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因應明年10號公報上路 存貨計價改為移動平均法，台塑化將加速

折舊攤提；中油則須上繳國庫。

因應第１０號會計公報實施，中油及台塑石化兩大油品公司，決

定從明年起變油品存貨計價方式，由後進先出法改為移動平均法

，這項會計變更，將使兩大油公司可以合法認列先前低價庫存油

品利益，估計中油和台塑石化將分別認列２５０億、２００億元

的利益。其中，台塑石化資本額９２５億元，每股盈餘增加

２．１６元。

據了解，台塑石化配合存貨計價方式改變突然暴增的獲利，將從

明年起加速、加大攤提生產設備折舊，預計第五年後，每年的折

舊金額將低於去年水準。

先前外資圈不明究裡，以為台塑石化突然更換折舊方式，勢必縮

減獲利，但台塑石化主管透露，由於認列油品利益相當龐大，趁

此機會變更折舊將不會影響台塑石化的獲利表現。但五年後，增

加的利益將相當驚人。

第１０號公報，主要內容是改變存貨的會計處理方式，例如，煉

油等業者採取的後進先出法，將不再採用，以和國際會計準則第

２號（ＩＡＳ　２）接軌。不過，相關煉油廠商作業不及，延到

明年元旦起實施，但來得及作業的企業也可以提前適用。台塑石

化將在年底前公告新的存貨會計處理方式。

據了解，因中油決定採行「移動平均法」，作為存貨計價方式，

台塑石化傾向跟進。因兩家煉油業者宣布調整汽、柴油批售價格

的調幅與時間都大同小異。

中油公司主管表示，高雄、大林、桃園三座煉油廠，平均日煉原

油約７５萬桶，目前原油庫存約６０天。６０天庫存原油以杜拜

平均價格計算，每桶的成本價格為每桶６０美元。以本月１５日

杜拜原油每桶９０．２８美元計價，改變庫存計價方式後，每桶

利差高達３０．２８美元，必須認列庫存原油的利益近２５０億

元。

市場法人估算後，台塑石化三座煉油廠，去年日煉原油４７．５

萬桶。台塑石化購買的油品大部分以杜拜價格計算，從三年前至

今，包括內外銷建立的庫存油品３０天以上，改變存貨計價方式

後，以１５日杜拜原油收盤價格每桶９０．２８美元計算，每桶

利差３０．６２美元，必須認列庫存油品利益約２００億元。

由於中油要把改變存貨計價方式後產生的利益上繳國庫，但台塑

石化則展開靈活的財務操作，藉由加速攤提生產設備的折舊，消

化這突然暴增的油品增值利益。預估五年後，台塑石化生產石化

基本原料、汽柴油等的競爭力將大增，營收與獲利也將跟著提高

。

存貨會計處理明年起將有重大變革，除了石油製品業等少數原採

取後進先出法的產業，可望因存貨油品成本較低，改採加權平均

法後可望增加鉅額利潤外；包括製造業、營建業等，都將由總額

比較法改採逐項比較法，而須提列存貨跌價損失，影響獲利。

會計師預測，財會公報第１０號「存貨之會計處理準則」明年元

旦實施後，首當其衝的就是原物料狂漲、製成品毛利卻不高的製

造業；以及因地段漲幅不同，而有投資虧損的營建業，利潤都會

因此下跌。

資誠會計師事務所會計師溫芳郁指出，根據財會公報第１０號「

存貨之會計處理準則」，未來存貨的衡量標準將更嚴格與保守，

其中對企業界影響最大的，是認列存貨跌價時，取消大部分上市

櫃公司普遍採用的總額比較法，改採逐項比較法，公司不能再以

賺錢的產品，去和虧損的產品互抵，帳上的損失恐將增加，進而

影響公司利潤。

安侯建業會計師事務所會計師陳嘉修表示，總額比較法取消後，

對於部分須採購漲幅很大的特殊原物料之製造業影響最大。例如

，最近鋼鐵業者就面臨不銹鋼狂漲，但不太可能反應在製成品的

售價上，總額比較法取消後，公司無法避免存貨的跌價損失。

營建業也是另一項會受波及的產業。因為建設公司投資土地，會

因地段的漲幅不同而有漲有跌。如果購買土地的時候地價很貴，

但之後市價又未如預期跟著波動，現在只要用途歸在同類的土地

，在認列存貨時可以盈虧互抵，但往後將無法以賺錢的土地去彌

補跌價土地的損失，也會影響營建業帳上的利潤。

陳嘉修認為，除非產品本身的毛利就很高，甚至原料價格下跌、

製成品反而上漲的產業，否則都可能受到１０號公報衝擊，因而

減少利潤。

至於，石油製品業，是少數採用後進先出法的產業，主因是可直

接以較後進貨的原油價格作為成本，較接近最新的原油市價。安

侯建業會計師事務所會計師寇惠值分析，明年１０號公報取消後

進先出法，中油和台塑石化會選擇採用移動平均法，是因效果最

接近原本慣用後進先出法，假設１月１日的原油成本為１００元

、１月２日為１５０元，則１月３日出售時，就可以用１２５元

來計算成本。

不過，後進先出法取消後，原油的帳上成本會跟著降低，雖然財

報上的盈餘將水漲船高，卻也可能因獲利太高，而受到來自輿論

及消費者要求降價的壓力。實際上，以目前原油價格不斷飆漲的

情形來看，賣出去的油價如果沒有比購買原油的成本高，中油和

台塑石化就會有現金流量調度的問題。

中油與台塑石化兩家煉油廠因會計準則公報第１０號修訂，必須

改變存貨計價方式，認列暴增的油品增值利益，台塑石化決定利

用加速生產設備折舊，沖淡要認列這龐大的利益、還利於股東的

困擾，保留日後更強的競爭實力；中油卻視這筆錢為燙手山芋，

因為隨認列獲利暴增，日後要調漲汽柴油可能更難了。

據兩家公司初步估計，變更存貨計價方式，中油、台塑石化意外

獲利２５０億元及２００億元鉅額利益。但中油卻因獲得此意外

之財，感到有點不知所措，現正考量要分年上繳，還是一次全部

上繳給政府。

其實，中油公司是國營事業，應該將利益上繳。但問題是，改變

會計方式，突然多出２５０億元，會讓外界認為，中油賺那麼多

錢，應將利益還給民眾。因此，中油恐難再調漲油、氣價格。

因改變存貨計價方式，使中油於會計帳上增加一筆鉅額利益，卻

引來油、氣消費者莫大的聯想，是中油始料未及的事，也感到非

常棘手。

反觀，台塑石化則趕在這筆會計帳未入帳之前，提前展開財務上

操作，加速、加大生產設備的折舊攤提。除每年依例攤提的

１９０億元外，明年將增提約１３０億元折舊費用。

依台塑石化這種攤提方式，２０１３年後，每年折舊攤提金額銳

減，使台塑石化的石化基本原料、油品等產品將更具市場競爭力

，且無懼中東地區石化產品的競爭，公司營收與獲利將更上層樓

。

遠航積欠中油一千萬元油款支票昨天確定跳票，台灣中油公司發

言人朱少華說，目前遠航積欠去年十一月及十二月油款總額達

三點一億元，二月五日已向法院聲請假扣押，但至今法院未裁定

，昨遠航再度跳票後，中油今將續提假扣押，至於是否扣押飛機

，由法院裁定。

中油表示，遠航去年十一月積欠債款尚有一點二億元，並分開三

張支票延票，分別是昨天應兌現的一千萬元，二十九日的三千萬

元及三月五日的八千萬元，如今一千萬元已跳票，中油對後面兩

張恐續跳票有了「心理準備」。

遠航代理發言人施建華說，往後一個月跳票壓力仍在，目前已盡

全力與各方協調，也與吳哥航空達成應收帳款還款協議，但他不

願透露細節，僅表示仍須會計師與律師最後確認。在債權銀行部

分，台銀與兆豐商銀今早將與遠航，續就財務缺口磋商。銀行表

示，從遠航傳來兩張簡單財報，無法從中判讀財務狀況。

民航局長張國政則說，遠航聲稱原定要二十五日入帳的員工薪水

，以及四百多萬元的租機費用已籌到，目前也已和財團接觸，但

對象不便透露。而遠航昨已口頭提出停飛北高航線，但遭民航局

勸阻。

國際油價大漲，國內兩大油品公司憂喜互見。中油因國內油品價

格凍漲，將因購油成本提高卻無力轉嫁，虧損加劇；台塑化則因

有相當大比重在外銷，甚至可增加獲利較好的柴油比重，反而獲

利增加。

另外，油價攀高也會推升石油腦售價，讓乙烯等石化原料也跟著

攀高，台灣塑化類股短期因有低成本原料，將可享利差，獲利會

明顯攀升。美林已將台塑列入塑化類股的首選，原因是台塑生產

的聚氯乙烯（ＰＶＣ）將因中國大陸淘汰效率不佳的ＰＶＣ廠而

受惠，並將目標價訂為每股１２０元，台塑昨天收盤價８３．５

元；匯豐證券昨天也喊進南亞。

台電今年擬發債800億 創新高 中油可能跟進 發行額度估50億至

100億 台塑集團約400億

公司債市場發債大戶台電，預期今年發債籌資６００億元到

８００億元，若全數順利發行，將創下單年度單一公司發債量新

高水準，也將成為企業發債指標。

台電高層指出，今年規劃發行６００億元到８００億元公司債。

券商主管表示，一旦台電順利發債，同屬國營企業的中油，以及

去年從債市大量吸金的台塑集團，將參酌利率加入發債行列。據

了解，由於油價急漲，中油今年第二季後將出現虧損，預估今年

發債額度在５０億元至１００億元間。

至於台塑集團，前年創下當年度發債７００億元的紀錄，至今無

人打破。今年因六輕計畫告一段落，未來將視新投資案的進度發

債，預估有４００億元空間，可能從南亞科、華亞科、台塑化等

旗下子公司，挑選出兩至三家發債。

不過券商主管認為，台塑集團滿手現金，加上算盤打得精，除非

是市場利率相當划算，否則寧可不發。

台電積極在債市籌資，對活絡債市功不可沒。該公司今年發債量

這麼高，主要是因為持續開發電源的資金需求，預期今年將分四

次發債。

由於台電去年度虧損，今年只能發行有擔保公司債，或改採私募

。因為多了銀行擔保費用，台電發債成本恐因此提高。

事實上，台電為籌足所需資金，除了發行公司債，包括與銀行簽

訂聯貸案、以短期商業本票以短支長的作法也都用上了，不過由

於發債的門檻較低，加上手續沒那麼繁雜，目前仍是台電籌資首

選。

台電相關人士表示，銀行借款都是採用浮動利率，即使現在銀行

貸款利率低，在利率走升的環境下，台電要負擔較大的利率風險

。至於發行公司債，可以鎖定長期資金成本在固定利率。因此，

台電將資金來源，長期都控制在一半固定利率、一半浮動利率。

目前台電已經開始辦理保證銀行的招標作業，據了解，為恐保證

行招標作業，為避免重演去年未達三家而流標的情況，台電已著

手修改內部章程，將招標作業排除在政府採購法外，希望能順利

發債。

金融圈盛傳，去年拿下保證行標案的北富銀將再度搶標；而台電

也積極協調公股行庫，若民營銀行可保證額度不足，將視狀況補

齊。

天然氣進口市場 研擬開放 能源局規劃代輸制度 不再由中油壟斷

台電擬成立採購部門自主交易

繼國內油品自由化後，現行國內天然氣由中油獨家進口的局面，

也可望打破！　經濟部能源局長葉惠青昨（１７）日指出，能源

局正規劃建置「代輸」制度，未來天然氣進口業者得委請中油代

輸，不再由中油壟斷。

現行法令，要求天然氣進口人必須具備天然氣儲輸設備的資格。

由於天然氣接收站及儲輸設備，投入經費高達數十億、甚至百億

元，不是一般廠商有能力投入，因此，這項中油代輸的鬆綁規定

，等於宣告過去國內天然氣進口由中油獨家壟斷的局面將打破。

經濟部正積極研擬「天然氣事業法」草案，如開放中油輸儲設施

政策確定，可望在立法院本會期送立法院審議。但打破中油獨家

進儲，勢必衝擊中油盈餘。

官員說，中油未來將民營化，而新的天然氣接收站或輸氣管建立

並不容易，要求天然氣進口人具備輸儲設施始得申請進口，並不

利能源掌握，因此，經濟部希望在新修正版本，釋出中油天然氣

儲輸設施，加速天然氣市場自由化，以利能源多元化進口。

葉惠青說，能源局研議以「代輸」方式，開放中油天然氣接收站

及儲輸設施，供其他天然氣進口人申請。不過，他也表示，代輸

制度必須協商中油釋出天然氣輸儲設備，這部分「目前還在研議

協商階段」。

目前中油擁有永安天然氣接收站及台中天然氣接收站及輸送設施

。但中油一年天然氣進口量高達５００萬公噸，而要建立中油釋

出儲輸設施，提供「代輸」服務，必須考量中油現有的儲輸設施

是否有多餘的儲輸容量。

根據經濟部修法構想，未來「代輸」制度，必需就輸儲數量及費

率，建立協商平台；協商不成，得由政府強制介入。

政府將開放天然氣市場，台電摩拳擦掌，台電董事長陳貴明透露

，台電每年向中油採購天然氣高達１，０００億元，不排除成立

天然氣採購部門，自主採購。

陳貴明指出，除了煤炭之外，台電占全台灣天然氣使用量六成，

未來使用量可能更高，因此，為掌握自己的「生命線」，台電正

在研議成立採購部門。

他指出，天然氣的採購都是２０年至３０年長約，短期內台電很

難做到全部自行採購，因此，初期台電仍要部分仰賴中油，由中

油供應一定契約容量；但契約外的數量再以漸進的方式向現貨市

場採購，並透過「代輸」制度，借用中油天然氣儲輸設施。

陳貴明也指出，台電因為過去未跨入天然氣採購市場，因此，初

期希望可以和中油策略聯盟，例如聯合採購。

遠東航空因為積欠台灣中油公司油款，爆發財務危機，中油指出

，除了去年十一月的油款還剩一億二千萬外，遠航另還積欠中油

去年十二月到今年一月十五日的油款，約二億三千萬元；中油強

調，十一月的油款本應在十二月底時給付，但遠航提出展延要求

，中油基於雙方長久以來交易正常，同意展延兩次，直到二月五

日到期日前，遠航都未再提出展延要求，中油於是在二月五日三

點半最後一刻，把支票軋進去，結果造成遠航跳票，而中油為求

自保，當天也向法院聲請對遠航提出假扣押。

中油與遠航長久來合作密切，雙方的交易情況一直非常正常，直

到去年底，原本遠航應該在十二月底時，把十一月的油款給付給

中油，當時遠航以內部人事組織異動為由要求展延，中油考量到

當時是航運旺季，以及外界觀感，同意遠航延後支付油款，延至

一月十五日；結果在一月十五日前，遠航再度要求展延，中油也

同意二度延後至一月底，並於一月底時，收到遠航開出的

一億五千萬元支票。

中油指出，這張支票在二月五日到期前，該公司一直未收到遠航

的任何通知，因此到最後一刻時，決定把支票軋進去，結果造成

遠航跳票；由於遠航從未出現過付款展延的情況，中油在經歷過

之前兩次延票後，內部也對遠航的財務已經有些警備，當天就向

法院聲請對遠航提出假扣押。

事實上，遠航從去年十一月、十二月，與今年一月上半月，都未

支付中油油款，因此從一月十六日起，已經改採現金交易的模式

。

至於積欠的油款，除了去年十一月份的油款已還三千萬外，遠航

還積欠中油十二月份，以及今年一月十六日前的油款，若以每月

遠航用油金額約一億五千萬元，推估自去十一月份起至今，遠航

尚積欠中油約三億五千萬元。

中油表示，針對去年十一月份的一億二千萬元油款，遠航開出三

張支票，最後到期日是三月五日，中油對於是否能如期拿回沒有

把握；至於去年十二月到今年一月中的油款，遠航也開了支票，

並由銀行保證，但擔保金額不足，對此中油表示，屆時將再視後

續情況再做因應。

遠航被ICH除名 衝擊國際航線 財務危機滾雪球 美商普惠促繳發動

機維修費 民航局催討 4,400萬服務費

遠東航空爆發財務問題如滾雪球般愈滾愈大，繼日前因支付中油

油款遭退票後，昨（１３）日又因未繳付國際航空運輸協會（

ＩＡＴＡ）清算中心ＩＣＨ（Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ

Ｃｌｅａｒ－ｉｎｇ　Ｈｏｕｓｅ）近８４萬美元的費用，遭

ＩＣＨ除名；另外傳，美國普惠發動機（Ｐｒａｔｔ　＆

Ｗｈｉｔｎｅｙ）公司也催繳發動機維修欠款，遠航處境可說雪

上加霜。

遠航爆發的財務問題及遭ＩＡＴＡ清算中心除名等狀況，不但驚

動遠航往來銀行，也引起交通部民航局密切注意。由於遠航也積

欠民航局機場落地、服務費共４，４８６萬元，最遲本月１８日

必須繳清，否則民航局得依規定向法院聲請強制執行，屆時不排

除扣押遠航資產，停飛其部分航線。

民部航局張國政昨天表示，遠航遭ＩＣＨ除名，遠航所有飛國際

連程的航線，包括飛濟洲島中轉大陸各城市的航班，將受衝擊。

購買遠航到濟州島再轉赴大陸機票的民眾，原本和遠航配合的大

陸東方航空、南方航空，很可能拒絕搭載進大陸，不過，昨天並

未發生這種情況；若民眾有疑慮，可向購買機票的旅行社辦理退

票，改搭其他航空公司。

據了解，ＩＣＨ清帳費採每個月分三次結算，遠航昨天表示，最

近一次繳納期限是２月６日，當天剛好是放春節假期的第一天，

遠航因忙於調度資金來不及繳款，因而造成８４萬美元的費用未

支付。

遠航強調，遠航會在一個月內償還這筆帳款，ＩＣＨ將會自動恢

復會員資格。不過，遠航昨天被ＩＣＨ除名後，包括華航、長榮

、立榮、復興與華信等五家國籍航空公司都收到ＩＣＨ通知，相

關業者立即宣布停止與遠航票務往來，持遠航機票將無法以簽轉

方式換搭其他航空，包括機票、行李提單與行李超重費都被停止

往來。

遠航的財務問題到底有多大？張國政昨天表示，遠航與飛安有關

的航務、機務，都依規定辦理，航班也正常起降，但遠航去年虧

損高達３３億元，現正辦理減資再增資作業，傳聞遠東集團、六

福集團有意投資，但資金都還沒到位，為避免遠航的財務狀況，

影響正常營運與飛安，民航局已派員前往了解。

張國政說，遠航有很多機票已切出給旅行社銷售，已收到的票款

到底用到那裡去了？應收帳款有１４億元也沒收回？這部分民航

局也會儘快了解。

外傳遠航財務黑洞愈來愈大，萬一無法繼續營運，恐造成員工與

民眾相當大的影響。張國政昨天強調，交通部長蔡堆相當重視此

事，若遠航真的營運不下去，民航局已備妥方案，但在此事未發

生前，民航局絕對不會對外公布政府的因應方案。

遠東航空為解決眼前資金調度問題，積極處分「廈門航空港貨站

」、「廈門航空港航空貨物倉儲」及「台灣航勤」等三家轉投資

事業股權，皆已找到買主接手。

亞洲地區今年上半年有六座乙烯年總產能近３００萬公噸的輕裂

廠將集中大修；昨（１３）日又傳出加拿大一座輕裂廠因加幣貶

值，購料成本大增，將延至３月底開爐。石化業者預料，上半年

石化原料將缺貨，帶動相關塑化原料行情看俏。

根據中油石化事業部調查，今年上半年包括：台灣中油五輕及日

本、南韓、印尼等六座輕裂廠集中大修。

乙烯年總產能高達２９８．５萬公噸、丙烯年總產能近１５０萬

公噸、丁二烯年總產能達８０萬公噸的產品，將在流通市場缺席

。

這些石化廠為供應下游合約料，勢必到現貨市場採購，對現貨價

格走勢，有推波助瀾的效果。

台灣塑化業者關注的是中油年產５０萬公噸乙烯的輕裂廠，將在

第二季展開４５天大修工程，屆時中油對林園、仁大石化區的下

游石化業者，將採取六折供料；不足部分，除中油自行採購補充

外，其餘由業者自行採購進口。

根據林園、仁大石化區石化業者的經驗，以往只要五輕大修，亞

洲地區乙烯、丙烯、丁二烯等石化基本原料，行情都會上漲。今

年有六家輕裂廠集中大修，情況可能更嚴重。

而在大陸加工廠及遠東區貿易商手中庫存低的情況下，石化基本

原料的漲勢難擋。

中油調查，加拿大Ｐｅｔｒｏｍｏｎｔ位於蒙特婁的石化廠，因

原油及石油腦價格高，加上加幣大幅貶值，使得購料成本更加沈

重，因此決定年產３０萬公噸乙烯的輕裂廠，延後至３月底開爐

運轉；而為配合輕裂廠供料，旗下年產２７．８萬公噸的高密度

聚乙烯（ＨＤＰＥ）廠，也將到３月底再開爐。

塑化業者強調，受到美國次級房貸影響，石化原料需求轉弱，其

剩餘產品除了外銷歐洲外，另一部分則轉往拉丁美洲、加拿大等

地。

Ｐｅｔｒｏｍｏｎｔ石化廠延後開爐後，美國石化產品將有大部

分轉往加拿大，到歐洲及亞洲地區的數量將會大幅減少，消除對

亞洲地區石化市場衝擊的疑慮。

有４０多年歷史的油票將「走入歷史」。受去年爆發疑似中油員

工轉賣油票圖利事件影響，台灣中油決定，從下月１日起全面停

售中油油票，已出售油票則可繼續使用；中油表示，將以儲值晶

片卡「捷利卡」取代。但有民眾反映卡片不如油票方便，且擔心

改成儲值卡方式要預付更多錢，反而不划算。

中油油票自１９６０年起發行，共發行有４００、２００、

１００、５０元（已停售）四種面額，柴油則還有單張１０００

元面額，於中油各營業處與部分加油站販售。中油表示，油票多

以公司行號購買居多，主要是拿來做為贈品或當員工交通津貼，

一次購買４萬元，可享千分之５折扣，１千萬元有１％優惠，相

當於打９．９折。另外中油員工每個月可以９．２折購買２５０

公升的油票。

去年爆出國營事業漢翔公司員工可以９折價購得中油油票，引發

檢調單位調查中油員工違法偷賣油票風波後，中油表示，這件事

對公司造成很大困擾；此外，去年標榜「有折扣」的油票還當選

Ｙａｈｏｏ！奇摩拍賣網十大話題商品，引來各種揣測，因此決

定全面停售油票。

中油油品行銷業部執行長江中鎮說，中油平均１個月可賣出

４．５億元的油票，佔每月發油營收約２％，目前流通在外的中

油油票估計尚有１０多億元，中油仍將繼續接受使用，直到全部

使用完為止。目前中油一個月可賣出４億５千萬元油票。

江中鎮表示，油票停止販售後，將以「捷利卡」取代，「捷利卡

」一次儲值２千元以上有１％折扣，可省下２０元。

台灣中油副總楊敬熙表示，為善盡企業責任及配合政府產業溫室

氣體減量政策，該公司一直積極推動溫室氣體自願減量相關計畫

，預計至９８年，台灣中油ＣＯ２排放減量將達計畫目標１００

萬噸，以每公頃森林可吸收３７噸ＣＯ２計算，１００萬噸相當

於２．７萬公頃，或１，０００座大安森林公園或二座陽明山國

家公園大小的森林處理能量。

楊敬熙表示，台灣中油為國內首大油品供應商，面對全球溫室氣

體減量的環保議題，早已積極投入相關工作。９１年即委請工研

院辦理「溫室氣體減量技術推廣與輔導」計畫，經由全體員工的

努力，９４年５月底如期完成９３年全年的溫室氣體盤查報告書

。８４年至９３年節能減廢執行成效，合計約為４１０萬噸

ＣＯ２當量，９４年２１項減量計畫，實際完成減量１６．５萬

噸，９５年３１項減量計畫，實際完成減量４０．３萬噸，９６

年２３項計畫，可減量１３．８萬噸。

台灣中油深知地球的氣候受溫室氣體效應的影響，全球暖化日趨

嚴重，更將環保工作落實於每位員工。近年來除使用低碳燃料、

節約能源、提升設備效率及減廢等方法外推動ＣＯ２排放減量，

並積極推動以廠為家、人人做環保運動，發動員工及眷屬淨山、

淨灘活動，更在各廠礦區認養公園、植樹綠化場域。以油品行銷

事業部為例，在各加油站、油庫已完成４７０公頃的綠化，今年

中油更將全面推動植樹運動，預估種植３萬棵樹。

國際油價跌破每桶90美元，工研院ITIS發布產業預測認為，今年

油價有機會自高檔回落，讓各行業喘口氣。中油與台塑主管也預

測油價不容易再創新高，但要大幅回檔機率也很低，未來油價可

能在每桶70美元至90美元區間震盪。

工研院表示，影響油價漲跌最主要原因，還是基本供需問題。

2006年，全球原油需求量達到每日8,371萬桶，較過去20年來相比

，大幅成長44%，不過2007年的需求量年增率，卻只有0.8%，創

下近年新低，顯示高油價壓抑需求。

需求內容則有結構性改變，主要產油輸出的中東國家，近年厲行

工業發展，逆轉成為原油需求成長幅度最高的國家。至於北美與

亞洲，仍是全球使用原油最多的地方，分別占總需求29.6%、29.3

%，未來中國大陸與印度市場，是原油需求成長的重心。

中油董事長潘文炎曾表示，像目前國內油價凍漲，未來一旦解凍

，民眾恐無法承受突如其來的過大漲幅，屆時必須預防民眾預期

心理所帶來的衝擊。潘文炎指出，預防預期心理最好的方式，就

是讓油價變動成為常態。

台塑化董事長王文潮去年底原本預測投資客將退場，但最近修正

看法，認為油價還將維持高檔。至於石化業界則戲稱，恐怕要等

德州出身的美國總統布希下台，才能壓制以德州投資客為首的多

頭氣焰。

雖然國際油價回落至每桶90美元以下，但只要凍漲，中油每月還

是虧損50億元以上；台塑化主管更指出，依照成本估算，國內每

公升恐怕要漲3至4元，才能充分反映成本。因此，如果民眾要期

待3月總統大選以後，油價不要調整，國際油價必須至少下滑至每

桶80美元以下。

台肥與中油合資設立新公司，投入生質酒精領域的計畫破局。據

了解，中油轉與味丹合作，初步規劃以糖蜜為料源，廠址選定中

油沙鹿廠；台糖也預計投入２５億元，發展生質酒精。

經濟部長陳瑞隆昨（２１）日下午邀集能源局、國營會、台糖及

中油高層主管，研商加速推動國內生質酒精產業。源局長葉惠青

證實，中油將轉與味丹合資，生產生質酒精，但確切的投資金額

與規畫正在試算中，可望近日定案，報呈經濟部長陳瑞隆確定後

宣布。

據了解，為加速推動國內生質酒精發展，台肥與中油原規劃合資

設立新公司，這項長達近一年的規畫，傳出因台肥評估認為不敷

成本，決定放棄。

有關官員透露，台肥與中油合資案遲無法展開，主要是台肥認為

政府若不提高玉米休耕補貼金額，以玉米做為料源，投入生質酒

精，將不敷成本，因此，對配合政策投入生質酒精生產，意願不

高，雖然經建會、農委會及經濟部曾多次居中協商，但台肥迄無

投資動作。

過去中油與台肥計劃合資設立新公司，是由台肥生產純度達９０

％至９５％的生質酒精，再由中油去水，將純度提升至９９．９

％，摻配成酒精汽油；總投資額約為２０億元。不過，中油說，

未來轉與味丹的合資金額，還在進行最後評估，等陳瑞隆核定後

才能做最後確定。

中油火險 富邦金下殺50%搶標 得標金額1.47億元比去年少了一半

擠下國泰兆豐等金控旗下產險公司

保險金額達３，１９４億元的中油火險招標案，上周吸引兆豐、

國泰和富邦三大金控旗下產險公司搶標，結果由富邦產險以

１．４７億元得標，正面臨高層人事紛擾的兆豐金旗下兆豐產險

，則以不到千萬元的差距飲恨，無法繼續承保中油火險。

這次中油火險得標金額遠低於去年的３億元，降幅達五成以上，

連中油也感到意外。由於得標金額遠低於底價，為確保得標廠商

會履行契約，中油已依政府採購法規定，要求富邦產繳交保證金

。

上周三（９日）開標的中油火險招標案，因規模龐大，向來是產

險市場關注的重大標案。今年因油價上漲，保險金額也從去年的

３，０６３億元，提高到３，１９４億元，承保範圍包括中油財

產、油料及加油站等火災保險。

保險業者指出，中油高雄煉油廠１月５日才剛發生氣爆，原本保

險業界並不看好這次標案，沒想到上周開標結果，仍吸引富邦金

、兆豐金及國泰金三大金控旗下產險公司搶標。

兆豐產險（前身為中國產險）過去長期承保中油的財產保險，對

中油非常了解，去年中油火險也是兆豐產承保，因此兆豐產這次

出價已自行砍了不少保費，沒想到富邦產出價更低。

保險業者表示，中油火險是大案，本身就有較強的議價能力，加

上又是公開招標，難免會有壓低價格情況，但保額增加、保費卻

大降五成以上，也引起同業議論。

尤其中油最近才又發生小型理賠案，能否在１月３１日前完成再

保安排，備受保險同業關注。不過，保險業者表示，富邦產是大

公司，財務能力強，再保安排不是問題。

保險業者指出，去年國泰金旗下國泰世紀產險積極衝業績，多少

讓富邦產感受壓力，不得不爭取大案。富邦產對於同業質疑低價

搶標，不願多講，只表示他們的出價跟第二名差距不大。

中油財務處人員表示，依政府採購法規定，得標價低於底價八成

時，必須繳交差額保證金，會有此規定，主要是因底價的訂定多

會參考市場行情，如果業者報價太低，會讓人擔心能否順利執行

契約，因此要求業者須繳交保證金。

依中油要求，繳交保證金的期限是今、明兩天，等富邦產繳了保

證金，整個標案才能算決標。富邦產主管表示，一定會繳交保證

金，不會有問題，也正在安排再保，會在期限內完成相關作業。

備受市場關注的中油火險招標案，由富邦產險低價搶下。富邦身

為產險界龍頭，承保能力不會有問題，但此次保費降幅達五成，

仍讓人憂心產險市場何時才能擺脫市占率迷思，不再削價競爭。

最近國際市場沒有重大賠案，加上中油是公開招標，保費難免較

低。但因油價上漲，中油提高保額，不料保費降幅仍達五成以上

，的確讓很多保險業者感到意外。

有保險業者說，麵粉漲、黃豆漲、玉米漲，最近似乎什麼都在漲

，只有大額商業火險的價格非僅不漲，還大跌。這對投保廠商來

說，當然是好消息，但對獲利已有限的產險市場來說，卻不一定

是好事。

產險業容易殺價競爭，幾乎是國際產險市場的通病。如果沒有重

大賠案，也就還好，萬一出現重大理賠事故時，產險公司就虧大

了。產險業者為了搶攻市占率，冒險低價搶標，也讓產險公司的

獲利表現平平。

保險業者表示，富邦產的市占率排名長期以來都是第一名，至於

第二名到第五名間的市占率則相當接近，原本第二名的明台產，

最近被國泰世紀產險追上，去年國泰世紀積極爭取業務，來勢洶

洶，多少也激起同業的危機意識。

市占率的迷思讓國內產險業者揹負不小經營壓力，產險業必須有

所突破，但從中油標案看來，國內產險市場要脫胎換骨，還有漫

長的路要走。

台塑化停爐 乙烯狂飆 中油也減產，每公噸上看1,500美元，石化

中間原料廠暫停外銷報價，南亞、遠紡等看俏。

台塑石化年產１２０萬公噸乙烯的烯烴三廠，１０日故障停爐，

預估十天後才能恢復正常供料；加上中油昨（１１）日決定減產

乙烯，兩項消息刺激，亞洲地區乙烯現貨衝上每公噸１，４００

美元，較上周漲升１００美元，國內石化中間原料廠則暫停產品

外銷報價，精算成本後才會接受客戶下單。

因日本、美國及台灣近期相繼傳出烯烴廠故障，乙烯近一個月報

價調漲近三成；法人說，每年第一季塑化股走勢都不弱，受乙烯

大漲消息激勵今年走勢益形看俏。摩根大通預估石化業本月產銷

乙二醇（ＥＧ）的毛利可達每公噸８００美元，目前是買進南亞

和遠紡等股的時機；高盛證券則認為台塑家族上月股價下跌３％

到７％，看好台塑和台塑化。

中信券商表示，台塑石化減產乙烯的衝擊效應約會在兩到三個月

內消化完畢，整體產業的榮枯指標仍是原油價格表現，若油價維

持在高檔，石化業榮景可望持續到明年。

台塑石化烯烴廠停爐，導致石化業者提心吊膽，主因是近期乙烯

的生產原料石油腦價格太貴，中油昨天三套輕裂廠又決定聯合減

產，每個月短供乙烯約４，０００公噸，石化業者預估，乙烯可

能因而挑戰每公噸１，５００美元的價位。

台塑化烯烴三廠停爐後，庫存貨將優先供應給台塑、南亞塑膠、

台化等麥寮六輕的石化廠。部分與台塑化簽約購料的石化廠商，

也於昨天接到停料通知，並表示需要二、三天修復（不包括停開

爐時間），暫時無法正常供料。

台灣五大泛用塑膠生產廠商指出，台塑化停產已讓大家心中發毛

，獲悉中油三座輕裂廠減產後，昨天已跳進現貨市場搶料。石化

中間原料業者昨天也停止產品外銷報價，等核算原料成本支出的

幅度後，再依比率調整產品外銷報價。

台塑化主管表示，目前丙烯庫存充裕，乙烯庫存可再供應麥寮下

游石化廠約七天用量。因為管線破裂，蒸氣無法供應造成停爐的

烯烴三廠，從前晚起２４小時進行搶修。

中油石化事業部昨天下午召開產銷會議，因石油腦價格飆至每公

噸８８０美元至８９０美元，為減少虧損，輕裂第二、三、五工

廠決定聯合減產５％。中油主管強調，依目前石油腦進料成本，

每生產１公噸乙烯虧損２０美元至３０美元，在乙烯價無法有效

反映成本前，減產行動將持續。

台灣中油公司高雄煉油廠半年連傳３次火警、氣爆事故，圍廠抗

議的後勁地區居民，要求成立公正團體，對高雄廠總體檢，避免

工安事故再度發生。

中油高雄廠於去年７月２９日、１０月２６日第六蒸餾工場火警

，今年１月５日第二真空製氣油工場氣爆。

中油高雄廠代理廠長陳水波表示，中油在連發生工安事故後，總

公司已要求全省各廠成立安檢小組，預計１４日起，將根據工場

系統圖來逐步檢查，對於較可能出現問題的設備檢修，等於也作

體檢。

陳水波說「既然事情發生，就要更慎重」。他以２度發生火警災

害的第六蒸餾工場為例，表示參與體檢的單位，除了市府勞檢所

以外，也有學者專家參與風險評估，對居民的要求，會當成一家

人一樣，坦誠以對。

後勁居民１月５日在氣爆事故發生後，決定依２０年前「反五輕

運動」模式，在高雄廠新北門口搭棚，由後勁地區５里里辦公室

輪流率居民值日圍廠，要求中油董事長潘文炎為３次工安事故下

台，並宣布覓地遷廠規劃，落實民國７９年所做２５年後遷廠的

承諾。

中油高雄廠自五輕廠建廠，計畫分３階段關廠，剩２８座工場未

關廠，但第六蒸餾工場與第二製氣油工場發生工安事故停工中。

居民在連日輪番圍廠時，對高雄廠一而再的工安事故仍心存餘悸

，而且中油不少工程包商，也認為高雄廠機械老化，也擔心在廠

區內工作，暗藏危機，都希望中油公司對高雄廠「總體檢」。

後勁社會公益福利基金會董事長李玉坤強調，「後勁人不可能再

用生命來賭工安事故」，要求由中油與市府環保局、勞工局、議

會、社區民代和意見領袖，以及公信單位的專家、學者，共同組

成「安檢監督小組」，全面對高雄廠工場全面安檢，淘汰老化機

具，避再發生工安事故。

後勁居民連日圍廠時，也認為圍新北門可能妨礙基層勞工進出廠

區，打算近期內如果中油對居民的沒釋出「善意回應」，將把圍

廠「陣地」轉移至高雄廠西門。

大陸八大石化廠聯合減產、日本三菱化學爆炸爐及泰國大騰

（Titan）投產延後等因素，遠東區丁二烯現貨價格昨（9）日飆至

每公噸1,700美元，平了近兩年的歷史記錄，較8日行情每公噸上

漲90美元、漲幅達5.8%。

丁二烯最新價位平了歷史價位後，為丁二烯-苯乙烯共聚橡膠（

SBR）、丙烯 -丁二烯-苯乙烯共聚合物（ABS）等丁二烯衍生物生

產廠商，帶來更大的成本壓力。石化廠商表示，日本、南韓、印

尼、馬來西亞等國SBR生產廠商已開始減產，希望以量制價壓低

丁二烯行情。

中油石化事業部主管表示，所有石化基本原料中，以丁二烯價位

最堅挺。國際原油價格一度飆至每桶100美元後，日本石油腦現

貨行情也創下每公噸890美元新高價位，更助長丁二烯漲勢。接著

又發生減產、停爐及延後投產事故後，丁二烯價位漲至每公噸

1,700美元，單日漲幅達90美元。

中油供應給下游石化廠的丁二烯，元月暫訂合約價格為每公噸

1,300美元，較遠東區現貨價格便宜400美元。台灣丁二烯衍生物

生產廠商對價昂的現貨原料望之卻步，要求中油全力供料。

中油石化事業部主管分析，「壓跨最後一根稻草」的是，泰國大

騰年產10萬公噸的丁二烯粹取工廠延後開爐，以致南韓錦湖石化

SBR、ABS生產廠無料可用，直接到現貨市場搶料，一舉將行情

炒高。

丁二烯價格與乙烯每公噸1,300至1,400美元、丙烯1,190美元的現

貨價格相比，漲勢凶猛。相關石化廠商指出，近期有中東伊朗的

乙烯支援，彌補大陸八大石化廠聯合減產的乙烯缺口，否則，乙

烯、丙烯的行情會飆得更高。

行政院積極促成泛公股企業籌組團隊，出面營救頻臨破產的榮工

公司，但榮工何以淪落到破產境地，都是肇因民營化政策牛步化

，以致拖累國庫。未來中鋼等泛公股若接手，是接手一隻金雞母

，抑或賠錢貨？仍待時間檢驗。

自八五年經建會檢討公營事業民營化起，榮工公司即與中油、台

電及交通部台鐵局並列為第一波五年內需民營化目標，但民營化

時間表一延再延，經建會多次修改民營化時間表，榮工改為今年

三月或六月完成，至於中油、台電、台鐵則更遙遙無期。

行政院趕著要找泛公股接手，不乏政策性考量，因為擔心榮工的

第三次釋股如果失敗，榮工可能被迫清算或關廠，在大選之際，

影響上千員工生計，形成扁政府燙手山芋。

政府要求公股企業接手，榮工並非首例，過去中船在洽特定對象

時，也曾找上中鋼等公營企業伸出援手，但並未成功。這次再度

被趕鴨上架的泛公股，尚能兼顧小股東利益，要求不確定風險由

政府概括承受為參與要件，算是一大進步，未來若接手，究竟是

接到金雞母，或賠錢貨，端賴新團隊如何帶領榮工，殺出活路。

公營事業之所以走到像台機、榮工頻臨關廠、破產命運，固然有

沈重政策包袱，但更重要的是，近年來政府對民營化政策的反覆

不定、牛步化，錯失移轉民營時機，才是拖垮國營事業最後一根

稻草。

中油在國內油品自由化的市場，面對台塑的壓力，迎戰得十分吃

力，而台鐵的公司化一延再延，本業虧損嚴重，經營更是雪上加

霜。若政府對產業及金融事業民營化一再舉棋不定，不但持續拖

跨國庫，更會使這些產業在全球化浪潮，?喪向外拓展、厚植競爭

利契機。