光明海運公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

上周興櫃市場成交量最大的十檔股票中，仍是以生技醫療檔數占四檔最多。而上周成交量最大的前三名，依次為台灣高鐵（2633）、山林水（8473），以及上海商銀（5876），台灣高鐵蟬聯成交量冠軍寶座。

不過興櫃市場的成交量跟近期氣溫一樣明顯降溫，第一名的台灣高鐵成交量不到萬張，僅9,382張。上周成交量前十名中有二檔為新進榜，包括光明海運（2639）及基米（4195），基米從26.87小漲至27.72元，價漲量增。

本周有五家公司將登錄興櫃，榮炭（6555）從事鋰電池負極材料之製造及銷售，主要應用於電動車，興櫃認購價格訂為每股32元。宏觀（6568）經營射頻晶片的設計、生產及行銷，興櫃認購價格訂為每股79元。綠晁（6511）從事太陽能光電模組之研發、製造及太陽能光電系統之建置服務，興櫃認購價格訂為每股14.5元。

陽明海運（2609）旗下專營散裝船的光明海運（2639），不敵散裝船運市場長期低迷造成的虧損而導致股價嚴重偏低現況，昨（14）日董事會決議通過終止興櫃股票登錄掛牌買賣。

光明昨日股票成交價2.75元，報買5千張，報賣1萬張。公司方面說明，撤銷興櫃股票掛牌係基於現階段財務、業務及整體經營之規劃之考量，未來將調整營運策略及經營體質，待有所成效後再重啟掛牌作業。

散裝航運景氣低迷，陽明海運集團旗下散裝航商光明海運（2639）昨（14）日宣布將終止興櫃股票登錄掛牌，未來視情況再重啟掛牌作業。

光明海運主管表示，董事會決定撤銷興櫃股票掛牌，主要考量公司現階段的財務、業務及整體經營規畫，未來將調整營運策略及經營體質，待有所成效後再重啟掛牌作業。

受到散裝航運業景氣低迷，波羅的海散裝船運價指數（BDI）已跌破400點大關，創下歷史新低，光明營運也跟著摔落谷底。去年上半年光明海運營收僅10.6億元，年減28.2%；稅後大虧9.99億元，相較前年同期小賺4,386萬元「由盈轉虧」，每股稅後淨損達4.86元。拖累持股約86%的母公司陽明也必須認列業外虧損。

光明目前共擁有20條散裝船舶，以巴拿馬極限型船和海岬型船為主，剛好是這波BDI下跌重災區。加上光明多數船舶合約於去年底、今年初剛到期換約，目前多數船舶幾乎都是一年內的短約，受到BDI衝擊格外明顯。

陽明海運子公司商光明海運（2639）董事長邱瑞斌昨（8）日表示，第2季散裝景氣依舊「旺季不旺」，只能寄望下半年能夠出現像樣反彈，光明營運黯淡，法人擔心陽明會難逃拖累，本季恐再度「由盈轉虧」。

光明昨天召開股東常會，邱瑞斌表示，去年散裝航運市場開高走低，雖然已出售三艘船齡逾十年的老舊船舶，整體較前年轉虧為盈，但每股稅後純益僅0.16元，股東會決定不分派股利。

陽明海運(2609)旗下光明海運(2639)昨(11)日公告兩艘11年 船齡的巴拿馬極限型散裝貨櫃辦理售後回租，總賣價在11億到13億元 間，賣船利益在5.04億到7.04億元間，估計將可以讓陽明今年享有更 好的獲利。

陽明持股光明超過83％，光明賣船對於今年第3季已轉盈的陽明是 一項利多。陽明今年第3季獲利14.03億元，EPS達0.43元，前3季轉虧 為盈，EPS達0.02元，第4季因為油價大幅下跌，加上美國線運價仍在 獲利水平之上，估計全年將可享有獲利。

金管會第二支箭1,200檔平盤下可放空，台股當沖熱度連2日升溫，周二當沖比5.46％，昨日更攀升至5.59％，創下6月底以來新高。此外，融券餘額張數亦創3月底以來新高，「春江水暖」效應出籠。

金管會第二箭效應發酵，當沖比持續拉高，大盤18日的當沖比4.3 1，周一即拉高至4.83、周二5.46％，昨日更攀升至5.59％，熱門當沖股大多集中在中小型股及超漲股之上；根據CMONEY資料統計，當沖比周三升高至近3個月來新高水準，包括寶碩、慧友、環科、星通、聯穎、萬國、合機、台紙、三商電、力山、神基、新唐及尚志20檔個股當沖比快速拉高至3成以上的水準，大多集中在中小型股或低價股之上。

除此之外，因1,200檔平盤下可融券放空帶動空頭氣勢，再加上美國連四跌，高券資比個股大跳水，除了日月光套利賣壓湧出，融券比突破100％達104.65％之外，耿鼎、滬安、光明、英業達及富鼎表券資比都高人一等，法人提醒，小型股近期軋短空的氣氛明顯，以往業內的「養、套、殺」的手法再度浮上檯面，投資人需掌握個股基本面走勢，才不會被短期多空對峙的變化影響。

統一投顧董事長黎方國指出，近期要注意台股三大變化及五大變數，三大變化就是當沖比走高、融券張數一路竄升及高券資比居高不下，五大變數就是美國舉債上限9月底到期、10月FED主席人選、美超級財報周啟動、QE退市及台股季底作帳後獲利回吐的壓力。他強調，金管會祭出的二支利器，對台股仍有一定的幫助，未來成交量將會持續補量，人氣也會逐步回籠。

台新投顧董事長吳火生指出，金管會第二支箭逐步出現成效，僅管台股成交金額尚未擴增至千億元以上，但是代表中小型個股的櫃買個股卻活跳跳，顯示台股多空工具拉高，投資人避險工具增多，可以提高投資人進出的意願。

目前當沖及券資比居高不下的個股集中在熱門小型股或是今年來漲幅已高的大型股，包括茂迪及英業達等股之上，將會出現乘數效應，成為人氣匯集的重點部隊。

大陸中國遠洋運輸集團今年上半年大虧48.7億人民幣，其中散裝船運稅前虧損達34億元，國內有租船給該公司的中國航運與光明海運等都不擔心中遠會毀約，但業界評估，該公司到今年6月底仍有高達13 0艘租入的散裝船，估計明年很難避免虧損，恐將面臨連續3年虧損股票下市的命運。

經營全球最大散裝船隊的中遠，除了租用的散裝船，自有散裝船超過兩百艘，由於去年中遠曾以拒付租金方式迫使船東降低租金，讓公司信譽受到很大損害，部分貨主擔心捲入租船糾紛，暫停租用該公司經營船隻，對公司損害不小。

國內業界分析，我方中國航運、光明海運都有租船給中遠，由於中遠是國營企業，大家不擔心該公司會毀約或是出現財務困難，不過中遠即使去年經過與出租方協商，將船舶租金降低，但因租期也跟著拉長，因此中遠僅能將眼前虧損降低，但是虧損期卻拉長，以未來兩年市場發展看，明年很難避免虧損，後年就有可能因為連續3年虧損面臨股票下市命運。

業界估算，中遠租進的散裝船中，海岬型約有50∼60艘，這些船不乏平均日租在3∼5萬美元，租期還有2到3年的長租船，而目前現貨市場平均日租僅有3,356美元，不到十分之一價，最糟糕的是去年還在獲利水平之上的巴拿馬型船，今年也跌到獲利水平以下，昨日現貨市場平均日租5,671美元，即使是自有船，光變動成本也要6千美元，如果是還在還款付息的船，每日成本約要1.3萬美元。

大陸《投資者報》分析，中遠扭虧方案大致有3種，一是向中央求援；二是出售資產或實施重組；三是通過再融資手段從市場上籌措資金。台灣船東則認為，如果北京中央加強公共建設，例如近期正在討論的恢復高鐵興建，或許可以帶動鋼鐵等需求，提升船運需求，讓中遠早日脫離虧損。

散裝船運市場繼日本三光汽船之後，挪威TORM驚傳因為財務困難尋求銀行團協助，國內各家上市公司都表示目前沒有船租給該公司，但也坦承運價長期低迷讓業界人人自危；台灣船東因為長約比率高，法人估多數公司今年仍將享有良好獲利，但前提是沒有踩到「地雷」。

從首季財報看，多家外籍船公司都被列為高危險群；TORM是挪威的老招牌，以經營油輪、散裝貨輪為主，這次爆發財務困難，業界原指出光明海運(2639)有巴拿馬型船租給該公司，不過光明高階指出，船隻在半年前就因合約到期收回，沒有再續租；慧洋(2637)曾經有租家將船隻轉租TORM，目前已無合約關係，都躲過一劫。

散裝船運市場4月底以來海岬型船運價上漲近3成8，日租從6,458美元提高到8,905美元，巴拿馬型船運價卻下跌了2成6，日租從13,774跌到10,159美元；有關航商指出，兩型船租金走勢相反是因為大西洋航線礦砂與煤的貨量增長，促使海岬型船運價走高，巴拿馬型船因南美榖物旺季不夠旺，加上今年新船交船數多，使得運價失去支撐。

業界分析，美國因為天然氣產量提高，價格降低，大幅替代煤的需求，多餘的煤對外銷售，其中以輸往歐洲為主，造成海岬型船需求提高，而巴拿馬型船在4月間因為南美榖物出貨，運價曾經一路走高，但因貨量不如預期，加上今年巴拿馬型船交船數高，市場提早進入淡季，超輕便型與輕便型運價則相對穩定，分別是上漲0.67％與6.26％。

台灣相關航商因為長約比重高，今年都還享有良好獲利，不過前提是沒有遇到毀約或是租金大打折扣等事件。

以散裝航運為主要業務的光明海運（2639），6月營收大幅降至1,140萬元，創今年來新低，較去年同期衰退75.1％，累計上半年營收2.87億元，年增率36.78％。

光明海運表示，今年航運船隻到5月供應量增加5％，預估至年底將增至15％供給量。

光明海運表示，去年散裝航運新投入船隻量達16％，今年再增加15％，預期未來2年市場需要消耗掉過多供給量，散裝航運指數才有機會攀升。

去年該公司營收3.85億元，較前年衰退近74.17％，稅後淨利5.58億元，衰退48％，每股稅後盈餘2.72元，股東會已通過每股配發2.55元現金股利。

光明指出，去年BDI指數最高點在第2季達4292點，到今年第1季受到澳大利亞昆士蘭水災影響，導致煤礦出貨困難，加速運費探底，指數最低來到1043點，跌幅逼近8成，加上新的船隻不斷加入，市場供給面持續增加，需求並未同步上揚下，呈現供過於求，現貨市場價格相對疲軟。

不過，該公司營運策略使業績優於市場低迷現況，光明目前擁有14艘船，3月巴拿馬極限型輪與5月海岬輪加入營運陣容，12艘已出租方式營運收取固定租金收入，其它則是自營，因此，受BDI指數波動影響相對有限，對整體業績營運仍多有助益。

光明海運1990年成立，主要營運是散裝航運，主要營收來航舶租金收入占八成，其餘才是運費收入，散裝航運主要承載鐵礦砂、煤炭、穀物、鋁礬土及其他大宗民生物資或工業基本原料，鐵礦石、煤炭、穀物等三種原物料約佔50％以上散裝貨運量。

展望下半年，光明海運已鎖定合約船比例高達8成，故獲利與BDI指數連動性不大，加上今年有2艘新船加入，且整年也沒有明顯大筆資本支出費用，故該公司去年獲利配發高額現金股利，未來該公司將落實船隊年輕化，提升營運競爭力，至102年底營運船隊將達20艘以上，將可進一步提昇營運獲利。

波羅的海乾散貨綜合運費指數（BDI）近期跌跌不休，甚至跌

破1,500點，不過並無損於國內散裝船業者今年的獲利能力；群益

證券認為，今年散裝航運族群業績仍看俏，多可維持去年的高獲

利表現。

群益證券研究員曹伯瑄估計，今年有增加新船的新興（2605）

、四維航（5608）、慧洋（2637）、光明海運（2639）獲利都有

機會更好；益航（2601）有百貨事業撐腰獲利也看漲；去年因撤

銷造船訂單付出賠償金的台航（2617），今年獲利也有機會提升

。

BDI是觀察散裝航運行情的重要參考指數。去年BDI平均為2,758

點，優於前年的2,617點，但是指數從下半年開始逐步下滑，且短

期內看不出明顯回升可能。

不過BDI指數變化與船公司獲利沒有絕對關係，主要還是看各

公司手上擁有的長約到期時間，及新造船是否已預先簽下好價格

的長約。

觀察各散裝航運公司今年租約，其中新興、光明擁有八成好價

格的舊約，四維、慧洋有七成，益航、中航（2612）約有六成，

台航、裕民（2606）約有五成，因此各船公司今年都可以維持一

定獲利水準。

過去幾年高居散裝族群獲利冠軍的中航與裕民，今年估計獲利

會有較大幅降低，中航因所有船隻都是海岬型船，今年上半年有

兩艘會換約，新約價估計會明顯下拉，很難維持去年每股約7.7元

的高獲利。

不過中航在第1季末或第2季初準備賣掉1艘24年船齡的舊船，同

業估計至少可獲利900萬美元，對中航每股獲利貢獻達1元，但扣

除後3季少1艘船營運減少的獲利，處分舊船實際每股獲利貢獻約

為0.5元。曹伯瑄估，中航今年EPS約5.48元。

裕民因長期有約五成船隻在現貨市場，曹伯瑄估如果沒有售船

利益，裕民今年EPS會從去年的7.63元降為4.36元。裕民則表示，

今年不排除出售老船。

陽明海運(2609)旗下的光明海運(2639)，昨(22)日登錄興櫃交易，交易價在34.5到38元，該公司前10月營收為21.27億元，稅後獲利7.01億元，EPS為3.41元，光明海運總經理葛仁友表示，12月上旬有兩艘新船交船，明年上半年有兩艘長租船舶交船，船隊將從11艘擴充到15艘，營收獲利都有機會提高。

光明實收股本為20.55億元，陽明持股93.97％，去年的營收為14. 92億元，稅後獲利10.68億元，EPS為5.2元，今年上半年出售一艘船舶讓公司有7.9億元的業外收入，獲利約4億元，但因營運船隻從前年開始陸續換的新約價格不如舊約，整體營收獲利下滑，以營收來看，前10個月的營收較去年同期的31億元下滑約三成一，EPS估計從去年的5.2元降到4元左右，減幅約兩成四。

光明目前共有11艘巴拿馬極限型散裝貨輪，其中自有船舶7艘，租傭4艘，除了明年年中以前陸續交船的4艘，2012與2013年各有1艘自有巴拿馬極限型散裝貨輪，公司長約比率約八成，短約比例約兩成，公司也積極建立與鋼廠、電廠等大型貨主的直接合作關係，以擴大貨運操作規模與獲利空間。

光明預計在明年第四季將股票上市發行，昨日公司在興櫃交易首日，首批交易價格36.5元，股價在34.5到38元之間。

陽明海運控股高達93.97％的光明海運(2639)，將於22日登錄興櫃市場，今年前10月營收3.23億元，較去年衰退近80％，稅後淨利7 .01億元，衰退35％，但每股稅後盈餘(EPS)仍高達3.41元。

光明指出，今年上半年散裝航運營運相對冷淡，然目前時序已進入旺季，不過，全年獲利仍將不如去年。

光明海運表示，今年上半年該公司趁船價不錯，處分一艘巴拿馬極限型，業外收入7.9億元，導致營收雖然僅3億餘元，而獲利卻高達7 億餘元；另外，今年上半年大宗物資需求下滑，導致運量不及去年，不過，下半年開始大宗物資如穀物、媒炭及礦砂等需求強勁，價格勁揚，進而帶動散裝航運的運量及市場熱絡，散裝航運傳統旺季是第四季，在市場對穀物等需求旺盛下，可望對業績成長有顯著的貢獻。

光明海運1990年成立，主要營運是散裝航運，不同於母公司陽明以貨櫃遠洋航運為主，而該公司主要營收來航舶租金收入占八成，其餘才是運費收入，散裝航運主要承載鐵礦砂、煤炭、穀物、鋁礬土及其他大宗民生物資或工業基本原料。其中鐵礦石、煤炭、穀物等三種原物料約佔50％以上散裝貨運量。

該公司目前擁有散裝航運船隊10艘，其中自有船舶7艘，租入船舶共3艘，均為巴拿馬極限型散裝船舶。由於船舶取得時機得宜，船隊營運成本具有競爭優勢。

為擴大營運規模、落實船隊年輕化，提升營運競爭力，自今年底起陸續將有8艘巴拿馬極限型散裝船及2艘海岬型散裝船陸續交船，至1 02年底營運船隊將達20艘以上，將可進一步提昇營運獲利。

散裝航運股下月再添兩新兵，陽明（2609）旗下散裝子公司光明海運（2639）將登錄興櫃；另外，從海外回台上市的慧洋（2637）最快下月就可由興櫃轉上市掛牌。

事實上，大陸鋼鐵產量減少，將導致對於進口鐵礦砂、煤的原物料需求減緩，對於海岬型船舶的運價具有壓抑作用，加上大型散裝船舶供過於求，今、明兩年市況轉趨冷淡。

不過即使如此，下月航運股仍有新兵報到，首先是海外台商回台掛牌第一上市的KY慧洋，該公司今年8月已獲得證交所通過上市審議，外界估最快下月可掛牌上市。

法人說，今明兩年散裝行情看淡，但從船種來看，小型船舶的運價表現是優於大型船舶，慧洋專門經營小型船舶，噸位數大多在8萬公噸以下的船舶，船隊數至年底將超過60艘，將成為台灣最多船舶的散裝航商。

交通部核定98年績優船舶運送業名單，由陽明海運、長榮海

運、萬海航運、光明海運與台灣航業公司獲獎，其中陽明營運收

入名列第一，達888.93億元，長榮獲得最多獎項，包括營收第二

名、提供實習名額第二名與開闢兩岸新航線獎，台航則是接受國

內海事院校學生上船實習名額第一名，總計442名學生。

陽明獲得的獎項包括營收第一名與開兩岸直航新航線獎，萬

海獲營收第三名與提供實習名額第三名獎，得獎各公司將在7月

11日航海節慶祝大會上獲得表揚。

陽明旗下光明海運，要持續擴充船隊規模。兼任光明海運董事長

的盧海說，目前散裝船隊共10艘船，在手散裝貨輪訂單約10艘，

預計2013年將全數交完，船隊規模提升到20艘，最快明年上半年

掛牌上市。

光明海運為陽明100%持有子公司，經營散裝貨輪，其中七艘船為

自有，三艘為租入，全部為巴拿馬極限型散裝輪。

盧海說，光明將擴增十艘新船，其中八艘為巴拿馬極限型，二艘

為海岬型，今年第四季起至2013年底前全數交船，其中四艘為自

購，六艘為租入，屆時光明散裝船隊數倍增至20艘。

光明海運去年趁市場修正初期，進場取得一至三年貨運合約，帶

動2009年稅前盈餘14億元，每股稅前盈餘超過7元。光明海運今

年首季稅前盈餘也有5億元水準，每股稅前盈餘2.3元。

盧海說，巴拿馬極限型今年需求還算不錯，按照專業機構統計至

3月為止，目前全球巴拿馬型共有1,530艘，訂單約535艘，約占

35%比率，但值得注意的是，有259艘船齡超過25年，比率將近

17%，代表不少船隻將會陸續拆船退出市場，新船供給的壓力可

稍微舒緩，有利於未來巴拿馬運價走勢。

陽明指出，光明已經進行掛牌計畫，預計最快下半年可以登錄興

櫃，明年上半年掛牌上市。

陽明（2609）旗下光明海運為擴充營業規模、增加資金來源

，昨日與凱基證券簽訂股票上市輔導契約，由光明海運總經理葛

仁友與凱基證券總經理丁紹曾代表雙方公司簽署。預定於明年第

三季辦理公開發行，於2011年中申請上市。

光明海運公司為陽明海運集團旗下專營散裝船海運業務的全

資子公司，目前營運巴拿馬型散裝船10艘，實收資本額為新台幣

20.55億元，年營業額約新台幣40億元，預估今年稅前盈餘新台幣

15億元，獲利情況良好。未來將有12艘新建巴拿馬型及海岬型散

裝船於2013年前陸續交船，屆時營運船舶總艘數將達20艘以上。

葛仁友指出，凱基證券是輔導國內外企業上市櫃聲譽良好的

承銷商，預期本次股票上市案將可順利完成，將更有助於提升光

明海運公司之營運規模及競爭力，奠立未來業務拓展之利基，提

供更優質之散裝運輸服務。

國內三大貨櫃船公司第3季營運情況都有改善，其中萬海

（2615）本業已經小有盈餘，陽明（2609）、長榮（2603）第3季

表現不如預期。陽明總經理何樹生指出，第3季船用平均油價較第

2季上漲三成七，陽明油料支出增加新台幣 15.6億元，歐美線第三

季運價雖有調升，9月開出船隻結航時間點落在10月以後，因此第

4季營運狀況才會有較大幅改善，萬海第4季則有機會轉虧為盈。

萬海協理蘇麗梅指出，第3季本業已經出現獲利，但是在衍生

性商品部分，因為油料與匯率變動大，尤其是匯率部分，讓公司

單季損失有16.79億元，每股稅後虧損0.63元，較第2季虧損擴大，

累計前9月每股稅後虧損1.2元，第4季是亞洲線傳統旺季，各航線

都在設法提升實收運價，單季能否轉虧為盈，主要看油價與匯率

變動。

遠洋線比重高的陽明與長榮，虧損也開始縮小，不過何樹生

坦承，到明年上半年都還無法擺脫虧損，要等明年5月美國線新年

度長約簽署後，才能知道明年下半年有沒有機會轉虧為盈，不過

就營收來看，第3季增加16.5億元，達到171.3億元，貨量成長18％

，顯示景氣確實有明顯復甦，陽明旗下的光明海運近日出售1艘7

萬噸級散裝貨輪，獲利新台幣4.19億，預計明年首季進帳。

國際知名的貨櫃船公司也都有出現鉅額虧損，日本三大船公

司的貨櫃部門，在今年4到9月的日本上半年會計年度，虧損金額

都超過新台幣1百億元以上，新加坡海皇集團今年前3季虧損超過

170億元（5.3億美元），德國赫伯羅德上周末宣布全球員工減薪

5％以上。

為了改善現況，泛太平洋航線運費穩定協議（TSA）上個月

宣佈明年5月長約運價調漲辦法漲幅創新高，美國西岸與西岸鄰

近城市每大櫃（40 呎）調高800美元，東岸、墨西哥灣及內陸城

市漲1000美元，8月1日起的旺季附加費訂為400美元，要求運價恢

復到2008年正常水平。

目前美國線有機會提前好轉是靠美國外銷的貨載，受惠於美

元弱勢，人民幣表現強勁，預估向美國採購的貨量會明顯增加，

有利雙向貨載均衡與營收的增加。

台灣第二大航運業者陽明海運，看好中國大陸鐵礦砂及煤炭的需

求暢旺，打算四年內擴增散裝貨輪船隊逾兩倍至20艘，但大陸鐵

礦砂需求疲軟，加上受到國際信貸危機的拖累，BDI指數已跌至兩

年多新低。

彭博資訊報導，陽明海運在網站公告，該公司將把旗下六艘乾式

散裝貨輪移交至全資子公司光明海運。公告中表示，本月1日正式

成立的光明海運，目前擁有巴拿馬型散裝船六艘，登記資本額為

新台幣40億元，年營業額約新台幣40億元，預計未來四年內營運

船舶總艘數將達20艘。

報導指出，鑒於大陸鋼鐵需求激增，導致今年前八個月鐵礦砂進

口量躍升23%，陽明海運與大陸頭號散裝貨輪業者中國遠洋控股

一樣，紛紛打算擴大船隊規模，搭上大陸原物料需求的衍生商機

。

海運專業刊物Lloyd's List昨（2）日刊出光明海運總經理葛仁友的

專訪。他在專訪中表示，光明海運打算在2012年前擁有18艘巴拿

馬型散裝輪，與兩艘海岬型散裝輪，其中海岬型散裝輪是從2012

年起，以為期十年的合約承租。

不過衡量大宗商品海運成本的波羅的海乾貨指數（BDI），1日已

經連續第八個交易日收黑，終場下滑192點，跌幅達6%，收3,025

點，創下2006年6月中以來最低紀錄。

烏克蘭最大航商Industrial Carriers董事巴倫斯基說：「根本沒有人

需要載貨。中國人的進口量沒有像以前那麼多，而且目前金融市

場的狀況，讓很多人非常擔心。」

報導指出，自從去年起大陸調高部分房貸利率與頭期款金額後，

加上北京當局厲行緊縮貨幣政策，使得房屋市場大幅降溫，進而

拖累鋼鐵與鐵礦砂的市場需求。

道瓊社報導，業界分析師與市場人士認為，BDI與遠期運費費率持

續滑落，是中國大陸鐵礦砂與鋼鐵市場可能持續疲軟的最明確跡

象。各國原物料出口商一直希望，大陸需求在北京奧運結束後，

需求可能回升。

摩根大通分析師梁民表示，大陸鋼鐵需求的變化，將是日後國際

海運價格能否回升的關鍵，因為鋼鐵需求直接牽連鐵礦砂需求。

梁民說：「在未來幾個月，市場好壞將取決於中國房地產市場是

否復甦，因為那塊市場是鋼鐵的主要消費者。」

台灣最大型貨櫃船「萬明輪」昨交船，可載8,240只貨櫃，五年後

船隊將達150艘；萬海也擴大運力，去年訂12艘。

陽明海運委託、台船承造的國內造船史上最大型貨櫃船「萬明輪

」昨（8）日交船，可載8,240只TEU（20呎貨櫃），船身全長

333.2公尺，豎立起來高度等同於一棟高雄85大樓。

陽明董事長黃望修說，看好未來全球航運市場將大幅成長，陽明

積極擴建船隊，過去五年共建造54艘新船，目前船隊規模已超過

100艘，規劃在2013年可擴增到150艘；陽明海運目前貨櫃船規模

位居全球第16，另巴拿馬型散裝船隊已經下單要增建艘數之外，

並將升級往載運鐵礦砂的海岬型船領域發展。

除陽明海運的擴充計畫外，萬海目前全球貨櫃船運力規模排名第

20，在2003、2004年陸續簽約建造19艘新船，在今年全數交船，

今年元月命名的「意春輪」最後交船的6,039只TEU（20呎貨櫃單

位）貨櫃船，也是目前萬海自有船舶中的最大型。

萬海航運除在2007年向台灣國際造船訂造六艘4,250只TEU貨櫃船

，同年12月也再度向台船簽訂六艘1,800只TEU貨櫃船，供未來航

線規劃及船舶調度用。

長榮集團的船隊規模排名全球第四，僅次於麥司克、地中海與達

飛，長榮集團在2003年7月向三菱重工訂購十艘7,024只TEU的S型

船都已全部接收，陸續安排在歐洲等主要航線市場，由於長榮認

為超大型船營運風險大，並未跟著潮流追訂時下流行的萬TEU級

貨櫃船，手上已經沒有新船訂單。

陽明董事會昨天也決議，為壯大散裝船隊、發揮營運效率，將現

有散裝船業務部門分割交給100%子公司光明海運。另外，配發去

年每股現金股利與股票股利各1元、合計2元。陽明海運去年每股

稅後純益2.60元，今年第一季每股純益0.23元；但昨天陽明股價

以下跌0.15元的23.45元收盤。

陽明表示，陽明散裝船隊規模現有十艘巴拿馬型散裝船，合計約

77.2萬載重噸，預期到2013年，包括海岬型及巴拿馬型的船隊合

計會達到20艘以上。

陽明海運昨（8）日召開董事會，除了決定96年度盈餘每股分派1

元現金與1元股票股利，考慮散裝事業部門規模日益龐大，去年為

公司賺進10億元，今年獲利將倍增，為提高營運效率，並且保持

財務運作的彈性，決定將該部門獨立，以既存分割方式，分割予

100％持有之子公司光明海運公司。

光明海運將概括承受陽明散裝事業之相關資產、負債及營業。陽

明董事長黃望修指出，過去數年來，海運業快速且蓬勃發展，無

論在貨櫃及散裝的載運量皆日益增加，而新興市場對於原物料之

需求更提升散裝貨運業之獲利與成長，使得散裝市場前景更優於

貨櫃船運市場。

陽明目前散裝船隊共有10艘巴拿馬型散裝輪，合計約77.2萬載重

噸，其中包括6艘自有散裝船、2艘租入散裝船及2艘代營台灣電力

公司專用之運煤船，至2013年止含海岬型及巴拿馬型合計船隊更

將達20艘以上。

陽明擬分割之營業價值（含資產及負債），係參酌截至2008年3月

31日經會計師核閱之財務報表帳面價值，並包括截至分割基準日

前一日已知之期後事項影響數進行預估，分割讓與之資產帳面價

值為新台幣4,000,716仟元，負債為新台幣0仟元，營業價值為新台

幣4,000,716仟元。

陽明將按營業價值依每股新台幣22.6888元取得光明海運普通股

176,330仟股。分割基準日將於本分割案獲本公司股東會決議通過

後，由陽明董事會訂定，目前暫定為2008年10月1日。分割後預計

透過業務及組織的調整，朝向專業經營的模式及更有彈性的財務

及業務運作，以提升企業經營效率及競爭力，持續為現有陽明股

東創造最佳的投資效益。