南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

博智併購南山人壽案接近最後翻牌日，經濟部上周已彙齊各部會意見，最快月底或下月可望召開跨部會委員會議審議。據瞭解，金管會與勞委會仍對本案存有「疑點」，為本案能否順利過關增添變數。

美國國際集團（AIG）去年底因不堪金融海嘯重擊，決定以21.5億美元將南山人壽出售給來自香港的博智中策團隊。今年初，兩造向經濟部遞件申請股權轉移，不過，此案涉及我國重大社經利益，且收購團隊必須過濾陸資背景，使得全案審議難度相當高，是經濟部審核上少見的世紀大案。

據瞭解，上周五（27 日）下班前，勞委會已將意見書交給經濟部，經濟部自此收齊各部會意見。依照審議程序，經濟部可將此案排入最近一次委員會議討論，不過，目前各部會的「疑點」與「提案」均不少，使得月底能否開審，還是未知數。知情官員說，經濟部正由承辦人員條列各部會的疑點，主要關注焦點仍在於博智能否長期持有南山人壽，及博智取得南山後，保戶及現有保險業務員權益是否不打折。

近日媒體報導美國AIG執行長班默謝 （Robert Benmosche）8月初來台拜訪金管會，提出AIG 處理南山人壽案三大原則，包括「10月若審查未過，將不再延期」、「若博智購南山人壽未獲核准，將不再洽其他買主」與「南山未能出售，AIG將不再參與增資，並緊縮現有業務，裁員三分之二」。這近似要脅言論，引發社會極大反彈，也激起南山內部工會針對裁員強烈抗議、400萬保戶亦對目前情勢演變憂心忡忡，解約潮山雨欲來，使南山人壽和主管機關處境更為艱困。

ECFA通過之後，可預見的是將有越多的陸資企業和資金投資國內企業，這對解決長久以來兩岸資金是單行道，只有台灣去，沒有大陸資金來，有很大幫助。台灣金融業原本就是大陸資金感興趣的標的，大陸投資者對於台灣金融業主要目的究竟是在長期經營和利潤共享、還是圖短期股價利益，或其他政治相關的應用，則有賴政府及相關主管機關的嚴格把關。

南山一案審核已逾10個月，由博智的背景及資料觀察，可以體察主管機關為何如此小心謹慎。博智股份中8成為連年虧損的香港電池製造銷售公司，資本額僅2億港元，另2成持股為缺乏相關紀錄的小型私募基金，且前身中策先前以可轉債稀釋原股東，借殼上市味道濃厚。

當然博智也是有備而來。找了幾位金融界專家，以增強經營的適格性。但是目前台灣主管機關審核股東與董事的背景仰賴於投資者的誠信及主動申報，若投資者未能秉持誠信原則主動申報，像是博智中策集團隱匿柯清輝的北京政協身分，加上另有3名董事均具大陸人民身分，若非媒體披露，主管機關是未能在第一時間查出是否有陸資背景。而中策40多位新股東中，不乏香港證監會處分過的炒家，甚至還有起碼5位中國政協，加上中策為香港上市公司，都加深了台灣主管機關監理上的疑慮與困難。

另外，博智的策略是大量使用國內資金借貸來「長期」維持南山的經營權，主管機關更要審度這樣的商業模式否能保障南山400萬保戶和4萬員工權益，否則其他有心之投資者更可如法炮製，因此主管機關在這次的態度上象徵意義極為重大。

南山一案已耗費太多社會成本，追根究柢，AIG選擇的買家在適格性上的問題就是延宕程序的主因。主管機關應秉持專業儘速完成審查。若博智案可以通過，則應參考立院財委會在今年5月19日提出所謂的三土決議，對於南山一案來說，若套用三土決議，以本土金融機構參股3成，來沖淡博智本身負面形象，也可強化在地經營。

若專業審查下，博智確實不適格，應儘速直接駁回，讓AIG重新競標。為了避免南山縮減規模所造成的社會問題、並滿足美國政府對現金的需求，政府可要求AIG尋找專業適格金融機構，本土金融機構可作為潛在買家，另外也歡迎渣打、匯豐、花旗等具銀行保險發展潛力之外商金融機構、或是國際知名之壽險公司參與招標。若政府要求AIG重標並對各買家專業性、股東適格性做好預審，就能在最短時間內重新找到適格買家，不但能滿足美國政府現金需求、又能保障南山員工及保戶、更可避免南山由不適格買家接手所造成的爛攤子，達成美方、南山、台灣監理三贏的局面。

南山人壽標案，殺出日系與卡達資金結合的大黑馬！除了正在申請取得南山人壽97.57％股權的博智南山投資控股公司外，近期又出現一家名為博朋南山投資控股公司，負責人前駐瑞士代表王世榕表示，已有來自卡達主權基金下的子基金表明要出資12.5億美元，且有日本Firix Partners.Co的資金9億美元，兩者結合要出資25億美元（約新台幣800億元）搶南山人壽，王世榕說：「這是要替南山保戶出口氣，也替台灣政府解套！」

博朋比博智出價多出百億

王世榕表示，已請美國投資銀行界的大老向美方表達意願，若台灣政府駁回博智南山控股的申請案後，即有可靠資金馬上願意接手南山，且出價25億美元，比博智出的21.5億美元，多出新台幣上百億元。

王世榕先前一再發起南山人壽400萬保戶一人2萬元買南山人壽的活動，強調南山人壽不能落入中資的手中，他呼籲保戶以保單借款方式，每人出新台幣2萬元，就有800億元取代博智，由保戶自己來經營南山人壽。

大馬投資大王出面牽線

王世榕並已在8月初登記成立博朋南山投資控股公司，也是希望能搶南山人壽，在馬來西亞投資大王、地產商Malton拿督林曉春的牽線下，博朋找到卡達主權基金願意來台投資，協助取得南山人壽的股權，博朋方面表示，卡達主權基金將由子基金及林曉春近日內向經建會，直接表達來台投資意願。另外，王世榕表示，日本不少保險公司也有意與台灣保險公司攜手合作，共同開發市場，因此已確定有9億美元資金要匯入，但由哪家日本保險公司出面，9月初應會定案。

「由保戶發起的公司接手」

除了外資承諾要投資的21.5億美元外，博朋打算向一銀及兆豐銀融資3.5億美元，以25億美元的價格，向AIG承接南山人壽的股權。王世榕表示，南山人壽要由保戶發起的公司自己接手，政府也不用再擔心資金來源的問題。

南山人壽究竟能賣還是不能賣？近期將有答案！據了解，金管會已將內部意見轉給經濟部投審會，只要投審會召集跨部會委員會議即可審理，金管會依5大審查原則羅列各種意見，其中，在誠信部分及博智與中策未一開始申報大股東中有政協等身份，金管會有些意見，最後仍待跨部會討論決定結果。

傳出最快今（30）日或明日即可能舉行會議，金管會高層表示，目前還未接到投審會開會通知，但也可能是幕僚人員尚未通知行程，不過，金管會上下已下「封口令」，在結果未正式出爐前，不能對外談南山人壽的處理態度，僅表示，一切遵重投審會安排的開會時程，及依5大原則出具意見。

博智方面對於又傳出中信金之外的買家，即有卡達、日商資金撐腰的博朋南山投資控股公司，博智高層說：「資金未到位前，都不算數！」博智南山方面強調，仍在作最後的努力，強調在資金來源、專業經營、員工及保戶保障、長期經營承諾、後續增資能力上，絕對都符合台灣的法令及要求。

署名南山內勤員工權益保障會昨日下午也發出新聞稿強調，包括3,900位內勤人員及1.6萬多位外勤業務員，共逾2萬人次已聯名簽署陳情書，希望呈交金管會、勞委會，要求儘速審理南山案，保障員工及保戶的權益，據此保障會代表表示，南山股權出售案延宕快1年，保戶幾乎都在觀望，投保率下降甚多，因此發起聯名簽署，到周日已突破2萬人次，希望周一能有更多簽署人。

員工表示，南山內外勤員工共4萬人左右，但目前有兩大派聲音，一是反對博智南山入主的工會派，一則是內勤員工的聯署，內勤員工權益保障會代表表示，博智至少保證兩年的工作權，同時制度、經營團隊不變，員工認為，只要公司儘早穩定下來，對員工及保戶都是好事。

博智及南山人壽員工表示，日前AIG總裁班默謝來台並沒有說要裁員，只是說若出售案未通過，AIG已無力再增資，未來若IFRS4實施，南山人壽勢必要大量金額增資，在此情形下，只能縮減在台業務減少支出，才能儘可能不增資，而AIG也已去函向金管會等單位說明，並無裁員及將問題丟給台灣政府的說法。

博智南山控股案可望明朗！經濟部投審會表示，上周五已接獲勞委會意見書，總計所有部會意見都已收齊，跨部會實質審查程序結束，對博智中策是否能入主南山人壽，本周將會決定審理程序，該案准駁預計9月即可確定。

南山人壽的母公司─美國AIG集團在金融海嘯期間出現巨額虧損，雖然在美國政府給予紓困後渡過危機，但AIG卻積欠美國政府龐大債務，決定出售全球資產還款，南山人壽是AIG集團在亞洲最賺錢的子公司，不過AIG集團去年10月13日宣布，將出售97.57％南山人壽股份給博智及中策聯盟，並於今年1月向投審會正式送件申請。

不過博智先是傳出幕後有中資成份，之後又傳出即將入主南山董座的柯清輝具北京政協身份，吳榮輝等3名董事也具中國籍，台北市政府日前已先撤銷這4個人的董事登記，投審會等單位也要求博智補件說明，並訂出補件期限，博智於8月5日補齊文件後，投審會即發文金管會等各單位進行實質審查。

AIG與博智、中策的合約原本在今年7月12日到期，但雙方協議再延3個月，眼看10月12日的期限又將屆滿，為確定准駁，各部會已陸續回函投審會表明對該案的意見。

投審會表示，上周五在下班前已接獲勞委會的意見書，由於該案不同於一般投資案，目前就看「上面」是否要求召開政策性審查，還是依照原有規劃召開委員會議，預計本周決定審查程序後，很快即可邀集相關單位來討論。

根據投審會執行秘書范良棟之前的說法，南山人壽案共有3個步驟進行嚴格審查，第1步是送到投審會，將要求股東結構完全揭露，徹底查核；第2步是由金管會、央行、勞委會、陸委會進行跨部會審核小組審查；最後則是由16個不同部會副首長組成的審查委員，採共識決審查，只要有任何一個目的主管機關不同意，此案就不會通過。

據相關人士透露，南山人壽股權遲遲未決定，除了南山人壽總經理陳潤霖已屆臨退休外，財務長陳彥廷、通訊長潘玲嬌、稽核長楊玠青已離職，投資長呂文熾也請辭但被慰留，高層人士異動相當嚴重，恐損及公司正常營運。

AIG執行長班默謝8月12日悄悄抵台關心南山案，事隔一周多，卻傳出班默謝「威脅」若金管會不核准南山案，AIG重新接回南山人壽經營權，將大幅裁員三分之二且逐步縮小在台營運規模，此一消息引發國內震動，擔心AIG放手，南山400萬保戶權益將受損。

對此，昨日金管會官員都不願表示意見，只表示南山人壽股權移轉案正在審查當中，不便對外發言。據了解，班默謝來台原本打算見金管會主委陳裕璋，但因陳裕璋因故請假未上班，因此班默謝並未獲得確切的答案，在覺得不受尊重、震怒之下，對南山人壽高層說出重話，並表示，若台灣政府因為「政治因素」駁回 AIG釋股案，未來AIG將逐步縮小在台規模，包括裁撤人員。

針對南山人壽股權移轉案，金管會官員昨（23）日指出，全案已 經進入最後審查，正等候投審會通知開會時間。

相關官員指出，南山新買家中策集團與博智金融8月5日已補齊申 請資料，依投審會規定，申請案在補齊資料後兩個月將決定准駁 。預期最晚10月初，便可確定此案是否過關。

金管會官員表示，只要投審會決定開會日期，金管會將在開會前 一星期到十天，把相關意見送交投審會。據了解，保險局內部對 美國國際集團（AIG）就南山案放話一事，已下達封口令，要求 官員不要評論AIG講了什麼話，以避免引起不必要的漣漪。

外傳AIG執行長班默謝（RobertBenmosche）日前訪金管會，提出 「10月審查未過將不再延期」、「若博智併購南山案未獲核准， 不再洽其他買主」、「南山未能出售、AIG將不再參與增資」三原 則。

金管會對此低調表示，班默謝只是來關心南山案的審查進度，並 表達將南山出售給博智的立場不變。至於南山股權移轉案未過， 未來AIG是否不再增資南山人壽，金管會官員說，這些是有假設的 前提，案件現在還在審查，很難回答。

金管會表示，博智投資南山人壽案主要是由投審會審查，審查小 組有很多委員，金管會僅是其中之一，沒辦法決定該案過關或不 過，但政府會儘快審查此案，金管會也對AIG表達此一立場。

【記者蔡靜紋／台北報導】美國國際集團AIG昨（23）日向台灣南 山人壽傳達最新態度，表明總部「相信主管機關會同意南山人壽出售給博智案」，若主管機關不核准，AIG在永續經營南山人壽的 前提下，考量相關經營可能受限，將「審慎重新思考」南山人壽 在台灣的經營規模。

相關人士指出，AIG所指重新評估南山在台的經營規模，被市場解 讀為限縮南山經營規模和處理南山人壽資產，並有消息傳出AIG可 能對南山人壽大幅裁員三分之二、約當2.5萬名員工。

壽險業主管表示，南山人壽是台灣公債主要持有者之一，若AIG要 求南山人壽處分資產、拋售公債，可能影響金融市場穩定。

AIG並對南山人壽傳達「出售南山人壽的態度及立場都未改變」的 立場，南山人壽主管表示，這顯示博智仍是AIG心中唯一買家，且 AIG也確切指出，就算台灣主管機關未同意該交易案，也不會把南 山人壽轉售其他買主。

中信金控總經理吳一揆日前在法說會指出，若主管機關核准博智 購買南山人壽，中信金將尋找其他適合的壽險對象合併；若不准，中信金將向AIG爭取購買南山人壽股權。對於AIG這回大肆放話 ，並啟動裁員話題，已引起壽險圈熱烈討論。壽險人士大多認為，AIG是希望藉以「逼」金管會及投審會同意。有部分人士則認為 ，AIG太不了解台灣社會，過度激烈的放話恐怕會引起輿論反效果，進而讓政府當局更不敢輕易做出准駁。

南山人壽高層傳出爆發離職潮，消息來源表示，南山總經理陳潤霖將於8月底退休，投資長呂文熾、財務長陳彥廷、法令遵循主管謝穎和也將陸續離職。AIG已安排陳潤霖退休後，由執行副總徐水俊接任總經理。

南山人壽內部指出，過去陳潤霖休假，是由徐水俊與另一名執行副總陳潤權代理職務，但陳潤權日前請假返港後，至今尚未回台。

據了解，美國國際集團（AIG）執行長班默謝（Robert Benmosche）日前來台拜會金管會後，曾向南山人壽高層講話，強調如果南山股權移轉案未審查通過，AIG將不再延長與中策博智的合約日期，也不會出售股權給本土金控，將緊縮南山人壽業務，並停止對南山人壽增資。

南山人壽上半年因匯兌損失，虧損127億元，保險業人士指出，南山人壽未來勢必有增資需求。相關人士並對AIG可能裁撤南山人壽三分之二員工表示，外勤業務員的部分沒辦法很確定，但4,000名內勤員工可能只留1,000人。

相關人士指出，南山人壽副總級以上的高層主管約五、六十人已經組成自救會，並連署簽名支持博智入主，要求博智保證兩年的工作權，以及薪水不會調降；據了解，該連署書現在還在內部傳簽，未來將呈報金管會，表示南山人壽內勤主管支持博智入主的立場。

南山人壽原發言人潘玲嬌已於7月底離職，內部主管指出，先前多次傳出要離職的陳潤霖，因屆齡65歲，外傳將工作到8月底後便退休；呂文熾已向南山遞出辭呈，謝穎和、陳彥廷也都打算走人。

南山人壽高層傳出爆發離職潮，消息來源表示，南山總經理陳潤霖將於8月底退休，投資長呂文熾、財務長陳彥廷、法令遵循主管謝穎和也將陸續離職。AIG已安排陳潤霖退休後，由執行副總徐水俊接任總經理。

南山人壽內部指出，過去陳潤霖休假，是由徐水俊與另一名執行副總陳潤權代理職務，但陳潤權日前請假返港後，至今尚未回台。

據了解，美國國際集團（AIG）執行長班默謝（Robert Benmosche）日前來台拜會金管會後，曾向南山人壽高層講話，強調如果南山股權移轉案未審查通過，AIG將不再延長與中策博智的合約日期，也不會出售股權給本土金控，將緊縮南山人壽業務，並停止對南山人壽增資。

南山人壽上半年因匯兌損失，虧損127億元，保險業人士指出，南山人壽未來勢必有增資需求。相關人士並對AIG可能裁撤南山人壽三分之二員工表示，外勤業務員的部分沒辦法很確定，但4,000名內勤員工可能只留1,000人。

相關人士指出，南山人壽副總級以上的高層主管約五、六十人已經組成自救會，並連署簽名支持博智入主，要求博智保證兩年的工作權，以及薪水不會調降；據了解，該連署書現在還在內部傳簽，未來將呈報金管會，表示南山人壽內勤主管支持博智入主的立場。

南山人壽原發言人潘玲嬌已於7月底離職，內部主管指出，先前多次傳出要離職的陳潤霖，因屆齡65歲，外傳將工作到8月底後便退休；呂文熾已向南山遞出辭呈，謝穎和、陳彥廷也都打算走人。

壽險公司上半年考評剛結束，又有1,500位業務員流失！據壽險公會公布的最新統計，7月底壽險公司登錄的業務員人數降為18萬4,616人，較6月底減少1,499人次，主要是中國人壽減少648人，國泰人壽減少533人，南山人壽也減少184人，算是本月減少人數較多的公司。

也許是壽險市場近年行銷相對不易，亦或是想要考取壽險業務員執者照幾乎都已有證照，壽險公會表示，往年暑假都是業務員證券的考照熱季，報考人數都會比其他月份增加，但今年暑假報考人數並未顯著增加。

美國AIG集團執行長班默謝（Robert Benmosche）悄悄抵台！

去年8月才接下AIG集團CEO一職的班默謝首度來台，與南山人壽高

層會面，重申AIG將盡力協助台灣政府審查南山股權出售案，希望

能盡快完成97.57％股權移轉。

金管會保險局副局長吳崇權也表示，依據行政程序法，博智

南山控股向投審會補齊文件日，起算兩個月內，投審會一定會召

開審議委員會決定南山案的准駁；亦即最慢投審會在10月初就會

作出決定，至於金管會方面的意見，吳崇權說：「審查意見仍未

完全定案！」

AIG方面也明確表示，AIG目前仍堅持要將南山人壽97.57％股

權，出售給博智南山控股，也深信台灣主管機關會盡速核准此案

，同時AIG重申不會將南山股權轉售給其他買家，「包括台灣中信

集團」。

AIG在金融海嘯時出現巨幅虧損，美國政府紓困後，AIG即積

欠美國政府龐大的債務，所以出售全球的資產，還款給美國政府

；台灣南山人壽原本是AIG集團在亞洲最賺錢的子公司，但這波

還款行動中，仍是決定出售。

AIG集團去年10月13日宣布，出售97.57％南山人壽股份，給博

智及中策聯盟，這項交易案今年1月向投審會正式送件申請，目前

仍無消息，AIG與博智、中策的合約原本在7月12日到期，後雙方

協議再延3個月，眼看10月12日的期限又將至，但台灣監理單位仍

未有具體結論。

傳出金管會最快本周可能對南山案作出初步意見，但可能會

讓買賣案出現變數，出任AIG執行長後從未到過台灣的班默謝，在

敏感時刻親自到台灣，顯見對交易結果相當關切。

金管會方面都不願證實是否與班默謝會面，不過表示一向了

解AIG集團的立場，金管會也正加緊審查投審會轉來的博智南山

控股最後補件資料，吳崇權表示，只要投審會決定開會日期，金

管會一定會在開會前一星期到10天，把相關意見交到投審會。

南山人壽97.57％股權出售案，夜長夢很多！據消息人士指出

，AIG及博智、中策近日又透過管道向金管會溝通，重申AIG懇請

金管會盡速審理此案，且目前屬意買家就是博智南山控股，同時

由於股權移轉案已10個月未定案，不少南山人壽副總級以上求去

，南山人壽總經理陳潤霖也傳出8月底、9月初即要正式退休。

金管會高層官員不願證實此一情況，但強調AIG及博智等立場

一向就是如此，金管會也正在就投審會上周轉交的相關文件盡速

審理當中，金管會官員說：「現在不方便說會核准還是不核准，

這是投審會合議制。」

南山人壽從2008年9月雷曼兄弟債爆發後，即傳出AIG要出售

股份，金管會官員還親自到美國溝通安定經營方案，且協調AIG

不要出售台灣南山人壽，後來AIG增資南山人壽新台幣451億元，

被視為要保留台灣南山人壽，怎料隔年10月13日，AIG還是宣布

，以21.5億美元，將南山人壽 97.57％股權，出售給博智、中策聯

盟。

南山人壽部分業務人員至今仍在與博智、中策方面抗爭，昨

日南山工會也在進行改選，南山人壽對於後續發展，也密切觀察

當中。

開學在即，小孩學雜費無著落？需要短期資金周轉？南山人

壽宣布，即日起至11月 30日止，推出「保單借款優惠專案」，保

戶符合相關規定者，保單借款單筆逾5萬元者可享有30天3.5％保

單借款優惠利率，以解決保戶短期資金需求，貸款保戶並有機會

參加現金抽獎活動，最高可獲得現金10萬元。

南山表示，保單借款不僅申貸方便、撥款快速、免抵押、免

擔保、無違約金及手續費，還可等保單到期或理賠時再償還本金

。南山保戶申請保單借款時，除可親洽南山人壽各地分公司服務

櫃檯申請外，還能透過網路、專人到府、電話語音等方式提出申

請，當天申請最快可於當天完成撥款，對於有短期資金需求的保

戶來說，是相當便捷快速的資金籌措管道之一。

不過，南山也提醒，保單借款未償還保單借款本息超過保單

價值準備金時，保險契約效力有即行停止之問題，保戶應審慎運

用保單借款，以確保自身權益。

博智、中策入主南山人壽案，金管會最快本周作出決定！投審會

5日已將最後補件資料送到金管會，金管會也正緊密審查文件中，

最快本周就會形成具體意見，隨後即以密件方式送交投審會，以

期能在9月底前，由投審會召開審查會議，在10月中前決定是否讓

博智、中策取得97.57％的南山人壽股權。

金管會官員透露，金管會的意見會在投審會召開會議前1個月完成

，目前內部已有大致的方向，就待最後確認，最快本周，或下周

就會作出具體意見，送到投審會，最後再由投審會綜合各部會意

見，再由各部會代表都參與的審查會來決定此案准駁。

據了解，目前關鍵就在金管會如何看待博智、中策聯盟未來增資

能力，及是否相信其長期經營的承諾；由於近期金管會已決定，

未來金融機構除非財務困難，否則不能用私募方式增資，也盡可

能不允許私募基金入主金融機構，此時博智、中策聯盟是否算是

私募基金，以及金管會的新態度是否適用在南山案上，成為此案

是否核准的最大變數。

金管會開出的5大審查要點，1是確保保戶、員工權益；2是資金來

源必須合乎中華民國法令；3是專業經營能力；4是中長期經營承諾

；5是後續增資能力。

博智、中策聯盟已承諾內勤員工工作權在入主後2年不變，南山人

壽業務制度不變且名稱不變，沿用南山人壽的專業經營團隊；資

金來源也沒有陸資超標的問題，且南山人壽股權、博智南山控股

、及其上所有控股公司股權7年內不移轉，中策的股份則有7成會

信託在香港花旗銀行，7年不移轉，同時原本有爭議、具有大陸政

協身份的中策行政總裁柯清輝也承諾，不出任南山人壽及博智南

山控股的董事及經營層。

博智及中策也強調，給予AIG的21.5億美元買價中，也會提撥3.25

億美元（約合新台幣104億元），放入4年期的保管專戶，作為財

務保證，且後續南山人壽若有增資需求，也會在香港資本市場募

資，後續資金不成問題。

但這些承諾金管會是否滿意？金管會官員目前表示，還未確定最

後的決議，同時這項意見為了保密，將不會經過金管會委員會討

論；由於博智、中策與AIG的買賣合約有效期到10月12日，投審會

若在9月底前開會決定准駁，合約才沒有延期及失效的問題，但政

府是否一定要在此期限前作出決定，金管會官員不願表示意見。

外幣傳統型保單後市看好！壽險業者透露，今年上半年，光

是國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、中壽、三商美邦人壽等外幣

傳統型保單的新契約保費就已逼近500億元，各家下半年也打算強

力推動外幣傳統保單，全年新契約保費上看千億元。

外幣傳統型保單即以外幣收付的還本險、終身險、壽險等，

與外幣投資型保單最大的不同，就是保戶不用承擔投資風險，由

壽險公司保證給付保險金額；外幣投資型保單投資帳戶免計入壽

險公司的海外投資額度，但外幣傳統型保單則必須算在壽險公司

的海外投資額度內。

此外，由於央行總裁彭淮南在6月底央行理監事會後，公開鼓

勵壽險業多推出外幣保單，因此壽險公會打算近期向金管會提案

，希望開放外幣傳統型保單收取的保費，可不計入已核定的海外

投資額度內，讓各家壽險公司下半年可大力衝刺外幣傳統型保單

。

暑期想安排親子旅遊，或讓子女參加海外遊學，解決短期資金需

求，其實可以善用保單借款，不但快速，利率也很合理。

以南山人壽為例，保單借款不僅申貸方便、撥款快速、免抵押、

免擔保、無違約金及手續費，還可以等保單到期或理賠時再償還

本金。保戶申請保單借款時，除可洽南山人壽各地分公司服務櫃

檯申請外，還能透過網路、專人到府、電話語音等方式提出申請

，當天申請最快可於當天完成撥款，對於有短期資金需求的保戶

來說，是相當便捷快速的資金籌措管道之一。

南山人壽即日起至11月30日止，南山人壽推出「保單借款優惠專

案」，期間內向南山人壽申請保單借款5萬元，符合相關規定者，

借款30天保單借款利率僅3.5%，另可參加現金抽獎，最高可獲現

金10萬元。

南山人壽表示，保單借款也有其他要注意的事項，例如未償還保

單借款本息超過保單價值準備金時，保險契約效力即停止，保戶

應審慎運用保單借款，以確保自身權益。

國華人壽被接管即將屆滿一年，由於至今年第一季底，國華人壽

淨值負數缺口達644億餘元，投資圈人士表示，填補國華人壽600

多億元淨值缺口的錢，足以買進一家南山人壽，因此推測國華人

壽可能要透過「政策配對」才有機會賣掉。

保險安定基金出售國華人壽案決定暫時不再對外招標，改洽公股

金融機構接手。保險安定基金認為，國華人壽在傳統業務部隊以

及大陸市場布局方面具有優勢，有機會找到「婆家」嫁出去。

壽險公司總經理分析，在新會計制度IFRS4實施壓力下，很多外商

壽險公司已不想留在台灣繼續經營，以保守的歐系保險公司來說，

此時不太可能承擔一家財務負擔更大的公司。

壽險業界私下推測，有意成立壽險公司的公營金融機構，如兆豐

金及華南金，以及經營六、七十年的台銀人壽（前身為中央信託

局壽險處），是最可能被「強力遊說」接手國華人壽的名單。

台銀人壽新契約保費排名衝到第六，資金規模與國華人壽差不多

是2,500億元。相關人士說，台銀人壽中長期考慮透過併購擴張，

但對可能合併對象，已設定「互補性強」、「併購金額不大」，

和「增提準備金不多」的中小型保險公司三大條件，出手國華人

壽可能性不高。

壽險業投資大陸有價證券終於放行，金管會昨（3）日預告相關辦

法，保險業投資大陸有價證券以國外投資額度的10%為限，且須符

合金管會要求的資本適足率（RBC）及取得大陸合格境外機構投

資人（QFII）資格，估計有七家本國保險公司可受惠。

七家可望取得投資大陸有價證券門票的業者，分別是國泰人壽、

新光人壽、南山人壽、富邦人壽、中國人壽、台灣人壽與三商美

邦人壽，七家壽險公司資產總額合計約8.7兆元，國外投資額度各

為35%至40%，估計可投資大陸有價證券空間最高達3,400多億元。

對到底有多少業者合格，金管會官員僅強調，還要看業者6月底

RBC數字是否能達到250%。保險業者依規定要在8月底公布半年報

，並揭露6月底RBC數字。業者指出，由於上半年股市波動大，6

月底RBC能達到250%的壽險公司家數還很難說。

經濟部周一解除保險業投資有價證券的法令限制後，金管會昨天

火速預告「保險業辦理國外投資管理辦法」修正案，預計8月下

旬即可發布實施。

保險業可以投資標的，包括大陸政府公債、國庫券、集中市場股

票、公司債、首次公開募集股票、指數股票型基金（ETF），及為

從事上述投資而持有的人民幣存款；香港的紅籌股、國企股及恒

生香港中資企業指數成分股公司發行的有價證券，也在開放投資

之列。

金管會也對保險業投資大陸有價證券設條件，保險公司須符合資

本適足率250%以上、設有風控專責部門及風控長、最近一年未受

重大處分，並在董事會通過投資大陸處理程序及風控辦法後，才

能投資大陸。

保險局官員指出，保險業投資大陸有價證券，須先向大陸證監會

申請QFII資格。依大陸規定，外資保險業要取得QFII資格，須符成

立五年以上、最近一年持有證券資產達50億美元（約新台幣1,600

億元）以上等條件。

就大陸要求的50億美元「證券資產」門檻，保險局官員解釋，相

當保險業投資有價證券金額，國內產險公司全都未達門檻，壽險

也僅本土大型壽險公司可達要求。

博智南山控股公司向投審會申請併購97.57％的南山人壽股權，

進入最後審查階段。金管會表示，對南山案，金管會已不會再「

提問」，將由投審會對博智南山控股公司，訂出補件截止日期，

到期後，博智南山控股若仍無法說明清楚各政府機關的提問，投

審會也將逕行審查。

壽險業真的很難經營！今年上半年，30家壽險公司中，有23

家帳面虧損，累計整體壽險公司稅後虧損已逼近300億元，若扣掉

2009年小賺48億元，這2年半下來，30家壽險公司已虧掉1,500億

元以上，等於2004年到2007年獲利，還不夠這2年半來賠。

資本市場波動，加上國外投資額度都接近上限，壽險業今年

現金部位不斷攀高，上半年銀行存款部位，淨增加1,360億元，整

體壽險業存款餘額達到8,162億元，占資金8％以上，創下壽險史

上「閒錢」的新高水位。

記者彭禎伶/台北報導

5大壽險公司第二季加碼台股近600億元！國泰人壽、富邦人

壽、新光人壽、南山人壽及中國人壽等5大壽險公司，從4月開始

酌量進場，逢低布局，尤其在5月台股大跌時，加碼約300億元，

6月仍持續加碼130億元以上，5家公司第二季共加碼台股近600億

元，累積第三季的獲利能量。

看好兩岸簽署ECFA後的台股行情，同時也為了去化帳上現金

，5大壽險公司第二季開始明顯有加碼台股的動作，其中，國壽

加碼金額最多，5 月應有加碼上百億元，4月及6月也都有數十億

元的加碼幅度，第二季估計國壽加碼台股上看220億元以上，而

國壽加碼一般以大型龍頭股、高現金股息個股為主，這波也許會

重新加碼金融股，而國壽在台股的市價部位大約有1300多億元，

是壽險公司中，台股部位投資金額最高者。

其次，南山人壽在第二季也有明顯的加碼，幅度接近150億元

，南山在4月、6月台股相對穩定是布局較多，5月則是酌量加碼，

南山目前在台股部位大約有600多億元，是5大壽險公司中布局台

股的第四大公司。

富邦人壽第二季布局台股也有上百億元，4月有比較明顯的加

碼動作，富邦人壽去年以來在台股部位操作靈活，獲利頗為豐厚

，目前以市價計算的投資部位應有1000億元以上，算是壽險公司

中，台股投資金額第二高公司。

新光人壽比較明顯加碼是在5月，約有70多億元，新壽一向布

局金融股較多，7月金融股大漲，新壽投資部位應有回升，同時新

光金也已調高新壽台股的投資上限，從7％拉高到10％，明顯看好

台股後續走勢，新光金依市價計算的台股部位目前有840多億元，

在壽險公司中排名第三高。

壽險公司股權移轉，新股東審查一律用「南山」標準！金管

會日前對博智、中策聯盟取得南山人壽97.57％股權，開出5大審

查標準，即保障保戶、員工權益；資金來源合法；長期經營承諾

；專業經營能力；後續增資財源等，未來若有壽險公司再出現新

的大股東，金管會主秘蕭長瑞說：「5大原則一體適用！」

外商壽險頻傳出走台灣，近期美商紐約人壽在香港發出邀請函

，要1次出售台灣、香港、南韓子公司，可能成為國內第6家出走

的外商壽險業，對此保險局副局長曾玉瓊表示，每家外商壽險公

司都有自己的策略，保險局會確保保戶的權益不變。

國內30家壽險公司，目前股權有異動的包括南山人壽出售

97.57％股份，給博智南山控股公司；大都會人壽出售在台子公司

，給國票金控；紐約人壽要出售在台子公司，買家未定。

也就是說，未來可能有超過7家以上壽險公司股權都可能移轉，

同時若未來ECFA第二階段，談定兩岸壽險業彼此參股比率提高，

陸資可能成為壽險業大股東，屆時大股東變化家數可能更多。

對於股權移轉審查，金管會先前公開對博智、中策等開出5大審

查條件，即要確保保戶權益不變，員工的工作權有一定的保障；

買家資金來源必須合乎中華民國的法令，目前仍不可以有陸資，

未來則是不可超過5％或10％；同時要有保險專業經營團隊；長期

經營的承諾，先前金管會主委陳?是開出7年以上的條件，博智、

南山亦是承諾7年股權不移轉；後續增資能力等。這5項審查原則

，蕭長瑞說對未來所有新的大股東都一體適用；南山案仍在補件

審查中，是否能在10月12日前過關？曾玉瓊說：「配合投審會的

審查規劃。」