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中小型本國壽險公司增資進度受挫，興農人壽擬辦理10億元現金

增資案被證期局退回；幸福人壽6.5億元私募增資案，因外資匯入

向投審會申請作業不及，預訂完成時間將從6月延至9月。

證期局昨（19）日將興農人壽申報現金增資發行普通股1億元，每

股面額10元，總額10億元案退回。證期局指出，原因是興農人壽

96年底資產負債表有資產不足抵償債務，即資產小於負債，不得

公開發行新股。

保險局官員指出，興農人壽資本適足率低於法令標準，依法必須

增資，如果不能公開發行，希望該公司能另外想辦法，儘快增資

。

證期局官員說，依據公司法270條的規定：「資產不足抵償債務者

，不得公開發行新股」，但可以採用私募。

保險公司今年增資壓力沉重，市場將矛頭指向金管會將實施資本

適足率（RBC）新制。國泰、新光等壽險公司已宣布增資，中型

保險公司財務不像大型壽險公司雄厚，目前仍在觀望，體質較差

的保險公司更受衝擊，根本找不到新股東增資。保險業者粗估，

整體壽險業今年增資規模至少500億元。

根據金管會今年推出的RBC新制，計算RBC的K值將分五年從0.4

調高到0.5。當K值調升，保險公司必須計提的自有資本便增加，

產生增資壓力，否則得面臨RBC下降問題。

對大型保險公司而言，最在乎的是RBC一旦下降，海外投資將受

限制。例如：業者若想申請國外投資比重達40%以上，RBC比率

須達250%以上，高於法定要求的200%。因此，資本適足率不夠

高的保險業，若想提高國外投資，就得先增資。

去年第四季國外投資環境開始轉差，今年第一季又逢新台幣匯率

急遽升值，壽險公司匯兌成本暴增，導致首季財報出現罕見的鉅

幅虧損，對業者不僅是財報赤字的震撼教育，還得面臨向股東提

報增資案的壓力。

新壽在去年底便宣布辦理增資，金額100億元，國壽日前宣布將辦

理現金增資籌資150億元，富邦、台壽亦表示今年將辦增資，富邦

人壽金額約在30至40億元之譜。

金管會原本就要求華山產、國寶、幸福、國華等幾家保險公司增

資。幸福人壽上周股東臨時會通過減資42億元，以彌補累積虧損

，股本降至8億元，但6月得辦理去年承諾主管機關的第二階段增

資，將以私募方式增資32.5億元，每股2元折價發行，預計募集

6.5億元資金，惟大股東尚未表態增資意願。國寶人壽亦須辦理增

資，目前還在尋找新資金挹注；淨值仍為負數的國華人壽增資壓

力也相當沉重。

「什麼都不能投資，大股東增資還有未來嗎？」RBC愈低，壽險

資金投資項目愈受限，業者表示，光是達成金管會原本要求的增

資目標都相當困難，新制上路後，壓力將更沉重。

今年第一季，壽險市場出現許多創歷史紀錄的事。由於新台幣匯

率大漲，首季28家壽險公司僅4家帳上有獲利，創下近10多年來獲

利家數最低紀錄；24家虧損的壽險公司前3月共虧損379億元，也

創下單季虧損的歷史新高紀錄。

同時，今年第一季獲利王是中華郵政的壽險部門，獲利31.96億元

，排名28家中第一名，也是史上從未出現的情況，國壽首季因為

匯兌成本達274億元，單季虧損67.37億元，在全壽險業中排名虧

損第三大，也創下歷史新高紀錄。

今年首季新台幣兌美元升值幅度達6.28％左右，讓壽險業2.3兆多

元的海外投資，在依市價評價時，出現數百億元的未實現匯兌損

再加上各公司首季的商品成本，讓各公司的第一季幾乎可說是「

哀鴻遍野」。南山人壽到2月底虧損81.97億元，虧損數字最大。

其次是新光人壽首季虧損76.03億元。國華人壽去年因台股表現不

錯，帳上有不少獲利，今年首季卻又虧損40.82億元，其他如幸福

人壽、興農人壽、國寶人壽首季也都虧損2到10億元不等的數字，

使得這些公司增資壓力更沈重。

至於首季唯4獲利的公司，除了中華郵政壽險部門外，其次是遠雄

人壽獲利8.7億元，另外還有中國人壽獲利2.01億元，及安聯人壽

獲利0.76億元。

幸福人壽股權再異動。董事長鄧文聰近期將吃下立委傅 萁掌握的

幸福人壽股權，未來對幸福人壽持股將提升至83%以上。

鄧文聰近期積極提高對幸福人壽持股，不僅透過富久公司吃下4月

23日幸福人壽3億股增資案的全數股分，每股認購價2元，近期又

傅 萁掌握的榮亮實業達成協議，將以洽特定人方式買下榮亮實業

持有的幸福人壽5.18萬張股票。

據了解，富久公司目前持有幸福人壽52.37%股權，且最快下周就

會買入榮亮實業持有股權，屆時對幸福人壽持股將提高至六成一

。加上鄧文聰以個人身分持有幸福人壽22.29%股權，鄧文聰對幸

福人壽持股可望拉高至83.29%。幸福人壽前董事長、東南旅行社

董事長黃正一則仍持有16.27%股權。

保險業近半年大舉買進國票金控股票，據了解，去年底至今，包

括國泰、新光、興農和國寶人壽都買進國票金，若加計原保險公

司股東，保險業合計持有國票金股權比重已逼近20%，創保險業

持有國票金股權新高水準。

由於這些保險業者都持有國票金股票至4月29日最後過戶日，在今

年國票金股東會有投票權，相關人士認為，保險業在今年國票金

董監改選戰中，具有極高的影響力。

為避免保險業捲入國票金控經營權之爭，金管會日前道德勸說持

股合計高達近14%的四家國票金保險業股東，包括國華人壽、台

壽、台產及幸福人壽，應在股東會保持中立，也就是把票投給獨

立董事，或者只出席不投票。

除了這四家保險公司，去年底至今，包括國泰、新光、興農和國

寶等保險業者，也陸續加碼買進國票金。

在這幾家保險公司中，幸福人壽在最後過戶日前，就已出清國票

金股權，其餘保險公司則都持有至最後過戶日；包括興農、國寶

和台壽保，是在最後過戶日之後才出清部分持股。

至於原本沒有國票金持股，今年以來才加碼買進的國泰和新光，

據了解，國泰買進的國票金股權達1%至2%，新光則較少，只買進

一、二千張國票金。

金管會：國票金選戰 保險業最好別投票 四家股東應落實中立 避

免持股淪為經營權爭奪籌碼

避免保險業捲入國票金控經營權之爭，金管會道德勸說四家國票

金的保險業股東，最好是「出席但不投票」或「投票給獨立董事

」，以落實中立的立場。由於保險業在國票金持股近１４％，主

管機關希望藉此案建立模式，避免保險業持股淪為經營權爭奪籌

碼。

國票金６月股東會，經營權之爭早已在檯面下開打，金管會已三

令五申要求保險業不得捲入，但隨著董監改選日逼近，某某保險

公司支持特定對象等市場傳言仍不斷。

金管會官員昨（２３）日表示，這些傳聞可能只是在營造「西瓜

偎大邊」的氣氛，實際上，金管會已非正式告訴這些保險業要「

中立」，所謂的「中立」，最具體作法就是，只出席不投票，或

是投票給獨立董事。

據了解，國票金的保險業股東，包括國華人壽、台壽、台產及幸

福人壽四家，持股合計高達近１４％的持股，國票金兩大陣營洪

三雄及耐斯集團，目前持股勢均力敵，保險業股東因此成為兩大

陣營積極拉攏的對象。

根據保險法第１４６之１條規定，保險業財務性投資，不能擔任

董監事，或支持關係人出任董監事。第１４６之９條也規定，保

險業行使股東權時，不得有股權交換或利益輸送情事。

保險業在出席被投資公司股東會前，應將行使表決權的評估分析

作業作成說明，並應在股東會後，將行使表決權的書面紀錄，提

報董事會。

保險業及其從屬公司，也不得擔任被投資公司的委託書徵求人，

或委託他人擔任委託書徵求人。

金管會已要求這四家保險公司必須遵守保險法規定，但保險法並

未禁止保險業的投票權，實際執行上如何落實保險法規定，難度

不低。例如若某家保險公司評估結果支持某特定股東，有助公司

發展，主管機關事後如何認定其評估不合理？

站在主管機關立場，最單純的作法就是要求保險公司「中立」。

畢竟這是保戶的資金，不是保險公司大股東的錢。

金管會高層說，金管會找保險業者溝通時，也有讓他們了解這個

方向，雖然獨董也是由不同的股東提名推薦，但至少獨董的精神

就是中立的。

只要保險業能落實「中立」的態度，就可以減少大股東私下進行

股權利益交換的誘因。

國票金控經營權之爭日趨白熱化，耐斯集團與台灣金聯董事長洪

三雄兩大陣營股權勢均力敵，保險業持股動向及委託書將居關鍵

。金管會日前要求國華人壽、台壽、台產及幸福人壽出具承諾書

，不會以股權進行利益交換，金管會並請集保將此列為查核重點

。

除了緊盯國票金的四家保險業股東外，金管會也通函要求所有保

險公司，今年在股東會期間，對於轉投資公司須嚴守立場，不得

介入經營權之爭或進行利益輸送等情事。

有關人士指出，在立委及金管會高度關注下，身為國票金大股東

的四家保險公司，對其持股可能傾向中立，兩大陣營的勝負最後

可能要看委託書徵求結果。

據了解，國票金兩大陣營，洪三雄及耐斯集團目前持股分別有兩

成以上，國華人壽、台壽、台壽及幸福人壽等四家保險公司合計

近１４％的持股，成為兩大陣營積極拉攏對象，市場傳言不斷，

引起主管機關注意。

立法院財政、經濟聯席會昨（１６）日審查金管會等單位決算時

，立委孫大千質詢指出，部分保險業者把保戶的錢當做自己的錢

，過度介入公司經營權爭奪戰，雖符合規定，未參加董監事選舉

，但透過其他方式支持盟友，甚至以競價方式，誰出價高就讓出

委託書，嚴重影響保戶權益。

金管會副主委張秀蓮表示，金管會對於這類市場傳言非常重視，

今年有改選董監事，且保險公司有大額投資者，金管會已特別注

意，保險局也採取積極行動，要求保險業在今年股東會行使投票

權時，須依保險法規定辦理。

對於特定對象，保險局也要求業者出具承諾會依規定辦理，不可

有利益衝突等行為，事後金管會也會請集保查核時列入重點，了

解保險公司有無違反保險法規定。

根據保險法第１４６之１條規定，保險業財務性投資，不能擔任

董監事，或支持關係人出任董監事。第１４６之９條也規定，保

險業行使股東權時，不得有股權交換或利益輸送情事。

保險業在出席被投資公司股東會前，應將行使表決權的評估分析

作業作成說明，並應在股東會後，將行使表決權的書面紀錄，提

報董事會。

保險業及其從屬公司，也不得擔任被投資公司的委託書徵求人，

或委託他人擔任委託書徵求人。

保險局長黃天牧表示，二周前保險局已約談相關保險公司，並要

求出具承諾一定會符合保險法規定。

國票金爭奪戰 金管會下禁令 4壽險股東簽切結書 不得徵委託書暗

助陳洪兩派

國票金（２８８９）經營權大戰，金管會插手介入。金管會要求

包括國華人壽、台壽保、幸福人壽與台灣產險等４家持股

１∼１０％不等股權的壽險業者簽下「切結書」，承諾不得徵求

委託書，也不得介入經營權，陳洪兩派陣營，私下評估此舉影響

有限，「只要持有股權可以投票，一切都不是太大問題」。

據了解，約１∼２個星期前，金管會就要求國華人壽、台壽保、

幸福人壽與台產簽下切結書，要求遵守法令，惟業者卻也各自解

讀立場。

國華人壽說，金管會立意在於壽險業者中立，但「中立態度」是

各自解讀，台產也說，切結書內容主要要求不違反《保險法》，

要選舉哪一派，需要經過董事會評估，暗示切結書並不影響投票

權力。

目前國票金４大壽險股東中，以被視為支持洪陣營，台產轉投資

領航投資李文勇，去年標下公股股權後，持股比一路增加，加計

原有股權，總持股已達約１１％最多，被視為洪派大補丸。

國華人壽握９．１７％居次，為陳派積極拉攏對象，好力抗台產

，其餘支持陳派的幸福人壽僅不到１％，一路挺洪的台壽保也只

有２．５２％。

陳派陣營人士說，金管會要求壽險業不得徵求委託書，對洪派衝

擊可能會大於陳派，因洪三雄個人持股有限，一旦盟友不得徵求

，可能會失去徵求助力，惟洪派則認為，壽險業資金本來就不能

介入公司經營權和徵求委託書，一般徵求都以證券商為主，評估

影響有限。

國票金股東最後過戶日，已進入倒數第９天，陳洪雙方股權加碼

戰，早已開始收尾，進入第２階段徵求委託書熱戰。

陳派陣營人士說，２９日是股東最後過戶日，「現在得再找到錢

，才會再加碼」，此話透露，陳派加碼戰已告段落，戰場已轉進

委託書中，惟經金管會昨日一攪局，已確定壽險股東將在委託書

戰中缺席。國票金股價昨天股價收盤１２．８５元，大漲４％，

已回到２００５年雙方熱戰時的高點。

立委孫大千昨天在立法院財政暨經濟委員會質詢時指出，有些保

險業者過度介入經營權戰，雖然沒有參加董監事選舉，卻出現用

議價方式，進行委託書出讓，保險業者應該追求最大利益，不是

因為要幫助誰，就買股權，並且足以影響經營權，造成市場恐慌

，要求金管會介入。

金管會副主委張秀蓮說，去年《保險法》修正之後，就要求保險

業者不要介入經營權。根據《保險法》１４６條規定，保險業者

不能夠推派被選舉人及投票選舉關係人，也不能以股權利益交換

方式，出讓委託書，已要求國票金壽險股東，簽下切結書，要求

這４家壽險公司不得違反法令。

至於如何查核壽險業以股權利益交換方式出讓委託書，金管會表

示，今年開始就已委請集保公司設計標準流程（ＳＯＰ）檢驗委

託書的統計驗證，並請集保公司代為查核上市櫃公司徵求情況，

查核中發現空白委託書，將會予以剔除。

金管會也說，事實上，查核保險業是否以股權利益的方式出讓委

託書，不需動用到統計驗證程序。

一般而言，保險業都是自己投票，鮮少被徵求委託書，同時，如

果保險業者有因利益交換的方式，出讓委託書，經人檢舉，金管

會也請保險業提供資料給主管機關。

國票金控改選，保險局緊盯四家持股保險公司的投票行為。金管

會副主委張秀蓮昨（16）日指出，為防範保險業介入經營權之爭

，針對今年進行董監改選的公司，金管會將透過集保查核當中保

險業的投票行為，以了解有無違反保險法等相關規定。

她並指出，保險局最近也已發函保險公司，三令五申要求握有董

監改選上市櫃公司持股者，出具承諾書，表達維持中立的立場；

她也表示，雖不代表不能投票，但是，投票給誰？接受誰的委託

？必須加以說明，並提出評估的基礎。

張秀蓮透露，持有國票金股票的保險公司有4、5家。

據了解，除了掌握股權最高的國華人壽，有近1成的持股外，另還

有台灣人壽、台灣產險，以及持股約0.1％的幸福人壽。

保險局官員指出，去年初和今年初，保險局都有發函各公司，但

過去法規並無約束力，今年改選有保險法加持，因此，在即將進

入改選旺季前夕，要求業者遵守保險法第146-9條規定。

按照該項規定，保險業因持股投票時，不得進行股權交換、利益

輸送，且不得損及要保人、被保險人或受益人利益。另一方面，

在出席被投資公司股東會前，應將投票的評估分析作業作成說明

，並在股東會後，將書面紀錄提報董事會，且不得擔任徵求人等

。

立法院16日審查金管會95年度決算情形，立委孫大千指出，市場

盛傳有少數保險業者打算介入董監改選，利用各種方式，例如：

溢價出售委託書，影響保戶權益，並造成股東或保戶的恐慌。

對此，保險局局長黃天牧特別強調，保險局早在半個月之前，就

特別發函給各家保險公司，要求以財務投資行使董監改選投票權

的公司，面對董監改選時，必須依照修法後的保險法第146-1和

146-9條的規定執行。

環泥（１１０４）今年將改選董監事，市場派看好環泥坐擁

２６．１萬坪土地，重估市值將逾百億元，３月中起鴨子滑水吃

下近２成股權，向台南幫為首的公司派宣戰，公司派計劃將董監

席次從１３董５監大減至７董４監，藉以鞏固經營權，６月１３

日股東會的董監改選大戲未演先轟動。

環泥總經理李國棟昨老神在在地表示，台南幫持有環泥逾５成股

權的實力，最近外面吃下的貨純屬「外面股權流通」，台南幫基

本盤不變，「變天是不可能的」。以市場派的實力頂多取得

１∼２席董事，不至於威脅台南幫的經營權。

至於縮減董監席次的目的，是否為了防堵市場派勢力入侵？對此

，李國棟表示，現在公司治理講究簡單清楚明瞭，以環泥現有規

模，原１３董５監的設計過多，原本就有意縮減董監事席次，以

因應潮流，如今遇到市場派有意問鼎經營權，縮減董監席次也意

外發揮了防火牆的作用。

目前環泥１３席董事席次中，非台南幫或公司派掌握的席次僅３

席，而此３席持股約２成多，從環泥前１０大股東結構來看，檯

面上台南幫的侯家、吳家及莊家就囊括１３．７４６％股權，至

於檯面下透過轉投資公司所持有，估計台南幫持有環泥逾５成股

權。

正因為手中持有過半股權，也使得公司派相當沉穩，面對市場派

來勢洶洶的逼宮，公司派推估董監席次縮減後，以市場派的實力

頂多取得１∼２席董事，不至於威脅台南幫的經營權。

李國棟表示，環泥股價從３月１６日至４月１０日間出現明顯漲

勢，但大股東持股不動，顯見是「外面」股權在流通，市場更傳

出，暗中吃下環泥２成股權的市場派為幸福人壽，對此，李國棟

表示：「沒聽說，也沒有人跟公司接觸過」。

幸福人壽則表示，現在幸福人壽資本適足率（ＲＢＣ）不到

２００％仍被限制投資，只能買進上市櫃股票，目前投資上市櫃

股票多為財務性投資，沒有要介入經營。不過，幸福人壽也表示

，他們不會排除去買，仍以賺錢為目的，而非為幫助哪一派人馬

爭取經營權。

對於市場派動機，李國棟分析，環泥中國投資今年轉虧為盈，轉

投資六合機械獲利也穩定，再加上目前三通議題炒熱資產題材，

環泥坐擁２０多萬坪土地資產，「公司每股淨值２０元，先前股

價只有１５元上下，可能有人覺得股價被低估，看好有獲利空間

就開始買。」

根據環泥去年年報顯示，環泥帳列固定資產中，土地部分重估增

值總額達１９．６４億元，帳列閒置資產土地成本僅３８００萬

元，重估增值達１８．４億元。

包括環泥的高雄路竹有１２．５萬坪、阿蓮１１．２萬坪，桃園

１．６萬坪、燕巢與六甲約６千多坪土地等，若以實際市價估算

，環泥坐擁的２６．１萬坪土地，市值將超過百餘億元，法人預

估，對環泥每股淨值貢獻度將近２０元。

另有委託書業者指出，當公司派獲悉市場派有意介入時，也參加

搶籌碼行列，才將股價自３月初的１４元，推升至最高

２５．４５元，近期更出現外資大買環泥的動作，總計買超

２．２萬多張，且都在昨日完成過戶。

不過對這些籌碼到底是屬親市場派或公司派，外界說法莫衷一是

。雖然公司派信心十足，不過這次市場派是否重演９年前的逼宮

戲碼，備受外界關注。

受到次貸及匯兌損失的影響，壽險業的ＲＢＣ（資本適足率）大

舉下降，金管會要求壽險業須辦理增資彌補虧損，目前可能只有

國壽、南山、ＩＮＧ安泰等少數幾家壽險業者不用辦理增資，估

計全體壽險業今年６月前將掀起增資熱潮，估計將在市場吸金千

億元以上。

今年開始，金管會要求壽險業者每半年要揭露ＲＢＣ，如果

ＲＢＣ不及２００％，主管機關會要求限期增資及要求改善計劃

，而如果要申請新業務，或者海外投資要申請至４０％，ＲＢＣ

就得達２５０％以上。

為了今年上半年的年報能夠符合標準，預計壽險業在６月前，必

須完成增資案，預料將掀起一波增資熱潮。

雖然國壽是少數不用辦理增資的壽險業，但國泰金（２８８２）

昨天公布第１季獲利，３月單月大虧２８．６７億元，第１季累

積虧損達６０．３９億元，每股虧損達０．６６元。壽險金控３

月匯兌損失持續發酵，國泰金３月單月虧損金額比２月的１９億

元，足足增加９億元。

國泰金控策略長李長庚表示，３月虧損仍主要在匯兌損失，在替

代幣險部位中，持有的亞洲貨幣持續貶值，包含韓元等，因此使

得國泰金控持續遭到匯兌損失。

新光金（２８８８）第１季營運更為慘烈，新光金高層說：「國

泰金３月虧損２８億元，算是輕微。」由此可知，新光的虧損將

持續擴大。今年以來，新光金認列ＣＤＯ損失就達１７億元，２

年來累計損失就達３７．８億元。因此新光金率先增資，由新壽

先辦１００億元現金增資。

新壽首季獲利慘遭滑鐵盧，但是新壽完成１００億元的增資案，

外資卻是樂觀以待，花旗環球證券分析師鄭溫煌表示，新壽增資

１００億元，資本適足率維持在２５０％。目前新壽ＡＢＳ

ＣＤＯ和ＣＢＯ的暴險部位，已分別認列達５８％和５４％，鄭

溫煌表示，倘若新光金在次貸投資全數虧損，才須進一步提列

４５億元，目前，新光金無須再增資。

中壽（２８２３）昨日也公布第１季自結數，第１季稅後純益

２．０１億元，較去年同期１．５１億元，成長約３３％，稅後

每股純益０．１８元，第１季總保費收入達１６４億元，較去年

成長２％。

面對壽險業近年來最大的增資潮，某壽險業投資長表示，台股將

是左右壽險業增資金額多少的重要關鍵，因台股年初僅７０００

多點，要增資壓力較重，如果台股能夠回到９０００點，持有的

股票增值，增資壓力較輕微。

據保發中心公布，去年壽險業投資台股的金額為１．７兆元，如

果台股跌了１０％左右，各壽險業要損失的金額就達１７００億

元，壽險業要增資的金額，就可能逾１０００億元。

今年４月底要揭露去年的ＲＢＣ，壽險業的後段班學生，包含國

華、國寶、幸福、華山等體質較差的保險公司，更具增資壓力，

國華人壽表示，現在每２個星期就要到金管會報到，說明財務改

善計劃，而今年１、２月台股表現不好，因此實際狀況趕不上改

善計劃。而國寶人壽表示，在揭露ＲＢＣ之後，就得要提增資計

劃。

壽險業者表示，保險業今年都面臨極大的增資壓力，最大者壓力

者還是去年剛完成增資的壽險公司，表示這些壽險公司才剛達最

低標準，今年在遇上海外投資虧損、台股表現不如預期，肯定還

要增資，而增資壓力較為輕微者只有國壽、南山、ＩＮＧ安泰等

公司。

國泰人壽內部犯罪防制機制破了殺人案！金管會昨（廿五）日公

布，近日檢警破獲的誘殺遊民詐領保險金一案，是國壽建立的內

部犯罪防制機制查覺，與同業及檢調聯繫後，成功破案；金管會

表示，四月一日後，團險及旅平險將納入通報制度，進一步防範

高額保險詐欺。

目前壽險業界對一般壽險等，都已建立通報機制，即各壽險公司

間可查閱投保紀錄，了解是否短期間重覆投保高額保單，再進一

步進行財務核保等程序，避免出現道德風險及保險犯罪等。

但由於旅平險時間極短，有些是在機場投保，並未在一開始就納

入通報機制，四月一日後則所有險種都將納入通報機制，保險局

副組長施瓊華表示，通報機制也連結到法務部檢警的閘門，讓檢

警可在第一時間了解案件是否涉及保險理賠。

這次查獲的案件，是犯罪集團誘騙遊民到大陸旅遊，替其投保台

壽、國壽最高額旅平險合計五千萬元，加上刷卡送旅平險一千萬

元，及旅行社責任險二百萬元，合計六千二百萬元，犯罪集團再

在大陸殺害遊民，返台詐領保險金。

金管會表示，這件案子是國壽主動查覺有異，再與台壽等同業聯

繫，主動向檢調報案，才能破獲這宗保險金詐領案。金管會也要

求各壽險公司也應建立內部犯罪防制機制，落實核保作業，減少

民眾生命財產的損失。

金管會昨（２５）日表示，為了防制保險犯罪，從４月１日起，

團體保險、旅行平安險將納入保險通報制度。

過去幾年，壽險公會已經陸續將意外險、壽險和醫療險等主要險

種納入通報制度，現在再加上旅平險與團體險，所有跟「生命」

有關的險種，全部納入通報。

保戶一投保，不論金額大小，壽險公司一律通報。在業者通報之

後，如果保戶再向另一家保險公司投保，壽險業者可以考量保戶

向其他業者投保的情況與金額，決定要不要承保。

若壽險公司發現該名保戶專門投保「低保費、高保額」的保單，

例如意外險；或在短時間之內同時投保多家保險公司，就會加以

注意。此通報制度也連線到檢警單位，有異常就可以立刻調查。

過去旅平險因為沒有建立通報系統，而旅平險又是典型「低保費

、高保額」的險種，投保二、三千萬元可能只要二、三千元，因

此成為壽險公司防範保險詐欺罪的漏洞。

最近爆發的「誘殺遊民詐領保險金」事件，就是透過投保旅平險

來詐欺。檢調單位發現，淡水鎮民宿「老董的家」負責人，以高

薪誘遊民假結婚，之後「架」其去黃山蜜月，再將遊民推落崖以

詐領保險金。

金管會表示，詐騙集團於機場購買國泰人壽、台灣人壽兩家壽險

公司旅平險各３，０００萬元與２，０００萬元，加上刷卡付團

費所贈送的旅平險１，０００萬元，以及旅行業責任險２００萬

元，總金額高達６，２００億元。

金管會表示，這是典型意圖詐領保險金的保險犯罪案例，因為承

保的國泰人壽主動發覺有異，報請偵辦而成功破案。

金管會表示，保險是提供民眾生命安全的保障，但因為景氣不佳

，保險被濫用，反而成為犯罪誘因，嚴重損及保險市場發展。

金管會將督促業者建立內部犯罪防制機制，並落實核保作業。保

險公司接到保戶投保申請時，必須要評估保戶實際經濟需求、續

期保費支付能力、投保金額是否恰當等，不得以業績考量便核保

。

中小型壽險公司仍深陷增資壓力中！幸福人壽十四日舉行股東臨

時會，通過將分次增資一二．五億元，預計今年六月底前完成；

至於國寶人壽仍有二十億元待增資，目前大股東仍在最後協商當

中，另外如興農人壽、國華人壽今年也都有增資的壓力。

保險局對這些壽險公司，也相當頭痛，因為這些公司每年都在增

資，體質未改善前，財務、業務會被限制，人才也逐漸流失，保

險局希望能推動這些中小型壽險公司合併，或引入新的股東。

幸福人壽原本預計去年底或今年初，增資六億元，資金已匯入，

但私募對象不符合證期局的規定，即法人機構未達財簽後資產五

千萬元規模，因此一直未能完成增資，而後期的六．五億元又接

近期限，昨日的臨時股東會中，一次通過一二．五億元的增資案

，打算在六月底前分資完成。

幸福人壽將發行六．二五億股以內新股，折價發行，幸福現任董

事長鄧文聰、前任董事長黃正一。及榮亮實業有限公司等三大股

東，都已承諾參與增資。

國寶人壽在去年增資五億後，仍有二十億元增資額度，目前大股

東仍在洽商增資對象，由於一直未能完成增資、負面新聞不斷，

使得國寶人壽的人才一直流失、增員也不易，許多中高階主管即

經理職位，都是副理或副總、協理暫代。

二線壽險公司增資進度不甚順利，但被保險局列「情況迫在眉睫

」的華山產險，卻傳出消息，敲定減資、增資額度各一八億元，

並將在三月廿八日股東臨時會，提請股東公決。

由於與歐系外資洽談順利，華山產代理董事長林明洋指出，下星

期會與歐系外資簽署備忘錄，外資將以每股十元認購，雙方採取

合作的模式。

保險公司設計新商品未嚴格把關就送金管會審查，未來可能被張

貼出來公告周知。金管會昨（６）日發布新法令，只要保險業送

審商品被退件，或被金管會限制送審商品、命令停止銷售商品和

限制商品簽署人員簽署等，將對社會大眾公告。

金管會表示，此舉是為了督促保險業審慎送審保險商品。依據統

計，９５年９月到９６年３月，六個月的時間內，就有三家保險

公司被命令停止銷售商品、一家保險公司送審商品被退件，可見

保險業把關不力的情況還是很嚴重。

金管會昨天公告「保險商品銷售前程序作業準則」修正案，新增

「對外公告」的條文，以後保險業對送審商品把關不嚴謹，將丟

面子又輸裡子。

依據規定，保險公司商品簽署人員（包括精算、法務、核保、理

賠等主管）是商品的最大把關者，如果商品有問題，簽署人員將

被記點。只要三年內累積記點達三點，就會被停止簽署資格。

金管會指出，保險業送審商品，如果內容不符法令規定、有重大

錯誤或缺漏、沒有合格簽署人員簽署等，就會被金管會退件。

如果遭主管機關停止銷售保險商品仍繼續銷售、或遭主管機關限

制簽署人員資格仍繼續簽署、商品有四次以上被退件等，保險業

一年內不得報請核准或備查任何商品。

民眾投保意外醫療險，只要檢附醫院診斷書及收據副本，就可以

申請理賠。金管會官員說，投保意外醫療險，只要在要保書上勾

選是否曾投保過其他的意外醫療險，能夠通過核保，就可以檢附

醫院診斷書及收據的副本申請理賠。

以往民眾實支實付的醫療險，僅只能以正本申請理賠，不過因為

有民眾發生投保２家以上實支實付醫療險，申請不到理賠的事件

，因此金管會修法，若保戶投保２家以上的實支實付醫療險，只

要誠實勾選，通過保險公司核保，就可以以副本申請理賠。

這項爭議在疾病醫療險發生的機率較高，因此保險公司要承擔的

風險較大，所以強制規定，民眾若投保２家以上要誠實告知，否

則違反了保險法誠實告知原則，保險公司可以不予理賠，但是保

險公司知道民眾已投保實支實付疾病醫療險，通常就不會通過核

保。

幸福人壽經營階層異動，董事長黃正一請辭，原副董事長鄧文聰

昨（３１）日獲董事會推選為董事長。

東南旅行社董事長黃正一３０日主持幸福人壽股東會後，請辭董

事長職務。黃正一、鄧文聰兩人事前已協商，股東會董監改選後

的九席董事均由鄧文聰主導的法人機構當選。

２００６年底，黃正一、鄧文聰聯手向幸福人壽原始股東國民黨

黨營事業買下９５．７６％股權時，原準備以法人身分投資，因

部分資金向投審會申請不及而改以自然人身分交易股權。不過，

當時黨營事業賣幸福人壽股權的條件之一是，一年內不得轉讓股

權，因而黃、鄧兩人近期開始將持股轉為法人持有，３１日股東

會改選產生的九席董事也都改為法人代表。

黃正一當初投資壽險業，卻在一年後辭去幸福人壽董座，令外界

驚訝。據傳，除黃正一考量原本投資的事業管理，及個人計劃進

行新投資方案外，大股東間持股異動也是因素之一。

鄧文聰早年即赴大陸投資，除擔任上海台資企業協會常務理事，

在上海地區擁有億大企業集團、上海國邦房地產開發公司、佰威

酒店等事業。前年返台發展後，便將對岸部分事業交由妻舅打理。

壽險圈又傳出高層異動。據消息人士指出，接手幸福人壽董事長

才滿一年的黃正一將於今（３０）日向董事會請辭，由副董事長

鄧文聰接任董座；未來黃正一持股將改以法人名義出任幸福人壽

董事。

「我沒想到要花那麼多時間。」黃正一昨日證實將辭去董事長一

職。他說，壽險公司經營相當專業，必須花很多時間管理，但他

個人還有其他事業必須打理，同時也還有投資案評估中，因而選

擇當股東就好。

黃正一目前事業涵蓋東南旅行社、證券公司、飯店、捷運報等，

早年從日本回國時，還一度籌設太陽壽險公司，後來因故未設立

，但對壽險業興趣一直相當濃厚。接掌幸福人壽董事長後，他事

必躬親，天天進辦公室，去年還曾自掏腰包帶經理級以上主管赴

日研習。不過，過去一個月來，他開始將公司重要會議交由副董

事長鄧文聰主持。

前年底黃正一以空降之姿，與鄧文聰兩人聯手從國民黨手上吃下

幸福人壽股權，在壽險圈成為話題。他上任後，幸福人壽的投資

業務轉趨積極，包括投資華紙、國票金等個股，以及投資不動產

等，均受外界注目。

幸福人壽在去年底完成第一階段增資，今年３月底前必須再辦第

二次增資。黃正一表示，未來還是會參與增資。

黃正一辭去幸福人壽董座後，手上的三成多幸福人壽股權將轉以

法人名義持有，在１月３１日股東會改選時，就會以法人名義出

任董事。

金管會下令風險資本適足率（ＲＢＣ）未達標準的保險公司須在

年底前增資，包括國華、國寶、興農、幸福和華山產都在名單內

。但因找不到新股東或是大股東不願出錢增資，五家公司都已確

定，來不及在年底前完成增資。據了解，金管會保險局也密切注

意五家公司增資狀況，必要時會進行處置。

為強化保險公司財務體質，金管會要求風險資本適足率低於

２００％的五家保險公司必須增資，其中國華人壽、國寶人壽和

幸福人壽，已於９月底前完成第一階段增資，國華增資２０億元

、國寶５億元、幸福６億元。不過，保險局官員仍希望這些公司

可儘快辦理第二階段增資，以提升風險資本適足率。

至於興農人壽與華山產險，因為引資作業一再延宕，遲未辦理。

華山產原本傳出有歐系保險公司有意入股，後來卻沒下文；興農

人壽從年初就傳出梧桐亞太投資公司有興趣入股，但一整年下來

也沒有明確進度。從引資進度看來，兩家公司的增資時間表似乎

難以敲定。

值得注意的是，第四季台股動盪，不少保險公司操作失利，將使

增資缺口擴大，也連帶會讓財務較弱的保險公司的「賣相」變差

。

國寶人壽９月時初估，第二階段增資金額約１０億元，當時與美

系私募股權（ｐｒｉｖａｔｅ　ｅｑｕｉｔｙ）已進入最後階段

協議，卻因故告吹。國寶人壽副總經理陳啟崇表示，台股近期表

現不佳，連帶影響外資機構入股台灣壽險公司的意願，已向金管

會回報進度，請求暫延增資期限，目前仍積極透過顧問公司引介

適合的投資者。

對於第二階段預計增資金額，陳啟祟說，近期將重新估算。

國華人壽主管則表示，９月已辦過一次增資，後來又處分中山北

路大樓，公司淨值負數狀況已明顯改善，希望等到年底財報出爐

後，再視情況辦理增資或是引資。

華山產險限期增資，只剩下最後不到三天，華山產表示，下周一

（３１日）將如期召開臨時股東會，與外資的談判目前也仍持續

努力中，對於結果仍感樂觀。

據了解，華山產與英系保險公司針對持股和價格幾乎已取得共識

。但昨（２８）日市場又傳出，華山產與外資因「責任」、「入

股方式」喬不攏，使得談判已破局。

萬一臨時股東會召開當天，英系保險公司決定不參與增資，消息

人士透露，股東會當天將以原先減資１０億元、增資１０億元的

議案為原則。

對於華山產增資進度，保險局也相當關切。消息來源指出，保險

局近日密切關心各保險公司增資進度，萬一增資不順，不排除於

明年１月間進一步處分。

國內少數保險公司淨值出現負數，資產已不足賠付其負債，必須

依公司法宣告破產。保險局最近發布解釋令表示，保險業為特許

行業，已有保險法加以監理，且保險業提存各項準備金，因此可

以排除公司法的適用，不必宣告破產。

保險局之所以這樣解釋，主要是考慮到保險公司承擔了保單責任

，一旦宣布破產，保戶的權益將難以顧全。這道解釋令也解除了

少數保險公司破產的危機。

目前包括國華人壽、幸福人壽、興農人壽、國寶人壽、華山產險

等五家保險公司，資本適足率未達法定最低標準２００％，其中

有少數幾家淨值已經為負，已達一般公司的破產標準。

據了解，這些保險公司淨值為負，今年並非第一年，但這幾年來

沒有一家保險業者宣告破產。但最近有人向經濟部檢舉，這些保

險公司已經違反公司法規定。

金管會趕緊和經濟部討論淨值為負的保險業者，到底要不要宣布

破產的問題。

依據公司法第２１１條規定，「公司資產顯有不足抵償其所負債

務時，…，董事會應即聲請宣告破產。」。

金管會提出保險業可以不必破產的三個理由：第一，保險業具有

社會公益性，有保險法加以監理，在財務面，依保險法規定，保

險業須提存各種準備金，資本適足率須達２００％。資本適足率

不足者，將不得分配盈餘，主管機關也可以做處置或限制。

第二，若保險業的業務財務有礙健全經營之虞、或顯著惡化不能

支付其債務、無法履行契約責任、損及被保險人權益之虞時，依

險法規定，主管機關得予糾正、命其增資，或予以監管、接管、

勒令停業清理、解散等退場機制。

第三，由於保險業之負債不同於一般行業，是以各種準備金為主

（產險業約占七至八成，壽險業約占八至九成），若有資產不足

抵償負債，為保障其保戶權益，應督促其增資以強化清償能力，

而不是逕行宣布破產。