富邦人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

富邦金控旗下富邦人壽最近將更換北京辦事處首席代表，原代表

粘清木將退休，指派富邦人壽資深協理翁正一接任，據了解，翁

正一是富邦金控副董事長蔡明興高中同學，包括其大學同學李晉

頤負責大陸銀行參股事宜，富邦金控將中國開彊闢土重責大任委

由其同窗督軍。

富邦金控董事長蔡明忠、蔡明興兄弟找人，向來喜歡找自己的同

學，最具代表性是富邦金控總經理龔天行，他與蔡明忠是復興中

小學的同學，兩人具有深厚情誼，後來龔天行在美國和香港工作

多年後回到台灣，在蔡明忠三顧茅廬下，一起在富邦打天下，現

在龔天行身任富邦金控總經理，幫蔡家兄弟守成台灣事業。

富邦今年在中國布局也大有斬獲，日前已經向金管會申請入股福

州廈門銀行一案，此一入股重責大任就放在目前擔任富邦香港總

經理李晉?身上來主導負責，李晉?是蔡明興的大學同學，在他領

導下，近幾年來也讓富邦（香港）銀行的業務蒸蒸日上。

翁正一是蔡明興高中同學，曾經在富邦銀行信用卡部任職，後來

轉戰富邦人壽業務部；富邦集團在大陸銀行布局大有斬獲外，富

邦金控也規劃在福州建立產險業灘頭堡。

雖然富邦人壽因成立較晚，在整個集團事業體中規模相對較小，

但現在北京辦事處代表由翁正一擔任，就希望為人壽前進中國前

做好萬全準備。

看準總統大選後金融開放契機，三月份，多位台灣保險重量級人

士紛紛前進大陸探路，三月十日富邦產險董事長石燦明會見中國

保監會副主席李克穆，十七日新光人壽董事長吳東進同樣也會見

李克穆，前（廿五）日則是國泰金控董事長蔡宏圖拜會保監會，

展現三大保險金控布局大陸的企圖心。

繼國泰世紀產險與國泰人壽合資成立大陸產險子公司獲得保監會

核准後，富邦金控旗下富邦產險、富邦人壽循「國泰」模式申請

大陸成立產險子公司，石燦明此行前往保監會拜訪，也意味富邦

產前進大陸的腳步也快了。過去富邦產險多次遞件申請產險子公

司，但都被打回票，這次石燦明的登陸，意味雙方已有一定的默

契，富邦產可望成為第二家成立產險子公司的台灣業者。

吳東進拜會保監會，主要是為即將在今年成立的北京新光人壽。

去年新光人壽通過與大陸海南航空集團合資在北京設新光人壽子

公司，目前籌建作業正緊鑼密鼓進行中，其實，去年六月七日，

吳東進也曾拜訪李克穆，而後十月就傳出北京新光人壽合資成立

的好消息。

扎根大陸更為完整的國泰人壽，也曾拜訪保監會，去年五月

二十一日，國壽董事長蔡宏圖一行人也曾會見李克穆，前日再度

會見，除代表國泰金在中國大陸的地位外，也可看到其佈局之深

。

新台幣匯率若突破二九．二元大關，國泰人壽等所有壽險公司可

能要大幅增資！根據摩根大通最新報告，受到美國次貸影響，國

壽、新壽已認列一四％及六％損失，若新台幣升值幅度達一○％

時，兩大壽險公司必須面臨增資壓力。

針對摩根大通的說法，瑞士信貸證券大中華區金融產業分析師林

淑娥認為「必須建立在許多假設前提下」，例如未來新台幣升值

期間，壽險公司所持有的一籃子貨幣投資組合都維持不變，「但

壽險公司應該不至於被動接招吧！」

據了解，國泰金正尋找長期投資夥伴的可能，為增資預作準備。

今年在新制RBC、台幣匯率急升及美國次貸三風暴夾殺下，壽險

公司其實面臨極大增資壓力，目前除新壽已確定增資一百億元外

，國壽、富邦人壽都表示要看半年報，若有增資需求，額度可能

在四十億元到一百億元之間，台壽因RBC相對較低，極可能也有

增資的打算。

摩根大通分析師許世德昨日向外資客戶提出的觀點指出，國泰金

目前於CDO投資部位，認列損失比例僅一四％，若是進一步沖銷

至面額五○％以上，國泰金便必須增資。

另一方面，如果是台幣匯價累積升值幅度達一○％，亦即升破

二九．二元時，摩根大通認為，國泰、新光兩大壽險則將面臨立

即增資的需求，以維持資本適足率（RBC）在三○○％以上。

據了解，目前五大壽險公司，以台壽保RBC相對較低，其他壽險

公司多在二九○％至三○○％，但去年來，美國次貸造成的投資

減損，今年初台幣大幅升值造成匯損，都讓壽險公司獲利及股東

權益降低。

法人認為，因應新上路的RBC新制，風險增加就得增提準備，加

上今年全球景氣趨緩，壽險業的平均資金報酬率難免會受到衝擊

。

RBC主要的概念，是衡量保險公司的清償能力，由於新制分母乘

上的係數由○．四增至○．四二，亦即假設分子不變，RBC數字

將因分母擴大而減少。

新光金發言人許澎指出，壽險申請放寬海外投資比重RBC只要符

合二五○％即可。考量今年RBC新制、三十四號公報資產調整等

因素後，新壽RBC水準恐將從三○○％高檔向下降，影響海外投

資比重；基於穩健保守原則，金控已決定以每股十九元價格，辦

理七十億元增資，後續將再增添三十億元資金，一併協助新壽增

資一百億元。

國泰金發言人李長庚說，國壽去年RBC在三○○％以上，距離法

定下限尚有段距離。由於上半年匯率波動急遽，內部將會由會計

師核定的半年財報評估，是否有增資需要；目前金控帳上資金有

一百億元之多，協助增資來源不成問題。

富邦金總經理龔天行表示，目前富邦人壽RBC約二九○％，並未

有增資的急迫性。不過，內部的確基於穩健原則，正在考慮是否

以金控自有資金，協助人壽辦理增資；只是，即使辦理增資，金

額也不會太大，應在四十億元之內。

今年以來新台幣累積升幅已達７．２％，造成壽險業嚴重匯損。

金管會最近陸續邀請國外投資比重高的壽險公司「喝茶」，瞭解

匯損情況與避險策略。

據了解，金管會已邀請的業者，包括國外投資比重已達３５％的

壽險公司如國泰、新光、南山、富邦、台壽和中壽等，以及富邦

產和明台產等較大的產險公司。接下來不排除進一步邀請中型產

、壽險業者喝茶。

金管會副主委張秀蓮表示，這波新台幣波動很大，如果壽險公司

原本的資本適足率（ＲＢＣ）在２００％的及格邊緣，很可能一

下子就掉到２００％以下，將面臨增資的問題。

到底業界的匯損情況有多嚴重？張秀蓮本月初曾表示「有點嚴重

」，至少１００億元以上。當時新台幣的升值幅度為５％。由於

這幾天新台幣繼續大升，升幅已擴大到７．２％，張秀蓮不願事

態擴大，昨天僅輕描淡寫說：「值得注意。」但不透露匯損數字

。

新台幣強勁升值，中央銀行與金管會兩大部會忙著找業者溝通。

中央銀行找炒作新台幣的外資「喝咖啡」，警告意味濃；金管會

則找因新台幣升值受害的壽險業者「喝茶」，瞭解損失情況。

壽險公司過去國外投資多半採用一籃子貨幣避險，但今年一籃子

貨幣避險方法失靈，然而，壽險業者現在才要改用傳統避險方式

，可能要付出高成本，因為目前３個月期ＮＤＦ成本都已經飆升

至１４％以上。

依據金管會瞭解，各大壽險公司的國外投資都有避險，但避險比

重差距很大。有業者１００％避險，也有業者避險比重僅兩、三

成，後者可能遭遇嚴重的匯損問題。此外，全額避險的業者若採

用一籃子貨幣避險，也會有匯損問題。

張秀蓮表示，要不要避險，牽涉到各公司的政策，但避險若不徹

底，會受到比較大的傷害。最近各壽險公司都在檢討是否調整避

險策略。

國泰人壽內部犯罪防制機制破了殺人案！金管會昨（廿五）日公

布，近日檢警破獲的誘殺遊民詐領保險金一案，是國壽建立的內

部犯罪防制機制查覺，與同業及檢調聯繫後，成功破案；金管會

表示，四月一日後，團險及旅平險將納入通報制度，進一步防範

高額保險詐欺。

目前壽險業界對一般壽險等，都已建立通報機制，即各壽險公司

間可查閱投保紀錄，了解是否短期間重覆投保高額保單，再進一

步進行財務核保等程序，避免出現道德風險及保險犯罪等。

但由於旅平險時間極短，有些是在機場投保，並未在一開始就納

入通報機制，四月一日後則所有險種都將納入通報機制，保險局

副組長施瓊華表示，通報機制也連結到法務部檢警的閘門，讓檢

警可在第一時間了解案件是否涉及保險理賠。

這次查獲的案件，是犯罪集團誘騙遊民到大陸旅遊，替其投保台

壽、國壽最高額旅平險合計五千萬元，加上刷卡送旅平險一千萬

元，及旅行社責任險二百萬元，合計六千二百萬元，犯罪集團再

在大陸殺害遊民，返台詐領保險金。

金管會表示，這件案子是國壽主動查覺有異，再與台壽等同業聯

繫，主動向檢調報案，才能破獲這宗保險金詐領案。金管會也要

求各壽險公司也應建立內部犯罪防制機制，落實核保作業，減少

民眾生命財產的損失。

金管會昨（２５）日表示，為了防制保險犯罪，從４月１日起，

團體保險、旅行平安險將納入保險通報制度。

過去幾年，壽險公會已經陸續將意外險、壽險和醫療險等主要險

種納入通報制度，現在再加上旅平險與團體險，所有跟「生命」

有關的險種，全部納入通報。

保戶一投保，不論金額大小，壽險公司一律通報。在業者通報之

後，如果保戶再向另一家保險公司投保，壽險業者可以考量保戶

向其他業者投保的情況與金額，決定要不要承保。

若壽險公司發現該名保戶專門投保「低保費、高保額」的保單，

例如意外險；或在短時間之內同時投保多家保險公司，就會加以

注意。此通報制度也連線到檢警單位，有異常就可以立刻調查。

過去旅平險因為沒有建立通報系統，而旅平險又是典型「低保費

、高保額」的險種，投保二、三千萬元可能只要二、三千元，因

此成為壽險公司防範保險詐欺罪的漏洞。

最近爆發的「誘殺遊民詐領保險金」事件，就是透過投保旅平險

來詐欺。檢調單位發現，淡水鎮民宿「老董的家」負責人，以高

薪誘遊民假結婚，之後「架」其去黃山蜜月，再將遊民推落崖以

詐領保險金。

金管會表示，詐騙集團於機場購買國泰人壽、台灣人壽兩家壽險

公司旅平險各３，０００萬元與２，０００萬元，加上刷卡付團

費所贈送的旅平險１，０００萬元，以及旅行業責任險２００萬

元，總金額高達６，２００億元。

金管會表示，這是典型意圖詐領保險金的保險犯罪案例，因為承

保的國泰人壽主動發覺有異，報請偵辦而成功破案。

金管會表示，保險是提供民眾生命安全的保障，但因為景氣不佳

，保險被濫用，反而成為犯罪誘因，嚴重損及保險市場發展。

金管會將督促業者建立內部犯罪防制機制，並落實核保作業。保

險公司接到保戶投保申請時，必須要評估保戶實際經濟需求、續

期保費支付能力、投保金額是否恰當等，不得以業績考量便核保

。

新台幣昨（２４）日狂升，壽險業承受前所未有的壓力。

壽險業者昨日表示，今年以來新台幣升幅近７％，以壽險業海外

投資金額２．３兆元來算，若沒避險，損失金額將逾１，５００

億元。不僅把一整年的海外獲利全部吐光還要倒賠，面臨嚴重匯

損與避險成本壓力。

大華投顧上周五發布報告指出，依照各壽險公司避險組合方式來

看，預期第一季避險成本及潛在匯兌損失，將衝擊新光金每股盈

餘１．６０元、國泰金ＥＰＳ１．５８元、富邦金０．１１元。

昨天新台幣持續狂升，對三家金控的衝擊恐進一步擴大。一家壽

險公司投資部主管表示，今年來真的很辛苦，「１、２月已經死

一次，沒想到３月死得更慘，」主管形容。

近年來投資型保單成為壽險業者獲利來源。去年壽險公司每股獲

利表現，三商美邦人壽每股獲利逼近８元，富邦人壽也以７元的

超水準緊追在後。

三商美邦人壽目前尚未公布２００７年財簽報表，在保費收入、

財務投資雙雙成長下，該公司去年前三季稅後純益已達

５０．９２億元，惟第四季受次級房貸風暴衝擊投資市場，獲利

降低，但全年稅後純益仍超過４０億元，以５２億元股本計算，

每股獲利接近８元。

富邦人壽去年稅後純益３９．５５億元，與三商美邦人壽在伯仲

之間，惟５６．４８億元股本較大，每股獲利７元。

但若以新契約保費收來看，富邦人壽仍勝三商美邦人壽一籌，

２００７年新契約保費收入較前一年成長４２．４％，主要是主

要是投資型保單熱賣所致，全年新契約保費收入市占率達

１０．　９％，排名市場第三。不過，三商美邦人壽在２月以一

張澳幣連動債保單衝高至市場第三名，後續實力也不容小覷。

富邦人壽主管表示，該公司在短短１５年不到時間，完成千億總

保費目標，主要歸因於商品及通路策略成功。在商品策略上，舉

凡利變、傳統或投資型商品，各產品線均相當齊全；在通路策略

上，同時發展業務、傳統經代、理財、法人、銀行、電視購物

ＭＯＭＯ台等六大通路。

２００８年以來，富邦人壽初年度保費收入已破２３０億元，仍

穩居業界第三。該公司表示，保費收入持續成長，有賴於商品設

計與市場趨勢緊緊相扣，該公司自去年８　月次級房貸爆發，即

陸續推出多張６年期儲蓄險，呼應投資人在市場動盪不安，轉而

追求固定收益的需求。

富邦人壽表示，在全省合作的大型行庫銷售下，富邦人售的儲蓄

險開賣迄今，共計熱賣近１７０餘億元，引發壽險同業陸續跟進

。不過，這幾張儲蓄險已在２月底停售，自３月起改以宣告利率

３．６％之萬能壽險商品接檔。

訊聯生技（１７８４）昨（１７）日宣布完成第一次可轉換公司

債募集，以五年為限總募集金額３億元，預計在今（１８）日掛

牌交易，參與認購的投資法人包括裕隆（２２０１）集團、富邦

（２８８１）集團、麗嬰房（２９１１）及歐商瑞士信貸等公司

。

訊聯表示，３億元資金主要用在建構內湖「國際級基因中心」，

以因應基因檢測產業快速成長趨勢，該中心預計今年第三季完工

，但為達到國際「人體細胞組織優良操作規範（ＧＴＰ）」要求

，最快要等明年第三季才會啟用。

訊聯所發行的可轉換公司債的外資，認購者包括裕隆集團旗下翔

韋投資公司、富邦人壽、麗嬰房、及瑞士信貸等公司，此外還有

一家美商投資集團也參與認購。

另外，訊聯日前也和國際生技專家馬克（Ｍａｒｋ

Ｈｕｇｈｅｓ）合作成立「胚胎著床前基因診斷（ＰＧＤ）中央

實驗室」，提供不孕症婦女人工生殖服務。

訊聯日前公布２月營收４，１００萬元，較去年同期大增６８％

，該公司認為，二月營收不淡原因，主要受惠高單價的臍帶間質

幹細胞、３．５萬元低儲存門檻的「輕鬆入袋」，及唐氏症篩檢

等多項業務的持續成長。

次貸風暴下，不但以紐澳幣為主的連動債商品大賣，以台幣計價

也出現明星級的金融商品！今年前二個月，六年期儲蓄險（或利

變壽險）異軍突起，只要保單利率三％或宣告三％以上，銀行通

路銷售二百多億元，包括富邦、中壽、遠雄、台銀等壽險公司，

都靠此類商品熱賣，有的賣得還比投資型保單好。

富邦人壽從去年開始推出六年期養老險，年複利三％以上，許多

保戶都選擇躉繳保費，如繳八十六萬元，六年期滿領回一百萬元

。今年以來，因國際金融市場利空頻傳，投資人對保守型商品相

當偏愛，這類儲蓄險大受歡迎，以富邦人壽來說，這張保單每個

月都賣三、四十億元以上。

這是透過銀行通路為銷售主力，但據了解，這張保單已在二月底

停售，富邦改由可彈性繳費的利變壽險接力，宣告利率三．六％

，到第六年解約免費用，換句話說，等於也可當六年期保單運用

。要繼續發揮吸金魔力。

富邦人壽三月才推出澳幣保本保息型連動債保單，在此之前，就

是靠六年期的養老險，穩坐新契約保單前三名。

遠雄人壽也對此類商品非常積極。由於董事長趙藤雄要求，今年

新契約保費必須在前十名以內，因此遠雄人壽今年將全力衝刺業

績，也推出六年期儲蓄險，年複利率三．二％左右，今年前二月

已銷售三十多億元，也走銀行保險通路，主要透過合庫、兆豐銀

代銷，保戶多選擇二年繳費或三年繳費。

遠雄前二個月投資型保單只銷售七．五億元，但總新契約保費卻

達四八．四億元，排名第九名，就靠這張六年期儲蓄險。遠雄人

壽總經理屠仲生表示，目前公司投資報酬率仍逾六％，能負擔這

張六年期保單，暫時不會停售。

擁有台銀通路加持的台銀人壽，去年開始表現驚人，今年台銀通

路又協助銷售六年期的利變壽險，宣告利率三．五五％，扣除費

用後的年複利率大約二．八％以上，比銀行定存要好，所以在銀

行通路也是大賣，目前台銀人壽前二月新契約保費三六．二億元

，排名業界第十一位。

繼證交所超級法說會後，為促進投資法人對特色產業的了解，櫃

買中心將於４月１７日、４月２４日及５月８日，分別針對綠色

能源、遊戲博弈及生技醫療３項產業，共邀請１２家上櫃公司，

一同舉辦法人投資說明會。

綠色能源產業法說會中，櫃買中心將邀請益通（３４５２）、中

美晶（５４８３）、合晶（６１８２）及茂迪（６２４４），遊

戲博弈產業為智冠（５４７８）、遊戲橘子（６１８０）、鈊象

（３２９３）及伍豐（８０７６），生技醫療產業則是百略（

４１０３）、東洋（４１０５）、精華（１５６５）及訊聯（

１７８４）。

此外，訊聯昨日也完成國內第１次可轉換公司債募集，總金額３

億元，期限５年。該公司債券將於３月１８日起正式掛牌交易。

參與訊聯此次可轉換公司債認購的法人，包括瑞士信貸及美國某

外資機構，還有富邦集團旗下富邦人壽、麗嬰房及翔韋投資等。

訊聯表示，透過此次公司債的發行，引進長期投資的策略夥伴。

連動債保單熱賣，讓壽險業績排名豬羊變色！二月單月壽險新契

約保費六七二億元，較去年同期成長九一％以上，其中投資型保

單就占六四％，而連動債保單大賣一四五億元的新壽，以總新契

約保費一七一億元衝上第一，第二及第三名分別是富邦及三商美

邦人壽，國壽則掉到第四名。

今年以來，澳、紐幣連動債保單大賣，一月份國壽才賣了三五一

億元，拿下單月新契約保費第一名，新壽因沒推出連動債保單，

名次掉到五名以外；二月新壽急起直追，也推出紐幣保單，也是

業務人員大賣一四五億多元，拿下二月第一名的寶座，國壽則因

為二月沒有推出連動債保單，單月新契約保費七六．三億元，掉

到第四名，但非連動債的投資型保單也賣了近三八億元，仍是新

契約的主要動力之一。

富邦人壽以六年期養老險及投資型保單，二月新契約業績九十七

億元，坐穩第二名的位置；第三名則出現新面孔，同樣也是二月

推出澳幣保單的三商美邦人壽，其業務人員大賣連動債近六六億

元，讓三商美邦人壽二月新契約保費近八三億元，首度擠入單月

前三名的位置。南山人壽二月新契約業績四一億多元，排名第六

名，而以銀行通路為主的安聯人壽，則是有近五三億元的新契約

保費，排名第五名。

累計前二月新契約保費收入，仍是國壽以五一八億元排名第一，

新壽則以二二○億元排名第二，第三名是富邦的一七九億元，第

四名及第五名則分別是一一五億元的三商美邦及一一一多億元的

安聯人壽。

今年以來澳幣連動債保單成為最熱門保險商品，因為保本保息，

吸引保守型資金瘋狂進駐，幾乎檔檔都募滿。這類商品雖到期都

有高於國內銀行定存的報酬，但是投資人仍應留意費用率，且要

有匯率風險將可能使其報酬不如預期的認知。

由於全球性原物料需求增強，澳洲原物料出口量高居不下，帶動

澳幣強勢亮麗，澳幣定存利率維持高檔，一直是高定存利率貨幣

之首選。

國內壽險業者今年推出澳幣連動債保單也因強調保本保息，其中

「息」的部分，每年都只少有五％以上，遠高於台幣一年期定存

二．六％，因此能在市場上狂賣。

除了已經銷售完畢的國泰、ＩＮＧ安泰人壽以外，台壽、富邦、

大都會國際人壽本月都開賣類似商品，其中富邦七年期的保單強

調保本保息率高過業界平均一五五％，且費用率較低，預期又將

掀起一波搶錢潮。

大都會國際人壽則訴求業界年期最短的澳幣連動債保單，可以讓

資金不用鎖到六年，且主要透過銀行通路銷售。

隨著這類商品熱度逐漸升高，據悉最近業者銷售態度轉趨低調，

主要是因為金管會希望業者不要銷售過多類似商品，以免拉高財

務上的風險，因此業者多透過業務團隊銷售，並不願主動在媒體

上有太多曝光。

目前業務員在銷售這類保單時，通常以繳費多少、到期時拿回多

少來解釋商品，例如投資六年一百萬可領回一百四十三萬，聽起

來確實還挺有賺頭，但是消費者須留意其他相關成本，包括危險

保費和營運成本費，一百萬的話大約就要扣掉四萬四千元左右，

自己還要仔細精算，且把匯率風險考量進去，才能算出接近事實

的年報酬率。

另外，投資人不要只比較保本保息率，雖然這數字越高表示給的

報酬越高，但是更重要的是各家收取的費用率也在三至五％不等

，所以實際上的年報酬率可能不如業者宣稱的那麼高。

至於當結構型債券投資期滿，不論當初是以台幣匯兌成澳幣、或

是直接以澳幣投資，保戶均可選擇一次領回原計價幣別的保單帳

戶價值之本息金額，或是分期以年金方式領取，適合作為退休金

規劃的一部分。

壽險公司該不該定期公布其ＥＶ及ＡＶ？金管會已請壽險公會討

論自律規範。壽險業者表示，國外評估保險公司的價值及準備金

是否充足，隱含價值（ＥＶ）及精算價值（ＡＶ）是其中一種，

歐盟、美國保險公司也都會在法說會上，公布其ＥＶ及ＡＶ，主

要是國外機構投資人都會利用ＥＶ、ＡＶ，去計算保險公司的目

標股價。

不過，各公司ＥＶ、ＡＶ的計算都有許多假設值。例如，假設投

資報酬率、折現率、資金成本等，業者說：「這是很主觀的」，

也就是各公司的ＥＶ及ＡＶ，是不能拿來共同比較，而是各公司

與自己的前一年度比較。

金管會希望壽險公會去討論，是否要訂定估算ＥＶ及ＡＶ的通則

，例如投資報酬率應貼近自家公司實際報酬率，不要說自家公司

投資報酬率明明只有三％、四％，卻用五％以上的投資報酬率去

估算ＥＶ、ＡＶ，因為如此容易誤導外界；另外公布ＥＶ、ＡＶ

時，也要一併公布各種假設值，業者是否要統一公布的格式等。

金管會官員強調，絕對沒有禁止業者公布ＥＶ、ＡＶ，也不會要

業者統一假設值或指標。但官員指出，反倒是壽險公會已凝聚業

者的共識，向保險局提出建議，即是未來不要在公開場合公布

ＥＶ、ＡＶ。對此說法，壽險公會方面則是說，目前尚未達成共

識，仍是由各公司自行決定，ＥＶ及ＡＶ公布的方式及時間點。

目前上市壽險公司如國壽、新壽、中壽、富邦人壽等都有公布

ＥＶ、ＡＶ值，現在業者也在觀望，或必須依什麼格式公布。

金管會剛核准國內第一張外幣傳統型保單，但似乎出師不利，由

於美元利率節節下滑，業者原本的高期待轉成停看聽，其中原本

態度積極的保德信人壽表示，因利率變數影響，考慮重新調整送

審內容。

剛開放的外幣傳統型保單，以美元計價，首張獲核准發行的機構

為國泰人壽。目前還有新光、富邦、保德信、南山四家業者，已

送審外幣傳統型保單。

去年十一月金管會公告，二○○八年度美元保單新契約責任準備

金利率，較二○○七年度調降一至二碼，以繳費時間看，保單繳

費期間達六年以上，參考負債存續期間，新契約責任準備金利率

為三．五％到三．七五％之間；保單繳費期間未達六年，參考負

債存續期間，新契約責任準備金利率為三．二五％到三．五％之

間。

不過，因今年來美國利率變動過快，造成業者很大困擾。由於新

契約責任準備金利率是每年度調整一次，因此業者想要調整，還

要等待時間。

目前的情況是，保德信已考慮重新調整內容；英國保誠人壽也暫

緩推出腳步，表示還要觀察其他同業的情況，然後再決定推出時

點。

其餘正在籌備中的保險公司，多為外商業者，如大都會、三商美

邦、宏利人壽等，其中宏利人壽希望能今年推出，主攻有美元實

質需求客戶；大都會瞄準現在已有外幣戶頭定存族，由於保單預

定利率較美元定存還要好，將是重要的客戶來源。惟業者也表示

，會注意美元利率變化情況。

可銷售國內第一張美元傳統壽險保單的國壽表示，仍待央行核准

才能正式銷售；儘管美元利率及匯率雙雙下挫，但這張是長年期

利變壽險，宣告利率三．五％，目前美元狀況仍在國壽預期範圍

內；且同時美元傳統型保單保費收入，要納入國外投資一起算，

國壽目前接近三五％的滿額，在金管會及央行核准加碼到四○％

前，就算開賣外幣保單，額度也不會很多。

國壽表示，外幣傳統保單有一定的市場，現在就看央行核准銷售

的時間，再評估當時美元是否有更大的變化。

金管會昨（12）日公告保險業辦理國外投資範圍及內容準則修正

條文，放寬保險業投資海外上限可由35%提高至45%，惟申請提高

海外投資部位超過35%或45%者須符合一定條件，明（14）日起接

受業者申請。市場人士推估，保險業今年可望因而新增100億美元

，折合新台幣3,100億元投資海外額度。

對於金管會放寬海外投資上限，國泰、新光、富邦、ING安泰等壽

險公司均表示將提出申請。

近期國際熱錢紛紛匯入台灣，使得新台幣匯率勁揚，若壽險公司

此時大筆匯出，將有助央行穩定匯率。不過，以新台幣目前情勢

判斷，壽險公司短期間匯出的可能性不高。富邦金控總經理龔天

行昨日表示，「會申請，但錢何時出去，會慎重一點。」

金管會副主委張秀蓮日前即指出，目前共有十家壽險公司和一家

產險公司符合申請提高國外投資額度的規定，依第一年業者可申

請提高額度5%計算，如果這11家保險公司今年全數申請提高比重

，增加2,750億元海外投資額度。

在金管會公布的修正條文中，同時開放保險業得以承作以外幣收

付的人身保險單為質借之外幣放款，從事增進投資效益之衍生性

金融商品交易及投資國外不動產。金管會官員表示，對保險業外

幣放款投資範圍開放，主要是考量保險業銷售外幣傳統型保險單

、以及為協助提升保險業投資收益，還有保險業赴海外設立分支

機構拓展業務之需要。

今年初以來，紐澳幣連動債保單大受市場歡迎，光是國泰、新光

兩大壽險公司在１、２月便賣出逾５００億元。這類具有超級吸

引力的保單，成為左右壽險業市場排名的關鍵商品，新壽靠一張

紐幣連動債保單逆轉元月頹勢，一舉衝上２月冠軍，今（１２）

日又再接再厲推出一張七年期澳幣保單，滿期保證報酬率達

６１．８％。

不僅國泰、新光、富邦等本國壽險競相推出，就連外商壽險公司

也加入大戰，ＩＮＧ安泰、大都會國際等３月也紛紛推出具有相

當誘因的澳幣連動債保單。

ＩＮＧ安泰人壽副總林順才表示，全球受美國次級房貸影響，股

匯市波動劇烈，市場後勢難以預測，積極型商品的投資風險高漲

，需要在資產配置中加重保本型商品的投資比例，以平衡收益風

險。

大都會國際人壽投資長邱華創表示，現今眾多投資理財工具，如

高息固定收益商品、及不同幣別的銀行定存等，為現階段投資收

益較為穩當的方式。由於全球性原物料需求增強，澳洲原物料出

口量高居不下，帶動澳幣強勢亮麗，澳幣定存利率維持高檔。

看準民眾投資態度轉變，國泰人壽在今年元月初率先推出澳幣計

價的連動債保單，一個月內便賣出３５１億元。

新光人壽在２月進跟推出紐幣計價保單，同樣的大受市場歡迎，

九天內賣出１４６億元，較原預期目標超出五成。富邦人壽本周

也推出澳幣計價保單，七年期、保證報酬率達６１．５％。

ＩＮＧ安泰人壽上周推出澳幣六年期結構型債券，同樣是１００

％保本，滿期保證報酬率達５２％，還直接連結澳洲股價指數，

可說是投資澳洲題材純度最高的連動債保單。

大都會國際人壽也推出連結澳幣結構債保單，同樣是保本保息，

三年期澳幣結構債到期保證最低配息２０％，四年期則是每年保

證配息６．３％。

對於投資人最擔心的匯率風險，邱華創表示，當結構型債券投資

期滿，投資人可選擇一次領回原計價幣別之保單帳戶價值之本息

金額，或是繼續轉換於指定配置的資金停泊帳戶，收先利息，以

規避匯兌風險。

澳幣連動債保單，新壽要再拼一百億元！新壽今（十二）日將再

推出新一檔的澳幣連動債保單，強調七年保證保本保息率

一六一．八％，即目前市場上最高保息率（不計費用率），若依

所繳保費來算，年複利率達六．二六％，由於現在仍是新壽海外

高峰競賽期，新壽祭出「特別獎勵」，要業務人員再拼一百億元

的保費收入。

儘管連動債保單對壽險公司的獲利，並無太大貢獻，但由於目前

市場上最紅的商品，就是保本保息型的連動債，壽險公司表示，

如果現在要賣基金型的投資型保單，會「事倍功半」，客戶根本

不敢進場，於是高保息型的連動債保單，成為市場上最愛，各家

也不斷推出。

富邦人壽十日才開賣，七年期保本保息率一六一．五％的澳幣連

動債保單，新壽這次又加碼，推出七年保本保息率一六一．八％

的澳幣連動債保單；新壽二月推出紐幣七年保本保息一六三．八

％的保單，十個工作天，衝出一四五億元的保費，使得二月新契

約保費收入高達一七○億元以上，躍居所有壽險公司第一名，超

越國壽及富邦人壽，一掃一月時新契約掉到第六名的陰霾。

新壽一月因為沒有推出保本保息型的連動債保單，新契約保費僅

四十九億多元，與前三名失之交臂，二月新壽就開始推出紐幣連

動債，搶回第一名的位置，三月中再接再厲推出推出澳幣連動債

，希望再衝個一百億元保費。

新壽也在銀行通路銷售六年期澳幣保本保息一五○％的投資型保

單，雙管齊下衝保費收入；為避免澳幣匯率目前是相對高檔，新

壽也與新光銀研議，滿期時若澳幣匯率是貶值，可直接轉到外幣

帳戶中保值，保障保戶的權益。

固定利率房貸 卡省 住屋需求逾五年壽險公司貸款成數高於銀行

是不錯選擇

中央銀行採取連續升息政策，讓國內房貸利率因而走高，英國保

誠人壽建議，民眾住屋需求若為五年以上，可選擇具有固定房貸

支出特性的固定利率型房貸，避免持續升息的風險，做好家庭財

務規劃。

一般而言，家庭每月所得中房貸支出約占三成五至四成五，因此

穩定家庭主要支出，將可更有效運用資金，用做投資理財、子女

教育基金或退休理財。

保誠人壽總監周寶麗建議，房貸族選擇房貸商品時，以家庭財務

規劃為首要考量，同時評估目前住屋需求年期。若在三年內考慮

售屋或換屋者，轉貸對民眾的效益較不大；但若有五至十年或以

上的長期住屋需求者，可選擇利率穩定的「固定型房貸」，避免

房貸支出隨著利率調升而增加。

想辦房貸，可找壽險公司，也可以找銀行，ＩＮＧ安泰人壽協理

彭明財表示，近期銀行房貸額度給得較少，但利率還是頗有競爭

力，而壽險公司因游資不少，必須尋找資金出路，加上壽險公司

的資金適合做長天期運用，因此壽險公司的房貸成數高於銀行，

以ＩＮＧ安泰人壽為例，平均可達八成。

目前推出固定利率房貸的壽險公司不少，包括英國保誠、ＩＮＧ

安泰、富邦和中壽等業者。以保誠人壽近期推出的「黃金年貸」

房貸專案，提供前七年３．２５％固定房貸利率，ＩＮＧ安泰人

壽則有２０年期的固定利率３．６％房貸。

周寶麗指出，對於有中長期資金需求的房貸族來說，選擇七年期

固定利率房貸，在七年內可以獲得穩定不升息的保障，除可避免

升息壓力，還能穩定家庭財務支出。

彭明財說，除固定家庭財務支出，有些經常從事投資的房貸族，

亦可選擇固定利率房貸，以固定投資成本。

金控獲利大洗牌 新光國泰殿後 受台幣勁揚拖累 兩家壽險金控上

月續虧 中信金受惠兆豐金股價回升 躍居獲利王

金控業２月獲利大洗牌，新台幣近來急升，使得壽險金控排名大

幅滑落，新光金及國泰金都敬陪末座；但拜台股上漲近千點之賜

，各金控旗下證券皆轉虧為盈。１４家金控中，２月虧損家數只

剩下新光金、國泰金及日盛金等三家，累計前二月則仍有加上兆

豐金等四家虧損。

中信金受惠兆豐金股價回升，累計前二月每股稅後純益（ＥＰＳ

）０．３６元，躍居金控獲利王，第一金ＥＰＳ０．３４元、華

南金ＥＰＳ０．３２元分居前三名，玉山金、富邦金各是第四、

五名。

新台幣匯率勁揚，苦了保險公司。以壽險為主體的金控２月業績

「青筍筍」，新壽單月大虧２５億元，創２００３年提列特別準

備金後，單月最大虧損，導致新光金２月虧損２１．３５億元，

累計前二月稅後虧損達３６．９億元，每股稅後虧損０．７４元

，在金控同業中排名最後。

國泰金也深受新台幣升值之害，今年已連續兩個月「赤字」２月

稅後虧損１１．８億元，前二月累計虧損３１．７２億元，每股

虧損達０．３４元。國泰金策略長李長庚昨（１０）日強調，國

泰人壽並非有匯損，而是前二月避險成本大增，金額將近１００

億元。

相較而言，富邦金所受衝擊較小，２月單月稅後純益９億元，累

計前二月稅後純益１１．７億元，每股稅後純益０．１５元。富

邦金高層表示，富邦人壽海外美元部位避險比重逾九成，受新台

幣升值影響不大，再加上台股操作得宜，２月仍有獲利。

永豐金、中信金２月再提投資工具（ＳＩＶ）資產減損，但兩家

金控由於本業營業成長，２月獲利持續上揚，其中，中信金累計

每股稅後純益０．３６元，居１４家金控獲利之冠，永豐金則為

０．０３元。

永豐金ＳＩＶ的部位約有１１３億元，２月再提列３億元資產減

損，總計已提３８億元，占部位３３．６％。中信金投資的

ＳＩＶ部位為１５億元，２月再認列８５１萬美元，約新台幣

２．６億元，累計認列已達１１．８億元，也就是先認列７８％

，未來只要ＳＩＶ淨值大幅反轉，就可回沖。

受到次貸風暴影響，兆豐金２月獲利雖逐漸回復正常水準，但是

仍未能脫離風暴影響，２月雖然轉虧為盈，但累計仍未脫離虧損

。除兆豐銀行虧損外，兆豐證券、資產管理與創投等子公司，前

兩月也都還是處於虧損狀態。

元大金自結２月稅後純益１０．５７億元，旗下證券、證金、銀

行均出現獲利；累計前兩月稅後純益８．２２億元，累計每股稅

後純益０．１元。

開發金旗下開發工銀及大華證都賺錢，自結２月稅後純益

１１．７４億元，累計前兩月稅後純益４．７８億元，累計每股

稅後純益０．０４元。