國寶人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

南山人壽的母公司—美國國際集團（AIG）因為次貸問題出現嚴重

虧損，台灣也有多家保險公司6月底資本適足率（RBC）跌破200%

的法定最低標準。為強化保險業的財務體質，金管會擬開放業者

可發行次順位債券補足資本。

一旦金管會開放保險業發行次順位債券，業者將有更多元的籌資

管道。不過，開放保險業舉債，等於讓槓桿比率更高，大股東自

己不必出錢就可以做生意，難保不會出現大股東任意行事的道德

風險。

目前保險業要增加資本的唯一方法，就是大股東現金增資。然而

，並非所有壽險公司大股東都有能力或有意願增資，以致業者增

資進度延宕，財務清償能力偏弱。

不過，保險業的槓桿比率已高，6月底壽險業的業主權益，低於總

資產的5%，其他的95%以上都是來自保戶的資金，槓桿比率高達

20倍。開放保險業舉債，會讓其槓桿比率更高。

台灣保險業同樣受次貸的衝擊，從去年底以來已不斷認列次貸損

失。上半年再加上匯兌損失、投資股票虧損等因素，更造成多家

保險公司RBC不到200%。

包括：國華、國寶、幸福、興農等壽險公司及華山產險等五家業

者RBC長期都低於法定標準，遲遲未能補足。6月底南山、富邦、

台灣、遠雄、宏泰、保誠、全球等七家壽險公司資本適足率也跌

破200%。

雖然保險局長黃天牧曾表示，6月底的RBC數字僅供參考，業者不

一定要增資，但仍要求業者必須提出財務改善計畫。

包括國泰、新光、南山在上半年均已經完成百億元以上的增資，

富邦、台壽也計劃在年底增資。但上述公司一向是外界眼中的好

公司，目前只有好公司在增資，其他體質較弱的業者，卻未見增

資計畫。

據了解，金管會正研議允許業者可以發行次順位債，評估發行條

件與投資者的限制。

相關人士表示，若要開放保險業發債，必須相當審慎。保險業槓

桿比率很高，若大股東依賴發債來支撐RBC，萬一哪天無法正常

付息，這家保險公司可能就倒了。

此外，購買債券的投資機構主要都是保險公司，有可能出現A公

司發債，由B、C公司來購買。萬一A公司出問題，B、C公司都受

衝擊，屆時保險業也可能出現系統性風險。

金管會決定大赦保險公司。保險局長黃天牧昨（28）日表示，保

險公司月底公布的6月資本適足率（RBC）數字將只做為參考，金

管會會以年底RBC數值決定是否要求保險公司增資。各保險公司

月底前將公布6月底的RBC，由於今年以來保險公司匯損和次貸相

關投資損失金額很高，預料不少公司的RBC將跌破200%的最低法

定標準。

RBC是衡量保險公司財務清償能力的指標，為了資訊透明，金管

會要求，保險業者從今年起必須每半年公布一次RBC比率。

據了解，包括新光、富邦、台灣等多家壽險公司，都因RBC數字

下降，打算在下半年增資。中小型壽險公司更普遍面臨增資壓力

。

此外，原本金管會規定，保險業國外投資若要提高到保險資金的

40%，條件之一是RBC必須達250%以上。針對這點，保險局也決

定網開一面。黃天牧說，除了RBC數字，保險局也可以看信評等

級及其他財務數字，「RBC並非唯一標準」。

4月保險業首度公布去年底RBC數字，共有國華、國寶、幸福、興

農人壽和華山產險未達200%。依規定，保險業本周日前要公布6月

底的RBC，保險局先前已用電話詢問，發現另有一些保險公司的

RBC也可能跌到200%以下。

黃天牧表示，RBC下降並非保險公司財務清償能力出問題，而是

全球投資市場變化所致，像是全球股市下跌，就會讓壽險業出現

財務波動。

黃天牧表示，很多保險公司過去幾年表現都很穩健，但因為上半

年股匯市變化使得RBC跌破200%，因此金管會也不會以增資作為

處理保險公司改善財務的唯一方案。黃天牧表示，年中公布的

RBC數字只會當成參考，不符合規定者必須提財務改善計畫給金

管會，如果年底公布的RBC仍不到法定標準就非得增資。

保險業風險資本適足率（RBC）潛在壓力沉重。今年6月間甫辦完

百億元現金增資的新光人壽，短短數月，又開始準備籌錢伺機二

度增資。

新光人壽是壽險業界首家辦理大幅現金增資者，上半年才透過母

公司新光金控挹注100億元資金的方式完成增資，事隔數月，新壽

又準備二度增資，正在市場上尋找投資人以及詢價。

新光金控日前董事會決議，將97年度第二期無擔保次順位公司債

上限從30億元一舉提高至50億元。新光金表示，提高發債上限是

為了充實自有資本、提升資本適足率、轉投資子公司新壽，資金

用途與原目的相同。 不過，據悉，主要就是為了新壽未來增資作

準備。

新壽雖甫完成百億元現金增資，但據瞭解，6月底RBC數字不是很

令人滿意，該公司人士表示，但仍是「及格」。依照主管機關規

定，保險公司RBC法定標準必須達到200%以上。

不只新壽，國泰人壽也已在6月底完成總金額150億元的現金增資

，接下來包括台灣人壽及富邦人壽，也都計劃辦理50億元的增資

，此外，國華人壽、國寶人壽、興農人壽及幸福人壽等，今年都

有增資壓力。

業者指出，當初實施RBC制度時，並沒有34號公報的問題，但近

年34號公報實施後，許多資產被迫必須逐月作市價評價，RBC因

此變動劇烈。業者建議，RBC風險係數的訂定，宜配合時空改變

而有所因應。

一家壽險公司高層指出，過去RBC從來不成問題，如今每個月都

要「mark to market」（依市場評價），資產評價動輒就是幾十億

元上下波動著，尤其碰到股市、匯市行情不佳時，業者增資壓力

更大。

為了維持自有資本適足率（RBC），壽險業近期出現增資潮。國

泰人壽和新光人壽上半年先後增資150億元和100億元，富邦人壽

也擬於年底前增資50億元，合計壽險業今年增資金額可能上看

500億元。

富邦人壽上半年提列匯兌損失並認列次貸投資損失，6月底RBC因

而降至法定標準200%以下。富邦人壽總經理鄭本源昨（20）日表

示，富邦人壽已初步規劃增資50億元，預計下（9）月提報董事會

通過後實施。

鄭本源指出，富邦人壽新契約市占率排名居業界第二，僅次於國

泰人壽；且近年每股獲利都在3.5元以上，一度還高達10元。富邦

人壽目前淨值150多億元，每股淨值將近30元，現有資本額則為

56.48億元。

鄭本源說，富邦人壽上半年盈餘34億元，如果不上繳金控母公司

，今年便不必辦理增資；但上繳盈餘後，就非得辦理現金增資。

富邦人壽此次現金增資將採溢價增資，鄭本源說，會趕在今年底

前完成增資。據了解，富邦人壽現金增資後，RBC可望拉高到

250%以上。

今年上半年包括新光人壽、國泰人壽已先後完成總金額100億及

150億元現金增資；台灣人壽本月上旬董事會也通過將發行2億股

現金增資新股，每股增資價位尚未敲定，但以近期台灣人壽股價

來看，估計增資總金額約四、五十億元。

此外，幾家財務能力較弱的壽險公司，今年也持續面臨增資壓力

，包括國華人壽必須增資近百億元，幸福人壽6.5億元、國寶人壽

22億元、興農人壽10億元。其中國華和國寶還找不到新資金挹注

；幸福則因匯款須投審會審核，將辦理期限延至9月底；興農原擬

以公開發行新股方式增資，但因去年財報資產小於負債，日前已

被證期局駁回。

【記者蔡靜紋、葉慧心／台北報導】針對中國大陸對外商保險業

投資設立的「532」條件，富邦人壽總經理鄭本源昨（20）日指出

，日前他曾當面向大陸相關人士表達意見，建議與其硬性保險公

司符合成立30年的規定，不如建立以每年資產報酬率（ROA）、

淨值報酬率（ROE）和風險資本適足率（RBC ）等重要經營指標

為審核標準，讓優質保險公司能登陸投資。

鄭本源昨天談到富邦人壽大陸布局計畫時表示，如果依照532條款

，富邦人壽很難動彈，還要再等15年才夠格。他表示，除了國壽

和新壽等老保險公司，」新壽險公司大多是1993年成立，依大陸

設下須成立30年的限制，根本沒辦法赴大陸投資。

鄭本源認為，532條款只有總資產達50億美元以上較有意義，限制

設立年資須達30年「不是很實際」。他說，經營100年的保險公司

都有可能會倒，硬性要求公司年資，沒有太大的意義。鄭本源日

前更親自向大陸相關人士表達意見。他說，經營指標可每年符合

三R（ROA、ROE和RBC）的業者，便表示財務健全、經營績效良

好，「富邦人壽在台灣做了15年，已經是市場第二名，」大陸若

能增加這類彈性審查原則，有助優質保險公司赴大陸發展。

國寶人壽昨（25）日改選董監，前海基會秘書長焦仁和出任監察

人、前國安局副局長黃磊出任獨立董事，董事長是前陸委會主秘

鮑正鋼，「前朝高官」齊聚一堂，不僅在保險業界獨樹一幟，這

批保險新兵會對國寶人壽發生什麼影響，也受到市場高度注目。

對於金管會最在意的強化財務結構一事，新上任的國寶人壽董事

長鮑正鋼昨日表示，希望在今年底前可完成增資22億元。

國寶人壽昨日上午舉行股東常會改選董監事，隨後舉行董事會，

下午又舉行總部喬遷酒會。將辦公室從復興南路搬至台北車站前

的大亞大樓，鮑正鋼表示，將員工集中同一樓層辦公，有助提升

溝通效率。

鮑正鋼上任才二個月，昨日首次面對媒體。出身陸委會的他自侃

「除了董事長以外，其他人（國寶人壽員工）都很專業」。

對於外界好奇政務系統的新董監事班底，他強調，做事最重要的

是「心」，還舉復興航空董事長范志強為例，說明經營者不必然

非得是科班出身。

對於國寶人壽未來規劃，他說，現階段的工作是「除弊興利、開

源節流」，從頭調整國寶人壽體質，從零開始，讓外界、主管機

關有信心；目前已將國寶人壽體檢一番，近二個月陸續處理90%

的問題。

據了解，鮑正鋼上任後已調整一波主管職務，7月預計還有第二波

。

「惟有體質健壯，別人才可能增資（國寶人壽）。」鮑正鋼表示

，國寶人壽經營並無立即性危險，但投資不動產、未上市股票等

業務都被限制，將儘量與主管機關溝通。

保險原本就有「生老病死殘」風險規劃的功能，如今有些壽險保

單連保戶的「身後事」品質都可鎖定，不會讓保戶「身後事」的

服務等級，在通膨壓力下縮水！

目前市面上包括國寶、國華、富邦人壽的壽險商品，都可搭配生

前契約，預先規劃身後事。

國寶人壽副總經理陳啟崇表示，國寶旗下的壽險保單，不管是終

身壽險還是定期壽險，保戶只要事先填妥生前契約約定書，保險

金就可轉換3種不同規格的禮儀服務。

陳啟崇以30歲男性為例說，假設投保終身壽險100萬元保額，20年

期年繳保費為2萬8千元左右。如果是選擇20萬元的禮儀服務，屆

時壽險理賠金受益人就可領到80萬元，其餘20萬元由國寶服務公

司提供一場20萬元的禮儀服務。

不過，陳啟崇提醒，所謂的保險給付是要扣掉保單貸款的部分，

如果屆時餘額不足以給付生前契約的費用的話，還是要補足差額

。另外，若是家屬想提升禮儀等級的話，也是要另外再補費用。

保險公司今年增資壓力沉重，市場將矛頭指向金管會將實施資本

適足率（RBC）新制。國泰、新光等壽險公司已宣布增資，中型

保險公司財務不像大型壽險公司雄厚，目前仍在觀望，體質較差

的保險公司更受衝擊，根本找不到新股東增資。保險業者粗估，

整體壽險業今年增資規模至少500億元。

根據金管會今年推出的RBC新制，計算RBC的K值將分五年從0.4

調高到0.5。當K值調升，保險公司必須計提的自有資本便增加，

產生增資壓力，否則得面臨RBC下降問題。

對大型保險公司而言，最在乎的是RBC一旦下降，海外投資將受

限制。例如：業者若想申請國外投資比重達40%以上，RBC比率

須達250%以上，高於法定要求的200%。因此，資本適足率不夠

高的保險業，若想提高國外投資，就得先增資。

去年第四季國外投資環境開始轉差，今年第一季又逢新台幣匯率

急遽升值，壽險公司匯兌成本暴增，導致首季財報出現罕見的鉅

幅虧損，對業者不僅是財報赤字的震撼教育，還得面臨向股東提

報增資案的壓力。

新壽在去年底便宣布辦理增資，金額100億元，國壽日前宣布將辦

理現金增資籌資150億元，富邦、台壽亦表示今年將辦增資，富邦

人壽金額約在30至40億元之譜。

金管會原本就要求華山產、國寶、幸福、國華等幾家保險公司增

資。幸福人壽上周股東臨時會通過減資42億元，以彌補累積虧損

，股本降至8億元，但6月得辦理去年承諾主管機關的第二階段增

資，將以私募方式增資32.5億元，每股2元折價發行，預計募集

6.5億元資金，惟大股東尚未表態增資意願。國寶人壽亦須辦理增

資，目前還在尋找新資金挹注；淨值仍為負數的國華人壽增資壓

力也相當沉重。

「什麼都不能投資，大股東增資還有未來嗎？」RBC愈低，壽險

資金投資項目愈受限，業者表示，光是達成金管會原本要求的增

資目標都相當困難，新制上路後，壓力將更沉重。

隨著平均餘命愈來愈長，現代人「死太早」的風險較低，反而「

活太長」的風險較高，因此保險公司也常以「退休計劃」作為商

品訴求。遠雄人壽則看準退休族群「住」的商機，計劃推出業界

首張養生村的保單。

安享晚年

遠雄人壽的計劃是，結合旗下資源，推出儲蓄的傳統型保單，保

戶繳費期滿，如繳6年、10年及20年期滿之後，就可以住進養生村

，也就是遠雄人壽所給付的不是滿期金，而是養生村的入場券，

遠雄人壽表示，這筆滿期金正好抵繳遠雄養生村的權利金，而保

戶就可以在養生村內安養晚年。

目前遠雄集團旗下的養生村，主要是苗栗的養生村，未來遠雄人

壽也將在三峽、林口一代建設養生村。遠雄人壽透露，一般養生

村的權利金大約是在400萬元到500萬元，因此滿期金額也以這個

金額計算，因此保費現在還在精算當中。

遠雄人壽表示，如果退休族群未來想住在養生村，權利金要達

400~500萬元，還要月繳管理費及伙食費，對於退休族群來說，

是一筆不小的負擔。

因此將權利金分成6年、10年繳交，對保戶而言，可以分散負擔；

而對集團來說，保單到期之後，滿期金仍可以留在集團內使用，

等到保戶身故，或者是離開養生村之後，才需要支付這筆金額，

對保險公司來說現金壓力小、資金運用也較有效率。

高保費鎖定中高階層

遠銀財顧林信成表示，如果是一般儲蓄險，保險公司支付滿期金

之後，退休族群可能將這筆錢挪為其他用途，或者花在子女的身

上，破壞原本退休規劃，因此如果退休計劃中，若有打算住養生

村又擔心現金在身上會亂花，可以考慮投保。

只是，目前預定利率僅為3%多，但是保戶要在6年或10年內要存

到400~500萬元，每年所要負擔的保費肯定不少，因此，這種保

單爭取中高階層族群為多。

林信成表示，現在許多集團式的保險公司也會結合集團的資源，

提供保戶其他的服務，或是不同於現金的理賠方式，像是新壽、

國壽保戶可到集團醫院住院有折扣之外；國寶人壽則是結合關係

企業北海福座，推出身故後禮儀、安葬作為理賠項目。

集團式公司資源多多

新光人壽企劃行銷經理壽以祥表示，目前投保新光人壽終身壽險

、傳統壽險保戶，若到新光醫院住院可享8折優惠，另外，還有癌

症篩檢等優惠，最多還可以打到5折，也就是說一般癌症篩檢若要

5萬元左右，最高只要2萬多元就可以作癌症篩檢。

而國寶人壽的也推出與關係企業資源式的保單，為年金險及一般

壽險，保戶在期滿或是生前選擇死亡給付、身故禮儀或靈骨塔，

一般來說保額大約為30萬元左右，而選擇這類保單，可以將30萬

元折換成禮儀服務或塔位。

公營保險保戶 超專情 營運受信賴，保單解約率低首季第25個月保

單繼續率，台銀人壽97%奪冠，台郵91%居次。

保險事業發展中心統計，今年第一季壽險公司第25個月的保單繼

續率，由台銀人壽奪得冠軍，台灣郵政保險緊追在後。顯示公營

保險公司較受民眾信賴，保戶購買保單後較不易解約。

保單繼續率是指保險公司銷售保單後，過了一年、以及過了兩年

，保單是否還繼續有效，保戶還有沒有繼續繳錢。通常業界會看

第保單13個月的繼續率及第25個月的繼續率。

保單繼續率愈高，表示保單招攬品質愈好。如果保險業務員在推

銷保單過程中，沒有講清楚風險、誇大其詞，或推銷不適合的保

單，或者保戶為了人情投保，保單就很難維持，有些保戶投保第

二年起就不再繳錢。

最近一、兩年因為新台幣利率回升，相較之下，低利率時期購買

的保單，保費反而比較貴。此外，今年第一季全球股市表現較差

，過去原本期待獲利的投資型保單保戶，也可能因此提前解約。

從保發中心的資料來看，很多壽險公司今年第一季保單繼續率都

下滑。

以第13個月的保單繼續率來看，幸福人壽以98.27%的繼續率奪得

業界冠軍。幸福人壽過去三年，13個月的保單繼續率均在97%以

上，顯示保單招攬品質不錯。此外，台灣郵政、台銀人壽的第13

個月保單繼續率都在95%以上。其他保單繼續率在九成以上的公

司，包括國泰、中壽、南山、富邦、國寶、三商美邦、宏泰、康

健、全球和巴黎等。

以第25個月的保單繼續率來看，台銀人壽以97.09%的繼續率傲視

業界。也就是說，100名保戶購買台銀人壽的保單，到了第三年還

有97名保戶繼續繳錢，只有三名保戶解約。

台灣郵政第25個月的保單繼續率也有91.85%。顯示民眾對公營保

險公司很有信心，不輕易解約。保單繼續率逾90%者，還包括中壽

、南山、國寶和三商美邦等。

也有少數保險公司保單繼續率偏低。以第13個月繼續率來看，包

括安聯和紐約人壽都不到八成；第25個月的繼續率，包括大都會

、紐約、宏利、美國、康健、台壽、保誠、國華和安聯等不到八

成。

今年第一季，壽險市場出現許多創歷史紀錄的事。由於新台幣匯

率大漲，首季28家壽險公司僅4家帳上有獲利，創下近10多年來獲

利家數最低紀錄；24家虧損的壽險公司前3月共虧損379億元，也

創下單季虧損的歷史新高紀錄。

同時，今年第一季獲利王是中華郵政的壽險部門，獲利31.96億元

，排名28家中第一名，也是史上從未出現的情況，國壽首季因為

匯兌成本達274億元，單季虧損67.37億元，在全壽險業中排名虧

損第三大，也創下歷史新高紀錄。

今年首季新台幣兌美元升值幅度達6.28％左右，讓壽險業2.3兆多

元的海外投資，在依市價評價時，出現數百億元的未實現匯兌損

再加上各公司首季的商品成本，讓各公司的第一季幾乎可說是「

哀鴻遍野」。南山人壽到2月底虧損81.97億元，虧損數字最大。

其次是新光人壽首季虧損76.03億元。國華人壽去年因台股表現不

錯，帳上有不少獲利，今年首季卻又虧損40.82億元，其他如幸福

人壽、興農人壽、國寶人壽首季也都虧損2到10億元不等的數字，

使得這些公司增資壓力更沈重。

至於首季唯4獲利的公司，除了中華郵政壽險部門外，其次是遠雄

人壽獲利8.7億元，另外還有中國人壽獲利2.01億元，及安聯人壽

獲利0.76億元。

保險業近半年大舉買進國票金控股票，據了解，去年底至今，包

括國泰、新光、興農和國寶人壽都買進國票金，若加計原保險公

司股東，保險業合計持有國票金股權比重已逼近20%，創保險業

持有國票金股權新高水準。

由於這些保險業者都持有國票金股票至4月29日最後過戶日，在今

年國票金股東會有投票權，相關人士認為，保險業在今年國票金

董監改選戰中，具有極高的影響力。

為避免保險業捲入國票金控經營權之爭，金管會日前道德勸說持

股合計高達近14%的四家國票金保險業股東，包括國華人壽、台

壽、台產及幸福人壽，應在股東會保持中立，也就是把票投給獨

立董事，或者只出席不投票。

除了這四家保險公司，去年底至今，包括國泰、新光、興農和國

寶等保險業者，也陸續加碼買進國票金。

在這幾家保險公司中，幸福人壽在最後過戶日前，就已出清國票

金股權，其餘保險公司則都持有至最後過戶日；包括興農、國寶

和台壽保，是在最後過戶日之後才出清部分持股。

至於原本沒有國票金持股，今年以來才加碼買進的國泰和新光，

據了解，國泰買進的國票金股權達1%至2%，新光則較少，只買進

一、二千張國票金。

少提準備金，金管會「開除」國華人壽簽證精算人員！金管會委

員會8日針對國華人壽，87年以前銷售的個人長期險未提足法定責

任準備金，及94年賣的增額保單保費不足準備金，也提存不足，

對長期擔任國華人壽簽證精算師的蔡聲國，首度祭出廢止其簽證

精算人員資格的處罰。

同時間，國寶人壽95年度的簽證精算報告也揭露，該公司部分個

人長期健康險，在民國87、88年有法定責任準備金提存不足的情

況，金管會對國寶人壽開罰120萬元，同時對國寶人壽前任簽證精

算人員王明輝及余紹賢，予以停止簽證6個月的處罰。

金管會副主委張秀蓮說，國華人壽的情況相對較嚴重，且提列準

備金不足的期間也較長，所以除罰款360萬元，還決定對國華人壽

的簽證精算師開罰，動用最嚴重的處份，即廢止其精算資格，等

於蔡聲國「辛苦」取得的精算執照，被吊銷，未來不得再擔任簽

證精算工作。

而國華人壽光是個人長期險的部分，法定責任準備金就有90多億

元未提足，加上先前金管會揭露國華人壽原本要增資的100多億元

，張秀蓮說：「國華人壽大約需要增資200億元。」

金管會查獲國華、國寶人壽法定責任準備金提存不足，其中國華

人壽不足金額更達90多億元，金管會要求一併在增資時補足，國

華人壽被金管會要求增資規模因而從原本的100億元倍增為200億

元。

對於被查獲法定準備金提存不足的兩家壽險公司，金管會除分別

罰鍰，國華人壽前簽證精算人員蔡聲國也被廢止簽證精算人員資

格，創下首例。

國寶人壽昨（8）日公告，前海基會秘書長焦仁和將代表福座開發

出任監察人。據了解，焦仁和為國寶人壽6月董監改選後的獨立董

事候選人。

金管會發言人張秀蓮昨天表示，國華人壽本月將決定辦理增資案

的財顧公司，金管會要求國華人壽在最短期間內完成增資，並會

密集監控增資情況。金管會從年度精算簽證報告發現，這兩家壽

險公司法定準備金提列不足，其中國華人壽情況較嚴重，從87年

出單的長期險就有不足的現象，且不足金額達90多億元，因此金

管會對其罰鍰300萬元。國華因法定準備金提存不足，共被罰360

萬元；國華人壽前任簽證精算人員蔡聲國，並被廢止簽證精算人

員資格。金管會並要求，國華人壽立即補足差額。

前陸委會官員轉任壽險公司董事長！國寶人壽15日宣布，前任董

事長曾慶豐因投資案被起訴，決定主動辭去董事長及董事，職缺

由前陸委會主秘、前香港事務局長鮑正鋼接任。

鮑正鋼與張京育、蘇起及蔡英文等歷任陸委會主委共事過，國寶

盼藉鮑正鋼的藍綠關係，提升外部形象及尋找增資對象。

對此人事案，金管會副主委張秀蓮表示，金管會對「銀行」董事

長，會要求專業經歷及背景，也會面談了解其專業程度，決定准

駁與否，但「保險」只規範總經理的專業資格，董事長只有不要

有前科，就不會不核准。

張秀蓮解釋，主要考量新設壽險公司平均要虧7年以上，每年都要

繼續增資，如果董事長資格規範太嚴，增資會發生困難，「因為

董事長大部分是出資者派的。」

民國45年次的鮑正鋼，畢業於東吳大學政治學系、中興大學公共

政策研究所碩士、也是法國巴黎政治學院博士候選人；歷任陸委

會主秘、原子能委員會主秘、參事、處長、銓敘部法規司及退撫

司副司長、及陸委會香港事務局局長等，去年底退休。

國寶人壽表示，是大股東朱國榮主動延攬鮑正鋼，來自香港的朱

國榮，與鮑正鋼相熟，目前朱國榮是國寶人壽的主要大股東，他

向員工承諾，將完全授權鮑正鋼經營，今年一定會讓國寶人壽損

益兩平，不再虧錢。

國寶人壽董事長曾慶豐、前總經理林景春因投資案被起訴，引發

金管會及保戶的關注，國寶人壽十日發出聲明強調，亞洲廣場大

樓投資案，國寶七個月購一千八百萬元，新采及甘霖公司向國寶

人壽的貸款也已清償本息，「無資產被掏空的情事」，期穩住員

工及外界的信心。

曾慶豐也發出聲明強調，絕對沒有不法圖利及掏空公司資產的行

為，在信譽清白獲得澄清前「絕不戀棧」。據了解，曾慶豐極可

能在今日的國寶人壽臨時董事會上，建議董事會更尋有清望的賢

達人士，接任董事長一職。

國寶人壽這幾年一直風風雨雨，除九十二年到九十四年間，爆發

買亞洲大樓問題，及前總經理林景春，疑似用公司資金炒作文魁

公司股票，虧損二千多萬元等案外，國寶人壽的大股東北海福座

，也曾發生大股東異主，曾慶豐更曾二出三進國寶，這次是第三

度回任董座一位。

受到次貸及匯兌損失的影響，壽險業的ＲＢＣ（資本適足率）大

舉下降，金管會要求壽險業須辦理增資彌補虧損，目前可能只有

國壽、南山、ＩＮＧ安泰等少數幾家壽險業者不用辦理增資，估

計全體壽險業今年６月前將掀起增資熱潮，估計將在市場吸金千

億元以上。

今年開始，金管會要求壽險業者每半年要揭露ＲＢＣ，如果

ＲＢＣ不及２００％，主管機關會要求限期增資及要求改善計劃

，而如果要申請新業務，或者海外投資要申請至４０％，ＲＢＣ

就得達２５０％以上。

為了今年上半年的年報能夠符合標準，預計壽險業在６月前，必

須完成增資案，預料將掀起一波增資熱潮。

雖然國壽是少數不用辦理增資的壽險業，但國泰金（２８８２）

昨天公布第１季獲利，３月單月大虧２８．６７億元，第１季累

積虧損達６０．３９億元，每股虧損達０．６６元。壽險金控３

月匯兌損失持續發酵，國泰金３月單月虧損金額比２月的１９億

元，足足增加９億元。

國泰金控策略長李長庚表示，３月虧損仍主要在匯兌損失，在替

代幣險部位中，持有的亞洲貨幣持續貶值，包含韓元等，因此使

得國泰金控持續遭到匯兌損失。

新光金（２８８８）第１季營運更為慘烈，新光金高層說：「國

泰金３月虧損２８億元，算是輕微。」由此可知，新光的虧損將

持續擴大。今年以來，新光金認列ＣＤＯ損失就達１７億元，２

年來累計損失就達３７．８億元。因此新光金率先增資，由新壽

先辦１００億元現金增資。

新壽首季獲利慘遭滑鐵盧，但是新壽完成１００億元的增資案，

外資卻是樂觀以待，花旗環球證券分析師鄭溫煌表示，新壽增資

１００億元，資本適足率維持在２５０％。目前新壽ＡＢＳ

ＣＤＯ和ＣＢＯ的暴險部位，已分別認列達５８％和５４％，鄭

溫煌表示，倘若新光金在次貸投資全數虧損，才須進一步提列

４５億元，目前，新光金無須再增資。

中壽（２８２３）昨日也公布第１季自結數，第１季稅後純益

２．０１億元，較去年同期１．５１億元，成長約３３％，稅後

每股純益０．１８元，第１季總保費收入達１６４億元，較去年

成長２％。

面對壽險業近年來最大的增資潮，某壽險業投資長表示，台股將

是左右壽險業增資金額多少的重要關鍵，因台股年初僅７０００

多點，要增資壓力較重，如果台股能夠回到９０００點，持有的

股票增值，增資壓力較輕微。

據保發中心公布，去年壽險業投資台股的金額為１．７兆元，如

果台股跌了１０％左右，各壽險業要損失的金額就達１７００億

元，壽險業要增資的金額，就可能逾１０００億元。

今年４月底要揭露去年的ＲＢＣ，壽險業的後段班學生，包含國

華、國寶、幸福、華山等體質較差的保險公司，更具增資壓力，

國華人壽表示，現在每２個星期就要到金管會報到，說明財務改

善計劃，而今年１、２月台股表現不好，因此實際狀況趕不上改

善計劃。而國寶人壽表示，在揭露ＲＢＣ之後，就得要提增資計

劃。

壽險業者表示，保險業今年都面臨極大的增資壓力，最大者壓力

者還是去年剛完成增資的壽險公司，表示這些壽險公司才剛達最

低標準，今年在遇上海外投資虧損、台股表現不如預期，肯定還

要增資，而增資壓力較為輕微者只有國壽、南山、ＩＮＧ安泰等

公司。

國寶集團控告前董事長曾慶豐、前總經理林景春等人疑涉掏空公

司七億餘元等背信案，檢察官張介欽昨天偵結，檢方依觸犯刑法

背信、偽造文書等罪及違反保險法、商業會計法，將曾慶豐等人

提起公訴。

檢方起訴的六名被告是曾慶豐、林景春及前協理陳良宜與朱祥彬

、前董事長特助周再發、甘寧建設董事長邱康寧。

曾、林等人在國寶人壽任職期間，主導投資購買亞洲廣場大樓（

前大亞百貨）。曾、林等人離職後，國寶懷疑遭到高達二十億元

的資金被掏空，因此向檢方提出控告，金管會檢查局金檢後發現

弊端也將全案移送偵辦。

起訴書指出，礙於保險法規定，保險業投資不動產除自用外，不

得超過淨值三成，當時國寶淨值僅八億，公司內部建議在金額不

超過二．一億元下，投資購買六樓及六樓之一。

但後來卻以周再發個人名義參與投標，而曾慶豐隨後再以國寶開

出、面額六．六億餘元支票交予周再發，並持向國泰世華銀貸款

五．五億餘元，買下該兩樓層後移轉登記為國寶人壽公司。

曾、林等人另由周再發擔任數位瑞崎科技公司負責人、並洽商邱

康寧，再由該二人的公司名義，以尚未購得的亞洲廣場樓層作為

「擔保品」，向國寶人壽貸款一．四億餘元及一．二億餘元，作

為購買亞洲廣場五樓及五樓之一的投標價金。

九十三年五月二十五日，周再發再將所購買的亞洲廣場樓層全數

賣給由數位瑞崎公司更名的新采國際開發公司，然後再由新采以

亞洲廣場作擔保品，向日盛國際銀行貸款十二億元，但只償還向

國泰世華銀所借的五．五億及國寶人壽的一．四億餘元。

起訴書並指出，林景春雖在國寶人壽擔任總經理約五個月時間，

但利用其職權，在九十三年三月到七月間，持續炒作上櫃的文魁

公司股票，到同年九月已使國寶人壽發生三八○○萬元的損失。

國泰人壽內部犯罪防制機制破了殺人案！金管會昨（廿五）日公

布，近日檢警破獲的誘殺遊民詐領保險金一案，是國壽建立的內

部犯罪防制機制查覺，與同業及檢調聯繫後，成功破案；金管會

表示，四月一日後，團險及旅平險將納入通報制度，進一步防範

高額保險詐欺。

目前壽險業界對一般壽險等，都已建立通報機制，即各壽險公司

間可查閱投保紀錄，了解是否短期間重覆投保高額保單，再進一

步進行財務核保等程序，避免出現道德風險及保險犯罪等。

但由於旅平險時間極短，有些是在機場投保，並未在一開始就納

入通報機制，四月一日後則所有險種都將納入通報機制，保險局

副組長施瓊華表示，通報機制也連結到法務部檢警的閘門，讓檢

警可在第一時間了解案件是否涉及保險理賠。

這次查獲的案件，是犯罪集團誘騙遊民到大陸旅遊，替其投保台

壽、國壽最高額旅平險合計五千萬元，加上刷卡送旅平險一千萬

元，及旅行社責任險二百萬元，合計六千二百萬元，犯罪集團再

在大陸殺害遊民，返台詐領保險金。

金管會表示，這件案子是國壽主動查覺有異，再與台壽等同業聯

繫，主動向檢調報案，才能破獲這宗保險金詐領案。金管會也要

求各壽險公司也應建立內部犯罪防制機制，落實核保作業，減少

民眾生命財產的損失。

金管會昨（２５）日表示，為了防制保險犯罪，從４月１日起，

團體保險、旅行平安險將納入保險通報制度。

過去幾年，壽險公會已經陸續將意外險、壽險和醫療險等主要險

種納入通報制度，現在再加上旅平險與團體險，所有跟「生命」

有關的險種，全部納入通報。

保戶一投保，不論金額大小，壽險公司一律通報。在業者通報之

後，如果保戶再向另一家保險公司投保，壽險業者可以考量保戶

向其他業者投保的情況與金額，決定要不要承保。

若壽險公司發現該名保戶專門投保「低保費、高保額」的保單，

例如意外險；或在短時間之內同時投保多家保險公司，就會加以

注意。此通報制度也連線到檢警單位，有異常就可以立刻調查。

過去旅平險因為沒有建立通報系統，而旅平險又是典型「低保費

、高保額」的險種，投保二、三千萬元可能只要二、三千元，因

此成為壽險公司防範保險詐欺罪的漏洞。

最近爆發的「誘殺遊民詐領保險金」事件，就是透過投保旅平險

來詐欺。檢調單位發現，淡水鎮民宿「老董的家」負責人，以高

薪誘遊民假結婚，之後「架」其去黃山蜜月，再將遊民推落崖以

詐領保險金。

金管會表示，詐騙集團於機場購買國泰人壽、台灣人壽兩家壽險

公司旅平險各３，０００萬元與２，０００萬元，加上刷卡付團

費所贈送的旅平險１，０００萬元，以及旅行業責任險２００萬

元，總金額高達６，２００億元。

金管會表示，這是典型意圖詐領保險金的保險犯罪案例，因為承

保的國泰人壽主動發覺有異，報請偵辦而成功破案。

金管會表示，保險是提供民眾生命安全的保障，但因為景氣不佳

，保險被濫用，反而成為犯罪誘因，嚴重損及保險市場發展。

金管會將督促業者建立內部犯罪防制機制，並落實核保作業。保

險公司接到保戶投保申請時，必須要評估保戶實際經濟需求、續

期保費支付能力、投保金額是否恰當等，不得以業績考量便核保

。

保險業買不動產信託受益權 鬆綁 不經核准即可自行投資 額度同

時提高為2% 可多挹注不動產市場800億元

金管會昨（２０）日宣布，放寬保險業投資不動產信託受益權，

從現行個案事前核准，改為不必核准就可以自行投資，額度也從

保險業資金的１％提高為２％，等於保險業可增加８００億元資

金挹注不動產市場。

以目前保險業資金共８兆元來看，提高１％的投資額度，等於增

加８００億元資金。這項新規定，等於引進保險業資金到不動產

開發，對不動產新建案、都市更新均有相當大的幫助。

依據保險事業發展中心統計，去年底保險業投資不動產的金額共

２，８３０億元，占保險業資金僅３．８２％。不過，保險業投

資標的，幾乎都是已經蓋好的商用不動產，而非開發型的不動產

。

過去僅有少數具有不動產背景的保險公司，曾購買不動產信託受

益權，包括台灣人壽、國寶人壽等，總投資金額僅１４億元。

為了引導保險業資金到開發型不動產，讓建商有更多錢蓋房子，

金管會表示，放寬保險業得逕行投資不動產信託受益權，不必再

個案申請核准。

所謂不動產信託受益權，是指委託人把不動產信託給銀行，銀行

管理其不動產開發進度，專款專用，等到開發完成，不動產的銷

售收入，屬於信託業利益，由受益人享有。

金管會表示，過去保險業投資不動產信託受益權，並無違約的情

況，投資報酬率也高於一般固定收益商品，投資風險尚低。

考量到在目前低利率的投資環境下，這類投資工具有其利基，金

管會表示，為了增進保險業資金運用的收益率與多元化，開放保

險業投資不動產受益權相關規定，允許資本適足率達２００％以

上的保險業，可以自由投資。

金管會表示，如果保險公司覺得此不動產的開發案不錯，有開發

的潛力，就可以去購買不動產信託受益權。若能掌握不錯的案子

，對收益也有不少幫助。

金管會表示，不動產信託受益權，和不動產資產證券化受益證券

不一樣。不動產證券化，不管是不動產資產信託（ＲＥＡＴ）或

不動產投資信託（ＲＥＩＴｓ），投資標的均是已經蓋好的不動

產，不能包括開發型的不動產。這次不動產信託受益權，則是用

在開發型不動產。