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根據匯豐銀行的教育相關調查報告，台灣在內的16個國家，超過7成的家長考慮讓子女海外攻讀與研究所進修。

中國人壽副總經理蘇錦隆表示，現在學生求學所需的費用不少，建議家長可運用多元規畫資產配置工具，避免教育基金受通貨膨脹影響。

蘇錦隆指出，規畫出國留學的教育基金，可注意四大重點包含專案規畫、留學資訊、考量通膨及未來教育費用調升因素、選擇符合需求的規劃工具。

考量到通膨及海外教育費用調升的因素，蘇錦隆建議可選擇能積極追求資產累積機會的投資型保單，對於較沒時間或不了解投資市場狀況的家長們，則可選擇連結委託投信機構代為運用與管理專設帳簿資產的投資型保單（類全委保單）做為子女教育基金規畫工具，委由專業團隊代為管理與操作，定期檢視績效。

以「中國人壽鑫享事成投資型保險專案」為例，是由中國人壽委託瀚亞投信專業管理操作「瀚亞享鑫全權委託管理帳戶（美元）」。

該帳戶採取股債平衡、靈活配置策略，將視市場變化進行股債動態配置，達到風險控管的功能，不必緊盯市場狀態，降低投資風險。(賴俊明)

美國聯準會（Fed）本月未升息，法人認為，反映出全球景氣依舊不明，債券還是不可或缺的資產配置。面對這種「短不多、長不空」的市場，可以選擇混合債為主的基金，最能持盈保態。

瀚亞投資指出，若把美元計價的高收益債、投資等級債及新興市場債各三分之一組成指數，統計過去22年來的指數回報累積達330%，明顯超過MSCI全球股市指數的154%。

此外，以高收益債、新興債及投等債等指數來看，其利差除以收益率占比分別達86%、75%及48%，占比愈高，顯示對利率上升的抵抗力愈強，目前已是歐債危機以來最高，深具投資吸引力。

瀚亞投資表示，現階段對於固定收益資產，應以穩健配置及孳息收益，建議對信用債券資產採複合式布局，並且拉長投資時間及耐心持有，而三種信用債券各採取三分之一的配置，可創造出意想不到的優異表現，是適合當前不明市場的配置。

駿利資產管理也認為，全球央行利率政策分歧、評價升高、流動性潛在風險和大量的新發行中債券等因素，都使固定收益市場波動持續升高的可能性增加，市場存在風險使得固定市場波動持續升高的可能性增加，應採取防禦性布局。

全球8月的股災恐慌逐漸淡化，但從最新公布的8月境內基金規模及申贖，仍可看出當時投資人大幅撤離投資市場的軌跡。特別是人民幣匯率波動，使得人民幣計價基金的受歡迎程度暫時失色。

投信投顧公會統計8月境內基金規模較上月衰退近新台幣997億元，降至2兆元，再依基金類型來看，跨國貨幣市場型基金、國內ETF減少幅度分別高達27%（73億元）、24%（314億元），贖回及衰退情況最為慘烈。

相較於投資人從跨國貨幣市場撤離，國內貨幣市場基金規模反而大幅成長363億元，來自於投資人淨申購金額就高達360億元。

另觀察各類計價幣別的基金規模，人民幣計價基金單月下滑11%最劇，美元計價基金也有近一成衰退；不過，累計今年來這兩大類幣別基金規模仍分別成長53%、19%最多。

若以近一季跨國貨幣市場基金績效來看，元大寶來人民幣貨幣市場基金、德盛安聯人民幣貨幣市場基金表現最突出。法人認為，人民幣匯率止穩後，因是利率較高的貨幣，人民幣計價或人民幣貨幣基金仍有吸引力。

瀚亞投資表示，跨國貨幣市場基金多為人民幣貨幣基金，因此當8月人民幣出現連續重貶，且匯率波動幅度前所未見，加上中國連續降息降準，才會大幅從貨幣市場贖回，且因整體股匯債市波動皆大，短期自然改抱新台幣貨幣市場基金避險。

就在諸多大宗商品價格創六年新低的當下，經理人在成熟市場與新興市場中的差異化布局也來到史上最高。市場法人表示，新興市場已來到長線布局的甜蜜點，但短期利空仍未完全消化，在下跌趨勢中，現在反而是定期定額新興市場資產的最佳時機。

瀚亞投資指出，根據最新的美銀美林全球經理人調查顯示，自2013年後，經理人對成熟股市的布局水位就開始超越新興股市，目前對新興股市的布局水位更落後成熟股市達57%，創下2001年以來新高，顯示在經理人眼中，新興股市的看好程度已來到史上最低。

瀚亞印度基金經理人林元平表示，現階段新興股市雖然出現長線投資價值，但中國的需求減緩讓商品價格跟原物料出口國受到重擊，就連仰賴中國市場的亞洲工業國也不例外，在新興市場的利空尚未消化前，短線上鼓勵以定期定額方式投資，市場挑選可從與中國經濟連動最小的印度開始。

復華新興債股動力組合基金經理人周上順指出，MSCI新興市場指數位置創六年來新低，長線投資價值浮現，預估新興市場今年下半年仍可能受美國聯準會升息因素干擾，使行情以個別國家表現為主，不過，隨不確定因素消除，配合經濟結構調整，2016年起則有逐步回到長期多頭的契機，建議可趁目前低檔時以定時定額方式布局，目前相對較看好大中華、東協、印度等市場。

根據投信投顧公會最新資料，今年以來外幣計價的境內基金規模出現分歧，除了3月各計價幣別都規模縮水，美元、人民幣計價基金均穩步上升。法人分析，美元接下來不易走弱，人民幣在中間價改革後中長線依然看好，且美元、人民幣計價的境內基金有零稅負優勢，建議投資人目前可鎖定超跌市場，卡位反彈機會。

截至7月底，美元計價基金規模達新台幣347億元，比起去年12月底，已成長逾七成；人民幣計價基金規模則達新台幣486億元，比起去年底也成長逾三成，是目前各類外幣計價基金中規模最大的。

相較之下，前幾年很夯的澳幣、紐西蘭幣、南非幣計價基金，今年來規模成長平平，顯示投資人相對看好人民幣、美元的潛力。

保德信投信投資長黃時彥建議，趁股市波動減緩時，投資人不妨慢慢加碼遭到錯殺的市場，而在所有超跌後值得投資的市場中，中國大陸相對有潛力。

例如本月上架的保德信中國品牌基金同時加掛美元、人民幣級別，提供外幣理財新選擇。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌指出，美國就算本月升息，美元進一步上漲空間有限，但在升息循環下，美元走弱機會不高，以穩定美元投資超跌的A股，不但增加外幣操作的靈活性，亦可趁勢掌握A股反彈契機。

瀚亞投資表示，從基金規模變化，可看出投資人對幣別持有及預期心理，美元仍是主流，而人民幣相對其他高息幣別青睞度高，至於其他非美元匯率的價格走勢偏弱，須待恐慌氣氛消退後，有機會反應實質面變化狀況。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，美國升息前市場震盪，新興貨幣一輪競貶、股市連番下挫，但亞洲高收益債卻是其中少數倖存者，亞洲多數國家目前仍處降息循環，對於持有美元及人民幣部位投資人，目前亞高收益債利差水準在580點以上，已來到波段高點，利差收斂空間可期，可選擇多級別亞高收基金布局。

隨著高收益債多頭邁入第七年後，美國升息腳步趨近，市場也更為謹慎。但近期高收益債殖利率重新站上7%以上，來到去年底最高點，也是過去五年的平均水準。

瀚亞投資表示，以目前低利率環境，7%以上的收益率對於機構法人具有極高吸引力，利差能保護抵抗升息所帶來的影響，也是受資金歡迎的一大因素，且當市場面臨修正時，利率水準越高，長期持有意願也就越強烈。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，目前美國高收益債殖利率約7%，利差來到500bp以上，相較於前次2004年升息期間殖利率約7至8%之間、利差平均在370bps，利差更具備收斂空間。

周曉蘭指出，一旦Fed正式升息後，預料殖利率有機會降至6.7至6.8%，未來利差具有收斂空間，可望吸收升息衝擊。

另觀察自2013年以來，美國高收債券指數曾歷經三次殖利率逼近或突破7%水位，而後即展開回升行情，且六個月平均漲幅接近6%水準，故建議投資人把握目前較佳的殖利率優勢，還有未來利差收斂空間。

高收益債券市場目前基本面仍佳，今年上半年違約量較去年同期更低，僅21件、131億美元違約，利差隱含違約率高於實際即預估違約率，可能過度反應違約疑慮，投資人無須太過恐慌。

宏利環球美國債券基金經理人Howard C. Greene指出，美國第2季製造業、零售銷售和就業數據從突如其來走弱的首季回升，預期美國經濟將在第3季繼續轉強，為企業債券帶來利好的環境。雖然殖利率在低點，但Howard認為美國固定收益市場的相對價值具有投資吸引力，加上美元強勢，將持續推動資金流入美國債市。

Howard看好美國投資級別和高收益企業債券市場的前景，現階段全球貨幣政策分道揚鑣，美國即將升息，歐洲和日本則維持寬鬆的態度。在這環境下，投資人可以考慮投資於美國債券，特別是投資級別和高收益企業債券，因為兩者能帶來具吸引力的潛在報酬。整體而言，Howard認為一個配置得宜的美國債券投資組合所締造的報酬，應能補償利率風險，並繼續為投資者提供穩定報酬。

根據投信投顧公會資料，今年至6月底，境內基金定期定額金額突破40億元大關，來到43億元，上半年成長幅度超過15％，觀察各類型基金吸金程度，雖然逾半為海外股票基金貢獻，以扣款金額成長率來看，表現最佳是股債平衡型基金增幅達8成，大幅領先海外股票型基金增幅35％，顯示投資人風險意識轉強，定期定額轉向股債平衡型基金。

瀚亞投資企劃暨電子商務部副總邱可君表示，6月以來陸股領跌，台股、國際股市開始一連串修正，下半年面對升息、財報獲利等市場變數，震盪行情延續；建議投資人可選擇短期波動大，但市場展望佳的市場進行定期(不)定額投資，股票基金首選基本面相對穩健的亞洲股市，並且納入高收益債券及股債平衡基金，降低投資組合波動風險。

在當前市場震盪之際，投資人可採取定期(不)定額，逢低加碼攤平的布局策略；邱可君認為，透過紀律性的投資，降低追高殺低心態干擾，提早做好基金配置，讓下半年資產持盈保泰。

群益安家基金經理人湯明真指出，台股平衡基金表現不輸台股基金，有效降低投資組合波動度，並可因應市場變化參與股市漲升機會，提高中長期投資勝率。

近年國內投資市場吹起「收益」風潮，連投資型保單連結的委託投信機構代為運用與管理的專設帳簿資產(簡稱類全委保單)也不例外，中國人壽8月初推出的「中國人壽鑫享事成投資型保險專案」(簡稱鑫享事成專案)，委託國內瀚亞投信代為管理帳戶，著重於全球股債平衡配置且年化提減率達6％(每月固定提減0.5％)撥回機制，受到民眾青睞，開賣銷售熱度直升。

「鑫享事成專案」提供壽險和年金保障雙平台，攜手國內瀚亞投信代操，連結瀚亞享鑫全權委託管理帳戶(美元)(全權委託帳戶的資產撥回機制來源可能為本金)」採取GOLD帳戶策略，抓住全球投資契機。

瀚亞投信表示，瀚亞投資(新加坡)全球資產配置(GAA)團隊，長期操作績效優異，同時是亞洲投資領導品牌，連續多年獲國際性大獎青睞，帳戶投資策略則是採取股債靈活配置，並且設計固定提減撥回機制，每月固定提減率0.5％，年化達6％，致力為客戶打造GOLD帳戶。

中國人壽副總經理蘇錦隆指出，「鑫享事成專案」針對資產撥回型的投資標的，提供客戶多元資產提減給付，包括選擇「累積單位數」，持續加碼投入可快速累積資產；配置於同幣別停泊帳戶，作為每月相關費用扣除資金或依自身需求隨時提領帳戶資金，且不收取部分提領費用；選擇現金給付，當次資產提減總金額達中國人壽規定者可採現金給付方式，讓客戶不僅享受落袋為安，更可靈活運用保單資產。

蘇錦隆認為，「鑫享事成專案」為後收型保單，即客戶在投保時無須先收取保費，可100％配置於連結標的、快速累積資產，轉換標的不收取轉換費用且無次數限制，適合偏好自行選擇投入點的客戶。

且第4保單年度起，即享有部分提領免收費用，保戶可隨人生不同階段彈性靈活運用資金，有保險及資產配置需求的國人可多加運用。

資金流向雖是落後指標，但它卻能說明資金動能的趨勢。

據統計，過去12個月以來，在全球五大區域股票型基金中，日股的吸金動能不但是第一，今年來更吸金達421.4億美元，大幅超過去年全年的127.3億美元，成長幅度近三倍，可說是今年全球股市中最耀眼的資產。

瀚亞投資-日本動力股票基金經理人迪恩．凱許曼（Dean Cashman）表示，在Fed升息成為近期市場下跌的理由時，日本股市依舊站穩20,000點關卡，顯示日股不但沒有受到新興市場的下跌的影響，而且，跟成熟市場相比，日股也不像歐洲有債務疑慮，價格也比美股更便宜，這些理由都是日本股市至今強勢的關鍵。

迪恩．凱許曼說，根據JP Morgan統計，今年來市場資金已流入日本股市達421.38億美元，即使是新興亞洲最受歡迎的印度股市，今年也只吸金73.4億美元，可見日本股市對國際資金的高度吸引力。

迪恩．凱許曼補充，最近國際油價下跌引發了市場對日本央行擴大量化寬鬆的期待，儘管上周末日本央行決議寬鬆政策不變，但日本央行行長黑田已公開指明若油價繼續下跌，擴大寬鬆指日可待。根據德意志銀行統計，今年資金對日股的流入就占日股規模的15%，因此就短、中期來說，日股仍有資金行情可期。

瀚亞投資指出，在美國Fed升息的當下，資金尋找效益最大化的方式，必然是轉移出新興市場與類公債資產，因此，唯一的出路除美元外，只剩下成熟國家的股市；在成熟股市當中，日股有企業獲利跟量化寬鬆的加持，且評價最便宜，跟不時就傳出債務危機的歐股、或即將升息的美股相比，投資雜音明顯較少。

中國人壽新推出的「中國人壽鑫享事成投資型保險專案」，同時提供壽險及年金雙平台，讓退休規畫心想事成。中國人壽副總經理蘇錦隆表示，想要迎向享老族，民眾可以掌握二個要點：一是退休準備宜長期規畫，避免短線操作；其次是找到簡單且可持續執行的規畫方案或工具。

因此，蘇錦隆建議可選擇連結委託投信機構代為運用與管理之專設帳簿資產的投資型保單做為退休規畫工具，民眾無須時刻盯著市場走勢，可藉由專業團隊代為管理操作，定期檢視績效及成果，輕鬆就能兼顧保障及退休規畫。

蘇錦隆表示，「鑫享事成專案」是由中國人壽攜手瀚亞投信，提供年金及壽險雙平台供選擇，且壽險平台是採用「臺灣壽險業第五回經驗生命表」，相較於第四回經驗生命表來說，民眾可以較低的保險成本充足自身高額保障，一次滿足壽險保障、資產累積及退休規畫等全方位需求。

「鑫享事成專案」目標保險費最低為新臺幣10萬元，並可不定期投入超額保險費，每次最低5,000元，第4保單年度起部分提領免收費用，可因應民眾不同階段的資金需求。

「鑫享事成專案」為後收型保單，保戶投保時無須先收取保費費用，可100％配置於連結標的，以利掌握投資先機快速累積資產；另外保戶可選擇連結「瀚亞享鑫全權委託管理帳戶(美元)」，利用該標的每月提減撥回設計，建構長期穩健的資產來源。

針對資產提減撥回型的投資標的可指定「累積單位數」、「配置於同幣別停泊帳戶」及「現金給付」三種資產提減給付方式任一種；轉換標的不收取轉換費用且無次數限制，保戶可省下轉換投資標的成本；另外，「鑫享事成專案」還有提供加值回饋金，讓保戶的保單再加值。

為讓孩童有機會認識貨幣、金錢循環，進而建立正確理財觀念，瀚亞投資舉辦「第一屆《Cha-Ching》兒童智慧理財營活動」，兩梯次活動共吸引近50位兒童報名，參加踴躍。

《Cha-Ching》不只有收銀機的擬聲寓意，更是瀚亞投資母公司英國保誠集團旗下的「保誠亞洲公益基金」的兒童理財教育計畫，活動設計大富翁金錢循環、骨牌遊戲、模擬人生等互動體驗，傳遞「收入、儲蓄、消費、捐贈」四大理財循環訊息。

瀚亞投資(台灣)總經理黃慧敏表示，投資理財與生活息息相關，理財觀念培養需要及早、從小開始，身為專業金融機構應該適時提供相關機會。正因如此，瀚亞投資今年舉辦第一屆兒童智慧理財營，希望透過互動式教學，以及團隊體驗活動，讓小朋友寓學習於娛樂，讓理財教育即刻扎根。

富豪們的投資理財行為有什麼特殊之處？瀚亞投資指出，目前超級富豪還是採取股票與現金並重的資產配置策略，顯示多數富豪在低利時代，還是鍾情於資產增值。此外，亞洲經濟成長高，已成為全球最富裕的地區，亞洲股債相關投資也是累積財富的好選擇。

根據凱捷財務顧問公司與RBC財富管理公司共同發布的「2015世界財富報告」（2015 World Wealth Report）顯示，全球高淨身價者共有1,465萬人，總財富價值高達56.4兆美元，美國雖然還是富豪人數最多的國家，但以區域來看，亞太已正式取代北美，成為全球高淨身價者人數最多的區域。

在這些高淨身價者的資產配置當中，有27%配置在股票，比現金的26%略高，在房地產則有18%，固定收益則有17%；而在借貸目的上，有40%目的在投資，22%在房地產增值，17%在企業併購。

美國主導全球利率走向，雖然計劃升息，也只是從超低率邁向利率正常化，富豪並沒有因此就滿手現金。

瀚亞投資解讀，從富豪的資產配置可知，富豪們對市場相當積極，在這些超級富豪的眼中，這種股票與現金並重的資產配置及借貸行為，對資產增值最具攻擊效果。

值得一提的是，在亞洲富豪中，日本富豪在房地產資產上的增值較多。

對此，瀚亞投資--日本動力股票基金經理人迪恩．凱許曼（Dean Cashman）表示，低利環境已讓東京商辦的空置率降到近年低點，租金上漲自然帶動房價增值，這也反映日本寬鬆的貨幣環境已經對民間財富的累積發揮效果，這也是市場評估日本經濟超過預期的關鍵指標。

瀚亞投資指出，無論是中產階級還是高淨身價者的人數，亞洲現在都已取代北美，成為全球最富裕的地區，且亞洲依舊享有全球最高的經濟成長率。

未來這樣成長的趨勢短期不會改變，建議投資人可長期布局亞太股票與債券資產。

日本股市最近雖然隨著全球股市起起伏伏，但今年以來仍有17%以上的漲幅。基金業者指出，日本擴大貨幣寬鬆、企業獲利強勁、退休金等內資進場，將持續是推升日股的重要動能。

日本政府年金投資基金（GPIF）是全球最大退休基金，上周公布上一財政年度（到3月底為止）的投資狀況，全年獲利約15.3億日圓，創2001年度自主投資以來新高。

從今年第1季底投資組合，可發現GPIF調降日本公債投資比重，這是2001年度以來首度跌破40%關卡，轉向加碼日股及海外股市，其中日股加碼幅度最大，比重從去年底的19.8%，增加到今年第1季底的22%，成為推升報酬的重大功臣。

瀚亞投信分析，退休基金增持股票，是驅動日股走揚的一大關鍵。

美林美銀調查顯示，打算加碼日股的全球經理人比重高達40%，但外資買超占日股市值不到0.1%，處於歷史低點，未來仍有極大的提升空間。

另外，瀚亞投信指出，從基本面來看，日本央行15日調降今年度經濟成長預測至1.7%，連續兩季調降，明年度預測值在成長1.5%維持不變，市場認為今年可能擴大貨幣寬鬆，帶動近期日股續揚。

施羅德投信多元資產投資團隊副總裁莊志祥認為，日本經濟規模再度擴張，不僅有助於經濟表現，也將減輕部分通貨緊縮壓力。

此外，改革政策也將有利於經濟成長。

瀚亞投信海外股票研究部主管林元平表示，貨幣寬鬆環境及日圓貶值，有利企業獲利及利潤率提升。

目前日本企業庫藏股買回活動呈正向趨勢，又因企業盈餘財報普遍優於預期，造成5月及6月宣告買回庫藏股金額大幅增加，發放股利及庫藏股買回都有利股市，日股下半年走勢看好。

莊志祥指出，日本面臨嚴峻的人口結構問題，加上財政整頓勢在必行，日本央行必須長期維持寬鬆貨幣政策，持續收購日本公債以壓低殖利率，並使日圓貶值以改善出口競爭力、刺激通貨膨脹。

因此，未來數年，日圓相對於其他十大工業國的貨幣仍將持續貶值

金管會日前已核准野村投信申請發行外幣級別的台股基金，在國際金融業務分行（OBU）及國際證券業務分公司（OSU）銷售，成為獲准發行外幣級別台股基金首例。

根據金管會資料，野村投信發行的野村優質基金，取得金管會核准增發人民幣級別，到5月底止，這檔基金的規模約新台幣39億元。

到6月29日止，共有聯博、柏瑞、?豐中華、瀚亞、摩根、施羅德、德盛安聯、野村投信等八家總代理人，為所代理的境外基金機構，送件申請深耕計畫認可。

去年度申請深耕計畫獲認可的有摩根投信、德盛安聯投信。

瀚亞投信第3季投資建議是股債均衡，股票採取高股息選股策略，區域布局首選亞洲（包括日本），債市也不可偏廢，至少要占四成，可適度布局全球及美國高收益債券以爭取孳息收益，並且適度降低投資組合波動。

隨著美國升息腳步逼近，希臘脫歐危機衝擊市場信心，公債市場遭空軍壓境，第3季金融市場恐面臨正式復甦前的震盪行情。瀚亞投信指出，在市場動盪階段，預料具備孳息收益的資產將吸引資金大舉進駐，建議挑選具「高股息、高利差」優勢的標的，搭配高息計價幣別基金，藉以達到資本利得、匯率收益及殖利率等三重收益目標。

瀚亞投信強調，以平衡型基金降低波動。投資人風險意識增強，近年對股債平衡型基金接受度提高，股債混合搭配不僅可參與股市成長，也能擁有相對穩定孳息，建議鎖定亞洲股債平衡布局。

在股票方面，瀚亞建議加碼亞洲，尤其不要忽略日本。亞太高股息股票平均殖利率達3.5%，且第3季又是亞太企業配息旺季，孳息資產價格上揚，是第3季投資首選，基金首推亞洲股票收益基金，其持股逾四成投資亞洲金融業，平均配息率僅次於電信股。

成熟股市中，瀚亞最看好實施貨幣寬鬆政策的日本，日圓大幅貶值，拉高出口企業利潤率，使企業獲利盈餘創新高、工資走揚及消費增加，進而提振投資信心和資本支出增加，今年吸引內外資大舉加碼，後市表現看俏。

瀚亞認為，高收益債市仍有利可圖。升息壓力增加債市殖利率的波動，全球資金短期撤離債市。但升息不等於債市空頭，信用債券反而能凸顯投資價值。

長期而言，公債殖利率走升時，高收債利差收斂，反而創造資本利得，投資環境有利於高收益債。

隨著油價落底反彈，瀚亞全球高收益債券基金及美國高收益債券基金加碼配置能源債券，有助投資人掌握能源產業反彈契機。整體來說，瀚亞指出，高收益債具備存續期間短、殖利率高（約6%）的優勢，且違約率偏低，反而能抵抗升息初期的風險。

貨幣方面，瀚亞建議，可以趁南非幣及人民幣低檔時介入。升息預期帶動強勢美元，新興貨幣大幅走弱，但人民幣或南非幣這些高息貨幣計價的基金除了報酬貢獻之外，還提供匯率長線升值機會。

瀚亞投資系列基金提供多元幣別供投資人選擇。

以人民幣來說，人民幣波動擴大，中國人行未來還有降息空間，但國內人民幣定存優利存款不到3%，瀚亞建議投資人，不妨選擇人民幣計價的高收益債券基金或高股息基金，有機會獲取較高的報酬率，掌握長期潛在升值機會。

另外，瀚亞表示，南非幣對美元匯率來到歷史低檔，投資南非幣計價基金可享有低檔布局優勢，加上南非央行暗示升息且經濟數據持續改善，長期有助於南非幣持有人進行資產配置。

「不要跟Fed對做」這句話，過去向來都是投資圈的名言。如今在市場揣測Fed升息時點的同時，「Fed升息概念股」也成為經理人的最愛。

「Fed升息概念股」是指，在升息前提下，受惠經濟好轉的景氣循環股，以及升息後帶動存放款利差的銀行股，變成經理人最愛的兩大產業。

瀚亞投資指出，根據6月16日發布的美銀美林全球經理人調查顯示，在所有資產排名中，Fed可望在今年升息所將帶動經濟好轉，景氣循環股跟銀行股成為法人心中最受歡迎的兩大資產；緊追在後的是日本，日本也是經理人願意加碼的眾多資產中唯一的國家。

瀚亞投資全球首席策略師翁兆奇（Robert Rountree）指出，景氣循環股中尤其看好亞洲，當地景氣循環股的殖利率有2.6%，已超過非景氣循環股的2.4%，加上股價仍在非常便宜的階段，是價值投資法則中最優先的標的；而同樣的類股挑選，不但適用於亞洲，也適用於全球。

歐債和美國升息的議題，讓投資人觀察，緊抱現金。根據歷史經驗，只要現金水準站上4.5%，都是長線買進股票的訊號，因此，全球經理人反而要趁著第3季震盪時，逢低買進股票資產。

希臘債務和脫不脫離歐盟歹戲拖棚，加上美國Fed對升息時機猶豫再三，不但成為全球投資人最關切的大事，也造成一連串市場的動盪，讓經理人在資產配置中的現金部位來到六個月以來高點。

根據最新美銀美林全球經理人調查現金指標（ FMS cash indicator）顯示，受一連串利空消息影響，全球經理人現在對現金的布局水位已達六個月新高的4.9%，顯示市場的動盪不安已讓經理人決定觀望。

不過瀚亞投資股票研究部主管林元平指出，根據歷史經驗，當現金指標站上4.5%，通常就是長線買進股票資產的時機；若拿MSCI全球股市的盈餘殖利率扣除美國10年期公債的殖利率，目前水準仍有3.2%，顯示股市投資的價值不但優於債券，且價格也不貴。

根投信副總經理謝瑞妍說明，除了美國以外，全球央行仍將延續寬鬆基調，預估過往流向現金與債券的資金將逐漸投入股市，企業獲利動能將成為支持風險性資產向上動力。

復華海外股票投資研究部主管詹硯彰表示，由於美國景氣可望自第2季起逐季復甦，年底進入升息循環前雖難免震盪，但企業獲利好轉趨勢並未改變，且外溢效果將逐漸擴散至其他區域，投資人2015年下半年逢低布局股票型產品，建議以政策持續寬鬆區域的股市為主要配置，如歐股、日股及陸股，但須留意希臘債務風險，及未來寬鬆政策縮水影響。

林元平補充，比較全球股市的盈餘成長預期，在成熟市場中目前優先看好日股，其次是歐洲；但在新興市場中，只有亞洲的企業盈餘增長創下歷史新高，未來第3季震盪期間，股票投資可優先選擇日股，等到Fed升息議題鈍化後，再伺機布局新興亞洲資產，特別是印度與香港國企股，及價格跌入六年新低的東南亞股市。

陸股衝破5,000點大關，觀察去年7月起漲以來，上證、深圳、深圳中小板及創業板漲幅全逾100％，超漲疑慮再起，法人指出，觀察陸股歷次牛市表現，這波上漲不論持續時間或累積漲幅都低於平均值，顯現未超漲，行情仍有望延續。

如果投資人擔心波動風險，法人建議，可考量利用股債平衡基金投入大陸市場，同時參與股市漲升契機，並兼顧減少淨值波動風險。

群益大中華雙力優勢基金經理人顏世龍表示，陸股影響走勢的基本面、資金面或國際因素，其實更重要的是政府的態度，觀察本波牛市來自政府積極做多處處可見，畢竟股市上漲除可將房市資金導出、降溫房市，更能帶來財富效果拉升GDP。

據高盛研究，第1季股市成交帶動的相關金融交易，讓金融業產值年增率較去年同期提高6.4個百分點，推升GDP名目年增率約0.5個百分點。

大陸股市在漲多後難免出現震盪或修正，群益中國金采平衡基金經理人林宗慧認為，依經驗及大陸政府積極做多態度來看，這波牛市可望延續，建議投資大陸逢回檔仍可進場。

愛德蒙得洛希爾中國基金經理人李薇薇指出，今年第1季度數據顯示，大陸股市所有券商淨資本約7,730億人民幣，推算融資上限理論上可高達3兆1,000億人民幣，對比現時整體融資額1兆9,000億元人民幣尚有空間。

此外，愈來愈多券商正籌備發行新股募集股本，將可進一步消除融資上限壓力，雖然融資融券的增速可能會放緩，但中期而言有助改善風險管理，並有利更具持續性的牛市。

瀚亞投信強調，伴隨人行降息降準成為趨勢，人民幣去化管道的需求更為急迫，使得今年來境內人民幣計價基金，檔數短短半年內就增長超過118％，且除產品數量，人民幣計價的境內基金目前高達140檔。

金管會一年一度獎勵境外基金業者深耕計畫6月啟動，不少境外基金業者摩拳擦掌遞件申請，這些境外基金公司如何深耕台灣金融市場？有哪些具體實績？都成為關注焦點。

瀚亞投資表示，真正深耕台灣資產管理市場，除了培育當地人才、灌注投資研究資源、向國際接軌等，是否致力於發展境內基金產品、擴大管理規模，更能看出資產管理業者長久經營台灣市場的決心。

根據投信投顧公會統計至4月份境內基金規模，目前37家投信業者當中，僅摩根、瀚亞兩家外資背景的投信業者管理，在台境內基金規模達新台幣千億元以上。

其中，瀚亞投資近年積極發展境內基金產品，發行基金總數多達64檔，總規模達1,190億元新台幣，自2008年金融海嘯以來成長三成，平均每檔基金規模約44億元新台幣。

瀚亞投資積極發展境內基金市場，為建立完整產品線，每年皆發行境內基金，甚至加速發展多元計價幣別，提供國人完整投資選擇；當近年對股債平衡型產品需求大幅提升之際，立即建立相關產品，展現長期在台灣經營的高度企圖心。

瀚亞投資董事長施瑞凱日前來台時表示，未來除了要透過瀚亞投資在台強化研究平台、現金管理與風險監控之外，對跨國資產的管理更要擴展其投資實力，讓本地的研究團隊與國際水準接軌，未來在結合國內研究資源並跨足海外資產研究上將不遺餘力，把以實質的績效報酬回饋台灣投資人。

為表達瀚亞投資對台灣投信跨國人才培育的支持，瀚亞投資執行長施瑞凱(GuyStrapp)於昨(16)日出席由投信投顧公會主辦的「2015年國際資產管理論壇活動」，公開直指資產管理業者的核心任務，就是提供投資人優異的產品績效，因此，人才培育才是其中關鍵。

施瑞凱指出，雖然資產管理公司有各式各樣的銷售策略、研究策略甚至行銷策略，但對於投資人來說，資產管理公司的核心任務，就是提供投資人優異的產品績效，因此人才培育才是其中的關鍵。未來除了要透過瀚亞投資在台強化研究平台、現金管理與風險監控之外，對於跨國資產的管理更要擴展其投資實力，讓本地的研究團隊與國際水準接軌。

在人才培育上，瀚亞投資表示，具體方式除了提供跨國界的投資研究支援之外，也會積極尋求台灣市場的代操機會，並且與銀行、壽險與法人等多方機構共同合作，打造堅強的投資績效，以回饋給台灣投資人。

施瑞凱指出，亞洲資產管理未來處處充滿機會，台灣的投信業者在這兩方面都有一定的經驗與優勢，若是能強化國內投信人才在跨國金融商品上的管理能力，不但可以提供亞洲投資人優異的產品績效，更能透過不同銷售管道的建立，讓對的理財商品深入每個消費者的生活。