保誠人壽保險公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

依據統計，今年前五月銀行賣出近2,000億元保單，占壽險業整體

新契約保費收入近六成，是台灣壽險市場發展40餘年來，銀行保

險銷售占比首度超過傳統業務員通路，顯示業務員通路逐漸式微

。

擁有龐大傳統業務員部隊的國泰、新光等公司，近幾年業務重心

也轉向銀行通路，今年前五月國泰從銀行通路銷售的保單占該公

司新契約保費的六成三，新光更達七成二，都創下該公司新高。

老牌壽險公司愈來愈倚重銀行通路，新壽險公司更直接捨棄業務

員通路，只靠銀行通路銷售保單，像是法國巴黎人壽、中泰人壽

、第一英傑華和?豐人壽都是如此，保誠人壽出售業務員給中壽

後，目前也全力搶攻銀行通路。

仍固守傳統業務員通路的壽險公司寥寥無幾，30家壽險公中僅保

德信、國華、國寶三家公司沒有銀行通路；中華郵政目前也靠全

台郵局賣保單，尚未和其他銀行通路合作。

實踐大學風險管理與保險學系主任彭金隆表示，台灣的銀行保險

發展僅十年，去年底銀行通路和傳統業務員通路各賣出近五成保

單，兩者勢均力敵。但今年前五月，銀行保險收入共1,961億元，

占新契約保費收入總額3,256億元的六成，已超越業務員通路。

金管會昨（4）日接管國華人壽，壽險業者表示，此舉恐引發骨牌

效應，除國華之外，幾家淨值為負的壽險公司，未來業績恐大受

影響。

依據金管會資料，第一季底淨值為負的壽險公司，除國華外，還

有國寶、興農、幸福、遠雄。遠雄5月的淨值已經由負轉正。不過

，6月底保誠人壽的淨值由正轉負。

其中，保誠人壽已確定要增資65億元。興農人壽則在7月完成3億

元私募增資。國寶人壽已向主管機關報告增資計畫，但新增資仍

然沒有著落。

金管會主委陳?表示，有必要增資的公司，有些資金已經到位，有

些則已提出增資計畫。過去一年除了國華人壽之外，其他公司都

展現增資誠意。如果保險公司沒有增資誠意，金管會就會考慮接

管。

壽險業者指出，金管會接管國華，受到衝擊的不只國華一家，其

餘淨值為負的公司，未來恐不容易推銷保單。有些公司透過銀行

通路賣保單，未來銀行可能拒賣淨值為負的壽險公司保單。

金管會要求上述壽險公司都要提出增資計畫，並分別給增資期限

。其中，興農、國寶則是到7月底；幸福人壽則為9月底。遠雄、

保誠則已自提增資計畫。

國寶董事長鮑正鋼表示，日前已向金管會提出改善措施，資本改

善計畫預計8月上、中旬會明朗。但不願進一步說明改善措施內

容。

興農人壽協理林昌雄表示，3億元私募增資案已於7月20日完成繳

款，每股認購價3元，由原股東之一的玉新投資公司全數吃下。

據了解，玉新投資原持有興農人壽股權28.01%，透過此次增資，

持股比率進一步拉高至40%，成為最大單一股東。

金管會接管資產2461億元的國華人壽，是否在金融市場掀起

「蝴蝶效應」？到今年6月底，扣除因合併因素出現暫時負淨值

的保誠人壽外，還有幸福人壽、國寶人壽及興農人壽淨值為負，

金管會主委陳?強調，有些公司增資資金已到位，有些被保險局

認可正在執行中，都展現誠意及作法，只有國華人壽1年多來完

全無資金挹注。

目前僅70人左右的保險局，現在接管華山產險及國華人壽在

手，又監督3家淨值為負的壽險公司增資，有多家外商壽險公司

因為保單課稅嚷著要撤資。

同時還有南山人壽正要出售，先前懲處保險公司，造成幸福

人壽、南山人壽正在訴願中，不少壽險業高層對陳?及保險局長黃

天牧敢在此時接管國華人壽，表達由衷敬佩兩人的勇氣。

幸福人壽到6月底淨值負160億元，上半年虧損35億元，其股

東會已通過減資10億元，增資1億股，以每股2元折價，增資2億元

，目前資金尚未到位，但幸福人壽去年有增資2億元的動作，這次

的2億元，大股東鄧文聰也承諾會全數匯入。

國寶人壽到今年6月底淨值是負的81億多元，上半年獲利2.33

億元，股東會已通過要1次或分次增資5億元，原本國寶人壽承諾

會先增資2億元，目前已報保險局，承諾8月資金會到位。

另外則是興農人壽到6月底淨值負16億元左右，上半年小賺

5,200萬元，且7月20日已由僑外資的玉新投資公司取得1億股，

折價增資3億元。

陳?及黃天牧都強調，國華人壽的情況與其他3家公司完全不

同，其他公司的大股東都展現增資的誠意及具體作法。

為充分開發一銀卡友客戶，並看好電話行銷潛力，繼保誠人

壽後，第一英傑華人壽也成立電銷團隊，希望將商品銷售給非財

富管理客群。第一英傑華電銷中心第一階段將先擴編24個人力，

日後再陸續擴大規模。

根據壽險公會以電銷加直效行銷業績統計，前五大業者分別

是，大都會國際、康健、美國、法國巴黎、安聯人壽，目前投入

銷市場壽險業者有16家，每家電銷人員規模已達數百人，雖然每

年電銷業績收入僅占整體壽險保費1％，卻也為業者每年帶來50、

60億元新契約保費收入，雖業績比重尚低，未來卻非常具有成長

空間。

4月份才擴大新成立南部電銷中心的保誠人壽，也是與特定銀

行客戶進行電話行銷，合作銀行為玉山、花旗、渣打，由於業績

表現亮眼，所以今年擴大編制。

第一英傑華人壽總經理林元輝指出，一銀擁有優質且廣大客

戶群，現階段計畫以一銀信用卡卡友為主要開發市場，未來將拓

展至一銀上百萬的客戶群，並利用資料庫分析，找出客戶潛在的

保障缺口或理財需求，推薦適合他們的保險商品。

由於電話行銷通常須在5至10分鐘內完成商品介紹及銷售，第

一英傑華表示，目前商品將以簡易型1年期意外險及醫療險為主，

因為這種類型的商品功能簡單，能夠在短時間內說明清楚，加上

保費金額低，可以提高民眾的購買意願。首波將推出20年期還本

意外險，商品包裝兼具意外、意外住院醫療保障及儲蓄功能，期

滿可領回應繳保險費總額107.5％。

房價微幅下修，但受到平均薪資不增反減影響，台灣民眾購

屋痛苦指數居高不下。為降低痛苦指數，保誠人壽新推出「優利

久久」指數型房貸，長期維持固定0.99％加碼利率，不會隨著貸

款時間的增長而加重房貸戶的開銷支出，一圓上班族置產夢並兼

顧未來的生活品質。

保誠人壽「優利久久」方案，依指標利率I+加碼利率0.99個

百分點，以7月份I=0.86％來看，目前申辦房貸利率為1.85％，該

專案最大特色在於加碼利率固定為0.99％，不會分階段逐步調高

。貸款戶毋須擔心未來「指標利率」及「加碼利率」同步調升導

致利息負擔加重。

保誠人壽放款部主管郭繼承表示，市面上房貸產品，不論是

固定型或指數型大多數採階梯式加碼利率，一般以在前半年提供

短暫的優惠利率，6個月後房貸利率則開始緩步調升，到第3年利

率水準一般都超過2.5％以上。隨著時間增加，貸款利率也逐步攀

升，對固定受薪的上班族造成很大的壓力。

此外，保誠人壽也承辦「2000億政府優惠購屋專案貸款」，

目前利率只有1.325％，台北市最高貸款額度350萬元，其他地區

最高貸款額度300萬元，再搭配保誠「優利久久」房貸專案，讓購

屋族可同時申辦政府優惠利率和「優利久久」專案，輕鬆享受雙

低利房貸。

以台北市民眾貸款700萬元為例，若符合政府優惠購屋專案的

資格，其中350萬元為申貸政府優惠利率1.325％，每月利息3,865

元；其餘350萬元向保誠申貸「優利久久」，貸款利率1.85％，每

月利息為5,396元。兩者相加每月利息支出共計9,260元，貸款戶利

息支出可減輕許多。

保誠人壽新推出「優利久久」指數型房貸，長期維持固定0.99％

的加碼利率，不會隨著貸款時間的增長而加重房貸戶的家庭財務

支出，貸款戶毋須擔心未來「指標利率」及「加碼利率」同步調

升導致利息負擔加重。以7月份I=0.86％來看，目前申辦的房貸利

率為1.85％。

指數型房貸幾乎採「階梯式加碼」計息，消費者前幾個月或前幾

年要付的利息不高，但後續可能因利率反彈使得負擔大增。最近

業者推出新型指數房貸，固定未來加碼利率，讓利息負擔不會因

貸款時間拉長而大幅增加。

壽險公司主管分析，市面的房貸產品不論是固定型或指數型，多

採階梯式加碼利率，一般僅在前半年提供優惠利率，半年過後房

貸利率就開始緩步調升，第三年的利率水準一般都超過2.5%。這

種計息方式的貸款利率會隨時間上升，對一般家庭或固定受薪上

班族可能造成不小的財務壓力。

最近有壽險公司推出能長期維持固定0.99個百分點的利率加碼幅

度，不會因貸款時間增長而加重房貸負擔，即依「指標利率加

0.99個百分點」計息；以指標利率0.86%為例，目前利率為1.85%。

包括富邦人壽、國泰人壽及中國人壽等主要壽險公司目前都有辦

理指數型房貸，前三年平均利率約在2.04%至2.23%；前五年平均

利率則在2.05%至2.28%；保誠人壽前三年或五年平均利率則都是

1.85%。

壽險公司主管說，固定加碼利率房貸的加碼利率固定為0.99個百

分點，貸款戶不用擔心未來「指標利率」及「加碼利率」同步調

升而導致利息負擔加重，具有省息效果，又有規避利率波動的穩

定功能。

南山人壽招親案出現新變數。近4萬人的南山業務員要求南山或新

買家結清年資，預估金額上百億元，勢必使得併購南山人壽的金

額負擔增加，將大大影響買家意願，美國國際集團（AIG）今（27

）日緊急派高層來台與業務員溝通。

消息人士分析，AIG希望將南山人壽售價拉高至20億美元，約新台

幣660億元以上，如此高的價碼，已經讓不少人打退堂鼓，如果還

要多付出上百億元的業務員結清年資費用，勢必會再嚇跑部分買

家。

據了解，預計今天來台協調的AIG高層，是AIG全球副董事長雷諾

絲（Paula Rosput Reynolds），雷諾絲是AIG集團負責處理全球資

產小組的負責人，今年6月11日也曾為了出售南山人壽事宜，來台

拜會買家。

AIG派出雷諾絲，顯示業務員訴求將牽動買家意向，已引起AIG 高

層的高度重視。

由於新東家眾說紛紜，南山員工人心惶惶，工會原本計畫今天遊

行提出訴求，AIG為避免員工抗爭影響南山標售價格，已勸阻該遊

行計畫。

南山人壽員工多達近4萬人，南山招標案花落誰家，牽動近4萬個

家庭的飯碗與未來。為使交易能順利進行，避免發生員工走上街

頭抗爭，導致降低南山出售價格，AIG決定買家的考量因素，除了

現金要夠多之外，也要南山人壽工會能接受。據悉，日前已有買

家與工會接觸，對相關權益做出承諾。

南山業務員昨（26）日表示，公司有表示雷諾絲會來，但他們怕

最後被放鴿子，變成透過線上視訊會議溝通。

據了解，業務員主要有兩大訴求，第一要求AIG承諾，南山賣掉後

，業務員制度不會改變；第二是結清公基金，平常業務員有提撥

類似退休金準備的錢到公基金，現在南山要賣掉了，不論是AIG或

新東家，應該先跟業務員結清這筆費用，預估上百億元。

南山人壽業務員看了安泰人壽、保誠人壽出售案後，人心浮動，

希望在南山人壽尚未賣掉前，先爭取應有權益。據了解，南山人

壽業務員權益自救會日前也到金管會，求見保險局長黃天牧，但

主管機關能介入的有限，只能承諾會維護保戶權益、重視員工權

益。

本土壽險公司不斷併購外商壽險公司，已有2萬名業務員水土不服

，蠢蠢欲動，未來若再加上即將出售的南山人壽，將有近6萬名業

務員可能受到這波併購潮影響，會否引爆業務員離職潮，備受市場

關注。

根據保發中心統計，壽險公司業務員有17.4萬人，安泰人壽併入富

邦人壽、保誠人壽賣給中國人壽，已有2萬名業務員登錄「戶籍」

變更，若再加上南山人壽的3.8萬人，比重將高達三成，國內保險

市場前所未見。

保險人士表示，本國壽險合併外商公司，人員定著率的關鍵在於

土洋文化融合、薪酬制度及業務員制度。例如某家外商壽險併入

本國壽險後，內勤員工在8月就面臨薪酬調整，一般認為可能會被

降薪，考驗員工留任意願。

富邦人壽與安泰人壽6月1日合併，因業務員制度茲事體大，目前

還處於「一國兩制」情況，分別沿用原業務組織規定，富邦人壽

規劃年底前，將兩邊業務員的制度統一。

保險人士表示，若採用單一方的業務制度，恐怕會爆發業務員離

職潮。富邦與安泰的業務員制度不同，各有優缺點，商品策略也

不同。

富邦人壽表示，業務制度好壞不能用一時業績決定，公司已找兩

邊業務員代表，各自推薦一套制度，並溝通不合理之處，再推一

套新制度。

富邦人壽高層強調，業務員制度統一的事「事緩則圓」，暫訂12

月實施，若有需要，也可以延緩實施時間。

對於外傳富邦與安泰人壽合併後可能會有業務員出走，富邦人壽

主管澄清，6月合併以來的業務員人力仍持續正成長，目前有1萬

多名業務員，近日又訂下一年增3,000人目標。

保誠人壽原業務員通路的業務員及內勤人員在6月下旬正式併入中

壽，整併問題也逐漸浮現。

面對保險業務員動向，金管會官員表示，會關心業務員與公司間

的勞資問題，但尊重勞資雙方，主管機關最在意的是業務員異動

是否衍生不當解約，損及保戶權益。

【記者蔡靜紋／台北報導】南山人壽花落誰家，將牽動3.8萬餘名

業務員大軍的動向，一般預料，買家是本土壽險公司或外商私募

股權基金，結果會大不同。保險業者表示，南山人壽如果由國內

壽險為主的金控吃下，對南山業務員衝擊最大，畢竟屆時得實施

新的業務員組織、佣金制度，不僅考驗買家的整合能力，更影響

業務員的收入是否由豐入儉。

反觀若由私募基金或由消金為主的金控吃下，對南山人壽的內、

外勤員工影響都相對小，較有機會延續原本的制度。

身處低利時代，加上全球股市近期再度趨於震盪，讓民眾理財又

轉向保守，壽險商品市場短年期養老險因而熱賣，最近一檔6年期

養老險商品更強調平均每年報酬率有1.73%，是新台幣定存利率的

兩倍。

行政院主計處97年統計資料顯示，女性平均每月薪資約4.1 萬元、

男性約5.3萬元。目前銀行3年期定儲利率約1.2%，壽險業者指出

，穩健保守型投資人如果想多累積財富，短期養老險商品是不錯

的替代型商品。

包括國泰、新光及富邦等大型壽險公司，今年5、6月以來陸續將

短期養老險商品列為重點商品。業者表示，養老險強調儲蓄性質

，因此保費金額相對較高。

壽險業者分析，經濟不景氣，讓民眾投資愈來愈保守穩健，反而

較偏好兼具保障及理財功能的短年期養老保險商品。以國泰人壽

為例，最近推出6年期繳費的養老險，並搭配長期看護終身壽險

一起銷售。

保誠人壽最近也將短年期養老險當成銷售主力商品。保誠人壽業

務總經理暨通路長黃宛詩指出，最近推出的養老險是結合儲蓄險

及分紅保單的商品，六年期滿時可領到滿期保險金，還可透過雙

重保單紅利（年度紅利及滿期紅利）的分紅機制，分享公司經營

績效。

以投保保額200萬元為例，躉繳保費約195萬元（扣除高保費折扣

），6年期滿的滿期保險金加上選擇儲存生息的年度紅利及滿期

紅利（皆以中紅利預估），預計整筆可領回約226萬元，報酬率

約2.55%。

【記者蔡靜紋／台北報導】具有「自動遞減保額機制」的投資型

保單最近頗受到民眾歡迎。

壽險業者表示，保單設定保額自動遞減，有助銀髮族自動調整保

費投入投資與保障的比率，一則符合依人生階段規劃保障原則，

一則可彈性提高投資金額，加速儲蓄理財，使保險資源分配更有

效率。

壽險業者表示，變額壽險的保戶有兩種方式可調降保額來提高投

資，一種是自行向保險公司提出申請，另一種是保單原本就設計

相關機制，可與保險公司約定某一年齡或時間時調降保額。

目前市面上具備自動調降保額機制的保單不多，包括南山人壽的

變額壽險，及國際紐約人壽變額萬能壽險。

壽險業者說，預約調降保額機制，除了讓保戶能享有基本的保障

，更能讓帳戶價值更有效累積資金，保戶也不必另外填寫契約變

更書。

鑑於投資型保單大多具備保額可彈性調整的機制，國際紐約人壽

投資長李志堅建議，年紀50歲以上、已屆退休年齡的民眾，應以

「保本」為重點，建議選擇穩健型、安全性高的投資型商品進行

資產配置。

金管會昨（9）日公告，保險業投資單一不動產限額，從淨值為計

算基礎，改以金額更大的「可運用資金」為計算基礎。以壽險業

共8.6兆元的資金計算，投資單一不動產最大額度將可達1,292億元

，比原來增加一倍，大幅增加約650億元。

在這項規定放寬之後，投資單一不動產的額度也明顯放寬。預期

將引導更多保險業資金流往不動產。

依據各公司第一季季報，因這項政策而可以提高投資單一不動產

限額者有15家壽險公司。其中資本適足率高於200%者有七家，包

括：國壽、新壽、富邦、中壽、中華郵政、三商美邦、保誠等。

國壽、新壽的單一不動產投資額度增加最多，國壽從222.4億元提

高到336.3億元；新壽從84.4億元提高到188.9億元，增加逾百億元

的投資額度。未來不論是多大的不動產標案，國壽、新壽都將更

有投資實力。

至於資本適足率低於200%者，共有八家壽險公司，全都因為此政

策而受惠。原本法令規定，保險業投資單一不動產，最高限額為

淨值的35%。新規定是改以可運用資金來看，資本適足率高於

200%者，投資單一不動產限額改為「可運用資金的1.5%」；資本

適足率低於200%者，投資單一不動產限額改為「可運用資金的1

%」。

等了7個多月，壽險業終於盼到金管會放寬同一人、同一關係人不

動產交易限額，包括國壽、新壽、中壽、三商美邦等，估計至少

13家壽險公司投資單一不動產額度大幅增加，與今年3月底淨值相

比，投資額度增加350億元；國內可一口氣買下150億元以上不動

產的公司，也增為國壽、新壽、南山及新富邦（合併ING人壽後）

人壽4家公司。

如扣掉6月已合併新富邦、保誠人壽，且估計台壽、宏泰及遠雄

6月底RBC達200％以上，則同一人、同一關係人交易不動產額度

可望增加的，包括國壽、新壽、中壽、全球、三商美邦、台壽、

宏泰、遠雄、台銀人壽、國華、國寶、幸福及興農人壽，從原本

416億元，增加為近750億元。

此新制影響最大的，是中大型壽險及淨值長年為負數的壽險公司

，如國華、幸福、國寶、興農等，未來若經保險局核准，與同一

人、同一關係人交易不動產，額度從最高1億元，分別增加到2-5

億元不等，光這4家公司增額，就近12億元。

新的法對產險業者完全沒影響，產險業者主要還是會運用淨值的

35％作為投資上限；但對壽險業者而言，如新壽單筆投資動能就

從84億元，大幅增加到179億元，晉升可競標100億元大標的的公

司；中壽（合併保誠人壽後）、三商美邦、全球等，也能投資

25-75億元不等的中大型標的，可望買下大筆精華區土地、大樓等

。

業者關心法規何時能放寬，希望趕在陸資、台商投資前，先搶到

好的土地及大樓，而能有多少額度，今年6月底的RBC相當關鍵，

尤其台壽保、宏泰及遠雄，能否有更高的投資額度，就看RBC能

否從去年底200％以下，回升到200％以上。

以台壽而言，若RBC能提升到200％以上，單筆土地投資至少可

增加11億元以上的動能，也就是可以投資33億元左右；若台壽淨

值在6月底大幅回升，只要淨值達100億元以上，則可能就以淨值

的35％較為划算。

遠雄人壽淨值5月底已達57億元，若RBC在200％以上，依資金的

1.5％，即有24億元，比3月底額度增加23億元之多，但若RBC未

能在200％以上，則依淨值的35％會有較多額度。

保誠人壽與渣打銀行合作推出「健康樂活季」，被保險人不

只買到保險保障，還可以達到逢低投資，累積資產的雙贏策略。

此外，渣打銀行提供多項活動和投保贈禮，結合外幣定存利

率加碼最高3％高利優惠，讓被保險人享受購買保險、投資、存款

一次購足。

保誠人壽業務總經理暨通路長黃宛詩表示，保誠與渣打是長

期合作策略夥伴，為響應「健康樂活季」專案，保誠人壽精選最

熱銷的投資型及醫療保險商品，讓客戶透過渣打銀行即可以享有

專業的保險服務。

「保誠人壽悠遊人生變額壽險」兼具保險和投資功能，其保

障倍數依不同年齡，最高達保費220倍，還可附加多種意外及醫

療帳戶型附約，達到對高保障的需求。只要持續繳交保險費，該

保單附有「不停效保證」及「二至六級殘廢豁免保費」至65歲；

自第8保險費年度起，還享5％加值回饋金。

「保誠人壽樂活終身醫療健康保險」則具有低保費的特色，

繳費輕鬆，終身享有醫療保障，還有高額的住院手術醫療給付，

累積總給付金額最高可達住院日額的3,000倍，99歲滿期或身故時

還可領回扣除理賠後的所繳保費的1.06 倍，被保險人將不用擔心

保費繳了有去無回。

以30歲王小姐為例，投保「保誠人壽悠遊人生變額壽險」選

擇壽險保障500萬，及「保誠人壽樂活終身醫療健康保險」日額

2,000元，前20年每月僅需繳交11,698元，即可終身享有600萬元的

醫療給付額度；若假設投資報酬率為3％，若繳費20年後，所累積

的保單帳戶價值則高達291萬元。

台灣人壽7日啟動新一波增員活動，針對7大類人員展開動員令，

希 望全年淨增1,300位業務人員，且13個月的定著率（即留任比率

）達 55％，因此提出長達9個月，至少17.7萬元的財務補助計畫，

值得注 意的是，台壽目前成功招募200-300位業務員，主要來自已

被併購的 壽險公司，及傳出要出售的壽險公司，如保誠人壽、

ING安泰人壽及 南山人壽等。

台壽保險本業總經理洪鴻銘表示：「歡迎身障人士也走出來，加

入 台壽。」據悉，此7大類人員即大學應屆畢業生、上班族、老

師、中 年婦女再就業、護理人員、軍人、警察，昨日請出優秀業

務員現身說 法，車禍脊椎受傷雙腿不良於行的張卉梧，目前已是

台壽的區經理。

她說，成為台壽業務員2年後，就在台中七期買房子；大學畢業

即 加入台壽的業務員傅惠卿，則是5個月後馬上買車，下一階段

是要換 Lexus，另外，也有海軍少校退伍已是處經理，及任職10

年的萬芳醫 院護士轉任業務員，現在也是襄理職級。

台壽表示，目前壽險業務員平均13個月定著率是42％，也就是說

現 在增員100位業務員，13個月後仍是該公司業務員的人數，約

只有42 位，代表公司付出極大培訓成本，最後留任率不到一半，

台壽希望祭 出新計畫後，明年13個月的定著率能達55％。

台壽今年要求先有保險證照、且先達到2萬元佣金收入者，才能

正 式加入專案，一加入立即有1.2萬元考照津貼，之後就有9個月

1-2萬 元不等的補貼，晉升主管再給3萬元，整個專案共可領到

17.7萬元。

台壽去年類似專案引入1,600多人，其中有120人晉升主管，其餘

1 ,100人仍留任；洪鴻銘說，6月畢業潮可能提高國內的失業率，

現在 提供就業機會，「百萬年薪不是夢！」

壽險業投資單一不動產的能量將大幅增加！金管會29日初步確

定，將開放風險資本額（RBC）200％以上的保險公司，與同一人

、同一關係人交易單筆不動產的金額，擴大為可運用資金的1.5％

，最明顯受益的即是國壽、新壽、台壽、中壽、遠雄人壽、全球

人壽、宏泰人壽等，單筆都可增加10億到100億元的投資動能！

若以整體壽險業3月底淨值1952億元來看，與同一人、同一關

係人單筆交易，依舊規定最高動能為683億元，但若以新規定可運

用資金8.2兆元來看，整體業界的單筆不動產交易動能擴大為1,234

億元，增加動能近1倍。

這項開放措施可望在周四（7月2日）委員會通過後，最快7、

8月即開始適用。例如中信金打算出售其總部大樓，外傳開價近

150億元，原本只有國壽、富邦人壽、南山人壽買得起，在新措施

後，新壽的投資能量也大增，可望加入角逐的行列。

對於RBC低於200％的公司，則必須提出增資計畫，且要有資

金「實際到位」後，再由保險局依增資程度，核給投資額度；若

依國華人壽、幸福人壽、國寶人壽的資金規模，若能取得1.5％的

投資額度，單筆投資金額可望增加3-20億元不等，也可加入競標

土地、商辦樓層的行列。 依據現行的規定，壽險業與同一人、同

一關係人交易不動產，最高金額不得逾淨值的35％，若是淨值為

負的公司，單筆則以1億元為上限。壽險業者從去年第四季就向金

管會建議，應與「淨值脫勾」，對於RBC在200％以上的公司，建

議以可運用資金3％來投資，RBC在200％以下，則以可運用資金

1％到2％來投資。

金管會去年12月就承諾要開放，今年4月原本委員會即打算通

過，卻發生幸福人壽競標信義計畫區土地，引發外界爭議，所以

開放措施延到6月，壽險業者不斷反應，不動產價格走揚，且國外

投資額度已接近上限、股市波動風險較大，若不開放不動產投資

額度，則壽險資金無處去化。

這次開放措施，若以3月底數字來看，新壽從84億元提高到

179億元的投資能量，台壽也從22億元增加到33億元，中壽（併保

誠人壽主要資產後）則也從47億元左右擴大到68億元，三商美邦

人壽亦可增加到43億元的額度，國壽更是可從222億元擴大到328

億元的投資額度，幾乎可包下中大型BOT案。

另外，壽險公司可自行選用新舊公式計算，投資額度可選數

值高的。

「中壽將以半年的時間整併保誠，明年效益就會展現！」新上任

的中國人壽總經理，也是台灣壽險業首位女總座的郭瑜玲，接受

本報訪問時，完整說明中壽對此案的後續策略。全程參與金融業

今年首宗併購案的她指出，6月19日合併基準日後的半年，將是磨

合期，中壽會加快調整資產結構，提高海外投資約新台幣500億元

，並加碼台債、台股及國內不動產，高資金報酬率。

郭瑜玲強調，會計制度採用IFRS4的第一階段，中壽併保誠人壽業

務員等相關的主要資產，完全不需增提準備金，且調整資產後，

還能增加投資收益，再加上銷售投資型保單的手續費等，中壽確

保在第一階段，都不會有增提準備金的壓力，「我們不會去賭

IFRS4不會實施。」接連併購瑞泰人壽、保誠人壽主要資產後，郭

瑜玲表示，中壽的併購行動會暫時告一段落，接下來，就是發展

中國市場。已獲金管會核准到大陸設子公司的中壽，目前正在洽

談合資對象中。外界擔心中壽赴大陸，會與大陸中國人壽同名，

有改名的疑慮，郭瑜玲說：「合資的公司不會叫中壽，但叫什麼

名字，還要看合資對象是誰。」去年獲利近32億元的中壽，今年

首季已獲利10.8億元，以1元併購保誠人壽主要資產後，可運用資

金增加1400億元，大部分都是國內債券及抵押放款，沒有股票部

位，也幾乎沒有國外投資，而金管會已核准中壽投資海外比重，

達到可運用資金的40％。所以郭瑜玲說，合併後4500億元的可運

用資金，還有500億元的加碼空間。22日開始，中壽加緊投資海外

金融債、結構債，一周就投資了新台幣20多億元。

擅長固定收益投資的郭瑜玲表示，國內債券部位會繼續建構，另

外，合併後的中壽，不動產部位僅3.5％左右，仍有極大的加碼空

間，但會用「謹慎態度來看」，除了要看未來價格上漲空間、空

置率也不能過高，若是售後租回，也要看承租戶的集中度及企業

延續性，否則中途無法承租，就會提高大樓的空置率。

至於台股部位，合併後的中壽目前只有5％左右，也有極大的加碼

空間，郭瑜玲說：「會斟酌時機。」要評估大盤及產業後續，未

來是否資金行情足夠支撐。她坦言：「壽險業這幾年都是艱困行

業，投資還是低利率環境，市場的競爭還是激烈。」

「這真的是專業經理人經營出來的公司！」中壽總經理郭瑜玲再

三 強調，儘管辜仲（ㄧㄥˊ）是中壽的大股東，但許多決定都是

專業經 理人評估後作的，例如併購保誠人壽，經營團隊評估要併

購後向大股 東報告，辜仲（ㄧㄥˊ）只說：「只要你們覺得什麼

該作，就go ah ead！」 中壽目前第一大股東是True Prospect

Limited，占股9.99％，應 該就是當初承諾要認購中壽的保誠人壽

；第二大股東凱基證券占7.8 ％，另外，如仲冠投資、大華證、

緯來電視、寬和開發等，各占2％ ∼4％多不等，都在中壽前10大

股東中。

當初王銘陽是直接與辜仲（ㄧㄥˊ）談，接下中壽總經理。郭瑜

玲 說，中壽與一般家族色彩重的公司不同，大股東真的是充份授

權經營 團隊；到目前為止，中壽完全沒有規畫要加入金控等事宜

，都是專業 團隊獨立運作。

外界一再說，中壽併購保誠是辜二少拍板決定，郭瑜玲說，專業

團 隊一定會將所有評估結果，向大股東報告，但辜仲（ㄧㄥˊ）

相當尊 重且授權，並沒有太多的意見。

外界也一再將中壽與開發金的所有動作，畫上等號，郭瑜玲說，

就 算說破嘴，解釋也沒用，「幸好中壽股票投資部位，1張金鼎

證也沒 有，否則很難解釋。」 郭瑜玲強調，中壽內部完全沒有辜

仲（ㄧㄥˊ）的辦公室，他也沒 有參與中壽的董事會等，非常授

權。中壽的經營團隊這6年來，一直 努力要成為最優秀、最好的

壽險公司，讓保戶買到最好的商品，例如 中壽不作連動債投資型

保單等，讓保戶相信中壽推出的保單，都是替 保戶挑過的；其次

是中壽希望不要裁員，讓員工生活一年比一年更好 ，工作有保障

；第三就是要股東投資是可獲利的，就算在低利率時期 ，也要獲

利。

壽險業進軍大陸各顯神通！三商美邦人壽23日宣布，大股東

美商MassMutual已與大陸國家電網公司策略聯盟，將成立英大泰

和人壽，預計30日開業，MassMutual占股19.9％，但會指派英大

人壽的總經理，即曾任三商美邦人壽財務長的莊榮璇出任，算是

三商美邦人壽經驗移植大陸市場！

三商美邦人壽近年在台灣壽險市場相當積極，除大舉招募業

務人員，現有業務員人壽可排入前5大，同時今年前5月新契約保

費211億元，也可排名第四名，資產規模近3,000億元，可以符合

大陸要求的50億美元的門檻，但因為三商美邦人壽算是新8家壽

險公司之一，1993年至今成立15年左右，無法達到大陸要求的30

年經營經驗，因此還未設立大陸辦事處。

國內三商行在2001年時，與美商MassMutual策略聯盟，對三

商美邦人壽目前約各持有39％左右股份，MassMutual金融集團已

有158年歷史，主以多元化金融服務經驗著稱。

MassMutual在香港、日本、台灣都投資有壽險公司，這次與

北京國家電網公司合資成立人民幣6億元的英大人壽，由

MassMutual占股19.9％，並指派總經經、提供保險專業經驗，其

餘80％多的股份則是由國家電網及其他大陸股東持有，月底開業

，將提供人壽、健康險等保單。

目前台灣的壽險業，已有國壽、新壽、台壽在大陸設有合資

壽險公司，中壽則在尋找大陸合資公司之中；另外如南山人壽的

母公司AIG在大陸有獨資的友邦人壽，其餘外商也多已在大陸有

合資壽險公司，如宏利人壽、保誠人壽、ING等，都在積極進軍

此一成長中的市場。

根據金管會標準而必須在財報揭露董總薪酬的保險公司，包括台

銀人壽、台灣、宏泰、幸福、國華、國寶、遠雄、興農、國際紐

約、保誠、全球、中國人壽等12家壽險，產險業則有友邦產險、

旺旺友聯、台壽保及台產。

金管會規定保險業公司淨值若為負數、資本適足率（RBC）低於

法定標準、連續兩年虧損，或董監平均質設比過高、超過50%，

就必須在財報揭露董總詳細薪酬。

目前為止，已揭露董總薪酬的保險公司中，加總薪資、獎金和董

事酬金後，年薪最高的是前保誠人壽總經理張志明的2,757.4萬元

，換算月薪約229萬元。

金融保險業受金融海嘯衝擊最大，但也有部分金融「良心企業」

逆勢加碼員工福利，像是保德信人壽今年首度實施有薪生日假，

元大金則提供線上教育訓練課程幫員工充電。

因應不景氣、股價下挫，國內金控業為免員工無力負擔員工持股

信託自提金額，提出各種彈性措施。永豐金旗下永豐金證券，彈

性開放員工可調降員工持股信託每月投資金額，最高可以依原來

動撥金額打七折，且公司相對提撥比重仍維持三成不變。

元大金去年也調整員工持股信託實施作業細節，統一子、孫公司

員工持股信託補貼，員工可自行決定每月扣薪多少來買自家股票

、辦理持股信託，公司則依照職級提撥預算，基層可補貼1,000元

、中階主管2,000元、高階主管3,000元。

考量股價下跌可能影響員工持股信託價值，元大金也加強對員工

提供非獎金福利，包括增加線上教育訓練課程，員工可依自身意

願與時間選擇合適的線上課程，替員工在不景氣時充電。

開發金則是由資方提撥員工持股信託投資金額的四成，在金控中

是提撥比重較高者，即便金融海嘯衝擊股價與公司營運，開發金

仍決定資方提撥比重不縮水。

南山、保誠、保德信等壽險公司，以及花旗、?豐等外銀，也配合

全球政策提供員工認股計畫，但各家規定略有不同，員工可依股

票市價八折至八五折不等的價格，認購集團在美英等地掛牌的股

票，差額由公司出錢補貼。