富邦人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台灣大哥大董事長蔡明興昨（15）日辭去富邦人壽董事長職位，專任台灣大董座，與擔任富邦金控董事長的哥哥蔡明忠分工不分家，蔡明忠主掌金融，蔡明興負責電信，一塊打拚數位匯流產業。

台灣大昨日改選董監，推選蔡明興續任董事長，蔡明忠擔任副董事長。此外，富邦金控持續落實「產（業）金（融）分離」政策。富邦金宣布，富邦人壽董事會通過蔡明興辭職，由總經理鄭本源接掌董事長，執行副總經理陳俊伴升任總經理。

2006年富邦金控配合金管會，限制金控負責人不得兼任非金融事業負責人，蔡明忠請辭台灣大董事長，由蔡明興接任，也展開兄弟分工計畫。此次，蔡明興請辭富邦人壽董事長，更確定蔡家兄弟分工態勢。據了解，蔡家兄弟雖在董事長職位有所分工，但在數位匯流卻採「合擊」策略。

富邦金近期積極展開「產金分離」，繼4月上旬宣布，富邦創投出售MOMO電視台之後，昨天進一步通過上述重大人事案，蔡明興正式與富邦金切割。

14家上市櫃金控已12家公告5月自結獲利，富邦金再度以每股稅後盈餘（EPS）1.59元蟬聯金控獲利王，但元大金因處分金英控股公司獲利入帳，EPS達1.37元、「坐二望一」，與富邦金差距縮小；至於國泰金、新光金2大壽險金控這兩天可望公告獲利。

富邦金5月稅後盈餘19.1億元，前5月稅後盈餘136.2億元，領先所有上市櫃金控，其中富邦人壽、台北富邦銀行仍為獲利火車頭，北富銀累計稅後盈餘44.8億元，富邦人壽累計獲利59.5億元。

華南金5月稅後淨利為8.25億元，較4月增加1.45億元，主要是5月認列子公司華南銀行稅後淨利增加。華南金累計稅後淨利35.13億元，每股稅後盈餘0.53元，每股淨值15.63元。華銀5月稅後淨利為7億元，主要是本業成長及資產品質大幅改善帶動獲利。

開發金5月自結獲利2.59億元，前5月稅後淨利14.67億元，每股淨利0.14元。開發金控4月獲利創新高，但隨後受到歐債危機以及美國QE2即將到期，國際金融市場觀望氣氛濃厚影響；以及國內520行情並未發酵，5月獲利不如4月的6.17億元。

開發金子公司開發工銀5月獲利1.63億元，前5月獲利13.22億元，每股淨利0.17元。大華證券5月因歐債造成國際市場動盪，及台股指數與成交量下滑，壓縮自營業務及經紀業務，稅後淨利1.82億元。

上櫃營建股龍巖（5530）董事長李世聰，上周五（3日）透過鉅額逐筆交易的方式，申報轉讓持股共9,884張，給富邦人壽，每股價格約100元。龍巖表示，以往富邦、龍巖一直保持業務往來，主要為拓展龍巖的生命禮儀業務通路和機會，未來不排除有更大的合作空間。

龍巖董事長李世聰過去一直把殯葬業務、生命禮儀業務，和壽險公司結合，也提供往生者除壽險理賠服務之外、生命禮儀服務的機會。日前李世聰大筆申報轉讓持股給富邦人壽，以目前龍巖股本39.91億元計算，富邦人壽持股比例大約近2.5％，引發市場的矚目。

龍巖財務副總經理詹淑娟表示，富邦人壽取得龍巖股份一事，單純只是大股東李世聰的財務規畫，與龍巖無關。不過，龍巖一直努力拓展壽險客戶的通路。

龍巖總經理劉偉龍表示，未來雙方藉此合作，富邦有機會轉介業務給龍巖，雙方不論在商品、客戶、通路都有很大的合作空間；富邦金相關人士表示，任何投資案，均不予評論。

壽險業投資台股市值4月突破7,000億元，創下歷史新高水準，占壽險可運用資金比重達6.5％，其中首季壽險加碼台股金額高達500億元；國泰、富邦和新光等3大壽險龍頭，估計今年可領取的現金股息合計近200億元，有助於挹注盈餘。

國內上市櫃公司今年預計配發的現金股息將高於去年，其中國壽預估可拿到60-70億元股息，進入損益表，尚有部分現金股利息為成本減項；富邦人壽預估有62-63億元進帳；新壽也入袋58億元股息，較去年增加20億元。

3大壽險公司台股部位合計達4,200多億元，占所有壽險公司台股市值的6成，預估今年整體壽險業現金股息收入應介於200-300億元。

壽險業可運用資金已突破台幣10兆元，海外投資比重超過35％、接近36％，海外資產規模約新台幣3.86兆元，由於新台幣去年第4季以來升值，讓壽險業舊有海外投資部位面臨較大匯兌壓力，壽險今年海外投資速度放緩，轉投資台股。

除布局債券、受益憑證，今年前幾個月壽險資金對台股部位加碼不少，操作相對積極，且為降低匯兌造成的損益壓力，不少壽險公司進出較過去更靈活，逢高便加快實現台股獲利，之後逢低再加碼個股。

每年5-8月是現金股息進帳期，國壽預估，今年約有60-70億元入帳，尚不包括新買進同樣可配到股息，但不能當成損益認列部分，這部分今年將列為成本減項，未來若出售該檔股票，獲利即可增加。

富邦人壽近年積極布局台股，富邦人壽去年股息約56-58億元，今年預估可收進62-63億元以上，且全數可列入損益項下。富邦人壽指出，今年還將加碼台股，預估未來每年現金股息都會穩定成長。

新壽去年現金股利38億元，今年預期可有58億元股息可進入損益項下，新壽積極加碼台股，主要是鎖定股息殖利率逾5％、股價波動低於大盤波動的「類債券」股票。

壽險業最愛買什麼股票？從國泰、富邦和新光3大壽險公司布局來看，答案都指向「電信股」。主要是電信股股價穩定，且配發現金股息豐厚，合計3大壽險公司投資電信股金額逾700-800億元，中鋼、台塑等傳產股也是投資標的。

至於2000-2004年壽險業最愛的金融股，因為近年少了併購誘因，加上股息相對受到壓抑，題材面也僅集中ECFA及兩岸開放，讓壽險業對金融股期望值降低，投資部位也相對減持金融股。

國壽今年2、3月較明顯加碼台股，布局近300億元，但4月則減碼100億元左右，據了解，主要是因應匯兌成本及其大量成長的傳統型保單前期成本。國壽台股部位約占可運用資金的6％，距內部設定上限還有500-1,000億元加碼空間。

以投資成本來看，國壽到去年底投資部位最大個股是中華電，投資金額295億餘元，持有45萬多張；投資台灣大近20萬張，投資成本約123億元；另投資台積電240億元左右。

富邦人壽今年首季台股投資呈現減碼，但4月開始加碼台股，富邦人壽董事長蔡明興5月初表示，富邦人壽台股部位最高可拉到可運用資金的12％，和現行投資金額相較，還有400-500億元加碼空間。

富邦金控總經理龔天行表示，電信股配息率極高，傳產股也有不少表現不錯的個股，富邦人壽今年現金股息增加，主要還是因為台股部位增加。

新壽則鎖定貝他（β）值低、股息殖利率高於5％的個股，並強調會盡可能布局，如電信股、部分傳產股等，都是新壽鎖定的標的，未來可加碼幅度估計有100-200億元。

由於投資績效優異，加上避險得宜，富邦人壽今年首季由「利差損」轉為「利差益」，此為國內中大型壽險業者首見，也是自2002年以來、近9年首家單季出現利差益的中大型壽險業者。

富邦金控昨（24）日舉行線上法說會，由金控總經理龔天行親自主持，其中更以富邦人壽成績，在壽險同業間最為亮眼。

由於策略得宜，富邦人壽保單資金成本已由去年首季4.42％降至今年同期4.16％，投資報酬率則明顯成長，由去年首季3.84％提高至今年首季4.54％，今年首季出現0.38個百分點的利差益。

龔天行說，第1季富邦人壽處分台股部位，貢獻獲利不少，富邦金首季稅後盈餘達102.28億元，較去年同期成長71％，創下成立以來單季新高，ROA、ROE分別為1.18％、18.75％，也是金控成立以來的歷年同期新高。

富邦金出售MoMo台全數股權給台哥大，預計可貢獻稅前盈餘約70億元，將在6、7月入帳。法人推估，富邦金今年獲利數字可望破去年稅後盈餘199.1億元的紀錄，續創新高。

富邦金昨日也公布富邦人壽最新隱含價值（EV），至去年底富邦人壽EV為1,555億元，年增幅20.7％。龔天行表示，富邦人壽隱含價值增加，主要歸功有效保單契約價值（VIF）大幅成長，VIF由2009年底的883億元增至2010年底的1,145億元，成長262億元。

此外，隨政府放款與企業放款恢復成長動能，第1季北富銀的放款餘額較去年第4季成長5.8％，存放比更提高至80.1％。2011年第1季存放利差與淨利差雙雙走高，其中淨利差回升至0.96個百分點，較2010年第4季增加3個基本點，龔天行指出，今年目標是提升淨利差至1.03個百分點。

富邦金總資產也持續成長，至今年第1季止，富邦金總資產為3兆4,918億元，較去年同期成長9.9％，高於市場平均水準6.8％，為國內第2大上市金控公司，法人預估，按此步調，今年富邦金總資產可望破3.5兆元。

國泰、新光和富邦3大壽險金控陸續公布壽險子公司隱含價值（EV），若以國際投資機構看合理股價，等於EV的1.5-2倍計算，加上銀行子公司每股淨值推估，新光金昨（24）日收盤價與EV相差最多，有2.3倍以上期待空間。

新光金昨日收盤價12.55元、漲幅達3.72％，成交量更擴大至9.93萬張，是昨天市場成交張數最多的個股，外資買超新光金3.1萬張，是買超排名第一位。

國泰金昨日上漲0.5元，以45.4元收盤，目前股價與EV有6成以上差距；富邦金股價則相對接近EV，昨天上漲0.35元，以40.7元作收。

富邦金公布2010年富邦人壽EV及精算價值（AV）。有別於國泰人壽、新光人壽，富邦人壽今年沒有不動產重估增值利益，主要靠有效契約價值及新契約價值，拉動EV由98年底的1,288億元增加到1,555億元。

富邦人壽EV若換算金控每股價值有18.2元，富邦金總經理龔天行表示，希望富邦人壽每年新契約價值（VNB）維持成長，去年VNB從179億元增加到248億元，利潤率8％，今年應可再提高，獲利便會繼續提升，首季富邦人壽VNB表現很不錯。

龔天行解釋，國際上看EV與股價有1.5-2倍的關係，但富邦金子公司不只富邦人壽，還有台北富邦銀、富邦證及富邦產等，且富邦人壽是相對獲利的壽險公司，也沒有計算不動產增值利益，在倍數上是否有加碼，交由專業投資機構評斷。

富邦金第一季自結稅後純益突破百億元，創單季新高紀錄。法人圈預估，富邦金今年獲利將突破300億元大關，再創歷史新猷。但法人擔心今年獲利衝太高後，明年獲利將會下滑。

富邦金控昨（24）日舉行線上法說會，公布第一季自結稅後純益102.28億元，較去年同期激增71%，每股稅後純益（EPS）1.2元，穩居金控之冠。

後續的獲利動能，包括出售MOMO股權獲利72.68億元何時入帳，以及北富銀淨利差，成為法人關注焦點。富邦金總經理龔天行指出，出售MOMO獲利最快6、7月可入帳，北富邦銀今年淨利差可望較去年增加10個基本點（即增加0.1個百分點）。

富邦金首季獲利表現優異，法人表示，富邦金今年全年獲利有機會超過300億元，至少可看到320-330億元以上。甚至有法人預估可望挑戰400億元。

對於法人的預估，龔天行不願評論。不過，法人指出，富邦金最快第二季就有MOMO出售利益入帳，第三季有股息收入挹注。法人引述龔天行在法說會中的說法，第三季股利收入金額將優於去年的60億元。

富邦金控董事長蔡明忠表示，第一季北富銀稅後純益27.04億元，年增率43.5%，占金控獲利的26%；富邦人壽第一季稅後純益54.14億元，占金控獲利的54%。北富銀與富邦人壽將持續並列今年金控獲利的重要雙引擎。

蔡明忠指出，北富銀第一季財管手續費收入，較去年同期成長41.2%，主要是保險商品結構改善，由利變型年金商品轉向傳統型保單。

新光松江不動產資產信託（REAT）三棟大樓今（18）日標售，吸引十多組買家領取標單，包括國泰、新光、富邦、台灣人壽等都可望出手搶標。惟金管會近期對壽險公司買進不動產頻頻關切，是否衝擊壽險公司出價意願受到關注。

在國壽、台壽保、富邦人壽之後，新光人壽昨日董事會通過將投資大台北地區不動產，預料是為了參與今日的新光松江REAT標售。

擁有龐大資金的保險業常被質疑助漲炒房，金管會近來也緊盯壽險業投資不動產動作。繼遠雄人壽標下新莊副都心土地案，幸福人壽董事長鄧文聰擔任負責人的億大聯合公司，標下高雄八五大樓債權，都相繼被約談後，富邦人壽周一買下三場忠孝大樓，外界關注金管會的動作。

金管會保險局副局長陳開元昨日表示，富邦人壽近日會向金管會說明，金管會也會了解是否符合相關規定，並注意其後續使用情況。

對於金管會了解的重點是什麼？陳開元表示，金管會在2月24日發布的規定，公司都必須符合相關條件，金管會也會注意日後使用情形。

金管會2月24日發布的保險業投資不動產新規定，重點包括保險公司購買素地，若是作為停車場、出租廣告等利用方式，不再符合「即時利用並有收益」規定。

同時也提高保險業買入不動產後的收益率門檻，不能低於中華郵政公司2年期定儲利率再加2碼（即0.5個百分點）。

保險公司購買素地，必須附有建造執照、且可以立即開發的土地，並於取得後6個月內開工。若可獨立興建、且無須再與鄰地合併開發的土地，必須在取得後9個月內送件申請建造。

這項規定發布後，金管會也逐一緊盯壽險業投資不動產個案，了解是否符合金管會規定。

幸福人壽董事長鄧文聰擔任負責人的億大聯合公司，日前標下高雄八五大樓債權後，金管會也約談鄧文聰，要求幸福人壽增資。

幸福人壽已將今年增資計畫呈報金管會，增資金額為2億元，但金管會希望幸福能提出金額更高的增資計畫。金管會官員表示，新的計畫尚未收到，金管會對於這些公司，都會定期跟公司溝通，並了解營運狀況。

台北東區神旺飯店旁的三陽忠孝大樓，昨（16）日以41.45億元拍出，2標得標人富邦人壽、吉富中華，分別創下台北B辦、店面、土地和法拍屋總價等4大史上天價新紀錄。

台北地院昨日拍賣位於忠孝東路四段的三陽忠孝大樓，一如預期順利拍出。原本底價共22.28億元，分甲、乙標執行；但在地段擁有超強吸引力、又是陸客來台自由行必訪熱門地段，吸引9標角逐甲標、7標競標乙標。

開標結果，富邦人壽以20.11億元標到甲標；吉富中華以21.345億元標得乙標，總共脫標金額達41.45億元、為底價1.8倍。據了解，甲標第二高價與富邦僅差100萬元，顯示競標激烈。

信義房屋旗下全球資產管理公司協理歐人彰表示，若以法拍不動產所持分土地296.4坪推算，每坪不計建物的素地單價，將逼近1,400萬元大關，已創下歷史新高，也刷新2009年國壽取得SOGO錢櫃的土地每坪1,059萬元的紀錄。

除創下土地天價行情紀錄外，富邦人壽標到的1樓店面，首度打破每坪733萬元天價。永慶房仲集團協理事黃增福表示，目前東區忠孝敦化捷運站附近1樓店面行情每坪約500至600萬元。

三陽忠孝大樓的辦公室行情方面，不論是富邦標到的3樓辦公室，創下每坪107萬元的行情，或是吉富中華樓到的4至5樓、8至14樓，算下來每坪都有105萬至106萬元，更帶動B辦市場彈跳上每坪百萬大關，直逼A辦行情。

台灣房屋研究中心執行長邱太?表示，標出天價原因，主要是著眼於未來整合後都市更新的價值，加上基地面積高達345.8坪，為全台最貴路段罕見的大面積土地。

高力國際董事總經理劉學龍表示，三陽忠孝大樓良好的條件與合宜的底價，吸引眾多投資法人參與投標，買方除著眼於短期出租收益外，更看中中長期的都更或再開發價值。高力國際董事李日寶表示，以1樓月租每坪12,000元換算，年租金報酬率只有1.96％；但這棟32年屋齡的舊建物，因具都更價值，且緊鄰捷運板南線忠孝敦化站3號出口的資產來說，深具投資誘因。

富邦人壽昨以20.11億元標下台北市三陽忠孝大樓甲標，據了解，出價第二為吉富中華，且兩標僅差100萬元，吉富中華差一點即雙響炮，富邦贏的好險。

相關人士指出，三陽忠孝大樓甲標昨天共有9封投標書，富邦人壽以略高於吉富中華100萬元的20億1,100萬元，標下甲標，即該大樓1-3樓。富邦金指出，目前投資不動產約占可運用資金的5％，中長期希望加碼到10％。以此推估，富邦人壽至少還有500億元銀彈可用，其中約180億元將瞄準台北地區。

此外，三陽工業所屬的慶豐集團總部大樓－台北三陽忠孝大樓，昨日遭法拍出售。對此慶豐集團不願公開回應，據悉目前慶豐集團考慮向得標者溝通，希望回租部分樓層，待三陽內湖舊廠辦公大樓開發案3年完工後，再行遷移。

據保發中心最新統計，壽險業去年投資報酬率，以保誠人壽全年7％奪冠，但若以資產逾5,000億元的中大型公司來看，則是富邦人壽以全年6％投資報酬率拿下第1，其次則是中國人壽4.13％。

這項投資報酬率計算，是以壽險業全年的淨投資收入，即利息收入、有價證券投資收益、不動產投資收益、國外投資收益等減去相關損失後，以資產為分母計算出的全年投資報酬率。

保誠人壽的資產約480億元，去年因為實現部分股票獲利，加上債券利率下跌，先前投資的債券價格大幅上揚，使得全年投資淨收入大幅提高，全年投資報酬率7％，拿下所有壽險公司第1名。

如果以資產逾5,000億元的中大型壽險公司來看，資產1.5兆元的富邦人壽以全年6％的投資報酬率，拿下中大型壽險公司第1名，去年富邦人壽台股實現獲利豐厚，若不計匯兌因素，全年獲利逾100億元，全年投資淨收入接近900億元。

富邦人壽近3年投資報酬率都在4％以上，去年逾6％更創下近年新高。

同樣有合併題材的中國人壽，去年投資報酬率達4.13％，全年投資淨收入將近250億元，中壽是去年壽險業獲利排名第2名。

中大型壽險公司投資報酬率第3名是新光人壽，全年報酬率3.95％，等於投資淨收入近600億元；南山人壽則以3.89％排名第4，全年投資淨收入663億元。

資產規模第1大的國泰人壽去年全年投資報酬率3.03％，等於全年投資淨收入也近900億元。

另外，如三商美邦人壽，全年投資收益率也有4.45％，在所有壽險公司中應可排名第3，資產規模近4,500億元的三商美邦人壽，全年投資淨收入約190億元。

富邦金控副董事長兼富邦人壽董事長蔡明興9日指出，看好新台幣升值走勢，富邦人壽將逢低加碼台股，以達間接避險效果；他甚至預測，中長期來看，最快年底前新台幣兌美元匯率有機會升破28元。

台股520多頭行情，點燃新台幣升值氣焰，外資競相匯入卡位，在海外熱錢的推波助瀾下，這一波新台幣匯率向28.5元關卡挺進。累計今年以來，新台幣匯率升幅已達5.63%。新台幣匯率9日盤中更一度升值逾2角，最高升抵28.577元，尾盤在央行進場干預下，以28.75元作收，小升2.8分。

儘管新台幣持續挑戰28.5元的天險價，迄今尚無機構發布對新台幣的預測，蔡明興是第一位明確喊出新台幣在年底前有機會升破28元者，他是在富邦人壽於廈門舉行的「2011年績優業務同仁表揚大會」，接受記者訪問時，做出以上表示。

在看多新台幣、看空美元下，蔡明興表示，未來國外投資將增加其他幣別部位，長期將減少美元部位，由目前的九成減至八成，估計減少金額約新台幣1,500億元。另外，新台幣升值時，買台股是間接的避險方式。

蔡明興進一步分析，匯率代表一個國家的國力，不能快速升值，但貶值太多也會造成購買力減弱。長期而言，新台幣升值是好事，預估中長期會升破28元，最快年底有機會看到。

富邦人壽今年4、5月間已進場加碼台股。未來是否繼續加碼？他說，富邦對台股加減碼都不會特別大，約在上下一、二百億元，持股比率約在8%至12%附近，平均約9%。

他並說，富邦金近期已開始買進香港發行的人民幣債券，也將加強研究新興國家等發行的債券，會增加買進新興國家發行的債券。

對台灣房地產，蔡明興也提出他的看法，他表示，台灣房地產近年來大漲，原因有二，一是低利率，一是調降遺贈稅，吸引台商回台置產。

對於政府為了壓抑房價課奢侈稅，他認為，提高利率比課奢侈稅有用。因為在低利率環境下，大家還是會置產。

廈門銀行將在5月中拍賣2,495萬股，富邦金控副董事長兼富邦人壽董事長蔡明興9日表示，受限於法令限制，對廈門銀持股只能20%，無法再參與投標，但將向銀監會爭取，放寬海西特區的台資銀行持股比率能拉高至40%。

此外，富邦金將收購富邦香港銀行股權至100%，並預計於6月8日於香港下市，引發外界揣測是富邦金投資大陸金融業的「截彎取直」作法。對此，蔡明興首度明確回應，未來對大陸投資將由「CEPA」（更緊密經貿關係安排）轉為「ECFA」（兩岸經濟協議）。以下為訪談摘要：

問：廈門銀行股東寶安投資發展公司將在5月18日委託標售2,495萬股，富邦是否會參與投標？

答：受限於政策，只能持資廈門銀行20%，不然非常有意願提高持股比率，未來希望向銀監會爭取拉高持股比率，尤其是海西的台資銀行，應特別放寬，希望能拉高至40%。

問：富邦人壽與大陸南京紫金控股公司合資設立的富邦紫金人壽，預計何時可開業？何時可達損益兩平？

答：富邦紫金人壽已送保監會申請批文；另外，富邦投信與大陸方正集團旗下方正證券合資設立「方正富邦基金管理公司」，預計近幾個月可獲大陸核准，大陸已三、四年未批准這類公司，若獲准，將是第一家台灣與大陸合資設立的資產管理公司。

希望這二家公司，都能很快獲得批准；預計富邦紫金人壽能在成立後三至五年達到損益兩平。

問：富邦人壽與ING人壽合併二年多，對產生的綜效滿意嗎？

答：二家公司合併可說是天賜良緣，當時是ING主動找我們，過去研究過一、二年都沒有結果。到目前為止，合併結果有目共睹，二家公司合併可說是截長補短，重疊性低、互補性高，以前擔心會裁員，但現在是人力不夠，未來還會持續再增員。

富邦人壽2010年總保費收入4,382億元，年增率34.7%，預估「不久的將來」將突破1兆元，看好未來大陸富邦紫金人壽發展，歡迎有興趣的人向我報名。

富邦人壽績優業務同仁表揚大會昨（9）日首度移師廈門，為犒賞績優員工辛勞，富邦人壽董事長蔡明興與夫人蔡翁美慧不但上台同聲高歌「在雨中」，也請來藝人阿妹張惠妹同樂，蔡明興更宣示，「不久的將來」總保費收入將挑戰1兆元。

富邦人壽3,200位績優員工加上800位眷屬，合計約4,000人，近日陸續湧入廈門，其中2,000位績優人員昨天在廈門國際會議中心接受表揚。由於廈門已成富邦進軍大陸攤頭堡，此次績優人員高峰會移師至廈門，格外具有不同意義。

大陸方面多位官產界人士也出席昨天的盛會，包括廈門市副市長丁國炎、南京金融辦銀保處處長王偉、南京紫金控股董事長王海濤等人均與會，為感謝員工辛勞及激勵士氣，富邦人壽更大手筆斥資450萬元請來天后阿妹高歌，以及有「搶錢夫妻」稱號的黃國倫及寇乃馨夫婦擔綱主持人。

蔡明興及夫人蔡翁美慧更上台高歌與員工同樂，二人一起高唱相戀時的歌曲「在雨中」，常在歌唱比賽擔任評審的黃國倫，評論是「鰜鰈情深、琴瑟和鳴」，大讚蔡明興夫妻齊力同心。

富邦金去年總保費收入高達4,382億元，由於與紫金控股合資的富邦紫金人壽，最快可望在今年成軍，對於未來壽險發展深具信心，蔡明興也宣示，總保費收入突破1兆元的目標。

富邦人壽董事長蔡明興9日在富邦人壽業務員表揚大會上，與老婆蔡翁美慧合唱「在雨中」，兩人不只有專業歌手的台風，在舞群伴舞下，表演更相當具水準，固定擔任歌唱選秀節目審的主持人黃國倫說：「原本對企業家夫婦唱歌不抱希望，但你們唱得超讚！」

富邦人壽績優業務員表揚大會（AAP）今年擴大在廈門舉辦，有4,000人參加，並請藝人黃國倫、寇乃馨夫婦主持。黃國倫曾是歌唱選秀節目評審，因此在蔡明興夫婦唱完歌後，黃國倫擺出評審的樣子，問蔡明興要不要聽真話時，蔡翁美慧還直言相當緊張，但很有信心。

壓軸主秀是藝人張惠妹演唱，在張惠妹要求下，蔡明興與蔡翁美惠也在張惠妹「千言萬語」歌聲中共舞，讓現場氣氛High到最高點。

蔡明興致詞時，不小心將「AAP（Annual Awards Presentation）」業務員表揚大會講成「APP（蘋果手機商店簡稱）」，接著又將業務員跨售行銷台北富邦銀行的財神卡，講成了「食神卡」，業務員一致在台下更正董事長的口誤，也讓現場笑聲不斷。

富邦金控全面收購富邦（香港）銀行股份，富邦金副董事長蔡明興昨（9）日首度證實，是要將銀行參股廈門商銀等投資，從香港CEPA改用台灣ECFA，整筆移轉交易將儘快完成。

廈門商銀股東寶安投資18日將拍賣2,495萬股權，蔡明興也表示，目前受限外資參股上限20％的規定，暫時無法參與競標，但已向銀監會爭取，在海西特區針對台資銀行給予「特別的放寬」，即提高參股上限，例如提高到40％。

蔡明興說，如果可以有特別放寬措施，富邦金對廈門商銀拍賣的股份「非常有興趣」。

蔡明興表示，富邦人壽與南京紫金控股合資成立壽險子公司案，正向保監會申請中；另外富邦投信與北大方正集團合資的方正富邦基金管理公司，也正向證監會申請。

蔡明興表示，保監會已3-4年未批准投信公司執照，若能拿到這張執照將「蠻有一些商機」，蔡明興也希望人壽及投信執照這幾個月能有好消息。

被問及富邦紫金人壽開業後，多久能損益兩平？蔡明興也表示，希望採取與國泰人壽不同的策略，努力在開業後3-5年內損益兩平。

蔡明興說，據他的觀察，國壽在中國大陸初期是採重要城市都先布點，每年開1-2家分公司，都在沿海一線城市，租金、人力成本都高，損益兩平時間就拉至比想像中長。

蔡明興表示，未來富邦紫金人壽除了總公司在南京，據點將考慮先從二、三線城市布局，降低經營成本，且行銷多元化，銀行保險、電銷、業務系統配合發展，儘可能爭取3-5年內損益兩平。

富邦人壽已啟動弱勢美元中長期避險行動。富邦金控(2881)副董事長、富邦人壽董事長蔡明興昨（9）日表示，中長期、甚至年底新台幣匯率將升破28元，且將來美元不可能是唯一的世界主要貨幣，因此富邦人壽已逐步調降美元部位、改持新興國家債券及人民幣債和加碼台股來自然避險。

蔡明興具體表示，短期內美元部位要從9成降到8成，至少減少新台幣1,500億元，改持香港人民幣債券、印尼或巴西等新興國家債券。同時最近富邦人壽已開始加碼台股，蔡明興說，富邦人壽平均台股部位占資金9％，最高12％，亦即還有300-400億元加碼空間。以下是訪談紀要：

問：新台幣升值對壽險業經營是極大挑戰，如何因應？

答：長期希望國外投資提升其他幣別部位，不要過度集中在美元投資，現在美元資產占9成，長期來看，太高了一點，將來美元不可能是唯一的世界主要貨幣，所以要分散幣別，可以去買一些香港的人民幣債券、巴西或印尼的新興國家債券，不能再像現在不斷買美元，卻又花高成本避險，不是長久之計。

我們長期對美元在心理上有很大的依賴，認為買美元一定安全，但近1、2年我們研究新興國家經濟，發現蠻多很有潛力，如巴西國債利率12％，比美國國債的4％利率，一年高出8個百分點，20年投資下來就高160％，難道貶值會貶160％，不太可能，所以我們要走分散幣別路線。

日本、歐洲經濟也不是非常好，所以要分散到新興國家。

問：新台幣匯率可能升破28元嗎？

答：中長期（年底）應該會在28元以上，短期則會上上下下，但匯率代表長期國力，不可能長期貶值，若一直貶值代表國家經濟不佳，且人民購買力也會愈來愈低，不是很好的方式；但新台幣也不能很快升值，應該會穩定向上，代表經濟夠強、人民努力有結果，長期新台幣升值絕對是好事，不能一直是弱勢貨幣，應提升我們的競爭力。

新台幣升值時，投資台股是另一種避險方式，可以抵消升值的損失，主要是升值國家的股票一般都會漲，代表經濟好，股票潛力也比較多，最近富邦人壽的確有加碼台股，因為新台幣又出現一波升值。

至於台股加碼幅度，我們加減碼幅度都不會特別大，上下100-200億元，台股部位介於資金8-12％，平均多在9％。

問：你年初說要加碼台股，但首季似乎是出售台股？

答：第1季的確出售一些原物料相關股票，因為已在相對高點，通膨現在慢慢上來了，會再加碼國內外股票，利率現在也上升趨勢，在利率、匯率都變動下，會去進行資產布局，平衡風險。

問：今年全年新契約保費是否會超越國泰人壽？

答：儘量努力，沒有特別說要超越誰，希望超越自己內部的目標；每家壽險公司產品策略不太一樣，今年首季富邦人壽銷售投資型保單比較少，所以保費收入、市占就比去年低，4月投資型保單幾乎不能賣，4月我們就是市場第1名，微幅超越國壽，將來希望新契約保費可以領先。

問：是否要併日盛金？富邦是否只對併證券有興趣，不想併銀行？

答：這問題沒辦法回答，金管會要求併購問題不能回答，銀行其實是很好的財富管理通路，我們的銀行（台北富邦銀）市占率也不是特別高，如果有好的對象，我不是特別指日盛金，都會有興趣。台灣的證券、銀行產業仍相當分散，集中度不是很高，只要有好的對象，都會認真考慮。

問：富邦金董事長蔡明忠日前說要退休，請你接班，是否有此規畫？

答：大家年紀差不多，沒有這個問題，希望一直啟用較年輕的人才，要更年輕化越好。

政府有意降溫房市，富邦人壽董事長蔡明興表示，提高利率會比課徵奢侈稅有用，因為長期投資的人1、2年內根本不會出售，奢侈稅只能影響到「極少數」短期投資客，只要利率仍低，大家就還是會繼續置產。

蔡明興也直言：「奢侈稅名字不太好，我覺得很難聽！」他表示，人一生最大的資產就是房子，只要利率低，就會想置產，但買不動產卻被說成「奢侈」，這樣不太對，是製造對立。他建議不要用奢例稅名稱，如香港就是用提高契稅的說法。

雙率走勢持續干擾金控4月獲利，新台幣利率走高、匯價升值，使得金控旗下銀行子公司表現明顯優於壽險，進而帶動銀行為主體的金控獲利向前衝，4月單月中信金稅後淨利16.68億元，超越富邦金單月的14.8億元，成為獲利冠軍。

至於金控前4月獲利，仍以富邦金的117億元穩坐第1，也是唯一累積獲利已逾百億元的金控，前4月富邦金(2881)每股稅後盈餘（EPS）1.37元，和第2名國票金的0.68元有不小的差距。

至昨（9）日止，14家上市櫃金控僅國泰金尚未公布業績，累積前4月金控EPS前3名依序為富邦金、國票金(2889)和中信金；以絕對金額來看則是富邦金、中信金(2891)和兆豐金(2886)。但4月單月稅後淨利由中信金拿下第1，兆豐居次，富邦排名第3。

富邦金今年以來，1月賺進51.1億元表現最佳、2月、3月稅後盈餘為34.9億元、16.8億元，4月則降至14.8億元，其中4月台北富邦銀行賺進8.4億元，富邦證券1.6億元、富邦產險獲利2.6億元，富邦人壽則因匯損和傳統型保單提存，僅賺0.8億元。

新光金子公司新光銀行前4月稅後獲利12.65億元、新光人壽獲利5.57億元，成為新光金獲利雙引擎，也讓新光金前4月獲利達18.3億元，EPS0.22元，據了解，新光人壽4月獲利不錯，主要是實現投資利得。

至於其他獲利表現較佳的金控，例如中信、兆豐等，主要獲利來源都是旗下銀行子公司。今年前4月各金控全面獲利，EPS自0.11-1.37元不等，已公布的13家金控4月單月也全數都有獲利。