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固定配息的投資型保單可享有配息的優點，但仍要留意相關風險，專家指出，買配息保單前，有8點必須了解的重要事項，投資人不可不知。

第一是「買之前一定要先了解」，投保前要確認保單條款及投資型相關要保文件內容，並填寫風險屬性適合度問卷，了解是否適合購買投資型保單，以避免未來產生的紛爭。

二是「非保本、保息」，由於投資型保單非保本、保息金融商品，且配息將可能影響投資標的基金或債券的淨值，所以仍要注意相關投資風險。

三是「高配息不等於高報酬」，業者強調，一定要留意景氣及債市的變化，因將會影響基金淨值表現，就像房價會因市況而有所漲跌一樣。在選擇基金時，除比較配息率外，也該留意該基金獲利的穩定度。

四是「配息金額非保證，甚至有可能配到本金」，保險業者指出，配息金額並非保證，基金公司仍會視實際投資情況，定期檢視其配息政策與調整配息金額，如配息金額超過當期基金實際投資收益，或投資於非投資等級債的高收債基金、新興市場債券基金等，配息可能發生損及本金的情形。

五是「選標的很重要」，第一金人壽總經理林元輝提醒民眾，各家配息投資型保單在配息率、配息時間、方式與費用率各不同，退休族群適合波動風險較低基金，所以要注意長期投資報酬率及基金波動率。此外，建議選擇成立時間長、基金經理人有較豐富的操盤經驗，比較容易面對市場變化。

六是「配息有兩種」，林元輝說，配息方式分為現金配息及非現金配息，後者是直接轉入原標的再投資，客戶並不會收到現金配息，因此民眾也須先問清楚，避免購買後才發現並沒有固定現金配息入袋。林元輝指出，現金配息與非現金配息並沒有絕對的好壞，因配息直接再投資，長久下來有機會可累積更多的報酬，相對於固定現金配息若無法善加利用，反而是更有利的方式。

七是「了解費用支出」，林元輝說，這類型保單與一般投資型保單一樣，因此費用架構也類似，包括了前置費用(附加費用率)、行政管理費、後置費用(解約及提領費用)等，民眾在購買前，同樣需要先了解商品的費用結構，了解附加費用率、是否有壽險成本、解約費用等。尤其連結基金標的的保險平台，保險業者提醒，投資人要留意各壽險公司對於保單費用、繳費門檻、配息門檻的規定差異，以及保單連結現金配息標的數量多寡。

八是「變額年金、變額壽險也不同」，壽險業者指出，市場月配息投資型保單主要分為「變額壽險」與「變額年金」兩類，主要差異為保障項目不同，「變額壽險」具有壽險保障，適合壽險保障不足的客戶，但保戶必須付出保險成本。

「變額年金」則是以累積個人資產為主，除費用率較優惠外，0∼ 80歲皆可投保，免健康告知，年金遞延期滿後還可以選擇領取一次或分期年金，適合作個人資產累積、退休規劃。

勞保基金短缺近來成為最熱門議題，民眾開始對退休規畫產生危機感，壽險業者提醒民眾，健全的退休制度原本就應該包括政府、企業及個人等3方面的準備，建議民眾利用適合的保險商品自行累積第3份退休金。

第一金人壽總經理林元輝表示，台灣社會老年化的速度相當快，加上少子化影響，退休規劃將是未來一大問題，而目前民眾對退休最擔心的3件事莫過於政府福利政策縮減、通膨侵蝕存款、不知該用何種退休規劃工具，因此挑對商品、及早開始並持之以恆，是退休規畫的不二法門。

林元輝說，退休規劃的工具琳瑯滿目，但年金保險具有活越久領越多，可以防範長壽風險的特性，是最適合作為退休規劃的工具，民眾只要及早定期定額累積，透過時間複利效果，就有機會降低通膨影響，尤其現在青壯年族群面臨薪水凍漲，未來福利制度緊縮，其實更應該提早準備，積沙成塔，讓年金險發揮最大的效用。

另一方面，固定或月配息的投資型保單也是不錯的選擇。

富邦人壽說，月配息投資型保單的興起，反映了金融海嘯以來投資市場環境不佳的現況。由於低利率、低成長、高通膨的「二低一高」經濟環境已成常態，如何保全個人財富、減緩通膨影響，創造收益的理財策略已成為最重要的投資課題。

富邦人壽分析，月配息投資型保單以投資債券型基金為主，具有每月現金配息(高於通貨膨脹率)、本金安穩(債券型基金波動率較低 )、費用率低(免收保單管理費)的特性，充分滿足投資人最迫切的需求，尤其是每月現金配息設計，恰好可做為退休規劃的資金來源。

另一方面，月配息投資型保單連結標的多為境外月配息債券型基金，投資收益與配息屬於海外所得，不計入每人每年27萬元儲蓄投資特別扣除額，也不計入二代健保補充保費，自然成為精打細算投資人的投資平台首選。

林元輝說，年金商品種類相當多樣化，擔心領不到政府退休金的青壯年族群，其實更應該嚴格執行及早開始並持之以恆這兩條紀律，如以第一金人壽「富貴臨門變額年金」專案來看，相同條件假設下，從 35歲才開始累積，可能會比從25歲開始需每年多投入約2至2.5萬元才能達到相同的效果。

歐美系外商壽險公司在台逐漸式微，不是尋求買主就是以併購方式力求突圍！歐債風暴來襲之後外商保險更加保守投資，不只紛紛撤台，有些為了救母公司更是全面撤出亞洲求現還債，甚至基於在台保險公司獲利不易的考量下，不是待價而沽就是尋求併購來突圍。

目前國內整體總保費收入，本土前三大保險公司就占了七成，加上中型的國內保險公司，整體外商保險合計的市佔率不到一成；要求突圍之前，也傳出有在台外商保險公司先求壯大業務團隊或是併購小型保險公司來提高身價，盛傳匯豐人壽、第一金人壽都曾是在台外商保險集團併購的選項之一。

隨著國際紐約、大都會人壽以及進行中的宏利人壽賣給國內金控公司，台灣外商保險僅剩下法國巴黎、安聯等主打投資型保單和銀行通路的主要外商壽險公司、繼續主打保障型商品的保德信人壽和友邦人壽，以及打算趁外商保險勢力最弱之際獨立重新進軍國內市場的安盛保險(AXA)集團。

業界人士指出，歐債風暴後，台灣外商保險也可看出明顯走二大策略，一是出售、一是併購，而待價而沽、無力併購的外商保險公司則是藉由投資型保單連結基金的銷售，經營模式轉為境外基金銷售平台，儼然形成一個小型投信公司。

外商保險集團不僅在台策略轉為出售為首要考量，甚至在亞洲市場也是相同策略。像是荷蘭國際集團ING在2008年金融危機期間獲得10 0億歐元(131億美元)政府援助，因此陸續出售全球的資產償還援助貸款。

ING日前宣布將把中國香港、澳門和泰國的保險業務出售給亞洲首富李嘉誠之子李澤楷，雙方達成的收購價格為21.4億美元，預計於2 013年第一季度完成收購。而在一周前ING已宣布17.3億美元出售馬來西亞保險業務給友邦保險集團。ING表示，這次業務出售是全球資產剝離計劃的一部分。

不過相對ING陸續撤出亞洲保險市場，友邦保險集團則持續在亞洲的併購，上月還宣布購入斯里蘭卡保險公司「ANI」92.3％股權，該公司成為友邦保險於亞太區的第十六個市場，主要是因友邦集團向來深耕亞洲的策略，為鞏固該集團在泛亞地區領先地位。

金管會是否准許新公司加入台灣壽險市場？對此，保險局長曾玉瓊表示，必須個案審查，但「台灣市場比較飽和」的確已納入核照考量，保險局未來核發新公司執照將更為「審慎」。

因此，曾遞件申請被退件一次的法商安盛人壽(AXA)，就算二度遞件要申設子公司，也可能面臨較高的審查標準；此外，元大金若要併宏利人壽，也必須多出一張新的壽險子公司執照。

據悉，安盛人壽打算再度提出申請，這次是直接以申請在台子公司方式，直接投入新台幣20億元為資本額，且由法國總公司出具7年不出售股權的承諾書等，但在保險局祭出「市場飽和」考量後，安盛人壽能否取得核准，恐再添變數。

保險局先前認為，AXA曾二度退出台灣市場，這次又打算第三度來台，且是以分公司模式申請，保險局在5月已駁回安盛人壽的申請案。

市場多次傳出保險局可能暗示安盛人壽要買下英傑華人壽股權，亦或直接買下全部第一金人壽，替保險局解決問題，就能取得第三度來台的核准，但曾玉瓊鄭重否認：「並沒有這樣講，安盛也沒有跟第一金在談。」

退休金制度變動、收入課稅等議題讓老師的鐵飯碗漸漸生鏽，專家建議，可透過保障、儲蓄、投資三管齊下，強化教師的保障力。

一年一度教師節即將到來，慶祝之餘，老師們難免為近年優惠福利縮減感到憂慮。例如，軍公教收入今年起要課稅、退休標準趨嚴、18%優惠存款減少等等。

第一金人壽總經理林元輝表示，教師族群規劃保險多以儲蓄險及基本人身保險為主，但目前儲蓄險因為責任準備金率調降，條件不像過去那麼好。

一般教師團體保險，雖包含定期壽險、意外保險、醫療險、癌症險等，範圍廣且保費低，但仍存在許多保障缺口。例如，有些保障並非終身，且若非繼續擔任教職，就會失去保障；而有些醫療保障可能不足，無法應付現今醫療費高漲的年代。

林元輝建議，教師規劃保險可從強化保障出發，以儲蓄及投資為輔。除教師團體險，也可規劃其他保險，例如還本醫療險、還本癌症險、投資型保單等，這些兼具理財及保障功能的商品，可適時強化教師的保障力。

一般教師團險醫療險或癌症險通常採分項給付，隨著醫療費上漲，加上國人罹癌機率提高，建議老師可加購一次給付型的還本醫療險或還本癌症險。

磊山保經執行副總龔立煒也說，分項給付型醫療險著重治療過程中的給付，例如，手術、急診、門診、住院等或其他治療行為。優點是有發生才給付．缺點是可能因為疾病住院，但無相關治療，便無理賠。

以他個人為例，去年因蜂窩性組織炎住院，未動手術，因此只能理賠醫療險中的住院病房費，其他像手術、急診、看護費等都無法請領給付。

相較下，一次給付型為一經診斷罹患重大疾病、特定傷病或癌症，保險公司會先付一筆錢給保戶，可利用這筆錢請看護、採取自費治療，或作為無法工作時的經濟補償。

老師的型態多樣，較常在外奔波的教師族群，例如代課老師、補習班老師等等，該如何規劃保障？第一金人壽總經理林元輝指出，可考慮還本型意外險。

他表示，這類商品兼具還本、意外傷害保障及儲蓄功能，可針對在外奔波所產生的意外傷害，特別強化保障。

磊山保經執行副總龔立煒表示，在外奔波的老師們有時常需要移動、收入不穩定、外部風險較高等特性，建議投保掌握三個方向。

首先是，壽險保障一定要能補足家庭的負債，包括房貸、車貸，以及家庭必要的固定開支；其次是，估算負債時，要加上另一半及未成年子女至少10年以上的生活所需；最後是醫療險。

二代健保補充保費制度上路，引發定存拆單潮，對向來慣以定存為理財工具的教師影響甚大。第一金人壽建議，除定存外，可利用兼具儲蓄與保障的還本險種，及兼具投資與保障的投資型保單，在積極理財時，也能夠達到風險規劃效果。

第一金人壽總經理林元輝表示，教師族群在規劃保險方面，大多以儲蓄險及基本人身保險為主，而教師團保雖範圍廣泛且保費優惠，但有些保障並非終身，且若無繼續擔任教職，就會失去保障。

林元輝建議，可更積極規劃如還本醫療險、還本癌症險及投資型保單等，兼具理財及保障功能，適時強化教師的保障力。

林元輝指出，一般教師保險的醫療險或癌症險通常是分項給付型的，但隨著醫療費上漲，加上國人罹癌的機率提高，建議老師可選擇一次給付型的還本醫療險或還本癌症險來補強，像還本癌症險只要確定罹癌，就會給付一筆理賠金，不需要另外收集單據，像是有些標靶治療或特殊療法，並不在健保或是分項給付的範圍內，就可利用這筆一次理賠金作為補助，此外保障期滿後也可以領回一筆滿期金，對老師來說不僅強化醫療保障，更能強迫儲蓄，到時候可做為退休規劃或是作為子女教育金。

國人購買保險時，通常只會注意保費、保額多寡，對於受益人填寫的重要性，往往較少放在心上，導致不少保險業者在協助處理的理賠案件中，經常出現保戶指定的受益人全部早已身故的案件，導致保單保險金變為被保險人遺產，按照法律必須繳交遺產稅，間接又造成另一項損失。

第一金人壽表示，但從過去經驗來看，曾發生指定受益人，全部比保戶更早身故的狀況，而保戶身前沒有定期檢視更改，所以依據保險法規定，保險金變為被保險人的遺產，法定繼承人在領取保險金時需繳交遺產稅。

特別是投保意外險時，受益人選擇及順位是一大關鍵，而一般人較常忽略的次順位受益人，最好也務必加以指定，保戶必須考量若不幸因意外身故，究竟哪一位家人的生活會首當其衝。

錠嵂保險經紀人公司指出，目前實務上作法，保戶可以填寫至少兩位或多位受益人，依各受益人的生活狀況排定順位，或提出約定的比例以分配理賠金，但無論如何，最重要是在人生的不同階段，例如婚姻狀況改變、子女出生或成年、父母身故之時，重新檢視保單受益人的狀況。

像單身貴族或不婚主義者，可以將父母列為最優先的受益人；頂客族夫妻則把配偶或父母以順位或比例等方式來分配適當的理賠金。至於三代同堂的家庭，最好是以父母或配偶為受益人，或用信託方式處理保險金，避免子女年幼無法理財或保險金被監護人侵占。

另外，離婚時也需要更改受益人，若單親家庭的小孩未成年，民法規定的法定監護人為其親生父母親，此時保險受益人的填寫就必須謹慎思考。

財富管理時代來臨，提供全方位的金融服務已是潮流所趨。由第一金控旗下第一銀行、第一金人壽與第一保代企劃的「富貴臨門保戶回娘家」保險理財講座，日前巡迴台北、新竹、台中、高雄等地舉行。會中邀請富蘭克林華美投信財經專家剖析當前趨勢下的投資策略，同時說明保單帳戶操作績效與市場展望。

第一金控擁有集團豐富資源，除提供優質金融服務，更滿足客戶一次購足理財所需。而「第一金人壽富貴臨門變額年金保險」便是由第一金人壽設計發行保單，該份投資型保單投資標的委任富蘭克林華美投信代操全球效率帳戶，再由第一銀行一線專業的投資理財顧問人員為客戶進行服務。

第一金人壽表示，富蘭克林華美投信在台灣深耕多年，在時間、廣度及深度的焠鍊下，鍛造出豐富投資專業、傾聽出客戶的需要，透過良好的管理和投資工具，控制風險，以確保客戶資產的安全，這是當初全權委託富蘭克林華美投信操作「第一金人壽富貴臨門變額年金保險」所連結「全球效率帳戶」的原因之一。

第一金集團攜手富蘭克林華美投信辦講座 金融詭譎 動態調整風險資產

保險理財已經不能僅止於保單布局，看準此一財富管理趨勢，第一銀行、第一金人壽與第一保代攜手富蘭克林華美投信，日前巡迴台北、新竹、台中、高雄等地舉行「富貴臨門保戶回娘家」保險理財講座，剖析下半年全球投資趨勢與投資策略，並說明保單投資帳戶的操作績效與市場展望。

第一金人壽指出，富貴臨門變額年金保險為一份投資型保單，投資標的委任富蘭克林華美投信代操「全球效率帳戶」，再由第一銀行一線專業投資理財顧問人員為客戶進行服務，以滿足客戶一次購足理財所需。

第一金人壽表示，富蘭克林華美投信在台灣深耕多年，在時間、廣度及深度焠鍊下，鍛造出豐富投資專業、傾聽出客戶需要，透過良好管理和投資工具，控制風險，以確保客戶資產安全，是當初全權委託富蘭克林華美投信操作「第一金人壽富貴臨門變額年金保險」所連結「全球效率帳戶」的關鍵原因之一。

第一金人壽表示，富貴臨門變額年金保險推出至今，已建立起口碑，更獲得2012年保險信望愛獎「最佳商品創意獎」優選肯定。尤其第一銀行客戶多屬於穩健型，面臨低利率伴隨著投資市場缺乏信心、低檔震盪環境，除擔心過於保守理財被通貨膨脹侵蝕外，更急需一款可穩紮穩打理財工具。「第一金人壽富貴臨門變額年金保險」推出以來，雖投資市場隨著歐債事件、反覆上下波動，但「全球效率帳戶」依然創造出穩定表現，不負保戶期待。

面對詭譎多變金融環境，該如何調整投資策略？雖目前投資市場利空消息不斷，富蘭克林華美投信指出，第一金人壽富貴臨門變額年金保險所連結的「全球效率帳戶」操作策略，將持續保持穩健，關注經濟狀況與企業獲利，動態調整風險性資產，以兼顧收益穩定性與潛在成長性。

英傑華（AVIVA）持有49%的第一金人壽的持股，擬透過拍賣股權退出台灣市場，不過，第一金董事長蔡慶年昨（4）日不表認同地說，「請（英傑華）看合約，（承接持股）對象一定要經過我們同意！」

蔡慶年表示，英傑華賣出價格是多少，第一金不會有意見，但對象一定要經過第一金同意，前提是需要符合集團的利益，未來承接第一金人壽的合作策略夥伴，除將在台灣市場共同永續發展外，也必須是適合一起進軍大陸的對象。

對於主管機關至今仍未鬆口是否同意英傑華退出，尤其近期保險局長異動人，變數更多。惟蔡慶年強調，一定會尊重主管機關的意見，如果有適合的對象，將會向主管機關報告。

對於未來景氣看法，蔡慶年分析，8月外銷接單已有回升，因外銷訂單為領先指標，推測未來2~3個月景氣可能回溫，但還要觀察是「景氣上來是屬於一次性的」，還是常態趨勢，希望未來第4季景氣會比第3季好。

財部有意推動公股金控旗下效益不佳的子公司整併，第一金旗下第一金證券及第一金人壽獲利表現不佳，惟蔡慶年指出，第一金人壽今年可望出現獲利，證券則是整體行銷貢獻大，證券的重要性比投信高。蔡慶年的談話顯示第一金無意推動證券及人壽子公司整併。

意外事故位居十大國人死因多年，尤其暑假期間，旅行出遊意外頻傳，加上颱風接力侵襲所帶來的意外傷亡，讓這段期間意外事故發生的機率攀升。

第一金人壽推出「鑫還本專案」，結合了意外傷害、醫療及還本三大功能，繳費及保障期間15年，保額從30萬至500萬都有，最低月繳保費1,000元即可投保，期滿後還能領回100%滿期保險金，保費有去有回，不管是想要強化保障的小資上班族，或是想累積資產的青壯族，都可利用。

第一金人壽總經理林元輝指出，一般意外險雖然保費較低，但如果沒有申請理賠給付，民眾往往認為保費就浪費，投保意願不高。因此結合多項功能的還本意外險反而更能受到客戶青睞。

「第一金人壽鑫還本保險」除了意外傷害給付外，更強化了意外醫療保障，提供意外醫療住院日額保險金、骨折未住院、加護病房、重大燒燙傷及意外傷害急診保險金等。

林元輝表示，鑫還本專案的投保年齡為15足歲至60歲，期滿15年還本，適合各人生階段的保戶，用來做理財與保障規劃。例如父母為子女做理財規劃、青年族群加強保障規劃，或者中壯年人做規劃退休或資產配置。

林元輝建議，年輕或收入不多的小資族群，可設定保額為100萬元，每月繳交保費3,000元，15年滿期就有一筆54萬元的資金可供運用。對於有家庭的青壯族，保額則可提高到300萬元，除了強化保障外，也可以幫助資產累積，一次領回162萬元，也可做為兒女教育、出國、住家裝修或投資等需求。至於經濟較為充裕的族群，則可以將保額提高到500萬以上，讓自己享有更高的保障與意外醫療給付外（住院醫療日付額5,000元）。

第一金人壽推出「鑫還本專案」，結合意外傷害保障、醫療保障及還本三大功能，繳費及保障期間15年，保額選擇從30萬至500萬，最低月繳保費1,000元即可投保，期滿後還能領回100％滿期保險金。

第一金人壽總經理林元輝指出，「第一金人壽鑫還本保險」除意外傷害給付外，更強化意外醫療保障，提供意外醫療住院日額保險金、骨折未住院、加護病房、重大燒燙傷及意外傷害急診保險金等，對於經常在外奔波的族群提供保障，即使因意外傷害住院，也不需擔心醫療支出。

林元輝建議，年輕或收入不多的小資族群，可設定保額為100萬元，每月繳交保費3,000元，15年滿期就有一筆54萬元資金可供運用。經濟較為充裕的族群，則可將保額提高到500萬以上，享有更高的保障與意外醫療給付外(意外住院醫療日額給付為5,000元。

針對英商英傑華（AVIVA）希望撤出台灣市場，保險局長黃天牧昨（31）日表示，只要英傑華與第一金談出妥適的方案，提出有誠意的退場方式，金管會不會強留。

所謂有誠意的方案，黃天牧表示，無法幫AVIVA決定，可能是分階段逐步退出，或者是資金再轉投資到台灣其他地方等，重點是要讓第一金也能夠認同。

至今英傑華尚未向金管會說明要如何退場，金管會透過第一金與英傑華聯繫，據了解，英傑華上周四透過台灣公關公司發布新聞稿後，至今第一金都無法與英傑華聯繫上，凸顯雙方股東之間溝通有很大問題。

黃天牧曾對外表示，「外商保險公司不能說來就來，說走就走」，被外界解讀為黃天牧不准英傑華離開，他昨天出席金管會例行記者會，特地來說清楚對英傑華的監理態度。

他說，外商壽險公司短期進出，當然很不應該，不過，監理機關還是要回到現實面，市場要走下去，英傑華必須要跟第一金溝通出妥適的退場機制，即使離開，也要表現誠意與對市場的尊重。

英國最大保險業集團英傑華(Aviva)日前不顧台灣金融監理機關金管會的反對，以168字的新聞稿，宣告與舊愛第一金分手。網路上流傳的哀怨名句：「為什麼在一起需要兩個人同意，結婚還要爸媽點頭，分手卻只要一個人做決定？」拿來形容此一事件，倒也十分生動貼切。2008年1月第一英傑華人壽(現在的第一金人壽)正式營運時，不但得到爸媽(金管會)的祝福，小倆口也信誓旦旦要天長地久。那知「婚後」不久，就因經營理念不合，英傑華放出要分手的訊息，恰似「因誤會而結合，因瞭解而分開」，但金管會對於英傑華「說來就來，說走就走」相當不諒解，堅持不答應。這是外商壽險公司「出不去」的情況。

在另一方面，法商安盛(AXA)集團於5月間向金管會遞件申設在台分公司，卻被金管會拒絕。安盛集團於1993年和澳洲商國衛合資設立安盛國衛人壽，集團總部於2001年決定撤出台灣市場，將4萬多張保單出售給全球人壽，但安盛國衛人壽在台營業執照還在。安盛集團2 006年併購瑞士信貸集團下Winterthur保險事業，進而取得瑞泰人壽，次年就把瑞泰人壽賣給中國人壽，這是安盛集團第二次離開台灣。安盛集團這次捲土重來，以英屬百慕達商安盛人壽為主體，申請在台設分公司之所以被拒絕，原因是金管會對於安盛集團進進出出的作法十分感冒。這是外商壽險公司「進不來」的情況。

兩家外商壽險公司「出不去」或「進不來」，金管會的決定，外表上看似大相逕庭，但其實無論「出不去」或「進不來」，基本原因都相同：金管會不希望外商壽險公司「說來就來，說走就走」，增加市場的混亂，因為壽險業本質上應是長期經營的行業，而且台灣的壽險市場已經是個「吃不飽」的市場。

2011年全體壽險業的保費收入受經濟成長趨緩與前一年高基期影響，創近10年來的首次衰退，較上年同期減少4.5％。壽險業者受困於近十多年來利率持續走低，因而產生「利差損」，尤其多年前推出的高利率保單，更是許多經營已久的壽險公司最大的痛。並且，由於保障型壽險保單性質屬於長年期負債，在國內卻沒有足夠的長年期資產 (例如20年期、30年期公債)可以投資，藉以達到「年期對稱」(D uration Match)。

遙想十大建設時期，政府發行鉅額長年期公債，業者購買公債，以公債利息為準，發行相對應的保單，笑稱當時甚麼都不做也都可以獲利。近幾年來由於政府公債發行餘額已經瀕臨上限，以致公債發行額不敷各界所需，壽險業者賺取國內利差的時代已經回不來了，因此目前有高達37％的資產配置於國外，雖然賺了國外的「利差益」，但常因匯率變動賠了「匯差損」。

此外，業者原先採用第四回合經驗生命表，多年來由於國人平均餘命延長，死亡給付延後，業者還有「死差益」可以填補「利差損」、「匯差損」。今年7月1日開始，採用第五回合經驗生命表，為反應平均餘命延長，有關死亡保障的險種，保險費率降低，而使這部分的死差益減少；至於醫療險、長期看護險等險種，為反應平均餘命延長，保費必須提高，此類保單的銷售，在一開始可能會施展不開。因此，保險業繼續成為「艱苦行業」，也就不足為奇了。

2011年底壽險業有將近新台幣12兆元的資金，卻只有4,319億元左右的淨值，而且虧損42億元，但已經較2010年虧損215億元有大幅改善。淨值比率偏低，財務體質脆弱，連續數年虧損，獲利前景看淡，本業這樣艱困的行業，卻還有人絡繹於途，爭相投入，乍看之下，實在令人費解。

坊間盛傳，12兆元資金的運用，所產生的龐大周邊利益，才是吸引人爭相投入的原因。例如：超過7,000億元的股票投資，成為證券經紀商極力爭取的衣食父母；而壽險公司從養地到不動產完成開發，整個流程裡的資金運用，更「造福」許多相關行業的業者。另外，保險公司龐大的業務員人力，也是不可忽視的通路資源。因而，這個艱困行業，除了被政府接管的國華人壽情形特殊，其他公司經營權易手的情形這些年裡仍陸續發生，尤其像南山人壽這種經營健全的公司，更引起各方人馬競逐。若非保險局對於股東適格性訂定規範，否則「搶著要」的情況可能還會更熱烈。

綜言之，保險業由於其保險給付屬於長期負債，且保戶若主動解約更有相當程度的保單價值損失，因而若干壽險公司，其經營雖有虧損，也不致有「擠兌」之虞。於整體市場已趨飽和情況下，除非外商壽險公司有長期經營承諾，否則主管機關採取行政措施，使之「出不去」或「進不來」，恐難避免。整個壽險市場雖然「吃不飽」，個別公司卻隨時有人「搶著要」，看似充滿矛盾，其實背後自有一套故事。主管機關宜對業者加強監理，莫讓冰山底下的巨大冰層，撞毀了鐵達尼號郵輪。

英傑華人壽要撤離台灣保險市場，出現轉機。保險局長黃天牧31日表示，保險局沒有所謂不准英傑華退出，但要求必須與合資方第一金控談出妥適、第一金也能接受的退場方案，且必須展現對台灣市場的尊重與承諾。

第一金控昨天與英傑華集團直接聯繫，英傑華集團表達將執行董事會退出台灣市場的決議。第一金副總洪新湜表示，英傑華在會中強調，2年多來一直表達要退出台灣市場，希望未來第一金能協助解決，找出雙方都能接受並兼顧保戶權益的方案，未來雙方將協調出最佳退出方案並送交金管會核准。

黃天牧昨天多次強調，英傑華要展現對台灣市場、監理官及保戶的誠意及尊重，同時英傑華在台灣仍有資產管理公司等，若能繼續投資台灣、加碼投資其他金融項目，黃天牧說：「或許也是可行方式之一，會有一定程度的彈性。」這般發言似有軟化，但他強調，保險局立場並沒有「重大轉折」。

對於英傑華撤台，第一金早有心理準備。第一金董事長蔡慶年表示，未來英傑華若撤資，將尋找國際級大型保險公司合作，共同進軍台灣及大陸兩岸保險市場。

第一金控連續多日都找不到英傑華相關人士，昨（30）日首度針對「英傑華集團聲明退出台灣市場」發布聲明，強調對台灣壽險市場長期經營有信心，將持續深耕台灣市場，未來第一金人壽營運將不受股東結構變動的影響。

英傑華二度發布新聞稿表達撤台態度，目前關鍵是主管機關金管會不同意雙分「分手」，第一金只能急著跳腳。相關人士私下抱怨，「主管機關就是不放，讓他們真的很為難，就算有其他策略聯盟夥伴有意入股，也沒人敢談」。

第一金表示，該集團基於事業版圖發展、集團獲利來源多元化及積極拓展財富管理業務，期藉由壽險、銀行及證券投信整合，滿足契合消費者對全方位理財服務需求；因此，於2007年選擇與英傑華合資成立子公司第一金人壽，共同為發展保險業務目標而努力。

離開台灣市場，英傑華鐵了心。英國最大保險業者英傑華（AVIVA）集團昨（26）日委託愛德曼公關顧問台灣分公司隔海嗆聲，發出聲明指「證實即將退出台灣市場，且英傑華已向金融管理委員會申請批准」。

英傑華在聲明內容指出，即將退出台灣市場，以落實專注在高成長市場的經營策略，且強調退出計畫是英傑華根據經營布局與投資報酬策略規劃出的結果。

英傑華高成長市場總裁Simon Machell表示，英傑華的目標是將重心放在少數高成長市場，並使經營更有效率，因此將退出台灣市場，以利集團的資產組合最佳化並達成財務收益最大化。

英傑華2008年與第一金合資成立第一金英傑華人壽，第一金出資51％、英傑華出資49％，實收資本額22.5億元，2009年8月更名第一金人壽。英傑華2010年10月起便傳出有意出售第一金人壽持股，昨天則是該集團首度發布正式聲明。

針對英傑華集團昨天的聲明，第一金控指出，事前完全不知情。第一金人壽董事長簡明仁表示，之前英傑華曾口頭告知要退出台灣市場，這次應該只是英傑華正式向金管會提出申請，未來還要看主管機關准駁與否。

第一金人壽2008~2010年分別虧損6.4億元、1.84億元、1.43億元，原本成立時預定2011年可損益兩平，但去年仍虧損2.68億元，經過4年12.35億元的虧損，第一金人壽目前淨值約10億元上下，不到成立時的一半，RBC（資本適足率）則仍高於700％，超過法令規定的200％，沒有增資的急迫性。

如果以第一金人壽的股東權益來看，還剩13.43億元，英傑華現在若按比例打包，最多也僅能拿回6.58億元，相關人士指出，從第一金人壽籌組開始，雙方對福利制度、商品規劃都因本土、外商理念不同而拉鋸，其中商品銷售重點不同，更成為英傑華決定拆夥的關鍵。

英傑華人壽昨（26）日罕見發出聲明稿，證實要退出台灣市場，轉往少數高成長、經營更有效率的市場，保險局副局長陳開元回擊，指英傑華並未與保險局進一步溝通，就透過媒體聲明「並不恰當」，且至今保險局未收到英傑華的申請文件。

陳開元表示，當初英傑華在2007年來申請，提供保險局中長期的未來規劃、且對英傑華在台灣市場的發展有「期待」，身為金融業者，這承諾即代表集團的「誠信」，若英傑華要不顧一切棄守台灣市場，監理官是有尊嚴、且各國監理官間都會彼此聯繫，亦即別的國家也不會容忍英傑華這種對台灣不守信、不負責的作法。

陳開元指出，英傑華4月以其亞洲區總裁Simon Machell名義來函金管會，說明其經營及策略考量，但保險局5月已回函，要求英傑華與第一金控間應再好好溝通，之後英傑華即未再有任何動作或與金管會溝通。

昨日英傑華發出聲明，強調已申請退出台灣市場，且文中貶抑台灣保險市場非高成長市場、投資報酬及經營效率不佳等，讓保險局「不悅」。陳開元說：「反正我們不會客氣的。」

2008年1月開業的第一金人壽（原名第一英傑華人壽），首年就衝出116億元新契約保費，但第二年即掉到33億元左右，傳出英傑華與第一金間經營理念不同，2010年中即傳出英傑華打算退出台灣市場，保險局長黃天牧曾表示，外商壽險公司要到台灣市場，都有中長期發展計畫及評估，怎麼經營不到3年就決定退出，「不能說來就來，說走就走。」

陳開元說，任何外商壽險要進來或要離開，都必須提出可說服金管會的理由，現在英傑華的理由不是保險局可接受的，保險局已要求第一金立即了解英傑華的態度及作法。陳開元最後更說重話：「英傑華把自己的誠信當成什麼。」

安盛人壽（AXA）申請要進台灣，被金管會駁回，至今仍不放棄，還在努力溝通；英傑華人壽處心積慮要離開台灣，卻走也走不掉，外界看來，保險局的監理怎會「想來的進不來，想走的不能走」？其實保險局在乎的只有「承諾」兩個字。

安盛人壽這次是第三度申請要來台灣發展，且以分公司架構，前兩次離開，都有些保戶問題沒有處理妥適，這次又只以資本額較低的分公司模式重回台灣，重回的理由說不清楚，更重要的是，保險局認為安盛人壽先前未處理好對台灣保戶的承諾，這次守信、負責的可能性又有多高？

英傑華人壽是英國極資深的大型壽險集團，卻來台不到3年就要棄守，雖說可能是與合資方理念不合，但就保險局而言，大型金融業要進軍任何一市場，都應有透徹的市場調查及評估，選定合資對象也應是三思後的決定，現在只以理念不合及市場成長性不足，當成退出的理由，保險局難以接受。

最重要的是，每一張保單至少都是6年以上的承諾，當初保戶將資金交給壽險公司，多少都有評估公司的品牌，現在大股東或外商壽險公司說走就走，等於是對保戶失信，且若先前銷售的保單在多年後成為財務上的壓力，外商已離開，最後還是台灣自己要解決問題。