南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

「AIG（美國國際集團）確定買家，但不代表一定會『過關』。」

南山人壽買家呼之欲出之際，參與此案買家一語道破此案成敗關

鍵，不在於AIG決定賣給誰，而是誰有資格買走南山。

南山案一路走來變數橫生，幾乎成了台灣金融業史上最「牛皮」

的併購案。原本買家就要對外「掀牌」了，但近日案情出現戲劇

性轉折。

金管會突出招 要求長遠增資財力

AIG近期重啟南山標案曾經多次表示，選擇買家不是以「價格」取

勝，是以能否符合金管會審查資格為主。不過，從結果來看，潤

成控股恰巧也是出價最高者。

這場賽局除了競價，買家資格問題更重要，最後誰能過關，一切

只有等AIG正式提出申請、主管機關審查過關，才能算數。

AIG及「準買家」潤成控股上周五（24日）記者會臨時取消，與

事前AIG代表拜會金管會後才生變脫不了關係，但以金管會始終對

買家採取「不置可否」的態度，此舉未必代表有政府介入。AIG有

可能更換買家名單嗎？外界各有解讀。

就在南山買家揭曉在即的前一刻，金管會委員會上周緊急通過壽

險業大股東「加強版」新規定，預料應是未來左右案情發展的重

要因素。

主管機關並言明，新規定會及時「套用」在南山案上，尤其持股

逾50%的大股東，必須提供未來十年增資能力證明。這反映主管

機關不僅僅要買家現在有能力籌錢買南山，還要保證具有長遠增

資財力，是相當深度的承諾。

「這個考題實在很難作答，」一位金融高層人士私下坦言，恐怕

沒有一家壽險公司能預知未來十年增資需求會有多大，但既然金

管會提出要求，辦不到，也得辦。

30億美元不貴 南山淨值1,690億

然而，不論AIG最後選擇賣給誰，以傳聞出價高達30億美元的「第

一順位買家」潤成控股來看，外界也不免好奇，怎麼會有人願意

出這麼多錢來買壽險公司？

「30億美元貴不貴？」 生意算盤總是一個見仁見智的問題。出價

沒那麼高的其他買家，當然覺得：「太貴了」。不過，南山在各

買家眼中，確實有它的價值，也有風險。

綜合相關人士觀察，南山的價值主要有兩大塊，一是戰力極強的

業務員通路。南山業務制度因鼓勵創業者精神，通路價值在國內

壽險業來說確實很高。

另一塊就是南山的資產。8月底，南山淨值高達1,690億餘元，居

各壽險公司之冠，「就算真有人出價30億美元（約合新台幣915億

元）買下，幾乎也是『打對折』買到手。」

此外，「南山資產很透明，投資大多配置在固定收益項目，流動

性很高」。有關人士透露，南山現有潛在未實現利益就高達四、

五百億元。

暗藏兩大風險 利差損與人才去留

新東家買進南山後，只要處分現有資產，馬上可以實現可觀獲利

，只不過接下來的問題可能就變成長遠經營怎麼辦？

買家砸下重金搶買南山，也暗藏著兩大變數的風險。

南山長年存在的利差損問題，保險本業財務包袱始終不輕，將關

係著接手者日後經營壓力。

南山保單品質不錯。參與實地查核南山的買家說，南山大多數都

是都會區的保戶。換句話說，因都會區保戶死亡率相對較低，壽

險公司「死差益」收入很可觀。

另外，南山擁有精良的業務部隊，向來在業界有其口碑，換了新

東家後，這些「會長腳的資產」—業務員的去留動向，也備受市場

矚目。

他們是南山的核心價值之一，工會權益紛爭能否有效擺平，自然

也是買家眼前就要面對的考驗。畢竟花大把銀子買南山，沒有人

希望買到一個「空殼子」。

南山人壽出售案仍充滿諸多變數！投資圈盛傳潤泰集團總裁尹衍

樑與潤成投資將來若拿下南山人壽的預定董事長潘燊昌，25日下

午已帶領財務及法務人員急赴美處理買南山人壽相關事宜，不過

，這項消息並未獲得証實，本報昨晚一直向潤泰相關主管求証，

始終無法連絡上。消息人士分析，若AIG下周宣布南山人壽新買家

，則仍是潤成投資得標機率仍大，但若拖到1月中下旬再宣布，恐

買家就會另有其人。

AIG在11月中下旬重啟南山人壽97.57％股權出售案，12月3日出價

，共有5組買家參與競標，即潤成投資、博智金融、中信金控、國

泰金控及富邦金控，除了富邦金是出具不具法律約束力價格外，

潤成、博智及中信金的價格都相去不遠，AIG原本最屬意博智及潤

成，但在三度訪金管會後，目前情勢似有變化。

投資圈分析，行政院副院長陳（沖）一席讚揚AIG不是用價高者來

選買家的談話，對原本已篤定要得標的潤成投資產生新變數，被

解讀為代表政府高層的確對AIG 原訂要宣布的買家「有些意見」，

對於這次一定要獲得台灣政府核准的AIG而言，先前的認知已有些

改觀，所以原訂24日下午要舉行的記者會臨時喊卡，所有 AIG人

員也被調回美國。

消息人士透露，為了避免情勢逆轉，尹衍樑、潘燊昌及法務、財

務人員一行4人，在25日陳（沖）談話披露當天下午緊急赴美，希

望盡一切可能解釋目前的情況，消息人士分析，由於AIG董事會目

前有許多是金融機構執行長、社會賢達等財政部代表，因此台灣

政府的意見對董事會影響極大。

投資圈分析，若尹衍樑能成功說服AIG方面相信潤成投資一定能通

過台灣政府審核，AIG仍可能在下周宣布由潤成得標；但若AIG方

面認為有諸多困難，則可能會重新檢視所有買家，宣布時點可能

就會延到1月，甚至是1月下旬，重新再報董事會決定新買家。

4投資保單 幫你搶賺年終財 投資人可依投資期望及風險承受度，挑選連結連動債、基金等類型保單

年關將至，最開心的莫過於領到一筆豐厚的年終獎金或紅包，壽險業者也開始鎖定年終理財商機，建議手上有筆閒錢的人，可考慮投資型保單進行理財規畫，消費者可依自己的風險屬性及投資期望，選擇適合的商品。

目前市面上的投資型保單，除了分為萬能變額壽險或年金險外，連結的標的也分為連動債、基金、全委帳戶、母子基金等，若以保單費用區分又分前收型及後收型；另外有保險公司附保證給付與不保證給付的分類方式。

如國泰人壽、巴黎人壽、合庫人壽等在12月底、1月初就會推出連動債保單，主打每年固定配息或6年後一次領回一筆固定利息，這種商品以計價貨幣來看，完全保本，再加上保證的固定利息，適合保守定存族，如澳幣連動債保單目前內部報酬率（IRR）都在5％左右，比起新台幣定存利率高，許多手上有一大筆閒錢者，一次投資數十萬元或數百萬元，但資金至少要鎖6年，若提前解約，就可能有損失。

再者即是連結基金型的投資型保單，幾乎各家壽險公司都會有此基本配備，保單連結數十檔到上百檔的基金，供保戶自由選擇，壽險公司強調在投資型保單的平台上，每年約有4到6次，可免費轉換基金，保單可能在前5年要收取150％上下的費用，但保戶就免再額外繳交基金申購、保管等費用，對於有理財概念、喜歡自己挑選基金的投資人，可以考慮用此平台投資，資金可單筆投入亦或是採定期定額投資。

目前各家壽險公司都是鼓勵保戶以定期定額方式投資，業者表示，若是從金融海嘯以來，仍是定期定額持續投資者，到現在獲利都是2 0％到30％以上且定期定額就不必考慮投資環境的循環。由於連結基金型投資型保單並不保證報酬率，也不保證保本，適合想要高報酬率、且願意承受風險的保戶。

為了協助定期定額且留住獲利，壽險業者也推出自動停利、自動加碼系統，保戶只要繳約1％的費用，即可設定停利點，基金報酬率一旦達到停利點時，系統就會自動贖回，放到停泊用的貨幣基金帳戶內，保戶可免每天盯著投資部位看，這種保單如國泰人壽、南山人壽、三商美邦人壽都有推出，適合想投資、又不是很有空隨時可關注投資部位或進行贖回、加碼的保戶。

國壽12月推出且目前主打的卓越理財變額萬能壽險，即強調有7檔母基金及16檔子基金可供選擇，保戶只要選擇好母子基金，及設好停利點後，保單即會自動停利贖回或是逢低加碼，有定期定額投資的效果，且保單還有每年12次線上免費轉換基金優惠。

美國國際集團（AIG）原訂昨（24）日宣布南山人壽二次標售由潤成控股得標，卻臨時喊卡，金管會態度是主要關鍵。潤成控股能否順利標下南山人壽，出現極大變數。

據了解，AIG法務部門主管博若達（Andrew Borodach）周四拜會金管會副主委吳當傑與保險局長黃天牧，向金管會報告得標的買家就是潤成控股，結果，金管會態度相當保留，且不斷重申五大審查原則。

外界解讀，金管會對潤成控股投下反對票。金管會主秘林棟樑表示，南山的買家，由AIG自己做商業判斷與選擇。吳當傑也強調，「金管會怎麼可能幫AIG決定，買家是誰，我們不知道，也不想知道。」

由於南山人壽已經是二度標售，如果買家再不被金管會接受，接下來AIG若三度標售，耗費的精神與資源難以衡量。因此，外電報導，AIG董事會篩選買家的關鍵，並非誰出價最高，而是誰能獲台灣監管當局的批准。

消息來源指出，AIG原本23日召開董事會通過南山人壽的買家，昨天原本計劃與潤成控股共同對外宣布並召開記者會，就連記者會的場地、文件都已經準備好。不過，AIG與金管會官員見面之後，周四傍晚AIG相關人員匆匆離台，也取消記者會。

消息來源表示，金管會對於潤成控股接手南山，態度保留，原因可能是潤泰集團董事長尹衍樑有關。

據指出，南山五組出價的買家中，AIG一開始就心有所屬，中意潤泰集團與寶成工業，以及博智金融與國產實業這兩組，打算從這兩組「二擇一」。

陳（沖）：買南山 價格非唯一條件 強調遵守五大原則的立場不變，若條件不符，出3倍價也不會同意

原訂昨日下午要宣布由潤成投資拿下南山人壽97.57％股份的AIG臨時喊卡，市場傳出與政院介入有關。行政院副院長陳（沖）表示，不會介入金管會，價格雖是嫁娶重要因素，但不是唯一因素，政府對南山股權標售強調遵守五大原則立場不變。

據政府高層官員表示，潤泰曾經持有安泰人壽，後來出脫持股，在大陸買了壽險公司，也很快賣掉，單單是「長期經營承諾」這一點，尹衍樑就面臨很大挑戰。此外，政府向來是主張產金分離政策，不希望產業界跨足金融界經營，因此潤成娶南山仍阻力重重。

至於寶成集團曾以大股東身份投資大陸華一銀行，但因搶在政府未開放前偷跑投資，因此不敢據以證明其具專業經營金融能力，單看寶成集團在台灣沒有經營壽險業經驗，也沒有經營金融業背景，這些都會被外界放大鏡檢視且質疑的地方。

據了解，原訂昨日下午4時舉行的記者會臨時喊卡，AIG法務長And rew Borodach及發言人Lauren Day緊急回美，金管會向Borodach表示，雖無法預審，但5大原則哪些需要注意，金管會可提供意見，以防 AIG有些重要的面向「沒有看見」。

金管會表示，對5大原則審查已「相當有經驗」，如博智、中策有許多問題，但最大問題即是在後續增資能力及長期經營承諾，中策在香港籌資的公開說明書上有許多但書，且股權無法承諾長期不變，再加上關係企業有些營業項目不明等，都造成金管會無法同意的重點。

昨日未能宣布潤成得標，投資市場即傳出潤泰關係企業眾多，AIG 在金管會提醒後，決定要再重新審閱，但目前為止，潤成仍未出局。

陳（沖）說，AIG如果要金管會為其背書，在未審查之前先承諾任一買家合格，「這是絕對不可能的」，未來AIG必須提出其選定的買家資料，再一併送審，行政院在此之前都不可能介入，給予任何意見。

陳（沖）強調，南山交易有很多條件，價格非唯一條件。AIG董事會應考量整體因素，若5條件均不符，出3倍高價也不會同意，陳（沖）相信AIG董事會將會審慎考量。

官員表示，論財力而言，因為寶成與潤泰都在大陸獲利頗豐，手中有很多現金，但與南山博智相同，潤成公司都是為標南山人壽才成立的一家新公司，對財務的長期穩定性而言較令外界疑慮，並非像其他金控是既有的公司參與標售。

潤泰集團發言人、潤泰新總經理簡滄圳昨（23）日表示，南山人壽的併購案，除了須取得AIG的同意外，還要經過金管會、公平會及南山工會三個關卡，如能夠順利完成併購，保證提供保戶及員工最好的服務及照顧。

簡滄圳雖表示，他並非決策小組成員，不了解收購進度。但他向保戶與員工先行喊話，安撫人心與軍心，透露潤成控股對此案有十拿九穩的味道。

為何併購南山，簡滄圳指出，多年前，潤泰集團總裁尹衍樑曾投資過安泰人壽，但現在已處分所有持股。至於寶成集團也積極布局兩岸金融業，寶成在台灣已投資兆豐金，在大陸也投資華一銀行，透過投資金融業，希望能帶動本業發展。

針對這次併購，業內人士指出，南山人壽確切的市場價值，只有取得公司經營權才能了解。以每年保費收入超出2,000億元來估算，30億美元（約新台幣900億元）還算合理，再加上潤泰及寶成兩大集團信用良好，貸款利息應該遠低於市場行情，因此可以出高價。

據了解，潤泰及寶成決定聯手拿下南山人壽，主要目的還是為了集團布局大陸市場的需求，大陸市場幅員廣大，現在技術也逐步追上國際大廠，再加上資金雄厚，除了少部份高科技業外，國內廠商在大陸發展已不如過去容易。

業者表示，潤泰及寶成取得老字號的南山人壽後，取得經營壽險業的相關知識，可以前進大陸市場；此外，就資金面來看，在台灣也擁有一個堅強資金後盾，可以和大陸國營的競爭對手平起平坐。

華爾街日報引述消息人士的話報導，美國國際集團（AIG）23日（台北時間24日）將召開董事會議，打算敲定南山人壽的最終買主，結果預訂下周公布。

AIG一直希望藉出售南山人壽籌資逾20億美元，但過程始終不順利。消息人士說，董事會篩選買家的關鍵在於誰能獲台灣監管當局批准，出價金額並非優先考量。等董事會選出買主後，將請求金管會直接批准。

目前競標的買家包括富邦金控、國泰金控、中信金控和潤泰集團；據稱潤泰出價最高。

但這並不意味潤泰集團一定會出線。消息人士說，AIG將在最佳收益和最可能獲批准之間取得平衡，因為優先競標者必須獲得台灣金管會的批准。AIG執行長班摩謝（Robert Benmosche）15日已拜訪過金管會。

金管會表示，南山人壽的買主必須符合五大條件，包括能妥善照顧員工和保單持有人、良好的融資管道、具備保險從業經驗、承諾長期經營，以及未來擁有籌資的能力。

這是AIG二度求售南山人壽；先前該公司曾打算以21.5億美元的價碼，將南山售予香港私募基金博智控股和中策集團，但金管會今年8月以對買主財務實力及其對南山承諾有疑慮為由，否決這項併購提議。

據了解，博智這次也找上國產實業合作，二度加入競標行列，可是在金管會表態反對後放棄。消息人士說，金管會的態度將使富邦、國泰和中信金等競標者不可能抬高出價，因為這些競標者知道AIG比較關心誰能獲得金管會批准，而非價碼。分析師指出，各方競標者中，中信金沒有壽險業務，因此經驗不如富邦國泰豐富，也因為中信的市值較後兩者小，併購帶來財務衝擊也較大。

南山人壽股權標售案已進入最後開標階段，由潤泰及寶成集團合組的潤成控股，出線機會最高，兩家集團將藉由南山人壽作為平台，聯手全力展開兩岸金融布局。

潤泰集團總裁尹衍樑不只在營建業、零售業展現企圖心，對金融業充滿高度興趣。1986年拿下安泰人壽兩成持股，1990年入股華信銀行15%，也就是現在的永豐銀行；如今又透過潤泰新、潤泰全直接競標南山人壽，顯示對金融壽險業興致勃勃。

寶成集團在兩岸金融業也早有布局，包括在台灣投資兆豐金，在大陸投資華一銀行，很熟悉兩岸金融市場，此次合作可說是「一拍即合」。

潤泰新總經理簡滄圳不諱言，ECFA簽訂後，有助於金融業前往大陸發展，兩大集團「強強結盟」，第一步是希望能順利取得深具品牌價值的南山人壽，作為發展兩岸金融布局的平台，也藉此擴大版圖。

寶成集團指出，南山人壽經營績效不錯，「是很好的投資標的」。據了解，寶成集團總裁蔡其瑞與潤泰集團總裁尹衍樑結交甚至熟識，主要透過寶成裕元花園酒店總經理的居中牽線。

寶成集團參與南山人壽的競標、跨足壽險業，也間接牽動整個集團第二代的接班布局。其中，最主要的關鍵，就在於擔任總裁蔡其瑞特別助理的長女蔡佩君。

深受蔡其瑞疼愛的蔡佩君，在第二代接班布局的位置上，被安排的是金融業的領域。蔡佩君曾擔任寶成在兆豐金控的法人董事代表，而寶成在大陸轉投資的華一銀行，經營得有聲有色，因而從金融延伸到壽險，也是蔡佩君的最愛。

潤成投資控股今年11月25日成立，登記資本額25億元，實收資本額500萬元。目前，除了潤泰全、潤泰新各持股23%與25%之外，寶成持股為20%；其餘32%股權屬於匯鴻、長春等三家國內投資公司。

外傳潤成願意出價30億美元，是獲AIG青睞的主要原因之一。據了解，主導全案的潤泰集團，可望爭取到合庫等大型公股行庫籌組聯貸案，合計可獲400億元、約12.5億美元的資金，「子彈相當充足」。

金管會主秘林棟樑證實，AIG的法務長博若達（Andrew Borodach）昨（23）日拜會金管會，金管會很清楚的向其說明五大原則的立場；特別強調資金結構及長期經營的承諾這兩大點，將影響審核時間快慢，並提醒在資金來源部分，AIG最好要求買家多提供一些資料。

至於AIG何時決定買家跟決定找誰，均由AIG自己做商業判斷跟抉擇。外傳AIG已決定買家為潤成控股一事？林棟樑則說：「我們沒有這樣的訊息。」

金管會委員會昨日也通過保險業大股東適格性條件，持股50%以上者須提出關係企業投資架構圖，且財務能力須足以因應未來十年的增資能力，被視為「南山條款」。金管會強調不論南山人壽最後買家是誰，金管會都會依五大原則審查。

據了解，昨天會談中，從AIG方面說明買家範圍已縮小到二、三家，金管會則向AIG再度重申五大原則，特別強調資金結構及長期經營的承諾這兩大點，將影響未來的審核時間快慢，並提醒在資金來源部分，AIG最好要求買家多提供一些資料，以利未來的審核。為購買南山，潤泰集團已接洽聯貸銀行，籌措資金，因此，未來的清償能力勢必是審核的重點。

博若達昨天拜會金管會，由副主委吳當傑及保險局長黃天牧等人接見。

美國國際集團（AIG）23日召開董事會通過南山人壽的買家，消息來源指出，由潤泰與寶成集團合組的潤成控股出線機會極大，出價達30億美元（台幣915億元）。

南山人壽股權案原訂今天就要宣布買家，但在最後拍板的前一刻，又傳出暫緩對外宣布。外界推測，金管會態度可能是AIG臨時踩剎車的關鍵。

消息來源指出，相關單位已備妥相關文件，AIG與潤成集團今天將簽訂股權買賣合約，AIG及南山人壽內部相關作業皆已準備就緒，並規劃今天由買方出面召開記者會。

不過，AIG法務部門主管博若達（Andrew Borodach）昨天再次拜會金管會官員、告知買家是誰等訊息後，AIG公布買家的動作臨時喊卡，此案似乎出現變化。

投銀圈人士分析，AIG在南山買定拍板前一刻，與金管會最新互動情況，很可能牽動AIG宣布買家時程。潤成控股是否能夠順利出線，今天記者會能不能如期召開，具有指標意義。

市場盛傳，南山人壽買家就是潤成控股，包括中信金、國泰金及富邦金等三大金控高層，昨天皆以「未接獲AIG通知」「還沒宣布最後結果」，不願對外評論。

三大本土金控表示，目前有關買家傳聞，都還只是「馬路消息」階段，各買家也都沒有接到AIG任何通知，現階段都不便發表談話。國泰金總經理陳祖培說，這就跟大學聯考一樣，放榜前不會有人告訴你有無錄取，一切等AIG宣布買家後再說。據悉，新買家承諾AIG，收購南山股權後，南山現有員工薪資福利及業務制度等都不變；但並未提及是否結清南山員工年資一事。

另外，原本這個準買家將是以「集團」、而非「金控」名義與AIG簽約，因此包括中信、國泰及富邦等三組本土金控買家，很可能都已被排除在外。至於先前被駁回後、捲土重來的博智金控這組買家，以南山內部傳出「買家是上市公司」來看，得標希望也已不大。

南山人壽售股案牽動金管會加速擬訂管理子法，23日委員會通過「同一人或同一關係人持有同一保險公司已發行有表決權股份總數超過一定比率管理辦法」草案，排除「賣玻璃的」、「國際炒手」投機蠶食健全經營的保險公司股權，規範同一人或同一關係人申請擬持有同一保險公司已發行有表決權股份總數超過10％、25％及50％應具備的條件，以及向主管機關申請核准時應提出的書面文件。

此外，主管機關自申請書件送達次日起30個營業日內，如果沒有表示反對，就視為已核准。第三，一旦主管機關發現申請書件有虛偽情事或違反核准、不符法定條件等，可以作出廢止或撤銷已核准。官員並沒有直接明說，正標售中的南山案是第一個適法個案，但重複強調的「五大審查原則」已包含在其中。

根據華爾街日報週三的報導，美國國際集團(AIG)將於周四就台灣子公司南山人壽標售案召開董事會，以決定接手的買家。

報導指出，AIG試圖處份南山人壽來籌措逾20億美元的資金。消息人士透露，AIG高層此次挑選買家的主要考量因素不是出價高低，而是誰比較可能獲得台灣主管機關的支持。

此次參與南山人壽標售案的公司包括富邦金、國泰金、中信金與潤泰集團，熟知內情的人士表示，潤泰出價最高。

但消息人士指出，出價最高的潤泰還不一定會出線，「AIG董事會將就最高的標價與結案機率最高2項因素做出選擇。」

AIG執行長班默榭於12月15日拜會台灣金管會。金管會已表明其對此案的5大審查原則，包括必須保障保戶及員工權益、完善的融資計畫、有保險業務的專業能力、長期經營與必須有財務能力因應未來增資需求。

這已是AIG第2度進行南山人售的標售，之前AIG決定以21.5億美元賣給博智金融公司，交易價格遠高於市場預期，但金管會8月份以買家的財務實力與對南山人壽的承諾有疑慮為由否決該項交易。

消息人士表示，由於金管會的立場，富邦、國泰與中信金不太可能出高價搶標，因為他們清楚AIG比較在意的將是誰出線獲得金管會放行的機率較高。

報導援引分析師的分析指出，中信金的優勢在於與南山人壽的業務沒有重疊，未來比較不會進行裁員，但欠缺壽險經驗與市值較少則是其弱點。

富邦金在財務實力與壽險專業上具有優勢，但由於與南山業務重疊，若出線可能引發南山人壽工會的反彈。

不利於國泰金出線的因素則在於負利差方面的疑慮與可能面臨金管會以反壟斷為由予以否決。

潤泰集團的缺點則在於欠缺保險的專業。

南山人壽花落誰家今(24)日就將揭曉！AIG法務長Andrew Borod ach昨日上午前往金管會會見副主委吳當傑、保險局長黃天牧，進行董事會前最後溝通，AIG董事會預料應是會通過由潤成投資得標。

外傳買價30億美元，但可能有些附帶條件及前提，AIG及潤成投資預計今日下午4時左右同步宣布得標結果。

AIG全球發言人Lauren Day已抵台，為今日記者會預作準備，就等 AIG董事會在23日舉行確認後，台灣股市一收盤，就會公布南山人壽 97.57％的股份，出售給由潤泰集團與寶成共同投資的潤成投資公司，AIG也能趕在今年底前，確定賣出南山人壽。

雖然Andrew Borodach及AIG執行長班默謝都親自來台，與金管會溝通合適買家或確定可以通過台灣政府審查的買家，且AIG也一度承諾不是選最高價者，而是選台灣政府會核准的買家，但金管會直到昨日 Andrew Borodach來進行董事會前溝通，仍是強調五大原則，提醒AI G一定要注意哪些細節，強調金管會絕對中立，不會偏好哪一買家。

因此AIG最後還是只能靠自己理解的五大原則來選取買家，其中潤成投資原本就一直在AIG的首要名單上，雖然一度因為金管會的意見，讓AIG有些遲疑，但就法律文件及出價等各方面條件來看，AIG都認為潤成也能符合金管會開出的5大原則，也承諾會長期經營、具後續增資能力。

據消息來源指出，潤成方面也有相當的把握可拿到南山人壽的標案，潤泰集團及寶成才會在20日宣布增資潤成，同時亦有消息指出，尹衍樑也已向政界友人表示，得標機會濃厚的好消息，也是競標南山人壽5組買家中，唯一得到AIG持續訊息的買家。

目前AIG及南山人壽都已準備好今日下午的記者會，就看AIG美國董事會一確認，即可在聖誕節前宣布出售事宜，現在除非金管會有具體的反對意見或臨時出現重大轉折，否則預計AIG應會宣布潤成得標。

【記者薛孟杰／台北報導】

外傳AIG董事會傾向由潤泰及寶成集團合組的潤成控股以30億美元接手，市場傳言潤泰集團總裁尹衍樑23日還特別面見立院院長王金平，為潤泰買南山一事做報告。

對此，王金平昨晚接受媒體訪問時表示，尹衍樑與他多年的交情，要看他隨時都可以「不必報告」。他並指出，AIG是外商公司，南山人壽要賣給誰「是由美國人決定」，他不可能為此事替任何企業關說，「我沒那麼厲害！」。

王金平與尹衍樑亦師亦友的關係，向來是政壇及商界的佳話，因此外傳尹衍樑每逢做重大決策前、若遭遇難題時，也會向王金平請益。

不過，王金平昨晚表示，尹衍樑昨日並沒有為購買南山一事找他，他也沒有為此事提供尹衍樑任何協助。

南山人壽出售案，傳出最快明(23)日開標！來自香港投資圈的最新消息，AIG 近日派員在香港與潤成投資洽談最後細節，再對照潤成大股東潤泰全球、潤泰新及寶成在20日突然公告增資潤成的動作，消息人士透露，目前香江外資圈盛傳 AIG最快周四宣布，南山人壽97.5 7％的股份由潤成投資得標。

金管會方面對此消息表示「一無所悉」，且認為AIG執行長班默謝親自來台會見主委陳裕璋後，應是相當在意金管會的意見，不致於在聖誕節前輕易作出這種決定；但官員私下表示，AIG的確希望金管會能確切點出可能合格的買家，但金管會刻意「不讓AIG看出我們屬意對象」，也表示不能就文件提供預審，AIG 極可能在「拖下去也不會有答案」的情況下，維持原本屬意的對象。

國內3大金控買家在上周繳交5大原則書面規畫後，即未再接到AIG 相關訊息，前日潤成增資25億元，即讓3大買家認為情況可能有變化，潤成即可能是得到AIG正面回應，大股東才會急著將資金實際投入。

博智方面已發現自己得標機率不高，積極向AIG建議可否改為在台公開發行，由現在有興趣的買家參與股權認購，可降低未來股權移轉又未被核准的情況，但AIG對此建議並未正面回應。

原本消息指出，AIG法務長Andrew Borodach已前往東南亞等視查產險部門，AIG不可能在月底前有答案，但昨日香港投資圈又傳出，AI G仍是要趕在聖誕節前宣布南山新買家，且目前就是以出價相對最高，且較無附帶條件的潤成投資出線機率最高。

美國國際集團（AIG）執行長班默謝（Robert Benmosche）及財務長等人，在來台拜會金管會後，已於16日返抵美國，但未陪同前來的法務長Andrew Borodach仍留守香港。消息人士表示，AIG在拜會金管會後，近日內應可敲定南山人壽買家。

媒體報導南山人壽買家已排除潤成投資控股、博智與國產團隊，只剩國泰金、富邦金、中信金三家本國金控，但消息人士指出，這是誤傳，AIG的口袋名單跟之前一樣，是否排除資金審查較複雜的外資買家，還得看AIG是否已經「領悟」主管機關的想法。

為競標南山人壽，原本中信金控是所有買家中，唯一將籌資動作檯面化的買家，但隨著昨天潤泰、寶成出面宣示搶南山，各方買家的競逐動作已益發白熱化。

中信金控副董事長羅聯福強調，中信金控符合金管會設定的五大審查條件，對於得標「信心百分百」。

對於主管機關設的五大審查條件，中信金高層也表示，依金控法第53條對於轉投資之子公司負有增資義務，中信金一旦得標，對於南山人壽未來長期發展，與保障保戶及員工權益，也將依法辦理。中信金為避險洩露「軍情」，對33.5億股公募案的準備過程相當謹慎，接觸的券商以多年往來友好券商為主，包括統一證等；認購價雖暫訂18元，但最後將依市場慣例打九折至九二折，並採定價日前一、三、五天均價來確認最後認購價。

潤泰總裁尹衍樑與寶成總裁蔡其瑞兩人不僅私交好，事業上也是合作的好夥伴。雙方之前即曾攜手投資金融業，從早期在大陸投資華一銀行開始，奠定合作之誼，因而合作在台灣發展金融業。

蔡其瑞與尹衍樑是熟識的老友，兩人長期有合作之誼，此次在寶成裕元花園酒店總經理鄭欽火宣居間牽線，決定以潤成投資控股公司名義，參與南山人壽的投標，看好南山人壽有不錯的經營績效，是很好的投資標的。

尹衍樑在金融業布局甚久，早在2001年時，台灣的美商安泰人壽被荷商ING集團購併，當時尹衍樑持股安泰約兩成股權，也一併賣給ING。

根據大陸媒體報導，尹衍樑在太平洋安泰還持有小部分股權。這一次若再標下南山人壽，兩岸將連成一氣。

潤泰新、潤泰全、寶成工業三公司昨（20）日共同宣布，共同增資25億元至新設立的潤成投資控股公司，以搶標南山人壽的經營權，希望透過潤泰與寶成兩大集團合作，一舉跨足保險業，擴大事業版圖。

潤泰新總經理簡滄圳表示，兩大集團對於進軍金融業相當有興趣，由於在金融海嘯平息後，景氣復甦，金融業長遠發展潛力良好，加上兩岸經濟協議（ECFA）的簽訂後，有助於金融業前往大陸發展，雙方因而合作。第一步是希望能順利取得深具品牌價值的南山人壽，若未能順利得標，未來將會在金融保險產業，尋覓其他的投資計畫。

潤泰集團旗下的潤泰新、潤泰全，以及寶成昨天同步舉辦重大訊息宣布，增資潤成投資控股，股本由成立時的500萬元擴大到25億元，為搶標南山也準備好第一筆銀彈，潤成投資控股董事長為鄭銓泰。

潤泰新對潤成投資控股的持股比率為25%、潤泰全為23%、寶成工業持股比為20%，參與認購潤成控股的認購金額分別為6.2億餘元、5.7億餘元及4.99億元，潤成投資控股其他股東則為國內的投資公司。

簡滄圳表示，目前還在等待美國國際集團（AIG）宣布南山人壽標售結果。

此外，潤泰新及潤泰全將於12月31日召開股東臨時會，討論修訂「取得或處分資產處理辦法」案和修訂「公司章程」案，也就是為了投標南山人壽案所需的相關程序。

潤泰集團在國內早有保險業的投資經驗，簡滄圳指出，潤泰新多年前曾投資過安泰人壽，但後來已處分掉對安泰人壽的持股。寶成集團在兩岸金融業都有所布局，在台灣投資兆豐金，在大陸投資華一銀行，藉由投資金融業，有助於帶動本業的發展。

潤泰集團旗下潤泰全 (2915)、潤泰新 (9945)及寶成 (9904)昨(2 0)日分別召開董事會，依照持股比例進行對已合組成立的潤成投資控股進行現金增資，增資後潤成的資本額從500萬擴大至25億元，目的在強化AIG對其信任度，以利競標南山人壽。

為了搶標南山人壽，潤泰集團旗下的潤泰全及潤泰新，及寶成集團共同成立潤成投資控股公司，其中潤泰新持股25％、潤泰全持股23％；寶成持股20％。

南山人壽競標案進入「5大原則」初階審查！據了解，在金管會的提示之下，AIG已火速要求5大買家繳交5大原則細部規畫資料，各買家都已在本周二前交卷，金管會要求AIG特別針對長期經營承諾、後續增資能力及專業經營能力上嚴加把關，金管會高層官員透露：「2 5日之前應不可能有答案！」

金管會主委陳裕璋16日也在立法院財委會上表示，目前決定權仍是在AIG手中，AIG若要選出南山人壽的新買家，「就要依我們的5大原則認真審」；AIG也向金管會表達，已收齊5大原則文件，希望金管會 協助「預審」，但金管會評估「恐難收件」，暗示AIG先自己審查文件，若有「疑問」，歡迎尋求金管會的協助。

立院財委會昨日也決議，建請金管會促請AIG繼續經營；若仍是要出售應採取部分釋出，且提供一定比例由員工認購；要求AIG及買家維持專業經營團隊運作；審查南山案前要向財委會提出專案報告等。

就請AIG繼續經營或在台上市等提案，陳裕璋表示已親自向AIG提出，但AIG已表達難處，仍維持繼續出售。

金管會官員透露，原本AIG認為只要出得起20多億美元，能買下南山人壽的買家「就是口袋夠深」，但在與金管會二度會面後，AIG已扭轉想法，初步篩選掉金管會可能認為不宜的買家，但這部分AIG及 金管會現階段並不能對外證實哪些買家實際上已出局。

雖然陳裕璋及金管會上下官員都一致表示，5大原則同樣重要，但事實上員工及保戶權益保障，多數買家都不是問題，資金來源必須交由經濟部投審會去追蹤最終受益者，所以金管會向AIG強調，必須先審買家的保險專業經營能力，即由買家先判斷南山人壽在何種情況下必須增資、要增資多少，去評估各買家對保險業的認知程度。

既然可能需要增資，買家就必須明列增資計畫，如何籌資，AIG必須去判斷買家後續的口袋夠不夠深？最後即是股權穩定性的安排，金管會強調，絕對不會訂出長期經營的定義，應由買家去證明如何維持南山人壽及其控股者的股權長期穩定。

由於AIG必須先自行審視入圍買家的5大原則規劃書，先篩選出最可能的買家，再就有疑問的部分，請求金管會協助審視條件，因此下周可能無法決定新的買家，有可能會在本月底或明年1月初才會有結論。

南山人壽二度標售案出現重大進展，美國國際集團（AIG）一把手、執行長班默謝（Robert Benmosche）昨（15）日拜會金管會主委陳裕璋，徵詢台灣主管機關對南山人壽股權移轉案的意見，金管會在會中重申五大審核原則。

消息人士指出，班默謝不會在這次離台前決定買家，但希望儘快解決標售案，快則下周便可對外宣布買家。

據了解，金管會官員為避免班默謝不夠瞭解，特地請與班默謝同行的台灣法務人員以英文逐一翻譯五大審核原則。席間，班默謝試圖向主管機關提出各組買家狀況，但金管會官員「並不想聽」，以免AIG據此揣摩金管會已心有所屬，印證「配對說」的傳言。

金管會官員私下強調，買家必須由AIG自己決定，主管機關不便介入，主管機關將等AIG送件過來再行審查。

金管會對於班默謝來訪相當重視，由陳裕璋、副主委吳當傑、保險局長黃天牧接見。對於雙方見面，昨日傍晚甚至罕見地以新聞稿昭示各界，重申若AIG決定再次標售南山人壽，仍將秉持獨立、公正與客觀的立場。