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世界銀行、IMF、高盛證券不約而同預估印度經濟成長率將超越大陸，德意志銀行更預言印度在未來十年內將取代大陸成為世界新工廠，法人指出，印度股市後市可期。

摩根投信分析，印度被視為今年新興市場的投資大亮點，在於有大規模的基礎設施投資計畫支持，以3月初通過最新的財政年度新預算案為例，該預算案大幅提高交通、鄉村發展等基礎建設投資，因而受到市場高度關注，甚至被視為1991年印度前波經濟改革以來最重要的預算案。

摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕表示，受惠通膨下滑，印度央行今年來二度降息，因降息有利推升銀行信貸、房貸需求，隨著內需消費復甦，未來一年企業盈餘可望好轉，當前正是買進印股良機。

野村印度潛力基金經理人葉菀婷表示，INFOSYS、塔塔諮詢和信實工業將在四月第三周陸續公布財報，若能有優於預期表現，可望使指數重啟上攻動能。

群益印度中小基金經理人林光佑指出，經濟回復高成長才是印股上漲關鍵，除了降息，印度政府也積極經濟改革立法及實施，未來印度GDP將恢復逐年向上成長，加上國際油價趨勢向下，通膨疑慮也降低，這些都有助於股市持續走揚。

全面掌握大中華投資機會專業投資團隊深入兩岸三地摩根大中華獲晨星最佳基金獎

隸屬於大中華團隊所管理之「摩根大中華基金」歷經多空反覆考驗，不僅近五年每年績效均領先同類型基金平均值，今年更一舉拿下晨星最佳基金獎(台灣)─最佳大中華股票基金類別的殊榮，再次彰顯摩根長期深耕亞洲的投資專業，深入兩岸三地的研究團隊全面網羅大中華投資機會。

摩根資產管理亞太股票投資團隊坐擁超過40年管理亞洲資產的經驗，研究團隊遍及中國、香港及台灣，67位投資專家皆擁有逾十年的研究資歷，深入當地實地戡察，平均每年拜訪公司逾800次之多，因此，總能領先同業，挖掘投資機會，單是大中華投資團隊所管理資產規模便高達260億美元，不論就經驗或規模，均堪稱亞洲投資先驅。

中港台三地的經貿交流密切且互榮互惠，因此，中國經濟回穩及股市回升，對整體大中華股市產生正面激勵。摩根大中華團隊認為，今年大中華股市將在中國領頭下持續有所表現，除了中國景氣可望逐步回穩，美國經濟復甦態勢強勁，拉抬台灣出口與企業獲利有望向上，香港則將有滬港直通車效益持續發酵、人民幣國際化等長線題材。

此外，中國自去年11月啟動降息循環，貨幣政策由緊縮轉向寬鬆，上半年應該還有進一步全面性或特定對象的寬鬆空間以刺激經濟動能。再者，2015年為十二五規劃收尾年，看好基建投資、財政支出等政策可望更趨積極，有望支撐陸股續揚動能。摩根大中華團隊看好中國景氣落底回升、利多政策出台機會。

摩根投信的同事偷偷透露，董事長石恬華不買7公分以下的高跟鞋，而且很多都是超細跟。談到對高跟鞋的執著，石恬華認為自己不夠高，穿上高跟鞋才有氣勢，而且顯瘦，每天換不同高度的高跟鞋，也不會對身體造成太大的負擔。

不過如果要出差，就不大可能一直穿著高跟鞋走路。石恬華說，像是去香港、紐約，要有一出門就會走很久的覺悟，加上路可能不像台灣這麼好走，所以她會穿球鞋出門，抵達會議地點以後再換上高跟鞋，高跟鞋就放在包包裡，因此出差時背的包就不能太小。

但在接受專訪時，石恬華穿的是低根的靴子，而不是平常習慣穿的高跟鞋。石恬華說，因為前幾天去國外開會時，一時沒有留意就穿了比較久的高跟鞋，坐在椅子上開會開到一半時，忽然覺得非常不舒服，「腳差點舉不起來，好像要殘廢了」，那天之後就不敢穿高跟鞋，直呼好不習慣。

工作上的忙碌，也讓石恬華中斷了練習多年的瑜伽，喜愛的網球課程也請假了一陣子。不過日有所思，夜有所夢，她夢到自己去報名了瑜伽課程，所以今年給自己的健康目標是恢復定期的瑜伽運動，給自己一個健康的生活。

畢竟，身為摩根資產管理集團台灣區負責人，工作壓力這麼大，有健康的身體才能支持一路向前衝。

今年是摩根在台灣的第30年，摩根資產管理集團台灣區負責人暨摩根投信董事長石恬華接受本報專訪指出，國外的資產管理市場發展很成熟，台灣離要達到理想中「應許之地」的境界還有一段距離，但摩根會秉持核心策略，繼續做對的事情。

摩根是最早進入台灣基金市場的外資，經歷了金融市場的循環，還有很多的「第一次」，包括引進第一檔境外基金、成立第一家外資投信、首先建立數位服務平台、推出多檔國內首見的基金類型、第一家符合境外基金深耕計畫、領先業界舉辦公益路跑等。

台灣從投資沙漠到現在的百花齊放，從不知道基金為何物到發展成數兆元的市場，石恬華說，客戶看待產品，到最近才接受多重資產、養成不用過去績效看未來的觀念。台灣現在退休基金市場才剛起步，摩根也希望能持續扮演推動的角色。

石恬華表示，摩根秉持著核心策略，做對的事情，而非一味跟隨市場流行。以菜單來比喻，熱賣商品如果不符合核心策略，在摩根的基金商品上只會是甜點，不會是主菜。核心策略與收益，仍是今年的投資主軸。

摩根目前在台管理資產已突破5,000億元，穩居業界前三名。石恬華認為，摩根把全球資源與在地市場融合得最好，這也是她的任務與使命。摩根在台灣有歷史的深度，也有必須要調整的包袱及角度，因為國外的商品不見得能完全在地化，摩根要在全球與在地化之間找尋平衡，引進適合的商品，滿足客戶的需求。

石恬華說，自己最重要的任務就是要把融合做好，確保每一個同事都有同樣的理解，往同一個方向前進。

石恬華舉之前新進同仁談到對摩根的印象為例，來說明摩根的文化與價值，第一是速度真的非常快，第二是直接，第三是大家都想把事情解決，這就是摩根的文化，建立在大家是一個團隊，而且透過合作，以有效率的方式，去達成共同的目標。

MSCI明晟季度調整將於中歐時間2月11日晚間11時公布，是台股封關前最大國際盛事。外資自元月19日以來，對台股波段買超逾1,200億元，激起市場對台股權重會否獲得調升的想像；外資圈重量級人士則直指，外資押寶的是台股突破高點行情，與調升權重無關。

前野村證券台灣區研究部主管王嘉樞說明，中國市場地位提升、權重持續崛起趨勢已定，且中國股市去年第4季急速爬升，台股想要獲得調升，「依舊相當不容易」。何況，今年年中時，MSCI可能討論是否將上證A股納進新興市場指數，中長線對台股權重更加不利。

南韓股市同樣受到中國瓜分權重牽連，加上消費性電子產品競爭趨於激烈，美系外資分析師說，「比起台灣，南韓對國際資金可能更不具吸引力」。

基本上，法人圈主流看法傾向外資押寶台股，主因在體質強、企業獲利優，資金並非衝著MSCI權重調整而來。但也有部分法人認為，新台幣匯率相對強勢，有資金避風港效果，股市改革方案會促進股市效率化，或能再進一步博得國際資金青睞，台股權重有機會獲得調升。

短線來看，港系外資分析師言明，基於長線國際資金農曆年前找到好標的，就是買立場不變，波段大買屬「意料中事（In-Line）」。

資金動向方面，王嘉樞判斷，台灣不產石油，不因油價走跌受害，美元負債也不多，因此，接下來幾個月時間內，台股走勢會與美股逐漸脫鉤。在新興國家頻頻降息、國際資金加持下，台灣將成新興市場多頭領頭羊。

根據摩根投信、彭博資訊資料，外資今年以來截至元月底，買超最多的亞股就是台股（約台幣675億元），但台股元月漲幅不足0.6%，反倒是買超居次的印度（約台幣630億元），上月股市狂飆逾6%；台股能否複製印度表現，市場期待不減。

摩根投信昨（22）日舉行在台30周年記者會，面對多變的2015年，董事長石恬華表示，多重資產概念商品仍是資產配置的核心，也是今年摩根業務推廣的重點，並期許兩年內摩根投信多重資產基金規模可以翻倍。

摩根投信在台灣管理的資產規模已突破5,000億元，穩居業界前三名，摩根率先提出的「多重資產」概念、在多重資產基金市占率約三成，規模達到約1,000億元，也是業界第一。今年多重資產仍是產品主軸，但看好中國大陸人民幣升值，也加入人民幣幣別。

在台深耕30年，摩根也以天燈許願活動揭開「摩根30」系列活動。石恬華表示，摩根在台灣不僅致力於建構更多元的產品及服務，更在市場波動時，能迅速提出適宜的因應策略，度過國際動盪；此外，摩根多次引領投資風潮，像是2012年提出的「多重資產」概念的投資策略，引進並募集一系列多重資產系列基金，市場投資相關基金熱潮延燒至今。

面對多空交雜的2015年，石恬華認為，多重資產概念商品仍是資產配置的核心，並配合去年推出、針對強化投資人投資理財觀念的「摩根市場洞察計畫」，持續與投資人及銷售通路溝通；國人對於退休議題的關注度愈來愈高，摩根也會針對「退休」提供相關投資策略。

台灣第一家外資投信摩根投信在台成立滿30年，目前共同基金規模達新台幣5,000億元，摩根投信董事長石恬華表示，今年發展策略將採雙主軸，除持續看好人民幣與多元資產類商品，目前市占率第一的多重資產規模將力拚倍增。

目前摩根在台境內外多重資產基金規模共計達千億元左右，市占率約達三成，穩坐市場龍頭，預估兩年內仍將以此為主力商品，以兩年內規模倍增為目標。

石恬華認為，「多重資產」概念商品將是資產配置核心，也是摩根投信今年業務推廣重點，另外，今年市場趨勢還是以人民幣、亞洲為主，會主推亞股、亞高收、多元入息基金，這三檔也都會有人民幣級別基金。

她分析，目前台灣的人民幣資金池只有3,000億人民幣，只達香港的三分之一，且多半還停留在定存階段，未來若資金池再成長到一定程度，投入理財市場的資金動能將很大，且人民幣的利率還是比較高，因此配息率可拉高到6、7％。

摩根證券總經理濮樂偉則指出，今年多元資產商品仍是主流，一來是因為市場混沌不明，投資人喜歡股債均衡配置的商品，另外則是目前多元資產商品只占境內外基金市場的10％，與純股、純債商品相較，成長空間仍大。

摩根投信歷經1998年亞洲金融風暴、2000年網路泡沫、2008年金融海嘯、2011年歐債危機等危機，度過市場動盪的同時，仍堅持引領基金投資風潮，目前在台管理資產規模已突破5,000億元，穩居業界前三名。

為慶祝在台成立滿30年，摩根投信將在華山文創園區設置台北市最大戶外天燈裝置，並以天燈網路許願活動與客戶互動。

摩根資產管理今年來台第30年，為簡化投顧、投信業務，預計今年3月將摩根證券併入摩根投信，未來摩根境外基金總代理以及開戶等業務都統一由摩根投信管理，摩根投信將成為摩根資產管理集團在台的唯一事業體。

摩根資產管理過去曾有投顧、證券、投信三大事業體，其中投顧礙於法規只能推介基金，在2007年境外基金總代理制度上路後改摩根證券負責總代理業務。

摩根摩根資產管理台灣區負責人石恬華表示，基於簡化業務的考量，今年3月起將把證券業務併入投信，也方便基金投資人在申購境內外基金時有單一窗口。

也就是今年3月之後，摩根投信將成為摩根資產管理在台的唯一事業體。目前摩根投信加上摩根證券的人數有近300人，相較其他國內大型投信一、兩百人的規模，是國內最大規模的投信公司。

從怡富、摩根富林明到摩根投信，今年是摩根投信在台成立30周年，該投信公司歷經國內基金產業的興衰，也創新許多國內基金投資理財的思維，尤其在定期定額的推動上最賣力，近年已陸續定期推出相關的定期定額溫度指數等參考指標，成為基金市場投資溫度的風向球。

新台幣兌美元匯價昨(22)日盤中急貶，收盤更重貶1.14角達到3 1.586元，市場預料恐持續下探32元大關。受惠台幣貶值匯兌利多， 電子股指數昨大漲1.29％強於大盤，上游半導體、下游NB品牌、代工 等「匯兌收益概念股」後續匯兌利益看俏。

美國啟動貨幣寬鬆政策(QE)緩步退場機制，國際資金回流美元資 產，牽動近期亞幣走貶趨勢；根據統計，新台幣兌美元匯率第3季貶 值近2％，截至昨日為止，第4季以來貶值幅度竟已高達3.77％，在本 季匯率貶幅大於上季之下，將有助於國內出口商從「受災戶」變成「 受惠者」。

摩根投信執行董事葉鴻儒指出，台灣主要是以美國出口為導向，新 台幣貶值將有利於出口，尤其是對於佔據台股一半以上權重的電子產 業受惠最顯著，而在台幣貶值趨勢下，包括晶圓代工、封測、NB及相 關零組件、PCB等族群，甚至是以出口為主的汽車零組件等，本季業 績及後市股價都可望有表現空間。

元大投顧市場研究部資深經理薛舜日表示，新台幣近日在整體亞幣 走勢下明顯「補貶」，基於台幣貶值能有助於出口企業產生匯兌收益 ，使得影響最大的電子類股躍居盤勢主流，加上第3季電子業已大多 產生收益，本季匯率貶幅更甚上季，預期第4季電子廠商匯兌收益程 度有機會更大。

若切入國內重量級電子廠個別情形觀察，台積電內部曾評估，新台 幣兌美元若升值1％，影響毛利率下滑0.4％；反之，新台幣若轉為趨 貶，對於毛利率及獲利帳面數字應有相對助益。

此外，法人指出，新台幣匯率大貶，估計對面板廠營益率影響約2 .5％、太陽能矽晶圓廠毛利率也有2％至3％影響，而對下游電子代工 、組裝廠毛利則會有大約1％至2％的正面影響。

年終將近，回顧一年來投資布局，為2015年理財規畫提早做準備， 財富自己打拚，理財專家建議，部分投信在年底推出定期定額手續費 優惠，投資人買基金將可獲利、手續費兩頭賺，以每月定期定額5,0 00元為例，平均手續費1.5％，連續5年可省4,500元，為自己投資獲 利之餘，還可為自己存個小獎金犒賞自己。

統計投信至年底前推出手續費優惠，包括日盛、元大寶來、台新、 永豐、兆豐、第一金、統一、野村、群益、摩根、瀚亞等投信等都推 出特定基金在網銀或一般投資方式，單筆及定期定額的相關優惠。

日盛投信表示，為解決企業融資難、融資貴的問題，近期人行已降 息引導銀行貸款基礎利率(LPR)下降，隨著國企改革、金融市場改 革、地方政府債務及其他社會領域的改革等潛在改革的實施，2015年 的陸股仍可期待。統計台股近10年台股加權指數的資料顯示，每年1 2月到隔年第1季加權指數有9成機率上漲，布局大陸基金及台股基金 都是可追蹤標的。

群益投信指出，那麼多基金，到底要如何挑選，才能選到勝利組， 基金勝利組，就要買BUY、富、美。基本上富就財政體質厚，外匯存 底豐的大陸；延續多年多頭格局的美國，美股穩定向上；掌握新創亮 點類股的新創亮點基金等，均是好選擇。

群益投信認為，2008年金融海嘯以來，成熟國家復甦腳步雖一度落 後新興市場，但成熟國家一路追趕至今，成功扭轉逆勢，近年來GDP 與新興市場差距逐年縮小。2015年投資主軸上，除了不能缺少領頭羊 美國的布局，新興國家更要擇優布局，以資金持續流入的亞洲來看， 東協各國輪漲趨勢不變，其中泰國、菲律賓都可望有不錯的表現，至 於大陸則在政策推動下，股市可望再締佳績。

瀚亞投資認為，現在國際油價大跌的環境有助亞洲國家與部分成熟 市場降低通膨預期與企業獲利，尤其以中、印為首的新興亞洲，以及 受公債殖利率走低影響而受惠的高收益債券。歐、日央行持續灌水注 資，反而容易增加市場波動度，建議投資人還是以定期定額的方式布 局新興亞洲資產。

為吸引優秀人才進入國內資產管理界並扶植、壯大國內投信資本額 ，金管會修改相關規定，允許國內投信公司股票可以上市。投信投顧 公會上周發文轉告給各會員有關金管會發布「核發投信事業申請股票 上市、上櫃及興櫃登錄之同意函審查標準」，代表未來國內投信股票 可以申請上市。

之前，主管機關只允許國內投信只能上櫃，過去只有建弘投信一家 申請，隨著建弘投信併入第一金控後，該股票就下櫃，從此國內投信 也沒有公司再提出股票上櫃申請，此次金管會則是修訂相關規定，並 增訂投信股票申請上市的同意函的審查標準。

未來投信公司只要符合上市標準的投信公司可以跟主管機關申請， 在取得主管機關同意許可之後即可再向台灣證券交易所申請上市，未 達上市標準者，只要符合標準者也可以申請股票上櫃或者登錄興櫃。

業者指出，投信公司可股票上市、上櫃或者興櫃登錄的基本條件有 三，一是無虧損且淨值達一定標準，其中上市標準是公司淨值達9億 元以上、上櫃3億元以上、興櫃規定是公司成立滿3年。

第二是公募基金規模，在扣除貨幣基金後，近6個月公募基金規模 達500億元以上可申請上市，200億元可申請上櫃，登錄興櫃只要近6 個月公募基金規模在100億元以上。第三則是紀律以及內控達標，沒 有違反投信投顧法第103條2∼5款，也就是沒有被重大處分。

根據碁石智庫以金管會公布的最基本條件篩選，在37家投信中有包 括摩根、國泰、復華、保德信、元大、群益、德盛安聯以及瀚亞等八 家可望達到主管機關所訂的申請上市門檻；富邦、匯豐中華、富蘭克 林華美、統一、柏瑞、宏利以及野村等有機會取得上櫃同意資格；至 於永豐、兆豐國際、台新、聯博、新光以及日盛等應可符合興櫃登錄 標準。

面對美國聯準會2015即將升息，歐洲卻降息情勢，資產該如何配置？摩根多元入息成長基金預定經理人郭世宗分析，綜觀從股票到債券等各類資產報酬率、波動度和殖利率各不相同，處於不同景氣循環能發揮不同作用，最好方式就是採取多元資產配置，透過動態布局，不僅景氣低迷時追求穩定孳息，在景氣走升時還能參與經濟成長榮景，適時追求資本增值潛力，掌握多元收益的機會。

因應全球金融市場變化和投資人對貨幣偏好而對資產配置投資需求，摩根投信10月1日開募投信第一檔可用人民幣參與全球投資機會的 摩根多元入息成長基金，透過全球平衡組合型基金，靈活掌握全球各區域市場輪動下投資機會，享受「配息收益」，並伺機追求「資本利得」契機。

摩根投信執行董事邱亮士表示，金管會7月1日開放投信發行人民幣計價基金，加速讓投資人可採多元幣別投資全世界，摩根多元入息成長基金，加上已於9月初獲准新增人民幣計價級別的「摩根亞洲總合高收益債券基金」和「摩根泛亞太股票入息基金」後，摩根成為業界唯一、擁有最完整人民幣產品線基金公司。

郭世宗指出，該基金擁有多元資產、多元收益以及多元幣別等三大特色：

一、多元資產因應景氣循環，動態配置靈活調整各類資產比例。

二、多元收益無畏景氣榮枯，一次網羅股息、債息、REITs和資本利得等多元收益。

三、多元幣別一次到位，同步推出台幣(月配/累積)、美元(月配)、人民幣(月配)等三種計價幣別。

不論是今年上半年或過去10年，多元資產配置都繳出水準之上成績單。郭世宗分析，今年上半年若採行多元資產配置報酬率為6.7％，且過去10年(2004∼2013)年化報酬率8.4％、年化波動度14.2％，顯見多元資產配置以相對為低的波動度創造相對為高的報酬率，並靈活掌握各類資產在全球各區域市場輪動機會，在不同景氣情境為投資人兼顧收益和風險。

郭世宗表示，隨人民幣持續朝國際化貨幣邁進，台灣投資人也積極地尋覓投資人民幣資產工具，摩根多元入息成長基金讓看升人民幣投資人毋須只以殖利率較低的點心債解飢，可布局全球股市、債市、房市等收益機會，進一步優化其資產配置。

摩根大通捐款 賑災高雄 基金會捐贈300萬元 亞太地區員工響應 預估總額可達900萬元

摩根大通集團8月4日宣布，透過摩根大通基金會對於高雄氣爆災難，捐贈新台幣300萬元，並同時發動總額可達新台幣600萬元的員工捐款及摩根大通基金會對應金額捐款，以協助救災與復原工作。也就是說若涵蓋基金會與員工主動捐款，捐款總額最高可達新台幣900萬元。

摩根大通集團此次將首先透過摩根大通基金會捐贈新台幣300萬元予高雄市賑災統籌組織，同時發動集團亞太地區員工響應。如員工每捐出一元，摩根大通基金會將對應再捐贈一元，基金會對應捐款金額最高可達新台幣300萬元，以籍此為緩解災情而盡力。

摩根大通集團臺灣區總裁錢國維表示，集團員工對本次意外所造成的人員傷亡和損失深感傷痛，對遇難者的家屬及受傷人員表示誠摯慰問。

錢國維指出，摩根大通集團及員工身為臺灣社會的一份子，希望在此刻盡己所能，故在集團捐款之外，將同步發動亞太地區員工捐款，讓受災民眾能獲得更多協助，並希望傷者早日康復。

摩根大通表示，希望全體員工在此次募捐活動中積極配合和踴躍參與，更呼籲臺灣各界支持高雄市的賑災活動。

歷經去年大漲後，第1季金融市場普遍面臨獲利了結賣壓而上下震盪。隨著國際雜音逐漸消弭，第2季可望由具有題材面優勢並築底向上的市場接棒。

根據摩根投信統計，近十年第2季表現最好的基金幾乎由東協國家霸占，包括印尼、馬來西亞、泰國、東協、新加坡等基金，其中又以印尼基金平均上漲28.9%居冠，中國基金亦不落人後，以平均上漲16.8%緊追在後。

摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，去年備受資金出走打壓的東協，今年一吐怨氣，除了得利於各國政府積極改革因應，股市估值高檔回落及外資買氣回籠，更是帶動東協股市出現跌深反彈行情的重要利多因素。

東協股市盤整築底後，價值面偏貴疑慮消除。黃寶麗指出，東協貨幣匯率走貶進而改善經常帳赤字，加上部分國家如印尼被迫升息，印馬泰等國也祭出相關政策改革，今年來匯率、雙赤字多已回穩；再者，出口產業受惠於美歐景氣轉佳，引領企業獲利上修動能，也進一步推升股市向上。

除了基本面改善，印尼有大選題材加持，可望成為第2季黑馬基金。黃寶麗分析，7月印尼將舉行總統大選，現任雅加達省長Jokowi治理雅加達有成，其政策傾向醫療、教育、基礎建設改革，廣受民眾歡迎，支持率有持續上升趨勢。

黃寶麗說，若4月國會大選所屬黨派能獲得足夠席次，Jokowi可望順利出任總統候選人，提升市場對改革政策的預期，有利印尼股市表現。

成為近年全球最受關注的上市案，中國電子商務集團龍頭、阿里巴巴昨(16)日宣布啟動赴美國上市事宜，此也意味赴港上市正式破局；市場預期，阿里巴巴可望成為繼臉書(Facebook)後，美股市場規模最大的網路公司IPO(首次公開募股)。

阿里巴巴昨天下午在官方社交平台公開聲明，決定啟動在美國的上市事宜，以使公司更加透明、國際化，進一步實現阿里巴巴的長期願景和理想。並強調未來條件允許，將積極參與回歸中國資本市場，與中國國內投資者分享公司的成長。

針對香港市場，阿里巴巴指出，感謝香港各界人士對公司的關心和支持，並尊重香港現時的相關政策和出發點，公司將一如既往地關注和支持香港的創新與發展。

消息人士透露，阿里巴巴為上市項目取名「Avatar」(阿凡達)。因市場地位及預計可能產生的融資規模，阿里將選擇瑞士信貸、德意志銀行、高盛、JP摩根、摩根士丹利以及花旗銀行等6家投行合作。

目前各家機構對阿里巴巴上市估值不一，但市場普遍預期，阿里巴巴上市後市值將超過1,000億美元，有望打破2012年臉書上市時的市值1,040億美元，甚至可能創下全球網路公司融資規模之最。

香港信報報導，阿里巴巴最快4月就會提出IPO申請，上市後公司市值應在1,530億美元。去年以來，市場一直盛傳阿里巴巴將赴港上市，這與阿里巴巴對香港上市制度熟悉，且靠近中國市場有關。

然而，阿里巴巴董事局主席馬雲為保有董事會控制權，堅持上市地點必須容納「合夥人制度」。該制度將使管理層在上市後，有權在由 9人所組成的董事會中，推薦超過半數的成員，確保不會出現控制權旁落的尷尬局面，但堅持原則的港交所顯然未替馬雲「開綠燈」。

相較香港交易所的立場，去年美國兩大證交所那斯達克和紐交所都曾書面確認，阿里巴巴合夥人機制包括對董事會的提名權等，符合美國上市監管規定。

中國科技股赴美上市始於2000年的新浪網，近年還包括百度、盛大遊戲、當當網、人人網等。其中，百度在美國上市當天，就創造那斯達克海外股首日漲幅最高紀錄。

俄羅斯出兵烏克蘭，全球金融市場大受震盪，但陸股無懼戰事變數干擾，受惠兩會(全國政協、全國人大會議)召開將帶動經濟改革的預期心理，上證指數近一周來逆勢上漲1.83％，國內26檔陸股基金亦全數收紅。

由於會前、會中維穩與對政策紅利將釋放的預期，陸股向來有兩會行情。根據摩根投信整理，兩會後隨著政策執行細節陸續公布及執行，市場投資氣氛轉趨樂觀，後5日、後20日與後30日平均漲幅逐步擴大，分別上漲1.9％、5.9％與6.7％，且上漲機率均超過6成。

摩根中國基金經理人沈松表示，兩會召開，其中政策改革對投資影響部分，可留意幾大重點，包括國企改革細則、防控債務風險政策、與淘汰落後產能的力度是否進步一步加大。另外也需留意會議中是否提及房地產調控，對市場資金鬆緊將有重大影響。

群益中國新機會基金經理人林我彥指出，大陸兩會前後向來是政策指導意見密集出爐的時段，市場對政策紅利或將釋放的預期，以及會後市場對兩會政策紅利的反應，多能提供大盤一定的上行動力。

統計近10年兩會後的陸股表現，不論是短線的會後1個月或是中線的會後3個月及半年，滬深300指數平均報酬率表現全數拿下正報酬。

匯豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元指出，陸股是以政策為導向的市場，並取決於改革與增長之間的平衡。然而採取「由下而上」及「選股不選市」的投資策略，基金績效優於大盤指數的機率相對較高。展望未來A股趨勢，相對看好A股的醫療保健、土地改革、內需消費三大題材概念股。

摩根投信董事會昨（26）日通過董事長高桂卿退休，董事總經理石恬華接任董事長一案，石恬華獲集團一路提拔，成為摩根資產管理集團全球最年輕董事長。此人事案將報主管機構核備，摩根投信總經理仍是尤昭文。

石恬華是芝加哥大學商學院碩士，1998年進入摩根後深獲倚重，被擢升為摩根資產管理台灣區負責人及摩根投信董事長。石恬華擅長行銷企劃，最引人矚目的一役，是將原本「怡富」品牌形象，成功轉移至「摩根富林明」品牌，且賦予新意，摩根在基金業界的知名度一直深植人心。

去年摩根締造令人驚奇的業績，基金規模大增800億元，規模成長最多。

市場風險偏好回升，2月共計超過1,500檔，高達93%境內外基金績效為正，其中台股基金表現不僅突出，且據摩根投信統計，近十年3月強勢基金以台股中小型基金表現最佳，平均上漲3.23%，台股基金也以2.37%平均報酬率名列前茅，且上漲機率均達七成，堪稱是歷年3月的亮點基金。

此外，受惠年後資金寬鬆，包括日本中小型、美國中小型股基金表現也搶眼。

摩根中小基金經理人葉鴻儒指出，OTC指數2月強漲9.38%，大幅領先加權指數1.82%，以小型股為主的美國羅素2000、那斯達克中小100指數不僅今年來漲幅領先大盤，甚至創下歷史高點來看，盤面人氣指標非中小型股莫屬，具題材、業績潛力族群，短線仍將伺機表現輪動。美國股市偏多氣勢並未扭轉，加上外資持續買超，將有利台股高檔整理。

台新主流基金經理人吳胤良表示，今年以來台股多檔具利基及轉機題材的中小型電子股，漲幅達二成至三成以上，漲贏大盤，預期上半年中小型股仍將扮演大盤領頭羊角色。

摩根美國小型企業基金經理人克里斯•瓊斯（Chris Jones）表示，美國房地產及就業市場改善有所帶來的財富效果，不但支撐起消費市場，也進一步推升聚焦內需的中小型股漲升力道。正因美國內需市場強勢復甦，帶動中小型企業獲利成長預期特別強勁，瓊斯分析，目前聯準會（Fed）預期美國經濟明後年成長率可望超過3%。群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，量化寬鬆縮減對新興股市壓力較大，導致亞太股市今年以來走勢震盪，東協股市中泰國因政治紛爭外資持續流出，印尼受惠匯率止穩、外資流入，股市上漲；至於韓股年初以來持續疲弱，反映投資人對日圓貶值影響南韓公司競爭力隱憂，不過外資上周轉賣為買，後市仍待觀察。

美國QE可能加大縮減力度，資金行情退燒疑慮增溫，美歐股市大幅走跌，也拖累近期新興股匯市表現。投信法人表示，新興市場調節賣壓已持續近1年，去年以來無論股市或基金表現都大幅落後成熟市場，今年仍有部份新興國家可以期待，建議避開經常帳赤字、匯率仍有貶值疑慮，且商品占出口比重較高的國家。

摩根投信認為，因應各新興國家復甦腳步不一致，投資布局上應切入財政體質較佳，成熟國家連動較高的國家，當前以東北亞股市為首。

摩根新興35基金經理人何銘銓表示，新興市場歷經大半年消化QE退場利空，今年資金外流壓力依然不小，已近期匯率驟貶的阿根廷與委內瑞拉為例，部分新興國家仍需持續接受財政與貨幣政策改造，資金行情逐漸消退後，新興市場將回歸基本面表現而呈現分化走勢，今年佈局新興市場應以基本面體質佳並受惠成熟市場復甦的國家為首選，如東北亞等。

群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，2014年新興國家最大風險在於，QE一旦退場所造成的資金撤離，會讓新興股市相對承壓，因此未來新興市場更需回歸體質面，擇優佈局。

從資金面來看，三大新興市場在2013年5月下旬以來，均受到外資撤出所拖累，根據EPFR統計三大新興區域中，只有新興亞洲仍維持淨流入，新興亞洲當中，中國、南韓及台灣等東北亞國家匯率相對不受 QE退場因素影響。

加上美林依據新興國家各國的通膨、債務狀況、經常帳表現及外匯存底等經濟基本要素，編製了指數表達新興國家受QE影響的程度，美林除了認為祕魯較不受QE退場因素影響外，南韓、中國也名列其中，主要的理由是：南韓通膨率低、財政體質佳；大陸經常帳呈現盈餘、具備大量外匯儲備，故能抵擋外資撤出的壓力，2014年東北亞將仍是新興市場投資的觀察重點。

年終獎金入袋，犒賞自己之餘，妥善規畫投資理財，可進而創造更大財富。專家建議，部分投信在過年期間推出定期定額手續費優惠，投資人買基金將可獲利、手續費兩頭賺，以每月定期定額1萬元為例，平均手續費1.5％，連續五年可省9,000元，年終獎金大紅包投資獲利，還附帶生個手續費小紅包。

統計投信推出的手續費優惠，即日起至3月底止，包括群益、摩根、統一、元大、景順、國泰、永豐投信等都推出相關優惠。

群益投信投資長吳文同表示，今年定期定額海外基金美股與生技產業股票基金是首選，台股基金當然也不可缺席，美國中長線經濟復甦確立，且量化寬鬆(QE)開始退場並不代表資金緊縮、仍是持續對市場注入資金。

吳文同指出，觀察國際股市狀況，從月線來看，美國股市持續走揚格局未變，台股受到政府作多及信心增強的氣氛支撐，台股向上格局不變，整體來看，台灣受惠全球經濟復甦，今年景氣可望優於去年。

富蘭克林投顧認為，農曆年前領到年終獎金，建議安排一定比率的投資計畫，只要能靈活運用，將可發揮資產累積的效果，例如採取定期定額投資心法，掌握不分時點的進場策略，以增加財富累積的速度。

此外，也可將資金拆分為不同的資產水池，先預留部份現金水位，作為未來加碼投資的銀彈來源，再逐一納入股票、債券等部位，以搭乘市場多頭續航之列車，爭取多元資產齊揚的布局優勢。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理團隊建議，全球經濟復甦趨勢確立，歐洲市場更從經濟谷底翻轉上升，提早看到歐洲行情，認為「資金潮」、「景氣好」、「獲利升」三大利多將使歐股續揚，可留意歐股基金投資優勢。

日盛中國內需動力基金經理人李忠翰強調，投資人熱度不減的陸股，由於波動度較大，布局也以定時定額或單筆分批進場較合適，預期年後隨著資金面的緩和，受惠於全球經濟復甦，今年出口增速可加快，中長線股價終將反映基本面。