南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

美國國際集團（AIG）與博智金融延長南山人壽的出售協議到今年

10月，金管會昨（21）日對此表示，雙方的契約到何時，不影響

金管會的審查速度或結果，金管會正積極審查中。

南山人壽股權移轉案經多次補件還躺在投審會。據了解，最近一

次補件時間是5月12日，投審會將在申請資料完備後的兩個月內核

定；若南山的新股東博智金融送件齊備，預料投審會將於7月12日

前決定准駁。

南山人壽股權移轉案核准與否，金管會的意見是關鍵。保險局對

此三緘其口，官員表示，AIG或博智並未向金管會說明契約延長一

事，對於他們契約延到何時，金管會沒有意見，且以平常心看待

。

香港中策集團將向美國AIG集團商談，延後收購南山人壽合約

的期限！據路透社報導，香港上市公司中策集團行政總裁柯清輝

昨（14）日在香港表示，可與AIG集團商談，希望將雙方收購合約

中的收購期限延後，他也希望南山案能很快有結論。

去年10月13日，AIG與博智金融簽署合約，約定在簽約後9個

月內，博智及中策的聯盟將以21.5億美元，完成南山人壽的收購

，也就是今年7月13日前合約將到期，但這件收購案目前仍在投審

會及金管會單位審查中，且要求中策、博智補充相關文件，即此

案要在7月中前通過，可能有一定的難度。

因此中策及博智近來可能頻頻與AIG方面協商，如上週五AIG

已宣佈，會從出售南山價金中，提撥3.25億美元（約新台幣104億

元），放入為期4年的保管帳戶中，作為強化南山資本結構之用，

可能就是要強化主管機關的信心，加速審查案過關，但AIG及中策

等可能也要作好延期的準備，以免在 7月13日之前，投審會仍未

核准出售案，則合約可能就會面臨到期問題。

在法令修改取消兒童死亡理賠之後，今年以來總計停售旗下

兒童相關保單的就有3家，停售的保單包括外幣增額還本終身保險

及兒童保單，大都會國際人壽則是將投資型保險商品兒童部分取

消，根據財團法人保險事業發展中心資料顯示，目前市面上主打

兒童保單僅剩5家。

其中，有3張保單是針對團體保險，包括高級中等以下學校學

生暨幼稚園兒童團體保險，以及團體兒童傷害保險，但團體兒童

傷害保險屬於附加險，必須加保於團體定期傷害險等主險下，也

就非一般父母可幫孩子投保的。

業者表示，取消死亡給付影響到的多半是意外險及終身壽險

的保單，因為有涉及到保額及死亡給付，且事實上，在年初兒童

保單停售的前一段時間已經造成一波搶購潮，欲幫寶貝購買兒童

保單的父母早已買下，所以現階段兒童保單減少並不代表沒有市

場，而是將來會更著重在單純傷害、醫療健康險或年金險上。

而現階段市場也僅剩3家有在承作還本與一般兒童壽險，包括

南山人壽健康兒童終身保險、三商美邦兒壽祥安兒童終身壽險，

以及臺銀人壽喜洋洋兒童保險等，承保範圍包括全殘殘廢豁免保

險費、祝壽保險金、身故保險金或喪葬費用保險金、所繳保險費

總和的退還。

南山人壽健康兒童終身保險則多出癌症疾病保險金及特定重

大疾病保險金，台銀人壽則包括滿期保險金、躉繳保險費加計利

息的退還或身故保險金或喪葬費用保險金、全殘廢保險金。

其中關於身故保險金部分，3張都規定若被保險人年齡未滿15

歲前身故，只能領到退還累計所繳保費，而若是16歲後身故且符

合相關條件，才有機會請領到身故保險金。但若比較保費，若繳

費20年，南山人壽每萬元保險金額男生在175~246元、女生在174

~238元，三商美邦每萬元保險金額男生在171~232元、女生在150

~202元。

財團法人保險事業發展中心舉辦「第一屆保戶服務認證」測

驗，南山人壽以1086人合格認證人數，奪得金融保險業第一名！

根據保發中心公告顯示，第一屆保險業保戶服務認證測驗共

1329人測驗合格，南山人壽合格比率高達總合格數87.65％，印證

南山人壽保戶服務專業能力，可提供保戶更優質服務。

南山指出，領先業界將新契約要保文件電子化，縮短發單作

業，讓保戶能在最短的時間內收到保單，展現專業與效率。同時

，領先業界於台北101大樓69樓成立財富管理中心，提供投資理財

規劃、資產配置、與風險管理等全方位財富管理服務，滿足高資

產客戶理財需求。

保發中心自創的證照「保險業保戶服務認證」，南山人壽力

挺！4月首次考試，共有 1,533人報考，1,329人及格，南山人壽7

日公佈，及格的1,329人中，南山人壽就佔了1086人，佔率高達81

％以上，希望藉由此一證照，讓南山人壽的業務員，獲得更多社

會及保戶的認可。

保發中心今年3月宣佈推出保戶服務認證考試，今年分別在4

月及11月考試，考試內容包括職場EQ與壓力管理、客戶接待及應

對技巧、保戶服務相關法規、保險服務的相關作業實務等，2科

滿分200分，各70分以上才算及格，且要有保戶服務滿1年以上經

驗，才由保發中心發給證書。

6月份起，進入股東會及除權息旺季，類似於配息配股概念的

分紅保單，也到每年分派紅利的時間，保戶自6月份起已可領取紅

利。目前包括台灣、中國、南山、紐約、富邦及保誠人壽等壽險

公司，都已陸續公佈今年度分紅狀況，結果多符合主管機關所規

定的穩健(中)分紅水準，約是原預估值的1.2-3.5倍間，分紅率至少

有1％-2％，相較於銀行定存利率高。

壽險業者表示，今年各家分紅保單實際紅利，普遍優於去年

，達到「穩健分紅」水準，也就是高於保單預估平均可能紅利金

額。以台灣人壽為例，今年分紅保單分紅金額約是預期分紅的

200％-350％，分紅率約1.7％左右。若加計預定利率2.5％，在未

考量保單成本下，確實可能有不錯的年化收益率。

同時銷售美式及英式分紅保單的保誠人壽，今年度宣告的現

金紅利及增額分紅保額(英式保單)，均符合中分紅預估值120％，

「增額分紅保額」約為投保保額的5.4％，以建議書中分紅為

15,000元為例，今年度紅利給付為18,000元。

其他如包括中國、富邦、南山及紐約人壽等分紅保單，也均

達預估值的「中分紅」，且是區間內偏高的水準，已陸續將每張

保單紅利公告於網站上，6月起已經可開始領取紅利，保戶可選擇

「現金給付」、「抵繳應繳保險費」、「以繳清保險方式增加保

險金額」或是「儲存生息」等4種分紅方式。

壽險業者表示，分紅保單就像股票會分股息、股利一樣，保

單銷售時會預估可能分紅金額，可分為高、中、低三種水準。自

去年來到今年，壽險公司給予的分紅，均屬於中分紅程度；而保

險局也規定，若壽險公司連續2年未能達到預估分紅金額時，必須

提出報告改善計畫，否則會被要求停售保單，因此，壽險公司也

都盡力達到中分紅水準，力求過關。

磊山保經業務總監林盈秀表示，即使各公司所預估紅利金額

都不同，但同樣以中級分紅來看，若某公司預估分紅率太低，對

保戶來說仍舊吸引力不足，但他強調預估分紅仍只是參考標準，

而非絕對報酬。

2008年全球金融海嘯，南山人壽母公司AIG集團受影響，使南山人

壽許多保戶感到不安，南山人壽以適當的危機處理、與積極正面

的態度應對，持續創新品牌經營的策略，化危機為轉機，以實際

行動證明深耕台灣、做為400萬保戶靠山的承諾不會改變。

南山人壽在台經營46年，是台灣最早成立的外資保險公司之一，

以比喻長壽的「壽比南山」為名，一直以「誠信第一、服務至上

」為經營宗旨，以專業、創新的品牌策略，擁有優質品牌形象，

被譽為最專業、經營績效與財務最佳、公司業務人員形象最好的

保險公司。

南山人壽對外溝通的發言人潘玲嬌，同時是該公司企業傳訊部副

總經理與南山人壽慈善基金會執行長。

她說，南山人壽以實際行動證明在全球金融海嘯時刻，南山依舊

屹立不搖，交出亮麗的成績。

截至2009年底，南山保戶有400萬，有效保單超過800萬，稅後獲

利達台幣105億元，高居壽險業第二名。面對危機，南山人壽以

理性與感性並重的訴求為主軸，如「穩固如山篇」、「在地利他

篇」廣告，強調深耕台灣、重視保戶的在地情感，風暴當時更勇

奪票選壽險四冠王寶座，除蟬連三冠王「最值得推薦壽險公司」

、「理賠服務最優」、「業務員最優」外，再拿下「知名度最高

」保險公司。

南山人壽卓越的品牌策略，成功建立品牌形象，而即時迅速的危

機處理，更帶動實質的營運成果。

潘玲嬌指出，如「好險！有南山」做為企業標語，短短五字朗朗

上口，一舉打入台灣2300萬民眾心中。迷你廣告連續劇「尋找大

提琴篇」，分次播出系列10支故事影片，第一支網路版搭配電視

廣告，創下兩天10萬人次點選率，大受年輕族群認同，南山人壽

同時也進行深耕年輕學子的青年領袖計劃，邀請成功人士授課，

培養學員專業能力及領袖特質，成立三年以來超過10萬人次加入

，充分展現培育保險業人才的用心。未來南山也將持續提供專業

保險理財服務，以穩健的腳步繼續前進，宣示對400萬保戶不變

的承諾

合作金庫的行銷能力，「震撼」壽險業界！壽險業者指出，合庫

人 壽成立1個多月，新契約保費應有80多億元，光5月應該有60多

億元， 成立60多天的公司，已排名單月壽險業第四名，僅次於國

泰人壽、富 邦人壽及新光人壽，主要來自合庫300家分行的行銷

能力。

5 月壽險市場依舊是由利變年金來決勝負，預估單月利變年金，

依 舊有400億元以上的新契約保費收入，如國壽、富邦人壽、新

壽、合庫人壽，都有3張幾乎相同的利變年金，1、2、3年期滿即

無解約費用 ，目前分別宣告1.17％、1.28％及1.47％（合庫人壽

為1.45％），尤其1年期在銀行通路銷售效果最佳。

壽險公司6月依舊維持相同的宣告利率，原本各家壽險公司擔心

保險局「緊盯」利變年金保單，考慮要調整策略，但保險局長黃

天牧日 前表示，利變年金要以差異化管理，大型壽險公司如果能

作好資產區隔及投資，利變年金也不必污名化，因此各家壽險公

司6月繼續安心 宣告原本的利率。

5月新契約保費排名可能出現大洗牌，除了國壽、富邦依舊維持前

2名，遙遙領先其他28家壽險公司外，第3名目前應是正在業務員

競賽月的新壽，估計可能有60億元以上的新契約保費，合庫人壽

則首度會 擠上第四名，中壽維持50多億元的水準，理論上排名第

五名，安聯人壽5月因為全球資本市場動盪，投資型保單買氣受到

一些影響，可能 排名第六名，也不排除有南山人壽、台銀人壽等

追兵趕上。

據了解，合庫人壽對於銀行通路高行銷能力，既開心又擔心，開

心 是新契約保費告捷，全年應可達到開幕時設定的目標，即全年

擠上前 10名，首年新契約保費可達200億元以上；但擔心的是銀

行行銷的利 變年金資金快速流入，讓投資部門去化壓力大增，因

此合庫人壽也積極設計投資型保單等，希望分散商品種類。

南山人壽股權移轉案經多次補件還躺在投審會。

據了解，最近一次補件時間是5月12日，投審會將在申請資料完備

後的兩個月內核定；若南山的新股東博智金融送件齊備，投審會

將於7月12日前決定准駁。

7月12日也是南山人壽大股東美國國際集團（AIG）與博智金融簽

約的最後期限，意味博智金融若再次被要求補件，能否在合約到

期前取得審核函，可能有變數；南山人壽股權交易案是否有效，

或必須重新招標，屆時得看AIG內部決策而定。

此外，中信金與香港中策集團去年10月簽訂的合作備忘錄終止時

間是6月25日，距今只剩下一個月，投審會的審核進度，同樣牽動

該備忘錄的效力。

中信金控高層表示，依中信金與中策集團的合作備忘錄條款，即

使超過6月25日，得「經雙方協議延長」。至於何時協商，中信金

表示，會等到主管機關核准後，雙方再進一步洽談。

博智金融去年11月向投審會遞件申請南山人壽股權移轉案，總投

資金額達21.5億美元（約新台幣688億元），博智申請匯入新台幣

527億元，取得南山人壽97.57%股權；差額則將在台灣籌資支應。

當時博智金融因資料不齊被退件，今年元月重新送件申請。

博智金融元月補件後，一直到5月都還在補件，相關人士指出，最

近一次補件，主要是主管機關想瞭解博智金融、中策集團的大股

東，有沒有大陸政協身分。

中信金表示，即使批准時間超過6月25日，雙方還是希望朝合作的

方向邁進。

當初備忘錄訂在6月25日之前，主要牽涉私募案的換股議題，但目

前已確定中策集團不在中信金私募案投資名單。

對於中策集團趕不上中信金控本次私募案，香港中策集團行政總

裁柯清輝表示，雙方合作不會因而改變，若中策能買下南山人壽

，將依原協議出售南山人壽30%股權給中信金，仍希望與中信金

保持友好關係。

南山人壽案審查結果遲未出爐，會不會因為買賣合約逾期而重新

標售？中策集團行政總裁柯清輝對此不願作任何預測，僅強調：

「AIG沒有第二個計畫，唯一計畫就是賣給我們。」

中策、博智集團與美國國際集團（AIG）買賣南山人壽97.5%股權

合約，將在7月12日到期，限期逐漸逼近。

柯清輝表示，南山股權案還在主管當局審查中，對於此案是否順

利，他低調地說：「現在最好讓主管機關去審批，不要發表意見

、造成額外的壓力。」

南山案紛擾不休，原有九席董事中，有五人請辭董事職務。南山

人壽上周五股東常會完成五席董事補選，中策與博智還不是南山

股東，但對補選結果相當重視。柯清輝特地從香港飛來台北，以

觀察員身分、認識新當選的董事，他表示，以後大家還有些事須

要碰面或接觸。

立院財委會日前通過提案，要求未來外資併購或投資本國金融保

險事業，須遵守「三本原則」，即本土信託、本土經營及本土參

股。這項決議讓南山案更添變數。

柯清輝被問到南山案買賣合約萬一逾期怎麼辦時表示，到期再去

跟AIG談，不過，現在沒必要去假設案子在7月12日過不了。他斬

釘截鐵地說：「AIG已說過，它沒有第二個計畫，唯一計畫就是賣

給我們。」

擔心養兒育女負擔愈來愈重，不敢輕易結婚生子？看到現代

台灣人的憂慮，南山人壽結合保障及投資雙效合一功能的「南山

人壽優越人生變額壽險」，透過效率投資，協助父母輕鬆規劃子

女教育基金，讓子女贏在起跑點，打造子女幸福未來。

根據內政部統計通報資料顯示，98年出生嬰兒數跌至19萬

1310人，印證台灣少子化時代確實來臨，尤其隨著女性生育年齡

延後，南山指出，子女教育基金籌措必須更早開始。

隨著景氣露出復甦曙光，在低利率環境下，父母籌措子女教

育基金時都希望能趕上通貨膨脹速度，南山人壽企劃暨行銷部資

深副總經理王瑜華建議，不妨以「南山人壽優越人生變額壽險」

作為子女教育基金來源之一，該保單以精選投資標的，透過母基

金定期定額自動轉換機制與子基金停利機制，保留投資利得，讓

資金做更有效率投資。

兼具投資及保障功能的「南山人壽優越人生變額壽險」，15

足歲以下兒童也可投保，南山指出，萬一在15足歲前不幸身故，

將會依法返還該保單專設帳簿之帳戶價值；不幸於滿15足歲後身

故，除給付該保單專設帳簿之帳戶價值，另外加上基本保險金額

，且第6保單年度起，就可享有加值給付，最高可達 0.4％（按之

前12個保單足月日之基本保費帳戶價值平均值計算），保單持有

越久，加值給付越多。該商品的給付內容包括身故保險金或喪葬

費用保險金、滿期保險金及殘廢保險金、以及實際年齡未滿15足

歲身故返還保單專設帳簿之帳戶價值，提早規劃子女教育基金的

同時，也能讓子女獲得壽險保障。

各家壽險公司當「包租公」，年化租金收益率大多不到3％！

因應金管會要求，壽險業者首度公告全年不動產租金收益，到去

年底為止，壽險業投資不動產金額為3,847億元，全年租金收入

120億元左右，平均租金收益率僅3.11％；其中國壽1年有57億元

的租金，年化報酬率4.85％，算是各壽險公司中，租金報酬率最

高的壽險公司。

其餘壽險公司大多含有正在開發的土地投資部位，因此年化

租金收益率多低於3％以下，如租金收入第2高的新光人壽，投資

不動產有970億元，租金收入26億多元，年化報酬率2.7％，但若

加計去年新壽出售信義計畫區A11的71.05億元及部分工程收益，

則新壽去年的不動產投資報酬率即高達14.61％。

目前也積極加碼不動產的富邦人壽，去年底不動產投資餘額

491億元，租金收入11.87億元，年化租金收益率為2.4％，在前幾

大壽險公司中，年化租金收益率相對偏低；同時富邦人壽去年底

在不動產投資的其他損益中，出現不是來自房屋折舊的近6億元

虧損，更降低了不動產的投資收益。

近年開始大幅加碼台灣不動產的南山人壽，到去年底不動產

投資有299億元左右，每年有10.55億的租金收入，年化報酬率有

3.5％以上，僅次於國壽，名列各壽險公司租金收入報酬率第2名

。

中壽部分，去年底投資不動產有121億元，租金收入3.2億元

，租金報酬率2.6％左右，但中壽表示，若扣除素地等投資金額，

實際租金收益率高達4.5％；不過其他壽險業者則反對此一計算方

式，業者表示，一般投資法人在計算各壽險業不動產投資報酬率

時，就是用租金收入去除總投資金額，不可能將素地投資扣除。

若是以此算法，則如遠雄人壽、台灣人壽、三商美邦人壽、

國寶人壽、興農人壽、宏泰人壽、全球人壽、幸福人壽等，年化

租金收益率都在3％以下，且有些連1％都不到。

立委關切博智併購南山人壽案恐損及眾多保戶與員工權益，行政

院副院長陳?昨（27）日強調，南山案不會僅由美方初審決定是否

出售，最後必須由經濟部投審會審查決定。

金管會保險局發現，中策可轉債參與認購者有二、三位出任大陸

外部政委，金管會正了解這幾位人士是否具有大陸籍，若有，就

須放棄認股，否則將影響博智與中策併購南山案。

陳?昨天以兼任消保會主委身分出席立法院社福及衛環委員會備詢

。立委劉建國質疑，美國國際集團（AIG）出售南山人壽持股，若

賣給未經營保險業的博智，承接南山人壽近6,000億元資產，恐損

及眾多保戶與員工權益，希望陳?善用行政手段處理。

陳?強調，AIG出售南山人壽持股，必須確保保戶、員工權益，且

購入股權的業者必須要有相關專業經營能力；此案不會僅由美方

初審決定是否出售，最後會由經濟部投資審議委員會審查決定。

香港博智金融去年10月即已遞件投審會，欲購入美國AIG出售南山

人壽九成多持股，11月被退件；今年1月再度遞件，經歷多次補件

與立院專案報告，目前經濟部投審會仍在審查。

金管會保險局副局長吳崇權昨天在金管會例行記者會表示，可能

參加中策可轉債認購案的對象，約有兩、三位可能具大陸外部政

委性質。

金管會正了解這幾位人士是否為大陸籍，如果確定是，就要退出

認股，否則會影響南山案審查。

至於這二、三位投資人一旦退出中策可轉債認股，是否會影響中

策入主南山案，吳崇權表示，若有其他投資人願意補足金額，就

沒問題。

【記者紀麗君／綜合報導】針對北京政協委員柯清輝可能入主南

山人壽擔任董事長，陸委會發言人副主委劉德勳表示，依兩岸關

係條例規定，大陸地區人民在未取得台灣身分證前，不得擔任公

司任何職務，包括公司董事長。

劉德勳解釋，依兩岸人民關係條例72條，「大陸地區人民、法人

、團體或其他機構，非經主管機關許可，不得為台灣地區法人、

團體，或其他機構之成員，或擔任其任何職務。」

依上述規定，公司董事人選也必須經主管機關（經濟部）許可，

才可擔任。

中策及博智自去年10月贏得南山人壽標售案至今，引起社會

廣泛討論，問題根本在於社會大眾及南山保戶，始終對中策及博

智經營保險之背景有疑慮，所以此案一直懸而未決。

中策是一家資本額2億港元的小公司，過去以製造販售電池起

家，並無金融專業背景，而博智本質上為一私募基金，私募基金

過去未有經營保險公司之經驗，在亞洲也未曾出現私募基金投資

保險公司股權大於50％的案例。例如2005年卡萊爾私募基金投資

中國太平洋保險25％股權（4億美元）；2007年Standard Chartered

PE投資韓國Kyobo壽險公司5.3％股權（2.8億美元），金額均不大

。而博智及中策投資南山卻高達21.5億美元，掌握南山近兩兆資

產，實在令社會大眾及保戶很擔心。

儘管外界對於中策及博智有諸多疑慮，但AIG已於去年10月宣

佈其得標，讓主管機關陷入准駁兩難的窘境；對於南山員工及業

務員而言，南山原為台灣資產排名第二大的保險公司，主管機關

對此案懸而未決也影響到這幾個月南山業務員銷售及顧客購買保

單之意願，導致南山新保單業務流失速度逐漸擴大。過去南山新

契約保費收入在國內每年排名均在前5名內，目前業績已經落後富

邦、新光、遠雄等壽險公司至第10名，所以主管機關應儘速將南

山案定案。

在外界對於博智及中策保險經營背景仍有疑慮的同時，為亡

羊補牢、確保保戶及員工的最大利益，有一體質健全之本土金控

參與南山人壽經營也不失為一折衷方案，達到穩定經營之目的，

所以這也是立法院財政委員，會在前幾天通過臨時提案：未來外

資併購或投資本國金融保險事業，必須落實「本土信託、本土經

營、及本土參股」之三大原則。除此三大原則外，個人認為應補

充三項重要前提：

1.金融業是一個特許行業，管理社會大眾龐大的金融資產，

需有金融專業背景的人來參與經營，若是有金融專業者如花旗投

資僑銀，則不受此限制，或外資併購或投資其他行業也不受此限

制，並無鎖國疑慮。

2.私募基金若是取得金融業主導權者應受此規範。若中策及

博智僅投資南山少數股權，成為單純之財務投資人，則可不受此

限制，但現實狀況為中策及博智投資南山97.57％，具主導性地位

。

3.主管機關要求中策及博智對南山有長期承諾，必須加諸一

定條件才能確保其長期經營的承諾。

因此在中策及博智無金融專業背景、持有南山股權97.57％具

主導性地位，且欲長期經營的前提下，規範其本土化有其必要性

。尤其：

1.「本土信託」是指外資應將併購或投資取得的70％股權，

交給本國公股金融機構信託保管，且10年內不得轉讓、設定負擔

或發行衍生性金融商品。尤其為保障保戶權益，將其資產交付信

託有其必要性。

2.本土經營是因金融業主要是靠「人」經營，所以規範其一

定比例之經營者具有中華民國國籍更有其必要性。

3.本土參股則因保險業掌管民眾之長期保障，若市場環境發

生變化（例如利率持續維持低檔，負利差擴大），則本土金控對

旗下子公司有增資義務，而博智及中策非實際金控公司，法令並

無要求其有增資義務，所以為了避免南山變成未來的國華人壽，

落實本土參股可更強化未來南山的財務結構。

所以，主管機關站在扶植本土金融產業的立場，的確應將本

土化納入核准南山案之重要考量。而且為避免未來有類似情形發

生，站在保障台灣民眾金融資產的立場，建議主管機關應優先讓

本土金融機構參與台灣銀行或保險業之標售案，才是根本解決之

道。（本文作者為中興大學財務金融系教授兼EMBA執行長）

立法院財政委員會並通過臨時提案，未來外資併購或投資本

國金融保險事業，必須本土化，本土的具體內容包括「本土信託

、本土經營、及本土參股」3大原則。

其中，「本土信託」是指外資應將併購或投資取得的70％股

權，和控制這些股權的控股公司的70％股權，交給本國公股金融

機構（如台灣銀行）信託保管，且10年內不得轉讓、設定負擔或

發行衍生性金融商品。

「本土經營」是被併購或投資的金融保險事業的董事長、董

事和總經理應具有中華民國國籍，受中華民國法律約束。

「本土參股」是指被併購或投資的金融保險事業的股份，得

經金管會專案核准，由本國公、民營金融機構參股達三分之一以

上。

金管會主委陳裕璋表示，會將相關原則納入審查考量。

針對外界關注的中策、博智及南山人壽交易案，金管會保險

局局長黃天牧指出，金管會近期假日加班，謹慎且密集的審查，

但不會以買賣雙方的契約期限，作為審查期限。買方博智和南山

人壽的交易契約有效期限為7月12日，另外，博智和策略夥伴中

信金則有6月25日的期限；黃天牧表示，金管會知道這些期限，

但是，金管會的審查時程，不會以該合約期限為處理的期限。

南山人壽案是准是駁，在這半年，引起各界討論，立法院財

政委員會昨（19）日通過立委提案，讓長期經營承諾，行諸於具

體文字之中；包括：交由本國公股銀行信託保管10年、負責人董

總具備中華民國國籍，以及可開放本國金融機構參股3成，共3點

。

金管會也同意在審查時，會列入考量，姑且不論這3點是否都

具有可行性，不過，卻也不失為新股東證明自己有長期經營的方

式。

根據金管會先前的說法，銀行長期經營是7年，本土信託則是

拉長年限到10年，而且，持股達7成的股東，交付國銀信託，不致

因為股票價格上漲，隨時就可將股票出售，讓公司的股東處於變

動狀態，因此，主管機關可以在不違反股東權，且兼顧情、理、

法的狀態下，讓外資信託。

不過，為了避免外資持股一信託，就完全被鎖住，也可設定

具有彈性的機制，否則，隨著全球國際化的趨勢，若因信託制度

影響外資來台意願，對國內金融機構來說，長期來說，缺乏汲取

國際經驗的機會，恐怕降低競爭力。

其次，在國籍的設定上，目前國內不少金融機構，延攬來自

全球各地的CEO等人才，且經營成效上，並不亞於同業；若是拘

泥於被併購的金融機構，其董事長、總經理等負責人，全數為中

華民國國籍，也未必是好事，但為展現長期經營承諾，可訂定一

定比例的數量，例如：3分之1為中國民國國籍。

不過，被併購的金融機構為了經營權的穩定性，除非是議定

好的策略聯盟模式，否則不宜開放參股，一方面，與交付信託的

作法，相互矛盾，另一方面，也增加股權變動的可能，反而不利

於公司股東結構的穩定性。

繼囊括讀者文摘「2010信譽品牌金獎」後，南山人壽再度拿

下「2010年第7 屆傑出公關獎」優異企業形象管理獎，AIG在台發

言人暨南山人壽發言人潘玲嬌（見圖）同時獲選為傑出發言人，

成為台灣壽險業界唯一獲獎企業。　2010年第7屆傑出公關獎由公

關基金會、公關業經營人協會與動腦雜誌共同主辦。南山人壽今

年係以「在地化、年輕化之形象經營里程」，獲得優異企業形象

管理獎。

南山人壽不僅甫榮獲優異企業形象管理、傑出發言人獎，並

連續2年蟬連現代保險金融理財雜誌「最佳壽險業務員」、「理賠

服務最優」、「最值得推薦」、「知名度最高」壽險四冠王寶座

。南山更連續7年獲得讀者文摘信譽品牌 （Trusted Brand）保險類

金獎。

面對近2年來金融海嘯與市場挑戰，潘玲嬌表示，南山人壽不

因景氣影響，仍積極關懷弱勢，回饋社會，落實企業社會責任，

成為台灣民眾最有力靠山。透過「在地利他」及「我們會一直在

這裡」等系列廣告，向大眾宣示南山人壽在地深耕及對400萬保戶

不變承諾。並啟動「南山人壽青年領袖計劃」，努力深耕校園活

動，拉近與年輕族群距離，屢獲大專畢業生票選為最想進入工作

的保險公司，不僅強化，更活化企業品牌。

身兼南山人壽慈善基金會執行長的潘玲嬌，在與媒體溝通時

，無論是企業商品訊息發佈、企業活動、公益推廣甚至企業危機

緊急應變，都能以公開誠懇態度面對與回應，以專業角度精確傳

遞公司訊息，獲得業界專業讚賞。同時長期推動社會公益、關懷

弱勢團體，不但傳達南山履行企業社會責任決心，更將南山人的

愛傳播到每一個需要關懷角落。

全球投資市場今年日趨震盪，因應多變投資需求的保險商品

也順勢掀起熱潮，除了推出附有全權委託帳戶的投資型保單，交

由專業經理人操盤，日前亦有業者推出停利且自動轉換機制，只

要獲利達到預期目標，保單就可自動進行停利轉換至其他基金；

現在又有結合兩種模式的最新保單，懶人保單積極搶市。

懶人投資型保單變化越來越多，今年明顯出現兩大趨勢，一

是由基金公司專業經理人的操盤，日前包括全球、國泰、中泰、

宏利及新光等5家壽險公司均有代操保單，分別與國內投信投顧合

作設計全權委託帳戶，由基金經理人篩選基金，且決定進出轉換

時機，幫客戶解決不知如何選擇基金的煩惱。

第二大趨勢則是停利及自動轉換機制，由保單在投資標的中

，設定母、子基金，再由保戶設定停利點，當子基金標的達獲利

目標後，電腦會自動贖回並轉向較保守的母基金標的，目前南山

人壽、三商美邦人壽均有相關保單。

目前市場上也首度出現結合全委代操、停利及自動轉換共3種

機制的投資型保單，三商美邦人壽指出，該張新保單主要是與復

華投信合作，先前已合作開發出停利與自動轉換的機制，現在再

加上專業經理人操盤，可幫助保戶達到輕鬆投資、控制投資風險

的目的。

至於三者的操作模式，壽險業者分析，代操保單只要由保戶

依風險屬性，挑選合適的全委帳戶，保戶無須自己挑選基金；而

停利保單還是要由保戶自行篩選母基金及子基金，通常母基金為

保守、穩健的債券或類貨幣基金，子基金則為積極的股票型基金

，當子基金到達一定獲利目標後，就會強迫出場、見好就收，獲

利轉進母基金帳戶當中。至於結合上述機制的保單，保戶只要設

定停利點即可，算是最偷懶的投資方法。

懶人投資型保單不用自己動手，自然也比一般保單費用貴一

些。全球人壽就指出，全委帳戶跟一般共同基金相同，皆僅收取

經理費與保管費，目前積極型經理費1.5％，穩健型經理費1.2％

，保管費皆為0.1％，不過已從基金每日淨值中扣除， 投資人無

需額外支付。

國壽投資型商品部經理李文瑞建議，若擔心代操機構投資效

益不好，可選擇有保證收益的投資型保單，不過得支付一筆保證

成本。至於附有停利機制的保單，則要注意基金停利時，將會出

現一筆轉出費用，一般是按轉出金額的一定比例來收取。

南山人壽28日將召開股東會，民進黨團昨天指出，博智併購

南山案已補齊文件，即將進行實質審查，但南山9席董事中的5席

獨董已全都請辭，連獨立監察人也請辭，管理陷入真空，要求金

管會新任主委陳裕璋應立即比照國華人壽模式接管。

民進黨團昨天由立委潘孟安與翁金珠召開記者會指出，香港

博智中策集團併購南山人壽申請案，投審會已於5月12日接受補件

，將於2個月內完成審查，這不但是台灣保險業金額最大的交易案

，也是亞洲保險業歷年最大的併購案，投審會和金管會必須以最

高標準嚴格把關，力保金雞母，不成為俎上肉。

潘孟安表示，南山人壽自1963年成立，目前保戶400萬，有效

保單近800萬張，在台灣市佔率僅次於國壽，以及合併ING安泰人

壽後的富邦人壽，位居第3。不過南山人壽帳面總值在壽險業排名

第1，淨值達1,300多億，總資產超過1.6兆，買下南山等於擁有台

灣壽險半壁江山。

他說，去年8月，金管會以「國華一再延宕增資時程，且董監

事更動頻仍，影響公司治理」為由宣佈接管；而今南山不僅五席

獨立董事同時請辭，獨立監察人費宗澄也請辭，已類似國華人壽

當時「致使無監察人可監督公司業務之執行，益增損及被保險人

權益之虞」的情況，甚且可能違反公司法第216條第1 項「監察人

中至少須有1人在國內有住所」的規定（另兩席監察人為法人代表

、均不在台灣）。

潘孟安要求陳裕璋主動介入，比照當年金管會主委陳沖處理

國華人壽模式來接管南山，並將「7成信託、鎖定10年、本地管理

」納入審核要件。

他說，7成信託主要在消除中資疑慮，因為根據陸委會對中資

的認定，是直接或間接持股逾3成，或持股未達3成但具有實質控制

力者，如果7成以上信託即可釐清資金爭議。

南山人壽卓越的企業形象管理與發言人專業表現，榮獲「2010年

第七屆傑出公關獎」的傑出公關獎，是壽險業界唯一的獲獎企業

，並以在地化、年輕化的形象經營里程，獲優異企業形象管理獎

項。

南山人壽在地深耕46年，品牌經營以延續且多元的方式，面對近

兩年來金融海嘯與市場挑戰，南山仍積極關懷弱勢，回饋社會，

落實企業社會責任。同時透過「在地利他」及「我們會一直在這

裡」等系列廣告，向大眾宣示南山人壽7對400萬保戶不變的承諾

。此外啟動「南山人壽青年領袖計劃」，努力推動校園活動拉近

與年輕族群距離，屢獲大專畢業生票選為最想進入工作的保險公

司。

AIG在台發言人暨南山人壽發言人潘玲嬌同時獲選為傑出發言人

。潘玲嬌在與媒體溝通時，無論是企業商品訊息發布、企業活動

、公益推廣甚至企業危機緊急應變，都能以公開誠懇的態度面對

與回應，並以專業角度精確傳遞公司訊息，獲得業界專業讚賞。