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全球金融海嘯衝擊，讓手握自家股票的銀行高層跟員工資產大縮

水。一位已退休的在台外商壽險公司董座原本擁有市價逾新台幣

10億元的集團股票，金融海嘯後暴跌至千萬元，自嘲「教人退休

理財，自己退休生活反倒不保。」

每年聯合勸募都要自掏腰包的花旗台灣區總裁利明獻，今年也苦

中作樂說：「我的資產縮水一半，今年可以少捐一點嗎？」

有些外銀高層主管的薪水有部分比重是配發股票，金融海嘯讓歐

美銀行股價慘跌，這些外銀主管配股時已經先被課稅，股票狂跌

又讓到期實際拿到的價格縮水好幾成，等於「被剝兩層皮」。很

多外資金融機構高層主管資產因而少了好幾百萬元，只能暗自叫

苦。

過去很多外資機構會以公司的股票為誘因，配發給有潛力的員工

，以留住優秀人才，這些配股多數是先信託，要三、五年後才能

買賣。外資金融機構主管說，如果配股在去年或今年到期，拿到

的股票根本等於是壁紙。

以花旗為例，幾年前股價最高曾經高於180美元（新台幣6,000元

），金融海嘯期間最慘曾跌破1美元（新台幣33.7元）。手握花旗

股票的員工，持有股票價值等於縮水至接近零。

手握AIG股票的人也是欲哭無淚，因為AIG股價過去一年內，從最

高點的49.5美元一路重挫至0.33美元，現在雖然反彈至1美元以上

，員工資產距縮水前還是有很大的距離。倒閉的雷曼兄弟員工更

慘，之前配發的公司股票等於從人間蒸發。

國內金控近幾年也陸續提出員工認股計畫，包括中信金、開發金

、永豐金、元大金、富邦金等都有類似辦法。先前金融股股價受

外資調節衝擊而下挫，3月下旬外資回補後才陸續回升，但距過

去的高點仍有距離，員工持股的福利也跟著被「套牢」。

國內銀行主管表示，現在也只能自我安慰，相對AIG、花旗股價從

高點到低點的跌幅，本國金融機構員工資產縮水幅度相對較小。

某金控人事主管表示，員工持股信託屬於福利的一環，是長期投

資，員工要等到離職或退休才能賣股變現，因此只要公司營運體

質佳，待金融海嘯遠離、景氣復甦，獲利與股價一定會回升，短

期帳面的損益無損員工福利。

銀行主管說，現在金融股處於相對低點，若員工對銀行有信心，

反而可以趁機參與員工認股。

像是台灣保誠人壽一位主管，六、七年前趁全球市場修正參加認

股，後來出脫時大賺三倍；某位外商銀行高層在花旗股價9美元

時認股，1994年漲到30幾美元忘了賣，後來漲到180美元在最高

點出脫，獲利20倍。

中國人壽（2823）昨（16）日舉行股東臨時會通過併購保誠人壽

案，估計6月底前可完成合併作業。

屆時中壽資產將擴增逾六成、突破5,000億元，投資效益也將向上

拉高，預估資金收益報酬率上看5%，中壽股價昨天應聲漲停。

中壽股價昨天股價以平高盤開出，股東會開不到半小時即順利通

過併購保誠案，買盤受到激勵，尾盤時爆量急拉到漲停，以14元

收盤，上漲0.9元，成交量2萬1,333張。自2月20日中壽宣布併購保

誠人壽以來，中壽股價累計漲幅兩成多。

中壽以相當於一元的價值，併購保誠人壽所有資產與負債，這項

併購案綜效不少，中壽經營規模可有效擴大，包括總資產將由

3,132億元增加至5,088億元；新契約保費收入市占率也由6.1%提高

至8.4%，躍居壽險業界第四。

渣打銀行與保誠集團在台策略聯盟財富管理業務傳捷報，渣打銀

行財富管理執行副總裁傅紀清表示，渣打集團與保誠集團在全球

七個國家及地區策略聯盟，去年第四季台灣渣打銀的年化保費收

入超過香港，晉升為各區的第一名。

保誠集團執行長Mark Tucker也指出，金融海嘯衝擊市場，但保誠

2008年在英國的新契約收益約2.73億英鎊，僅下滑1%；保誠集團

的美國傑信人壽則達2.93億英鎊，逆勢成長3%；亞洲的新契約收

益成長幅度達15%，貢獻7.41億英鎊。

台灣保誠人壽去年業績成長動力主要來自銀行保險通路，2007年

時銀保通路占整體業績一成，去年比重已拉高至二成五；其中渣

打銀去年第四季躍升為保誠最大單一通路，由於該行銷售主力為

分紅保單，連帶推升保誠人壽分紅保單年化保費收入市占率至市

場第二名。

傅紀清指出，台灣渣打銀去年銀行保險業績達成率為130%，特別

是去年下半年銷售未受金融海嘯影響，第四季新契約保費收入

（FYP）占去年整體業績66%；今年累計至2月底，已提前達成第

一季目標，預料第二、第三季業績也可提前達成目標。

渣打銀與保誠在全球七個國家合作，他分析，相較去年第一季保

險商品初年度保費收入不高，今年前兩個月業績已達去年首季的

十倍，原因除渣打銀併購新竹商銀去年初仍處整合階段，主要是

財富管理部門主動調整組織及產品策略，捨棄過去跟著市場潮流

的產品銷售策略。

渣打銀去年底與保誠人壽討論，表示「傳統銀行銷售保險都以投

資為主，應該回歸保障；畢竟桃竹苗地區的客戶比較保守，且台

灣民眾的保障額度還是偏低。」

渣打銀因而於去年開始，在銀行通路設置財務規劃關係經理

（FPA），除本身負責銷售保障型、長天期商品，也協助理財專

員，為財管客戶提供更多保障規劃。去年底FPA約有20餘名，今

年擴大編制，目前已達百人規模，平均每家分行至少有一位保險

理財專員。

傅紀清表示，在香港，保險的手續費收入占整體財管的一半，但

目前渣打銀在台灣的保險商品手續費收入占整體財管的10%至15%

，希望今年可以進一步提升。

他也強調，希望提高的過程是「健康的」，即財務規劃關係經理

可貢獻保險收入的一半，與理專鼎足而立；財務規劃關係經理以

銷售中長期商品為主，理專以短年期商品為主，兩者合作，可以

提供客戶短中長期的保險規劃，對客戶資產配置也較健康。

「保誠在每個國家都有負責策略聯盟的部門」，傅紀清表示，透

過保誠人壽協助，渣打銀已為保險理財專員建置建議書系統，目

前還計劃引進客戶需求分析系統，進一步提升客戶保險規劃品質

。

銀行「分享」個資招數愈來愈多。部分銀行業者以「免掛失手續

費」為誘因，只要民眾在辦卡時同意提供個人資料讓金控旗下子

公司共同行銷，就可減免1,000元的掛失手續費。

台北富邦銀行從2月到今年底，不論申辦何種信用卡卡別，卡友只

要勾選「同意」讓金控集團共同行銷，就可享有千元掛失費「免

付」優惠。永豐信用卡也從今年開始，在信用卡申請書增加這個

選項。

玉山銀行也提供鈦金卡卡友辦卡時若希望獲得免費團體貸款意外

險，須授權銀行將個人資料提供給保誠人壽，以便提供保險相關

服務。

針對銀行推出的這項優惠，卡友表示，銀行等於用1,000元就賣掉

個人資料，而且掛失手續費不見得每個人都會用得到，因此並不

划算。

銀行主管則說明，這項服務和「個資外洩」的意義不一樣，因為

銀行只會提供資料給同集團共同行銷，並非把資料交給其他人。

銀行主管表示，不少持卡人本身也和發卡銀行有許多往來，包括

購買理財商品，或是保險等，資料早就「分享」。

銀行業者說，若是卡友不希望接到行銷電話，在填申請書時也可

不要勾選，銀行自然不會「打電話騷擾」。

不過，銀行主管提醒，卡友網路購物填寫個資時更要小心，尤其

在沒有安全認證的網站刷卡交易，不但個資容易「全都露」，還

可能成為非法集團盜刷目標。

宏泰人壽併購全球人壽可望在下周進入實際查核階段，預計4月底

前拍板定案。但宏泰人壽董事長周國端昨（1）日表示，對全球人

壽的案子「一個字都不能說」；全球人壽則表示，對併購謠言「

不予回應。」

宏泰人壽投資逾26%的大股東永達保經董事長吳文永表示，不清

楚併購全球人壽細節，假設宏泰能順利合併全球人壽，永達的態

度是樂觀其成。

消息人士指出，宏泰人壽併購全球人壽將面臨不少挑戰，其中國

泰人壽對全球人壽也來勢洶洶，台灣人壽、富邦人壽與中國人壽

也都有意併購全球人壽。

反觀先前對全球人壽表達興趣的中信金、永豐金及來自日本的

SONY Life，消息人士指出，這些公司最近並不積極，對想併購全

球人壽的壽險公司未造成威脅。

外界認為，由於保誠人壽以1元賣給中國人壽，打亂全球人壽原本

評估新台幣40億元的出售計畫，真正的成交價恐低於40億元。且

全球人壽近三年都虧損，94年至96年各虧損20.94億元、44.55億

元與37.9億元；去年前三季虧損39.22億元，全年虧損可能超過50

億元。

周國端對併購全球人壽不願多說。但他指出，宏泰人壽增資現在

是緘默期，月底前會有明朗化的答案。宏泰擬訂增資三階段，可

望籌得近50億元資金，金融人士認為，宏泰積極增資，就是為併

購取得銀彈。

替子女投保，壽險業者建議五大原則，包括醫療險優先於壽險、

愈早投保愈好、子女單獨投保、父母保單應優於子女保單和慎選

教育基金保單。

國際紐約人壽行銷長黃振國表示，年幼子女並非家庭經濟支柱來

源，壽險保額多寡對家庭的影響較小，故替兒童保險的優先考量

應為醫療險，然後是壽險和意外險，行有餘力再購買儲蓄險或投

資型保險。

保誠人壽執行副總王淑華也認為，兒童對疾病的承受力較低，也

常因意外必須住院治療，因此必須投保醫療險；若家長行有餘力

，可再為子女投保防癌險，因為防癌險愈年輕投保愈便宜。

「保險一定愈早買愈好，」黃振國解釋，保險通常是以投保年齡

為計算基準，愈早買保費不但較划算，可提供的保障也愈高；隨

著國內婦女晚婚、高齡產婦增多，嬰兒罹患先天性疾病比率提高

，婦女在懷孕時便可為孩子事先規劃婦嬰險。

此外，黃振國提醒，家庭主要經濟支柱通常是父母，萬一父母出

事，子女未來生活費可能出問題，更不可能出錢繳其他保單，因

此規劃保障應以家中主要經濟來源為優先投保對象，父母替孩子

規劃保險前，一定要先檢視自己的保障是否足夠。

為節省保費，很多父母將子女的醫療險附約掛在自己的主約保單

之下。黃振國提醒，萬一父母的保單到期或死亡，子女附約便無

法再附加，必須重新以子女名義再投保一張主約，此時保險公司

可能會要求小孩重新體檢，並以當時的費率計算保費，因此最後

一開始就單獨投保。

最後一個原則是慎選教育基金保單，保險業者指出，子女教育費

有兩個重要特性，第一是時間沒有彈性，不能提前或延後；第二

是費用沒有彈性，學費一律「不二價」，且年年往上漲。

王淑華建議，主約可選擇還本型保單，利用定期的還本金當子女

教育基金。黃振國則建議，可考慮以兼具投資及保障的投資型保

單儲備子女教育基金，再附加意外險、重大疾病險及醫療險附約

。

英國保誠人壽與玉山銀行將再攜手走五年。玉山金控證實，日前

已與保誠集團重新審視當初策略聯盟合約，承諾玉山銀行將再獨

賣保誠人壽保險商品五年，並敲定保誠人壽在台除與玉山銀和渣

打銀合作，不會再尋找其他中大型銀行業者合作。

英國保誠集團2004年2月與玉山金控策略聯盟，玉山銀成為保誠人

壽的保單專賣通路，雙方合作已屆滿五年。

玉山財富管理事業處執行副總陳嘉鐘表示，玉山銀從2006年開始

成立在分行設立保險理財專員（FPA），由保誠人壽提供商品及

行銷技巧訓練；2008年開始將保單銷售通路從櫃檯擴展至電子通

路，在台北成立電話行銷中心，預計今年4月在高雄設立第二個電

話行銷中心，除發展業務需求，也可活絡當地就業市場。

「過去都是FPA在賣保單，現在是全行動員」，陳嘉鐘指出，預

計今年底可擴增至平均每家分行至少有一名人員，以增進業務發

展，確保在基金等財管商品銷售回溫時，還可以讓保險商品維持

穩定銷售。

對於雙方五年來的合作，保誠人壽多元行銷系統執行副總黃宛詩

表示，保誠集團的獨家長期合作銀行保險通路策略，讓保誠人壽

的銀行通路業績在去年成長140%。陳嘉鐘指出，保單銷售成績去

年下半年以來大幅加溫，今年保險商品占財富管理手續費收入比

重，將從去年的15%拉高至三分之一以上。

陳嘉鐘指出，玉山獨賣保誠人壽保險商品，主要是兩大集團的經

營理念都是穩健保守，也都重視傾聽顧客的聲音，以提供最適切

的服務，因而在這波金融海嘯下，兩家公司的商品銷售客戶申訴

比率都很低；保誠集團高層日前來台時，也向玉山金強調會持續

經營台灣市場，而銀行保險將是保誠在台灣主要通路。

保誠集團總部日前發布2008年財報，隱含價值報告營運獲利（

EEV）成長17%達29.61億英鎊（約新台幣1,436億元）；集團IFRS

法定營運收益成長12%，達13.47億英鎊（約新台幣653億元）；新

契約收益成長8%，集團獲利率則從42%增加到43%。目前保誠資本

公積約17億英鎊（約新台幣825億元）。

保誠集團執行長Mark Tucker並宣布，每股股利較前一年增加5%，

加上保誠財報受到美林、高曼、摩根士丹利等分析師肯定，使得

同日倫敦市場股價應聲上漲13%。

英國保誠人壽公司（Prudential PLC）19日表示，受認列美國資產

減值的拖累，2008年虧損達3.96億英鎊（5.66億美元），執行長

塔克（Mark Tucker）將辭職下台，遺缺由財務長西安姆（Tidjane

Thiam）接任。

塔克在保誠人壽服務長達25年，執掌公司也有四年半時間。他說

：「我相信已經達到當初接任執行長所設定的目標，現在該是交

棒的時候。」

法國籍、出身象牙海岸的西安姆，原是英國最大壽險業者英傑華

集團（Aviva）歐洲部門的主管，後來帶槍投靠保誠。

保誠人壽去年的虧損，與2007年的9.47億英鎊盈餘，形成強烈對

比。

保誠表示，去年由盈轉虧的主因，是受到金融市場的短期波動影

響，尤其是身處金融海嘯中心的美國子公司，認列了6.24億英鎊

的資產減值，導致保誠去年在美國的虧損總額，從2007年的1,800

萬英鎊暴增至10.6億英鎊。

若不計認列的資產減值，保誠人壽去年營利成長12%至13億英鎊，

主要拜亞洲地區盈餘大幅成長70%之賜。

保誠人壽股價19日在倫敦早盤中上漲6.9%。

保誠人壽稍早證實，有意出價收購美國AIG保險公司亞洲部門友邦

公司（AIA），但隨後打退堂鼓。保誠人壽表示，該公司目前的資

本公積為17億英鎊，一旦完成台灣業務的轉移後，將增至25億英

鎊。

Panmure Gordon & Co分析師柯內斯把保誠人壽的股票評為「買進」

。

柯內斯說：「我們認為，這家公司的股價仍然偏低。由於資產負

債表資產面的不確定性，這檔股票的價值被大打折扣。」

Hargreaves Lansdown公司的分析師鮑曼則說：「在短期財務健全

度方面，保誠人壽已經提供足夠的保證，但是公司領導階層走馬

換將，還是會增加不確定性，短期內也無法化解資本適足率的疑

慮。」

保誠人壽日前宣布移轉業務員通路的資產及負債給中國人壽，保

誠人壽執行副總王淑華昨（18）日指出：「英國保誠集團並未退

出台灣壽險市場！」除投資中壽、玉山金以參與本地金融市場的

成長外，未來還會深耕銀行保險及直銷行銷業務。

此外，保誠集團也將持續挹注資金，發展在台的非傳統業務員的

保險銷售通路。

根據英國保誠集團2月20日移轉台灣業務通路予中壽的新聞稿，該

集團計畫再提撥9,800億英磅，相當於新台幣47餘億元，供台灣保

誠人壽後續發展之用，可見保誠人壽未來在台發展銀彈不虞匱乏

。

根據保誠人壽與中壽的移轉協議，除業務員通路的保單外，還包

含業務員通路組織及相關的業務支援單位。雖然根據台灣過去壽

險公司經營權移轉經驗，承接的保險公司必須依保單契約提供保

戶相關服務，但不免仍有部分民眾擔心保單移轉過程是否損及權

益。

王淑華強調，保戶不必擔心，保誠與保單相關的客戶服務人員也

將大部分一併移轉至中壽，對客戶的服務影響將降至最低。移轉

後，所有透過保誠人壽業務員承攬的客戶權益都不會有所改變，

留在保誠人壽的保戶權益也不受影響。

她解釋，壽險公司合併案均須送保險局審查，只要民眾投保時記

載在保單契約的權益，依法都受到保障。主管機關核准此次交易

案後，保誠人壽與中壽雙方均將通知保戶這項協議的相關事項。

王淑華表示，保誠人壽移轉在台灣業務員通路相關資產至中壽同

時，英國保誠集團也將取得中壽近10%股份，成為中壽大股東之

一，仍可持續參與台灣壽險市場業務員通路的蓬勃發展。

她進一步指出，除投資中壽外，保誠人壽未來在台的業務方向將

延續發展已久的銀行及電話行銷，日後將更積極與玉山銀行、渣

打銀行兩家合作合夥伴，提供更優質的銀行保險服務。

保誠人壽近幾年與玉山銀、渣打銀的合作成效已陸續展現，2008

年銀行保險業績跳升至34億元，較前一年大幅成長近150%。王淑

華認為，今年保誠人壽在銀行保險業績仍將有高度成長，原因有

二，首先是玉山銀行目前分行家數已擴增至120餘家、渣打銀行也

有近60 家分行，顯示保誠在台的銀行合作通路已達經濟規模；其

次是玉山銀的客戶素質本來就好，繼續成長沒問題，渣打銀併竹

商銀後已完成整合，自去年底開始展現極佳活動力，將持續帶動

保誠今年的銀行保險銷售。

王淑華表示，除銀保通路外，保誠內部積極規劃其他非傳統業務

員通路，包括考慮擴大保經代公司的合作夥伴，以及持續壯大原

來的電話行銷部隊，今年預計由目前的250席增加至300席，第一

季已開始推動大規模徵員活動。

中國人壽6月底完成合併保誠人壽後，將重新調整資產配置及布局

，優先加碼國外投資部位以拉高財務投資收益，初估加碼空間約

四、五百億元。

中壽表示，希望今年資金運用收益率能維持5%以上，甩開利差損

包袱。

中國人壽執行副總經理郭瑜玲昨（16）日指出，中壽保單資金成

本經過近六年持續改善，目前已降至4%，近年資金運用收益率大

致都維持在4.5%至5.5%，去年報酬率差不多也有5.5%。

中壽將在4月16日召開股東臨時會通過併購保誠人壽，預估併購

案6月底完成後，中壽總資產將可增至5,000億元，可用資金約為

4,500億元。

郭瑜玲表示，中壽會在完成合併後重新檢討資產配置，尤其保誠

人壽目前可用資金規模約1,400億元，但國外投資占率僅約4%，

在目前投資環境下，國外收益仍優於國內，因此中壽會大幅拉高

國外投資部位，初估有近500億元的額度可加碼。

她強調，國外投資市場範圍較廣，鑑於國外股票投資波動風險高

，中壽仍會以加碼債券等固定收益項目，並要求投資標的信用品

質，會買AA級以上高品質債券，但不會買結構型商品。

利率下跌速度既猛又快，壽險業的長年期固定利率房貸利率還在

2.5%到3.5%之間，但銀行指數型房貸利率前半年已經低於2%，固

定利率房貸已乏人問津，壽險業紛紛停辦，或是讓客戶轉為指數

型房貸。

包括保誠和國泰人壽等都已不再承做「固定利率房貸」，英國保

誠人壽是因為即將併入中國人壽，停止所有房貸新業務，包括5年

期固定利率房貸在內。本國壽險龍頭國泰人壽也不再辦理固定利

率房貸。

國泰人壽表示，由於預期利率走勢會下降，國泰人壽很早就決定

停止承做固定利率房貸業務，國泰也推出指數型房貸利率供客戶

選擇。目前國泰人壽房貸放款量超過3,000多億元，與大型房貸銀

行放款量不相上下，國泰的動作恐會引發市場跟風。

目前壽險業還提供固定利率房貸產品的公司，還有富邦、三商美

邦、南山人壽等。富邦人壽的選擇性最多，有3、5、7、10年期，

南山是固定5年，三商美邦人壽也有固定5、7及10年期的房貸產品

，這些固定利率房貸的利率水準，都是長年固定在2.5%到3.41%之

間。

壽險業者承認，在中央銀行多次降息後，很多固定利率房貸客戶

紛紛上門要求「降利率」，因為固定利率型房貸，是在「利率看

漲」時，才對客戶有利，現在利率已經跌到這麼低，當然選擇指

數型房貸才能享受利率下降的好處。

為避免客戶都提前清償，壽險公司的因應做法，多半是提供原固

定利率房貸客戶，在一定條件下，轉為指數型房貸，但也有客戶

認為，現在轉貸到銀行，利率會更低，因此，寧願支付清償違約

金，趕緊轉貸。

歐系壽險業紛紛求售在台子公司，但因壽險業未來準備金提列壓

力等變數太大，多家有意危機入市的公股金融機構目前對壽險公

司多持保留態度，包括合庫、台企銀等公股金融機構都決定不碰

壽險公司。

最近歐系外商壽險公司為了符合國際會計準則第4號公報（IFRS4

）規定，陸續出售國外子公司，國內富邦人壽及中國人壽也相繼

買下ING安泰人壽及保誠人壽。

公股金融機構高層對此則表示，壽險公司未來面臨的變數太多，

現在千萬不能碰，尤其歐洲已實施IFRS4，併購後面臨的準備金提

列壓力很難預估，加上台灣未來可能實施與IFRS4接軌的40號公報

，台灣壽險業也可能面臨龐大的準備金提列壓力。

因此，對於壽險公司，部分公股金融機構是絕對不碰或持保留態

度。據了解，台企銀及合庫就確定不併購壽險公司。

公股金融機構主管表示，合庫已與外商合資成立壽險公司，因此

對併購其他壽險公司沒有興趣，投信及金控才是合庫評估對象。

至於台企銀最近也規劃透過併購提高市占率，預計下半年可能展

開併購行動，包括委託財顧評估等，但台企銀也不打算買壽險公

司。

財政部官員表示，壽險公司早期多販賣高預定利率保單，在龐大

利差損的情況下，未來面臨的準備金壓力相當大，但因還沒有公

股金融機構呈報有意併購國外壽險公司的案例，因此目前很難評

論公股金融機構是否合適併購壽險公司。

五個月內，兩家外商壽險公司ING安泰和保誠人壽出售給本國壽

險公司，台灣壽險投保人口已突破1,500萬人次，平均每人一年

要花8萬元買保險，開銷不小，壽險公司易主，權益也會有變化

。

壽險公司易主後，買主都會宣稱，既有客戶保單權益不變，但這

個說法太籠統，真正的答案是，保單條款中約定的給付及理賠等

規定，買方一定要兌現，但保單的「加值」服務，可能會改變。

ING安泰和保誠人壽初估至少高達510萬張保單，在今年內都將換

壽險公司服務。但保戶權益不變，新接手的公司將針對保戶已購

買的保單，兌現保單契約各項條款內容。

但保單加值服務，在轉手後可能會改變。例如，不少消費者青睞

外商壽險保單，可能因為這些外商公司宣稱有全球性據點，可以

提供海外理賠服務，或者是免費提供保戶出國旅遊時的海外急難

救助服務，像這些保單加值服務，新的壽險公司就沒有義務繼續

維持承諾。

由於這些附加服務，未列入保單條款，對買方來說，沒有義務再

承諾，且若繼續提供保單加值服務，但自己原先客戶沒有這項服

務，兩邊不對等，與其新舊客戶屆時為權益吵翻天，還不如統統

沒有。

市場昨（24）日盛傳兆豐金控有意與宏泰人壽「雙龍搶珠」，爭

買全球人壽。兆豐金控副總經理暨發言人林瑞雲則否認對全球人

壽有興趣。

除國內金控對入股全球人壽沒興趣，宏泰人壽收購全球人壽的計

畫也出現變數。

據了解，荷蘭全球集團（AEGON）原本開價40億元，在財顧公司

陸續接觸幾家金控公司觸礁後，原本宏泰人壽投資意願高昂，但

受到中壽收購保誠人壽業務員通路的交易模式衝擊，宏泰開始觀

望這樁交易案，希望對方可提出更優惠的條件。

據了解，目前市場還在評估全球人壽的買家僅宏泰人壽。

相關人士指出，宏泰人壽是否買全球人壽的關鍵是全球人壽2006

年銷售的增額壽險，由於該保單在銷售第四年後必須開始大量提

存準備金，時間約落在2010年，對買家將產生不小的資金壓力，

目前宏泰正審慎精算這張保單的責任準備金。

此外，最近中壽收購保誠人壽業務員通路僅付出象徵的「1元」，

還回頭注資中壽21億元，也影響宏泰對全球人壽出價的意願。

林瑞雲昨天則明確表示，兆豐金目前不會主動評估投資壽險公司

，也沒有評估投資全球人壽。

他說，兆豐金過去有意自行成立或對外併購壽險公司，但壽險公

司經營受利率變動影響過大，兆豐金內部目前又沒有經營壽險的

人才，加上評估旗下已有保代公司可賺進相關收入，因此對進軍

保險業並不急。

打著「儲蓄送健康險」的訴求，還本型健康險今年在市場大行其

道，包括國泰、新光、富邦、保誠、國際紐約等均推出這類商品

，其中又以還本型醫療險居多，近期也有公司陸續推出還本型重

大疾病險，讓有提高重症保障需求的民眾多一種選擇。

金融海嘯後，國人理財觀念轉趨保守，根據中央銀行統計，去年

各類存款總計增加新台幣1.9兆元，若以全台2,300萬人計算，相當

於每人存款增加8萬元。可見面對金融市場不穩定，民眾考量投資

可能面臨更大虧損，即使利率再低，還是願意選擇跌破1%的存款

來保本。

鑑於民眾想保本，又想提高醫療保障的心態，壽險公司紛紛推出

保本型健康險，繳費期滿就可拿回所繳總保費，且保障期間可享

有健康險保障。

儘管不少保險業務員以「買儲蓄送健康險」吸引民眾，民眾買保

險還是要回歸保險本質，考量本身需要什麼保障，畢竟在規劃累

積財富之際，個人健康風險的規劃也是不可輕忽的一環。

目前推出還本型醫療險的壽險公司包括國泰、新光、南山、富邦

和保誠等。市場第一家推出還本型重大疾病險的是富邦人壽，但

已於元月停售；國際紐約人壽2月推出的還本型重大疾病險成了目

前市場唯一一張。比較兩張保單最大不同，除部份保障項目，富

邦人壽的還本條件是「所繳保費總額」，國際紐約人壽則是「所

繳保費總額的1.05倍」。

國際紐約人壽協理鄭中文表示，若保單的年期較長，保險公司內

部設定的保單投資報酬率也會較高，反映在保費計算上，保費會

較便宜，因此不見得還本比率高，保費就會高。

外資壽險公司出現撤資風潮，金管會昨（23）日發布「外國保險

業設立許可及管理辦法」修正案，降低外國保險業來台設立公司

門檻，希望吸引更多外商來台設立據點。

依據新規定，外國保險公司即使母公司成立未滿三年，只要在台

灣設立代表處一年，就可以申設台灣分公司。

原規定外國保險公司要來台設分公司，過去五年不能有重大違規

遭母國主管機關處分，也修正縮短為過去三年沒有重大違規遭罰

；如果設立未滿三年，只要成立以來無重大違規遭處罰即可。

ING安泰人壽、保誠人壽陸續賣出在台全部或部分資產與負債，

保險局副局長吳崇權表示，主要是因為外商公司母國的會計制度

問題，必須為海外子公司提存高額準備金所致，但還是有外國保

險公司想來台設立分公司。

過去法令雖未要求外國保險公司必須成立幾年才能來台設立分公

司，因為規範「過去五年不能有重大違規遭受處分紀錄」，等於

要求成立滿五年以上。新規定則是即使母公司設立未滿三年，只

要在台設立代表處一年以上，就可以設立分公司。

為了避免少數外國保險公司或外國再保險公司在台僅設立代表處

就推銷業務，法規也明訂，外國保險公司在台代表處僅能做商情

調查、資訊蒐集及其他相關業務聯絡，不能從事招攬、核保、理

賠、費率釐定等營業行為。

【記者李淑慧／台北報導】

ING安泰人壽、保誠人壽陸續賣掉在台全部或部分資產及負債，

金管會委員張士傑昨（23）表示：「這是個警訊。」金管會將推

動會計制度國際化，讓保險業的遊戲規則與國際接軌。

目前金管會規劃，保險40號公報將於民國100年實施，是與國際接

軌的第一步。張士傑表示，台灣保險市場發展到一定的程度，就

要提升到另一個層次。

中國人壽（2823）1元併購保誠人壽，激勵中壽股價昨（23）日逆

勢走揚。法人樂觀看待國內壽險市場整併趨勢，並持續關注合併

效應。中壽經營階層希望儘快完成這項併購交易，據瞭解，中壽

可能會加快合併時程，由原來預定的8月中旬提前到6月底。

昨天是中壽宣布整併消息後的第一個上班日，中壽股價一早則以

每股12元高價開出，之後雖震盪回檔，但終場仍以11.55元收盤，

上漲0.2元，股價再站上季線；不過，三大法人昨天合計賣超

2,016張。

中壽上周五（20日）宣布以象徵性的1元，買進保誠人壽所有資產

及負債，對於這項壽險併購案，本土法人分析，雖然保誠人壽獲

利及規模不若ING安泰人壽，但中壽取得的價格看來不貴，且已

審慎評估潛在風險且市占率提升不少，因此以正面影響為主。

不過，法人對於中壽淨值偏低的疑慮仍未消除，另外，中壽今年

私募現金增資仍在持續進行中，完成後將造成高達三成的股權稀

釋，因此投資建議傾向暫時觀望。

外資持股比率高達約48%的中壽，此次併購動作也頗受外資矚目

。像美林證券就持高度肯定的態度，認為中壽資產收益可望超過

4%，但若是想獲得立即效益則恐有限，預估挹注營收可能要等到

明年，重申「買進」評等，目標價18元，預估今、明兩年中壽每

股獲利有機會來到1.32元及1.76元。

打著「買儲蓄送健康險」的訴求，還本型健康險今年以來在市場

大行其道，多家壽險公司強力推銷這類商品，當中又以還本型醫

療險居多，還本型重大疾病險則於近期加入陣容，讓有提高重症

保障需求的民眾多了一種選擇。

壽險業者表示，民眾投保還本型健康險，除比較還本比率高低外

，畢竟是買保險商品，還得比一比保障項目、理賠條件，以發揮

保險的真正效能。

在比較理賠條件時，必須注意相同險種的基本配置是否都列入保

障範圍，再針對個人家族病史、身體狀況去比較理賠範圍、條件

是否符合個人需求。

期滿停效 不保終身

要注意的是，還本型健康險通常設計為定期險，可能繳費期滿就

停效，並不保障終身。民眾投保最好同時選購其他保障終身的醫

療險，以免年紀大時，需要健康保障，卻無法再投保。

此外，還本型健康險的保費，因為是「儲蓄險加醫療保障」，保

費較貴，適合預算較多、且希望儲蓄的民眾；年輕族群若經濟能

力較弱，建議先購買一般健康險，等到經濟能力許可，希望「強

迫儲蓄」，便可將還本型健康險納入規劃。

國際紐約人壽行銷長黃振國表示，在謹慎規劃財富之際，個人健

康風險的規劃也是不可輕忽的一環；前陣子傳出11歲女童因腦中

風猝死，足見重大疾病有愈來愈年輕化的趨勢，讓人警愓。

在經濟不景氣時，民眾又想保本、又想提高醫療保障，壽險公司

紛紛推出保本型健康險，繳費期滿就可拿回所繳總保費，或甚至

提高至給付105%至110%所繳總保費，而在保障期間又可享有健康

險的保障。

目前推出還本型醫療險的壽險公司，包括國泰、新光、南山、富

邦、保誠等。

新加入的是還本型重大疾病險，市場第一家推出的富邦人壽，惟

已於元月停售，國際紐約人壽緊接在2月推出，也是目前市場上惟

一一張還本型重大疾病險。比較兩張保單的不同，除部分保障項

目外，還本倍數也不相同。

適合族群 中壯年者

若還本條件較佳，是否保費較高？國際紐約人壽協理鄭中文表示

，若保單的年期較長，保險公司內部設定的保單投資報酬率也會

較高，反映在保費計算上，保費也會較便宜，故還本比率高，保

費不見得就高。

壽險公司表示，還本型重大疾病險在國內是較新的產品，適合投

保的族群，包括即將邁入中壯年者，為避免隨著年齡增長而飽受

慢性疾病的侵襲，須要透過投保重大疾病險來分散風險。

此外，有家族病史者及家中經濟的主要收入者，若不幸罹患重大

疾病，對家人及家中經濟來說都是極大的負擔，相對需要這類保

單來分散人生風險。

保誠人壽昨（10）日宣布由原代理總經理張鎮坤出任總經理。全

球金融風暴後，不少國際保險集團有意從海外市場撤退，不過，

保誠人壽執行副總經理王淑華表示，英國保誠集團看好台灣市場

，仍將持續深耕發展。

保誠人壽在台灣屬中型壽險公司，現有可運用資金規模1,300多億

元，由於資產大多配置在以固定收益為主的債券上，且海外投資

比率甚低，不到10%，去年金融海嘯對該公司財務衝擊也相對較小

。

張鎮坤畢業於香港大學，擁有美國精算師（FSA）證照，在壽險

業的經歷已逾20年，在加入保誠人壽之前，曾任職於南山人壽、

澳洲國衛人壽等公司，並曾於美商保德信人壽擔任首席副總經理

暨營運長。

張鎮坤自去年5月起代理台灣區總經理一職，保誠人壽董事長湯

爾祺（Tony Wilkey）表示，在2008年下半年，儘管面對經濟環境

變化的挑戰，保誠人壽在張鎮坤領導下，創造出亮麗保費收入成

績。該公司去年總保費收入為529.47億元，其中新契約保費收入

為194.52億元。

市場上的12張婦嬰險保單該怎麼選？壽險業者表示，選購婦嬰險

可從四大方向著手，包括比較主約還是附約、婦女特定疾病給付

項目、妊娠期給付項目，及嬰兒先天重大殘缺給付項目。

根據內政部統計，生育第一胎的生母平均年齡由1997年的26.3歲

，逐年增加至2007年的28.5歲。隨著生育年齡延後，30歲以上生

母屬於第一胎生育者占42.6%，較1997年增加16.4%，顯示女性30

歲以上才生育第一胎者迅速增加，連帶讓婦女險、婦嬰險等專屬

女性的保單漸受重視。

南山人壽副總潘玲嬌指出，婦女平均生育年齡提高，讓嬰兒罹患

先天疾病的比率也跟著提高，因此女性在投保時除檢視自身醫療

保障，也應重視懷孕及生育期間保障，讓迎接新生命的過程更安

心。

據統計，目前計有國泰、新光、三商美邦、保誠、國際紐約、遠

雄和國華等業者推出婦女險或婦嬰險，南山人壽近日也推出新保

單，分為甲型、乙型，分別是婦嬰和婦女險。

目前女性保單以主約商品為主，僅保誠人壽推出附約。附約的優

點是保費便宜、商品內容單純，缺點是必須先投保一張主約才能

投保附約保單；而主約較貴，但具有身故保單金，除遠雄人壽外

，也都有滿期保險金，但兩項給付愈高、保費也愈高，一般來說

，，保單滿期保險金會設計為保額的30%。

再來是比較婦女特定疾病給付項目，但也有保單不強調婦女疾病

，而是訴求婦女手術。例如，保誠人壽首創女性因意外所需的臉

部整型手術及意外燒燙傷導致的皮膚移植給付。南山人壽則強調

保單中女性特定疾病與特定手術給付合計達26項。

至於妊娠期的給付項目，三商美邦、保誠、遠雄、國華和南山的

婦嬰險等均提供懷孕期間的相關保障，惟各家內容略有不同；三

商美邦、國泰、遠雄、國華等各有生產每胎給付1萬元或2萬元不

等的「生產獎勵金」。

嬰兒先天重大殘缺給付方面，則有三商美邦、保誠、遠雄、國際

紐約、國華、南山等六家婦嬰險提供相關保障，女性民眾可視需

求投保。