南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

去年新台幣強勢升值8％以上，加上美元傳統保單相對新台幣保單便宜，推升美元保單買氣。根據保發中心最新統計，去年全年美元保單銷量達新台幣4,431億元、年增高達82％；同時去年美元保單也占整體新契約保費的35％以上，雙創歷史新高。

去年美元保單銷售量以南山人壽約新台幣920億元，拿下業界第一名，占其新契約保費約47％；且南山人壽全部美元保單都是傳統型，沒有美元投資型保單。第二名是富邦人壽的712億元，其中124億是投資型保單，其餘為傳統型，美元占其新契約保費的41％左右。第三名是國泰人壽的697億元，投資型與傳統型各占57％與43％，美元占國壽新契約保費的3成左右。

去年各家壽險公司美元保單，均較前年呈現兩位數、甚至數倍成長，且大部分公司美元保費都占新契約保費的二至四成，但也有三家公司美元保單占新契約保費的比重逾五成、甚至高達八成。

今年新台幣匯率續強，美元保單優勢依舊，因此各家壽險公司仍看好今年美元保單買氣。有些公司元月新契約保費中有六成以上是美元保單，但也有不少公司己逼近銷售上限，即準備金的25％。先前壽險公會在金總白皮書爭取取消外幣保單限額，已被金管會主委顧立雄公開表示「不能毫無限制」；保險局強調，目前各公司可個案申請提高銷售額度，但最高原則仍是「在台灣要以銷售新台幣保單為主」。

台股近期盤中或全場開高壓回走勢屢見不鮮，法人圈盛傳，主要是壽險業者因匯損而來的賣股、美化帳面動作所引發；政府基金代操操盤人就指出，雖接下來摩台指結算、市場觀望蘋果財報、丙種結帳等賣壓，行情將呈高檔震盪的走勢，但預期指數封關前有機會上探11,500點大關。

國泰人壽和南山人壽對於市場傳言賣股一事不評論。不過，業內人士指出，賣股籌準備金應該是小型保險公司。

新台幣匯率自年初以來已走升逾2.3%，若以去年全年升值7.53%、全體壽險業者匯損超過1,700億元來看，法人圈盛傳，壽險業者因有匯損壓力，為美化帳面獲利數字，在台股上衝至28年新高後，實現部分持股的益下，對近期許多股價漲多的壽險持有股，宜注意來自籌碼面的訊號。

產壽險業者資金一向是台股長線最穩定的買盤，持有台股部位在去年10 月已達1.55兆元，較去年初大增逾6,000億元。根據統計，包括國泰人壽、富邦人壽與台灣、新光產險等17家保險公司，長期投資、且成為上市櫃公司大股東的家數，包括聯電、國泰金、開發金、台塑、南亞、台化等逾百家。

操盤人表示，若美元貶值的長期趨勢一旦成形，壽險等業者賣股實現獲利的壓力將會加大，因此，對於一些壽險持有股數較多、且股價漲多的個股，可能會有來自壽險業者的賣壓。

根據統計，在壽險法人為上市櫃公司主要大股東，且自去年12月以來股價漲幅超過10%、但年初以來三大法人賣超逾2,000張的個股，包括國喬、榮化、國巨等。

台股昨（29）日受到美股大幅走揚激勵下，早盤開高越過5日線，但在量能不足下，指數拉回整理，但尾盤在逢低買盤介入下，終場指數上漲74點，收在11,221點，成交量1,323億元，其中，外資買超20.35億元、投信買超3.62億元、自營商賣超3.24億元，三大法人買超21.11億元。

農曆春節將至，民眾有年關資金需求，七大壽險公司將提早發放春節期間到期的滿期金、還本金、年金，共達169.86億元，台灣人壽已開始匯出，中國人壽則是下月7日開始發放，另外如國泰人壽、南山人壽則是8日起提前給付。

今年春節時間較晚，去年是1月27日即除夕，壽險公司1月就開始提前給付滿期金、還本金，去年六大壽險公司在農曆新年前提早給付的金額高達215.86億元，算是歷年最多的一次，其中以富邦人壽的95.7億元最多，其次才是國壽的67.2億元。

每年年關前壽險業都會啟動滿期金提前給付的服務，讓保戶可提早領到資金，可作為紅包或購置年節用品資金，各業務人員也會緊盯這些滿期金，爭取保戶再投保新的保單，保費回流自家公司。

今年提早給付滿期金中，以國泰人壽有近5萬件、金額76.8億元最多，這些在2月8日到20日到期的滿期金、年金，國壽將2月8日提早一周匯入保戶指定帳戶，讓保戶過個好年。

第二高則是南山人壽有2.7萬件保單、41億元的滿期金、還本金或年金，南山將從2月8日開始到14日前，用客戶選擇的匯款或支票給付方式提早支付。

富邦人壽今年提早給付2月12∼20日到期的滿期金、年金等，共1.4萬件、金額25.4億元，全數在2月12日提早給付；新光人壽給付金額約12.43億元，有1.55萬件左右，預計2月14日小年夜當天全部給付。

中國人壽今年有4,200多張保單、4.03億元的滿期金、生存金，在2月15∼20日之間到期，若選擇支票給付者，中壽7日就會給付，用匯款者則是14日。

台灣人壽則主要壽險中最早給付滿期金者，強調只要是2月15∼20日到期的滿期金或生存金，最早是本月23日就開始給付支票或陸續匯款，件數約3,900多件，金額5.8億元。

三商美邦人壽則是在2月12∼14日提前給付7,300多張保單的滿期金或生存金，金額有4.4億元；七大壽險公司2月上半月至少要提前給付近170億元的資金。

接軌IFRS9，南山人壽淨值爆增765億元。國內公開發行公司今年1月1日全數啟用IFRS9，其中有24兆元資產的壽險業影響最大，但金管會已允許保險業使用「覆蓋法」，因此，多數壽險公司應都是淨值增加，其他不影響，南山人壽25日已率先宣布，重新分類結果，淨值將增加765億元，總淨值預期有2,600億元以上。

IFRS9即是取代先前的國際會計準則39號，原先的「持有到期」及「無活絡市場」二大部分將消失，改為「按攤銷後成本衡量」（簡稱AC）；至於「備供出售」及「透過損益按公允價值衡量」二部位，則改為FVOCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）及FVTPL（透過損益按公允價值衡量），且若分入FVOCI的股票價格波動及買賣損益，都是入綜合損益表，不再認入當年的獲利表中。

但因為這樣的分類對壽險業影響過大，且規定負債面用公允價值衡量的保險會計公報（IFRS17），台灣估計要到2024年才會接軌，因此保險局允許保險業在此之前可用覆蓋法，即股票放在FVTPL但指定覆蓋，則股票市價波動列入淨值，股票買賣獲利或損失則認入當期損益表，即會跟現在的財報差不多，唯一有影響的將是無活絡及持有到期分類後，未實現損益會一次顯現在淨值上。

南山人壽總經理許妙靜昨日舉行記者會說明接軌IFRS9後，南山將投資約新台幣2.6兆元的債券有32％放入FVOCI，2％放入FVTPL，過去未實現獲利即有787億元跑入淨值項下，另外，還有66％放在AC項下。

許妙靜強調並不會因此增加可處分債券部位，只是透過回歸分析，將活躍資產分在OCI項下，不活躍且會長期持有的放AC，未來南山的淨值會相對穩定，市價影響多會是正向。

壽險業今年用IFRS9開帳後，預估淨值都會增加，但如國泰人壽、富邦人壽及新光人壽等都表示要等3月過董事會才會對外公開，一般預估各家可能淨值都會增上百億到數百億元，但可能以南山人壽增加765億元為最多。

南山人壽若淨值衝上2,600億元，每股淨值會超過25元，將有利其未來上市櫃的掛牌價格，有機會上看30元以上。

南山人壽總經理許妙靜為南山設立以來，首位女性總經理，自潤成入主南山以來，許妙靜隨潤成進入南山任職，協助南山資產擴大至4兆元，穩坐壽險第二大。

許妙靜是壽險業少數財務背景出身的總經理，作風沉穩、領導風格獨特，而剛升任總經理的許妙靜，又該如何行駛南山人壽這艘「大船」。

兩大里程碑 成績亮眼

2011年以潤泰集團為首的潤成投資從AIG拿下股權入主南山，被外界視為「新南山」，潤成的企圖心旺盛，在短短的六年之間，南山的資產從1.7兆元，倍數增長為4兆元，在壽險業界當中僅次於國泰人壽。

而許妙靜就是隨著潤成進入南山，並且先委以財務長之職，至去年底，南山人壽通過許妙靜成為南山新的總座，這也是南山成立50多年來（含AIG）時代首位女性總經理。

許妙靜人生也有多次「大轉彎」，高考金融人員的她曾在公股的中信局任職，後來轉戰會計師，成為台灣資誠會計師事務所的合夥人，負責金融業、尤其是銀行的財報簽證，之後又跳槽中信銀行出任會計主管兼財務副總。

2006年出任中信金財務長，在中信任期時間長達7年，2011年又隨著潤成投資成為新南山的團隊，由銀行再度轉戰壽險產業。

在新南山的時代，許妙靜說，新南山完成了兩個重要的里程碑，其一就是併購美亞產險並更名為南山產險，南山人壽不再只是單純的「壽險公司」，而是要當「保險公司」提供保戶更完整的商品和保障。

其二就是併購朝陽人壽。縱使併購朝陽人壽資產並不大，但此舉的意義包括政府給予的行政寬容和協助政府解決問題保險公司，善盡南山人壽的企業社會責任。

靠新秀輔訓 落實育才

而身為台灣第二大保險公司，不論是業績、資產運用、以及業務員的安排，對許妙靜來說，都是未來極大的挑戰。在業績方面，南山一直保持很好的水準，去年初年度保費仍近2,000億元，穩居業界第二名，僅次於國泰人壽。

而南山一直保有好的業績，也因致力於人員、業務員轉型帶來的成效，許妙靜說，近年來新進業務員中20至24歲年輕族群比率已占50%，並且每年以20%成長率增加中，業務團隊有年輕化趨勢。

南山還有安排「新秀輔訓計畫」，規畫9個月、22種課程、近200小時的訓練，以循序漸進的系統化課程，搭配業務主管陪同實務作業，再搭配新人財務補助方案，每月最高可達2.6萬元，幫助新人安心學習，提升創業成功的機會。

根據統計，2017年「新秀輔訓計畫」結業學員，首年度每月平均收入可達5萬元。

與券商洽談 邁向上市

投資方面，新南山有別於過去AIG時代，由保守轉為積極。不過許妙靜也認為，國內如果有好的標的，應該支持政府多投資國內，近年來其實南山積極投資國內，如建構全台優質不動產、投資國內股市及國際板債券，對於國外投資則盡可能維持現在的水位。

大船向海航行，掌舵者扮演極為重要的角色，未來的挑戰和任務將會更為複雜與艱難，而南山有兩大挑戰正等待許妙靜，其一就是南山的上市計畫，雖然南山目前還未向金管會遞件，但腳步並沒有因此而停滯，目前也正在和輔導券商洽談之中。

另外就是商品的多元性，除了傳統型的保單外，南山今年也瞄準了投資型保單市場，特別成立了投資型保單部門，南山表示，規劃自2018年起視客戶需求陸續推出不同型態的投資型保單，包括連結目標到期債券基金保單及類全委保單等，讓商品線更完整，也讓保戶有更多元的選擇。

018年元月啟用「國際財務報導準則第9號公報」（IFRS9），壽險業普遍受惠，南山人壽昨天率先宣布，接軌IFRS9後淨值大增765億元，整體淨值可望逼近2,600億元，保險局也透露採用後各保險業者多會增加淨值，正在請公會彙整帳務結算狀況，預計2月上旬出爐。

IFRS9今年上路，會計項目將不再有「無活絡市場」科目可利用，因此金管會也開放採「覆蓋法」來消除損益波動。

美林證券台灣金融產業分析師胡傳祥最新發布報告認為，採用「覆蓋法(overlay approach)」的台灣壽險業將成為亞太區率先受惠族群，今年將是壽險業大好年。

據美銀美林證券最新報告評估，考量到IFRS9架構下的債券投資組合資本利得將增加等因素，將富邦金、國泰金、中壽、新光金、中信金的2018與2019年整體獲利分別調升20%與14%。

南山人壽有意申請上市櫃，金管會昨（25）日表示，上市申請案證交所都會洽目的事業主管機關，金管會保險局會針對保險業訂定一套通用準則，保險業資本適足率（RBC）、勞資爭議等，也會列入考慮。

金管會主祕施瓊華強調，除南山，未來可能還會有其他保險公司也要申請上市櫃，金管會想藉此訂出通案處理方式，並不是要「擋」任何公司，也沒有說要「擋」南山。

過去保險局對保險公司申請上市櫃，並未特別訂定「通案」準則，多是針對「個案」表態是否同意，因此，外界也好奇，訂定通案準則，是否針對南山，金管會強調沒有要擋任何公司，這是證交所或櫃買函洽時的內部一套標準。

南山昨天發布，今年接軌國際會計準則（IFRS）9號公報後，南山淨值將增加765億元，由於南山去年9月就對外表態要先興櫃，外界關注南山上市櫃進度。

金管會到目前為止並未接獲南山申請興櫃案，施瓊華表示，過去保險公司申請上市櫃時，保險局都有審查標準，包括RBC、獲利等財務指標，還有一些其他條件，像勞資爭議處理情況等也會考慮。

公司申請上市櫃，證交所或櫃買中心都會洽目的事業主管機關意見，金管會保險局最近打算針對保險業上市櫃標準，訂定準則。

國際會計準則IFRS9今年元旦上路，南山人壽總經理許妙靜昨（25）宣布，南山接軌IFRS9後的淨值暴增765億元，整體淨值可望逼近2,600億元，若以股本1,022億元計算，每股淨值從去年9月底17.74元，接軌後上看25.5元左右。

國內公開發行公司今年1月1日全數適用IFRS9，即金融資產重新分類，包括金控、銀行、保險、證券業都會受到影響；許妙靜表示，南山今年1月1日帳列金額依IFRS 9規定分類、認列與衡量後，自原本按攤銷後成本衡量的無活絡市場債務工具及持有至到期債券，將於IFRS9分類至市價衡量，淨值增加765億元。

許妙靜指出，南山過去幾年持續透過資產配置與調整，除帶來穩定的投資收益並分散風險，也累積了未實現利益，為資產增值，因IFRS9會計制度的轉換，即可看出南山過去幾年累積的資產價值與未實現利益。未來南山仍會秉持一樣原則，使公司資產持續穩定成長。

IFRS9即是取代先前的國際會計準則39號，原先的「持有到期」及「無活絡市場」二大部分將消失，改為「按攤銷後成本衡量」；至於「備供出售」及「透過損益按公允價值衡量」二部位，則改為FVOCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）及FVTPL（透過損益按公允價值衡量），且若分入FVOCI的股票價格波動及買賣損益，都是入綜合損益表，不再認入當年獲利表。

但因為這樣分類，對壽險業影響過大，且規定負債面用公允價值衡量保險會計公報（IFRS17），台灣估計要到2024年接軌，因此保險局允許保險業用覆蓋法，即股票放在FVTPL但指定覆蓋，股票市價波動列淨值，股票買賣獲利或損失則認入當期損益表，即會跟現在財報差不多，唯一影響的將是無活絡及持有到期分類後，未實現獲利將顯現淨值上。

南投縣山坡地占縣內面積逾九成，多山造就聚落散布偏鄉，以及醫療資源欠缺等問題，相較於其他大城市有醫學中心，南投縣民僅能仰賴縣內鄉鎮的醫療院所，有鑑於此，南山人壽攜手南山人壽慈善基金會，積極投入社區醫療關懷，協助更多民眾安心就醫。

南投地區幅員遼闊，長期面臨醫療和長照資源匱乏的問題，為帶給病患即時幫助，並提供更完善的資源，南山人壽透過「南山慈善基金－醫療關懷計畫」與埔里基督教醫院、衛福部南投醫院、竹山秀傳醫院、台中榮總埔里分院等七家醫院合作，總計捐助逾900萬元，協助逾580位民眾安心就醫，希望透過企業資源的挹注，為南投打造更健全的醫療照護網絡。

除協助偏鄉醫療與長照，在關懷年輕世代方面，南山人壽透過「放膽計畫」長期深入校園，鼓勵青年學子放膽追逐夢想，不僅邀請社會賢達人士走入校園與學生對話，更提供「放膽基金」協助學子實現夢想。如今「放膽講座」的足跡已遍及全台17縣市、105所學校，而在南投也分別與水里商工、魚池國中等四校的學生分享許多社會賢達人士精彩的人生奮鬥歷程。

其中世界甜點冠軍陳立?受邀至水里商工時提到，他因不愛讀書走上歧途，成為師長眼中頭痛人物，後來經家人和恩師引導而愛上甜點藝術，他全心鑽研，曾因每天研習拉花逾8小時，遭鹵素燈強光傷害罹患夜盲症，但他不以為苦，更鼓勵學子「懂得感恩對待，腳踏實地，累積的辛勤終將轉換為成功能量」。

除了放膽講座之外，有許多優秀的南山業務主管在南山成功創建壽險事業之餘，都以不同方式來回饋鄉里，南投直轄通訊處區經理彭仕宏就是一個很好的例子，他長期深入偏鄉校當講師教藝術氣球，藉由教學來回饋家鄉、發揮南山人樂於服務的精神，定期在不同學校指導社團或義演，以實際行動讓學子接觸更多不同領域，並透過互動陪伴學生快樂學習成長。

早上7點就到貨運公司輸入貨物條碼，下午4點再飛奔去便利超商當店員，中間若有空檔還兼作彩妝模特兒，一路工作到凌晨1、2點才能回家，兼著三份工作，「一個月收入頂多才3萬5到3萬8」，南山人壽業務襄理高瑋婷回想自己從高二就開始半工半讀，賺生活費及學費，但因為貸了50多萬元學貸，即便這麼辛苦的打工，若一個月還5,000元，算一算還要還10年才還得清。

「我決定要找一份自己可以決定時薪的工作」大三那年因為聽了南山人壽處經理劉建三到校園演講，高瑋婷決定加入壽險業務員行列。

從小父母離異，跟著父親經營海產店，小時候開始就要在店裡幫忙、替客人點菜，學會應對進退，也奠定高瑋婷未來的行銷底子，高二那年父親生意失敗，欠了很多債跑路，高瑋婷與哥哥開始自己養活自己的人生。

加入南山人壽後，高瑋婷完全沒有人脈，打電話給四位姑姑請求幫忙，姑姑們冷冷的回應：「妳爸欠了這麼多錢，妳還好意思要我們幫忙業績」，高瑋婷說自己當下就下了決心，絕對不再要求任何一張親戚保單，從經營臉書及校園開始，一張一張月繳千元的保單逐步奠基，高瑋婷第一年年收入就有40萬元，25歲那年達到年薪百萬元。

高瑋婷在臉書上分享著「業務日常」，記錄自己每天業務生涯的學習及成長，一下課就約同學到教室談保單，很多同學都是打工族，高瑋婷從實支實付醫療險、意外險及定期壽險等開始建構同學的保險觀念。

她說：「大學生常出車禍，即便自己很小心，也免不了別人來撞你，一不小心受傷了，不僅無法繼續打工，還可能經濟出問題。」不少同學都用月繳一、二千元的方式開始投保。

逐步從同學開始介紹同學，再介紹到自己的父母，高瑋婷逐步擴大業務範圍，從年輕人的基本保障，到全家人的保單健檢，及父母輩的退休金規劃、長照保單等，她印象最深刻是一位學弟的媽媽，原本只說要看看保單建議書，但高瑋婷鍥而不捨到學弟家拜訪這位媽媽，卻讓這位媽媽怒目相對，不假辭色地要她離開，但高瑋婷卻回答：「阿姨，若妳的需求可以支持一個想成功的年輕人，這比吃素三年、替人安排姻緣的功德還大。」

最後因為學弟媽媽的那張保單，高瑋婷第一次擠進競賽高峰會，後來那位媽媽保戶還讓自己的兒子加入高瑋婷的團隊。

從一開始早上8點到單位上晨課、每天拜訪6到8位客戶，晚上11點回到家，到現在底下已有11位夥伴，今年3月就要晉升區經理，高瑋婷已有穩定的高年薪收入，且80年次的她已開始當小主管帶人，「我這輩子應該都不會再換工作，這是一個很開心的事業！」

金管會昨(23)日公告，再延長接管朝陽人壽，接管處分原至本周五(26日)為止，將延長至2019年1月25日，繼續委託財團法人保險安定基金擔任接管人。

金管會表示，2016年1月26日依保險法規定金管會決定接管朝陽人壽，為維護保戶權益，穩定金融市場，安定基金已於2017年5月2日完成朝陽人壽除保留資產、保留負債以外的一切資產、負債及營業，概括讓與南山人壽移轉交割。

但官員表示，目前仍有以接管人身分，續行處理包括概括讓與及承受合約所載相關聲明、保證、承諾及其他規範等事項，以及朝陽人壽未列入標售範圍的相關保留資產、保留負債的必要。

金管會因此依保險法第149條之3第1項規定，對朝陽人壽接管處分延到明年1月25日，接管期間該公司原有股東會、董事會、董事、監察人、審計委員會或類似機構的職權，依保險法第19條之1規定應予停止，相關職權由接管人行使。

金管會強調，本次延長接管是進行後續退場事宜的必要程序，並參照過去處理問題金融機構的案例，以利接管人了結後續接管事務，於接管期間續行處理朝陽人壽保留資產、保留負債及訴訟等相關接管工作。

消息人士指出，台新金控董事長吳東亮為了替法人金融業務注入新的活水，近來相繼在銀行與證券子公司增設副董事長職務，且有望在證券承銷與銀行法金業務發揮綜效下，奪下南山人壽上百億元IPO案的主辦權。

台新金控今年元旦起在投信子公司增設副董事長職位，由台新銀行個人金融事業總處副執行長林尚愷兼任。據了解，台新金旗下子公司本(1)月增設副董者，非僅投信子公司，包括銀行與證券子公司都新設這項職務，分別由前台新銀行法人金融事業總處執行長鍾隆毓、前瑞銀台灣區投資銀行部主管郭嘉宏出任。

吳東亮一口氣在三家重要子公司增設副董事長職務，國內金控業前無古人，背後動機，市場矚目。消息人士說，國內投資銀行界赫赫有名的郭嘉宏，去年7月悄悄出任台新金控執行顧問，已為吳東亮要再造台新的法金業務，預告端倪。

據了解，在郭嘉宏協助下，台新證券不但有望擊敗其他兩家券商，拿下南山人壽上百億元IPO案的主辦承銷權，另外在中華航空發行60億元CB(可轉換公司債)的案子上，也順利成為主辦承銷商。

郭嘉宏在花旗集團、瑞銀集團已有20幾年的投資銀行資歷，國內金融業與產業界的多項併購或籌資案，都有他的身影。包括：大眾銀行併入元大金控，擔任賣方財務顧問；渣打銀行併購新竹商銀，擔任買方財務顧問；星展銀行標購寶華銀行，擔任買方財務顧問。

另外，中華電信到美國發行ADR，前後三次合計30幾億美元，郭嘉宏都參與主辦；中鋼發行GDR、統一中國到香港IPO、中國大潤發母公司高鑫零售到香港IPO，也都是他的代表作。

消息人士說，投資銀行與法人金融，原本就密不可分，無論是擔任企業的財務顧問，幫企業IPO、籌資、併購等等，或是借錢給企業，都是在服務企業。吳東亮希望透過投資銀行的新活水，為老邁的法金業務，再添新動能。

外幣保單今年買氣依舊看好，但金管會主委顧立雄表示「不希望外 幣保單毫無限制」。此暗示壽險公會爭取打開外幣傳統保單承作限額 ，建議不要限制，金管會應該會說「不」。

南山人壽規劃要上興櫃、並朝上市邁進，市場也傳出遠雄人壽也打 算上市櫃；對此，顧立雄說，除了個案考量，也打算建立通案準繩， 如要求資本適足率、法規遵循、社會觀感等。但他坦言：「開過兩次 會，還無法訂出來」。

由於未來壽險公司可能上市櫃者，都是對金管會有一定承諾的公司 ，如潤成投資入主南山人壽時的10年經營承諾，另外如全球人壽買國 華人壽的承諾，還有遠雄人壽要強化公司治理等，顧立雄說這些公司 要上市櫃，除了有個案承諾的考量，也希望訂出通案標準，以免被認 為過於針對性的行政裁量。

原本預期金融業2017年獲利至少5,500億元，可創歷史次高，甚至 挑戰新高，但顧立雄昨天公布，可能因為壽險去年12月有重大匯兌損 失，全年保險業獲利僅1,307億元，比11月底還少了25億元，造成金 融業去年全年稅前獲利僅5,385億元，僅算第三高。

而去年大賣逾新台幣4,000億元的外幣保單，今年依舊看好，業界 預估甚至會比去年成長5％以上，但金管會規定各壽險公司外幣傳統 型保單銷售量，不得逾準備金25％，即新台幣保單仍是要占3/4左右 ，不少大型壽險公司因為大賣美元保單，新台幣保單又到期，額度己 逼近警戒線，壽險公會因此建議取消25％的限制。

保險局長吳桂茂表示，當初訂定此規定的考量，是國內仍以新台幣 保單為主，但考量個別公司規模及利基不同，允許個別申請打開額度 ，對於公會建議全面取消限額。吳桂茂說，賣外幣保單，壽險公司沒 有匯兌風險，但保戶買太多會有外匯風險，必須有相關配套才能討論 。

南山人壽深耕屏東20多年，除了拓展保險業務外，協助民眾建構全方位保險保障，近年積極參與公益活動、推廣微型保險，中低收入戶的微型保險保費由南山人壽慈善基金會全額捐助，並推動「南山慈善基金－醫療關懷計畫」，協助弱勢病患安心就醫等，展現企業對社會的關懷，讓地方印象深刻。

南山人壽以「保險是公益服務業」作為企業理念，將企業社會責任與經營策略緊密結合。2016年起，與屏東縣政府合作開辦微型保險，幫助經濟弱勢民眾，並透過南山人壽慈善基金會全額捐助中低收入戶的微型保險保費，累計至今已協助屏東逾2,600名經濟弱勢民眾擁有基本的保險保障，當事故發生時，便能透過保險的幫助，讓家庭或個人不致頓時陷入經濟困境。近幾年也透過南山慈善基金－醫療關懷計畫的推動，與縣內11家醫院合作，提供醫療費用補助，幫助弱勢民眾就醫，總計已捐款逾950萬元，協助超過880位民眾順利接受治療。

為以行動實踐保險公益關懷的價值核心，南山人壽屏東分公司副理李怡人與業務夥伴，深入屏東各鄉鎮鄰里社區的需求、了解弱勢族群的需要，參與多項地方公益活動，例如長期關懷啟智協進會院生，及參與伊甸基金會身障體驗嘉年華活動等。

為幫助更多心智障礙者展現笑容、找回自信心，南山人壽去年提供經費，協助啟智協進會購買太鼓，讓孩子們平日有鼓可練習，今年再捐贈支持啟智協進會籌辦全國心智障礙者親子運動大會。當南山的夥伴們看到身心障礙者充滿朝氣及熱情，深深覺得：「一切的付出都值得了」，希望持續將愛延伸到更多偏鄉的角落，散播南山人的愛與關懷。

除了不定期舉辦公益活動、回饋社會並關懷弱勢，教育推動方面，南山人壽更透過「放膽計畫」，邀請社會賢達人士到校辦講座，鼓勵青年學子勇敢逐夢。

去年三大通路僅銀行通路業績成長，壽險公司及保經代都衰退，銀行去年銷售保單的業績達6,558億元，微幅成長0.3％，占整體壽險新契約保費的52％左右；壽險公司業務員貢獻5,189億元的保費，衰退1.8％，占率41％左右；一般保險經代公司則有803億元左右，衰退3.2％，占整體業績的6.4％。

另外，保險公司的電話行銷等去年則有57.6億元，成長8％，但占率不到0.5％。

銀行業雖然全年保險業績與前年相差不多，但主要銀行到第3季都還在「哀哀叫」，表示銷售保單的手續費收入減少，去年全靠銷售共同基金來彌補手續費衰退的部分。

還有一個情況是僧變多，粥卻變少。壽險業登錄業務員去年衝上37.3萬人次，一年增加逾1萬人，但壽險公司及保經代業務員業績較前年少了122億元，新的業務人員可能面臨不僅要賣保單，還要行銷電信、生前契約，「什麼都賣、什麼都不奇怪」。

不過，壽險業者對此表示，去年業務員保費收入雖較前年減少，但去年多是分期繳保單，有些商品保費雖沒有躉繳保單多，佣金卻會比較高，業務員整體收入未必減少。

2017年壽險業登錄業務員人數共增加1萬711人次，其中壽險公司的業務員一年增加7,913人，國泰人壽去年增加4,863人最多，其累計登錄人數為5萬4,941人也仍維持市場最大，原本國壽改採精兵制，對新增人力採嚴格面試及考核，但在「後有追兵」下，國壽去年登錄業務員人數又開始增加。

第二名則是富邦人壽，去年增加4,561人，總登錄人數4萬5,581人，排名業界第二大，富邦人壽近年的大無彊計畫，鼓勵年輕人在全台創業，業務人數不斷增加。

壽險去年業務員貢獻保費第一名還是國泰人壽，有1,803億元；第二是南山人壽1,001億元，第三名則是富邦人壽的667億元；銀行通路第一名是台灣人壽的1,081億元，第二名是南山人壽有961億元，富邦人壽以959億元排名第三。

南山投資保單報酬市場最高主打美元計價、6年期滿純投資金額的年化淨報酬4.28％，拚新契約費成長

南山人壽15日宣布，推出自2010年3月至今首張全新投資型保單，連結目標到期型基金，主打美元計價、6年期滿純投資金額的年化淨報酬率4.28％，即要與先前台灣人壽熱賣90億元的美元目標到期型投資型壽險，及中國人壽目前正在銷售的同款商品力拚。

據了解，台壽1月初剛銷售完畢的美元投資型壽險，6年期滿淨投報率約3.99％，中壽現在正在銷售的美元投資型壽險的年化淨報酬率則為4.18％，南山人壽八年後重回投資型保單市場，即以市場最高的淨報酬率4.28％試水溫，要力拚新契約費成長。

不過，台壽剛結束的目標到期型投資保單有壽險也有年金，且有美元及人民幣二種幣別可選擇，銷售90億元左右，有6成是人民幣計價，且若是年金險，以總保費年化報酬率來看，會比壽險多出3個基本點（1個基本點為0.01百分點）；中壽也是年金、壽險二款，也有新台幣及美元可供選擇。

南山人壽重回投資型保單市場之作，先以美元計價連結目標到期型基金的投資型壽險為主打，且先在業務員通路為主，被視為是熱身，南山人壽合作的景順投信，投保門檻是1萬美元，強調是看好全球新興巿場未來成長空間，基金至少有60％以上投資在全球新興市場投資級的主權債或類主權債，非投資等級則不逾40％，預估基金整體持債數約50∼100檔債券。

壽險業者表示，去年投資型保單大賣，同時主打投資型保單的國泰人壽重回新契約保費第一名的寶座，讓今年各大壽險公司都打算強化投資型保單的銷售，除了連結月配息型類全委帳戶的投資型保單外，另一款被看好的即是連結目標到期型基金。

保戶躉繳保費後，壽險公司合作的投信公司即會申請成立一檔封閉型基金，專門投資6年左右到期的各類債券，最後以取得票面利率為主，因此一般美元計價總保費6年期滿年化報酬率約叫到3.29％，但因為南山人壽是投資型壽險，必須扣壽險保障費用，因此用淨投資金額計算投報率，年化拉高到4.28％，號稱是目前壽險市場投報率最高的目標到期型投資型壽險。

在變動的金融巿場中，結合保險保障與投資理財功能，連結目標到期債券基金的投資型保單，為理財新選擇。南山人壽即日起首度推出「美滿富利外幣變額壽險」，攜手景順投信專業團隊，連結「景順2024到期新興市場主權債券基金」，不僅擁有保險保障，更能達理財目的。

「南山人壽美滿富利外幣變額壽險」，連結景順投信操作管理的「景順2024到期新興市場主權債券基金」。此一連結目標到期債券基金的投資型保單有五特色，第一，適合各年齡層投保，投保年齡從15足歲到75歲；第二，看好美元貨幣巿場長期發展，保單以美元收付，最低躉繳保費為1萬美元，6年投資標的運用期屆滿，即可領取滿期保險金；第三，看好全球新興巿場成長空間，至少60%以上投資全球新興市場主權債或類主權債，預估持債數約50~100檔，可分散風險；第四，基金投資一籃子債券，平均債信評級為投資等級(BBB-)；第五，為資產創造收益，基金只要持有至到期日，在未發生信用風險下，能獲取穩定收益，適合穩健保守的族群。

以50歲男性投保「南山人壽美滿富利外幣變額壽險」躉繳目標保險費10萬美元為例，基本保額15,000美元，保費費用率為3.7%，假設持有至到期日的投資標的年化報酬率為4.28%，滿期保險金約為12萬3,034.66美元，投保期間若身故或全殘，則給付身故或全殘保險金。

去年壽險業者12月單月初年度保費（FYP）估計大約1,200億元，全年初年度保單成績大約是1.26兆元，與前一年（2016年）維持相當的水準，可望創歷史次高紀錄。前六大壽險國泰、南山、富邦、台壽、南山與中壽，去年12月初年度保費915億元。

金管會管理費差損，以及調整傳統型保單責任準備金後，原本外界預期去年的業績應該會相當悲慘，甚至出現保費懸崖，但市場資金仍充裕，投資型保單、美元保單撐盤，使得去年整體保險業績可維持相當的水平。

壽險業者表示，去年就是投資型保單、美元保單的天下，根據了解，不論是投資型保單去年全年FYP可望突破4,000億元，不僅相較於去年幾乎倍數成長，占整體FYP有三成以上、美元保單更是橫掃各大壽險公司主力商品的熱門排行榜，去年美元保單也銷售超過4,000億元，更可能挑戰4,200~4,300億元的水準。

展望今年，由於台幣持續升值，元月開始各壽險公司仍繼續在美元保單上互相競爭，美元保單首季仍有相當亮眼的表現；國壽、南山、三商美邦則已經宣布今年也不約為同，將重心放在投資型保單。

綜觀各壽險公司，國壽的FYP最多，去年12月FYP金額為 236 億元，相較於11月225億元，增加10多億元，2017全年初年度保費(FYP)金額為2,333億元，年增17%，也是唯一業績突破2,000億元的壽險公司。

南山人壽去年12月為144億元，11月162億元，去年全年1,987 億元，較前年減少15%，但南山人壽還是銷售美元保單的大宗。

縱使金管會力推保障型商品，但去年熱銷的保單，仍以「躉繳」、「短年期」吸金。以國泰人壽一年吸金近千億元的月月有利投資型，即為躉繳型的類全委保單，引起業界的震撼。

南山、富邦、台壽及新光人壽利變型美元保單，也都是短年期、躉繳為多，各吸200億元，富邦壽也在今年元月率先調高躉繳、繳費兩年期的美元保單宣告利率各為5個基本點（bp）和10個（bp）。

國泰人壽月月有利投資型保單，採躉繳型態銷售、類全委的保單，去年保費收入995億元，不僅占整體投資型保單銷售金額的六成；占國壽去年業績的四成以上，光一張商品可以具有如此實力，確實引起業界震驚。

2017年是保單利率谷底，壽險業卻逆勢發展，去年12月單月衝出千 億元保費，全年達1.259兆元，僅比前年小幅減少100億元左右，衰退 幅度不到1％，除了未出現預估中的保費懸崖，去年有5家壽險公司全 年保費破千億元，前五大壽險保費就占市場近7成，且2018年壽險新 契約保費預計要挑戰1.3兆元的歷史新高。

壽險業已連續第六年新契約保費逾1.1兆元，「兆元產業」態勢確 立，去年近1.26兆元的保費創下歷史次高，今年壽險業預估保費至少 成長5％，即會逾1.3兆元，挑戰再創歷史新高。

「關關難過，關關過」大概是國內壽險業的最好寫照，從2002年急 速進入低利率環境之後，沒有高利率保單可賣，但壽險業績反而逐步 成長，從一年5,000億元左右新契約保費，到現在已站穩一年至少上 兆元新契約保費；因為保單吸金，年年保險局都有新規定，讓不少類 定存保單停售，但依舊會有新商品遞補。

去年美元利變保單大賣，加上新台幣利變型商品，全年銷售約7,0 00億元，占全年新契約保費的56％，依先前銷量推估，美元利變型保 單銷售量第一名為南山人壽，第二名富邦人壽，第三台灣人壽。

投資型保單則因資本市場大好，大賣約4,000億元，占新契約的3成 ，銷售量更較前一年成長一倍以上，其中國泰人壽一家就賣了逾1,5 50億元，法國巴黎人壽、安聯人壽都有各600多億元的銷售，今年預 計戰況將更激烈。

2017年全年新契約保費第一名是國壽，達2,333億元，較前年成長 17％以上；第二名南山人壽1,987億元、衰退15％；第三名是富邦人 壽有1,745億元、衰退14.6％。

台灣人壽新契約保費約1,425億元，較前年成長1.9％；新光人壽全 年新契約保費逾1,100億元，較前年衰退約3％，前六大壽險公司中， 有五家新契約保費仍逾千億元，但六家中只有兩家保費有成長，等於 去年保費未大幅衰退，主要靠投資型保單的高成長撐盤。

去年2月才問世的「小額終老」保單，打著一生只能投保一次，保 額30萬元，比一般壽險便宜2∼3成，到去年底狂賣逾35.8萬張，保費 近43.3億元，被稱為史上最強政策性保單，又以國壽占4成稱霸；今 年保險局再推純保障型，保費至少便宜5％，估計會有新買氣。