國寶人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

依據統計，今年前五月銀行賣出近2,000億元保單，占壽險業整體

新契約保費收入近六成，是台灣壽險市場發展40餘年來，銀行保

險銷售占比首度超過傳統業務員通路，顯示業務員通路逐漸式微

。

擁有龐大傳統業務員部隊的國泰、新光等公司，近幾年業務重心

也轉向銀行通路，今年前五月國泰從銀行通路銷售的保單占該公

司新契約保費的六成三，新光更達七成二，都創下該公司新高。

老牌壽險公司愈來愈倚重銀行通路，新壽險公司更直接捨棄業務

員通路，只靠銀行通路銷售保單，像是法國巴黎人壽、中泰人壽

、第一英傑華和?豐人壽都是如此，保誠人壽出售業務員給中壽

後，目前也全力搶攻銀行通路。

仍固守傳統業務員通路的壽險公司寥寥無幾，30家壽險公中僅保

德信、國華、國寶三家公司沒有銀行通路；中華郵政目前也靠全

台郵局賣保單，尚未和其他銀行通路合作。

實踐大學風險管理與保險學系主任彭金隆表示，台灣的銀行保險

發展僅十年，去年底銀行通路和傳統業務員通路各賣出近五成保

單，兩者勢均力敵。但今年前五月，銀行保險收入共1,961億元，

占新契約保費收入總額3,256億元的六成，已超越業務員通路。

為表達對身心障礙者尊長犧牲奉獻的感謝與敬意，台北市政

府社會局、中華慈光愛心會以及國寶人壽於日前假公務人力發展

中心舉辦「第12屆大愛獎傑出身心障礙者尊長表揚」大會，今年

計有10組得獎尊長獲頒表揚。

國寶人壽總經理賴宜銘表示，「大愛獎」自87年起辦理迄今

已邁入第12年，希望藉由這個活動，能為時下的社會風氣注入一

股清流，產生一些匡正的作用。其宗旨和精神為表達對身心障礙

者之尊長犧牲奉獻、撫育身心障礙子弟成為社會有用之才的感謝

與敬意，同時，藉得獎尊長不因子弟有身心障礙而忽視放棄之，

甚至花更多心血教育，以此引申呼籲一般社會大眾也能化關心自

身自家的「小愛」為關懷周遭人身物的「大愛」。

「尊重生命、關懷社會」正是主辦單位「中華慈光愛心會」

的立會精神，國寶人壽已經連續10年贊助得獎尊長100萬意外險

以及3萬意外醫療險，希望藉這份增加的額外保障，表達對「大愛

獎」的尊長們致上最高的敬意。此次活動祈望社會大眾了解並肯

定身心障礙者的潛能，支持身心障礙者福利工作的推動，並接納

身心障礙者為社會的一份子。

壽險後段班，保單預定利率上限2.25％。據了解，金管會最

近正在研究，對於財務體質不佳的壽險公司，擬開出禁令，對於

新保單，不得販售預定利率較高的商品，目前規劃限制在2.25％

以下。

另一方面，為了避免問題保險公司增加，金管會也將嚴格落

實門外漢條款，防止有錢卻不具有保險專業的人，經營保險公司

；未來不排除比照銀行、證券業的方式修法，讓保險公司的專業

經理人，與產業完全切割。

國華人壽上週股東臨時會先是減資20億元、再增資40億元議

案，之後大股東翁家將持股轉讓，原先的董事長陳履安，也隨之

解任，卸下董座職務。

由於金管會在今年初發布「保險業負責人應具備資格條件準

則」，從嚴規範產、壽險公司負責人，具有5年以上的保險業相

關工作經驗，或有其他事實足資證明，其具備保險專業知識或保

險業經營經驗；且董、監事成員，從過去須有5分之1以上具有專

業資格，考量到提高保險業董事會的專業能力，增加至須有3分之

1。

不過，金管會目前正進一步在研議，是否修改保險相關法規

，規範保險業比照銀行和證券業，負責人不得有兼職的情形。

目前名列黑名單的保險公司，除了國華人壽以外，還有國寶

人壽、興農人壽，以及幸福人壽，避免財務缺口擴大。

惠譽信評昨日提出警訊，指稱台灣30家壽險業者中，5家公司

淨值呈現負數，且缺口高達898億，若再不成立退場機制，將進一

步惡化整體壽險業環境。尤其全球金融危機對台灣造成的衰退影

響，已使台灣壽險業面臨顯著的負利差風險，業者投資績效如不

佳，系統的穩定性將有負面影響。

此外，惠譽也針對南山搶親案評論說，此案關鍵在於對利率

的判斷，若未來利率走升，買到南山絕對賺到，但若利率長久處

於低檔，反會造成極大的營運壓力，基於風險考量，建議有意併

購者可找外來的合作伙伴，分散資金風險，才是上策。

五家公司被惠譽點名的壽險業者，分別是國華（缺口約

590億元）、幸福（164億元）、國寶（83億元）、遠雄（38億

元）、興農（23億元）。惠譽資深副總李信佳表示，目前政府的

保險安定基金規模僅150億元，遠不足以應付此潛在風險。

李信佳說，這些業者目前尚無資金調度的困難，是因為大量

發行受市場歡迎的利變型保單，現金流尚能撐住維持穩定，但大

量低報酬保單進入市場，獲利狀況還算穩定的大型壽險業者，也

被迫加入低報酬保單戰場，市場淪為惡性競爭。

即使今年上半年股市彈升，但由於各壽險業者持有的股票部

位，平均約為可運用資金占比5％，整體淨值增加有限，到今年

四月約220億，比去年底增加約10億而已，可說杯水車薪。

惠譽信評協理黃佳琪補充說，壽險業2007年底ROA還有4%以

上，目前ROA才回到2.6％，仍屬偏低。

以整個亞太地區來看，唯一面臨類似台灣情況的只有日本，

日本90年代泡沫經濟破裂後，常處在零利率環境，整體壽險業者

面臨的是負利差環境，但因為安定基金發揮作用，比起台灣的負

利差、淨值缺口達900億的環境，還好些。

惠譽呼籲主管機關儘速成立退場機制，降低潛在風險。因為

依保險法143條規定，RBC低於200％的業者，主管機關得以勒令

停止繼續銷售、或開辦新保險商品。

國華人壽未來命運如何？就看29日的股東臨時會！據了解，

金管會希望一定要通過減資20億元、增資40億元的議案，以降低

翁家在國華人壽的控制權，逐步引入其他資金，若股東臨時會仍

未通過，不排除進一步限制國華人壽業務，讓其「自然萎縮」。

4、5月台股大漲，國華一路賣股票，將股票部位由500多億元

降為100億元，上半年投資獲利近87億元，年化報酬率達8％以上

，換來的是滿手現金，約有1,060億元的流動資產，國華高層表示

：「流動性絕對沒問題！」市場人士表示，未來如果安定基金願

意彌補缺口，便宜賣國華人壽，有很多人想要，尤其國華的歷史

，符合大陸532的大部分規定。

惠譽信評昨（14）日公布最新評估報告，指台灣壽險業淨值缺口

達906億元，淨值惡化的程度在亞洲排名第一，多家壽險公司資本

明顯不足，主管機關卻容許這些公司繼續在市場銷售保單，一旦

問題保險公司沒有足夠的現金，後果將不堪設想。

惠譽統計，今年第一季底市場有五家壽險公司淨值為負數，包括

國華、國寶、興農、遠雄及幸福人壽，淨值缺口加總達906.24億

元。

惠譽協理黃佳琪說，全體壽險業前年淨值加總為4,300億元，到

今年4月只剩2,100億元，壽險業淨值占資產比重僅2.6%，包括新

光和國泰人壽的淨值占資產比重僅2%到3%。

惠譽信評金融機構評等部副總經理李信佳表示，這代表台灣大型

壽險公司資本不夠強健，承受風險能力也不夠，壽險業投資股票

占資產比重至少4%，是淨值兩倍，即股票市場只要下跌10%，壽

險淨值就會縮水20%。

李信佳強調，現金流量穩定是靠前端賣便宜保單吸引消費者，一

旦消費者不再買保單，問題壽險公司便可能引發系統性風險。

等了7個多月，壽險業終於盼到金管會放寬同一人、同一關係人不

動產交易限額，包括國壽、新壽、中壽、三商美邦等，估計至少

13家壽險公司投資單一不動產額度大幅增加，與今年3月底淨值相

比，投資額度增加350億元；國內可一口氣買下150億元以上不動

產的公司，也增為國壽、新壽、南山及新富邦（合併ING人壽後）

人壽4家公司。

如扣掉6月已合併新富邦、保誠人壽，且估計台壽、宏泰及遠雄

6月底RBC達200％以上，則同一人、同一關係人交易不動產額度

可望增加的，包括國壽、新壽、中壽、全球、三商美邦、台壽、

宏泰、遠雄、台銀人壽、國華、國寶、幸福及興農人壽，從原本

416億元，增加為近750億元。

此新制影響最大的，是中大型壽險及淨值長年為負數的壽險公司

，如國華、幸福、國寶、興農等，未來若經保險局核准，與同一

人、同一關係人交易不動產，額度從最高1億元，分別增加到2-5

億元不等，光這4家公司增額，就近12億元。

新的法對產險業者完全沒影響，產險業者主要還是會運用淨值的

35％作為投資上限；但對壽險業者而言，如新壽單筆投資動能就

從84億元，大幅增加到179億元，晉升可競標100億元大標的的公

司；中壽（合併保誠人壽後）、三商美邦、全球等，也能投資

25-75億元不等的中大型標的，可望買下大筆精華區土地、大樓等

。

業者關心法規何時能放寬，希望趕在陸資、台商投資前，先搶到

好的土地及大樓，而能有多少額度，今年6月底的RBC相當關鍵，

尤其台壽保、宏泰及遠雄，能否有更高的投資額度，就看RBC能

否從去年底200％以下，回升到200％以上。

以台壽而言，若RBC能提升到200％以上，單筆土地投資至少可

增加11億元以上的動能，也就是可以投資33億元左右；若台壽淨

值在6月底大幅回升，只要淨值達100億元以上，則可能就以淨值

的35％較為划算。

遠雄人壽淨值5月底已達57億元，若RBC在200％以上，依資金的

1.5％，即有24億元，比3月底額度增加23億元之多，但若RBC未

能在200％以上，則依淨值的35％會有較多額度。

日商太陽生命保險投資宏泰人壽10.7億元資金到位，成為宏泰人

壽第三大法人股東，宏泰人壽資本適足率回升至200%以上。目前

RBC仍低於200%的壽險公司已降至五家。

宏泰人壽主管表示，未來將與太陽生命攜手開擴海外市場，中國

大陸市場將是首選。此外，太陽生命目前已持有宏泰逾一成股權

，未來不排除進入董事會的可能性。

宏泰人壽在太陽生命加入後，大股東持股比率略有變動，宏泰建

設林家可掌握股權降至四成五、四成六之間，永達保經相關持股

約22%左右，而宏泰人壽經營團隊的巨石資產管理公司持股為

20.16%。

金融海嘯嚴重衝擊壽險公司資本適足率，以去年底財報看來，共

有七家壽險公司RBC低於200%，除國華、國寶、幸福及興農等4家

淨值為負的公司外，還有遠雄、宏泰和台灣人壽三家。

台灣人壽已於今年3月底辦理增資，資本適足率已回升至200%以

上，宏泰人壽在昨（29）日完成私募增資案後，RBC已確定可回

升至200%以上。

四家保險公司資本適足率（RBC）不足，金管會下最後通牒，7月

底前若不完成增資，不排除接管後以公開招標引進新資金，保險

公司持續營業，不會動用保險安定基金，一旦成行，這將是處理

問題保險公司創新作法。

四家壽險公司淨值為負是多年老問題，過去金管會不處理，就是

因為保險安定基金金額不夠。

但現在金管會定調不動用安定基金，改採公開標售，將使接管問

題保險公司的可能性大為提高。

立法院財委會昨（8）日審查保險法修正案，立委關切國內保險公

司經營體質，立委廖正井問，有多少保險公司資本適足率（RBC

）不足？

金管會保險局長黃天牧表示，去年底資料來看，30家保險公司中

有八家RBC不到法定下限200%，其中有二、三家6月底就可完成增

資，符合規定，其餘有些承諾7月底會完成增資，其中四家較令人

擔心，但均有提出增資計畫。

廖正井問，屆時若無法完成增資呢？金管會主委陳?表示，金管會

會作好完整計畫，採取一些限制性措施，或作其他處理。

立委並指出，有好幾家之前增資都跳票，拖好久，這四家是否為

國華人壽、國寶人壽、幸福人壽及興農人壽？陳?未作回應，只表

示網站上都有揭露。

陳?並表示，處理增資不成的保險公司，不在乎安定基金夠不夠，

若能維持營運的話，不需要這麼多錢，他說，目前壽險公司增資

不是找不到錢，是部分負責人排斥增資，因一旦增資，持股可能

被稀釋、或被迫交出經營權。

陳?指出，依保險法第149條規定，可以指定經理人清理，保險公

司可繼續經營，將招標看有無其他人進來增資，原經營者就不能

有意見了。

立委康世儒詢問，是否開放大陸保險公司來參與問題保險公司的

增資？陳?說，此建議的雜複度較高，還要跟陸委會、經濟部商量

，目前無法對外宣布。

此外，對於美國國際集團（AIG）出售南山人壽一事，陳?表示，

AIG亞洲的副總裁來台，是否會談此事他不清楚，但去年南山人

壽增資400多億元，現在正是財務最好的時候。

國寶人壽有鑒於金融風暴席捲全球，除衝擊國民經濟外、更

影響國人持續繳納保費之能力。因此針對國人之需求，將於6月8

日推出「1年定期壽險」、「定期壽險」等新商品，並修正「康泰

定期保險（98）」、「國寶人壽定期壽險附約」等商品，讓國人

可以在經濟低迷、手頭拮据之時，選擇更彈性之保險商品，照顧

自己及家人的保險需求。

「國寶人壽1年定期壽險」、「國寶人壽定期壽險」，提供保

證續保及保證更約（契約轉換）的優惠。「保證續保」的優惠，

讓保戶無須擔心未來身體健康產生變化時，所導致無法投保之風

險，保證續保之承諾，將可讓保戶無限安心。

「保證更約（契約轉換）」的優惠，讓保戶在經濟能力好轉

後，尚可選擇轉換為特定之終身壽險，以規劃更長期、更完整的

保障，因保戶於契約有限期間內提出申請時，無須提供可保證明

，即可選擇轉換為特定之終身壽險。

此外，「國寶人壽康泰定期保險」提供保戶在保險期間身故

時，除可領取身故保險金外，更可領回年繳保險費之總和，讓保

戶在保費無負擔之情況下，享有更好康的保險保障。

國寶人壽表示，在大環境經濟不景氣下，更加關心國人的實

際需求，推出具有「保證續保」、「退還年繳保險費」等特色的

產品，讓保戶投保無負擔。

根據金管會標準而必須在財報揭露董總薪酬的保險公司，包括台

銀人壽、台灣、宏泰、幸福、國華、國寶、遠雄、興農、國際紐

約、保誠、全球、中國人壽等12家壽險，產險業則有友邦產險、

旺旺友聯、台壽保及台產。

金管會規定保險業公司淨值若為負數、資本適足率（RBC）低於

法定標準、連續兩年虧損，或董監平均質設比過高、超過50%，

就必須在財報揭露董總詳細薪酬。

目前為止，已揭露董總薪酬的保險公司中，加總薪資、獎金和董

事酬金後，年薪最高的是前保誠人壽總經理張志明的2,757.4萬元

，換算月薪約229萬元。

保險業肥貓條款出爐。金管會昨（31）日公布揭露保險業董監事

、經理人酬金條件，保險業肥貓將於4月底年報現形。

金管會保險局副局長吳崇權說，保險業有下列情況，就要個別揭

露董（理）事、監察人（監事）及總經理酬金，包括最近一期經

會計師查核的資本適足率低於200%、最近兩年度連續稅後虧損，

及經金管會要求增資，但未依計畫完成者。

據了解，不少壽險業的資本適足率低於200%，例如幸福人壽、興

農人壽、國寶人壽和國華人壽等，以上保險業者的董監事、經理

人酬金4月底公布年報時可能被揭露。

金管會也規定，公開發行股票的保險業者，董監事的持股成數若

連續三個月未達標準，要個別揭露酬金。

此外，保險業最近年度任三個月董監事平均設質比率大於50%者

，也要揭露每月平均設質比超過50%的董監事酬金。

金管會表示，只要符合上述規範的保險業者，就要在4月底年報揭

露董監事、總經理薪酬；至於非公開發行的保險業者，則要在財

報編製或公司網站逐一揭露。

金管會認為，為了讓民眾、股東方便看到董監事、經理人酬金，

金管會已研擬設計網站專區，讓公開發行與非公開發行保險業者

的董監事揭露事項統一給民眾點閱，以集中揭露相關資訊。

受到去年金融風暴衝擊，不少傳產股出現虧損，趁著近期股價回

升，華航（2610）、中視（9928）、遠銀（2845）等，約有十多

家金融傳產股相繼宣布私募現增，但上述三家公司都因去年大幅

虧損，須先減資彌補虧損再增資。

分析師指出，對大型傳產龍頭公司來說，趁著利率低檔，發行普

通股公司債較划得來。

如台塑三寶─台塑（1301）、南亞（1303）以及台化（1326）都

宣布將各發行100億元普通公司債；中鋼（2002）一口氣要發債

300億元，遠紡（1402 ）也要發30億元。

受到矚目的是，興櫃公司慶鴻為了充實營運資金，決定將私募現

增，但慶鴻決定撤銷興櫃股票掛牌與停止上櫃輔導，這是今年2月

股市翻揚來，第一家公司宣布停止上櫃輔導的公司，主因全球經

濟景氣嚴重衰退，考量公司未來營運發展及目前財務狀況。

電子股從年初開始領漲，傳產股及金融股近期落後補漲，台股昨

（31）日小漲4點，金融股及中概股成為盤面主要支撐族群，傳產

金融股股價經過補漲後，公司也將透過募資強化資本結構、充實

營運資金或者償還銀行借款。

華航因去年大幅虧損，決定先減資再增資，增資額度一口氣達到

50-100億元。

華航表示，此次私募資金用途將因應營運資金需要及償還借款，

私募完成後預計將可節省利息費用、改善財務結構、增強銀行及

投資人對公司的信心。

此外，中視、遠銀、國寶人壽等，近來都因去年虧損，將先透過

減資再增資。

大成鋼（2027）、慶鴻（6608）、源恆（4502）、偉盟（8925）

等都表示，此次私募資金用途充實營運資金，增加自有資金比重

，健全財務結構。

近來營建股因不景氣較少現增，但聯上開發（2537）為了需要投

入營運資金以增購土地、支付工程款等，決定私募現增，以迅速

挹注所需資金。

上市櫃公司公告97年資產減損金額攀高，統計3月下旬來，已有一

、二十家公司公告減損數字，合計約百億元，其中，矽統提列60

億元最高，估計各公司因資產減損影響每股獲利約0.2-1元間。

台股昨（30）日重挫，近日宣布資產減損的公司也跟著大跌。分

析師指出，4月底公布財報前，可能會有更多公司趁著這波股市拉

回，宣布認列資產減損，恐引發資產減損效應擴大，投資人宜暫

時避開認損金額大的個股。

凱基證券研究部資深協理朱晏民表示，依各公司過去的「慣例」

，多會把財務投資資產或庫存減損在去年年報提列，讓隔年財報

變數減少；去年第四季是市場最壞的狀況，今年第一季不管是產

品價格或國內外股市都回升，預期第一季會有些許損失回沖，第

一季季報會較去年好看。

3月下旬以來，有一、二十家公司公布97年認列資產減損金額，受

到去年金融海嘯影響，資產減損在各類股都有，尤其是股市下跌

，交叉持股或轉投資較多的集團企業，提列資產減損的壓力更大

。

據統計，矽統因持有聯電等股票，需依財務會計準則公報第34號

認列非暫時性跌價損失60.13億元，還有統一集團的統一及統一超

，各因持股宣布提列7.23億元及近5.6億元資產減損。

高雄銀決定再認列近3億元資產減損，將使97年虧損金額擴大至

9.88億元，每股虧損將擴大至約1.88元；未上市的陽信銀及國寶人

壽也在近日分別宣布將提列2.73億元及4.92億元資產減損。

電子及傳產資產減損的情況也不少。勝華公告，該公司及子公司

97年認列資產減損2.95億元，其中依34號公報認列損失為0.53億元

，依35號公報規定認列長期股權投資及閒置資產減損損各為1.08

億元及1.34億元。

智寶依財會35號公報規定，97年子公司智寶電子（東莞）認列資

產減損300萬元，昱昕電子2.48億，共計2.51億元。

東南水泥表示，高雄捷運因外在經營環境不佳，且建置規模大於

實際需求增加營運成本，運量遠低於預期，短期間損益兩平機會

不高，依35號公報認列減損約2億元；宏璟97年依35號規定認列

資產減損2.47億元。

朱晏民認為，去年第四季情況不佳，年報結果不好是預料中事，

重要的是，今年第一季季報數字是否會較去年第四季好轉，以及

急單效應是否會放慢。

壽險業增資不力惹惱了金管會，金管會日前發文給國寶人壽與興

農人壽，要求兩家公司在文到六個月內辦理增資，並首度發布新

聞稿公告兩家壽險公司的增資期限來對業者施壓。

保險局長黃天牧昨（3）日表示，除了要求國寶、興農兩家壽險公

司在六個月內辦理增資，國華人壽原本也答應在去年底前完成增

資，但因為金融海嘯而未完成，保險局已要求該公司提出增資計

畫。另外，金管會也要求幸福人壽提出具體的增資時間表。

金管會在農曆年前勒令華山產險停業清理，但外界都認為更棘手

的問題在壽險業。據統計，去年10月底淨值為負的壽險公司有九

家，其中國寶、興農、國華、幸福四家因為淨值長期為負，被金

管會列為優先處理目標。

保險局最近陸續約談四家壽險公司負責人，給予更大的增資壓力

。

依照保險法第149條的規定，除了限制這些公司的財務、業務，金

管會也在思考解除董監職務、監管、接管或勒令清理的可行性。

金管會表示，興農人壽資本適足率未達法定標準，且未依規定增

資，因此金管會要求該公司必須在六個月內增資，且限制其財務

投資，包括不得進行關係人交易、投資私募有價證券、結構債和

未上市櫃公司股票。

國寶人壽同樣也是資本適足率未達法定標準，且增資作業逾限未

完成，金管會表示，除了要求該公司必須在六個月內辦理增資，

同時也要求該公司不得銷售「尊爵人生萬能壽險」保單，且不得

增設分公司與通訊處。

秉持「愛與關懷」的企業經營理念，並響應行政院環境保護署計

畫，國寶人壽總經理賴宜銘與台北市環境保護局局長倪世標9日上

午在台北市政府舉行捐贈百萬保險儀式，期使這些第一線的拾荒

環保尖兵，在努力於資源回收工作之際，能得到更高保障及更多

關懷。

國寶人壽自前年起連續三年持續支持行政院環境保護署「資源回

收形象改造重點」計劃，捐助台北市政府100名拾荒環保尖兵每人

100萬意外保險及3萬元意外醫療險。國寶人壽總經理賴宜銘致詞

時指出，該公司以「愛與關懷」為經營理念，有感於企業資源有

限，希望透過政府公部門力量，將資源做最有效投入。

金融海嘯讓保險業出現資產減損，淨值嚴重萎縮。依據壽險業的

統計，第三季底壽險業業主權益（淨值）只剩下1,700多億元，較

去年底蒸發了六成。其中，淨值為負的壽險公司，更由四家增加

為八家。據悉，金管會已經開始研議拯救壽險業的計畫。

方向包括：注資、提供保證、財務再保險、成立一家公司買壽險

公司的高利率負債等，但目前僅在構思階段，尚不具體。金管會

官員表示，金管會若選擇注資、或提供保障，當然可以很快解決

問題，但金管會沒錢，必須要跨部會討論才行。

金融海嘯對金融產業的衝擊，壽險業更甚於銀行業。壽險業者指

出，銀行業只有流動性的問題，政府為了救銀行，已經實施「存

款全額保障」的計畫，解決銀行流動性的問題。

但壽險業有嚴重資產減損的問題，造成資本不足，已經成為壽險

業最急迫要解決問題。

目前各國政府都採取對大型保險公司採取注資的計畫，包括美國

政府提供美國國際集團（AIG）逾千億元的貸款、荷蘭政府也注

資ING集團與AEGON集團。

受到股票狂跌及34號公報的影響，第三季底壽險業淨值只剩下

1,743億元，較去年底的4,355億元少了足足六成以上。較第二季底

的2,744.6億元也蒸發了1,000億元以上。

壽險業淨值快速消失，讓整體產業暴露在高度槓桿的狀況下。金

管會統計，壽險業自有資本占總資產的4%多。尤有甚者，第三季

底有高達八家壽險公司的淨值為負數，也就是公司的負債大於資

產價值。

其中，國華、幸福、國寶、興農等四家壽險公司這幾年來淨值一

直為負數，但在股市重挫下財務情況急遽惡化，包括國華人壽與

幸福人壽淨值負數均逾百億元。

不僅如此，包括：遠雄、全球、保誠、宏泰等四家壽險公司，第

三季底的淨值也由正轉負。這幾家都是形象優良的公司，淨值成

為負數，出乎大家意料之外。

據了解，遠雄、宏泰已經決定各增資40億元與50億元，保誠與全

球人壽也將分別由英國與荷蘭母公司注資，預期將在年底完成。

不過，國華、幸福、興農、國寶等四家壽險公司，淨值為負數已

經很多年，也被金管會處分，但遲遲未增資完成。

國寶人壽董事長曾慶豐、董事楊義林與盛寶全人基金會常務董事

楊雅娟，涉嫌在擔任盛寶全人幹部期間，挪移基金到曾慶豐擔任

負責人的福座往生禮儀服務公司帳戶，台北地檢署昨（3）日以涉

嫌背信罪，將三人提起公訴。

「財團法人盛寶全人社會福利基金會」由國寶人壽在90年申請成

立，專門辦理失智老人照護與社會福利公益慈善事業，92年還在

桃園龍潭斥資8億元，打造國內首座安養中心、失智老人養護與托

兒所「三合一」的銀髮複合園區。成立之初，國寶人壽曾捐款

3,000萬元。

不過，90年11月間，基金會完成法人登記後，當時擔任基金會負

責人的楊義林、董事曾慶豐與常務董事楊雅娟，卻解除盛寶全人

在第一銀的3,000萬元定存，並存入福座公司的帳戶，後來被前國

寶人壽業務總監、盛寶全人總經理楊意孟告發。

三人到案辯稱，國寶人壽當初要捐錢時，因為財務困窘，一時拿

不出錢，所以3,000萬元其實是暫時向福座公司借來的；後為了還

錢，才先解除基金會的定存，把錢存回福座公司。

檢方認為，三人所作所為已經違反董事職務，危害基金會發展。

全球投資環境轉差，壽險業財務結構大受衝擊。受台股表現不佳

拖累，全球人壽今年上半年風險資本適足率（RBC）跌破200%，

總經理劉先覺表示，繼上半年增資20餘億元後，為強化財務結構

，今年第四季再將增資約10億元。

受美國次級房貸風暴拖累，海內外投資市場動盪不安，上半年又

有新台幣升值的匯損問題，壽險業原本在上半年就面臨沉重增資

壓力。近期又逢雷曼兄弟聲請破產引發一連串全球金融海嘯、台

股重挫，下半年增資壓力再度浮現。

南山人壽董事會已通過10月底將辦理472.2億元現增，新光人壽第

四季將再增資127億元，富邦人壽亦宣布將以每股30元、辦55.8億

元現增，台壽保也有增資計劃，合計國泰、新光、南山、富邦、

台灣人壽等五家壽險公司今年全年增資便超過千億元，還不計國

華人壽、國寶人壽、興農人壽及幸福人壽等的增資壓力。

辛樂克颱風過境，全台各地產生不少房屋或財務受損的受災戶，

對於需要資金重建家園的災民來說，財務顧問指出，除了選擇各

銀行推出的風災專案貸款，如果手上有保單，也可以考慮用保單

質借的方式應急，有機會取得較銀行專案貸款還低的利率。

目前台銀、土銀和三商銀等業者都有推出風災專案貸款，其中政

策貸款利率較低，如以土銀推出的「農漁業災害貸款」、「協助

天然災區住宅修繕貸款」和「天然災區房屋重建、整修貸款」等

，利率都為3.725%；彰銀類似的專案，如果個人貸款時能提出擔

保，可談到3.32%左右。

由於政策性貸款的條件要求較嚴格，申請戶必須先向縣市政府申

請過關後，才能順利貸款，如果是行庫以自有資金推出的風災貸

款方案，利率約在4%以上。

不過如果是手上持有保單的受災戶，也可考慮以保單質借的方式

，向保險公司借錢應急。

目前各家壽險公司保單質借利率約從2.5%至7%，有機會比銀行的

專案貸款低，如台銀人壽、國寶人壽終身壽險保單質借利率為3%

，幸福人壽甚至有2.5%的保單質借利率；如果是投資型保單，質

借利率較高，約5%左右。

財務顧問建議，消費者可視持有保單的類別，如果是借款利率較

銀行低的終身壽險，就可選擇以保單質借；如果手上僅有投資型

保單，由於利率較高，可以選擇向銀行辦理風災專案貸款。