南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

上市櫃公司投資用不動產以「公允價值」進行續後評價，金管會最快下周定案，據透露，目前會以「收益法」及「土地開發法」鑑價，即大部分不動產的現金收益「折現」後，計算出現有價值，金管會估算整體上市櫃公司投資用不動產增值逾新台幣1,000億元。

目前金管會初步祭出的「折現率」是央行公布的五銀行平均基準利率，現在為2.88％，將由金管會主委曾銘宗決定最後的折現率，若折現率超高，如3％或4％，則不動產增值金額就會愈低，若用現在存款利率1.3％左右，則增值金額可能上看2,000∼3,000億元。

金管會官員表示，會傾向用「保守」一些的利率，以免未來不動產價格波動度過大，一旦確定相關公允價值評估方式，上市櫃公司要採用者，必須從今年初開始編列期初不動產價值，增值部分直接進「股東權益」項下的保留盈餘。

接著今年一年的不動產增值金額，則是會進入損益表，同樣也會限制盈餘分配。

先前金管會准許上市櫃公司可以收益法進行IFRSs的不動產「開帳」，例如今年即有國泰人壽、南山人壽、富邦人壽、新光人壽有進行類似的不動產增值評估，當時折現率是3.29％，國壽只拿數十多棟大樓評估其公允價值，增值金額約700億元，新壽有300億多元，其他公司則是數十億元。

金管會表示，如果有公司選擇用「公允價值」進行未來每期不動產價值評估，就不能再改回「成本法」，但是現在用成本法的公司，可隨時選擇改用「公允價值」評估其不動產，且依據金管會的調查，從去年元旦到今年6月底，國內不動產增值也有數成，相當可觀。

若用較寬鬆的鑑價方式，即所謂周邊比較法、或同類型不動產價格比較法，則可能將不動產價格墊高，未來波動風險極大。

金管會指出，所有產業的不動產折現率應會一致，只是金融產業，尤其是保險業的部分，除了考慮限制盈餘分配外，也考慮不動產增值的金額優先來彌補準備金不足的部分，以強化財務。

為杜絕被保險人在急診室苦撐六小時以上，只為換取保險金，反倒造成醫療資源浪費，新版「急診室條款」最快明年2月上路。「急診室條款」改採實支實付，開始有保險業以此為銷售手法，刺激日額型醫療險銷售。

過去部分被保險人為了申請醫療險理賠金，往往滯留醫院急診室，待滿理賠時數時請領保險金，此舉造成其他有需求的患者、醫師相當程度的困擾。

冬天到了！冷氣團將於周四（28日）南下，屆時北部沿海低溫可能只有攝氏11度。壽險業者提醒，冬季日夜溫差大，尤其清晨、入夜後驟降的低溫更可能誘發心血管疾病，建議加強保暖的同時，更要檢視醫療險的保障是否足夠。

冬天氣溫下降，體內血管將收縮，導致血管阻力變大、血壓升高，心臟負荷增加，容易發生心血管相關疾病，或加重原有疾病的病情發展；因此冬季時血壓的控制與心血管疾病的預防，顯得格外重要。

除平常的保健外，壽險業者指出，若不幸罹病，相關的醫療費用不便宜，以心臟病患者為例，選擇品質較好的塗藥支架，自費費用高達5萬元以上，加上每日住院支出，對患者及其家庭的經濟負擔相當沉重。

國泰人壽數理部經理黃景祿建議，平常應該就個人狀況，提早為罹病後昂貴的醫療成本做好風險規劃。

南山人壽產品發展暨行銷資深副總王瑜華表示，民眾可依照個人經濟狀況，在檢視基礎的住院日額給付、及添加實支實付醫療險附約後，再增加重大疾病險。

王瑜華指出，重大疾病險多是一次給付，只要確診即給付整筆醫療保險金，使病患可自由選擇適合自己的治療方式，同時也減輕疾病對家庭造成的經濟壓力。

黃景祿表示，國泰人壽「鍾福特定傷病終身保險」，保障包含28項特定傷病，包含大多數心血管疾病，如腦中風、心肌梗塞、冠狀動脈繞道手術、心臟瓣膜手術、主動脈手術、原發性肺動脈高血壓、腦血管動脈瘤手術等。但王瑜華提醒，投保前要注意保單給付項目等，以確保權益。

潤泰全昨（21）日公告，辦理現金增資70億元，償還銀行貸款及支應轉投資公司—潤成投資增資案。據了解，潤成投資為南山人壽的大股東，此次潤成投資辦理增資，可能為南山人壽掛牌上市做準備。

潤泰全持有潤成投資23%股權，以潤成投資增資100億元來算，潤泰全須負擔23億元。該公司將增資1億股，每股70元訂價，籌措70億元資金，除增資潤成投資23億元外，也用於償還潤泰全借款，預計潤泰全負債從現有的101億，降至60億。

潤泰全現增後，股本將由84.14億元膨脹至94.14億元，影響未來每股獲利能力。

潤泰集團日前表示，為推動南山人壽2015年掛牌，啟動旗下南山人壽大股東—潤成投資現增計畫，一口氣增資100億元，潤泰新與潤泰全按持股比率認領，將分別投入25億元與23億元。

潤泰全帳上現金不多，今年7月剛以13.46億元參與潤泰新現增，此次又參與潤成現增，兩者合計金額達36.46億元。根據潤泰全前三季財報，約當現金21.44億元，9月宣布暫訂每股65元現增；但受到近日股價上漲，昨日拍板敲定以每股70元現增發行新股，若以潤泰全昨日收盤價80.5元試算，折價幅度約13%。潤泰全發言人孟繁文昨表示，確定的現增價以現增日前的均價而定。

潤泰新因現有資金充足，短期未有辦理現增計畫。根據統計，今年前三季潤泰新的約當現金30.37億元，足夠負擔潤成25億元的增資金額。

【記者邱煜婷、邱金蘭／台北報導】南山人壽發言人許妙靜昨（21）日表示，南山人壽未來的上市計畫，尚沒有對外宣布確切時程，且南山人壽的RBC（保險業資本適足率）還夠，不需要現金增資，最主要的目的就是要先把公司體質改善，再談後續狀況。

壽險業競逐優質不動產，11月烽火再起。國泰人壽昨(19)日公告，將投資國內不動產，由於時機接近28日要標售的台北學苑地上權案，這宗占地4,050坪，權利金底價114.36億元的大案，目前已可能有國泰人壽、新光人壽、南山人壽等參與角逐。

由於台北學苑位於南京東路與敦化北路口，又被限制不能作住宅開發，因此市場預估大型壽險公司得標機率最高，主要這塊土地占地4 ,050坪，適合興建大型商辦、會展中心、旅館、商場等，又位於近年競爭最激烈的敦化南北路，預計競標情況應相當熱烈。

今年壽險業投資不動產金額及件數仍遠遜於去年，今年以來不動產投資金額第一名，是南山人壽以48億元左右買下台中勤美誠品大樓；其次是新壽買了四筆不動產共超過38億元。但整體壽險今年投資不動產金額僅約150億元上下，與去年上千億元的規模，落差甚大。

台北地苑是70年的地上權，地租是公告地價的3.5％，權利金底價 114.36億元，市場分析，約是附近土地地價的不到六成，對大型壽險公司來說吸引力極大，且由於是政府的地上權案，相關開發及投報率即可免受金六條的嚴格限制，對壽險業去化資金有一定幫助。

由於整體投資案預估也在250∼400億元，目前多是大型壽險公司才有能力競逐這筆土地，但先前也是傳出可能競爭激烈的台肥C3案，最後則因壽險公司評估價格過高，不符合投報率要求，最後流標，壽險公司也可能先取得董事會授權，再視最後同業的動向，決定是否出手競標。

金管會今（19）日將舉行限制保險業持股修正案公聽會，壽險公會理事長許舒博表示，這項作法對台股動能影響很大，整體壽險業被迫處分金額將超過1,000億元，影響個股有81檔，壽險公會嚴正反對。

部分立法委員關切壽險資金介入經營權，要求金管會修改《保險法》第146之1條第3項，保險業持有公開發行以上公司股票，擬從現行不得超過該被投資公司實收資本10%降至5%。

許舒博說，壽險公會已經向29家會員公司收集資料，壽險業目前平均持股約7%，最多有到9%，持股超過5%的個股有81檔。據了解，除了中華電、遠傳、東鋼、台肥等少數大型股之外，九成以上都是中小型股。

許舒博說，保險公司為預留股價下跌時可逢低加碼，就算《保險法》修正案通過，業者被迫處分持股，持有的單一個股也不會正好砍到5%，而是會殺低到3%至4%，以平均持股7%砍至3.5%概算，壽險拋售持股金額將不止百億，而是以千億計。

據了解，壽險業持股較高個股，包括：新保、新產、中保、大台北、新普、德律、頎邦、立錡、欣興、順達、晶電、欣銓、崑鼎等。

許舒博今天將率領國泰人壽、新光人壽、富邦人壽、南山人壽等壽險公司主管出席公聽會；大型壽險公司主管表示，壽險業已有共識，將建議金管會採取兩種措施，以替代修改保險法。

他說，保險公司持有單一被投資公司股本，超過5%部分，可以不具表決權。

美國量化寬鬆措施退場消息，對壽險投資的影響數出爐，據29家壽險最新財報，整體備供出售金融資產跌價損失9月底擴大至約1,700億元，創近年單月最高，整體業主權益也跌至5,869億元，為過去一年來最低。

美國聯準會今年5月底釋放量化寬鬆措施可能退場的消息，國內外債券殖利率大幅反彈，根據29家壽險業（含中華郵政）第3季損益表，全體壽險業9月底「本期其他綜合損益」為稅後淨損1,807億元，較6月底負1,228億元明顯擴大。

壽險公司財務主管表示，「本期其他綜合損益」的數字，95%以上反映該公司備供出售金融資產的未實現損益，為9月底股票與債券的市價，與去年12月底市價的差異，9月底本期其他綜合損益稅後淨損1,807億元，可以估算，備供出售資產的跌價損失大約1,700億元。

整體壽險業持有的有價證券資產，備供出售部位為最大宗，9月底合計5兆元，約占整體有價證券11兆元的46%；由於備供出售金融資產須按市價評價，未實現損益必須同步反映到業主權益，壽險公司為避免影響淨值，第3季大幅減持備供出售股票與債券，整體部位已從6月底5.39兆元降溫。

根據統計，前五大壽險公司當中，備供出售金融資產跌價損失最大的是南山人壽，持有部位市值較去年底下跌605億元，南山為因應跌價損失未來可能擴大，今年前九月已經處分備供出售資產，合計實現獲利225億元，連動所及，其9月底業主權益僅較6月底減少136億元。

近期資本市場瞬息萬變，感受最深刻的莫過於擁有新台幣15.7兆元資產的壽險業，今年3月底前七大壽險公司帳上債券還有近3,700億元的未實現獲利，到9月底未實現獲利已多數轉為未實現虧損，半年時間讓大型壽險公司從富翁變窮人。

大型壽險公司平均資金成本在4∼5％，投資報酬率必須接近4％才可能獲利，但在低利率時代，投資要超過4％，就得承受較大的風險，因此近10年壽險業大幅加碼海外投資，到今年8月底海外投資額已達5.88兆元，年底可能突破6兆元。

海外投資平均投報酬4％以上，甚至可近6％，但匯率風險動輒讓壽險公司一個月就可產生十多億元匯兌成本，影響獲利穩定度。今年5 月美國關於量化寬鬆(QE)可能退場的談話，讓全球債市風雲變色，壽險公司9∼10兆元債券馬上從值錢貨變成賠錢貨。

加上國際會計準則(IFRSs)實施，在備供出售項下債券部位跌價，立即影響淨值，9月底包括國泰人壽、南山人壽、富邦人壽、中國人壽、台灣人壽、三商美邦人壽的淨值，比去年底少了1,055億元，每股淨值受影響。

另外，放在持有到期及無活絡市場項下的債券，也要揭露價值，同樣讓外界看見巨額的變化。

因此壽險公司今年前幾月大量出售中長期債券，縮短平均債券持有期間(Duration)，如國壽將以備供出售項下債券平均持有期間縮短，國外債平均期間5.9年，國內債則是6年，這樣即便利率上升，對國壽淨值的衝擊也能減少。

信義計畫區內的百貨、飯店業百家爭鳴，壽險業坐收漁翁之利，未來租金收入看俏。據了解，目前壽險業在信義計畫區的「租金王」是新光人壽，年租金收入高達15億元。

信義計畫區的大地主除宏泰集團外，首推新光、國泰、富邦、南山等四大壽險公司。

新壽在區內擁有棟數最多，包括新光三越A8 、信義傑仕堡、新光曼哈頓、寒舍艾美、新光信義金融大樓等，高峰時，單是在信義計畫區的年租金收入逼近20億元，但在出售新光三越A11大樓後，降至15億元左右，但仍為區域內的租金王。

國泰人壽在區域內也有位於松仁路的國泰金融中心、位於信義路的經貿大樓，隨著國泰置地廣場將於明年完工，樓高約47樓，除微風已敲定將進駐低樓層經營百貨公司，外傳年租金5億元起跳外，其他樓層規劃為商辦，屆時將為國壽帶來更多租金收益。

富邦人壽、南山人壽則是信義計畫區的新起之秀，富邦人壽除擁有新光三越A11大樓，年收租金五、六億元之外，寒舍艾麗酒店大樓也將於12月起營運，同棟大樓的微風百貨，則將於明年初開張。

針對壽險公司大賣債券，金管會緊盯。據了解，今年前九月部分壽險公司大量處分債券，總金額可能逾新台幣千億元，金管會擔心有壽險公司是藉著賣債券衝高獲利，或以此免除增資壓力，已要求各公司填報今年賣債金額及獲利情況。

金管會官員表示，初步檢視大部分壽險公司並不是因為要降低增資壓力而大幅賣債，因為若扣除今年處分債券利得，大型壽險RBC多數仍都有200％以上，只是有些公司可能為了衝RBC要在250％以上，增加投資額度及管道，有些則是為衝獲利、拚上市。

官員透露，金管會特別討論過南山人壽今年以來債券未實現利得大幅減少，從先前帳上有600∼700億元以上的債券未實現利益，到今年 9月底，股東權益項下的未實現利益已所剩無幾，金管會定調「短期不會准許南山人壽申請上市櫃」。

也就是即便潤成入主南山近三年來，都是獲利狀況，且今年底AIG 時期造成的累積虧損也可望彌平，但金管會已要求南山人壽董事會討論上市櫃計畫前，必須取得金管會同意。

金管會官員指出，當初潤成入主南山人壽即承諾要長期經營，若南山要上市，大股東即可能出售手中老股，金管會目前不會同意，至於是否要投資十年才能上市？官員表示，現階段會比較謹慎，何時核准南山申請上市還要評估。

5月美國透露量化寬鬆(QE)可能退場，造成債市殖利率反彈，債券價格大量下跌，不少壽險公司即大量出售債券，降低債券平均持有期間，以免備供出售項下債券的跌價，影響淨值，壽險公司大賣債券的情況，引起金管會注意，要求各家公司填寫今年以來賣債金額及獲利情況，並要檢視對RBC的影響。

據了解，保險局正在評估，對於各家壽險公司賣債利得，是否可以計入RBC自有資本，若要求排除或分年認列，則今年壽險公司帳上可能大幅獲利，但對RBC卻沒有太大的幫助。

融入消費者的生活，金融業也開始「LINE」住更多客群。繼新光金控推出新光金寶貼圖、台灣企銀推出吉祥黃金寶寶後，南山人壽昨( 12)日也在手機個人通訊軟體LINE貼圖，以阿南與南山來福攻占手機族群。

手機個人通訊系統上充斥各種可愛貼圖，企業開始利用贈送免費貼圖打廣告，金融業也開始積極加入這波熱潮，最早即是新光金控在子公司新光人壽今年成立50周年時，推出吉祥寶寶金寶的LINE貼圖，並在總部大樓前推出同款隱藏版貼圖看板，吸引不少手機使用者下載。

台企銀也推出其吉祥黃金寶寶「TBB Golden Baby」，以男女財神的造形搭配吉祥話，趁機利用時下最流行的手機通訊軟體打知名度，也提升企業年輕的形象。

今年同樣慶祝成立50周年的南山人壽，昨天也在LINE上推其幸福篇的貼圖，有強調有朝氣男娃娃「阿南」、女娃娃「幸福甜心」及南山來福Life，也要在手機軟體上打企業知名度及形象。

業者表示，要免費貼送這些貼圖必須支付一定的上架費，下載時間約一個月，下載者可使用貼圖約半年，主要還是希望增加消費者之間的話題，及創造年輕的企業形象。

潤泰集團總裁尹衍樑，又出書了！「興學興人的神隱總裁：尹教授的10堂課」一書，才上市6天，就衝上博客來書店暢銷排行榜第4、金石堂書店第5。尹衍樑對此謙虛又低調，至於接下來會不會再出版簡體字版？則要看出版社的規畫。

2013年是潤泰集團大豐收的一年，南山人壽大賺、潤泰新、潤泰全、潤弘的股價攻頂，集團轉投資的生技股也紛紛大漲，中國大潤發的香港高鑫控股也攀升高峰、市值突破4千億元；加上南山人壽持續爆發，集團總市值至少7千億元，尹衍樑經營企業的卓越績效，傲視各界。

不過，尹衍樑不喜歡被定位為「尹總裁」，最喜歡的頭銜是「尹教授」。他主修歷史，熱愛歷史，四書五經和古文觀止都隨時可以引經據典，也從歷史中學習到許多獨到的領悟。

這本書是尹衍樑繼「尋找夢想的家：尹教授教你10招聰明購屋」之後，第二份著作。

書中，尹衍樑提及，他帶領的潤泰集團一路成長，背後成長的養分、力量，原是來自於少年時期荒唐歲月外界給予的輕視，才激勵他爆發出向上的動力。他也談到，興學並不難，難的是興人，因為除了要有最精良的師資之外、更要有最好的學生，才能教學相長、好上加好，尤其為人師者除了要能授課、解惑之外，如何還能提升到傳道的層次，才是興人的最高境界。

此外，書中也談到，總裁無才便是德、九種人才不予錄用、「獵狼」投資學、帆船風險學等特殊觀點外，尹衍樑和父親尹書田幾乎是一個模子刻出來的照片、還有他年輕時精瘦的模樣，都罕見曝光。

神祕低調大亨尹衍樑經常有驚人之舉，年初他捐出30億元創辦「唐獎教育基金會」，並捐贈給文化部400萬美元，相當新台幣1.2億元，協助文化部推動台灣海外文化光點計畫；為了獎助優秀醫療人才，又捐出4.4億元，給榮總陽明的傑出醫生出國進修，都只是興學興人的其中一二。

壽險公司今年賣債利益，明年全數不得分配盈餘。金管會已要求數家壽險公司，今年出售債券的利益必須全數保留在帳上，不得作盈餘分配，金管會主委曾銘宗昨(6)日也表示，對於壽險公司債券未實現利益大幅蒸發，正在思考要不要祭出「強烈措施」，近期就會決定。

前七大壽險公司今年前9月稅後獲利605億元，每家的EPS(每股稅後獲利)都已超過1元，今年壽險公司只有中國人壽配發0.2元的現金股利，其餘大型壽險公司不是未配發股利，就是只能配股票股利。

今年壽險公司獲利數字亮眼，但其中包括不能分配盈餘的認列不動產增值利益，再者即是因量化寬鬆(QE)退場在即，債券殖利率反彈，壽險公司趁勢大賣債券，降低債券持有風險，幾家大型壽險公司今年前9月出售債券利益都超過100億元。

金管會已明確要求這些壽險公司，出售債券利益絕對不可當盈餘分配掉，但現在正在考慮是否要轉提為準備金，或是保留在股東權益項下。

另外，壽險公司手中的債券部位今年前9月也從大量未實現獲利，瞬間轉為極少的評價利益、甚至是未實現虧損。

曾銘宗昨天也表示，已注意到此一情況，但金管會仍在觀察此一現象的後續發展，因為有些是因為動態市場變化，而出現的短期情況，是否要採取更強烈的監理措施，會儘速研議後再公告。

保險局強調，由於債券在計算RBC(風險資本額)時，都是以成本列帳，因此債券未實現獲利或未實現虧損，都不會造成保險公司資本適足率的攀升或急速下降，因此這波債券價格縮水，並不會造成壽險 公司大量的增資壓力。

但保險局擔心，壽險公司這波大量出售債券，可能是規避潛在的增資壓力，因為已實現獲利即可當成自有資本，若有公司將這些獲利又拿去分配盈餘，則未來公司可能出現更大的財務缺口或增資需求，所以希望這些壽險公司將出售債券的利益拿來增提準備金。

不過，壽險業者對此提議並不贊成，據指出，壽險業者唯一承諾的，就是今年出售債券的利益，會全數保留在帳上，不會當成盈餘分配掉，也因此即便今年七大壽險公司獲利數字可能創近年新高，但股東可能「看得到、吃不到」，無法因此分得更多的現金股利。

七大壽險公司今年以來債券未實現利益蒸發近4,000億元。受到升息預期、全球債券殖利率反彈衝擊，國內壽險公司帳上債券評價利益大幅縮水，包括國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、中國人壽、三商美邦人壽及台灣人壽，前9月淨值合計較去年底少了1,055億元。

如果光看傳統損益表，今年前九月，國壽、新壽、中壽、台壽、南山、富邦及三商美邦人壽等七大壽險公司，稅前獲利達605億元，大多較去年同期顯著成長，但加上股東權益(即淨值)變化後，前三季綜合損益，七家中有六家為負數，七家綜合損益合計負985億元。

壽險業者表示，本次債災衝擊最嚴重的時間在今年8月底，9月、1 0月情況有些許好轉，同時由於壽險業資本適足率(RBC)計算時，債券是以成本列帳，因此債券大幅跌價不會造成壽險公司增資壓力，只是法人在看槓桿比率或每股淨值時，還是會列入參考。

原本七大壽險公司去年底帳上債券包括備供出售、持有到期及無活絡市場項下等，未實現利益合計有3,000∼4,000億元，但九個月的時間已瞬間蒸發，許多公司持有到期及無活絡項下的債券已從原本數百億元的未實現利益，轉為數百億元的未實現評價損失。

例如南山人壽去年底備供出售項下有其他利益612億多元，到9月底只剩下7.8億元，同時南山8月底進行資產重分類，將備供出售項下3 ,346億元的債券(主要是政府公債、金融債等)，有420億元分入持有到期，另外2,926億元分入無活絡市場，南山去年底在此兩項目下未實現利益有486億元，9月底僅剩下138億元。

富邦人壽備供出售項下未實現獲利在九個月內也少了480億元左右，同時在無活絡市場項下也出現未實現評價損失250億元；國壽則是股東權益項下在去年底有245億元的未實現利益，9月底只剩下18億元左右，在無活絡市場項下則是未實現評價損失286億元。

新壽、中壽、台壽、三商美邦人壽等，也都有此情況，只是新壽先前未進行會計資產重分類，大部分債券是在無活絡市場及持有到期項下，因此是前九月唯一一家綜合損益是為正的大型壽險公司，綜合損益為正84億元。

售後回租商辦，已成壽險業新布局不動產的新主力目標！壽險業者指出，許多業主為吸引壽險資金投標，都願意附上「售後回租」或複數年租約，希望增加售出機率，以及衝高出售價格，以近兩年來看，至少就有6筆類似案子，特別是近3個月來更為集中。

像新光人壽10月底得標的「淡江大學旁HI-CITY」複合學舍，業主龍巖集團就附有「售後回租」，因此雖然最後得標金高達18.169億元，但每年保證6,000萬元以上的租金收益，年化收益率超過3％，未來甚至還有上漲空間。

今年9月南山人壽砸48.96億元，買下位於台中的「勤美誠品綠園道商場」，出售業主勤美集團，同樣附加提供長達15年的租約，因此能夠吸引壽險砸錢買下。

另外，「新萬國商業大樓」、「襄陽大樓」、「三商美邦宏遠大樓」等，也都是類似案子，且目前商辦市場上，還有底價約70億元的「精英總部大樓」案子，也將採「售後回租」模式，由精英電腦提供長達10年的租約，但未來可能採競標制或直接洽特定買家議價。

壽險業者指出，國內壽險業投資商辦不動產，目前仍受限最低收益率得達2.875％，導致不少案子評估後，都無法參與投標作業，壽險業者表示，尤其台北地區大樓，要達到這樣的收益率幾乎不可能，因此，除非標的本身要附上「售後回租」或複數年租約，才會比較有可能符合法令要求。

據瞭解，「售後回租」或複數年租約等模式，通常回租的業主為達到壽險提出最低收益率2.875％的門檻，大多會提供相較區域優渥的租金，而且租約都是複數年，所以售出價格會往上衝高。

不過，壽險業者認為，附上「售後回租」或複數年租約標的，即使價格較高，但由於馬上就能有租金收益，因此仍有投資價值，未來台北地區，仍以這類案子的競標買氣最夯。

本報完成的幸福指數調查顯示，澎湖在所得和健康方面表現較弱，凸顯家庭需要保險保障。南山人壽業務夥伴中，不少心繫故鄉並返鄉服務的澎湖子弟，透過保險服務及公益關懷，為家鄉創造幸福。

南山人壽和興通訊處襄理陳松森，是土生土長澎湖囝仔，當兵退伍後來台工作，但心中一直念著菊島。進入南山人壽後，工作時間更自主，他決定發揮南山人特有的熱忱及專業，月月返鄉服務。

起先，許多澎湖居民因資訊管道有限，保險觀念起步較晚，讓他遇到不少挫折，甚至遭到多年好友爸爸當面拒絕，但陳松森沒有放棄。後來好友的妹夫30多歲不幸罹患肝癌，好在陳松森之前曾努力說動對方，投保防癌險附約，從初次罹癌保險金到住院及手術，整個治療過程中，南山人壽理賠給付超過220萬元，大幅減輕家屬經濟重擔，也讓鄰里好友見證保險對家庭的重要。「很慶幸選擇保險事業，讓我有更多時間和機會為澎湖鄉親服務。」陳松森說。

如果保戶有特殊狀況，只要一通電話，陳松森都會義不容辭飛回澎湖。來回距離900公里，在時間和交通支出上都是不小負擔，陳松森卻始終堅持給保戶最好服務，也因為這份用心，讓鄉親了解保險意義，認同南山服務的可靠。

南山還有許多像陳松森這樣關心家鄉的員工。金城通訊處區經理胡昭安，育有重度腦性麻痺的孩子，他不只勇敢面對生命給予的挑戰，更投入公益活動；將對孩子的愛擴及更多需要幫助的澎湖孩子，在他努力號召下，促成許多募款捐贈及公益關懷活動。

胡昭安曾在報上看到一位澎湖的癌症兒童來台就醫，便主動在公司發起勸募，獲得許多南山員工響應。他也有感澎湖外配比率高，中低收入戶孩童教育資源不足，便發起課後輔導計畫，聘請老師指導孩子數學和英文。胡昭安還促成仁愛扶輪社，捐贈復康巴士給澎湖惠明啟智中心，積極協助在地基金會，進行澎湖生態保育和弱勢扶助。

保險是關懷事業，業務員就是傳送溫暖最直接的橋樑，從這些澎湖子弟身上，不僅看見澎湖人對家鄉的愛，更能感受南山人壽以民眾福祉為己任的堅持，期盼透過保險專業與感心服務，讓澎湖的明天更幸福！

11月的台北信義區將有兩大公共建設有好消息傳出，一是臺北捷運信義線即將通車，實現東西生活圈的快速串聯；二是世貿二館原址將動工興建「臺北南山廣場」，預計2017年完工，該國際地標建築落成，除有助提升臺北在國際舞台的能見度，各界更看好將為信義商圈注入新的發展活力。

南山人壽表示，「臺北南山廣場」為符合市民和投標時評選委員的期待，創造可與101相互輝映的地標性建築，同時增加供民眾遊憩的公共空間，在接獲臺北市政府通知後，決定以單棟高樓的設計送都市審議。

全案已於9月獲都審會有條件通過，除了開放空間及空橋設置涉及公眾使用需再進一步討論外，包括建築物的高度及造型等均已獲得同意，預計最快11月底動工。

「臺北南山廣場」改為單棟高樓規劃後，擁有總高272公尺的塔樓，成為臺北市第二高樓，搭配台北101將可呈現出更協調的城市景觀，且整體樓地板面積雖然沒有太大變化，但開放空間卻大幅增加約4 00坪，將規劃綠化徒步區及三處廣場，並增設約400坪藝文空間。

「臺北南山廣場」另一大特色，就是將以人行空橋串連台北101、 ATT 4 FUN以及威秀影城等周邊建築，把信義商圈核心區連結為立體的人行網絡，民眾可以不受車流、燈號和天氣的限制，一路從世貿捷運站經由臺北南山廣場抵達市府捷運站。

搭配寬廣的平面人行步道、可穿越商場挑空的中庭及三處廣場，將能有效吸納和引導信義區南北向觀光人潮。

此外，「臺北南山廣場」計畫於地下室開闢31個大客車停車位，也有助紓解大客車停車問題，打造更具魅力的消費觀光廊道。

對許多民眾極關心的台北101跨年煙火將來是否還可施放，南山人壽與台北101皆表示，雙方已共同研議討論，期能與商圈共榮，打造更令人期待的跨年活動，為臺北巿創造嶄新風貌。

投資用不動產確定將採「市價」進行續後評價，相關細節11月底前將確定，市場人士指出，相關制度可能使壽險業不動產價值增加1,0 00∼2,000億元，若可列入損益表，壽險業獲利可能出現單年「暴衝」的情況。

金管會主委曾銘宗昨(31)日表示，各國財報準則中的投資用不動產，都是以市價進行續後評價，原則上台灣也要與國際接軌，但市價評估方式、可否進損益表及分配股利，金管會預計11月底前會確定準則及配套辦法。

曾銘宗指出，目前調查投資用不動產最大宗就是壽險業，一旦改由市價列帳，「影響很大、金流也很大，真的很大」，因此，金管會必須評估評價的方式、相關配套細節，基本上希望所有產業都是採取同樣的鑑價方式，但是否對壽險業額外有限制，仍待內部最後討論。

據保發中心最新統計，壽險業到8月底投資用不動產金額達6,657億元，其中已包括國泰人壽、新光人壽、南山人壽、富邦人壽今年開帳已增列的不動產增值1,222億元，另外壽險業還有自用不動產投資金額1,210億元。

若金管會決定所有投資用不動產都要以市價進行之後的評價，則壽險業不動產價值可望增加1,000∼2,000億元以上，若可進損益表，則獲利可能在單年「暴衝」。

曾銘宗表示，不動產市價評估的方式有很多種，可能是請不動產估價師進行鑑價，也有可能是用租金還原法，有些估價方式會很積極，有些則較保守，金管會目前正在找尋「一種比較合理的方式」，讓各種行業的投資用不動產都能夠適用。

不過，因為壽險業是持有投資用不動產的最大宗，若要對壽險業者採取不同的估價方式，是不是合適？這些正在內部評估。

曾銘宗強調，可以確定三大方向，第一是台灣財報希望與國際接軌，現在各國投資用不動產都是採市價列帳，台灣也會朝此大方向修改；第二是即便准市價列帳，也會有配套措施，如是否能進損益表、是否要限制盈餘分配；第三是市價評估的方式，何種最合理、各家公司鑑價結果差異性最小。

金管會先前准許上市櫃公司的投資用不動產以「市價」開帳，但市價評估方式是以現金流量還原法，且壽險業必須依其保單資金成本作為折現率，使壽險公司用此估出的不動產增值利益，比各家公司鑑價結果要低一些，最後只有國壽、南山人壽及富邦人壽今年有認列不動產增值利益。

目前金管會則是要討論之後每期財報的投資用不動產，都必須依市價評估，若不動產價格上揚，就會增加未實現不動產增值利益，若不動產價格下跌，未實現部位就縮小，甚至可能影響淨值。

壽險業請財政部不要年年漲租。壽險公會理事長許舒博昨(29)日率壽險公司代表向金管會爭取多項議題，其中金管會承諾協助代轉及向財政部溝通，對地上權標售案莫因壽險業投資開發後，年年調高公告地價，造成壽險業投資成本及報酬率無法掌控。

第二項共識是與會壽險業者承諾，出售債券利益將不會用來分配現金股利，以目前的利率狀況，各大壽險公司將遵守金管會先前的函令，要發現金股利者必須事先向金管會申請才會作出決議，原則以發股票股利為優先，儘可能累積股東權益。

許舒博昨天和國泰人壽、新光人壽、南山人壽、中泰人壽等公司代表，與金管會副主委王儷玲、保險局長曾玉瓊等溝通六、七項壽險業最關心的案件，其中整體業界最關心的就是限縮個股投資限額從10％降到5％，及RBC要提高投資較多的個股係數。

由於下周將舉行保險法修正案公聽會，王儷玲希望有意見的壽險公司屆時能提出更好的方案，業者表示，可能是投資金額逾一定標準且持有對方實收資本額逾5％以上者，RBC係數加重方向，下周將再討論。

另外，如出售債券利得可列為RBC自有資本的建議，保險局則無法接受，擔心壽險公司會為了規避增資責任，就大賣債券；但與會者有共識，基本上出售債券資本利得不會拿來分配現金股利，會留在帳上厚植股東權益。

在具體共識方面，由於大型壽險公司反應，標下大型地上權後，因為有壽險資金挹助及開發，造成附近地價飆漲，公告地價一漲就是8 ∼127％，由於標案的租金就是依每年公告地價的3∼5％計收，有壽險公司一年地上權租金漲了8,000多萬元，嚴重侵蝕報酬率。

壽險業者建議，既然競標時已付高額權利金，每年營運及創造工作機會又替國家增加稅收，在鼓勵壽險資金投入公建的角度上，財政部應維持公告地價的穩定。

上緯投入風力發電事業，初估未來投資額170億至180億元，董事長蔡朝陽表示，除8月已發行7.1億元可轉換公司債外，轉投資的海洋公司將陸續增資，引入國內外資金，目前南山人壽表達高度投資興趣，也有多家壽險業者及外資都是目前接洽的合作對象。

全球十大海上風場有八大在台灣海峽，因此首波離岸風力發電風場完成後，政府可望在釋出風場，提供有意參與經營業者投標。

蔡朝陽預估，以每小時產能4000度、每年3,400小時，共計30部風力機、台電未來將以每度5.6元收購電力，產能滿載年營收約23億元。

蔡朝陽表示，因為投資金額龐大，海洋風電資本額將逐步增資至30億至40億元，以應付初期2座風力機的資金需求，這段期間上緯仍將扮演主導的角色，而未來將陸續增資，包括南山、富邦在內的國內三至四家壽險業者，以及國外日本、韓國及歐洲多家風力發電業者及投資機構，都有興趣，資金到位後，上緯對海洋風電的持股也會降至30%以下。