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金管會保險局擬針對保險公司推出連動債投資型保單，斷絕提前

贖回機制，多家銷售連動債投資型保單的公司抗議聲大。

這些保險公司跳出來說，投資型保單連結連動債，如果到達提前

贖回條件，也僅是通知客戶，「完全不鼓勵提前贖回」，反而希

望客戶能轉到其他的連結標的，實務上也有六到八成以上的客戶

繼續放著，提前贖回解約的客戶不多。

壽險公司高階主管指出，如果要斷絕提前贖回，不就是禁止客戶

解約保單，問題將更為嚴重，放眼國際，沒有任何一家保險公司

敢這樣做，因此台灣若推出這樣的政策，將走回頭路。

壽險公司高階主管強調，保險業推出的連動債投資型保單，不但

早就是100％保本，更是訴求保險，跟銀行銷售不保本的連動債，

造成社會問題，本質完全不同，也希望金管會能仔細研究。

壽險公司高階主管表示，推出連結連動債的年期，不管是5年、

6年、10年，都僅是連動債的連結時間，到達提前贖回的標準，保

單還繼續有效，但保險公司會通知客戶已經到達提前贖回標準，

這也僅是例行的通知，客戶可以選擇改連結其他連動債、基金或

是選擇貨幣帳戶，但客戶也可以選擇解約。

壽險公司高階主管說，就保險公司角度來說，當然希望錢能夠繼

續留在公司內，不希望也不鼓勵，更不贊成客戶解約，且客戶轉

換標的，也不需花費其他手續費收入，因此希望客戶能繼續持有

保單，但客戶也可以選擇解約。

壽險公司高階主管說，其實任何保單，客戶都有隨時解約權力，

因此不可能改變現有做法，還是會讓客戶有解約權力，短期間，

連動債投資型保單的作法不會有任何改變。

面對不斷成長的就醫費用，許多民眾選擇投保醫療險與防癌險。

但在投保時常面臨，保障額度低，怕未來保障不夠；額度提高時

，又心疼費用有去無回的難題。富邦人壽有鑒於此，繼「真安心

醫療養老險」之後，頃推出「金安心防癌養老險」，除了原本醫

療保障之外，又結合防癌保障，滿期還可領回滿期金。

富邦人壽表示，「真安心醫療養老保險」及「金安心防癌養老保

險」，可一次完整規劃醫療費用、治癌、退休養老等三大準備，

不但提供住院醫療及罹癌保險金，繳費期滿還可領回應繳保費總

額的1倍到 1.1倍。此外，多元給付項目，包括「住院醫療」、「

壽險保障」、「癌症給付」及「生存保險金」，讓保戶擁有醫療

及防癌險保障又能儲蓄養老。

以35歲的女性為例，投保「真安心醫療養老保險」日額3,000元及

「金安心防癌養老保險」保額30萬元，繳費期間20年，每月所繳

保費 4,357元，不論疾病、意外住院都可獲得每日3,000元住院日

額給付；此外，若不幸罹癌另有30萬元的罹癌保險金，繳費期滿

還可領回滿期金110萬元，而且不用扣除已申領之住院醫療保險金

及罹癌保險金。

2007年第3季以來雖然股市開始震盪，不過，對長線投資的投資型

保單客戶來說，對基金的買氣仍不減！壽險業者指出，近來熱賣

的基金仍以新興市場股票基金，尤其是亞股基金最夯。

另外，穩健的資產配置型基金也是保戶手中庫存量較高的。

富邦人壽指出，就富邦人壽投資型保單的保戶所連結的基金看，

今年以來保戶明顯偏好亞洲股票型基金及穩健型基金。若從資產

規模量來看，保戶手中庫存部位最多的是施羅德新興亞洲股票基

金，第二則是美林環球資產配置基金。另外，保單連結較多的基

金還有美林世界礦業基金。

較為特別的是，以台幣計價的遠東大聯台灣債券基金也成為保守

穩健的投資人喜愛的標的，富邦人壽分析，由於近期台幣兌美元

升值快速，許多以美元計價的債券基金有匯損的問題，因此投資

人反而喜歡投資以台幣計價的基金。

ING投信則指出，今年以來透過投資型保單買氣最旺的基金以新

興市場基金、全球股票型基金為二大宗。

由於投資型保單客戶與定期定額投資人的投資屬性類似，而且較

為穩健，因此喜歡投資全球高股息基金、全球品牌基金。另外，

台股基金與新興市場股票型基金也相當搶手。

貝萊德投資管理則指出，對於想累積退休的穩健型投資人來說，

的確適合以環球配置型基金作為主核心，搭配多元分散布局的全

球型新興市場基金做為次核心，這樣才能在波動加劇的金融市場

中穩健前進和成長。

貝萊德投資管理表示，現階段較看好能源及拉美股市。由於油價

維持高檔，反映的是新興市場持續強勁的成長需求，但能源類股

價處於低檔，反映的是市場投資信心不足。預料第二季後半進入

原油需求旺季後，能源類股的股價可望逐漸反映實際需求及獲利

。

今年第一季新契約保費收入，躉繳保費由去年751億元大舉成長

至1,745億元，幾乎都是連動債保單貢獻，這使得壽險業排名大洗

牌，3月新契約保費收入ING安泰罕見地奪冠，一舉打敗國泰、富

邦、新光躍為第一名。

今年第一季躉繳保單異軍突起，保費較去年同期大增逾130%，而

各壽險公司各月排行也像洗三溫暖般上下波動幅度非常大。

宏利人壽整合行銷部協理李淑富表示，第一季紐澳元連動債是最

大的變數，雖然壽險公會沒有特別針對連動債保單統計細項，但

這些連動債大多數都是躉繳型態，從躉繳的統計來看，今年第一

季躉繳保費較去年同期增加近千億元。

受惠於各壽險公司大賣連動債，壽險公會統計，第一季壽險新契

約保費收入以2,542億元創下歷史新高，而連動債保單分類計入投

資型保單，投資型保單也較去年同期成長高達83%，為1,652億元

。

ING安泰人壽近幾年來單月排名從未擠入前三大，今年2月新契約

保費收入排名為12名，3月因為連動債熱賣，讓ING安泰人壽一舉

擠下常勝軍國泰人壽、富邦人壽與新光人壽，一舉登上第一名。

最重要的原因就是ING安泰人壽在3月推出連結3年期、5年期與6

年期的澳元連動債保單，在市場上熱賣，加計其他商品，ING安泰

在3 月新契約保費收入共達133億元，較2月11億元、元月6億元，

呈現十倍數成長。

第二名則為富邦人壽，3月新契約保費收入也有111億元，國泰人

壽掉到第三名，業績為104億元，新光人壽則以101億元居第四名

。

大都會人壽2月排名23名，3月推出連結3年期與4年期澳元連動債

的保單，新契約保費收入排名躍升到14名。

累計前三個月新契約保費，仍以國泰人壽奪冠，國壽前二個月連

動債保單熱賣超過300億元，累計第一季新契約保費收入為622億

元，較去年同期大幅成長近88%，創下歷史新高。

新壽則從2月起才銷售連動債保單，第一季排名居於第二，新契約

保費收入為321億元，第三名則是富邦人壽的291億元。

通膨率飆高，訴求「抗通膨」的分紅保單保障增值也跟著加速！

四月起就開始有保險公司推出保額增值率3％的新商品，讓未來的

保障不會全被通膨吃掉！

據行政院主計處最新發布的物價調查結果，3月份國內消費者物價

(CPI)年增率升至3.96％，創下近4個月新高，核心物價漲幅3.07％

更一舉創下近9年單月新高。

由於，過去保障型分紅保單的保額只有2.25％到2.75％的增值速度

，似乎稍嫌不夠力，因此有壽險公司手腳快，近期推出3％保額複

利增值的增額終身分紅壽險保單。

目前市面的增額分紅保單主要有二種增額方式：一種是甲式、「

繳費期間內」保額就開始增值；另一種是乙式、「繳費期滿後」

保額才開始增值。

富邦人壽經理洪瑞霙指出，甲式保費較貴，較適合需要繳費期內

就有高保障的人。以30歲男性為例，買富邦人壽鑫享受增額終身

分紅保險（乙型），年繳保費要85,200元、而富邦人壽富利多增

額終身分紅保險（乙型）的話則年繳11萬1700元。

如果買富邦鑫享受增額終身分紅保險（甲型），保費是52,400元

、投保富利多增額終身分紅保險（甲型）年繳保費為62,000元。

保費差距頗大！投資人應視自己的保障需求及預算來買分紅保單

！

短短三個月，壽險連動債保單吸金近1,300億元！壽險公會最新統

計，第一季壽險新契約保費收入達2,542億元，創下歷史新高，其

中投資型保單就有1,652億元，有別於去年，今年多數是紐澳幣、

6或7年期的連動債保單，使投資型保單新契約保費，較去年同期

成長83％以上。

今年第一季新契約保費要能排上前五名的壽險公司，必須要有投

資型保單、利變商品或養老險為主力商品，國壽在大賣300多億元

連動債保單後，首季以622億元的新契約保費，同時新契約保費，

也較去年同期大幅成長近88％，創下歷史新高。

第二名則是從2月開始大賣連動債保單的新光人壽，以321億元排

名第二；第三名則是富邦人壽的291億元。

壽險業目前每月的新契約保費排名都變化極大，如3月單月新契約

保費，以ING安泰人壽的133億元拿下第一名。

根據保發中心新近公布的統計數字，96年台灣平均每位國人花8

萬6,579元買保險，是10年前的3.4倍，再度創下歷史新高。可是截

至2006年底，國人壽險平均保額為新台幣80.36萬元，此一金額是

日本的三分之一、是美國的七分之一，可見國人還是不夠重視「

壽險」保障，偏好可以領回的儲蓄、年金險商品。

富邦人壽建議一般人在規劃保險時，不該只是一味追求市場中的

主流商品，而是應該依自身的風險評估後找出最合適的保險規劃

。且不同年紀和族群所需的保險商品不同。

例如剛出社會的新鮮人，投保時應掌握「較低保費、較高保障」

的原則，可以純保障且保費相對較低的定期壽險為主要考量。

以「富邦人壽新定期壽險」為例，25歲的男性，每年只需繳交約

3,000元的保險費，未來20年輕鬆享有100萬的壽險保障及二、三

級廢生活扶助金的保障。

處於人生巔峰的中、壯年期，除了留意自己的醫療險是否充足及

萬一失能對家人的影響外，規劃自己的下半輩子退休金更是重要

。

當兒女已成家立業，人生的各項責任皆已完成，面臨退休或是已

退休的銀髮族，此階段應特別需要穩定的理財工具且足夠的生活

費，另外節稅規劃也是不可忽視的一部分。此時年金險、養老險

就是不錯的選擇。

富邦、台灣大為了落實「產金分離」政策，將大幅調降富邦銀行

、富邦證券及富邦保險在台灣大持股，進一步調高蔡氏家族在台

灣大持股比重5％到10％。

富邦金控董事長蔡明忠昨（14）日表示，富邦希望未來在台灣大

角色、比較像是單純經營者。根據統計，富邦及家族目前在台灣

大的持股比重加總24％左右，蔡明忠說，蔡氏家族持股比重已經

超過富邦集團，未來，富邦會再調降在台灣大持股，調降幅度也

許10％，也許5％。

市場分析，一旦富邦調降持股，集團在台灣大持股有機會降至

5％以下。

另外，對於富邦保險、銀行分家與否？蔡明忠以目前潮流並不相

信金融百貨，似乎認為分開比較符合潮流，但他同時強調，他的

「3C」企業管理準則，務求資本有效管理、降低成本，雖說不變

就是變，但隨著環境的改變，最好，企業組織是一條變形蟲，如

此一來，跟著潮流走，也許分拆企業是符合潮流的一條路。

蔡明忠強調，要在台灣實施分拆公司，其實是件困難的事，言下

之意，富邦要不要分拆保險、銀行？其實還在看情勢變化，尚未

最後拍板。

富邦為了遵照金管會規定金控公司董事長或總經理不得擔任其他

非金融事業董事長或總經理規定，去年，蔡明忠先行辭去台灣大

董事長、改由弟弟蔡明興擔任，昨日，他再度表明富邦為了落實

「產金分產」政策，將把富邦在台灣大的持股比重再度調降，另

一方面，則將提高家族在台灣大的持股股比重。

富邦蔡家四年多前，從太電孫家取得台灣大經營權，對台灣大持

股本來相當低，去年底家族先砸錢增加2％持股、今年年初，趁著

台固出售台灣大庫藏股，富邦蔡家透過旗下明東投資等企業，共

砸68億元加碼台灣大持股，也使得富邦加上蔡家持股比重增加到

近24％。

匯損國泰金首季大虧60億 新光金虧逾70億 富邦金賺32億 第一金

EPS 0.57元稱冠同業

次級房貸風暴與匯損衝擊壽險金控公司第一季獲利，三大壽險金

控昨（１０）日公布首季損益，只有富邦金仍有不錯表現，國泰

金出現歷年來單季最大赤字，虧損逾６０億元，新光金更大虧逾

７０億元。

金控單季獲利王因而易主，由第一金以每股稅後純益（ＥＰＳ）

０．５７元摘下冠軍，中信金、華南金各以０．５５元、

０．５２元居二、三名。

從首季各家金控獲利表現來看，雙卡風暴已逐漸遠離，中信金、

台新金等獲利逐漸回升，尤其中信金更是脫胎換骨，獲利扶搖直

上，這兩年來幾乎都沒有踩到雙卡風暴及次貸風暴的公股金控─

第一金、華南金，獲利更是亮眼；受到次貸風暴侵襲的金控，至

今似乎尚未脫離此一風暴。

國泰金３月稅後虧損２８．６７億元，較１、２月的虧損擴大，

首季稅後虧損６０．３９億元，每股虧損０．６６元，創金控成

立來單季最大虧損紀錄。

國泰金策略長李長庚表示，首季新台幣匯率快速升值前所未見，

旗下國泰人壽匯兌損失加成本合計達２７４億元，首季次貸相關

損失認列金額共１７億元，但在台股投資收益表現還不錯。

富邦金３月稅後純益２１．１億元，第一季稅後純益３２．８億

元，相較去年同期雖略衰退５％，ＥＰＳ仍有０．４２元，在壽

險金控中表現最優。

富邦金總經理龔天行指出，旗下富邦人壽國外投資部位因是運用

新台幣對美元直接避險，且避險比重已拉到九成多，首季雖仍有

５億元的匯損，但對整體獲利影響有限。此外，旗下人壽、證券

及產險子公司，首季股票波段操作成功，皆有不錯績效表現，實

現近１０億元資本利得。

新光金３月稅後虧損３３．２９億元，首季稅後虧損７０．２３

億元，每股虧損１．３元，匯損金額為國泰金的三分之一，估計

約９０億元上下，次貸相關認列損失有１７．６億元。

新台幣匯率狂升，不只出口產業蒙受匯損，海外投資比重高的國

泰金、新光金等大型壽險金控，今年第一季匯損金額令人咋舌，

幾乎吃掉近一整年的獲利。「新台幣快點回頭貶值吧。」業者私

下忍不住祈禱。

「次貸風暴」及「匯損」雙重利空襲擊，成了籠罩在金融股頭上

的兩片大烏雲。金控業昨天繳出的首季成績單鴉鴉烏，何時能走

出陰影，不只決定金融股何時可揚眉吐氣，對投資人也很重要。

美國次貸風暴似乎接近尾聲，國內金融機構陸續認列損失後，相

關業者預期此一衝擊可慢慢沖淡，次貸後續殺傷力道應可漸緩，

但未來誰知又會爆出什麼不可知的變數，誰也不敢給投資人一個

肯定答案。

第一季新台幣匯率急速升值，更替大型壽險金控帶來前所未見的

匯損壓力，令人不忍目睹。以國泰金及新光金首季匯兌成本金額

來看，分別高達２７４億及９０億元以上，換算成對每股獲利的

衝擊程度，各是２．９５及１．７元左右。

國泰人壽光是３月匯兌成本就暴增逾１７０億元，主要是因所持

有的新加坡、韓元及紐澳等貨幣，３月對美元都貶值，新台幣獨

強，讓國壽的帳面匯損是「貶上加貶」。

新台幣究竟該升該貶，央行在擔心熱錢炒作的前提下，或許另有

考量，對壽險業而言，卻是一個教訓，過去習以為常的避險操作

方式，無法再因應匯率鉅額波動的變局，業者不能再以不變應萬

變。

由於現在少子化、生存年齡高，又怕老了沒人照顧，因此長期看

護險身兼壽險、醫療險和儲蓄險的功能受到矚目。新光人壽總經

理潘柏錚表示，長期看護險是僅次於連動債保單，賣得最好的險

種。

依照統計，如果生重大疾病，請外勞照顧，１年就要２５萬元，

而壽險業者表示，目前有７∼８家壽險公司推長期看護險，長期

看護險是介於壽險、醫療險與儲蓄險之間，也就是說，如果身故

，保戶可以拿到理賠金、一但認定為重大疾病，需要人照顧，就

會得到一筆療養金，而且依各家公司規定，還會得到一筆長期看

護金，以富邦人壽來說，最低為每個月可得保額１％左右。

不過，長期看護險身兼醫療、壽險、儲蓄險等多種功能，所以保

費也不便宜，保額５０萬元，年繳２０年，每年就要繳保費

２∼３萬元，同時，因為現在醫療的價格和理賠率攀升，因此長

期看護險近期還可能會調升保費，調幅大約２∼４成左右。壽險

人士表示，如果將來將取消壽險保障，長期看護險就會便宜許多

，同時長期看戶險也具有豁免保費的功能，也就是說，如果被保

險人因為全殘狀況，就可以免繳保費。

值得注意的是，長期看護險所理賠的療養金，須經過大型醫院診

、或指定醫院診斷符合長期看護的狀況，壽險公司才會理賠，而

這方面，若是一般小醫院，或者不符大型醫院、壽險公司所認定

者，將會引起糾紛。

壽險公司去年獲利排名恐大洗牌！除了最賺錢公司仍由國泰人壽

，以近二五三億元蟬連外，往年獲利亞軍新光人壽，去年因為次

貸風暴及萬泰銀的投資損失，全年僅獲利二三．三六億元，首度

被擠出五名外。

據悉，第二名的壽險公司是南山人壽的一二七．五九億元，第三

名是尚未公布全年獲利的ING安泰人壽，另外，三商美邦、富邦

人壽、遠雄人壽，都有三十五億元到四十多億元的獲利。

以往前六大壽險公司的獲利，幾乎就占三十家壽險公司獲利的九

成，甚至更多，但去年情勢已大不相同，不少外商壽險公司開始

投資台股、國內不動產，資金報酬率大幅拉高。

去年六大壽險公司，即國壽、新壽、南山、中壽、台壽、富邦保

，獲利共四五五．五億元，約占整體壽險業獲利的七八％，其他

如ING安泰、三商美邦、遠雄、國華、台灣郵政等，去年應都有

數十億元的獲利水準，許多公司都是因為去年台股大好，以及不

動產的投資收益大幅增加所致。

例如前年獲利僅五五．五億元的南山人壽，去年獲利即有

一二七．五九億元（按：南山的會計年度是九十五年十二月到

九十六年十一月底），成長近一三○％，南山去年大幅加碼國內

不動產近四十億元，提升不動產投資的租金收益，同時在台股上

也有更靈活的投資，再加上商品結構調整，因此去年獲利重回百

億元水準，創下近年來的獲利新高。

其餘如三商美邦，去年前三季也已加碼不動產十八億多元，在台

股上也有加強投資；ING安泰前三季也投資不動產近四十二億元

，國壽去年前三季則是加碼不動產近四十四億元，都為未來獲利

預先布局。

往年都是獲利前三名的新壽，全年因為萬泰銀的投資及次貸認列

損失，獲利降到二三．三六億，排名可能落到七、八名之列。

次貸延燒 新壽認列減損16億 三檔CDO資產品質惡化 信評遭降等

壽險金控陸續提列減損 獲利受衝擊

次貸風暴再度衝擊壽險金控獲利，新光金控昨（２）日公告，子

公司新光人壽將於４月認列三檔抵押債權憑證（ＡＢＳ　ＣＤＯ

）資產減損５，５１６萬美元，折合新台幣約１６．７５億元，

並將於下周召開董事會決議。從去年下半年迄今，新壽累計認列

損失已達新台幣６０億元。

永豐金控１日才公告認列結構式投資工具（ＳＩＶ）資產減損

５，５００萬美元，折合新台幣約１６．５億元。富邦金控總經

理龔天行日前說法會時也指出，富邦金旗下的台北富邦銀行、富

邦人壽和香港富邦銀行共投資次貸相關產品１１９．６７億元，

目前為止已認列２４．３８億元。

國泰金控旗下國泰人壽、國泰世華銀行、國泰世紀產險等合計投

資ＣＤＯ商品２１６億元，惟與次貸連結部位不多，國壽的部位

中約一成連結次貸商品，投資金額約２０億元。累計自去年至今

年２月底，國泰金各子公司合計認列次貸損失約５０億元，國泰

世華銀行占４０餘億元。國壽、國泰世華銀行主管均表示，３月

並沒有新增的認列需求。

對於次貸風暴到底何時可平息，讓新壽提列資產減損壓力減輕，

新光金首席副總許澎表示，他們曾拜訪多位國外經濟學家，但連

經濟學家也無法預測何時可平息，但新光金每天都會緊盯市場消

息，只要所持有的ＣＤＯ遭到調降信評，一定會上網公告。

此外，３月新台幣匯率急升也對新壽產生衝擊，許澎表示，將依

匯率變動提列匯兌損失。

新光人壽昨天公告，持有的三檔ＣＤＯ因資產品質惡化遭信評公

司調降評等，其中一檔由ａ３調降至Ｃａ，一檔由Ｂ２調降至

Ｃａ，一檔由Ａａ２調降至Ｂａａ２，必須認列資產減損，合計

認列損失金額為５，５１６　萬美元。

新壽主管表示，三檔ＣＤＯ有兩檔原始投資金額各為４，０００

萬美元，一檔原使投資金額為３，　０００萬美元，投資金額較

大的兩檔，已於去年第四季因降等而分別認列資產減損７４０萬

美元和１０８８萬美元，再加上這次提列金額，共已提列投資金

額的八成六左右。

新壽主管指出，該公司持有的ＡＢＳ　ＣＤＯ中，風險較高的部

位約新台幣１００億元左右，已陸續依評等調整評估資產減損。

金管會高層官員昨（２）日表示，就２月底的數字來看，國內銀

行、保險業持有部位次貸相關商品部位已略降，但實際損失及

能損失合計約增加新台幣五、六十億元。

為掌握次貸風暴對國內金融業影響，金管會要求金融業定期提報

投資次貸商品、ＳＩＶ相關數字，金管會也會每月揭露，２月底

最新數字預計今天彙整後公布。

據了解，由於國內金融業不太可能再投資新的次貸商品部位，包

括銀行、保險業持有次貸相關商品和ＳＩＶ的金額已略下降，至

於實際損失及可能損失金額，因金融業陸續處分相關投資而略增

，２月底約增加五、六十億元。

金管會官員表示，次貸風暴是否已告一段落，恐怕沒人敢做肯定

的預測，但因國外金融業陸續採取處理計畫，加上國內金融業不

太可能再擴大投資部位，對國內金融業的影響應不致再擴大。

根據統計，過去七年「９５無鉛汽油」漲幅約３６．２％，但大

多數人恐怕不知道，同期間國人平均每次住院費用金額漲幅達

３７．６％，面對日益沉重的醫療費用，愈來愈多保險公司推出

結合還本機制的醫療養老險，近期更有業者推出「防癌養老險」

，訴求保戶可享防癌保障，滿期還可領滿期金，不必擔心保費有

去無回。

包括富邦和大都會國際人壽都有防癌養老險保單。

富邦人壽主管表示，根據統計，國人每１１人中，僅有一人投保

防癌險，但目前癌症已高居國人死亡原因之首，加上各類資料顯

示癌症治療費用遠高於一般疾病，例如健保局統計癌症患者的醫

療支出為每人平均醫療費用的七倍，每名癌症患者平均每年至少

需花費１２萬元的治療費用，未投保癌症險的罹癌病患，處境可

以說相當的嚴峻。

壽險業者表示，近來各種物價飛漲，不僅民生用品，連醫療負擔

也連年上揚。

以健保局公布國人平均每次住院費用來看，自民國８９年到９５

年，從３萬６，４７８元成長到５萬多元，漲幅達三成七。面對

不斷成長的就醫費用，投保醫療險與防癌險是減輕不可預測的醫

療負擔，最好的方法。

不過，很多民眾投保時，常面臨投保額度高和保費繳交壓力重的

問題，也心疼保費有去無回；但若退而求其次，降低保額要求，

又怕未來保障不夠。

富邦人壽主管表示，該公司推出的防癌養老保險，可一次完整規

劃醫療費用、治癌和退休養老三大準備，不但提供住院醫療及罹

癌保險金，繳費期滿還可領回應繳保費總額的一倍到１．１倍，

可使保戶擁有醫療、防癌險保障，又能儲蓄養老。

為搶搭原物料風潮，保本型的澳幣投資型保單最低保證愈給愈高

！過去澳幣投資型保單七年最低保證報酬率從五十五％起跳，在

競爭激烈下已拉高到七年六十％以上！

今年初起，大型保險公司就相繼鎖定保本型澳幣投資型保單。以

國壽富貴保本三一、三二期來說，七年期保證報酬率達

五五．二％、參與率可達一○○％。

後繼推陳出新的澳幣投資型保單保證報酬率則都從六十％起跳，

如新壽金萬利第三七期投資連結型保單七年的保證報酬率可達

六一．八％、富邦香江七號七年保證報酬率則達六一．五％。

新光人壽協理郭長榮表示，「新光人壽金萬利投資連結型保險第

三七期」，投資連結標的為香港恆生指數及日經二二五指數，購

買結構型債券之投資金額(以澳幣計價)滿期最低保證報酬率

六一．八％，如投資組合表現優異，有機會參與額外分配（參與

率一五○％），可以進一步提升收益率。

不過，現階段澳幣漲幅已高，現在進場是不是時候？新壽認為，

由於全球性原物料需求增強，而澳洲是以礦產、農產為主的出口

國，長期經濟看好，貨幣可望維持利率、匯率雙率強勢。

富邦人壽則指出，如果怕會有匯損的投資人也可以直接用原幣投

資。當然這比較適合原本在銀行就有外幣定存的投資人，以目前

澳幣一年期定存率五．八％來看，如果轉存到澳幣保單的配息率

顯得更有吸引力。

另外，各家選在此時推出保本投資型保單，也是著眼全球股市震

盪。新壽指出，在股市表現不好時，保本、保息的連動債能提供

投資人較穩定的收益，因此才會選擇在此時主推保本的連動債式

商品，而較不鼓勵投資股票基金。而且以過去的經驗來看，投資

人提前出場的機會還蠻高的，不一定會綁到七年。

不過，任何投資都還是有風險，壽險業者指出，以澳幣投資型保

單的風險包括：提前贖回的價格風險、信用風險、匯率風險、法

律變更風險、流動性風險、價格波動風險等。

新台幣匯率急升衝擊保險公司資本適足率（ＲＢＣ）防線，富邦

人壽成為首家鬆口擬辦理增資因應新台幣匯損的壽險公司。富邦

金控總經理龔天行昨（２９）日表示，富邦人壽匯損問題不大，

但為使ＲＢＣ維持在２５０％至３００％區間，今年擬增資３０

億至４０億元。

金管會規定壽險公司若欲申請投資海外上限由３５％提高至４０

％，ＲＢＣ必須在２５０％以上。不過，新台幣匯率急升、美國

次貸造成金融資產減損以及ＲＢＣ新制將上路，壽險業ＲＢＣ防

線面臨嚴峻挑戰，甚有外資報告直指若新台幣升破２９．２元，

國壽與新壽也得增資。

富邦金在總統大選前遞件申請登陸投資，外界關注富邦金何時能

取得金管會核准函，龔天行昨日面對媒體時低調表示，「當然希

望愈快愈好，但會對進度保持沉默」，「如果參股，會安排ＭＡ

（儲備幹部）到參股的銀行見習。」

不過，龔天行對昨日前來參加富邦金儲備幹部說明會的社會新鮮

人介紹金控願景時，不經意脫口說出，「（富邦金控）今年６、

７　月會透過富邦銀行（香港）投資中國大陸的銀行。」

新壽上周才完成１００億元現金增資繳款因應次貸風暴，以使

ＲＢＣ維持在３００％以上，但因新台幣近期勁揚，未實現的匯

損壓力使得該公司ＲＢＣ可能再度下降。

龔天行表示，壽險業的財務槓桿比銀行大，匯損與次貸損失同時

出現，再加上ＲＢＣ係數調整，壽險業增資壓力加大。

據了解，富邦人壽去年第三季時，ＲＢＣ約２９０％，去年底仍

維持在２９０％上下，由於該公司海外部位有九成以上採傳統避

險，匯損壓力相對其他同業低。

原本因利率走高而今年獲利看好的壽險公司，目前卻面臨新制

RBC（風險資本制度）、台幣匯率急升及美國次貸三大風暴夾殺

，甚至出現沉重增資壓力。富邦金總經理龔天行昨天表達「支持

旗下保險公司增資」的態度」，他說，，目前富邦人壽RBC約

二九○％，基於穩健原則，預計年內完成三○到四○億元增資。

他還說，甚至不排除透過減少配息的作法，來提升壽險的RBC水

位。

最近大環境丕變，與去年底時的預估相比較，包括台幣匯率急升

、壽險業海外投資部位出現大額匯損，再加上美國次貸風暴沒完

沒了，業者持續提列投資CDO損失，讓壽險業從看好變成看壞，

甚至面臨增資需求。

以主要壽險公司為例，新光金近期才以每股一九元辦理七○億元

增資案，據悉，富邦人壽內部也在規劃增資事宜，依規定，壽險

申請放寬海外投資比重，RBC要符合二五○％是必要條件之一，

富邦人壽RBC一直維持在二五○％至三○○％間，不過，為強化

財務結構，龔天行說，「人壽預計辦理三○至四○億元增資。」

除辦理增資外，據悉，也不排除透過減少配息額度的作法，讓富

邦人壽保留較高部位的盈餘，這也是透過提高現金部位，來進一

步提升RBC水位的作法。

至於富邦人壽RBC水位，要維持在多少才算合理，龔天行沒給答

案，只強調，「若RBC可以站上三○○％，也是件不錯的事。」

在民生必需品紛紛飛漲、薪資調幅追不上物價漲幅的時代，保單

也要想辦法抗通膨。壽險業者表示，選擇保額有複利增額設計的

保單，便可降低保障被通貨膨脹侵蝕的幅度。

還記得今年初新加坡、香港宣布撥出部份財政盈餘與民分享嗎？

只要年滿２１歲的星國民眾都能領取約新台幣６，０００多元的

國民分紅！台灣的民眾有沒有機會分紅呢？

壽險業者表示，以目前國家財政情況看來並不容易，但只要選對

保單，就有機會分紅。以增額型分紅保單為例，保額可依保險公

司訂定之增額比率複利累積，一種是繳費期滿後保額才開始複利

增值，另一種為自繳費開始時，保額即逐年複利遞增。

目前市面上推出增額型分紅保單的保險公司有三家，分別為富邦

人壽、南山人壽、中國人壽，前兩者均提供３％複利增值，中壽

則以２．７５％複利增值。以富邦人壽的保單為例，４０歲男性

投保２０年期、保額１００萬元乙型保單，平約每月須繳

９，０００餘元保費，６５歲退休時，保障可增值至２５２萬元

。

富邦人壽主管表示，分紅保單設計目的原本就是為了抵禦通貨膨

脹和利率波動風險，除基本的壽險保障與預定利率的最低保證外

，保險公司會依照經營分紅保單的績效分配紅利，讓保戶上有分

紅獲利空間，下有壽險最低保障。

分紅保單大致分為「平準型」、「增額型」、「還本型」、「養

老型」及「增額還本型」五種類型。富邦人壽建議，不同年齡屬

性客戶可依據個人財務狀況或需求購買符合自身所需的商品。

以富邦人壽的增額分紅保單來說，一次提供兩種型態，一是繳費

期滿後保額才開始３％複利增值；另一種為自繳費開始時，保額

即３％逐年遞增。不論哪一種類型，自第二保單年度開始，即可

按公司經營分紅保單之績效領取額外紅利，因此公司經營的績效

好壞，將會影響分紅多寡。

至於分紅保單的分紅率能否抗通膨率？壽險業者表示，分紅率必

須視保險公司經營保單優劣而定，但只要有分紅，即可補貼民眾

受物價上漲之苦。

隨著兩岸政策逐漸鬆綁，金控業者積極布局大陸市場，核心人事

佈局陸續啟動。據悉，富邦金控旗下富邦人壽，最近將更換北京

辦事處代表，原任的代表粘清木將退休，改派富邦金副董事長蔡

明興高中同學、富邦人壽業務部經理翁正一接任；而國泰世華消

金事業處協理王修本，也外派國泰世華香港分行經理，今日正式

赴香港就任。

王修本本身也是銀行公會信用卡委員會主委，隨著他配合母公司

調度外派，原職務改由花旗副總裁李懿哲接任。

消息人士說，富邦金董事長蔡明忠與蔡明興兄弟兩人，很巧合的

，有不少跟他們有同窗之誼，其中最具代表性的，是現任富邦金

總經理的龔天行，情誼深厚到足以讓蔡明忠將其事業放心託付給

他。

國內市場有龔天行幫蔡家打理，而大陸市場則由蔡明興的同窗翁

正一，協助開疆闢土，加上富邦金又是目前為止，國內唯一取得

參股陸銀門檻的金控業者，在兩岸的佈局上，富邦的腳步確跑的

相當快。

也因此，在金管會以原則同意富邦金正式進軍大陸市場，參股銀

行時，富邦人壽也積極調整大陸布局。蔡明興的高中同學，現任

富邦人壽資深協理翁正一將外派至大陸，擔任富邦人壽北京辦事

處首席代表，取代將退休的現任代表粘清木。

也對兩岸三地市場相當積極的國泰金控，目前全力衝刺國泰世華

香港分行的財管及台商業務，並決定改派具有企金業務經歷，同

時對消費金融業務也非常熟稔的王修本，接任香港分行經理一職

。

隨著王修本外派香港任職，原同時兼任銀行公會信用卡委員會主

委一職，也將跟著調整，昨公會理監事會已通過該項人事調整案

，其職缺改為花旗的李懿哲接任。

壽險業匯損，金管會評估列金檢重點。新台幣兌美元匯率逼近

三○元大關，壽險業受創不少，金管會發言人張秀蓮昨（廿七）

日指出，已將資金投資至海外的保險業，金管會隨時追蹤匯損情

形，若是避險政策不盡理想者，須檢討調整。

她也表示，近來新台幣猛升，壽險業者匯損部位提高，對於避險

效果不好的公司，金管會也會考量，是否在例行性金檢時加以強

化。

張秀蓮指出，按照過去作法，壽險公司的避險若是做的越周全，

但是匯率變動不大時，等於是額外多出一筆錢，也因此，對於已

經投資到國外的部位，會積極追蹤匯損，若是其避險政策不是很

理想，將予以檢討調整，同時，對於未來新增的投資，則會希望

能夠有比較好的避險效果。

她並進一步表示，避險做得好的公司，匯損部位甚至達個位數，

但也不乏匯損嚴重者，至於高到何種程度，則不願說明。

根據摩根大通分析告指出，新台幣兌美元匯率若至二九．二元價

位，國內多家保險公司都將面臨增資壓力，對此，張秀蓮表示，

短期內新台幣越升值，壽險業匯損就越大。

至於是否將有增資潮？她說，按照規定，保險業ＲＢＣ（風險資

本額）須在二○○％以上，若是壽險公司本身該數值，高出該比

例較多，則無此疑慮，但若是逼近二○○％，則可能有增資的必

要性。

不過，她也表示，新台幣匯率是今日升值，明天可能貶值，加上

保險業的資金不乏長期投資的部位，因此，匯損的情況也不一定

會持續惡化。