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中國信託證券投資信託(未)公司新聞
近期美國聯準會再次降息，市場預測2025年的降息幅度將減半，這一消息對台灣債市產生了顯著影響。由於美國十年期公債殖利率攀升至半年多來新高，投信法人普遍認為，債券殖利率曲線可能因後市政經變化走向陡峭，預估短天期債券較為有利。
中國信託證券投資信託的分析師指出，在這樣的市場環境下，建議債市布局應截「長」補「短」，或者透過股債混合型基金，以高息短債為主軸，並搭配特別股或高股息等題材，以穩健掌握多元收益機會。
復華全球短期收益基金經理人黃媛君表示，長天期債券價格易受通膨預期等變數影響，出現較大波動。儘管降息步調放緩，但2025年仍處於降息趨勢，且殖利率處於相對高位仍具投資價值。短天期債券則具有相似長債的息收、較低的價格波動優勢，是債息累積較佳的資金出路。
先機系列基金固定收益投資經理Mark Nash指出，美國經濟高度依賴持續的財政支出來刺激成長，但由於實際利率處於2008年以來的最高水平，成長擴張不太可能持續太久。這種情況將支持長期交易，並有助於轉向收益率有吸引力的新興市場債券。
富蘭克林證券投顧建議，考慮債市的機會與風險，策略上可雙管齊下。建議投資者以持債平均約五年到期的中天期美元複合債型基金為主，分享各類債市能受惠的降息行情並規避長天期公債殖利率可能上揚風險，再搭配美國非投資級公司債型基金爭取收益空間。
復華奧林匹克全球組合基金經理人王品昕強調，目前股市評價相對企業獲利增速偏高、市場情緒相對偏熱，容易受貨幣政策變動及川普政策不確定性影響，加大行情波動度。因此，後市部位配置可聚焦收益型股債資產，以高息短債為主，搭配特別股、高股息題材分散布局，在市場震盪的環境中獲取多元的收益機會。
美國聯準會（FED）近期如預期般進行第三次降息，市場對於債券ETF的表現也日益受到關注。在這波降息風潮中，群益優選非投等債（00953B）以3.95%的漲幅表現亮眼，位居各債券ETF之首。其餘前五名則依次為凱基美國非投等債（00945B）、富邦全球非投等債（0741B）、國泰優選非投等債（00727B）以及復華彭博非投等債（00710B），均獲得超過3%的佳績。
法人分析，隨著市場對12月降息的期待逐漸升高，從資金面和基本面來看，非投等債ETF的表現顯著優於其他類別。群益優選非投等債ETF經理人李忠泰表示，根據JPMorgan的報告，美國經濟軟著陸的趨勢持續，聯準會的漸進式降息，以及大多數美國非投等發行人的資產負債表強勁，都將有利於違約率的維持低位。JPMorgan預測，2025年非投等債券違約率將繼續降至1.25%，持續低於長期平均3.4%，這對非投等債表現是正面因素。
今年以來，市場資金已回流數百億美元至非投資等級債，這反映出非投等債擁有較高息收的配置優勢，適合投資者進場布局。中信投信認為，當前債券殖利率仍維持在相對較高的水準，經濟數據穩健，核心通膨下降趨緩，聯準會的降息趨勢將更加謹慎，美元走勢也得到支撑。基於實質利率過高，市場預期聯準會未來一年將持續降息，短天期債券將受益。
富邦全球非投等債（00741B）經理人黎邕墉分析，美國最新通膨數據符合預期，顯示美國經濟的穩健與韌性。資金湧入風險性資產帶動美股收紅，非投等債也因此獲得價格上漲。非投等債兼具股票與債券的特質，當經濟數據良好或公司債發行人財報表現優於預期時，價格容易上漲，同時也具有債券的穩定配息特性。美債殖利率的上升和非投等債殖利率的下行，使得二者之間的利差縮窄。
今年最後一次的美聯儲FOMC會議落幕，宣布降息1碼，但對於明年的降息預期僅有兩碼，這一消息一出，台美股市即刻遭遇重挫，10年期公債殖利率上揚，美元指數也隨之攀升。在市場波動的影響下，法人紛紛建議投資者透過多重資產基金進行穩健布局，以達到進可攻、退可守的效果。
根據CMoney的統計，截至17日，全台779檔多重資產基金中，富邦AI智能新趨勢、聯邦高息策略、中國信託成長轉機、野村全球科技、富蘭克林華美多重資產收益、凱基未來世代關鍵收息、中國信託科技趨勢等基金，近一周的績效均超過1.5%，成功超越台股大盤的負報酬，顯示了其分散風險和穩健增長的優勢。
中國信託投信的分析指出，美聯儲降息1碼是符合市場預期的，但從利率點陣圖的調整來看，明年預期僅降息兩次，這一預期大幅低於市場原先預期的四次，這反映了美聯儲對通膨的警戒程度仍然較高。因此，雖然降息循環尚未結束，但可能僅處於放慢或暫停降息的階段，這也導致近期債市陷入回檔盤整。然而，從中長線來看，債券的走勢仍然有利，這主要是因為川普上任後的政策走向尚不明朗，以及由關稅引起的貿易壁壘將會抑制全球需求的發展，對經濟產生影響。因此，投資者仍應關注債券投資的機會。
近年來，AI（人工智慧）的發展一日千里，無所不能的AI時代即將到來。在這股趨勢下，半導體產業成為未來十年成長趨勢最為明朗的產業。美國、日本和台灣這三個半導體強國，獲利前景看俏，法人預測，2024年至2026年，這三地的半導體廠EPS年複合成長率分別可達31％、15％和25％，遠超過美日台大盤EPS年複合成長率，建議投資者可以逢低布局，看俏的美日台半導體基金。
台新美日台半導體基金經理人蘇聖峰表示，AI已經廣泛應用於我們的日常生活中。例如，在社群平台廣告業務方面，Meta的AI月活躍用戶已超過5億，超過100萬廣告商使用生成式AI製作廣告；在電腦軟硬體應用上，最新的AI模型效率比過去模型高出90％；在餐廳，AI可以幫助招聘，將招聘流程時間縮短75％；在手機應用上，Apple Intelligence大幅提振手機銷量。
未來十年，AI將走向無所不能，帶來巨大的商機。在網路安全應用上，Chipotle公司上季AI業務占總業務的8.5％，本季可望擴大至10.5％，AI的需求無所不在。
中信投信指出，隨著AI/HPC（高階計算）發展以及雲端服務大廠自研AI晶片的趨勢日益明確，客製化IC設計及第三方IP服務需求強勁，推動AI晶片規模成長。根據Grand View Research預測，全球AI晶片市場將以年複合成長率29％的速度增長，至2030年可達1,200億美元，創意、力旺、世芯、智原等IP/IC設計服務大廠將成為最大的受惠者。
新光臺灣半導體30ETF（00904）經理人詹佳（峰）認為，ChatGPT、大型語言模型（LLM）等全球AI相關應用不斷推陳出新，讓國內AI半導體供應鏈享受AI軟、硬體通吃的商機。尤其是AI半導體核心在IC製造、IC設計、IP矽智財等族群，預估2025年全球AI需求不斷成長之下，AI晶片成長前景看好。台灣半導體供應鏈本身正處於產業成長周期，加上美國人工智慧周期剛剛啟航，未來雙重潛力將加速半導體中長期股價表現，至少在2025年、2026年兩年，產業基本面成長依舊亮眼。
台新美日台半導體基金經理人蘇聖峰表示，目前AI已廣泛應用於日 常生活，在社群平台廣告業務方面，Meta AI月活躍用戶已超過5億， 且超過100萬廣告商使用生成式AI製作大量廣告；在電腦軟硬體應用 上，最新AI模型的效率較過去模型高出90％；在餐廳將AI用於招聘， 可縮短招聘流程時間75％；在手機應用上，Apple Intelligence大幅 提振手機銷量。
未來十年AI將走向無所不能，也將帶旺半導體龐大商機；在網路安 全應用上，Chipotle公司上季AI業務占總業務8.5％，本季可望擴大 至10.5％，AI需求無所不在。
中信投信指出，隨AI/HPC發展以及雲端服務大廠自研AI晶片趨勢明 確，客製化IC設計及第三方IP服務需求強勁，帶動AI晶片規模成長。 根據Grand View Research全球AI晶片預估，將以年複合成長率29％ 的速度，至2030年可達1,200億美元，創意、力旺、世芯、智原等IP ／IC設計服務大廠為趨勢最大受惠者。
新光臺灣半導體30ETF（00904）經理人詹佳（峰）認為，ChatGPT 、大型語言模型（LLM）等全球AI相關應用不斷推陳出新，讓國內AI 半導體供應鏈，享受AI軟、硬體通吃商機，尤其是AI半導體核心在I C製造、IC設計、IP矽智財等族群，預估2025年全球AI需求不斷成長 之下，AI晶片成長前景翻紅，台灣半導體供應鏈，除本身正處於半導 體產業成長周期，搭配現在美國人工智慧周期才剛啟航，未來雙重潛 力更加速半導體中長期股價表現，至少在2025年、2026年兩年產業基 本面成長依舊亮眼。
台新台灣中小基金經理人沈建宏表示，具利基題材的中小型股相對 看好。類股上看好AI相關成長受惠股、光通訊供應鏈、關鍵零組件、 生技產業、電動車＋汽車電子化供應鏈、低軌道衛星、半導體上游材 料、高股息殖利率族群等。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏指出，聯準會降息週期，有利於2 025年多數產業業績有機會回到成長軌道，新款AI伺服器GB200系列將 於第一季進入大量出貨階段，AI邊緣裝置潛在需求將持續樂觀，有助 於多數產業生產力循環向上。持續看好半導體先進製程、AI邊緣裝置 ，低基期景氣循環產業，如車用半導體、航運，預期業績有機會因大 陸救市提前進入旺季。整體股市仍中性偏正面看待，但因第四季經濟 數據不佳，川普新政恐導致貿易戰升級，造成市場動盪，所幸全球降 息趨勢將刺激終端需求回升，AI產業持續發展，成長值得期待。
中國信託投信認為，台灣憑藉完整的半導體產業鏈，在AI領域已建 立難以撼動的戰略地位。台灣不僅擁有台積電這座護國神山，在IC設 計、封裝測試等環節，同樣具備世界級的競爭力，成為吸引國際資金 持續加碼台股的重要因素。
富蘭克林華美投信分析，從近期利多消息來看，美國四大CSP資本 支出持續增加代表看好AI未來發展應用、中經院發布的PMI較上月提 升顯示第四季景氣較佳，以及傳出特斯拉執行長馬斯克大額急單搶購 GB200晶片等消息，都支撐著台股中長期基本面仍看好。
大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠強調，2025年AI人工智慧 的趨勢潮流帶領下，強勁的供應鏈需求仍將是台股的主旋律，不過政 治風險仍可能干擾市場。他說，川普的關稅政策將為台股添加不確定 性。然而，川普政府也可能再次開始實施清潔網路政策，這將為台灣 供應商創造了良好的機會。
台股展望：法人預期2024至2025年企業獲利持續成長，看好第四季上漲機率
在台股預期方面，法人普遍認為2024至2025年企業獲利將持續成長，並看好第四季台股上漲機率高。根據市場分析，台股的基本面對於中長線來說，具有強固的下檔支撐。
台新台灣中小基金經理人沈建宏指出，對於具利基題材的中小型股相對看好。他認為，AI相關成長受惠股、光通訊供應鏈、關鍵零組件、生技產業、電動車＋汽車電子化供應鏈、低軌道衛星、半導體上游材料、高股息殖利率族群等，都是值得關注的投資領域。
瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏則提到，聯準會的降息週期將有利於2025年多數產業業績回到成長軌道。他強調，新款AI伺服器GB200系列將於第一季進入大量出貨階段，AI邊緣裝置潛在需求將持續樂觀，這將對多數產業生產力循環產生正面影響。
在看好領域方面，姚宗宏表示，半導體先進製程、AI邊緣裝置、低基期景氣循環產業等都是重要的投資焦點。此外，他對於車用半導體、航運、預期業績有機會回到成長軌道的產業也持續看好。
總結來說，台股在法人預期下，2024至2025年的企業獲利前景看漲，第四季上漲機率高。在具體投資領域上，AI相關、半導體、生技等領域將是投資者應關注的重點。
投信法人強調，要參與整體企業成長，不一定選「含積量」最高的 最好，例如金融股今年獲利大躍進，2025年股息可期，其他傳產與非 半導體產業的科技股成長性也很可觀，若市值型ETF在含積量相對2∼ 3成下還能打包到其他成分股，在台股向上時更能掌握類股輪動，績 效與配息表現可能更出色。
國泰投信ETF研究團隊表示，自1972年以來，美國大選前後台股走 勢通常先跌後漲，大選後半年漲幅平均超過20％，上漲機率近8成， 年底有作帳行情，明年更有元月行情啟動，台股基於高股息與AI題材 輪流點火、企業獲利穩定、景氣保持暖熱等三大利多，報酬可期。
今年以來台積電、鴻海等大型權值股領漲，據臺灣證券交易所資料 ，臺灣50指數將創發布以來，單年報酬率領先大盤幅度最大年度。元 大投信指出，臺灣50指數主要權重集中在半導體、金融股，兩者今年 以來都有相當漲幅，在大漲後就資金輪動角度，可適時關注產業相對 分散布局。
中國信託投信基金經理人張圭慧分析，台股季節性效應顯著，12月 底因年底作帳行情，從歷史經驗來看，股市表現皆為全年最佳。進入 隔年首季後，加權及上櫃指數輪番上陣進攻。
而觀察研調機構看法，受惠降息利多，2025年中小型股票表現可望 轉佳，建議投資人可逢低加碼科技股含量高的市值型與高股息ETF， 且囊括櫃買龍頭企業成分股的主題型ETF亦可考慮持有。
野村投信表示，日股從日本東京證交所提出一系列企業改革方案後 ，包含市場結構重組、強化公司治理、提高上市要求等，日本大企業 紛紛響應，在股票回購與股利發放上面持續創高，持續進行中的企業 治理改革使股價得到提升，日本企業改革浪潮已紮根。日股進入結構 性價值重估的行情，為全球投資人提供企業治理改革的獨特利基。機 構預估明年日企EPS將持續成長，有利日股上攻底氣。
中信投信認為，日本設備巨擘東京威力科創、愛得萬測試、Scree n集團等也皆於上季財報調高全年財測，設備商後市展望樂觀。除半 導體業外，日本金融業受惠於升息循環利多，今年上半年獲利顯著增 長，包含瑞穗金融、MS ＆ AD保險集團，以及三井住友等日本三大銀 行，今年第二季獲利年增率皆達雙位數，並且調升全年財測，顯示企 業對於後市展望樂觀。隨著日本央行可望維持緩升息步調，金融業可 望持續受惠，亦有利於日股後續走勢。
台新日本半導體ETF基金（00951）經理人黃鈺民分析，日本新首相 再次由自民黨總裁石破茂當選，由於新內閣成為少數執政黨內閣，預 料將面臨更加嚴峻的政權營運挑戰，日本經濟短期難有明確政策指引 ，將使日本市場將更受到外部因素的影響，尤其是美國財政及貨幣政 策引導的力道將更為顯著，日股短線將趨於震盪。但從估值角度切入 ，目前日經指數的預估本益比約落在17∼18倍，低於歷史平均數約在 19.6倍，價位相對合理，建議投資人逢低分批布局。
半導體產業為日本近年高度關注與發展的產業，日本在半導體設備 、材料與化學品領域在全球皆占有重要地位，對全球半導體產業發展 貢獻大。
11月台灣出口年增率達9.7%，已連續13個月保持正成長，對美國出口更是首度突破千億美元，年增率達49.9%。在全球經濟成長的背景下，AI新興應用商機持續興起，而台積電10日公布的營收也再創同期新高。在此優勢下，法人建議投資者可透過「含積量」高的市值型ETF來參與台灣經濟與半導體產業的未來成長。
投信法人強調，投資者若要參與整體企業成長，不必只選擇「含積量」最高的ETF。例如，金融股今年獲利大躍進，2025年的股息預期看漲，其他傳產與非半導體產業的科技股成長性也很值得期待。若市值型ETF在含積量相對較低（2～3成）的情況下，還能夠包裝其他成分股，那麼在台股向上時，更能掌握類股輪動，績效與配息表現可能更為出色。
國泰投信ETF研究團隊指出，自1972年以來，美國大選前後台股走勢通常會先跌後漲，大選後半年平均漲幅超過20%，上漲機率近8成。年底有作帳行情，明年元月行情啟動，台股基於高股息與AI題材輪流點火、企業獲利穩定、景氣保持暖熱等三大利多，投資報酬可期。
今年以來，台積電、鴻海等大型權值股領漲，臺灣50指數將創下發布以來，單年報酬率領先大盤幅度最大年度的紀錄。元大投信建議，臺灣50指數主要權重集中在半導體、金融股，兩者今年都有相當的漲幅。在大漲後，可適時關注產業相對分散布局。
中國信託投信基金經理人張圭慧分析，台股季節性效應顯著，12月底的年底作帳行情，從歷史經驗來看，股市表現通常為全年最佳。進入隔年首季後，加權及上櫃指數將輪番上陣進攻。
觀察研調機構則指出，受惠於降息利多，2025年中小型股票表現可望轉佳。建議投資者可逢低加碼科技股含量高的市值型與高股息ETF，並考慮持有囊括櫃買龍頭企業成分股的主題型ETF。
近年來，台灣的投資市場不斷開拓新視野，其中，<中國信託證券投資信託>（以下簡稱中信投信）積極推廣國際化投資策略，強調配息商品不僅限於本土市場，而是可拓展至海外，透過多元化投資組合來降低投資風險。
根據投信法人分析，隨著日本企業改革的浪潮不斷推進，日股的後市表現預期將相當亮眼。特別是日企改革方案如市場結構重組、公司治理強化等，不僅提升了企業的股價，也為全球投資人提供了治理改革的獨特投資機會。
中信投信指出，日本企業改革浪潮已深植人心，尤其是一些設備巨頭如東京威力科創、愛得萬測試、Screeen集團等，在最新季度的財報中不斷上調全年財測，對於後市展望充滿信心。此外，日本金融業在升息循環的影響下，今年上半年獲利大幅成長，瑞穗金融、MS ＆ AD保險集團以及三井住友等銀行，第二季獲利年增率均達雙位數，並且調升全年財測，顯示企業對後市持樂觀態度。
黃鈺民，台新日本半導體ETF基金經理人，對於日本新首相石破茂再次當選表示，由於新內閣將面臨嚴峻的政權營運挑戰，短期內日本市場可能難以獲得明確的政策指引，這將使得市場更加受到外部因素的影響。不過，從估值角度來看，黃鈺民建議投資人可逢低分批布局，因為目前日經指數的預估本益比相對合理，低於歷史平均數。
黃鈺民還提到，日本在半導體設備、材料與化學品領域在全球具有重要地位，對全球半導體產業發展貢獻巨大，這也是投資人應該關注的關鍵點。
法人表示，2025年起川普2.0時期來臨，共和黨新政重新開張，聯 準會降息速度可能受新政府政策影響，對股市投資增加不確定性，若 鎖定同樣投資等級、而且長天期的公司債ETF，除享有比公債殖利率 還高的息收優勢，遇降息期間，長天期投資等級債券價格漲幅，將比 中短天期債券明顯，較有機會掌握債券資本利得。
美國長天期投資等級公司債指數，從11月5日川普當選以來績效上 漲2.1％，表現比其他等級債券指數佳，亦大幅領先美國公債指數表 現；且近1個月、3個月表現都凌駕其他等級債券指數，成為近期債券 指數績效竄出的新黑馬。
新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人王韻茹指出，市場密切觀 察川普2.0的政策風向，尤其是關切他的減稅計劃對財政赤字、及聯 準會利率乃至於債市的可能性影響，導致市場資金已明顯轉移至債市 或債券相關ETF避險，觀察最新殖利率表現，美10年公債殖利率目前 在4.1％至4.2％，仍在相對高檔；美國投資等級債殖利率比公債高， 維持在5％以上；若鎖定BBB等級的美國投資等級債ETF，指數平均到 期殖利率更已突破5.5％以上，有接近6％左右的高殖利率表現，表示 長天期美國BBB級公司債ETF，近期殖利率來到相對高檔位置，對於追 求穩定息收的投資人更具長期投資吸引力。
中國信託投信強調，目前川普政策對實體經濟的衝擊，及是否影響 現階段貨幣決策，尚無法過早下判斷，但隨著市場情緒回穩，債市也 將回歸基本面，在降息循環尚未結束之際，同時國際貿易衝突增情況 下，短線上消息面利空出盡後，利率仍有向下修正空間，投資人可趁 債價築底之際，布局投等債ETF與金融債ETF。
台灣市場近期對於美國長天期債券的投資興趣日益濃厚，其中，中國信託證券投資信託推出的美長債ETF（00970B）更是吸金王。據市場資料顯示，今年以來，這款ETF的規模已經狂飆至超過3,800億元，成長速度驚人。
法人分析，近期美國經濟數據多數正面，市場對美國經濟軟著陸的期待提升，這對聯準會（Fed）未來進一步降息的信心有所加強，進而帶動整體美國長天期債券的買氣升温。
展望未來，2025年川普2.0時期即將來臨，共和黨新政重新開張，這可能對聯準會的降息速度產生影響，對股市投資帶來不確定性。在此背景下，若投資者能夠鎖定同樣投資等級、但長天期的公司債ETF，除了能夠享有較公債更高的息收優勢外，在降息期間，長天期投資等級債券價格的漲幅將比中短天期債券更顯著，較有機會掌握債券資本利得。
美國長天期投資等級公司債指數自11月5日川普當選以來，表現上漲2.1％，表現優於其他等級債券指數，並大幅領先美國公債指數。近1個月和3個月的表現也都超越其他等級債券指數，成為近期債券指數表現的「新黑馬」。
新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人王韻茹表示，市場正在密切關注川普2.0的政策風向，尤其是關切減稅計劃對財政赤字、聯準會利率以及債市的可能性影響。由於市場資金已明顯轉移至債市或債券相關ETF避險，美10年公債殖利率目前仍處於相對高檔的4.1％至4.2％之間。美國投資等級債殖利率則維持在5％以上，而BBB等級的美國投資等級債ETF指數平均到期殖利率已突破5.5％以上，接近6％，對於追求穩定息收的投資人來說，具有長期投資的吸引力。
中國信託投信強調，川普政策對實體經濟的衝擊及對貨幣決策的影響尚無法早下判斷。隨著市場情緒回穩，債市也將回歸基本面。在降息循環尚未結束之際，以及國際貿易衝突加劇的背景下，投資人可趁短線消息面利空出盡後，利率仍有向下修正空間，布局投等債ETF與金融債ETF。
觀察前十大台股ETF受益人數包括群益台灣精選高息ETF（00919） 、國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）、元大台灣高息 低波（00713）四檔季配型受益人數卻逆勢創高，月配型的台股ETF則 明顯出現人數流失的情況。法人分析，主要是因台股ETF配息呈現兩 樣情，月配型的配息不如投資人預期，失望性的賣壓湧現，但季配型 的配息卻逆勢維持新高，讓投資人趨之若鶩。
中信投信基金經理人張圭慧指出，近期高股息ETF配息減少，主因 台股進入除息淡季，且11月走勢較為震盪，導致高股息收益分配政策 較為保守，隨交易情緒回穩，11月底台股回測季線後醞釀反彈，12月 第一周台股反彈近千點，表現相當亮眼，且隨著新一代Blackwell系 列晶片也即將在明年全面量產，加上AI需求持續強勁成長，因此持續 看好半導體產業未來發展，台股高股息ETF近期也有止跌翻揚跡象， 配息有望重返正常水準。
投信法人指出，債券ETF由於美股三大指數續創歷史新高，吸引部 分債市投資人獲利了結，並將資金轉入股市，也使上周債券ETF受益 人數再減少近2.7萬人，連四周呈減少態勢。
海外ETF上周受益人數143.6萬人，周減8千人，流失人數集中在陸 股、海外半導體等主題型ETF，但包含加密貨幣概念、標普500指數相 關的主題型ETF，受益人數持續成長，但隨大陸政府積極引導企業發 放股利，高股息類型陸股ETF也可望受惠。
法人指出，今年以來的資金流向更凸顯各市場分歧，新興亞洲整體 呈現190.8億美元的大規模淨流出。
其中，台灣遭遇最大規模撤資，累計流出176.4億美元，但股市表 現卻一枝獨秀，年度漲幅達29.68％，領漲新興亞洲市場平均12.42％ ；南韓雖獲得38億美元淨流入，但股市反而下跌9.92％。
中信投信分析，南韓政局不穩恐拖累經濟前景，股市表現將落後於 主要科技競爭對手台灣。反觀台灣，受惠於全球AI浪潮，資金持續湧 入，台股今年漲幅已逼近3成，展現傲人氣勢。台韓股市表現兩樣情 ，突顯出兩國在全球產業鏈布局的差異，尤其在AI浪潮席捲下，掌握 關鍵技術優勢的市場更受資金青睞。
安聯投信台股團隊表示，放眼未來一季，可關注包括明年元月上旬 開跑的美國CES消費電子展、3月中下旬登場的AI晶片巨頭Nvidia年度 盛會，屆時可留意新品發表題材有望帶動的AI關注度。另方面，美股 正面題材像是因雲端、電商等表現良好挹注財報，以及因應自身需求 擴大自研晶片，對ASIC（客製化晶片）加單強勁，以及美國晶片公司 財報展望受惠AI、大幅優於預期，全產品線成長，對台股相關網通族 群亦帶來正面助益。
群益印度中小基金經理人林光佑認為，印度整體經濟動能保持強勁 ，經濟增速於全球主要經濟體之冠，市場預估印度股市今、明兩年獲 利成長率仍達14％以上，優於往年長期均值，故基本面與獲利面仍有 助提供股市支撐，搭配政府對於產業改革和基建支出之政策方向不變 下，仍看好印度股市中長期表現，產業方面，包括金融、資本設備、 科技、消費等仍可留意。
台股ETF市場近來展現出不一樣的趨勢，受益人數終止連續九周的創高紀錄。最新集保戶股權分散統計資料顯示，由於元大台灣50反1（00632R）暫停交易，其受益人數未變，但新成立的台新AI優息動能ETF（00962）帶來5,187名新受益人。不過，這並未能抵消月配型ETF受益人的減少，結果是66檔台股ETF受益人數在最新一周減少了51,602人，總人數下滑至1,019.8萬人。
在台股ETF市場中，群益台灣精選高息ETF（00919）、國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）以及元大台灣高息低波（00713）等四檔季配型ETF的受益人數逆勢創高，顯示出市場對這類ETF的熱情。相較之下，月配型的台股ETF則出現人數流失，這主要是因為月配型ETF的配息不如投資人預期，導致失望性的賣壓湧現。
中信投信基金經理人張圭慧解釋，近期高股息ETF配息減少的情況，主要與台股進入除息淡季及11月市場走勢的震盪有關。隨著交易情緒回穩，台股在11月底回測季線後展現反彈，12月第一周台股反彈近千點，表現亮眼。此外，新一代Blackwell系列晶片即將全面量產，加上AI需求的持續增長，張圭慧對半導體產業的未來發展持看好態度，並預期台股高股息ETF將止跌翻揚，配息有望重返正常水準。
此外，由於美股三大指數續創歷史新高，吸引部分債市投資人獲利了結，將資金轉入股市，這也導致上周債券ETF受益人數再減少近2.7萬人，連續四周呈現減少態勢。海外ETF方面，上周受益人數143.6萬人，周減8千人，其中陸股、海外半導體等主題型ETF的流失人數較多。然而，加密貨幣概念、標普500指數相關的主題型ETF的受益人數則持續成長，並且隨著大陸政府積極引導企業發放股利，高股息類型的陸股ETF也可能受益。
南韓總統尹錫悅近日宣布戒嚴，雖然此舉迅速遭國會推翻，彈劾總統的嘗試也未能成功，但此一事件仍讓南韓政治不安的陰影籠罩整個國家。在這波政治動盪中，市場動態也相當活躍。根據法人觀察，近期新興亞洲資金流向顯著，上周市場資金淨流入達54.5億美元，其中台灣吸引26.2億美元，印度則吸引30億美元，而南韓則出現1.6億美元的資金流出。
今年以來，新興亞洲市場資金流向的分歧更加明顯，整體呈現190.8億美元的淨流出。台灣在這波撤資潮中，累計流出176.4億美元，但股市表現卻異軍突起，年度漲幅達29.68％，超越新興亞洲市場平均的12.42％；南韓則獲得38億美元的淨流入，但股市卻下跌了9.92％。
中信投信分析師指出，南韓政局的不穩定可能會拖累經濟前景，使得股市表現落後於主要科技競爭對手台灣。相對地，台灣因應全球AI浪潮，資金持續湧入，今年台股漲幅已逼近3成，展現出強勁的表現。台韓股市的表現截然不同，反映出兩國在全球產業鏈布局上的差異，尤其在AI浪潮的影響下，掌握關鍵技術優勢的市場更受資金青睞。
安聯投信台股團隊預測，未來一季可以關注幾個重要事件，包括明年元月上旬開跑的美國CES消費電子展、3月中下旬的AI晶片巨頭Nvidia年度盛會，這些事件有望帶動AI關注度的提升。同時，美股的正面題材，如雲端、電商等領域的良好表現，以及晶片公司因應自身需求擴大自研晶片產量，對台股相關網通族群帶來正面助益。
群益印度中小基金經理人林光佑則對印度股市持正面看法，他認為印度整體經濟動能強勁，經濟增速在全球主要經濟體中名列前茅，市場預估印度股市今年和明年獲利成長率將達14％以上，優於往年長期均值。在政府產業改革和基建支出的政策支持下，林光佑看好印度股市的中長期表現，並建議關注金融、資本設備、科技、消費等產業。
中租投顧基金產品經理蘇昭碩聚焦在定期定額的攻略和文化大學同 學分享，強調長短期投資都可運用的「定期定額」是年輕人培養投資 紀律的最佳方式，簡單月月扣款，看似沒什麼學問，但是對的事重複 做，反而是成功關鍵。他以2005起每月3,000元投入標普指數參與美 股成長為例，到今年9月投入成本71.1萬元，定期定額累積的資產是 226.9萬元，透過定期定額來規劃退休並非難事。
日盛投信資深協理邱敬婷則向南臺科大同學介紹基金與投信公司的 運作，以及基金的風險等級，建議在年齡與投資風險承受等級成反比 下，同學的資產配置可偏積極、並以股票投資標的為主，同時建議可 以績效、費用率、投資流程、經理團隊、基金公司違規紀錄等面向來 挑選基金。選擇基金後，用定時定額紀律投資，可有效均攤成本，降 低單筆擇時風險，且在市場回溫時也能更快速地提升勝率。
宏遠投顧總經理劉占梅和臺南藝術大學同學分享投資大師巴菲特的 理念，其中「小錢滾大錢，時間越久越有錢」的雪球理論，就是同學 們及早投資用定期定額投資享受複利效果的最佳實證，他也不吝分享 了自己長期下來定期定額的投資成績單，2019年至今整體報酬率逾2 0％以上。劉占梅建議同學先了解自己投資需求與能夠承擔的風險， 透過時間與紀律的投資，就是最簡單易勝的投資之道。
中國信託投信副總詹益銘提點逢甲大學同學理財之前可先看一些財 經理財書籍或投資專家的理財心法，並挑選適合自己的投資工具。詹 益銘同時分析了共同基金與ETF的差異性與優勢，ETF是透過指數調整 幫你跟著市場趨勢走，共同基金則以超越指標績效為目標，也讓同學 了解基金風險的分類與評估績效的指標，並透過例子鼓勵同學及早踏 出理財的第一步。
霸菱投顧副董詹政峰與副總吳炫達則一起到東海大學分享投資心法 ，介紹各種理財工具，並以實例說明「複利力量的大小，決定於投資 工具的選擇」，例如從22歲開始每月3,000元投入定存與定期定額年 化報酬6％的資產，到60歲時總資產差距高達一倍以上。
霸菱投顧提醒同學理財的三大訣竅：愈早愈好、愈實際愈好、愈多 愈好；也就是及早開始可有更多學習的經驗、不求誇張的報酬率應以 長期年化6∼8％為合理目標、隨年紀與薪資的增長逐步增加投資金額 。然後根據本身年紀做好股債資產配置再搭配定期定額的投資策略， 化繁為簡持之以恆，就能實現財富自由的目標！
台灣的投信投顧公會近期積極推廣基金理財知識，深入各大學校園，與學生分享正確的投資觀念。11月下旬，共有五家基金業者的專業講師分別在文化大學、南臺科大、臺南藝術大學、逢甲大學及東海大學進行講座，介紹基金的運作方式和種類，並深入探討定期定額投資的優勢與技巧。
其中，中租投顧基金產品經理蘇昭碩在文化大學與學生分享定期定額投資的攻略，強調這種長短期投資皆可運用的方式，是培養投資紀律的最佳選擇。他以自己自2005年起每月投入3,000元於標普指數，至今累積資產達226.9萬元的實戰案例，鼓勵同學們及早踏出投資的第一步，享受複利的成果。
日盛投信資深協理邱敬婷則在南臺科大同學面前介紹了基金與投信公司的運作，並強調選擇基金時應考慮多個面向，如绩效、費用率、投資流程、經理團隊和基金公司違規紀錄等。她建議同學們根據自己的年齡和風險承受能力，進行積極的資產配置，並利用定時定額投資策略，均攤成本，降低風險。
宏遠投顧總經理劉占梅在臺南藝術大學與學生分享投資大師巴菲特的理論，強調「小錢滾大錢，時間越久越有錢」的雪球理論。她分享了自己長期來的定期定額投資成績，並建議同學們先了解自己的投資需求和能承受的風險，透過時間和紀律的投資，簡單易行。
中國信託投信副總詹益銘在逢甲大學向同學們提供建議，建議先閱讀財經書籍或投資專家的理財心法，並選擇適合自己的投資工具。他還分析了共同基金與ETF的差異性與優勢，並鼓勵同學們及早開始理財。
霸菱投顧副董詹政峰與副總吳炫達則在東海大學分享了投資心法，並以實例說明複利的力量。他們提醒同學們理財有三個訣竅：愈早愈好、愈實際愈好、愈多愈好，並建議同學們根據年紀做好股債資產配置，搭配定期定額的投資策略，化繁為簡，持之以恒，實現財富自由。
亞股市場近期面臨著美國總統川普對進口商品加徵新關稅的威脅，市場憂慮情緒不斷升溫，對台股造成壓力。然而，法人普遍認為，市場對於關稅政策的擔憂可能過度反應。由於台灣在全球供應鏈中具有重要地位，加上美國經濟數據持續呈現正面訊號，台股後市仍有上升空間。
根據投信業者指出，上周外資對新興亞股呈現賣多買少態勢，其中僅印度股市獲得外資青睞，上週外資買超金額達近4.59億美元。相比之下，台灣和南韓則成為外資賣超力道最重的市場，分別賣超28.5億美元和14.7億美元。從整個11月份來看，台灣和南韓也是外資新興亞股中提款最多的市場，賣超金額分別高達80.45億美元和32億美元。
群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，隨著市場逐漸反應與調整川普再次執政的預期，市場將逐漸回歸基本面。市場預估台灣企業獲利在2025年將有近16％的雙位數增長，這為台股中長期偏多趨勢提供了堅實的基礎。短期內，逢低買進仍是一個建立部位的好機會，特別是在半導體、散熱、光通訊、伺服器等產業。
中信投信研究團隊分析指出，川普的關稅政策對台股的負面影響可能被市場過度放大。台灣出口產品以中間產品為主，受到的關稅衝擊相對有限。未來，台灣有機會透過申訴機制獲得關稅豁免，實際關稅負擔可能低於市場預期。
安聯投信台股團隊認為，近期市場上費城半導體的拉回整理、美國科技股的財報表現與市場反應，以及市場傳出川普將對中國、加拿大、墨西哥等國課徵關稅的消息，都讓台股面臨短線調節壓力。
在題材方面，除了AI概念股依然熱門外，近期盤面中BBU及電子原物料概念股也多有亮點表現。
中國信託投信越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南在美中貿易戰背景下，成為全球供應鏈重組的首選目的地之一。越南政府積極推動外商投資政策，並且相對可控的貿易風險，使其有望成為這波貿易戰的最大受益國。
