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2月受到美股連續重挫影響，全球市場同步拉回，法人認為，目前全球經濟基本面並未轉變，最新美國標普500指數企業獲利年增率甚至持續上修，顯示景氣成長趨勢未變，短線增持美國複合收益債券等避險性資產，增加投資組合下檔保護，也可將資金轉進多重資產，以穩健策略掌握股市震盪後向上行情。

摩根投信指出，美股VIX波動率指數自13.47驟升至37.3，回顧過去四次指數驟升時進場布局股市，三個月後正報酬機率達100%，且不論成熟市場與新興市場均有短線超額報酬可期。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰指出，年初以來標普500指數累積漲幅一度來到6%以上，超過2017年全年表現的三分之一，過度樂觀的情緒令市場感到不安，不過企業獲利的看法仍舊樂觀，近期短線修正反有助壓抑過分投機的氣氛。

許長泰分析，今年依舊是股優於債的表現，但在政策面臨轉折的2018年，各類資產在殖利率緩步走高下，將受到評價變化的影響而導致價格波動攀升，投資人應做好攻中帶守，透過更為多元分散的投資標的。

至於在防守策略中，以投資高評等債券為主的基金，向來被視為資金避風港。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，目前美國10年期公債殖利率已上揚至2.78%，但考量聯準會的長期利率預期約在3%的水準，後續殖利率向上的空間應相對有限。目前投資組合以投資級債代替公債作為攻守兼備配置，並進行公債指數期貨避險，以降低投組波動風險。

富達國際多元資產投資主管James Bateman表示：近日各市場出現輕微回調，在金融史上屢見不鮮。但在當前環境下，市場對於「調整」的概念已感到陌生，加上股市短時間內持續上揚，這次下跌為常態，但也可能引起市場更強烈的憂慮情緒。

傳統上，企業回饋社會最直接的方式以捐款或增聘員工為主，然而，國際上的企業公益潮流已有所改變。美國摩根大通集團結合「回饋社會」和「培育企業人才」的做法，值得台灣參考。

派遣人才全球服務

摩根大通集團自2013年起推出「Service Corps計畫」（服務公益團體計畫），直接在集團內部徵選符合資格的人才，隨即派遣人才前往全球各主要城市進行為期三周的在地服務。截至目前為止，共有189位員工投入此計畫，已在八個城市推行過，其中，台灣的摩根資產管理自2016年起，已有三位員工親身參與。

摩根投信副總經理姜愛苓就是2017年代表台灣參與「Service Corps計畫」的成員之一。此服務計畫開放給摩根大通集團全球員工申請，每一梯次選出12-16位員工，再分成四個小組，直接貢獻員工的才能、技巧、專業知識、時間、甚至是企業資源，協助公益團體達成階段性目標。

姜愛苓就在去年6月飛往倫敦，與來自愛爾蘭、倫敦和紐約的同事成為隊友，一同服務為財務弱勢的個人和微型企業提供貸款或償債諮詢的Fair Finance（公平財務）社會企業。早在她出發之前三個月，集團內部就透過密集的電話會議與信件往來，籌劃服務內容。

公平財務社企所協助的財務弱勢者，常因為沒有銀行戶頭或信用紀錄，被排除在主流金融體系之外，導致財務狀況每況愈下。

協助弱勢族群理財

該社企希望透過合理的貸款和償債諮詢服務，幫助財務弱勢族群，逐步脫離高成本的貸款，有計畫地追求更好的生活品質。

在倫敦期間，姜愛苓每天和隊友就直接駐點在公平財務社企辦公室，拜訪工作人員，走訪各地分行，直接坐在行員身邊觀察客戶需求，深度了解運作方式。

在短短的三周在地服務後，姜愛苓說：「我們為公平財務社企製作營運計畫書，心力和勞力高度密集，儘管壓力很大，但是只要該社企能夠成功，就可為社會創造更大的加乘效果。好比漣漪，一圈圈往外擴散。」

站在對方角度思考

姜愛苓回憶說，這次獨特的經驗非常寶貴，因為不僅是投入時間和技能，更重要的是，公益組織的運作模式和大型企業截然不同，想要創造彼此滿意的成果，就必須設身處地站在對方的角度思考，不能只用辦公室內的思維成事。

對公益組織來說，透過摩根大通集團人才的加入，幫助其強化內部能力。對摩根大通集團而言，增強了員工之間的交流，提供絕佳的學習機會，也可加深與公益組織的聯繫，更是訓練企業人才的領導能力和文化適應能力的時機。

對於思考如何回饋社會的企業來說，摩根大通集團如此一舉數得的「Service Corps計畫」值得參考。

摩根投信私設「小金庫」用來招待通路理專，金管會昨（5）日開罰。金管會證期局指出，摩根投信長期設立這種小金庫，已有礙公司健全經營，且違反證券投資信託相關管理法令，因此依法核處糾正及及罰鍰新台幣120萬元，且必須委託會計師專案審查公司改善後的內部控制制度，至金管會認可前，暫不接受該公司境內基金募集（含追加募集）及境外基金銷售案件申請。

摩根美國總部2017年7月以「違反內規」為由，大規模撤換台灣摩根投信高層，除引起投信圈大震撼，金管會也開始介入調查。

證期局表示，摩根投信長期未妥善建立活動覆查及費用審核機制，讓員工逕以旅行業代收轉付收據報支通路報酬相關費用，辦理銷售機構教育之訓練時數與內部規定未符，且有以不實金額之旅行社發票請款或行銷公司開立之部分發票支出內容與委託項目不符等情事，顯示公司請款及審查作業之內部管理不善及未確實執行內部控制制度，相關人員長期未遵守公司內部規定，致實際支付之通路報酬費用遠較公司內部規定為高，有礙公司健全經營，核有違反證券投資信託相關管理法令。

舉例來說，員工二天一夜的教育訓練的費用共50萬元，摩根投信卻要旅行社開立65萬元發票，再向公司報帳，並把多出的15萬元掛在旅行社帳上作為小金庫，而該金庫就是專門用來招待銀行重量級理專或是客戶出遊，但行程完全不是由公司安排，教育訓練時數也不足，等於是以教育訓練為名，行旅遊招待之實。

台股受到美股上周五重挫拖累，昨（5）日下挫1.62％，為去年12月7日來最大單日跌幅，並失守11,000點大關。外資圈人士指出，國際資金昨雖調節台股83億元，然大部分賣壓來自跟隨美股下跌而減碼亞股的被動式資金，基於四大觀察指標，現在不到對台股悲觀時候。

外資提出四大觀察指標有：高價股跌勢不深、跌停家數未失控、權值王台積電跌幅收斂，以及基本面行情將接棒。

首先，高價四大天王的大立光、精測、精華與信驊方面，只有大立光受到外資降評跌勢稍重，達4.52％，其餘跌幅介於1.39∼3.43％之間，由於高價股籌碼向來掌握在法人手上，既然並沒淪為重災區，從中可以研判，至少機構法人短線追殺意願不大，無須過度恐慌，對維繫台股士氣也有幫助。

其次，台股上市櫃企業中，昨日跌停家數才5家，一來因內資已相繼退場，賣壓並不算太重，二來也意味主動型資金相對沉穩，分析師說：「若是股災、起碼數十家亮綠燈。」顯示下跌未達失控境界。

台股上市市值經過昨日大跌，一天蒸發逾5千億元，由33.36兆元，來到32.83兆元。外資圈人士說明，台股賣壓主要來自被動型基金，受制於美股重挫，一開盤就在新興亞洲賣股，但外資昨日買進金額300億元、賣出384億元，低接買盤已然現蹤。

台股最大權值股台積電昨盤中最深跌至250.5元，外資雖賣超2.19萬張，然終場跌幅收歛收253元，日線紅K棒，承接力道值得留意。

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康日前指出，台股基本面不差，眼前唯一的風險就是「市場不知風險何在」，隱含對市場波動度提高的戒心。此看法與摩根投信亞洲策略師許長泰不謀而合，許長泰認為，考量美國升息、經濟復甦等因素，研判今年是基本面推升年，當市場由資金行情轉往基本面行情時，中間勢必遭遇不小波動。

摩根投信指出，根據投信投顧公會截至去年底最新資料，境外股票型基金淨申購金額前五大的股票基金中，以兼具成熟和新興的混合型基金買氣最旺，推升全年累計淨申購高達256.99億元，值得一提的是，陸股投資價值日益彰顯引領下，相關基金的投資青睞度也跟著節節高升，僅去年12月，大陸及香港區域型境外股票基金淨申購達12.76億元，買氣遠優於第三至五位的俄羅斯、日本和巴西。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示，去年全球股市漲翻天，不論是成熟市場還是新興市場都各有表現，帶旺兼具成熟和新興的全球多元分散布局的股票型基金淨申購持續居高不下，去年11月和12月單月淨申購便分別有123.91億元和74.79億元，推升2017年全年淨申購逼近260億元，國人持有總金額躍升至2,172億元，完全制霸其他類型的境外股票基金，國人對多元分散的投資方式格外青睞有加。

陳若梅分析，全球股市進入2018年便迎來開門紅，MSCI全球指數元月漲逾5％，MSCI中國指數甚至強彈逾12％，惟隨著成熟市場公債殖利率頻創新高，美國10年期公債殖利率甚至飆升至2014年4月來新高，國際央行未來升息不確定性擾亂投資情緒，也讓股市開始動盪不安，反映出現階段市場瞬息萬變，僅僅股票布局多元分散是不夠的，布局資產是否夠多元也是關鍵，投資人可核心布局多重收益基金，可強化資產配置穩定度，還可動態追求多元收益機會。

進一步觀察最新境外基金淨申購狀況，摩根中國A股基金經理人魏伯宇表示，A股去年成功納入MSCI指數益加突顯陸股投資優勢，市場信心大受提振，帶動中港基金投資吸金力節節高升，從中國大陸及香港基金以12.76億元奪最新股票基金淨申購亞軍寶座可見一斑。

「摩根定期定額溫度指數」最新結果出爐，2017年第4季定期定額溫度連續三季走揚，本次再上升2度至63度，改寫兩年半（自2015年第3季）來新高，而國人每月平均定期定額扣款金額也改寫歷史新高，連兩季回升至7,634元，反映市場現階段樂觀的投資氣氛。

摩根投信最新調查也顯示，隨著全球股市持續漲翻天，股票基金買氣居高不下，投資人未來最想加碼的前五大基金中，除第三位為平衡型基金，其餘清一色為股票型基金，中國股票基金更是連三度蟬聯投資人加碼首選，不難看出國人現階段對陸股的青睞有加；東協基金也以11.2％重返定期定額加碼熱榜的亞軍之位。

摩根投信執行董事劉玲君表示，伴隨全球經濟基本面回溫至金融海嘯以來的最佳狀態，投資人對風險性資產後市的信心也備受提振，吸引更多投資人願意透過定期定額扣款參與市場睽違已久的多頭盛世，帶動「定期定額人數」和「定期定額金額」兩項指標雙雙強勁反彈，並扮演引領整體指數連三季回溫的主力。

根據投信投顧公會資料，去年第4季台灣投資人定期定額總扣款人數來到144萬人，為六季新高，值此之際，定期定額總扣款金額也同步突破百億元大關至110.05億元，為2016年來的八季新高；人氣和買氣同步增溫下，每人平均每月扣款金額也攀升至7,634元，一舉創下歷史新高。

鉅亨基金平台總經理朱挺豪表示，投資市場熱度仍高，儘管短線出現回檔，由於全球經濟基本面無虞，加上利率環境仍偏寬鬆，預期今年仍會是股優於債的一年。

就投資方式來看，由於去年以來股市一路墊高，擔心追高的投資人多透過定期定額方式進場，不僅分散投資風險，也可降低波動，在全球主要資產多在相對高點下，定期定額仍可視為當前不錯的投資方式。

群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，今年以來A股在短線累積較高漲幅下，類股輪動快速，使得部分投資人選擇獲利了結，不過整體來看，大陸股市在先前反覆築底後，市場風險偏好修復，加上基本面及獲利面表現持穩向好，且大陸資本市場對外開放進程持續推動下，可望吸引更多外資入市，有利股市表現延續。

LINE已成為不分世代都普遍運用的數位載具，更成為金融業者搶攻 的行銷通路，其中，老牌國營銀行土銀也加入戰局，不但設置LINE官 方帳號，並且提供代表土銀形象的公仔人物土地公與土地婆貼圖，供 網友下載，在短短三天內開通土銀的LINE官網戶數已上看300萬戶。

由於LINE的使用已普及化，因此多家銀行思考就算沒有LINE PAY業 務，至少也一定要設置LINE的官方帳號加強行銷；除了土銀，目前有 設置LINE官方網站，與金融業相關的公司還包括了中信、兆豐、玉山 、台新、花旗、星展、國泰世華、及富邦等銀行，而從工業銀行轉型 為商銀的王道銀行，亦積極藉此大打行銷牌。

至於同樣看重行銷的基金管理公司，設置LINE官網者也不在少數， 包括摩根、安聯投信、富蘭克林等，另外第三方支付業者歐付寶，也 設置LINE的官網，可見得LINE已成為跨業公認的行銷利器。

對於相關成果，土銀主管表示，上周二上線之後，不僅短短5小時 內好友人數已經破百萬人，上周五止加入LINE官方帳號的好友已上看 300萬人次。土銀主管對此表示，未來將LINE的官網，將隨時放送最 新的包括存匯、房貸、理財等最新優惠訊息，希望能善用LINE通路， 來強化業務行銷。

對此，土銀特別以加入土地銀行LINE好友，即可免費下載使用可說 為土銀「吉祥物」的土地公土地婆Q版貼圖為號召，下載期間一個月 並可使用半年，土銀以此大打形象及業務宣傳牌，並且趁機開發網路 新世代客群。

除了設置LINE的官網，土銀主管表示，其實土銀大約在一年多前， 即開始進軍數位行銷通路，首站就是臉書，在105年8月，土銀開始經 營臉書粉絲頁，而且之後還獲「DailyView網路溫度計─時事網路大 數據分析」網站評選進入2017年第2季百大台灣品牌網路好評排行榜 。

土銀指出，雖然和很多大型金控比起來，土銀的FB粉絲人數沒有這 麼多，但土銀統計，土銀在FB上的貼文，每天平均有6,000瀏覽人次 ，已發揮相當的宣傳效果。

受惠於經濟數據亮眼，搭配全球投資氣氛向好，亞股在2018開年續 飆歷史新高，摩根投信指出，近期亞股頻締新猷，背後其實有強勁獲 利支撐，亞洲企業今年盈餘成長已連19個月獲上調，又以循環消費、 醫療保健與資訊科技等新經濟板塊動能最為強勁，堪稱「有基」之漲 ，看好亞股牛市有望再延燒，只要市場具成長潛力，就值得進場投資 ，建議可留意新經濟產業落後補漲行情。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，全球 經濟好轉，亞洲經濟數據頻報喜，看好亞股景氣翻揚，外資加碼按讚 不手軟，買盤即便進入2018年依舊火熱，引領股匯資產強勢雙漲，亞 股更在這波資金行情簇擁下牛氣逼人，突破十年區間刷新歷史新高， 進入獲利拉動的主升波段，看好亞股資金行情在經濟穩健、企業獲利 上修和多元投資題材加持下有望續航，想掌握亞股新牛市就趁現在。

亞股漲勢凌厲，也反映市場相對看好其背後企業獲利向上勢頭更為 強勁，羅傑瑞說明，企業今年預估EPS已連續19個月獲上調，且盈餘 獲上調的企業家數為7年來首度超越下調家數，眼見循環性消費和醫 療保健兩大產業今年獲利成長有望由去年個位數成長來到超過2成， 去年獲利成長逾5成的資訊科技產業也仍有近2成的好表現，其餘產業 也可望維持正增長，有助於亞股今年持續「升勢」茁壯。

亞股開來強漲7％，歷史經驗也顯示，進入2、3月亞股還有紅包行 情可以期待。

根據投信投顧公會統計，2017年國內投信發行的海外股票基金規模 前10強名次中，幾乎清一色為A股或是中國基金，若是計算規模排前 且同時獲得淨申購的雙強基金，完全是中國基金的天下。

摩根投信副總林雅慧指出，中國基金一向為台灣投資人的偏愛的市 場之一，在A股多頭行情自去年下半年加持下，推升相關基金規模跟 著水漲船高，且即使指數相對走升，仍有不少中國基金在去年持續獲 得投資人淨申購的青睞，顯見市場對於大陸股市後市表現依舊相當看 好，並不急於逢高落袋為安，甚至加碼投資。

摩根中國A股基金經理人魏伯宇表示，即使A股上漲，但目前水位相 較2007年前波高點，基期仍低，配合外部全球股市自去年以來來輪番 改寫新高，預期今年A股補漲續強潛力可期，投資人不妨以循環型消 費、科技、銀行、自動化與健康醫療等產業為布局主軸。

保德信大中華基金經理人陳舜津分析，目前A股有兩大訊號，讓不 少法人看好其處於牛市醞釀期，首先，大陸證券市場上周新增投資者 26.64萬，較前期增加近50％，除了新增投資者數量大增，最新發布 的「中國證券市場投資者信心調查分析報告」也顯示，去年12月A股 投資人信心指數為55.6，終結了先前回落調整走勢。

陳舜津認為，目前國際資金持續看好大陸經濟復甦，企業獲利回溫 ，放眼大中華，以A股來說，相對看好具創新能力的資訊科技產業、 消費升級題材，台股則看好半導體及iPhone概念股，港股則看好網際 網絡題材，投資人透過大中華股票型基金，將可同時掌握中港台三地 的科技亮點。

富蘭克林華美亞太平衡基金經理人楊子江表示，今年大陸經濟增速 維持6∼7％以上，加上第1季將有兩會議題，第2季將有A股納入MSCI 成分股話題，對政策紅利題材持續加溫，搭配滬港通與深港通下的資 金續航以及港股發威上攻的力道，對大中華地區貢獻良多，有利股市 後市表現。

不讓股市表現專美於前，2018年全球主要債市開春便擄獲國際資金關愛目光，包含投資級企業債、高收益債和新興市場債等債券基金在睽違九周後，上周再度獲得資金全面進駐；其中投資級企業債已連續54周穩吸金，單周再流入53億美元。除了新興債市上周穩吸金19億美元，單周資金淨流入創下19周來之最，高收益債資金也擺脫過去九周來失血窘境。

摩根投信副總林雅慧指出，美國去年12月製造業採購經理人指數（PMI）優於市場預期，去年12月ISM製造業指數也創下三個月來最快增速，反映美國經濟動能持續增溫，儘管美國去年底升息1碼，但債市反應相對平靜，且觀察美國聯準會去年12月會議記錄，官員對今年升息預期大致不變，僅少數認為應採更加鷹派升息方式。

隨著短線債市壓力紓緩，債市也重拾資金歡心，包括投資級企業債、高收益債和新興市場債等三大債券基金在睽違九周後，上周再度獲得國際資金全面進駐。

林雅慧表示，就中期角度，考慮高收益債整體基本面仍健康，僅能源、礦業較弱，今年違約率約2.5％，且距離高收益債券償債高峰期仍遠，搭配對美債利率敏感度相對低，在收益保護較高，建議投資人仍可適度參與高收益債市機會。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-YvesBareau）表示，根據摩根資產管理預估，在整體新興亞洲達到6.4％的帶動下，今年新興市場國家GDP成長率仍有4.9％的水準，與已開發國家間的差距將持續擴大。

儘管隨著經濟動能的持續增溫，通貨膨脹將同步從去年的4.2％走高至4.5％，但短期多數新興市場國家仍將維持相對寬鬆貨幣政策以支撐動能的延續，有利於新興市場債券表現。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，回顧2017年，高達1,060億美元的海外資金流入新興市場主權債，顯示投資人對於新興市場債的偏好以及對收益的需求仍高，預計此趨勢在2018年美國利率緩升以及歐洲利率維持低檔的背景下仍可持續，有利支撐新興市場債的價格。

揮別股債齊漲的2017年，進入2018年哪些投資機會可以期待？摩根投信表示，回顧歷年元月開春至農曆開紅盤前這段期間，受惠年節前投資氣氛偏多，中國上證指數與台灣加權指數漲多跌少，上漲機率分別達61％與56％，平均漲幅達1.05％與2.43％，若扣除2016年開年全球股災，表現更加優異，反觀同期美股則多面臨新年假期之後的盤整。眼見美國經濟持續強勢，向來以出口為導向的兩岸經濟有望持續穩增長，看好中台兩岸股市可望在年節行情領航下喜迎富狗年。

摩根中國基金經理人江彥指出，在中國官方趨嚴的金融監管政策、投資人獲利了結賣壓出籠以及機構法人年終績效結算綜合影響下，陸股於年終回檔修正，且跌幅多聚集於先前漲勢較為凌厲白馬龍頭股。由於農曆春節為華人區一年中最重要的節日，內需消費在傳統年節效應加持下可望大幅增溫，並帶動大中華地區股市表現強勁，伴隨傳統旺季來臨，不排除有機會展開反彈走勢。

江彥進一步指出，中國經濟結構持續調整，特別是近年來蓬勃發展的數位消費對於中國經濟成長貢獻更是鮮明，僅去年，數位經濟規模便已來到22.6兆元人民幣，GDP佔比高達30.3%，且年增率不論和美日英還是和「數位經濟」相較，中國數位經濟都完全制霸，可見內需消費動能拉抬經濟的重要性，亦突顯農曆春節的旺季效應可望支持陸股續揚。

根據最新2017年瑞士信貸銀行（CreditSuisse）研究部門的年度全球財富報告，江彥補充，到2022年，全球中產階級人口預計將超過12億人，而中國的佔比將躍升至40％。隨著中產階級持續增加，預期中國農村消費品零售增長將持續，且民間消費力將從原先一二線城市，向三四線城市擴散。

在「消費升級」趨勢下，江彥認為，現階段投資陸股，不妨鎖定看好具結構改革與長期增長動能，主力布局新經濟機會的消費、健康醫療與科技自動化產業，像是消費的居家耐用品、食品與飲料、休閒與娛樂，健康醫療的新創藥物開發、消費導向的特色中藥與中醫產業，以及移動設備功能升級、安防監控與工廠自動化。

江彥認為，以盤代跌反而有利後續盤勢表現，加上官方政策態度有利於符合「消費升級」題材的泛消費和科技等優質白馬股及藍籌股後市，短線震盪拉回可視為技術面良性修正，建議投資人可逢震盪加碼。

隨新媒體時代來臨，且因應金融服務數位化趨勢，投信基金業者在行銷管道也開始轉向，尤其近年投信業者透過LINE和投資人進行交流，其中富蘭克林、摩根和安聯都已設立官方帳號且有專屬貼圖，包括聯博、富邦、瀚亞、野村和中信投信等也透過LINE@推播相關基金訊息，藉此讓投資人掌握最新理財趨勢，同時強化基金品牌知名度。

據統計，國內設有LINE官方帳號的投信公司有富蘭克林投顧、摩根投信及去年第4季才成立的安聯投信，這類官方帳號的進入門檻高、投資金額較大也多擁有自己的貼圖，多是業者希望進行長期投資教育、強化品牌甚至藉此擴大客群進而搶市的新行銷方式，也多設立有專責部門和人力管理，已成為投信投顧業者相當重視的行銷管道之一。

摩根投信社群媒體副總黨岱峰指出，新媒體策略不外乎「簡單（easy）」，雖然數位、金融兩者聽起來都很難，但結合在一起必須簡單。尤其現代人往往生活匆忙，只有簡單的訊息才能吸收。舉例來說，有一年父親節剛好撞期七夕情人節，摩根團隊以「情人」的概念串聯兩個重要節日，在LINE推出活動資訊，告訴大眾如果不想在前世與今世情人間抉擇，最佳策略就是及早理財，滿足雙方需求。

自2015年中旬推出LINE官方帳號「摩根基金1號理財講堂」，2018年將以「你的私人財富教練」嶄新面貌和粉絲見面，並同時推出新的動態貼圖打頭陣供粉絲免費下載，上線兩天便已創造逾百萬下載量。

除了這三家投資在LINE較多的投信業者，其他基金業者也開始紛紛透過LINE@推播訊息來吸引投資人，透過告知投資人基金淨值、理財訊息、新聞等相關資訊，來擴大客群。目前包括聯博、富邦、瀚亞、野村等投信都已設立，另外，日前才剛設立成軍的中國信託投信LINE@，更積極透過加入好友就抽多項限量好禮的活動吸引客群，可見基金公司在行銷上已逐漸將戰場轉向新媒體市場。

年終盤點台灣核備銷售逾千檔境外基金績效，就資產類別來看，前十強全數由股票型基金囊括；若以投資類別來看，由於陸股領軍，中國、大中華和亞洲基金表現相對佳。展望2018年，法人依然看好這三大類別基金表現。

中國股市今年大吹反攻號角，MSCI中國指數以逾54%的漲幅稱霸全球主要股市。表現最佳的前十大境外基金報酬率都有四成以上的水準，其中摩根投信和瑞銀分別有兩檔基金入列；從投資區域來看，即使僅是亞股基金，也有相當部位的中國股市部位。

摩根中國基金經理人江彥指出，MSCI中國指數今年來一路走高，中國企業未來12個月獲利預估走勢也也亦步亦趨，其未來12個月本益比仍處於相對低檔的合理水位，顯示盈利增長是支撐本波陸股強漲主要因素，不是估值擴張，其中以周期性產業盈利回升勢頭最為強勁，增速已達到近十年最大。

展望陸股，江彥表示，伴隨明年中國A股將正式納入MSCI指數，中國資本市場自由化料將進入一個新的里程碑，未來外國投資人更加容易參與A股，也會大幅提高外資資金流入量。

在MSCI正式納入A股後，外資將加速進入A股，海外資金向來較偏好的高質量的「白馬股」，即高股東權益報酬率、現金流高，又兼具估值與盈利優勢的科技和消費等族群，後續漲勢極具想像空間。

瑞銀投信2018年看好的市場則是中國、印度與巴西等市場。

瑞銀投信認為，中國經濟目前已穩定下來，雖然現在仍存在許多挑戰，例如是負債增加的疑慮，但這只是導致中期的經濟成長動能趨緩，並不會對經濟發展帶來大的危機。

2017年倒數九個交易日，台股基金力拚季底、年底績效獎金，統計至昨（18）日為止，台股基金十強全數漲逾39%，打敗大盤上漲14%，其中並有八檔基金由本土投信操盤，一改去年外資投信包下半數席次。

台股行情從年初熱到年底，加權指數昨日重返10,500點大關，站上萬點天數已達152天，內資共襄盛舉帶動中小型股飆漲，反映在基金操盤，深入中小型股的本土投信，績效似乎因此勝出外資投信。

統計2016年台股基金十強，外資投信由安聯、保德信、摩根、貝萊德、?豐投信奪下七席，但到昨天為止，本土投信逆轉拿下八席，只剩安聯、瀚亞兩大外資投信各占一席，隨著2017年交易進入倒數，十強排名會否再見洗盤受到關注。

目前上榜十強的本土投信，包含復華、華南永昌、華頓、群益、日盛、統一等六家，其中復華和華南永昌各兩檔上榜較多，績效以復華數位經濟達48%最佳。

群益投信表示，第4季台股風格大風吹，科技股漲勢不再，轉由傳產金融出頭天，統計今年以來，六大類台股基金績效，科技基金平均績效收斂至30%，雖仍排行第一，但其他五類基金急起直追，二、三名的中小型、中概型，分別上漲26%、25%，最差的價值型，也有兩成漲幅。

這意味2018年可能不再由科技股獨秀，根據摩根士丹利、摩根大通證券等外資報告，認為明年台股將由傳產與金融族群崛起。

群益長安基金經理人陳煌仁表示，今年科技股大漲，確實墊高明年可發揮基期，此時投資人再布局，他建議以趨勢能見度、應用廣泛度作為首要篩選條件。

「好命退休」已成為全民顯學，更是民眾想了解的課題，摩根資產 管理長期耕耘退休議題，自2015年起每年舉辦大型論壇，已連續舉辦 三年，廣受民眾好評，今年選在六福皇宮舉行「第二人生安可幸福學 好命退休沒那麼難」論壇活動。

摩根退休論壇並邀集投資專家、醫師、夢想達人，從「財富、健康 、自我實現」三大面向剖析如何做好退休人生準備。

在今年退休論壇上，摩根資產管理特別邀請知名主持人侯昌明、摩 根資產管理亞太退休策略師Wina Appleton，以及摩根資產管理產品 策略部產品經理陳若梅，與民眾分享如何好命退休的理財之道，不妨 把握三大原則：及早開始投資且不間斷、提撥每月一成薪資做退休理 財、以多重資產基金為核心持股。

Wina Appleton指出，退休理財可分為六項因子，包括不可控制的 市場報酬、稅賦與退休金制度，可部分控制的長壽風險與退休時機， 另外是能完全掌控的儲蓄與花費，以及資產配置，民眾若能及早理財 ，透過參與完整景氣循環週期，並配合有規畫的使用金錢與做好資產 配置，將能有效達到退休理財目標。

「摩根定期定額溫度指數」最新結果出爐，2017年第3季定期定額 溫度延續前一季反攻氣勢，強彈11度至61度，一舉改寫兩年（2015年 第3季）以來新高熱度，反應投資人樂觀情緒，連帶推升國人定期定 額需求也跟著三級跳。

摩根追蹤投資人定期定額投資意向顯示，中國股票基金連兩度蟬聯 投資人定期定額加碼標的之冠，且投資人指名加碼的比例也明顯較前 一季成長，顯示隨著A股納摩議題持續發酵，輔以落後補漲行情在基 本面、資金面、政治面等三大面向力拱下蓄勢待待發，引領國人對陸 股的投資偏好持續增溫。

至於多重資產基金在第3季市場多空紛擾帶動下，重返投資人第二 想加碼的標的。

摩根投信執行董事劉玲君表示，全球股市漲勢停不住，也連動國人 定期定額投資意願進一步升溫，推升第3季「摩根定期定額溫度指數 」跳升至61度，不僅連續兩季走升，亦創下2015年第3季以來新高紀 錄。

單季大增11度，則創下七年來（2010年第4季以來）最大單季增量 ，顯示定期定額投資情緒已重拾過去樂觀氣氛。

劉玲君分析，觀察摩根資產管理旗下客戶定期定額行為，境外基金 和投信基金的投資熱度再次呈現同步升溫的趨勢，因而引領「定期定 額動能」轉強，其中又A股基金和亞股基金買氣最為火熱，代表隨各 國經濟復甦腳步日趨穩固，市場樂觀情緒也獲得燃起，因而吸引愈來 愈多投資人願意加入定期定額申購的行列，並在看好陸股和整體亞股 續揚潛力下，積極搶進兩類資產來參與這波經濟復甦的投資機會。

投信投顧公會理事長張錫則表示，定期定額是簡單又便利的投資方 式，且不必考慮進場時點，尤其在台股萬點成為常態之後，投資人不 必擔心買在最高點，經歷史回測，只要透過時間分散不要任意停止扣 款，定期定額投資在波動度高的台股和大中華基金上的勝率極高。

「摩根定期定額溫度指數」最新結果出爐，2017年第3季定期定額溫度延續前一季反攻氣勢，強彈11度到61度，一舉改寫兩年來新高熱度，反映投資人樂觀情緒，連帶推升國人定期定額需求也跟著三級跳。

進一步觀察定期定額溫度指數三大指標，第3季的「定期定額人數」、「定期定額金額」、「定期定額動能」全數連兩季增溫，並持穩在50冷熱分水嶺以上。

其中，「定期定額金額」較前期強升10度來到71度；「定期定額動能」更大幅增加20度來到59度，是推升本次指數得以大躍進的兩大功臣。

摩根投信也持續追蹤投資人定期定額投資意向，最新一季調查結果顯示，中國股票基金連兩度蟬聯投資人定期定額加碼標的冠軍，且投資人指名加碼的比例也明顯較前一季成長，顯示隨著中國A股納摩議題持續發酵，加上落後補漲行情在基本面、資金面、政治面等三大面向力拱下蓄勢待發，引領國人對陸股的投資偏好持續增溫；多重資產基金也在第3季市場多空紛擾帶動下，重返投資人想要加碼的第二個標的。

摩根投信執行董事劉玲君表示，全球景氣向好趨勢確立，今年來幾乎各類資產都在上演慶祝行情，即便第3季市場不乏利空消息來攪局，卻仍無礙股市維持多頭格局。

全球股市漲勢停不住，也連動國人定期定額投資意願進一步升溫，推升第3季「摩根定期定額溫度指數」跳升至61度，單季大增11度，也創下七年來最大單季增量，顯見定期定額投資情緒已重拾過去樂觀氣氛。

此外，劉玲君分析，觀察摩根資產管理旗下客戶定期定額行為，境外基金和投信基金的投資熱度再次呈現同步升溫趨勢，帶動領「定期定額動能」轉強，其中又以中國A股基金和亞股基金買氣最為火熱，代表隨各國經濟復甦腳步日趨穩固，市場情緒樂觀，愈來愈吸引投資人加入定期定額申購，並看好陸股和整體亞股續揚，積極搶進兩類資產參與這波投資機會。

根據投信法人針對退休的調查報告發現，退休金準備愈充足的民眾 的自提薪資比重愈高，顯示愈早開始在工作時透過勞退自提、或每月 提撥薪資10％投資等方式儲備退休資金，加速達成退休理財目標。

薪資自提是政府針對民眾準備退休資金所推出的勞退制度，除了替 自己在工作時長期儲備退休資金，自提的金額還能享有保證兩年定存 的投資收益，以及稅負遞延優惠，所得愈高、節稅效果就愈大。不過 ，從2017年摩根退休快樂指數c調查來看，有自提薪資的民眾比重僅 不到一半，為46.4％，仍有相當成長空間。

摩根投信執行董事劉玲君表示，調查顯示，台灣民眾沒有自提的比 重稍多，為48.1％，不過，從調查可看出，目前退休資金準備金額愈 充裕者，薪資自提的比重愈高，且趨勢相當鮮明。

例如目前準備金額不到50萬的投資人，自提比重為35.2％，一旦退 休資金達50∼100萬元，自提比率馬上攀升至逾51％，若是退休資金 已準備超過500萬元，薪資自提比重更高達59.3％。

群益投信投資長李宏正表示，在什麼都漲、唯獨薪資沒漲的年代， 退休理財規畫更是愈早啟動越好，然而在薪水有限、金融市場波動難 免的環境下，卻也加深了投資理財的難度，因此建議投資人可以共同 基金為理財工具，一來透過專業經理人的操作來降低投資不確定性， 二來還可搭配定期定額的投資方式，以分攤成本及積少成多複利效果 來退休理財，同時也不會造成日常生活上太大的經濟負擔。

此外，在進行退休理財規畫時，應以穩健為先，切勿單押單一商品 或區域，以防面臨市場劇烈波動時，反而讓投資部位面臨虧損，以目 前的投資環境來看，完整的多元資產、股債匯配置更顯得重要，建議 投資人不妨以跨國平衡組合基金來介入。

亞洲主要股市上周接連休市之後，昨（10）日重新開盤後多收紅，而台灣加權指數在國慶連假前不但收復所有短期均線，還站上10,500點關卡，隨著亞股展開補漲行情，法人指出，台股在連假後開盤氣勢旺，伴隨著第4季旺季、9月營收亮眼，台股可望重新挑戰10,600點。

10月以來，亞洲主要股市都繳出不錯的成績單，其中以香港恆生指數3.4%漲幅第一，其次是日經225指數的2.3%。而觀察10月以來休市最多天的陸股跟韓國長假後表現，上海綜合指數9日上漲0.8%，10日續漲0.3%，韓國KOSPI指數10日上漲1.6%，漲勢更加強勁，預期長假過後，台股也可望比照辦理，接力續漲。

摩根投信表示，第4季向來為亞股旺季，統計2010年以來，亞洲股市第4季平均表現幾乎清一色收漲。富邦投顧總經理蕭乾祥分析，即使美國聯準會啟動縮表，美股表現仍強勢，亞股表現也多半走高，不排除台股有再創新高的機會。

外資在連假前已轉賣為買，不再大賣台股，其動態仍是台股最重要的指標。若從外資自波段低點以來買超、賣超的前五大個股來看，更透出外資布局暫時遠離蘋概股，改承接電子缺貨股。

據統計，外資自台股自點10,257前波低點反彈以來，在摩根士丹利等15家外資券商買超張數最多的五大個股，分別是聯電、第一金、南亞科、富邦金、中信金，尤以聯電獲加碼5.4萬張最多。至於群創、鴻海、永豐金、友達、和碩，則是被外資調節對象，前四檔賣超張數都在30,000張以上。

歐系外資券商主管說，若扣除金融股，可以發現，外資買超集中在半導體轉機與電子材料缺貨股；調節則鎖定面板報價走跌，以及蘋果重要組裝廠。

法人指出，聯電受惠無線通訊、物聯網等晶片需求增加，28奈米營運優於預期，尤其因專注8吋利基產品等作法，使得資本支出與研發費用減少、股東權益報酬率（ROE）攀升，獲利將逐步好轉。

鼓勵投信自立自強「躍進計畫」、鼓勵境外基金深耕台灣「深耕計畫」優惠名單出爐。金管會28日公布，國泰、元大、富邦投信拿到躍進計畫優惠，境外基金深耕計畫優惠名單與去年一樣，分別是聯博、安聯、施羅德、摩根、瀚亞、富蘭克林。

金管會證期局副局長張振山指出，在躍進計畫部分，去年是元大投信及國泰投信取得資格，今年富邦也因為符合「國際布局」的面向入列；三家公司除了符合基本必要條件（無重大違規、財務健全、內控無重大缺失）之外，還要符合三面向。

其中，國泰投信因為符合三面項且國泰人壽將資金委託投信全委操作有加分，因此拿到二項優惠措施，而元大與富邦投信則可適用一項優惠措施。

本次國泰投信在母公司富爸爸國泰金的全力支持下，成為躍進計畫首家拿到二項優惠的投信。國泰人壽除將人力調進國泰投信的投研團隊，還將國泰人壽保單全委給國泰投信逾2,000億元，所以國泰投信首度拿到金管會的「空白支票」條款，也就是「其他優惠」項目，可視投信發展需要自行提出想要的優惠。

至於已邁入第4年的「鼓勵境外基金深耕計畫」，今年與去年同樣有10家業者送件申請，張振山表示，今年符合條件的家數與去年一樣，包括：聯博、安聯、施羅德、摩根、瀚亞及富蘭克林資產管理集團。

聯博、安聯、施羅德都獲得可選擇二項優惠，聯博選擇得引進新類型基金、加速審核境外基金申請案；而安聯投信選擇得引進新類型基金、每次送件境外基金檔數上限3檔；施羅德投信選擇得引進新類型基金、境外基金投資大陸上限從10％放寬至30％。

張振山指出，目前國內境外基金總代理家數截至8月底達42家，2013年僅摩根一家符合深耕計畫條件、2014年及2015年均為摩根、安聯兩家符合優惠條件，2016年、2017年都有6家達標，這6家在我國募集的境外基金國內投資人投資比率上限得從50％放寬到70％，優惠措施有效期間為1年，可到2018年9月30日止。