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保德信投信(公)公司新聞
保德信投信表示，疫情帶來前所未見衝擊，同時喚起各國政府空前絕後的刺激政策。如美國Fed領軍各國聯手出台財政刺激政策，主要央行不僅降息更重啟資產購買計畫，預期Fed資產購債將產生外溢效果，有利同屬投資級的新興市場美元債，投資人可逢低分批布局。
保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出，3月時因新冠疫情蔓延產生系統性風險，除了美債因避險需求，信用債市面臨崩跌，今年來一至二成不等的漲幅被扭轉，其中以高收益和新興債市跌幅最深。市場擔憂新興國家因疫情擴大財政支出未來可能有違約、降評潮風險，這些是落後現象，目前市場價格已先行反應。
張世民認為，倘若新興債券面臨降評，投資人須特別留意墮落天使（從投資等級降為高收益等級）的債券，主因該類債券因落入高收益等級而迫使法人機構出售，但從過去歷史經驗來看，這些債券被迫出售對信用利差影響不大，屆時已是利空出盡，反而是反手進場加碼好時機。
觀察目前新興市場企業債券信用利差，受到疫情短期影響攀升至歷史高水位。根據保德信統計，當信用利差來至高水位時，進場一個月正報酬機率近八成，平均報酬率有3%左右；在持有三個月、六個月正報酬機率近100%，平均報酬率分別也有10%、20%水準。
日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示，受惠主要央行維持貨幣寬鬆政策，改善市場流動性，且OPEC+與美國、俄羅斯等國達成原油減產協議，使新興企業債近一周上漲2.1%，新興美元債OAS也從3月高點876bps收斂至目前約730bps，但與新冠肺炎疫情爆發前的水位300bps相比，仍處於相對高位。
疫情衝擊全球投資市場，主權債評等變動引發關注。在這波市場波動中，保德信投信的分析師們為我們揭示了各國主權債的投資風險與機會。以下是關於保德信投信對主權債市場的專業分析報導：
首先，保德信投信強調，由於疫情影響，各國政府紛紛增加債務以應對經濟困難。惠譽信評機構預警，未來可能會有主權債評等下調的風險。但保德信投信分析師張世東指出，歷史上的數據顯示，主權債下調多發生在成熟經濟體和拉丁美洲，這次新興國家可能也會受到影響，但印度作為新興市場中的一員，其經濟狀況相對健康，評等下調的可能性不高。
張世東進一步分析，今年外資從印度債市流出約82億美元，但由於外資在印度債市中的比重僅從4.5%下滑至3.2%，印度債市並未出現大跌。尤其是印度原幣計價的短期債券指數今年來仍有3.2%的正報酬。
三大主權機構——穆迪、S&P和惠譽——均給予印度主權債維持投資等級信用評等。印度債務比率近十年來保持在65%至70%之間，雖然預計會因疫情而上升，但張世東認為，上升後的債務比重仍遠低於2004年穆迪調升印度評級時的83%，因此印度主權債降至垃圾級的機率不高。
張世東還提到，印度外匯存底高居全球第七，約4,755億美元，這在疫情肆虐的當下，為印度提供了強大的外匯保障。印度盧比匯率在這次新興市場贖回潮中表現穩定，這都讓印度能夠更好地應對疫情危機。
對於投資策略，張世東建議投資人可以持有短天期、優質收益的印度債券，並利用市場修正機會分批布局。同時，瀚亞印度政府基礎建設債基金經理人周曉蘭也建議，由於印度公債在政府支持下表現抗跌，投資人可以趁印度債券殖利率相對高和印度盧比匯率低於歷史平均時，低檔布局印度債券，尤其是與景氣關聯度較低的基礎建設債，以應對新冠肺炎疫情帶來的影響。
保德信投信分析，各國主權國家債可能因疫情擴散速度與政府政策因應有關，觀察歷史重大事件，主權債下調多集中在成熟經濟體和拉丁美洲，此波新興國家也可能因外部因素受到影響，但新興國家中的印度較其他新興市場健康，降評機率不高。
保德信印度機會債券基金經理人張世東表示，近來各國紛紛舉債推出財政政策，緩解疫情重創經濟可能。惠譽指出，新興國家也可能因外部融資條件改變帶來諸多衝擊，體質不佳新興主權債不排除有下調可能。
今年外資流出印度當地債約82億美元，但外資占印度債市比重僅由4.5%下滑至3.2%，印度債市並未大跌，尤其是印度原幣計價短期債券指數今年來仍有3.2%正報酬。
觀察三大主權機構，無論是穆迪、S&P和惠譽仍給予印度主權債維持投資等級信用評等。
印度債務比率（政府債務占GDP比率）近十年來都維持在65%至70%間。
張世東分析，近來受疫情拖累，印度政府預期將擴大財政支出，預估印度債務比率可能上升4%，債務比重約當73%，仍遠低於2004年時穆迪評等調升印度評級的83%，因此印度主權債降至垃圾級機率不高。
張世東指出，目前印度外匯存底高居全球第七，約4,755億美元，在先前新興市場贖回潮中，印度盧比匯率較其他新興國家穩定，印度外匯存底厚實，可幫助印度安然挺過本波疫情危機。
不過目前市場波動仍在，建議持有短天期、優質收益印度債券為主，可逢此波修正，分批布局。
瀚亞印度政府基礎建設債基金經理人周曉蘭表示，印度公債在印度政府力挺下，今年來表現相較其他新興市場債抗跌。建議投資人可趁目前印度債券殖利率處於相對高檔、印度盧比匯率低於歷史平均，逢低布局印度債券，特別是與景氣關聯度較低的基礎建設債，度過新冠肺炎疫情干擾。
台灣投信業界去年再創佳績，本土投信表現亮眼，其中<保德信投信>更是獲利超過億元，成為市場關注焦點。根據統計，去年台灣投信總獲利達72億元，年增率達12%，較前年成長幅度多出一倍。在這波成長潮中，本土投信不僅在獲利榜單上佔據重要地位，還在產品發展上不斷創新，如ETF和配息產品等，為投信業帶來新動能。
去年，境內基金規模創新高，暴增1.4兆元至4兆多元，境外基金也成長14%，使投信管理總資產增加兩成至9.2兆元。本土投信在這波成長中表現突出，其中元大投信蟬聯第一，獲利11.8億元；復華投信以8億元獲利拿下第二，成為大黑馬；國泰和群益投信分別獲利7億元和6.6億元，也是本土成長的典範。
在這波成長潮中，<保德信投信>表現亮眼，獲利1.4億元，超過1億元。不僅如此，<保德信投信>還在產品發展上不斷進步，強化了被動式或配息產品，如債券ETF等，為客戶提供更多元化的投資選擇。
在獲利增幅方面，施羅德大增11倍至0.7億元，合庫五倍、景順3.6倍，日盛、新光也翻倍。若以EPS排行，則是安聯的25.55元稱冠，野村18.05元居次，復華13.54元第三。
整體來看，去年台灣投信業界表現亮眼，本土投信成長迅速，<保德信投信>等公司更是獲利超過億元，成為市場關注焦點。未來，隨著市場不斷發展，本土投信有望繼續發揮其潛力，為投資者帶來更多機會。
台灣保德信投信針對近期股市波動提出投資策略，強調利用智慧鎖利機制和定期定額投資，幫助投資人穩健獲利。由於疫情影響，全球股市表現起伏不定，許多投資人對於資產安全感到擔憂。保德信投信建議，在市場低點時，投資人可以採用母子基金循環投資方式，搭配穩健型配息母基金與高成長機會子基金，以達到雙重財富的目標。 根據保德信投信的統計，若投資人選擇新興市場企業債的母基金，並將子基金投資於台股，無論是採用定期定額投資法還是循環投資智慧鎖利投資法，在每個景氣循環期間，投資報酬率可提升14～38％。這種智慧鎖利的投資策略，讓投資人能夠在預期盈虧區間進行操作，避免因市場波動而做出不理智的投資決策，同時也能有效控管風險。 保德信投信指出，在市場震盪時，智慧鎖利機制能夠為投資人提供強有力的支持，讓他們能夠靜心等待長期投資的結果。這種策略不僅能夠鎖定投資獲利，還能積極提高收益，讓投資者的微笑曲線更加優美。
保德信投信表示，投資人往往要等到行情過後才看清局勢，但投資 結果已成定案，輸贏已來不及反轉，因此建議投資人可採用母子基金 循環投資方式，選擇穩健型配息母基金搭配高成長機會子基金，可同 時掌握穩健與市場投資機會兩大財富。每月從母基金配息金額自動轉 入子基金，並運用智慧機制設定子基金逢高獲利與逢低加碼點，不僅 鎖定投資獲利，並積極提高收益微笑曲線。
保德信投信統計，若投資人將母基金選擇新興市場企業債，而子基 金選擇台股，無論是定期定額投資法或循環投資智慧鎖利投資法，每 段景氣循環期間報酬率可提升14∼38％。
智慧鎖利好處是可讓投資人在預期盈虧區間操作，不致因市場變動 而草木皆兵，做出讓自己後悔的追高殺低舉動，同時也可加強風險控 管，當市場震盪來臨時，投資人更能有所依仗，靜享待長期投資的成 熟果實。
去年投信獲利有兩大特色，一個是高成長，另一個是本土投信大躍進，不僅獲利前十有多達六家來自本土，冠亞軍也罕見都是本土投信，顛覆外資長期為大的趨勢。
全球資產在去年強漲，加上被動式基金崛起，境內基金規模創高，一整年暴增1.4兆元至4兆多元，激增55%，境外基金也成長14%，使投信管理總資產（含全委）增加兩成到9.2兆元，獲利72.3億元，年增12%，前年為5%。
其中，本土投信躍進堪稱最大亮點，除元大投信以11.8億元蟬聯第一，復華投信大賺8億元比下外資前段班的安聯拿下第二，更成為大黑馬，第四、五名的國泰和群益投信各賺進7億元、6.6億元，也都是本土成長代表。
再次六到十名為野村6.2億、貝萊德3.9億、富邦3.2億、聯博2.7億以及統一投信2.5億元，裏頭富邦較前年的12名重新進榜前十。另瀚亞賺進1.9億、瑞銀1.7億、保德信1.4億、富蘭克林華美1.1億、日盛及柏瑞均1.06億元，也都超過1億元。
上述成長的本土投信，又普遍強化被動式或配息產品，如ETF規模前列的元大、復華、國泰、群益、富邦都搶進債券ETF，復華本身還有主動管理口碑，推升去年管理費收入達30億元；另國泰投信靠被動產品助攻，總資產逾7,000億元，這兩家前年分以績效費和全委為主力。
獲利增幅上，則以施羅德大增11倍至0.7億元第一，次為合庫五倍、景順3.6倍，日盛、新光也翻倍。若以 EPS排行，則是安聯的25.55元稱冠，野村18.05元居次，復華13.54元第三，超過10元還有貝萊德的13.14元。
整體計有20家成長，18家衰退，包括中國信託、德銀遠東、凱基投信轉盈，匯豐中華、宏利轉虧，台中銀、大華銀、街口、安本標準和鋒裕匯理等持續虧損。
其中，本土投信總獲利共為44億元，比重更達到61%。
保德信投信認為，新興市場企業債券利差擴大使長線投資價值浮現，建議投資人可分批進場布局。
保德信新興市場企業債券基金經理人張世民表示，投資人擔憂疫情擴散將使全球經濟放緩甚至衰退，資金大量湧入公債避險，美國債券殖利率大幅下滑，由於新興市場企業債屬於信用債券範疇也難免受到波及，目前新興市場企業債與美國公債殖利率利差擴大至50bps左右，但整體而言，新企債今年來因美債殖利率下滑仍有正報酬表現。
此外，近來俄羅斯與OPEC減產協議破裂，致原油價格暴跌逼近2016年初水準，由於能源產業在美國高收債和新興債比重逾10%，如果油價持續受到衝擊，將影響油商獲利，導致高收與新興債信用利差擴大。張世民表示，雖然新企債受到影響信用利差擴大，其擴大幅度較小，主要因新興市場能源企業多為類政府或國有企業，財務體質較佳，加上新興企業基本面持續改善，新企債信用風險尚在控制範疇內，不至於會發生2008年般的金融風暴。
張世民指出，根據過去歷史經驗，當恐慌指數VIX超過40以上，進場布局新興市場美元債，60日後平均報酬為2.2%，120日與240日平均報酬分別為6.2%、15.3%。短線市場震盪難免，新興市場債券利差修正長線買點浮現，建議投資人可逢低分批進場，掌握收益。
新冠疫情肆虐，全球金融市場陷入一片混亂。面對這樣的環境，基金業界人士普遍建議，投資人應該採取「股債平衡」的資產配置策略。這意味著，在股票資產方面，應該著重於選擇那些具有高獲利品質、高股息殖利率的大型股，同時在產業選擇上，可以關注核心消費、保健醫療以及科技行業。而在固定收益資產方面，則偏向於亞洲及新興市場債券以及成熟市場公司債。
摩根投信強調，在這樣的市場環境下，投資人應該培養「投資核心肌群」的能力，也就是要善於股債配置。在股票方面，除了關注核心消費、保健醫療和科技股的投資機會外，還可以多留意亞洲股市的復甦機會。至於債市，由於歐美公債利率處於低點，預計資金將會傾向於殖利率較高的新興市場債券和公司債。
摩根投信認為，疫情對經濟的影響雖然是暫時的，但已經對中國和亞洲第1季的經濟成長造成了衝擊。隨著疫情得到控制，經濟有望出現強有力的反彈。此外，亞洲的央行和政府已經展開積極應對，包括中國、泰國和菲律賓等地央行降息，中國、香港和新加坡也相繼推出財政政策，以支持受疫情影響的企業。
在全球股市大跌的背景下，資金正在尋找避風港。美銀美林的一份調查顯示，全球基金經理人對於未來12個月看好資產的前三大特色為高獲利品質、高股息殖利率和大型股，預計這些資產將在未來有亮眼的表現。
保德信投信則建議，在這個經濟成長緩慢且疫情尚未完全結束的階段，投資人可以優先考慮全球股票基金，並且要關注投資組合及其操作團隊的投資策略是否符合上述的核心選股條件。保德信投信進一步分析，大型高獲利品質股通常擁有長期的產業競爭力，高市占率和股價穩定性，在經濟成長緩慢的階段有更好的表現，並且能夠在短期金融市場震盪中保持穩定。
疫情多變，摩根投信強調，投資人最好能訓練「投資核心肌群」，也就是做好股債配置。股票除了注意核心消費、保健醫療及科技股的投資機會之外，也可多留意亞股的復甦契機。至於債市，歐美公債利率極低，資金將偏愛殖利率較高的新興市場債及公司債。
摩根投信認為，整體來說，疫情影響應屬暫時，但對中國和亞洲的第1季經濟成長已產生衝擊。當疫情受控後，經濟反彈力度可望偏強。而且，亞洲的央行和政府已經開始積極應對，包括中國、泰國和菲律賓等地央行已降息，中國、香港和新加坡也相繼推出財政政策，支持受到打擊的企業。
全球股市大跌，資金到處尋找避風港。美銀美林調查顯示，全球基金經理人對於未來12個月看好資產的前三大特色為高獲利品質、高股息殖利率、大型股，預料將未來有亮眼表現。
保德信投信認為，投資人當前面臨經濟成長減緩與疫情爆發階段，可優先選擇全球股票基金，並且觀察投資組合與其操作團隊的投資策略是否符合以上的核心選股條件。保德信投信分析，大型高獲利品質股通常具備長期產業競爭力，擁有高市占率的優勢，股價穩定性也較高，更有機會因應景氣成長放緩階段，也更能安渡短期金融市場震盪階段。
保德信投信的副投資長葉獻文，一個從研究員轉變為基金經理人的專才，他帶領著團隊，用基本面分析挑選優質股票，創造出令人矚目的投資成果。葉獻文以「永遠不要喪失競爭力」為座右銘，對團隊則展現出高度的容忍力，讓每位成員都能在其適合的位置發揮所长。他將研究員比喻為農夫，基金經理人則是廚師，他們的任務是從產業中種出好食材，並將其烹煮成符合投資者需求的特色基金。
葉獻文強調，保德信投信的基金經理人績效評估不以業界排名為主，而是要求基金每年獲利率超越加權報酬指數5％，並在前35％的排名內。這種重視特色化產品和長期績效的思維，與西方基金管理理念不謀而合。保德信投信不追逐短期績效，更注重風險控管，這也是過往投資案件中能夠避開風險的關鍵。
葉獻文在2005年轉任基金經理人後，第一檔台股基金就創造了105％的投資報酬率，榮獲當年台股基金冠軍。他認為，選擇優質公司和高品質股票是成功投資的關鍵。他每天會花大量時間與公司進行電訪和實地拜訪，以確保投資決策的準確性。葉獻文還強調，與公司高層的良好關係對於投資來說至關重要。
葉獻文在金融圈已經打滾超過20年，他始終保持對競爭力的追求，並將時間投注在挖掘好股票上。在保德信投信這樣一個尊重專業、充分授權的環境中，葉獻文得以發揮其專長，與團隊一起努力，創造出多道符合投資者需求的基金佳肴，受到市場的廣泛期待。
保德信投信的副投資長葉獻文，在金融圈可是個知名人物，他這麼多年來，一直以穩健的投資策略和專業的判斷力，獲得廣大投資者的信賴。這位老將，從工科背景轉戰金融業，一路走來，不僅職業生涯一帆風順，生活態度也是充滿規劃與品味。
葉獻文說，他喜歡規劃，不管是工作還是休閒。他認為，工作要分配得宜，生活也要有節奏。所以他選擇了運動量較低的 高爾夫球，這樣的運動不僅可以維持身體健康，還可以讓他有更多時間去思考、去規劃。和高爾夫球一樣，葉獻文對於股票投資也是一種長期規劃，他相信，只有看長遠，才能夠在金融市場中穩扎穩打。
葉獻文有著工科背景，但他對金融業的熱情卻不輸給任何一個專業人士。他曾在會計師事務所實習，學會了如何閱讀財報，這也為他未來的職業生涯奠定了堅實的基礎。在加入保德信投信之前，他曾在本土投信與券商擔任研究員，這段經歷讓他對投資有了更深刻的理解。
葉獻文認為，外資文化下的發揮舞台更廣大，所以他選擇了保德信投信這個平臺。在這裡，他可以將自己的專業知識和經驗，用於幫助更多的投資者實現財富增長。
葉獻文的生活態度也讓人佩服。他喜歡邀約三五好友一起品嚐美食，享受生活。他也非常關心孩子，儘管運動量極大的羽毛球可能會隨著年齡的增長而變得越來越困難，但他仍然堅持著高爾夫球，因為這是「可以做一輩子的運動」。
愛吃美食的葉獻文，喜歡用餐廳做比喻，他認為，研究員像農夫、基金經理人是廚師，研究員的工作是種出好食材、也就是在產業中挑出好公司，而經理人就負責用這些好食材、炒出一盤基金好菜，且是符合不同投資需求的特色基金。
較為特別的是，保德信投信對於基金經理人的績效檢視，與一般業界評比方式大相逕庭，並不強調與同業比較的績效排名。葉獻文指出，對於基金經理人的基本要求是，一檔基金每年獲利率需打敗加權報酬指數5％，在排名上前35％即可。「產品有特色化、追求長期績效」是西方基金思維，也是保德信投信當前積極導入的兩大理念。
葉獻文說「我們不追逐最厲害的基金，而是比較中長期的，這需要一點時間去驗證」。因壽險背景使然，保德信投信不鼓勵短期績效，且相對重視風控，也因此在過往的投資弊案中，得免於暴露在相關風險上。由於理念轉換，保德信投信也特別訓練業務人員適應，客戶則從個人、轉而偏向專業投資機構，如壽險公司及政府基金等，而這也逐漸符合目前盤勢將轉以由法人所主導的趨勢。
雖說不追逐最厲害的基金，但葉獻文可說是國內少數的明星操盤手。在2005年，才剛轉任基金經理人不久的他，在保德信投信操作的第一檔台股基金，就創造了105％的投資報酬率，榮登該年台股基金冠軍寶座，由於那年大盤行情並沒有特別好，因此，吸引外媒前來探訪績效突出的秘訣。
由研究員出身的葉獻文表示，「祕訣無他，就是挑選好公司、好股票」，透過資料研讀、訪問公司等方式，釐清個股公司在產業上所處的地位，以及其競爭優勢或面臨的阻力為何，並透過上下游關係、確認情報是否準確。
電訪公司是葉獻文每個上午最重要、時間花最多的工作項目，目的在於為讀完報紙、或研究完公司財報後的問題找出解答。下午則外出拜訪公司，到了約5、6點看盤面上的變化，當天晚上就手上蒐集到的資料再進一步研究、釐清，做出投資建議，除了公司情況外，還搭配包括重要重訊、盤面異常現象等，並再度與公司確認。
葉獻文透露，一家好公司的高層通常在晚間7、8點都還會在公司，並願意好好回答投資人問題。即使該公司當時營運下行，會因為這層良好的產業關係，有機會一起享受到當公司回到營運上行軌道的成果。套一句股市行話，「股市在跌的時候，雪中送炭才有必要，股市已經在漲的時候，錦上添花是沒有意義的」。
在基本面下足功夫的葉獻文，更曾因熟知產業而得到「半導體王子」、「太陽能金童」的封號，首檔基金「保德信店頭市場基金」則是績效卓著，廣獲投資人青睞，規模在約4年多從5億元左右直升至80億元，翻15倍增加。
事實上，因店頭基金主要以中小型股票為主，操作難度高，葉獻文直白地說，「那是因為你沒有輸過，當你有輸過後，你就會操了。」他想強調的是，「投資績效好是建立在獎勵犯錯，因為過去的犯錯，都會成為未來可靠的經驗」。
葉獻文在金融圈打滾逾20年，至今仍時刻砥礪自己「有沒有喪失競爭力」、「有沒有失去發掘好股票的能力」，他提醒自己「要將時間花在對的地方」，目前身兼副投資長與基金經理人，讓同仁檢視實際的操作功夫，並同時擔負研究員角色，樂於傾聽資深者所提出的問題或不同面向的見解，作為進步的動能。
由於出身基層，葉獻文在管理上也以部屬想法出發，藉由多溝通，了解工作內容或公司理念是否符合同仁興趣與想法。保德信投信雖然不以績效排名為依歸，但仍有一定的淘汰機制，來維持人員的貢獻水準。在保德信投信尊重專業、且充分授權的氛圍下，葉獻文得以發揮所長，一待就是十幾年，而在晉升管理職後，依舊與同仁一起致力於挖掘好股票，團隊氣氛和諧，老鳥與菜鳥都能適得其所，流動率不高在投信業中實屬不易，端出道道符合投資人需求的基金好菜則備受市場期待。
相較和小孩一起打運動量極大的羽毛球，他選擇高爾夫球，不是為了交際，而是因為「老了也可以做，是可做一輩子的運動」，就與他選擇股票一樣，看的長且遠。
葉獻文有工科背景，但相較於寫程式，他認為金融業與生活的連結大，而引發高度興趣。為了更了解金融業，求學時期時曾至會計師事務所實習，就此奠定看財報的基礎，而在加入保德信投信之前，曾在本土投信與券商擔任研究員，歷時約四年，是訓練他研究基本功的關鍵時期；他認為外資文化下的發揮舞台更廣大，因此，選擇落腳保德信投信。
葉獻文的職涯規劃步步走來、穩紮穩打，看來都在掌握中進行，對照他平日的工作行程，也就不意外能如此的規律了。就連休閒活動，也有一套自己的準則；他喜歡邀約三五好友品嘗美食，排隊名店特別吸引他目光。陪伴孩子也是一大樂事，只是以屆不惑之年的他笑說，運動量極大的羽毛球可能年紀再大一些就無法負荷，唯有高爾夫球「是可以做一輩子的運動」，從現在就可以養成習慣。
台灣投信法人預測大陸經濟復甦，陸股表現看漲
近期，由於新冠肺炎疫情的影響，大陸經濟面臨嚴峻挑戰，綜合PMI從前月的53驟降至28.9，經濟運轉陷入低潮。然而，台灣保德信投信的專家們對於大陸經濟的未來卻抱持樂觀態度。
保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，目前大陸的復工率已達69%，九成以上員工返回岗位，各項經濟指標逐漸改善。特別是員工返程的數據，顯示復工狀況有望持續進步。許智洋預期，隨著復工產能的逐步恢復，大陸將成為最先從疫情打擊中恢復的市場。
保德信投信進一步分析，A股市場目前處於新一波多頭行情的起點，這是進行布局的黃金時機。由於工業庫存循環的特點，以及生產者物價指數（PPI）的回溫，陸股後市表現預期將十分亮眼。
雖然疫情對企業利潤的影響短期內仍將存在，但預計疫情過後，企業將重拾補庫存的動能，陸股表現值得期待。
群益大中華雙力優勢基金經理人李忠翰也認為，雖然疫情對市場投資信心造成影響，但在政策預期加強穩增長以及外資流入態勢不變的背景下，陸股表現仍將保持穩定。
在投資操作上，專家們建議採取分散配置，關注消費、醫療、雲端計算、5G、半導體、新能源車等產業，這些產業成長性較佳，未來投資機會頗為豐富。
富蘭克林證券投顧則強調，大陸政府在經濟結構調整和穩定長期成長方面的努力已見成效，特別是在科技產品供應鏈的發展上。5G商轉、人工智慧、機器人等創新技術的應用，將為大陸帶來大量的資本支出需求，這將為投資者提供新的機會。
保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，根據統計，目前大陸復工 狀況為69％，且各項指標全面改善，如日耗煤、貨運物流或是國內客 運指數等皆有改善，特別是員工返程已逾九成以上，復工狀況有望好 轉，預期隨復工產能增加，大陸可望是最先從打擊中恢復的市場。
根據保德信投信統計，陸股熊長牛短，每一次的打底都是在醞釀更 大行情到來。目前A股正處於新一波多頭前端，目前為A股打底布局好 時機，加上工業庫存約三至四年發生一次循環，目前整體存貨處於低 水位，且處於景氣循環末端；同時生產者物價指數（PPI）1月年增率 由負轉正，反應工業品需求持續回溫。
儘管受到疫情影響，原先庫存回補有望帶動企業利潤的節奏恐將延 後，預估疫情過後企業將重拾補庫存的動能，陸股表現後市不容小覷 。
群益大中華雙力優勢基金經理人李忠翰表示，新型冠狀肺炎疫情尚 未明確受控，影響市場投資人信心，但在政策預期加強穩增長且外資 流入態勢不變之下，仍支撐陸股表現。後市來看，疫情對於總體經濟 的影響程度仍待觀察，但在官方積極提出維穩和救市措施之下，對於 後市表現亦不必過於悲觀。
投資操作上，建議採分散配置，以降低投資組合波動，產業方面如 消費、醫療、雲端計算、5G、半導體、新能源車等產業成長性較佳之 類股可持續關注。
富蘭克林證券投顧表示，疫情影響之外，投資人往往過於著重在大 陸經濟放緩以及貿易衝突的影響，反而忽略大陸在創新與經濟多元發 展的機會，大陸政府在經濟結構調整與穩定長期成長的努力也有看到 成果，包含加速結構性改革，以及積極發展自身科技產品的供應鏈、 冀望能取代美國產品。
5G即將商轉、預計帶來大量資本支出需求，加上人工智慧、機器人 等創新應用，看好大陸在新經濟領域的發展與投資機會，例如可能直 接受疫情衝擊的消費產業對經濟的貢獻度增加，然而大陸經濟結構已 大幅轉型，線上零售、線上遊戲影音、線上教育或醫療等新企業營運 模式，相較傳統零售產業其實較不易受疫情發展影響。
近來美國的企業財報表現亮麗，超過八成的S&P 500企業公布了營運成果，其中超過七成的企業獲利超過預期，增幅達4.5％。這一點讓市場對美國企業去年第四季的盈餘成長率從1月底的-0.3％上修至0.9％。雖然疫情帶來的不確定性對經濟造成影響，但法人預估疫情屬於短期現象，企業基本面逐漸好轉，資金也開始簇擁投資等級債。
保德信投信分析，疫情有望在第一季得到控制，但需要關注新增確診人數是否持續下降。儘管疫情對大陸經濟衝擊較大，但預計只會影響美國第一季GDP約0.2～0.4％，而第二季有望反彈。美國經濟數據強勁，市場悲觀情緒屬於短暫現象。
保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅指出，美國ISM製造業指數回到擴張領域，非農數據表現強勁，美國經濟動能持續回溫。儘管疫情初期引發風險資產下挫和信用利差擴大，但市場情緒回穩後，債市供需前景依然看好。
毛宗毅預期，美聯儲將維持寬鬆貨幣政策，公債殖利率有望持續低檔震盪；中美貿易紛爭有緩解迹象，企業營收表現優於預期，債券信用利差有收窄空間。
面對今年債市的展望，美中將進入更困難的第二階段談判，美國總統選舉等市場變數也將影響市場情緒。新冠肺炎短期內將主導市場情緒，市場不時會出現震盪。因此，建議投資人將一定比重投資於投資等級債以降低投資組合波動。若投資人想要加碼或減碼，可趁美債殖利率彈升至1.7～2％時進行布局。
群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧指出，在疫情加劇且擴散至其他國家，市場恐慌情緒上升，避險需求增加，資金持續流入債信品質較佳、利率水準優於公債的投資和債市場，推動投資等級債走揚。
展望未來，在疫情未明顯受控及景氣前景的不確定性影響下，市場仍將維持低利環境，投資等級債有望吸引穩健資金配置。然而，其利差相較於高息債較窄，操作上需留意利率反轉上行風險。
【台股基金報導】美股震荡，台股基金紛紛回吐，保德信投信表現亮眼！
近來，美股市場連續重挫，台股也受到影響，陷入震盪狀態。許多台股基金在這波波動中，紛紛回吐了今年初以來的報酬率。根據統計，截至25日，147檔國內台股基金中，今年來正報酬的基金僅剩11檔。
在這11檔正報酬的台股基金中，群益投信、元大投信、華南永昌投信等都有兩檔上榜，而保德信投信則有三檔，分別是保德信店頭市場、保德信中小型股、保德信高成長。其中，保德信店頭市場基金的報酬率更是高達4.6%，位居第一。
不過，若從金鼠年以來的表現來看，群益長安基金以1.4%的報酬率成為唯一一檔正報酬的基金，並創下淨值新高。
群益長安基金經理人王耀龍表示，在資金充裕的情況下，他認為疫情僅為短期事件，台股長期仍保持正面向上。他建議投資者著重產業新趨勢、新規格、景氣循環類股，以及具備高殖利率的成長股。
對於後市選股，王耀龍指出，由於零組件缺貨問題，記憶體、矽晶圓、面板、被動元件產業都值得關注。此外，5G、AI、3D Sensing、車用等產業仍具長多趨勢，操作上建議採取拉回買進策略。
保德信店頭市場基金經理人葉獻文則表示，近期美股可能步入整理格局，台股也無法避免。他預估，待疫情結束後，債市部分資金有望回流台股，台股上半年資金行情可期。
葉獻文建議投資者可逢低買入台股基金，3、4月台股有望再創新高行情。
【台北訊】近期股市因新冠肺炎疫情而波動，但醫療器材股卻逆勢上漲，讓不少投資者眼睛為之一亮。不過，保德信投信分析師江宜虔強調，這只是短期市場的波動，並未改變醫療產業中長期的成長潛力。他還指出，與中國關係密切的醫療類股已經充分反應了疫情的衝擊，未來疫情緩和後，市場將回歸基本面，醫療類股的多頭行情有望持續。 江宜虔在論述中提到，全球生物科技公司的創新藥研發不斷進行，那些具有高度競爭力的藥品研發公司，即使面對藥價下跌，其營收仍能優於市場預期。以禮來藥廠為例，即使2019年藥品均價下跌3%，但銷售量增加了5%，營收年增率從前年的26.3%上升至27.2%，這充分說明了創新藥品研發對公司成長的重要性。 此外，江宜虔強調，生技公司的銷售量增長主要來自競爭力強大的創新藥品，這也反映了藥品研發公司的成長關鍵在於研發創新能力以及產品市場競爭力。只要這些公司能持續創新研發，整體醫療生技營運有望優於預期，這也將成為醫療類股股價上漲的主要動能。 從長期來看，美國S&P 500自有產業分類30年的數據顯示，醫療類股的長期報酬僅次於科技類股，這說明了醫療類股具有穩健的長期需求與成長潛力。隨著藥價議題和醫療政策的影響逐漸淡化，目前醫療類股的折價幅度接近2016年的低點，這意味著投資者可以趁此機會進行布局，掌握醫療成長的趨勢。 安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉也提到，2月以來NBI生技指數漲幅逾8%，儘管疫情擴大，但生技製藥業並未受到太大影響。他認為，這與北美生技醫療股對中國大陸的曝險低有關，而新冠肺炎新藥的研發進展也為相關板塊提供了正面支撐。
新型冠狀病毒肺炎疫情對全球金融市場帶來不小的衝擊，不過在這波市場動盪中，台灣的保德信投信卻看到了機會。隨著歐美市場投資人恐慌拋售風險性資產，資金開始湧入投資級債券，保德信投信建議投資者短線可獲利了結類公債部位，轉投利差較高、殖利率較高的產業債、投資級債等債券資產。
凱基投信根據過去SARS的經驗，預測若新冠肺炎疫情能在今年第二季度逐步受控，各國新增確診人數有趨緩甚至下降的趨勢，那麼對全年經濟的影響將有限，全球經濟有望在第二季度後逐步回升。但保德信投信則指出，目前市場的反應是典型的「先賣再說」，市場投資氣氛轉趨保守，預期全球央行將持續降息，美聯儲降息機率大增，在低利環境下，美國企業投資級債券成為了資金避風港。
保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，中國政府將持續擴大財政支出以支持經濟穩定，並預期全球央行將持續採取積極的貨幣政策來對抗經濟下行的風險。市場預估聯準會近期降息機率大增。目前全球負利率債券存量高達13.5兆美元，今年將有四分之一到期，市場資金將尋找相對穩健的收益標的，美國投資級債券因為其相對收益優勢和強勢美元，將持續吸引海外資金。
凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘則認為，美國投資等級公司債受疫情影響有限，因為美國大型上市公司的營收主要來自美國內需。毛宗毅建議，在美國基本面穩健的情況下，投資等級債應該持續作為核心資產。
