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瀚亞投信(未)公司新聞
近期美股市場震盪不斷，但信用債市場卻逆勢上漲，各種債種均呈現穩健的表現。在這波市場波動中，投信法人普遍認為，儘管市場對人工智慧（AI）主題存在疑慮，但這並不會直接導致信用債市場風險情緒的上升，反而有望成為股市震盪期間的避風港。
根據年初至2月6日的統計數據，多數債種的報酬率都超過了1%，其中非投資等級債表現最佳，全球與新興非投資等級債指數上漲1.4%，美國非投資等級債也有1.3%的表現。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，考慮到當前利率變動與美國經濟擴張的預期，信貸市場表現有望持續看好。她預計未來12個月各國央行仍將以降息為主，這對信用債市場將更加有利。
周曉蘭進一步指出，2025年她對信用債市場的表現持續看好。投資等級債因企業資產負債表持續改善，基本面獲得支撐，即使利差偏緊，但5%以上的殖利率仍將吸引長期投資金進場。而非投資等級債在企業基本面堅韌且預期違約率可控的情境下，有望延續2024年的良好表現。
台新美A公司債20+ETF（00942B）的研究團隊也指出，美國總統川普對中國商品加徵10%關稅的決定，以及全球股市普遍處於高檔位階，都導致了股市波動性加大。在此背景下，資金轉向高評級的債券ETF進行避險。近期全球股市重挫時，投資等級債券ETF相對抗跌。
展望未來，由於經濟的不確定性及下行風險偏高，投資級債券發行人的信用體質有獲利支撐，信用狀況穩定，這對投資者來說是一個正面訊號。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，考量目前的利率變動與美國 經濟擴張更持久的預期相符，有利信貸市場表現，預計未來12個月各 國央行仍以降息為主要方向，緩降息周期較經濟衰退下的大幅降息， 對信用債更加有利。今年持續看好信用債表現，投等債因企業資產負 債表持續改善，基本面獲得支撐，即便利差偏緊，以目前5％以上殖 利率絕對水準還是將持續吸引長投資金進場。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF（00942B）研究團隊認為，近 日全球股市重挫之際，投資等級債券ETF表現相對抗跌，後市由於經 濟仍具不確定性且下行風險偏高，投資級債券發行人信用體質有獲利 支撐，信用狀況穩定，在高利率環境仍有較佳收益表現，而長天期投 資級債券受惠聯準會降息又相對大，建議優先布局美國20年期以上A 級公司債券ETF。
分析師預估今年投資等級債企業獲利有望實現逐季增長，帶動企業 EBITDA的提升，即營收轉換成獲利的能力更強，財務體質更穩健，統 計目前美國投資等級債企業的EBITDA利潤率高於過去十年平均，最適 合在市場震盪下納入資產核心配置。
群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰分析，當前美非投 資等級債發行企業的體質仍健康，淨槓桿率在2012年以來的相對低位 ，美國經濟基本面向好，市場預期美國非投資等級企業獲利將逐季上 升。而且違約率仍將保持在低位1.25％左右，遠低於3.4％長期平均 值，發債企業信用狀況維穩且盈利能力轉強，非投資級債表現仍值期 待，可透過非投資等級債ETF來布局。
台灣金融市場近期受到川普2.0政策影響，市場預估將對漲多的美股帶來更劇烈的波動。在這樣的背景下，投資人該如何布局以應對未來的市場變數呢？專家建議，AI題材的持續發酵對股市帶來支撐，但投資人不宜過度集中於股票資產，而是應該考慮將投資等級債加入投資組合，以在股市面臨修正時，提供較為穩定的回報。
瀚亞投信（新加坡）投資長Vis Nayar表示，隨著經濟週期進入尾聲，投資人應該繼續持有或布局優質債券。他指出，由於債券發行量有限、基礎收益率上升、現金充裕的投資人需求強勁，這些利多因素為信貸市場帶來支撐。
瀚亞投信優質公司債基金研究團隊認為，美國投資級公司債長期趨勢向上，只要碰到低於歷史高點，都是介入的好時機。該團隊強調，投資等級債的平均違約率低於非投資等級債，券商預期發行公司獲利年增率上行趨勢將會延續，進一步提升信用品質。
安聯投信分析，未來市場可能會出現波動，但固定收益市場仍有望在2025年表現良好。這主要得益于經濟成長溫和穩定、貨幣政策轉鬆等因素的支持。從歷史經驗來看，當經濟成長率為1％～2％時，信用債的表現較佳。
野村投信投資策略部副總張繼文強調，在震盪的多頭市場中，單一債種難以闖關到底，因此投資策略需要更加靈活。他建議通過多元化債券配置，在適合的時機布局有潛力的債種並順勢操作。
野村全天候環球債券基金經理人林詩孟預期，川普的政策方向將刺激美國經濟，包括吸引外國企業增加在美國投資設廠及減稅等。但她也提醒，移民與關稅的政策可能造成通膨壓力，因此投資策略宜採多元債種配置，聚焦在高品質的信用債，並從中挑選收益較高標的。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar指出，隨經濟週期進入尾聲 ，投資人應繼續持有或布局優質債券；有鑑於發行量有限、基礎收益 率上升、現金充裕的投資人需求強勁，利多的技術面因素為信貸市場 帶來支撐。
瀚亞投資優質公司債基金研究團隊認為，受惠於穩定息收，美國投 資級公司債長期趨勢向上走揚，因此只要碰到低於歷史高點，都是介 入好時機。投資等級債平均違約率低於非投資等級債，券商預期發行 公司獲利年增率上行趨勢將會延續，帶動信用品質進一步提升。
安聯投信分析，儘管未來市場可能會出現波動，但固定收益市場仍 有望在2025年表現良好，主要來自於經濟成長溫和穩定、貨幣政策轉 鬆等兩大助力，均為市場提供支持。從歷史經驗來看，當經濟成長率 為1％∼2％時，信用債的表現較好，因為過高的成長恐怕會帶來貨幣 政策的不確定性，而過低的成長通常則是會因為衰退風險增加而導致 利差擴大。
野村投信投資策略部副總張繼文強調，在震盪的多頭市場當中，單 一債種難闖關到底，因此投資並無單一處方，而是對症下藥，採用更 加靈活的投資策略顯得尤為重要，通過多元化債券配置，在合適的時 機布局有潛力的債種並順勢操作才是解方。
野村全天候環球債券基金經理人林詩孟預期，川普的政策方向是刺 激美國經濟，包括吸引外國企業增加在美國投資設廠及減稅等均有利 美國經濟，但移民與關稅的政策則可能造成通膨壓力，聯準會的貨幣 政策將更具彈性。現階段的投資策略宜採多元債種配置，聚焦在高品 質的信用債，並從中挑選收益較高標的。
台股今年初展現震荡走势，法人普遍認為，農曆年前川普重返白宮，市場投資人持观望態度。然而，CES大展的開幕帶來新應用與商機，台股供應鏈有望受益。雖然金蛇年開紅盤日遭遇大跌，但市場已迅速回穩，預計後市將在半導體和AI領域發揮關鍵作用，為逢低布局相關基金及ETF提供機會。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，1月份市場多空消息交雜，台股走势上下震盪激烈。川普的新政策已率先在市場中反應出來，對短线盤勢或有影響，但台灣供應鏈有望受益於轉單效應。去年台股表現亮眼，今年農曆年休市長達11日，投資人傾向不抱股過年，但後市作夢行情預計會延續，機器人、光通訊、無人機等概念股有望受益。
在AI人工智慧、半導體與創新科技浪潮的推動下，台股在全球舞台上逐漸崭露頭角。去年全年累計大漲28.47％，在全球主要指數中名列第二強，帶動台股市值衝上74兆元，創下歷史佳績。龍年封關大漲225.4點，推升市值達到新高。
安聯投信台股團隊表示，就產業狀況而言，AI相關仍然是市場注目的焦點。市場對於川普上任後的雜音，短線上預期利空出盡，整體來看，台股今年評價面再往上推升不易，股價將由獲利成長帶動，選股要更關注基本面獲利。
根據安聯台股團隊預估，科技類股仍是最強勢族群，預估整體成長27％，其中半導體成長27.5％、非半導體也有26％成長。金融受到降息及2024年基期較高影響，預估將小幅衰退2％，非金電衰退8.5％。AI中長線趨勢依然樂觀，市場對AI供應鏈已有高度預期，個別公司在供應鏈角色及競爭力仍扮演關鍵角色，建議持續聚焦具長期成長趨勢的公司，關注競爭利基及產業供需狀況，同時留意評價面及未來展望。
日盛投信台股投資研究團隊認為，春節期間公告的美股科技股財報，以及春節後台股將公告的月營收、季報及法說會，都將是牽動台股後市表現的重要因素。預期將回歸基本面，獲利成長公司具有下檔保護，大型股焦點在低基期AI權值股，中、小型股可留意短線資金匯聚、具成長潛力、獲利虧轉盈等轉機股。AI仍是今年企業獲利成長關鍵，關注焦點仍以具成長動能產業為主。
瀚亞投信榮獲證交所頒發2024年度「機構投資人盡職治理資訊揭露較佳名單」，該公司在「ESG整合行動」、「積極擁有權」、「質化和量化指標」等關鍵領域中均獲得滿分認可，顯示瀚亞投信對於盡職治理的堅定重視與資訊揭露的完善度。作為一家外資企業，瀚亞投信在新加坡總部積極參與各項永續發展專案，並於總經理領導下成立了永續發展工作小組，以確保永續相關措施得到落實。
瀚亞投信的營運目標是通過資產管理業務，為客戶、受益人及股東創造最大利益。為此，公司制定了責任投資原則，規範對客戶、受益人和股東的責任，並承諾在投資過程中實施盡職治理，並定期揭露執行情況。公司深信，將環境、社會及治理（ESG）因素融入投資流程，能為客戶提供最佳投資決策，並實現長期可持續的報酬。
瀚亞投信在投資決策中將重大ESG議題作為考量，並根據市場或資產類別等特定因素進行靈活調整。公司透過主動議和與積極參與股東會投票，推動ESG目標的實現。在投資過程中，瀚亞投信持續監控ESG數據供應商的警示，並通過第三方數據資料庫，持續監控ESG評級與分數，以及加權平均碳強度（WACI）分數，以進行ESG風險的曝險管理。
面向未來，瀚亞投信表示將與被投資公司進行長期對話，推動業務與管理實務中重大ESG特質或減輕ESG風險，並與其他投資者合作，集體發聲，放大投資者的影響力。此外，公司還將定期揭露ESG活動與議合結果，提升透明度與客戶信任。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，1月多空交雜的消息，台股 走勢上下震盪劇烈，川普祭出新政策，市場已率先反應，上任後對短 線盤勢或有影響，但台灣供應鏈可望受惠轉單效應。台股去年表現亮 眼，今年農曆年休市長達11日，投資人傾向不抱股過年，但後續作夢 行情應會延續，機器人、光通訊、無人機等概念股，有望受惠。
在AI人工智慧、半導體與創新科技浪潮的推動下，台股在國際舞台 上逐漸嶄露頭角，去年全年累計大漲28.47％，在全球主要指數中名 列第二強，更帶動台股市值衝上74兆元，締造歷史佳績，龍年封關大 漲225.4點，推升市值來到新高。
安聯投信台股團隊表示，就產業狀況而言，AI相關仍是市場注目的 焦點，原本市場對於川普上任後的雜音，短線上預期利空出盡，整體 來說，台股今年評價面再往上推升不易，股價將由獲利成長帶動，選 股要更關注基本面獲利。
根據安聯台股團隊預估產業企業獲利，科技類股仍是最強勢族群， 預估整體成長27％，其中半導體成長27.5％、非半導體也有26％成長 ，至於金融受到降息及2024年基期較高影響，預估將小幅衰退2％， 非金電衰退8.5％。但AI中長線趨勢依然樂觀，在市場對AI供應鏈已 有高度預期下，明辨個別公司在供應鏈角色及競爭力仍扮演關鍵角色 ，建議持續聚焦具長期成長趨勢，關注公司競爭利基及產業供需狀況 ，同時留意評價面及未來展望。
日盛投信台股投資研究團隊認為，春節期間公告美股科技股財報， 及春節後台股將公告月營收、季報及法說會，都將是牽動台股後市表 現，但預期將回歸基本面，獲利成長公司具有下檔保護，大型股焦點 在低基期AI權值股，中、小型股可留意短線資金匯聚、具成長潛力、 獲利虧轉盈等轉機股。AI仍是今年企業獲利成長關鍵，關注焦點仍以 具成長動能產業為主。
身為外資的瀚亞投信，長期積極參與新加坡總部各項永續發展專案 ，為進一步落實永續相關具體措施，於總經理轄下設立永續發展工作 小組，訂定永續發展的策略與目標，並持續追蹤永續相關發展，每月 固定召開會議，並定期向董事會報告。
瀚亞投信的營運目標是通過資產管理業務，為客戶、受益人及股東 謀取最大利益，為此，該公司制定出責任投資原則，涵蓋盡職治理， 以規範公司對客戶、受益人和股東的責任，並承諾在投資過程中履行 盡職治理，定期揭露執行情況；相信將環境、社會及治理（ESG）因 素納入投資流程，可以為客戶做出最佳的投資決策，並實現長期可持 續的報酬。
瀚亞投信將重大ESG議題納入投資決策，根據市場或資產類別等特 定考量因素進行靈活調整，並透過主動議和與積極參與股東會投票， 以推動ESG目標。投資過程中，持續監控ESG數據供應商關於爭議等質 化主題的警示，並透過第三方數據資料庫，持續監控ESG評級與分數 ，以及加權平均碳強度（WACI）分數，透過質化與量化的評估，進行 ESG風險的曝險管理。
展望未來，瀚亞投信表示，將與被投資公司長期對話，推動業務與 管理實務中重大ESG特質或減輕重大ESG風險，並與其他投資者合作， 集體發聲，放大投資者的影響力；除此之外，定期揭露ESG活動與議 合結果，提升透明度與客戶信任。
近期，受大陸DeepSeek與美國川普總統加徵關稅政策影響，美股市場上周出現激烈震盪，台股在蛇年開盤也一度暴跌逾千點。在這樣的市場環境下，高階晶片的需求預期可能不如先前樂觀，相關供應鏈面臨評價下修的壓力。然而，AI產業的長線前景則被看好，AI邊緣運算裝置的擴張速度有望加速，對台灣產業的受惠程度也相當高。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，從AI供應鏈的視角來看，台灣的供應鏈在硬體方面受惠程度最大。雖然DeepSeek與美國加徵關稅等利空消息對台股造成壓抑，但台積電在高階晶片製程方面擁有強大的競爭優勢。此外，若AI邊緣運算應用加速發展，整體AI產業仍有望朝正向發展。對於台灣產業來說，這仍是一個相對有利的情況。因此，姚宗宏建議投資者採取定期定額或拉回買進的策略來布局。
PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出，農曆春節期間，全球市場經歷了許多重要事件。大陸推出的DeepSeek AI模型取得突破性成果，引發市場波動。此外，美國對加拿大、墨西哥課徵25％關稅，對大陸課徵10％關稅，並計劃在2月18日對晶片、製藥、鋼、鋁、銅、石油及天然氣等產品加徵關稅，這些事件對台股造成了衝擊，使得蛇年紅盤日台股重挫8.30.7點。
雖然外部環境對台股造成短期影響，但從中長期來看，新型低成本AI模型將帶來更多AI晶片需求，並創造更多應用，有利於提升台廠相關供應鏈的營運表現。從國際科技龍頭廠的資本支出來看，也透露出對今年市場的正面展望。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，農曆年期間，國際股市重要的利空事件有三。首先是DeepSeek的模型與論文完全發表，以輝達為首的AI供應鏈大跌；其次是美國總統川普宣布將對加拿大、墨西哥、中國課稅；最後是美國可能對境外生產半導體課重稅。在這些利空消息的衝擊下，台股新春開盤首日盤中即重挫千點以上，跌破23,000點關卡。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，以AI供應鏈來看，台灣供應 鏈以硬體受惠程度最大，DeepSeek與美國加徵關稅等利空夾擊下，壓 抑台股走勢，惟台積電在高階晶片製程具強大競爭優勢，加上AI邊緣 運算應用若加速，整體AI產業仍有望朝正向發展，對台灣產業仍相對 有利，建議採定期定額或拉回買進方式布局。
PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜認為，農曆春節期間全球市場 經歷許多大事件，包括大陸推出DeepSeek的AI模型取得突破性成果， 引發市場震盪，另美國將對加拿大、墨西哥課徵25％關稅，對大陸課 徵10％關稅，以及計劃在2月18日對晶片、製藥、鋼、鋁、銅、石油 及天然氣等產品加徵關稅，受事件衝擊影響，台股蛇年紅盤日重挫8 30.7點。
雖然外部環境對台股造成短期影響，但中長期來看，新型低成本A I模型將帶來更多AI晶片需求，並創造更多應用，有利於挹注台廠相 關供應鏈營運表現，且從國際科技龍頭廠的資本支出觀察，亦透露出 對今年的正面展望。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡分析，農曆年期間國際股市重要 大事主要有三項利空，一是DeepSeek的模型與論文完全發表，以輝達 為首AI供應鏈大跌；二是美國總統川普宣布將對加拿大、墨西哥、中 國課稅；三是美國可能對美國境外生產半導體課重稅。在利空衝擊下 ，台股新春開盤首日盤中即重挫千點以上，摜破23,000點關卡。
印度股市近期表現疲軟，但投信法人普遍認為，這些波動已經反映了市場的不確定性，並預計基本面將會吸引資金回流，進而推動股市反彈。在眾多表現出色的印度股票基金中，瀚亞投信旗下的印度基金表現格外亮眼。
根據最新數據，印度Sensex指數近一月下跌6.6％，而境內外印度股票基金的平均跌幅達到-8％。然而，在這波市場波動中，共有六檔基金表現出韌性，其中就包括了瀚亞投信的印度基金。
瀚亞投信新加坡投資長Vis Nayar強調，由於投資人對印度經濟成長動能放緩和市場評價過高感到擔憂，因此主動式管理顯得格外重要。Nayar認為，印度股市的近期修正對投資人來說是一個進場的佳機。
瀚亞印度基金經理人林庭樟則對印度市場保持樂觀。他指出，印度仍是2025年最有機會的新興市場之一，因為通膨穩定控制，經濟增長相對穩定，這些因素為基本面提供了堅實的支撐。林庭樟還提到，政府縮減的資本支出在未來不確定性因素解除後有望顯著提升，而去年企業低獲利預期將對2025年產生有利的基期效果。
台新印度基金經理人黃俊晏則認為，市場預估印度企業獲利在2024年和2025年仍將有約15％的雙位數成長，這在整個新興市場或全球範圍內都是領先的。黃俊晏強調，內資持續大買，外資則在等待止賣與未來回補持股。在投資策略上，黃俊晏建議以金融、工業、消費、科技、通訊服務等產業為主，並積極尋找業績穩定的大型股、爆發力較強的中小型股以及跌深且業績能見度高的景氣循環股。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，印度經濟成長動能依然強健，隨著通膨受控，今年度印度央行有望開啟降息周期。林光佑看好印度股市的中長期多頭趨勢，並認為短期內的回調是進場布局的好機會。
東協國家在去年經濟成長與股市表現上均交出亮眼成績，越南、馬來西亞、新加坡等國家經濟成長率上修，股市漲幅逾一成。投信法人看好東協國家經濟前景，建議投資者透過相關基金參與行情。
群益東協成長基金經理人楊慈珍分析，東協多數國家製造業PMI回穩，新訂單止跌回穩，區域內物價通膨穩定，整體經濟動能可望保持溫和擴張。然而，川普政府新關稱政策的影響程度仍需關注。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南經濟基本面穩健，外商投資動能強勁，政府積極推動基礎建設，中長期發展前景看好。投資者可關注具有產業競爭優勢、受惠於產業升級趨勢的新興亞洲市場。
瀚亞投信認為，服務業將持續推動全球經濟成長，新興市場的預期成長速度快於已開發市場。儘管通膨與美元走強的憂慮存在，但長期經濟成長動能未減弱，投資者應把握新興市場的入場時機。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar強調，亞洲與新興市場的絕對估值較已開發市場更具吸引力。新興市場資本支出增加與供應鏈多元化等因素，有望提升獲利。
統計至1月13日，印度Sensex指數近一月重挫6.6％，境內外印度股 票基金平均值為-8％，但共計六檔基金展現出韌性，包括利安資金印 度、瀚亞印度、元大印度、摩根印度、台新印度、野村印度潛力等。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar表示，投資人對印度經濟成 長動能放緩與市場評價過高感到疑慮，主動式管理顯得特別重要，印 度股市近期修正也為投資人提供很好的進場時機。
瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度仍是2025年最有機會的新興 市場之一，通膨穩定控制、經濟增長相對穩定，使基本面獲得支撐； 政府縮減的資本支出可望在不確定性因素解除後明顯提升，且去年企 業低獲利預期，對2025年產生有利的基期效果。
台新印度基金經理人黃俊晏認為，市場預估印度企業獲利2024與2 025年仍有約15％雙位數成長，在新興市場或全球皆名列前茅，顯示 企業獲利成長趨勢不變；內資持續大買，靜待外資止賣與未來回補持 股。投資策略上，產業配置以金融、工業、消費、科技、通訊服務為 主，持股以業績穩定的大型股為核心，並積極尋找爆發力較強的中小 型股以及跌深且業績能見度高的景氣循環股，鎖定科技印度、潔淨能 源、消費升級、印度製造等題材，靜待成長潛力與業績表現反映在股 價上。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，印度經濟成長動能仍保持強 健，加上隨通膨受控，今年度印度央行可望開啟降息周期，搭配政府 經濟與產業改革政策也持續推動中。看好印度股市中長期多頭趨勢， 短線若逢回，不失為進場布局契機。
群益東協成長基金經理人楊慈珍分析，東協多數國家製造業PMI回 升，新訂單止跌回穩、區域內物價通膨吻合穩定，整體經濟動能可望 保持溫和擴張態勢，惟接下來須留意川普政府新關稅政策的影響程度 。整體來看，在基本面穩健，加上東協各國也積極推行政策來延續經 濟擴張動能，搭配全球供應鏈移轉效應持續，東協國家有望受惠下， 投資前景仍值得關注。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，儘管越南今年以來受到 全球資金重新配置的影響，但越南經濟基本面仍然穩健，外商投資動 能強勁，加上政府積極推動基礎建設，中長期發展前景依然看好。建 議可關注新興亞洲市場中具備產業競爭優勢、受惠於產業升級趨勢的 國家，逢低布局，掌握長期投資機會。
瀚亞投資認為，服務業將持續推動全球經濟成長，新興市場的預期 成長速度仍快於已開發市場，儘管通膨與美元走強的憂慮猶存，但長 期經濟成長動能未有減弱趨勢，投資人應把握新興市場當前價值絕佳 的入場時機。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar強調，亞洲與新興市場的絕 對估值相對已開發市場而言，更具吸引力；同時，新興市場資本支出 增加與供應鏈多元化等長期推動因素，有望提升獲利。
台股新年來延續去年底的震盪，法人分析，封關收紅的台股在農曆年節即將到來的背景下，市場觀望情緒濃厚，震盪幅度加大。然而，美國消費性電子展（CES）上仍有新應用與商機問世，台股供應鏈有望受惠，建議投資者可逢低布局。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，1月份台股多空交雜，走勢上下震盪劇烈。川普上任後將祭出新政策，市場已率先反應，對短线盤勢或有影響，但台灣供應鏈可望受惠轉單效應。去年台股表現亮眼，今年農曆年休市長達11日，投資者傾向不抱股過年，預估近日賣壓較重，但作夢行情應會延續，機器人、光通訊、無人機等概念股，有望受惠。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，近期台股波動，時序將進入農曆春節長假，資金先行退場觀望，以規避長假期間國際金融市場波動。大盤經去年漲勢，短期內因評價與技術面因素進行整理為可預期狀態，接下來關注美國企業財報、晶圓龍頭大廠法說、川普百日新政的首要任務，未來個股的強弱分化將更為明顯。
具關鍵供應鏈的AI相關台廠宜持續鎖定，看好「美國製造」將成為川普戰略性政策重點，受惠美國基礎建設、企業資本支出增加產業也可望受惠。
台新台灣中小基金經理人沈建宏認為，目前關注四大變數，包括川普就任後政策轉變、大陸刺激經濟政策是否能帶動實體經濟復甦、美國對未來降息政策是否延續、1月台灣及美國企業財報和法說會年度展望。
川普就任的政策不確定性已漸為市場消化，股市將回歸產業與公司基本面，電子業可望受惠AI新晶片及科技新產品出貨帶動。市場預期今年台股企業獲利年增率有兩位數成長，股市跌深後投資會值浮現，建議逢低分批布局台股基金。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏分析，1月來多空交雜，台股走勢 上下震盪劇烈，川普後續將祭出新政策，市場已率先反應，上任後對 短線盤勢或有影響，但台灣供應鏈可望受惠轉單效應。台股去年表現 亮眼，今年農曆年休市長達11日，投資人傾向不抱股過年，預估近日 賣壓較重，但作夢行情應會延續，機器人、光通訊、無人機等概念股 ，有望受惠。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，近期台股波動，時序將 進入農曆春節長假，資金先行退場觀望，以規避長假期間國際金融市 場波動，大盤經去年漲勢，短期內因評價與技術面因素進行整理為可 預期狀態，接下來關注美國企業財報、晶圓龍頭大廠法說、川普百日 新政的首要任務，未來個股的強弱分化將更為明顯。
具關鍵供應鏈的AI相關台廠宜持續鎖定，看好「美國製造」將成為 川普戰略性政策重點，受惠美國基礎建設、企業資本支出增加產業亦 可望受惠。
台新台灣中小基金經理人沈建宏認為，目前關注四大變數，川普就 任後政策轉變、大陸刺激經濟政策是否能帶動實體經濟復甦、美國對 未來降息政策是否延續、1月台灣及美國企業財報和法說會年度展望 。
川普就任的政策不確定性已漸為市場消化，股市將回歸產業與公司 基本面，電子業可望受惠AI新晶片及科技新產品出貨帶動，市場預期 今年台股企業獲利年增率有兩位數成長，股市跌深後投資會值浮現， 建議逢低分批布局台股基金。
近期，印度股市自高點回落，但市場分析人士普遍認為，這一波回落並不影響印度的長期發展潛力。根據瀚亞投信的分析，印度央行持續收回過多流動性，成功抑制通膨，預計將進入金髮女孩經濟階段，即財務赤字持續縮減、消費結構轉變，經濟仍將維持快速成長。
瀚亞投信（新加坡）投資長Vis Nayar強調，面對全球市場的不確定性，主動式管理在印度股市投資中尤其重要。印度企業表現穩健，股東權益報酬率不斷提升，債務比率逐漸下降，去年股市的修正為投資者提供了更佳的進場機會。此外，大型股的評價相較於小型股更具吸引力。
展望未來，瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度內生性經濟具有強大的動力，預計受美國經濟波動影響較小。隨著AI科技的發展，印度IT業有望從中受益。雖然外資在2024年大量流出印度股市，但該市場仍能提供較高股東回報，投資者可把握機會，定期定額布局印度基金。
群益投信國際部主管洪玉婷也看好印度經濟成長動能，認為隨著雙赤字和通膨的改善，企業獲利將保持雙位數增長，為印度股市提供堅實支撐。印度出口雖與美國有關，但主要來自科技諮詢服務，受川普加關稅影響較小。印度政府積極推動經濟轉型和產業改革，地方議會由執政黨獲勝，有利於後續重要議案的通過。
野村投信分析，印度經濟保持強勁，過去五年不斷推動基礎設施發展計畫，為經濟成長奠定穩固基礎。國內政治環境在大選後已保持穩定，有利於2025年的發展前景。穩定的政治環境、持續成長的基礎建設、新自由貿易協定、政府對青年就業技能培訓計畫及製造業補貼，都將維持印度經濟的強勁成長。
瀚亞投資（新加坡）投資長Vis Nayar表示，印度經濟成長動能放 緩與市場評價過高的擔憂，主動式管理尤其重要，印度企業依舊穩健 ，股東權益報酬率改善，債務比率也逐漸下滑，印度股市去年修正也 為投資人提供更吸引的進場點，大型股評價也比小型股更加吸引人。
全球市場2025年將面臨五大挑戰，包括川普上任將帶動全球更加挑 戰的經濟氛圍；大陸經濟起落；科技與AI蓬勃發展與普及；地緣政治 風險；企業轉型與股東回報。
瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度內生性經濟足以帶動自身需 求升級，估計受美國的影響較低；AI科技演進，歐美也將增加IT資本 支出，印度IT業可望從中受惠。外資在2024年大量流出印度股市，比 重來到近年新低，但印度市場為新興市場中提供較高股東回報的市場 ，隨時可能迎來獲利調升、資金流入的機會，有望激勵股市上漲，建 議投資人可定期定額布局印度基金。
群益投信國際部主管洪玉婷認為，印度經濟成長動能為全球主要經 濟體之冠，隨著雙赤字與通膨可望持續改善，及企業獲利在未來兩年 有位保持雙位數增長，皆為印度股市奠定堅實支撐。印度出口雖有1 0％與美國相關，但主要為科技諮詢服務貢獻，受川普加關稅影響低 ，加上印度政府持續積極推動經濟轉型和產業改革升級政策，地方議 會由執政黨獲勝也有利後續重要議案過關。
野村投信分析，印度經濟仍保持強勁，過去五年不斷推動基礎設施 發展計畫，為經濟成長奠定穩固的基礎，國內政治環境在經歷過大選 前後的波動後，現已保持穩定，有利2025年的發展前景。且擁有穩定 的政治環境、基礎建設持續成長、新自由貿易協定、政府針對青年就 業技能培訓計畫及製造業補貼，都有助維持強勁經濟成長。
美國公債殖利率飆升，美國投資等級公司債殖利率也隨之上升。投資專家表示，投資人應把握當前殖利率位於5%以上時加碼買進，一、二、三年後的報酬將會是殖利率5%以下進場的二倍。
瀚亞投信看好信用債的表現，瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，2024年股市曾經歷三次幅度較大的修正，當時相較於美股，投資等級債以更穩定的步調累積報酬；投資等級債券發行公司獲利年增率上行趨勢延續，將帶動信用品質進一步提升，在渾沌不明的2025年，投資等級債可增加投資組合的防禦力。
瀚亞全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭指出，全球經濟2025呈現溫和成長，總經數據與企業營運表現將是信用利差與市場活動的主要驅動力，歷史經驗觀察，信用債在溫和成長情境下，表現相對亮眼；目前非投資等級債收益率位在過去十年的高檔，加上下檔違約損失可控，預期總報酬可觀。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈表示，雖然美債利率近期上升，但盤點美國投資級債基本面良好，2024年升評量超過降評量，推動升降評比率創歷史新高的4.8倍，加上2025年供給量預估僅會較去年略為上升，因此研判今年大部分時間信用利差仍可維持在窄幅區間內整理，也讓目前美國投資級債來到高於5%的殖利率具吸引力。
黃相慈建議，現階段較為看好受惠川普當家有利於整體美國銀行業，透過降低稅收和放寬銀行業監管的政策利多，支持其基本面，此外，也看好川普的能源政策可望推動跨州管道建設，預期油氣行業在川普政府下，可望從放鬆環保監管中受益。
在債券信評方面，宜以BBB級債券為重心，並關注潛在明日之星（Rising star）利差收斂機會。
美國10年期公債殖利率近期再度攀升，一度逼近4.8%的高點，引發市場關注。投信法人分析，雖然疫情後公債殖利率曾達到4.99%的高點，但當前基準利率已降至4.5%～4.6%，降息轉升息的機率相對降低。在此背景下，投信法人認為，殖利率接近前波高點，正是加碼布局債券的佳機。
美國公債殖利率的上升，也帶動了美國投資等級公司債殖利率的上升。投資專家建議，投資人應把握當前殖利率位於5%以上時的機會，加碼買進，預期一、二、三年後的報酬將是殖利率5%以下進場的二倍。
瀚亞投信對於信用債的表現持看好態度，其研究團隊指出，2024年股市經歷三次幅度較大的修正，而投資等級債券則以更穩定的步調累積報酬。隨著投資等級債券發行公司的獲利年增率上行趨勢持續，信用品質預期將進一步提升，對於混沌不明的2025年，投資等級債券可增加投資組合的防禦力。
瀚亞全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭預測，全球經濟在2025年將呈現溫和成長，總經數據與企業營運表現將成為信用利差與市場活動的主要驅動力。歷史經驗顯示，在溫和成長情境下，信用債的表現相對亮眼。目前非投資等級債收益率位於過去十年的高檔，下檔違約損失可控，預期總報酬可觀。
PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈表示，雖然美債利率近期上升，但美國投資級債的基本面良好，2024年升評量超過降評量，推動升降評比率創歷史新高的4.8倍。黃相慈預測，2025年供給量預估僅略為上升，因此研判今年大部分時間信用利差仍將維持在窄幅區間內整理，使得目前美國投資級債的殖利率高於5%具吸引力。
黃相慈建議，現階段較為看好受惠於川普當家政策的銀行業，以及能源政策可能帶動的跨州管道建設，預期油氣行業在川普政府下將受益。在債券信評方面，則建議以BBB級債券為重心，並關注潛在明日之星利差收斂的機會。
