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聯博投信公司新聞
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出，在利率高原期可能 延長、中性利率恐再提升之下，若債券存續期間過長，可能面臨較大 利率風險，建議先鎖定短期債券，除可避免承擔過多利率風險，還可 掌握短債殖利率優於長債的黃金期。
國泰US短期公債ETF經理人鍾郁婕認為，截至9月底，2年期美債殖 利率上彈約19個基點至5.05％，10年期美債殖利率上彈約46個基本點 至4.57％，30年期美債殖利率則上彈約49個基本點至4.70％。
在升息預期方面，根據最新的CME FedWatch升息機率表來看，11月 會議維持利率不變的機率超過8成，顯示市場普遍認為5.25％∼5.5％ 為本次循環終點，隨市場目前持續調整長期利率的預期，預估近期長 天期利率波動將高於短天期。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長暨精選收益基金經理人桑娜． 德賽強調，現階段偏好短債配置，在殖利率倒掛環境下受惠，同時在 利率仍有上行風險下可望降低利率波動影響。面對聯準會遲遲不降息 ，債券存續期間若過長，可能面臨較大利率風險。在這樣的背景下， 法人優先建議投資人鎖定短期債券，一方面避免利率風險，另一方面 ，則是把握殖利率曲線回歸正常化之前的進場時機。
富蘭克林證券投顧說明，若統計2020年來的幾個殖利率升降期間波 段，在殖利率上揚期間，短債表現明顯抗震，平均跌幅不到1.5％， 僅為長債跌幅15％的1/10不到；但在殖利率下滑期間，長債明顯受惠 ，平均有1成左右漲幅，短債也仍能享有些微的表現機會。
就利率升降波動影響長短債表現觀之，若將時間拉長，等到殖利率 下降時，長債報酬率遠高於短債。因此，長債可以慢慢逢低布局。
台灣金融市場的投信業界最近又有新動態！金管會在昨日（2日）公布了一則新聞，讓許多投信公司興奮不已。這次公布的「鼓勵投信躍進計畫及境外基金深耕計畫揭榜」結果，讓我們看到了一些新面孔，也讓我們對台灣的金融市場有了新的期待。 在躍進計畫方面，今年除了元大、國泰投信繼續維持入榜外，還有一家新興投信公司——第一金投信，成功躍進！這讓我們看到了台灣投信業界的競爭力和發展潛力。 至於深耕計畫部分，今年金管會認可了聯博、安聯、施羅德、景順、摩根、野村、Goldman Sachs及富蘭克林等八家資產管理集團。這八家公司的加入，不僅為台灣的投信市場帶來新的活力，也讓投資者有更多元化的投資選擇。 其中，元大投信、國泰投信和第一金投信均符合基本必要條件及多項評估指標，因此可以適用不同的優惠措施。這些優惠措施包括但不限於：申請募集不受現行相關投資有價證券的種類、範圍及比率規定限制的投信基金，以及得申請募集ETF連結基金等。 在境外基金方面，聯博、安聯及施羅德三家符合五項評估指標，適用二項優惠措施。這讓他們可以在符合境外基金管理辦法範圍內，引進新類型的境外基金或與同類型投信基金投資規範不符的境外基金，或境外基金申請案得加速審核。 而景順、摩根、野村、Goldman Sachs及富蘭克林等五家則符合四項評估指標，可有一項優惠措施。這些優惠措施包括但不限於：引進新類型境外基金或與同類型投信基金投資規範不符的境外基金，總代理人申請代理境外基金的每次送件基金檔數上限為三檔，或單一境外基金投資大陸地區有價證券總金額上限永久放寬為該境外基金淨資產價值的40％。 這次的結果公布，無疑為台灣的投信業界帶來了新的機遇和挑戰。相信在金管會的引導下，台灣的投信業將更加健康、穩定地發展。
金管會表示，元大投信符合基本必要條件、三面向及其他貢獻，可 適用基本優惠措施及二項選擇優惠措施；國泰投信符合基本必要條件 、二面向及其他貢獻，可適用基本優惠並有一項選擇優惠；第一金投 信符合基本必要條件及二面向，可適用基本優惠措施。
金管會指出，基本優惠即申請募集不受現行相關投資有價證券的種 類、範圍及比率規定限制的投信基金，及得申請募集ETF連結基金， 所投資投信事業已經理的ETF，不以國內成分證券ETF為限，三家都適 用。
聯博、安聯及施羅德三家分別符合五項評估指標，適用二項優惠措 施，可在符合境外基金管理辦法範圍內，引進新類型的境外基金或與 同類型投信基金投資規範不符的境外基金，或境外基金申請案得加速 審核。
景順、摩根、野村、Goldman Sachs及富蘭克林等五家符合四項評 估指標，可有一項優惠措施，如引進新類型境外基金或與同類型投信 基金投資規範不符的境外基金，或總代理人申請代理境外基金的每次 送件基金檔數上限為三檔，或單一境外基金投資大陸地區有價證券總 金額上限永久放寬為該境外基金淨資產價值的40％。
聯博投信最新美國投資展望：升息尾聲市場波動猶存，債市股市策略曝光
【台北訊】昨日（21日），台灣知名投信公司聯博投信舉行第4季美國投資展望記者會，對於近期美國聯準會（Fed）的升息動向及未來市場趨勢提出專業見解。會中強調，雖然Fed升息已經接近尾聲，但市場波動仍不容忽視。
聯博投信美國多元固定收益總監謝爾頓表示，Fed本月暫停升息，市場預期Fed仍有升息空間。但謝爾頓認為，聯邦基金利率已經升到5.25%，這波升息循環應該已經結束。他預測，由於通貨膨脹回落至目標的過程預計仍緩慢，因此利率高原期也會維持較久，最快到明年第2季底Fed才可能開始降息，降幅可達125~150個基本點。
謝爾頓強調，在這樣的市場環境下，投資者應該更加注重多元收益來源，採取槓鈴策略。在債市方面，他建議投資者可以把握投資等級債券、非投資等級債券、證券化資產及新興市場債等投資機會，並適度配置存續期間以緩和波動。
至於美股市場，聯博投信股票投資策略師李長風則指出，美股享有基本面與資金面的雙重優勢。在基本面方面，企業盈餘出現落底回升趨勢，主因來自AI技術的發展。李長風預測，隨著景氣放緩階段的過去，AI帶來的盈餘成長效應將開始發酵，許多AI長線受惠題材股價仍有補漲空間。
在資金面方面，李長風指出，今年以來，貨幣市場基金大量吸金。隨著利率下滑、盈餘落底回升，股市可望受惠於資金回流行情。他預測，未來兩年S&P 500自由現金流量收益率可望逐步墊高，達到4.7%與5.3%。
李長風還提到，科技股有AI、雲端儲存等長期投資題材，續航動能強。此外，醫療保健類股可能遭低估，美國人口老化、醫療支出提高等剛性需求可望維持醫療產業的防禦特性，AI技術等創新發展則增添醫療產業的成長動力。
Fed本月暫停升息，市場預期Fed仍有升息空間。不過，聯博集團美國多元固定收益總監謝爾頓認為，聯邦基金利率已升到5.25%，這波升息循環應已結束。
謝爾頓分析，由於通貨膨脹回落至目標的過程預計仍緩慢，因此利率高原期也會維持更久，最快到明年第2季底Fed才可能開始降息，降幅可達125~150個基本點，但仍要看通膨及就業等數據。
由於機會與風險並存，收益、平衡及多元將是投資焦點。謝爾頓認為，第4季與明年的債市投資關鍵在於平衡並保持彈性，最好採取槓鈴策略，把握投資等級債券、非投資等級債券、證券化資產及新興市場債等的投資機會，並適度配置存續期間以緩和波動。
在美股方面，聯博投信股票投資策略師李長風指出，美股享有基本面與資金面的雙重優勢。在基本面，企業盈餘出現落底回升趨勢，主因來自AI。在度過景氣放緩階段後，受惠於AI帶來的盈餘成長效應將開始發酵，且許多AI長線受惠題材股價仍有補漲空間。
就資金面而言，李長風指出，今年以來，貨幣市場基金大量吸金。隨利率下滑、盈餘落底回升，股市可望受惠於資金回流行情。目前S&P 500自由現金流量收益率為4%，未來兩年可望逐步墊高，達到4.7%與5.3%。
李長風認為，科技股有AI、雲端儲存等長期投資題材，續航動能強。此外，醫療保健類股可能遭低估。美國人口老化、醫療支出提高等剛性需求可望維持醫療產業的防禦特性，AI技術等創新發展則增添醫療產業的成長動力。
市場變動讓人眼花繚亂，但專家們的看法卻各有不同。雖然大多數法人認為投資級債券還是比非投資級債券更穩定，但今年來非投資級債券表現卻相當亮眼。他們建議，只要我們能夠精選標的、適當分散投資，投資評等高的非投資級債券，就能享受低違約率和較高的收益率。 群益優化收益成長多重資產基金的經理人蔡詠裕提到，聯準會主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會上的演說，雖然還不排除升息的可能性，但他的言論卻帶有「鷹中帶鴿」的意味，讓市場看到一絲樂觀的曙光。蔡詠裕進一步指出，根據近期的財報數據，非投資等級企業的財務狀況相當穩健，加上高息收優勢，預計下半年會有資金回流，表現值得期待。 安聯美國短年期非投資等級債券基金的經理人謝佳伶則表示，近期市場對美國經濟衰退的擔憂有所減緩。美國勞動市場、消費支出、超額儲蓄、薪資成長等數據都顯示，整體經濟還是相當穩健，但快速升息和美國聯準會縮表對實體經濟的負面影響仍然是市場的顧慮。謝佳伶強調，市場對企業獲利的預期轉趨穩定，未來企業獲利和營收預期有望轉佳。歷史經驗告訴我們，在聯準會升息至高點後3個月至12個月，風險性資產的表現通常會是正向的。對於非投資等級債券來說，即使違約率預期上升，但大幅攀升的機率較低，可望維持在歷史均值以下。目前市場發債公司的債務比重正在降低，大宗商品價格也未大幅轉弱，整體信用體質仍然良好，且今年企業再融資壓力有限。非投資級債券的收益率約為8％，整體收息價值大幅提升。 聯博投信固定收益資深投資策略師江常維建議，短天期的非投資等級債券可以讓我們把握非投資等級債券的收益優勢，但由於存續期間較短，收益能見度也相對較高。
群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕表示，聯準會（Fed ）主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會發表演說，儘管不排除升 息，但演說內容呈現「鷹中帶鴿」，相比去年的央行年會演說更是溫 和不少，讓市場有樂觀的想像空間。
根據近一季的財報數據，非投資等級的企業財務體質維持穩健，加 上非投資級債高息收優勢，預期下半年可望迎來資金回流，表現仍可 期待。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶指出，近期市場 對美國景氣陷入衰退的擔憂減緩，美國勞動市場、消費支出、超額儲 蓄、薪資成長等數據顯示，整體經濟仍舊穩健，但快速升息、美國聯 準會縮表對實體經濟負面影響仍為市場所擔憂。
謝佳伶強調，市場對今明兩年企業獲利預期轉趨穩定，未來有望看 到轉佳的企業獲利與營收預期。歷史經驗顯示，在聯準會升息至高點 後3個月至12個月，風險性資產表現通常為正向。就非投資等級債而 言，違約率如預期上升，但持續大幅攀升機率較低，可望維持低於歷 史均值。目前市場發債公司致力於降低債務比重、大宗商品價格未大 幅轉弱，整體信用體質仍佳且今年企業再融資壓力有限。目前非投資 級債的收益率約為8％，整體收息價值大幅提升。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維建議，短天期非投資等級 債券可以掌握非投資等級債券的收益優勢，但同時也因存續期間較短 ，收益能見度也相對較高。
【台灣新聞報導】 美股第二季的財報季剛剛畫下句點，結果讓人意外地安心。平均獲利年增率跌幅並沒有像預期那麼大，法人們都說，這表示美國企業的獲利還是很有韌性的，這個結果對後續的動能來說是個好兆頭。你看，S&P500指數的企業平均每股稅後純益（EPS）只比去年下滑了4%，這比市場預期的9%要好得多了，投資人們總算可以放下一顆心。 其中，非核心消費股的年增率最高，達到了31%，這讓人很驚艷。工業股也表現不錯，年增率有11%。但能源股和原物料股的獲利就下降了，能源股減少了51%，原物料股減少了24%，科技股的平均年增幅也只有1%。 聯博投信的股票資深投資策略師蘇智蘋分析，過去一年，許多因素影響了企業的獲利和股價，像是疫情後的低基期效應、利率和通貨膨脹的壓力，還有AI議題的熱潮，這些都讓基本面和股價表現不完全吻合。 現在，企業正在消化這些影響，市場預期第三季的企業獲利會從谷底反彈，並在第四季轉正。摩根投信也說，美國企業的獲利還是很有韌性的，美國的經濟基本面還是穩固的。隨著通膨的降低，加上財報優於預期，美國股市的動能還是可以延續。 I/B/E/S統計，科技和通訊服務等成長類股的獲利已經翻正，預計第三季和第四季的獲利年增率分別為1.2%和9.7%，如果扣除能源產業，則分別為7%和14%，這比月初的預期還要高。 摩根投信還指出，在第三季的獲利年增率預估中，通訊服務股預計成長35.3%，這是所有產業中最高的，其次是非核心消費股的21.1%，再來是工業股的14.6%。但能源股預計第三季獲利年減逾40%，這是所有產業中最弱的，原物料股的跌幅也達到了16.9%。 蘇智蘋強調，股市評價在上半年的快速擴張後，已經難以再複製相同的走勢，投資將會回歸基本面。選股將成為下半年股市投資的關鍵，投資人可以從第二季的財報中找到投資方向。 在經濟趨緩的時候，質量才是王道，她看好財務槓桿較低、現金流量較高的個股。在科技產業，AI領域成為了焦點，從AI基礎建設到終端運用，都存在著長期受惠於AI趨勢的投資機會。
S&P500指數第2季企業平均每股稅後純益（EPS）只比一年前下滑4%，優於市場預期的9%，讓不少投資人鬆了一口氣。其中，以非核心消費股平均年增31%最強，其次是工業股的11%，但能源股獲利大減51%、原物料股大減24%，科技股平均年增幅也只有1%。
聯博投信股票資深投資策略師蘇智蘋表示，過去一年有諸多因素左右企業獲利與股價，包含疫情後的低基期效應、利率與通貨膨脹的夾擊、AI議題熱潮等，造成基本面與股價表現不完全吻合。目前企業正在消化不同事件帶來的影響，市場預期第3季企業獲利可望從谷底反彈並於第4季轉正。
摩根投信表示，美股第2季財報顯示企業獲利具韌性，美股基本面有撐。通膨續降，加上財報優於預期，有利延續美股動能。I/B/E/S統計，隨科技、通訊服務等成長類股獲利翻正，美股第3季、第4季獲利年增率預估分別為1.2%與9.7%，扣除能源產業更進一步增長7%與14%，較月初進一步上調。
摩根投信指出，在美股各產業的第3季獲利年增率預估中，以通訊服務股預估成長35.3%最高，其次是非核心消費股的21.1%、工業股的14.6%。不過，能源股預估第3季獲利年減逾40%最弱，其次是原物料股的16.9%跌幅。
蘇智蘋強調，股市評價經歷上半年的快速且集中擴張後，已難再複製相同的走勢，屆時股市投資仍會回歸基本面。選股會成為下半年股市投資的勝出關鍵，投資人可從第2季財報中抽絲剝繭找出投資方向。經濟趨緩時，品質為王，看好財務槓桿較低、現金流量較高的個股；在科技產業，AI領域成為焦點，從AI基礎建設到終端運用，都可以找到長期受惠於AI趨勢的投資機會。
【台灣金融新聞】 近來，台灣金融市場對於聯準會（FED）的升息動向高度關注。根據市場分析，由於台灣經濟仍有韌性，就業市場緊俏，法人預測聯準會將繼續升息，未來甚至可能進一步採取行動。在這樣的背景下，信貸緊縮的不確定性逐漸浮現，因此投資者普遍採取謹慎的投資立場。 <聯博投信>的專家分析，全球優質債券及政府債的投資價值逐漸顯現，建議投資者將目光轉向這些投資領域。同時，對於股票市場，建議投資優質成長股以及那些漲幅不大、題材多元的新興股市。 富達國際則預測，美國經濟將在未來幾個季度進入溫和性衰退，升息週期的影響滯後性以及經濟對利率上升的敏感度與過去有所不同。對於信貸緊縮的不確定性，富達國際持短期審慎投資評等，並看好新興股市的表現。 <聯博投信>的股票投資策略師李長風表示，全球主要國家通膨持續放緩，利率水準也逐漸接近終端利率預估值。他預期今年全球經濟成長將趨緩，但有望在明年復甦。李長風強調，在經濟不穩定的時期，股市投資仍需保持警惕。 李長風進一步分析，在當前的投資環境中，成長型股可能會有較好的表現。他指出，過去數年來，在景氣趨緩且利率下滑的情境下，成長股的表現明顯優於價值股。因此，他建議從成長類股中挑選那些受惠於產業結構轉型趨勢且不仰賴景氣循環的類股，如科技和通訊服務等。
台灣股市近期科技股熱絡，但醫療保健產業股卻表現平平。不過，法人普遍認為，這些醫療股的利多因素尚未完全體現在股價上，預計下半年將有機會迎來突破，展開補漲行情。 黃俊晏，台新醫療保健新趨勢基金經理人，指出今年來醫療股股價表現落後大盤，特別是大型製藥與健保公司。但從長線來看，由於疫情持續和高齡化時代來臨，全球生技產業需求不斷攀升，未來三年美國、歐盟、日本、大陸等主要國家的每人醫療支出預計將持續上升。 黃俊晏進一步表示，全球醫療指數本益比降至18倍左右，與去年初的20倍相比，並不算貴。醫療產業股價與本益比今年來落後大盤超過10%，創造了逢低布局的機會。在財報表現正面，股價與基本面短暫背離後，預計將迎來落後補漲買盤的青睞。 另一方面，聯博投信看好醫療保健產業股的補漲行情。該公司認為，在市場追捧科技股的背景下，醫療等防禦型類股評價相對具吸引力，看好後市主要有三個理由：股價偏低、兼具成長性與防禦力、產業趨勢呈現多頭走勢、產業股具競爭力。 聯博投信強調，醫療保健類股兼具成長性與防禦力，過去十年MSCI世界醫療保健指數年化報酬為8.9%，波動度為13.3%，低於MSCI世界指數的14.6%。這些特點使得醫療保健類股成為一個具有防禦特性的投資主題，同時也具有成長潛力。
富達國際認為，預期美國經濟將在未來幾季度陷入溫和性衰退，雖 然時間點尚未確定，因為此次升息週期，政策對經濟影響滯後性的時 間長短及經濟對利率上升的敏感度與過去歷史週期有顯著不同，目前 持續關注緊縮貨幣政策對今年經濟增長的下行風險。目前信貸緊縮仍 具不確定性，短期給予審慎投資評等，股市相對看好新興股市，債券 投資相對看好全球優質債券並建議加碼政府債，原因是考量升息近尾 聲，加上股市與債市相關性轉為負向且具防禦性。
聯博投信股票投資策略師李長風指出，全球主要國家通膨持續放緩 ，利率水準也逐漸趨近終端利率預估值，預期今年全球經濟成長將趨 緩並有望於明年復甦。由於經濟不穩定的時期尚未完全褪去，股市投 資仍要有戒心。
李長風分析，目前投資環境，成長型股可能較景氣循環價值股有表 現。觀察2012年迄今，若市場進入景氣趨緩且利率下滑的情境中，成 長股三個月表現為2.6％，但價值股三個月表現則相對疲弱為為-2.9 ％，兩者間的相對報酬為5.5％。故可從成長類股中挑選受惠於產業 結構轉型趨勢且不仰賴景氣循環的類股，像是科技與通訊服務等。
台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏表示，導致醫療股今年來股 價表現落後大盤，尤其防禦色彩濃厚的大型製藥與健保公司今年股價 表現仍相對落後。就長線來看，在肺炎疫情延續及高齡化時代來臨， 全球生技產業需求持續攀升，預期未來三年美國、歐盟、日本、大陸 等主要國家的每人醫療支出持續上升，最大動能除疫情外，還有高齡 照護、預防醫療、智慧健康等需求攀升。
黃俊晏指出，全球醫療指數本益比降至18倍左右，與2022年初的2 0倍相比仍不算貴，醫療產業股價與本益比今年來落後大盤超過10％ ，創造逢低布局空間。考量財報表現仍正面，在股價與基本面短暫背 離之後，可望迎來落後補漲買盤青睞。
聯博投信認為，目前看好醫療保健產業股的補漲行情，在市場追捧 科技股的背景中，醫療等防禦型類股評價相對具備吸引力，看好該產 業後市主要有三個理由，即股價偏低且醫療保健類股兼具成長性與防 禦力、產業趨勢呈現多頭走勢、產業股具競爭力。
經驗顯示，醫療保健類股在盈餘下修、景氣趨緩背景中因基本面較 具成長韌性，股價較有表現機會。雖在疫情過後，與疫情相關的醫療 需求可能減少，但先前受制於疫情的題材如選擇性手術、醫療設備等 ，可能逆勢增長。
聯博投信強調，醫療保健類股兼具成長性與防禦力，MSCI世界醫療 保健指數過去十年年化報酬表現為8.9％，相對於MSCI世界指數過去 十年年化報酬10.4％，醫療保健類股具競爭力；且MSCI世界醫療保健 指數過去10年波動度13.3％低於MSCI世界指數的14.6％，醫療保健類 股的投資題材具防禦特性的主題如製藥、保健服務等；具成長特性的 主題則有醫療設備、生命科學、生物科技、醫療科技。
2023年上半年，全球股市展現驚人活力，台灣核准銷售境外基金平均上漲7%，科技股則是異軌飛揚，讓許多投資人眼睛為之一亮。然而，股市的狂潮並非每個人都能搭上，許多投資人猶豫著該不該追隨這波熱潮。這時，專業的投資意見便成了關鍵。
在這波股市熱潮中，聯博投信的股票投資策略師李長風提出了自己的看法。他認為，本周即將開跑的美股第二季財報季將是關鍵時刻，如果表現不如預期，或許會出現獲利了結的賣壓。但無論短期內市場是否會出現波動，李長風強調AI是一個長期趨勢，相關產業鏈可望持續獲益。
雖然科技股未來仍有表現機會，但李長風提醒投資人不要盲目追逐評價已經快速擴張的題材，應該關注評價相對合理、或因短期利空而修正的個股。他建議投資人著眼於選股，尋找那些在目前環境中具有穩定獲利能力、價格相對合理、營運具韌性的主題，這將成為下半年選股的重中之重。
總結來說，投資市場風雲變幻，投資人要善用專業意見，精準把握投資方向，才能在波動的市场中穩穩獲利。
然而，觀察今年上半年全球各類資產資金流向，股市資金淨流出達 403億美元，這意味全球投資人似乎未能搭上這波股市列車。面對下 半年，投資人在扼腕之餘是否應該搭趕股市列車，還是該持觀望態度 ？投資布局上有哪些觀察重點？
聯博投信股票投資策略師李長風認為，本周開跑的美股第二季財報 季將是一個關鍵，倘若表現不如預期，或許會出現一些獲利了結的賣 壓。不過，無論短期是否出現波動，聯博認為AI是一個長期趨勢，相 關產業鏈可望持續受惠，相對網路泡沫時期，現階段AI相關個股的漲 勢似乎仍在萌芽階段，未來仍可望有所表現。
整體而言，科技股未來仍有表現機會，但李長風提醒投資人不宜盲 目追逐今年評價已經快速擴張的題材，反而應關注評價相對合理、或 因短期利空而修正的個股。面對潛在景氣放緩和評價停滯的風險，李 長風建議投資人著眼於選股，找到在目前環境中具有穩定獲利能力、 價格相對合理、營運具韌性的主題，這將成為下半年選股的重點。
【台灣新聞】美股第二季因AI挹注再創漲勢，法人看好下半年表現，聚焦成長股及防禦型股。聯博投信策略師李長風指出，市場景氣與股價出現分歧，預期評價面難以持續穩定擴張，下半年選股變得格外重要。李長風強調，隨著聯準會升息次數趨緩，未來成長股表現可期，尤其AI、雲端運算、線上廣告等題材。PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮預測，S＆P 500企業獲利可望於第二季落底，下半年逐步回升，其中搭上AI浪潮的企業預計將成為獲利增長的最大貢獻者。
聯博投信股票投資策略師李長風表示，目前市場景氣與股價出現分 歧，象徵景氣領先指標之一的ISM製造業指數逐步下滑，但MSCI美國 循環性類股防禦型指數呈現向上走勢，市場持續追逐。但整體企業成 長態勢仍將受景氣疲軟影響，預期評價面難以持續穩定擴張，下半年 選股變得格外重要。
根據歷史數據顯示，通常在景氣衰退伴隨利率上升的環境中，成長 股表現才會相對承壓。李長風指出，隨聯準會升息次數趨緩、甚至利 率有望在明年下降，未來成長股表現可期，尤其成長動能較不受景氣 影響的題材，如AI、雲端運算、線上廣告等。因AI仍處於萌芽階段， 可望維持強勁盈餘成長動能，但高通膨、高利率可能使後續獲利成長 趨於和緩，也看好目前具評價優勢的醫療類股，可望為投資組合增添 防禦力。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮認為，S ＆ P 5 00企業獲利可望於第二季落底，下半年逐步回升，預估11大類股當中 ，將有九大產業第四季可望實現獲利正成長，其中搭上AI浪潮的Ama zon、Meta、Alphabet、NVIDIA預計將成為S ＆ P500成分股，為第四 季獲利增長的最大貢獻者。
美國聯準會（Fed）升息邊緣，市場變動波動不斷。近期，台灣債券基金市場也出現了顯著的變化，其中，<聯博投信>成為市場關注的焦點。隨著Fed升息邁入尾聲，債券基金淨申購比重不斷擴大，資金挪移現象層出不窮。在這波市場變動中，各類債券都顯現出投資吸引力，專家建議投資人要多元布局，以應對未來市場的不確定性。 根據市場分析，全球經濟前景與Fed利率政策仍存在不確定性，但下半年Fed再升息的可能性較低。從5月Fed最近一次升息以來，資金流向債市的速度加快，其中，投資等級債券基金單周流入創五周來新高。台灣境外債券基金淨申購比重占整體市場超過七成五，預計6月也將出現類似現象。 境外基金資訊觀測站統計，5月整體境外基金淨流入新台幣197億元，其中債券型基金貢獻148億元，佔總金額的75.2%。在債券基金中，主要布局於美元債券的基金表現亮眼，固定收益型基金淨申購金額高達171億元。 <聯博投信>對於當前市場環境的判斷是，資金行情熱絡、經濟前景不明朗、利率見頂在即，這些都是推動債市未來表現的關鍵因素。去年3月以來的緊縮政策已邁入尾聲，但由於通貨膨脹仍遠離2%目標值，今年降息機率不大。 <聯博投信>強調，在當前環境下，各類債券都有表現機會。投資等級債來到2009年以來難得一見的收益甜蜜點，非投資等級債體質轉佳。建議投資人多元配置各類債券，以投資等級債作為核心配置，並適度納入非投資等級債來強化收益潛力。
全球經濟前景與Fed利率政策仍不明朗，下半年Fed仍可能再升息。不過，資金流向顯示，從Fed在5月最近一次升息以來，資金流向債市的速度加快。
其中，投資等級債券基金單周流入為五周來新高，5月台灣境外債券基金淨申購比重占整體市場超越七成五，法人預期6月也會出現類似的現象。
境外基金資訊觀測站統計，在5月，整體境外基金淨流入新台幣197億元，其中債券型基金貢獻了148億元，占總金額的75.2%，平衡型基金淨流入34億元，股票型基金則淨流出2.3億元。
在前十大境外基金中，債券基金申購金額幾乎是股票型基金與平衡型基金的兩倍。特別是主要布局於美元債券的基金，更包辦了固定收益型基金淨申購的前三強，金額高達171億元。
這樣的趨勢不僅在台灣，全球也是如此。EPFR Global統計，到6月28日為止，整體債券基金已連續14周淨流入，以投資等級債券基金最吸金，非投資等級債券及股票基金都是淨流出。
展望後市，聯博投信指出，資金行情簇擁、經濟前景溫吞、利率見頂在即，都是債市未來表現的催化劑。去年3月以來的緊縮政策已邁入尾聲，只是在通貨膨脹仍離2%目標值尚遠的情況下，今年要降息的機率不大。
聯博投信指出，在當前環境下，各類債券都有表現機會。投資等級債來到2009年以來難得一見的收益甜蜜點，非投資等級債體質轉佳，建議投資人多元配置各類債券，以投資等級債作為核心配置，並適度納入非投資等級債強化收益潛力。
【台灣金融新聞】美聯儲利率會議結果出爐，暫緩升息，聯博投信看好債市機會
近期，美國聯準會（FED）宣布暫緩升息，將政策利率維持在5%至5.25%之間，這是自2022年3月開始升息循環以來，首度喊停。對於台灣的投資市場來說，這是一個重要的轉折點。
聯博投信分析師指出，隨著美國通膨數據持續回落，今年以來升息速度已經明顯趨緩，這對投資人來說是一個「以動制靜」的好機會。他們建議投資人可以趁此時機多元布局債市，一方面把握債息收益機會，另一方面則是未雨綢繆，部署未來政策利率轉向時，殖利率收斂帶動債券價格走升的潛在機會。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，隨著通膨趨緩、升息步入尾聲，利空因素逐漸消散，今年債市表現普遍良好，特別是那些利率敏感度較低的券種表現更佳。截至目前，美國非投資等級債繳交超過5%的表現，新興市場公司債3.2%，美國投資級債2.2%，美國公債則是1.4%。
江常維進一步指出，降息的確可望為債市後市增添一道助力。根據過去數據，在聯準會宣布停止升息後進場布局債市，6個月、一年之後都有不錯的表現。他強調，升息循環尾聲可視為進場布局債市的甜蜜點，目前各類券種的殖利率仍具吸引力。
不過，江常維也提醒投資人，經濟狀況總有變數，布局債市時應該多元配置，避免孤注一擲。他建議投資人可以均衡配置投資等級債券與公債部位，鎖定品質較佳的收益機會，並適度配置非投資等級債券，以掌握較高收益潛力的投資機會。