富邦人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

保險業風險資本適足率（RBC）潛在壓力沉重。今年6月間甫辦完

百億元現金增資的新光人壽，短短數月，又開始準備籌錢伺機二

度增資。

新光人壽是壽險業界首家辦理大幅現金增資者，上半年才透過母

公司新光金控挹注100億元資金的方式完成增資，事隔數月，新壽

又準備二度增資，正在市場上尋找投資人以及詢價。

新光金控日前董事會決議，將97年度第二期無擔保次順位公司債

上限從30億元一舉提高至50億元。新光金表示，提高發債上限是

為了充實自有資本、提升資本適足率、轉投資子公司新壽，資金

用途與原目的相同。 不過，據悉，主要就是為了新壽未來增資作

準備。

新壽雖甫完成百億元現金增資，但據瞭解，6月底RBC數字不是很

令人滿意，該公司人士表示，但仍是「及格」。依照主管機關規

定，保險公司RBC法定標準必須達到200%以上。

不只新壽，國泰人壽也已在6月底完成總金額150億元的現金增資

，接下來包括台灣人壽及富邦人壽，也都計劃辦理50億元的增資

，此外，國華人壽、國寶人壽、興農人壽及幸福人壽等，今年都

有增資壓力。

業者指出，當初實施RBC制度時，並沒有34號公報的問題，但近

年34號公報實施後，許多資產被迫必須逐月作市價評價，RBC因

此變動劇烈。業者建議，RBC風險係數的訂定，宜配合時空改變

而有所因應。

一家壽險公司高層指出，過去RBC從來不成問題，如今每個月都

要「mark to market」（依市場評價），資產評價動輒就是幾十億

元上下波動著，尤其碰到股市、匯市行情不佳時，業者增資壓力

更大。

想戰勝通膨必須先選對保單。近期全球金融市場動盪不安，利變

型年金市場異軍突起，壽險業者指出，理財族若不想再讓資金被

股票或基金套住、或不想被銀行利息鎖住，利率變動型年金險是

不錯的選擇。

全球股市頻頻下挫，各種投資理財管道「急凍」，民眾投資理財

趨於保守，保險回歸保障的基本面，如何以有限的預算購買保險

，成為消費者關注焦點。業者表示，利率變動型年金險及還本型

保單，已成為時下熱賣的商品。

壽險業者分析，銀行體系目前資金太多，全球金融市場行情震盪

，基金、連動債賣不出去，因此使得傳統型保險商品抬頭，銷售

量也持續升高。

今年上半年新契約保費以668億餘元衝到市場第二的富邦人壽，全

年新契約保費收入計畫突破1,000億元。富邦人壽總經理鄭本源指

出，最近幾個月利率變動型保單賣得較好，且短期內這類商品仍

會持續看好，除非股市好轉或美國次貸風暴改善。

台灣人壽也指出，現階段油物價雙漲、全民消費同步緊縮，民眾

對於保險的需求反映目前購買保險的動機偏向以保本、還本為重

，購買利變型年金商品除可反映利率波動，收益也比較能對抗通

膨。

業者分析，利變型年金險可以回應保戶對升息的期待，透過每月

宣告利率的機制將利差回饋給保戶，成為時下熱賣保險商品。像

台灣人壽「多財多利」利變型年金險7月就創下15.9億餘元的保費

收入。

為了維持自有資本適足率（RBC），壽險業近期出現增資潮。國

泰人壽和新光人壽上半年先後增資150億元和100億元，富邦人壽

也擬於年底前增資50億元，合計壽險業今年增資金額可能上看

500億元。

富邦人壽上半年提列匯兌損失並認列次貸投資損失，6月底RBC因

而降至法定標準200%以下。富邦人壽總經理鄭本源昨（20）日表

示，富邦人壽已初步規劃增資50億元，預計下（9）月提報董事會

通過後實施。

鄭本源指出，富邦人壽新契約市占率排名居業界第二，僅次於國

泰人壽；且近年每股獲利都在3.5元以上，一度還高達10元。富邦

人壽目前淨值150多億元，每股淨值將近30元，現有資本額則為

56.48億元。

鄭本源說，富邦人壽上半年盈餘34億元，如果不上繳金控母公司

，今年便不必辦理增資；但上繳盈餘後，就非得辦理現金增資。

富邦人壽此次現金增資將採溢價增資，鄭本源說，會趕在今年底

前完成增資。據了解，富邦人壽現金增資後，RBC可望拉高到

250%以上。

今年上半年包括新光人壽、國泰人壽已先後完成總金額100億及

150億元現金增資；台灣人壽本月上旬董事會也通過將發行2億股

現金增資新股，每股增資價位尚未敲定，但以近期台灣人壽股價

來看，估計增資總金額約四、五十億元。

此外，幾家財務能力較弱的壽險公司，今年也持續面臨增資壓力

，包括國華人壽必須增資近百億元，幸福人壽6.5億元、國寶人壽

22億元、興農人壽10億元。其中國華和國寶還找不到新資金挹注

；幸福則因匯款須投審會審核，將辦理期限延至9月底；興農原擬

以公開發行新股方式增資，但因去年財報資產小於負債，日前已

被證期局駁回。

【記者蔡靜紋、葉慧心／台北報導】針對中國大陸對外商保險業

投資設立的「532」條件，富邦人壽總經理鄭本源昨（20）日指出

，日前他曾當面向大陸相關人士表達意見，建議與其硬性保險公

司符合成立30年的規定，不如建立以每年資產報酬率（ROA）、

淨值報酬率（ROE）和風險資本適足率（RBC ）等重要經營指標

為審核標準，讓優質保險公司能登陸投資。

鄭本源昨天談到富邦人壽大陸布局計畫時表示，如果依照532條款

，富邦人壽很難動彈，還要再等15年才夠格。他表示，除了國壽

和新壽等老保險公司，」新壽險公司大多是1993年成立，依大陸

設下須成立30年的限制，根本沒辦法赴大陸投資。

鄭本源認為，532條款只有總資產達50億美元以上較有意義，限制

設立年資須達30年「不是很實際」。他說，經營100年的保險公司

都有可能會倒，硬性要求公司年資，沒有太大的意義。鄭本源日

前更親自向大陸相關人士表達意見。他說，經營指標可每年符合

三R（ROA、ROE和RBC）的業者，便表示財務健全、經營績效良

好，「富邦人壽在台灣做了15年，已經是市場第二名，」大陸若

能增加這類彈性審查原則，有助優質保險公司赴大陸發展。

壽險業下半年的增資潮，由富邦人壽和台壽保展開。富邦人壽總

經理鄭本源指出，富邦人壽增資金額近50億元，台壽保增資金額

也有50、60億，主要是因應風險基礎資本（RBC）要求和海外投

資匯兌成本。

壽險業今年「大幅增資」，上半年已經有國泰、新光人壽，因應

RBC及匯損增資共達250億元，但還有許多公司因為「投資虧損」

影響資本適足標準，為了符合金管會的標準，也在等著排隊增資

。

富邦人壽總經理鄭本源說，富邦人壽下半年將進行增資，增資金

額接近50億元，這是富邦人壽歷年來少見的大規模增資。鄭本源

說，富邦今年「新契約」保費收入，僅次於龍頭國泰人壽，因此

部分增資原因，也是因應新契約業務大幅增加。

富邦人壽最近幾年，其實非常賺錢。鄭本源說，富邦人壽股本雖

僅56億，但投資報酬率不錯，富邦人壽EPS已連續兩年有5元以上

，去年高達6.9元。鄭本源說，要不是人壽去年打掉次貸虧損27億

元，EPS可能超過11元。

6年期養老儲蓄險退燒，反倒是6年期萬能保險因利率超過3.6%而

暴紅。中國人壽、國泰人壽、富邦人壽、遠雄與幸福人壽最近都

推出類似商品，其中中壽與富邦由於保證三年宣告利率不變，大

受投資人歡迎。

中信銀、永豐銀、北富銀和台銀主管表示，過去6年期養老儲蓄險

是定存族的最愛，但最近6年期萬能保險有取而代之的情況，因為

6年期萬能保險宣告利率高於3.6%，比銀行3年期定存2.8%的利率

高出0.8個百分點。壽險業者估計，今年以來，這類保單最少已吸

收300餘億元保費。

銀行主管指出，上半年股市波動大，讓許多投資人嚇壞了，紛紛

尋找保守的投資工具，短天期且具備儲蓄、保本性質的保險，因

而成為銀行熱賣商品。

前兩年走紅的6年期養老儲蓄險，是因為民眾可以算出固定收益，

期間內又有壽險額度保障，因此大受定存族歡迎。但中央銀行數

度升息後，台銀3年期定儲利率已漲至2.865%，6年期養老儲蓄險

預定利率卻仍維持2.75%到3%，買氣因而由熱轉淡。

反觀壽險公司今年推出的6年期萬能保單，以超過3.6%的宣告利率

吸引投資人，乍看比6年期養老險的宣告利率高出0.6至0.7個百分

點，也高於銀行定存利率，且在投保期間具備保險保障，六年後

又可連本帶利拿回投資金額，讓民眾覺得非常划算。

不過，銀行主管分析，萬能保單是以前五年收取解約費用的方式

，說服民眾最少放六年。一般來說，前五年解約費用約設計在1%

到5%，如果民眾在六年內可能產生資金需求，必須把這部分成本

計算進去。

永豐銀也提醒，宣告利率並非固定利率，主要是看該保單累積資

產的投資運用績效，運用得好，宣告利率未來才有機會走升。

過去萬能保險多設計為終身保單、每月宣告利率，但有最低利率

保證，現在則流行由壽險公司提供一年、三年的利率保證維持在

民眾第一個月購買的利率；甚至有壽險公司私下以公司名義向銀

行通路保證，六年都會是相同的利率。

台新銀保經理孫傳益表示，現在市面上的保單，實際載明在保單

上的宣告利率最多只保證三年，也就是第四年起，利率可能向上

也可能向下，並非固定利率。

富邦金控旗下富邦人壽、富邦產險、富邦金創投昨（19）日同步

出清錢櫃持股，以每股45元賣給錢櫃董事長劉英及其友人。這次

交易占錢櫃股權15.42%、總交易金額逾10億元；若加上現金股息

收入，將為富邦金賺進4億元，投資報酬率高達50%。

富邦金總經理龔天行指出，富邦金原持有錢櫃約15%股權，由於

已達到預期的投資目標，交易價位不錯、報酬率也很好，因此賣

出所有持股。至於買家是誰，他表示：「不便透露」。據了解，

買家是錢櫃董事長劉英，他結合外圍資金，吃下富邦金三家子公

司的持股。

錢櫃發言人呂嘉正表示，買賣股票是投資雙方的行為，錢櫃無法

代為解釋。

富邦金昨晚發布重大訊息，旗下富邦人壽賣出錢櫃持股10,375張

，總交易金額約4.67億元，處分利益估計近1億元；另家子公司富

邦金控創投也賣出7,000張、總交易金額3.15億元、處分利益為

0.37億元。

富邦產險也一併賣出持有的5,750張錢櫃股票，總交易金額約2.59

億元，估計處分利益約4,400萬元。由於富邦產險的交易金額未達

證交所規定發布重大訊息的標準，富邦金未對外公開揭露這筆交

易。

龔天行指出，富邦金控投資錢櫃持股成本約8億元，連同過去幾年

配的股利，這項投資前後約賺進4億元，投資報酬率約達50%。

富邦金控旗下富邦人壽、富邦產險、富邦金創投昨（19）日同步

出清錢櫃持股，以每股45元賣給錢櫃董事長劉英及其友人。這次

交易占錢櫃股權15.42%、總交易金額逾10億元；若加上現金股息

收入，將為富邦金賺進4億元，投資報酬率高達50%。

富邦金總經理龔天行指出，富邦金原持有錢櫃約15%股權，由於

已達到預期的投資目標，交易價位不錯、報酬率也很好，因此賣

出所有持股。至於買家是誰，他表示：「不便透露」。據了解，

買家是錢櫃董事長劉英，他結合外圍資金，吃下富邦金三家子公

司的持股。

錢櫃發言人呂嘉正表示，買賣股票是投資雙方的行為，錢櫃無法

代為解釋。

富邦金昨晚發布重大訊息，旗下富邦人壽賣出錢櫃持股10,375張

，總交易金額約4.67億元，處分利益估計近1億元；另家子公司富

邦金控創投也賣出7,000張、總交易金額3.15億元、處分利益為

0.37億元。

富邦產險也一併賣出持有的5,750張錢櫃股票，總交易金額約2.59

億元，估計處分利益約4,400萬元。由於富邦產險的交易金額未達

證交所規定發布重大訊息的標準，富邦金未對外公開揭露這筆交

易。

龔天行指出，富邦金控投資錢櫃持股成本約8億元，連同過去幾年

配的股利，這項投資前後約賺進4億元，投資報酬率約達50% 。

相關人士指出，富邦集團這幾年運用投資錢櫃的關係，也獲得不

少效益，例如錢櫃員工薪資往來銀行、營業樓層、興櫃輔導、聯

名卡等，大都和富邦集團旗下各企業有關。

富邦金出售錢櫃股票，外界傳出兩種說法，一是富邦看淡KTV事

業前景，二是KTV事業較複雜，使富邦萌生退意。 龔天行表示，

富邦金一直以金融為本業，從未說要擴張其他產業領域，當初投

資錢櫃，只是基於財務投資考量。他說：「這次出清持股，足以

證明我們真的只是財務投資。」

富邦金出售持有的錢櫃股權，與賣方約定以匯款方式、分兩次付

清，且須在簽約後一個月內完成交割。富邦金旗下三家子公司處

分利益合計約1.8億餘元，可望在第三季完成入帳。

投資型保單買氣急凍，根據最新統計，壽險業7月賣出的投資型保

單新契約僅88.9億元，除了跌破百億元關卡，銷售量更只有今年1

月的八分之一。

受到全球投資市場氣氛低迷衝擊，今年初以來，連結基金的投資

型保單銷售一路下滑，壽險業改以澳元、紐元連動債銜接，一度

為上半年新契約保費收入創造佳績，也成為今年上半年惟一熱賣

的保單。不過，隨著新台幣匯價走強，外幣連動債投資型保單不

再吃香，6、7月間壽險公司都陷入沒保單可賣的窘境。壽險公會

統計，今年第二季以來，整體壽險業新契約保費收入一路下滑，

4月達858億元，5月降至731億元，6月進一步降至676億元，7月

則跌到649億元。其中衰退最多的就是投資型保單，4月新契約保

費收入455億元，5、6月也持續減少，7月更較6月減少了134億元

至88.9億元。

國內幾家大型壽險公司7月投資型保單新契約保費都不到10億元

，國泰人壽為7.8億元、富邦5.6億元、南山9.4億元，新光人壽更

只賣出7,000萬元左右；僅有「投資型保單專賣店」之稱的安聯

人壽還賣出19億多元。

投資型保單市場接受度轉差，連帶影響壽險公司7月新契約保費收

入排行，國壽以154.8億元穩坐冠軍寶座，富邦人壽以100億元居

次，第三至第五名分別為中壽、遠雄、台銀人壽，新光、南山分

別為第六和第八名。業者說，主管機關對投資型保單銷售規定愈

來愈嚴格，加上市場氣氛不佳，投資型保單銷售情況恐怕很難在

一時間好轉。

為了讓台灣證券市場與國際接軌，金管會研議取消不准「場外交

易」的限制。投資者買賣股票，不再限制一定要透過集中市場交

易，買賣雙方講好就可成交。

證券市場不得場外交易的規定，已經有數十年之久，早被外資詬

病。一旦取消限制，法人機構間的鉅額交易將更方便且更有效率

，只要買賣雙方議好價即可成交。台灣證券市場較有機會被富時

（FTSE）、摩根士丹利資本國際公司（MSCI）等所編製的指數升

等為已開發市場。

據了解，金管會已經請證券交易所研究取消場外交易的可行性，

有可能修改證交法第150條：「上市有價證券之買賣，應於證券交

易所開設之有價證券集中交易市場為之。」的規定。

目前全球證券市場都未限制不得場外交易，外國投資者買賣雙方

對價格若能達成協議，可不必夠過集中交易市場、雙方講好就可

直接過戶。

官員表示，當初之所以希望證券交易要透過集中市場，主要是因

為透過集中市場，價格形成較有效率也較公正，也不會對散戶不

公。

由於外界不斷批評台灣的場外交易限制太落伍，造成交易沒有效

率，金管會近幾年陸續開放鉅額交易中的配對交易制度，算是某

種程度的場外交易，只要買賣雙方自己達成協議即可，但要透過

「場內」交割、撥帳。

官員表示，最近台積電大股東飛利浦出清所持有的台積電股票，

由國泰、富邦等壽險公司來承接，這也是買賣雙方說好即可的鉅

額配對交易，卻是在盤中為之。

台積電大股東飛利浦昨（14）日宣布以盤中鉅額轉讓方式，以每

股57.2元出脫最後持有的38.3萬張台積電持股，包括國泰、富邦人

壽兩大壽險公司就分別承接了9萬張及3萬張，若以台積電昨天收

盤價60.5元換算，每股價差約3.3元，國泰金及富邦金昨天現買現

賺就約近3億元及1億元。

業者表示，台積電公司治理佳、財務透明高，每年獲利及配息都

穩定，是壽險業者鍾愛台積電股票的主因，且買進都著眼於長期

投資。

統計飛利浦昨天釋出的38.3萬張台積電，全數是由高盛證券受託

賣出，受託買進券商則有高盛26萬張、國泰證9萬張以及富邦證3

萬張。

市場傳出，受託從國泰證及富邦證買進的，應分屬國壽及富邦人

壽買進，估計各約斥資51.38億元、17.16億元。至於高盛受託買

進的，可能是其它的長線或外資基金。

至於飛利浦自去年3月來以四步驟轉讓16.2%台積電股票動作也就

此畫下句點；台積電並表示，飛利浦昨天的鉅額交易，與13日起

為期兩個月買回庫藏股的計畫無關。投信法人解讀，大股東賣壓

提前解除，加上公司正在護盤，對台積電短期股價將有正面激勵

。

飛利浦是於昨天上午9點48分，透過高盛證券帳戶進行交易，以每

股成交價57.2元，總成交金額217.88億元完成盤中鉅額轉帳交易。

台積電昨天每股下跌0.7元、收60.5元，飛利浦的鉅額轉讓並未影

響到台積電的股價，以昨天收盤價為準換算鉅額交易折價幅度約

5.45%。

台積電財務長何麗梅解釋，此一鉅額交易不會影響台積電8月13日

開始執行的庫藏股買回計劃，並重申對股東的承諾，確保每年發

放的現金股利至少維持目前水準或穩定增加。台積電昨天也公布

以60.65元買回9,900張庫藏股，執行率3.49%。

飛利浦是在去年3月9日與台積電協議以四步驟出脫手上持有的

16.2%、約418萬張台積電股票，其中前三步驟是分別以轉讓給長

期投資機構、發行美國存託憑證（ADR），以及台積電配合實施

庫藏股等公開收購方式在去年底前執行完成，占飛利浦預計出脫

股數的67.5%。

飛利浦所持剩下的32.5%原預計在97年至99年間執行，但在飛利浦

昨天鉅額交易後，已將最後的持股以盤中轉讓給特定長期持有機

構方式釋出，四步驟釋股計畫約提前了兩年完成。

據了解，飛利浦之所以提前完成釋股的原因，在於今年5月中，台

積電與飛利浦協議先在公開市場買回50萬張，但台積電當時股價

不錯，飛利浦最後賣出了85萬張，台積電更只有接走其中的21.66

萬張。

今年上半年獲利陸續公布，壽險業龍頭出現多家虧損。南山人壽

虧損154億元、虧損最多，其次是新光人壽虧損123億元，國泰人

壽虧損54億元排名第3。中壽賺進5億元、富邦人壽賺2.3億元、三

商美邦人壽稅後盈餘7.2億元、台灣人壽尚未公布。

虧損最多的南山人壽指出，營業毛利減少主要是新台幣升值，按

會計政策認列外幣資產產生的未實現兌換損失所致，排除上述原

因，淨利仍為獲利。南山人壽的上前年計算基礎為2007年12月至

2008年5月底。

分析壽險業上半年之所以虧損的原因，與全球股市與台灣匯市的

波動的直接影響。新台幣兌美元上半年升值6.88%，匯兌成本高漲

，國壽高達274億視、新壽97億

此外，許多壽險看好總統選後行情，果520後，股市直線墜落，讓

各公司的情形都是哀鴻遍野。

壽險業上市公司近期將再掀一波增資潮，台灣人壽（2833）決定

大幅拉高今年度現金增資規模，增資新股發行數量由原計畫的

8,000萬股，一口氣增為2 億股；富邦金控（2881）旗下富邦人壽

也刻正作最後評估中，預料近期內即會跟進。

台壽保今年股東常會原本通過今年將辦理8,000萬股現金增資案，

但為了能夠有效拉高增資後風險資本適足率（RBC），台壽保董

事會決定此次將增資發行2億股，預計今年第四季即可完成募資

作業。

這是繼新光金控（2888）旗下新光人壽及國泰金控（2882）旗下

國泰人壽，在今年上半年分別辦理了100億及150億元大規模現金

增資後，資金皆已到位後，再一家壽險上市公司決定跟進並擴大

現金增資規模。

另外，富邦人壽今年辦理現金增資可能性也頗高，可望在公司半

年財報出爐後，即決定現金增資額度等事宜；至於中國人壽（

2823）則表示，目前該公司尚未作這方面的規畫，未來將視業務

發展需要決定。

台壽保董事會決議辦理現金增資發行新股2億股，這是該公司自龍

邦集團入主後第二次但規模最大的現金增資案，其中，75%將由

原股東依持股比率認購，15%保留給員工認購，另10%提供公開銷

售。

台壽保現有公股大股東為台銀及其旗下台銀人壽，合計持股約

28.5%，據悉，持股24.9%的台銀已表示傾向放棄認購增資新股，

台銀人壽則尚未最後表態，預料也很可能跟台銀採取同一步調。

台壽保表示，若有公股股東放棄認購的部分，也將併入此次公開

承銷額度內。因此假設台銀及台銀人壽都決定不參與此次現金增

資新股認購，則台壽保公開承銷股數可能由原訂的2,000萬股，大

幅增至6,000多萬股。

壽險業上市公司積極辦理現金增資，主要目的都是為了因應RBC

法令變動需要，為了將RBC能維持在較高水準，台壽保表示，此

次增資資金用途除強化資本結構，也將有效提高資本適足率及增

加投資收益。台壽保增資後RBC預料可望達到350%左右的高水準

。

至於現金增資發行金額，台壽保目前還未決定，因此無法估算此

次現金增募資總金額，不過，若以台壽保近期股價在32元上下，

且以市價七成的最低法定水準來看，此次現金增資至少可募得四

、五億元資金。

另外，台壽保為提高股東權益，也決定辦理自用房屋資產重估增

值，該公司自用房屋經審定的重估價值約為8.9億元，審定重估差

額約為1.77億元，此一不動產帳上增資利益，將列入該公司資產

負債表，將可提高公司淨值。

壽險業上市公司近期將再掀一波增資潮，台灣人壽（2833）決定

大幅拉高今年度現金增資規模，增資新股發行數量由原計畫的

8,000萬股，一口氣增為2億股；富邦金控（2881）旗下富邦人壽

正作最後評估，預料近期內會跟進。

新光金控（2888）旗下新光人壽及國泰金控（2882）旗下國泰人

壽，今年上半年已分別辦理了100億及150億元大規模現金增資。

台壽保今年股東常會原本通過今年將辦理8000萬股現金增資案，

為了有效拉高增資後風險資本適足率（RBC），董事會決定增資

發行2億股，預計今年第4季即可完成募資作業。

富邦人壽今年辦理現金增資可能性頗高，可望在公司半年財報出

爐後，即決定現金增資額度事宜；中國人壽（2823）表示，目前

尚未作這方面的規畫，未來視業務發展需要決定。

台壽保董事會決議辦理現金增資發行新股2億股，是自龍邦集團入

主後第二次、規模最大的現金增資案，其中75%將由原股東依持股

比率認購，15%保留員工認購，另10%提供公開銷售。現有公股大

股東台銀及台銀人壽合計持股約28.5%，但台銀已表示傾向放棄認

購增資新股。

壽險業上市公司積極辦理現金增資，主要目的都是為了應RBC法

令變動需要，將RBC維持在較高水準，台壽保增資後RBC預料可

望達到350%左右的高水準。若以台壽保近期股價在32元上下，且

以市價7成的最低法定水準來看，此次現金增資至少可募得4、5億

元資金。

父親是大多數家庭中主要經濟支柱，想當現代新好爸爸，壽險業

者建議，可以善用保險商品，為自己和家人築起堅固牢靠的經濟

防護牆。

保險業者指出，不少爸爸們平常忽略自己健康的重要性，更有許

多爸爸沒替自己買保險，或不知道自己有沒有保險。現代「新好

爸爸」應同時具備健康的身心及足夠的保險保障，才是家人幸福

最大的保證。

近年國內產業外移，不論「空中飛人爸爸」或「台商爸爸」，意

外及醫療風險都增加。台灣人壽建議，這類爸爸除了壽險，投保

「保障加保本」的還本型意外險及醫療險，可針對意外事故及疾

病的風險架好防護網。

富邦人壽建議，若想要讓爸爸年年收到父親節大禮，且獲得足夠

的壽險保障，可選擇具有固定收益特色的商品，如利變型終身壽

險，每年帳戶價值依保險公司宣告利率計算利息，穩健地用利滾

利的收益累積財富，作為子女教育金或養老退休金。

屬於預算充足或高資產族群，則建議投保還本型終身壽險，可將

保費分為兩年或六年繳交，未來每年都領取投保金額10%或20%的

還本金，讓爸爸們年年領現金，退休後還可靠這筆還本金支應生

活所需。

此外，醫療險的保障也不可輕忽，尤其年齡愈大、投保限制愈多

，爸爸們宜趁早規劃，購買完整醫療保險，適時減輕家人負擔。

像是還本型醫療險就可以一次滿足爸爸們保障需求的規劃。

利率看漲，部分壽險公司近期再加碼，推出「固定利率」房貸專

案，最長10年期、固定利率為3.41%。如果同時是壽險公司保戶，

還可能有減1到2碼優惠。

壽險業這種固定利率房貸，主要爭取新的轉貸戶。三商美邦、富

邦、保誠人壽等，近期都主打長年期固定利率房貸，額度都有數

億元，開放申請到額滿為止。

不過，選擇固定利率房貸專案，要注意違約設計，壽險業多半會

限制還款時間，例如若選擇10年固定利率專案，前5年提前還清，

會收1到2%的違約金，而壽險業固定利率「寬限期」，也比銀行

短，多半只有1年左右。

三商美邦表示，薪水族較適合選擇固定利率房貸，因為收入固定

，但支出節節上升，若能透過「長年期固定利率」，可將房貸利

息支出，鎖在一定的利率水準，除讓房貸者掌握未來房貸支出外

，還可避免因為房貸支出隨利率增加大增，排擠其他生活費用。

保誠人壽也指出，央行為抑制國內物價持續膨脹，已經調升利率

17 次，總計調升2.25%，對國內存放款利率造成推升效果，且跡

象顯示，央行還會繼績升息，假設央行今年9月再升息，採三段式

利率的指數型房貸利率，前半年可能就突破3%。

壽險業者指出，銀行的指數型房貸，前半年最低，第7到24個月會

較第一期利率加碼0.3%左右，第3年起更高，目前都已突破3.6%左

右，所以，若9月繼續升息，指數型利率的首段利率變成3%，第2

段利率，到少在3.27%到3.3%之間。

壽險業固定利率房貸，也會隨著央行升息調整利率，但如果客戶

申貸500萬元，在9月前，現在就選擇5年固定利率3.17%，利息支

出一年為15.85萬，9月調息後，利率若升到3.25%，一年利息支出

就變成16.25 萬，一年利息，至少省下4,000元。

中國人壽昨（23）日公布去年度最新隱含價值（EV），每股EV為

20.9元。中壽並自結上半年獲利為每股稅後純益0.46元。目前已公

布隱含價值的壽險公司，以國壽每股隱含價值最高，富邦、新光

和中壽次之。

隱含價值高低是保險公司股價觀察指標之一。繼國泰金、新光金

及富邦金公布隱含價值後，中壽昨天宣布，去年底隱含價值為

228.3億元，每股EV為20.9元，較前一年的19.5元成長約7%。

去年底因壽險業適用RBC新制，K值提高使得計算壽險業隱含價值

的資金成本大增，今年已公告的國泰人壽、富邦人壽隱含價值增

幅都僅小幅增加，新光人壽則略減1%。

中壽副總經理蔡松青表示，中壽此次公布的EV，並未進行不動產

重新鑑價，且風險資本適足率、投報率及折現率等假設基礎與上

次一致，其中調整後的淨值為174.7億元，加上有效契約價值105.2

億元，扣除相對的資金成本51.6億元，進而算出此次隱含價值。

另外，中壽有效契約為105.2億元，較前一年成長25.6%，蔡松青

指出，主要是因去年併入瑞泰人壽所致，今、明兩年應不致再有

如此規模的成長。中壽股價昨天一度拉到23.2元漲停價，終場則

上漲1.25元為22.95元。

迎合市場多元需求，三信商業銀行決定跨入產、壽險商品領域，

轉投資成立「三信銀保險經紀人公司」，並於21日正式營運。據

了解，目前與三信商銀合作的產、壽險業者，已超過20家。

目前，三信商銀正積極培訓行員和理專，並協助行員取得相關證

照。三信銀董事長廖君澤說，三信銀保經公司成立後，預估今年

可為三信商銀新增1,000萬元佣金收入，明年增至1,800萬元，後年

可望倍增至3,800萬元以上。

廖君澤強調，近幾年來銀行本業利潤愈來愈薄，尤其近來美國次

級房貸及「二房」風波嚴重衝擊全球的金融市場，三信商銀跨入

產、壽險商品領域，是希望藉此降低風險，並進一步提高業外收

益。

總部設在台中的三信商銀，95年初合併豐原信用合作社後，營業

據點由原來的18個增加到26個。三信商銀目前存款餘額為936億

餘元，放款總額810餘億元，去年稅後淨利0.63億元，每股稅後純

益0.18元，資本適足率為11.55%。

廖君澤表示，三信商銀合併豐原信用合作社後，全力經營財富管

理市場，去年陸續在高雄及台南設立營業據點，今年還要新開二

家分行，其中新莊分行將在近期營業，積極朝全國金融機構的方

向邁進。

三信商銀過去曾與陽信銀、板信銀及華泰銀合組「金融聯盟」，

並在90年3月共同轉投資成立銀聯保險代理人公司及銀聯保險經紀

人公司，分別負責產險與壽險業務。但隨著陽信銀、板信銀及華

泰銀陸續退出，三信商銀也決定自行成立保經公司，並於去年底

延攬曾在彰化銀行、中央產物保險及台中商銀服務的王業仁主導

三信銀保經公司設立。

產險部分，三信商銀目前已陸續和友邦、第一、明台、新光、華

南、台灣及蘇黎世等產物保險公司簽約；壽險部分則與南山、富

邦、興農、遠雄、新光、台銀、中泰、美商安達、法商巴黎及台

灣人壽等公司簽約。

廖君澤說，未來三信銀保經公司將結合銀行現有金融商品，為客

戶資產設計最佳投資組合，以及人身、財產全方位安全的風險規

劃及保障，滿足客戶「一次購足」的理財需求。

台灣大哥大將在明(1)日率先展開除息行動，但富邦為配合「產金

分離」政策，擬調降台北富邦銀行在台灣大持股，但仍保留富邦

產險及富邦人壽的持股，集團未來在台灣大持股有機會降至5％

上下。

不過，在北富銀降低持股的同時，蔡家將增加台灣大持股

8％到10 ％，使得集團及蔡家持股在一消一長後，總持股仍將從

目前25％提高到超過30％。

在外資上週五賣超台股100多億元、行政院急請外資喝咖啡之

際，電信三雄本周展開除息行動，可望成為台股中逆勢看俏的族

群。

中華電、台灣大及遠傳因為高配息、不受次級房貸影響加上

股價波動率低，成為資金避風港。外資至上週五為止，持有中華

電、台灣大都接近45％，遠傳則近40％。

本週開始的電信除息行動，將由台灣大打頭陣，在子公司台

固及台固投資放棄領息下，股東可以拿到的股息由原來的每股2元

增加到2. 54元，大幅提高股東報酬率，這次預定發放股息總額約

在76億元上下，比去年的130億元來得低，也使得外資特別看好台

灣大。

據電信三雄自結前5月獲利，台灣大以每股稅後盈餘2.38元，

躍居三雄獲利王，中華電今年因受外匯操作失利衝擊、前5月獲利

1.95元，首度失去獲利王寶座。

台灣大表示，富邦人壽、保險及北富銀在台灣大的持股約在

7％到 8％，截至今年2月，三家公司持股各在2.3％到2.5％，富邦

集團有意再降北富銀持股，以落實「產金分離」政策，市場推估

集團在台灣大持股將降至5％。

而富邦蔡家透過福記等個人投資的公司、目前持有台灣大約

在17％到18％，蔡家有意把持股增加到25％以上，依上週五收盤

價54元來看，蔡家至少還要再砸160億元，並擬自公開市場收購

，不會動到既有 21％庫藏股。

保險原本就有「生老病死殘」風險規劃的功能，如今有些壽險保

單連保戶的「身後事」品質都可鎖定，不會讓保戶「身後事」的

服務等級，在通膨壓力下縮水！

目前市面上包括國寶、國華、富邦人壽的壽險商品，都可搭配生

前契約，預先規劃身後事。

國寶人壽副總經理陳啟崇表示，國寶旗下的壽險保單，不管是終

身壽險還是定期壽險，保戶只要事先填妥生前契約約定書，保險

金就可轉換3種不同規格的禮儀服務。

陳啟崇以30歲男性為例說，假設投保終身壽險100萬元保額，20年

期年繳保費為2萬8千元左右。如果是選擇20萬元的禮儀服務，屆

時壽險理賠金受益人就可領到80萬元，其餘20萬元由國寶服務公

司提供一場20萬元的禮儀服務。

不過，陳啟崇提醒，所謂的保險給付是要扣掉保單貸款的部分，

如果屆時餘額不足以給付生前契約的費用的話，還是要補足差額

。另外，若是家屬想提升禮儀等級的話，也是要另外再補費用。

針對50歲以上老人的銀髮保單又添一張！訴求老人可以免體檢、

一定保的銀髮保單目前市面上已有4、5張，國華人壽近日也發出1

張長青壽險專案，特別的是這張保單可透過保險金信託買生前契

約，將後事一併規劃！

這種鎖定小眾族群的「銀髮保單」目前市面上已有康健、美國、

富邦人壽等陸續推出，由於市場熱銷，國華人壽也推出此類保單

。目前可發現，愈晚推出的保單功能愈多，像富邦人壽就添加了

搭乘大眾運輸工具意外身故保險金最高3倍給付、祝壽金等內容。

國華人壽的銀髮保單則把投保年齡拉高到80歲，且可將保險金信

託來買生前契約。不過「有一好沒二好」，國華保單最低投保年

齡是55歲，且如果要把保險金信託買生前契約的話，最低保額要

25萬元起。

雖然這類保單乍看之下保費便宜，但其實並不然。壽險業者分析

，由於這種「一定保」保單所承保的大部分是非正常健康體，因

此保費一定較正常健康體來得貴。

以美國人壽的保費來看，如果拿正常健康體可投保的一般終身壽

險來比較的話，這類保單的保費要貴上50％到100％。

再拿富邦人壽的正常保單跟「一定保」保單來比較，也是一樣的

情形。以50歲男性、繳費20年、保額100萬元為例，「一定保」保

單的保費每年要繳58,100元，新終身壽險甲型保費每年為47,600元

、平準型終身壽險則只要43,700元。也就是說，「一定保」保費約

比一般終身壽險貴至少兩成到三成（視險種而定）。

另外，雖然銀髮族保單來者不拒、不用體檢、核保容易，但在理

賠上可就不一定是保多少、賠多少。只有國華人壽的保單在2年內

如果是「意外身故」的話可以理賠原保額，但如果是非意外身故

的話也是只退還已繳保險費總和。