0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
以經營亞洲區域近洋貨櫃運輸為主的正利航業，即日起至二十日為股
票對外詢圈期，每股價格二十一元至二十四元間，訂二月二十三日掛
牌上櫃。該公司自九十一年起改變行銷策略，與同業策略聯盟聯營亞
洲區貨櫃運輸，使該公司的載運率及運費收租顯著提升下，業績扶搖
直上，去年營收九十三億一千九百萬元，成長一五．七九％，創歷年
來新高。
正利去年上半年稅後淨利七億五百餘萬元，較前年大幅成長五倍餘，
每股純益四．九六元，法人預估全年每股獲利應用七元的水準。正利
指出，上半年因油價尚未走高，運費率先調升下，使獲利表現相對突
出，但下半年油價揚升，運費並未反映成本同步調升且有下滑的壓力
，致使獲利遭侵蝕。
正利航業六十年成立，是國內相當資深貨櫃運輸業者，目前股本十八
億五千萬元，法人股東約占五％，中華開發二．九四％，其餘為大股
東和員工等持有。
正利航業目前擁有自有貨櫃專用船舶含子公司計八艘，加計租用及聯
營船舶可經營航舶合計十二至十六艘間，主要業務為運輸收入和貨櫃
處理費用收入占八錢五以上，並以經營市場為亞洲區域，東北亞包括
日本和韓國，中國大陸和台灣，東南亞如新加坡、馬來西亞、印尼與
菲律賓等。
正利指出，亞洲區貨櫃報價不同於遠洋貨櫃 會隨油價波動直接反映
在運費成本上，亞洲區航運業者多為國內或東南亞業者為主，營運屬
性與歐美大不同，因此，在油價上揚時，亞洲線幾乎由業主自行承受。
正利以港口別來看，來自大陸與香港的收入占二五％、日本二五％、
台灣二○％等，另全球經濟持續復甦，歐美遠洋航線市況增溫，各航
運公司紛紛增建船隻，以增加運量，目前時序已進入淡季，預估第一
季將與去年相當。
國內醫療耗材、器材專業通路商杏昌生技，機器設備主攻洗腎市場，
然而近年來價格競爭進入白熱化下，使該公司年營收僅微幅成長，去
年十四億一千九百萬元，成長五．三三％。
杏昌表示，近二、三年來國內健保給付不斷壓縮，即使洗腎市場產業
年成長率可維持在六％，但在機器售價幾近流血輸出下，都需要銷售
，主要是為攻占市場占有率，不過，今年營運策略將會略作修正。杏
昌去年上半年稅後淨利五千餘萬元，成長九％，每股純益二．○一元。
杏昌七十八年成立，即代理日商ＴＯＲＡＹ血液透析產品，從事洗腎
醫療設備與耗材的銷售，爾後持續增加代理西班牙ＩＤＥＭＳＡ人工
腎臟，開始多品牌行銷，目前代表銷售洗腎耗材、儀器約占六成，其
餘如紅血球生成素、藥水等。
杏昌表示，血液透析系列產品主要品牌為德國、日本及歐盟等國家，
國內廠商雖然有能力進行人工腎臟生產，但也是從德國進口半成品，
之後在國內進行封裝、消毒及測試，由於醫療涉及人身安全，除技術
層級低階的產品在國內製造外，現行國內醫療單位使用慣性及品質要
求，市場上仍以進口產品為大宗，杏昌除透析藥水與血液回路管向國
內業者採購外，進口約占八五％。
台灣自二十多年前引進血液透析技術，經各大醫院醫師的努力，大幅
提升血液透析品質、降低病患死亡率及住院率，加上洗腎機的進步更
是一日千里，從早期的機械式到電子，微電腦洗腎機，及最新一代的
任電腦液晶觸控式洗腎機，都協助醫護人員作相當詳細的資料分析，
有助於對病情了解，因此，大幅延長洗腎病患的壽命。
杏昌表示，近年來隨著文明病有年輕化的趨勢，洗腎年齡層明顯下降
，然醫療技術的速步，使洗腎人口有增無減，加上健保給付，減輕個
人支出，整個洗腎市場雖然費用降低，但在人口增加下，每年仍有六
％的成長空間。
全球玻璃纖維紗市佔率排名第四的富喬工業，將於二十三日以每股二
十元掛牌上櫃，為國內第一家掛牌的專業玻纖紗廠商。
富喬近二年營收及稅前純益呈現穩定成長趨勢，九十二年營收為十一
億六千七百萬元，稅前純益虧損一千三百多萬元，每股虧損○．五七
元；九十三年轉虧為盈，營收十八億八千七百多萬元，稅前純益五億
七千六百多萬元，每股盈餘三．三四元；九十四年營收些微下滑，但
仍近達十八億元，前三季稅前純益四億六千三百萬元，每股盈餘二．
四一元。
富喬工業成立於八十八年，主要產品為玻璃纖維紗，應用領域可分為
電子級及工業用玻纖紗，電子級玻纖紗為銅箔基板用玻纖布原料，主
要應用於印刷電路板不可或缺的上游材料；工業用玻纖紗應用領域廣
，包含航太工業材料、建築材料、隔熱絕緣及防腐材料等。若依據產
品規格，可分為粗玻纖紗及細玻纖紗，組玻纖紗應用於個人電主機板
或是數位電視，而細玻纖紗應用於筆記型電腦、行動電話、航太工業
及軍事產品等高科技產品。
富喬公司目前單月月產能約三千公噸，全球市佔率約七．四％，僅次
於台灣必成、法國Ｖｅｔｒｏｔｅｘ及台灣台玻，排名世界備四；國
生產電子級玻纖紗廠商除富喬、必成、台玻外，尚有福隆玻璃，國內
玻纖紗廠產能大多主要供應自家玻纖布廠或是關係企業使用，僅有該
公司所生產的產品全部外售，深獲台灣德宏、法國ＰＯＲＣＨＥＲ及
美國ＨＥＸＣＥＬ等知名玻纖布大廠肯定，銷售區域遍佈世界各地，
含括歐（東歐、西歐及俄羅斯）、美、亞洲（台灣、大陸及韓國）。
富喬表示，該公司所生產的玻纖紗為印刷電路板重要上游原料，在國
內主要玻纖紗廠商中，僅有富喬生產技術完全自主，不僅毋需支付權
利金給技術母廠，更因產品開發及技術升級不受母廠箝制，而能依據
市場需求以及本身技術優勢開發新產品，但是在產品品質以及產品線
完整性方面已經能與日本日東紡、美國ＰＰＧ及法國Ｖｅｔｒｏｔｅ
ｘ等國際玻纖紗大廠並駕齊驅。
高鐵新增三名官派董事名單出爐，國民黨智庫召集人、前交通部
政務次長陳世圯獲交通部和高鐵公司共同推舉，可望出任高鐵董
事。而投資高鐵七十五億元的航發會和中技社，將分別由航發會
董事、法務部次長王添盛出任，中技社則派董事長余俊彥出任。
熟悉內情人士指出，高鐵董事多具工程和財經背景，較缺法律專
業，因高鐵未來要面對不少合約問題，因此這次刻意安排王添盛
出任董事。
據透露，陳世圯當年主導高鐵ＢＯＴ案簽約，不僅熟悉合約條文
和背景，過程中也對高鐵公司多有協助，因此兩年前高鐵計畫設
置獨立董事時，就曾徵詢過陳世圯的意願，但當時國民黨鎖定高
鐵案追弊，陳世圯考慮到立場尷尬予以回絕。
據指出，交通部和高鐵公司協調董事人選時雙方都屬意陳世圯，
但在徵詢陳世圯本人意願時，卻卡到國民黨對於黨員出任公職，
必須報准的問題上，遲遲無法取得確定答案。
由於明天高鐵公司就要召開股東臨時會，選出三名官派董事，陳
世圯是否出任高鐵董事今天上午一定要做決定。
陳世圯昨晚接受本報記者採訪時低調表示，這件事不是他說可以
就可以，他不可能「什麼都不管」就去做。
保險事業發展中心委託財務顧問公司對國華產險的精算報告，將
於今（19）日出爐，外界相當關心是否如保發中心原本預期的
20億元。為了預防安定基金不夠賠付，保險局已經請產險安定基
金擬定方案，如果不夠賠付，可能向銀行借錢。
一旦安定基金真的向銀行借錢，安定基金原本從每位保戶所繳交
的保費中徵收千分之二的經費，未來徵收比率勢必提高，以償還
銀行借款。最終結果就是保戶必須繳交更高的保費，國華產險倒
閉由所有產險保戶來買單。
目前產險安定基金金額共26億元，保發中心原本估計處理國華產
險，只需20億元，應該夠賠。不過，為了確保國華員工的工作權
，保發中心擬將員工與國華產險整個包裹出售，外界認為安定基
金賠付的金額可能擴大。
據了解，保發中心將此國華產險的精算結果列為最高機密，因為
這將是國華產險標售的底價，不願對外透露。
國華產險將於下月對外標售，保發中心希望在3月底，清理工作
可劃下句點。由於保發中心設計將國華產險的執照、分公司、員
工、保單全部包裹標售，外界認為，產險業因為已有執照及員工
，這樣的出售方法，可能降低產險業標購的意願。沒有產險業的
壽險、金控比較有可能標購。
保險局也想到安定基金可能不夠賠的問題，請安定基金小組想辦
法，而產險業也成立一個專案小組，不過至今卻無最好的方法。
主要是因為安定基金如果向銀行借錢，誰要來擔保？如果銀行要
求的利息很高，安定基金是否負擔的起？
產險業者抱怨說，保險業所繳的營業稅，納為金融重建基金（R
TC），但RTC的處理對象，卻只有銀行業，不包括保險業，現在
保險業出了問題，卻必須要保險業自救。
保發中心表示，各國保險安定基金的做法不盡相同，如果不夠賠
付，美國是要各產險公司一起分擔，而日本則允許對外融資，可
能向銀行融資或向國庫融資。
國內第一個居家通路品牌HOLA特力和樂（2921）今（19）日正
式掛牌上櫃，以每股38元溢價發行，去年營收28億元，稅後純
益1.33億元，本益比約九倍，股價後勢看漲。
HOLA特力和樂昨（18）日舉行上櫃前的法人說明會，公布去年
營收28億元，較前年成長28.7%，稅前盈餘1.44億元，較前年成
長10%，稅後純益1.33億元，每股稅後純益4.16元。
HOLA特力和樂副董事長陳彥君說，現在全台已經有十個據點，
今年將拓增五家分店，包括已經開幕的台南仁德與宜蘭羅東，
現在正在籌備的是第二季開幕的新竹與台中兩店，第三季則將
在台北縣擇地增點，未來每年將以二到四家的展店速度在台發
展，希望能在2008年開出18家至22家店。
特力和樂配合這次上櫃，辦理現金增資發行新股400萬股，因應
展店資金需求。HO-LA特力和樂18日興櫃收盤價41.8元，距離今
日掛牌價38元尚有10%的上漲空間，但前五個交易日沒有漲跌幅
限制。群益證券預估特力和樂今年營收將達到35億元，較去年成
長24. 85%，稅後純益1.58億元，以增資後股本3.6億元計算，每股
稅後純益為4.38元。
銅箔基板廠台燿科技（6274）率先上市、櫃印刷電路板產業進
駐大陸江蘇省常熟，印刷電路板大廠金像電子（2368）、興櫃
志超科技（8213）也先後投入，銅箔基板上游的玻纖布廠建榮
工業材料（5340）也正評估中切入常熟，形成新的印刷電路板
產業基地。
志超近年大舉接獲薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）用印刷
電路板（PCB）訂單，成為重要供應商，昨（17）日接獲投審
會核准投資400萬元到常熟志超科技。
志超去年12月營收4.09億元，居歷年次高，優於前年12月114.29%
；去年營收37.77億元，較前年成長98%。
金像電去年底也剛獲准投資1,200萬美元到常熟金像電子，將是金
像電今年兩階段擴廠計畫的一環。
金像電說，去年營收貢獻主力是占40%的筆記型電腦（NB）用
PCB ，其次是30%的伺服器用PCB，TFT-LCD用PCB則從單月兩、
三萬片激增到年底的50萬片，因應客戶訂單成長需求，第一階
段擴增轉投資江蘇省蘇州廠產能，月產能從90萬平方呎到120萬
平方呎，在今年第二季完成；常熟廠月產能60萬平方呎，預計
第三季起陸續開出。
銅箔基板（CCL）廠台燿率先上市、櫃PCB同業看中常熟，已在
去年10月正式開業量產，隨後CCL廠華韡電子（5481）、PCB廠
弘捷電路（6101）均跟進，但華韡、弘捷迄今未見明顯動作。
CCL上游玻纖布廠建榮工業一度對設廠大陸保守，在台燿開業後
，又轉趨積極，但仍未定案。
台燿表示，常熟第一期月產能是10萬張CCL和內層壓合板（ML ）
40萬呎，去年開業適逢PCB旺季已滿載，今年第二季末的產能將
增加一倍。
台灣玻纖紗市場主要供應商富喬工業（1815）23日以每股20元上
櫃掛牌，近年紗價在供不應求逐漸走揚，今年營運可望再上層樓
，興櫃股價約在32元。
台灣主要有南亞塑膠工業（1303）投資的必成、台灣玻璃（1802
）、富喬、大強森等玻纖紗生產廠商，現僅台玻上市，但富喬表
示，必成、台玻產能雖大，多半供應自有下游玻纖布廠使用，富
喬年產能3.6萬公噸，反是市場重要供應商，且銷售、不受技術授
權限制。
富喬上櫃前新股承銷採詢價圈購，喊到每股約31元，興櫃均價也
在32元，昨（18）日辦理首次初次上櫃也過額配售1,348張。
富喬前年首度轉虧為盈，稅後純益5.05億元，去年玻纖紗售價一
度下滑，但前三季財務報表毛利率仍走揚到45.92%，優於去年同
期的42.78%，稅前盈餘4.63億元，稅後純益4.56億元，每股稅後
純益2.41元
富喬說，最下游PCB各大廠今年首季傳統淡季多仍滿載，玻纖紗
同業供不應求且無庫存，玻纖紗採配額供貨，部分下游玻纖布廠
，僅拿到要求貨量的一半，紗價也已上漲約5%，過去一季的漲價
幅達20%。
富喬目前實收資本額18.9億元，PCB廠燿華電子（2367）持股
24.8%，玻纖布廠德宏工業（5475）持股約12.6%。
鑫永銓（2114）公司為擴建廠房，已購入南崗工業區的兩筆土地
，合計5,326坪、總價1.96億餘元，預計在三年內陸續擴建完成。
產銷橡膠輸送帶及相關製品的鑫永銓，去年營收13.2億元，比前
年10.4億餘元成長約27%，目前在興櫃掛牌，預定今年春天申請
股票上櫃。
鑫永銓董事會昨決議，在年中辦理現金增資（公開承銷），搭配
自有資金與銀行融資合計約4.63億元，用以購買土地、擴建廠房
及購置機器設備。
全虹及遠傳電信將從農曆過年後，啟動聯合採購機制，全虹總經理李
家駿指出，估計兩家公司今年採購手機總量合計二百萬台上下，而聯
合採購的比重約在三○％到四○％、今年至少在六十萬台到八十萬台
。全虹在新東家遠傳電信全力扶持下，今年在通路市場的排名，可望
擠進通路前三大。兩家公司的聯合採購行動，暫訂從三月一日開始起
跑；不過，李家駿指出，由於遠傳與全虹的採購互聯系統尚未架構完
成，因此，可能會延後到三月以後。
這項改變，也將使得過去遠傳長期透過聯強及神腦供應全省六百多家
Ｖ＠ＳＳ店、總計單月一到兩萬台手機總量，將改由全虹供貨，也正
意味著，聯強及神腦今年開始，會在遠傳的供貨版圖失去利機。
為了協助高雄成功物流園區重新運作，經濟部昨日邀集相關單位開會
協商，就現任經營者新系統公司提出的財務計畫進行協商。據瞭解，
由於新系統提出的財務計畫不被債權銀行認同，雖然銀行團決定有條
件讓新系統重提財務計畫，但若新系統無法找到投資者挹注資金，恐
將被積極運作接手的台糖公司，取而代之。
面積廣達八公傾，過去擁有ＤＨＬ、美國聯邦快遞、日立等二十餘家
大廠進駐的成功物流園區，在九十三年間，因負責經營的新系統發生
財務問題，積欠台糖三、四億元租金及權利金，積欠銀行的債務也高
達九億元左右，遭地主台糖解約，停止營運。
經濟部官員透露，昨日開會協商時，因新系統提出的營運金僅四五○
○萬元，無法被銀行團接受，而被退回重擬。不過，銀行團仍願意給
新系統機會。
歷經兩年多努力，中油終於取得查德都拔湖等沉積盆地的礦區探勘權
，並於昨（十八）日簽署礦區及聯合經營合約，探勘期限為四年，整
個探勘金額推估為三千萬美元。而這也是近十年來，中油公司首次取
得礦區經營權，為了往後輸油管線的使用權，中油邀請查德政府為礦
區合夥人，持股比例為七比三。
此外，中油也與正在我國拜訪的利比亞領導人格達費之子賽義夫取得
共識，尋求兩國在探勘事業的合作。中油副總經理邱吉雄也將率隊前
往利比亞訪問，以了解是否能在蘊藏量高達兩百五十億桶的利比亞取
得礦區經營權的可能。
此次中油所取得的礦區分別位於查德湖、都拔及都斯等沉積盆地，面
積合計為兩萬六千平方公里，鄰近美國艾克森美孚（Ｅｘｘｏｎｍｏ
ｂｉｌｅ）的ＢＯＢＡ礦區。
福客多便利商店日前成立卡類專案小組，發揮五大便利商店中，唯一
提供部份商品刷卡的操作優勢，未來除了將放寬店內刷卡的門檻，來
爭取與銀行業者合作，更將進一步與網拍業者合作，提供門市刷卡的
付款機制，從刷卡服務中找到更多行銷機會與消費商機。
福客多行銷部協理詹淳櫻指出，去年該公司提供預購商品的刷卡服務
，帶動去年中秋預購商品銷量成長一倍，為此該公司擴大與銀行合作
，提供點數兌換贈品的服務，目前已有四家合作銀行，將以一個月二
家的速度增加。此外，自今（十九）日與快樂購卡的合作也將正式上
線，福客多選定部份商品提供點數兌換，目的都是為了能增加來客數
量。
詹淳櫻表示，導入刷卡機制帶動福客多更多異業結盟與行銷的機會，
例如今年該公司即與許多銷行合作，在銀行的會員型錄上販售年菜，
消費者持卡在門市消費不但便利，累積的紅利點數還可以直接兌換贈
品，透過銀行會員與門市消費者的結合，與銀行達到共榮的效應。
今年福客多在卡類商品的操作上，有意再放寬刷卡的金額門檻，不再
侷限於少數的高單價商品，藉以刺激消費者購買；在部份封閉商圈中
，福客多也將開始試著與個別企業合作，在員工識別證上結合儲值功
能，讓禮券銷售電子化，少去印製禮券的成本，電子化後可以比照銀
行的紅利點數兌換，操作更多樣行銷活動，也能建立忠誠的消費族群。
此外，有鑑於網路刷卡的付費機制仍不成熟，福客多挾著既有的基礎
，正積極與包括雅虎、ｅｂａｙ等網拍業者洽談合作，提供門市刷卡
付費機制，以便利的服務把消費者全部吸引到門市，希望能一舉拉高
來客數，帶動營收持續成長。
義美食品公司總經理高志明昨（十八）日指出，受到台灣食品製造逐
漸萎縮、消費人口減少的影響，義美在台灣的發展重心，將從自有品
牌轉向強化代工業務，銷售主力則放在外銷市場。今年義美瞄準各地
區的主流食品消費市場，挾著品項齊全與技術主導的操作優勢，將以
咖啡豆巧克力、蛋糕、素食等品項開拓市場，預計今年光是從台灣的
出口目標即達三千萬美元，相較於去年的一千二百萬美元，成長超過
一倍以上。
義美是國內最大的糖果餅乾製造商，同時積極跨足到冷凍調理市場，
近年來自有品牌操作並不積極，反而在代工市場上成長快速。高志明
指出，從全球發展趨勢來看，生產製造業正呈現縮減情況，大家都把
資源放在經營品牌價值上，直接帶動龐大的代工商機；而台灣消費人
口受到兩岸往來頻繁的影響，平均每年減少約一百五十萬人，在台消
費總金額即少了四千五百億元。
義美在台灣代工商機成長、消費市場萎縮的情況下，已有近三年沒有
品牌行銷動作，高志明說，去年義美在台灣市場並沒有什麼成長，未
來品牌的操作將不再以台灣為主，外銷市場才是義美今年的發展重點
。而為開拓外銷市場，義美去年一口氣參加了數十個全球食品展，瞄
準各地區的主流消費市場，而非華人而已。
高志明指出，目前義美外銷的商品有幾大類，包括蛋糕、咖啡豆巧克
力、素食與刈包。以蛋糕為例，義美以健康訴求操作差異化，推出包
括零膽固醇、大豆機能的商機，目前出口香港的銷量非常大。而且，
由於蛋糕的主要原料是蛋，義美已經是台灣用蛋量最大的廠商，該公
司還為此擴大生產規模，在台中港投資六億元興建包括液蛋廠等食品
工廠，以利出口；越南廠也投資八億擴建，主要生產需要手工生產的
商品，如米果、蔥油餅等品項，瞄準美、日等外銷市場。
此外，義美為歐洲品牌ＪＡＶＡ量身打造咖啡豆商品，挾著技術優勢
今年出口量可望扶搖直上，打入歐洲主流消費市場；素食商品也在動
物性蛋白質安全性堪虞的同時，成為義美冷凍調理的主力商品；甚至
，高志明更預言，刈包在未來三、五年後，更可能取代漢堡，主要係
麵包經過高溫燒烤恐影響品質，刈包用蒸比較健康，再加上以冷凍作
業不需加入添加劑，目前銷往日本每月達到二至三個貨櫃，發展潛力
也被看好。
只差十天，就被罰十萬元。台北高等行政法院最近判決，根據勞動基
準法，雇主大量解僱勞工，須於六十日前通知主管機關，並公開揭露
訊息，否則違反大量解僱勞工保護法，依法將處以十萬到五十萬元罰
鍰。
這起訴訟爭議是中興百貨在民國九十三年七月四日資遣勞工五十二名
，遭台北市政府勞工局認定未在大量解僱勞工兩個月前，也就是五月
四日前，將解僱計畫書告知主管機關，而是到五月十四日，才送交勞
工局，因此，處以中興百貨十萬元罰款，中興百貨不服，提起行政訴
訟。
原告中興百貨指出，信義分公司原僱用勞工八十八名，其所在地出租
人德兆建設，要求調漲租金，導致百貨經營不易，決定結束營業，因
此，雙方在六月三十日提前終止租賃契約，並在七月四日返還承租地
時，資遣勞工五十二名。
中興百貨指出，以資遣日往前推算六十日的五月四日時，考量信義店
員工的生計，不願意輕易放棄公司營運，尚未決定是否結束營業。
不過，被告台北市政府反駁指出，大量解僱勞工保護法立法的目的，
是在規範事業單位因經濟緣故，需大量解僱勞工時，需對工會、全體
勞工，落實告知、協商，以及通報的義務。
針對中興百貨認為調漲租金屬於突發事件，導致租賃關係提前終止，
但市政府表示，所謂的突發事件，應是指類似天災、事變等非由人力
控制的非循環性緊急事故；因此，出租人臨時調漲租金，是屬於承租
人可以事先預期的情況。
市政府並指出，中興百貨直到五月十四日始履行通知義務，將解僱計
畫書送交主管機關，通知行為超過法定期限，因此，處以中興百貨十
萬元的罰鍰；台北高等行政法院日前做出判決，支持市府的作法。
台灣固網於九十一年十二月銷售金額約九千萬元，雖已開立統一發票
，但卻未在次期開始的十五日內，申報並繳納應納稅額，遭國稅局補
徵稅額近四四九萬元稅額外，並處以一倍罰鍰，台北高等行政法院支
持國稅局的做法，駁回台灣固網行政訴訟，本案仍可上訴。
台灣固網不服，並針對罰鍰部分提起行政訴訟。該公司認為其有可退
還之留抵稅額，因此只要在違章行為發生之日起到查獲日止，無論是
否已申報營業稅，都能在計算漏稅額時予以扣減。且計算後，若應補
課的稅款，低於留抵稅額，就代表國家現實的稅收並無短少，營業人
就不適用營業稅的處罰。
台灣固網並表示，按照財政部的規定，納稅人是否有逃漏稅款的情形
，應視國家「現實」稅收是否因此減少而定。也就是說，如果營業人
漏報營業稅額一百萬元，但有留抵（溢付）稅額二百萬元，兩相抵銷
後仍有留抵稅額一百萬元，該營業人就不需繳稅款。
換言之，營業人在國稅局的留抵稅額紀錄雖然減少了，但國家現實收
受的稅收並無短少，營業人就不適用營業稅的處罰。
但國稅局表示，本案於裁罰前，台灣固網已補繳所漏稅款，並出具說
明書，承認違章事實，原來國稅局是對台灣固網加處二倍罰款，但因
財政部在九十三年修改相關規定，國稅局遂改為只加罰一倍罰款，國
稅局的補稅做法，與相關規定並無不合。
對此，台北高等行政法院在九四年訴字第○ ○八六七號判決中指出
，台灣固網在九十一年間，銷售金額達八千九百餘萬元，但未依規定
於次月辦理申報，以致逃漏營業稅，被國稅局查獲，並採取補稅，國
稅局的做法並無不合，此外，按照台灣固網的說明書顯示，台灣固網
無正當理由，竟將原銷售額已開的發票，申報為作廢發票，則台灣固
網的主張，顯不足採，台北高等行政法院判決國稅局勝訴，駁回台灣
固網的行政訴訟。
日前台股走勢價量齊揚，金管會主委龔照勝認為，國內法規日漸完備
，反應投資人信心有明顯恢復態勢，而證交法完成修正後，將擴大券
商業務範圍，且將內線交易行為明確化，證期局已經著手趕工進行證
交法子法修正，預估一月底前草案將陸續送交金管會，首季底左右可
望完成全數子法修正與配套！
證期局局長吳當傑指出，證交法通過後，證期局目前已著手進行子法
修正，子法重點除了強化公司治理外，對證券商未來的業務範圍也將
大幅擴大；同時，在內線交易規範上，子法一旦完成後，將具體授權
訂定範圍與定義，對於市場效率的維護將具明顯挹注。
去年十二月二十日，立法院三讀通過證交法修正案，可謂是金管會於
本會期通過的最大法案，證期局正趕工修正子法，規劃元月底前先將
相關獨立董事設置以及審計委員會等新設子法完成修正並送金管會審
議，而在證交法六十條，有關券商業務範圍部分，由於須與業者取得
共識與溝通，因此，時間上會些許延宕，但最慢應該三、四月時，可
以完成最後的修正。
證交法子法修正配套，大約十個項目，包括導入獨立董監制度上，須
依照證交法第十四條之二第一、二項以及第十四條之四第一、五項，
將分別新訂訂定「公開發行公司應設獨立董事適用範圍」、「獨立董
事專業資格、持股與兼職限制及獨立性認定」、「公開發行公司應設
置審計委員會適用範圍」與「設置審計委員會辦法」等實施草案。
證期局也將修定「財務會計主管資格條件、專業進修及進修機構設置
辦法」，「重大消息範圍、公開方式等規定」、「民眾檢舉違法使用
公開發行公司股東會委託書案件獎勵辦法」、「規範證券商董監經理
人兼任公開發行公司等職務利益衝突的證券商負責人與業務人員管理
規則」等。
證期局表示，證交法六十條給予證券商業務大幅放寬法源，因此須訂
定辦理相關業務應具備資格條件、人員、業務、風險管理等辦法，這
部分須與業者充分討論後，才能做出修正方向的共識，因此，時間上
將延後，但陸續會將草案一一出爐送至金管會，原則上約首季底左右
，應可完成全部子法的修正，以完備未來市場秩序！
二○○四年底，中國大陸全面開放外商獨資經營百貨零售業，看好當
地市場，台灣的百貨業者一窩蜂地湧進大陸，展開另一場市場卡位戰
。包括遠東集團、新光三越與威京集團，積極動作布局，並將在今年
第二季之後，陸續浮上檯面，充分展現台灣零售業逐鹿中原的強烈企
圖。
台資百貨業者早在十幾前就開始進軍上海灘，然而真正在十里洋場成
功擴大經營者，目前只有太平洋百貨一家，但也因為原業主的太設集
團發生財務問題，至少有五年時間未能再展店，一度錯失擴大地盤的
大好機會。
今年營業總額估增５５％
遠東集團中國區百貨事業部營運長李光榮指出，配合大陸開放外資在
大陸經營零售業，遠東集團採取獨資型態的第一家大陸遠東百貨選在
天津，將於今年四月前後營業，以走高級精品路線為主。
根據市場調查，除了龐大的本地居民，天津的工業區更有超過六萬以
上的日、韓與台籍人士在當地工作，構成一個擁有高消費能力的顧客
群，未來將成為遠東百貨在當地的主要客源之一；天津賣場的加入，
再加上其他十一家賣場也同步成長，預期二○○六年遠東集團在中國
十二處賣場的總營業額將可大幅成長五五％。
未來採雙品牌模式經營
除了天津遠東百貨這個新品牌外，遠東集團兩年前接掌大陸的太平洋
百貨之後，進行工程浩大的內部整頓；經營據點至今仍維持全國十一
家，分佈在上海、北京、大連、成都與重慶等城市，並持續維持與大
陸企業合資的經營型態。
李光榮表示，遠東集團未來在中國將採取雙品牌模式經營，在品牌定
位方面也早已做了明確劃分；在新的一年，遠百在中國大陸的重點工
作，還包括教育訓練、賣場改裝、全面電腦化等，希望儘早能將各種
制度建立起來。
除在天津設立大型精品賣場之外，遠東集團中國區事業部今年的另一
項大事，將是與當地銀行共同發行「聯名卡」；截至目前為止，太平
洋百貨在大陸發行的ＶＩＰ卡，數量在四、五十萬張左右，未來轉為
聯名卡，將帶來可觀的週邊效益。
有心逐鹿中原的台商零售業大有人在，除了遠東集團，威京集團在揚
州複製台北京華城，新光三越與北京國華置業的合資百貨公司，為求
一砲而紅，不惜延後開業時間；對百貨業依舊眷戀的太平洋建設，在
北京開設一年多的君太百貨將力求振作；各家廠商使出渾身解數全力
搶占彼岸市場。
即使台灣與大陸的百貨版圖，全數被遠東集團接手，但太設並沒有放
棄此一市場，除了堅守在台灣的中和、豐原與屏東等三處太平洋百貨
據點外，二○○三年底還在北京西單開設了君太百貨。
位於北京西單北大街，佔地達一萬平方公尺，賣場面積有六萬三千平
方公尺，還擁有二百五十個停車位的君太百貨，當初設計是完全為百
貨經營需要；然而開業之初，所有高級化妝品因為擔心能否如期收到
貸款，全數沒有進櫃。即使公司的說法是受到同業抵制，但仍未改變
這個事實。
君太百貨經營團隊，面對外有北京百貨業績第三名的中友百貨正面攻
擊，內有商品不齊全的雙重打擊，並沒有讓君太敗下陣來，反倒使出
頗受爭議的怪招─「返券」，逐漸在當地市場打出名號；二○○五年
營運日益步入軌道，全年預估總營業額可達到八億三千萬人民幣（下
同）左右，寄望在商品陸續調整後，二○○ 六年的營運上看十億元。
近年來，在台灣百貨市場屢創佳績的新光三越百貨，避開上海伊勢丹
、浦東八百伴等強力競爭對手，轉向北京發展，日前已與北京華聯集
團旗下國華置業簽定合作意向書，雙方言明未來將在當地設立精品百
貨。
新光三越少東吳昕達更揚言，將投入新台幣十億元資金，在北京與重
慶開設百貨公司；其中，二○○六年在北京設立的第一個據點，第一
年即可損益兩平。不過，新光三越發言人洪炳棟日前卻改口指稱，北
京據點開店的時間應是二○○七年上半年，而且各項規劃也尚未敲定
，顯示原本構想可能有變。
正當台灣百貨業者集中火力在華北市場盡情發揮的同時，在購物中心
業態方面也不寂寞，威京集團也在江蘇揚州根據台灣經驗複製京華城
Ｌｉｖｉｎｇ－Ｍａｌｌ，這幢地上五層、地下兩層完工後，將有十
八萬平方公尺的營業面積，預定今年十月對外營業。
特力（２９０８）子公司特力和樂（２９２１），訂今（十九）日以
每股三十八元掛牌上櫃，為今年第一家掛牌的新上櫃股；以掛牌價而
言，在所有上櫃百貨類股中，股價僅次於十八日以五一．三元位居上
櫃百貨股股王的全家（５９０３）。
特力和樂九十四年每股稅後盈餘為四．一六元，其為為特力集團於民
國八十六年轉投資設立，主要以生活家飾品的零售通路為主，到目前
為止，已經在台灣地區設立十家門市，另外，關係企業的中國和樂，
在大陸則已經有三家門市，預計今年底台灣區將展店至十二家。
特力和樂九十四年營收二十八億餘元，年增率二八．七％，全年稅前
盈餘一億四千四百餘萬元，較九十三年約成長一成，稅後盈餘約一億
三千三百餘萬元，因九十三年有一千餘萬元所得稅利益，九十四年稅
後盈餘相較九三年呈微幅下滑，不過，因辦減資退還股本，九四年每
股稅後盈餘仍高達四．一六元。
特力和樂副董事長陳彥君表示，該公司能在最快的時間內，就繳出亮
麗的成績單，以及獲准股票上櫃，不是和樂單獨力量可以做成的，都
是靠集團的力量支持，而特力和樂除了自身不斷擴點，增加產品內容
外，最近二、三個月也增加「ＳＴＹＬＥ ＲＯＯＭ」、「ｌｉｖｅ
４ ｎａｔｕｒｅ」等附品牌的投資；而和樂的願景，除了做居家
裝飾產業的領導品牌外，也要以「Ｂｅｔｔｅｒ ｌｉｖ ｉｎｇ」
（更好的生活）為使命。
陳彥君表示，目前和樂在國內百貨零售通路的市占率僅三％，預計到
九十七年可成長至六％。
和樂初估去年的股利水準，將維持和九十三年相同的水準，即現金股
息三元、股票股利○ ．五元。和樂上櫃主辦承銷商群益證，預估以
目前股本計算，和樂今年ＥＰＳ可達四．九二元，若以今年增資後股
本膨脹至三．六億元計算，則可達四．三八元。
