遭外資賣超28.5億美元和 14.7億美元，若以11月整月份來看，台灣與南韓也同樣是外資新興亞 股中，提款最多的市場，單月賣超金額台灣近80.45億美元、南韓近 32億美元。
群益馬拉松基金經理人陳沅易指出，隨市場逐漸反應與調整川普再 次執政的預期，仍將逐漸回歸基本面，而市場也預估台灣企業獲利於 2025年有近16％的雙位數增長作為底氣，中長期偏多趨勢仍未改變， 短線逢回不失為建立部位之契機。產業包括半導體、散熱、光通訊、 伺服器等持續關注。
中信投信研究團隊分析，川普的關稅政策對台股的負面影響可能被 市場過度放大，台灣出口產品以中間產品為主，並非終端產品，受到 的關稅衝擊相對有限，未來可能存在申訴機制，部分產品有機會獲得 關稅豁免，實際關稅負擔可能低於市場預期。
安聯投信台股團隊認為，近期如費城半導體面臨拉回整理、美指標 科技股之一的財報表現與市場反應，以及市場傳出川普上任後要對中 國、加拿大、墨西哥等課徵關稅等雜音，都讓台股面臨短線調節壓力 。
就題材面，除了AI概念股仍為盤面主流外，近期盤面包括 BBU 及 電子原物料概念股，也多有表現。
中國信託投信越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南具備多重優勢 ：首先在美中貿易戰背景下，越南成為全球供應鏈重組的首選目的地 之一；其次越南政府積極推動外商投資政策，加上相對可控的貿易風 險，使其有望成為這波貿易戰的最大受益國。
今年以來，外資對新興亞股以買超南韓39.6億美元最多，其次是印尼的14.7億美元；賣超則以對台股202.6億美元最重，再來是泰國38.2億美元。今年以來，新興亞股仍以台股大漲26.8%最優，再來是印度11.1%，南韓跌7.3%最弱。
印度持續反彈行情。群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度企業財報公布完畢，加上執政黨贏得重要邦選舉與內資資金持續流入，激勵大盤從年線反彈。市場期待政府加速基礎建設支出，且經濟活動仍保有強勁態勢，持續看好印度股市中長期表現，尤其是金融、資本設備、科技、消費等類股。
台股11月遭外資賣超逾80億美元，為新興亞股最大的提款機，加權指數11月跌2.4%，月線由紅翻黑。群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，市場關注川普上任可能再次掀起全球貿易戰，台股短期承壓。
展望台股後市，陳沅易認為，隨著市場逐漸反應與調整川普再次執政的預期，市場仍將逐漸回歸基本面。市場預估台股2025年獲利可望成長近16%，中長期偏多趨勢仍未改變，短線逢回不失為買點。產業方面，看多半導體、散熱、光通訊、伺服器等。
就台股投資策略來看，安聯投信台股團隊指出，聚焦能見度達二到三年的產業，如半導體先進製程、人工智慧（AI）伺服器、矽智財（IP）/特殊應用IC（ASIC）、蘋概、光通、電子紙等；產業成長集中於先進製程，相關供應鏈能見度佳；成熟製程價量皆承壓，需留意終端需求；GB200出貨在即，有利相關供應鏈業績明年第1季淡季不淡。
越南今年來漲幅擴大到10.7%，在東南亞中名列前茅。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，在美中貿易戰背景下，越南成為全球供應鏈重組的受益國。此外，越南內需市場也持續擴張，政府更積極推動外商投資政策，長期潛力看俏。
安聯投信台股團隊表示，國際消息好壞參半，美歐股市持續整理。其中，雜音較多的為川普關稅2.0、美國科技股近期走勢較為震盪有關，台股相對承壓；另方面，交投量能相對不足，加上川普上任後要對中國大陸、加拿大、墨西哥等課徵關稅等雜音，都讓台股承壓。
安聯投信台股團隊表示，預期關稅提高勢必影響台灣，但各出口品項衝擊不一，每個公司議價能力、可取代性不同，成本轉嫁能力將有所差異，例如技術先進公司的衝擊將較小，而成熟製程可能較大。策略上，建議聚焦能見度達二到三年的產業，如半導體先進製程、AI伺服器、IP、ASIC、蘋概、光通、電子紙等；產業成長集中於先進製程，相關供應鏈能見度佳。
台新投顧副總黃文清則指出，大盤短線指數將呈現高檔震盪盤堅格局，選股仍是因應波動關鍵，現階段應以「高能見度與趨勢產業」族群為布局主軸。
例如嘉澤、川湖、漢唐、貿聯-KY、智邦、健鼎、群光、冠德、美利達、藥華藥、東陽、啟碁、長榮航太等，今年前三季每股稅後純益（EPS）均超過3元，近五個交易日股價上漲1%以上、表現強勢持穩。
台股市場在週K線上從紅翻黑，22,200點關卡上演保衛戰。根據法人分析，短線盤勢呈現震盪整理，投資人應該聚焦於「高能見度與趨勢產業」族群，像是嘉澤（3533）、川湖、漢唐等個股，選擇適當時機進行布局。
安聯投信台股團隊指出，目前國際消息好壞參半，美歐股市持續整理。特別是川普關稅2.0的雜音，以及美國科技股近期較為震盪的狀況，這些因素對台股形成了一定的壓力。此外，交投量能相對不足，加上川普上任後對中國大陸、加拿大、墨西哥等國課徵關稅的預期，也讓台股承受了一定的壓力。
安聯投信台股團隊進一步表示，預期關稅提高將對台灣產業產生影響，但各出口品項的衝擊程度不一，每個公司的議價能力、可取代性以及成本轉嫁能力都有所差異。技術先進的公司可能受到較小衝擊，而成熟製程的公司可能受影響較大。
在策略上，安聯投信建議投資人聚焦能見度達二到三年的產業，例如半導體先進製程、AI伺服器、IP、ASIC、蘋果概念股、光通信、電子紙等。這些產業的成長集中於先進製程，相關供應鏈的能見度相對較高。
台新投顧副總黃文清也指出，大盤短線指數將呈現高檔震盪盤堅格局，選股成為應對波動的關鍵。目前階段，應該以「高能見度與趨勢產業」族群為布局主軸。他提到，包括嘉澤、川湖、漢唐、貿聯-KY、智邦、健鼎、群光、冠德、美利達、藥華藥、東陽、啟碁、長榮航太等個股，今年前三季每股稅後純益（EPS）均超過3元，近五個交易日股價上漲1%以上，表現強勁且穩定。
台指期在上周五（29日）的電子盤反彈，收盤於22,548點，成功回彈至加權指數的5日均線之上。法人預測，台股本周有望迎來反彈行情。根據統計，若11月台股收黑，12月的上漲機率將高達9成，因此，投資者建議採取「選股不選市」的策略，關注年底作帳股、做夢行情股、基本面護體股等三大族群。
統一投顧總經理廖婉婷與兆豐投顧研究部副總經理黃國偉等專家指出，雖然近期台股科技股受到美國川普政策走向及拜登政府晶片限制措施的不確定因素影響，走勢較為疲弱，但關稅問題目前並非已落實的重大利空。過去經驗顯示，最終的關稅增幅與影響程度通常沒有原先預期那麼高，川普的政策影響力道在一段時間後有望逐漸減弱。
安聯投信台股團隊表示，台灣許多出口產品屬於中間產品，而非終端產品，關稅課徵方式及未來可能的申訴機制，可能讓部分產品獲得關稅豁免，實際關稅可能不會像預期那麼高，企業利潤率不會大幅下滑。此外，根據過去經驗，美國GDP每成長1％，對科技產品的需求將成長3％，因此，美國經濟的持續成長對台灣科技產業仍具有正面影響。
廖婉婷還提到，若本周晶片限制措施符合市場預期，可能會是利空出盡，而市場預期6日公布的非農就業數據將約為18.3萬，市場反應可能會是正面。雖然台股本周有望反彈，但將面臨22,500點至22,600點之間的多條均線壓力區，突破需要放量能及期貨空單減少。展望12月整體表現，若11月收黑，12月上漲機率將超過9成。
法人建議，12月的投資操作可以採取「選股不選市」的策略，並關注以下三大族群：一是年底作帳股，二是受惠規格升級趨勢的做夢行情股，如WIFI 7、PCB等，三是基本面護體股，如AI散熱、航空股、折疊手機、運動服飾等個股。
綜合統一投顧總經理廖婉婷、兆豐投顧研究部副總經理黃國偉等專 家看法，費城半導體指數與台股科技股近期受到川普政策走向、美國 拜登政府的晶片限制措施等不確定因素干擾，走勢疲弱，然關稅雖然 為不確定因素，但現階段並非已落實的重大利空，過去經驗顯示，最 終的關稅增幅數字與影響程度，都沒有原先預期的高，川普的政策影 響力道經過一段時間後有望遞減。
安聯投信台股團隊表示，台灣有許多出口為中間產品、非終端產品 ，將如何課稅，加上未來可能有些申訴機制，部分產品有機會獲得關 稅豁免，實際關稅也可能不像預期那麼高，企業利潤率應不至大幅下 滑。此外，根據過去經驗，美國GDP每成長1％，對科技產品需求成長 3％，因此，美國經濟維持成長，對台灣的科技產業仍相當有利。
廖婉婷表示，晶片限制措施本周出爐若符合市場預期，可能會是利 空出盡，且6日公布的非農就業數據目前市場預期為18.3萬左右，市 場反應可能是正面解讀，台股本周有望反彈，不過接下來馬上要面臨 22,500點至22,600點之間的多條均線糾結之壓力區，要突破需放量能 且期貨空單減少，而展望12月整體表現，根據統計，11月若收黑的話 ，12月上漲機率超過9成。
法人建議，12月操作可採取「選股不選市」策略，有三大族群是可 關注方向：一、年底作帳股：上周五內資在各不確定因素影響下還是 持續做多，台股僅以小跌作收，今年以來外資累計賣超7,409億元， 而投信與官股等內資買超逾1.1兆元，12月可持續關注年底集團作帳 與投信作帳股。
二、做夢行情股：例如WIFI 7、PCB等族群將受惠規格升級趨勢帶 動表現。
三、基本面護體股：11月營收表現好的個股有望具表現機會，包括 AI散熱、航空股、折疊手機、運動服飾等。
近期台股市場震盪不斷，但這波波動卻成為投信法人眼中的投資契機。雖然今年台股漲幅收斂至24.56％，但專家指出，大盤的上下起伏正正是台股基金高息ETF逢低加碼的好時機。根據投信統計，自2000年以來，台股在12月份的平均漲幅達2.43％，勝率更是高達8成，因此，把握這個投資機會將會相當有利。
從今年台股各類基金的表現來看，價值型基金以28.85％的漲幅表現最佳，其次是中概型基金，漲幅為23.22％，科技型基金以19.34％位居第三，一般股票型基金則以19.05％的漲幅緊追其後。中小型基金和上櫃股票型基金的表現則相對較弱，分別為18.9％和10.38％。至於被動式台股ETF，由於不含息，今年來的平均表現只有11.38％，但若是考慮含息報酬，則可達19.71％。
群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，市場預估台灣企業明年獲利將增長約16％，這個雙位數的增長成為經濟的強大底氣。在考慮到台灣企業獲利持續上漲，以及中長期偏多的趨勢，陳沅易認為，台股受惠於景氣的回復和資金面的充沛，第四季將維持多頭格局，並帶來多個類股的輪動機會。他建議投資者優先布局優質產業及個股。
安聯投信的台股團隊則認為，隨著傳統旺季和節慶季節的到來，川普當選的不確定性變數增加，但從近期走勢來看，基本面突出的個股仍然具有支撐力或表現良好。該團隊建議投資者應該鎖定未來3至6個月營運正向的類股或主題，進行布局。
近期美股市場表現亮眼，道瓊斯工業平均指數與標準普爾500指數均創下新高，顯示市場評價面處於高位。在川普減稅政策的推動下，企業獲利預期看漲，法人普遍認為未來指數將由企業獲利成長帶動。建議投資者關注全球型科技基金，並在超跌時把握布局機會。
根據近期全球科技型基金的表現，如第一金全球AI機器人及自動化產業、第一金全球AI人工智慧、第一金全球AIFinTech金融科技、第一金全球eSports電競、復華全球物聯網科技、日盛全球關鍵半導體等，均達到5%以上的收益。美系券商預測，2024年標普500企業獲利年成長率將達10%，若企業稅率從21%降至15%，企業獲利將增加4%，其中非必須消費、通訊服務、金融股的增長將最為顯著。
日盛全球關鍵半導體基金研究團隊指出，美國大型CSP企業的資本支出持續增加，第3季財報聚焦於支持AI基礎設施和滿足不斷增長的計算需求。在川普政策傾向放寬監管的大背景下，將有助於科技公司新技術的發展。券商預估，今年通用伺服器出貨量年增3.6%，AI伺服器出貨量年增137.4%，預計GB200 NVL將於今年第4季小幅量產，並於2025年放量成長，相關供應鏈將持續受益。
美國整體科技股第4季每股盈餘（EPS）成長達15.2%，其中前六大廠EPS成長達20.7%。市場對S&P500企業EPS的修正慣性也將支撐科技股旺季續漲行情。中信投信預計，市場短期內將持續震盪，但資金長期仍將流向美元資產，震盪反而有利於美股等基本面良好的市場進行健康調整。
安聯投信則表示，長期看好大型語言模型訓練、邊緣運算及推理、主權及企業AI等基礎建設的需求。此外，許多軟體公司擁有豐富的資料庫來訓練AI模型，看好雲端解決方案服務商等新應用。生成式AI預期將助力企業數位轉型，提高效率和自動化潛力，醫療保健、金融、消費及工業等多產業的AI運用發展前景看漲。
觀察台股各類基金今年來績效平均表現，以價值型28.85％表現最 佳，其次依序為中概型23.22％、科技型19.34％、一般股票型19.05 ％、中小型18.9％、上櫃股票型10.38％；被動式台股ETF平均表現由 於不含息，今年來僅11.38％，如果是含息報酬是19.71％。
群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，目前市場預估台灣企業獲利明 年增約16％雙位數增長為經濟底氣，考量台灣企業獲利持續往上，無 礙中長期偏多趨勢。台股受惠景氣面回復，及資金面充沛的雙重利多 ，加上過往歷史經驗台股第四季漲多跌少，預估今年第四季可維持多 頭格局，帶來許多類股輪動機會，建議擇優布局優質產業及個股。
安聯投信台股團隊認為，隨傳統旺季、節慶季節到來，川普當選變 數多，但近期走勢來看，基本面突出的個股仍有支撐或表現。布局方 向仍建議鎖定未來3至6個月營運正向的類股或主題。
觀察近一個月全球科技型基金績效表現，包括：第一金全球AI機器人及自動化產業、第一金全球AI人工智慧、第一金全球AIFinTech金融科技、第一金全球eSports電競、復華全球物聯網科技、日盛全球關鍵半導體，績效皆達5%以上。
根據美系券商預期，2024年標普500企業獲利年成長率為10%，若企業稅率由21%降至15%，標普500企業獲利將增加4%，產業以非必須消費、通訊服務、金融股增加最多，而放寬監管有利科技股營運。
日盛全球關鍵半導體基金研究團隊表示，美大型CSP企業資本支出續增，第3季財報聚焦支持AI基礎設施和滿足不斷增長的計算需求，因川普政策傾向放寬監管，將有利科技公司新技術發展。
根據券商預估，今年通用伺服器出貨量年增3.6%，AI伺服器出貨量年增137.4%，GB200 NVL將於今年第4季小幅量產，並於2025放量成長，相關供應鏈可望持續受惠。
此外，美國整體科技股第4季每股盈餘（EPS）成長高達15.2%，其中前六大廠EPS成長更達20.7%，同時，觀察市場每季對S&P500企業EPS先下後上的修正慣性，均將支撐科技股旺季續漲行情。
展望後市，中信投信指出，短期內市場將持續震盪，直到川普人事底定、政策明朗，以及地緣政治風險緩解，預計資金長期仍將流向美元資產，但速度可能放緩，此波震盪反而有利美股等基本面良好的市場進行健康調整。
安聯投信表示，趨勢上仍看好大型語言模型訓練、邊緣運算及推理、主權及企業AI等基礎建設等長期需求。
其次，許多軟體公司擁有豐富的資料庫來訓練AI模型，看好雲端解決方案服務商等新應用。
另外，預期生成式AI持續幫助企業數位轉型，提高效率和自動化潛力，看好醫療保健、金融、消費及工業等多產業的AI運用發展。
今年以來，外資對新興亞股以買超南韓54.2億美元最多，其次是印尼的17.1億美元；賣超則以對台股的174.1億美元最重，再來是泰國的37億美元。今年以來，新興亞股仍以台股大漲27.9%最優，再來是印度的11%，以南韓跌4.4%最弱。
印度跌深反彈，無畏外資賣超。群益印度中小基金經理人林光佑表示，近期印度股市波動頻頻，但現階段指數守住年線位置，搭配先前影響投資氣氛的財報已幾乎公布完畢，且美元指數回落，加上近日印度兩個邦舉行議會選舉，執政黨都取得壓倒性勝利，代表支持度仍高，市場氛圍可望轉趨正向。
PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈指出，從技術面來看，5日均線、KD及RSI開始向上轉折，技術面有走強態勢，且成交量能開始放大，預估本周指數呈現震盪上揚格局。且時序即將進入12月，根據統計，過往12月至元月台股上漲機率高，建議台股可逢低分批布局。
群益葛萊美基金經理人李蕙君表示，雖然川普政策方向仍待觀察，然隨著電子產業預計將迎來溫和復甦，可關注先進製程與AI供應鏈，尤其是受惠於高效能運算（HPC）/AI趨勢的企業。此外，伺服器市場持續擴張，相關的散熱技術需求也將增長。
安聯投信台股團隊指出，人工智慧（AI）仍是主流。蘋果下修今年下半年新機備貨量，後市建議關注蘋果Intelligence發布後市場反應；AI應用落地帶動推論式AI晶片的需求，自研CPU與特殊應用IC（ASIC）需求仍殷切。整體而言，AI應用先進製程帶動成長，其餘應用靜待終端銷售回溫。
南韓及台灣都受惠於AI主題。霸菱投顧認為，雖然許多投資人最近減持受惠於AI的硬體股，但AI長遠結構性需求強，有望支撐亞洲供應鏈的主要受惠者。由於長線投資理由合理，霸菱會在評價具吸引力的情況下增加投資部位。
越南今年來漲幅擴大到9%，在東南亞中名列前茅。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，儘管近期美元走強導致越南盾走貶，影響市場信心，但越南第3季國內生產毛額（GDP）年增率超過7%，經濟基本面強勁。考量越南有機會升級為新興市場，加上建國80周年帶動的基建投資與政策利多，中長期展望樂觀。
外資持續賣超新興亞股，但賣超力道逐漸減緩，其中台股上周賣超達12.8億美元，為各市場之冠，其次是南韓的5.8億美元、印度的3.1億美元。反觀泰國則逆勢吸金0.3億美元。雖然外資對台股的賣超規模較大，但亞股上周全面收紅，以南韓漲3.5%表現最強，其次是印度漲2%、菲律賓漲1.5%。
今年以來，外資對新興亞股的投資態度明顯分歧，買超方面以南韓的54.2億美元最多，其次是印尼的17.1億美元；賣超則以台股的174.1億美元為主，泰國的37億美元次之。而台股今年來的漲幅高達27.9%，在所有新興亞股中表現最亮眼，印度以11%的漲幅緊追其後，而南韓則以4.4%的跌幅位居最後。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，近期印度股市雖然波動頻繁，但指數守住年線位置，加上先前影響投資氣氛的財報已幾乎公布完畢，以及美元指數回落，市場氛圍有望轉趨正向。PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈則從技術面分析，預估本周指數將呈現震盪上揚格局。
群益葛萊美基金經理人李蕙君則提醒，雖然川普政策方向尚不明朗，但電子產業預計將迎來溫和復甦，建議關注先進製程與AI供應鏈。安聯投信台股團隊則強調，AI應用仍然是主流，建議關注蘋果新機發布後市場反應，以及推論式AI晶片的需求。
霸菱投顧則認為，許多投資人最近減持受惠於AI的硬體股，但長遠來看，AI結構性需求強，有望支撐亞洲供應鏈的主要受惠者。張晨瑋則對越南市場保持樂觀，認為越南有機會升級為新興市場，並受到基建投資與政策利多支持。
近期，受到地緣政治及利率政策等因素的影響，台灣債市表現出微幅震盪，公債殖利率小幅上漲。根據最新統計，截至11月20日，投資級債基金淨流入金額達88.3億美元，非投資等級債淨流入則降至6.8億美元，而新興市場債淨流出金額則擴大至30.1億美元。
對於美國聯準會主席鮑威爾近期的表態，投信法人分析，美國經濟表現強勁，為聯準會在降息方面提供了相當的空間。在接近中性利率水平時，聯準會可能會放慢降息步伐，加上投資級債發行帶來的壓力，使得美國10年期公債殖利率回升至4.4％以上，債市承壓，而非投資等級債與新興債則相對抗跌。
安聯投信指出，聯準會官員對降息幅度的不確定性以及美國大選後行情的逐漸消退，使得風險債市場在選後的反彈無法持續。然而，聯準會啟動降息循環，經濟正面因子如穩定的消費力道、政府支出、企業生產力上升等，仍對市場提供支持。但同時，經濟轉弱、勞動市場轉弱、製造業疲弱等因素也對市場構成負面影響。
展望未來，雖然市場波動加大，但對於風險性資產仍保持正面態度。由於降息循環的啟動以及經濟的持續擴張，若市場出現回檔，將提供更佳的進場機會。關注企業獲利成長力度的修正，對非投資等級債來說，平均殖利率約為7％～8％，下檔保護優於股票。企業整體再融資風險低，發債公司持續努力降低債務比重，整體信用體質良好。預計今明年違約率可望維持低點，利差也將維持低點。
富蘭克林坦伯頓全球投資系列精選收益基金經理人桑娜．德賽認為，美國強勁的經濟成長、頑強的通膨以及債務上升壓力，都將導致公債殖利率上揚，使得聯準會降息更加謹慎。這一點更加確立了團隊對聯邦基金利率最終可能只會降至約4％的預期，近期十年期公債殖利率攀至4.4％並不算高。
統一投信強調，自川普勝選以來，美債殖利率重返高檔區，債券價格雖然走跌，但預計明年聯準會的降息路徑不變，將為債券價格創造新的買點。尤其是美國經濟的強韌，長天期投資等級債的買氣尤其熱絡。
投信法人表示，美國聯準會主席鮑威爾表示，近期美國經濟表現相 當好，提供聯準會在降息方面謹慎行事的空間，在接近所謂的中性利 率水平時，聯準會可能放慢降息步伐 ，加上投資級債發行帶來壓力 ，使美國10年期公債殖利率回升至4.4％關卡之上，債市承壓，非投 資級債與新興債相對抗跌。
安聯投信指出，主要是受到聯準會官員重申對聯準會需要降息幅度 的不確定性，加上美國大選選後行情逐漸消退，風險債市場在選後反 彈無法延續。不過，聯準會啟動降息循環，經濟正面因子包含穩定的 消費力道、政府支出、企業生產力上升、資本支出增加、AI長期趨勢 等。負面因子則為經濟略為轉弱，勞動市場轉弱、製造業疲弱、地緣 政治風險、消費信心偏弱等。
展望後市，雖整體市場波動加大，對風險性資產仍舊正面，因降息 循環啟動、經濟仍舊擴張等因素支持，若遇市場回檔，提供更佳的進 場機會，關注企業獲利成長力道是否修正。就非投資等級債而言，平 均殖利率約為7％∼8％，下檔保護優於股票。企業整體再融資風險低 ，發債公司也持續致力於降低債務比重，因此整體信用體質仍佳。評 估今明年違約率可望維持相對低點，利差可望維持相對低點。
富蘭克林坦伯頓全球投資系列精選收益基金經理人桑娜．德賽認為 ，美國強勁經濟成長、頑強通膨和債務上升壓力均將造成公債殖利率 上揚、聯準會降息更加謹慎，此更加確立團隊預期聯邦基金利率最終 可能只會降至約4％，近期攀至4.4％的十年期公債殖利率並不算太高 。
統一投信強調，自川普勝選以來，美債殖利率重返高檔區，債券價 格雖走跌，但明年聯準會降息路徑不變下，再次為債券價格創造了新 一波絕佳買點，尤其美國經濟強韌，長天期投資等級債買氣尤為熱絡 。
台股本周迎來一波強勁的向上行情，關鍵推手之一便是安聯投信。根據市場分析，台指期22日盤後領先加權指數成功站上23,000點大關，這一成就是多方面因素共同作用下的結果。
市場專家普遍認為，本周台股的關注焦點集中於美國核心個人消費支出物價指數（PCE）與聯邦儲備銀行（Fed）的會議記錄。PCE的年增率預期將會稍微反彈，而Fed在會議記錄中對降低息態度的表達可能會偏向謹慎。雖然這兩個焦點對指數向上有所抑制，但台股季線的強勁支撐，以及台積電等企業的財報利多，都為市場帶來正面影響。
此外，政府基金的護盤作用以及年底旺季的到來，也讓市場對年底的展望保持樂觀。無論是台積電還是加權指數，在回檔時都守住了季線，這對市場信心是一大提振。
在技術面上，美元指數持續在100至107的區間內波動，22日收在107.53元，已經接近頂部區間。而10年期美債殖利率也無法突破4.5％，向上空間有限。這些因素都對外資的偏空態度形成壓力，有利於內資的做多動能。
在操作策略上，專家建議投資者在接近季線時採取買方策略，並關注AI族群等資金匯聚的領域。AI概念的半導體類股、組裝廠、散熱、零組件等類股後市表現值得關注。
安聯投信在市場中的表現格外亮眼，其對台股市場的預測與策略也受到廣泛關注。在這一波行情中，安聯投信的專業投資團隊扮演了關鍵角色，為投資者提供了重要的參考依據。
綜合元富投顧總經理鄭文賢、兆豐國際投顧研究部副總黃國偉等專 家看法，台股本周兩大關注焦點在27日的PCE與28日公布的Fed會議記 綠，PCE的年增率可能稍微反彈，而Fed在會議記綠中對降低息態度可 能會偏向謹慎，兩個焦點皆不支持指數向上，因此預期台股本周將會 在23,000點上下震盪。
不過，季線仍有強勁支撐，無論是台積電或加權指數回檔皆有守季 線，且輝達財報利多也帶動台積電表態，再加上政府基金護盤有撐， 以及12月旺季要到，大家對年底看法並不悲觀，因此靠近季線時會有 逢低買盤進場。
此外，觀察美元指數這一年來一直在100至107左右的區間來回，2 2日收在107.53元，已經到達頂部區間，而10年期美債殖利率也一直 無法突破4.5％以上，再向上的空間有限，當美元與美債殖利率不再 向上，外資偏空態度會較有望減緩，再加上內資持續做多的支撐下， 11月有望收紅，12月則有機會再次挑戰24,000點大關。
因此操作策略上，可在接近季線時站於買方，關注標的方面，相對 其他產業來說，AI族群仍為資金匯聚之地，持續看好AI概念的半導體 類股、組裝廠、散熱、零組件等類股後市表現。
安聯投信台股團隊也表示，雖然遲未見讓AI變現的殺手級應用，但 雲端服務供應商（CSP）對AI投資進入膽小鬼賽局，有利硬體廠業績 ，此外，第四季僅AI相關的先進製程應用具成長動能，手機銷售仍平 淡，PC再次去庫存，傳統伺服器進入裝機淡季，車用與工業庫存持續 修正。
近期台股市場在美國大選落幕後，漸入整理階段。尽管市場面對多空格局未明，但台股基金表現依舊優於大盤。法人和專家們強調，未來多空情況將取決於市場對AI個股的態度，並提醒投資者留意利多不漲或利空不跌的情況。在此背景下，台股基本面表現良好，建議投資者可趁低布局。
根據統計，近三個月台股基金前十強依次為富邦科技、富邦精準、台新台灣中小、街口中小型、街口台灣、富邦台灣心、富邦高成長、野村成長、野村積極成長、國泰科技生化等，平均報酬率達9.9%，超越大盤的3.8%。富邦投信股權投資部主管謝育霖指出，年底時，股市獲利了結賣壓加劇，短期內可能會出現震盪行情。市場對川普總統未來內閣人選和政策仍持觀望態度，這種不確定性進一步推高了獲利了結的賣壓。
謝育霖預測，展望明年，股市行情將先蹲後跳。隨著川普上任，政策將逐漸明朗，市場的不確定性將逐步減少。全球主要經濟體的貨幣政策將維持寬鬆，明年經濟前景看好。AI科技的不斷推進將帶來企業受惠，資金將持續聚焦科技類股，因此對明年整體行情持正面看法。
安聯投信台股團隊表示，目前本益比已經到達相對高位，獲利成長實績與預期變化將成為盤勢的主導因素。美國大選結果、新政府政策方向、輝達（NVIDIA）GB200的開始出貨等均對近期行情產生影響。雖然市場對川普提出關稅壁壘感到擔憂，但隨著時間的推移，這些消息的影響將逐漸減弱。
在投資策略上，安聯投信建議投資者鎖定未來三至六個月營運正向的類股或主題，以降低不確定因素的影響。基於企業獲利的正向展望，對未來三個月的台股給予正面預期，並維持上升箱型走勢的看法。