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次貸撿便宜 兆豐首季目標 320億 看好花旗釋出國際聯貸債權；台

銀人壽則有意低接海外證券化商品

次貸風暴席捲海外金融市場，造成國際資本市場慘兮兮的同時，

卻提供國內金融業，前進海外逢低布局的大好時機；據了解，目

前外匯業務領先同業的台灣金控、兆豐金控兩大指標公司，內部

已展開評估，準備備低價進場，買進包括花旗等大型國際金融集

團，所釋出的債權或證券化商品。這是兩金控今年賺取投資收益

的重要策略。

次貸風暴延燒了數月之久，儘管至今未看到止跌跡象，但相關金

融圈高層指出，先前包括花旗等知名國際金融集團，推出的

ＲＭＢＳ等房貸證券化商品，價格已盪到低檔，很貼近可以進場

接手的時機了。

據了解，逢低接手海外金融市場商品，身段較靈活的民營銀行，

最早看到這塊商機，但令人矚目的是，兩大外匯業務的指標業者

，也決定投入此一行列。某大型金融機構的高層表示，以房貸證

券化商品來說，品質沒太大問題，現在缺的只是流動性，當然可

以進行評估。

而兩大金控也各有偏好，台灣金控對房貸證券化商品特別感興趣

，兆豐金控則擬從國際聯貸次級市場債權下手，衝刺國際放款業

務。兆豐並擬具具體目標，預定今年第一季前，要藉此作出十億

美元、約當超過三二○億元台幣的海外放款業績。

台灣金控成立後，旗下新成立的台銀人壽投資水位龐大，其中海

外投資適用保險法後，部位可說是「大躍進」，台銀人壽近來正

密切評估，進場投資海外ＲＭＢＳ商品的金額與時機。台銀人壽

方面指出，公司投資策略以分散為原則，因此投資ＲＭＢＳ的金

額，一開始，會先以二○億左右的額度，小試身手，看獲利報酬

情況，決定後續的加碼幅度。

海外分行眾多的兆豐金控，則以兆豐銀行為進軍主力，著眼於逢

低操作國際二手聯貸債權的商機；兆豐金指出，次貸風暴後，大

型國際金融集團過去「惜售」的聯貸債權，策略大轉向，因為，

他們必須調整自身資產部位，維繫一定水準的資本適足率，很多

以前不肯放出的好債權，現在都放出來，還會打上相當的折扣，

倘若接手再賣出去，中間將可賺取相當的利差，對於海外業務的

擴充，也大有幫助。

金采易富投資連結型保險（十六） 保單帳戶價值運用期間為6年

最低保證投資報酬率為47% 發行量為5,000萬紐幣

為提供社會大眾具有保障與投資雙重特性之商品，臺銀人壽特別

推出第十六檔以紐幣計價之投資型保單「金采易富投資連結型保

險（十六）」，該險種募集期間至２月１８日止，保單帳戶價值

運用期間為６年，投資起始日為９７年３月１８日，投資到期日

為１０３年３月１７日；最低保證投資報酬率為４７％，發行量

為５，０００萬紐幣。

投資標的為荷蘭銀行發行之保本結構型債券，連結「標準普爾

５００指數、道瓊歐洲斯達５０指數、那斯達克１００指數及日

經２２５指數」等四種指數，投保年齡為１４足歲至７５歲，躉

繳保險費限制最低為１０萬元，最高１，５００萬元。

該險係以國際強勢貨幣紐幣計價，可享有強勢貨幣上漲獲利空間

。購買此險從持有到６年期間屆滿，未曾申請贖回、部分解約時

，可獲得保證本金最低報酬率４７％，另外可享受連結指數上漲

之投資利益。如果以複利計算平均每年報酬率約６．６３％，適

合想追求穩定收益的投資人、喜愛銀行存款之保守族群、為子女

準備教育費用計劃者及退休養老規劃之族群。

該險種同時亦提供完整的壽險保障，在保單帳戶價值運用期間，

被保險人不論因意外或疾病導致身故或全殘，可獲得保險金額加

帳戶價值給付，保戶須自行承擔匯率風險。

雙卡風暴過後，銀行愈來愈重視客戶信用，過去有違約紀錄的消

費者，現在要再和銀行打交道，貸款條件通常不會太好。

理財顧問指出，沒辦法和銀行談到好條件的民眾，如果手上有保

單，不妨利用與信用條件無關的保單質借，可能比較划算。

目前市場上保單借款利率水準約在３％至６．９％，壽險顧問指

出，保單借款利率的決定原則，傳統型保單是以預定利率加碼，

利變型是以宣告利率加碼，也就是預定利率或宣告利率愈高，借

款利率也會比較高。

以台銀人壽為例，保單預定利率５．２５％以上，貸款利率為

６．９％；保單預定利率３．５％至４％，貸款利率為５％；保

單預定利率３％（含）以下，貸款利率３．５％。

所以如果手上同時有預定利率不同的保單，應該選擇預定利率較

低者。

保單貸款的另一項好處，是還款方式非常彈性，如保戶貸款３０

萬元，之後突然有一筆１０萬元的進帳，保戶可以把１０萬元全

部拿去還款，手上有多少閒錢就可以還多少，沒有任何期限和還

款金額的限制。

除了留意借款利率，投資型保單和一般壽險保單的借款方式也不

盡相同。ＣＦＰ阮震宇指出，一般壽險保單的借款方式較單純；

投資型保單除了借款，還有贖回和解約兩種方式。

如果是借款，就是以保單的宣告利率加碼；如果選擇把資金贖回

，雖然贖回時不需要任何費用，但是要考量若之後又要把錢再存

回去，保險公司會收取至少５％以上的費用。

至於解約，就要看保單有沒有懲罰性條款，如有些保單如果才投

保滿一年就要贖回，解約費用高達３５％，也就是如果贖回的金

額是１００萬元，在扣掉３５％的費用後，保戶只能拿到６５萬

元。

台灣金控找外資策略聯盟，首站赴新加坡。台灣金控董事長蔡哲

雄昨率領一級主管前往新加坡考察、視察海外分行，並與可能的

國際合作夥伴接觸，午後旋即轉往泰國、香港等地；市場人士指

出，蔡哲雄曾說要走向國際，並已和幾家大型國際金融機構洽談

，以強化服務海外台商，此舉透露台灣金控也想藉外資進軍台商

市場，亞系外資可能是首選。

這是繼第一金控引入日商三井住友銀行，做為進軍台商市場的跳

板後，第２家公股金控有意引入外資，借外資登陸。

蔡哲雄在台灣金控成立酒會時說，台灣金控要和外資策略聯盟，

聯手開發基金、各項新金融商品等業務外，還要強化服務海外台

商企業，提供台商在海外布局時的融資需求，市場揣測，蔡哲雄

動作積極，主因還是不想失去台商龐大的市場商機，想比照第一

金控迂迴「借外資登陸」。

蔡哲雄在新加坡接受媒體專訪時也說，希望３年內整合台灣金控

旗下的台灣銀行、土地銀行、中國輸出入銀行、台銀人壽、台銀

證券等５家子公司，並透過在職訓練與人力重分配方式，達成不

裁掉共１．５萬名行員的企業整合目標。

蔡哲雄並計劃新設海外分行據點，他認為泰國金融市場很具發展

潛力，這次前往泰國就是要探尋合作與發展的可能性。目前台銀

已提出越南河內申設分行。

民眾上銀行買保險的選擇更多了！台灣金控、第一金控兩大公股

金控元月同步搶進台灣保險市場。台灣金控旗下的台銀人壽，透

過台銀全台３０８個分行大賣保單，第一金控旗下的第一英傑華

人壽則一口氣推出１２張保單，企圖心不言可喻，兩大金控都是

「公營」，民眾買保單更安心。

台灣金控董事長蔡哲雄表示，過去一年，該公司壽險業務充分發

揮銀行通道的優勢，業績大幅成長，初年保費超過２０３億元，

成長率更高達１２倍以上，領先壽險業界。金控成立後，有超過

３００個以上的營業據點，將使台銀人壽有更大舞台發揮。

台灣金控旗下銀行客戶群中，公教人員為數不少，台銀人壽在金

控加持下，已被同業視為重要競爭對手。台銀人壽董事長丁偉豪

表示，今年初年度保費收入將挑戰４００億元，再加上續期保費

，總保費收入可達５１０億元。

擁有１８８處據點的第一金控也準備大舉進舉壽險公司，旗下保

代公司過去每個月平均保費收入約１５０億元，過去與１６家壽

險公司合作，為與英國英傑華集團合資成立壽險公司已陸續與其

他壽險公司解除合作。

第一英傑華公司總經理奈特表示，根據Ａｖｉｖａ英傑華集團在

２００７年所做的調查指出，有高達５７％的台灣消費者自認為

退休而儲蓄的錢還不夠，顯示台灣在退休市場上潛力十足。

第一英傑華擁有來自英國退休規劃第一大品牌的強力集團技術資

源，將引進國外退休規劃熱門商品。目前該公司第一波已推出

１２張保單，涵蓋壽險、健康險等保障型商品，還有投資型商品

。

奈特維持應英系公司低調特色，不願透露２００７年業績目標。

但身為大股東之一的第一金可不願放過任何為第八家子公司－－

第一英傑華人壽打知名度的機會，第一金控董事長張兆順在該公

司元月２日開幕第一時刻買保單，還主動通知媒體來拍照搏新聞

版面。

為吸引客戶，第一英傑華人壽拋出利多，強調只要成為該公司保

戶，無論投保金額多寡，都可以享受到專屬醫療諮詢服務，諮詢

及保健諮，還有生日禮及加值服務，其中加值服務包括投資專題

報告、市場研究報告及基金資訊，讓客戶更精準掌握市場脈動。

臺銀人壽日前舉行揭牌儀式，由董事長丁偉豪、總經理謝福燈共

同主持，同時邀請財政部政務次 長李瑞倉、保險局局長黃天牧、

臺灣金控 董事長蔡哲雄及總經理吳繁治蒞臨，見證新公司的誕生

。

蔡哲雄表示，臺灣金控從一月二日起新設立兩個子公司，分別為

臺銀人壽及臺銀證券。從此，臺灣金控涵蓋銀行、保險、證券三

個行業 ，業務範疇已大致完備。過去的一年，台銀壽險部業務充

分發揮銀行 通道的優勢，業績大幅成長，初年保費超過二○三億

，成長率更高達 十二倍以上，領先全體壽險業界。金控成立後，

有超過三百個以上的 營業據點，可以讓臺銀人壽有更廣闊的舞台

，更廣大的空間去發揮。

丁偉豪表示，身為金控的一份子，將配合金控公司的發展策略，

展現規模經濟、發揮業務綜效，並充分利用銀行通路，共同行銷

。同時 配合臺灣金控從國家級領導金融機構推向國際級大型金融

機構之際， 將加快腳步，充實能力，發揮優勢，期許自己有能力

成為金控之銀行 、壽險雙核心及雙引擎。

台灣金控旗下台灣銀行昨日公告，申讓一．七九萬張台灣人壽以

及二六．八萬張華南金，給金控旗下另一子公司台銀人壽，轉讓

後台銀對華南金、台壽保的持股將降至二五％以下，此舉等於向

外界宣示：「台銀今年未編列長投釋股預算，因此短期內，不會

以公開拍賣或是逐步釋出的方式來處理華南金、台壽保持股。」

台灣金控高層對此指出，轉讓之後，台銀對台壽保、華南金的持

股將降至二五％以下，不會有所有權、經營權等爭議性，因為按

保險法規定，保險公司可以作長投投資，但持股股權不能參與經

營權相關的投票，因此這樣的安排可說「一舉兩得」。

台灣金控向國壽、新壽挑戰！國內最大的公股金控、台灣金控昨

（二）日掛牌開張，台灣金控暨台銀董事長蔡哲雄發下宏願：「

金控壽險業務要晉身市場前三大！」意即將以國泰金、新光金兩

大壽險金控的市佔率作為努力標竿。

台銀與中信局合併之後，因為有台銀眾多分行的加持，台銀人壽

（原中央人壽）保費收入大幅成長，從原本全年保費收入只有三

千多萬元，一年之內大增至一五○億元。

台銀人壽去年一至十一月的保費收入為一三二．三九億元，再計

入十二月份的保費收入，去年全年的保費收入接近一五○億元，

年成長率增加高達五百倍，成長力非常驚人，對此蔡哲雄指出，

去年台銀人壽的保費收入，「已可晉級壽險市場前五大！」

台灣金控成立後，旗下三○三家銀行通路將只賣台銀人壽的保單

，未來除非有外資策略聯盟者，否則不會代售其他壽險公司的保

單，以台銀的通路優勢及形象，蔡哲雄認為台銀人壽有能力擠進

壽險市場前三大。

台灣金控旗下台銀證券董事長兼總經理許仁壽，也為台銀證券底

定未來發展藍圖，比起經紀業務，許仁壽認為：「台銀證券有台

灣金控龐大的資源挹注，應該可以好好發展投資銀行業務！」許

仁壽指出，台銀有許多的法金客戶，不論是爭取客戶承銷、或是

擔任財務顧問，資源都非常豐富。

許仁壽進一步指出，證券與銀行可以一起整合發展財富管理業務

，特別是證券端的客戶非常希望短暫停泊在活存帳戶的資金，未

來則可以看是否有更多商品為證券端客戶作暫時性理財，朝發展

出合併帳戶方式來努力。

台灣金控董事長蔡哲雄昨日指出，台灣金控將走向國際化，不排

除與外國銀行進行策略聯盟，並有海外併購的準備；台銀證券董

事長許仁壽也表示，台銀證券的長期目標是以從事直接金融為主

，要仿效淡馬錫控股做投資銀行。

許仁壽指出，台銀證券資本額僅３０億元、員工約１８６人，與

一般綜合券商資本額動輒３００、５００億元、員工至少

５００∼１０００人相較，規模仍然偏小，初期將以法金、財富

管理業務為主，並全力衝刺直接金融業務，依照政府預算法編制

，短期內應可擴編２３名員工，使台銀證券員工人數正式衝破

２００人。

蔡哲雄指出，在金控交叉銷售部分，將先從壽險業務開始，雖然

目前台銀、土銀合計只有２０２億元收入，但他還是定下全年保

費收入５００億元的目標，已晉升前５大保險公司，未來目標將

與前兩大壽險公司競爭。

另一方面，為符合金控法非子公司持股不可高於２５％規定，台

灣金控子公司台銀近期積極處分旗下轉投資事業，昨日申報將

２６萬８６５９張華南金與１萬７９７５張台灣人壽股權，給台

灣金控子公司台銀人壽。