南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

壽險業淨值好似坐「雲霄飛車」。保發中心最新統計顯示，8月底壽險業淨值達1兆2,353億元，創下新高紀錄，同時從5月開始，壽險淨值每月以200∼800多億元速度向上攀升，4個月共增加1,741億元，其中即含大量債券未實現獲利。

但隨著美國12月升息預期逐步升高，國內公債、美債等殖利率彈升，價格下跌，大量吃掉壽險公司帳上的債券未實現獲利，雖然股票價格回升，但9月壽險業淨值應是「止升回跌」。

隨著壽險業資產已破新台幣21兆元，且有11.8兆元是國外投資，1兆多元在台股，1.9兆元在台灣公債，其他還有國內金融債、公司債及基金等，資本市場的波動都會大幅影響壽險公司的淨值。

今年7月壽險公司淨值一個月就增加869億元，8月繼續再增加315億元，等於二個月就增加逾千億元的淨值，其中大部分都是債券未實現利益增加。

另外一部分則是6∼8月壽險公司有大量現金股利進帳，如國泰人壽今年國內外現金股利有近200億元，富邦人壽、南山人壽、新光人壽也有80∼150億元不等；但今年股票資本利得不如去年，因此上半年壽險公司獲利都較去年同期衰退。

據保發中心統計，到8月底整體壽險業稅後獲利789.22億元，較去年同期衰退近36％，去年8月壽險業稅後獲利就已有1,227億元，但去年9月台股回檔，壽險業陸續有獲利回吐現象，反觀今年，主要壽險公司9月獲利表現都比去年好。

目前已公布9月獲利的如國泰人壽單月賺19.1億元，比去年9月增加90％；富邦人壽9月賺7億元，也比去年同期增加94％，南山人壽9月稅後獲利9.68億元，與去年同期的0.15億元相比是倍數成長。

統一超商集團確定投保台灣首張大企業團體年金，在四大壽險公司競逐下，最後確定由台灣人壽為統一超商集團量身訂作專屬的「超福企」團體年金保單出線，該保單宣告利率2.8％，附加費用有1.8％及1.5％二款，6年的內部報酬率都有2.2％以上。

統一超商集團替員工投保企業年金保單，找來國泰人壽、南山人壽、三商美邦人壽及台灣人壽「比商品」，一開始先是超商體系，未來要逐步擴大到統一超商30多個轉投資公司，共有4萬多員工適用，就連兼職、工讀生都可投保，只是公司相對公費提存的部分，要視公司政策及預算，不是每個人都有。

壽險業者透露，由於台灣人壽已經加入中信金控，中信銀與統一超商有許多合作及薪資轉帳戶關係，加上台壽祭出2.8％的宣告利率，最後確定由台壽勝出，未來將由台壽與統一超商子公司統超保經共同推廣，鼓勵員工替自己的退休生活預做準備。

為協助企業留才，提供「金手銬」，金管會今年6月之後陸續核准如台灣人壽、三商美邦人壽及南山人壽的企業年金保單，但目前多是小型企業類似團險方式投保，統一超商集團是首家大型企業投保企業年金保單。

台壽表示，目前因為沒有稅賦優惠，企業年金的優點僅能展現企業協助員工，向保險公司爭取到更好的退休方案，同時透過公費及自費提存，加速退休金累積。

第二是企業也可透過不同的公費繳交金額及約定條件，留住重要人才；第三是目前都是宣告利率方式，可隨著市場變化，機動反應市場利率；第四是員工的父母、配偶及子女都可以參加。

三商美邦人壽提出宣告利率2.75％、附加費用率1.5％，6年後平均投報率有2.32％，已經極具競爭力，但台壽祭出2.8％、附加費用率1.5％，6年後平均投保率2.37％，明顯勝出。

台壽表示，會在全省巡迴對統一超商的員工舉行說明會，鼓勵員工自行利用此團體年金預存退休金，統一超商公費提存部分則要視預算進度及要給予的員工，後續才會進帳。

壽險公會今(5)日召開理監事會議，也是新任壽險公會理事長黃調貴首次主持理監事會議，會議中黃調貴將指派兩名副理事長，目前富邦人壽總經理陳俊伴、南山人壽投資長楊智淵和新光人壽總經理蔡雄繼呼聲高。

壽險公會將舉辦第7屆第2次理監事會議，國泰副董事長黃調貴將首次主持理監事會議，而會議中即將通過黃調貴所指派的副理事長，由副理事長的決定裡，將可以看出壽險公會未來的發展方向以及國泰在公會裡的布局。

公會規定，壽險公會理事長可從常務理事中，選一到三名副理事長，但過去多是挑兩名作為理事長副手，副理事長任務是若理事長公出或出國等，代理理事長的職務、分攤理事長在公會的部分工作，因此在公會當中，副理事長扮演舉足輕重的地位。

壽險公會常務理事的名單當中，有楊智淵、陳俊伴、蔡雄繼、三商美邦人壽總經理孟嘉仁、遠雄人壽董事長董季華和合庫人壽總經理張志杰。

業內人士分析，國泰人壽與富邦人壽在產壽險公會之前，就已經有合作的默契，因此陳俊伴當然會是副理事長、而楊智淵專長在於投資，若擔任副理事長，顯示黃調貴未來對於投資的議題相當重視；而蔡雄繼是上一屆副理事長，若續任副理事長，將被視為延續與傳承的意味濃厚。

金融圈多事之秋，南山人壽5日決定告名嘴。南山人壽5日發出聲明稿，強調潤成投資入主南山人壽前，南山的業務制度就是「承攬制」，但電視名嘴卻指稱潤成入主後變更業務制度，停止供應新進員工勞健保及降低業務佣金，南山人壽表示蔡玉真一再公開扭曲事實真相，惡意毀損公司名譽，已對蔡玉真提告。

南山人壽也強調：「日後若再有傷害本公司名譽的不法指控，本公司亦將採取法律行動，追究責任」，捍衛公司形象及名譽的態度相當強硬。

南山人壽表示，蔡玉真已不只一次在電視、臉書上指控南山人壽及大股東尹衍樑，南山蒐集蔡玉真在電視評論節及臉書上表示，今年4月1日將雇佣制改為承攬制，2.1萬名業務員的勞健保支付就可年省約18.6億元，這些人改加入職業工會勞健保，政府支出即增加5.5億元，另外200億元的員工年資也可能省下來。

南山人壽表示，已多次向蔡玉真解釋南山的業務制度從未改變，一直以來都是承攬制，並未因潤成入主而有改變，但蔡玉真依舊不斷引用南山業務員工會的資料，到本月4日還在電視上批評南山人壽，因此南山決定對蔡玉真提告，控訴蔡玉真未能瞭解事實，亦未盡查證的義務，一再於公開場合以不完整的訊息或誤導的方式扭曲事實真相，惡意毀損本公司名譽。

由於近來兆豐案風波延燒到潤泰集團總裁尹衍樑，南山人壽昨日特別強調，並不是因兆豐案提告，而是蔡玉真今年已多次公開引用錯誤的數字，「製造民眾對南山人壽的負面印象」，在溝通無效後，決定提告，同時南山人壽也對散布不實消息的業務員採取法律行動，亦有提告的動作。

而蔡玉真昨日在其臉書上表示，這應該是「尹總裁的反擊」，但告她的竟然是南山人壽董事長杜英宗，應該是底下的人替老大出氣，但蔡玉真也不示弱，表示會繼續舉發南山人壽涉嫌違反勞基法、逃漏勞健保支出的情況。

根據衛福部公布國人十大死因排行榜，前3名分別是癌症、心臟疾病、腦血管疾病，占總死亡率5成，且患病機率相當高，同時因醫療支出逐年增加，使得家中一旦有人罹患，接踵而來的治療和照顧費用，往往成為沉重負擔。

為預防重大疾病所帶來的經濟衝擊，南山人壽建議民眾及早規畫重大疾病險，榮獲優質保單獎的「新活力康祥定期健康保險」，以民眾負擔得起的保費，提供多項保障，協助民眾加強重症防禦、守護健康。

國人罹癌比率高，民眾都知道要投保癌症險，但卻忽略心臟、腦血管及腎衰竭等常見的重大疾病，並不在癌症險保障範圍內，再加上近年來年輕族群罹患腦中風的機率也提高，及早規劃重大疾病險，才能為健康築起堅強後盾。

「南山人壽新活力康祥定期健康保險」滿15足歲至40歲都可投保，每年繳費即享有保障至50歲，協助加強人生黃金期的階段性保障。若於繳費期間造成2∼6級殘廢，還可豁免保費，保障持續不中斷，協助民眾轉移風險。

罹患重大疾病雖然不再是絕症，但衍生的治療與後續照顧費用卻常成為沉重經濟壓力，「南山人壽新活力康祥定期健康保險」提供輕、重度重大疾病一次給付，且給付重度重大疾病保險金時，若已有領取過輕度重大疾病保險金也不需扣除，給予即時性的經濟支援，幫助保戶度過難關。

此外，「南山人壽新活力康祥定期健康保險」提供自契約第3保單年度至契約屆滿5年前，若保戶未曾罹患相關重大疾病，則免檢具可保性證明改換為其他的終身壽險、養老險或終身型重大疾病保險的貼心設計，不但讓保險規畫更加靈活，也讓保障可延續。

以30歲男性為例，若衡量其經濟狀況及保險需求後，投保新台幣200萬元的「南山人壽新活力康祥定期健康保險」，年繳保費新台幣14,454元（以轉帳方式繳納，含1％轉帳折扣），每天僅需約新台幣40元，就能享有未來21年、新台幣200萬保額的重大疾病保障。

壽險公司看好台中前景再添「一筆」。南山人壽29日公告，以9.73億元買下位於台中市西屯區、靠逢甲商圈的土地，共963.46坪，相當每坪近101萬元的價格；南山人壽表示，未來規劃興建商務旅館或學生宿舍，投報率可符合法令要求。

日前新光金控董事長吳東進才表示，看好台中市未來前景，計劃將新光人壽投資台中市烏日的土地興建Villa式高級渡假飯店，且考慮再尋優質土地投資；南山人壽昨日則是再下一城，又在台中買下一筆土地，目前南山約在台中有六筆不動產投資，土地面積近萬坪。

由於金管會控管最低投資報酬率及不樂見壽公司買素地蓋住宅，因此壽險業近年買土地的頻率大不如前，多是是買地上權或土地，要與建飯店、商辦或倉儲，同時由於台北市地價已高，不易符合保險局要求最低投報率，過去為2.875％，目前約2.345％，因此壽險公司多往外縣市找地。

近年壽險公司有多家在台中覓地及投資，如國泰人壽除了有市81的地上權開發案，也取得烏日上萬坪的土地興建倉儲，去年又在附近買下近2,000坪的土地，要興建自用大樓，加上早年投資的四、五棟台中大樓，國壽應該還是壽險業投資台中土地最多的公司。

其次應該就是南山人壽，從2012年開始投資台中不動產，連同昨日買下的土地，已有三筆土地及二筆地上權，更有勤美誠品綠園道的商場，土地面積應僅次國壽。

南山人壽表示，這筆看上963坪多的土地，主要是鄰近逢甲商圈，且台中又有水湳經貿園區，有一定的人流，因此打算興建商務住宅或是學生宿舍，其投資報酬率一定能符合金管會的要求，且未來區域開發，都可望為此土地帶來增值的機會。

另外如新壽、富邦人壽等都有台中的不動產投資，壽險業多表示，台中位於台灣中部，交通與氣候適中，具有一定的未來發展性，但也有公司擔心大樓及旅館供過於求，投資方面仍是相對北部謹慎。

信義計畫區A辦大搶頂級租客，商仲業者觀察，信義計畫區A辦市場在國泰置地廣場結束早鳥方案後，A辦租金回歸市場行情，日前開始招租、總面積逾3萬坪的南山廣場，加上年底前台北101大樓因租客搬遷釋出近800坪空間，信義計畫區A辦市場搶客將進入白熱化階段。

商仲業者表示，國泰置地廣場去年推早鳥方案，以較優惠免租期的租金策略，確實對鄰近的A辦如台北101大樓、遠雄金融大樓等招租產生一定程度衝擊。

因該大樓招租較預期熱烈，加上明年第3季完工的南山廣場通常會在完工前半年緊鑼密鼓強力招租，未來信義計畫區搶客只會更為激烈。

南山人壽董事長杜英宗昨（20）日首度承認，南山人壽有研究是否併購朝陽人壽，但是目前金管會所祭出的行政寬容並不具吸引力；至於南山人壽投資中信金，他強調仍是財務性投資，並沒有併購的意圖。

市場關注，南山人壽投資中信金，是為了配合潤泰集團總裁尹衍樑想要入主中信金的策略性投資，還是純粹財務性投資？杜英宗昨天強調，壽險公司不能併購金控，南山人壽投資中信金純粹是財務性投資。

安定基金預計今年10月底標售朝陽人壽，南山人壽為其中一家領標的機構。

為何杜英宗會認為併購朝陽人壽不肥？壽險人士分析，金管會的行政寬容措施給予死差、利差互抵的年限較短、而且，若是得標者是壽險公司，投資海外A級債券是不計入海外投資的限額，為得標壽險公司可運用資金的5%、或新台幣250億元，兩者取低，金額不大，不具備誘因。

另外，目前海外企業信用評等A以上的公司已經不多，加上金融海嘯後許多以往A級以上的公司有許多也遭到降評，真正可以投資的標的不多。

朝陽人壽的資產規模僅360多億元，對已有龐大資產的壽險公司及旗下沒有壽險公司金控幫助有限。

南山人壽董事長杜英宗昨（20）日表示，未來三到五年利率仍將處於低檔，保險公司會鎖定有穩定利息收入的龍頭股進行投資；無獨有偶，國泰台大產學合作團隊昨日也發布報告指出，全球經濟仍有隱憂，長期仍處低利環境，半導體與電信業較具抗景氣循環能力。

杜英宗表示，貨幣寬鬆政策是否真會幫助實體經濟是個大問號，歐盟、日本施行負利率政策，經濟都沒有好轉，中小企業借不到錢，沒有得到好處；大的企業則是借錢發股利、或在市場上買股票，所以現在股市還不錯。

杜英宗說，在投資股票上，還是希望選擇產業龍頭、股息穩定，以及長期發展穩健的股票。

國泰金昨公布第3季經濟氣候與金融展望，認為美國不論是在9月或12月升息，台灣央行降息的機會已經大幅降低，可望結束降息循環。美國升息的腳步會非常緩慢，未來一年內頂多升息一至二次。

國泰金認為，現在已經實施負利率的國家會延續到2018年，歐元區與日本更會延續到2019年。

長期低利率環境中，國泰金看好半導體、電信等上市櫃類股。

南山人壽董事長杜英宗昨（20）日表示，今日的縣市首長施政思維不能再像過去「勤政愛民」，而是像企業家一樣必須傾聽客戶（市民）的聲音，不論是縣市或企業的幸福施政，都要從客戶角度思考；他也認為，「能帶給別人幸福的人」是最幸福的。

杜英宗昨天出席「2016縣市幸福指數大調查」揭曉記者會，他致詞時指出，這是南山人壽連續第五年和經濟日報合作的調查，希望調查的結論能提供各縣市長施政的參考，了解人民的幸福感在哪裡，尤其今日政府施政的價值已非過去的「勤政愛民」，而是必須像企業一樣傾聽客戶的聲音。

杜英宗提到，上個月是新南山五周年，五年前新南山人壽團隊進駐後，開始從客戶的角度去思考，改變這個產業。從理賠來看，南山人壽是「找理由賠」，進而做到關懷理賠，也從客戶角度設計商品。

杜英宗說，南山人壽希望能給別人幸福、並從公益的角度出發，在八仙塵爆事件中，捐助一筆款項給某醫院，及早取得人造皮膚救助燒燙傷病患，事後該醫院沒有任何一個病患身故；在台南大地震後，動員兩、三百人到災區，並把救濟金送到災戶手中，南山的同仁和災戶都同時流下了幸福的眼淚。

杜英宗提到，有一個職業籃球隊的隊長加入南山人壽的行列，讓他印象深刻，這位前職籃球隊的隊長與隊友練球的時候，隊友就在他面前骨折，可是對方卻沒有任何保險，因此他加入南山，希望讓全台灣的運動員獲得保障。

杜英宗強調，南山人壽也以當客戶幸福的保障為經營宗旨，各縣市政府也要從客戶、從人民的角度去思考，民眾才有幸福感，不是只有小確幸。相信五年來，因為南山人壽以公益服務業的精神，對保險業產生很大的影響。

經濟日報與南山人壽共同主辦的「2016縣市幸福指數大調查」昨（20）日揭曉，新竹市幸福大躍進，成為2016年幸福縣市第一名，重返2012、2013連二冠榮耀；六都第一名則由台中市拿下，是最幸福的直轄市。

新竹市今年不只躍居第一名，更一舉進步九名，拿下「幸福進步獎」。

今年幸福指數表現優異的縣市還有：澎湖縣，排名第二，已連三年名列前三名，可謂幸福常勝軍；花蓮縣，排名第三，客觀幸福力上升，環境品質滿意度最高；台東縣，第四名，調查期間橫跨尼伯特颱風肆虐成災時期，仍能保持第三高的主觀幸福感，展現台東縣民的寬容。

經濟日報社長黃素娟表示，經濟日報縣市幸福指數大調查有「三最」，一是台灣最早開始的民眾主觀幸福感調查，因此累積最長時間的數據資料，可以做跨年度長期比較；二是台灣規模最大的幸福感調查，每年樣本數超過2.2萬，今年共訪了22,497人；三是最深入，因為以各縣市民眾作為對象，可以對縣市進行橫向評比。

經濟日報自2012年起辦理縣市幸福指數調查，期望在GDP、經濟成長率等指標外，提供更廣泛衡量民眾生活品質及福祉的指標。黃素娟也說，經濟日報每年持續舉辦縣市幸福調查，目的是幫助縣市首長了解民眾感受，進而推出幸福施政。

2016縣市幸福大調查由經濟日報與南山人壽共同主辦，協辦單位包括永豐餘集團、台灣大哥大、中華航空、永慶房產集團。

細看新竹市主客觀幸福表現，主觀幸福感縣市排名第五名，其中生活現況及教育成就皆為第一名，客觀幸福力則排名第二名；從幸福座標來看，新竹市坐落在「主客觀雙優區」，且主客觀表現都較去年提升，因而奪得冠軍。

金控及大型壽險競搶朝陽人壽，金控雖然籌資便利、資金雄厚，但壽險公司卻占先天之利，出價應可比完全沒有壽險子公司的金控「更大膽」。

在現行的政治氛圍下，金管會雖然說彌補金額不是花公帑，是用壽險業繳交給安定基金的保費來彌補，但若彌補金額過大，遠超過淨值缺口，到立法院時仍是有理說不清，因此雖然是安定基金董事會訂標售底價，但其實大部分仍是金管會操盤，底價大概不會離淨值缺口太遠，且補得愈少，獲得的掌聲愈多。

因此金管會祭出10年行政寬容，如投資海外信評等級A級的債券，可一定額度內不計入海外投資限額，等於是「送」額度，若以250億元來看，一年若比國內多出1％的投報率，就是多2.5億元的投資收益，2％就是5億元，就看操盤手的能力。

但若是金控下完全沒有壽險子公司，只能用朝陽人壽的部位，以目前330多億元來看，一年最多只有20億元的海外投資額度，一年投資收益多2,000∼6,000萬元，除非業績暴增，可運用資金突飛猛進到數千億元，否則能賺的不多。再者是金控下無壽險公司，則即便安定基金彌補缺口到淨值為正，金控仍是要補足資本額到30億元，但若併入已存在的壽險公司，就較無增資問題。

若再加上RBC可以增加自有資本認列，大型壽險公司拿下朝陽人壽的利基，會比無壽險公司的金控高一些，南山人壽上次即積極競標幸福人壽及國寶人壽，最後差在RBC未達250％未能出價，這次金管會將門檻降到200％，所有壽險公司都能出價，南山人壽更是大家看好的得標者。

另傳出三商美邦人壽亦有參加朝陽人壽的實地查核，三商在國華人壽、幸福人壽及國寶人壽的標售案中，都參加到最後，算是極有誠意的買家。

由於標售案必須簽保密協議，因此各家對於是否參與競標，都是同一句回應「不予置評」，只有到10月31日，才能確定誰是堅持到最後的買家。

安定基金接管的朝陽人壽目前正在進行標售過程，傳出有逾4家金控、2家壽險競搶，競爭十分激烈，金管會也開出增加5％或250億元海外投資額度，及相關RBC寬容等行政優惠，10月底標售時，業者預估安定基金彌補金額應低於20億元。

金管會也預估，這次會繼續評估的買家相當踴躍，競標日應該可望有5家會出價角逐，應極有希望一次就將朝陽人壽標售出去。

朝陽人壽資產僅361億元，若以標售基準日3月31日來看，帳上有淨值缺口21.39億元，但到第二季底則擴大到21.7億元，加上安定基金保留部分訴訟中資產未標售，缺口近22億元。

同時因為在接管中，投資較謹慎，資金成本約4％上下的朝陽人壽，上半年稅後虧損4.47億元，壽險業者表示，若沒有拉高投資報酬率，則朝陽人壽一年平均要虧損7億元。

但由於金管會目前對核發新壽險執照較「謹慎」，加上朝陽人壽「小而美」，又帶嫁妝，成為沒有壽險的金控及想爭取海外投資額的壽險公司競逐的標的，目前傳出如玉山金控、永豐金控、富邦金控、南山人壽、三商美邦人壽等都有報名實地查核，使得朝陽人壽由原本找無人增資的恐龍變成搶手辣妹。

金管會目前開出海外投資優惠，即朝陽人壽自有部分若投資海外信評A級以上債券，可運用資金5％額度內，可不計入海外投資限額，若是得標者是壽險公司，則5％或新台幣250億元取低者，例如南山人壽可運用資金的5％即近新台幣1,700億元，就只能有250億元投資海外A級債是不計入海外投資45％的限額，這部分優惠可長達10年。

另在RBC計算自有資本、死利差互抵、適用保險會計第二階段時間表，都有行政寬容措施，但整體上來看，因為朝陽人壽比先前標售的國華人壽、幸福人壽及國寶人壽規模小，缺口也小，優惠即相對沒那麼「豐厚」。

壽險業到處搶著買債，同時也搶著發債。南山人壽、富邦人壽、新光人壽及國泰人壽四大壽險公司，今年已發行及公告要發行的次順位公司債，金額共達1,080億元，不排除年底還有其他壽險公司也會趁利率低點搶發債。

國泰人壽副總林昭廷表示，國壽這次預訂要發行上限350億元的無到期日「非累積」次順位公司債，與其他壽險公司是無到期「累積」次順位債，差一個字，差別就在當年度若有主管機關要求或財務等相關原因，不配發年息，其他公司的利息可累積到下一年或下下年，能發利息時要補發，國壽的非累積則是當年度未配息，就不再累積。

兩種次順位債在計算壽險資本適足率（RBC）時，現在都能算進自有資本，可提高RBC，但非累積的部分在資本等級上比較強，不易被剔除，且有助提升國壽信評等級。

富邦人壽也是年底前要執行上限350億元的次順位債募資，與國泰金全額認購國壽次順位債不同，富邦人壽是要對外發行次順位債，由各路投資人來投資，富邦人壽表示，除了趁利率低檔籌資，強化資本，也有助明年上繳金控現金，可讓金控提高配發現金股利的能力。

先前南山人壽6月已發行250億元無到期日累積次順位公司債，當時與美國蘋果公司來台發美國國際板債「強碰」，南山人壽仍募到250億元，其中有許多是其他產業投資人，10年內利率是3.5％，若超過10年南山人壽未贖回此債券，則每年利率再加1個百分點，即增加到4.5％。

新光人壽也已公告年底前要發行上限130億元的無到期日累積次順位公司債，等於年底前至少有富邦、新光二大壽險與國泰金控要籌資，但業者表示，光是壽險公司手中急著去化的資金就上千億元以上，不怕沒買盤。

潤泰雙雄－潤泰新、潤泰全去年受制轉投資南山人壽出現未實現損失，股息令人失望，潤泰新甚至無法配息，潤泰集團總裁尹衍樑昨（5）日表示，南山至7月底整體未實現利益大幅增加1,699億元，讓潤泰新、潤泰全明年有機會發放符合理想的股息。

潤泰雙雄去年獲利高，但潤泰全僅發1.6元股息，潤泰新則不配發股利，股利政策讓小股東大失所望，潤泰新、潤泰全股息不如預期主要原因，是南山去年底備供出售未實現損失383億元、無活絡項下的股票與債券也有未實現損失395億元。

會計師指出，根據會計公報規定，如果帳上有未實現損失，就不能夠分配盈餘，且潤泰新、潤泰全因投資南山股權超過20%，必須採權益法認列，若認列的未實現損失超過獲利，就不能配發股息。

尹衍樑入主南山五年來，南山業績、獲利表現節節升高，原本初年度保費市占率只有4%，現在已達兩成以上，且連續七個月初年度保費業績在業界稱冠。

南山去年稅後純益是227億元，獲利能力本屬優異，但因金融市場動盪，帳上出現未實現損失，讓潤泰新無法發出股息；不過到了今年7月底，南山整體資產未實現部分相較於去年底增加了1,699億元，今年的獲利有機會貢獻給母公司，回饋給股東。

潤泰集團總裁尹衍樑與寶佳機構董事長林陳海，合資成立鑒機資產管理公司，持有中信金控股權逾2%。8月中旬，市場傳出尹將藉此「揮軍」中信金，但尹衍樑半個月後打破沉默，接受本報系獨家專訪表示，中信金與南山人壽各自擁有壽險和銀行最強的銷售平台，雙方可業務合作，但不代表「南山人壽和中信金控應該要合併」。

尹衍樑說， 中信金控是一個很好的公司，中信金與南山人壽可進行業務合作，以獲得更多交叉銷售的利益，但這不代表兩者應該要合併，「我甚至連合併的動機，都沒有 」。他說，其實兩個獨立的公司也很好，沒有必要一定要強迫這兩家公司（南山與中信金）合併。

尹衍樑說，中信金控旗下中國信託商銀，經營績效非常好，股東權益報酬率（ROE）在民營銀行中，幾乎是最高，而潤成投資持有的南山人壽，已經穩坐壽險市場新契約保費第一名；他說，南山和中信金各自擁有壽險和銀行最強的銷售平台，如果雙方業務能擴大合作，「會對雙方股東和同仁及客戶，都有利」。

尹衍樑說，如果南山人壽加上中信金控，會是一個8兆多元的公司（南山總資產3.4兆元、中信金總資產4.75兆元），「但我們不需要變成8兆多元，維持兩個各3、4兆多的公司，互相合作，有什麼不好？」

至於鑒機資產公司投資中信金股票，尹衍樑說，中信金本身就是一個良好的投資標的，報酬率也不錯，「那我如果有點餘錢，去買一點股票，當個股東，或者有機會能選上董監事，在一切符合法規的情況下，這也沒有什麼不妥吧」。

外界以狙擊或併吞來形容尹衍樑要拿下中信金，尹衍樑笑著搖搖頭說「這怎麼會是要一口吃下誰？」他說，「我若憑著我的股票，在符合法規的前提下，去當選一家公司的董事，這也沒有犯什麼法，也沒有產生什麼合併的行為」。他還說，中信金的名稱很響亮，招牌也很好，沒有人要翻天覆地去做什麼事、或去趕走誰，外界的揣測，無疑太過。

至於蔡友才因身體不適，請辭鑒機董事長，外傳鑒機可能解散。但尹衍樑說，他和林陳海相處融洽，彼此敬重信賴，兩人已通過電話，決定鑒機繼續運作，但會再對外找專業經理人，負責鑒機的投資業務。

兆豐銀行近期遭美國裁罰，蔡友才身陷其中。尹衍樑強調，他認識蔡友才多年，知道「這個人乾乾淨淨、清清楚楚的」，不會有任何操守和品德的問題。

針對潤泰集團總裁尹衍樑表達，南山人壽與中信金控可以業務合作，但應不會合併，中信金控昨（4日）晚表示，目前中信金控與南山人壽已有良好的業務合作，但質疑鑒機資產管公司為何買了這麼多中信金控股票？中信金表示，此舉可能只會破壞雙方現有業務合作氣氛。

儘管尹衍樑表達，南山人壽與中信金控應不會合併，但仍難取得中信金信任，中信金甚至認為，此舉明顯是為了敵意併購作準備，目的是為了逼迫中信金與南山人壽進行合併，但中信金堅拒敵意併購，中信金員工更不歡迎此一敵意併購。

金管會昨晚則表示，有關中信金股權問題，市場已吵了半個月，金管會也早就宣布，針對任何金控公司持股超限「歡迎提出具體事證」。

但金管會表示一直到上周五為止，沒有一家公司因為持有中信金股權逾5%、必須申報，或達10%，須報請核准的個案。金管會官員說，若有具體事證，也歡迎中信金來檢舉，但半個月下來，未見有任何動作。

南山人壽9月正式跨足產險市場，正式完成併購美國國際集團(AIG)旗下在台子公司美亞產險的個人險及中小企業商業保險，美亞產險正式成為南山人壽子公司，並由南山人壽100%持股，更名為「南山產物保險」。

南山人壽昨日指出，未來南山產險將結合母公司南山人壽豐沛資源，擬建構一站即可購足所有產、壽險保障，建構全方位的風險防護網。

南山產險指出，未來針對個人保險部分，南山產物將創新推出具完整風險保障商品，例如：在車險商品上，南山產物將推出全新的自用汽車交通意外事故責任綜合保險，保障範圍除了目前市場常見的第三人與乘客責任險，亦增加超額責任險，同時附加道路救援、刑事律師費用與第三人慰問金等，讓客戶享有完整保障。

企業保險方面，南山產物將發揮南山人壽深耕企業保險巿場之經驗與優勢，深入了解中小企業需求，推出符合需求的創新商品，協助中小企業建構社會風險安全網。

例如針對員工人數五人以下的小型企業，協助規劃必要性商品，包括公共意外責任保險與商業火災保險。針對員工人數五至200人之中型企業，除了必要的公共意外責任保險與商業火災保險外，也可能增加僱主意外責任保險、現金保險或員工誠實保證保險等。

金控公司第2季財報8月底全數揭曉，受惠於股票股利入帳，七家上市櫃金控旗下壽險子公司及獨立壽險公司，截至6月底資產負債表備供出售金融資產未評價損失餘額，較去年同期大幅改善，減少了613億元，降至僅損失211億元。

根據統計，6月底富邦壽自未實現損失156億元轉為未實現利益169億元，其次，國壽自未實現損失39億元轉為未實現利益63億元。南山人壽自未實現損失383億元減少至286億元，自2014年底至今尚處於未實現損失；新壽自未實現損失340億元減少至328億元。

AIG出售美亞產險給南山人壽後，9月1日更名南山產物；但AIG集團透過新加坡商美國國際產物在台灣另成立美國國際產物保險公司，持續在台灣專營跨國及商業保險。

AIG美國國際集團與南山人壽昨日順利完成在台子公司美亞產險個人保險及中小企業保險業務出售案。美亞產險即日起更名為南山產物成為南山人壽持股百分之百持股的子公司。

南山產險表示，南山產物以個人及中小企業客戶為主，未來會提供完整的保險商品與損害防阻服務。

針對個人保險部分，將創新推出具完整風險保障之商品，如：在車險商品，將推出全新的自用汽車交通意外事故責任綜合保險，保障範圍除了目前市場常見的第三人與乘客責任險，還會增加超額責任險、道路救援、刑事律師費用與第三人慰問金等。

南山產說，在企業保險方面，會推出符合中小企業需求的創新商品，協助中小企業建構社會風險安全網。如協助員工人數5人以下的小型企業規劃必要性保單，包括公共意外責任保險與商業火災保險；另針對員工人數5∼200人的中型企業，除了協助規劃必要的公共意外責任保險與商業火災保險，還可以兼顧客戶需求及產業特性，幫企業客戶量身打造適合的商品，如增加僱主意外責任保險、現金保險或員工誠實保證保險等。

至於AIG美國集團在出售美亞產物給南出人壽之後，即透過新加坡商美國國際產物保險公司在台灣新設分公司AIG Taiwan，AIG集團表示，未來美國國際產險繼續在台營運跨國與商業保險業務，包含財產保險、責任保險、金融保險、水險與貿易信用保險。