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聯博投信公司新聞
然而，觀察今年上半年全球各類資產資金流向，股市資金淨流出達 403億美元，這意味全球投資人似乎未能搭上這波股市列車。面對下 半年，投資人在扼腕之餘是否應該搭趕股市列車，還是該持觀望態度 ？投資布局上有哪些觀察重點？
聯博投信股票投資策略師李長風認為，本周開跑的美股第二季財報 季將是一個關鍵，倘若表現不如預期，或許會出現一些獲利了結的賣 壓。不過，無論短期是否出現波動，聯博認為AI是一個長期趨勢，相 關產業鏈可望持續受惠，相對網路泡沫時期，現階段AI相關個股的漲 勢似乎仍在萌芽階段，未來仍可望有所表現。
整體而言，科技股未來仍有表現機會，但李長風提醒投資人不宜盲 目追逐今年評價已經快速擴張的題材，反而應關注評價相對合理、或 因短期利空而修正的個股。面對潛在景氣放緩和評價停滯的風險，李 長風建議投資人著眼於選股，找到在目前環境中具有穩定獲利能力、 價格相對合理、營運具韌性的主題，這將成為下半年選股的重點。
【台灣新聞】美股第二季因AI挹注再創漲勢，法人看好下半年表現，聚焦成長股及防禦型股。聯博投信策略師李長風指出，市場景氣與股價出現分歧，預期評價面難以持續穩定擴張，下半年選股變得格外重要。李長風強調，隨著聯準會升息次數趨緩，未來成長股表現可期，尤其AI、雲端運算、線上廣告等題材。PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮預測，S＆P 500企業獲利可望於第二季落底，下半年逐步回升，其中搭上AI浪潮的企業預計將成為獲利增長的最大貢獻者。
聯博投信股票投資策略師李長風表示，目前市場景氣與股價出現分 歧，象徵景氣領先指標之一的ISM製造業指數逐步下滑，但MSCI美國 循環性類股防禦型指數呈現向上走勢，市場持續追逐。但整體企業成 長態勢仍將受景氣疲軟影響，預期評價面難以持續穩定擴張，下半年 選股變得格外重要。
根據歷史數據顯示，通常在景氣衰退伴隨利率上升的環境中，成長 股表現才會相對承壓。李長風指出，隨聯準會升息次數趨緩、甚至利 率有望在明年下降，未來成長股表現可期，尤其成長動能較不受景氣 影響的題材，如AI、雲端運算、線上廣告等。因AI仍處於萌芽階段， 可望維持強勁盈餘成長動能，但高通膨、高利率可能使後續獲利成長 趨於和緩，也看好目前具評價優勢的醫療類股，可望為投資組合增添 防禦力。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮認為，S ＆ P 5 00企業獲利可望於第二季落底，下半年逐步回升，預估11大類股當中 ，將有九大產業第四季可望實現獲利正成長，其中搭上AI浪潮的Ama zon、Meta、Alphabet、NVIDIA預計將成為S ＆ P500成分股，為第四 季獲利增長的最大貢獻者。
美國聯準會（Fed）升息邊緣，市場變動波動不斷。近期，台灣債券基金市場也出現了顯著的變化，其中，<聯博投信>成為市場關注的焦點。隨著Fed升息邁入尾聲，債券基金淨申購比重不斷擴大，資金挪移現象層出不窮。在這波市場變動中，各類債券都顯現出投資吸引力，專家建議投資人要多元布局，以應對未來市場的不確定性。 根據市場分析，全球經濟前景與Fed利率政策仍存在不確定性，但下半年Fed再升息的可能性較低。從5月Fed最近一次升息以來，資金流向債市的速度加快，其中，投資等級債券基金單周流入創五周來新高。台灣境外債券基金淨申購比重占整體市場超過七成五，預計6月也將出現類似現象。 境外基金資訊觀測站統計，5月整體境外基金淨流入新台幣197億元，其中債券型基金貢獻148億元，佔總金額的75.2%。在債券基金中，主要布局於美元債券的基金表現亮眼，固定收益型基金淨申購金額高達171億元。 <聯博投信>對於當前市場環境的判斷是，資金行情熱絡、經濟前景不明朗、利率見頂在即，這些都是推動債市未來表現的關鍵因素。去年3月以來的緊縮政策已邁入尾聲，但由於通貨膨脹仍遠離2%目標值，今年降息機率不大。 <聯博投信>強調，在當前環境下，各類債券都有表現機會。投資等級債來到2009年以來難得一見的收益甜蜜點，非投資等級債體質轉佳。建議投資人多元配置各類債券，以投資等級債作為核心配置，並適度納入非投資等級債來強化收益潛力。
全球經濟前景與Fed利率政策仍不明朗，下半年Fed仍可能再升息。不過，資金流向顯示，從Fed在5月最近一次升息以來，資金流向債市的速度加快。
其中，投資等級債券基金單周流入為五周來新高，5月台灣境外債券基金淨申購比重占整體市場超越七成五，法人預期6月也會出現類似的現象。
境外基金資訊觀測站統計，在5月，整體境外基金淨流入新台幣197億元，其中債券型基金貢獻了148億元，占總金額的75.2%，平衡型基金淨流入34億元，股票型基金則淨流出2.3億元。
在前十大境外基金中，債券基金申購金額幾乎是股票型基金與平衡型基金的兩倍。特別是主要布局於美元債券的基金，更包辦了固定收益型基金淨申購的前三強，金額高達171億元。
這樣的趨勢不僅在台灣，全球也是如此。EPFR Global統計，到6月28日為止，整體債券基金已連續14周淨流入，以投資等級債券基金最吸金，非投資等級債券及股票基金都是淨流出。
展望後市，聯博投信指出，資金行情簇擁、經濟前景溫吞、利率見頂在即，都是債市未來表現的催化劑。去年3月以來的緊縮政策已邁入尾聲，只是在通貨膨脹仍離2%目標值尚遠的情況下，今年要降息的機率不大。
聯博投信指出，在當前環境下，各類債券都有表現機會。投資等級債來到2009年以來難得一見的收益甜蜜點，非投資等級債體質轉佳，建議投資人多元配置各類債券，以投資等級債作為核心配置，並適度納入非投資等級債強化收益潛力。
【台灣金融新聞】美聯儲利率會議結果出爐，暫緩升息，聯博投信看好債市機會
近期，美國聯準會（FED）宣布暫緩升息，將政策利率維持在5%至5.25%之間，這是自2022年3月開始升息循環以來，首度喊停。對於台灣的投資市場來說，這是一個重要的轉折點。
聯博投信分析師指出，隨著美國通膨數據持續回落，今年以來升息速度已經明顯趨緩，這對投資人來說是一個「以動制靜」的好機會。他們建議投資人可以趁此時機多元布局債市，一方面把握債息收益機會，另一方面則是未雨綢繆，部署未來政策利率轉向時，殖利率收斂帶動債券價格走升的潛在機會。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，隨著通膨趨緩、升息步入尾聲，利空因素逐漸消散，今年債市表現普遍良好，特別是那些利率敏感度較低的券種表現更佳。截至目前，美國非投資等級債繳交超過5%的表現，新興市場公司債3.2%，美國投資級債2.2%，美國公債則是1.4%。
江常維進一步指出，降息的確可望為債市後市增添一道助力。根據過去數據，在聯準會宣布停止升息後進場布局債市，6個月、一年之後都有不錯的表現。他強調，升息循環尾聲可視為進場布局債市的甜蜜點，目前各類券種的殖利率仍具吸引力。
不過，江常維也提醒投資人，經濟狀況總有變數，布局債市時應該多元配置，避免孤注一擲。他建議投資人可以均衡配置投資等級債券與公債部位，鎖定品質較佳的收益機會，並適度配置非投資等級債券，以掌握較高收益潛力的投資機會。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，隨著通膨趨緩、升息步入尾聲，利空因素逐漸消散，今年債市表現普遍良好，其中又以利率敏感度較低的券種表現較佳。截至6月13日，美國非投資等級債繳交超過5%的表現，新興市場公司債3.2%，美國投資級債2.2%，美國公債則是1.4%。目前，不少投資人正在等待聯準會降息，趕搭下一波債市多頭。
江常維說明，降息的確可望為債市後市增添一道助力。觀察1990年以來，在聯準會宣布停止升息後進場布局債市，6個月、一年已有不錯的表現，隨著投資時間拉長，債息可望逐漸累積提升投資成果。通常債市提前反應降息預期，因此升息循環尾聲可視為進場布局債市甜蜜點。
目前各類券種的殖利率仍具吸引力，美國非投資等級債券殖利率8.6%，新興市場公司債券殖利率7.3%，美國投資等級債券殖利率5.5%，在殖利率相對較高的時點進場，可望掌握較具吸引力的債息收益，並超前部署債券殖利率收斂的資本利得潛力。
江常維提醒，經濟狀況總有變數，對於想要趁勢布局債市的投資人來說，與其孤注一擲、配置單一券種，布局多元券種，平衡收益與波動是比較好的做法。均衡配置投資等級債券與公債部位，鎖定品質較佳的收益機會，減少投資組合的波動，並適度配置非投資等級債券掌握較高收益潛力的投資機會。
【金融新聞】 近來，資金湧入債市，市場熱鬧非凡。根據EPFR Gobal的數據，債市已連九周買超，其中非投資等級債卻反彈三周，不過，法人對非投資等級債仍抱持樂觀態度，認為好標的還是能夠帶來豐厚的報酬率。 聯博投信提出看好非投資等級債的四大理由：首先，目前企業基本面強勁，與過去信用循環周期尾聲相比，有較強的支撑；其次，債券到期日延後，能夠緩和殖利率攀升的衝擊；第三，非投資等級債券的收益與報酬潛力看漲；最後，非投資等級債券的波動性較股票低，有利於分散風險。因此，對於非投資級債標的及投資時機，法人建議持續關注。 雖然投資人對非投資級債的興趣不高，主要擔心未來違約率上升，但聯博投信認為，從目前非投資等級債券發債企業的基本面來看，其財務體質相對健康，遠優於過去經濟放緩時期。這些企業在經濟放緩與需求降低的情況下，仍能夠承受較大的壓力。 另外，對於美國非投資等級債，路博邁也相對看好。他指出，美國非投資等級債券的評價與殖利率，已經足夠彌補目前相對溫和的違約前景。加上消費行為的改變、企業庫存攀升及央行需兼顧金融穩定性與物價穩定性，這些因素可能會讓通膨維持下行趨勢，進而使得緊縮政策出現鬆動。 路博邁強調，評估個別發債企業的信用基本面，在經濟軟著陸或衰退情境下，要能夠預測可能出現的基本與悲觀情境。未來公布的總經數據與整體信用週期動態，可能會讓非投資級債券市場波動起伏，因此選擇債券時要格外小心。雖然市場對於經濟成長的不確定性、央行緊縮與近期銀行業的擔憂可能引發短期波動性，但只要聚焦選擇債券，就能避開信用品質惡化企業，並在波動中掌握投資機會。
法人看好非投資級債的四大原因，聯博投信表示，一是相對於過往 信用循環周期尾聲，目前企業基本面較強勁；二是債券到期日延後， 有助緩和殖利率攀升的衝擊；三是非投資等級債券的收益與報酬潛力 可期；四是非投資等級債波動較股票低，有助分散風險，因此，依然 可以關注非投資級債標的以及投入時機。
投資人不似過去喜歡非投資級債，主要擔心未來非投資級債違約率 會升高，目前投資級債所給的報酬率已不低，可來到5％以上。針對 違約率升高的問題，聯博投信指出，觀察目前非投資等級債券發債企 業的基本面，確實有疲弱的跡象，但相對過去信用週期尾聲，現在的 企業基本面仍較為強勁。非投資等級債券發債企業的財務體質目前相 對健全，遠優於過去經濟放緩時期。資產負債表相對強勁，顯示在經 濟放緩與需求降低的情況下，發債企業能夠抵擋更多壓力。
也有法人相對看好美國非投資級債。路博邁認為，美國非投資級債 券的評價與殖利率，足以彌補目前相對溫和的違約前景，加上消費行 為改變、企業庫存攀升及央行需兼顧金融穩定性與物價穩定性，種種 因素可能會令通膨維持下行趨勢，進而使得緊縮政策出現鬆動。
路博邁強調，聚焦個別發債企業的信用基本面，評估在經濟軟著陸 或衰退情境下可能出現的基本與悲觀情境，未來公布的總經數據與整 體信用週期動態，可能會讓非投資級債券市場每日波動起伏，選債很 重要，因此需要持續聚焦各產業的趨勢，及個別發債企業的非系統性 風險，儘管市場對於經濟成長的高度不確定性、央行緊縮與近期銀行 業的擔憂引發短期波動性，聚焦選債即可避開信用品質惡化企業，並 在任何波動性的環境掌握投資機會。
【新聞稿】 台灣市場近期受到人工智慧（AI）帶動的投資熱潮，不僅資訊科技股表現亮眼，生技醫療、通訊、消費等領域也出現破壞式創新案例。投資專家建議，投資人應該布局成長型基金，把握中長期成長趨勢。 近年來，成長股表現一度疲弱，但今年卻再度領頭奔跑。統計數據顯示，今年以來，各區域基金中表現最出色的基金，絕大多數是成長或科技基金，其中美國大型成長股基金尤為突出，涉及高科技、AI、雲端、機器人、電競等領域。 優質科技股對升息的敏感度較低，這主要歸功於科技公司對債務融資的依賴程度低，對利息支出的敏感度也較低。雖然利率上升可能對小型科技企業造成壓力，但並未降低其未來的獲利潛力。 摩根士丹利環球機會基金投資經理Alastair Pang強調，看好受惠於長期趨勢的龍頭企業，如共享經濟、電子商務、串流媒體與線上服務等。他指出，即使疫情過後生活回復常軌，這些需求已經成為生活的一部分。 聯博投信股票投資策略師李長風則認為，長期成長題材是關鍵，特別是在科技、醫療和消費產業。他看好線上廣告、雲端運算、線上支付、尖端醫療設備、大數據醫療、寵物醫療、電子商務、數位娛樂和時尚流行等投資領域。
台灣聯博投信股票投資策略師李長風近日分析指出，在美國債務上限問題引發市場緊張情緒的背景下，美股市場似乎還未完全反映經濟不確定性，仍保持驚險上漲，預計市場波動將持續至下半年。李長風認為，美國升息的遞延效果使得經濟成長速度放緩，而目前核心通膨年增率5.5%離聯準會長期目標2%仍有差距，短期內利率政策轉向機會不大，企業獲利將承受壓力。 面對這樣的市場環境，李長風建議投資者應從基本面出發，選擇營運模式較不受景氣循環影響的企業。他進一步指出，從歷史資料來看，自2008年以來，S&P500指數在盈餘下修階段，科技、醫療、核心消費等三大產業的長期成長潛力較佳，這些產業在景氣前景不明朗的情況下仍具有表現空間。 另一方面，台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰對股市表現持 cautiously optimistic 熱情。他看好近期跌深的車用相關個股及與永續資本支出有關的水資源個股。蘇聖峰強調，近期市場對永續題材的關注雖然有所減弱，但這些題材在長期看來仍具有成長機會。他指出，隨著歐盟通過碳邊境調整機制與企業永續盡職調查指令修正案，相關企業將持續受惠於法規支持，並有中長期re-rate的機會。
聯博投信股票投資策略師李長風指出，美國升息的遞延效果，使經 濟成長換打慢速檔，4月美國製造業經理人指數47.1，連續六個月位 於50榮枯線下方。雖然聯準會暗示升息可能暫緩，但目前核心通膨年 增率5.5％距離聯準會長期目標2％仍有一段距離，短期內利率政策轉 向機會不大，意味著經濟走緩讓企業獲利持續承受壓力。
李長風建議，在機會與風險並存的環境下，選股應從基本面出發， 挑選出營運模式較不受景氣循環影響的企業。
觀察歷史資料，自2008年以來，S ＆ P500指數在盈餘下修階段， 科技、醫療、核心消費等三大產業長期成長潛力較佳，憑藉具有可持 續或可再投資的營運模式，獲利成長表現較具韌性，在景氣前景不明 的環境下仍有表現空間。
台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰認為，跌深的車用相關 個股及與永續資本支出有關的水資源個股，後市相對看好，綜觀前段 美股的財報季表現，無論是大小型股或產業都偏向個別企業表現，取 決於供應鏈恢復的程度、需求復甦的程度、成本管控與獲利能力的維 持力以及是否能給予市場更具前瞻性的策略或下半年指引。
蘇聖峰強調，近一個月永續題材雜音稍多，包括太陽能需求疑慮、 電動車產業鏈獲利能力與需求變化等，估計皆屬短期利空，尤其年初 至今市場資金持續追捧特定題材，容易忽視長期趨勢成長機會在修正 過程中的好買點，隨歐盟繼4月通過碳邊境調整機制與企業永續盡職 調查指令修正案後，將持續受惠法規支持、企業因應市況與規範所推 出的差異化產品，以及中長期re-rate的機會。
成長股去年表現疲弱，今年再度領漲。統計顯示，今年來各區域基金績效領先的基金，絕大多數是成長或科技基金，特別是美國大型成長股基金，投資題材則包括高科技、AI、雲端、機器人、電競等。
優質科技股受到升息的衝擊較低。富達國際指出，美歐銀行體系仍飽受升息壓力，但科技公司對債務融資的依賴程度低於其他產業，對損益表中實際利息支出敏感度也較低，資產負債表持續強勁且現金充裕。雖然較高的利率可能使小型及現金較少的科技企業難以透過借貸進行投資，但並沒有降低其未來獲利價值。
摩根士丹利環球機會基金投資經理Alastair Pang表示，看好破壞式創新的主題趨勢，尤其是受惠於長期趨勢主題中的龍頭企業，如共享經濟、電子商務、串流媒體與線上服務。
這些趨勢多屬於線上公司，受惠於疫情需求急速攀升，也因為其破壞式創新的特質，即使解封後生活回復常軌，這些需求卻早已融入生活。
Alastair Pang以外送與叫車平台的龍頭企業為例，由於業務經營模式多元化，雖然叫車業務因為全球疫情而急凍，但食物外送業務反而受惠於疫情，新加入的客戶數量與訂單量皆出現跳躍式成長。
相反的，二線叫車平台的經營模式不敵大環境的改變，利潤率與市占率均被龍頭企業搶占而走下坡。Alastair Pang指出，這也說明無論大環境如何變動，只要掌握對的趨勢、精準挖掘產業中的龍頭企業，就能參與未來五至十年龐大的增長潛力。
聯博投信股票投資策略師李長風認為，在成長股中，看好較不受景氣周期影響的長期成長題材，像是科技產業中的線上廣告、雲端運算與線上支付；醫療產業中的尖端醫療設備、大數據醫療、寵物醫療等；消費產業中的電子商務、數位娛樂、時尚流行等投資趨勢。
雖然台灣經濟面臨升息和衰退的陰影，但投資者的目光卻依然聚焦在美國科技股上，這也讓以美國為主題的成長型股票成為股市的明星。根據最新的境外基金資訊觀測站統計，截至4月底，摩根美國科技基金以369億元的新台幣持有金額，成功蟬聯國人最愛的境外股票基金寶座，年初來更是大漲逾30%，表現亮眼。不過，在眾多優秀基金中，我們也不能忽略那些緊追其後的強者。 以聯博投信為例，他們的聯博美國成長基金今年來的表現也不俗，雖然漲幅略遜於科技基金，但仍有超過13%的成長，名列同型基金前茅。這也讓聯博投信在投資者心中有著相當的地位，基金規模達到367億元，緊追摩根美國科技基金的腳步。 再來，貝萊德世界科技基金也表現出色，持有人數達354億元，穩坐國人最愛境外股票基金第三名。這檔基金今年來上漲22.6%，在4月國人普遍賣出科技基金時，它卻逆勢增長，顯示出其獨特的魅力。 不過，也有一些基金在這波市場熱潮中黯然失色。貝萊德世界礦業基金今年來表現不如預期，從過去的第一名下滑至第四名，國人持有金額只剩335億元。這主要是因為投資者紛紛撤資，以及基金表現不盡如人意。 而富蘭克林坦伯頓成長基金則以317億元的持有金額，排名第五，今年來上漲近一成。這檔基金布局全球股市，歷史悠久，是眾多投資者熟悉的選擇。 總結來說，儘管台灣經濟環境不穩定，但投資者對於境外基金尤其是美股基金仍抱有熱情。在這波市場熱潮中，各種基金都有其獨特的表現，讓投資者有更多選擇。而那些能夠在市場變動中穩定表現的基金，將會成為未來市場的關鍵。
【金融新聞】 睇完美國債務上限這個大問題還沒解決，市場真的是緊張到不行啊！但話說回來，我們的專家們可是有點新看法。聽說美國聯準會（Fed）升息的後遺症慢慢開始發作了，雖然這樣說，但長線來看，創新成長概念股還是相當受歡迎的。投資人們啊，現在該是布局高品質成長股的時候了，特別是科技、醫療、消費這三大類股，機會相當不錯！ 啊，對了，聯博投信的股票投資策略師李長風也給我們來點實際的話。他說，美國升息的後效開始慢慢出現了，你看，4月份的美國製造業經理人指數只有47.1，已經連續六個月低於50這個榮枯線了。而且，現在核心通膨年增率還有5.5%，離Fed的2%目標還有一段距離，所以短期內利率政策轉向的機會不大。這意味著，企業獲利會繼續承受壓力，今年想看到評價面大幅擴張的榮景，好像不太可能哦。 雖然美股最近表現不太行，四大指數都收黑了，但像輝達（Nvidia）這樣的企業，財報和財測都超過預期，還是帶動了相關族群上揚。今年來，費城半導體指數漲了超過23%，那斯達克也漲了19%，這兩個數字可是遠遠超過了S&P 500指數的7%和道瓊指數的1%跌幅。而且，以新台幣計算，美股成長及科技基金可是領漲成熟市場基金的。 李長風還給我們一個建議，在這樣的環境下，選股要從基本面出發，找那些營運模式不受景氣循環影響的企業。他說，從2008年以來，S&P500指數在盈餘下修階段，科技、醫療及核心消費這三大產業的長期成長潛力和獲利成長表現都相當穩定。
境外基金資訊觀測站統計，到4月底為止，摩根美國科技基金取代貝萊德世界礦業基金，成為國人最愛的境外股票基金，持有金額達新台幣369億元。
這檔基金績效十分搶眼，年初來大漲逾30%，是表現最強的美股基金。因此，雖然國人在4月為淨贖回，但持有規模仍隨著淨值水漲船高，衝到第一名。
聯博美國成長基金自今年以來，漲幅雖然沒有科技基金出色，但也有逾13%的表現，在同型基金中名列前茅。
聯博投信很早就叫進美股基金，國人近年來對於這檔基金也可以說是相當的捧場，推升持有規模達到367億元，緊追摩根美國科技基金。
貝萊德世界科技基金也同樣屬於國人長期偏愛的科技基金，共持有354億元，成為國人最愛境外股票基金第三名。
這檔基金也很爭氣，今年來上漲22.6%。而且，在國人4月賣出科技基金時，這是少數在4月仍有淨申購的股票基金。
貝萊德世界礦業基金今年之前一直是國人最愛的境外股票基金，今年來卻令人意外的節節敗退，成為第四名，國人持有金額只剩335億元。
會有這樣的結果，一方面是國人贖回金額大於申購金額，一方面則是因為績效不敵科技基金，今年來下跌3%。
富蘭克林坦伯頓成長基金則是第五名，國人持有317億元，今年來上漲近一成。這檔基金布局全球股市，成立於1954年，歷史極為悠久，也是國人耳熟能詳的基金。基金有45%布局美股，歐股超過三成，亞股則約一成。
名單上第六到十名仍以成熟市場標的為主，包括第六名的摩根美國智選基金、第八名的聯博優化波動基金、第九名的富蘭克林坦伯頓生技領航基金。至於唯二新興市場基金，今年來表現偏弱。第七名摩根中國基金今年來下跌逾一成，第十名摩根東協今年來漲幅不到1%。
Fed升息效應逐漸明顯。品浩（PIMCO）集團首席投資長艾達信（Dan Ivascyn）指出，歷史經驗顯示，在升息循環開始的第六季度後產出缺口明顯惡化。從這波Fed開啟升息循環以來，目前已到第五季，下半年的經濟展望並不樂觀。美國經濟仍有陷入衰退的風險，但Fed短期內不易降息，主要是因為通貨膨脹仍高。
艾達信表示，依歷史經驗，失業率通常要增加0.7個百分點，通膨率才會降低1個百分點。
聯博投信股票投資策略師李長風表示，美國升息的遞延效果顯現，4月美國製造業經理人指數47.1，連續六個月位於50榮枯線下方。
目前核心通膨年增率5.5%，距離Fed長期目標2%仍有一段距離，短期內利率政策轉向機會不大，意味經濟走緩讓企業獲利持續承受壓力，今年較難見到評價面大幅擴張的榮景。
美股近來表現疲弱，四大指數24日都收黑，但輝達（Nvidia）財報及財測優於預期，帶動相關族群上揚。今年以來，費城半導體指數大漲逾23%，那斯達克漲19%，遠優於S&P 500指數的7%漲幅、道瓊指數的1%跌幅。
理柏（Lipper）統計，今年以來，以新台幣計算，美股成長及科技基金領漲成熟市場基金。其中，摩根美國科技基金漲逾30%，表現最強悍，其次是瀚亞美國高科技基金漲29.5%、貝萊德美國增長型基金漲26.4%。
李長風建議，在機會與風險並存的環境下，選股從基本面出發，選營運模式較不受景氣循環影響的企業。
依歷史經驗，2008年以來，S&P500指數在盈餘下修階段，科技、醫療及核心消費三大產業長期成長潛力較佳，且獲利成長表現較有韌性。
美國聯準會（Fed）升息步伐可能放緩，但市場波動卻未隨之減緩。在這樣的經濟環境下，法人們普遍認為，企業獲利可能會受到壓力，特別是那些面對成本上升和需求減弱的企業。然而，在這股逆風中，生技醫療類股卻顯露出強勁的續航動能。這主要是因為疫情造成的醫療需求延後回歸常軌，以及民眾對醫療的剛性需求不變，讓這些股票兼具攻守能力。 聯博投信的股票投資策略師李長風分析，目前美國政策利率已經達到5%~5.25%的水準，而4月的核心通貨膨脹年增率仍高達5.5%。這些因素都將對企業營運成本和需求造成壓力，預計會壓低下半年企業獲利的成長空間。在這樣的動盪環境中，如何尋找既能抵禦風險又能帶來成長潛力的投資機會，成為了投資者們的共同挑戰。 李長風強調，長期來看，醫療保健類股具有較佳的獲利能力。在經濟不景氣時，這些股票相較於大盤來說，抗跌性較強，並能展現出防禦韌性。事實上，自2008年以來，在S&P500各類股中，醫療類股在獲利下修階段時，表現僅次於科技類股，排名第二，並優於整體S&P500指數。 隨著各國逐漸解封，醫療需求正持續復甦。此外，人口老化與醫療創新是兩個不變的長期趨勢，這為醫療類股的企業獲利提供了持續的動力。百達投顧則指出，生技產業具有三大利多：新藥創新、藥證批准、併購題材。這些因素共同推動生技產業的長期核心競爭力，並能滿足全球未被滿足的醫療需求。 在這個背景下，百達投顧的生技策略投資團隊對於罕見疾病、腫瘤學、中樞神經疾病等相關領域充滿信心。隨著疫後回歸正常，醫學年會紛紛登場，相關研發成果的發表將帶來商機，並可能引發新一輪的併購機會。
聯博投信股票投資策略師李長風表示，目前美國政策利率已站上5%~5.25%，4月核心通貨膨脹年增率仍位於5.5%的水準。利率走升，且通膨持續墊高企業營運成本並抑制需求，預期將壓抑下半年企業獲利的成長空間。在動盪環境下，如何尋找可抵禦風險又兼具成長潛力的投資機會，成為投資人的共同難題。
長期以來，醫療保健類股具有較佳的獲利能力，當遇到因景氣趨緩等因素導致盈餘預估下滑時，醫療保健類股相較大盤抗跌，展現防禦韌性。歷史經驗顯示，統計自2008年以來，遇到獲利下修階段時，在S&P500各類股中，醫療類股表現僅次於科技類股排名第二位，且優於整體S&P500指數。
李長風指出，隨著各國逐漸解封，醫療需求正持續復甦。而且，人口老化與醫療創新是不可逆的長期趨勢，更為醫療類股增添企業獲利續航力，可望持續展現防禦能力。
百達投顧表示，生技產業具備三大利多，也就是新藥創新、藥證批准、併購題材。生技產業的創新技術為產業長期核心競爭力，可解決全球目前高度未被滿足的醫療需求，且生醫產業基本面穩健，大型公司營運狀況健康，疫後醫療院所診療與手術需求回溫，小型公司新藥研發、併購題材不絕，今年表現都具期待空間。
瑞士百達資產管理生技策略投資團隊也十分看好包括罕見疾病、腫瘤學、中樞神經疾病等相關領域。疫後回歸正常年，醫學年會紛紛登場。隨著相關研發成果發表，商機題材隨之釋出，有助吸引市場目光，也可能創造新一輪併購機會。
台灣金融市場的最新動態引起矚目，特別是關於聯博投信的最新展望。隨著金融條件逐漸收緊，市場普遍預期第二季度經濟活動將受到影響。然而，聯博投信對於未來的市場前景卻保持著積極的態度。 在最近舉行的第二季度展望記者會上，聯博投信指出，升息已經步入尾聲，這對債市來說意味著多元的收益機會。聯博投信強調，投資者應該採取多元布局的策略。特別是那些在盈餘下修環境中仍能展現韌性的美國高品質成長股和防禦型類股，對於風險偏好較高的投資者來說，這些是核心配置的佳選。 聯博集團美國非投資等級債券投資總監Will Smith在會上提到，銀行事件後，銀行在提供信貸時將更加謹慎，這將間接導致經濟成長速度放緩。他預期第二季度全球經濟成長走勢略為疲弱，但通膨將逐步下滑，為2024年經濟回溫打下基礎。 Will Smith還提到，固定收益資產在市場動盪中已開始復甦，各類債種都有表現機會。在投資等級債券方面，建議聚焦大型銀行，因為美國優先順位銀行債的吸引力會優於其他債種。公用事業也相對具有投資價值，優於景氣循環消費產業。 對於非投資等級債券，Will Smith認為，目前大部分企業擁有強勁的體質，例如美國非投資等級債券中，BB與B等級債券比重近九成，品質相對過往提升。他提醒，隨著經濟走緩，企業違約率可能攀升，因此偏好信評BB級與B級的非投資等級債券，以及醫療保健、通訊產業等防禦型產業。 至於新興市場債，聯博投信相對看好強勢貨幣公司債，因其長期的風險調整後報酬優於已開發國家。 另一方面，聯博投信股票投資策略師李長風指出，今年第一季度美股由成長型股票領軍重拾擴張動能，但企業盈餘成長預估可能遭逢挑戰。他建議投資者關注那些受惠於長期結構性趨勢的領域，如科技AI、醫療創新，以及核心消費、醫療保險等防禦型類股。
