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寶來投信將於明 (23)日至26日，一連四天分別於台北喜來登飯店、新

竹國賓飯店、台中金典酒店、高雄漢來大飯店舉辦「2006年『錢』進

全球新興市場投資展望說明會」，邀請德意志資產管理副總裁溫德安

(Andreas Wen-delken)，以專業角度剖析如何掌握全球新興市場投資機

會。

自2003年全球經濟復甦以來，新興市場受惠於已開發國家之終端需求

增加、全球化貿易、內需成長快速、經濟區域統合、超級原物料行情

等加持，以及企業盈餘及股東權益報酬且本益比偏低等重要因素，帶

動股價一飛沖天。

寶來投信表示，翻開新興市場投資版圖，牛氣沖天的新興市場金三角

，其中拉丁美洲是全球礦產、農產品的最大供應商；新興東歐、中東

、非洲是全球黃金及能源的集散地；新興亞洲更是全球最大消費電子

與民生必需品的生產基地；在全球區域經濟整合的趨勢下，新興市場

所擁有的廣大內需市場，展現出未來經濟成長的強勁力道。

此外，此次展望說明會中，寶來投信國外股票投資部康嘉華經理將探

討新興市場豐富多元的投資新方向。面對未來原物料的多頭行情，新

興市場仍是國際資金簇擁的新樂園，想要跟上這股難得的投資熱潮，

便不可錯過這一波全球新興市場快速翻揚的龐大商機。

寶來投信昨（１８）日宣布得利基金將於今天轉型為類貨幣市場基金。

寶來旗下三檔債券型基金，至此已已全數轉型完畢。

主管機關除要求投信必須在去年底前將債券型基金持有的結構債券處

理完畢外，並進一步推動國內債券基金分流，規定所有國內債券基金

必須在今年底前依主管機關有關持券比率、存續期間、買回付款日等

規定，轉型為「類貨幣市場基金」或「固定收益基金」。

寶來投信的寶來富利基金，已於去年７月４日轉型固定收益基金得寶

與得利基金，亦分別於今年３月１５日與今天轉型為類貨幣市場基金。

寶來投信三檔國內債券基金在完成分流後，是繼台新、摩根富林明與

新盺投信後，第四家將所有國內債券基金完成分流的投信，也是第一

家同時擁有類貨幣市場與固定收益基金的投信。

投信投顧公會３月的基金績效評比成績出爐，其中上市股票型基金績

效表現相當亮麗，若以基金公司進榜的情況來看，寶來投信四檔主動

式操作的股票型基金，即有三檔－寶來２００１、寶來矽谷、寶來精

準中小擠進前２０名，是入榜率最高的投信公司。

據投信投顧公會３月公佈的績效數字顯示，其中上市股票型基金前三

個月平均報酬率高達４．３７％，擊敗大盤首季１％的表現，前２０

名入榜的基金平均報酬率更高達１０．６８％，是大盤績效表現的十

倍以上。其中金鼎投信旗下的金鼎行動基金以１６．８７％的報酬率

奪冠。

若以基金公司入榜數量分析，寶來投信為大贏家，旗下有寶來２００

１、寶來矽谷及寶來精準中小基金擠進前２０名，報酬率分別為９．

７１％、８．６５％及８．６３％，績效不僅打敗大盤，更超越近九

成上市股票型基金，是首季績效前２０大中入榜率最高的投信。

寶來投信預期，今年下半年景氣領先指標將持續上揚，出口貿易持續

擴張，在全球經濟穩定成長，及今年國內上市櫃公司獲利可望較去年

成長等利多因素下，台股還有一段補漲空間，股票型基金表現可期。

寶來投信國內股票投資部協理、也是寶來矽谷基金經理人胡曼玲表示

，今年第一季台股在６，４００∼６，７００點之間來回震盪，漲幅

落後其它主要亞洲股市，第二季台股若要往上推升，需仰賴國際股市

帶動，權值股的接棒演出是關鍵所在。４月底前上市櫃公司陸續公佈

第一季季報與去年年報，財報不如預期的個股，股價面臨往下修正的

壓力較大，至於業績持續看好的封測、太陽能、手機零組件類股，拉

回均是中長線佈局的良機。

寶來投信昨日宣，旗下所有國內債券型基金已完成分流，繼台新投信

、摩根富林明投信與新盺投信後，第四家旗下所有國內債券基金已完

成分流的投信，亦第一家同時擁有「類貨幣市場基金」與「固定收益

基金」的投信。

寶來富利基金已率先於去年七月四日轉型「固定收益基金」，並成為

國內第一檔固定收益基金；而得寶基金與寶來得利基金亦分別於今年

三月十五日、四月十九日轉型為類貨幣市場基金。

由於主管機關除要求投信必須在去年底前，處理債券型基金持有的結

構式債券，並推動國內債券基金分流，規定所有國內債券基金必須在

今年底前，依據持券比例、存續期間、買回付款日等，轉型為類貨幣

市場基金或固定收益基金。

寶來投信向證期局遞件申請募集「寶來全球ＥＴＦ成長組合基金」，

基金募集規模上限為一百億元。該基金七成以上佈局海外，同時六成

以上投資於指數股票型基金（ＥＴＦ），是一檔主動式管理搭配被動

式工具概念的組合型基金，以追求積極成長酬為目標。

寶來投信總經理左麗玲表示，近期市波動較大，投資人迫切尋找定報

酬的標的，ＥＴＦ組合基金具有抗跌超漲特性，應為現階段理想的投

資選擇。

債券天王葛洛斯（Ｂｉｌｌ　Ｇｒｏｓｓ）看好房貸抵押債券（ＭＢ

Ｓ）後市，大幅調高旗下基金的ＭＢＳ比重；寶來全球金融資產證券

化基金經理人張家瑜表示，升息預期減緩，短期利率下滑，ＭＢＳ的

投資價值已經漸漸浮現。

有「債券天王」稱號的ＰＩＭＣＯ執行長葛洛斯近日大幅加碼ＭＢＳ

，以葛洛斯操作的全球最大債券型基金為例，持有比重從２００５年

初的２４％，大幅躍升至年底的６２％，增加幅度相當驚人。

該基金至２００５年底的規模為９０６億美元，若以此比例換算，投

資在ＭＢＳ的金額高達５６１億美元，接近新台幣１．８兆元。

寶來投信表示，國內第一檔以新台幣計價的金融資產證券化基金──

「寶來全球金融資產證券化基金」投資組合已布建完成，其中ＭＢＳ

的投資比重高達九成，第一階段的布局成效，逐漸反映在基金淨值表

現上，淨值在兩個月內來到１０．０９３８元。

寶來全球金融資產證券化基金成立後，基金布局的債券陸續交割；寶

來投信表示，累息效果使基金績效不斷提升，基金規模更在短短兩個

月內，由報請成立時的１３２億元，日前跳升至１５６億元，直逼１

６０億元大關，可見此類固定收益型商品深受投資人青睞。

寶來全球金融資產證券化基金經理人張家瑜表示，由於亞洲國家（尤

其是中國）大量出口到美國賺取美元後，把賺取的美元投資於美國市

場，購買美國股票或是債券，造成美國債市的買盤需求強勁。

同時，因升息預期減緩，使短期利率下滑，陡峭的殖利率曲線以及隱

含波動率的下降，使ＭＢＳ投資價值浮現，近期表現亦較政府債券為

佳。

張家瑜指出，寶來全球金融資產證券化基金在２００５年１２月７日

成立進場後，期間正好碰上新台幣升值漲勢，不僅讓依賴出口的電子

業措手不及，也傷及部分投資海外的共同基金，尤其是強調固定收益

的海外債券型基金。

不過，寶來全球金融資產證券化基金因採取資產淨美元部位高度避險

策略，加上投資標的計價幣別分散，大幅降低此波匯率波動造成的衝

擊。

未來因應新台幣隨亞洲貨幣走強趨勢，將適度調整此基金的投資組合

，預期今年第一季基金將伺機布局於歐債２０％至２５％，隨歐元、

英鎊貨幣部位增加，將更能分散風險，增加基金淨值穩定度。

在歐元區方面，由於歐洲整合使歐元區廠商面臨更激烈的競爭，加上

歐元區的規範，使各國財政與貨幣政策缺乏彈性，歐洲國家政府較難

透過財政與貨幣政策的工具來刺激經濟成長，未來利率仍有下探機會

，債市表現可期。

全球ＲＥＩＴｓ在油價、通膨、升息的影響降低之後，市場再度掀起

ＲＥＩＴｓ投資風潮。繼香港領匯基金造成瘋狂搶購後，香港第二檔

ＲＥＩＴｓ－　－泓富也締造亮眼成績，國內第一檔月配息基金為寶

來投信旗下的全球不動產證券化基金目前淨值已逼近歷史新高水位，

已於昨（二十一）日進行第三度月配息，股息於本月三十日發放。

國內由寶來投信發行的寶來全球不動產證券化基金，在泓富基金ＩＰ

Ｏ（掛牌上市前）時就已認購一定的額度，達十八萬股，目前佔基金

整體規模約○．○五％，寶來投信表示，未來將可望對基金績效表現

有所貢獻。寶來全球不動產證券化基金近期淨值表現亦逼近歷史新高

水位，自六月成立以來，短短半年內報酬率含兩次配息達五．九％，

顯見台灣ＲＥＩＴｓ投資熱潮不減。

在全球景氣穩定揚升下，寶來投信認為，台灣經濟成長率可達四．三

％，預估明年指數區間為五千六百點到六千八百點之間，高點將落在

第四季，電子股仍將扮演產業投資主角，看好ＩＣ設計、封測、ＮＢ

相關、數位相機、手機、ＬＣＤ　ＴＶ、遊戲機等利基型個股。

寶來投信表示，明年上半年景氣領先指標仍將持續上揚，出口貿易可

望持續擴張；而在全球經濟呈現穩定成長，政府並將召開經發會提振

經濟、開放大陸人士來台觀光及明年上市櫃公司獲利可望較今年成長

等利多因素下，台股可望有補漲空間。

明年題材將落在ＰＣ產業硬體與軟體的大變革、消費性電子產品推陳

出新、新的政策改變產業供應鍊等三大議題，看好的類股包括ＬＣＤ

ＴＶ相關族群、環保相關產業及ＮＢ上下游族群。其中電子股次產

業包括ＩＣ設計、封測、ＮＢ相關、ＤＳＣ、手機、ＬＣＤ　ＴＶ、

遊戲機等族群皆具成長趨勢。ＩＣ設計因佔全球ＩＣ產值逐年走揚，

商機潛力大；ＩＣ載板可受惠於封裝市場規模擴大而成長，ＰＣ零組

件可因利基產品滲透率及內購率提升，包括機殼、散熱模組、電池等

族群都值得留意。

最近股市行情不錯，不少投資人想藉由此波行情賺點年終獎金，寶來

投信建議目前台股處於壓縮整理走勢，投資人可透過佈局自成立以來

一直緊貼加權指數的「寶來台灣加權股價指數基金」，運用低買高賣

投資策略，適時賺取大盤指數報酬。

第一檔以台灣加權股價指數為追蹤標的「寶來台灣加權股價指數基金

」，最近在台股衝高之際，基金淨值創下波段新高，目前仍維持高檔

水準。

隨著三合一選舉結束政局明朗，電子股進入旺季，台股指數衝高，使

「寶來台灣加權股價指數基金」於六日創下十一．○二五元波段新高

，，近一個半月時間漲幅達一○．八二％，表現亮麗。在基金績效上

，據投信投顧公會資料顯示，今年十一月份「寶來台灣加權股價指數

基金」一個月、三個月報酬率分別是七．三九％、二．八七％，自今

年以來報酬率為四．二七％，相對於大盤的一．○四％，表現突出，

若拉長時間來看，自去年九月成立以來報酬率達七．五八％。

寶來台灣加權股價指數基金具六大特色，包括一、投資人不需煩惱選

股；二、追蹤大盤指數、輕鬆掌握績效；三、加權指數成份股高達上

市數百檔股票，可有效分散及降低個股及產業風險；四、資訊取得方

便、投資決策容易；五、總費用低廉、投資效益高；六、屬被動式管

理基金，指數基金不依賴個別基金經理人選股能力，可避免選錯經理

人或更換頻繁問題。

若運用定期定額投資術，保來頭信指出也能在擁有分散成本優勢下保

有投資成果。寶來投信建議保守型投資人可將資金切割多等分，進場

獲利點可放寬；而積極型投資人可集中資金火力，並設定較短的進場

獲利點。寶來台灣加權股價指數基金成立以來，截至今年十二月八日

止，各有約五至七％獲利，獲利遠較銀行定存優異。

國內目前唯一新台幣計價，並以投資全球金融資產證券化商品為標的

的寶來全球金融資產證券化基金，預計將於十一月二十一日展開募集

！寶來投信總經理左麗玲表示，該基金的創新設計，希望能透過投資

全球優良債權的規劃，為投資人創造目標年配息率三％以上的報酬，

同時，該基金也是國內首檔採取投資人自行選擇不配息或季配息的多

受益憑證基金，預期有助於吸引投資人青睞。

左麗玲表示，全球資產證券化基金，由於提供投資人不配息或季配息

的選擇，因此，也將出現兩種不同的受益憑證單位，選擇季配息的投

資人，則將採取類似除息的概念，以每三曆月後次月十五日為基準日

，二十日為發放日，進行每季配息的動作；而選擇不配息的投資人，

則類似固定受益基金，報酬滾入淨值持續累積，以ＰＩＭＣＯ採完全

收益策略模組估算，該基金一年報酬率約六．四三％，扣除約二．八

九％相關成本外，目標年報酬率約在三．一六％至四．一六％之間。

寶來投信發行國內第一檔「全球金融資產證券化基金」，採取季配息

的方式，平均年化報酬率達三％，預計廿一日開始募集。寶來投信海

外投資顧問－太平洋投資管理公司亞洲區執行長貝克斌表示，甫獲提

名的下任聯準會主席柏南克，應會控製中長期債券的殖利率，以目前

的總經環境來看，未來幾個月經濟將逐步放緩，且美國通貨膨脹仍在

控制中，預估Ｆｅｄ升息已接近尾聲，再升息空間有限，整體總經環

境已有利於固定收益商品市場。

貝克斌指出，雖然全球面臨通貨膨脹上揚的壓力，但核心通膨仍在控

制之中，而實質利率的下跌已拉升全球資產價格，加上全球經濟緩步

成長，將使得公司債的利差擴大，低違約率已讓投資人承擔信用風險

的意願增加。

貝克斌表示，以中長期趨勢來看，二○○五至二○○八年之間，歐元

區利率仍將低於美國，亞洲利率亦低，且預估美國十年期公債殖利率

約在三％至四．五％，明年通貨膨脹率約三％。他表示，二○○○年

至二○○四年全球經濟是通貨膨脹受控制的年代，但目前全球經濟因需

求開始趨緩，因此，預估明年全球經濟呈停滯性通膨的軟著陸。

寶來全球金融資產證券化基金經理人張家瑜表示，金融資產證券化商

品佔美國主要類型的固定收益商品比重高達三成，且金融資產證券化

商品中最大宗的ＭＢＳ流動性更僅次於美國公債，流動性相當佳。

根據美國債券市場協會的統計資料，今年第二季每日的平均交易量，

美國公債約五四八七億美金，ＭＢＳ每日平均交易量約為二七六九億

美金，美國公司債每日平均交易量僅二一八億美金，換句話說，ＭＢ

Ｓ交易量僅次於公債，為公司債的二一．七倍。

張家瑜表示，金融資產證券化商品是目前國際金融市場投資的新主流

，在歐美等國家成長迅速，過去五年美國金融資產證券化商品發行量

成長了一五○％，歐洲金融資產證券化商品發行量更是高達三○○％

的成長。以往亞洲央行對美國公債需求殷切，但現在部分需求已由公

債轉往同為ＡＡＡ信用評等、收益較公債高，且波動性較低的ＭＢＳ

，近一年亞洲央行購買美國ＭＢＳ高達一一二三億美元。

寶來投信表示，全球金融資產證券化基金將自廿一日開始募集，且分

為不配息（Ａ基金）及季配息（Ｂ基金）兩種，淨值分開計算，讓投

資人自行選擇配息與否。不配息的Ａ基金單筆最低申購門檻為一萬元

，每季配息的Ｂ基金單筆投資最低申購門檻為十萬元。

為解決結構債問題，債券型基金自明年１月１日起將採分流管理。投

信業者目前除了忙著處理自家結構債，也陸續推出新的固定收益產品

，提供稍高於定存與債券型基金的報酬率，希望吸引保守型投資人回

籠。

寶來投信昨（８）日推出「寶來全球金融資產證券化基金」，是國內

目前首檔以新台幣計價，並投資全球金融資產證券化商品的基金，上

限２００億元。寶來投信總經理左麗玲表示，這檔基金參考指標（ｂ

ｅｎｃｈｍａｒｋ）是雷曼兄弟全球資產證券化指數，投資標的包括

不動產抵押貸款證券（ＭＢＳ）、金融資產證券化債券（ＡＢＳ）、

美國政府債券及新興市場債券等投資等級以上債券，其中ＭＢＳ就占

整體資產配置近七成，如果以國家別來看，美國比重最高，達７５％。

左麗玲說，此檔基金目標年配息率３％以上，收益率分別比國內定存

與國內債券型基金高出一倍與１．５倍。由於基金配息對法人帳務處

理較為麻煩，為吸引以往債券型基金的法人買盤，左麗玲指出，寶來

全球金融資產證券化基金的設計可讓投資人自由選擇配息（季配）或

不配息。

寶來這次請到全球最大固定收益商品投資公司ＰＩＭＣＯ（太平洋投

資管理公司），擔任此檔基金的海外顧問；ＰＩＭＣＯ亞洲區執行長

貝克斌（Ｂｒｉａｎ　Ｂａｋｅｒ）表示，金融資產證券化商品由於

具備信評高、波動低且收益穩定等特性，近年在歐美地區發行量出現

高速成長，根據統計，過去五年美國金融資產證券化商品發行量成長

５０％，歐洲發行量增長則達３００％。

寶來全球金融資產證券化基金經理人張家瑜則說，金融資產證券化商

品占美國主要類型的固定收益商品約三成比重，ＭＢＳ又占大宗（７

５％），不但九成以上具備ＡＡＡ信用評等，流動性也佳，僅次於美

國公債，是公司債的１２．７倍。而根據過去三年經驗，全球金融資

產證券化商品平均票息率都有５．１％，約比公債高出１２５基本點

以上。

寶來投信於今（８）日下午在台北六福皇宮舉辦「寶來全球金融資產

證券化基金」說明會，邀請全球最大的固定收益管理團隊──太平洋

投資管理公司（ＰＩＭＣＯ）的亞洲區執行長貝克斌（Ｂｒｉ－ａｎ

Ｂａｋｅｒ），以專業角度剖析２００６年利率展望以及全球固定

收益商品發展趨勢。

寶來投信表示，金融資產證券化商品是目前國際金融市場投資的新主

流，在歐美等國家成長迅速。過去五年美國金融資產證券化商品發行

量成長了１５０％，歐洲金融資產證券化商品發行量更是高達３００

％的成長，以往亞洲央行對美國公債需求殷切，但現在部分需求已由

公債轉往同為ＡＡＡ信用評等、收益較公債為高且波動性較低的ＭＢ

Ｓ（不動產抵押貸款證券化債券）；近一年亞洲央行購買美國ＭＢＳ

高達１，１２３億美元。

此說明會可讓投資人了解到底金融資產證券化商品有何吸引力？金融

資產證券化商品又有哪些？如果想追求比國內債券型基金更高的收益

，比國內定存高一倍的投資，同時又希望績效長期穩定、投資風險低

、流動性佳又能夠穩定領息，便一定要認識「金融資產證券化商品」。

此外，寶來全球金融資產證券化基金經理人張家瑜，將在說明會中說

明什麼是金融資產證券化的商品，具有哪些特色？為什麼能成為亞洲

央行不斷加碼的投資最愛？

除今日台北場外，另明（９）日在台中金典酒店、１０日在新竹老爺

大酒店及１１日在高雄金點酒店，共陸續進行四場全省巡迴投資說明

會。

國內第一檔金融資產證券化基金登場！

寶來投信日前申請募集寶來全球金融資產證券化基金，昨日正式

獲得金管會核准募集，預計十一月二十一日展開募集，預估發行金額

上限為二百億元。

台灣證交所昨（２７）日召開投信發行ＥＴＦ遴選委員會，通過授權

寶來投信發行台灣中型１００指數股票型基金（ＥＴＦ）；至於富邦

投信申請發行台灣資訊科技指數ＥＴＦ，則因會議時間關係，將擇期

再審。

證交所說，昨天舉行「台灣中型１００指數授權ＥＴＦ發行人遴選委

員會」會議，同意證交所與寶來投信洽談台灣中型１００指數授權發

行ＥＴＦ。

證交所指出，寶來投信由道富資產管理公司（Ｓｔａｔｅ　Ｓｔｒｅ

ｅｔ　Ｇｌｏｂａｌ　Ａｄｖｉｓｏｒｓ，　ＳＳｇＡ）擔任技術顧

問，取得由證交所與英國富時指數公司（ＦＴＳＥ）合作編製的「台

灣中型１００指數」發行ＥＴＦ的指數授權議約權，未來將分別以該

指數為標的，開發設計ＥＴＦ　。

道富環球投資管理公司（ＳＳｇＡ），為全球第四大、美國第一大資

產管理公司，今年到６月底的全球總管理資產達１．４兆美元，管理

的ＥＴＦ產品資產規模達７８５億美元，係ＳＰＤＲ創始及管理者，

並於２００３年６月與寶來投信成功開發寶來台灣卓越５０基金上市。

證交所表示，有關授權富邦投信發行台灣資訊科技指數ＥＴＦ案，則

因昨天會議時間關係，將儘速擇期另審。

甫成立滿一年的寶來投信台灣加權股價指數基金，從今年七月初以來

，投資人申購不斷，八月四日指數高點六四八一點反轉向下，更是加

速申購動作，基金規模近三個月暴增八成五，可見市場透過佈局加權

指數方式，逢低加碼意願增加，反而以指數化方式管理基金，更能輕

易完成資產配置！

寶來投信表示，近期市場瀰漫美國將採取漸進式升息策略，讓市場擔

心經濟成長動力可能減緩，且因通貨膨脹疑慮遲遲未見改善，引發投

資人信心不足；台股更由於禽流感利空預期揮之不去，人氣持續退潮

，跌破六千點大關，投資氛圍也一路偏空。

寶來投信總經理左麗玲表示，今年七月，台股於六千二至六千四百點

間狹幅盤整，寶來台灣加權股價指數基金就出現大筆資金申購情況，

九月底台股失守六千點關卡，該基金單日淨申購即出現一、二千萬元

佳績，十月十七日至十九日台股大跌二七五點之際，三天內淨申購達

六千萬元；由七月至今三個多月期間，基金規模已大增八成五，由七

億元攀升至十三多億元。

國內目前唯一「每月配息」的基金「寶來全球不動產證券化基金」，

於五月二十七日正式報請成立後，契約中明訂成立滿四個月後的第五

個月開始配息，並將於十月二十五日進行首次月配息，之後每月均將

進行配息動作，本月每受益權單位將配發○．○三元，即每投資十萬

元，約可分配到三百元的收益，將於十一月一日發放！

寶來投信表示，該基金除採穩定持續原則進行每月配息，對以十元買

進的投資人來說，年化配息率預估可達三．六％，另外，每年還將視

情況額外分享資產增值的紅利！

根據投信投顧公會資料，寶來全球不動產證券化基金一個月報酬率二

．五九％，三個月報酬率達七．五五％（統計至九月底），該基金首

創每月配息機制，將於二十五日進行首度月配息，投資人除享有每月

固定領息外，並能分享淨值上漲所帶來的報酬，年化配息率達三．六

％，比起上市電子股龍頭大廠台積電、華碩、友達一．五％至三．四

％的股息殖利率，絲毫不遜色。

寶來投信表示，依據歷史資料顯示，投資於全球ＲＥＩＴｓ的中長期

報酬優於全球股市，而投資風險則較全球股市低，資產配置不可或缺

的一部分；透過投資全球ＲＥＩＴｓ基金，不僅不用擔心通貨膨脹造

成資產縮水，還可享受定期收益分配的好處。

不動產證券化市場人人想分食，寶來投信與富邦投信正面交鋒！寶來

全球不動產基金預計在十月二十五日首次配息，單位受益憑證配發○

．○三元，相當於每投資十萬元，可領到三百元的配息收益；富邦投

信近期也趕搭升息、通膨等熱潮，重新包裝全球不動產平衡基金，並

拉高亞洲地區ＲＥＩＴs投資比重，富邦投信建議，投資人選擇ＲＥ

ＩＴs時，應將波動性考慮在內，才是真正穩當投資。

寶來投信推出的月配息基金一寶來全球不動產證券化基金，將在十月

二十五日首次配息，每受益權單位將配發新台幣○．○三元，相當於

年化配息率三．六％。寶來表示，配息的來源為ＲＥＩＴs的股利和利

息收入，和淨值高低無關，因此，在此次評估之後，決定配發○．○

三元，以最低投資門檻十萬元來說，相當於月配息三百元。

不過，要注意的是，以報酬率的波動性來說，富邦全球不動產平衡基

金年化標準差為二．七八％，寶來全球不動產證券化基金的婆動率則

為一一．九二％，ＩＮＧ全球不動產證券化基金波動率則為四．二七

％，相較之下，寶來投信ＲＥＩＴs基金投資標的集中在股標，因此

資本利得高，但相對風險也大；而富邦、ＩＮＧ投資的不動產基金，

報酬率則較為穩健。

富邦投信表示，全球ＲＥＩＴs市場仍為多頭，尤其亞洲市場更是明日

之星，未來將拉高亞洲ＲＥＩＴs的投資比重。富邦表示，商用不動產

價格在亞洲金融風暴後跌到谷底，目前正是處於谷底翻揚的時間點，

加上全球經濟復甦支撐亞洲市場及企業信心，熱錢持續流入，帶動房

地產增值，今年亞洲ＲＥＩＴs充滿投資商機，新加坡及日本的ＲＥＩ

Ｔs投資酬率更居全球之冠。

另外，投資人沒辦法取得資產品質佳的ＩＰＯ　ＲＥＩＴs股票，像新

加坡的Ｍａｐｌｅ　Ｔｒｅｅ，超額認購金額高達五十七倍，在掛牌

短短的一個星期內，股價也強勢上漲，類似此種股票，透過不動產證

券化基金，則可間接持有。

富邦投信表示，台灣市場在繼富邦一號上市，市場陸續也推出了國泰

一號，及接下來即將發行的富邦二號、新光一號、厚生不動產等，都

將陸續掛牌交易，今年預計募集資金達四百億元。加上香港、日本、

新加坡等國家，亞洲將是ＲＥＩＴs發展最熱絡的區域。

寶來全球不動產證券化基金經理人楊家國則表示，以基本面來看，美

國ＲＥＩＴs經過連續幾月的修正後，已處於折價二％，低於歷史平均

的溢價七％，而ＲＥＩＴs資產下的商用不動產的租金收入仍在復甦階

段，預估明年ＲＥＩＴs營收成長可達七％，因此，美國ＲＥＩＴS基

本面仍然樂觀，但在升息的不確定性因素的影響下，短期波動難免。

接下來第三季的財務報告即將出爐，如果營收表現超乎預期的良好，

將可望帶動一波買氣。

富邦投信昨（7）日正式向台灣證交所送件，申請發行台灣資訊科技指

數ETF，寶來投信則已申請發行台灣中型100指數ETF;兩家投信可望「

各取所需」，在明年分別發行兩檔新指數ETF。

繼寶來投信前天送件申請發行台灣中型100指數ETF之後，富邦投信昨

天也在送件截止日向證交所申請發行台灣資訊科技指數ETF。確定只

有兩家投信分別申請不同指數的ETF發行；在沒有「競爭對手」下，

使得寶來與富邦未來發行ETF出線的機會大增。

證交所日前舉辦台灣中型100指數及台灣資訊科技指數，兩檔指數型股

票基金ETF的申請書件內容說明會，在發函給約30家投信中，只有上述

兩家投信派副總級主管參與，顯示兩家投信對發行兩檔新ETF的高度興

趣。

證交所高層說，寶來與富邦兩家投信在送件截日前完成送件程序，依

照ETF審查作業時程，證交所將在本月下旬召開ETF 遴選委員會，審

查兩家投信的發行資格，決定是否取得ETF 的發行特許權資格。據了

解，寶來投信主要與知名的美國道富環球投資管理公司合作，已有發

行國內第一檔台灣50指數ETF成功經驗，此次選擇台灣中型100指數作

為ETF發行標的指數，與先前發行的台灣50指數具有「互補」作用。

寶來投信、富邦投信日昨已分別遞件申請發行臺灣中型100指數及臺

灣資訊科技指數之指數股票型基金（ETF），每一檔指數都只有一家

投信申請。不過，證交所表示，十月下旬邀集學者專家組成遴選E TF

委員會，評估申請者是否適格後再公布結果。

臺灣證券交易所臺灣指數系列包括前開二指數與臺灣50指數，係

由臺灣證券交易所與英國富時指數有限公司共同合作，為部分集合指

數，可發展ETF及衍生性金融商品等，進而提供投資人更多參與市場

表現之投資工具。

其中臺灣50指數為九十一年十月二十九日推出，並於九十二年六

月三十日日成功\開發出ETF及指數期貨等商品；臺灣中型100指數與臺

灣資訊科技指數係於去年十一月二十九日推出。

即使證交所將於十月下旬邀集學者專家組成遴選委員會，評估申

請者是否適格後，將可取得優先議約授權申請之標的指數以設計開發

E TF。然而兩檔指數各只有一家投信申請，因此兩家投信都被視為當

然「得標」公司，當然兩家公司也非弱者，寶來投信是國內唯一具有

發行ETF經驗的投信，富邦投信是國內第一大投信，兩家公司背後都

有龐大證券及銀行通路支援。在兩檔新的ETF加入之後，預期可豐富

明年臺灣的ETF市場的深度廣度。