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銀行銷售保單動能又回來了。據壽險公會統計，今年前3月銀行銷 售保單業績逾1,955億元，占整體壽險新契約業績的53％以上，也較 去年大幅成長15.5％，其中，5家壽險公司就各從銀行通路拿到逾20 0億元的保費，即富邦人壽、台灣人壽、法國巴黎人壽、南山人壽及 中國人壽，5家公司占了銀行首季逾62％的保費。

今年首季壽險公司業務員貢獻新契約保費1,461億元，保費收入較 去年同期減少103億元，因此占率也從去年首季的44.6％降為39.9％ ，但若加上一般保經代通路的231億元，則傳統業務員今年首季依舊 貢獻逾46％的保費。

業務員新契約保費貢獻度最高的還是國泰人壽，首季有485億元， 但比去年同期少了147億元，國壽表示，主要是商品策略調整，去年 首季投資型保單銷售較多，今年則略為減少，轉攻保障型商品，強調 其業務員收入不會受影響。

業務員通路貢獻保費第2名是南山人壽有338億元，第3名是富邦人 壽的173億元，新光人壽則以116億元排名第四，三商美邦人壽、中壽 、台壽業務員都各有60∼90億元的業績，也是壽險市場前7大業務員 團隊。

由於利變壽險及類月退俸的投資型保單大賣，銀行通路銷售保單也 從去年的衰退轉為大幅成長，占銀行通路新契約保費第1名的富邦人 壽前3月有266.5億元，第2名是台壽的260億元，第3名是法國巴黎人 壽的240億元，第4名則是南山人壽有232億元，中壽則以217億元排名 第五。

若再加上國壽的191億元、安聯人壽的166億元及新壽112億元，8家 壽險公司就從銀行通路拿走1,685億元，占銀行銷售保單的86％以上 ；其餘則是如第一金人壽的54億元、合庫人壽的38億元，大部分也都 是自家銀行通路。

首季新契約保費前5名的公司分別是國壽679億元、南山571億元、 富邦481億元、台壽361億元及中壽的306億元。

第1季金控獲利大噴發，尤其是壽險金控帶頭衝出好成績，國泰金今年前三月就大賺逾231.1億元，較去年同期倍增外，南山人壽與中壽也都有數十倍到百倍成長率，新光金亦由虧損28億元到大賺166餘億元，保險業成了帶動整體金控獲利暴衝的主力部隊。

業者歸因除去年首季新台幣匯損致基期較低，今年元月所得稅遞延回沖利益，以及股債市高檔獲利、實現資本利得都是獲利大幅成長關鍵。

政府營所稅由17％拉高到20％，國泰人壽、富邦人壽、台灣人壽及中國人壽都已在元月認列一次性租稅利益，四家共認58億元左右，第1季一開始就有好的基礎。

不只所得稅利益的一次性回沖，受惠於全球股、債市在第1季達到高峰，不少壽險公司趁高峰實現資本利得，讓投資收益入袋為安，也大幅推升第1季的獲利表現，並抵銷了今年新台幣首季持續升值的利空因素，讓壽險業與壽險金控的表現令市場驚豔。

國泰人壽以166餘億元創下歷年來第1季的歷史最高紀錄，其他保險公司都有亮麗表現，富邦人壽前3月稅後淨利92.51億元也年增130%；新壽前三月累計賺150億元較去年虧損約39億元增加近190億元，而南山人壽從不到3億元到賺53億元、中壽從賺3,500萬元到賺36餘億元，相較於去年首季都有顯著改善。

金控公司第1季交出單季破千億元的亮眼成績，比去年第1季大幅成長近八成，前四強國泰、富邦、新光與中信金獲利均破百億元，整體金控第1季獲利就攀上1,089億元的新高。

國泰金首季獲利更突破200億元，累計獲利與每股稅後純益（EPS）穩居冠軍，富邦金則是3月單月獲利搶下第一，累計EPS超越新光金躍居亞軍。

獲利前四強金控，投資操作受惠全球資本市場行情而績效良好，居功厥偉，此外，遞延所得稅回沖利益認列也挹注首季獲利。其他金控包括開發、元大金也因投資收益或評價利益挹注，以及證券手續費收入增加等，帶動首季獲利有八成的年增率。

公股金控除了華南金受惠財務操作挹注與去年同期基期較低，年增率出現近四成的成長外，其餘公股金控成長幅度持平。不過，整體金控都處於成長軌道，再加上前四強獲利爆衝，帶動整體金控獲利突破千億元大關。

國泰金自結3月稅後純益40.5億元，年增7.4%，累計第1季稅後純益231.1億元，比去年同期大幅成長125.7%，以EPS1.81元續居金控獲利王寶座。國壽單月稅後純益26.2億元，第1季稅後純益166.3億元，較去年成長超過兩倍，成長224%。

富邦金3月賺44.03億元拿回單月獲利冠軍寶座，累計第1季稅後純益164.30億元，較去年同期成長66%，EPS為1.61元。子公司富邦人壽3月稅後純益21.7億元，累計前三月稅後淨利92.51億元，較去年同期大幅成長130%。

第一金、華南金旗下銀行均趁著債券殖利率大幅彈升前、股市高檔盤整之際，處分股債實現投資利益，帶動銀行獲利成長。

尤其華南金旗下華銀擺脫去年的授信呆帳與金融商品評價損失陰霾後，今年重拾獲利動能，其中以金融交易部分，因外匯交易表現頗佳，加上處分到期的衍生性金融商品，今年首季的財務操作較去年同期成長，帶動華南金第1季稅後純益32.57億元，較去年同期成長38.6%，EPS0.29元。

搶到全球資本市場波段行情，6大壽險公司首季獲利大爆發。國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、新光人壽、中國人壽及台灣人壽等6大公司，前3月累計稅後獲利高達526.7億元，較去年同期大幅成長逾658％，創下史上同期的獲利新高。

首季壽險獲利王是國泰人壽，前3月累計稅後獲利166.3億元，也是國壽成立55年來的同期新高；第2名是今年讓市場眼睛為之一亮的新光人壽，首季稅後獲利150.38億元，新壽同樣創其成立逾半世紀的同期獲利新高；第3名則是富邦人壽的92.5億元，第4名是南山人壽賺53.23億元，中壽及台壽則各獲利36.8億元及27.48億元。

今年首季各大壽險公司都「拚命」搶波段，實現股債利益，以免行情稍縱即逝，如美股3月爆跌就侵蝕到各公司淨值，債券價格則是2月大跌，若沒有搶到機會落袋為安者，去年底數百億元的股債未實現利益都將成為泡影。

六大公司不僅拚獲利，也比業績，前3月新契約保費第1名依舊由國壽搶下，共近679億元，國壽發言人林昭廷表示，今年除了投資型保單依舊極具競爭力，也大力強化保障型商品銷售，新契約死亡保障從去年底平均25萬元大幅成長到135萬元，美元保單的平均保額也從去年6.9萬美元拉高到9.2萬美元，都是含金量較高的保單。

新契約排名第2名的南山人壽約571億元，南山首季戰略奏效，除外幣保單依舊吸金，目標到期型基金投資型保單也熱銷；第3名是富邦人壽的481億元，三強競爭依舊激烈，同時3月六強新契約保費都逾100億元，國壽更有254億元。

大陸國家主席習近平昨（10）日宣布，要落實放寬大陸金融業外資持股限制，加快保險業開放進程，使外資保險公司在大陸經營的靈活性和自由度將大幅提高，受益最大應是國內壽險業。

過去壽險業在大陸苦於合資上限50％，造成經營僵局、增資不易。包括新光人壽與大陸海航各50％合資的新光海航人壽，因未能增資而暫停新業務，及先前一直未能取得大陸壽險合資執照的富邦人壽，及符合532條件（資產逾50億元、經營保險逾30年、在大陸設辦事處滿2年）的南山人壽，如今都可望重新尋找新的投資機會。

新光金控副董事長李紀珠昨日對此表示，樂見大陸擴大金融開放。李紀珠指出，現在中資及外資各50％的合資方式，若有經營歧見時，雙方都無絕對主導權，最嚴重的問題是面臨增資時，一方願意增資，一方則不願意，但又卡在持股比率不能超過50％，無法單方面先增資，就會陷入僵局。未來若允許外資持有大陸壽險公司逾50％，李紀珠表示，至少決策權會更清楚，增資責任明確，不會再出現勢均力敵的雙方僵持不下，無法動彈的情況。

另，台灣人壽與廈門建發集團各50％合資的君龍人壽，正在尋找新的合資夥伴，先前傳出是京東集團，未來也可能因大陸對外資更友善的態度，相關交易可能更順利。國泰人壽原本與大陸東方航空各50％合資成立大陸國泰人壽，在兩岸主管機關協助下，合資方已換成陸家嘴金融發展公司，更名為陸家嘴國泰人壽，國壽表示，目前雙方經營順暢，合作愉快，尚未確定大陸新的開放措施，因此暫無新規劃。

已參股中華聯合保險集團12.2％的富邦人壽則強調，大陸壽險市場未來逐步開放，將會持續評估，尋求適當的投資機會。南山人壽總經理許妙靜也表示，已符合大陸投資條件，但會先將台灣境界及掛牌等計畫處理好，再布局大陸市場。

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又到畢業生求職旺季，四大壽險祭吸睛「脫魯方案」搶人。國泰人壽打出最高30萬元財務補助、最快二年年薪上看150萬元的「Young高登計畫」；中國人壽則有「保可夢500」專案，財補最高達32萬、強調年薪可破百萬；台灣人壽TopA方案提供最高24個月財補、33萬元的額外財補及百萬年薪；富邦人壽也有最高加領18.5萬獎勵金制

為增加業務新動能，國壽、台壽、中壽、富邦等四家壽險公司，今年需要增員逾1.6萬名業務新血。

國壽指出，今年將招募5,000位儲備業務幹部和業務菁英，除提供2年教育培訓，首年更可領最高30萬元財務補助、年薪上看65萬元，透過「Young高登計畫」，若是在2年內能號召越多新進夥伴加入，國泰人壽將「無上限」提供相應的招募獎勵金，若2年內晉升成為業務主管，年薪上看150萬元；若5年內晉升通訊處經理，年薪更有機會超過250萬元。

台壽總經理莊中慶則指出，台壽今年預計徵2,140人，其中就有針對新鮮人的TOPA方案，不只提供最高24個月財務補助、額外財補最高33萬元，還會提供各種金控資源或孤兒保單等，讓新人縮短開發客戶的時間，快速上手；莊中慶也預告，今年台壽下半年還會有全新徵人方案出爐，將有更好的育才、留才、晉升方案出爐。

中國人壽今年則預計招募3,000人，並提供三項專案人才招募計劃，除原「新秀及千大」財補專案外，因應金融科技不斷創新發展，再推出「保可夢500」培育專案，不只一開始就提供iPad數位學習資源，首年財補最高32萬元，年薪可超過百萬元。

富邦人壽今年業務員通路預計徵才6,000人，除提供完整養成訓練，並推出「新人定著暨效率獎勵專案」等系列新人獎勵專案，讓新人養成良好工作習慣、取得證照資格、建立銷售技能，進而提升產能、並成功發展及定著。新人一年內如達成各階段目標，除佣金及制度獎金，最高可加領18.5萬獎勵金，提供新人增員者及輔導者額外獎勵

險業公布最新年度壓力測試結果，其中針對全球主要資本市場若同步下跌10％，則國泰人壽、南山人壽、富邦人壽、新光人壽、台灣人壽及中國人壽等前6大壽險公司，影響數將高達2,328億元，全體壽險預估影響數可能有2,500到2,700億元之間，約占淨值18％∼20％。

至於新台幣匯率若獨強升值1％，則6大壽險公司影響數也有346億元，且有不少是直接影響在損益表，而投資國外股票的匯損則是影響淨值。由於年年匯率走向難測，因此年初各家公司多半增加傳統避險部位，但因為大家搶著避險，造成無本金遠期外匯（NDF）價格暴升到3％以上，吃掉大量的國外投資收益，讓壽險業有「白忙一場」的感覺。

目前有的壽險公司考慮多用一籃子貨幣替代避險法，有些預估新台幣匯率已相對高點，對美元貶值機率攀高，打算逐步擴大不避險的部位；去年新台幣兌美元升值8％，壽險業整體避險成本也高達1,761億元，直接影響到壽險業的獲利，各公司只好加大實現股債資本利得來因應，等於匯率亦直接影響壽險業的股債投資策略。

壽險業到去年底投資台股逾新台幣1.5兆元，占資金的6.82％，而投資國外股票估計也有新台幣8,000多億元，等於壽險業投資股票部位約占其資金的10％，大部分都放在「備供出售」項下，即股價波動是影響淨值，僅約400多億元放在「交易目的」項下，直接影響損益表。

壽險業預估，若出現全球股市同步下跌10％時，對淨值及獲利的影響，還會包含股票型基金等，如國壽即預估影響數是676億元，富邦人壽是525億元，南山人壽是577億元，新光人壽則有308億元，台壽則約122億，中壽影響應有119億元。

另外因金管會的顧慮，去年底主要壽險公司海外投資比重都有「節制」，前六大壽險依舊是南山人壽最高，有72.8％，但投資金額已比去年9月減少200億元左右，其次是台壽的68.39％，比重也比去年9月下降，原本第三季國外投資占比第三高的中壽，比重稍降到67.19％，排名第四，三商美邦人壽以67.49％晉升國外投資第三高。

金融科技浪潮下的壽險行銷大不同，國內大型壽險公司的業務員通路現在都在拚行動投保，公司則以大數據分析作為後勤支援前線，南山人壽指出，篩選不同客群後再行銷，生產力增加6∼40倍；台壽則是挖出目標客群，再購率是一般客戶的2.5倍；中壽則表示主打保單的業績，會有3到6成來自系統推薦的客戶。

國內大型壽險公司都各自累積了數百萬名的客戶投保數據，再加上數十年的保單資訊，大家都在運用人工智慧（AI），自訂模組去進行大數據（BigData）分析，選出目標客群名單，交給業務人員去行銷，提高精準度。

而隨著行動投保發展，各公司必須有強大的雲端資料中心（Cloud）去儲存龐大的資料再高速運轉，隨時可提供業務員所需的保戶投保資訊、公司保單內容等，所以，現在壽險公司都在拚「A、B、C」。

擁有600萬保戶基礎的南山人壽去年底宣布會依照客戶年齡、性別、職業等基本資料，進行大數據分析，預先分析客戶在壽險、意外險、長期照護、重大（癌症）、住院醫療、手術醫療等六大保障所欠缺的保單進行精準行銷，建議業務員可拜訪的對象、應溝通的內容，依不同客群來行銷，生產力增加6到40倍之多。

台灣人壽則強調，今年聚焦「商品智慧化」、「分析模組化」、「需求客製化」三大主軸，不止保單結合科技，發展出如附智慧手表健走保單的個性化商品，再依大數據統計出建議模組，即時提供客製化建議，目前選出的客群再購率是一般客戶的2.5倍。

中國人壽同樣是運用大數據分析，依不同商品提供業務員建議客戶名單，如近1年主推的熱銷保單，建議業務員在既有客戶中先鎖定約1成的目標客戶，更精準的拜訪，事後也證明，保單中有3∼6成來自當初建議的客戶名單，代表成功率果然大幅增加。

富邦人壽則推出獲新型專利「CDM客戶動態管理平台」，提供業務員能記錄、整合應用客戶資料的管理系統，將客戶收入、嗜好、健康等資料產生模組分析結果，找出符合客戶傾向的單，今年平台將結合理財機器人，透過投資組合計量模型、內外部大數據分析等，要拉高業務員的行銷精準度。

富邦金控持續創造亮眼經營成績，積極招募優秀人才，上周六（24）日舉辦聯合招募總部說明會，由富邦金控總經理韓蔚廷、富邦人壽總經理陳俊伴、台北富邦銀行總經理程耀輝、富邦證券董事長史綱、富邦產險副總林承斌率高階主管團隊出席，分享富邦金控及各子公司未來展望。

富邦金控董事長蔡明興表示，富邦金控是國內最完整的金融百貨，各子公司皆位居市場前三大，旗下富邦產險連續36年市占率第一，富邦人壽在初年度保費跟總保費皆位居同業前三大，台北富邦銀行在大台北地區民營銀行的分行市占率第一，富邦證券在經紀和投行業務也都居領先地位；富邦金控更積極布局海外市場，在兩岸三地擁有最完整的金融平台，也希望更多優秀的年輕新血加入，和富邦一起邁向「亞洲一流金融機構」的美好願景。

富邦金控人資長陳昭如指出，今年富邦金控預計招募50位儲備幹部（MA），招募組別創下近年新高，徵才範疇較以往更為廣泛與全面，各子公司合計招募需求也逾7,600人。

富邦金控MA招募計畫邁入第14年，由於培訓制度完整，輪調平台多元，過去13年以來，已延攬逾200位菁英加入富邦金控，和公司一起成長發展。今年包括金控暨旗下四大子公司人壽、銀行、產險、證券，及投資管理總處都將招募MA職缺。

今年富邦金控MA除了投資管理、法金、個金等傳統組別，因應富邦金控深耕亞洲市場，台北富邦銀行全新招募「國際組(法人金融)」，希望網羅有志投身海外工作的年輕人加入。順應金融科技趨勢，富邦人壽與富邦產險也開出金融科技組職缺。北富銀也推出廣受歡迎、針對職場新鮮人提供的儲備業務人才計畫。

富邦金控也長期透過多元實習計畫培育人才。富邦金控創新科技辦公室連續第二年展開「2881悍將計劃」，錄取者可自行安排時間參與金融科技專案實習；富邦華一銀行提供上海總部的海外暑期實習名額，實習生可獲交通、住宿與實習津貼；富邦人壽則提供六大範疇、近百個實習機會，多元領域的實習職務為學子打造發揮舞台！

低薪、低利時代，高達九成的國人有「退休慌」，都想透過投資理 財攢退休金！據最新「施羅德全球投資人大調查」的結果顯示，臺灣 投資人傾向提早退休，退休累積更多財富，90％尚未退休的台灣投資 人，把退休準備列為投資理財首要目標，比重之高堪稱是全球之最。

面對經濟環境與人口結構的大轉變，退休理財商品必須推陳出新， 才能符合民眾所需，而主管機關先行提出因應之道，期望以法規面先 行著手、讓業者提高設計產品的靈活度。例如金管會從2015年起陸續 鬆綁法規，開放保險業特定負債部位可從事避險目的交易，提高壽險 公司設計新型態商品的意願。

至於民間業者，看準國人偏好投資理財累積退休金的趨勢，壽險公 司紛攜手資產管理業者推出各式投資型保單，其中，不畏市場波動的 「附保證保單」近年更蔚為風潮。壽險業者指出，這種結合「投資、 護本、固定現金流」功能的三合一附保證保單，從一推出以來就備受 退休族群關注。

金管會指出，過去這種保單能「附保證」主要是保險公司靠再保機 制或自行承擔投資風險的方式來設計保單，但在利率環境走低的狀況 下，這類保單的保費會因為再保費的提高而保費也顯得更貴，因此， 保險局已開放壽險業者可對這類保單保證部分提存的準備金，投資衍 生性商品等避險，如此一來，保險公司的避險成本將可降低，相對也 可提高業者推出此類保單的意願。

壽險業者則進一步說明，「附保證保單」又根據投資人屬性而有推 出不同類別，例如GMDB（保證最低身故給付）、GMIB（保證最低收入 給付）等等。其中，台灣投資人因為對風險承受度下降、又有資產保 全移轉的需要，所以以附保證保單商品中─「保證最低死亡給付」（ GMDB，Guaranteed Minimum Death Benefit）最受青睞。

GMDB這類保單最早由國泰人壽、保德信人壽陸續發行，近期富邦人 壽與台灣人壽則積極推出新保單。附保證保單好處是，除了原先的保 險保障功能，另在低利率環境下，透過專家管理投資帳戶，納入每月 提解撥回機制，能讓退休族群擁有每月現金流、可安排退休生活，而 投保金額不僅能「保證給付」、未來此資產還兼具傳承功能，可說相 當符合台灣退休族群所需。

只不過，為了能達成GMDB這類保單的多重目的，壽險業者必須要和 有相當經驗的資產管理業者合作。施羅德投信多元資產團隊投資長莊 志祥認為，資產管理業者在退休金的操作上，風險管理的能力應為首 要，建議以多元資產策略彈性調整、以長期因應市場變化，在投資上 才能降低波動、並擁有固定收益，以達成投資人期望。

投資市場瞬息萬變，再加上年金改革帶來的不確定性，讓國人紛紛 開始思考退休金是否不足。富邦人壽認為，退休準備不外乎兩個重點 ，資產保值、退休後可固定領取現金。在此前提下，由壽險公司承擔 風險，提供保戶最低身故保證的附保證保單，對追求低波動風險與高 明確保障的退休族群來說，是不錯的核心選擇。

近期剛推出附保證類全委年金保單的富邦人壽，從3個面向剖析保 單特性：「專家理財」、「提解機制」、「身故保證」。

特性一，「專家理財」，附保證保單結合類全委投資帳戶，透過資 產管理公司主動投資管理，在風險性資產與非風險性資產的比重靈活 調整，降低投資波動，有助於長期資產增值，讓小額投資人享有法人 級的代操服務。

特性二，「提解機制」，因應保戶喜歡每月固定收益特性，類全委 投資帳戶，往往設有每月提解機制，讓保戶支應生活費所需，不過過 高的提解比例，將會影響帳戶淨值，因此提解機制合理性相形重要。 富邦人壽建議投資人可參考階梯式的提解機制，依照淨值區間，提供 不同提解金額，當帳戶淨值高時，拉高提解金額，適時獲利了結，而 市場震盪淨值走低時，降低提領金額，才有機會參與市場反彈契機。

特性三，「身故保障」，投資市場變化萬千，身故時的保單帳戶價 值可能低於投保時所繳的保費，而附保證保單提供的最低身故保本機 制，可以讓保戶依自己需求設定開始領年金時間，年金累積期間若身 故，將啟動最低身故保本機制，至少返還所繳保費（假設無匯差）， 而且不用扣掉已經領取的每月提解資產，有助於資產保全。

富邦人壽董采苓執行副總經理表示，國人退休規劃意識逐年提高， 偏好投資債券型固定收益產品，難以全面因應經濟情勢變化；而透過 全權委託帳戶，由專家主動管理與多元資產動態均衡配置，分階段收 益分配機制，有效啟動下檔保護機制，並提供長期每月現金流與資產 增長，適合作為退休規劃的核心資產配置。不過富邦人壽也特別提醒 保戶，附保證保單導入身故保本機制，是以長期資產規劃為出發點， 若提前解約，會酌收解約金，投資前還是要多加詳閱保單內容。

投資型保單戰火愈演愈烈，三大壽險公司3月將力拚類全委投資型附身故保本變額年金，要比月月配息及資產保本，最早推出是國泰人壽，只要基金淨值8元以上就月月撥回（類似配息），撥回率年化為3.8∼5％，身故100％保本，從2016年6月開賣以來，每月固定有10億元以上保費收入，且基金淨值都還有10.6∼11元。

富邦人壽則是昨（15）日宣布開賣類似保單，訴求基金淨值8.3元以上即撥回，但撥回率拉高到4.05∼5.19％，為同款保單最高，一樣身故100％保本。台灣人壽則是本月29日要開賣同類保單，撥回率3.98∼5％，但強調基金淨值7.5元以上就撥回，撥回門檻為推出業者中最低。

壽險業者表示，這種保單訴求累積退休收入，每月撥回金額可當作退休後生活費，同時身故100％投資本金以外幣模式保本，資產可完整移轉給下一代或家人，算是全球罕見的「台版投資型保單」，國外一般不會追求月月撥回。

業者舉例，如40歲保戶躉繳500萬元，若每月撥回率5％維持不變，即一年可拿25萬元，若保戶領25年後身故，光撥回部分就拿了625萬元，另外受益人還可領回500萬元本金換算為美元（假設25年匯率未變）的保本金額。

這種附保證的投資型保單必須經保險局核准，第一張獲准的是國壽，第二張是三商美邦人壽，富邦人壽及台灣人壽都是今年獲准，3月便火速開賣，壽險業者認為今年投資型保單買氣不墜，且月月配型類全委帳戶投資型保單，依舊會是買氣最旺的類型，今年則是要加拚保本，估計多家壽險公司都會陸續加入戰局。

同時，這種保單也可叫中壯年保單，台灣人壽表示，據其調查，會想要累積退休金且進行資產規畫的，多半是40歲之後的中壯年，因此台壽的這張保本投資型保單即鎖定41∼70歲投保，國壽則是45∼70歲，富邦則為40∼70歲。

這類保單為躉繳，近期都是銀行通路銷售最佳，各家公司投保門檻多數要1∼2萬美元，投保額度多為新台幣3千萬元或100萬美元，台壽則是要拉高到新台幣6千萬元到200萬美元，以跟其他家區分。

國泰金控昨（15）日公告，今年初接軌國際財務報導準則9號（IFRS9），1月1日開帳日的合併淨值將比去年底增加358億元，主要是子公司國泰人壽淨值增加326億元，影響最大。以國壽去年底淨值已逾4,300億元推估，今年元月開帳後，國壽淨值將突破4,600億元，創其歷史高點。

由於今年2月國際債券價格波動極大，國泰金控每股淨值是否能衝上46元以上，仍要看今年3月底的財報數字才能作準。

國內上市櫃公司今年1月1日起正式接軌IFRS9，主要精神即是金融資產依投資目的進行重新分類，其中又以有20多兆元資產的壽險業影響最大，為避免資產負債不對等，金管會允許壽險業可使用「覆蓋法」，即將資產放入類交易目的（FVPL），但指定覆蓋後，交易損益入損益表，市價波動進淨值，即與原先備供出售項目一樣。

保險局日前已公布，壽險業初步調查接軌IFRS9，淨值可增加1,803億元，目前已公布接軌IFRS9影響數的有南山人壽、新光人壽、台灣人壽及國泰人壽，4家合計淨值增加1,351億元，占整體壽險淨值增加數的75％左右。

目前還有富邦人壽、中國人壽、三商美邦人壽等主要壽險公司尚未公告，其餘壽險公司淨值增加約450多億元。

已公布的壽險公司中，以南山人壽淨值增加765億元最多，南山是將其投資的32％債券，約8,300多億元分入類似備供項下（FVOCI），另有2％、約500多億元直接放入交易目的（FVPL），因此淨值大幅增加，剩下約66％的債券，即約1.7兆元部位仍是用成本法（AC）列帳。

保險局統計，大部分壽險公司都是將近8成債券留在AC，去年第4季債券及股票價格增加，所以大部分壽險公司重新分類後，淨值應都有增加，國壽增加326億元，新光金公告增加198億元，台灣人壽則增加62億元。

近年來市場利率長期偏低，越來越多民眾轉往透過投資累積退休金，但礙於較無閒暇緊盯盤勢，富邦人壽建議可利用專家代操的類全委保單來因應市場動盪。

富邦人壽最新推出的「富邦人壽富利人生變額年金保險」及「富邦人壽外幣計價富利人生變額年金保險」類全委保單，除有機會每月固定提解外，另外導入類似壽險功能的「身故保本機制」，被保險人最長到95歲可做到100％保本，且不用扣掉每月已領的提解金額，適合40歲到70歲風險承受度相對較低的屆退族及退休族。

富邦人壽執行副總董采苓表示，由於生活水準提升及人口老化，國人退休規劃意識逐年提高，以往偏好投資債券型固定收益產品，現在則轉向強調專家管理的全權委託帳戶。透過資產動態調整均衡配置、分階段提解機制，及有效啟動下檔保護機制，來達到資產穩定增長，及長期穩定現金流的需求，適合作為退休規劃的核心資產配置。

保險局13日公布，投保保單還可護健康的「外溢保單」去年共賣出 1萬381件，保費收入1億1,426萬元，其中8成以上都是國泰人壽的一 張定期重大疾病險，強調投保2年後提供免費健檢，若數據都符合健 康，10年保費都打8折。

金管會鼓勵保險業者推出外溢保單，即除了可提供保戶保障，還有 鼓勵保戶運動、瘦身或提升身體健康的「外溢效果」，目前共有5家 壽險公司推出7張外溢保單，共分三大種類，一是健走省保費，二是 健檢結果保費可打折，第三則是給付健檢機會。

保險局副局長張玉煇昨日公布去年外溢保單銷售結果，銷售量第一 名是健檢結果可讓保費打折的外溢保單，共售9,372件，占外溢保單 的90％，保費收入則有1億5萬元，占87.6％，這類保單只有國泰人壽 及新光人壽推出，國壽已推出快兩年，新壽則是去年下半年才開賣， 9千多張保單幾乎都是國壽銷售。

銷售量第二名的外溢保單則是健走省保費或有現金紅利的保單，這 部分共有富邦人壽、台灣人壽及中國人壽推出，去年共賣出995件， 保費1,280萬元；第三名才是給付健檢的保單，去年全年賣出14張， 保費140萬元，推出的公司是新光人壽及富邦人壽。

去年外溢保單銷售金額排行分別是國泰人壽的健檢結果保費打折的 保單拿下第一名，第二名到第四名都是健走省保費或拿現金紅利的保 單，分別是台灣人壽、富邦人壽及中國人壽，新光人壽則以給付健檢 保單，排名第五。

國壽表示，其定期重大疾病險是針對年輕人，投保滿兩年即提供健 檢機會，如BMI值等若都符合標準，之後8年保費打8折，並且退前2年 的兩成保費，同時保證續保到70歲。

少了遞延所得稅利益，六大壽險2月獲利大減，整體單月稅後淨利合計為99.26億元，較元月的322億元，大幅減少，其中新光人壽因2月才認列遞延所得稅利益，因此單月29.09億元，打敗國壽28.9億元，居六大壽險之冠。

1月六大壽險業大賺322億元，但2月，新台幣升值壓力雖減，且海外投資依舊成效不錯，但獲利明顯較上月大減。

元月獲利亮眼的新壽依舊因延後認列所得稅利益，2月稅後淨利29餘億元，較1月的96.37億元縮水不少，主因為元月七成獲利來自處分海內外股市的資本實現利益。

第二名國壽從1月111億元下降至28.9億元，富邦人壽也從50.3億元下滑至20.5億元，南山人壽亦從26餘億元減少至7.18億元，中壽差距比較少，單月14.8億元只比1月的16.5億元少了一成，算是六大壽險中降幅最少的一家。

而台灣人壽甚至由稅後淨利21.63億元轉為虧損1.21億元，並因此累計前二月獲利數字被南山人壽與中壽超越，暫時淪為六大壽最末位。

從累計前二月稅後淨利與每股稅後淨利角度，目前第一名仍是國壽140億與每股稅後淨利2.63元，第二名是新壽125.46億元，每股盈餘2.16元，是目前唯二兩家每股賺超過2元的壽險公司。

第三名為富邦人壽的70.8億元，南山人壽與中壽分別與33.2元31.3億，分列第四、第五名，台灣人壽2月虧損因此以累計前2月20.42億元敬陪末位。

金管會開始緊盯國外投資及匯兌損失「雙高」公司。金管會近期約談國外投資逾六成的壽險公司，要求說明避險比率及避險策略，從今年開始將採取「個案強化監理」模式，若壽險公司投資國外比率較高，又出現重大匯損，須每月到金管會報告、擬定改善計畫報董事會。

影響所及，大部分壽險公司多以提高避險比重、強化一籃子貨幣避險能力、增加外幣傳統保單及放緩新契約保費成長等四種方式因應。

去年底壽險業國外投資金額已逾新台幣14.4兆元，占其可運用資金近65％，金管會希望此投資比率「今年不要再顯著提高」，但國外投資報酬率較高，且壽險保費持續成長，資金仍必須有管道去化，因此金管會決定暫不祭出限制國外投資等措施，而是對目前投資國外比重較高的壽險公司，採取個家不同監理模式。

若壽險公司國外投資占率不斷攀升，匯損成本也跟著增加，金管會將從要求書面報告、主管到保險局報告、擬定改善計畫報董事會等，每月檢視及要求改善，同時在相關清償能力檢測上也會被放大檢視，金管會官員說：「會讓無法有效避險的公司，感受到監理力道」。

據壽險業已公布的公開資訊，到去年9月底，投資海外占比第一名是南山人壽，比率有74.88％，其次是台灣人壽的69.48％，中國人壽67.85％排名第三高，另外如三商美邦人壽、新光人壽、國泰人壽、富邦人壽、全球人壽、友邦人壽國外投資占比也都逾六成的公司。

新台幣去年由32.279元急升到29.848元，升值幅度逾8％，壽險業全年淨匯損金額也高達新台幣1,761億元，甚至高於去年壽險業整體稅後獲利1,228億元，等於壽險公司若能有效降低匯損，獲利能力有機會倍增。

去年前三季主要壽險公司如南山人壽、國泰人壽及富邦人壽匯兌成本都在200億元以上，新光人壽以及中國人壽則逾百億元，都算是相對較高的一年，壽險業也預估今年匯兌成本很難比去年低。

金管會近期已開始約談國外投資比重較高的公司，先了解各公司避險比率及避險方式，官員表示，已有不少公司開始強化「一籃子貨幣避險」，去年國泰人壽一籃子貨幣避險操作績效不錯，全年避險成本在1％以下，今年也有不少公司要開始採取雜幣避險方式，降低NDF或未避險的比重，希望降低匯兌成本。

高雄市政府財政局「高雄捷運凹子底站旁商業區開發案」調整付款方式策略奏效，有多家壽險公司以及不動產開發業者積極詢問，7日開標，由富邦人壽股份有限公司以權利金新台幣78億780萬元得標，取得基地70年地上權開發權利。

這次的開發基地東臨博愛二路、南臨大順一路，北臨神農路，西臨龍文街，基地方正，街廓完整，標的東側為捷運紅線凹子底站出口，南側為環狀輕軌捷運C24站，西北側為風景優美的凹子底森林公園，都市計畫使用分區為第4種商業區，建蔽率60%，容積率630%，基地鄰近農16、美術館、巨蛋商圈、中都濕地公園等重大市政發展地區，兼具交通便利、生活機能佳及公共設施完備等多項商業發展優勢，未來地上權人可依都市計畫相關規定，興建百貨商場、觀光旅館及商務中心等使用。

此開發案為降低公告地價漲幅不確定因素造成地租調漲風險，除將地租年租金率調降為3%以外，並將租金率申報地價2%部分，改按與消費者物價指數連動，且於消費者物價指數平均數上漲幅度累計逾10%，始調整該部分地租，有效降低地上權人之投資風險。

財政局表示，該局日後將陸續推出其他市有地之招商開發，近期將推出捷運鳳山國中站旁公辦都市更新之公告招商，歡迎各界有興趣者踴躍參加投標。（楊鎮州）

壽險補貨，國際板債市重新回暖。金管會8日公布，今年前2月國際板共新發行38檔債券，發行金額達107.77億美元，發行金額雖仍較去年同期衰退7％，但檔數已開始成長15％，且比起去年第四季平均每月發行量約21億美元，今年前兩個月國際板單月發行量成長123∼187％。

保險局也公布，截至今年1月底，壽險業投資國際板債券餘額為新台幣3.42兆元。看似只比去年底增加500億元，但其實有些債券到期或提早贖回，各家壽險公司都有「補貨」。壽險前五大國際板買家分別是南山人壽有逾8,000億元部位，富邦人壽逾5,000億元，新光人壽逾4,200億元，中國人壽3,400多億元，台灣人壽近2,800億元。

原本排名國際板投資第五大的國泰人壽，1月底部位則約2,600多億元，排名第六名，前六大壽險公司投資部位都比去年底增加，六家公司共投資2.66兆元左右，約占整體壽險業投資國際板部位的78％。

壽險業投資國際板債券3.42兆元，約占壽險可運用資金的15.25％，這部分可不算入國外投資45％的限額，因此壽險業才會「大力支持」國際板債券，目前持有的部位約占國際板流通量的83％，也是最主要的投資人。

去年初因為保險局規劃壽險業投資國際板的可贖回期，不得低於6年（最後定案5年），此想法一經曝露，便引起國際板發債潮，去年首季國際板發行量逾195億美元，基期被墊高，因此今年首季即便發行量回溫，但國際板發行金額仍是小幅衰退7％左右；去年第二季後發行量下滑，全年發行403.6億美元，衰退18％，出現國際板債市首次負成長。