南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

中策集團行政總裁柯清輝26日在接受外電訪問時表示，對中

策及博智聯盟要收購AIG集團下的南山人壽案，依然有信心，且柯

清輝認為，這交易應可在今年10月12日，與AIG契約效力截止前完

成。

同時柯清輝也表示，6月決定放棄與中信金間換股合約後，博

智及中策集團就未再與中信金接觸，放棄與中信金的合約，是希

望促成順利收購南山人壽；柯清輝也表示，收購完成後，將考慮

為南山人壽引入新的戰略投資者。

壽險業滿手現金有新的出路，金管會開放壽險資金投資大陸

有價證券，預計將在本周四（29日）報金管會委員會討論，當天

即可能宣布放行，壽險資金最快8月即可投資大陸有價證券。

根據初步訂定的草案，投資大陸有價證券的額度，以海外投

資額度的10％為上限，以目前壽險業海外投資額度約30％、可運

用資金約10兆元新台幣推估，壽險業將有3,500億元左右的資金，

可錢進大陸股債，若進度順利，第四季投資收益即可望提升。

不過，依大陸規定，外資投資陸股必須取得QFII資格，因此

台灣的保險業仍要向大陸官方遞件申請，取得QFII名額，才能投

資陸股，目前已在大陸設有子公司的國泰人壽、新光人壽、台灣

人壽，極可能成為首批取得大陸QFII資格，資金正式投資大陸。

依據近期資料顯示，國壽目前最高可投資大陸有價證券額度

新台幣1009億元，新壽則有529億元左右，台壽有89億元上下，另

外如富邦人壽也有426億元，南山人壽有542億元的額度，政策開

放後，可有效去化壽險業帳上現金部位。

各壽險公司也早已積極準備，如新壽已成立「大陸有價證券

專案投資小組」，國壽及台壽也已爭取多時，一旦政策開放，各

家公司很快就會有動作。

富蘭克林華美第一富基金經理人諶言表示，大陸的債券殖利

率報酬率普遍達到5％以上，相較國內債券1％多到2％的報酬率，

明顯高出甚多，金管會近期開放壽險資金投資大陸有價證券，對

國內壽險資金的投資報酬率可望有所助益。

中信金控放膽搶親南山人壽！由於博智買南山仍在膠著中，

甚至傳出博智的母公司香港中策集團(China Strategic Holdings

Limited，簡稱CSH )內部意見分歧，部分股東已不想併南山。中信

金總經理吳一揆昨(22)日強調，歡迎南山母公司美國國際集團(AIG

)主動來跟中信金「聊聊天」，中信金願意用原價來買下南山。

據了解，中信金去年出價23.5億美元(約新台幣760億元)，較

博智多了2億美元，卻未標下南山，此外，博智提出留任員工2年

，中信金提出的年限較3年還要長，且博智不接受100％公積金返

還、中信金接受，因中信金開出的條件更好，但卻意外落馬，因

此中信金這次才會歡迎AIG來重新洽談出售南山人壽事宜。

由於過去中信金曾與中策簽訂合作備忘錄(MOU)，但已於上

月25日到期，中信金這次的表態，也被外界視為，中信金評估博

智買南山有極大可能遭台灣主管機關駁回，因此率先表態搶親。

吳一揆說，現在看起來，主管機關對博智買南山的准駁機會

「一半一半」，但即使通過，也可能被附加眾多條件。他強調，

中策畢竟不是歷史悠久的公司，且本業並非金融機構，甚至若買

下南山，一年後發現，當初對南山的承諾做不到，想要撤出，那

怎麼辦？

吳一揆強調，中信金不管如何，「廟絕對不會跑」，又是歷

史悠久的金融機構，專注於本業，又是相當有豐富經驗的團隊，

對保戶、對國家都好。中信金一直以來，對於跨足保險業都很有

興趣，加上南山是短期內，台灣不會有1.6兆元這麼大規模的金融

資產要賣，買下南山，就可以「改變金融版圖」，對於中信金的

基礎穩固有很大助益，對於未來西進大陸也很有幫助。

現在富邦金控、國泰金控的壽險大戰火熱發展，中信金雖然

作為國內最大的銀行保險銷售機構，但只能賺進一次性的手續費

，過去業界分析，銷售保險賺3元中，2元是給通路、1元是給製造

的保險公司。因此，吳一揆說，未來中信金可以拿下銷售保險的

所有3元，加上可運用資金的投資，若有好的投資，還可提升整體

金控的投資報酬率，因此中信金對於南山「相當有興趣」。

吳一揆強調，歡迎AIG來找中信金聊聊天，中信金絕對不會拒

絕，會先以過去的開價價格來談。

傳出中信金控有意再向美國AIG遞出標單，重新競標南山人壽，

博智南山控股公司方面表示，目前AIG與博智、中策聯盟的契約已

延到10月12日，任何一方毀約都有高額的違約金，相信AIG方面在

此之前，不可能接受中信金的遞標，且就算博智、中策10月後未

獲准，AIG也不見得會再重新標售南山人壽。

金管會方面則表示，已收到博智南山控股的補件，正在緊密

審查中，但仍有些細節需要補件，是否完全沒有問題，金管會方

面不願表態。

AIG從去年10月13日宣布中策、博智聯盟以21.5億美元，拿下

南山人壽97.57％的股權，雙方合約原本應在7月12日到期，但AIG

同意再延長3個月，等於契約要到10月12日才會到期，博智南山控

股表示，在契約到期前，AIG不可能接受任何新買家的出價，否則

就算片面違約。

同時據透露，當初競標，中信金即是出價最高的買家，但

AIG方面對中信金是以募資方式，籌措買價「有意見」，要求中信

金先拿出資金證明有能力購買，目前AIG仍是相同態度，且在博智

南山控股受阻後，未來AIG若要再標售，勢必會選擇「更單純」的

買家，減少出售阻力。

配合馬英九總統就職2週年提出的「福利安國」政策，金管會

主委陳裕璋及保險局長黃天牧22日向行政院報告微型保單推動成

果，目前金管會核准12張微型保單，自去年11月開辦以來，已承

保1.3萬位經濟弱勢者，總保險金額38億元，已有1宗死亡理賠件，

理賠30萬元。

金管會昨日也表示，仍有2家壽險公司的微型保單送審中，即遠

雄人壽、國寶人壽，行政院長吳敦義在會中指示金管會，應繼續

辦理，各相關部會也應全力配合推動，以落實照顧弱勢民眾的社

會安全機制。

目前，如國泰人壽、南山人壽、富邦人壽、國華人壽、兆豐產

險、泰安產險、台灣產險、台銀人壽、台灣人壽、新光產物、新

光人壽、國泰產險共12家保險公司，推出微型保單。

「10月21日前，如果美國國際集團（AIG）要找我們（中信金）聊

天，我們就聊天。」中信金控持續關注併購南山人壽的機會，中

信金總經理吳一揆昨（22）日表示，若AIG來找中信金，中信金願

意依原來的出價討論，且中信金買南山，絕對沒有中資。

中信金、博智去年搶標南山人壽，雙方競相加價，市場傳出中信

金最後出價拉高至22億至23億美元（約新台幣704億元至736億元

），高於智博金融和中策集團得標的21.5億美元。吳一揆對中信

金去年10月出價為何，昨天仍以標售合約具保密條款為由，拒絕

回答。

AIG與博智日前宣布將雙方協議期限延長至10月21日，但金融人

士表示，依國際商業習慣，若台灣主管機關遲未通過南山人壽股

權案，不排除AIG在10月 21日前就開始尋找備位買家。中信金6月

30日股東常會也再度宣示，若AIG日後重新開標，中信金將自行

以現金買下南山人壽。

吳一揆昨天說，如果AIG來找中信談，中信會有意願，因為台灣短

期不會再有機會併購資產1.6兆元的大型壽險公司，「誰買了南山

，就會改變台灣金融版圖」。

中信金股東會已通過25億股增資案，以昨天中信金股價19.35元計

算，可望募得483.75億元，針對未來如果要買進南山人壽，所需

資金可能高於現增可募得資金，吳一揆表示，中信金還有現金可

以支應。

現增 公募或私募未定

金管會今（23）日將邀產官學界討論金控募資方式，道德勸說財

務體質健全的金融業在增資時，儘可能以公募取代私募。中信金

總經理吳一揆昨天表示，股東常會通過的現金增資案可採公募、

私募或並行，還沒決定方式，必須思考何者對公司最有利。

吳一揆強調，中信金的重點是透過增資引進策略投資人，希望為

「跨業、國際、大陸」三大策略價值加分。各界看好兩岸簽署經

濟協議（ECFA）後的台灣金融業商機，因中信金上次準備私募案

時，不少主權基金、機構法人都表達認股意願，甚至希望可以全

拿。

吳一揆說，中信金若需要錢，很多人都願意拿錢出來，所以中信

金籌資不怕沒有資金來源，重點是在引進策略投資人。至於這次

增資是否會再引進私募基金，吳一揆表示，如果是財務性投資人

，不排除這種可能，但仍需視主管機關看法而定。

南山人壽股權移轉案，博智補件中。金管會保險局副局長吳

崇權昨（20）日指出，金管會原先是希望對方，可以在7月初正式

補件，以利後續的審查作業進行，不過，相關資料還沒有送到金

管會。

博智是在去年10月13日確定得標，以21.5億美元買下南山人

壽97.57％股權，今年初送件後，不斷補件，台北市政府在本月初

，將博智南山控股4名董事，包括柯清輝在內具港澳人士身分者

撤銷登記，博智南山控股將新的部分董事名單，送交主管機關，

美國籍的博智金融董事長麥睿彬、加拿大籍的博智金融控股財務

長明程，及中策代表澳洲籍的周錦華。

久不過關的南山案出現轉折，中策及博智作出重大退讓！中

策集團行政總裁柯清輝承諾且「保證」，未來絕不出任博智南山

控股及南山人壽董事，及任何經理人身份；同時，香港中策70％

的股份將信託，7年內絕對不移轉股權，博智中策方面表示：「這

是史無前例的承諾！」

從去年10月13日確定得標，以21.5億美元買下南山人壽97.57％

的股份，今年初送件後，遲遲未能過關，不斷補件，7月初又被台

北市政府，以博智南山控股4名董事，包括柯清輝在內有港澳人士

身份，被撤銷登記，博智南山控股本週緊急將3位董事名單送投審

會，資料昨日轉到金管會，確定博智南山控股只有3名董事，即美

國籍的博智金融董事長麥睿彬、加拿大籍的博智金融控股財務長

明程，及中策代表澳洲籍的周錦華。

由於金管會方面顧慮立院對博智、中策部分股東具有或曾任

大陸政協身份，此次補件，柯清輝出具文件，保證未來不會出任

博智南山控股、南山的董監或經理人，即會純粹當個博智南山控

股的大股東，原先外界盛傳柯清輝將出任博智南山控股或南山人

壽董事長的情況，確定不會出現。

博智方面人士說，為了讓南山案被核准，身份有點敏感的柯

清輝決定「作一點犧牲」，不出任台灣方面任何南山人壽有關的

控股公司董事及經理人位置。

同時，博智及中策承諾，南山人壽、博智南山控股、博智南

山在海外各控股公司、博智金融控股公司、中策集團的股份，在

沒有主管機關同意下，7年內都不會移轉。

博智、中策聯盟方面表示，金管會的要求，博智幾乎都補件

了，目前就等金管會審查，現在最大的問題在勞委會，要求博智

南山控股替2,000 多位已認定為僱傭制的業務員，按月提撥勞退金

，博智南山要求以信託帳戶方式先提撥，且一面打行政訴願，若

判決確定，這些勞退金再行動用或退回博智，但勞委會不同意此

要求，目前仍待協商。

壽險公會理事長一職出現46年來首度出現的激烈競爭！繼國

寶人壽副董事長許舒博宣布角逐理事長後，現任壽險公會理事長

賴本隊13日也宣布參選，賴本隊表示，已拜訪多家壽險公司爭取

支持，目前可確定取得6-7成票源；如果賴本隊與許舒博2人都執

意參選到底，將牽動8月底各公司理事額度，攪亂原本和諧分配

的勢力布局。

賴本隊強調自己在壽險業服務逾30年，且曾任財政部錢幣司

保險科科長、13年的壽險公司總經理，接任壽險公會理事長後，

每天上午9點到辦公室，下午6點才離開，全職處理公會事宜，且

3年任內已協助推動業務員以執行業務所得課稅、RBC可將不動產

增值納入計算、開放投資大陸有價證券等，賴本隊說：「我不是

不說話，而是很多話只能作，不能公開說出來！」

賴本隊強調，自己如果再連任，將續推外匯價格變動準備金

、壽險資金參與愛台12建設、IFRS採部分接軌、調整RBC計算方

式等。

賴本隊近日將密集拜會國壽、新壽、富邦人壽、中壽、中華

郵政壽險部等主要公司，尋求各公司負責人、總經理支持，原本

已是興農人壽代表、台灣人壽獨董的賴本隊表示，自己在壽險業

有一定的人脈，希望爭取連任。

30家壽險公司今年8月底，將先推派105位壽險公會代表，依

新契約保費比重計算席次，如國壽、富邦人壽各有7席代表，新壽

及南山人壽各有6席，中華郵政壽險部有5席，中壽及三商美邦人

壽則各有4席，其餘壽險公司大多是3席代表，部分外商則只有1席

。

台北市政府撤銷博智南山的四名董事，金管會昨（6）日表示，此

事不影響南山人壽的股權移轉案審查，但金管會上月要求博智南

山補件，博智南山至今還沒提出完整的補件資料。

金管會上月要求博智南山對「長期經營」、「股東結構穩定」、

「未來增資能力」三項關鍵審查標準，提出更具體的說明。

投審會原本預計7月中旬決定南山人壽股權移轉案准駁，但金管會

又要求新股東必須補件。

依據投審會先前說法，在補件齊全後兩個月內會決定准駁，因此

南山案准駁時間恐再繼續延後。

保險局副局長吳崇權表示，目前博智南山提供的資料，還沒有足

夠到讓金管會可做出決定。

針對台北市政府撤銷博智南山四名董事，吳崇權則說，據他瞭解

，包括柯清輝等四位董事都是香港地區居民；且金管會審查南山

人壽股權移轉案，因為申請人是博智南山公司，因此博智南山

董事被撤換，跟金管會審查的關係不大。

吳崇權表示，金管會審查的重心是股權結構的穩定性、長期經營

承諾、博智南山未來增資能力等，6月中旬已要求博智南山補件，

但目前尚未看到完整的補件資料，對方拖太久，也讓金管會有所

質疑。

博智南山控股柯清輝恐出局。南山股權移轉，金管會持續要求

補件並審查當中，保險局副局長吳崇權昨（6）日表示，「（原任

博智南山董座的柯清輝等人）若是換新的人選，顧慮也許會比較

少一點！」

在補件進度方面，他表示，6月中旬時，已要求再行補件，目前

還沒有看到資料，若（補件）的時間久一點，當然也會產生一些

疑慮；由於柯清輝原先可望出任南山人壽董事長，不過，如今可

說是出局。

台北市政府本周一（5日）開鍘，撤銷博智南山的董事長暨董

事柯清輝，以及董事吳榮輝、邱永耀、許銳暉共4人的登記；吳

崇權表示，此事「不影響」金管會現階段正在進行的審查。

台北市政府5日撤銷柯清輝、吳榮輝、邱永耀、許銳暉等四人的博

智南山投資控股公司董事身分，博智南山控股公司發言系統昨（6

）日表示，將改派法人董事。博智南山公司也發布聲明，強調柯

清輝等四人並未持有大陸護照，而是香港護照。

博智南山公司是由香港中策集團和博智金融共同出資成立，中策

集團向美國國際集團（AIG）標下南山人壽股權後，便是以博智南

山公司向經濟部投審會申請投資南山人壽股權。

博智南山公司原有六董一監，在北市府撤銷柯清輝等四人的董事

職務後，僅剩麥睿彬、周謹華等二名董事及監察人明程。

據了解，柯清輝等四人先前向北市府登記博智南山董事資格時，

均以「中華人民共和國香港特別行政區」核發的護照登記，適用

港、澳人士條例，北市府因而予以核准。但6月間有人檢舉柯清輝

隱匿北京政協委員身分，且指吳榮輝等三人也屬大陸人士身分，

北市府因而發函博智南山公司，要求提出書面說明。

依台灣地區與大陸地區人民關係條例規定，大陸地區人民，非經

主管機關許可，不得為台灣地區法人成員或擔任任何職務；但香

港人不在上述「大陸地區人民」範圍，另適用港澳人士條例。

台北市府商業處官員表示，因無法確定柯清輝等人除香港護照，

是否還持有大陸護照，依規定要求博智南山公司七日內提出說明

，但該公司並未於期限內申覆，故依法撤銷。博智南山公司則說

，申覆期間未提出說明是因為不了解流程，為符合社會期待，將

另補派法人代表。

官員對此則指出，依法並未限定補派法人代表期限，但補派後須

於15日內向市府提出登記。

博智南山昨日緊急開會，決定更換代表人。金融人士表示，若柯

清輝等四人真的沒有大陸護照，日後還是可回鍋擔任博智南山董

事。

南山人壽連續3年奪得保險信望愛獎壽險組「最佳保險專業獎

」最高榮譽，同時拿下「最佳商品創意獎」、「最佳整合傳播獎

」及「最佳社會責任獎」三項大獎。

由現代保險教育事務基金會舉辦的第12屆保險信望愛獎日前

舉行頒獎典禮，由保險學會理事長石燦明頒獎予南山人壽。

南山人壽發言人潘玲嬌表示，今年來，南山人壽接連獲得各

項大獎肯定，除保險信望愛獎殊榮外，更連續7年獲得「信譽品

牌 (Trusted Brand)」保險類金獎。不僅如此，南山人壽以專業企業

形象管理與發言人傑出表現，勇奪「2010年第7屆傑出公關獎」

，是壽險業界唯一獲獎企業。

南山人壽以「南山人壽增安心終身防癌保險」獲得「最佳商

品創意獎-壽險組」優選獎項。潘玲嬌表示，有別於一般防癌險給

付型態，為提供民眾更充足防癌險保障，被保險人倘於罹患該保

險約定之「癌症疾病」時，可申領「罹患癌症生活補助保險金」

，且最高可給付達60個月，不僅可減輕民眾罹癌後接踵而來的經

濟壓力，該險提供罹癌生活補助之保障，年年增值20％（以保險

金額二倍為上限）、身故/祝壽等保險給付及豁免保費等貼心設計

，更讓保戶盡享無後顧之憂防癌保障。

在善盡企業社會責任方面，潘玲嬌表示，近年來以兒童關懷

為主軸的南山人壽慈善基金會，投入社會公益努力也獲得肯定，

例如甫於5月完成的「2010南山人壽愛心快遞.與憨兒送愛到部落」

自行車公益環台活動，歷經12天計1100多公里路程，號召全台近

萬名南山同仁熱情參與，引起社會廣大迴響，也喚起民眾對原住

民兒童的關心。

金控公司股東會的壓軸戲，中信金控股東會昨日登場，併購

南山人壽成為焦點話題。中信金表示，跨業發展至保險領域的策

略堅定，更不會放棄參與南山案的機會，但具體內容有所調整，

必須等到此案通過再與中策方面接洽，而原先以換股方式買南山

股權的作法，也修正為將以「現金」購入。

與香港中策集團（China Strategic Holdings Limited，簡稱CSH）

簽訂的合作備忘錄（MOU）已於25日到期，中信金昨日股東會上

，股東相當關心此案的進度。在這場今年曆程最久的金控股東會

上，中信金總經理吳一揆指出，仍希望有機會洽談購買南山人壽

股權，尤其5月19日財委會通過，「南山人壽希望未來有3成，是

由國內投資人持有」的決議，因此中信金更不會放棄買進南山，

會積極爭取。

但他也透露，參與併購南山的作法有所調整，將改以現金方

式購買，不以換股方式進行，因為這樣買賣，比較單純。若博智

買南山經主管機關核准後，就會向中策洽購；萬一博智買南山案

未通過的話，那觀察的焦點，就放在南山人壽母公司美國國際集

團（AIG）的後續處理上。

吳一揆強調，改以現金購買後，中信金盼能拿下南山3成甚至

更高的持股比率。

募資案則是股東會另一個重點。由於中信金去年通過的私募

案，同樣來不及在25日前完成，股東常會昨（30）日正式授權，

下半年重啟公募或私募的案子，內部初步規劃，將採公募及私募

「兩案一併考量」的方式，初步討論併不希望中策入主中信金，

至於過去與中信金洽談的主權基金、私募基金、機構投資人，將

重新徵詢意見。

中信金新的現增案，將一改原先全數私募形式，採公開募集

方式、私募或兩者搭配方式，辦理普通股現金增資。據悉，中信

金初步的想法，是採取兩者搭配方式，除可以引進策略投資人，

也能讓其他有意增資的股東一同增資，相關細節將在7月以後的董

事會討論。

壽險業近年成為「燒錢」行業！目前國內30家壽險公司已公布

，或是可能下半年要增資金額，上看300∼500億元，加計前2年已

增資近1,900億元，3年內燒掉4家以上國泰人壽資本額，而壽險業

帳上待彌補的虧損，還有1,800億元以上。

壽險業難經營，除了已確定出售或正在標售的南山人壽、大都

會人壽、國華人壽外，壽險業者透露，目前市場上至少有2家以上

壽險公司，打算或正在洽詢出售事宜，更有多家是打算陸資可入

股時，大股東有意出脫股份給陸資。

今年已宣布或確定要增資的公司，包括遠雄人壽20億元、興農

人壽及國寶人壽各2億元，三商美邦的45億元，大都會人壽母公司

匯入的15億元。另外，如宏泰人壽、台壽、幸福人壽等多家公司

，下半年也可能要再增資，加上國華人壽出售後首波增資約180億

元上下，今年壽險業增資金額上看500億元，壽險業者表示，若下

半年股市未有大行情，增資潮將陸續湧現。

壽險業金融海嘯時已增資1,441億元，去年又增資400億元以上

，今年上半年出現匯損及股市跌價損失後，原本增資金額更高，

所幸金管會同意不動產增值金額可部分計入RBC，緩解部分公司

的增資壓力，但下半年若資本市場未有大行情，增資壓力會越來

越大。

據傳，已有部分國內股東受不了年年增資，且以「億元」為單

位，而有意出售持股，家數至少在2家以上，有人開價30億元，

不過目前主要壽險公司努力強化體質、增加獲利，是否還願意併

購？還是有金控願意承接？業者表示，成立一家壽險公司只要資

本額20億元，買一家壽險公司雖然資產馬上有數百億元到數千億

元不等，但帳上未知缺口及未來增資壓力，不是小數目。同時，

至少有19家壽險公司帳上還有累計虧損待彌補，金額總計近

1,800億元，在這些虧損彌補前，大多數公司沒有配發股利的能

力。

鳳凰花開，畢業生進入職場，一項「全國大學財金、保險系所應

屆畢業生就業意願」調查，南山人壽連續三年蟬連畢業生最嚮往

擔任壽險外勤工作的第一名，擔任內勤工作的第三名壽險公司。

調查顯示，南山人壽獲年輕學子信賴，希望進入南山開創自己的

職場舞台。

這項調查顯示，畢業生選擇未來就業公司，高達87.21%最重視公

司制度。

其次，83.43%表示重視工作環境，第三則是待遇。

此外，公司發展潛力、工作地點、財務健全、公司知名度等都是

畢業生選擇的考量因素。

調查反映，南山人壽完善的業務制度，吸引畢業生進入南山擔任

壽險外勤工作。

同時，完善的教育訓練系統，提供有心開創壽險事業的新鮮人一

系列完整的壽險專業知識、銷售技巧以及專業財經訓練，帶給新

鮮人更多學習成長空間。

南山人壽關心年輕學子發展不遺餘力，日前舉辦「2010南山人壽

青年領袖文學獎」徵文比賽，以「我們會一直在這裡」為主軸，

廣邀青年學子，藉由動人的故事、經驗或親身見證，發揮自己的

創意。

南山人壽以各式活動發掘更多優秀青年學子，提醒學子全球競爭

力，已轉為創意當道，正面提供年輕學子多元發展訓練，也培養

更多具有明日競爭力的菁英。

鼓勵發揮創意，南山人壽實地深入大專院校，贊助各項校園活動

，協助打造良好的校園活動平台，讓就學同時也能透過課外活動

，發掘興趣潛力，未來步入社會時，就能結合興趣、專長，找到

適合自己的職場舞台。

為100％確保博智南山7億美元聯貸案債權無風險，銀行團將

祭出5大條款把關！博智7億美元聯貸案已由主辦管理銀行合庫統

籌，將在聯貸契約裡訂定5大機制把關，其中，為了在博智接手南

山人壽之後有效控管財務及營運風險，以及確保營運初期博智按

期付息無虞，銀行團合計將要求博智提撥等值近4億美元進入銀行

保管專戶，另外，博智付給AIG集團的總價21.5億美元，也將統籌

由合庫保管專戶匯往香港。

儘管中策集團與AIG的合約因為金管會審查時程而再展延3個

月，但上述銀行團所訂定的把關機制均未改變，相關債權保障的

前置作業都已準備就序。博智南山7億美元聯貸案在金融圈不僅

造成「未演先轟動」的盛況，市場還有不少耳語，讓博智與聯貸

管理銀行合庫飽受困擾，這也是銀行團對博智聯貸案的 5大把關

條款首度大公開，為外界「釋疑」。

合庫為首的銀行團訂定的5大把關條件包括：1、除了聯貸的

7億美元之外，另外非聯貸的14.5億美元，博智也必須先匯到合庫

的保管專戶，再由合庫一併匯出；2、博智必須預存18個月的利息

，等值約18億台幣入合庫保管帳戶。

3、博智必須另外再提3.25億美元入保管專戶，若南山人壽4

年內有RBC未達200％時，銀行團將提撥專戶資金補足，以降低授

信風險；4、1年內不能提前還款，否則視同違約；5、博智出售股

權清償授信金額時，經向博智爭取，同意把清償比例提高，將以

出售款項50％付給銀行，而非僅僅一般市場慣例按融資比例

（3.25成）清償，對銀行團而言相對划算不少。

避免匯率波動，若金管會核准博智南山案，總計21.5億美元

的交易金額，按照目前規劃，將由聯貸主辦管理銀行合庫分成4天

匯入香港到位。

現在8家主辦行，除了一銀常董會尚未通過之外，其他包括合

庫、上海、彰銀、華銀、台工銀、德意志、國泰世華等主辦行已

全獲常董會通過聯貸條件，參貸金額已逾300億元台幣，遠超過博

智申請的240億元聯貸金額，若計入第2批擬加入參貸的中小型銀

行，整個超額認購額度是7億美元聯貸規模足足 2倍之多，已超過

450億元。

儘管博智聯貸案的授信分類，因為博智取得股票所有權、以

及設質的10天作業期間時間差，一時之間使分類從原本的擔保轉

為無擔，不過除了一銀之外，其他7家主辦行都認為既然已有5大

把關機制保障銀行債權無虞，因此已通過聯貸案，一銀常董會後

續動向，有待觀察。

送件快6個月，博智金融、中策的聯盟至今無法達到金管會5

大要求的足夠保證！保險局副局長吳崇權昨（22）日表示，要求

博智，以及中策就長期經營、股東結構穩定性及未來增資能力，

繼續補件，南山案從送件至今，已多次補件，但吳崇權說：「目

前為止，仍未讓我們能作出決定！」

去年10月13日，AIG宣布要將南山人壽股權以21.5億美元，出售

給博智金融及香港中策集團組成的聯盟，買方在首次退件後，今

年元月再正式送件。

金管會之後在立法院報告時承諾，會依5大原則把關南山案，

即1、買方必須承諾保障保戶及員工的權益；2、買方資金來源必

須符合我國法令規定；3、買方必須有專業能力經營保險業；4、

買方必須對南山人壽有長期經營承諾；5、買方必須有財務能力因

應未來增資需求。

博智及中策的聯盟從年初至今，對外公開的承諾包括2年內保障

南山人壽內勤人員工作權、南山業務制度不變、名稱不變；資金

中完全沒有中資；修公司章程，承諾除非主管機關同意，否則南

山股權7年內不變動，博智金融及相關上層控股公司股權也不變動

；需增資時，中策有足夠的籌資能力等。

近期又與AIG協議，由AIG自買價中提撥3.25億美元，成立一個4

年期的保管專戶，作為日後營業擴大、增資需要，或提撥勞工退

休金等之用。

吳崇權昨日表示，所謂提撥保管專戶一事，博智金融及中策仍

未向金管會說明，同時金管會目前也認為還有些問題，需要博智

金融及中策繼續補件，例如，如何維持長期經營的作法；股東結

構穩定性；未來增資能力等3大問題，買方仍未提供足夠金管會作

出決定的保證。

AIG及博智與中策聯盟21日共同宣佈，南山人壽股權出售協議

的期限，將從今年7月12日再延3個月，即到今年10月12日到期，以

配合台灣主管機關的審查時間。AIG方面表示，契約延期即是展現

雙方對完成南山人壽股權交易案的決心，也粉碎外界猜測，AIG方

面可能在契約到期後，惜售南山人壽股權的情況。

去年10月13日，AIG宣佈要將台灣南山人壽97.57％的股權，以

21.5億美元出售給博智金融與中策的聯盟，此案今年初向投審會等

送件，至今仍在持續補件中，投審會仍未排定何時審議此案，當

初AIG及博智、中策聯盟約定締約後9個月內完成此交易，眼見7月

12日期限將至，上週中策集團行政總裁柯清輝即表示，要向AIG商

議契約延期一事。

另外，中信金方面也與中策集團有MOU，即南山股權出售案

獲准後，將30％南山人壽股權出售給中信金，中策也以此價金再

入股中信金，這項 MOU將在今年6月25日到期，中策方面表示，

這項MOU內容近期已未再商議，主要是主管機關仍未核准南山人

壽股權出售案，與中信金的合約是核准後才能再討論，目前沒有

MOU延期的問題。

原本中策與博智聯盟預期今年上半年，就能取得台灣方面的

核准，即以21.5億美元買下南山人壽97.57％的股權，進而入主南

山人壽，但金管會方面仍有許多提問，要求中策及博智方面必須

給予更明確的答案及保證，在金管會方面仍未有具體意見下，投

審會也不會正式審議此案。

中策方面表示，這次合約只延長3個月，並不表示AIG未來不

會再延長合約，只是雙方都希望南山案能盡速核准，也讓南山人

壽的經營權盡速確定。

美國國際集團（AIG）出售亞洲子公司友邦人壽受挫後，最近把焦

點放在出售台灣南山人壽案上，決定將南山人壽股權交易案期限

延後三個月，由原來的7月12日改為10月12日。

AIG昨（21）日與南山買家博智及中策集團共同宣布，延長南山股

權買賣契約效期，雙方發布新聞稿表示，「本次出售協議的效期

展延，顯示雙方對於成功完成此次交易的決心。」 這也是AIG與

南山買家第二度修改買賣契約。

十天前，AIG與博智金控才剛修訂南山人壽出售協議，雙方約定交

易完成時，買賣價金中的3.25億美元（折合新台幣約104億元）將

放入保管帳戶四年，希望藉此動作，化解外界對南山人壽未來增

資或營運資金疑慮。

AIG與博智金融公司、中策集團昨天再次共同宣布，雙方已同意將

出售協議效期延長至今年10月12日，以便順利完成出售AIG的南山

人壽持股。

AIG並且強調，這項股權交易是在經過嚴謹的競標程序後，在去

（2009）年10月13日簽訂契約，目前仍待台灣主管機關審核通過。

有關人士解釋，只要賣方AIG同意，這項股權交易契約就可以一直

延期，這樣做的主要目的，就是為了配合台灣主管機關審查需要

，展現勢在必得的姿態。

AIG發生財務風暴後，由於積欠美國政府鉅額債務，目前AIG集團

有逾八成的資產，可說都是屬於美國政府的，AIG一直設法出售旗

下資產來償債。