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南山人壽大樓 重新開幕 啟動原住民孩童希望工程 落實弱勢族群

關懷

南山人壽位於台北市指標大樓-南山人壽大樓，重新翻修完成，嶄

新大樓呈現恢弘氣象。日前南山人壽舉行大樓開幕，以及2008南

山原住民孩童希望工程起跑典禮，象徵南山人壽在台營運邁向新

紀元。

南山人壽發言人潘玲嬌指出，南山人壽大樓啟用至今已有25 年，

為提供保戶更舒適寬廣的櫃檯服務空間，以及煥然一新的新氣象

，南山人壽大樓進行大規模整修，經由燈光及玻璃惟幕牆的設計

，呈現現代感的建築外型，體現嶄新的活力。

藉由大樓盛大開幕，南山人壽同時宣佈啟動2008南山原住民孩童

希望工程。這項深具意義的公益活動，實際展現南山人壽對台灣

土地的關懷以及對弱勢族群的關心。

南山人壽在台深耕邁向45週年，45年來，南山人壽長期關心弱勢

族群，繼推動2007南山原住民孩童希望工程，藉由金融知識紮根

，培養原住民孩童正確的理財觀念，今年再度推動2008南山原住

民孩童希望工程，透過長期的輔導，提昇原住民孩子的競爭力。

潘玲嬌說，培養孩子未來的競爭力必須從教育著手，南山人壽透

過持續舉辦活動，讓原住民孩子在潛移默化中學習金融理財知識

，培養未來的競爭力。

南山人壽６月１日起推「防癌１＋１」活動，活動期間新購買「

南山人壽護您久久終身防癌健康保險」，該張保單意外及健康險

年繳化保費達１５，０００元（含）以上，一經承保，被保險人

將可免費享有一次和信治癌中心醫院「癌症診療再諮詢」服務。

年繳保費在新台幣30萬元以下保戶，未來不得購買連動債投資型

保單；年繳80萬元以上保費，才能投保積極型的連動債！金管會

委員會最快本周內，通過保險業銷售連動債保單自律規範，除以

保費為門檻，各壽險公司還要Callout給保戶，確認保戶知道連動

債風險，並錄音存檔。

新的自律規範內容，還確定未來連動債投資型保單期間，只能是

6年以上、10年以下；不得銷售提早出場型的連動債保單；必須確

認保戶的資產、投資風險屬性、是否具備專業金融知識等。

壽險業者表示，如此一來，等於年繳保費30萬元以下的保戶，只

能選擇基金型的投資型保單，否則，就要增加一些保費預算，才

能買到連動債保單；業界統計，已銷售的連動債保單中，年繳保

費在30萬元以下者，約占30-40％，算是相當大的市場。

未來壽險公司必須準備相當大的電話Callout部隊，才能應付新投

保的件數。業者表示，保單有10天審閱期，若保險公司無法在10

天內，找到保戶，完成確認動作，則審閱期就得延後，也就是保

戶在未完成確認錄音前，都可以反悔，不投保。

業者說，每通電話不一定馬上找到保戶，找到保戶，對方也不一

定有空說話，確認電話必須詢問10題問題，確認後，才算完成動

作，錄音也必須保存到保單滿期，也就是至少6年以上，這些，都

會加重保險公司行銷連動債保單的成本。

年繳保費在30萬元以上，不到80萬元者，其投資的連動債保單，

只能連結日經、香港恆生、美國股市等一般性指數，選擇權部分

比重較低，想要獲得更高獲利者，須年繳保費在80萬以上，才能

投保連結個股表現、較複雜指數或動態保本等連動債。

業者強調，銀行財富管理行銷連動債的規範，保險業都有，保險

業還多了保費門檻及Callout錄音，同時，保險業的連動債保單幾

乎都是100％保本，比銀行業嚴格許多。

友邦證券董事長魏寶生近期辭去友邦證董座一職，改出任南山人

壽董常務董事。魏寶生指出，未來重心還是先放在友邦證券，目

前他是掛顧問職，而出任南山人壽常董，有助於拉近二家公司的

合作。

南山人壽上月28日召開股東常會，增額補選2名董事，董事人數增

加為12人。包含美商美國國際人壽保險公司代表人魏寶生、美商

德拉瓦美國人壽保險公司代表人郭正建。

南山人壽的法人股東、美商德拉瓦美國人壽保險公司，改派董事

及監察人代表人。監察人代表人由原先的鄭德志改派趙菊娟。

此外，旺旺友聯產險昨（2）日召開董事會，選出新任董事長何國

華，原任董事長袁睦鄰，將撥出更多時間從事集團全球化併購事

務。

何國華歷任財政部賦稅署副署長、北區國稅局局長、台灣省經建

會主委、土地銀行及台灣銀行總經理、農業信保基金董事長等職

，財金圈資歷豐富。

袁睦鄰則因身兼旺旺集團策略長，在旺旺集團入主旺旺友聯的過

程中，穩定經營團隊，讓旺旺友聯在今年第一季轉虧為盈。

友邦證券董事長魏寶生出任南山人壽董事後，已依規定請辭友邦

證券董事長，改任顧問。友邦證券也通過由董事史高博（Rocco

Sgobbo）代理董事長。

三商美邦人壽昨天則通過由董事暨資深副總經理孟嘉仁升任總經

理，原總經理劉中興改聘為公司顧問並續任董事，新人事案將待

金管會保險局核可。

三商美邦人壽今年並新增獨立董事及審計委員會，由諒東會計師

事務所主持會計師鄭純農、上海Semiconductor Manufacturing

Inter-national Corporation首席策略顧問Syaru Shirley Lin，以及

MassMutual Asia Limited的董事Thomas Joseph Finnegan,Jr.組成，鄭

純農擔任審計委員會主席。

南山人壽28日召開董事會，董事由十席增為12席，其中新增一席

即為魏寶生，他同時被選為常董。

魏寶生表示，友邦證券是家新公司，未來他仍將持續投注心力在

友邦證，除了財富管理業務，也會新增保險經紀人業務。友邦證

券是第一家申請從事財富管理業務的外資證券商，原本是由瑞士

友邦銀行獨資，但日前南山人壽公告將投資友邦證券10%股權；

友邦證券也於日前收購同集團的安旅保險經紀人公司，以提供高

資產客戶更完整的商品。

國壽 穩坐壽險一哥 澳元連動債商品熱賣 4月新契約保費逾250億元

新光、富邦緊追在後

壽險業4月新契約保費收入排名大洗牌，保誠、遠雄擠下安聯、南

山，國泰人壽則在翻新澳元連動債保單設計後，單月新契約保費

超過250億元，穩坐一哥，並拿下市場近三成市占率。

根據統計，壽險業今年4月新契約保費收入達858億元，較去年成

長逾四成。國泰、新光、富邦三家蟬聯單月前三名，國壽單月新

契約保費收入達253億元，新壽約107.6億元，富邦人壽則是90.4

億元。

就單月銷售業績來看，南山、安聯、中壽、法國巴黎人壽大致都

是三、四十億元，公營色彩的台灣郵政、台銀人壽每個月則為20

餘億元。

國壽今年初帶動壽險圈澳元滿期保證配息商品熱潮，業界超過半

數公司加入搶食這塊市場大餅。4月中旬，國壽再度推出澳元連動

債商品，但不再是滿期保證配息型商品，而是改推每年配息商品

，單4月便賣出90餘億元。

新光人壽3月推出的澳元連動債保單專案，銷售截止日為4月2日。

受到遞延效應帶動，4月1、2日便有85億元新契約保費收入，連動

讓新壽4月新契約保費收入提高至107.6億元，排名市場第二。

4月新契約保單銷售，以保誠、遠雄兩家公司排名進步最明顯。保

誠人壽首度在業務員體系推出澳元計價連動債保單，熱賣60億元

，帶動該公司4月新契約保費收入創下68.7億元佳績，在壽險業排

名第四。

遠雄人壽則因短年期養老險在一個月內賣出32億元，占4月新契約

保費收入逾六成，讓遠雄的排名擠下南山、安聯，晉升至第五名。

三商美邦人壽4月業績較3月明顯滑落，排名掉到15名，主要是短

年期養老險在3月底停售，短期間尚無重量級商品接力。宏利人壽

先前因保證獲利型商品熱賣，業績穩定成長，但4月受整體投資市

場氣氛影響，銷售成績略見下降。

現代的單親媽媽，母兼父職還要打拚工作，是家中唯一的經濟支

柱，必須加強醫療險和意外險的規劃，給自己和子女保障。

南山人壽意外及健康險部副總經理童恩霖表示，許多人常忽略意

外險的保障，其實意外險最大的特點就是「保費低廉、保障充分

」，對於一家之主的單親媽媽來說，擁有一張意外險保單，是單

親媽媽保障全家人經濟負擔的超值方法。

此外，重大疾病險、醫療險及防癌險更是單親媽媽們必備的保

障。由於癌症是國人死因之首，若不幸罹癌或突發重大疾病時，

就能做為龐大醫療費用所需，避免因健康亮紅燈而拖垮家中經濟。

南山人壽推出投資型保單-「南山人壽登峰造極變額壽險」，將保

本結構型債券、逢高鎖利機制與生命週期基金等三大特色整合為

一，利用固定收入、輕鬆理財，創造財富最大值，實現人生夢想

。

南山人壽登峰造極變額壽險結合生命週期基金觀念，依人生各種

階段的目標需求，以自動化的生命週期資產配置機制，調整基金

組合股債投資比重。在投資初期，資產配置主要投資在獲利潛力

較高的基金，而隨著到期日愈接近，再逐步降低股票型基金投資

比例，相對增加債券型基金投資比例。

另一大特色是逢高鎖利機制，可確保保戶投資效益。透過系統於

每一評價日計算投資比重，動態靈活調整風險資產 (基金組合)與

非風險資產 (零息債券)比重，排除追高殺低的風險，而且透過系

統每日計算淨值，每一評價日逢高點出現，立即鎖利，永遠鎖住

最高點，期滿後領回投資鎖高點之報酬率，除了匯差風險外，不

受空頭市場波及。

第三特色是目標理財，商品提供五個不同年期的結構型債券，保

戶可同時投資於保單連結標的內之任一至五檔連動債，隨時贖回

，任意轉換，免收基金轉換及解約費用，隨時配合實現夢想的資

金需求而變動。

南山人壽登峰造極變額壽險具備保險保障的功能，給付內容包括

身故保險金、滿期保險金及殘廢保險金。以分期繳費的方式，可

養成固定長期投資習慣，克服人性半途而廢弱點，幫助投資又有

保障功能。

南山人壽創新商品與卓越服務，獲讀者文摘信譽品牌金獎，這是

南山連續五年獲此肯定。

南山人壽發言人潘玲嬌表示，南山人壽優質的保險商品以及傑出

的業務菁英，除讀者文摘信譽品牌金獎肯定外，2008現代保險金

融理財雜誌「消費者壽險購買行為暨最佳壽險公司」排行調查，

南山人壽一舉拿下業務員最優、理賠服務最優、最值得推薦、知

名度最高等壽險四冠王，南山三萬多名業務菁英連續15年蟬聯業

務員最優美譽。

潘玲嬌說，南山不但在服務好，南山更領先壽險業界、第一家獲

得金管會核准，申辦財富管理業務的壽險公司，並成立財富管理

中心。南山人壽深耕台灣壽險市場45年，秉持誠信第一、服務至

上的理念，時刻以保戶權益為優先考量，提供優良的保險服務，

協助民眾完成人生各階段的保障與理財目標。

新台幣首季升值逾6％，主要壽險公司首季獲利紛紛創下歷史新低

紀錄，國壽首季虧損67．37億元、新壽虧損76億元外，南山人壽

首季（96年11月到97年2月底），也大虧81.97億元，另外如台壽

、富邦首季也都虧損3億多元，幾大壽險公司加起來，第一季已

虧損近230億元。

受到美國總公司AIG被標普和惠譽調降信用評等，惠譽信評機構，

昨天也將其台灣子公司南山人壽，國內保險公司財務實力評等

AAA(twn)，置入了負面觀察名單之中。

AIG接下來的增資行動，將影響南山人壽是否能從負向名單移除，

若增資不順，AIG可能導致評等調降一級，南山人壽也會面臨同樣

情形。

南山人壽在台灣，每年總保費收入超過新台幣2.2千億，市佔率在

14％以上，是國內第一大外商保險公司。有關其投資組合，惠譽

指出，觀察到債券投資組合，約佔總投資資產的80％，普遍擁有

良好的信用品質，並未持有與次級房貸相關的證券。

國壽、新壽、南山、富邦、台壽、中壽等公司相加，國外投資總

金額，已逾1.5兆元，因此新台幣升值，會使得海外投資未用傳統

避險的部位，出現未實現的損失。

首季新台幣升值6％以上，壽險業1.2兆元的海外投資，可能有

400-500億元以上的匯損，光國壽就有274億元，新壽也有90多億元

。

如南山投資海外4,000多億元，因大股東美國國際集團（AIG）是

以美元，計算其可分得的股利、盈餘，因此長期以來，海外投資

多用自然避險法，省下了不少購買傳統避險契約的資金，但這次

新台幣升值，卻使得南山帳面上出現了重大虧損，極可能成為壽

險業首季

虧損金額最大的公司。

中壽強調，海外投資近900億元，幾乎100％避險，所以中壽首季

仍是獲利2.01億元，在前幾大主要壽險公司中，算是少數有獲利

者；台壽雖表示海外投資650億元中，有8成以上用傳統避險，但

首季有認列次貸投資損失，使得首季出現罕見的虧損情況，虧損

3.04億元。

費用後收型投資型保單訴求第一年繳的保費可100％投資，似乎划

算。不過，各家「後收」的方式大有不同，投資人的投資成本也

大異其趣，壽險業者建議，消費者可從三方向來比較。

一、解約費用：費用後收型投資型保單雖然前面幾年不用扣費用

，但最少要綁到第3年以後才不收解約費。以南山人壽來說，前六

年最高收到25％，保誠則是收到20％，目前解約費收最少的應該

算中泰人壽的這張，第一年解約2％。

二、每月管理費：壽險業者指出，這項費用是後收型投資型保單

很大一部分投資成本。因為通常每月管理費是收「保單帳戶價值

的萬分之8」，也就是每年約一％的管理費，若是投資100萬元，

每年就要被扣一萬元的費用，而且隨著保單帳戶價值的增長，愈

扣愈多。

三、投資平台的靈活度：由於投資型保單可提供每年多次免費的

標的轉換，因此，如果是著眼於十年以上的長期投資人，保單投

資標的的選擇性多寡是一項重要考量。目前業界連結基金檔數在

100檔以上的包括安聯人壽、中泰人壽、法國巴黎人壽，是選擇性

較齊備的。

法國巴黎人壽投資型商品部經理焦訓指出，除了要比較費用之外

，若考量到遺產稅問題的，就得以變額壽險、變額萬能壽險為優

先選擇。因為壽險的身故死亡給付是確定可免納課稅的，但投資

變額年金的話，若是在累積期間死亡，保單只是返還帳戶價值，

這筆錢還是要納入稅基。

但焦訓提醒，因為變額壽險、變額萬能壽險有身故死亡給付，因

此還要再多加上一筆危險保費的成本。

詮國保險經理人儲榮芳則認為，投資型保單的費用考量很重要，

但是有一點更為重要，就是保險公司提供的資產配置建議功能是

不是夠強，因為大家買投資型保單最主要也希望拉高投資績效，

累積退休金，如果保單光是有提供上百檔基金，但卻沒有任何建

議功能的話，投資人也無法選擇。

保誠握億 瞄準商用不動產 亞洲總部與世邦魏理仕簽約規劃投資，

強調「絕對有興趣」。

英國保誠集團首度評估進軍台灣不動產，潛在投資銀彈逾新台幣

150億元。英國保誠人壽行政系統總經理張鎮坤昨（6）日表示，

亞洲總部已與世邦魏理仕（CB Richard El-lis）簽約，委其規劃亞洲

不動產投資計畫；對於台灣不動產的態度是「絕對有興趣」，目

標鎖定商用不動產。

外商壽險集團近年來對台灣商用不動產興趣濃厚，包括ING安泰

、南山、三商美邦等都有不小的投資動作，且不限於傳統的辦公

大樓，還擴及商場、醫院等商用不動產。英國保誠人壽進入台灣

市場，除1999年收購慶豐人壽時接手的不動產外，對台灣不動產

未曾著墨，這是該集團首度表態有意進軍台灣房地產。

保誠集團為建立區域房地產策略，去年底、今年初便派駐專屬人

員到香港的亞洲總部，負責找尋亞洲房地產的投資機會。該集團

今年已將亞洲不動產投資納入年度發展策略，年初還特地派人來

台了解台灣房地產前景，並回報值得投資訊息。

據了解，保誠集團在海外投資房地產經驗豐富，隨著壽險公司設

立，在亞洲部分，已投入新加坡、馬來西亞、香港地產市場，但

近十年才進入的市場，包括泰國、菲律賓、韓國、台灣等地投資

較少。

保誠集團亞洲總部已將亞洲不動產投資規劃，委由國際知名的房

仲集團世邦魏理仕負責。魏理仕負責的部分，除保誠人壽自用不

動產投資外，還包括純投資，以及不動產承租評估。據了解，魏

理仕三周前已來台向台灣的保誠人壽高階主管簡報相關不動產投

資建議。

張鎮坤表示，保誠人壽目前投資部位有八成放在固定收益商品、

股票部位不超過一成，對於台灣不動產投資的態度是「目前沒有

具體計畫，但絕對有興趣，只要有標的，都會看」。

保誠人壽目前在台總資產已突破1,800億元推算，扣除目前已投資

的不動產部位，若不動產占可運用資金的一成，至少有150億元以

上資金可加碼房地產。

鑑於去年新契約擴增快速，台灣的保誠人壽今年會辦理增資，將

於股東會結束後對外發布。

國泰、新光和南山三大壽險龍頭近日向金管會申請提高國外投資

額度，由保險業資金的35%提高至40%，據了解，保險局最快本月

便會放行，三家業者如獲同意提高額度，合計將可增加2,200億元

的海外投資額度。

金管會昨（1）日指出，確有三家壽險公司遞件申請提高國外投資

額度，從保險業資金的35%提高到40%，保險局正在審查，最快本

月可放行。

據了解，這三家壽險公司是國泰、新光和南山三大龍頭，三家業

者可運用資金合計共4.44兆元，占整體壽險業可運用資金的六成

。三家業者若增加5%的國外投資，匯出去的額度將達2,220億元。

今年以來國際熱錢不斷匯入，使新台幣匯率勁揚。一旦壽險公司

匯出大筆資金，將有助穩定新台幣匯價。

金管會表示，保險業者獲准提高國外投資額度後，會看大環境的

變化來決定匯出時機，未來實際要匯出去前，還必須再向中央銀

行提出申請。

儘管美國金融市場出現信用危機，股、債市表現欠佳，國外投資

仍然是壽險公司的優先選擇，大型壽險公司國外投資金額幾乎都

已達法定額度上限。

依據保險事業發展中心統計，民國88年壽險業國外投資金額僅

836億元，占當時壽險業可運用資金的4.17%。但民國90年起，隨

著新台幣利率下滑，保險業國外投資額度持續增加，一年匯出額

度最高曾達5,000億元，去年底壽險業國外投資金額已達2.33兆元

，占可運用資金的31.42%。

壽險業者表示，國外投資工具多且收益率高，有助投資組合更分

散。目前保險公司的資金成本在4%以上，因此必須要找報酬穩健

且獲利高的工具，才能滿足資金運用需求。

以國內債券來看，目前20年期政府公債殖利率僅2.72%；美國儘管

多次降息，美國10年期公債殖利率仍有3.53%。此外，美國的公司

債、金融債報酬率甚至可達5%至6%。

過去保險業國外投資，匯兌通常採用一籃子貨幣避險，今年因為

台美利差縮小，傳統避險成本便宜很多，大約只要1個百分點，因

此，壽險業者申請國外投資時，也會向央行申請採用換匯（SWAP

）、遠期外匯等傳統管道避險。

投資型保單「掛保證」突破原本盈虧自負的特性，五家壽險公司

陸續推出「保本」或是「保賺」的投資型保單，去年底開始在海

外基金市場一片慘綠下買氣直線上升，成為投資型保單的新風潮

！

去年全球股市波動大，加上美國次貸風暴引發的大小股災，讓許

多投資型保單的保戶受傷不輕，壽險業者因此開始研發保證最低

收益的投資型商品，包括國泰、南山、宏利、中泰、宏泰人壽等

，都推出附保證的投資型保險，提供保本或保證收益的功能。

這類保單「保證」的部分，主要分成保證最低收益或是每年保證

給3~5％複利的「保賺」機制，以及保證提領總額的「保本」機

制。

例如國泰人壽的這張投資型保單強調只要依生命週期配置基金投

資比率，就可有最低1．5％的下檔保護，也就是說，就算基金虧

損，保戶還是有至少1．5％的報酬率。

宏泰和中泰人壽的則是保證給予保戶每年3~5％複利利率，也是

說，保戶只要每年投資報酬率至少有3~5％是保險公司提供的。

這五張給予保證機制的投資型保單，僅宏利人壽屬於外幣保單，

其他都是以台幣計價的投資型保單。

而除了在投資報酬率和本金上的保證機制之外，因為這類保單都

是變額年金，主要用於退休規劃保障老年生活，因此都有「最低

保證提領機制」，也就是到期之後，保戶每年至少可領回累計金

額的一定比例，活的越久領的越多。

這種掛保證的投資型保單，碰上去年開始全球股市陷入回檔修正

，買氣就明顯增溫，其中中泰人壽因為保證每年給5％，加上可以

分期繳費，不像其必須躉繳且部分有門檻限制，三個月內賣了近

20億元。

南山人壽於日前大手筆包下台世貿三館舉辦「２００８年南山人

壽創業博覽會」，創國內保險業界徵才之先例，估計約吸引近兩

萬人次到場參加。

南山人壽執行副總陳榮聲表示，該公司於２００７年４月成立「

青年領袖計劃」，至今已有５萬人登錄參加，這次並遴選優秀人

員於創業博覽會中頒?表揚，勉勵其在南山見習之卓越表現。

陳榮聲指出，這次以「選擇績優行業、擁抱榮耀人生、享受創業

成果、學習成就專業」為主題的２００８南山人壽創業博覽會，

主要是引進美國國際集團（ＡＩＧ）在香港的成功經驗，由當天

來到現場之人潮及成果來看，將不排除在中南部舉辦類似博覽會

之可能性，咸信此一徵才模式，未來勢必成為同業之借鏡。

南山人壽總經理兼發言人潘玲嬌表示，這次創業博覽會事先發出

二萬餘張入場券，由當天參加人潮及演講會每場爆滿來說，確已

達到預期之效果，舉辦該項博覽會的本旨，在於南山人壽的業務

制度，提供業務員創業的空間，公司擁有完善的?金、升遷制度良

的教育訓練，讓業務菁英無後顧之憂，更可開創自己的事業，增

加家庭收入，提升生活品質。

提早出場型（Target redemption）連動債保單即將絕跡！保險局局

長黃天牧23日首度表示，連動債在6年以下，有失保險本質，保險

局希望連動債保單最好都在6年到10年之間，亦即保戶有機會在

1、2年內提早出場的連動債保單將禁售。

這幾年間，如安聯人壽、法國巴黎人壽、富邦人壽、三商美邦人

壽、ING安泰人壽、南山人壽都曾銷售過Target型的連動債保單，

據業者估算，去年加計今年第一季，更可能有800億元到900億元

的銷售量，尤其安聯人壽、巴黎人壽去年更各賣200多億元的提早

出場型保單，且兩家公司的提早出場率高達20％以上，市場反應

非常不錯。

但近來因為立委連番質詢連動債損失問題，保險局18日火速找來

主要壽險公司，訂定連動債保單自律規範，初步確定，連動債保

單只能賣6到10年期的，不能低於6年，不符保險長期保障的概念

，也不能高於10年，怕投資風險過大。

黃天牧也說：「提早出場型的連動債，時間太短，我們覺得不好

。」據業者透露，18日當天的會議中，巴黎人壽已承諾配合政策

，不再推提早出場型保單，安聯人壽則表示今年已不再銷售此類

保單，富邦人壽則表示將再內部討論，但應會配合政策。

業者私下表示，所謂提早出場型連動債，還是以保本為前提，但

會連結指數、股票價格等，首年或首半年保證配息10％或20％，

約定半年後或一年後若達到條件，配息率達0.5％或1％，保戶就

能提早出場，由於短期報酬率相當高，不少保戶都將資金投資在

此。

保險業者分析，保險公司銷售的提早出場型連動債，都是保本，

保險公司會負責，比銀行條件式保本安全很多，且保戶達到出場

條件時，也可自行選擇要不要出場，這是提供保戶多一項商品選

擇，但未來這項商品不能再賣，亦或是就算達到出場條件，也會

由保險公司提供利率，讓保戶將錢留在帳戶內至少6年。

業者抱怨，保險公司賣的連動債保單幾乎都沒有虧損，銀行出問

題，卻讓保險公司來承擔，真是不公平。

金管會保險局擬針對保險公司推出連動債投資型保單，斷絕提前

贖回機制，多家銷售連動債投資型保單的公司抗議聲大。

這些保險公司跳出來說，投資型保單連結連動債，如果到達提前

贖回條件，也僅是通知客戶，「完全不鼓勵提前贖回」，反而希

望客戶能轉到其他的連結標的，實務上也有六到八成以上的客戶

繼續放著，提前贖回解約的客戶不多。

壽險公司高階主管指出，如果要斷絕提前贖回，不就是禁止客戶

解約保單，問題將更為嚴重，放眼國際，沒有任何一家保險公司

敢這樣做，因此台灣若推出這樣的政策，將走回頭路。

壽險公司高階主管強調，保險業推出的連動債投資型保單，不但

早就是100％保本，更是訴求保險，跟銀行銷售不保本的連動債，

造成社會問題，本質完全不同，也希望金管會能仔細研究。

壽險公司高階主管表示，推出連結連動債的年期，不管是5年、

6年、10年，都僅是連動債的連結時間，到達提前贖回的標準，保

單還繼續有效，但保險公司會通知客戶已經到達提前贖回標準，

這也僅是例行的通知，客戶可以選擇改連結其他連動債、基金或

是選擇貨幣帳戶，但客戶也可以選擇解約。

壽險公司高階主管說，就保險公司角度來說，當然希望錢能夠繼

續留在公司內，不希望也不鼓勵，更不贊成客戶解約，且客戶轉

換標的，也不需花費其他手續費收入，因此希望客戶能繼續持有

保單，但客戶也可以選擇解約。

壽險公司高階主管說，其實任何保單，客戶都有隨時解約權力，

因此不可能改變現有做法，還是會讓客戶有解約權力，短期間，

連動債投資型保單的作法不會有任何改變。

民眾投資連動債的管道，主要是向保險公司購買連動債保單，或

向銀行申購。除了要先具備足夠的金融知識以判斷連動債商品之

外，民眾依自身的需求，透過正確的管道購買連動債，才是符合

自己的投資理財之道。

南山人壽主管指出，連動債商品的設計複雜，強調保本保息特性

的商品是固定配息，多半是半年配息一次，通常，保本率愈高，

代表預期收益愈固定，但相對地，參與率就愈低，比較適合風險

承受度低的保守型投資人。

通常，保險公司幾乎是6年以上的長年期、到期100％保本的連動

債保單，想要讓自己安心又有保障，可透過壽險公司購買連動債

保單。

而若是純粹想要投資理財、對財經知識有深入了解的人，不妨考

慮透過銀行管道，因銀行提供短年期、不保本的商品，讓積極型

的投資人可有更多選擇，只要會看趨勢，就有機會「以小搏大」

。

只不過，選擇時仍要警惕自己，不要對「高收益」的期待太高，

漂亮的績效數字僅供參考，不代表未來績效也如此亮眼，所以別

被高報酬的糖衣迷惑住。

其實，連動債保單在國外已盛行多年，並非台灣首創，之所以產

生這麼多糾紛，是因它屬於高槓桿的理財工具，要多花些時間深

入了解，壽險業者提醒，民眾在「風險告知書」上簽名之前，一

定要熟悉商品內容，不懂之處確實問清楚。否則「有聽沒有懂」

就簽下名字，慘賠時卻不能對銷售端要求補償，徒增自己的遺憾。

市場上具「逢高鎖利」功能的投資型保單再出一張！南山人壽昨

（23）日發表一張可以把投資基金的獲利鎖在高點，且到期保本

的投資型保單，但要此張保單只有保「美元」的本。

為何這張連動債投資型保單能把獲利鎖住呢？南山人壽壽險企劃

部副總經理劉桂如指出，主要是用了「固定比例投資組合保險策

略」（CPPI）為操作模式，可自動調整投資比例，並隨市場脈動

在每一評價日進行調整，使投資達到兼顧獲利及期滿保本的目

。

除了鎖高機制之外，比較特別的是這張投資型保單可依照投資人

想退休的期間來選擇5種目標的連動債。比如說，想在2018年退休

的人就可選擇連結「目標2018登峰連動債」，那麼前五年投資在

股票基金的比重就比較重，後五年投資在債券的比重就比較重。

也就是類似「生命周期」基金這樣，隨著退休年齡的遠近來調整

股債投資比重。

值得留意的是，想要拿到鎖高獲利，以及保本是有條件的。劉桂

如指出，必須持有到期滿才有保本，且是保「美元」的本。而期

滿保本的本金還要扣掉基本保費費用、保障費用等費用。

另外，如放的年期愈長，這張保單還提供「加值給付」。在契約

有效期間內，從第6保單年度開始，每年以前12個保單足月日的基

本保費帳戶價值的平均值，提供加值給付。第6年至第10個保單年

度為0.3％、第11保單年度（含）以後為0.6％。

不過，連動債商品銀行有推、保險公司的投資型保單也有連結，

到底投資人怎麼選？劉桂如表示，通常銀行的連動債會設計成短

期、不保本，較適合短期資金投資，而保單連結的連動債通常是

中長期、保本的，所以適合中長線資金規劃，如退休金的規劃。

一直都很有保險觀念的瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞，昨日在

南山人壽新投資型保單發表會時表示，自己本身就是南山人壽長

達20年以上的保戶。

陳忠瑞指出，自己第一張保單是買意外險。由於自己是家庭的經

濟支柱，深怕「意外與明天不知哪個先到」，所以就為了家人投

保意外險，以免走得太突然，家庭經濟沒保障。

另外，醫療險也是必備的。由於生病住院乃是人生必經之事，加

上現在醫療費又逐年調升，因此除了健保之外，陳忠瑞認為完整

的醫療險也是必要的。

隨著資產的增加，陳忠瑞開始投保人壽保險。因為保險費、保險

金都可享有合法的稅賦優惠，所以他認為也要善加利用。

近年來火熱的投資型保單陳忠瑞也有投保。對他來說，投資組合

可以有很多，投資型保單則是較為保守穩健的部位，也是用來累

積退休金的好工具。不過，由於牽涉到投資，他認為要慎選投資

的機構與商品。

此次為了幫南山人壽「站台」，用語活潑的陳忠瑞還特別用心地

將南山人壽這張保單的特色整理出「五大心得」，包括東方不敗

（到期保本）、積小勝為大勝（鎖利機制）、主動出擊（景氣循

環、股債調整）、老中青皆宜（10年到30年的投資期間）、多樣

連結（8檔基金可選）。