南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

金管會已拍板12月1日提早拉高保單責任準備金利率，即差一個月 保費可望更便宜，11月成為壽險近年最痛苦的業績轉型期。富邦人壽 11月83張現售或停售美元利率變保單，全數調高5個基本點（1基本點 是0.01百分點），最高利率拉上3.35％。中國人壽亦全面調升宣告利 率5點，美元最高拉上3.4％。全球人壽則是美元現售升息5∼12點， 最高拉上3.45％，新台幣現售宣告拉升3∼15點，拉上2.2％，停售保 單則拉升5∼20點不等。

國泰人壽11月是先動停售保單宣告利率，新台幣保單宣告利率先拉 高到2年期定儲利率1.38％，美元停售保單宣告利率先拉高到不低於 預定利率，現售保單暫時不動。其他公司如南山人壽、新光人壽、台 灣人壽、三商美邦人壽、遠雄人壽、元大人壽及宏泰人壽等，11月無 論現售或停售保單宣告利率暫時按兵不動，打算12月再衝刺。

不動宣告利率者，11月業績可能賣不動，有公司即表示，12月再賣 雙倍，把11月的量補回來。

11月責任準備金預定利率美元最高仍是1.75％，新台幣保單則是1 .5％，但12月美元保單即會拉高到2.25％，新台幣拉上1.75％，壽險 公司不能提早適用，等於11月準備金提存仍是較多，無法反應在保費 上，保戶投保就會相對「觀望」。

不少壽險公司11月是「放棄治療」，就既有保單繼續賣，亦不調高 宣告利率，憋大招在12月展現，用12月業績來補11月。

富邦人壽11月決定先調高美元宣告利率5個基本點，現售保單13張 、停售保單80張，全面調升，調整後理財型美元保單宣告利率介於2 .82％到3.25％，保障型美元保單則拉上3.1％到3.35％；12月應還會 繼續再接再勵。

國壽是10月已有推出新保單，美元宣告利率拉上3.25％，新台幣新 台幣宣告利率則有2.1％，買氣亦還不錯，11月只調升停售保單，拉 至現在合理利率，12月才會全面調整，但也預期11月業績一定會受影 響。

中壽則是美元、新台幣現售及停售保單都升息5基本點，最高拉上 3.4％。全球人壽現售美元主力保單最高拉上3.45％，新台幣則拉上 2.15％到2.2％，停售部分亦最多拉高20點，美元最高宣告3.2％，新 台幣2.1％。

新冠疫情起伏不定，加上身處高齡化社會，今年前八月熱銷保單不是醫療險就是小額終老險當道。有醫療保障或基本身故保障需求者，不妨抱著到排隊店吃東西的心情，從熱銷保單研究起，挑選與自己速配的保單。

疫情襲捲兩年多，民眾健康意識以及醫療保障需求提升，台灣人壽、南山人壽、新光人壽的醫療險，前八月都賣逾萬件，各有特色。

台灣人壽新住院醫療保險附約，保證續保至85歲，滿足高齡醫療保障需求，同時無疾病等待期，接受收據副本申請理賠，住院理賠採實支實付或住院日額擇優給付，並提供住院及門診手術給付。

南山人壽實踐幸福住院醫療健康保險附約，提供健康促進回饋金與防疫保健回饋金，保戶僅需依條款約定提供指定身體健康檢查項目之檢查報告，及接受指定疫苗接種或指定癌症篩檢，最高可獲年繳應繳保險費12%的外溢回饋。

新光人壽醫起健康醫療終身健康險，提供最高住院醫療日額2,000倍的終身住院、手術及處置等多種醫療保障，及八項常見特定醫材補助保險金，讓民眾有更充足的預算選用適合的醫材。

小額終老保險方面，富邦人壽表示，這是政府因應人口老化及少子化推動的保障型商品，保費比傳統壽險便宜，每人限購三張，15歲以上累積最高保額70萬元，0歲至84歲皆可投保，成為許多民眾購買保障型商品的入門保單，可填補最基本的保障缺口，讓人生最後一哩路不留遺憾。

富邦人壽金來寶小額終身壽險，能附加醫療、意外、長照險等附約，讓被保險人用較便宜的保費，一次購足完整醫療保障地圖。

三商美邦人壽金享福小額終身壽險，投保金額門檻低，10萬元即可享有保障。以55歲男性、投保20年為例，每年只要繳2萬8,490元的保險費，第四保單年度起，可有70萬元終身壽險保障。

除基本身故保障外，民眾若有財富增值及資產傳承的需求，前八月賣出9,500件的中國人壽鑫美傳富美元利變終身壽險，可以參考。

這張保單投保首年即有高保障，包括身故保險金或喪葬費用保險金、完全失能保險金，還有2至6級失能豁免保險費機制，且能讓保戶在生命末期時，申請提前給付保險金。

2022台北金融科技展 群雄大展身手 保險尬科技 南山打造健康守護圈

2022年度盛會之一台北金融科技展於28日至29日在世貿一館登場， 南山人壽以全人健康的角度出發，攜手健康守護圈優質合作夥伴，展 示在後疫時代如何運用科技力結合保險服務，成為國人的智慧健康管 家。廣邀民眾到攤位體驗遠距健康管理、線上運動健身、BAM活力洋 溢APP等，不少民眾體驗後表示，原來保險可以結合科技與娛樂，以 更有趣的方式達到健康的目的。

南山人壽於2020年底正式成立健康守護圈，從全人健康的角度出發 ，規劃健康、亞健康、疾病、失能四個歷程的服務，連結各個合作夥 伴的數位工具，形塑完整的數位服務場域，包含遠距健康管理、線上 運動健身、BAM活力洋溢APP等，均是透過數位服務建構出新型態的服 務鏈，也讓南山人壽的數位科技力，發揮更好的應用效益。歡迎民眾 至南山人壽攤位體驗，除現場可獲得多項精美小禮，活動結束後，南 山人壽將抽出幸運參觀民眾，有機會獲得最新iPhone 14128GB手機 等大獎。

將健康管理功能結合趣味化設計，加上實際獎勵機制，也是保險科 技發展下的新風向，南山人壽與法國再保險集團SCOR Global Life之 子公司ReMark合作，推出智能健康管理服務APP-「BAM活力洋溢APP」 ，以更直覺的「生理年齡」作為健康管理工具，幫助保戶促進健康， 以多元樂活的方式達成更年輕健康的體態。

繼南山人壽、國泰人壽後、中信金旗下100%投資台灣人壽昨（27）日也宣布資產重分類，昨日董事會通過以10月1日為重分類日，重分類後淨值增加300億元以上，淨值比率可提高至近5%，將在第4季財報上反映。

中信金表示，台灣人壽管理階層已於今年9月30日決定變更經營模式，依IFRS 9規定，以今年10月1日為金融資產重分類日，於昨日提報董事會，相關影響數將反映於第4季財務報告。

台壽適用重分類後，帳列合併權益金額較9月30日增加新台幣300億以上，而淨值比率接近5%，後續將依金管會相關規定辦理。

中信金今年前九月合併稅後純益370.5億元、較去年同期衰退約20%，每股稅後純益（EPS）為1.85元。獲利衰退主因是，中信產防疫保單理賠金額，拖累台灣人壽9月稅後虧損5.67億元，是連續二個月出現單月虧損，台壽前九月累計稅後純益為100.2億元，年減55.64%；另方面，資本市場震盪也影響台壽的股債處分利得。

目前台灣人壽已經二度增資中信產，總金額達90億元，中信產防疫保單9月有效契約數約39.1萬件，9月單月理賠件數約4.3萬件、單月理賠金額20.5億元，累計前八月理賠金額約55.5億元，中信產9月賠款準備提20億元。

此外，台壽昨日董事會也通過與嘉甫室內裝修工程的工程契約，契約總金額為8.6億元，地點在台北巿南港區經貿段15地號土地（C3）地上權開發案，新建工程契約累積達５億元以上，契約日期從今（28）日至2024年7月17日。

壽險市場今年大「逆風」。因為美元大幅升值、美國快速升息及資 本市場大回檔，加上金管會強化利變保單宣告利率的監理，壽險前九 月賣破百億元的「神單」僅五張，且有二張已停售，創近年同期新低 點，全年神單總計可能七到八張，亦可能創近年新低。

前九月的百億神單，有二張是投資型保單，一是國泰人壽的「真月 月康利」變額年金，以新台幣計價，訴求類全委月月撥回及長期投資 還有額外給付，前九月賣約175億元；另一張是安聯人壽的「吉利發 」萬能壽險，也是新台幣款，賣約121億元，是基金平台型，但有高 配息型基金吸引保戶目光。

另外三張則是美元利變壽險，一是新光人壽的「尚好美」，賣近新 台幣196億元，也是唯一仍在售的美元利變神單；另外兩張，一是台 灣人壽的「吉美勝」，賣逾新台幣185億元，一是南山人壽的「佳美 鑽」，約賣新台幣113億元，但後面二張都已在金管會強化宣告利率 監理中，被勒令停售，即後續業績無法再突破。

五張神單合計業績約790億元，占同期新契約保費的12.6％，到9月 還有富邦人壽的投資型保單「享富一生」變額年金，及中國人壽的美 元利變壽險「珍美好」，有機會晉升百億神單之列。

今年因為美國聯準會快速升息，到9月已升息12碼（3個百分點）， 同時股市及債券市場都大幅回檔整理，加上新台幣兌美元到9月已貶 值逾14.6％，即去年投保期待的資本市場投資利得、高宣告利率及匯 兌利益，今年都比較看不到，大幅削弱保單的吸引力。

去年前九月有八張百億神單，其中七張是投資型保單，且很多是美 元計價，保戶預期有投資收益加上匯兌利益，今年投資型保單買氣衰 退34％，同期百億神單只剩二張。

加上今年金管會加強監理宣告利率，要求不得將市場預期、同業競 爭納入宣告利率考量，有21張保單因此停售，百億神單就更難出現， 加上保戶預期明年保單利率會更高，投保出現觀望。

去年全年共有17張百億神單，等於第四季增加九張，17張共賣2,7 34億元，今年因為12月就可能推新保單，第四季恐神單增加不多。

金管會25日公布，今年前九月外溢保單銷售近89.5萬件，比去年同 期成長88％，新契約保費收入110.8億元，同比成長56％，在同期間 壽險新契約保費衰退逾20％的情況下，外溢保單是目前成長幅度最大 的保單類型，全年應可賣破100萬件、新契約保費上看150億元，創歷 史新高。

前九月外溢保單主要是國泰人壽、南山人壽、富邦人壽及新光人壽 四強撐盤，四家公司就占去逾98％的市場，前九月國泰人壽外溢保單 以新契約保費52.9億元、市占率48％，拿下外溢保費王，其次是南山 人壽的30.7億元，接著是富邦人壽的13.9億元，新壽則以10.6億元排 名第四。

但若外溢保單件數，前九月則是南山人壽以88萬件、市占率52％， 拿下外溢件數王，其次才是國壽的68萬件，第三名是新壽的7萬件， 富邦人壽則是2.7萬件排名第四。

且各公司主打外溢保單大不同，國壽主打健走保單，即依健走步數 折保費或增加保額；南山人壽主打體況或運動加體況的複合式保單， 即腰圍、血壓、血糖等值符合標準，就折保費或增保額。

前九月健走保單保費52.57億元，是外溢保單銷售量最大的類型， 但若看件數則是複合式保單，即可能有健走、運動加體況或健檢結果 等，賣52.7萬張，是銷售件數最大的外溢保單。

至於實物給付保單則是兩樣情，給付健檢機會的保單，已連續八季 「掛零」，成為「名存實亡」的實物給付保單；給付塔位或生前契約 的殯葬保單，今年第三季亦只賣出10萬張，保費19萬元，比前一季減 少42％，前九月也只賣出51張，衰退近18％，保費則是89萬元，衰退 19％，亦算是「小眾」保單。

僅剩下給付長照或是醫療服務的實物給付保單，前九有賣16.7萬張 ，保費24.6億元，因為基期低，同比件數成長10.76倍，保費成長11 .76倍。

本年度規模最大金融盛事－《2022工商時報數位金融獎》評鑑結果 正式揭曉。承襲首屆活動熱絡氣氛，本屆參與角逐的產品或服務依舊 踴躍，凸顯疫情下的金融活動，更重視數位發展帶來的影響與機會。 歷經嚴謹的三階段評選過程，所有脫穎而出的金融機構，將於11月3 日當天受獎，總計銀行、保險、證券三大金融領域，各有12、11、1 7家金融業者，共獲頒40個獎項。

主辦單位工商時報強調，活動除肯定各機構在數位金融發展上的貢 獻，也期待這群數位尖兵，持續帶領台灣金融市場轉型。因此，在既 有的數位金融評選項目之外，本屆評鑑的內容，特別增設綠色數位金 融獎，選拔出在台灣發展綠色經濟的過程中，貢獻卓著的代表性金融 機構，對他們在永續發展上的用心表達感謝之意。

此一台灣規模最大的數位金融評鑑活動，不僅工商時報挹注心力全 力支持，在擔任共同主辦單位台灣金融服務業聯合總會、金融周邊機 構、公協會，以及政大金融科技研究中心、東吳大學數位貨幣與金融 研究中心等22家機構的協助下，持續以高度公正客觀的評選過程，選 拔出最具實用性、創新性、前瞻性的業務、商品與服務設計。

本次評鑑對象，區分為銀行組、保險組（含壽險業、產險業）、證 券組（含綜合證券商、期貨業、投信投顧業）三大分組。評鑑獎項含 括數位金融的各領域，包括：數位資訊安全、數位普惠、數位業務優 化、數位創新及綠色數位金融等獎項，均設金質獎、優質獎。

評鑑活動在反覆討論過程中，有多位評審基於專業判斷，對得獎者 嚴謹把關，因此頒出獎項雖多，仍有部分獎項最後從缺。主辦單位表 示，尊重評審決定的同時，也期待金融業者能持續精進，開發更多優 質的商品與服務。

從正式公布的得獎名單來看，銀行組的結果可謂百花齊放，共有1 2家銀行獲獎，不僅民營銀行為各獎項的主要得獎者，公股背景的老 三商銀－第一、華南與彰化也均榜上有名。整體而言，公股、民營與 外商銀行業者，均在不同的獎項上有所發揮，堪稱台灣數位金融競爭 最激烈的次產業。

保險組的壽險分組，國壽仍為大贏家，富邦、台灣、南山、新光與 全球則緊追在後；產險方面，老面孔外也有新力軍，公股兆豐產得到 評審肯定。

至於證券部分，不論綜合券商、投信投顧或期貨三個分類，都呈現 各擅勝場的激烈競爭態勢，分別各有8、4、5家業者獲獎。其中以證 券為核心事業的元大金控及群益金融集團，在三個證券分類的獎項評 選，均繳出亮眼的成績。

第19屆國家品牌玉山獎19日晚間舉行頒獎典禮，南山人壽今年共計 囊括「最佳產品類」、「最佳人氣品牌類」及「傑出企業類」等六項 大獎肯定，顯示南山人壽在經營管理、商品研發、客戶服務的卓越能 力，積極實現保險業穩定社會的價值，屢受國家級評選單位及社會大 眾的肯定。

其中，「南山人壽重度癌症標靶治療附加條款」減輕（重度）癌症 患者接受標靶治療之自費負擔，此商品從各產業優秀評選專案中脫穎 而出，榮獲「最佳產品類」全國首獎、「最佳產品類」玉山獎雙重肯 定。

「南山人壽重度癌症標靶治療附加條款」，以補充包方式讓新、舊 保戶可自由附加於南山人壽的療程型癌症保險主約或附約，即享癌症 傳統治療與新式治療保障雙重防護，商品上市後受到國人及評審肯定 ，獲「最佳產品類」全國首獎。

「南山人壽美力相守癌症定期健康保險」是專為女性設計的癌症外 溢保單，保險給付依據女性癌症保障需求設計，並針對女性好發癌症 提供額外加碼給付，提供最有溫度的保障及呵護給南山保戶選擇使用 ，獲頒「最佳產品類」玉山獎。

南山人壽的「健康新服務，關懷e起來」客服專案、「南得有你相 伴 憶起守護失智家庭」專案，今年也雙雙獲頒「最佳人氣品牌類」 玉山獎。

面對疫情、高齡化、少子化等生活型態劇烈轉變之際，南山人壽於 2020年底成立「健康守護圈」，將保險結合健康促進及照護服務，將 「全人健康」的精神落實到各層面服務，各方面的卓越表現深得評審 青睞，榮獲本屆「傑出企業類」玉山獎。

南山人壽堅信，保險業肩負著對個人及家庭的保障、以及社會安定 的功能。多年來南山人壽將永續策略與經營策略緊密結合，為保戶構 築全方位風險防護網，實踐普惠金融促進社會共融，更戮力發揮公益 服務精神，透過義工提供關懷服務，進行環境永續活動，真正落實南 山人壽回饋社會的企業理念。

國泰人壽20日宣布，9月底公司管理階層及簽證會計師已共同考量 合理性，決定變更經營模式，自10月1日起辦理金融資產重分類，20 日報董事會確定，將其他損益（OCI）項下部分債券改列到攤銷後成 本（AC），重分類後淨值將比9月底增加2,426億元，淨值比亦從2.6 3％拉高到5.78％。

但因通膨問題越來越嚴重，美國聯準會年底前恐怕不止再升息5碼 （1碼等於0.25百分點），股市若再大幅回檔，壽險淨值比恐再陷危 機，壽險公會20日亦緊急討論「第二波自救計畫」，即負債面部分市 價法，簡單來說就是選擇與OCI及PL（公允價值進損益）項下固定收 益資產「同向變動的保單準備金」，指定後亦採「市價法」，即升息 時負債就減少，降息時負債就增加。

22家壽險公司中，兩家表示沒意見、一家不反對，其他19家表示支 持，將由壽險公會向金管會提議，以行政函令方式，允許負債面部分 市價法，且從今年第四季開始，讓資產及負債同向變化，以緩解繼續 升息及股市下跌造成淨值蒸發問題，否則今年底還是可能出現多家淨 值比不足3％。

金管會對此表示，目前仍未看見提案，必須考慮是否符合會計公報 精神、是否有辦法明確指定負債、未來降息是否再出現問題等，目前 無法表態是否同意。

國壽重分類後，其AC占比從69％拉高到87％，多是高投資等級、信 用風險低，以持有到期為目的之債券；而13％的債券及債券ETF等， 仍在放PL指定覆蓋或OCI項下，以維持較高流動性及變現性，重分類 後淨值增2,426億元，淨值比拉上5.78％，年底前國泰金增資350億元 到位，淨值比會再拉高到6.22％，但這未考慮美國再大幅升息及股市 波動。

國壽是繼南山人壽後，第二家宣布辦理金融資產重分類的壽險公司 ，據了解，如中國人壽、保誠人壽亦在10月1日重分類，新光人壽、 台灣人壽亦評估跟進，富邦人壽亦可能因比較性問題，調整資產分類 。

台灣進入「與病毒共存」階段，政府13日解封邊境，讓國人「想飛」的心蠢蠢欲動。國人可投保的海外旅遊險分成哪幾種？哪些項目可理賠，哪些項目可能無法理賠？都應先了解。

南山人壽指出，國人出國旅遊，最主要是祈求能保平安，也就是說當有意外事故發生時如意外身故、失能或傷害醫療時，能獲得最基本的保障；其中旅行平安險屬短期的意外險，在保費上相較便宜，如自己本身已有相關壽險、醫療險等，搭配旅行平安險，則可建構更完整的保障。

9月1日開始壽險公司會重新推出新版的海外突發疾病醫療，保單內容是否有排除法定傳染病（如COVID-19）須跟保險公司確認，雖然民眾出國確診新冠肺炎，海外突發疾病險可能不予理賠，但仍可確保民眾出國旅遊的其他疾病風險。

目前國人出國旅遊， 以現行壽險公司推出的旅行平安險來說，所提供的保障項目以旅行期間意外身故、失能以及傷害醫療費用保障為主，除提供旅程中搭乘交通工具期間之保障外，還包含旅遊期間24小時全程保障。除個別保險公司可能將法定傳染病列為除外責任而無法理賠外，其他無法理賠則可參閱保單條款除外或不保項目。

新光人壽表示，國人出國旅遊，除了旅平險主約身故失能保險之外，可附加傷害醫療保險附約，自意外傷害事故發生日起180日內，經登記合格的醫院或診所治療者，新光人壽將就其實際醫療費用，超過全民健保給付部分，給付傷害醫療保險金。

由於邊境解封，愈來愈多人計畫帶全家一同出國旅行，南山產物提醒，出國前一定要先了解該國對於旅遊的規範，例如：針對醫療保險額度是否有所要求與限制、是否接受自由行還是只接受旅行團、觀光簽證的申辦方式與規定等。建議民眾可至外交部領事事務局官網查詢，或向旅行社詢問相關規範。

在必買保險方面，以南山產「金平安pro」專案為例，除個人旅行平安險外，還包括個人旅行不便綜合險，可提供個人海外旅行不便保險、緊急救援費用保險及500萬元保額之「第三人責任保險」的三大保障，並依承保年齡分為六種方案，其中對15歲以上客戶提供身故及失能保險金200萬至1,000萬元的保障。

若保戶在國外受傷或生病需緊急治療，該專案的海外突發疾病醫療附加保險，依旅行地區調整海外突發疾病住院或門急診醫療保險金的給付上限，但不包括中華民國傳染病防治法第三條規定所稱之傳染病，因此新冠肺炎、猴痘等均不在理賠範圍內。

政府解封邊境，國人醞釀報復性出遊潮，不過，國內外新冠肺炎疫情仍然嚴峻，保險公司不忘提醒，國人出遊前應超前部署，除準備好個人可能使用到的藥品外，也須投保足夠的旅遊平安險，才能開開心心出遊、平平安安歸國。

國內外疫情持續肆虐，讓國人「好想出國玩、又怕受傷害」。新光人壽指出，國人若要出國旅遊，記得準備好相關藥品，如感冒藥、止痛藥，本身有慢性病也必須備足相關藥物，且須投保足額的旅遊平安保險，才能玩得盡興又安心。

南山人壽提醒，由於目前海外疫情仍相當嚴重，因此國人出國前仍應審慎仔細評估，並盤點出國時可能遭遇的狀況，提前做好準備，雖然現在尚無法定傳染病專屬保單，但平時在國內最好就要有充足之商業保險保障，而考慮出國不只有疫情之風險，其他意外的突發狀況也需更加重視，因此投保充足之旅行平安保險也是必須的，有充分的準備，旅途才能更加安心。

南山產物提醒，國人出國前應事先投保海外旅平險（含海外突發疾病保險），除了注意醫療保險的額度是否足夠，更要確實掌握理賠範圍，以維護自身權益；同時應加保旅行不便險，以免班機延誤或停飛等突發狀況影響既定行程並造成損失，此外，也要注意旅行不便綜合保險是否包含緊急救援費用和第三人責任保險，後續理賠服務的便捷度，也應納入選購海外旅綜險的考量範圍。

美國快速升息衝擊資本市場，影響所及，壽險9月新契約保費僅近 563億元，較去年同期衰退逾41％，是2007年之後、即15年來業績最 慘的9月，主要是美元大幅升值加上美國升息12碼（3個百分點），造 成保戶觀望，利變壽險保單銷量9月僅214億元，創15個月新低。

同時，前九月壽險新契約保費6,257億元，年減逾20％，加上過去 熱銷的儲蓄險繳費期滿或到期，前九月續期保費1兆1,453億元，亦較 去年同期衰退20.1％，新約保費與續約保費雙衰，壽險業前九月總收 保費1兆7,710億元，比去年同期少逾4,446億元，減少金額史上最大 。

保險業者表示，除非第四季壽險新契約保費大幅成長，否則，今年 全年恐9,000億元都不到，總保費亦可能創九年新低。

今年5月開始，壽險就受到疫情、資本市場波動、升息及金管會檢 視宣告利率等因素衝擊，每月新契約保費都不到600億元，是2007年 以來最慘。往年都有「神單」、「停售」等話題，搭配業績競賽，拉 高單月新契約保費，連續多月業績無法突破600億元，為十多年來罕 見。

美國聯準會預計年底前還會升息，金管會坦言，明年美元保單責任 準備金利率一定會調高，即保費會變便宜，更讓保戶觀望，同時，1 0月只有國泰人壽調高宣告利率，已有壽險公司反應，10月以來業績 幾乎推不動；加上10月股市大回檔，市場瀰漫悲觀氛圍，投資型保單 買氣亦受衝擊。

加上10月初傳出七家壽險公司淨值比低於3％，保戶信心大受影響 ，詢問壽險公司是否會出問題的電話爆增，影響保單行銷。

9月僅國泰人壽及富邦人壽新契約保費破百億元，國壽111.4億元中 ，有65.9億元是投資型保單；富邦人壽有105.4億元，其中有67億元 是投資型保單。至於中國人壽、台灣人壽、南山人壽及新光人壽，單 月業績都在32億∼55億元間，美元利變壽險買氣明顯被影響。多家壽 險公司都規劃10月中下旬推出新的美元利變保單，拉高買氣。

由於美國聯準會連續升息，債券價格大幅下跌，部分壽險公司產生巨幅未實現損失，造成9月底淨值（股東權益）占資產總額低於3%，甚至南山人壽的淨值估計變成負數。金管會11日宣布，會研發展基金會已作出解釋並列出指引，保險業若要進行金融資產重分類，可由管理階層與簽證會計師共同判斷。當晚南山人壽就宣布經9月底董事會通過變更經營模式，搶先自10月1日重分類，淨值比由9月底自結的負0.59%，估計可回升到5%以上。但我們認為此次壽險公司之淨值危機，會計認定變更只是表面，主因還是「風險管理失當」。

依照國際會計準則第9號報公報（IFRS 9），金融資產可分成三類：按攤銷後成本衡量（AC）、透過其他綜合損益按公允價值衡量（FVOCI）、透過損益按公允價值衡量（FVPL）。在編制財報時，AC類為透過收取合約現金流量即本息方式達成，因此允許不用評市場價格變動的影響，亦即此類債券投資不用提列因市價變動的投資損益。然而列在AC類，債券出售受到嚴格的限制。

再者，持有之金融資產的未實現損益，FVPL類直接納入本期損益計算，而FVOCI類則納入其他綜合損益（OCI，不影響本期損益），兩者皆會影響壽險公司的淨值。列在FVOCI類債券投資，相對AC類就是出售沒有受到限制，當出售有利益，則增加本期損益；而未實現評價損失則不影響本期損益，此即為FVOCI類的「致命吸引力」。

為什麼台灣壽險業國外投資（約20兆元）占資產總額高達六成？主要是2014年主管機關修法將在台灣發行的外幣計價債券不計入國外投資限額，致使銀行存款導向壽險公司。由於台幣利率低於美元利率，壽險公司發行高於定存利率之類定存保單，大力吸金購買國外資產，遂大大提高國外曝險。

而部分壽險公司買海外債，比較高的比例放在FVOCI，以獲取出售與影響本期損益的彈性。即使在IFRS 9開帳時，仍有幾家維持較高比例的FVOCI。但是去年底，台灣壽險公司列在AC額度占金融資產比例，約分布在40%到90%，因此仍有許多壽險公司採取高的AC比例，在現在會計準則下，穩健進行國外投資。壽險公司一直強調長期的產業特性，債券投資理應擺在AC類比較適當。當一部分壽險公司擺在FVOCI類比例高，似乎有背離產業特性之虞。

主管機關與部分壽險公司認為現在淨值驟降是因為IFRS 9讓資產端受到市價波動（亦即利率上漲、市價下跌）的影響，但負債目前仍採固定評價（理應也要下降），造成淨值與現況不符。但是這些言論有以下二項問題，首先，只要壽險公司列在AC類有很高比例，上述狀況出現的機率就較小。其次，去年以前全球低利率、債券價格上漲時期，致使壽險公司本期損益、淨值大幅增加，為何沒有對外說這些是虛的狀況？甚至部分壽險公司還一直對外強調「獲利創新高」。

在實施IFRS 9時，壽險公司理應知道金融資產分類的不同做法，會對淨值有不同的影響。而且目前美國利率水準，在過去歷史並非算高的狀況，壽險公司在決定金融資產分類理應納入分析。況且2017年IFRS 9開帳時，有給予壽險公司金融資產重分類的機會，但業者仍短視近利，未考慮周全。

因此，部分壽險公司因為風險管理失當，導致此次淨值危機，而非經營模式改變。我們沒有否認壽險公司目前淨值的困境，必須脫困，但此非會研基金會進行會計準則解釋的考量因素，而應著重於準則的本質與對財報品質的影響。此次允許金融資產重分類，壽險公司淨值可能從負數變成大額正數，會給人有會計變魔術之感！同時，此例一開，未來金融資產重分類的紛爭會一再上演！

美國強勢升息、俄烏戰爭等，讓國內壽險業飽受衝擊，連金管會主委黃天牧昨（12）日都說，不敢保證「壽險業最壞情況已過去」。雖然金融資產重分類可降低壽險業增資壓力，不過保險局長施瓊華說，包括國壽、南山都會依接軌IFRS 17計畫增資，有些業者增資可能需要到明年，或是採新契約貢獻彌平、或是缺口較小可能就不需要增資。

她說，目前來看，保誠可能不需要增資，中壽淨值比沒有低於3%也沒有增資需求，國泰和南山會依照接軌做增資，其他公司本來就有階段性增資計畫，有些公司可能會到明年。

施瓊華解釋，因為接軌到2026年前，公司都有一些增資安排，只是何時啟動可能需要一些時間準備，從2023、2024、2025年，直到2026年前要接軌都需要試算增資缺口，例如有些是新契約貢獻可以彌平，有些公司沒有缺口，就不用增資。

她也說，明年有幾家公司要增資很難估算，主因今年因為升息負債（保單）缺口變少，但若後續降息了，負債缺口又變大，利率變動會影響負債缺口幅度，都是動態再看。

金管會認定美升息12碼，已達IFRS 9中允許業者改變經營模式、做資產重新分類的極端情境後，已有南山、國壽、中壽和保誠共四家壽險業想適用。南山、保誠均已提董事會；國壽和中壽內部高層已簽核啟動，預計最快10月起的第4季財報適用。金管會主委黃天牧昨（12）日說，這是要安這四家共逾1,700萬保戶的心。

立法院財委會昨通過臨時提案，要求金管會需就做資產重分類的壽險業者，在二個月內提出經營模式改變的理由、如何恪守IFRS 9原則提出書面報告，並提出重分類後的風險評估機制措施。

財委會立委昨針對壽險資產重分類，也掀起兩派論戰。支持者認為壽險業持債到期，不影響保戶權益也無清償能力問題，基於穩定保戶和金融市場信心可做重分類；反對者認為，部分業者晴天不儲糧、雨天卻要政府來救，應該要自己先增資或是採其他處理方式。

黃天牧說，目前包括南山、國壽、中壽和保誠等四家壽險業者想做重分類，這四家保戶達1,718萬人、資產規模占47%、保費收入占42%，都是很大的公司，「我們關心台灣眾多保戶，我不可能不顧及這1,718萬保戶的心理」。

這段時間壽險業淨值貶落，是會計選擇評價、並非壽險業經營問題，金管會現在最重要的就是要維持金融市場穩定、讓保戶安心。

黃天牧說，現在外界認為重分類有兩大問題，一、擔心重分類後，明年去分股利，金管會已要求重分類的差額需提特別盈餘公積，二、為何不增資？接軌IFRS 17過程中本就要增資，部分公司都有增資計畫，只是增資金額沒有淨值貶落金額這麼多。

黃天牧直言，他曾考慮過讓這些壽險業者增資，「但升息幅度太高、需要增資幅度非常大，這不是用增資就可以解決的問題」。

金管會出手救壽險業淨值，同意依IFRS9公報進行金融資產重分類 ，金管會主委黃天牧12日強調，現階段金管會最重要的政策目標是維 持金融市場穩定，讓保戶安心。黃天牧透露有四家壽險公司要資產重 分類，共有1,718萬保戶，合計資產占整體壽險業的46.76％，保費占 率41.9％，並不是只有一家的問題，金管會要安定1,700多萬保戶的 信心。

黃天牧表示，四家壽險公司有二家是金控下子公司，一家是外商壽 險，一家是本土大型公司，這不是只有壽險公司的問題，還有上市母 公司，即會涉及股市信心。

據了解，黃天牧談的四家公司，即國泰人壽、中國人壽、南山人壽 及保誠人壽，南山及保誠都已經董事會同意資產重分類，國壽及中壽 9月底則是管理階層決定經營模式改變。

黃天牧強調，因為美國快速升息12碼（3個百分點），造成債券價 格下跌，而各家壽險公司將投資債券分在其他綜合損益（OCI）或攤 銷後成本（AC） 比重不同，因此對淨值造成不同影響，「這是會計 政策選擇的問題，不是有什麼個別經營問題，希望保戶安心」。黃天 牧強調這波淨值下降，保戶權益不會受到影響。

同時黃天牧表示，允許壽險公司資產重分類，但也有限制，一是要 依據9號公報精神、會基會指引，且要公司經營層及會計師判定決定 經營模式改變等。

二是重分類差額，要提特別盈餘公積，不能拿來分股利；三是各公 司仍是要增資，部分公司本來就有規劃接軌IFRS17時要逐年增資，尤 是2023及2024年都有逐步增資計畫或用保單利潤填補，增資金額沒有 這波淨值下降金額大，金管會將督促重分類的公司提早增資。

金管會同意壽險業依IFRS 9公報進行金融資產重分類，南山人壽立 即公告變更經營模式，淨值危機解除，南山人壽母公司潤泰全等16檔 資產重分類受惠股喘口氣。

金管會新規定及時上路，南山人壽母公司潤泰全、潤泰新12日股價 雙雙上揚、股漲慶賀，潤泰新更拉上漲停板價56.6元作收，包括第一 金、元大金、永豐金等金融股股價亦有買單拉抬，股價逆勢收漲。

金管會規定，保險業資產重分類須符合IFRS 9相關規範、必須依會 研基金會參考指引辦理、公司管理階層與簽證會計師必須共同考量判 斷三條件。

第一金投顧董事長陳奕光認為，金管會放寬重分類的規定後，旗下 有壽險業的金控股，淨值危機暫告解除，股價短線上也有反彈機會。 在美國拜登政府加碼限制半導體產業政策下，金融股未被波及，相對 無事。

但是，英國央行已表明，無意延長對債市的緊急干預，此舉與市場 預期背道而馳，英債壓力爆棚，宜密切關注對金融市場的影響層面。

國泰證期資深經理蔡明翰分析，金融股在基本面上有二利空及一利 多，兩利空之一是今年股債市場下跌，投資部位評價損失擴大，另一 是防疫險賠償金額持續增加。

一利多是指各國央行快速升息，銀行淨利差擴大，手續費收入增加 。但此一利多因素無法彌補兩大利空因素對金融股的負面影響。

他認為，金管會同意放寬資產重分類，有助於壽險淨值回升，母公 司金控公司也免於增資的急迫性，金控股股價可以喘口氣。但是其利 空因素仍在，金融股的長線波段行情，仍有待金融市場穩定。

市場預期，聯準會（Fed）至明年將升息至4.6％，台灣部分，則有 機會持續漸進式調升利率至明年上半年，因此，元富投顧認為，外幣 孳息資產將受惠於聯準會升息效應，對銀行淨利差與淨利息收益持續 有正面挹注，今年金融股投資偏好宜著重在銀行股。

潤泰新（9945）受惠金管會鬆綁壽險業資本重分類，南山人壽淨值 危機解除下，12日股價跳空開高，不到10點即強攻漲停，終場大漲5 .1元、56.6元漲停作收，成交量10,244張，惟外資賣超2,503張。該 股在5日線附近出現止跌，雖跳空大漲，但即將面臨季線反壓，目前 仍處空頭格局，上檔63.7元賣壓不輕，暫以跌深反彈視之。

公司27日將除權，配股5元，前三季營收創同期新高；轉投資南山 人壽未實現損失最多只要再認列80億元，另外旗下Citylink迎接第四 季零售消費旺季，現階段已利空出盡。

明列個人投保所有有效保單的數位保險存摺，註冊人數突破20萬人 次。壽險公會11日公布，保險存摺自6月1日上線，已有60萬人次曾點 入了解，20萬人完成註冊，其中有8.8萬人成為「白金會員」，即可 無限次查詢自己所有保單名稱、保額、被保險人及生效日期等。

壽險公會並宣布，12月20日將進入第二階段一站式連結的試辦，即 保險身分驗證中心，並應用在理賠服務，即保戶用保險存摺進行身份 認證，可用人臉辨識、指紋登錄等，再連結到有投保的各保險公司， 直接申請理賠。

第二階段參與試辦的共有14家壽險公司及二家產險公司，即國泰、 富邦是壽險與產險都加入；另外即南山、新光、中國、台灣、三商美 邦、全球、遠雄、元大、保誠、友邦、第一金及法國巴黎等12家壽險 ，保戶只要用保單存摺即可了解自己有多少保單、哪些可能符合申請 理賠條件，再直接連結到各公司申請理賠。

壽險公會表示，所有有效保單及失效期在二年以內的保單數共有5 億3,032萬件，目前已上傳到保險存摺已有5億2,967萬件，0.12％正 在上傳中，等於保戶多年前投保的保單都查得到。

但保險存摺分為普通會員及白金會員，只有白金會員，即每年繳年 費100元者，才能看到自己投保的所有保單，即享有後續所有延伸功 能，普通會員只能看到一張保單，而已註冊的20萬會員中，有8.8萬 人加入白金會員。

壽險公會並分析20萬註冊會員中，20歲者有396人，21歲至50歲間 共計17.5萬人，占總會員數逾87％，為主要使用者，50歲以上者為2 .5萬人，其中超過70歲者有近千人，若再細分，註冊占比最多的還是 31到40歲者有35.5％，其是21到30歲的年輕族群，占29％，41到50歲 則占22.6％，且會員中，女生占55％，男生占45％。

保單存摺訴求90歲以上都會使用，且過去很多保戶是身故後，才由 遺族花單次350元去壽險公會查詢究意有多少保單，且後續申請理賠 、報稅等都需要申請多次文件，若加入保單存摺白金會員，則可以線 上管理保單，下載投保紀錄，未來還可以線上申請理賠等。

壽險公會指出，保單存摺功能會持續擴大，未來還可線上變更，保 戶亦可用來辨識業務人員身分等。

匯兌利益不敵股債處分空間大幅縮水，國泰、富邦、南山、新光、中國、台灣等六大壽險，9月合計稅後純益161.8億元、年減14.5%，前九月稅後純益2,148.5億元、年減31.2%。

每股稅後純益（EPS）方面，國泰人壽前九月EPS為7.93元，穩居第一。國壽9月稅後純益23億元、年減59.2%，前九月稅後純益467.6億元、年減53.3%。

國泰人壽執行副總林昭廷昨（11）日表示，國壽9月獲利主要來自新台幣對美元大幅貶值的匯兌利益所貢獻，包含增提的97億元外匯價格變動準備金之成本因素，國壽9月仍有高達近200億元匯兌利益，前九月也呈現匯兌利益，且金額蠻大的。

國壽9月另有國內外現金股息11億至12億元，全年現金股息收入預估超過200億元，比去年還多。資本利得方面，則是股債都實現虧損，合計損失40億元。

前九月稅後純益部分，由富邦人壽以836.7億元穩居第一。

富壽9月考量避險成本及外匯變動準備金的匯兌利益約87億元，創歷年單月最高紀錄；前九月考量避險成本及外匯變動準備金的匯兌利益約淨183億元，也創歷年同期最高。