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市面上外溢保單眾多，誰適合投保外溢保單？保戶又該如何挑選外溢保單？南山人壽表示，民眾可以依照不同人生階段，定期檢視自身需求，找出適合的保障規劃。

若為初入社會的年輕小資族，可優先建構醫療險保障，由於預算較有限，建議選擇住院日額、實支實付、手術等一年期商品，以有限預算規劃足夠保障，可投保南山日溢美滿住院日額終身保險HWHI，以單位日額1,000元為例，累計最高給付200萬住院醫療保障。

步入家庭的中壯年族群，可考慮南山精選定期保險TED，享有41項精選傷病保障。若是為退休做準備的50歲以上熟齡族，可透過長照險，減輕老年長照費用的經濟負擔，適合投保南山溢路相守長期照顧終身保險HRLTC，若經醫師診斷確定符合長照狀態或是完全失能，不僅享有一次保險金，還具有15次分期保險金協助客戶長期照顧所需的各項照顧費用。

國泰人壽指出，對於如何挑選最適合的外溢保單，可從三大面向思考，首先是保險保障，先檢視自身保障的缺口，從補足缺口的角度選擇對應的外溢商品類型，或選擇想再加深保障額度的商品；其次是外溢回饋，業界常見的外溢回饋機制以增加保額或折減保費為主，民眾可思考希望透過外溢機制達到強化保障額度或是保費折減來做選擇；第三是外溢任務，現行外溢的多元任務包含健走、上健身房或記錄睡眠品質等，民眾可思考任務類型是否貼近自己的生活型態，或是否有意藉此培養運動習慣。

我國將在2026年邁入超高齡社會，加上新冠疫情復燃增溫，催化國人保險保障意識，連動所及，今年前八月熱銷保單，以件數看，達「萬」件者，不是住院醫療就是小額終老保險，成為兩匹黑馬。

台灣人壽的新住院醫療保險附約，前八月賣出9.3萬件，初年保費（FYP）4.4億元，勇奪主要公司銷售件數第一。

台壽表示，熱銷主因保證續保至85歲，滿足高齡者醫療保障需求，且有無疾病等待期、接受收據副本申請理賠、實支實付或住院日額擇高給付等特色。

南山人壽的實踐幸福住院醫療健康保險附約，前八月受理超過4萬件，相當亮眼。南山表示，熱銷主因疫情起伏不定，民眾健康意識及醫療保障需求提升。

實踐幸福也是採實支實付或住院日額擇高給付，保戶可獲得較佳醫療費用補償，另有健康促進回饋金與防疫保健回饋金，最高可獲得年繳應繳保險費12%的外溢回饋。

富邦人壽的金來寶小額終身壽險，前八月賣了近3.8萬件、FYP約4億元；三商美邦人壽的金享福小額終身壽險，賣了1.58萬件、YFP約1.97億元，均為金管會小額終老政策下表現亮眼者。富壽表示，金來寶具備小額保費、限額限量、低門檻等特色，且有6年、10年、15年、20年等繳費期別，民眾可依自身財務規劃。

三商壽也指出，金享福熱銷是因為投保門檻低、保費負擔小，即可享有終身保障。

壽險業前八月業績出爐，熱銷保單成為焦點。以金額來看，前八月初年保費（FYP）較佳者多為美元收付的保單，預告美元保單仍是第4季主流；以件數來看，住院醫療附約及小額終老保險竄起，更是凸顯民眾保障意識抬頭。

根據主要壽險業者自行統計，目前民眾還買得到的現售商品，今年前八月銷售金額第一名由新光人壽尚好美外幣利變終身壽險拿下，前八月FYP為184億元，尚好美原本就是新壽的美元利變王牌商品，隨著同業的熱銷利變保單被金管會要求下架，尚好美的優勢更加突出。

熱銷商品可從金額或件數觀察，金額部分，主要公司業績突出保單，超過一半為美元收付，包括新壽尚好美、富邦人壽享富一生、台灣人壽美富加倍、第一金人壽美利多、南山人壽多美好、中國人壽鑫美傳富，前八月分別介於13億到184億元不等。

上述六張保單，除了富邦享富一生為投資型保單外，其餘五張都是利變終身壽險，宣告利率都具競爭力，其中南山多美好、台壽美富加倍，宣告利率最高，都有3.35%；新壽尚好美最低，但也有3.18%。

壽險公司高階主管昨（17）日表示，美元宣告利率遠高於新台幣，美元保單持續熱銷是趨勢，但更值得觀察的現象為，隨金管會不准業者調高宣告利率，先前熱賣短年期繳的美元利變保單，最近有「賣不動」的現象，預估繳費6年期（含）以上商品，可能取代躉繳或2年期繳，變成美元保單主流。

美元保單賣出好成績，躉繳或2年期繳功不可沒，新壽尚好美、台壽美富加倍即為典型，不過，壽險業者指出，美國持續升息，銀行的美元優利存款很多都高於3%了，經常被拿來與美元定存做比較的短年期繳美元保單，因為金管會不准調升宣告利率，優勢預料將不再。

相較下，長年期繳的保單，因為有較高的死亡保障倍數及財富傳承特色，比較容易讓消費者埋單。以中壽鑫美傳富為例，被保險人第一年死亡，6年期繳者身故給付為第一年保費的11倍，10年期繳者為17倍，20年繳的可有31倍。

《健．康．有．術》南山人壽代理總經理范文偉 養成運動習慣 健康樂活

「主管若能身體力行愛運動，員工也會仿效。」1965年次的南山人 壽代總經理范文偉說自己是標準的「運動咖」，就是公司裡有運動相 關活動時，大家一定會想到他，除了每周末打高爾夫球，邊打邊走四 小時下來，一定超過15,000步，每天晚飯後一定到家附近的河濱公園 走上40分鐘，范文偉說運動是一種身心靈的放鬆。

南山人壽近年除了力推外溢保單、建構健康生態圈，希望和保戶一 起健康外，也重視員工的職場健康，公司陸續成立健行、路跑、瑜珈 、羽球、壘球、籃球等六個社團，目前已有350位員工參與，范文偉 自己也常參與壘球及羽球的活動，還會定期舉辦路跑、登山等活動， 一樓的交誼大廳也定期更換籃球機、卡拉OK機等，讓員工在緊張工作 之餘，也有空間可以放鬆。

「雙周的周三下午4點是南山的Happy hours，最近就是舉辦搖呼啦 圈大賽。」范文偉說，很多企業辦這類趣味競賽可能要呼籲員工踴越 參加，但南山人壽是員工自己就積極報名，這也是南山想形塑的企業 文化，就是希望員工健康、樂活。

原本負責業務通路的范文偉過去免不了要與全台業務同仁「交陪」 ，應酬一多，體重就失控，身高175公分、體重一度飆破80公斤，且 出現脂肪肝、膽固醇也偏高，健檢時醫生即建議要節制飲食及多運動 。

天天吃滿五蔬果

二、三年來，范文偉堅持天天一定要吃滿五蔬果，且周一盡可能是 無肉日，晚上盡可能少食，若有應酬，隔日就清淡飲食，再加上每天 走路40分鐘，周末打高爾夫球，近年范文偉都將體重控制在75公斤左 右，指數也都健康。

「健走真的有很多好處。」因為南山人壽要推動健走應用程式「B AM」，范文偉說自己下載後，堅持每天晚飯後公園走路40分鐘，過程 中可以感受到心情放鬆、紓壓，同時也逐漸強化體適能，一段時間下 來，腰圍、血壓、血糖、三酸甘油酯、膽固醇等指標都正常。

每天晚飯後健走

同時BAM可以揪團運動，南山人壽不少業務主管看到范文偉堅持每 天飯後走路，也跟著堅持健走，有位業務總監已快70歲，已連續一年 日行8,000步，也有人堅持日行萬步等，范文偉只有業務人員自己先 堅持運動的習慣，才能讓保戶也感受到運動的重要性。

范文偉很得意的說，南山的BAM已有逾5萬人加入，且運動還能作公 益，南山人壽會發布團體運動目標，例如十天內達到2億步，南山人 壽就捐款給偏鄉小學買運動器材，不僅可讓保戶養生運動的習慣，還 能透過公益提升台灣運動競技的軟實力與競爭力，近三年南山人壽的 小健將計畫已捐贈多所國小，成為少年運動員的後盾之一。

另外，透過BAM的揪團活動，也能讓用戶感受到運動樂活及探索台 灣之美等多重目的，如去到今年初南山人壽在BAM上推動的南山神壽 任務，即全台50條步道探索尋寶活動，三個月共有1萬多人報名，有 6,374人完成至少一條步道的探索，全體共完成19,718條步道，平均 一人走完3.1條，有43人是完成全台50條步道。

「運動對工作及生活是極有助益的！」有著健康膚色、看起來比實 際年齡年輕的范文偉表示，養成及堅持運動習慣，搭配節制的飲食， 就能健康，而健康就能樂活，無論在生活中或工作中，都能紓壓與快 樂。

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金管會裁罰不手軟，限制業務情形全都露。據金管會最新統計，今年金融業遭金管會限制業務，銀行、保險、證券共計九家，其中銀行業有永豐銀、國泰世華銀行兩間；保險業包含南山人壽、新光人壽、宏泰人壽、新光產險四間；投信業三間有統一投信、街口投信及瀚亞投信，其中限制最久為宏泰人壽的不動產投資，2019年7月底至今，超過三年仍未開放。

金管會昨（15）日在例行記者會上公布業務限制最新概況。金管會銀行局主任秘書侯立洋表示，銀行遭限制業者兩間都集中在今年，包括：永豐銀禁止新承作客戶委託投資海外債券，及自行貸款之房貸壽險業務各禁止辦理六個月，以及代理銷售人身保險商品新契約限制期間一個月。

國泰世華銀行則因自動櫃員機（ATM）系統異常缺失，被限制今年核可增設ATM全數喊卡，除了金融服務欠缺地區及無障礙ATM外，其餘都暫停設置。

保險局部分有四家，金管會保險局副局長張玉煇指出，第一是南山人壽因更換資訊系統「境界成就」出包，被停止銷售投資型保險商品新契約業務。

二是宏泰人壽因不動產投資違規，被限制不得新增不動產投資，已取得建照之在建工程除外；三是新光人壽被限制不得新增與新光傑仕堡建設股份有限公司等六間公司，以及前董事長關聯事業進行利害關係人交易，限制期限為三年。第四是新光產物保險，被限制不得以盤後定價交易及鉅額配對交易方式，辦理利害關係人發行的股票交易。

證期局有投信三件限制業務。證期局副局長張子敏表示，包含統一投信被限制不得申請募集或追加募集基金。第二是街口投信不得申請募集或追加募集信託及期貨基金。第三是瀚亞投信內控有重大缺失，暫時不得與客戶新增簽訂全委契約。

財政部國產署昨（15）日指出，近五年國產署列標161件設定地上權案，已有74件順利標脫，面積合計約17公頃，權利金收入進帳743億元，標脫率約46％，指標大案是2018年的北市空軍官兵活動中心案、2019年的松江南京案，2020年的世貿三館、國泰營區案等地上權案，這些指標大案得標者皆為壽險公司。

其中，2018年指標案北市仁愛路的空軍官兵活動中心地上權案，和2019年北市松江南京地上權案，兩大案都由元大人壽搶下，得標金額價分別為82億元、53.3億元；溢價率約123％和29％。

南山人壽在2020年時，以312.76億元得標北市信義區世貿三館地上權案，為歷年地上權總價王，溢價率達60％，因鄰近台北101，堪稱信義商圈最精華地段。

2020年還有北市的國泰營區指標大案，鄰近松山機場且交通便利，全球人壽以97.8億元得標，溢價率為59％。

金融業違規遭金管會開罰、限制業務，最慘者三年仍未恢復。金管 會15日公布，目前仍有九家金融機構被限制部分業務，包括南山人壽 、新光人壽、宏泰人壽、新光產險、國泰世華銀、永豐銀、統一投信 、街口投信及瀚亞投信，被限制最久是宏泰人壽的不動產投資，從2 019年7月底至今仍未開放，南山人壽不得開賣投資型保單本月17日將 滿三年。

金融機構重大違失或金檢缺失，金管會罰鍰之外，可能還會依情節 輕重，限制部分業務、對經理人或董監停職、撤職等，在暫停業務部 分，金管會除會設有最低期限外，還會要求改善情況需經金管會認可 ，才能重新開辦。

目前保險局還有四家金融機構被限制業務，最久的是宏泰人壽因不 動產投資不符合即時運用且有收益，在2019年7月底被限制不能新增 不動產投資，至今已滿三年，仍未解禁。

其次是南山人壽因更換資訊系統境界成就不當，從2019年9月17日 起被限制不得開賣新投資型保單，也即將滿三年尚未解禁。

第三是新光產險因利害關係人交易缺失，自2021年1月20日被限制 二年內不得以盤後定價交易及鉅額配對交易，交易利害關係人股票， 明年1月22日屆滿，但仍要看改善情況決定能否解禁。

第四是新光人壽自3月11日起被限制三年內不得與新光傑仕堡等六 家公司，及前董事長關聯事業進行利害關係人交易，要到2025年3月 10日才可能解禁。

銀行局部分則都是今年開罰的案件，一是國泰世華銀因為自動櫃員 機（ATM）出包，被限制今年已核可增設的ATM全數暫停。第二家是9 月6日才被罰的永豐銀。

美國強升息未歇，壽險業淨值危機未除，金管會主委黃天牧昨（14）日鬆口說，若淨值下跌並非壽險業自己衍生經營的問題，而是外在環境影響，「那我們也要替保險公司做一些設想」，將請保險局在法源依據下，依市況和保險業經營情況做衡平考量。

到今年6月底，南山、三商美邦和宏泰人壽共三家壽險業者淨值比都低於3%，依規定，只要連兩期淨值比低於3%就必須提增資等改善計畫，市場關注金管會是否祭出監理寬容措施。

黃天牧昨出席經濟日報「第13屆權民搶百萬」啟動記者會後說，一家壽險業清償能力不是只有看淨值，也會看其他是否有能力承擔理賠的流動性。

他說，壽險業淨值下滑，是因當初接軌IFRS 9時選擇會計政策，對後面利率變動產生影響（指把龐大債券部位放在OCI，升息反讓評價損失擴大）；升息在資產面，固定收益為主的投資標的（債券）會減損，負債（保單）準備金提存也會降低，但後者卻無法立即顯現。

他說，在2026年接軌IFRS 17前，都會有這種不均衡現象，這是一個過渡過程，過去兩個月金管會對外釋疑解惑，就是要讓外界知道，淨值下跌並不影響保戶權益。若到今年底仍因外在環境（升息）影響壽險業淨值，將請保險局在法源依據下，替業者做一些設想。

美國持續升息，壽險淨值年底前恐難明顯回升，金管會主委黃天牧 13日首度表示，保險法規明訂的清償能力指標，是「建構正常情況下 」，如果是比較特別的金融情勢造成指標不合格，即目前快速升息對 抗通膨，造成債券價格大跌、壽險公司連二期淨值比恐低於3％，金 管會將討論更合適的處理方式。

也就是說，6月底淨值比不到3％的三商美邦人壽、南山人壽及宏泰 人壽，若12月淨值比仍低於3％，依法規必須進行相關財業務改善措 施，最直接就是增資。

但黃天牧也鬆口，若是會計政策選擇造成的影響，實際上沒有影響 正常保單支付能力，金管會將密切觀察到年底前的情況，是否還是這 三家，還是有增加家數，會視保險業健全經營、保戶信心及整體金融 環境作綜合考量。

保險局13日公布，今年到8月底，共有五家壽險公司辦理現金增資 ，合計185.03億元，即三商美邦人壽、新光人壽、台新人壽、第一金 人壽及安達人壽，比去年同期多21％；但這部分仍未包括三商壽第二 度現增10億股，及私募20億股的部分，若都在年底前完成，壽險今年 現增金額應該會超過350億元。

產險業到8月底已有四家公司現增437億元，即國泰世紀產、中信產 、富邦產及新安東京海上產，是去年同期裕利安宜現增1.08億元的4 00多倍，且這部分也還沒有計算9月中信產二度現增50億元，及兆豐 產已規劃的20億至22億元。

若再考慮還有產險公司會增資或二度增資，壽險公司年底若有強化 資本計畫，今年保險業現增恐逼近千億元，創史上單年新高。

黃天牧表示，保險公司清償能力有二指標，一是資本適足率（RBC ）須高於200％，另一是淨值比高於3％，目前淨值比下降，主要是會 計政策選擇造成的影響（即將大量債券放在公允價值入其他綜合損益 ，債券跌價即淨值減少），跟實際上正常支付保單理賠能力，沒有特 別直接關係。

黃天牧表示，會密切觀察到年底，但法規規定清償能力是建構在正 常的情況下，目前市場面臨快速升息解決通膨及會計制度等因素，針 對是否要強制壽險公司增資，金管會目前無法回答，但會開始討論因 應方式。

全球製鞋龍頭寶成工業（9904）昨（12）日公布8月自結合併營收230.9億元，較去年同期大增71.9%，主要獲益於製鞋業務保持穩健增長；累計前八月合併營收1,816.9億元、年增9.2%，單月和累計營收雙創同期新高。值得注意的是，寶成通路業務（寶勝）的銷售表現，也自8月轉為正成長，顯示中國大陸鞋類消費市場已回穩。

寶成持股51.11%的重要子公司裕元工業，8月營收7.75億美元（折合約新台幣230.26億元），較去年同期增長61.0%，其中製鞋業務較去年同期增長106.3%；累計前八月營收62.43億美元，較去年同期增加5.8%，其中製鞋業務較去年同期增長26.1%。

由裕元通路業務獨立分拆上市的寶勝國際，8月營收為人民幣14.99億元（折合約2.29億美元），較去年同期增加7.0%；累計前八月營收為人民幣128.73億元（折合約19.63億美元），則較去年同期減少20.6%。

寶成表示，製鞋業務方面，8月以美元計的單月營收較去年同期增加106.3%，創下同期單月新高。而通路業務方面，寶勝以人民幣計的8月營收亦較去年同期增加7%，為繼今年1月之後，於8月恢復正成長。

寶成今年上半年儘管通路業務受中國大陸疫情影響，但製造端業績持穩成長，並在轉投資南山人壽相關收益挹注下，稅後純益為96.99億元、年減2.7%，每股純益3.29元，獲利仍創同期次高。

展望下半年市場景氣，通膨居高衝擊、疫情持續反覆、美國升息壓力等，均為全球經濟成長增添變數。不過寶成強調，下半年製鞋業務仍維持審慎樂觀看法。

寶成指出，集團製鞋業務從去年11月至今，連續十個月保持雙位數穩健成長，且產能利用率攀升至九成以上，預期下半年製鞋業務將逐月增溫。

新台幣對美元大貶，不敵股債處分空間大幅縮水及認列子公司防疫險虧損，國泰、富邦、南山、新光、中國、台灣等資產規模前六大壽險公司，8月稅後純益合計127.34億、年減60.4%。

累計獲利來看，六大壽險前八月稅後純益1,986.78億、年減32.3%，累計每股稅後純益（EPS）由國泰人壽以7.52元穩居第一，次為富邦人壽的7.14元。

新台幣8月大貶4.97角、貶幅1.63%，包含單月提列之外匯價格變動準備金，六大壽險幾乎8月都呈現匯兌利益，富壽8月匯兌利益22億、前八月更高達96億，國壽、新壽、台壽等8月單月及前八月也都有匯兌利益。

富壽8月另有國內股票現金股利26億，加上持續處分股票挹注獲利，8月稅後純益51.9億，居全體壽險業第一；前八月稅後純益791.1億，也是壽險業最高。

壽險業8月單月與累積獲利第二高，都由南山人壽拿下，南山8月稅後純益37.05億、年增5.9%，六大壽險中唯一正成長，其前八月稅後純益449.99億、年減10.8%，減幅為六大壽險最小。

國壽8月稅後純益22.4億、年減72.2%，前八月稅後純益444.6億、年減52.9%。國壽表示， 8月繼續汰弱留強，實現資本損失，股票債券都有實現損失。

台灣人壽子公司中信產險深受防疫險理賠所苦，8月稅後淨損31億，拖累台壽8月稅後淨損14.08億，為六大壽險中唯一單月虧損者。

新台幣匯率穩住大型壽險今年獲利。六大壽險公司公告前八月稅後 純益合計1,986.78億元，較去年同期衰退32.3％，主要是升息造成債 券跌價讓壽險幾乎沒有資本利得可實現，股票回檔也讓六大公司前八 月實現資本利得不到1,600億元，同比少了逾2,260億元，所幸外匯兌 換利益貢獻近2,180億元，助攻壽險前八月獲利穩在同期次高。

壽險業在2021年及2022年大起大落，去年股債雙漲，六大壽險帳上 股債有大量未實現利益，去年前八月實現資本利得近3,860億元，推 升六大公司稅後獲利創下2,932.77億元的歷史新高。

但今年一開始就因升息及通膨議題，債券殖利率率先反彈，造成壽 險公司手中債券價值大跌，幾乎無資本利得可實現，淨值亦跟著重挫 。今年前八月六大壽險淨值累計已少了1.24兆元，連帶影響淨值比， 8月底僅有二家公司淨值比還在5％以上。

且到8月底，六家公司淨值下未實現損失增加，估計已逾9,400億元 ，攤銷後成本（AC）項下債券亦出現評價損失，到年底前能實現資本 利得僅剩台股為主，如國泰人壽近期都在調整投資組合，對短期回升 無望的股債進行汰弱留強，空出投資額度，加碼高利率債券及高現金 殖利率龍頭股，以累積明年獲利能量。

但因有大量匯兌利益，六大壽險前八月增提逾1,235億元外匯價格 變動準備金，帳上累計餘額1,593億元，每家都創歷史新高，今年幾 乎都是避險利益貢獻獲利。高外匯價格準備金可提高資本適足率（R BC），且外資若回頭投資台股，造成新台幣升值時，也有外匯準備金 可沖抵匯損。

前八月稅後純益第一名是富邦人壽791.1億元。南山人壽8月稅後賺 37.05億元，前八月稅後賺449.99億元，超車國壽前八月稅後純益44 4.6億元。

搶不過銀行、利率不高且政府政策不鼓勵的「三不」，讓壽險公司 紛退出房貸市場或被動推業務，保發中心統計，6月底壽險擔保放款 餘額已跌破6,000億元大關，降至5,950億元，創十年新低水準，與2 014年底擔保放款9,404億元高峰相比，更減少3,454億元，且占壽險 資金比重亦由高峰的5.68％降到2.03％。

壽險房貸業務量最大的國壽，6月底擔保放款降至2,923億元，上半 年少112億元。早年國壽房貸業務量可與銀行競爭，甚至可排入前十 大，但6月底與銀行相比，業務量僅能排上14大左右。

壽險業中，如南山人壽、富邦人壽、中國人壽、遠雄人壽資金雖多 ，都已不承作新的房貸業務，國泰人壽、新光人壽、三商美邦人壽、 全球人壽則是主要針對保戶提供附加服務，有些亦接受非保戶申貸， 不過利率未必能跟銀行競爭。

主要是壽險資金成本與銀行不同，銀行在低利率時期，存款利率亦 低，可提供較低的房貸利率，房貸市場上銀行更具競爭力，部分壽險 公司就將房貸業務讓給同金控銀行去承作，資金轉投資更有效益的標 的。

加上近年壽險公司主攻美元保單、投資型保單，新台幣保單承作較 少，加上低利率環境，擔保放款利率才1％多，年初優質客戶的房貸 利率還在1.29％，保單預定利率則已在1％附近，加上相關成本，恐 難支應保單獲利，未必划算。

三是政府對不動產放款屢祭出選擇性信用管制、集中度管理等，即 政策亦不鼓勵衝房貸業務，因此部分壽險公司紛退出房貸市場，新增 量不多，加上舊房貸陸續到期，今年上半年壽險擔保放款減少219億 元，跌破6,000億元大關，占壽險資金僅剩2.03％，已低於保單貸款 的6,028億元。

到6月底，壽險擔保放款餘額最高是國泰人壽；其次是富邦人壽1, 721億元，但也比去年底少近75億元；第三大是新光人壽434億元，比 去年底約少5億元；台灣人壽6月底擔保放款則近378億元，比去年底 增加近48億元。

金管會保險局副局長張玉煇昨（6）日說，到今年6月底止，包括南山人壽、宏泰人壽、三商美邦人壽共三家壽險業者，淨值比跌破3%，但僅三商美邦人壽連同資本適足率（RBC）都低於200%屬「資本不足」已提增資計畫外，其他兩家仍需看今年底淨值比數字。

張玉煇強調，就算這三家淨值比都低於3%，理賠支付都很正常，保戶權益不受影響。

他說，依規定，淨值比要連續兩期低於3%才屬資本不足，因此南山與宏泰人壽6月底淨值比低於3%，都是第一次淨值比不到3%，尚未到連續兩期，因此仍要看年底淨值比的數字。

至於三商美邦人壽，則是因為同時RBC低於200%，張玉煇說，三商美邦已在9月1日向金管會申請現增55億元；而宏泰與南山人壽，保險局也會持續關注淨值狀況，了解淨值下降的原因。

至於美國升息、債券價格下跌，造成壽險業手上債券出現評價損失，讓淨值大幅縮水，張玉煇說，壽險業投資債券都是長期持有，會計上評價不影響現金和流動性資產，因此不會增加壽險業流動性風險。

根據壽險業半年報，三商美邦今年6月底RBC僅剩190.07%，淨值比剩下2%；宏泰人壽RBC還有227.82%、淨值比1.64%，RBC離200%法定標準僅咫尺；南山人壽RBC是318.13%、淨值比1.72%。

三商美邦人壽表示，為強化公司資本，董事會先前已經通過現金增資和私募引進策略投資人的專案，目前均照規畫進行中。

宏泰人壽表示，淨值比未達標主因上半年疫情未歇、政經環境動盪加上美國升息，致使境外投資價值減損。整體壽險業淨值比波動屬於短期現象，該公司會持續努力達成各項指標。

另外，宏泰人壽目前尚無保險業資本適足性管理辦法第5條規定，資本不足之情事，請保戶及大眾放心。

南山人壽表示，由於俄烏戰爭、通膨導致金融市場升息，壽險業投資部位評價因此減少。升息長期對營運仍屬正面，雖然短期的利率波動影響債券評價，但並不會有實際上的損失，對客戶的權益亦不受損害。

面對多變化的金融市場，南山人壽經營團隊仍做好充足的準備，業務動能持續成長與營運績效表現亮麗，上半年稅後純益372億元，RBC超過300%，高於法定標準，整體財務狀況穩，資產體質良好。

第一屆永續金融評鑑2023年將公布結果，共有35家本國銀行、八大 壽險、前五大產險、一家再保及九家證券商受評，金管會綜規處處長 胡則華6日表示，永續金融先行者聯盟的五家金控未受評，但在子公 司接受永續金融評比時可加分，共有八家公司受惠。

胡則華表示，第一屆本國銀行有35家接受永續金融評比，除了輸出 入銀行及純網銀未列入受評，幾乎所有本國銀行都納入評比；壽險第 一屆僅總資產超過兆元的八家公司受評，即國泰、富邦、南山、新光 、中國、台灣、三商美邦及全球人壽；產險是資產前五大公司受評， 即富邦、國泰世紀、新光、明台、兆豐產險，加上中再保一家。

證券商是一家資本額逾50億元者，即元大證券，加上八家上市櫃券 商，即統一、群益、致和、宏遠、康和、大展、美好及福邦證券；投 信業則考慮規模等因素，第二屆之後才考慮納入評比。

金管會5日揭露的五家金控組成永續金融先行者聯盟，即國泰金控 、中信金控、第一金控、玉山金控及元大金控，並沒有納入永續金融 評比，但子公司若受評可加分。即有國泰人壽、國泰世紀產、國泰世 華銀、中信銀行、台灣人壽、第一銀行、玉山銀行及元大證券等八家 子公司受惠。

胡則華表示，永續金融評比是綠色金融2.0行動方案的措施之一， 年底前會公告評鑑指標。

升息造成債券價格暴跌，上半年南山人壽、宏泰人壽及三商美邦人 壽三家壽險公司淨值比不到3％，保險局副局長張玉煇表示，淨值比 要連續二個半年不到3％才是「資本不足」，目前三家公司都算是近 期第一次淨值比不到3％，仍要看年底的淨值比，但三商壽因為同時 資本適足率（RBC）不到200％，雙指標顯示資本不足，已提出增資及 財業務改善計畫。

張玉煇表示，三商壽已在9月1日向金管會申請現金增資55億元。亦 即三商壽今年第二度現增10億股，預計會以每股5.5元增資，可有效 拉高RBC比率。

張玉煇表示，南山人壽及宏泰人壽雖淨值比低於3％，但RBC都高於 200％，目前並沒有資本不足的問題，且理賠支付都正常，沒有影響 保戶權益的情況。

至於美國聯準會升息，造成債券價格下跌，壽險金融資產評價出現 損失，淨值亦大幅減少，張玉煇強調，壽險業投資債券都是長期持有 ，會計上的評價並不會影響現金及流動性資產，即債券評價下跌並不 會增加壽險公司的流動風險。

據壽險業公布半年報顯示，22家壽險公司6月底RBC僅三商壽一家為 190％、低於法定200％的要求；淨值比部分，三商壽淨值比2％，南 山人壽1.72％，宏泰人壽則是1.64％，近期第一次低於3％法定要求 ，若12月底淨值比再低於3％，就必須提出財業務改善計畫，或進行 相關資產調整。

張玉煇表示，依法規規定，保險公司淨值比要連續二期（即半年報 加年報）低於3％，才是資本不足，但三商壽上半年淨值比低於3％， 且資本適足率低於200％，即算資本不足，南山及宏泰低於3％，但沒 有連續二期，且RBC高於200％，目前並沒有資本不足問題。

三商壽上半年資本不足，保險局依保險法143-6條規定，請三商提 出財務業務改善計畫，9月1日已提出現金增資發行新股，預計增資5 5億元，南山人壽及宏泰人壽雖未達資本不足情況，但保險局會持續 關注，依淨值比下降的情況綜合評估，要求提出相關改善計畫。

全球升息列車還沒停下來，國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、新光 人壽、中國人壽及台灣人壽等六大壽險估計，目前若債券殖利率反彈 1個百分點，合計淨值就會減少約5,800多億元；股市若上漲10％，淨 值增加近2,700億元；新台幣若對所有貨幣都貶值1％，則獲利與淨值 約影響400多億元，且主要是影響獲利。

壽險業進入獲利沉潛期，8月台股平穩、美股回檔，美債殖利率又 反彈30∼50多個基本點（1基本點是0.01百分點），壽險業淨值估減 少2,000億元左右，但因新台幣對美元貶逾1.6％，獲利有穩定支撐， 累積獲利仍是同期次高，壽險公司目前獲利難有「驚奇」，但求平穩 過完今年。

壽險業6月單月淨值少逾3,900億元，但7月又回升2,723億元，8月 淨值雖少2,000多億元，但因股市有撐，仍未將7月的回升「跌掉」， 淨值仍是比6月底高。

2021年股債雙漲，壽險業不僅淨值暴漲到近2.7兆元，帳上股票及 債券都有大量未實現評價利益，獲利亦創新高，每月都有驚奇，但新 台幣也因此升值，吃掉不少獲利；今年則是債券殖利率大幅反彈，上 半年光債券評價就跌掉近3.9兆元，還有以新台幣計價投資國外債券 的債券型基金，價值亦大量蒸發上千億元。

但8月新台幣貶破30元，與去年底相比，貶幅已逾9.9％，壽險業今 年匯兌利益可觀，且累積大量外匯價格準備金，8月底應破1,800億元 ，續創歷史新高，且8月獲利亦靠兌換利益支撐。

壽險業者分析，目前壽險手中債券幾乎都是評價損失，不可能在現 階段賣債券，沒有債券資本利得可期待，但會有穩定債券利息收入， 高達新台幣15.6兆元債券，放在攤銷後成本（AC）項下，不影響淨值 ，持有到期也不會有損失；約4兆多債券放在公允價值進其他綜合損 益（FVOCI）項下，還有放在覆蓋法下債券型基金，會隨市價波動影 響淨值。

股票有些還有資本利得，但已不如去年多，甚至有些已是跌價損失 ，可實現的股票資本利得亦極少，就放著領股利及期待明年反彈行情 ，所以壽險業獲利進入穩定收息的平穩期，目前獲利多靠匯率及穩定 的債息收入支撐。

遵照金管會裁罰建議，南山人壽9月對新舊保單「補升息」，共有 14張現售保單及147張停售保單9月宣告利率調高，新台幣升息5基本 點（1 點等於0.01百分點），調升後最高利率為1.85％；美元則升息 5∼10個基本點，調整後最高利率為3.35％。

其餘壽險公司9月宣告利率都保持不動，從6月開始，除了推出新保 單，大部分壽險公司已連續四個月不調整宣告利率。

壽險業者表示，雖然從3月到7月美國聯準會已升息9碼（1碼是0.2 5百分點），台灣央行亦已升息1.5碼，但目前仍在檢討所謂的同一區 隔帳戶的同步調升機制，擔心再踩金管會紅線，所以9月先按兵不動 。

金管會先前盯上13家壽險公司部分利變保單的宣告利率決定機制， 並在8月中旬已開罰，除二張已停售者，8月共停售19張保單，並要求 各公司注意三件事。一是落實宣告利率平穩機制，注意相關公式及參 數的合理性。二是不得將同業競爭及未來升息預期，納入宣告利率決 策。三是同一區隔資產的利變保單，宣告利率應是同方向，不能現售 保單都升息，停售保單都不動。

南山人壽表示，9月是補升息，反應近期市場利率變化，同時停售 保單及現售保單同步調整宣告，所以161張調高宣告利率的保單中， 有91％以上是停售保單。

南山人壽這波調高宣告利率，新台幣利變保單中現售有二張、停售 有75張，美元利變保單現售有12張調整，停售則調整72張。

南山人壽這波調升宣告利率中，美元保單不少都是調升10個基本點 ，但都不是現售的主力保單，且多是停售保單的補升息。

壽險業上半年減持大陸股債部位近新台幣615億元，減幅逾26％， 6月底剩十家壽險公司有大陸投資部位，投資餘額為新台幣1,729億元 ，創2017年第一季之後的21季季底新低。

據壽險業者揭露，到6月底投資大陸股債獲利達新台幣98.11億元， 比去年全年獲利65.5億元還多，壽險業者表示，其中不少是匯兌利益 ，另外還有實現股債資本利得。

由於對疫情採封控政策，加上近年整改相關產業，如補教、不動產 等，今年更有爛尾樓逾放問題、村鎮銀行無法取款等，讓相關經濟及 投資風險升高，國內金融業紛紛降低對大陸投資及授信曝險。

到今年6月底還有大陸投資部位的十家壽險公司，分別是國泰、富 邦、南山、新光、中國、台灣、三商美邦、全球、遠雄及宏泰人壽， 其中又以國壽6月底還有新台幣418億元最高，其次是台壽349億元， 富壽有253億元排名第三，中壽則有231億元居第四，南山人壽有183 億元、全球人壽則有近113億元，遠雄40億元、宏泰近17億元。

其中，國壽大陸投資部位已連五季減少，6月底部位比去年底少46 8億元，減幅近53％，主要是第二季減少近307億元，上半年國壽大陸 投資獲利逾59億元，是去年全年的20倍以上。

國壽表示，有提前獲利了結，先降低對大陸投資風險，加上今年有 人民幣避險兌換利益，因此獲利表現不錯。

國壽6月底大陸投資部位418.18億元，若與最高時期、2021年3月底 時的1,266.99億元相比，少了848.81億元，減少近67％。

壽險公會昨（31）日改選理事長，全球人壽董事陳慧遊在21位理事中獲得20位支持，以95.2%的高得票率當選公會龍頭，隨後揭示六項工作重點，強調將顧及大小會員公司差異與利益，希望壽險業未來接軌IFRS17及ICS過程沒有隊友落隊。

據了解，陳慧遊能夠獲得壓倒性的勝利，主因外商壽險、中信金控、開發金控、台新金控、元大金控、富邦金控、新光金控及本土小型壽險力挺；官股壽險方面，只有一家支持，這也是外界對民進黨錯綜複雜關係最感好奇之處。

角逐公會龍頭的南山人壽董事長尹崇堯，在第一輪86位會員代表選舉21席理事時，獲得32票、排名第25位，連理事都沒選上。尹崇堯提前離開壽險公會時，面對媒體詢問，只說了辛苦、謝謝，其餘不發一語。

據了解，尹崇堯能夠獲得32票，除了有國泰人壽、三商美邦人壽的配票，另外也有多家公股壽險票投南山。儘管未能當選，保險界高層昨說：「勝敗乃兵家常事。其實尹藉由這次選舉已經打開他的知名度和格局，勝敗對他來講都是贏。」

昨日改選之前，金管會主委黃天牧透過視訊方式致詞，對國泰人壽董事長黃調貴擔任壽險公會理事長六年來，帶領公會促進產業發展、協助政策推動所付出的辛勞及貢獻表達肯定。

黃天牧期許壽險業者秉持保險的本質-愛與關懷，「誠信為本、保戶為念、行穩致遠、永續經營」，信守對保戶長期的承諾。另外也勉勵壽險業發揮自律的機制，「自律機制愈落實，監理的必要性就愈低」，期許壽險公會持續扮演壽險自律團體的角色，強化與主管機關的溝通，落實自律的機制。

陳慧遊昨日也揭示上任後的六大工作重點，包括：一 、尊重多元，溝通協調。二、協助業務發展，勇於承擔國家發展戰略角色。三、國際接軌，期望沒有隊友落隊。四、數位升級轉型，共享平台資源。五、致力永續發展，綠色金融。六、提升壽險業形象。